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淳闵
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1 2013 年 6 月 4 日出版共 8 页韩国产业银行带领债权人走进 STX Jonathan Boonzaier/Joe Brady/Trond Lillestolen 新加坡 / 斯坦福 / 奥斯陆联合报道 2013 年 5 月 10 日第 6 页本期要闻金海抛出超低定金诱惑 P2 金海洋 (Golden Ocean) 很快会再行撤销金海重工订单 P3 Fredriksen 放弃江苏订单 P3 银行扣押外加司法拍卖, 致使 TMT 船队近乎瘫痪 P4 国有银行韩国产业银行与其它债权行一同介入, 接手管理这家陷入财务困境的企业集团与此同时, 中国 STX 大连的生产工作实质上已逐步停止韩国产业银行与其它主要债权行周一接手了 STX 集团的日常管理工作, 目的是整顿该集团的财务乱局此举进行的同时, 该集团的中国船厂 -STX 大连的生产工作实质上已逐步停止, 而中国政府方面正在拟定一项救助计划该集团一位发言人确认说, 韩国产业银行正带领包括友利银行和出口银行 Kexin 在内的 8 家债权行, 将对 74 家 STX 集团公司进行监督管理, 其中包括航运巨头 STX 泛洋和造船厂 STX 船厂此举应该不会直接影响到这些公司的运营, 但债权人管理团队将对所有的金融交易进行审批据分析师目前估算, 该集团的债务负担可能高达 130 亿美元, 而新管理团队可能会试图通过资产出售来筹资同时韩国产业银行还据悉正考虑提高在新加坡和首尔上市 STX 泛洋中的股权份额, 以作为该集团现行财务重组的一部分该行已控制了公司的日常管理这家航运公司约 36% 的股份已被 STX 集团挂牌出售, 但目前尚未出现任何买家 TMT 与 NewLead 解决纠纷 P5 Hai Shi 轮售出, P5 Pacific King 垂死挣扎正如本报上周报导所说,STX 集团创始人 Kang Duk-Soo 让出了其名下股份, 从目前来看, 此举正是拉开了建立新债权人管理团队的序幕债权人们将试图克服的一个主要问题是, 中国船厂 STX 大连的所有权和管理问题 STX 已经撤离了这家中国合资企业, 而此举可以将其债务减少 1.2 万亿韩元 ( 约合 11 亿美元 ) 但从法律角度来说,STX 集团仍应管理该船厂据贸易风消息人士说,STX 大连已停止了切钢生产, 并且已无现金再购买材料船厂中唯一还在进行的工作是装备船舶以及一些船的收尾工作一些船东已开始将订单从该船厂转移, 而令人担忧的是这家船厂的订单簿可能很快会开始大幅缩水殆尽员工们也不得不遭遇减薪, 操作工人的收入降低了 25%, 而高级员工的工资被大幅砍减 50% 中国政府据报道正在为该船厂筹备 1.85 亿美元的救助金

2 2 / 8 金海抛出超低定金诱惑 Irene Ang 新加坡报道 2013 年 5 月 24 日第 3 页一些中国船厂为了招揽生意愿意接受极少的预付定金, 而金海就是其中一家, 但此举带来的风险从各方面看都很高金海重工与其它几家中国船厂表示愿意接受新造船超低定金, 以招揽更多新业务他们给出的报价仅需支付 2.5% 的定金, 目的是推动业务的增长低定金是为了吸引船东们在市场走势上押注, 而如果众所期待的航运业回暖未能实现的话, 船东们也可限制风险基于浙江的金海是大新华物流的兄弟公司, 据经纪商说其在营销此支付方式的企业中首当其冲该船厂最近因 John Fredriksen 的 Frontline 2012 取消 10 艘好望角型散货船订单而受到不小创击, 并且自日本 Nissen 八月订船以来就没再获得过新单据悉金海按新支付条款已从一家尚不知名的船东赢得一笔订单, 打造 2+2 艘 180,000 吨位的好望角型船, 交付期在 2015 年, 造价每艘 4500 万美元截至贸易风出稿前, 尚未取得金海官员的置评一名经纪商说 : 好望角型新造船 2.5% 的定金才刚刚超过 100 