白糖年报

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论冉
7 years ago
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大豆 & 豆粕每周研究报告中财期货研究院 2013-09-08( 周日 ) 研究员 : 周涛 Email: zt@zcfutures.

1 大豆 & 豆粕每周研究报告中财期货研究院 ( 周日 ) 研究员 : 周涛 zt@zcfutures.com 从业资格证 :F Mobile: QQ: 区间震荡, 等待下周 USDA 报告要点概述天气因素继续主导豆类行情, 多头似卷土重来, 静待下周 USDA 报告出炉, 短期仍有冲高潜力 ; CBOT 资产管理机构大豆和豆粕净多单量继续出现中幅增加, 天气因素支撑短期继续震荡走高 ; 本周大豆现货价持稳, 豆粕现货价格涨跌互现, 油厂压榨利润小幅降低, 港口库存出现小幅回落 ; 豆粕主力 M1401 下周关注 3621 平台附近的支撑情况, 上方压力 3686 平台 3771 平台以及 3813 平台, 下方支撑 3620 平台和 3556 平台一一周盘面行情回顾 ( ) 大连大豆主力 A1401 合约本周震荡在走高格局, 开盘 4508 元 / 吨, 最高 4563 元 / 吨, 最低 4506 元 / 吨, 收盘 4558 元 / 吨, 周涨 46 元 / 吨, 周涨幅 1.02%, 周成交量 21.9 万余手, 较上周大幅减少 85.5 万余手, 持仓量 13.8 万余手, 较上周减少手, 周线收略带上下影的中阳线, 周结算价 4538 元 / 吨大连豆粕主力 M1401 合约本周震荡走高格局, 开盘 3560 元 / 吨, 最高 3686 元 / 吨, 最低价 3560 元 / 吨, 收盘 3652 元 / 吨收盘, 周涨 96 元 / 吨, 周涨幅 2.7%, 周成交量 1203 万余手, 较上周继续增加万余手, 持仓量万余手, 较上周大幅增加 34.7 万余手, 周线收略带上影的中阳线, 周结算价 3615 元 / 吨 1

CBOT 大豆主力 11 月合约本周冲高回落格局, 开盘 1394 美分 / 蒲式耳, 最高 1408 美分 / 蒲式耳, 最低 1335 美分 / 蒲式耳, 收盘 1367.4 美分 / 蒲式耳, 周涨 10.2 美分 / 蒲式耳, 涨幅 0.75%, 成交量 50.5 万余手, 较上周减少 22.6 万余手, 持仓量 36.

2 CBOT 大豆主力 11 月合约本周冲高回落格局, 开盘 1394 美分 / 蒲式耳, 最高 1408 美分 / 蒲式耳, 最低 1335 美分 / 蒲式耳, 收盘美分 / 蒲式耳, 周涨 10.2 美分 / 蒲式耳, 涨幅 0.75%, 成交量 50.5 万余手, 较上周减少 22.6 万余手, 持仓量 36.5 万余手, 较上周增加手, 周线收带上下影的中阴线, 结算价提高 CBOT 豆粕主力 12 月合约本周冲高回落格局, 开盘价美分 / 短吨, 最高美分 / 短吨, 最低美分 / 短吨, 收盘美分 / 短吨, 周涨 5.2 美分 / 短吨, 涨幅 1.23%, 成交量 19 万余手, 较上周减少手, 持仓量 16.1 万余手, 较上周减少 4523 手, 周线收带上下影的中阴线, 结算价提高二国内现货市场 1 大豆现货报价: 至 9 月 6 日, 国产大豆价格变化不大, 据汇易资讯信息显示, 各地国产大豆报价区间多维持在元 / 吨之间, 其中, 东北的地区国产大豆价格多在元 / 吨之间, 周报价不变, 华北地区国产大豆报价在元 / 吨左右, 周报价不变, 成交均价 4481 元 / 吨, 均价较上周小幅提高 5-10 元 / 吨至 9 月 6 日, 国内部分港口进口大豆分销报价本周继续上调, 其中日照港口参考报价元 / 吨, 周报价上调元 / 吨, 青岛港参考报价元 / 吨, 较上周上调元 / 吨, 可分销货源不多 ; 目前, 港口美豆货源依旧稀少, 价格不具代表性此外, 进口巴西大豆进厂成本价在 4300 元 / 吨, 周报价不变元 / 吨 ; 进口阿根廷大豆参考分销报价在 4300 元 / 吨左右, 周报价不变, 成交有议价为准个别贸易商喊价明显偏高, 成交议价为准 8 月底国内进口大豆到港较多, 各地油厂大豆压榨量也明显提高,JCI 预计 9 月份国内到港量集中在万吨 2

