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讹逸武
5 years ago
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1 豆类快速上扬压榨利润继续上升一现货方面 : 大豆 : 本周黑龙江地区国产大豆市场总体依然处于节日的氛围中, 市场购销不积极, 但是价格却是出现了大幅的上扬, 比上周上扬 200 以上, 据市场反映, 目前黑龙江地区农民手中大豆已经销售了 90%, 本地大豆供应略有紧张气氛和国产大豆价格上扬相同, 本周港口进口大豆价格出现了大幅的上扬, 目前港口大豆一般在 , 比上周上扬本周市场对 2 月份大豆到港数量产生了很大的分歧, 市场预测数据为万吨左右, 按照 180 万吨的进口数量计算的话, 国内大豆供应将处于供应偏紧的格局本周国内大豆价格总体上扬原因如下 : 1 节后市场炒作中国需求因素, 尤其是对中国油菜籽有很强的减产预期, 促使 CBOT 大豆价格突破新高, 直接拉动国内大豆价格进口成本的上扬 ; 2 春节期间国际船运费价格持续上扬, 目前已经从节前最低的 88 美, 上扬到了目前的 107 元 / 吨左右, 对大豆进口成本也构成了支持本周国产大豆和进口大豆价格变化表 : 地区类别 2 月 14 日 2 月 21 日涨跌佳木斯国产哈尔滨国产沈阳市国产大连港进口秦皇岛进口博兴国产上海港进口青岛港进口张家港进口黄埔港进口年国内大豆价格走势图如下 : 第 1 页共 8 页

2 中粮期货图表华东地区进口大豆现货价格中粮期货图表国内大豆现货价格黑龙江大连从本周的情况看, 市场多头氛围还是十分浓重, 而且随着进口成本的提高, 国内大豆价格十分坚挺, 尤其是未来国产大豆已经几无可以油用, 市场供应完全需要进口大豆满足, 而且按照目前市场对 2-3 月份进口 450 万吨大豆的预期情况看, 国内大豆供应总体处于偏紧的格局本周末,USDA 农业展望论坛中将发布 2008/09 年度大豆供需平衡数据, 市场对此十分看好, 认为国际大豆未来依然处于供应偏紧的格局, 尤其看好中国需求总体来说大豆依然处于强势中, 多头思维为主豆油 : 本周国内豆油市场虽然购销不旺, 但是油脂价格却是出现了暴涨, 上扬幅度在 , 而且第 2 页共 8 页

3 北方地区出现了补涨行情火暴的油脂行情让市场感到茫然, 目前市场有恐高的心理但是总体对油脂市场后市依然看好各地豆油价格如下表 : 主要港口一级豆油四级豆油 2 月 14 日 2 月 21 日涨跌 2 月 14 日 2 月 21 日涨跌大连港天津港日照港张家港广州港防城港中粮期货图表四级豆油现货价格大连山东江苏广东中粮期货图表一级豆油现货价格山东华东广东华南第 3 页共 8 页

4 本周豆油价格再次大幅上扬, 具体原因如下 : 中粮大豆压榨周报 1 国际市场春节过后炒作中国需求因素, 而且大雪导致中国油菜籽产量减少的气氛浓重, 市场认为中国需要进口更多的油脂来满足国内需求, 因此促使国际油脂价格大幅上扬 ; 2 本周国际石油价格也突破了 100 美元 / 桶大关, 对油脂价格也构成很强的支持 ; 虽然春节前就预计节后豆油会出现一点的反弹, 但是实际的反弹力度却是大大出于预期, 虽然豆油已经到了历史高位, 但是本轮豆油上扬属于结构性上扬, 市场对豆油价值重估而引起的上扬, 因此豆油上扬趋势依然成立, 依然保持多头思维由于国家对小包装油脂实行涨价申报政策, 由于审批需要时间, 那么在这段时间就会导致小包装油价格低于散装油, 导致小包装油供应减少, 而在以后需求突然放大时, 可能会引起油脂价格的继续上扬, 当然这是后市总体来说, 油脂依然保持豆油强势思维, 随着关注可能出现了政策调控棕榈油 : 本周国内棕榈油同样出现了大幅上扬, 上扬幅度在 , 和豆油上扬的幅度基本相同, 从每天的市场观测情况看, 棕榈油对价格反映的敏感程度开始快于豆油, 这可能是因为季节性因素导致国际棕榈油价格上扬, 同样是国际资本炒作中国节后需求强劲导致本周国内棕榈油价格地区变化如下表 : 港口 2 月 14 日 2 月 21 日涨跌天津港连云港日照港张家港广州港第 4 页共 8 页

