1. 整体观点 : 需求有望延续, 关注被动补库进展本周钢厂高炉开工率 76.93%, 周环比下降 0.28 个百分点, 当前钢厂库存较低, 挺价意愿足, 但高价钢材成交较低, 需求转淡开始有所体现本周全国五大品种社会库存万吨, 周环比增加万吨, 其中螺纹钢周增

Size: px

Start display at page:

Download "1. 整体观点 : 需求有望延续, 关注被动补库进展本周钢厂高炉开工率 76.93%, 周环比下降 0.28 个百分点, 当前钢厂库存较低, 挺价意愿足, 但高价钢材成交较低, 需求转淡开始有所体现本周全国五大品种社会库存万吨, 周环比增加万吨, 其中螺纹钢周增"

裙格万
5 years ago
Views:

1 2016/7 2016/8 2016/9 2016/ / / /1 2017/2 2017/3 2017/4 2017/5 2017/6 证券研究报告 / 行业动态报告需求有望延续, 关注被动补库进展报告摘要 : / 钢铁发布时间 : [Table_PicQuote] 历史收益率曲线优于大势上次评级 : 优于大势整体观点 : 需求有望延续, 关注被动补库进展当前钢厂库存较低, 挺价意愿足, 但高价钢材成交较低, 需求转淡开始有所体现本周全国五大品种社会库存万吨, 周环比增加万吨, 其中螺纹钢周增万吨, 幅度最大, 不排除是新一轮被动补库的开始最新发布的上半年经济数据显示, 中国经济正在企稳向好, 并且增长势头不减, 在需求端给行业较强支撑从具体数据看, 上半年房地产销售新开工及施工面积均环比增长, 显示出二三线城市对楼市的支撑作用较强 ; 同时制造业投资同比增长 5.5%, 增速比 1-5 月份提高 0.6 个百分点, 比去年同期提高 2.2 个百分点我们认为下半年钢铁需求端需求仍有可能延续原料方面, 本周铁矿石港口库存 1.43 亿吨, 周环比再次增加 32.8 万吨, 仍处于高位同时铁矿石供应如预期一样处于历史高位 : 必和必拓及淡水河谷今年二季度铁矿石产量均为历史同期最高 ; 国内 6 月铁矿石产量亿吨亦创下新高, 受此影响预期铁矿石价格后期仍将受压制 7 月 21 日河北主流钢厂焦炭采购价上调 50 元 / 吨后, 第三轮焦炭上涨基本结束本周钢铁板块持续领涨, 中报业绩仍然是板块的强力催化剂我们持续认为下半年板材优于长材, 重点推荐南钢股份鞍钢股份推荐把握龙头效率改革三主线, 包括宝钢股份方大特钢抚顺特钢在当前总体需求低迷下, 需求导致的区域性差异也可能凸显, 推荐关注新疆板块受益标的八一钢铁股市回顾 : 申万钢铁板块本周涨 2.87%, 鄂尔多斯领涨供需格局 : 开工产量回落, 地产端需求稳定全国高炉开工率为 76.93%, 周环比下降 0.28 个百分点全国钢厂盈利面周环比上升 0.61 个百分点房屋新开工面积累计同比环比前五月上升 1.1 个百分点 ; 房屋施工面积 1-6 月累计同比增幅 3.4%, 环比 1-5 月增加 0.3 个百分点 ; 库存情况 : 钢材库存止跌回升, 原料库存稳中微增五大品种社会库存万吨, 周增万吨铁矿石港口库存 1.43 亿吨, 周环比增加 32.8 万吨进口铁矿石库存可用天数环比上升 1 天 ; 螺纹钢库存 , 周同比上升万吨价格走势 : 钢材价格多数上涨, 原料价格坚挺上海螺纹钢 HRB400 20mm 本周上涨 35 元 / 吨, 报收 3942 元 / 吨, 进口 62% 品位的干基粉进口铁矿石矿到岸价本周收美元 / 吨, 周升 1.36 美元 / 吨唐山二级冶金焦报收 1790 元 / 吨, 周升 50 元 / 吨宏观资讯 / 公告 : 南钢股份预计半年度净利润为 11.5 亿元左右 25% 18% 11% 4% -3% 钢铁沪深 300 [Table_Trend] 涨跌幅 (%) 1M 3M 12M 绝对收益 10.92% 9.15% 28.71% 相对收益 7.00% 1.60% 14.08% 重点公司鞍钢股份马钢股份南钢股份方大特钢抚顺特钢八一钢铁宝钢股份 [Table_Report] 相关报告投资评级买入增持买入买入买入增持增持东北证券煤炭行业周报 : 焦煤焦炭联袂提价, 动煤价格维持强势东北证券钢铁行业动态 : 钢材出口继续回落, 低库支撑价格强势板材优于长材, 把握龙头效率改革三主线证券分析师 : 唐凯执业证书编号 :S 研究助理 : 杨坤河执业证书编号 :S yangkh@@nesc.cn 联系人 : 吴狄 wu_di@nesc.cn 请务必阅读正文后的声明及说明

