图 3: 阿根廷大豆产区未来 15 天降水预报 图 4: 阿根廷大豆产区气温图 资料来源 : NOAA 银河期货农产品事业部 天气分析 : 阿根廷 : 继本周阿根廷及巴西南部的持续降水后, 未来 15 天阿根廷布宜诺斯艾利斯 科尔多瓦 圣菲三省仍有降雨预期, 尤其是科尔多瓦产区降水量预期充足 气温上
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1 研发总监 周麟 期货从业证书编号 :F 星期五 银河期货农产品事业部 蛋白粕周报 : / :zhoulin_qh@chinastock.com.cn : 上海市浦东区向城路 288 号国华人寿金融大厦 9 层 蛋白粕 : 天气 出口题材均利空, 粕类跌跌不休 前言概要本周 CBOT 大豆交易逻辑继续围绕着南美产区天气及美国大豆出口两条主线 尽管前期美 澳等国气象机构认为今年冬季拉尼娜气象形成的概率较大, 但近几日及未来一周南美产区充沛的降雨打消了市场的担忧, 叠加 USDA 调低美国新季大豆出口预估, 结转库存增加的利空, 盘面 03 合约承压回落至 980 美分 短周期看, 南美降雨依旧, 巴西出口竞争力增强, 美豆回落还会继续 一 最新数据跟踪 1. 周度报告 图 1: 巴西大豆产区未来 15 天降水预报 图 2: 巴西大豆产区气温图 资料来源 : NOAA 银河期货农产品事业部 1
2 图 3: 阿根廷大豆产区未来 15 天降水预报 图 4: 阿根廷大豆产区气温图 资料来源 : NOAA 银河期货农产品事业部 天气分析 : 阿根廷 : 继本周阿根廷及巴西南部的持续降水后, 未来 15 天阿根廷布宜诺斯艾利斯 科尔多瓦 圣菲三省仍有降雨预期, 尤其是科尔多瓦产区降水量预期充足 气温上三个产区均适中 整体上, 雨水和气温对豆类播种有利 巴西 : 马托格罗索州 圣保罗, 帕拉纳州未来 15 天降水充沛, 利于豆子生长 戈亚斯降水或少于上述三州, 但仍属于正常范围 气温上, 马州和南马州气温偏高, 但因降水充足, 气温并不会对大豆形成灾害 综上分析, 天气上南美产区未来半个月很难出现干旱等炒作炒作题材, 如果降水如期而至, 市场或许该担忧下南美大豆再次丰收 图 5: 美国大豆出口销售进度 (%) 图 6: 大豆出口 CIF 基差走势 ( 美分 / 蒲 ) 资料来源 : USDA 银河期货农产品事业部 2
3 图 7: 美国产区大豆基差 ( 美分 / 蒲 ) 图 8: 美国产区豆粕基差 ( 美分 / 蒲 ) 资料来源 : USDA 银河期货农产品事业部 图 9: 巴西雷亚尔汇率走势 图 10: 阿根廷比索汇率走势 图 11: 美豆单周出口装船量 ( 吨 ) 图 12: 美豆本年度累计出口装船量 ( 吨 ) 资料来源 :USDA 银河期货农产品事业部 3
4 国际大豆出口博弈 : 截至 12 月 7 日当周, 美豆周度出口销售量 万吨, 2017/18 年度美豆对累计成交 3780 万吨, 去年同期 4510 万吨 美豆累计成交完成 USDA 出口目标的 62%,5 年平均 79% USDA 在 12 号的供需报告中亦将本年度的出口由 亿蒲式耳下调至 亿蒲式耳, 是对当前出口较差的默认 目前巴西雷亚尔汇率贬值幅度较大, 其农户卖货积极性偏高, 中国采购 1-2 月的巴西豆榨利高于美湾豆, 美豆出口竞争力较差的状况仍将持续,USDA 调低 0.25 亿是略偏保守,1-2 月的供需报告中或继续调低出口量 图 13: 进口大豆盘面压榨毛利 ( 美金 ) 图 14: 进口大豆现货压榨利润 ( 人民币 ) 图 15: 盘面 09 菜籽进口利润 ( 人民币 ) 图 16: 盘面 05 菜籽进口利润 ( 人民币 ) 图 17: 大豆港口库存周度走势 ( 千吨 ) 图 18: 大豆压榨量周度走势 ( 千吨 ) 4
5 图 19: 豆粕周度库存走势 ( 千吨 ) 图 20: 菜粕周度库存走势 ( 千吨 ) 农产品事业部研究报告 大豆供应量预估 : 截止到 12 月 9 号, 港口大豆库存为 631 万吨, 同比去年增加 10.7%( 即 65 万吨 ), 环比增加 2.8% 预期 1 月 -3 月大豆合计到港量比去年高 万吨 我们初步认为,12 月 -3 月累计同比多出 180 万 -210 万吨大豆 原料供应充足, 未来待看大豆压榨能否稳定在 200 万吨, 仅从当前的情形看, 稳定开机问题不大 菜籽供应量 : 截止到 12 月 9 号, 全国进口菜籽库存量为 43 万吨, 同比去年增加 38%, 预期 12 月菜籽到港 36 万吨, 去年 24 万吨 图 21: 饲料厂豆粕物理库存 ( 天 ) 图 22: 豆菜粕现货价差 ( 元 / 吨 ) 5
6 图 23: 豆粕菜粕周度现货价走势 ( 元 / 吨 ) 图 24: 豆粕菜粕周度现货基差走势 图 25: 豆粕单周消费量 ( 不含东北地区 )( 万吨 ) 图 26: 颗粒菜粕月度进口量 ( 万吨 ) 2. 月度报告 图 1: 大豆进口量月度走势 ( 万吨 ) 6
7 图 2: 菜籽进口量月度走势 ( 万吨 ) 二 逻辑分析 单边行情 : 近期 CBOT 大豆交易逻辑围绕美国大豆出口, 南美大豆天气两条线 随着本周巴西雷亚尔大 幅贬值, 市场预期美豆出口销售数据会更加糟糕 截止到 12 月 7 日美豆累计成交完成 USDA 出口目标的 62%, 低于 5 年平均 79%, 为近 6 年的最低 据此 USDA 月度供需报告将本年度美豆出口量下调 0.25 亿蒲 式耳至 亿蒲, 结转库存上涨至 4.45 亿蒲 如今留给美豆出口时间不多了,1 月份中国买家会季节性切 换需求至南美, 我们预估 USDA 在明年的供需报告中会继续调低出口数据 南美方面, 天气因素是核心 巴西未来半个月降水充裕, 整体豆子长势良好 ; 阿根廷大豆播种完成 63.5%, 去年 66.5%, 平均 69.3% 本 周的降水已经让美豆承压下跌, 依据 NOAA 的最新预测看, 未来半个月阿根廷主产区降水仍将继续, 因此 多头或无力炒作 回过头来看, 前期市场热炒的拉尼娜像是镜中月水中花, 按当前的天气条件, 多头应该考 虑一下如何应对南美的又一次丰收 套利角度 :1, 当前国内豆粕供需矛盾略偏紧, 带动豆粕 1-5, 及 5-9 均走出正套行情 1-5 的正套可以由 现货基本面解释的 但 5-9 的正套行情不具备现货基础, 属于 1-5 正套溢价 考虑到每年的 2-3 月份时豆粕 需求淡季, 供给依然保持充裕的情况, 我们认为豆粕盘面 5-9 应当回归合理价格区间 建议反套在价差 区间分批入场, 下方看 -50 左右 这个头寸交易周期为 3 个月左右 菜粕 5-9 反套也在 30 以上分批进场 7
