钢矿期货数据一览表 期货价格 合约 收盘价 周涨跌 周涨跌幅 成交量 ( 万手 ) 成交变化 持仓量 ( 万手 ) 持仓变化 升贴水 持有收益率 RB % % RB

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1 钢矿期货周报 217 年 7 月 16 日星期日 大有期货研究所 黑色产业链研究组 库存持续下降钢矿震荡偏强 钢矿期货周报 ( ) 刘黎 从业资格证号 :F Tel: liuli@dayouf.com 陈阁从业资格证号 :F 投资咨询证号 :Z1462 Tel: chenge@dayouf.com 高景行从业资格证号 :F Tel: gaojingxing@dayouf.com 1 本周钢 矿期价延续涨势 截至 7 月 14 日,RB171 收 3551, 周涨 4.84%; HC171 收 3598, 周涨 5.64%;I179 收 481, 周涨 1.8% 2 现货市场热卷涨幅大于螺纹, 国产矿持稳, 进口矿上涨 螺纹 热卷现货价格近期连续上涨, 但热卷涨幅大于螺纹, 螺 卷价差持续收窄 进口矿有所上涨, 高低品味矿价差略有扩大 3 钢厂铁矿可用库存增加, 港口铁矿库存高位攀升 螺纹 热卷库存继续下降 近期钢厂补库意愿增强, 钢厂铁矿石可用库存由 6 月底的 23 天增至 26 天 铁矿港口维持在 1.4 亿吨高位, 近期港口铁矿到货增加, 港口库存小幅增加 钢材方面, 螺纹钢的社会库存小幅下降, 而热卷的社会库存降幅明显, 预计卷 螺现货价差将继续走强 4 钢材的生产利润小幅增加, 利润率维持高位 钢 矿主力期价贴水幅度小幅波动, 持有收益率处于中性区间 5 总体而言, 近期检修钢厂增加, 钢厂开工率略降, 但对铁水影响有限 前期去产能及 地条钢 带来的供应缺口短期仍难以弥补 消费淡季下, 螺纹钢的库存持续下降, 对现货价格形成较强支撑, 螺纹期价贴水幅度已大幅收窄, 预计钢价走势震荡略偏强, 持续关注现货及库存变化情况 对于铁矿, 近期矿价走强, 钢厂补库意愿有所增加, 但外矿发货仍处于高位, 后期港口到货压力仍较大, 预计矿价将跟随钢价震荡偏强运行 6 操作策略 : 逢回调做多 RB171, 建议入场区间 34 35, 目标区间 37 38, 止损区间 请务必认真阅读尾页的免责声明

2 钢矿期货数据一览表 期货价格 合约 收盘价 周涨跌 周涨跌幅 成交量 ( 万手 ) 成交变化 持仓量 ( 万手 ) 持仓变化 升贴水 持有收益率 RB % % RB % % RB % 3, % HC % % HC % % HC % % I % % I % % I % 1, % 现货价格 指标 HRB4 2MM 螺纹钢 : 上海 4.75*15MM 热卷 : 上海 Q235 方坯 : 唐山 当前价 周涨跌 周涨跌幅 指标 当前价 周涨跌 周涨跌幅 % 66% 铁精粉 : 唐山 ( 干基含税 ) % % 61.5%PB 粉 : 青岛港 % % 普氏指数 % 供求 指标 高炉开工率 : 全国 高炉开工率 : 河北 螺纹钢生产利润率 热卷生产利润率 盈利钢厂占比 重点钢企粗钢日均产量 : 6 月下旬 当期值 前值 周增减 指标 当期值 前值 周增减 77.21% 77.76% -.55% 北方港口到货量 % 8.63%.% 日均疏港量 % 41.45% +1.16% 国内矿山开工率 47.8% 48.1% -.3% 35.85% 32.82% +3.3% BDI 海运指数 % 83.44% +1.84% 巴西图巴朗 - 青岛 (BCI-C3) ( 美元 / 吨 ) 西澳 - 青岛 (BCI-C5) ( 美 元 / 吨 ) 库存 指标社会库存 : 螺纹钢社会库存 : 热卷期货库存 : 螺纹钢 ( 吨 ) 期货库存 : 热卷 ( 吨 ) 当期值 周增减 周增减幅度 指标 当期值 周增减 周增减幅度 % 铁矿港口库存 % % 大中型钢厂进口矿库存可用天数 % 国内矿山库存 : 铁精粉 % % 注册仓单 ( 手 ) 重点钢企钢材库存 :6 月下旬 注 : 以上是截至 217 年 7 月 14 日的最新数据, 除特殊说明外, 价格单位为元 / 吨, 数量单位为万吨 数据来源 : 大有期货研究所 wind % 研究创造价值, 服务创造品牌! 2 / 16