5 中粮期货图表天津地区棕榈油现货价格豆粕 : 本周国内豆粕价格出现了大幅的上扬, 上扬幅度在 , 而且北方地区上扬幅度高于南方地区, 尤其是东北地区还出现了补涨价格虽然继续上扬, 但是市场成交并不好, 从我们监测的情况看, 本周油厂几乎没有什么新成交, 成交不好主要有两个原因, 一个是豆粕价格的突然上扬, 目前的价格到了需求方难以接受的价位, 二是节后的大幅上扬和节前需求方普遍对节后市场看空的思想截然相反, 而且需求方大型企业大多有到 2 月底或者 3 月初的库存, 因此在疲弱的需求下, 目前保持观望心理本周国内豆粕价格大幅上扬, 其原因分析如下 : 1 CBOT 大豆的上扬对豆粕成本提供了直接支持 ; 2 据调查, 目前市场需求虽然弱, 但是局部地区供应也出现偏紧的状态, 如河北地区, 几个大型企业中, 只有一个有充足的豆粕, 而其它几个厂家几乎没有什么库存, 因此有货的厂家也产生了惜售心理 ; 心理 3 市场目前预期 2-3 月份进口大豆不足 450 万吨, 这不能满足国内的需求, 因此对后市产生看多的虽然目前市场需求不好, 但是毕竟供应对价格的影响要大于需求, 在供应不足的预期下, 需求的疲弱显得苍白无力, 而且元宵节后, 市场正式恢复到正常状态, 经过近一个月的消耗后, 终端需要进行补库, 而且饲料企业的库存也需要补充, 如果按照这个因素看, 豆粕依然不易下跌, 如果豆粕届时真的出现供应偏紧的迹象, 其对价格的反映很可能会快速放大, 总体来说, 豆粕短期不易下跌, 其在豆类品种中目前是最弱的品种, 关注其短期的可能突然走强本周豆粕价格变化如下 : 第 5 页共 8 页

6 黑龙江辽宁京津山东河南江苏广东广西 2 月 15 日月 16 日月 17 日月 18 日月 19 日月 20 日月 21 日中粮期货图表豆粕现货价格大连山东江苏广东二压榨利润方面 : 本周国内大豆价格出现突然的大幅上扬, 吞噬了一部分压榨利润, 但是总体来说本周大豆压榨利润还是出现了上升, 而且国产大豆压榨利润上升幅度快于进口大豆, 国产大豆的竞争力增强按照 5000 的进口大豆成本计算, 我们可以看到压榨利润地区不同上升幅度在 , 目前进口大豆的压榨利润在之间 ( 我们只是以当日的价格计算, 实际上扬利润要比这个数字大的多 ) 广东地区成为压榨利润最低地区, 只有 260 左右, 比上周还略有上扬 40, 主要是本地的豆粕价格上升缓慢, 而山东地区利润最大在 350 左右, 比上周上扬了 80, 本周压榨利润上升最大的地区是大连, 上升幅度在 140 左右, 主要原因是本地豆粕和豆油价格均出现了大幅的补涨行情目前油厂的大豆成本差异比前期有所缩小, 本周国内油厂压榨利润出现上升的原因主要是是大豆价格上扬的速度和幅度不及豆油和豆粕的上扬幅度各地进口大豆压榨利润情况如下图 : 第 6 页共 8 页

7 中粮期货图表 2006 年以来进口大豆周榨油毛利大连山东江苏广东从我们跟踪的国产大豆压榨利润的情况看, 压榨利润得到了快速的回升, 地区不同上升幅度在 , 从跟踪的几个地区的数据来看, 黑龙江地区的压榨利润回升速度最快, 本周上扬 170 左右, 达到了 300 以上, 主要原因是本地豆油和豆粕价格出现了快速大幅的上扬, 目前山东地区的压榨利润最小, 在 280 左右本周国产大豆压榨利润出现了上升, 其利润水平已经和进口大豆水平相当, 国产大豆利润的增强, 有利于后期国产大豆价格的上扬各地国产大豆压榨利润情况如下图 : 元 / 每吨中粮期货图表 2006 年以来国产大豆周榨油毛利黑龙江大连山东第 7 页共 8 页

8 春节过后, 农产品市场迎来一波涨价狂潮, 国际市场炒作中国节后需求旺盛的气氛浓重, 短期看豆油和豆粕仍有上升的可能, 但是因此丰厚的压榨利润, 可能促使油厂收购大豆积极性增加, 对大豆价格有利, 大豆价格的上扬对压榨利润是个不利的因素 ( 上述压榨利润为纯粹理论推算, 没有考虑压榨企业运用套保技术以及其他的促销手段增加销量所得当然, 油厂的实际进口成本以及加工成本有差异, 我们采集的数据只是以当日的市场价格为准, 并且没有考虑因为技术进步而导致的加工费用的降低 ) ( 中粮期货李建雷 ) 第 8 页共 8 页

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<4D F736F F D20B4F3B6B9D1B9D5A5C0FBC8F3D6DCB1A E646F63> 豆粕豆油大幅走低压榨全线亏损一现货方面 : 大豆 : 本周国内大豆价格总体稳定, 个别有所下跌, 由于豆粕和豆油价格的大幅下跌, 油厂收购积极性减弱, 市场观望心理很强, 本周港口大豆价格也出现了下跌, 跌幅在 100 左右, 据市场人士透露, 港口大豆基本没有成交, 市场观望气氛非常浓重本周国内大豆价格下跌, 主要还是受 CBOT 大豆下跌的影响, 本周由于 CBOT 大豆价格出现了大幅的