跟踪评级概述 编号 : 新世纪跟踪 [2016] 跟踪对象 : 温州机场集团有限公司 2015 年度第一期及 2015 年度第二期短期融资券 本次跟踪 首次评级 主体 / 展望 / 债项 评级时间 主体 / 展望 / 债项 评级时间 15 温州机场 CP001 AA/ 稳定 /A-1 2
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- 夏杵 僧
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![[ 此处键入本期债券名称全称 ] 信用评级报告 主体信用等级 :](/docs-images/92/109774507/images/1-1.jpg "AA 级 15 温州机场 CP001 信用等级 : A-1 级")
1 [ 此处键入本期债券名称全称 ] 信用评级报告 主体信用等级 : AA 级 15 温州机场 CP001 信用等级 : A-1 级 15 温州机场 CP002 信用等级 : A-1 级 评级时间 : 2016 年 4 月 28 日 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd.
![跟踪评级概述 编号 : 新世纪跟踪 [2016]100105 跟踪对象 : 温州机场集团有限公司 2015 年度第一期及 2015 年度第二期短期融资券 本次跟踪 首次评级 主体 / 展望 / 债项 评级时间 主体 / 展望 / 债项 评级时间 15 温州机场 CP001 AA/ 稳定 /A-1 2016 年 4 月 28 日 AA/ 稳定 /A-1 2015 年 7 月 31 日 15](/docs-images/92/109774507/images/2-0.jpg "温州机场 CP002 AA/ 稳定 /A-1 2016 年 4 月 28 日 AA/ 稳定 /A-1 2015 年 7 月 31 日 主要财务数据及指标 跟踪评级观点 项目 2012 年 2013 年 2014 年 金额单位 : 人民币亿元 发行人母公司数据 : 2015 年 前三季度 货币资金 2.17 3.55 1.58 1.73 短期刚性债务 0.30 0.65 3.69 5.")
2 跟踪评级概述 编号 : 新世纪跟踪 [2016] 跟踪对象 : 温州机场集团有限公司 2015 年度第一期及 2015 年度第二期短期融资券 本次跟踪 首次评级 主体 / 展望 / 债项 评级时间 主体 / 展望 / 债项 评级时间 15 温州机场 CP001 AA/ 稳定 /A 年 4 月 28 日 AA/ 稳定 /A 年 7 月 31 日 15 温州机场 CP002 AA/ 稳定 /A 年 4 月 28 日 AA/ 稳定 /A 年 7 月 31 日 主要财务数据及指标 跟踪评级观点 项目 2012 年 2013 年 2014 年 金额单位 : 人民币亿元 发行人母公司数据 : 2015 年 前三季度 货币资金 短期刚性债务 所有者权益 现金类资产 / 短期刚性债务 [ 倍 ] 发行人合并数据及指标 : 流动资产 货币资金 流动负债 短期刚性债务 所有者权益 营业收入 净利润 经营性现金净流入量 EBITDA 资产负债率 [%] 流动比率 [%] 现金比率 [%] 利息保障倍数 [ 倍 ] 经营性现金净流入与流动负债比率 [%] 非筹资性现金净流入与流动负债比率 [%] EBITDA/ 利息支出 [ 倍 ] EBITDA/ 短期刚性债务 [ 倍 ] 注 : 根据温州机场集团经审计的 年度报告及未经审计的 2015 年前三季度财务数据整理 计算 分析师 薛雨婷 Tel:(021) xyt@shxsj.com 张佳 Tel:(021) zhangjia@shxsj.com 上海市汉口路 398 号华盛大厦 14F Tel:(021) Fax:(021) mail@shxsj.com 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 ( 简称 新世纪公司 或 本评级机构 ) 对温州机场集团有限公司 ( 简称 温州机场集团 该公司 或 公司 ) 及其发行的 2015 年度第一期及 2015 年度第二期短期融资券的跟踪评级反映了跟踪期内温州机场集团在政府支持 财务结构稳健性及业务承载能力等方面所取得的积极变化, 同时也反映了公司在竞争分流及集中投入等方面继续面临压力和风险 主要优势 / 机遇 : 良好的外部环境 近年来, 温州市经济发展态势良好, 财政实力较强, 为温州机场集团发展提供良好的外部环境 地方政府及民航主管部门的支持 作为温州市区域内重要的交通基础设施投资及经营集团, 温州机场集团可获得政府及民航主管部门在机场建设和航线培育等方面的较大支持 业务承载能力有望提升 温州机场集团以机场服务为主业, 随着龙湾机场飞行区改扩建工程完工投入使用, 龙湾机场设备硬件条件逐步提升, 公司航空业务的承载能力预计将得到较大幅度提升 主要劣势 / 风险 : 财力支持弱化风险 温州机场集团机场建设项目投资规模大, 政府承诺提供一定资本金支持, 但资本金及时到位情况存在一定不确定性 竞争分流压力 温州机场集团在区域内面临着杭州 宁波等大型机场在客货及航线资源等方面的激烈竞争, 同时东南沿海地区高铁的贯通加大了公司中短途运输的竞争压力 集中投入压力大 温州机场集团机场建设项目资金需求较大, 投资较为集中, 公司存在较大的资金压力, 未来资金投入更多地依赖自身融资能力, 财务杠杆升高和财务成本增加将会对公司中短期内的盈利带来较大的压力 1
3 盈利能力下滑 受人力成本上升及固定资产折旧增加等因素影响, 温州机场集团机场运营成本增幅较大, 盈利能力下降 未来展望通过对温州机场集团及其发行的 2015 年度第一期及 2015 年度第二期短期融资券主要信用风险要素的分析, 新世纪公司维持公司 AA 主体信用等级, 评级展望为稳定 ; 认为温州机场发行的 15 温州机场 CP 温州机场 CP002 两期短券还本付息安全性最高, 并维持两期短券 A-1 信用等级 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 2
4 声明 本评级机构对温州机场集团有限公司 2015 年度第一期及 2015 年度第二期短期融资券的信用评级作如下声明 : 除因本次评级事项使本评级机构与评级对象构成委托关系外, 本评级机构 评估人员与评级对象不存在任何影响评级行为独立 客观 公正的关联关系 本评级机构与评估人员履行了实地调查和诚信义务, 有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实 客观 公正的原则 本信用评级报告的评级结论是本评级机构依据合理的内部信用评级标准和程序做出的独立判断, 未因评级对象和其他任何组织或个人的不当影响改变评级意见 本评级机构的信用评级和其后的跟踪评级均依据评级对象所提供的资料, 评级对象对其提供资料的合法性 真实性 完整性 正确性负责 本信用评级报告用于相关决策参考, 并非是某种决策的结论 建议 本次评级的信用等级有效期至温州机场集团有限公司 2015 年度第一期及 2015 年度第二期短期融资券本息的约定偿付日止 鉴于信用评级的及时性, 本评级机构将对评级对象进行跟踪评级 在信用等级有效期限内, 评级对象在财务状况 外部经营环境等发生重大变化时应及时向本评级机构提供相关资料, 本评级机构将按照相关评级业务规范, 进行后续跟踪评级, 并保留变更及公告信用等级的权利 本评级报告所涉及的有关内容及数字分析均属敏感性商业资料, 其版权归本评级机构所有, 未经授权不得修改 复制 转载 散发 出售或以任何方式外传 3
5 温州机场集团有限公司 2015 年度第一期及 2015 年度第二期短期融资券 跟踪信用评级报告 一 跟踪评级原因 按照温州机场集团有限公司 ( 以下简称 温州机场集团 该公司 或 公司 )2015 年度第一期及 2015 年度第二期短期融资券信用评级的跟踪评级安排, 本评级机构根据温州机场集团提供的经审计的 2014 年财务报告和未经审计的 2015 年前三季度财务报表及相关经营数据, 对温州机场集团的财务状况 经营状况 现金流量及相关风险进行了动态信息收集和分析, 并结合行业发展趋势等方面因素, 进行了定期跟踪评级 二 宏观经济和政策环境 2015 年以来, 我国宏观经济发展面临较为复杂的国际与国内环境, 下行压力较大 ; 从中长期看, 我国经济仍有望保持稳定增长 2015 年, 我国宏观经济仍面临复杂的国际环境 美国经济在量化宽松政策后维持低利率的货币政策下继续复苏,2015 年底的加息政策对全球资本的流动 汇率波动 证券市场震动产生了明显影响 在欧洲, 尽管希腊主权债务危机的暂时性解决, 有利于欧盟政治 经济的整体稳定, 但是欧洲经济增长仍整体乏力, 复苏前景仍不明朗 日本的宽松货币政策对经济的刺激效应明显下降 2015 年, 国际石油价格继续下跌, 石油输出国的经济处于疲软状态, 石油输出国的国家风险上升, 全球以石油为基础的行业风险上升 新兴经济体除印度外, 整体经济呈现持续下行态势 其中, 俄罗斯在因乌克兰问题遭受以美国为代表的西方国家制裁 石油价格下跌双重因素影响下, 经济增长形势较为严峻 ; 巴西的经济增长和国别风险增大 2016 年, 美国将视经济复苏的强度 就业水平和物价水平的变化维持或继续上调利率 ; 欧洲为了促进经济增长 缓解主权债务风险和银行业的结构性危机, 继续实施量化宽松的货币政策 ; 日本将继续维持量 4
6 化宽松和低利率货币政策 新兴经济体整体将维持相对宽松的货币政策和积极的财政政策, 刺激经济的增长 2015 年, 我国对外开放水平不断提高, 人民币已经加入了特别提款权篮子货币, 持续推进 一带一路 亚洲基础设施投资银行 金砖国家银行的建设, 已经与韩国 澳大利亚等国签署了自由贸易协定, 继续推进与美国 欧盟的信息技术协议谈判, 继续推动人民币资本项下的货币自由兑换 国内这些区域和全球性的战略推进, 将进一步推动我国经济和金融深度融入世界经济体系, 为和世界经济的增长发展提供了良好的政策 制度基础和组织保证 在提高对外开放水平的同时, 国内长江经济带 京津冀协同发展等区域和省市经济建设 自贸区建设等都与对外开放进行了衔接, 熊猫债发行开始升温 2015 年, 我国实施积极的财政政策和稳健中适度宽松的货币政策 在财政政策上,2015 年在新预算法下, 财政部积极推动了各省市和计划单列的地方政府债券发行, 对规范地方政府融资行为 防范和化解区域和地方政府债务风险发挥了积极的作用, 地方政府债务的风险总体可控 ;2015 年底, 财政部对地方政府债券的限额管理, 有利于控制地方政府债务进一步扩张 在货币政策上, 中国人民银行结构性的降低存款准备金比率 降低贷款利率, 既有效地控制了物价水平的上涨, 也保证了市场的流动性 降低了实体经济的融资成本, 促进了实体经济增长和发展 2016 年, 我国将继续实施积极的财政政策和稳健中宽松的货币政策 我国在面临复杂国际环境 对外开放水平不断提高 积极的财政政策和稳健中适度宽松的货币政策下,2015 年经济总体运行平稳 但是, 国内经济增长仍然面临下行压力, 以钢铁 水泥 有色金属 煤炭等为代表的产能过剩行业和以石油为基础的化工行业的风险仍然较高, 信用风险和违约事件从中小企业 光伏行业等向国有企业 有色金属 煤炭行业等进行扩散 2016 年, 国内经济仍将保持较大的下行压力, 在刚性兑付不断打破 允许一些企业破产 去产能 去库存 去杠杆等的经济结构调整政策下, 我国债券市场的信用风险和违约事件将呈现增加态势 ; 在直接融资比例不断提高 证券市场不断发展的条件下, 证券市场的大幅波动对金融系统和实体经济的冲击风险在相应提高 从中长期看, 随着对外开放的不断提高, 在供给侧改革 经济结构调整 产业升级 区域经济结构优化 城镇化发展 内需扩大的条件下, 5
7 我国经济仍将保持稳定增长 ; 在国际经济 金融形势尚未完全稳定的外部环境下, 在国内经济增长驱动力转变及产业结构调整和升级的过程中, 我国的经济增长和发展依然会伴随着区域结构性风险 产业结构性风险 国际贸易和投资的结构性摩擦风险, 以及证券市场大幅波动对金融 经济的冲击性风险 机场作为支撑民航运输业发展的重要基础设施, 其自身发展受区域经济发展水平及民航运输行业发展的影响较大,2015 年以来, 国内经济增速放缓, 民航客货运市场景气度下降, 行业内企业面临一定的业务增长压力 三 公司所处行业及区域经济环境 作为民航运输业重要的辅助行业, 机场行业的发展易受宏观经济和民航运输业波动的影响 近年来, 随着经济社会的稳步增长 居民收入和消费水平的提高, 我国航空运输量逐步增加, 机场行业总体发展态势良好 受经济持续增长 居民收入和消费水平稳步提高等因素驱动, 我国民航运输业保持较快的发展速度, 年我国民航运输总周转量 民航旅客运输量 民航旅客周转量 民航货邮运输量和民航货邮周转量的年均复合增长率分别为 9.57% 10.23% 12.48% 2.12% 和 2.99% 2015 年, 我国民航行业完成运输总周转量 亿吨公里, 同比增长 13.7%, 其中旅客周转量 亿人公里, 同比增长 14.8%; 货邮周转量 亿吨公里, 同比增长 10.4% 2015 年, 我国民航行业完成旅客运输量 万人, 同比增长 11.1%, 其中国内航线完成旅客运输量 万人, 同比增长 9.2%; 我国民航行业完成货邮运输量 万吨, 同比增长 5.2%, 其中国内航线完成货邮运输量 万吨, 同比增长 3.5% 6
8 图表 1. 民航运输总周转量情况 % 35.00% 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% 民航总周转量 ( 亿吨公里 ) 民航总周转量增速 资料来源 : 中国民航局 图表 2. 民航客运与货邮运输业增长情况 民航客运量 ( 亿人 ) 民航旅客周转量 ( 万亿人公里 ) 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% % 民航客运量增速 民航旅客周转量增速 民航货邮运输量 ( 万吨 ) 民航货邮周转量 ( 亿吨公里 ) 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% % % 民航货邮运输量增速 民航货邮周转量增速 资料来源 : 中国民航局 机场是航空运输的重要基础设施载体, 受民航运输业快速发展以及地方经济发展需要等因素驱动, 我国机场行业近年来发展势头良好 ; 但受宏观经济环境及航空运输业发展增速下滑的影响,2011 年起机场行业增速趋缓 年, 我国机场旅客吞吐量 货邮吞吐量和机场起降架次的年复合增长率分别为 11.12% 6.88% 和 9.98% 2015 年, 我国机场完成旅客吞吐量 9.15 亿人次, 完成货邮吞吐量 万吨, 机 7
9 场飞机起降 万架次 图表 3. 我国机场运营数据增长情况 年 2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 机场旅客吞吐量增速机场货邮吞吐量增速机场起降架次增速 资料来源 : 民航行业发展统计公报 作为拉动区域经济增长和促进城市发展的重要交通基础设施, 机场的资源集中与带动作用较为明显, 对地方经济发展的推动作用较大 机场数量 ( 不包含香港和澳门 ) 由 2009 年的 166 个增长至 2015 年的 210 个, 其中定期航班通航机场 206 个, 定期航班通航城市 204 个 2015 年定期航班新通航的城市有广东惠州 青海海西 新疆富蕴 云南宁蒗 山东日照 山西忻州 ; 新疆石河子花园机场 辽宁营口兰旗机场颁证但年内没有定期航班 ; 陕西安康机场 新疆且末机场停航 随着机场布局基本完成, 投资增速已呈较明显的下降趋势 根据 2014 年民航行业发展统计公报, 年, 我国民航基本建设和技术改造投资年复合增长率为 3.23%,2014 年, 民航固定资产投资总额 亿元, 其中民航基本建设和技术改造投资 亿元, 比上年增长 2.50% 当年重点建设项目 13 个, 其中南京禄口机场扩建工程 南宁吴圩机场扩建工程 天津滨海机场扩建工程等竣工 ; 广州白云机场扩建工程 重庆江北机场扩建工程 武汉天河机场扩建工程 哈尔滨太平机场扩建工程 长沙黄花机场扩建工程 郑州新郑机场扩建工程 银川河东机场扩建工程等续建项目进展顺利 ; 北京新机场工程 浦东机场飞行区扩建工程 兰州机场扩建工程等工程开工建设 8