3 2 豆粕现货报价: 至 9 月 5 日, 沿海主要豆粕加工区报价如下 : 大连报价 4330 元 / 吨, 较上周报价小幅上调 10 元 / 吨, 日照报价 4260 元 / 吨, 较上周报价小幅上调 10 元 / 吨, 连云港报价 4310 元 / 吨, 较上周报价下调 60 元 / 吨, 张家港报价 4270 元 / 吨, 较上周报价小幅上调 20 元 / 吨, 东莞报价 4280 元 / 吨, 较上周报价大幅上调 100 元 / 吨豆粕平均报价 4290 元 / 吨, 较上周平均报价下调 20 元 / 吨 3

4 3 大豆压榨利润: 截止 9 月 4 日, 国内压榨企业国产大豆压榨利润继续改善, 进口大豆压榨盈利均有降低根据汇易资讯信息显示, 黑龙江国产大豆压榨约亏损 26 元 / 吨左右, 亏损较上周缩小 150 元 / 吨, 大连进口大豆压榨 ( 按前期到港成本 ) 盈利约元 / 吨, 较上周盈利降低元 / 吨 ; 天津进口 ( 按前期到港成本 ) 压榨盈利 213 元 / 吨, 较上周亏盈利降低 49.5 元 / 吨 ; 山东进口 ( 按前期到港成本 ) 约盈利元 / 吨, 较上周盈利降低 83.3 元 / 吨 ; 江苏进口 ( 按前期到港成本 ) 压榨由盈利 275 元 / 吨左右, 较上周盈利降低 2.4 元 / 左右 ; 广东进口 ( 按前期到港成本 ) 压榨盈利元 / 吨左右, 较上周盈利降低元 / 吨 4 大豆港口库存至 9 月 5 日, 国内港口的大豆库存小幅回落, 库存总量约为万吨, 较上周库存小幅回落约 2.7 万吨, 目前本月到港 84 万吨,9 月预期到港量 490 万吨 4

5 国内部分油厂豆粕库存统计(2013 年第 35 周 ) 截止 2013 年第 35 周, 根据汇易资讯统计, 豆粕加工主要地区总库存环比继续出现下降, 环比下降 21.60%, 比去年同期降低 8.60% 山东地区的库存周环比上升 38.07%, 比去年同期库存上升 42.72%; 广东地区库存周环比下降 26.83%, 比去年同期下降 32.

5 5 国内部分油厂豆粕库存统计(2013 年第 35 周 ) 截止 2013 年第 35 周, 根据汇易资讯统计, 豆粕加工主要地区总库存环比继续出现下降, 环比下降 21.60%, 比去年同期降低 8.60% 山东地区的库存周环比上升 38.07%, 比去年同期库存上升 42.72%; 广东地区库存周环比下降 26.83%, 比去年同期下降 32.28%, 广西地区的周库存环比则出现小幅增加 14.42%, 比去年同期小幅增加 7.14% 6 USDA 大豆销售报告截止到 2013 年 8 月 29 日的一周里,2012/2013 年度大豆净销售量为 5,100 吨, 主要买家为墨西哥 (7,300 吨 ), 日本 (800 吨 ), 越南 (300 吨 ), 加拿大 (300 吨 ) 和马来西亚 (100 吨 ), 对中国台湾的净销售量减少了 3,700 吨 2013/2014 年度净销售量为 844,100 吨, 主要销往中国 (599,500 吨 ), 俄罗斯 (90,000 吨 ), 未知目的地 (80,300 吨 ) 和印尼 (31,000 吨 ) 对墨西哥的净销售量减少了 11,600 吨出口量为 59,800 吨, 比上周低了 21%, 比四周均值低了 35% 主要目的地包括墨西哥 (33,600 吨 ), 中国台湾 (13,600 吨 ), 越南 (3,400 吨 ), 印尼 (3,400 吨 ) 和日本 (3,100 吨 ) 5

6 三 CFTC 持仓 & 大商所仓单库存 1 CFTC 持仓美豆持仓情况 :CFTC 公布持仓显示, 截止 9 月 3 日当周, 资产管理机构继续大幅增持多单手, 同时中幅减持空单 7877 手, 维持净多单总量为手, 净多单持仓量较上周大幅增加手 6

7 美豆粕持仓情况 : 截至 9 月 3 日这周, 资产管理机构继续增持豆粕多单 4423 手, 同时减持空单 2946 手, 净多单持仓量手, 净多单持仓量较上周继续增加 7369 手 7