万美元, 所以实际上你相当于买了个购船选择权如果你要撤单, 那么损失也是很有限的, 但如果市场回暖, 我确信船厂会要重新协商这些价款但业内人士说, 他们也看到了越来越多的二线中国造船公司极其渴望新单, 让船东们仅需支付极其低廉的首付定金这些船厂所要求的定金比例据悉也在 2.5% 左右, 比当今市场上更标准的 10% 要低得多然而提供这个低比例的大多是些信誉较低的船厂, 而且在很多情况下, 这些船厂都急缺新单, 且处于财务困境之中中国的国有船厂们并没有诉诸如此极端的措施可能包含开工条款消息人士认为, 该合同中包含了一个条款, 内容是该船厂不会在 2014 年第二季度前开工造船, 因为其泊位档期在此之前已满根据此条款, 当新船开工打造时会再付 7.5% 那些受到诱惑的船东们将会承担风险, 因为有可能该船厂在开工造船前就倒闭了, 而如果造船市场抬头, 该船厂很有可能会要求更高的价格对于造船商来说, 这么做的缺陷在于他们为订单奉献了自己的流动性要购买必须的原材料以及支付设计费用, 他们至少需要一艘新船 7.5% 的价款

3 3 / 8 金海洋 (Golden Ocean) 很快会再行撤销金海重工订单 Trond Lillestolen 奥斯陆报道船厂拖延与高昂合同价可能让这家干散货船东将三季度撤单数提高到 9 艘 John Fredriksen 的散货船公司 - 金海洋集团准备将其在中国金海重工剩余的四船订单撤销至此, 其总撤单数已达到 9 艘就在此之前,Fredriksen 最近取消了在江苏新扬子江的一系列好望角型船订单 ( 见相关新闻 Fredriksen 放弃江苏订单 ) 由于交付期拖延, 该公司已经在这家船厂撤销了五艘散货船的订单, 但本周其买入了韩国公司船舶 - 179,000 吨位 Magnolia 轮 ( 造于 2009 年 ), 凭此可以确定该公司对市场仍充满信心今年早些时候, 金海洋确认说, 公司在金海撤单了 4 艘 80,000 吨位散货船和 1 艘 175,000 吨位船, 目前在该船厂的订单只剩下 4 艘冰级巴拿马型船但据贸易风了解到, 这些船的打造工作并不在进行中, 而金海洋很可能会在今年第三季度将这些船撤单 2013 年 5 月 17 日第 2 页这些订单会被撤销几乎是毫无疑问的, 撤单原因是交付期拖延, 以及合同价格远高于目前的市场价但金海洋同时确认购入了一艘好望角型船 ( 据认为是 Magnolia 轮 ), 从而证明了其对市场的信心和决心公司老板 Herman Billung 拒绝指明该船信息或报出船价, 但据知为 3340 万美元该船以五五对半的比例与一家货主合买, 但 Billung 没有透露合作方的名称他说这类船的价格似已触底反弹, 不太可能再看到在一二月份出现的交易价格这是金海洋第一次购入二手好望角型船上月该公司在日本造船联合 ( JMU ) 签造了 2 艘 60,000 吨位船, 据悉价格为每艘 2750 万美元这是公司首次投资于规模小于巴拿马型船 Fredriksen 放弃江苏订单 Trond Lillestolen/Andy Pierce 奥斯陆 / 伦敦联合报道 2013 年 5 月 3 日第 2 页 John Fredriksen 的 Frontline 2012 原定于在中国的江苏新扬子江订造 6 艘好望角型散货船, 现已弃撤了该意向书最初的协议于 3 月上旬达成, 当时这些 180,000 吨位船每艘造价约为 4600 万美元到 4700 万美元之间 Frontline 2012 在过去几个月里大举订造大型散货船, 已达成协议的有 28 艘之多, 其中包括扬子江的 6 艘但弃撤扬子江一单后, 目前数量仅为 22 艘熟悉该公司的消息人士强调说, 弃订这些船是一个商业决定, 并将其形容为对新造船组合的一次调整该消息人士补充说, 该公司还有其它新船项目正在进行中根据原先预期,Frontline 2012 会在 4 月上旬与扬子江签下正式购船合同该公司还在财务困境中的 STX 大连订有 8 艘好望角型散货船, 但有消息说该系列中首批四艘船被弃单但据贸易风了解到, 情况并非如此,Frontline 2012 还在等候该船厂的最新进展