8 菜粕 1-5 正套可考虑继续持有, 逻辑不在现货上, 而在盘面接近 7 万手菜粕空头何去何从上, 要么平仓 离场, 要么准备交货 我们初步预期在 1801 菜粕持仓未减少到 5 万手以内前, 盘面 1-5 价差仍有上涨空间 三 交易策略 单边策略 : 美豆面临气象 产业供需宽松双重利空施压, 短时有回调空间, 建议多单回避, 暂以观望为主 套利策略 : 豆粕 5-9 反套, 菜粕 1-5 正套继续持有 现货供需分析与策略 : 12 月前两周沿海豆粕现货基差成交均价下跌到 88 元 / 吨, 较 11 月的 129 元 / 吨跌 41 元 / 吨, 符合临近交割月 基差下跌的趋势 分地区看, 京津翼 山东跌幅最大, 主要因这两区域大豆压榨开机率恢复至 80% 以上 华 东地区开机率与 11 月相比稳定, 需求小幅环比小幅下滑, 现货基差小跌 元 / 吨至 广东地区 基差小幅下滑至 元 / 吨, 豆粕供应略偏紧张 预判未来两周, 供应上山东华北有部分豆粕胀库 停机, 但华东华南开机率继续偏高, 因而整体单周继续维持 198 万吨压榨量 需求上, 近期行情下跌, 下游 饲料厂物理库存均值略降至 10 天, 暂无提振需求明显恢复的条件, 因此单周消费均值维持 万吨, 月底结转库存增长到 80 万吨左右, 现货基差压力仍然存在 由于盘面豆粕 1-5 价差走强, 远期 2-5 月基差 报价上涨 至 以上, 此基差偏高, 不建议采购 策略建议, 建议饲料厂客户 以下的豆粕现货基差合同可采购, 随点随提 1-2 月的基差合同迎 来较好的点价机会,1805 盘面在 区间点价 贸易商客户明年 2-5 月 的基差近期可考虑 的价位积极销售, 不建议长期持有, 如销售不畅, 可抛空盘面 59 套保 期权策略 : 卖豆粕 1805 看涨 2950 和 1805 看跌 2700 同时持有, 赚取权利金 8
9 免责声明 期货市场风险莫测, 交易务请谨慎从事 本报告的著作权属于银河期货有限公司 未经银河期货有限公司书面授权, 任何人不得更改或以任何方式发送 翻版 复制或传播此报告的全部或部分材料 内容 如引用 刊发, 须注明出处为银河期货有限公司, 且不得对本报告进行有悖原意的引用 删节和修改 本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料, 仅反映本报告作者的不同设想 见解及分析方法, 但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证, 且银河期货有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更 本报告中的信息以及所表达意见, 仅作参考之用, 不构成任何投资 法律 会计或税务的最终操作建议, 银河期货有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保, 投资者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货有限公司及本报告作者无关 期货市场风险莫测, 交易务请谨慎从事 9
图 3: 阿根廷大豆产区未来 15 天降水预报 图 4: 阿根廷土壤墒情图 资料来源 : NOAA 银河期货农产品事业部阿根廷天气 : 春节期间阿根廷降水稀少, 仅科多巴省有零星小雨, 但对改善土壤墒情作用甚微, 其土壤墒情情况较差 NOAA 天气模型看, 进入 3 月, 随着高压脊的回归, 未来
银河期货研发中心 2018 年 2 月报告 银河期货研发中心 : 周麟 :021-60329673 :zhoulin_qh@chinastock.com.cn : 上海市浦东新区世纪大道国华人寿大厦 9 楼 : www.yhqh.com.cn 阿根廷大概率减产, 大豆库销比拐点来临 一 概要去年 12 月至今, 阿根廷大豆主产区一直受干旱困扰, 国际预测机构纷纷下调其大豆产量预估 美国农业部 2 月报告将阿根廷大豆产量从
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每周数据跟踪观察 (217-5-22) 217 年第 4 期 报告说明该报告由农产品事业部编制, 将于每周一对外发布 ( 遇国家法定假日, 顺延一日 ), 旨在对农产品相关链条数据的全面跟踪 及时更新 在报告中, 全部以数据和图表的客观形式展现, 不加入研究员的主观文字分析, 不做任何主观偏向性的引导 便于投资者在纯粹的基本面市场环境下, 获得客观 全面 专业 深入的数据参考, 并基于各自的分析逻辑和研究框架,
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周报 永安期货研究院 北京市东城区金宝街华丽大厦 6 层 100005 农产品部 油脂油料周报 一 总结 截止到 2016 年 8 月 12 日的一周, 全球油籽市场价格大多上涨, 主要原因是美国大豆出口需求强劲, 原油坚挺上扬, 美元汇率走软 不过中西部地区天气条件良好, 大豆产量前景明朗, 美国农业部发布的 8 月份供需报告利空, 制约油籽价格的上涨空间 周五, 芝加哥期货交易所 (CBOT)