2 1. 整体观点 : 需求有望延续, 关注被动补库进展本周钢厂高炉开工率 76.93%, 周环比下降 0.28 个百分点, 当前钢厂库存较低, 挺价意愿足, 但高价钢材成交较低, 需求转淡开始有所体现本周全国五大品种社会库存万吨, 周环比增加万吨, 其中螺纹钢周增万吨, 幅度最大, 不排除是新一轮被动补库的开始而最新发布的上半年经济数据显示, 中国经济正在企稳向好, 并且增长势头不减, 在需求端给行业较强支撑从具体数据看, 上半年房地产销售新开工及施工面积均环比增长, 显示出二三线城市对楼市的支撑作用较强 ; 同时制造业投资同比增长 5.5%, 增速比 1-5 月份和 1-4 月份分别提高 0.4 和 0.6 个百分点, 比去年同期提高 2.2 个百分点我们认为下半年钢铁需求端需求仍有可能延续原料方面, 本周铁矿石港口库存 1.43 亿吨, 周环比增加 32.8 万吨, 淡水河谷今年二季度铁矿石产量为历史同期最高, 较去年同期增长了 5.8%, 国内 6 月铁矿石产量较上年同期增长 5.0% 至亿吨, 创下新高 7 月 21 日河北主流钢厂焦炭采购价上调 50 元 / 吨后, 第三轮焦炭上涨基本结束, 截止目前, 焦炭在 7 月份累涨 100 元 / 吨, 焦炭期货受此影响创出阶段新高本周钢铁板块持续领涨, 中报业绩仍然是板块的强力催化剂若新一轮被动补库没有启动, 三季度行情仍有望延续我们持续认为下半年板材优于长材, 重点推荐南钢股份鞍钢股份推荐把握龙头效率改革三主线, 包括宝钢股份方大特钢抚顺特钢在当前总体需求低迷下, 需求导致的区域性差异也可能凸显, 推荐关注新疆板块受益标的八一钢铁 2. 股市回顾 : 申万钢铁板块本周涨 2.87%, 鄂尔多斯领涨板块 : 本周上证综指涨幅 0.48%, 申万钢铁板块涨幅 2.87%, 各板块涨跌幅排名第三位, 仅次于采掘有色个股 : 个股周涨跌幅方面, 鄂尔多斯, 方大特钢, 新钢股份领涨, 涨幅分别为 47.81%,24.78%,15.35% 新日恒力, 巨力索具, 武进不锈领跌, 跌幅分别为 %, %,-11.67% 图表 1: 本周钢铁板块走势赢于大盘成分指标本周收盘周涨跌幅 % 月涨跌幅 % 年涨跌幅 % 1 上证综指 3, 沪深 300 3, 深证成指 10, SW 钢铁 2, CS 钢铁 1, 其中 :CS 普钢 1, CS 特钢 3, CS 铁矿石 1, CS 贸易流通 4, 请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 16

3 图表 2: 申万各板块涨幅排名图表 3: 本周钢铁板块周涨跌幅前五板块周涨幅前五板块周跌幅前五代码公司简称收盘价涨幅 (%) 代码公司简称收盘价跌幅 (%) SH 鄂尔多斯 SZ 山东地矿 SH 方大特钢 SZ 钢研高纳 SH 新钢股份 SH 武进不锈 SH 南钢股份 SZ 巨力索具 SZ 中原特钢 SH 新日恒力图表 4: 本月钢铁板块月涨跌幅前五板块月涨幅前五板块月跌幅前五代码公司简称收盘价涨幅 (%) 代码公司简称收盘价跌幅 (%) SH 鄂尔多斯 SH 赛福天 SH 方大特钢 SH 新日恒力 SH 新钢股份 SH 银龙股份 SH 八一钢铁 SZ 巨力索具 SH 马钢股份 SZ 山东地矿图表 5: 东北钢铁池个股估值情况 ( 收盘日 : ) 代码公司简称 P/E P/B 代码公司简称 P/E P/B SZ 巨力索具 SH 杭钢股份 SZ 上海钢联 SZ 河钢股份请务必阅读正文后的声明及说明 3 / 16