4 4 / 8 银行扣押外加司法拍卖, 致使 TMT 船队近乎瘫痪 Jonathan Boonzaier/Joe Brady/Trond Lillestolen 新加坡 / 斯坦福 / 奥斯陆联合报道 2013 年 5 月多篇新闻集锦国泰世华银行作为贷款银团的一部分, 是最近一家站出来向台湾船东 Today Makes Tomorrow 追讨权益的金融企业上月财务困境中的 TMT 旗下船队几近瘫痪, 在全球有至少 8 艘大型船舶被扣押, 取消赎回权, 或被海事法庭下令本月出售就在此前, 饱受争议的船东苏信吉辞任首席行政官, 同时该公司任用了重组顾问 Alix Partners 正如贸易风在过去一个月的报导中所说,TMT 遭遇债权人追索的船舶包括 :317,000 吨位的超大型油轮 A Elephant 轮和 E Elephant 轮 ( 均造于 2010 年 ), 以及 Fortune Elephant 轮 ( 造于 2011 年 );276,000 吨位散货船 F Elephant 轮 ( 造于 1989 年 );320,000 吨位混合运输船 A Whale 轮,C Whale 轮和 E Whale 轮 ( 均造于 2010 年 ), 分别扣于苏伊士, 新加坡和开普敦海域 ; 另有 72,400 总吨的车辆运输船 C Ladybug 轮 ( 造于 2011 年 ), 被扣于安特卫普其中两艘船已被扣超过一年, 分别是位于新加坡的 Fortune Elephant 轮和宁波的 F Elephant 轮作为贷款银团一部分的国泰世华银行在五月晚些时候也按耐不住, 加入了台湾兆丰国际银行和船东 Teekay Tankers 等失去耐心的融资机构之列, 从这家四面楚歌的船东公司收回船舶国泰世华银行是该台湾银团的主牵头行, 如贸易风在线新闻首家报导所说, 该行在新加坡海域扣捕了 Fortune Elephant 轮该行称其取消了该船的赎回权, 原因是 TMT 自 1 月起就没有支付分期还款上月该行通知这家困境中的台湾船东说, 其已加速了这笔贷款的还款期限, 要求立即偿付剩余的 6565 万美元国泰世华银行与其它七家台湾银行一起, 为这艘于 2011 年 1 月在现代三湖重工完工的船舶提供 8125 万美元的贷款确定另一家被 TMT 大崩溃冲击到的融资商是一家船东 - 纽约上市的 Teekay Tankers 该公司在三年前与 TMT 展开了金融合作关系, 目前正试图通过控制超大型油轮 A Elephant 轮和 E Elephan t 轮来挽救其投资于银行债的 1.15 亿美元 Teekay Tankers 在四月呈交给证券监管人的年度报告中说, 这笔贷款的借款人正面临财务困境, 自 1 月 31 日起就违约停止偿付利息贸易风曾具体报导了 Teekay Tankers 在 2010 年 6 月时的决定当时该公司决定使用其低息循环贷款购入 TMT 的 1.15 亿美元银行债, 从而带来 9% 的丰厚回报和 10% 的收益率对于 Teekay Corp 的总裁 - 前银行家 Peter Evensen 来说, 这是一次利用 Teekay 周转信贷的机会其循环贷款的利率在 1.1% 左右, 而收益率是 10%, 则利差相当于 9% 的回报这个交易银行是不想做的, Evensen 当时说道而 TMT 船员的情况则更加令人绝望, 比如说困于 A Whale 轮上的那 21 名船员据上一次的报导中所说, 这 21 名船员仍在苏伊士运河的停泊处困在该船上基于新加坡的 TMT 关联管理公司 NOS Ship Management 的代表们在五月中旬对贸易风说, 很快就会支付这些船员的工资但船员们对此声称深感怀疑来自这艘闲置油轮的一条消息 ( 该消息代表 21 名船上船员签了字 ) 写道 : 到目前为止, 欠薪偿付的问题没有任何进展公司再一次爽约, 我们甚至连一个月的工资都没收到现在欠薪已达四个半月未偿付的薪水据悉超过 30 万美元, 但船上的急需品则更加紧迫银行们向 Fortune Elephant 轮及其它船舶提出索偿, 