期货量价 现货价格 近月进口成本 利润 A1709 M1709 Y1709 P1709 OI709 RM709 收盘价 持仓量 成交量

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1 日报 永安期货研究院 北京市东城区金宝街华丽大厦 6 层 农产品部 油脂油料日评 一 供需基本面汇总 1. cbot 大豆疲弱, 压榨量低于预期拖累 截止 4 月 11 日,cftc 大豆期货和期权持仓, 基金减多增空, 净空 cftc 豆粕持仓基金增多增空, 增空力度大于增多力度, 净多头寸 cftc 豆油基金减多增空, 净空头为 棕油: 进口亏 广东基差 成交 500, 库存 58.98, 仓单 豆油: 进口亏损, 一豆基差华东 05+50, 成交 31000, 库存 , 仓单 1700(+0) 4 豆粕: 主力合约盘面压榨毛利率盈利, 净利率亏损 基差报价华东 05+80, 成交 7.8 万吨 库存 59.1(-7.96), 仓单 1850(0) 5 豆粕: 总结美国商务部对阿根廷和印尼生物柴油进行调查, 以发现是否存在倾销和补贴, 来判定是否损害国内生产商, 初步在 5 月 8 日裁定 这个政策如果通过并切实执行, 对大豆是实际性利多, 会改变供求结构 价格重心要上行 关注该政策的进展 后期进入大豆种植生长期, 价格主要受天气影响, 难免因为天气不确定存在反弹, 强弱程度受天气影响 豆粕多空均大幅增仓, 多头增仓力度稍大于空头 6. 油脂总结 : 棕榈油主力多空均减仓 豆油多空均加仓 主力空头减仓为主 美国商务部对阿根廷和印尼生物柴油进行调查, 以发现是否存在倾销和补贴, 来判定是否损害国内生产商, 初步在 5 月 8 日裁定 如果该政策使得美国进口生柴停止, 很大概率会改变豆类油脂的供求结构, 对价格方向产生新的指引 关注政策的动态变动 关注美国生柴政策变动 美国补贴政策, 生柴进口政策的变动, 是影响油脂行情的很关键因素, 政策的变动容易对油脂的方向产生实际性的影响 预期二季度会陆续出结果 国内油脂库存压力在, 基差弱, 目前供需较为疲弱 国内棕榈油近月库存压力没有快速出现

2 期货量价 现货价格 近月进口成本 利润 A1709 M1709 Y1709 P1709 OI709 RM709 收盘价 持仓量 成交量 大豆 豆粕 豆油 菜籽 菜粕 菜油 棕榈油 2017/4/17 美豆巴西豆阿根廷豆 天津港 青岛港 连云港 上海港 黄埔港 2017/4/ /4/ 京津 日照 张家港 湛江 珠三角 2017/4/ /4/ 基差 京津 日照 张家港 东莞 防城 2017/4/ /4/ 基差 菜籽类 安徽 江苏 湖北 湖南 江西 2017/4/ /4/ 南通 ( 国产 ) 荆州 ( 国产 ) 常德 ( 国产 ) 2017/4/ /4/ 基差 江苏 湖北 湖南 江西 2017/4/ /4/ 基差 棕榈 天津 日照 连云港 宁波 黄埔港 2017/4/ /4/ 基差 行业数据 豆类 毛豆油 ( 巴西 ):CNF( 美元 / 吨 ) 行业数据 2017/4/17 主力合约 大豆离岸基差 ( 美分 / 蒲式耳 ) #N/A #N/A #N/A #N/A #N/A #N/A 豆油和棕油 毛豆油 ( 巴西 ):CNF 进口成本 ( 元 / 吨 ) 运费 ( 美元 / 吨 ) FOB:24 度马来棕榈油 : 华南 ( 美元 / 吨 ) 完税价格大豆 (RMB 元 / 吨 ) 到港完税成本 ( 元 / 吨 ) 2017/4/ 现货进口利润率 豆类 美豆利润率 南美豆利润率 菜籽利润率 豆油利润率 棕油利润率 菜油利润率 2017/4/ % 1.88% -7.30% % -5.84% -8.93% 盘面利润率 大豆毛利润率大豆净利润率菜籽利润率豆油利润率棕油利润率菜油利润率 2017/4/17 #N/A #N/A -1.97% % % -0.46% 库存 价差与比价 豆类 菜籽 港口大豆 ( 吨 ) 油厂大豆 ( 万吨 ) 油厂豆粕 ( 万吨 ) 港口棕油 ( 万吨 ) 商业豆油 ( 万吨 ) 最新值 前值 沿海菜籽 ( 万吨 ) 沿海菜油 ( 吨 ) 最新值 前值 豆粕 豆油 棕榈油 菜籽粕 菜籽油 仓单 2017/4/ /4/ /4/17 豆一 豆粕 菜粕 豆油 菜油 棕榈油 /4/17 豆粕 - 菜粕豆油 / 豆粕菜油 / 菜粕豆油 - 菜油 1 月 月 月 豆油 - 棕榈油