10 图表 年民航基建和技改投资情况 ( 单位 : 亿元 ) 年 2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 2014 年 10.00% 9.00% 8.00% 7.00% 6.00% 5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% 固定资产投资额 增速 资料来源 : 民航行业发展统计公报 机场企业具有较强的地域垄断性, 机场服务收费定价受政府管制 收入规模与飞机起降架次和旅客吞吐量等指标相关性较高, 盈利相对稳定, 但盈利水平一般 机场作为区域内具有垄断性的交通基础设施, 在收费标准固定的情况下, 航空性业务收入的增长主要依靠业务量的增加, 虽模式较为单一, 但价格受市场需求波动影响小 同时, 随着航空旅客人数的增长和消费能力的提升, 机场非航空性业务, 尤其是商业租赁和广告业务对机场企业的盈利贡献也日益增加 从机场企业成本结构来看, 工资薪金和固定资产折旧是其最重要的成本项目, 其中工资薪金和其它成本项目与企业的业务量直接相关, 与收入的比例关系相对稳定 由于机场类企业的高固定资产特性, 固定资产规模及折旧成为决定企业盈利的重要因素 图表 5. 机场名称 我国主要机场 2015 年业务指标 旅客吞吐量 ( 万人次 ) 货邮吞吐量 ( 万吨 ) 起降架次 ( 万架次 ) 本年累计同比增长本年累计同比增长本年累计同比增长 北京首都机场 % % % 广州白云机场 % % % 上海浦东机场 % % % 上海虹桥机场 % % % 深圳宝安机场 % % % 成都双流机场 % % % 昆明长水机场 % % % 杭州萧山机场 % % % 西安咸阳机场 % % % 9
11 机场名称 旅客吞吐量 ( 万人次 ) 货邮吞吐量 ( 万吨 ) 起降架次 ( 万架次 ) 本年累计同比增长本年累计同比增长本年累计同比增长 温州龙湾机场 % % % 资料来源 :Wind 数据 从竞争来看, 近年来我国公路 铁路等其他交通运输方式快速发展, 尤其是高铁的快速发展, 以及浙江省内机场在航线及客货资源等方面的激烈竞争, 龙湾机场在中短距离的交通运输市场中面临较大的压力 但由于机场行业具有地域垄断性较强的特征, 因此机场行业的收入稳定性相对较好 预计随着国民经济持续发展, 我国对民航运输的需求将会增加, 将会为机场行业带来一定的发展空间 温州是我国东南部的沿海港口城市, 海峡西岸经济区 5 大中心城市之一, 经济发展程度较高, 为区域内机场企业提供了较好的发展空间 但受内外部经济环境影响, 温州市经济面临较大的下行压力, 对区域内航空市场的需求短期内产生了一定的负面影响 温州市是位于我国东南部的沿海港口城市, 浙江省地级市, 我国首批 14 个沿海开放城市之一, 海峡西岸经济区 5 大中心城市之一, 浙江省的经济中心之一 2012 年 3 月 28 日召开的国务院常务会议批准实施 浙江省温州市金融综合改革试验区总体方案, 决定设立温州市金融综合改革试验区 温州市现辖鹿城 龙湾 瓯海 3 区, 永嘉 苍南 平阳 洞头 文成 泰顺 6 县, 代管瑞安 乐清 2 市 ( 县级 ) 2015 年末, 全市户籍总人口 万人, 其中市区人口 万人 ; 全市居民人均可支配收入 元, 同比增长 8.9% 经过多年发展, 温州市经济水平不断提高, 工业基础较为雄厚, 国内外贸易较为活跃 但自 2011 年起, 受国内外宏观经济环境的影响, 温州市经济面临着较大的下行压力, 对区域内港口业务产生一定的负面影响 2015 年温州市实现地区生产总值为 亿元, 同比增长 8.3%, 增速高于浙江省平均水平, 其中第一产业增加值 亿元, 同比增长 3.1%; 第二产业增加值 亿元, 同比增长 7.1%; 第三产业增加值 亿元, 同比增长 9.9%, 国民经济三次产业结构由 2.7:47.6: 49.7 调整为 2.7:45.5:51.8, 第三产业比重比上年提升 1.7 个百分点 2015 年, 温州市财政总收入 亿元, 同比增长 6.5%, 其中一般公共预算收入 亿元, 同比增长 7.0% 全年温州市一般公共预算支出 亿元, 同比增长 9.7%, 其中民生类财政支出 亿元, 10
12 同比增长 10.8%, 温州市财政实力增强, 对基础设施 教育 科学技术等方面的投入加大 十三五 期间, 温州市将建设民营经济创新发展示范城市, 提升发展信息经济 金融服务业 商贸物流和生命健康等新型业态 ; 建设东南沿海重要中心城市, 以交通圈拓展都市圈, 按照 直通高铁 加密高速 提升机场 优化港口 发展城轨 完善城网 建设枢纽 的要求, 打造综合交通枢纽城市, 将加快建设甬台温高速复线 绕城高速西南线和北线二期 龙丽温高速瑞文段, 力争开工龙丽温高速文泰段 加快实施市域铁路 S1 和 S2 线 77 省道延伸线 104 国道西过境 228 国道和 330 国道改扩建等市域道路骨架工程, 抓好鳌江三座桥建设 计划完成杭温高铁预可, 深化温武铁路 市域铁路 S3 线 金丽温高速东延线 龙丽温高速平苍连接线等项目前期, 全力推进机场综合交通枢纽 通用航空基地 乐清湾港区铁路支线等空港海港基础设施建设 十三五 期间, 温州市发展的主要目标是 : 全市生产总值年均增长 7% 以上, 到 2020 年达到 6600 亿元, 人均生产总值达到 元 四 公司自身素质 ( 一 ) 公司产权状况 法人治理结构和管理水平 跟踪期内, 该公司在产权状况 法人治理结构等方面无重大变化 ( 二 ) 公司经营状况 1 该公司主要负责龙湾机场航空地面服务的经营与管理, 业务具有一 定的区域垄断性 公司航线资源不断拓展, 业务规模逐年上升 为进一 步提高龙湾机场承载能力, 公司正开展龙湾机场新航站楼项目 枢纽交 通中心及公用配套工程以及新建货运区建设项目, 后续投资需求大, 面 临较大的资金压力 该公司是温州市政府直属的机场经营管理集团, 负责运营和管理龙 湾机场的航空地面服务, 同时发展机场商业租赁 客货运输等相关业务 2014 年及 2015 年前三季度, 公司营业收入分别为 5.32 亿元和 4.14 亿 元, 总体较为稳定, 但由于人力成本上升和固定资产折旧增加等因素, 毛利水平降幅较大, 公司综合毛利率分别为 29.03% 和 17.76% 1 温州龙湾国际机场, 简称 龙湾机场 11
13 图表 6. 公司近年来营业收入情况 ( 单位 : 亿元 ) 年 2013 年 2014 年 2015 年前三季度 航空性业务收入非航空性业务收入毛利率 40.00% 35.00% 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% 注 : 根据温州机场集团提供的数据绘制 1. 航空性业务该公司航空性收入主要包括飞机起降服务收入和货站收入等为主的航空地面服务收入 目前, 公司航空性业务定价实行政府指导价为主的模式, 收入会受到机场客运吞吐量 飞机起降架次等业务指标因素的影响 得益于机场总体业务量的增长, 公司航空性业务收入保持增长态势, 但由于跑道和空域限制, 目前龙湾机场基本达到饱和状态, 业务增长速度有所放缓,2014 年及 2015 年前三季度, 公司航空性业务收入分别为 2.67 亿元和 2.06 亿元 图表 7. 近年来公司航空性业务收入 ( 单位 : 万元 ) 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年前三季度 飞机起降服务收入 货物处理收入 合计 占营业收入比例 54.33% 50.92% 50.08% 49.84% 资料来源 : 温州机场集团 图表 8. 近年来机场运营主要业务指标 主要业务指标 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 旅客吞吐量 ( 万人次 ) 货邮吞吐量 ( 万吨 ) 起降架次 ( 万架次 ) 资料来源 : 温州机场集团 飞机起降架次方面,2015 年, 龙湾机场国内航线运输起降 5.99 万架次, 同比增长 3.80%, 其中地区航线运输起降 1818 架次, 同比增长 12
14 3.3%, 龙湾机场国际航线运输起降 1152 架次, 同比增长 38.46% 旅客吞吐量方面,2015 年, 龙湾机场国内航线完成旅客吞吐量 万人次, 同比增长 8.4%, 其中地区航线完成旅客吞吐量 万人次 ( 出港旅客 9.69 万人次 ), 同比增长 2.29%; 龙湾机场国际航线完成旅客吞吐量 万人次 ( 出港旅客 5.38 万人次 ), 同比下降 3.24% 货邮吞吐量方面,2015 年, 龙湾机场国内航线完成货邮吞吐量 7.23 万吨, 同比增长 5.13%, 其中地区航线完成或有吞吐量 542 吨 ( 出港货邮 吨 ), 同比增长 3.44%; 龙湾机场国际航线完成货邮吞吐量 吨 ( 出港货邮 吨 ), 同比增长 % 龙湾机场客运吞吐量 货运吞吐量及飞机起降架次等核心营运指标在浙江省机场中排位靠前, 在浙江省内仅次于杭州机场 ; 但目前浙江省内机场在航线及客货资源等方面的竞争较为激烈 2015 年, 龙湾机场客运吞吐量 货运吞吐量及飞机起降架次在全国分别位居第 33 位 第 31 位和第 39 位 图表 9. 浙江省主要机场经营指标及在全国机场中的排位 机场名称 旅客吞吐量 ( 万人次 ) 货邮吞吐量 ( 万吨 ) 起降架次 ( 万架次 ) 本年累计全国排名同比增长本年累计全国排名同比增长本年累计全国排名同比增长 2014 年 : 杭州萧山机场 % % % 温州龙湾机场 % % % 宁波栎社机场 % % % 2015 年 : 杭州萧山机场 % % % 温州龙湾机场 % % % 宁波栎社机场 % % % 资料来源 : 中国民用航空局 航线资源是机场企业的核心价值所在, 该公司通过与航空公司合作拓展自身的航线资源 2015 年公司新通航城市 8 个, 分别为 : 泰国素力他尼 吉林延吉 遵义 韩国江原襄阳 日本大阪 日本静冈 越南芽庄和榆林 截至 2015 年末, 温州机场累计通航城市已达 99 个 ( 含地区和国际 ); 同期末, 公司地区航线有香港和台北 ( 松山 中正 ), 国际航线有韩国 ( 首尔 济州 清州和江原襄阳 ) 越南岘港和芽庄 意大利罗马 柬埔寨暹粒 印尼巴里岛 泰国 ( 曼谷 普吉 ) 日本大阪和静冈 菲律宾卡里博 13
15 图表 10. 龙湾机场通航情况 ( 单位 : 个 ) 项目 2013 年 2014 年 2015 年入驻航空公司 项目 2013 年末 2014 年末 2015 年末通航城市 资料来源 : 温州机场集团从承运航空公司看,2015 年, 在龙湾机场营运的航空公司共 36 家, 停场飞机 12 架, 分别为中国国际航空公司 5 架 东方航空 5 架 南方航空 1 架和重庆航空 1 架 2015 年 1 月, 中国民航局批复同意设立中国国际航空股份有限公司温州分公司 ( 简称 国航温州分公司 ),2015 年 11 月 18 日国航温州分公司正式入驻温州机场, 按照规划, 在 十三五 期间, 国航温州分公司将陆续增加过夜飞机数量, 并根据温州市场的特点, 开通多条国际国内或联程航线 ; 同时, 国航温州分公司作为中国国际航空股份有限公司在温州属地的一级机构, 具有独立的生产运行 资源管控和区域保障能力 该公司下辖的龙湾机场客货运营运能力基本饱和, 已很难满足日益增长的客货运输需求, 因此公司自 2010 年启动龙湾机场飞行区改扩建工程和新航站楼建设工程 其中, 飞行区改扩建项目总投资 亿元 ( 财政及民航补助约 7 亿元, 其余以银行贷款和发行企业债形式筹集 ), 龙湾机场飞行区改扩建项目已于 2014 年末已基本完工, 扩建过后的龙湾机场飞行区可满足 E 类飞机使用要求, 高峰小时航班时刻容量达到 28 架次, 随着机场设备硬件条件的逐步提升, 公司航空业务的承载能力预计将得到较大幅度提升 截至 2015 年末, 该公司主要在建项目总投资额达 亿元, 累计已投资额达 亿元, 尚有 亿元资金需要进一步投入, 后续投资需求很大 随着龙湾机场项目的完工使用和建设推进, 机场客货容纳能力将有所提升, 从而满足区域内日益增长的航空运输需求, 但由于在建项目总体投资规模大, 公司面临的资金集中投入压力大 图表 年末公司主要在建工程列表 ( 单位 : 亿元 ) 项目名称 项目总投资 资金来源 资本金到位情况 累计投资 开工时间 建设期限 计划完工时间 新航站楼项目 ( 航站楼扩建工程 ) 亿元财政资本金 其他银行贷款和发行企业债 温州龙湾行政中心区 E11 地块建设工程 亿元自筹资本金, 其他银行贷款
16 项目名称 项目总投资 资金来源 资本金到位情况 累计投资 开工时间 建设期限 计划完工时间 ( 航空总部大楼 ) 温州机场扩建工程 ( 温州通用航空基地工程 ) 亿元财政资本金, 其余申请民航专项基金和银行贷款 温州机场新建航站区配套工程 亿元财政资本金,0.81 亿元民航发展基金和银行贷款 货运区及生产辅助设施工程 亿元财政资本金, 其余银行贷款 年 2017 年 枢纽交通中心及公用配套工程 亿元财政资本金, 其余银行贷款 年 2018 年 合计 资料来源 : 温州机场集团 政府资本金支持方面, 温州市财政局为确保项目建设开展, 承诺对部分项目提供资本金支持 ; 根据温州市人民政府专题会议纪要 [2015]19 号, 对于温州市财政局出具的资本金承诺函但约定由公司自筹的机场新建航站楼附属工程 航站区配套工程 航空货运区及生产附属设施等工程的资本金, 造成公司资产负债率偏高, 融资能力受影响 ; 为此, 温州市财政局通过向公司注入市机关事务管理局清理出来的市级行政事业单位房产, 优化公司财务状况并作为机场交通枢纽项目资本金, 推进工程建设 关于机场建设资金缺口方面, 根据温州市人民政府专题会议纪要 [2015]19 号, 温州市人民政府同意由温州市规划局负责对尚在编制的 温州市航空经济园商贸物流单元控制性详细规划 中拟定的机场物流约 1200 亩用地进行优化调整, 由该公司与龙湾区政府采取土地置换方式, 原则上将现行可供使用的建设用地优先供公司使用, 调整后的地块以挂牌方式出让进行商业开发, 收益用于解决机场扩建项目建设资金不足问题 目前, 该事项尚未有具体安排和新进展 2. 非航空性业务该公司非航空性业务主要是围绕航空地面服务业务发生, 包括相关食品配餐 候机楼场地租赁 广告 停车场 贵宾服务 客货代理业务等, 非航空性业务的发展一定程度提升了公司盈利能力 2014 年及 2015 年前三季度, 公司非航空性业务收入分别为 2.66 亿元和 2.07 亿元, 占营业收入的比重分别为 49.92% 和 50.16% 15
17 图表 12. 近年来公司非航空性收入构成 ( 单位 : 万元 ) 项目 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年前三季度 食品配餐收入 候机楼场地使用费 广告收入 停车场收入 贵宾服务收入 货代收入 代理手续费收入 其他 合计 占营业收入比例 45.67% 49.08% 49.92% 50.16% 资料来源 : 温州机场集团 近年来, 在龙湾机场旅客吞吐量不断提升的情况下, 该公司对航空 公司的议价能力也在不断上升, 从而高价位餐饮比例提升, 带动食品配 餐收入持续增长 2014 年及 2015 年前三季度, 公司食品配餐业务收入 分别为 0.50 亿元和 0.39 亿元 公司不断完善候机楼商业布局和服务水 平, 积极拓展租赁业务, 同期, 公司实现候机楼场地租赁收入分别为 0.43 亿元和 0.34 亿元 综合来看, 该公司非航空业务收入持续快速增长, 成为稳定的收入 和利润来源, 带动公司营业收入总量的提升 ; 未来随着新航站楼的投入 使用, 非航空性业务收入规模将会进一步提升, 并将为公司航空业务的 发展提供有效补充 ( 三 ) 公司财务质量大华会计师事务所 ( 特殊普通合伙 ) 对该公司 2014 年财务报表进行了审计, 出具了标准无保留意见的审计报告 公司执行企业会计准则及其补充规定 截至 2014 年末, 该公司经审计的合并口径资产总额为 亿元, 所有者权益为 亿元 ( 其中归属于母公司所有者权益合计为 亿元 );2014 年, 公司实现营业收入 5.32 亿元, 净利润 0.01 亿元 ( 其中归属于母公司所有者的净利润为 0.01 亿元 ), 经营活动产生的现金流量净额为 1.27 亿元 截至 2015 年 9 月末, 该公司未经审计的合并口径资产总额为 亿元, 所有者权益为 亿元 ( 其中归属于母公司所有者权益合计为 16