8 2 大商所仓单库存截至 2013 年 9 月 6 日, 大连商品期货交易所大豆 ( 豆一 ) 注册仓单数量为 3295 手, 当日无增减, 周仓单量增加 174 张, 短期注册仓单压力依旧不大截至 2013 年 9 月 6 日, 大连商品期货交易所豆粕注册仓单为 9021 张, 当日无增减, 周仓单大幅增加 3000 张, 有套保资金继续入场, 关注后期仓单变化 8

9 四一周内外盘要闻据行业分析师称, 美国大豆单产潜力继续下滑, 因为中西部地区天气高温干燥, 不过一些地区的大豆单产仍有望创下历史最高纪录商品气象集团将今年美国大豆单产预测数据下调了 2.4 蒲式耳, 为 41.7 蒲式耳 / 英亩, 也比美国农业部的预测低了 0.9 蒲式耳巴西植物油行业协会 (Abiove) 周一表示,2013/14 年度巴西大豆出口数据上调, 因为大豆丰产, 2013/14 年度巴西大豆出口数据从早先的 3950 万吨上调至 4050 万吨 2012/13 年度巴西大豆播种面积增长了近 11%, 达到了 2770 万公顷, 大豆产量达到了创纪录的 8150 万吨大豆收割工作于五月份结束据国际谷物理事会 (IGC) 发布的最新报告显示,2013/14 年度巴西大豆播种面积可能增长 5%, 达到创纪录的 2900 万公顷, 因为国内外大豆价格诱人, 雷亚尔汇率持续下跌, 农户将玉米耕地转播上大豆本年度巴西有望取代美国, 成为全球最大的大豆出口国巴西今后的大豆供应是满足全球日益增长需求的关键, 其中包括头号买家中国的需求据美国农业部发布的最新报告显示, 八月份美国农户收到的大豆平均价格为每蒲式耳美元, 比七月份的美元跌了 1.50 美元, 也比上年同期的美元跌了 2.4 美元据农作物预测机构 Lanworth 周三发布的最新报告显示, 今年美国大豆产量预测数据下调, 因为美国中西部地区天气高温干燥, 威胁到大豆单产潜力 Lanworth 预计今年美国大豆产量为亿蒲式耳, 平均单产为 40.4 蒲式耳 / 英亩相比之下, 一周前 Lanworth 曾预计美国大豆产量为 31.4 亿蒲式耳, 平均单产为 40.8 蒲式耳 / 英亩 Lanworth 称, 在衣阿华州, 大豆播种期间降雨过量, 四月到六月期间降雨同样偏高, 而七月到九月天气干燥, 威胁到单产潜力据美国经纪行福斯通公司发布的最新报告显示,2013 年美国大豆产量将低于政府预期, 因为美国中西部地区天气高温干燥, 威胁到大豆单产潜力福斯通公司预计今年美国大豆产量为 31.5 亿蒲式耳, 相比之下, 美国农业部的预测为 32.6 亿蒲式耳今年大豆平均单产估计在 41.2 蒲式耳 / 英亩, 低于美国农业部预测的 42.6 蒲式耳 / 英亩据气象机构称, 未来两周内美国中西部地区可能不会受到显著的低温天气威胁, 天气仍将以高温干燥为主气象机构称, 未来两周内中西部地区的温度将整体偏高, 高于平均水平气象专家称, 大豆作物将继续健康生长, 早霜威胁的几率继续下降另外, 天气条件也将有助于玉米作物初期收获干燥天气仍令人担忧晚播玉米和大豆作物生长, 尤其在衣阿华州和伊利诺斯州西部地区据周四出台的美国干旱监测报告显示, 美国玉米种植带中部地区旱情继续扩大这份报告显示, 截止到周二的一周里, 中西部地区 ( 包括衣阿华州伊利诺斯州和印地安纳州 ) 约 28.7% 的地区处于某种程度的干旱, 高于一周前的 25.1% 另外, 大约 7% 的地区处于严重干旱, 高于一周前的 3.7% 据美国农业部周二发布的最新作物周报显示, 截止到周日, 持续高温干燥天气继续影响玉米和大豆作物生长, 作物状况下滑, 其中大豆优良率为 54%, 比一周前下滑了 4%, 与市场预期相一致五行情分析及操作建议 1 基本面分析: 9

美国 8-9 月份的天气因素继续左右豆类本周的行情, 降雨量不足导致本周维持震荡上扬走势, 整体区间震荡格局等待下周 USDA 的报告出炉后进行方向选择资产管理机构继续回补多单, 净多单量继续维持高位, 短期仍有借着报告利好进行最后冲刺的可能全球总体依旧是维持供应过剩格局, 将会长期压制盘面价格的反弹高度, 长期偏空格局不变, 短期天气的不确定因素导致出现行情一边倒, 每年 8-9

