E=MC IC / 31

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1 S RAV [email protected] ( ) RAV4 ( ) 燕翔 S [email protected]

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3 1 A A TMT TMT % E=MC2 5 TMT TMT E=MC IC EMV IC IC Q / 31

4 Apple Watch Google Glass Gear Google A/H A/H A/H TMT / 31

5 ( ) ST % % () 5 / 31

6 1A 2 A A A 1 A WIND 6 / 31

7 2 A WIND 3 TMT Wind 7 / 31

8 4 5TMT20 WIND 8 / 31

9 % WIND E=MC2 TMTE=MC2 1TMTTMT E=MC2Efficiency MobilityCommunicationCloud Computing IC 9 / 31

10 6 E=MC25TMT 7 TMTE=MC2 10 / 31

11 8 A E=MC / 31

12 % 50 90% 80% 40 70% 60% 30 50% 20 40% 30% 10 20% 10% A 2011A 2012A 2013E 2014E 2015E 2016E 2017E 0% iresearch % 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 1.20% 1% 1.20% 7.10% 12.60% 20% 16.80% 20.50% 26.30% 22.70% 29.50% 31.20% 31.90% 33.30% 34.30% 35.10% 76.90% 71.10% 67.60% 59.90% 53.60% 48.10% 43.60% 40.60% 2010A 2011A 2012A 2013E 2014E 2015E 2016E 2017E iresearch 12 / 31

13 , ,000 80, , ,000 20, A 2011A 2012A 2013E 2014E 2015E 2016E 2017E iresearch 13 / 31

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15 2 IC IC 100, % 90,000 80, % 70, % 60, % 50,000 40, % 30, % 20,000 10, % A 2011A 2012A 2013A 2014E 2015E 0% 15 EMVIC iresearch 15 / 31

16 16 IC iresearch / 31

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18 ,500 35% 3,000 30% 2,500 25% 2,000 20% 1,500 15% 1,000 10% 500 5% % % 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% % 18 / 31

19 Q3 2013Q % 15.00% 6.80% 6.50% 6.30% % 23 时间类型中标企业 2005 体彩 2013 体彩 金帆 深圳思乐 深圳穗彩 广州乐得瑞 北京英特达 北京高腾深圳穗彩 广州乐得瑞 北京英特达 北京高腾 广州洛图 青岛海信 希腊因特洛拉 - 福彩深圳思乐 深圳穗彩 广州三环永新 24 时间 收购方 被收购方 备注 御泰中彩以 2.27 亿元购入内地彩票系统及 2006 御泰中彩深圳思乐 金帆技术 彩票机供应商深圳思乐 50.9% 的股权 ( 后在 2007 年逐步完成收购 ), 又以 2900 万元收购金帆技术有限公司 100% 的股权 2007 华彩控股 广州洛图 广州三环永新 华彩控股收购了两家公司各 90% 的股权 2008 御泰中彩广州乐得瑞御泰中彩收购了该公司 90% 的股权 2010 亚博科技北京高腾 亚博科技间接收购了高腾 35% 的股权, 后在 2011 年完成对余下 65% 股权的收购 19 / 31

20 2012 中体产业北京英特达 中体产业以 9000 万元收购了北京英特达 45% 的股权 ( A 2012A 2013E 2014E 2015E 2016E 2017E iresearch % 4.30% 4.90% 6.00% 12.10% 22.50% 29.60% RPG 20 / 31

21 iresearch % 81.1% IDC 28 40%/50% 20%/30% 20%/30% iresearch 21 / 31

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23 % 7.00% 7.50% 8.10% 11.40% 62.80% Strategy Analytics H H H H2 Strategy Analytics 23 / 31

24 32 Strategy Analytics % 57.10% 42.90% 33.30% 31.00% 27.20% 26.20% 21.40% 16.60% 14.30% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 24 / 31

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26 % % 100% % 42.90% 33.30% A 2013E 2014E 2015E 2016E 80% 60% 40% 20% 0% / 31

27 38 Apple WatchGoogle GlassGear Google 27 / 31

28 1 2 A/H TMT A/H TMT H A TMT 4 H A 41 A/H Wind A/H A/H 28 / 31

29 A H H H A A/HHA 50% % % 40% 30% 30% 20% 20% 10% 10% 0% -10% 0% -10% -20% Wind A/HHA % 400% 150% 100% 50% 300% 200% 0% -50% -100% 100% -150% -200% 0% -100% -250% -300% -350% Wind 44 TMT 29 / 31

30 Wind 30 / 31

31 % % 20% % % % % % 2014 [DOCID] [/DOCID]

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2 / 17 2014 11 7 20131024 20131213 S1060513090002 021-38638123 [email protected] S1060114070037 [email protected] 50% 10 50% 60 PB 1 1 2 3 4 1 2 3 20-22 2 / 17 3 / 17 1.1 1 4 / 17 2 5 / 17 3 4

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