正文目录 一 本周煤炭板块走势回顾... 4 二 冶金煤产业链 : 焦炭反弹渐缓, 国内焦煤基本稳定 价格链条: 焦炭涨势渐缓, 国内焦煤小幅波动 产量链条: 旺季粗钢旬度产量回升 库存链条: 焦煤库存稳步提升 损益链条: 吨钢盈利恢复, 尿素
|
|
- 缓 殷
- 5 years ago
- Views:
Transcription
1 (%) 证券研究报告 定期报告 能源 煤炭 推荐 ( 维持 ) 动煤缓降焦煤平稳, 大盘调整后迎来机会 217 年 4 月 22 日煤炭产业链跟踪周报 ( ) 上证指数 3173 行业规模 占比 % 股票家数 ( 只 ) 总市值 ( 亿元 ) 流通市值 ( 亿元 ) 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 相对表现 (%) 煤炭沪深 3-2 Apr/16 Aug/16 Dec/16 Mar/17 资料来源 : 贝格数据 招商证券相关报告 1 煤炭产业链跟踪周报 ( ) 动煤全面回调, 关注山西国改 供给侧改革系列报告之三十五 煤价短期有看涨期权, 调控心有余而力不足 煤炭产业链跟踪周报 ( ) 焦炭持续上行, 进口焦煤表现抢眼 卢平 luping@cmschina.com.cn S 研究助理沈菁 shenjing3@cmschina.com.cn 研究助理刘晓飞 liuxiaofei@cmschina.com.cn 环渤海动力煤 (Q55) 指数连续四期下滑, 本周收于 599 动力煤主产地 价格维持弱稳态势, 大秦线 朔黄线铁路检修未对港口供应产生较大影响, 但下 游电厂淡季延缓采购, 港口库存有所回升, 价格进一步下行 煤焦钢链条, 焦企 库存低位, 但钢价持续下行, 焦炭反弹势头渐缓 ; 除部分煤企因前期环保限产而 近期调涨价格外, 焦煤市场整体基本平稳 投资策略方面, 煤价中枢大幅上移, 煤企业绩与市场预期差带来投资机会, 大盘调整后可择时买入 ; 山西国改加速, 建议持续关注 重点推荐三类股票 : 首选外延式增长股 ( 西煤为龙头, 外加潞安 阳泉 ) 次选内生成长股 ( 兖煤为龙头 ) 再次选严重低估类股 ( 陕煤 郑煤 ) 期货市场 : 动力煤 179 报 543.6, 跌 7.2 或 1.3% 螺纹钢 179 报 297., 跌 2. 或.7% 焦炭 179 报 1639., 跌 3.5 或.2% 焦煤 179 报 , 跌 8.5 或.8% 煤 - 焦 - 钢 : 焦炭反弹渐缓, 国内焦煤基本稳定 钢价续跌 全国螺纹钢 HRB4 2mm 均价 3416, 跌 127 或 3.6%; 上海地区螺纹钢 HRB4 2mm 价格为 328, 跌 7 或 2.1%; 焦炭反弹势头渐缓 唐山二级焦到厂价 19, 涨 5 或 2.7%; 临 汾二级焦出厂价 17, 持平 ; 天津港一级焦平仓价 2125, 持平 国内焦煤基本稳定 京唐港山西主焦煤库提价 151, 持平 ;1/3 焦煤库 提价 131, 涨 3 或 2.3%; 临汾主焦精煤车板价 143, 持 平 ; 临汾肥精煤车板价 139, 跌 3 或 2.1% 澳洲焦煤高点回调 澳大利亚峰景矿硬焦煤青岛港到岸价 美, 回 调 3. 美或 1.8% 焦煤库存逐步提升 北方四港焦煤库存 24, 上升 9.5 或 4.1% 动力煤 : 煤价持续下行, 港口 电厂库存逐步回升 煤价持续下滑 环渤海动力煤 (Q55) 价格指数收于 599, 环比下降 4 ; 秦皇岛港山西优混 (Q55) 报 658, 跌 13 或 1.9%; 广州港山西优混 (Q55) 报 735, 跌 5 或.7% 煤炭运费继续回调 秦皇岛至广州运费指数 CBCFI 收于 31.8, 跌 5.6 或 15.%;; 秦皇岛至上海运费指数 CBCFI 收于 25., 跌 3.5 元 / 吨或 12.3% 港口 电厂库存有所回升 秦皇岛港本周库存 58, 环比上升 5 或 1.%; 广州港本周库存 215, 环比上升 26 或 13.8%; 六大电厂本周库存 143 吨, 环比上升 65 或 6.6%; 库存天数为 15.7 天, 环比持平 ; 本周日均耗煤 64.7, 环比上升.3 或.5% 投资策略 : 煤价中枢大幅上移, 煤企业绩与市场预期差带来投资机会, 大盘调整后可择时买入 ; 山西国改加速, 建议持续关注 重点推荐三类股票 : 首选外延式增长股 ( 西煤为龙头, 外加潞安 阳泉 ) 次选内生成长股 ( 兖煤为龙头 ) 再次选严重低估类股 ( 陕煤 郑煤 ) 风险提示 : 煤价大幅回调 敬请阅读末页的重要说明