3 现货价格 图 1: 国产矿唐山 66% 铁精粉价格 日期 铁精粉 ( 干基含税 ) 铁精粉 ( 湿基不含税 ) 7 月 14 日 周涨跌.. 周涨跌幅.%.% 本周国产矿价保持平稳 元 / 吨 日期 青岛港 :PB 粉矿 :61.5% 青岛港 : 杨迪粉 :58% 7 月 14 日 周涨跌 周涨跌幅 +3.85% +2.47% 本周进口矿价有所上涨,PB 粉涨幅 大于杨迪粉 铁精粉 :66%: 干基含税 图 2: 进口矿青岛港澳矿价格 元 / 湿吨 铁精粉 :66%: 湿基不含税 青岛港 :PB 粉矿 :61.5% 青岛港 : 杨迪粉 :58% 图 3: 普氏 62% 铁矿价格指数 日期 铁矿石普氏指数 :62% 7 月 13 日 周涨跌 +1.4 周涨跌幅 +2.18% 本周普氏指数延续涨势 美元 / 吨 研究创造价值, 服务创造品牌! 3 / 16

4 图 4: 国产矿与进口矿价差 日期 价差 : 国产矿 - 进口矿 7 月 13 日 34.2 前一周 周变化 本周国产矿与进口矿的价差收窄 元 / 吨 国产矿 - 进口矿进口矿 :62%: 干基粉矿 国产矿 :62%: 干基铁精矿 日期 高低品位矿价差 : 61.5%-58% 7 月 14 日 7. 前一周 62. 周变化 +8. 本周高低品位矿的价差略有扩大 图 5: 高低品味价差 ( 港口 ) 元 / 湿吨 价差 :61.5%-58% 青岛港 :PB 粉矿 :61.5% 青岛港 : 杨迪粉 :58% 图 6: 粉矿与块矿价差 日期 价差 :PB 块矿 -PB 粉矿 7 月 14 日 145. 前一周 148. 周变化 -3. 本周 PB 块矿与粉矿的价差基本持 稳 元 / 湿吨 价差青岛港 :PB 块矿青岛港 :PB 粉矿 研究创造价值, 服务创造品牌! 4 / 16

5 图 7: 唐山钢坯与废钢价格 日期 方坯 :Q235: 唐山 废钢 :6-8mm: 唐山 7 月 14 日 3,4 1,65 周涨跌 周涨跌幅 +3.66% -1.2% 本周唐山钢坯价格大幅上涨, 废钢 元 / 吨 价格略有回调 价格 : 方坯 :Q235: 唐山 市场价 ( 不含税 ): 废钢 :6-8mm: 唐山 图 8: 螺纹钢现货价格 日期 螺纹钢 : 上 螺纹钢 : 广州 海 7 月 14 日 3,72 4,3 周涨跌 周涨跌幅 +3.5% +2.54% 上海螺纹钢价格连续三周上涨, 供 元 / 吨 需紧平衡下, 螺纹钢价格维持涨势 价差 : 广州 - 上海螺纹钢 : 上海螺纹钢 : 广州 图 9: 热卷现货价格 元 / 吨 45 3 日期 热卷 : 上海 热卷 : 广州 7 月 14 日 3,72 3,81 周涨跌 周涨跌幅 +4.49% +3.81% 上海热卷现货价格连续六周上涨, 15-2 涨幅大于螺纹钢 价差 : 广州 - 上海热卷 : 上海热卷 : 广州 研究创造价值, 服务创造品牌! 5 / 16