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日报 永安期货研究院 北京市东城区金宝街华丽大厦 6 层 100005 农产品部 Tuesday, May 31, 2016 日评 一 新闻 1 截至 2016 年 5 月 27 日, 乌克兰春季谷物和豆类播种面积已达 714.6 万公顷, 占到计划面积的 98%, 比上年同期增长 38.2 万公顷 玉米播种面积已达 437.2 万公顷, 占到计划面积的 97%, 荞麦 12.67 万公顷, 占到计划面积的
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217-4-24 美豆及豆粕震荡, 天气仍是后期关注重点 华泰期货研究所农产品组 黄玉萍 市场分析及交易建议 : 上 CBOT 大豆在 95-97 美分区间窄幅震荡, 度收盘报 96.6 美分 / 蒲 上 NOPA 压榨报告数据利空,3 月美国压榨大豆 1.536 亿蒲, 低于去年同期和市场平均预估 出口 方面, 截至 4 月 13 日当美国净出口销售大豆 21.1 万吨, 低于前和四均值 ; 累计订
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2017 年 11 月广金研究 真诚赢得客户 专业体现价值 油脂油料整体震荡偏强 摘要 : 本周要点 : 投资咨询研究部正文 研究员 : 李坤电话 :020-85582209 邮箱 :lk@gzjkqh.com 证书编码 :Z0000647 独立性声明 : 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道, 分析逻辑基于本人的职业理解, 通过合理判断并得出结论, 力求客观 公正, 结论不受任何第三方的授意 影响,
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品种研究报告 2017 年 08 月 13 日豆类油脂品种周报研究服务中心 李小双 农产品分析师 027-68851634 lixs@mfc.com.cn 投资策略 美豆单产上调短期油粕偏弱走势 8 月 USDA 报告意外上调单产至 49.4 蒲 / 英亩, 远高于市场预期的 47, 美豆遭遇重挫, 跌破 960-1000 美分的震荡区间 7 月下旬降雨使干旱逐渐缓解, 截止 8 月 7 日美豆优良率回调至
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2018 年 7 月 20 日星期五 银河期货农产品事业部 粕类周报 人民币汇率真要破 7? 国内外看多情绪渐起 前言概要上周观点, 是美豆价值加天气底部在 800-850 美分 / 蒲式耳, 短期磨底 连粕在 3000-3200 之间震荡等待向上趋势, 本周盘面失去了上周混乱的情绪 谣言加持之后, 也慢慢上移到该区间上沿 宏观环境上, 人民币汇率跌势较猛 离岸人民币兑美元跌破 6.8 关口, 刷新一年新低,
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粕类低位震荡, 中线空单持有粕类周报 2015-5-28 内容要点 美豆播种加快, 国内豆粕库存回升奠定粕类空头格局, 短期在连续下跌后有所反弹, 但难改其弱势格局 投机策略 : 做空 M1509 和 RM1509 套保策略 : 暂无 兴业期货研究部农产品组周江波 0574-86870791 zhoujb@cifutures.com.cn 更多资讯内容 请关注本司网站 操作策略跟踪 http://www.cifutures.com.cn/
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周报 永安期货研究院 北京市东城区金宝街华丽大厦 6 层 100005 农产品部 油脂油料周报 一 一周回顾 截止到 2017 年 11 月 3 日的一周, 全球油籽价格大多上涨, 因为美国中西部地区大豆收获工作临近尾声, 市场猜 测美国农业部将在 11 月份供需报告中进一步下调大豆单产数据, 南美大豆播种进度依然远远落后 大豆出口依 然强劲, 原油上涨, 同样对价格具有支持意义 不过美元汇率走强,
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2018-02-22 农产品平衡表月报 主要品种平衡表点评 : 因 USDA 对美豆 美玉米 美棉具有重要的指导作用, 因此, 我们报告前瞻与实际值比较点评主要集中于此 MPOB 对棕油影响较大, 棕油报告前瞻与预估主要以 MPOB 报告为主 大豆豆粕如我们在前瞻中预估, 美国平衡表中出口下调 163.3 万吨, 其它项维持不变, 最终期末库存由 4.7 亿蒲上调至 5.3 亿蒲, 高于市场预估的
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2012 年 6 月大豆期货月度报告 豆粕可能再次探底可逢高沽空 电话 :020-38456735 email:lp@futures.gf.com.cn 李盼研究员 要点 : 旧年度南美产量减产已成定局新年度产量大幅增加值得关注新年度美豆供需偏紧关注种植面积可能增加的利空影响下月大豆到港逐步增加供应压力继续显现国储大豆抛售有所成交抑制而不是打压期价生猪养利润持续下滑可能影响补栏积极性结论 : 南美市场上,
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1 月 豆粕周报 请务必阅读正文后的免责说明 Logic Objectivity Reality 2015 年第 1 周 供应宽松延续, 豆粕难有起色 2015 年第 1 期总第 53 期豆粕研究报告 周度报告 目录 付小成 本期导读 XX XXX 徐勇军蔡万杰徐宁萍宁鸳平 王婷张昕黄仕笑沈侃 联系人 : 徐勇军 现货低位震荡, 下游采购谨慎 大豆来港居高位, 豆粕库存上扬 压榨利润回暖, 油厂开机积极