4 SZ *ST 华菱 SH 凌钢股份 SH 贵绳股份 SH 南钢股份 SH 包钢股份 SZ 法尔胜 SH 山东钢铁 SZ 大冶特钢 SZ 安泰科技 SZ 本钢板材 SZ 沙钢股份 SH 西宁特钢 SH 抚顺特钢 SZ 三钢闽光 SH 赛福天 SH 方大特钢 SZ 金洲管道 SH 新钢股份 SH 安阳钢铁 SH 宝钢股份 SZ 钢研高纳 SH 马钢股份 SZ 欧浦智网 SZ 鞍钢股份 SH 鄂尔多斯 SH 八一钢铁 SZ 恒星科技 SZ 太钢不锈 SZ 常宝股份 SH 建发股份 SH 宏达矿业 SZ *ST 钒钛 SZ 新兴铸管 SH *ST 重钢 SZ 久立特材 SH 安泰集团 SH 银龙股份 SH 玉龙股份 SZ 中钢天源 SZ 金岭矿业 SZ 永兴特钢 SZ 山东地矿 SH 柳钢股份 SH 新日恒力 SZ 扬子新材 SH *ST 沪科 SH 酒钢宏兴 SH 五矿发展 SH 武进不锈 SH 鲁银投资 SZ 浙商中拓 SH 海南矿业 SZ 首钢股份 SZ 中原特钢 SZ *ST 韶钢 SZ 西藏矿业 SH 象屿股份 SZ 凤形股份供需格局 : 开工铝产量回落, 地产端需求稳定开工 : 全国高炉开工率下降 7 月 21 日全国高炉开工率为 76.93%, 环比上周下降 0.28 个百分点 ; 河北高炉开工率 80.32%, 周环比下降 0.31 个百分点 ; 唐山高炉开工率为 80.49%, 周环比持平产量 :7 月中旬粗钢产量微降, 螺纹上升线材下降 Mysteel 预估 7 月中旬粗钢产量出现微降, 全国粗钢预估产量万吨, 日均产量万吨, 环比 7 月上旬下降 0.41% 主要钢厂螺纹钢产量万吨, 周环比增 1.74 万吨, 线材产量万吨, 周环比下降 1.22 万吨盈利 : 钢厂盈利面上涨, 螺纹钢短流程盈利提升本周全国钢厂盈利面 85.89%, 周环比上升 0.61 个百分点 ; 河北钢厂盈利面为 80.82%, 周环比持平根据东北证券吨钢利润模型计算当前螺纹钢吨钢长流程盈利水平在元 / 吨, 短流程盈利水平在元 / 吨请务必阅读正文后的声明及说明 4 / 16

5 图表 6: 钢厂高炉开工率 (%) 图表 7: 中钢协重点企业粗钢日均产量及同比数据来源 : 中钢协, 东北证券图表 8: 主要钢厂螺纹钢产量图表 9: 主要钢厂线材产量数据来源 : 中钢协, 东北证券图表 10:Mysteel 预估粗钢产量日均产量及环比图表 11: 钢厂盈利比例情况数据来源 : 中钢协, 东北证券请务必阅读正文后的声明及说明 5 / 16

图表 12: 长流程及短流程钢厂螺纹钢盈利水平需求 : 房屋销售开工上升, 开发投资完成额增幅回落 1-6 月, 房地产开发投资完成额 1-6 月累计 50610

1%, 环比 1-5 月累计同比上升 1.8 个百分点房屋施工面积 1-6 月累计同比增幅 3.4%, 环比 1-5 月增加 0.

1 个百分点图表 13: 商品房销售面积累计值及累计同比图表 14: 房地产新开工面积累计值及同比数据来源 : 中钢协, 东北证券 4.