6 图 1: 螺纹与热卷价差 日期 价差 : 螺纹钢 - 热卷 7 月 14 日 前一周 5 周变化 -5 近期热卷走势强于螺纹钢, 螺 卷 价差持续收窄, 当前上海螺纹与热卷的 元 / 吨 价差为 价差 : 螺纹钢 - 热卷 螺纹钢 : 上海 热卷 : 上海 2 铁矿运费 图 11: 波罗的海干散货指数 (BDI) 3 日期 BDI 7 月 13 日 前一周 822 周变化 本周波罗的海干散货指数小幅上升 图 12: 铁矿重要海运线价格变化走势 日期 巴西图巴 西澳 - 青岛 朗 - 青岛 7 月 13 日 前一周 周变化 两大重要铁矿海运线运费有所上 调 美元 / 吨 巴西图巴朗 - 青岛 (BCI-C3) 西澳 - 青岛 (BCI-C5) 印度 - 青岛 / 日照 (EC) 研究创造价值, 服务创造品牌! 6 / 16

7 生产与库存 图 13: 钢厂高炉开工率 日期 高炉开工率 : 全国 高炉开工率 : 河北 7 月 14 日 前一周 周变化 全国钢厂高炉开工率下降, 华东部 分高炉生产不顺临时性检修, 内陆钢厂 有轮检情况, 但对铁水影响较小, 预计 下周将有所恢复 % 高炉开工率 : 全国高炉开工率 : 河北 图 14: 重点钢企日均产量 ( 旬 ) 日期 日均产量 : 粗钢 : 重点企业 预估日均产量 : 粗钢 : 全国 万吨 月 3 日 旬变动 旬增减幅 +.3% +.22% 15 6 月下旬重点钢企粗钢日均产量有 13 所上升 日均产量 : 粗钢 : 重点企业 ( 旬 ) 预估日均产量 : 粗钢 : 全国 ( 旬 ) 图 15: 重点钢企钢材库存 万吨 18 日期 重点钢企钢材库存 6 月 3 日 1,27.6 旬增减 旬增减幅 -9.19% 6 月下旬重点钢企钢材库存明显下 降 研究创造价值, 服务创造品牌! 7 / 16

8 图 16: 螺纹与热卷的社会库存 日期 库存 : 螺纹钢 库存 : 热卷 ( 板 ) 7 月 14 日 周增减 周增减幅 -.57% -2.25% 螺 卷的社会库存均下降, 热卷社 会库存降幅大于螺纹钢 万吨 库存 : 螺纹钢 ( 含上海全部仓库 ) 库存 : 热卷 ( 板 ) 图 17: 钢厂铁矿库存可用天数 日期大中型钢厂进口铁矿石平均库存可用天数 7 月 14 日 26. 前一周 25. 周变化 +1. 钢厂进口矿库存可用天数近期持续增加, 钢厂补库意愿增强 天 图 18: 外矿发货量与港口到货量 日期 到货量 : 铁矿石 : 北方港口 总发货量 : 澳大利亚 : 铁矿石 : 中国 7 月 9 日 1,14 1,243 周增减 周增减幅 % % 7 月 9 日当周澳矿发货量减少, 前 期较大的发货量使得北方港口到货量明 显增加 万吨 到货量 : 铁矿石 : 北方港口总发货量 : 澳大利亚 : 铁矿石 : 中国,Mysteel 研究创造价值, 服务创造品牌! 8 / 16