More information期继续加强 ; 2 美国农业部在后续报告中, 继续上调美豆单产或美豆种植面积, 美豆供应压力增加 ; 3 油厂开机率迅速回升, 豆粕供给压力增大 ; 4 国内生猪养殖业恢复缓慢, 豆粕需求持续低迷 ; 5 国内大豆贸易商积极点价, 大豆进口量远超预期 2 P a g e
农产品研究 2016 年十大研发团队比赛 策略报告 2016 年 09 月 14 日星期三 国贸期货 电话 :400-888-8598 地址 : 厦门市湖滨南路国贸大厦 11 层网址 :www.itf.com.cn 豆粕 市场利空出尽, 未来下跌空间有限摘要 : 9 月 12 日, 美国农业部 (USDA) 在九月供需报告中将新季大豆单产提高到 50.6 蒲式耳 / 英亩的这一历史性高位, 报告发布后,
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218.9.3 油脂油料策略月报 农产品研究员 国元期货研究咨询 美豆单产新高 国内猪瘟疫情 贸易磋商 拖累 8 月粕类市场走弱 粕类 : 中美贸易磋商未有实质性进展, 巴西雷亚尔货币贬值 美豆丰产, 均利空美豆价格 而我国四季度中后期进口大豆供应缺口存在, 加上秋冬饲料需求季节性好转, 所以仍看好远期价格, 而猪 车红婷电话 :1-84555192 邮箱 : chehongting@guoyuanqh.com
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Yued 油脂油料期货周报 217 年 7 月 14 日星期五 大有期货研究所农产品研究组 刘彤从业资格证号 :F21793 Tel:731-844913 E-mail:liutong@dayouf.com 李文婷从业资格证号 : F323121 Tel:731-844983 E-mail:liwenting@dayouf.com 袁亮从业资格证号 :F286664 投资咨询证号 :Z1875 Tel:731-84499
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研究报告 月报 USDA 供需报告打开美豆上涨行情 大豆 & 豆粕 217 年 2 月 7 日星期二 USDA 供需报告和年度库存报告意外利多,CBOT 大豆价 格继续攀升, 我们对美豆后期的强势较之前相对更加乐观, 因为在 USDA 供需报告公布后市场心态发生变化, 低于市场预期的库存使得市场认为美豆产量仍有下调可能.6333333333.3.. 国内方面,1 月豆粕基本面稳步转弱 供给面, 大豆
More information5 月份及 10 至 12 月份表现较为明显 主要由于国内 GMO 证书管理导致进口大豆滞港时间延长, 下游饲料需求旺盛等方面因素导致现货价格支撑下的 DCE 豆粕表现较美豆更为强势 图 2:CBOT 大豆 DCE 豆粕期货价格走势 数据来源 : 文华财经东方期货研究院 二 全球大豆供需情况分析 2
1 豆粕供需宽松格局下的天气炒作机会 一 行情回顾 1.1 美豆 纵观 2017 年度,CBOT 美豆指数整体呈现三角收敛的区间震荡格局, 上下震荡区间 170 美分, 最高价格 1076.2 美分 / 蒲式耳, 最低价格 906.2 美分 / 蒲式耳 从分时段走势来看,2017 年上半年, 由于天气状况良好, 南美大豆丰产, 美豆种植面积创下历年新高, 全球大豆供给充裕格局预期下, 美豆指数呈现持续下跌态势,
More information1 天气有利下美豆优良率有望进一步回升随着天气好转, 美豆播种进度加快, 优良率提高 美国农业部周度报告显示, 截至 6 月 18 日, 美国 18 个大豆主产州的大豆播种进度达到 96%, 略高于过去五年均值为 93%; 大豆平均出苗率为 89%, 略高于去年同期的 88%, 过去五年同期均值为
品种研究报告 2017 年 06 月 25 日豆类油脂品种周报研究服务中心 李小双 农产品分析师 027-68851634 天气有利下美豆偏弱震荡关注月底种植面积报告 lixs@mfc.com.cn 投资策略 美豆市场进入天气市, 天气成为价格涨跌的重要因素 本周美豆产区将迎来更多有利于降雨, 优良率也有望继续提高, 美豆价格将承压 但南美卖货进度依旧缓慢, 对美豆略有支撑 30 日美豆种植面积报告即将发布,
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2018 年 7 月 20 日星期五 银河期货农产品事业部 油脂周报 油脂研究员刘博闻从业资格证号 :F3028104 :021-60329606 :liubowen_qh@chinastock.com.cn : 上海市浦东新区向城路 288 号国华人寿大厦 9 楼 : http://www.yhqh.com.cn/ 油脂 : 油脂超跌反弹棕油仍为空头配置 前言概要周内国内油脂板块形成形成筑底反弹趋势,
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2016 年 3 月 21 日银河期货研发中心 : 油脂日报 研究员 : 胡香君电话 :010-59487036/ QQ:308368057 / 邮箱 :huxiangjun@chinastock.com.cn 北京市朝阳区朝阳门外大街 16 号中国人寿大厦 1306 室 (100020)/www.yhqh.com.cn 上临压力 油脂谨慎追涨 [ 主要观点 ] 油脂 : 周一国内油脂震荡上行 豆油
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2018-01-16 主要品种平衡表点评 : 农产品平衡表月报 因 USDA 对美豆 美玉米 美棉具有重要的指导作用, 因此, 我们报告前瞻与实际值比较点评主要集中于此 MPOB 对棕油影响较大, 棕油报告前瞻与预估 主要以 MPOB 报告为主 大豆豆粕 和市场预估相悖,USDA 不调增反调减美豆单产, 最终产量由 44.25 亿蒲下调 至 43.92 亿蒲 美国需求方面, 出口量下调 176.9