6 图表 12: 长流程及短流程钢厂螺纹钢盈利水平需求 : 房屋销售开工上升, 开发投资完成额增幅回落 1-6 月, 房地产开发投资完成额 1-6 月累计亿元, 累计同比增加 8.5%, 环比 1-5 月下降 0.3 个百分点, 有所回落但商品房销售面积累计万平方米, 累计同比增幅 16.1%, 环比 1-5 月累计同比上升 1.8 个百分点房屋施工面积 1-6 月累计同比增幅 3.4%, 环比 1-5 月增加 0.3 个百分点 ; 房屋新开工面积累计同比较前五个月增加 1.1 个百分点图表 13: 商品房销售面积累计值及累计同比图表 14: 房地产新开工面积累计值及同比数据来源 : 中钢协, 东北证券 4. 库存情况 : 钢材库存止跌回升, 原料库存稳中微增钢材库存 : 钢材库存有所反弹, 螺纹钢库存增幅居前五大品种社会库存万吨, 周环比增加万吨螺纹钢, 热轧, 中厚板库存分别上升万吨, 1.46 万吨,0.36 万吨 ; 线材与冷轧库存下降 0.74 万吨和 1.31 万吨请务必阅读正文后的声明及说明 6 / 16

7 图表 14:Mysteel 本周全国主要钢材社会库存变化品种本周与上周相比与上月相比 1 螺纹钢线材热轧中厚板冷轧合计图表 15:Mysteel 统计螺纹钢社会库存图表 16:Mysteel 统计线材库存图表 17:Mysteel 统计热轧库存图表 18:Mysteel 统计冷轧库存图表 19:Mysteel 统计中板库存图表 20: 五大品种社会库存请务必阅读正文后的声明及说明 7 / 16

8 图表 21: 主要钢厂螺纹钢库存图表 22: 主要钢厂线材库存原料库存 : 铁矿石港口库存持稳, 喷吹煤库存下降铁矿石港口库存 1.43 亿吨, 周环比增加 32.8 万吨国内大中型钢厂焦炭, 废钢, 炼焦煤库存可用天数分别为 11.5 天,9.5 天和 14 天环比持平 ; 进口铁矿石库存可用天数 27 天, 环比上升 1 天 ; 喷吹煤库存可用天数下降 0.5 天至 12 天图表 23: 港口铁矿石库存图表 24: 钢厂原料库存可用天数 1 请务必阅读正文后的声明及说明 8 / 16

33% Mysteel 钢矿价格指数区域价格指数均全面上涨, 其中, 西北西南和华北地区钢价领涨图表 26:Mysteel 综合钢材价格走势指数本周上周周环比上月月环比去年年同比 Myspic 综合钢价指数 139.17 137.83 0.

9 图表 25: 钢厂原料库存可用天数 2 5. 价格走势 : 钢材价格多数上涨, 原料价格微升钢材价格 : 钢材价格多数上涨, 窄带微降本周螺纹线材型材中厚热卷冷板镀锌无缝管和焊管的周涨幅分别为 0.65% 1.33% 1.44% 0.51% 0.74% 1.69% 0.82% 1.24% 和 1.29%; 窄带价格周跌幅 1.33% Mysteel 钢矿价格指数区域价格指数均全面上涨, 其中, 西北西南和华北地区钢价领涨图表 26:Mysteel 综合钢材价格走势指数本周上周周环比上月月环比去年年同比 Myspic 综合钢价指数 % % % Myspic 指数 : 长材 % % % Myspic 指数 : 扁平材 % % % Myspic 指数 : 一次材 % % % 请务必阅读正文后的声明及说明 9 / 16

10 图表 27:Myspic 钢价走势图表 28:Myspic 钢价指数周涨跌幅图表 29:Mysteel 区域价格走势区域指数本周上周周环比上月月环比去年年同比华东区域价格指数 % % % 华南区域价格指数 % % % 华北区域价格指数 % % % 中南区域价格指数 % % % 东北区域价格指数 % % % 西南区域价格指数 % % % 西北区域价格指数 % % % 图表 30:Mysteel 品种价格走势品种本周上周周环比上月月环比去年年同比螺纹 % % % 线材 % % % 型材 % % % 中厚 % % % 热卷 % % % 窄带 % % % 冷板 % % % 镀锌 % % % 无缝管 % % % 焊管 % % % 原料价格 : 铁矿石焦炭价格上涨铁矿石价格上升 : 进口 62% 品位的干基粉进口铁矿石矿到岸价本周美元 / 吨, 周升 1.36 美元 / 吨国产 62% 品味干基铁精矿含税价元 / 吨, 周升 5.90 请务必阅读正文后的声明及说明 10 / 16