10 美国 8-9 月份的天气因素继续左右豆类本周的行情, 降雨量不足导致本周维持震荡上扬走势, 整体区间震荡格局等待下周 USDA 的报告出炉后进行方向选择资产管理机构继续回补多单, 净多单量继续维持高位, 短期仍有借着报告利好进行最后冲刺的可能全球总体依旧是维持供应过剩格局, 将会长期压制盘面价格的反弹高度, 长期偏空格局不变, 短期天气的不确定因素导致出现行情一边倒, 每年 8-9 月份是传统的天气炒作题材发挥时间, 多头应该不太会放弃这么好的题材, 短期反弹仍可能会出现, 但是仍按照反弹对待, 除非天气特列恶劣导致基本面出现根本性转变国内本周的大豆港口库存出现小幅回落,9 月预计到港量的下降使得国内厂家出现挺现货的意愿, 但是到港数量依旧处于历史高位, 本周大豆的现货报价稳中有涨, 豆粕的现货报价涨跌互现, 平均价格继续维持附近的高位, 期现价差贴水严重, 短期下跌动能和空间也将不足, 总体来看, 国内豆类短期维持在大区间内震荡的概率比较大, 外盘天气炒作可能会给国内带来较大幅度的反弹, 不排除极端情况与现货价格进行有效回归的可能, 但是长线依旧是维持偏空格局, 等待合适机会布局空单 2 技术分析( 周线 ): CBOT 美豆主力 11 月合约本周冲高回落, 继续受压于 1405 美分 / 蒲式耳的关键平台后回落, 但仍受到美分 / 蒲式耳平台附近的支撑, 周成交量缩小, 持仓量则出现增加,MACD 指标零轴之下继续金叉, 红柱继续变长, 后期关注 1405 美分 / 蒲式耳平台的突破情况, 如果有效突破则有可能去考验上方美分 / 蒲式耳的平台和前期新高 1465 美分 / 蒲式耳平台附近, 下方支撑美分 / 蒲式耳平台附近 10

大连豆粕主力 M1401 合约本周受到 3656 元 / 吨平台附近的支撑出现反弹格局, 周成交量继续增加, 持仓量也出现了大幅的增加, 多头有重新回归的迹象, 关键位置多空争夺激烈, 分歧也在加大 MACD 指标零轴附近继续金叉, 红柱继续增长, 短期关注 3621 元 / 吨平台的支撑情况, 上方压力 3680 元 / 吨平台附近和 3771 元 / 吨平台附近, 量能配合不排除去到

11 大连豆粕主力 M1401 合约本周受到 3656 元 / 吨平台附近的支撑出现反弹格局, 周成交量继续增加, 持仓量也出现了大幅的增加, 多头有重新回归的迹象, 关键位置多空争夺激烈, 分歧也在加大 MACD 指标零轴附近继续金叉, 红柱继续增长, 短期关注 3621 元 / 吨平台的支撑情况, 上方压力 3680 元 / 吨平台附近和 3771 元 / 吨平台附近, 量能配合不排除去到 3813 元 / 吨平台附近的可能, 下方支撑 3621 元 / 吨平台和 3556 元 / 吨平台附近, 盘面调整似乎有结束的意思, 下周仍有继续冲高的可能 3 操作建议: 短期天气因素仍将会继续发酵, 操作上一定要注意节奏, 暂时先看震荡整理为主, 背靠压力和支撑平台位置短线多空, 及时获利了结为主, 如果关键位置有效站稳可以短线多单跟进, 否则等待后期天气炒作告一段落考虑中长线空单入场详细的操盘思路将在每日的早评和日评中加以阐述, 在此不再累述免责声明 : 本报告仅代表作者本人观点, 不构成买卖之依据报告用以提供给商业客户和职业投资者参考, 未经过允许不得转给他人, 或者作为别的商业用途尽管我们相信报告中数据和资料的来源是可靠的, 但我们不保证它们绝对正确我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失期货有风险, 入市须谨慎 11

2005年5月23日

2005年5月23日商品研究周度报告丰产预期压制, 但需求支撑显现 2016 年 08 月 07 日大豆豆粕周度报告 20160801 20160807 美豆指数走势图本期投资策略 : 投资标的当期持仓上期持仓变化 CBOT11 月无无维持 M1701 无无维持本期观点资料来源 : 文华财经, 招商期货研究所期货市场价格表标的 08-05 07-29 涨跌 CBOT11 月 975 1001.25-26.25