但他们并不是唯一怒气冲天的 TMT 债权人自 Fortune Elephant 轮在近两周前被扣以来, 其船员与 BP Marine 和 BP Taiwan Marketing 一起, 要求法庭不要释放这艘油轮 Fortune Elephant 轮目前停泊在新加坡的 Eastern Working Anchorage, 地处的位置很接近另一艘被扣的 TMT 船 - 320,000 吨位 C Whale 轮 ( 造于 2010 年 ), 该船自三月上旬被扣至今在燃料方面, 我们想方设法尽可能拖长时间, 把燃耗量降到最小值尚未得到任何有关生活用品供应的计划在食物方面, 我们基本只剩下干粮, 没有任何新鲜食品的供应, 该消息说道因为该船处于空载, 船上没有货物, 所以给这些船员付薪水没有任何商业利益国际运输工联目前也爱莫能助台湾的兆丰国际银行持有该船的抵押贷款, 在上周与最初扣押该船的燃料供应商 KPI Bridge Oil 一起, 成功向法庭提请将该船进行司法出售但拍卖的日期尚未据悉 TMT 的船队大部分都处于闲置状态, 且目前尚未宣布任命一位新首席行政官

5 5 / 8 TMT 与 NewLead 解决纠纷 Jason O'Connell 伦敦报道苏信吉的 Today Makes Tomorrow (TMT) 与希腊船东 NewLead Holdings 解决了一项旷日持久的法律纠纷这场纠纷造成这位台湾船东被狠判 18 个月徒刑在双方友好协商之后, 两家公司解决了这场争议这场争议是因租金欠费引起的, 涉及的是一艘在光船租赁合约中被 TMT 提早还回的船, 据双方在 5 月 23 日的一份联合声明中说道作为此次协议的一部分,NewLead 同意解除对 320,000 吨位混合运输船 E Whale 轮 ( 造于 2010 年 ) 的扣捕该船在南非开普敦海域已被扣长达 1 年 E Whale 轮是最近 TMT 旗下因欠费被扣的多船之一 ( 见相关新闻银行扣押外加司法拍卖, 致使 TMT 船队近乎瘫痪 ) 双方均没有透露解决方案涉及的资金额, 但之前 NewLead 一直试图索偿 1640 万美元以补偿租金欠费, 损坏赔偿, 利息以及诉讼费伦敦高院在 10 月对苏信吉下达拘留判决, 原因是三月辞任 TMT 首席行政官的苏信吉藐视法庭, 在涉及 151,700 吨位散货船 Brazil 轮 ( 造于 1995 年 ) 的案件中拒绝提供其资产信息 2013 年 5 月 23 日网站新闻四月 TMT 说, 在苏信吉遵循判令提供其资产信息后, 法官 Hamblen 撤销了蔑视法庭的判决, 可此举似不足以完全免除苏信吉的牢狱风险两家公司现已解决了争议和仲裁纠纷, 将会达成这项协议, 结束这场法律诉讼, 今天发布的联合声明说作为争议解决的一部分,NewLead 同意, 法庭继续判处苏信吉入狱并于事无益, 并且支持苏信吉向法庭呈请, 完全解除对他的判罚一位 TMT 发言人说 : 我们很赞赏 NewLead 首席行政官寻求协商时所体现出的精神, 正是这种精神使得争议能得以解决这是个全面且受欢迎的协议, 将让 TMT 与 N- ewlead 之间的关系实现正常化, 并让苏信吉先生能恭请法庭撤免判罚这家希腊船东的发言人说 : NewLead 很高兴双方最终解决了这场旷日持久的纠纷, 这场纠纷让双方都付出了高昂的代价苏信吉先生解决这个事件的态度积极务实, 让双方都能忘却争议, 继续各自的发展 Hai Shi 轮售出,Pacific King 垂死挣扎 Jonathan Boonzaier/Trond Lillestolen 新加坡 / 奥斯陆联合报道观点评论文章这家中国支持的船东实际上已倒闭, 旗下一艘船上周拍卖售出, 剩余三艘被亚洲的银行接管, 可能很快也会竞拍出售总部位于新加坡的 Pacific King Shipping 似已停业, 其贷款行们开始清算其船舶资产清算从 172,000 吨位的 Hai Shi 轮 ( 造于 1997 年 ) 开始, 这艘船是上周五澳大利亚一次密封司法拍卖的标的物观察者指出, 三家希腊公司和两家中国公司在拍卖前检验了这艘船这此拍卖出售由澳大利亚独立经纪人 (AIS) 代表澳大利亚联邦法院执行 AIS 经纪商 John Bonsor 对贸易风确认说, 开庭前已有成功中标但他提醒说, 在该船交付到新船东手中之前, 这笔交易都不能算成功达成, 而船舶很可能到下周早些时候进行交付在此之前, 拍卖结果的具体细节都不能对外透露, Bonsor 解释说一些市场消息人士认为,Hai Shi 轮以 1250 万美元的价格售往中国的九洲国际船务有限公司 2013 年 5 月 10 日第 8 页 Pacific King 剩余的三艘散货船预期也将很快拍卖出售 149,000 吨位的 Hai Bao 轮在韩国闲置, 同时 174,000 吨位的 Hai Xiang 轮 ( 造于 1996 年 ) 和 71,300 吨位的 Hai Lang 轮 ( 造于 1997 年 ) 在中国水域处于闲置中一家金融机构 ( 这家公司自述为 Pacific King 的初级借方之一 ) 的消息人士说, 这三艘船目前处于抵押贷款主贷行的直接管控之下, 包括扣押 Hai Shi 轮的中国银行这些银行在几个月前介入控制了这些船, 他说道我们手中的信息很有限, 所以我们不确定这些船是否被正式扣押, 但我们认为情况确实如此本周我报试图联系 Pacific King 但未果, 因为该公司关闭了其新加坡总部, 电话断连, 且其位于显赫的大华银行大厦的前办公处也被房地产代理人打出广告出租 ( 下接第 6 页 )

6 6 / 8 ( 上接第 5 页 ) Pacific King 于 1998 年建成, 到 2006 年时已建立起一支 23 艘船的船队, 并且当时计划在新加坡进行首次公开发行尽管这个计划被搁置, 但公司一直在持续扩张 Pacific King 垮败的主因是其在 2008 年市场崩塌前, 以高价大规模购买及租入船舶该公司在多笔租约上发生违约, 包括早前出售给挪威投资公司 - Pacific Bulkers DIS( 由 Ness Risan & Partners 建立 ) 的 2 艘阿芙拉型油轮这家公司将船改装成散货船反过来回租给 Pacific King10 年, 而 Pacific King 仅 1 年就终止了该合同为了赔付欠挪威方的 1000 万美元, 以及偿付其它债权人的大笔欠款, Pacific King 开始迅速甩卖旗下船队, 其中大多数船都被售出拆废中集集团另觅船厂打造四艘集装箱船 Irene Ang 新加坡报道 2013 年 5 月 10 日第 22 页这四艘超巴拿马型船可能用来替代中集集团在 STX 大连的失败订单, 而目前据悉从交付期来看新时代船厂最有可能赢得该单 STX 大连的困境却为其它船厂赢获集装箱船新单打开了大门业内人士称, 集装箱造船商 - 中国国际海运集装箱公司正与私营船厂新时代船厂洽谈, 订造 4 艘 9,400TEU 船, 用来替代其去年夏天在 STX 大连所下的订单中集集团据悉为该超巴拿马型船订单与几家中国船厂进行了接洽, 其中包括沪东中华船厂和江苏扬子江, 但与新时代的洽谈仍在继续, 因为这家基于江苏的船厂据说提供的交付期正符合船东的需求这笔交易仍在进行中, 一位市场消息人士说据贸易风所知, 中集集团希望在 2014 年年底与 2015 年年初陆续获付这四艘新船, 其协商的价格约为每艘 8000 万美元该公司需要将这些船用于与班轮公司法国达飞轮船的租约去年 9 月, 中集集团在中国订造了总共 10 艘集装箱船, 并将这笔订单分配于国有船厂大连船舶重工和 STX 大连, 其中大连船舶重工负责打造 6 船该船东据悉支付的造价为每艘 8250 万美元左右, 定于从 2014 年起陆续获付新船中集集团与法国达飞轮船达成了为期 12 年的租约, 但并没有透露运价失去中集集团的订单对 STX 大连是一次巨大的打击, 因为这家现受大连政府管理的韩国籍船厂自 2007 年建成以来, 一直在努力获取中国订单中集集团的订单是 STX 大连唯一的中国订单如果中集集团与新时代的合同最终达成, 这将成为该船厂近 2 年来的首笔新船订单新时代一直很犹豫, 不愿签下那些会引发亏损的订单为了克服订单荒, 并调整产量, 新时代的兄弟公司 - 新世纪船厂停止了生产活动