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2012 年 8 月大豆期货月度报告 豆粕继续做多为主但关注降雨天气的高位风险 电话 :020-38456735 email:lp@futures.gf.com.cn 李盼研究员 要点 : 旧年度美豆出口和压榨量可能调高, 导致美豆结转库存继续降低 同时, 随着美豆优良率大幅下滑, 美豆单产可能继续下调, 美豆期价必须大幅上涨才能抑制下游需求 天气方面, 未来几周美豆主产区略有降雨, 但降雨偏少和炎热持续的状况使得结荚时期的美豆承压
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商品期货 2015 半年报 2015 年 6 月 30 日 豆粕 : 美豆主产区天气主导下半年行情 摘要 恒泰期货有限公司 www.cnhtqh.com.cn 农产品研究分析师 : 唐华伦电话 :021 021-60212736 自去年开始美豆期末库存消费比一直处于偏高水平, 长期的供应过剩使得美豆及其相关的国内豆粕豆油始终震荡下行, 难有起色, 新年度美豆播种面积大增, 库存消费比再次攀升, 上半年豆粕依然弱势,
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油脂 油料研究 2016 年 11 月 27 日 中银国际期货研究部姓名 : 周新宇联系电话 : (021)61088084 从业编号 :T218090 电子邮件 : xinyu.zhou@bocichina.com 摘要 豆粕 : 本周 (11 月 21 日 -11 月 25 日 ) 大连豆粕强势反弹,M1705 合约收于 2955 元 / 吨, 较前一周上涨 157 元 / 吨 美豆上涨带动大连豆粕反弹,
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213 7 月 豆粕市场月度 分析报告 权威资讯 市场分析 洞察趋势 把握未来 内容摘要 : 213 年 7 月 11 日美国农业部公布了最新农产品月度供需报告,212/13 年度美国大豆产量为 825.5 万吨,213/14 年度美国大豆产量为 937.7 万吨 (6 月 9226.1 万吨 ),212/13 年度巴西大豆产量为 82 万吨,213/14 年巴西大豆产量为 85 万吨 (6 月 85
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2017-12-15 主要品种平衡表点评 : 农产品平衡表月报 因 USDA 对美豆 美玉米 美棉具有重要的指导作用, 因此, 我们报告前瞻与实际值比较点评主要集中于此 MPOB 对棕油影响较大, 棕油报告前瞻与预估 主要以 MPOB 报告为主 大豆豆粕 USDA12 月供需报告基本符合我们预期 美国平衡表中单产和产量保持不变, 出口下调 68 万吨, 最终期末库存由 4.25 亿蒲上调至 4.45
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2018 年 4 月 20 日星期五 银河期货农产品事业部 油脂周报 油脂研究员刘博闻从业资格证号 :F3028104 :021-60329606 :liubowen_qh@chinastock.com.cn : 上海市浦东新区向城路 288 号国华人寿大厦 9 楼 : http://www.yhqh.com.cn/ 油脂 : 油脂弱势震荡菜油异军突起 前言概要周内国内油脂大幅回落后形成弱势震荡走势
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2018 年 7 月 13 日星期五 银河期货农产品事业部 粕类周报 美豆连粕陷入窘境资金观望或为时机 前言概要本周美豆依然艰难磨底, 在 7 月 6 日大阳线之后, 又逐渐将反弹吃回 中美贸易战情绪依然笼罩着市场上空, 基本面上也缺乏利多因素 针对 7 月 12 日晚公布的供需报告及盘面反映 美国农业部预估 2018/19 年度美豆期末库存为 5.80 亿蒲式耳, 高于 6 月份预测的 3.85
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DCE 十大期货投研团队期权组评选 2017 年 10 月 9 日 一 交易策略 总体思路 目前 1801 合约的隐含波动率在 17% 上下,40 天的历史波动率在 13.6% 左右, 历史波动率在整个分布上的位置较中位数偏低, 隐含波动率与历史波动率的差值较过去一段时间来看稍微偏大, 对做空波动率的策略有一定优势, 三个主力月份的波动率曲线都明显右偏, 符合一般分布假设, 但是否适合进场交易仍须评估,
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C H I N A F U T U R E S R E S E A R C H 农产品产业链跟踪报告 01 月 02 周 南美天气恶化 & 中美贸易磋商预期乐观, 豆粕短期偏多运行 豆粕产业链跟踪报告 周评及展望 : 市场回顾 上周因巴西大豆产量前景下滑, 以及市场乐观期待 1 月 7 日中美谈判, 美豆大幅反弹走高, 其中 03 合约周度收盘上涨 26.75 美分 / 蒲, 报收于 922.25
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大豆粕类周报 2018 年 8 月 31 日 美豆收割压力尚有空隙国内多头是否还存信心 研究员 : 郑琬腾 第一部分 前言概要 期货从业证号 :F3049000 :021-60329671 : zhengwanteng_qh@chinastock.com.cn CBOT 美豆在农业部单产数据 中美谈判没有实质性进展 Pro Farmer 田间巡查 的三大利空之下, 上攻 60 日线失败后便反复试探前低