11 元 / 吨钢坯焦炭价格上涨, 唐山方坯 Q235 周升 40 元报收于 3440 元 / 吨, 唐山二级冶金焦报收 1790 元 / 吨, 周升 50 元 / 吨图表 31: 国产铁矿石价格走势图表 32: 进口铁矿石价格走势图表 33: 钢坯价格走势图表 34: 焦炭价格走势图表 35: 高碳铬铁价格走势请务必阅读正文后的声明及说明 11 / 16

12 期货价格 : 螺纹钢期货下降, 原料端期货上涨其中螺纹钢热卷主力期货合约结算价分别收 3506 元 / 吨和 3615 元 / 吨, 周环比分别下跌 72 元 / 吨和上涨 7 元 / 吨, 原料端铁矿石主力合约结算价收于元 / 吨, 周环比上升 37 元 / 吨 ; 焦炭主力合约收于 1920 元 / 吨, 环比上涨 74.5 元 / 吨图表 36: 螺纹钢热轧卷板期货价格图表 37: 铁矿石期货价格图表 38: 焦炭期货价格 6. 近期资讯 6.1. 宏观及行业 :7 月中旬全国粗钢预估产量万吨, 预计未来波动不大 6 月铁矿石产量中国 6 月铁矿石产量较上年同期增长 5.0%, 至亿吨, 这是中国 6 月铁矿石产量创下 2015 年 10 月以来最高, 其主要推动力是价格大涨, 促使矿产商提升产量请务必阅读正文后的声明及说明 12 / 16

13 河北压减钢铁产能河北省今年上半年压减炼铁产能 1408 万吨炼钢产能 1572 万吨, 分别完成年度任务的 75.5% 67.4% 重点钢企钢材营销 1-5 月, 华东地区钢材流量占比增幅最大西北地区钢坯流量占比增幅最大中南地区铁道材流量占比降幅最大华东地区长材流量占比增幅最大 7 月中旬粗钢产量 Mysteel 预估 7 月中旬粗钢产量出现微降, 全国粗钢预估产量万吨, 日均产量万吨, 环比 7 月上旬下降 0.41% 预计本月全国日均粗钢产量将继续维持在当前水平, 波动幅度较小钢企粗钢产量 2017 年 7 月上旬, 全国重点钢铁企业粗钢日均产量万吨, 旬环比下降 0.91% 7 月上旬末, 重点钢铁企业钢材库存量万吨, 较上一旬末增长 7.18% 欧盟钢铁关税欧盟计划对从巴西伊朗俄罗斯及乌克兰进口的热轧钢产品课征最高 33% 的关税欧盟有逾 40 项反倾销措施来支持欧洲钢铁厂商, 其中多数针对中国欧盟 6 月对中国热轧钢产品设定了最高 35.9% 的关税, 引起中方的愤怒回应钢铁成中美对话内容中国 6 月的粗钢产量同比增长 5.7%, 增至 7323 万吨, 创出单月历史新高同时, 上半年 (1-6 月 ) 产量也创出了历史新高美国将中国的钢铁产能过剩视为问题, 其成为 7 月 19 日开始的中美全面经济对话的讨论对象已成定局固定资产投资管理上半年, 发改委共审批核准固定资产投资项目 87 个, 总投资 4638 亿元其中,6 月审批核准项目 11 个, 总投资 296 亿元截至 2017 年 5 月底,13 大类重大工程包已累计完成投资约 9.7 万亿元, 开工 56 个专项 599 个项目 6 月粗钢产量 2017 年 6 月全国粗钢粗钢产量 7323 万吨, 同比增长 5.7%; 日均产量万吨, 较 5 月份增长 4.7%;1-6 月粗钢产量万吨, 同比增长 4.6% 6 月我国生铁产量 6168 万吨, 同比增长 2.2%; 日均产量万吨 ;1-6 月生铁产量万吨, 同比增长 3.4% 6 月我国钢材产量 9757 万吨, 同比增长 0.7%; 日均产量万吨 ;1-6 月我国钢材产量万吨, 同比增长 1.1% 铁矿石进口许可证 2017 年 6 月, 铁矿石进口许可证发证数量万吨, 环比增加 10.48%, 金额亿美元, 平均价格美元 / 吨 ; 清关数量万吨, 金额亿美元 ; 平均海运费价格美元 / 吨, 环比增加 0.34 美元 / 吨 6 月, 累计发证万吨, 金额亿美元, 平均价格美元 / 吨 ; 累计清关万吨, 金额亿美元 ; 平均海运费价格美元 / 吨特朗普拟应对钢铁进口当地时间 7 月 14 日, 路透社发布报道, 特朗普表示他可能会同时采用进口限额和惩罚性关税两种手段特朗普在此次采访中把美国形容为外国倾销钢铁的垃圾场但美国政府目前尚未就钢铁惩罚性关税发布任何声明曾担任白宫经济顾问的经济学家发出联名信, 反对施加钢铁进口惩罚性关税或者其他任何进口限制认为贸易保护措施会损害美国与其他盟国之间的关系 6.2. 公司动态 : 南钢股份预计 2017 年半年度近利润同比增加约 690% 中钢天源发布 2017 年半年度业绩快报, 报告期内, 公司实现营业收入万元, 同比增长 33.93%, 实现营业利润万元, 同比增长 73.94%; 实现利润总额万元, 同比增长 89.13%; 实现归属于上市公司股东的净利润万元, 同比增长 99.48%; 基本每股收益较上年同期增长 91.67%; 加权平均净资产收益率较上年同期增加 2.78% 请务必阅读正文后的声明及说明 13 / 16