18 26.52 亿元 );2015 年前三季度, 公司实现营业收入 4.14 亿元, 净利润 0.05 亿元 ( 其中归属于母公司所有的净利润为 0.05 亿元 ), 经营活动产生的现金流量净额为 0.50 亿元 该公司总体运营较为平稳, 龙湾机场飞行区改扩建项目投入运营后, 公司营收规模有望得到较大幅度增长, 但受人力成本上升及固定资产折旧增加等因素影响, 公司机场运营成本增幅较大, 盈利能力下降 公司在枢纽交通中心及公用配套工程以及新建货运区建设等项目投资金额大, 虽能够获得民航总局 温州市政府的项目资本金支持, 但仍存在较大的资金缺口, 公司刚性负债规模预计将保持较快扩张速度 目前, 公司债务结构合理, 财务杠杆仍适中, 且货币资金相对充裕, 可为即期债务偿付提供一定保障 ( 四 ) 公司抗风险能力该公司作为温州市政府下属的机场集团, 在机场建设方面能够得到当地政府及民航总局在资金及政策上的支持 ; 龙湾机场飞行区改扩建工程完工后将较大的提升公司航空业务的承载能力 该公司为温州市政府下属的国有机场运营集团, 能够获得温州市政府在建设资金及相关政策上的扶持, 具有较强的区域垄断性 ; 同时, 龙湾机场改 / 扩建工程还能获得民用航空局在项目资本金 建设贷款贴息等方面的资金支持 年, 公司获得机场建设贷款贴息 各类民航补助及地方财政资本金等政府资金支持分别为 2.12 亿元 亿元 2.68 亿元和 1.94 亿元 目前, 龙湾机场运营基本处于饱和状态, 机场飞行区改扩建工程竣工后将提升公司航空业务的承载能力, 业务收入规模有望得到进一步提升 同时, 公司债务结构合理, 目前货币资金相对充裕, 可为即期债务偿付提供较好保障 五 公司盈利能力与偿债能力 该公司营业收入主要来源于机场服务及相关保障业务, 近年来, 龙 湾机场客货运业务稳步发展, 但受人力成本上升及固定资产折旧增加等 因素影响, 公司机场运营成本增幅较大, 盈利能力下降明显 随着龙湾 2 中小机场补贴收入仅 2012 年有收到 17
19 机场飞行区改扩建工程逐步投入使用, 公司经营能力有望逐步提升 该公司机场主要运营指标较为稳定, 但受制于产能因素, 公司整体 收入规模偏小,2015 年前三季度公司营业收入为 4.14 亿元, 较上年同 3 期增长 3.59%; 此外, 受人力成本上升及固定资产折旧增加等因素影响, 公司机场运营成本增幅较大, 盈利能力下降,2015 年前三季度综合毛 利率较上年下滑 个百分点至 17.76% 该公司期间费用主要由管理费用构成,2014 年及 2015 年前三季度, 公司期间费用分别为 1.45 亿元和 0.55 亿元, 期间费用率分别为 27.18% 和 13.20%,2015 年前三季度期间费用大幅减少主要是统计口径调整 4 贷款贴息和借款利息资本化所致 随着新航站楼项目 温州机场扩建 工程和枢纽交通中心及公用配套工程持续投入, 公司刚性债务规模将大 幅增加, 未来建成后, 公司财务费用和固定资产折旧将有较大幅度增加, 对其短期盈利形成一定压力 图表 13. 期间费用情况 ( 单位 : 亿元 ) 年 2013 年 2014 年 2015 年前三季度 销售费用管理费用财务费用期间费用率 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% 资料来源 : 温州机场集团 该公司投资收益主要来自于金融权益产品买卖及被投资单位温州锦绣酒店, 因温州锦绣酒店持续亏损, 导致近年来公司投资净收益持续为负,2014 年及 2015 年前三季度, 公司投资净收益分别为 亿元和 亿元 同期, 公司获得营业外收入分别为 0.14 亿元和 0.02 亿元, 净利润分别为 0.01 亿元和 0.05 亿元 跟踪期内, 成本费用大幅上升致使利润萎缩, 公司盈利能力下降 整体而言, 受宏观经济增速减缓 高铁竞争加剧及周边机场客源竞争等因素影响, 公司营业收入增速未达民航行业平均水平, 加之运营成本上升及固定资产折旧增加, 公司经营压 年, 应付职工薪酬准则改动, 原计入管理费用的五险一金改为按收益部门分担到主营业务成本和管理费用中, 致使管理费用减少, 主营业务成本增加 年 7 月份收到民航局发放的贷款贴息 2589 万元, 由于申请贴息工程都为已竣工工程, 依据财政贴息政策冲减了财务费用 18
20 力较大 中长期而言, 随着龙湾机场飞行区改扩建工程逐步投入使用, 未来新建机场航站楼及其配套设施利用率逐步上升, 公司业务承载能力有望逐步提升 近年来, 该公司在机场建设方面投入力度加大, 公司主要通过外部融资弥补资金缺口, 刚性债务规模增长较快, 公司债务压力有所加大 2014 年末及 2015 年 9 月末, 公司负债总额分别为 亿元和 亿元, 资产负债率分别为 46.03% 和 47.48%, 公司资产负债率尚属适中, 但增速较快, 公司债务偿付压力加大 随着新航站楼项目和温州机场扩建工程持续投入, 枢纽交通中心及公用配套工程和新建货运区建设等项目投资计划的开展, 预计公司债务性融资将大幅增加, 刚性债务增加, 债务偿付压力明显加大 图表 14. 公司资金来源情况 ( 单位 : 亿元 ) 年末 2013 年末 2014 年末 2015 年 9 月末 流动负债非流动负债所有者权益资产负债率 50.00% 45.00% 40.00% 35.00% 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% 资料来源 : 温州机场集团 从债务构成情况看, 截至 2015 年 9 月末, 该公司流动负债和非流动负债分别为 7.68 亿元和 亿元, 期末长短期债务比为 %, 与公司业务类型相符合 公司流动负债主要由短期借款和其他应付款组成, 期末余额分别为 5.45 亿元和 1.49 亿元, 其中其他应付款主要为应付履约保证金 公司非流动负债包括长期借款和应付债券, 期末余额分别为 9.82 亿元和 5.97 亿元 总体看,2015 年 9 月末公司刚性债务余额为 亿元, 较上年末增长 17.80%, 债务偿付压力加大 该公司拥有较为畅通的间接融资渠道以及长期稳定的银企合作关系, 有助于公司保持稳定运营 公司对外融资方式以银行借款和发行债券为主, 借款方式以质押借款和信用借款为主, 其中质押借款的质押物主要为飞行区改扩建工程项目建成后享有的机场全部经营收费权及其 19
21 项下全部收益, 应付债券系 13 温机场债 5 图表 年 9 月末公司银行借款情况 ( 单位 : 亿元 ) 借款类别 短期借款 长期借款 合计 质押借款 抵押借款 信用借款 合计 资料来源 : 温州机场集团 截至 2015 年 9 月末, 该公司合并口径对外担保余额为 6.12 亿元, 担保比率为 23.05%, 担保对象为温州市现代服务业投资集团有限公司和温州教育投资发展集团有限公司, 公司面临一定或有负债代偿风险 该公司航空性业务收入的资金回笼需要通过民航结算系统统一拨付, 非航空性业务多为机场配套的地面服务, 由公司直接向航空公司或相关企业收取, 资金回笼情况相对较好 2014 年及 2015 年前三季度, 公司营业收入现金率分别为 % 和 %, 同期经营活动产生的现金流量净额分别为 1.27 亿元和 0.50 亿元 随着龙湾机场项目建设推进与开展, 公司投资支出逐步增长, 投资环节现金净流出规模较大,2014 年及 2015 年前三季度, 公司投资活动产生的现金流量净额分别为 亿元和 亿元 公司主要通过银行借款及温州市政府和民航总局的资金补贴解决机场建设资金缺口,2014 年及 2015 年前三季度, 公司筹资活动产生的现金净流入量分别为 5.78 亿元和 3.10 亿元 图表 16. 公司现金流量情况 ( 单位 : 亿元 ) 年 2013 年 2014 年 2015 年前三季度 经营活动产生的现金净流入量投资活动产生的现金净流入量筹资活动产生的现金净流入量资料来源 : 温州机场集团 随着龙湾机场在建项目的推进, 该公司资产规模持续扩大, 截至 5 13 温机场债 :2013 年温州机场集团有限公司公司债券, 债券本金 6.00 亿元, 期限 10 年, 票面利率 6.3%, 所筹资金全部用于飞行区改扩建工程和新建航站楼工程等项目的建设 20
22 2015 年 9 月末, 公司资产总额为 亿元, 较上年末增长 9.13% 从资产构成来看, 公司资产以非流动资产为主, 期末非流动资产余额为 亿元, 占资产总额的 86.29%, 主要包括固定资产 在建工程和无形资产, 期末余额分别为 亿元 亿元和 亿元, 其中在建工程较上年末增长 18.29%, 主要为新航站楼项目 温州机场扩建工程 航空总部大楼 货运区和生产辅助设施工程以及枢纽交通中心及公用配套工程等项目建设 ; 无形资产主要是飞行区扩建工程红线内土地, 公司已支付土地征用及迁移补偿费 截至 2015 年 9 月末, 该公司流动资产余额为 6.93 亿元, 主要包括货币资金和其他应收款, 期末余额分别为 2.42 亿元和 3.39 亿元, 其中可动用的货币资金为 2.33 亿元 ; 其他应收款主要为应收温州市龙湾区人民政府海滨街道办事处的拆迁垫付款和社保专项资金 6 同期末, 公司流动比率 速动比率及现金比率分别为 90.22% 89.13% 和 31.45%, 公司流动资产对流动负债的覆盖程度较低 该公司信用记录良好, 与国内各银行建立了长期战略合作关系, 间接融资渠道畅通 截至 2015 年末, 公司所获得的银行授信额度为 亿元, 其中未使用授信额度为 亿元 六 公司过往债务履约情况 根据该公司提供的 2016 年 4 月 8 日 企业信用报告, 公司无违约情况发生 截至 2016 年 3 月末, 公司仍存续的债券余额合计 10 亿元 截至目前, 公司已发行债券还本付息情况均正常 图表 17. 公司存续债券情况 ( 截至 2016 年 3 月末 ) 债券简称 金额 ( 亿元 ) 起息日期 期限 ( 年 ) 票面利率 (%) 13 温机场债 (5+5) 温州机场 CP 温州机场 CP 合计 资料来源 : 温州机场集团 6 根据温州市人民政府办公室抄告单 ([2013]111 号 ) 及温州市人民政府专题会议纪要 ([2015]19 号 ) 文件精神,2015 年 4 月份账面确认应由财政负担的温州机场综合交通枢纽工程项目应缴社保专项资金 万元, 其中已收到款项 300 万元, 增加了其他应收款 万元 21
23 七 结论 受宏观经济增速减缓 高铁竞争加剧及周边机场客源竞争等因素影响, 该公司营业收入增速较缓, 加之运营成本上升及固定资产折旧增加, 公司经营压力不断加大 中长期而言, 随着龙湾机场飞行区改扩建工程逐步投入使用, 未来新建机场航站楼及其配套设施利用率逐步上升, 公司经营业绩有望逐步提升 随着该公司各项业务的推进和机场配套设施完工投运, 公司资产规模保持增长趋势 得益于民航总局及地方政府对公司资金投入, 公司资本实力不断提升, 整体财务结构仍较为稳健 龙湾机场改扩建项目 枢纽交通中心及公用配套工程以及新建货运区建设等项目投入大, 资金缺口主要由公司通过外部融资解决, 导致刚性债务规模较快扩张, 财务的成本上升将加大公司中短期内的盈利压力 但公司刚性债务规模尚可控, 且货币资金相对充裕, 加之银行等外部融资渠道畅通, 可为即期债务偿付提供较好保障 同时, 我们仍将持续关注 :(1) 龙湾机场改扩建项目 枢纽交通中心及公用配套工程以及新建货运区建设等项目建设进度 资金到位情况及未来投运后的产能释放情况 ;(2) 公司债务规模扩张 运营成本上升及固定资产折旧增加对盈利能力的影响 ;( 3) 区域内龙湾机场与其他机场在客货运及航线资源等方面的竞争力, 东南沿海地区高铁等中短途运输工具的竞争分流情况 22
24 附录一 : 信用等级符号及定义 本评级机构主体信用等级划分及释义如下 : 投资级投机级 等级 AAA 级 AA 级 A 级 BBB 级 BB 级 B 级 CCC 级 CC 级 C 级 含义偿还债务的能力极强, 基本不受不利经济环境的影响, 违约风险极低偿还债务的能力很强, 受不利经济环境的影响不大, 违约风险很低偿还债务能力较强, 较易受不利经济环境的影响, 违约风险较低偿还债务能力一般, 受不利经济环境影响较大, 违约风险一般偿还债务能力较弱, 受不利经济环境影响很大, 违约风险较高偿还债务的能力较大地依赖于良好的经济环境, 违约风险很高偿还债务的能力极度依赖于良好的经济环境, 违约风险极高在破产或重组时可获得保护较小, 基本不能保证偿还债务不能偿还债务 注 : 除 AAA CCC 及以下等级外, 每一个信用等级可用 + - 符号进行微调, 表示略高 或略低于本等级 本评级机构中长期债券信用等级划分及释义如下 : 投资级投机级 等级 AAA 级 AA 级 A 级 BBB 级 BB 级 B 级 CCC 级 CC 级 C 级 含义偿还债务的能力极强, 基本不受不利经济环境的影响, 违约风险极低偿还债务的能力很强, 受不利经济环境的影响不大, 违约风险很低偿还债务能力较强, 较易受不利经济环境的影响, 违约风险较低偿还债务能力一般, 受不利经济环境影响较大, 违约风险一般偿还债务能力较弱, 受不利经济环境影响很大, 违约风险较高偿还债务的能力较大地依赖于良好的经济环境, 违约风险很高偿还债务的能力极度依赖于良好的经济环境, 违约风险极高在破产或重组时可获得保护较小, 基本不能保证偿还债务不能偿还债务 注 : 除 AAA CCC 及以下等级外, 每一个信用等级可用 + - 符号进行微调, 表示略高 或略低于本等级 23
25 24 新世纪评级 附录二 : 公司与实际控制人关系图注 : 根据温州机场集团提供的资料绘制 ( 截至 2015 年末 ) 附录三 : 公司组织结构图注 : 根据温州机场集团提供的资料绘制 ( 截至 2015 年末 ) 温州市人民政府国有资产监督管理委员会温州机场集团有限公司 100% 监察监事审计室 ( 党群工作部 ) 办公室人力资源部财务管理部规划发展部安全质量部资产管理部现场指挥中心机场保障部建设投资公司机务维修工程公司地面服务公司安检护卫公司候机楼管理公司招商部温州机场集团有限公司董事会总经理监事会
26 附录四 : 公司主业涉及的经营主体及其概况 全称 名称 简称 母公司持股实收资本 ( 万元 ) 比例 (%) 业务性质 温州航空实业有限公司 实业公司 交通运输 温州空港尊易商务有限公司 尊易公司 服务业 温州宏宇国际货物运输有限公司 宏宇公司 交通运输 温州航空货站有限公司 货站公司 交通运输 温州航空食品有限公司 食品公司 制造业 温州机场国际旅游有限公司 旅游公司 旅游业 温州龙湾国际机场汉莎航空食品 有限公司 汉莎公司 服务业 注 : 根据温州机场集团 2014 年度审计报告附注整理 25
27 附录五 : 主要财务数据及指标表 主要财务指标 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年前三季度 金额单位 : 人民币亿元 流动资产合计 货币资金 流动负债合计 短期刚性债务 所有者权益合计 营业收入 净利润 EBITDA 经营性现金净流入量 投资性现金净流入量 资产负债率 [%] 权益资本与刚性债务比率 [%] 长期资本固定化比率 [%] 流动比率 [%] 速动比率 [%] 现金比率 [%] 现金类资产 / 短期刚性债务 [ 倍 ] 应收账款周转速度 [ 次 ] 存货周转速度 [ 次 ] 固定资产周转速度 [ 次 ] 毛利率 [%] 营业利润率 [%] 利息保障倍数 [ 倍 ] 总资产报酬率 [%] 净资产收益率 [%] 营业收入现金率 [%] 经营性现金净流入与流动负债比率 [%] 非筹资性现金净流入与流动负债比率 [%] EBITDA/ 利息支出 [ 倍 ] EBITDA/ 短期刚性债务 [ 倍 ] 注 : 表中数据依据温州机场集团经审计的 年度财务报告及未经审计的 2015 年前三季度财务报表整理 计算 26
