混量将在 6 月中旬公布, 市场猜测数量不变或略增国内豆油库存压力在, 基差稍有改善, 但仍然处于压力期菜油短期供求表现比前期好转, 不过仍然有压力长期菜油供需结构较好马来棕榈油产量没有快速恢复, 国内棕榈油近月库存压力不大 2

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庭际富
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1 日报永安期货研究院北京市东城区金宝街华丽大厦 6 层农产品部油脂油料日评一供需基本面汇总 1. cbot 大豆收涨, 因技术买盘和玉米小麦上涨带动 2 棕油 : 进口亏广东基差库存 55.23, 成交 2400 吨, 仓单 450(+0) 3 豆油 : 进口亏损, 一豆基差华东 09+50, 库存 , 成交吨, 仓单 18060(+0) 4 豆粕 : 主力合约盘面压榨毛利率盈利, 净利率亏损基差报价山东 09+0~-60 库存 (+7.12), 成交 6.7 万吨, 仓单 6284(0) 5 豆粕 : 总结基金净空力度大, 后期生长期重点关注天气对美豆单产的影响, 中期注意因天气不确定性带来的价格反弹短期国内豆粕表现仍弱, 随着到港压力的释放, 后期会有改善中期天气题材主导价格由于 6-8 月份是美豆的种植和生长期, 通常市场会因为天气的不确定性而给价格一定的天气升水, 价格存在反弹可能, 因此中期行情的关键要关注天气的波动长期供需状态预期偏弱 USDA5 月份报告公布的数据显示, 全球油料和大豆供求状态宽松,17/18 年度美国大豆的期末库存为 1308 万吨, 同比增加 123 万吨, 并且市场预期如果天气没有大风险的话, 美豆平衡表里面使用的 48 蒲式耳 / 英亩的单产后期还有调增的可能性, 后期美豆供应还有调增的概率, 拖累价格中期注意反弹风险, 长期观点对豆粕保持偏弱的思路, 除非天气出现重大问题改变了供需结构 6. 油脂总结 : 油脂交易思路区间震荡为主预计受到套利盘和空头回补影响, 油脂走势分化国内棕榈油随着进口利润改善和进口行为产生, 转向偏弱需要关注棕榈的改变是否会延续, 从而改变油脂间的价差结构马来西亚棕榈油低库存, 市场预期库存增加可能要推迟到三季度美国反补贴反倾销政策市场预计 8 月份执行另外补贴政策和掺混义务政策没定论, 需要关注市场预计 RVO 掺

2 混量将在 6 月中旬公布, 市场猜测数量不变或略增国内豆油库存压力在, 基差稍有改善, 但仍然处于压力期菜油短期供求表现比前期好转, 不过仍然有压力长期菜油供需结构较好马来棕榈油产量没有快速恢复, 国内棕榈油近月库存压力不大 2

3 期货量价现货价格近月进口成本利润库存价差与比价 A1709 M1709 Y1709 P1709 OI709 RM709 收盘价持仓量成交量大豆豆粕豆油菜籽菜粕菜油棕榈油 2017/6/6 美豆巴西豆阿根廷豆天津港青岛港连云港上海港黄埔港 2017/6/ /6/ 京津日照张家港湛江珠三角 2017/6/ /6/ 基差京津日照张家港东莞防城 2017/6/ /6/ 基差菜籽类安徽江苏湖北湖南江西 2017/6/ /6/ 南通 ( 国产 ) 荆州 ( 国产 ) 常德 ( 国产 ) 2017/6/ /6/ 基差江苏湖北湖南江西 2017/6/ /6/ 基差棕榈天津日照连云港宁波黄埔港 2017/6/ /6/ 基差行业数据豆类毛豆油 ( 巴西 ):CNF( 美元 / 吨 ) 行业数据 2017/6/6 主力合约 FOB:24 度马来棕榈油 : 华南 ( 美元 / 吨 ) 2017/6/ 现货进口利润率美豆利润率南美豆利润率菜籽利润率豆油利润率棕油利润率菜油利润率 2017/6/6-2.32% -0.22% #N/A % -4.94% #N/A 盘面利润率大豆毛利润率大豆净利润率菜籽利润率豆油利润率棕油利润率菜油利润率 2017/6/6 0.39% -3.73% #N/A % % #N/A 豆类菜籽大豆离岸基差 ( 美分 / 蒲式耳 ) 港口大豆 ( 吨 ) 油厂大豆 ( 万吨 ) 油厂豆粕 ( 万吨 ) 港口棕油 ( 万吨 ) 商业豆油 ( 万吨 ) 最新值前值沿海菜籽 ( 万吨 ) 豆类沿海菜油 ( 吨 ) 运费 ( 美元 / 吨 ) 最新值前值豆粕豆油棕榈油菜籽粕菜籽油仓单 2017/6/ /6/ /6/6 豆一豆粕菜粕豆油菜油棕榈油 /6/6 豆粕 - 菜粕豆油 / 豆粕菜油 / 菜粕豆油 - 菜油 1 月月月完税价格大豆 (RMB 元 / 吨 ) 豆油和棕油毛豆油 ( 巴西 ):CNF 进口成本 ( 元 / 吨 ) 到港完税成本 ( 元 / 吨 ) 豆油 - 棕榈油