14 包钢股份公司拟向中国银行间市场交易商协会规定的合格投资者发行总额不超过人民币 50 亿元的非公开定向债务融资工具, 此次发行的非公开定向债务融资工具期限不超过 5 年 ( 含 5 年 ); 公司拟向中国银行间市场交易商协会申请注册发行总额不超过人民币 50 亿元中期票据, 此次发行的中期票据期限不超过 5 年 ( 含 5 年 ); 自 2017 年 7 月 1 日起, 公司拟向关联方包钢 ( 集团 ) 公司借款, 并按照同期贷款利率计付资金使用利息 *ST 重钢重庆爆破请求裁决公司支付工程款元, 并自 2014 年 9 月 3 日起至全部款项付清之日止, 按中国人民银行发布的同期同类贷款利率支付利息, 计算至 2017 年 4 月 17 日约为 203 万元 ;2017 年 7 月 20 日, 申请人重庆爆破已撤回仲裁申请, 故对公司利润无影响鲁银投资原告中铁十局集团建筑工程有限公司请求法院判令被告公司全资子公司济南鲁邦臵业有限公司支付工程欠款元及逾期付款利息元 ( 该利息暂计算至 2017 年 7 月 4 日 ), 合计元因本案尚未开庭审理, 目前无法预计该案对公司本期及期后利润的具体影响金额建发股份公司发行的 2016 年度第六期超短期融资券, 起息日期为 2016 年 11 月 9 日, 兑付日期为 2017 年 7 月 20 日公司已于 2017 年 7 月 20 日完成了该期超短期融资券的兑付工作, 本息兑付总额为人民币 1,020,655, 元公司控股股东建发集团拟发行厦门建发集团有限公司 2017 年非公开发行可交换公司债券 ( 第一期 ), 采用股票质押担保形式, 即建发集团将其持有的公司部分 A 股股票作为担保并办理质押登记五矿发展 2017 年 7 月 18 日, 某媒体发出原发性报道, 称中国正考虑让中国五矿集团公司和中国黄金集团公司合并, 随后数家网络媒体对此进行了转载经与公司实际控制人中国五矿核实, 中国五矿对该媒体报道所述合并事宜不知情, 未接到上级单位任何通知新日恒力公司拟将与金属制品业务相关的资产和负债, 以 100, 万元的交易价格转让给中能恒力, 中能恒力以现金方式支付转让价款由于该事项构成重大资产出售, 公司股票已于 2017 年 4 月 25 日起停牌, 并经申请, 公司股票于 2017 年 7 月 20 日开市起复牌新钢股份公司发行的 16 新余钢铁 SCP002 债券于 2017 年 7 月 28 日付息兑付象屿股份公司发布 2017 年半年度业绩预增公告, 预计公司 2017 年半年度实现归属亍上市公司股东的净利润与上年同期相比增加 80%-100% *ST 钒钛为整合销售资源, 公司决定建立钒钛产品统一销售平台, 以公司全资子公司钒业公司的全资子公司上海钒贸为平台, 在其已有钒产品销售业务基础上, 整合本公司全资子公司钛业公司的产品销售业务, 建立一体化运营的钒钛贸易公司其中, 钒业公司将持有的上海钒贸 100% 股权转让给公司, 使上海钒贸成为公司全资子公司玉龙股份公司注销已回购股权激励股票, 限制性股票 1,639,000 股已过户至公司开立的回购专用证券账户, 并将于 2017 年 7 月 18 日予以注销, 注销完成后, 公司注册资本由 78, 万元减少至 78, 万元西宁特钢 12 西钢债回售实施结果为有效回售申报数量 3,899,050 张, 回售金额 389,905,000 元南钢股份公司发布 2017 年半年度业绩预告, 预计公司 2017 年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为 11.5 亿元左右, 同比增加约 690% 安泰科技公司 2012 年公司债券 ( 第二期 ) 此次本息兑付的债权登记日为请务必阅读正文后的声明及说明 14 / 16