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218.1.29 油脂油料策略周报 农产品系列 国元期货研究咨询 低蛋白日粮推广, 短期豆粕市场承压 粕类 : 美豆周度出口销售数据不及市场预期, 压制短期美豆市场价格 ; 国内层面来看, 沿海港口 电话 :1-84555192 大豆处于去库存阶段,11-2 月大豆到港仍有缺口, 而下游压榨仍有利润, 豆粕库存继续下降, 表明短 期非洲猪瘟疫情对豆粕需求的降低相对有限, 此外, 中国饲料加工协会发布的低蛋白日粮标准,
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豆粕区间震荡大概率延续 投资咨询部 电话 :18058152092 目录 : o 一. 当前豆粕期权走势 o 二. 当前豆粕基本面情况 o 三. 豆粕期权投资策略 o 四. 风险控制 一. 当前豆粕期权走势 o 1. 豆粕期权走势特征 o 2. 豆粕期权走势背后的基本面因素 1. 当前豆粕期权走势特征 : o 1. 持仓结构 : 看涨集中在平值和深度虚值看跌集中在平值和浅虚值 o 2. 隐含波动率
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213 年 9 月 9 日豆类期货周报 1. 国内行情 豆类期货周报 21399 华泰长城期货投资咨询部孙宏园 sunny@htgwf.com 21-68756862 单位 : 元 / 吨 品种 收盘 涨跌 涨跌幅 成交量 持仓量 日增仓 豆一 139 4346 ---------.% 2 868 豆一 141 4558 25.55% 38534 137818-5944 豆一 145 4431 18.41%
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CDFCO 豆粕期权策略报告 2017 年 11 月 陈芳联系电话 :010-52093154 期货从业资格号码 :F0270453 Email:chenfang @cdfco.com.cn 豆粕期权策略报告 第 1 页 豆粕 : 美豆销售数据 & 南美天气炒作 第一部分概述一 行情回顾由于供求关系决定了市场的长期趋势, 而现货库存量的增减 压榨利润和期现价差贯穿其中, 演绎出了大的方向下的小的涨跌节奏
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油脂 油料研究 2015 年 9 月 11 日 中银国际期货研究部姓名 : 周新宇联系电话 : (021)61088084 电子邮件 : xinyu.zhou@bocichina.com 近期出版的研究报告 摘要 本周美豆小幅, 美国农业部在 9 月供需报告中提高大豆单产和产量预测数据, 虽符合此前各大分析机构普遍较之前预期上调的预测, 但预估值明显高于市场预期水平, 导致主力合约盘中跌至六年来最低水平,
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2018-04-16 农产品平衡表月报 华泰期货研究院 农产品组 主要品种平衡表点评 : 因 USDA 对美豆 美玉米 美棉具有重要的指导作用, 因此, 我们报告前瞻与实际值比较点评主要集中于此 MPOB 对棕油影响较大, 棕油报告前瞻与预估主要以 MPOB 报告为主 大豆 : 和市场预估相反,USDA 不调增反调减美国 2017/18 年度期末库存至 5.5 亿蒲, 较 3 月下调 0.5 亿蒲,
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一 摘要 豆粕周报 (9.5-9.9) 美豆 : 上周连盘豆粕大幅冲高后横向整理 美豆灌浆期内天气较为配合, 降雨充分, 丰产在望, 近日全球各分析机构的分析师对 9 月份 USDA 供需报告中新季美豆单产进行了集体预测, 若报告最终预估数据在 5 蒲式耳 / 英亩以内, 就难以体现利空性, 甚至有可能中性偏多, 导致美豆利空出尽而反弹 若报告极度利空, 市场仍然可以炒作出口需求强劲, 限制美豆跌幅
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218.11.5 油脂油料策略月报 农产品研究员 国元期货研究咨询 利空因素叠加粕类高位下挫 粕类 :1 月份, 虽然美豆收割延迟, 但出口销售 不佳, 美豆价格维持低位震荡格局 ; 国内层面, 中国出台两项豆粕相关政策消息, 同时低蛋白日粮标准出台, 利空氛围下资金离场观望情绪较浓, 叠加中美领导人通话, 作用积极, 对贸易战和解的预期下, 加速的豆粕市 车红婷电话 :1-84555192 邮箱
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美豆继续上行需上行需减面积面积确定确定及炒及炒天气配合 报告摘要 自 3 月 2 日以来,CBOT 大豆连续上涨,4 月 12 日突破前期盘整区间上沿, 直至近期最高接近 1050 美分 / 蒲 ; 国内豆粕也自 4 月 12 日起大幅上行 除去资金因素, 从基本面判断后期美豆和豆粕能否继续上行? 本报告旨在对此加以分析 一 国际供需 结合平衡表预估, 全球大豆期末库存可能降低, 从而国际大豆供需情况较