7 7 / 8 中希紧密协作, 航运业在古怪联姻的化学作用下成长观点评论文章最近希腊船东的新造船订单纷纷涌进中国船厂, 而这些订单大多由北京提供融资, 显示出双方都对支持强健且蓬勃发展的航运业兴致盎然人们常说在情侣关系上对立性格容易互补相吸, 而历史上也确实充斥着一些门不当户不对的夫妻搭配而当今世界单从表面来看, 还有比希腊与中国更奇怪的搭配吗? 一个危机泛滥, 而后者却是全球经济的动力机但这恰恰是最近几周所上演的一幕希腊船东带着新造船订单蜂拥而入中国, 新单的规模让最为处变不惊的分析师也不免瞠目疲弱船东被迫砍减损失尽管市场上的运力供应仍处于过剩, 但那些疲弱的船东们却正被迫砍减损失, 对老旧船舶进行拆废凭借处于历史最低点的利率水平, 有现金储备的船东们将能安全熬过未来两年, 直到市场回暖真的得以实现同时对中国来说, 好处也同样显而易见在战略层面上, 中国需要巨大的运力供应来使其畅行无阻地持续稳增在过去一个十年里, 中国市场需求大于供给, 尤其是散货船板块供需失衡严重, 造成运价飞涨, 这幅景象北京并不希望再现仅四月份, 希腊船东就在中国船厂订造了 142 艘船, 确认了他们作为中国最重要客户的地位在过去一周里, 由希腊总理 Antonis Samaras 带领的高规格贸易代表团带来了更多的新单, 且同样重要的是, 新融资也随之筹备到位那为何这两国间的交易现在会如此活跃? 毕竟希腊是个在去年差点将欧元区拖下水的国家, 而欧洲是中国最大的贸易合作伙伴以及其主要的产品采购国但进一步说, 中国确实没理由要真去在意些什么, 因为尽管该国的经济增速在过去一年里有所放缓, 其经济的扩张速度仍然十分可观, 每三个月的增长规模比得上整个希腊的经济规模最近频繁交易的缘由显然是因为对彼此都有利他们都相信这些交易会带来巨大的效益对希腊船东来说, 这是一次利用周期性低谷期的典型投资良机, 可以借此在长期获利运费长期不振现已将新造船价格推到一个低位, 在某些板块, 目前的价位几乎相当于上一个十年末时高峰价的 50% 此外, 尽管新一届的国家领导团体承诺要将经济发展的重心重新转移到促进内需上来, 但制造工业仍是该国基础建设的一根本组成部分中国的船厂们是大雇主, 且北京可不愿看到劳工纠纷生根发芽兼并与强制倒闭带来的挑战与困难是政府希望能予以遏制的同时, 尽管海工作业非常有利可图, 但从绝对量来说这一板块的规模还是很小, 意味着大多数船厂仍需基本的货船打造量来维持运营另一个更微妙, 但很具潜在重要性的因素是, 中国融资能力和融资知识的拓展与壮大尽管中国的银行们和欧洲对手一样也遇到了各自的瓶颈, 但北京一直在金融服务市场上致力于培养与发展技术技能, 并最终建立起领导地位而船舶融资业正完美贴合了这些政策的目标中国与希腊的搭配在随意的旁观者看来可能有些古怪, 但正如航运业常常发生的那样, 表观所得很少正如其然船厂获强心针, 市场回暖中船舶规模很重要 Adam Corbett 伦敦报道 2013 年 5 月 24 日第 44 页业内数据显示, 今年新造船量大幅上升, 但船厂赚得的造价却反而减少, 原因是市场的焦点正从专业船转向了传统船舶目前所订船舶的数量基本稳居在 436 艘船, 而去年订造了 432 艘船订单量的上涨反映出了市场对较大型船舶的需求集装箱船和散货船的新造船市场有所抬头, 今年的订船量大幅上扬, 可订单潮尚未对造价或投资价值产生多大影响克拉克松研究公司 (CRS) 对新造船市场的定期分析 - World Shipyard Monitor 显示, 在今年的前四个月里, 新造船数量同比上涨 64.5%, 达到 3040 万吨在各个板块中, 绝大多数的订单都是打造运能最大的船型好望角型船订量上浮 144%, 其中 John Fredriksen 首当其冲投资打造了多达 20 艘超大型油轮上涨 227%, 这一涨幅多要归功于和一项中国国家项目相关联的订单 ( 下接第 8 页 )