3 二 豆粕 图 : 大豆现货榨利 豆粕基差 库存 数据来源 :wind 3

4 三 菜粕 图 : 菜籽现货榨利 基差 库存 数据来源 :wind 4

5 四 豆油 图 : 豆油现货进口利润 基差 库存 数据来源 :wind 5

6 五 棕油 图 : 棕油现货进口利润 基差 库存 数据来源 :wind 6

7 六 菜油 图 : 菜油现货进口利润 基差 库存 数据来源 :wind 7

8 免责声明本报告的信息均来源于公开资料, 我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证, 也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更. 我们已力求报告内容的客观 公正, 但文中的观点 结论和建议仅供参考, 报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价, 投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关 本报告版权仅为我公司所有, 未经书面许可, 任何机构和个人不得以任何形式翻版 复制发布 如引用 刊发, 须注明出处为永安期货公司, 且不得对本报告进行有悖原意的引用 删节和修改 图表 1 张家港豆粕现货价 图表 2 张家港豆油现货价格... 9 图表 3 广东棕油现货价格 图表 4 广东菜粕现货价格... 9 图表 5 湖北四级菜油现货价格 图表 6 大豆到港成本... 9 图表 7 豆油进口成本 图表 8 菜籽进口成本... 9 图表 9 棕油进口成本 图表 10 生猪价格 图表 11 仔猪价格 图表 12 活鸡价格 图表 13 豆粕库存 图表 14 豆油库存 图表 15 棕油库存 图表 16 大豆库存 图表 17 生猪存栏 图表 18 能繁母猪存栏 图表 19 生猪养殖利润 图表 20 毛鸡利润 图表 21 蛋鸡利润 图表 22 大豆开机率 图表 23 大豆现货压榨利润 图表 24 菜籽现货压榨利润 图表 25 广东棕油现货进口利润 图表 26 进口豆油现货利润 图表 27 大豆基金净多持仓 图表 28 豆油基金净多持仓 图表 29 豆粕仓单 图表 30 豆油仓单 图表 31 棕油仓单 图表 32 菜粕仓单 图表 33 菜油仓单 图表 34 豆粕 1 月基差 图表 35 豆粕 5 月基差 图表 36 豆粕 9 月基差 图表 37 豆油 1 月基差 图表 38 豆油 5 月基差 图表 39 豆油 9 月基差 图表 40 菜粕 1 月基差 图表 41 菜粕 5 月基差 图表 42 菜粕 9 月基差 图表 43 菜油 1 月基差 图表 44 菜油 5 月基差 图表 45 菜油 9 月基差 图表 46 棕油 1 月基差 图表 47 棕油 5 月基差 图表 48 棕油 9 月基差 图表 49 豆粕 1-5 价差 图表 50 豆粕 5-9 价差 图表 51 豆粕 9-1 价差 图表 52 豆油 1-5 价差 图表 53 豆油 5-9 价差 图表 54 豆油 9-1 价差 图表 55 菜粕 5-1 价差 图表 56 菜粕 9-5 价差 图表 57 菜粕 1-9 价差 图表 58 菜油 5-1 价差 图表 59 菜油 9-5 价差 图表 60 菜油 1-9 价差 图表 61 棕榈油 5-1 价差 图表 62 棕榈油 9-5 价差 图表 63 棕榈油 1-9 价差 图表 64 豆油 - 棕榈油 1 月价差 图表 65 豆油 - 棕榈油 5 月价差 图表 66 豆油 - 棕榈油 9 月价差 图表 67 豆油 - 菜油 1 月价差 图表 68 豆油 - 菜油 5 月价差 图表 69 豆油 - 菜油 9 月价差 图表 70 豆粕 - 菜粕 1 月价差 图表 71 豆粕 - 菜粕 5 月价差 图表 72 豆粕 - 菜粕 9 月价差 图表 73 豆油豆粕 1 月比价 图表 74 豆油豆粕 5 月比价