28 附录六 : 各项财务指标的计算公式 指标名称 计算公式 资产负债率期末负债总额 / 期末资产总额 100% 权益资本与刚性债务比率期末所有者权益合计 / 期末刚性债务余额 100% 长期资本固定化比率 ( 期末总资产 - 期末流动资产 )/( 期末负债及所有者权益合计 - 期末流动负债 ) 100% 流动比率期末流动资产总额 / 期末流动负债总额 100% 速动比率 现金比率 ( 期末流动资产合计 - 期末存货余额 - 期末预付账款余额 - 期末待摊费用余额 )/ 期末流动负债合计 ) 100% [ 期末货币资金余额 + 期末交易性金融资产余额 + 期末应收银行承兑汇票余额 ]/ 期末流动负债合计 100% 现金类资产 / 短期刚性债务 应收账款周转速度 ( 期末货币资金余额 + 期末交易性金融资产 + 期末应收银行承兑汇票余额 )/ 期末短期刚性债务余额 报告期营业收入 /[( 期初应收账款余额 + 期末应收账款余额 )/2] 存货周转速度报告期营业成本 /[( 期初存货余额 + 期末存货余额 )/2] 固定资产周转速度 报告期营业收入 /[( 期初固定资产余额 + 期末固定资产余额 )/2] 总资产周转速度报告期营业收入 /([ 期初资产总额 + 期末资产总额 ]/2) 毛利率 1- 报告期营业成本 / 报告期营业收入 100% 营业利润率报告期营业利润 / 报告期营业收入 100% 利息保障倍数 总资产报酬率 (%) 净资产收益率 营业收入现金率 经营性现金净流入与流动负债比率 非筹资性现金净流入与流动负债比率 EBITDA/ 利息支出 ( 报告期利润总额 + 报告期列入财务费用的利息支出 )/( 报告期列入财务费用的利息支出 + 报告期资本化利息支出 ) ( 报告期利润总额 + 报告期列入财务费用的利息支出 )/[( 期初资产总计 + 期末资产总计 )/2] 100% 报告期净利润 /[( 期初所有者权益合计 + 期末所有者权益合计 )/2] 100% 报告期销售商品 提供劳务收到的现金 / 报告期营业收入 100% 报告期经营性现金流量净额 /[( 期初流动负债 + 期末流动负债 )/2] 100% 报告期非筹资性现金流量净额 /[( 期初流动负债 + 期末流动负债 )/2] 100% =EBITDA/ 报告期利息支出 EBITDA/ 短期刚性债务 =EBITDA/[( 期初短期刚性债务 + 期末短期刚性债务 )/2] 注 1. 上述指标计算以公司合并财务报表数据为准注 2. EBITDA= 利润总额 + 利息支出 ( 列入财务费用的利息支出 )+ 折旧 + 摊销注 3. EBITDA/ 利息支出 =EBITDA/( 列入财务费用的利息支出 + 资本化利息支出 ) 注 4. 短期刚性债务 = 短期借款 + 应付票据 + 一年内到期的长期借款 + 应付短期融资券 + 其他具期短期债务注 5. 报告期利息支出 = 列入财务费用的利息支出 + 资本化利息支出注 6. 非筹资性现金流量净额 = 经营性现金流量净额 + 投资性现金流量净额 27
AA+ AA % % 1.5 9
2014 14 01 124753 2014 6 23 AA+ AA+ 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2011-2013 9.18 6.54 4.67 6.80 12 56.64% 1.5 9 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2013
编号 : 新世纪债评 (2015) 概述 新世纪评级 评级对象 : 温州机场集团有限公司 2015 年度第二期短期融资券 ( 简称 本期短券 ) 信用等级 : A-1 评级时间 : 2015 年 7 月 31 日 发行规模 : 2.00 亿元 发行目的 : 偿还银行借款 补充营运资金 存
温州机场集团有限公司 [ 此处键入本期债券名称全称 ] 2015 年度第二期短期融资券 信用评级报告 债项信用等级 :A-1 级 评级时间 :2015 年 7 月 31 日 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd. 编号 : 新世纪债评 (2015)010586 概述 新世纪评级
2015年德兴市城市建设经营总公司
2019 2019 19 6.7 7 3 4567 20% 20%20%20% Shibor 5 www.shibor.org Shibor1Y 37 20% 20%20%20%20% 1001, 1,000 / / AA AAA 2 2019 1 3 2019 1 4 2019 1 2 1 2019 1 3 ... 1... 4... 5... 10... 13... 15... 16... 18...
安阳钢铁股份有限公司
2004 --------------------------------------------3 ------------------------------4 ----------------------------6 ------------------------------ ---------7 ------------------------------------------------9
2004 600099 2004 1 1 3 4 4 7 8 25 1 600099 2004 1 LINHAI CO., LTD. LH 2 600099 3 14 14 225300 http://www.linhai.cn lh.tz@public.tz.js.cn 4 5 14 0523 6551888-2228 0523 6551403 2 600099 2004 LHDLTZ@PUB.TZ.JSINFO.NET
编号 : 新世纪债评 (2014) 概述 新世纪评级 评级对象 : 温州机场集团有限公司 2014 年度第一期短期融资券 ( 简称 本期短券 ) 信用等级 : A-1 评级时间 : 2014 年 8 月 14 日 发行规模 : 3 亿元 发行目的 : 补充流动资金, 归还银行借款 存续期
温州机场集团有限公司 [ 此处键入本期债券名称全称 ] 2014 年度第一期短期融资券 信用评级报告 债项信用等级 :A-1 级 评级时间 :2014 年 8 月 14 日 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd. 编号 : 新世纪债评 (2014)010175 概述 新世纪评级
<4D6963726F736F667420576F7264202D20B8F0D6DEB0D3B8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E65F4445435F2E646F63>
中 国 葛 洲 坝 集 团 股 份 有 限 公 司 中 期 票 据 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 等 级 AA + 级 本 期 债 券 信 用 等 级 AA + 级 评 级 时 间 2011 年 5 月 19 日 上 海 新 世 纪 资 信 评 估 投 资 服 务 有 限 公 司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service
<4D6963726F736F667420576F7264202D20B0D9C4EAC0F5D4B0B8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E6A3A8D6D5B8E5A3A92D322E646F63>
北 京 百 年 栗 园 生 态 农 业 有 限 公 司 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 等 级 BB 级 评 级 时 间 2012 年 4 月 17 日 上 海 新 世 纪 资 信 评 估 投 资 服 务 有 限 公 司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd. 北 京 百 年 栗 园 生 态 农
申 万 宏 源 集 团 股 份 有 限 公 司 2016 年 面 向 合 格 投 资 者 公 开 发 行 公 司 债 券 ( 第 一 期 ) 跟 踪 评 级 报 告 概 要 编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2016]100323 存 续 期 间 5(3+2) 年 期 债 券 50 亿 元 人 民
![申 万 宏 源 集 团 股 份 有 限 公 司 2016 年 面 向 合 格 投 资 者 公 开 发 行 公 司 债 券 ( 第 一 期 ) 跟 踪 评 级 报 告 概 要 编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2016]100323 存 续 期 间 5(3+2) 年 期 债 券 50 亿 元 人 民](/thumbs/39/20072363.jpg "申 万 宏 源 集 团 股 份 有 限 公 司 2016 年 面 向 合 格 投 资 者 公 开 发 行 公 司 债 券 ( 第 一 期 ) 跟 踪 评 级 报 告 概 要 编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2016]100323 存 续 期 间 5(3+2) 年 期 债 券 50 亿 元 人 民")
申 万 宏 源 集 团 股 份 有 限 公 司 [ 此 处 键 入 本 期 债 券 名 称 全 称 ] 2016 年 面 向 合 格 投 资 者 公 开 发 行 公 司 债 券 ( 第 一 期 ) 信 用 评 级 报 告 跟 踪 评 级 报 告 主 体 信 用 等 级 : AAA 级 债 项 信 用 等 级 : AAA 级 评 级 时 间 : 2016 年 6 月 24 日 上 海 新 世 纪 资
untitled
1 2012 2 2013 3 2013 6 6001000 5020 6000000 6000000 10000000 10000000 620000 500000 120000 1 2012 3 2012 4 1 2 2012 5 2012 6 1 2 3 10 2012 7 2012 8 3 20 250000 250000 100000 5 20000 20000 4 2012 9 2012
13Q1 12Q4 12Q3 12Q2 12Q1 11Q4 11Q3 11Q2 11Q1 10Q4 10Q3 10Q2 10Q1 09Q4 09Q3 09Q2 09Q1 08Q4 08Q3 08Q2 08Q1 13Q1 12Q4 12Q3 12Q2 12Q1 11Q4 11Q3 11Q2 11Q1
资产负债表 非流动资产合计 现金及现金等价物 非现金性流动资产 5E+1 4.5E+1 4E+1 3.5E+1 3E+1 2.5E+1 2E+1 1.5E+1 所有者权益合计 流动负债合计 非流动负债合计 5E+1 4.5E+1 4E+1 3.5E+1 3E+1 2.5E+1 2E+1 1.5E+1 现金交易性金融资产应收票据应收账款 预付款项应收利息应收股利其他应收款 存货其他流动资产流动资产合计
概述 编号 : 新世纪企评[2015] 评级对象 : 温州机场集团有限公司信用等级 : AA 评级展望 : 稳定评级时间 :2015 年 7 月 31 日 主要财务数据及指标 项目 2012 年 2013 年 2014 年 金额单位 : 人民币亿元 母公司数据 : 2015 年 上半年
![概述 编号 : 新世纪企评[2015] 评级对象 : 温州机场集团有限公司信用等级 : AA 评级展望 : 稳定评级时间 :2015 年 7 月 31 日 主要财务数据及指标 项目 2012 年 2013 年 2014 年 金额单位 : 人民币亿元 母公司数据 : 2015 年 上半年](/thumbs/92/109373932.jpg "概述 编号 : 新世纪企评[2015] 评级对象 : 温州机场集团有限公司信用等级 : AA 评级展望 : 稳定评级时间 :2015 年 7 月 31 日 主要财务数据及指标 项目 2012 年 2013 年 2014 年 金额单位 : 人民币亿元 母公司数据 : 2015 年 上半年")
温州机场集团有限公司 [ 此处键入本期债券名称全称 ] 主体信用评级报告 信用评级报告 主体信用等级 :AA 级 评级时间 : 2015 年 7 月 31 日 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd. 概述 编号 : 新世纪企评[2015]020288 评级对象 : 温州机场集团有限公司信用等级
新世纪评级 概述 编号 新世纪跟踪[2015]100007 跟踪对象 广西北部湾国际港务集团有限公司 2014 年度第二期及第三期短期融资券 本次 主体/展望/债项 AA /稳定/ A-1 + 14 北部湾 CP003 评级时间 主体/展望/债项 评级时间 2015 年 1 月 AA /稳定/ A-
![新世纪评级 概述 编号 新世纪跟踪[2015]100007 跟踪对象 广西北部湾国际港务集团有限公司 2014 年度第二期及第三期短期融资券 本次 主体/展望/债项 AA /稳定/ A-1 + 14 北部湾 CP003 评级时间 主体/展望/债项 评级时间 2015 年 1 月 AA /稳定/ A-](/thumbs/39/20128864.jpg "新世纪评级 概述 编号 新世纪跟踪[2015]100007 跟踪对象 广西北部湾国际港务集团有限公司 2014 年度第二期及第三期短期融资券 本次 主体/展望/债项 AA /稳定/ A-1 + 14 北部湾 CP003 评级时间 主体/展望/债项 评级时间 2015 年 1 月 AA /稳定/ A-")
广 西 北 部 湾 国 际 港 务 集 团 有 限 公 司 2014 年 度 第 二 期 及 第 三 期 短 期 融 资 券 跟 踪 评 级 报 告 主 体 信 用 等 级 : AA + 级 14 北 部 湾 CP002 信 用 等 级 :A-1 级 14 北 部 湾 CP003 信 用 等 级 :A-1 级 跟 踪 评 级 报 告 评 级 时 间 : 2015 年 1 月 14 日 上 海 新 世
跟 踪 评 级 概 述 编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2016] 跟 踪 对 象 : 南 京 市 浦 口 区 国 有 资 产 投 资 经 营 有 限 公 司 2015 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 ( 简 称 本 期 短 券 ) 主 体 信 用 等 级 评 级 展 望 债
![跟 踪 评 级 概 述 编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2016] 跟 踪 对 象 : 南 京 市 浦 口 区 国 有 资 产 投 资 经 营 有 限 公 司 2015 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 ( 简 称 本 期 短 券 ) 主 体 信 用 等 级 评 级 展 望 债](/thumbs/43/23136686.jpg "跟 踪 评 级 概 述 编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2016] 跟 踪 对 象 : 南 京 市 浦 口 区 国 有 资 产 投 资 经 营 有 限 公 司 2015 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 ( 简 称 本 期 短 券 ) 主 体 信 用 等 级 评 级 展 望 债")
南 京 市 浦 口 区 国 有 资 产 投 资 经 营 有 限 公 司 2015 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 跟 踪 评 级 报 告 主 体 信 用 等 级 : 债 项 信 用 等 级 : AA 级 A-1 级 评 级 时 间 : 2016 年 1 月 26 日 上 海 新 世 纪 资 信 评 估 投 资 服 务 有 限 公 司 Shanghai Brilliance Credit Rating
2016年资产负债表（gexh）.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱童行 ) 2016 年 12 月 31 日 单位 : 元 货币资金 1 2,999,711.28 3,239,718.89 短期借款 61 10,500.00 应收款项 3 应付工资 63 其他应收款其他应付款 流动资产合计 20 2,999,711.28 3,239,718.89 其它流动负债 78 流动负债合计 80-10,500.00 固定资产原价
业 务 声 明 本 评 级 机 构 对 2015 年 合 肥 兴 泰 金 融 控 股 ( 集 团 ) 有 限 公 司 小 微 企 业 扶 持 债 券 的 信 用 评 级 作 如 下 声 明 : 本 次 债 务 人 信 用 评 级 的 评 级 结 论 是 本 评 级 机 构 以 及 评 级 分 析 员
2015 年 合 肥 兴 泰 金 融 控 股 ( 集 团 ) 有 限 公 司 小 微 企 业 扶 持 债 券 信 用 评 级 报 告 主 体 信 用 等 级 : AA + 债 项 信 用 等 级 : AA + 级 级 评 级 时 间 : 2015 年 11 月 30 日 上 海 新 世 纪 资 信 评 估 投 资 服 务 有 限 公 司 Shanghai Brilliance Credit Rating