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2012/13 年度中国油脂油料供求状况分析 国家粮油信息中心曹智 2012 年 11 月 29 日 ( 初稿 ) 目 录 第一部分 : 我国油脂油料消费趋势分析第二部分 :2012/13 年度油脂平衡分析第三部分 : 我国油料产业发展趋势分析第四部分 : 当前国际市场供求状况及趋势 我国油脂油料消费趋势分析 影响因素分析 收入增长和人口增加 刚性需求增长 城乡消费结构变化 推动了二十世纪初中国油粕消费的快速增长
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216-12-25 供给依然庞大, 美豆和豆粕继续震荡 报告摘要 : 国际市场 :217 年全球大豆供给宽松局面不改 216/17 年度美豆丰产格局已定, 虽然产量庞大, 但是需求也持续表现强劲 根据 USDA 周度出口销售报告, 截至 12 月 15 日美豆累计出口销售量达到 4691 万吨, 超过去 年同期 26.33%; 累计出口装船 2962 万吨, 也是近 11 年来出口进度第三快的一年
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品种研究报告 2017 年 5 月 30 日豆类油脂品种月报研究服务中心 李小双 农产品分析师 027-68851634 美豆或跌至 900 美分国内油粕亦偏弱 lixs@mfc.com.cn 投资策略 巴西雷亚尔汇率表现疲软, 巴西农民卖货加快给美豆带来压力, 北美玉米播种放缓或令农户转种大豆, 多重利空下, 美豆跌破 930 美分 未来巴西雷亚尔仍有贬值可能, 天气出现对美豆生长的不利影响之前,
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218.1.8 油脂油料策略月报 农产品研究员 国元期货研究咨询 中美贸易争端不断升级粕类市场强势上涨 粕类 : 中美贸易争端不断升级叠加美豆丰产因素, 促使美豆下跌, 但大幅下跌之后, 吸引欧盟等其他买家提高美豆进口数量, 对短期美豆市场价格形成支撑 ; 国内层面来看, 目前中美贸易战升级因素对豆粕市场的影响已超过其自身基本面的影响, 在此背景下, 国内油厂 车红婷电话 :1-84555192 邮箱
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华泰期货 农产品平衡表月报 2017-08-14 农产品平衡表月报 陈玮 华泰期货研究所 农产品组 主要品种平衡表点评 : 因 USDA 对美豆 美玉米 美棉具有重要的指导作用, 因此, 我们报告前瞻与实际值比较点评主要集中于此 MPOB 对棕油影响较大, 棕油报告前瞻与预估主要以 MPOB 报告为主 大豆豆粕 8 月 10 日的月度供需报告, 单产数据和市场预期相悖 不调降反调增, 报告公布当日美豆急挫近
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HengTai Futures R & D Department 油脂油料周度研究报告 周度观点 本周市场消息相对淡静, 大豆压榨利润下滑, 进口毛豆油倒挂现象加剧 新季大豆开始到港, 国内开机率回升, 油粕都面临压力 美国豆粕短缺的现象已经基本得到缓解, 南美豆粕价格较低进入美国东海岸, 外盘回调 长线美豆 豆粕料都将是振荡的走势, 油脂做多机会尚早 后期大豆到港开榨和棕榈油进口增加都是压力 Nov.21,
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213 年 8 月 19 日豆类期货周报 天气忧虑仍存豆类偏强震荡 豆类期货周报 213819 华泰长城期货 投资咨询部 孙宏园 sunny@htgwf.com 21-68756862 1. 国内行情 单位 : 元 / 吨 品种 收盘 涨跌 涨跌幅 成交量 持仓量 日增仓 豆一 139 4557-3 -.7% 868 9836-538 豆一 141 4435-4 -.9% 85132 176978-538
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浙商期货化工品日报 2019.6.26 浙商期货研究中心化工小组 联系电话 0571-87213861 浙商期货有限公司 浙江省杭州市下城区耀江发展大厦 11 楼 http://www.cnzsqh.com/ 0/13 请务必阅读正文之后的免责条款部分 每日数据 利润 ( 油制 / 煤制 ) 2019/06/25 2019/06/24 2019/06/21 2019/06/20 2019/06/19
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2018-03-18 农产品平衡表月报 主要品种平衡表点评 : 因 USDA 对美豆 美玉米 美棉具有重要的指导作用, 因此, 我们报告前瞻与实际值比较点评主要集中于此 MPOB 对棕油影响较大, 棕油报告前瞻与预估主要以 MPOB 报告为主 大豆豆粕 3 月供需报告中,USDA 将美豆期末库存上调至 5.55 亿蒲 ( 市场预估 5.3), 但巴西和阿根廷产量低于市场预估, 分别为 1.13 亿吨和
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2010 年 10 月 11 日星期一 大豆早报 今日要闻 : cftc 持仓报告显示, 截止 10 月 5 日, 大豆市场总持仓 60.4208 万手, 较上周增加 700 手 商品基金持有大豆净 多单 16.7295 手, 较上周的历史新高点回落 12904 手 商 品基金持有豆油净多单 93669 手, 较上周增加 12930 手, 创下历史新高 指数基金持有大豆净多单 193023 手, 较上