4 二豆粕图 : 大豆现货榨利豆粕基差库存数据来源 :wind 三菜粕图 : 菜籽现货榨利基差库存 4

5 数据来源 :wind 5

6 四豆油图 : 豆油现货进口利润基差库存数据来源 :wind 6

7 五棕油图 : 棕油现货进口利润基差库存数据来源 :wind 六菜油 7

8 图 : 菜油现货进口利润基差库存数据来源 :wind 免责声明本报告的信息均来源于公开资料, 我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证, 也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更. 我们已力求报告内容的客观公正, 但文中的观点结论和建议仅供参考, 报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价, 投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关本报告版权仅为我公司所有, 未经书面许可, 任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用刊发, 须注明出处为永安期货公司, 且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改图表 1 张家港豆粕现货价图表 2 张家港豆油现货价格

9 图表 3 广东棕油现货价格图表 4 广东菜粕现货价格图表 5 湖北四级菜油现货价格图表 6 大豆到港成本图表 7 豆油进口成本图表 8 菜籽进口成本图表 9 棕油进口成本图表 10 生猪价格图表 11 仔猪价格图表 12 活鸡价格图表 13 豆粕库存图表 14 豆油库存图表 15 棕油库存图表 16 大豆库存图表 17 生猪存栏图表 18 能繁母猪存栏图表 19 生猪养殖利润图表 20 毛鸡利润图表 21 蛋鸡利润图表 22 大豆开机率图表 23 大豆现货压榨利润图表 24 菜籽现货压榨利润图表 25 广东棕油现货进口利润图表 26 进口豆油现货利润图表 27 大豆基金净多持仓图表 28 豆油基金净多持仓图表 29 豆粕仓单图表 30 豆油仓单图表 31 棕油仓单图表 32 菜粕仓单图表 33 菜油仓单图表 34 豆粕 1 月基差图表 35 豆粕 5 月基差图表 36 豆粕 9 月基差图表 37 豆油 1 月基差图表 38 豆油 5 月基差图表 39 豆油 9 月基差图表 40 菜粕 1 月基差图表 41 菜粕 5 月基差图表 42 菜粕 9 月基差图表 43 菜油 1 月基差图表 44 菜油 5 月基差图表 45 菜油 9 月基差图表 46 棕油 1 月基差图表 47 棕油 5 月基差图表 48 棕油 9 月基差图表 49 豆粕 1-5 价差图表 50 豆粕 5-9 价差图表 51 豆粕 9-1 价差图表 52 豆油 1-5 价差图表 53 豆油 5-9 价差图表 54 豆油 9-1 价差图表 55 菜粕 5-1 价差图表 56 菜粕 9-5 价差图表 57 菜粕 1-9 价差图表 58 菜油 5-1 价差图表 59 菜油 9-5 价差图表 60 菜油 1-9 价差图表 61 棕榈油 5-1 价差图表 62 棕榈油 9-5 价差图表 63 棕榈油 1-9 价差图表 64 豆油 - 棕榈油 1 月价差图表 65 豆油 - 棕榈油 5 月价差图表 66 豆油 - 棕榈油 9 月价差图表 67 豆油 - 菜油 1 月价差图表 68 豆油 - 菜油 5 月价差图表 69 豆油 - 菜油 9 月价差图表 70 豆粕 - 菜粕 1 月价差图表 71 豆粕 - 菜粕 5 月价差图表 72 豆粕 - 菜粕 9 月价差图表 73 豆油豆粕 1 月比价图表 74 豆油豆粕 5 月比价图表 75 豆油豆粕 9 月比价图表 1 张家港豆粕现货价图表 2 张家港豆油现货价格 9