编号 : 新世纪债评 (2015) 概述 新世纪评级 评级对象 : 山东黄金矿业股份有限公司 2016 年度第一期短期融资券 ( 简称 本期短券 ) 信用等级 : A-1 评级时间 : 2015 年 9 月 21 日 发行规模 : 4 亿元 发行目的 : 偿还银行借款及交易性金融负债 (
山东黄金矿业股份有限公司 [ 此处键入本期债券名称全称 ] 2016 年度第一期短期融资券 信用评级报告 债项信用等级 : A-1 级 评级时间 : 2015 年 9 月 21 日 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd. 编号 : 新世纪债评 (2015)010773 概述 新世纪评级
概 述 编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2015]100631 跟 踪 对 象 : 西 安 曲 江 文 化 产 业 投 资 ( 集 团 ) 有 限 公 司 2013 年 度 第 一 期 2015 年 度 第 一 期 中 期 票 据 13 曲 文 投 MTN1 15 曲 文 投 MTN001 主 体
![概 述 编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2015]100631 跟 踪 对 象 : 西 安 曲 江 文 化 产 业 投 资 ( 集 团 ) 有 限 公 司 2013 年 度 第 一 期 2015 年 度 第 一 期 中 期 票 据 13 曲 文 投 MTN1 15 曲 文 投 MTN001 主 体](/thumbs/43/23115195.jpg "概 述 编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2015]100631 跟 踪 对 象 : 西 安 曲 江 文 化 产 业 投 资 ( 集 团 ) 有 限 公 司 2013 年 度 第 一 期 2015 年 度 第 一 期 中 期 票 据 13 曲 文 投 MTN1 15 曲 文 投 MTN001 主 体")
西 安 曲 江 文 化 产 业 投 资 ( 集 团 ) 有 限 公 司 [ 此 处 键 入 本 期 债 券 名 称 全 称 ] 2013 年 度 第 一 期 2015 年 度 第 一 期 中 期 票 据 信 用 评 级 报 告 跟 踪 评 级 报 告 主 体 信 用 等 级 : AA 级 13 曲 文 投 MTN1 信 用 等 级 : AA 级 15 曲 文 投 MTN001 信 用 等 级 :AA
第一节 公司基本情况简介
Shanghai Material Trading Centre Co., Ltd. 2003 Annual Report 2003 OO 2003 4 20 1 2 4 6 8 10 12 25 26 31 64 102 SHANGHAI MATERIAL TRADING CENTRE CO., LTD. SMTC 2550 522 (86) 021 62570000 8522 (86) 021
2012 年 宜 兴 市 城 市 发 展 投 资 有 限 公 司 公 司 债 券 跟 踪 评 级 报 告 概 要 编 号 : 新 世 纪 跟 踪 (2016)100272 存 续 期 间 12 兴 城 投 债 :7 年 期 公 司 债 券 13 亿 元 人 民 币,2012 年 10 月 10 日
2012 年 宜 兴 市 城 市 发 展 投 资 有 限 公 司 公 司 债 券 跟 踪 评 级 报 告 主 体 信 用 等 级 : AA + 债 项 信 用 等 级 : AA + 级 级 评 级 时 间 : 2016 年 6 月 22 日 上 海 新 世 纪 资 信 评 估 投 资 服 务 有 限 公 司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors
编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2015]100528 跟 踪 评 级 概 述 新 世 纪 评 级 跟 踪 对 象 : 广 东 科 达 洁 能 股 份 有 限 公 司 2015 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 ( 简 称 本 期 短 券 ) 主 体 信 用 等 级 评 级 展 望 债 项
![编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2015]100528 跟 踪 评 级 概 述 新 世 纪 评 级 跟 踪 对 象 : 广 东 科 达 洁 能 股 份 有 限 公 司 2015 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 ( 简 称 本 期 短 券 ) 主 体 信 用 等 级 评 级 展 望 债 项](/thumbs/41/22393267.jpg "编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2015]100528 跟 踪 评 级 概 述 新 世 纪 评 级 跟 踪 对 象 : 广 东 科 达 洁 能 股 份 有 限 公 司 2015 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 ( 简 称 本 期 短 券 ) 主 体 信 用 等 级 评 级 展 望 债 项")
广 东 科 达 洁 能 股 份 有 限 公 司 2015 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 跟 踪 评 级 报 告 主 体 信 用 等 级 : AA 级 15 科 达 洁 能 CP001 信 用 等 级 : A-1 级 评 级 时 间 : 2015 年 7 月 20 日 上 海 新 世 纪 资 信 评 估 投 资 服 务 有 限 公 司 Shanghai Brilliance Credit Rating
概 述 编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2016]100111 跟 踪 对 象 :2015 年 徽 商 银 行 股 份 有 限 公 司 二 级 资 本 债 券 ( 简 称 本 期 债 券 ) 本 次 前 次 主 体 / 展 望 / 债 项 评 级 时 间 主 体 / 展 望 / 债 项 评 级 时
![概 述 编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2016]100111 跟 踪 对 象 :2015 年 徽 商 银 行 股 份 有 限 公 司 二 级 资 本 债 券 ( 简 称 本 期 债 券 ) 本 次 前 次 主 体 / 展 望 / 债 项 评 级 时 间 主 体 / 展 望 / 债 项 评 级 时](/thumbs/40/22244907.jpg "概 述 编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2016]100111 跟 踪 对 象 :2015 年 徽 商 银 行 股 份 有 限 公 司 二 级 资 本 债 券 ( 简 称 本 期 债 券 ) 本 次 前 次 主 体 / 展 望 / 债 项 评 级 时 间 主 体 / 展 望 / 债 项 评 级 时")
2015 年 徽 商 银 行 股 份 有 限 公 司 二 级 资 本 债 券 [ 此 处 键 入 本 期 债 券 名 称 全 称 ] 跟 踪 评 级 报 告 信 用 评 级 报 告 主 体 信 用 等 级 : AAA 级 15 徽 商 二 级 债 信 用 等 级 : AA + 级 评 级 时 间 :2016 年 5 月 5 日 评 级 时 间 : 2012 年 10 月 12 日 上 海 新 世 纪
资产负债表 会民非 01 表 编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 资产 行次 年初数期末数年初数期末数负债和所有者权益行次爱心直达爱心直达 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 543, , 短期借
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 年初数期末数年初数期末数负债和所有者权益行次爱心直达爱心直达 货币资金 1 543,982.16 649,445.85 短期借款 61 其他应收款 160.00 其他应付款 流动资产合计 20 543,982.16 649,605.85 其它流动负债 78 流动负债合计 80 - 减 : 累计折价
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2018 年 5 月 31 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 29,531, , ,371, ,552, ,475, , ,9
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2018 年 6 月 30 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 29,531,428.79 649,445.85 1,371,408.03 31,552,282.67 21,716,393.96 695,700.05 1,659,660.79 24,071,754.80 短期借款 61 短期投资 2 应付款项 62 应收款项
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C7E0BDA8BCAFCDC5B9C9B7DDB9ABCBBED6F7CCE52DD5FDB8E5A3A8B8FCD0C2C8FDBCBEB1A8A3A92E646F63>
青 建 集 团 股 份 公 司 主 体 长 期 信 用 评 级 报 告 信 用 等 级 A + 级 评 级 时 间 2010 年 10 月 19 日 上 海 新 世 纪 资 信 评 估 投 资 服 务 有 限 公 司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd. 业 务 声 明 本 评 级 机 构 对 青 建 集 团
编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2016]100378 概 述 新 世 纪 评 级 跟 踪 对 象 : 山 东 省 鲁 信 投 资 控 股 集 团 有 限 公 司 2014 年 度 第 一 期 中 期 票 据 本 次 前 次 主 体 / 展 望 / 债 项 评 级 时 间 主 体 / 展 望 /
![编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2016]100378 概 述 新 世 纪 评 级 跟 踪 对 象 : 山 东 省 鲁 信 投 资 控 股 集 团 有 限 公 司 2014 年 度 第 一 期 中 期 票 据 本 次 前 次 主 体 / 展 望 / 债 项 评 级 时 间 主 体 / 展 望 /](/thumbs/42/22878222.jpg "编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2016]100378 概 述 新 世 纪 评 级 跟 踪 对 象 : 山 东 省 鲁 信 投 资 控 股 集 团 有 限 公 司 2014 年 度 第 一 期 中 期 票 据 本 次 前 次 主 体 / 展 望 / 债 项 评 级 时 间 主 体 / 展 望 /")
山 东 省 鲁 信 投 资 控 股 集 团 有 限 公 司 2014 年 度 第 一 期 中 期 票 据 跟 踪 评 级 报 告 主 体 信 用 等 级 : AAA 级 14 鲁 信 MTN001 信 用 等 级 :AAA 级 评 级 时 间 : 2016 年 6 月 27 日 上 海 新 世 纪 资 信 评 估 投 资 服 务 有 限 公 司 Shanghai Brilliance Credit
<4D F736F F F696E74202D D C4EAD6D0B9FABABDBFD5D4CBCAE4BCB0BBFAB3A1D0D0D2B5D1D0BEBFB1A8B8E6205BBCE6C8DDC4A3CABD5D>
2011-2012 年中国航空运输及机场行业研究报告 受全球经济增速放缓的影响,2011 年中国民航运输量整体也呈现放缓的趋势 2011 年, 中国民航完成旅客运输量 29317 万人次, 比上年增加 2548 万人次, 增长 9.5%(2010 年增速为 16.27%); 完成货邮运输量 557.5 万吨, 同比下滑 0.98%( 2010 年增速为 26.39%) 2012 年前三季度, 中国经济筑底企稳趋势日益明显,
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2017 年 11 月 30 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 28,565, , ,239, ,348, ,425, , ,
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 28,565,248.09 543,982.16 3,239,718.89 32,348,949.14 29,531,428.79 649,445.85 1,371,408.03 31,552,282.67 短期借款 61 短期投资 2 应付款项 62 10,500.00
<4D F736F F D20A1BEC4DAC3C9CBAECDB6A1BF31324D544E303031C6C0BCB6B1A8B8E6A1BED0DEB8C4C3FBB3C6CEAA C4EAB6C8A1BF>
内蒙古水务投资 ( 集团 ) 有限公司 [ 此处键入本期债券名称全称 ] 2013 年度第一期中期票据 信用评级报告 债项信用等级 : AA + 级 评级时间 : 2012 年 10 月 30 日 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd. 编号 : 新世纪债评 (2012)010015
中农发中票跟踪信用评级报告2015 (1)
中 国 农 业 发 展 集 团 有 限 公 司 [ 此 处 键 入 本 期 债 券 名 称 全 称 ] 2010 年 度 第 一 期 及 2011 年 度 第 一 期 中 期 票 据 信 用 评 级 报 告 跟 踪 评 级 报 告 主 体 信 用 等 级 :AAA 级 10 农 发 集 MTN1 信 用 等 级 :AAA 级 11 农 发 集 MTN1 信 用 等 级 :AAA 级 评 级 时 间
编号 : 新世纪债评 (2015) 概述 新世纪评级 评级对象 : 温州市交通运输集团有限公司 2015 年度第一期中期票据 ( 简称 本期中票 ) 信用等级 : AA 评级时间 : 2015 年 1 月 19 日 发行规模 : 4 亿元 发行目的 : 置换银行借款, 补充营运资金 存续
温州市交通运输集团有限公司 [ 此处键入本期债券名称全称 ] 2015 年度第一期中期票据 信用评级报告 债项信用等级 : AA 级 评级时间 : 2015 年 1 月 19 日 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd. 编号 : 新世纪债评 (2015)010038 概述 新世纪评级
2016年资产负债表（gexh）.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2016 年 12 月 31 日 单位 : 元 货币资金 1 550,291.22 543,982.16 短期借款 61 流动资产合计 20 550,291.22 543,982.16 其它流动负债 78 固定资产原价 31 4,960.00 4,960.00 长期负债合计 90 - 减 : 累计折价 32 1,413.54 2,355.90