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2018-09-28 农产品平衡表月报 华泰期货研究院 农产品组 主要品种平衡表点评 : 因 USDA 对美豆 美玉米 美棉具有重要的指导作用, 因此, 我们报告前瞻与实际值比较点评主要集中于此 MPOB 对棕油影响较大, 棕油报告前瞻与预估主要以 MPOB 报告为主 大豆 : 美国 17/18 年度平衡表 :USDA 再度将美国旧作压榨量上调 1500 万蒲, 出口上调 2000 万蒲, 最终 2017/18
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大豆月报 2010 年 3 月 永安期货研究院北京市东城区金宝街华丽大厦 6 层 100005 农产品部 基本面渐回归 C 浪格局不变 永安期货研究院 重点关注 USDA 农业部报告解读 NOPA 报告解读 美国季度库存报告利空 外部市场的影响 ( 美元指数影响 ) 国内两会政策托底 国内市场供应充裕 分析师 : 武丕勇电话 :13810799647 邮箱 : wupiyong@maozong.com
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光期农产品 : 195 豆菜粕价差做扩探讨 摘要 195 豆菜粕价差做扩探讨 光大期货研究所农产品研究团队研究总监 : 王娜品种 : 玉米 玉米淀粉 近期 195 合约豆菜粕价差 (M-RM) 约 41 左右, 达到历史低值, 值得关注 如果有现货及交割能力的话, 可做扩豆菜粕期货, 做缩豆菜粕现货, 赚取无风险套利利润 分析师 : 侯雪玲 品种 : 豆类 195 状况类似但好于 165, 差异主要在供给端的菜籽宽松
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219.1.14 油脂油料策略周报 农产品系列 国元期货研究咨询 磋商进展顺利预期, 连粕创 3 年新低 粕类 : 国际大豆供应趋于宽松, 限制美豆反弹高 度, 美豆 9 一线之上宽幅震荡整理 ; 人民币大幅升值, 电话 :1-84555192 国内市场商品价格承压,2-3 月份大豆供应量与去年相 比略有减少或持平, 豆粕库存高位, 短期豆粕供应偏宽 松, 同时, 上周 7-9 日的谈判顺利预期增强,
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CBOT 大豆低位宽幅震荡马棕油探底回升 2015/3/9 中粮期货研究院联系方式 :(010)59137086 邮箱 :zlqh-yjy@cofco.com 一 美豆盘面榨利情况 外盘收盘价 1503 1505 1507 1508 1509 1510 1511 1512 1601 汇率 今日 涨跌 CBOT 大豆 979.25 985.00 990.50 989.00 975.00-965.25-969.75
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渤海期货研究中心分析师 : 高云飞电话 :0431-88567835 邮箱 :goofy119@163.com 大豆现货价格连续走低企稳时机仍未成熟 2010 年 5 月市场回顾与 2010 年 6 月行情展望内容摘要 : 1 货币政策趋紧, 随时有加息可能 2 创纪录产量令全球下一年度结转库存增加 3 基金净多单持有量迅速减少 4 6 月份大豆进口量将创纪录 5 国内现货大豆价格持续走低 第一部分行情回顾
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月报 两粕 201609 天气影响进入尾声需求决定底部 8 月天气适宜, 美豆生长状况良好 有市场机构预估美豆单产达 50 蒲 / 英亩以上 市场普遍预期 USDA9 月供需报告中对种植面积丌会 黄晓 策略分析师 迚行调整, 但会继续调高单产和新作结转库存 目前对于大豆 荚数 的调研已基本确定, 最后单产如何, 将取决于大豆 粒重 下半年 028-86269305 倍特期货有限公司 巴西或许从大豆出口国转变为迚口国,
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2018-05-14 农产品平衡表月报 华泰期货研究院 农产品组 主要品种平衡表点评 : 因 USDA 对美豆 美玉米 美棉具有重要的指导作用, 因此, 我们报告前瞻与实际值比 较点评主要集中于此 MPOB 对棕油影响较大, 棕油报告前瞻与预估主要以 MPOB 报告 为主 大豆 : 和我们在前瞻中阐述的一致, 市场普遍认可 20美国国内压榨需求将保持强劲,USDA 继续上调压榨量 54.4 万吨至
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期货研究 豆类 油脂日报 2014 年 11 月 24 日 农产品研究团队 操作建议 商品种类 操作建议 大豆 观望 豆粕 空单持有, 止损 3000 豆油 空单谨慎持有 棕榈油 空单谨慎持有 周新宇期货从业编号 :T218090 电话 :021-61088084 jintao.gu@bocichina.com 基本面消息 巴西圣保罗州农业经济研究所日前说, 在遭遇 80 年不遇的大旱之后, 今年巴西农业重要产区圣保罗州可能遭受
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大豆 & 豆粕每周研究报告 中财期货研究院 2013-09-08( 周日 ) 研究员 : 周涛 Email: zt@zcfutures.com 从业资格证 :F0281246 Mobile:15216688377 QQ:314589534 区间震荡, 等待下周 USDA 报告 要点概述 天气因素继续主导豆类行情, 多头似卷土重来, 静待下周 USDA 报告出炉, 短期仍有冲高潜力 ; CBOT 资产管理机构大豆和豆粕净多单量继续出现中幅增加,
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