15 2017 年 7 月 24 日, 每手 12 安泰债兑付为人民币 1, 元 ( 含税 ) 本期债券将于 2017 年 7 月 21 日摘牌建发股份公司 2016 年利润分配以方案实施前的公司总股本 2,835,200,530 股为基数, 每股派发现金红利 0.40 元 ( 含税 ), 共计派发现金红利 1,134,080, 元股权登记日为 2017 年 7 月 24 日, 除权 ( 息 ) 日为 2017 年 7 月 25 日抚顺特钢公司控股股东及下属子公司重整计划草案可能导致公司控股股东和实际控制人变更, 江苏沙钢集团有限公司实际控制人沈文荣先生可能成为公司实际控制人但截至目前, 东北特钢集团重整计划草案尚未最终生效, 锦程沙洲参与东北特钢集团破产重整以及成为东北特钢集团的第一大股东亦存在不确定性新钢股份公司 2014 年度第一期中期票据于 2017 年 7 月 21 日付息新兴铸管公司发布 2017 年半年度业绩预告, 预计业绩为同向上升预计归属于上市公司股东的净利润为盈利万元万元, 比上年同期增长 123% - 170%; 基本每股收益盈利约元元欧浦智网公司股票于 2017 年 7 月 17 日开市起复牌 ; 公司于 2017 年 7 月 14 日签订了股权收购意向书, 公司拟以现金方式收购与谭军民谭洪元持有的上海永空实业有限公司 60% 股权 ; 拟以现金方式收购刘长庆冯丽京李晓琳付玉静徐神宝持有的北京兰格电子商务有限公司 60% 股权 ; 拟以现金方式收购叶宏洪何浩彬叶炳潮冼瑞玲共青城友民投资管理合伙企业持有的广东永通起重机械股份有限公司 60% 股权本钢板材公司发布 2017 年半年度业绩预告, 预计业绩为同向上升预计归属于上市公司股东的净利润为盈利约 52,364 万元, 比上年同期增长 %; 基本每股收益盈利约约 0.17 元钢研高纳公司发布 2017 年半年度业绩预告, 预计业绩为同向下降预计归属于上市公司股东的净利润为盈 370 万元 -4,00 万元, 比上年同期降低 13.93%-20.38% 西藏矿业公司发布 2017 年半年度业绩预告, 预计业绩为亏损预计归属于上市公司股东的净利润约为盈利 2,500 万元至 3,750 万元, 基本每股收益为亏损约元至元请务必阅读正文后的声明及说明 15 / 16