9 图 19: 铁矿港口库存 日期 库存 : 铁矿石 : 港口合计 7 月 14 日 14,287 周增减 +58 周增减幅 +.4% 本周铁矿港口库存略有增加 万吨 日期 螺纹钢生 生产利润率 产利润 7 月 14 日 1, % 前一周 1, % 周变化 % 本周螺纹的生产利润小幅上升, 利 润率处于高位 4 利润 图 2: 螺纹钢生产利润及利润率 元 / 吨 % 生产利润利润率 图 21: 螺纹钢盘面利润及利润率 日期 螺纹盘面 盘面利润率 利润 7 月 14 日 % 前一周 % 周变化 % 本周螺纹的盘面利润增加, 盘面利 润率处于高位 元 / 吨 % 盘面利润 盘面利润率 研究创造价值, 服务创造品牌! 9 / 16

10 图 22: 热卷生产利润及利润率 日期 热卷生产 生产利润率 利润 7 月 14 日 % 前一周 % 周变化 % 本周热卷生产利润增加, 利润率偏 高 元 / 吨 % 生产利润 利润率 图 23: 热卷盘面利润及利润率 日期 热卷盘面 盘面利润率 利润 7 月 14 日 % 前一周 % 周变化 % 本周热卷的盘面利润增加, 盘面利 润率处于高位 元 / 吨 % 盘面利润 盘面利润率 图 24: 全国盈利钢厂与检修钢厂 % 家 1 12 日期 盈利钢厂占比 : 全国 检修钢厂 : 全国 7 月 14 日 85.28% 79 前一周 83.44% 78 周变化 +1.84% +1 全国盈利钢厂占比小幅增加, 全国 检修钢厂增加 盈利钢厂占比 : 全国检修钢厂 : 全国 ( 右 ) 研究创造价值, 服务创造品牌! 1 / 16

11 日期 螺纹主力期价升贴水 持有收益率 7 月 14 日 % 前一周 % 周变化 % 本周螺纹主力期价贴水略有收窄, 持有收益率处于中性区间 5 升贴水与持有收益率 图 25: 螺纹钢升贴水及持有收益率 元 / 吨 % 升贴水 持有收益率 图 26: 热卷升贴水及持有收益率 日期 热卷主力期价升贴水 持有收益率 7 月 14 日 % 前一周 % 周变化 % 本周热卷主力期价贴水略扩大, 持 有收益率处于中性区间 元 / 吨 % 升贴水 持有收益率 图 27: 铁矿石升贴水及持有收益率 日期 铁矿主力期价升贴水 持有收益率 7 月 14 日 % 前一周 % 周变化 % 本周铁矿主力合约贴水幅度扩大, 持有收益率处于中性区间 元 / 吨 % 升贴水 持有收益率 研究创造价值, 服务创造品牌! 11 / 16

12 6 期限结构与价差 图 28: 螺纹钢期限结构 4 38 螺纹钢期限结构呈近强远弱格局, 市场对后市的预期偏悲观 C C1 C2 C3 C4 C5 C6 C7 C8 C9 C1 C11 C12 T T-1day T-1week T-1month T-3mouth 图 29: 热卷期限结构 热卷期限结构呈不规则波动, 近月 价格相对强于远月价格 C C1 C2 C3 C4 C5 C6 C7 C8 C9 C1 C11 C12 T T-1day T-1week T-1month T-3mouth 图 3: 铁矿石期限结构 6 55 铁矿的期限结构趋于平缓, 合约间 价差较小 C C1 C2 C3 C4 C5 C6 C7 C8 C9 C1 C11 C12 T T-1day T-1week T-1month T-3mouth 研究创造价值, 服务创造品牌! 12 / 16