9 图表 75 豆油豆粕 9 月比价 图表 1 张家港豆粕现货价 图表 2 张家港豆油现货价格 图表 3 广东棕油现货价格 图表 4 广东菜粕现货价格 图表 5 湖北四级菜油现货价格 图表 6 大豆到港成本 图表 7 豆油进口成本 图表 8 菜籽进口成本 9

10 图表 9 棕油进口成本 图表 10 生猪价格 图表 11 仔猪价格 图表 12 活鸡价格 图表 13 豆粕库存 图表 14 豆油库存 图表 15 棕油库存 图表 16 大豆库存 10

11 图表 17 生猪存栏 图表 18 能繁母猪存栏 图表 19 生猪养殖利润 图表 20 毛鸡利润 图表 21 蛋鸡利润 图表 22 大豆开机率 图表 23 大豆现货压榨利润 图表 24 菜籽现货压榨利润 11

12 图表 25 广东棕油现货进口利润 图表 26 进口豆油现货利润 图表 27 大豆基金净多持仓 图表 28 豆油基金净多持仓 图表 29 豆粕仓单 图表 30 豆油仓单 12

13 图表 31 棕油仓单 图表 32 菜粕仓单 图表 33 菜油仓单 图表 34 豆粕 1 月基差 图表 35 豆粕 5 月基差 图表 36 豆粕 9 月基差 图表 37 豆油 1 月基差 图表 38 豆油 5 月基差 13

14 图表 39 豆油 9 月基差 图表 40 菜粕 1 月基差 图表 41 菜粕 5 月基差 图表 42 菜粕 9 月基差 图表 43 菜油 1 月基差 图表 44 菜油 5 月基差 图表 45 菜油 9 月基差 图表 46 棕油 1 月基差 14

15 图表 47 棕油 5 月基差 图表 48 棕油 9 月基差 图表 49 豆粕 1-5 价差 图表 50 豆粕 5-9 价差 图表 51 豆粕 9-1 价差 图表 52 豆油 1-5 价差 15

16 图表 53 豆油 5-9 价差 图表 54 豆油 9-1 价差 图表 55 菜粕 5-1 价差 图表 56 菜粕 9-5 价差 图表 57 菜粕 1-9 价差 图表 58 菜油 5-1 价差 图表 59 菜油 9-5 价差 图表 60 菜油 1-9 价差 16

17 图表 61 棕榈油 5-1 价差 图表 62 棕榈油 9-5 价差 图表 63 棕榈油 1-9 价差 图表 64 豆油 - 棕榈油 1 月价差 图表 65 豆油 - 棕榈油 5 月价差 图表 66 豆油 - 棕榈油 9 月价差 图表 67 豆油 - 菜油 1 月价差 图表 68 豆油 - 菜油 5 月价差 图表 69 豆油 - 菜油 9 月价差 图表 70 豆粕 - 菜粕 1 月价差 17

18 图表 71 豆粕 - 菜粕 5 月价差 图表 72 豆粕 - 菜粕 9 月价差 图表 73 豆油豆粕 1 月比价 图表 74 豆油豆粕 5 月比价 图表 75 豆油豆粕 9 月比价 免责声明 数据来源 : WIND 永安期货研究院 18

19 本报告的信息均来源于公开资料, 我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证, 也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更. 我们已力求报告内容的客观 公正, 但文中的观点 结论和建议仅供参考, 报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价, 投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关 本报告版权仅为我公司所有, 未经书面许可, 任何机构和个人不得以任何形式翻版 复制发布 如引用 刊发, 须注明出处为永安期货公司, 且不得对本报告进行有悖原意的引用 删节和修改 19