8 8 / 8 CRS 指出, 有 25 艘所订的集装箱船都超过 8,000 TEU 在这个版块, 智利南美轮船公司 (CSAV) 在三星重工打造的 7 艘 9,300 TEU 船是最近交易中最典型的一笔今年已下单打造的好望角型散货船总量达 57 艘, 价值 25 亿美元, 超过了 2012 年 37 艘船的订量然而船东们在新造船上的投资造价却发生下滑 2013 年前四个月的造船投资额约为 290 亿美元, 相比去年下降 23% CRS 的研究主管 Stephen Gordon 说, 价格的下跌可以用市场投资焦点的转移来解释, 现在市场的关注点从高价值的专业船舶转向更传统, 更低价的标准商用船造价已经走出了目前价格周期里的最低点尽管干散货船订单量的抬升会引起对交易市场的担忧, 但 CRS 有一些正面的数据, 证明这一板块的订单簿数量很快会下降总体来说, 有近一半 (49.1%) 的总新船订单将在 2013 年余下的半年里交付但干散货船订单簿的缩水速度则更快据 CRS 估计说,55.5% 的干散货船存量订单将在今年交付, 而油轮交付量则为 45% 挪威船东今年在新造船上的投资量比任何国家都大目前他们已投资了约 33 亿美元订造 54 艘船, 其中许多船是 Frontline 2012 在好望角型船, 中程油轮及气体船上投资的一部分此外海工板块的投资也颇具规模到目前为止, 投资方面的报导都在说订造高价值的专业船舶, 例如气体运输船和海工船, 但现在的情况正悄然转变现在我们看到船东们会订造更多的传统船舶, 他说道从价值角度来看, 挪威是目前欧洲最大的新造船单一投资者, 占该地区订单簿数量的 30.9% Gordon 认为订单量的上升主要是因为市场出现了新型环保设计, 外加船厂们加大了营销力度, 据他说, 这些船厂竭力招揽新生意响应订单量的抬升, CRS 的价格指数也上升了 0.7 % 但根据船舶种类将价格进行分类的话, 可以看出, 实际上只有好望角型散货船的价格在过去一年里出现了上涨好望角型船的价格自 2012 年年底以来上升约 100 万美元达到 4700 万美元, 在过去一年里上升了 1% Gorden 不愿说新造船价格已触底反弹, 他将周期性底谷描述为众所周知的难以确定而他的报告里称, CRS 最多这么说对某些类型的船舶来说, 很可能新船文摘 TradeWinds China Digest Editor: Bob Rust bob.rust@tradewindsnews.com Design and production: Sally Yip sally.yip@tradewindsnews.com SUBSCRIPTIONS & ADVERTISEMENTS Phone Fax Oslo (+47) (+47) Bergen (+47) (+47) London (+44) (+47) Stamford (+1) (+1) Singapore (+65) (+65) Shanghai (+86) (+86) New Delhi (+91) (+91) TradeWinds is published weekly by NHST Media Group, PO Box 1182 Sentrum, 0107 Oslo, Norway. All material published in TradeWinds is covered by copyright. Redistribution of any kind (including by and via Intranet or Internet) is prohibited by law.

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孙文凯肖耿杨秀科本文通过对中国美国和日本资本回报率及其影响因素的计算认为中国居高不下的投资率是由于中国具有非常可观的投资回报由于中国资本回报率显著高于其他大国因此带来了的较快速增长三国资本回报率在过去三十年尚未出现收敛这意味着投资率差异会持续将持续涌入中国资本回报率受经济周期影响长期资本回报率遵从一个递减的趋势由于中国的劳动者份额及资本产出比仍处于较低的水平中国的高资本回报率将会维持相当长一段时间