2017年资产负债表（gexh）调整后.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 9 月 30 日 单位 : 元 货币资金 1 543,982.16 627,761.80 短期借款 61 一年内到期的长期债权投资 15 预计负债 72 流动资产合计 20 543,982.16 627,761.80 其它流动负债 78 减 : 累计折价 32 2,355.90 3,062.67 固定资产净值 33 2,604.10
新世纪评级 概述 编号 新世纪企评 评级对象 大连天宝绿色食品股份有限公司 信用等级 AA- 评级观点 评级展望 稳定 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 简称 新 世纪公司 或 本评级机构 对大连天宝绿色食品 股份有限公司 简称 天宝股份 该公司 或 公 司 的评级反映了天
大 连 天 宝 绿 色 食 品 股 份 有 限 公 司 [ 此 处 键 入 本 期 债 券 名 称 全 称 ] 主 体 信 用 评 级 报 告 信 用 评 级 报 告 主 体 信 用 等 级 :AA - 级 评 级 时 间 :2014 年 12 月 4 日 上 海 新 世 纪 资 信 评 估 投 资 服 务 有 限 公 司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors
<4D F736F F F696E74202D D C4EAD6D0B9FABABDBFD5D4CBCAE4BCB0BBFAB3A1D0D0D2B5D1D0BEBFB1A8B8E6205BBCE6C8DDC4A3CABD5D>
2010-2011 年中国航空运输及机场行业研究报告 得益于中国经济的平稳增长, 中国民航业在全球范围内率先实现复苏,2010 年 全行业完成运输总周转量 538.45 亿吨公里, 同比增长 26.1% 2011 年一季度, 由于 受到国际油价上升的影响, 以及世界局势动荡和日本地震的影响, 总周转量仅同比 增长 8.0%, 相对于 2010 年一季度总周转量增长 32.2% 有较大的下滑 2010
编号 : 新世纪债评 (2014) 概述 新世纪评级 评级对象 : 天津保税区投资控股集团有限公司 2014 年度第二期短期融资券 ( 简称 本期短券 ) 信用等级 : A-1( 未安排增级 ) 评级时间 : 2014 年 5 月 23 日 发行规模 : 16.5 亿元 发行目的 : 归
天津保税区投资控股集团有限公司 [ 此处键入本期债券名称全称 ] 2014 年度第二期短期融资券 信用评级报告 债项信用等级 : A-1 级 评级时间 : 2014 年 5 月 23 日 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd. 编号 : 新世纪债评 (2014)010193 概述
编号 : 新世纪债评 (2015) 概述 新世纪评级 评级对象 : 盐城东方投资开发集团有限公司 2015 年度第二期短期融资券 ( 简称 本期短券 ) 信用等级 : A-1 评级时间 : 2015 年 06 月 09 日 发行规模 : 5 亿元 发行目的 : 偿还银行借款 存续期限 :
盐城东方投资开发集团有限公司 [ 此处键入本期债券名称全称 ] 2015 年度第二期短期融资券 信用评级报告 债项信用等级 : A-1 级 评级时间 : 2015 年 6 月 9 日 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd. 编号 : 新世纪债评 (2015)010364 概述
编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2016]100564 跟 踪 评 级 概 述 新 世 纪 评 级 跟 踪 对 象 : 棕 榈 生 态 城 镇 发 展 股 份 有 限 公 司 15 棕 榈 园 林 MTN001( 简 称 本 期 中 票 ) 主 体 信 用 等 级 评 级 展 望 债 项 信 用
![编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2016]100564 跟 踪 评 级 概 述 新 世 纪 评 级 跟 踪 对 象 : 棕 榈 生 态 城 镇 发 展 股 份 有 限 公 司 15 棕 榈 园 林 MTN001( 简 称 本 期 中 票 ) 主 体 信 用 等 级 评 级 展 望 债 项 信 用](/thumbs/42/22808739.jpg "编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2016]100564 跟 踪 评 级 概 述 新 世 纪 评 级 跟 踪 对 象 : 棕 榈 生 态 城 镇 发 展 股 份 有 限 公 司 15 棕 榈 园 林 MTN001( 简 称 本 期 中 票 ) 主 体 信 用 等 级 评 级 展 望 债 项 信 用")
棕 榈 生 态 城 镇 发 展 股 份 有 限 公 司 15 棕 榈 园 林 MTN001 跟 踪 评 级 报 告 主 体 信 用 等 级 :AA 级 债 项 信 用 等 级 :AA 级 评 级 时 间 : 2016 年 6 月 30 日 上 海 新 世 纪 资 信 评 估 投 资 服 务 有 限 公 司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service
7 2
1 财务报表报表内容 1 7 2 当期净利润 ; 直接计入所有者权益的利得和损失 ; 所有者投入资本 ; 利润分配 ; 所有者内部结转 会计政策变更 ; 前期差错更正 ; 本期利润的分配 13 所有者权益 ( 股东权益 ) 变动表的要点 根据变动性质反映 ( 原按组成项目反映 ): 包括 : 原利润分配表中的项目反映在该表中 包括 : 3 资金从哪里来资金投资在哪里 股东企业管理层股东 资产负债表损益表现金流量表
编号 : 新世纪债评 (2014) 概述 新世纪评级 评级对象 : 福建省船舶工业集团有限公司 2015 年度第一期中期票据 ( 简称 本期票据 ) 信用等级 : AA 评级时间 : 2014 年 12 月 29 日 发行规模 : 3 亿元 发行目的 : 补充流动资金, 偿还银行借款 存
福建省船舶工业集团有限公司 [ 此处键入本期债券名称全称 ] 2015 年度第一期中期票据 信用评级报告 债项信用等级 : AA 级 评级时间 : 2014 年 12 月 29 日 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd. 编号 : 新世纪债评 (2014)010814 概述 新世纪评级
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中 国 东 方 航 空 股 份 有 限 公 司 2005 年 融 资 券 跟 踪 评 级 报 告 资 信 等 级 评 级 时 间 A-1 级 2006 年 01 月 上 海 新 世 纪 资 信 评 估 投 资 服 务 有 限 公 司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd. 新 世 纪 短 期 融 资 券 信 用
浙江吉利控股集团有限公司企业债跟踪评级报告
浙 江 吉 利 控 股 集 团 有 限 公 司 2011 年 公 司 债 券 和 2013 年 公 司 债 券 跟 踪 评 级 报 告 主 体 信 用 等 级 AA + 级 11 吉 利 债 信 用 等 级 AA + 级 13 吉 利 债 信 用 等 级 AA + 级 评 级 时 间 2015 年 6 月 30 日 上 海 新 世 纪 资 信 评 估 投 资 服 务 有 限 公 司 Shanghai
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... 1... 1... 3... 4... 6... 6... 6... 8... 8... 9... 10... 12... 12... 12... 14... 14... 15... 15... 15... 16... 18... 18... 18... 20... 22... 23 I ... 25... 26... 27... 28... 30... 30... 31... 33...
<4D F736F F D20B6CCC6DAC8DAD7CAC8AF2D2DC9CFBBE1BAF32D2DC7AEBDADCBAEC0FB2E646F63>
钱江水利开发股份有限公司 [ 此处键入本期债券名称全称 ] 2013 年度第一期短期融资券 信用评级报告 债项信用等级 : A-1 级 评级时间 : 2013 年 10 月 8 日 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd. 编号 : 新世纪债评 (2013)010505 概述 新世纪评级
2013年资产负债表（gexh）1.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2013 年 12 月 31 日单位 : 元 货币资金 1 19,237,784.95 1,885,912.61 21,123,697.56 21,210,284.40 3,360,153.90 24,570,438.30 短期借款 61 - 其他应收款 16,142.00 48,468.00 5,000.00 157,758.47 162,758.47
编号 : 新世纪债评 (2014) 概述 新世纪评级 评级对象 : 福建七匹狼集团有限公司 2015 年度第一期中期票据 ( 简称 本期中票 ) 信用等级 : AA 评级时间 : 2014 年 12 月 15 日 发行规模 : 7 亿元 发行目的 : 偿还银行借款 补充营运资金 存续期限
福建七匹狼集团有限公司 [ 此处键入本期债券名称全称 ] 2015 年度第一期中期票据 信用评级报告 债项信用等级 : AA 级 评级时间 : 2014 年 12 月 15 日 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd. 编号 : 新世纪债评 (2014)010780 概述 新世纪评级
编号 : 新世纪债评 [2014] 概述 新世纪评级 评级对象 : 中国葛洲坝集团公司 2014 年度第一期中期票据 ( 简称 本期中票 ) 信用等级 : AAA 评级时间 : 2014 年 11 月 7 日 发行规模 : 5 亿元 发行目的 : 归还银行借款 存续期限 : 5 年 偿还
![编号 : 新世纪债评 [2014] 概述 新世纪评级 评级对象 : 中国葛洲坝集团公司 2014 年度第一期中期票据 ( 简称 本期中票 ) 信用等级 : AAA 评级时间 : 2014 年 11 月 7 日 发行规模 : 5 亿元 发行目的 : 归还银行借款 存续期限 : 5 年 偿还](/thumbs/91/106431136.jpg "编号 : 新世纪债评 [2014] 概述 新世纪评级 评级对象 : 中国葛洲坝集团公司 2014 年度第一期中期票据 ( 简称 本期中票 ) 信用等级 : AAA 评级时间 : 2014 年 11 月 7 日 发行规模 : 5 亿元 发行目的 : 归还银行借款 存续期限 : 5 年 偿还")
中国葛洲坝集团公司 [ 此处键入本期债券名称全称 ] 2014 年度第一期中期票据 信用评级报告 债项信用等级 : AAA 级 评级时间 : 2014 年 11 月 7 日 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd. 编号 : 新世纪债评 [2014]010702 概述 新世纪评级
<4D F736F F D A1BEB1A6B5C2BFC6BCBCA1BF B8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E62D2D2DB6A8B8E55F F2E646F63>
深圳宝德科技集团股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券跟踪评级报告 主体长期信用等级 A 级 本期短券信用等级 A-1 级 评级时间 2011 年 10 月 31 日 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd. 深圳宝德科技集团股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券跟踪评级报告
编号 : 新世纪债评 [2013] 概述 新世纪评级 评级对象 : 华仪电器集团有限公司 2014 年度第一期短期融资券 ( 简称 本期短券 ) 信用等级 : A-1 评级时间 : 2013 年 12 月 17 日 发行规模 : 2 亿元 发行目的 : 偿还银行借款, 补充营运资金 存续
![编号 : 新世纪债评 [2013] 概述 新世纪评级 评级对象 : 华仪电器集团有限公司 2014 年度第一期短期融资券 ( 简称 本期短券 ) 信用等级 : A-1 评级时间 : 2013 年 12 月 17 日 发行规模 : 2 亿元 发行目的 : 偿还银行借款, 补充营运资金 存续](/thumbs/91/106851421.jpg "编号 : 新世纪债评 [2013] 概述 新世纪评级 评级对象 : 华仪电器集团有限公司 2014 年度第一期短期融资券 ( 简称 本期短券 ) 信用等级 : A-1 评级时间 : 2013 年 12 月 17 日 发行规模 : 2 亿元 发行目的 : 偿还银行借款, 补充营运资金 存续")
华仪电器集团有限公司 [ 此处键入本期债券名称全称 ] 2014 年度第一期短期融资券 信用评级报告 债项信用等级 : A-1 级 评级时间 : 2013 年 12 月 17 日 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd. 编号 : 新世纪债评 [2013]010634 概述 新世纪评级
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C9EACDA8D7CAB2FAA1BED6F7CCE5A1BF323031322DB8FCD0C2C8FDBCBEB1A82E646F63>
上 海 申 通 地 铁 资 产 经 营 管 理 有 限 公 司 主 体 长 期 信 用 评 级 报 告 信 用 等 级 评 级 时 间 AA 级 2011 年 12 月 30 日 上 海 新 世 纪 资 信 评 估 投 资 服 务 有 限 公 司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd. 业 务 声 明 本 评 级
Microsoft Word 北京红螺跟踪.终稿_DEC_.doc
北京红螺食品有限公司 跟踪评级报告 主体长期信用等级 BBB 级 评级时间 2012 年 4 月 17 日 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd. 北京红螺食品有限公司跟踪评级报告 概要 编号 : 新世纪跟踪 (2012)100069 北京红螺食品有限公司 主体长期信用等级 评级展望
<4D F736F F D20D0C2CAC0BCCD2DC7AEBDADCBAEC0FB2D3133D6D0C6B1B6FEC6DA2DD5AECFEEB1A8B8E62D E646F63>
钱江水利开发股份有限公司 [ 此处键入本期债券名称全称 ] 2013 年度第二期中期票据 信用评级报告 债项信用等级 :AA 级 评级时间 :2013 年 8 月 21 日 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd. 编号 : 新世纪债评 (2013)010433 概述 评级对象
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8BAFEB1B1B9A9CFFAB8FAD7D9A3A9>
2013 年 企 业 债 券 2015 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 关 注 : 我 国 农 资 流 通 行 业 利 润 空 间 较 为 有 限, 行 业 竞 争 的 压 力 加 大 目 前 农 资 流 通 领 域 企 业 众 多, 在 农 资 产 能 过 剩 的 情 况 下, 产 品 同 质 化 严 重, 农 资 流 通 领 域 的 竞 争 也 日 趋 激 烈 随 着 政 府 取 消 棉