13 1/18 2/8 2/29 3/21 4/11 5/2 5/23 6/13 7/4 7/25 8/15 9/5 1/16 2/6 2/27 3/2 4/1 5/1 5/22 6/12 7/3 7/24 8/14 9/4 9/25 1/16 2/6 2/27 3/2 4/1 5/1 5/22 6/12 7/3 7/24 8/14 9/4 9/25 截至 7 月 14 日, RB171 与 RB181 价差为 2 元 / 吨, 价差较前一周走弱, 但与近五年同期水平相比仍偏高 图 31: 螺纹钢期货 1 合约与 1 合约价差 图 32: 热卷期货 1 合约与 1 合约价差 截至 7 月 14 日,HC171 与 HC181 价差为 126/ 吨, 价差较前一周 略走强 图 33: 铁矿石期货 9 合约与 1 合约价差 截至 7 月 14 日,I179 与 I181 价差为 15.5 元 / 吨, 本周价差先走强后 走弱 研究创造价值, 服务创造品牌! 13 / 16

14 9/16 1/16 11/16 12/16 1/16 2/16 3/16 4/16 5/16 6/16 7/16 8/16 1/16 11/16 12/16 1/16 2/16 3/16 4/16 5/16 6/16 7/16 8/16 1/16 11/16 12/16 1/16 2/16 3/16 4/16 5/16 6/16 7/16 8/16 图 34: 螺纹钢 1 合约与铁矿石 9 合约比价 截至 7 月 14 日,RB171 与 I179 比价为 , 螺矿比价较前一周走强, 远高于历史同期水平 当前螺纹钢维持紧平衡状态, 铁矿供应相对宽松, 预计螺矿比将维持高位运行 RB151/I159 RB161/I169 RB171/I179 图 35: 螺纹钢 1 合约与焦炭 9 合约比价 截至 7 月 14 日,RB171 与 J179 比价为 , 螺焦比价小幅波动 RB131/J139 RB141/J149 RB151/J159 RB161/J169 RB171/J179 图 36: 焦煤与铁矿 9 合约比价 截至 7 月 14 日,JM179 与 I179 比价为 , 比价较前一周走强 JM159/I159 JM169/I169 JM179/I179 研究创造价值, 服务创造品牌! 14 / 16

15 7 技术分析 图 37: 螺纹钢主力期价周 k 线走势 本周 RB171 期价延续涨势, 并突破前期高点 MACD 指标红柱伸长, 均线系统呈多头排列, 预计螺纹期价走势将维持强势 图 38: 热卷主力期价周 k 线走势 本周 HC171 期价周 k 线呈六连阳,MACD 指标红柱伸长, 期价有望延续涨势, 关注前期高点 382 附近的压力表现 图 39: 铁矿石主力期价周 k 线走势 本周 I179 期价略有上涨, MACD 指标呈金叉迹象,5 周均线上穿 1 周均线, 预计后期走势震荡偏强, 关注 2 周均线的压力表现 研究创造价值, 服务创造品牌! 15 / 16

16 免责申明 本报告中的信息均来源于已公开的资料, 尽管我们相信报告中资料来源的可靠性, 但我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更, 在任何情况下, 我公司报告中的信息和所表述的意见和建议以及所载的数据 工具及材料均不能作为您进行期货买卖的绝对依据 由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点及见解以及分析方法, 如与大有期货公司发布的其它信息有不一致及有不同的结论, 未免发生疑问, 本报告所载的观点并不代表了大有期货公司的立场, 所以请谨慎参考 我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失 另外, 本报告所载资料 意见及推测只是反映大有期货公司在本报告所载明的日期的判断, 可随时修改, 毋需提前通知 未经大有期货公司允许批准, 本报告内容不得以任何形式传送 复印或派发此报告的材料 内容或复印本予以任何其他人, 或投入商业使用 如遵循原文本义的引用 刊发, 需注明出处 大有期货公司, 并保留我公司的一切权利 湖南省证监局 期货业协会温馨提示 : 期市有风险, 入市需谨慎 公司总部地址 : 湖南省长沙市芙蓉南路二段 128 号现代广场三 四楼全国统一客服热线 : 电话 : 网址 : 研究创造价值, 服务创造品牌! 16 / 16