10 图表 3 广东棕油现货价格图表 4 广东菜粕现货价格图表 5 湖北四级菜油现货价格图表 6 大豆到港成本图表 7 豆油进口成本图表 8 菜籽进口成本图表 9 棕油进口成本图表 10 生猪价格 10

11 图表 11 仔猪价格图表 12 活鸡价格图表 13 豆粕库存图表 14 豆油库存图表 15 棕油库存图表 16 大豆库存图表 17 生猪存栏图表 18 能繁母猪存栏 11

12 图表 19 生猪养殖利润图表 20 毛鸡利润图表 21 蛋鸡利润图表 22 大豆开机率图表 23 大豆现货压榨利润图表 24 菜籽现货压榨利润 12

13 图表 25 广东棕油现货进口利润图表 26 进口豆油现货利润图表 27 大豆基金净多持仓图表 28 豆油基金净多持仓图表 29 豆粕仓单图表 30 豆油仓单 13

14 图表 31 棕油仓单图表 32 菜粕仓单图表 33 菜油仓单图表 34 豆粕 1 月基差图表 35 豆粕 5 月基差图表 36 豆粕 9 月基差图表 37 豆油 1 月基差图表 38 豆油 5 月基差 14

15 图表 39 豆油 9 月基差图表 40 菜粕 1 月基差图表 41 菜粕 5 月基差图表 42 菜粕 9 月基差图表 43 菜油 1 月基差图表 44 菜油 5 月基差图表 45 菜油 9 月基差图表 46 棕油 1 月基差 15

16 图表 47 棕油 5 月基差图表 48 棕油 9 月基差图表 49 豆粕 1-5 价差图表 50 豆粕 5-9 价差图表 51 豆粕 9-1 价差图表 52 豆油 1-5 价差 16

17 图表 53 豆油 5-9 价差图表 54 豆油 9-1 价差图表 55 菜粕 5-1 价差图表 56 菜粕 9-5 价差图表 57 菜粕 1-9 价差图表 58 菜油 5-1 价差图表 59 菜油 9-5 价差图表 60 菜油 1-9 价差 17

18 图表 61 棕榈油 5-1 价差图表 62 棕榈油 9-5 价差图表 63 棕榈油 1-9 价差图表 64 豆油 - 棕榈油 1 月价差图表 65 豆油 - 棕榈油 5 月价差图表 66 豆油 - 棕榈油 9 月价差图表 67 豆油 - 菜油 1 月价差图表 68 豆油 - 菜油 5 月价差图表 69 豆油 - 菜油 9 月价差图表 70 豆粕 - 菜粕 1 月价差 18

19 图表 71 豆粕 - 菜粕 5 月价差图表 72 豆粕 - 菜粕 9 月价差图表 73 豆油豆粕 1 月比价图表 74 豆油豆粕 5 月比价图表 75 豆油豆粕 9 月比价免责声明数据来源 : WIND 永安期货研究院 19

20 本报告的信息均来源于公开资料, 我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证, 也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更. 我们已力求报告内容的客观公正, 但文中的观点结论和建议仅供参考, 报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价, 投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关本报告版权仅为我公司所有, 未经书面许可, 任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用刊发, 须注明出处为永安期货公司, 且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改 20

期货量价现货价格近月进口成本利润 A1709 M1709 Y1709 P1709 OI709 RM709 收盘价持仓量成交量

期货量价现货价格近月进口成本利润 A1709 M1709 Y1709 P1709 OI709 RM709 收盘价持仓量成交量日报永安期货研究院北京市东城区金宝街华丽大厦 6 层 100005 农产品部 20170424 油脂油料日评一供需基本面汇总 1. cbot 大豆收高, 主要收空头回补带动截止 17 年 4 月 18 日, 投机基金在 cbot 大豆期货和期权持仓净空单 45828 手, 比上周增加 16095 手投机基金在 cbot 豆粕期货和期权持仓净多单 2639 手, 比上周减少 4897 手