编号 : 新世纪债评 (2015) 概述 新世纪评级 评级对象 : 柳州市龙建投资发展有限责任公司 2016 年度第一期中期票据 ( 简称 本期中票 ) 信用等级 : AA 评级时间 : 2015 年 10 月 14 日 发行规模 : 15 亿元 发行目的 : 偿还银行借款 存续期限 :
柳州市龙建投资发展有限责任公司 [ 此处键入本期债券名称全称 ] 2016 年度第一期中期票据 信用评级报告 债项信用等级 : AA 级 评级时间 : 2015 年 10 月 14 日 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd. 编号 : 新世纪债评 (2015)010053 概述
发 债 主 体 大 唐 集 团 成 立 于 2002 年 12 月 29 日, 是 根 据 国 务 院 关 于 印 发 电 力 体 制 改 革 方 案 的 通 知 ( 国 发 2002 5 号 文 件 ) 文 件 在 原 国 家 电 力 公 司 分 企 事 业 单 位 基 础 上 组 建 的 大 型
大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构
概述 编号 : 新世纪债评 (2013) 评级对象 : 乌鲁木齐城市建设投资有限公司 2013 年度第一期中期票据 ( 简称 本期中票 ) 信用等级 : AA + 评级时间 : 2013 年 8 月 21 日 发行规模 : 15 亿元发行目的 : 偿还银行借款, 补充营运资金 存续期限
乌鲁木齐城市建设投资有限公司 [ 此处键入本期债券名称全称 ] 2013 年度第一期中期票据 信用评级报告 债项信用等级 : AA + 级 评级时间 : 2013 年 8 月 21 日 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd. 概述 编号 : 新世纪债评 (2013)010151
<4D6963726F736F667420576F7264202D20323031323031313620CFC9E8A2D6C6D2A9B6CCC8AFB1A8B8E6D7EED6D5B0E62E646F63>
浙 江 仙 琚 制 药 股 份 有 限 公 司 2012 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 信 用 评 级 报 告 信 用 等 级 A-1 级 评 级 时 间 2011 年 11 月 15 日 上 海 新 世 纪 资 信 评 估 投 资 服 务 有 限 公 司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd. 浙
概述 新世纪评级 编号 : 新世纪债评 (2016) 评级对象 : 昆山国创投资集团有限公司 2016 年度第一期短期融资券 ( 本期短券 ) 信用等级 : A-1( 未安排增级 ) 评级时间 : 2016 年 3 月 8 日 发行规模 : 13 亿元 发行目的 : 归还银行借款 存续期
昆山国创投资集团有限公司 2016 年度第一期短期融资券 信用评级报告 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd. 概述 新世纪评级 编号 : 新世纪债评 (2016)010162 评级对象 : 昆山国创投资集团有限公司 2016 年度第一期短期融资券 ( 本期短券 ) 信用等级
资产负债表
2004 OO 11 11 OO 1 3 4 5 6 7 9 24 2 1 JINZHOU PORT CO.,LTD. JZP 2 A 600190 B B 900952 3 1 121007 HTTP://WWW.JINZHOUPORT.COM JZP@JINZHOUPORT.COM 4 5 1 86 416 3586462 86 416 3582431 WJ@JINZHOUPORT.COM 86
新世纪评级 概述 编号 新世纪债评(2014) 评级对象 阳城县阳泰集团实业有限公司 2014 年度第一期中期票据 简称 本期中票 信用等级 AA 未安排增级 评级时间 2014 年 6 月 5 日 发行规模 存续期限 增级安排 发行目的 补充流动资金 归还银行借款 偿还方式 到期一次性
阳城县阳泰集团实业有限公司 [ 此处键入本期债券名称全称 ] 2014 年度第一期中期票据 信用评级报告 债项信用等级 : AA 级 评级时间 : 2014 年 6 月 5 日 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd. 新世纪评级 概述 编号 新世纪债评(2014)010038
编号 : 新世纪债评 (2015) 概述 新世纪评级 评级对象 : 南京栖霞建设股份有限公司 2015 年度第一期中期票据 ( 简称 本期中票 ) 信用等级 : AA 评级时间 : 2015 年 5 月 28 日 发行规模 : 10 亿元 发行目的 : 置换项目贷款 存续期限 : 5 年
南京栖霞建设股份有限公司 [ 此处键入本期债券名称全称 ] 2015 年度第一期中期票据 信用评级报告 债项信用等级 :AA 级 评级时间 : 2015 年 5 月 28 日 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd. 编号 : 新世纪债评 (2015)010309 概述 新世纪评级
<4D F736F F D20A1BEC7AEBDADCBAEC0FBA1BF31324D544E303031C6C0BCB6B1A8B8E639D4C2202D20B8B1B1BE2E646F63>
钱江水利开发股份有限公司 [ 此处键入本期债券名称全称 ] 2013 年度第一期中期票据 信用评级报告 债项信用等级 : AA 级 评级时间 : 2012 年 12 月 24 日 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd. 编号 : 新世纪债评 (2012)010576 概述 评级对象
36 2013 6 29 2012 10 24 2012 12 1 93 1998 10 25 94 95 2001 12 12 96 2007 4 15 97 (1) 200.0 50.0 100.0 500.0 98 49% 5% 20% 25% 25% 25% 25% H 598,100,000 H 59,810,000 657,910,000 H 25.0% 10 2010 9 19 5%
编 号 : 新 世 纪 债 评 [2014]010766 概 述 新 世 纪 评 级 评 级 对 象 : 华 立 集 团 股 份 有 限 公 司 2015 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 ( 简 称 本 期 短 券 ) 信 用 等 级 : A-1 评 级 时 间 : 2014 年 12 月
![编 号 : 新 世 纪 债 评 [2014]010766 概 述 新 世 纪 评 级 评 级 对 象 : 华 立 集 团 股 份 有 限 公 司 2015 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 ( 简 称 本 期 短 券 ) 信 用 等 级 : A-1 评 级 时 间 : 2014 年 12 月](/thumbs/42/22944312.jpg "编 号 : 新 世 纪 债 评 [2014]010766 概 述 新 世 纪 评 级 评 级 对 象 : 华 立 集 团 股 份 有 限 公 司 2015 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 ( 简 称 本 期 短 券 ) 信 用 等 级 : A-1 评 级 时 间 : 2014 年 12 月")
华 立 集 团 股 份 有 限 公 司 [ 此 处 键 入 本 期 债 券 名 称 全 称 ] 2015 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 信 信 用 评 级 报 告 告 债 项 信 用 等 级 : A-1 级 评 级 时 间 : 2014 年 12 月 4 日 上 海 新 世 纪 资 信 评 估 投 资 服 务 有 限 公 司 Shanghai Brilliance Credit Rating
编号 : 新世纪债评 (2014) 概述 新世纪评级 评级对象 : 广州市浪奇实业股份有限公司 2014 年度第一期短期融资券 ( 简称 本期短券 ) 信用等级 : A-1( 未安排增级 ) 评级时间 : 2014 年 1 月 17 日 发行规模 : 1.5 亿元 发行目的 : 归还银行
广州市浪奇实业股份有限公司 [ 此处键入本期债券名称全称 ] 2014 年度第一期短期融资券 信用评级报告 债项信用等级 : A-1 级 评级时间 : 2014 年 1 月 17 日 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd. 编号 : 新世纪债评 (2014)010027 概述
编号 : 新世纪债评 (2015) 概述 新世纪评级 评级对象 : 钱江水利开发股份有限公司 2015 年度第一期短期融资券 ( 简称 本期短券 ) 信用等级 : A-1( 未安排增级 ) 评级时间 : 2014 年 2 月 6 日 发行规模 : 2.00 亿元 发行目的 : 补充流动资
钱江水利开发股份有限公司 [ 此处键入本期债券名称全称 ] 2015 年度第一期短期融资券 信用评级报告 债项信用等级 :A-1 级 评级时间 : 2015 年 2 月 6 日 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd. 编号 : 新世纪债评 (2015)010073 概述 新世纪评级
<4D F736F F D20D0C2CAC0BCCD2D3132CCA8D6DDBCAFBACFC6B12DD5AECFEEA3A8B8FAD7D9A3A92D E646F63>
浙江省台州市 2012 年度第一期中小企业集合票据 跟踪信用评级报告 信用等级 评级时间 A-1 级 2013 年 6 月 24 日 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd. 跟踪评级概述 编号 : 新世纪跟踪 (2013)100195 跟踪对象 : 浙江省台州市 2012 年度第一期中小企业集合票据
<4D F736F F D20D5C5BDADB8DFBFC C4EAB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E E646F63>
上海张江高科技园区开发股份有限公司 2007 年短期融资券跟踪评级报告 主体长期信用等级 :AAA - 级 债项信用等级 : A-1 级 评级时间 :2007 年 8 月 22 日 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd. 上海张江高科技园区开发股份有限公司 2007 年短期融资券
编号 : 新世纪债评 (2015) 概述 新世纪评级 评级对象 : 华工科技产业股份有限公司 2015 年度第一期短期融资券 ( 简称 本期短券 ) 信用等级 : A-1 评级时间 : 2015 年 8 月 11 日 发行规模 : 5 亿元 发行目的 : 补充流动资金 存续期限 : 36
华工科技产业股份有限公司 [ 此处键入本期债券名称全称 ] 2015 年度第一期短期融资券 信用评级报告 债项信用等级 : A-1 级 评级时间 : 2015 年 8 月 11 日 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 ShanghaiBrillianceCreditRating&InvestorsServiceCo.,Ltd. 编号 : 新世纪债评 (2015)010631 概述 新世纪评级 评级对象
编号 : 新世纪债评 (2013) 概述 新世纪评级 评级对象 : 金红叶纸业集团有限公司 2014 年度第一期短期融资券 ( 简称 本期短券 ) 信用等级 : A-1 评级时间 : 2013 年 10 月 15 日 发行规模 : 8 亿元 发行目的 : 补充营运资金 归还银行借款 存
金红叶纸业集团有限公司 [ 此处键入本期债券名称全称 ] 2014 年度第一期短期融资券 信用评级报告 债项信用等级 : A-1 级 评级时间 : 2013 年 10 月 15 日 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd. 编号 : 新世纪债评 (2013) 010118 概述
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AAA 2009 10 16 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd. Tel(021) 63501349-871 E-maillxh@shxsj.com Tel(021) 63501349-865 E-mailyk@shxsj.com Tel(021) 63501349-839 E-mailldh@shxsj.com
<4D F736F F D20D0C2CAC0BCCD2DC1FAD6DEB9C9B7DD2D3134B6CCC8AFD2BBC6DA2DD5AECFEEA3A8B1A8B8E6A3A92D A3A8B8C4B7A2D0D0B9E6C4A3A3A92E646F63>
福建龙洲运输股份有限公司 [ 此处键入本期债券名称全称 ] 2014 年度第一期短期融资券 信用评级报告 债项信用等级 : A-1 级 评级时间 : 2013 年 9 月 13 日 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd. 编号 : 新世纪债评 (2013)010462 概述 新世纪评级
新世纪评级 概述 编号 新世纪债评(2014) 评级对象 林州重机集团股份有限公司 2014 年度第一期短期融资券 简称 本期短券 信用等级 A-1 评级时间 2014 年 6 月 5 日 发行规模 存续期限 增级安排 3 亿元 365 天 无 发行目的 补充流动资金 偿还银行借款 偿
林州重机集团股份有限公司 [ 此处键入本期债券名称全称 ] 2014 年度第一期短期融资券 信用评级报告 债项信用等级 : A-1 级 评级时间 : 2014 年 6 月 5 日 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd. 新世纪评级 概述 编号 新世纪债评(2014) 010303
编号 : 新世纪债评 (2014) 概述 新世纪评级 评级对象 : 上海张江高科技园区开发股份有限公司 2014 年度第一期短期融资券 ( 简称 本期短券 ) 信用等级 : A-1( 未安排增级 ) 评级时间 : 2014 年 7 月 10 日 发行规模 : 5 亿元 发行目的 : 归还
上海张江高科技园区开发股份有限公司 [ 此处键入本期债券名称全称 ] 2014 年度第一期短期融资券 信用评级报告 债项信用等级 : A-1 级 评级时间 : 2014 年 7 月 10 日 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd. 编号 : 新世纪债评 (2014)010427
<4D F736F F D C4EAC3F1BABDD0D0D2B5B7A2D5B9CDB3BCC6B9ABB1A8A3A8D7EED6D5B0E6A3A92E646F63>
213 年民航行业发展统计公报 中国民用航空局 二〇一四年六月 目录 一 运输航空... 1 1. 运输总周转量... 1 2. 旅客运输量... 2 3. 货邮运输量... 2 4. 机场业务量... 3 5. 运输机队... 6 6. 机场数量... 6 7. 航线网络... 7 8. 对外关系... 7 9. 运输航空 ( 集团 ) 公司生产... 8 二 通用航空... 9 1. 作业时间...