16 分析师简介 : 唐凯,2 年证券从业经验, 拥有多年管理咨询行业从业经历, 现任轻工制造行业分析师杨坤河, 清华大学管理科学与工程专业硕士上海交通大学工业工程学士, 曾任职中国五矿, 拥有 5 年金属矿产行业工作经验, 现任东北证券金属矿产行业分析师助理吴狄, 纽约大学金融工程硕士, 曾任职中国国际期货有限公司钢铁煤炭分析师, 现任东北证券钢铁煤炭行业分析师助理重要声明本报告由东北证券股份有限公司 ( 以下称本公司 ) 制作并仅向本公司客户发布, 本公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格本报告中的信息均来源于公开资料, 本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证报告中的内容和意见仅反映本公司于发布本报告当日的判断, 不保证所包含的内容和意见不发生变化本报告仅供参考, 并不构成对所述证券买卖的出价或征价在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的证券买卖建议本公司及其雇员不承诺投资者一定获利, 不与投资者分享投资收益, 在任何情况下, 我公司及其雇员对任何人使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责本公司或其关联机构可能会持有本报告中涉及到的公司所发行的证券头寸并进行交易, 并在法律许可的情况下不进行披露 ; 可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务财务顾问等相关服务本报告版权归本公司所有未经本公司书面许可, 任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的, 须在本公司允许的范围内使用, 并注明本报告的发布人和发布日期, 提示使用本报告的风险若本公司客户 ( 以下称该客户 ) 向第三方发送本报告, 则由该客户独自为此发送行为负责提醒通过此途径获得本报告的投资者注意, 本公司不对通过此种途径获得本报告所引起的任何损失承担任何责任分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格, 并在中国证券业协会注册登记为证券分析师本报告遵循合规客观专业审慎的制作原则, 所采用数据资料的来源合法合规, 文字阐述反映了作者的真实观点, 报告结论未受任何第三方的授意或影响, 特此声明东北证券股份有限公司中国吉林省长春市生态大街 6666 号邮编 : 电话 : 传真 :(0431) 网址 : 中国北京市西城区锦什坊街 28 号恒奥中心 D 座邮编 : 电话 :(010) 传真 :(010) 中国上海市浦东新区杨高南路 729 号邮编 : 电话 :(021) 传真 :(021) 中国深圳南山区大冲商务中心 1 栋 2 号楼 24D 邮编 : 机构销售华北地区销售总监李航电话 :(010) 手机 : 邮箱 :lihang@nesc.cn 华东地区销售总监袁颖电话 :(021) 手机 : 邮箱 :yuanying@nesc.cn 投资评级说明股票投资评级说明买入增持中性减持卖出未来 6 个月内, 股价涨幅超越市场基准 15% 以上未来 6 个月内, 股价涨幅超越市场基准 5% 至 15% 之间未来 6 个月内, 股价涨幅介于市场基准 -5% 至 5% 之间在未来 6 个月内, 股价涨幅落后市场基准 5% 至 15% 之间未来 6 个月内, 股价涨幅落后市场基准 15% 以上华南地区销售总监邱晓星电话 :(0755) 手机 : 邮箱 :qiuxx@nesc.cn 行业投资评级说明优于大势同步大势落后大势未来 6 个月内, 行业指数的收益超越市场平均收益未来 6 个月内, 行业指数的收益与市场平均收益持平未来 6 个月内, 行业指数的收益落后于市场平均收益请务必阅读正文后的声明及说明 16 / 16

1. 整体观点 : 去产能进度超预期, 焦炭价格企稳或挤压钢厂利润去产能进度较快, 钢材价格企稳截至 5 月底全国已经压减粗钢产能 4239 万吨, 完成全年任务的 84.8%, 去产能进程超过预期, 同时也意味着后期去产能空间有限此外, 美联储加息落地, 由于预期已经消化, 未对大宗商品市

1. 整体观点 : 去产能进度超预期, 焦炭价格企稳或挤压钢厂利润去产能进度较快, 钢材价格企稳截至 5 月底全国已经压减粗钢产能 4239 万吨, 完成全年任务的 84.8%, 去产能进程超过预期, 同时也意味着后期去产能空间有限此外, 美联储加息落地, 由于预期已经消化, 未对大宗商品市 2016/6 2016/7 2016/8 2016/9 2016/10 2016/11 2016/12 2017/1 2017/2 2017/3 2017/4 2017/5 证券研究报告 / 行业动态报告去产能进度超预期, 焦炭企稳或挤压钢厂利润 / 钢铁发布时间 :2017-06-20 优于大势上次评级 : 优于大势报告摘要 : 整体观点 : 去产能进度超预期, 焦炭价格企稳或挤压钢厂利润