<4D F736F F D20CDF2C2EDB5E7C0C2D5AECFEEA3A8B8FCD0C2C4EAB1A8A3A9B3B7B5A3B1A3BAF35F F2E646F63>
浙江万马电缆股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券信用评级报告 信用等级 A-1 级 评级时间 2011 年 5 月 23 日 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd. 业务声明 本评级机构对浙江万马电缆股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券信用评级作如下声明 : 本次债务人信用评级的评级结论是本评级机构以及评级分析员在履行尽职调查基础上,
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8E4AFD1F4CFD6B4FAA3A9>
2016 年 双 创 孵 化 专 项 债 券 信 用 评 级 报 告 地 方 政 府 支 持 力 度 较 大 公 司 为 浏 阳 市 重 要 的 投 融 资 主 体, 得 到 了 当 地 政 府 的 大 力 支 持 2012-2014 年, 浏 阳 市 政 府 累 计 向 公 司 注 入 60.64 万 平 方 米 土 地, 累 计 增 加 公 司 资 本 公 积 6.31 亿 元, 合 计 向
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C4CFCDA8B9FAD3D0D7CAB2FAB9ABCBBEB6A8B8E55F75706461746564A3A8B5A3B1A3B7BDA3A93132303532332E646F63>
南 通 国 有 资 产 投 资 控 股 有 限 公 司 主 体 长 期 信 用 评 级 报 告 评 级 结 果 : 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA + 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 时 间 :2012 年 9 月 19 日 财 务 数 据 : 项 目 2009 年 2010 年 2011 年 资 产 总 额 ( 亿 元 ) 183.15 191.34 251.82 所 有 者 权 益
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8C8F0B0B2B9FACDB6B8FAD7D9A3A9>
2016 年 公 司 债 券 2016 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 温 州 交 投 经 营 状 况 平 稳, 其 提 供 的 全 额 无 条 件 不 可 撤 销 的 连 带 责 任 保 证 担 保 仍 可 提 升 本 期 债 券 的 安 全 性 关 注 : 公 司 主 要 在 建 项 目 资 金 需 求 量 较 大, 面 临 较 大 的 资 金 压 力 截 至 2015 年 末, 公 司
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8B8B7C4FEB3C7CDB6B8FAD7D9A3A9>
2014 年 公 司 债 券 2016 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 充 了 公 司 的 盈 利 能 力 公 司 以 房 屋 建 筑 物 及 土 地 使 用 权 为 本 期 债 券 提 供 抵 押 担 保 本 期 债 券 抵 押 房 屋 建 筑 物 及 土 地 使 用 权 评 估 价 值 合 计 152,849.30 万 元, 为 本 期 债 券 本 金 的 1.27 倍 关 注 : 阜
参会指南 2015 南京74 南京火车站列车时刻表 车次始发站 - 终点站到站时间查询站开车时间全程 ( 时间 ) Z178/Z175 哈尔滨站 - 杭州站 00:17 南京站 00: 公里 (31 小时 37 分 ) D306/D307 上海站 - 西安北站 00:31 南京站 00
南京国际航班 73 南京禄口国际机场座落于南京市江宁区禄口镇, 其战略定位是 中国大型枢纽机场, 航空货运和快件集散中心 机场目前拥有通往 60 个国内主要城市 20 个国际和港澳台地区城市的 130 多条航线, 每周进出港航班达到 2800 班 机场通航以来, 已连续 17 年实现安全年 近年来, 禄口机场突出发展航空主业, 积极开辟和发展国际航线, 借助机场航线网络和航空运输保障优势, 不断拓宽市场渠道,
<4D F736F F D20D0C2CAC0BCCD2DBDADCBD5B9E3B5E72D3133B6CCC8AFD2BBC6DA2DD5AECFEEA3A8B1A8B8E6A3A92D E646F63>
江苏省广播电视集团有限公司 [ 此处键入本期债券名称全称 ] 2013 年度第一期短期融资券 信用评级报告 债项信用等级 : A-1 级 评级时间 : 2012 年 10 月 16 日 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd. 编号 : 新世纪债评 (2012)010431 概述
编号 : 新世纪债评 (2015) 概述 新世纪评级 评级对象 : 南京港 ( 集团 ) 有限公司 2015 年度第一期中期票据 ( 简称 本期中票 ) 信用等级 : AA 评级时间 : 2015 年 6 月 4 日 发行规模 : 2.5 亿元 发行目的 : 偿还银行贷款 存续期限 :
南京港 ( 集团 ) 有限公司 [ 此处键入本期债券名称全称 ] 2015 年度第一期中期票据 信用评级报告 债项信用等级 : AA 级 评级时间 : 2015 年 6 月 4 日 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd. 编号 : 新世纪债评 (2015)010338 概述 新世纪评级
Microsoft Word - 跟踪评级债项7020201500214
武 汉 当 代 科 技 产 业 集 团 股 份 有 限 公 司 2015 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 跟 踪 评 级 报 告 主 体 信 用 等 级 : AA 级 债 项 信 用 等 级 : A-1 级 评 级 时 间 : 2016 年 2 月 4 日 上 海 新 世 纪 资 信 评 估 投 资 服 务 有 限 公 司 Shanghai Brilliance Credit Rating
上海交运集团股份有限公司 2012 年公司债券跟踪评级报告 概要 编号 : 新世纪跟踪 [2014] 存续期间 5 年期公司债券 8 亿元人民币,2012 年 11 月 16 日 年 11 月 16 日 主体长期信用等级评级展望债项信用等级评级时间 本次跟踪 : AA + 级
![上海交运集团股份有限公司 2012 年公司债券跟踪评级报告 概要 编号 : 新世纪跟踪 [2014] 存续期间 5 年期公司债券 8 亿元人民币,2012 年 11 月 16 日 年 11 月 16 日 主体长期信用等级评级展望债项信用等级评级时间 本次跟踪 : AA + 级](/thumbs/91/107389973.jpg "上海交运集团股份有限公司 2012 年公司债券跟踪评级报告 概要 编号 : 新世纪跟踪 [2014] 存续期间 5 年期公司债券 8 亿元人民币,2012 年 11 月 16 日 年 11 月 16 日 主体长期信用等级评级展望债项信用等级评级时间 本次跟踪 : AA + 级")
上海交运集团股份有限公司 [ 此处键入本期债券名称全称 ] 2012 年公司债券 信用评级报告 跟踪评级报告 主体长期信用等级 : AA + 级 本期债券信用等级 : AA + 级 评级时间 : 2014 年 4 月 21 日 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd. 上海交运集团股份有限公司
编号 : 新世纪债评 (2015) 概述 新世纪评级 评级对象 : 广州市浪奇实业股份有限公司 2015 年度第一期短期融资券 ( 简称 本期短券 ) 信用等级 : A-1( 未安排增级 ) 评级时间 : 2015 年 5 月 25 日 发行规模 : 2.00 亿元 发行目的 : 归还银
广州市浪奇实业股份有限公司 [ 此处键入本期债券名称全称 ] 2015 年度第一期短期融资券 信用评级报告 债项信用等级 : A-1 级 评级时间 : 2015 年 5 月 25 日 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd. 编号 : 新世纪债评 (2015)010303 概述
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8C7E0B5BABDF0CDF5B9C9B7DDB8FAD7D9A3A9>
2012 年 公 司 债 券 2015 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 受 益 于 石 蜡 价 格 的 下 降, 公 司 蜡 烛 及 工 艺 品 业 务 的 毛 利 率 有 所 提 高 2014 年, 石 蜡 价 格 呈 波 动 下 降 的 态 势,2014 年 底 石 蜡 价 格 较 上 年 同 期 下 降 11.17%, 减 轻 了 蜡 烛 制 品 行 业 的 成 本 压 力 随 着 石
概 述 编 号 : 新 世 纪 企 评 [2015]020339 评 级 对 象 : 中 国 水 利 水 电 第 七 工 程 局 有 限 公 司 信 用 等 级 :AA + 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 时 间 :2015 年 9 月 7 日 主 要 财 务 数 据 及 指 标 项 目 201
![概 述 编 号 : 新 世 纪 企 评 [2015]020339 评 级 对 象 : 中 国 水 利 水 电 第 七 工 程 局 有 限 公 司 信 用 等 级 :AA + 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 时 间 :2015 年 9 月 7 日 主 要 财 务 数 据 及 指 标 项 目 201](/thumbs/40/20512716.jpg "概 述 编 号 : 新 世 纪 企 评 [2015]020339 评 级 对 象 : 中 国 水 利 水 电 第 七 工 程 局 有 限 公 司 信 用 等 级 :AA + 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 时 间 :2015 年 9 月 7 日 主 要 财 务 数 据 及 指 标 项 目 201")
中 国 水 利 水 电 第 七 工 程 局 有 限 公 司 [ 此 处 键 入 本 期 债 券 名 称 全 称 ] 主 体 信 用 评 级 报 告 信 用 评 级 报 告 主 体 信 用 等 级 : AA + 级 评 级 时 间 : 2015 年 9 月 7 日 上 海 新 世 纪 资 信 评 估 投 资 服 务 有 限 公 司 Shanghai Brilliance Credit Rating &
Microsoft Word - C__Users_user_Desktop_WH_债融项目_S山西经建投MTN_WORD_山西经建投-债项_12-19
山西省经济建设投资集团有限公司 [ 此处键入本期债券名称全称 ] 2015 年度第一期中期票据 信用评级报告 债项信用等级 : AA 级 评级时间 : 2014 年 12 月 26 日 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd. 编号 : 新世纪债评 [2014]010829 概述
概 述 编 号 : 新 世 纪 债 评 (2016)010272 2016 年 山 东 省 政 府 一 般 债 券 ( 第 二 批 ) 本 批 债 券 信 用 等 级 :AAA 评 级 时 间 : 2016 年 4 月 15 日 主 要 数 据 及 指 标 评 级 观 点 项 目 2013 年 20
2016 年 山 东 省 政 府 一 般 债 券 ( 第 二 批 ) [ 此 处 键 入 本 期 债 券 名 称 全 称 ] 信 用 评 级 报 告 信 用 评 级 报 告 上 海 新 世 纪 资 信 评 估 投 资 服 务 有 限 公 司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd. 概 述 编 号 : 新 世 纪
概 述 编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2016]100169 跟 踪 对 象 : 现 代 牧 业 ( 集 团 ) 有 限 公 司 2015 年 度 第 一 期 及 2016 年 度 第 一 期 中 期 票 据 本 次 前 次 主 体 评 级 / 展 望 / 债 项 评 级 评 级 时 间 主 体
![概 述 编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2016]100169 跟 踪 对 象 : 现 代 牧 业 ( 集 团 ) 有 限 公 司 2015 年 度 第 一 期 及 2016 年 度 第 一 期 中 期 票 据 本 次 前 次 主 体 评 级 / 展 望 / 债 项 评 级 评 级 时 间 主 体](/thumbs/41/22325483.jpg "概 述 编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2016]100169 跟 踪 对 象 : 现 代 牧 业 ( 集 团 ) 有 限 公 司 2015 年 度 第 一 期 及 2016 年 度 第 一 期 中 期 票 据 本 次 前 次 主 体 评 级 / 展 望 / 债 项 评 级 评 级 时 间 主 体")
现 代 牧 业 ( 集 团 ) 有 限 公 司 2015 年 度 第 一 期 及 2016 年 度 第 一 期 中 期 票 据 跟 踪 评 级 报 告 主 体 信 用 等 级 : AA 级 15 现 代 牧 业 MTN001 信 用 等 级 : AA 级 16 现 代 牧 业 MTN001 信 用 等 级 : AA 级 评 级 时 间 : 2016 年 6 月 1 日 上 海 新 世 纪 资 信 评
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大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构
编号 : 新世纪债评 (2015) 概述 新世纪评级 评级对象 : 盐城东方投资开发集团有限公司 2016 年度第一期短期融资券 ( 简称 本期短券 ) 信用等级 : A-1 评级时间 : 2015 年 10 月 16 日 发行规模 : 5 亿元 发行目的 : 偿还金融机构借款 存续期限
盐城东方投资开发集团有限公司 [ 此处键入本期债券名称全称 ] 2016 年度第一期短期融资券 信用评级报告 债项信用等级 : A-1 级 评级时间 : 2015 年 10 月 16 日 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd. 编号 : 新世纪债评 (2015)010653 概述
编号 : 新世纪债评 (2013) 概述 新世纪评级 评级对象 : 广西五洲交通股份有限公司 2014 年度第一期短期融资券 ( 简称 本期短券 ) 信用等级 : A-1 评级时间 : 2013 年 7 月 2 日 发行规模 : 6 亿元 发行目的 : 补充流动资金, 归还银行借款 存续
广西五洲交通股份有限公司 [ 此处键入本期债券名称全称 ] 2014 年度第一期短期融资券 信用评级报告 债项信用等级 :A-1 级 评级时间 :2013 年 7 月 2 日 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd. 编号 : 新世纪债评 (2013)010079 概述 新世纪评级
编 号 : 新 世 纪 债 评 (2016)010235 概 述 2016 年 贵 州 省 政 府 一 般 债 券 ( 一 ~ 四 期 ) 评 级 观 点 本 批 债 券 信 用 等 级 :AAA 主 要 数 据 及 指 标 项 目 2012 年 2013 年 2014 年 发 行 人 经 济 财
2016 年 贵 州 省 政 府 一 般 债 券 [ 此 处 键 入 本 期 债 券 名 称 全 称 ] ( 一 ~ 四 期 ) 级 报 告 信 用 评 级 报 告 上 海 新 世 纪 资 信 评 估 投 资 服 务 有 限 公 司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd. 编 号 : 新 世 纪 债 评 (2016)010235
概 述 编 号 : 新 世 纪 企 评 [2015] 020148 评 级 对 象 : 浙 江 万 马 股 份 有 限 公 司 信 用 等 级 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 时 间 :2015 年 6 月 3 日 主 要 财 务 数 据 及 指 标 项 目 2012 年 2013 年
![概 述 编 号 : 新 世 纪 企 评 [2015] 020148 评 级 对 象 : 浙 江 万 马 股 份 有 限 公 司 信 用 等 级 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 时 间 :2015 年 6 月 3 日 主 要 财 务 数 据 及 指 标 项 目 2012 年 2013 年](/thumbs/40/20521281.jpg "概 述 编 号 : 新 世 纪 企 评 [2015] 020148 评 级 对 象 : 浙 江 万 马 股 份 有 限 公 司 信 用 等 级 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 时 间 :2015 年 6 月 3 日 主 要 财 务 数 据 及 指 标 项 目 2012 年 2013 年")
浙 江 万 马 股 份 有 限 公 司 [ 此 处 键 入 本 期 债 券 名 称 全 称 ] 主 体 信 用 评 级 报 告 信 用 评 级 报 告 主 体 信 用 等 级 : AA 级 评 级 时 间 : 2015 年 6 月 3 日 上 海 新 世 纪 资 信 评 估 投 资 服 务 有 限 公 司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service
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天津天地伟业数码科技有限公司 [ 此处键入本期债券名称全称 ] 跟踪评级报告 信用评级报告 主体信用等级 : BBB 级 评级时间 : 2013 年 8 月 2 日 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd. 跟踪评级概述 编号 : 新世纪跟踪 [2013]100544 跟踪对象
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北京碧水源科技股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券信用评级报告 信用等级 A-1 级 评级时间 2011 年 7 月 14 日 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd. 业务声明 本评级机构对北京碧水源科技股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券信用评级作如下声明 :
况伟大 本文在住房存量调整模型基础上 考察了预期和投机对房价影响 理性预 期模型表明 理性预期房价越高 投机越盛 房价波动越大 适应性预期模型表明 当消费 性需求占主导时 上期房价越高 房价波动越小 当投机性需求占主导时 上期房价越高 房价波动越大 本文对中国 个大中城市 年数据的实证结果表明 预期及 其投机对中国城市房价波动都具有较强的解释力 研究发现 经济基本面对房价波动影 响大于预期和投机 但这并不意味着个别城市房价变动不是由预期和投机决定的