2 正文目录 一 本周煤炭板块走势回顾... 4 二 冶金煤产业链 : 焦炭反弹渐缓, 国内焦煤基本稳定 价格链条: 焦炭涨势渐缓, 国内焦煤小幅波动 产量链条: 旺季粗钢旬度产量回升 库存链条: 焦煤库存稳步提升 损益链条: 吨钢盈利恢复, 尿素亏损加剧... 9 三 动力煤链条 : 煤价持续下行, 电厂库存回升 价格链条: 港口全面回调 产地运行平稳 库存链条: 电厂库存逐步恢复 损益链条: 煤炭损益略有下滑 图表目录图 1 煤炭板块 217 年相对走势... 4 图 2 子行业指数走势回顾... 4 图 3 煤炭个股周涨跌幅... 5 图 4 煤炭板块 PB 走势... 5 图 5 螺纹钢期货主力合约价格走势... 6 图 6 焦炭 焦煤主力合约价格走势... 6 图 7 上海钢材价格走势... 6 图 8 冶金焦价格走势... 6 图 9 京唐港国内焦煤价格走势... 7 图 1 京唐港国际焦煤价格走势... 7 图 11 山西坑口焦煤价格走势... 7 图 12 国际炼焦煤价格走势... 7 图 13 国内喷吹煤价格走势... 8 图 14 澳洲喷吹煤价格走势... 8 图 15 重点钢厂日均粗钢产量... 8 图 16 预估全国日均粗钢产量... 8 图 17 主要城市钢材库存量... 9 图 18 天津港焦炭库存量... 9 图 19 样本钢厂及焦厂炼焦煤库存... 9 图 2 北方四港炼焦煤库存... 9 图 21 华北地区螺纹钢盈利状况... 1 图 22 山西焦炭盈利状况... 1 图 23 炼焦煤盈利状况... 1 图 24 喷吹煤和无烟煤盈利状况... 1 敬请阅读末页的重要说明 Page 2
3 图 25 尿素损益测算... 1 图 26 动力煤期货价格走势 图 27 环渤海动力煤价格指数走势 图 28 秦皇岛煤价走势 图 29 广州港煤价走势 图 3 产地煤炭价格走势 图 31 国际动力煤价格走势 图 32 BDI 和 BPI 指数走势 图 33 沿海煤炭海运费走势 图 34 秦皇岛煤价 - 山西大同煤价价差 图 35 广州港煤价 - 秦皇岛煤价价差 图 36 秦皇岛港煤炭库存 图 37 曹妃甸港煤炭库存 图 38 国投港区煤炭库存 图 39 天津港区煤炭库存 图 4 广州港煤炭库存 图 41 纽卡斯尔煤炭库存 图 42 六大发电集团煤炭库存 表 1 重点煤港调度情况 图 43 大同地区动力煤吨煤净利测算 图 44 秦皇岛港山西优混吨煤净利测算 图 45 河北电力企业盈利测算 图 46 水泥行业盈利测算 表 2 煤炭行业估值比较 图 47 煤炭行业历史 PE Band 图 48 煤炭行业历史 PB Band 敬请阅读末页的重要说明 Page 3
4 一 本周煤炭板块走势回顾 本周中信煤炭指数跌 4.7%, 沪深 3 跌.6%, 相对收益 -4.1 个 PCT 年初以来中信煤炭指数涨 2.8%, 沪深 3 涨 4.7%, 相对收益 -2. 个 PCT 图 1 煤炭板块 217 年相对走势 1% 相对收益煤炭年内涨幅沪深 3 年内涨幅 8% 6% 4% 2% % -2% 2/17 2/24 3/3 3/1 3/17 3/24 3/31 4/7 4/14 4/21-4% 分子行业来看, 本周动力煤指数跌 2.8%, 无烟煤指数跌 4.%, 焦煤指数跌 8.2% 图 2 子行业指数走势回顾 3 动力煤 ( 中信 ) 无烟煤 ( 中信 ) 炼焦煤 ( 中信 ) Jul-16 Sep-16 Nov-16 Jan-17 Mar-17 敬请阅读末页的重要说明 Page 4
5 兖州煤业 *ST 郑煤露天煤业中国神华大有能源煤气化恒源煤电阳泉煤业兰花科创陕西煤业上海能源中煤能源新集能源潞安环能靖远煤电平煤股份大同煤业永泰能源西山煤电云煤能源盘江股份昊华能源平庄能源山煤国际开滦股份安源煤业冀中能源 行业研究 个股方面 本周煤炭板块表现弱势, 个股方面仅有兖州煤业 *ST 郑煤基本走稳, 其余个股均有不 同程度下跌 跌幅较前个股为冀中能源 (-15%) 安源煤业 (-13%) 开滦股份 (-12%) 图 3 煤炭个股周涨跌幅 5% % % % % -5% -1% -15% -2% % -1% -2% -2%-2% -3%-4% -5%-6%-6% -6%-6% -7%-7%-7%-7% -8%-8% -9% -1%-1%-12%-13% 周涨跌幅 -15% 估值方面, 煤炭板块最新 PB 为 1.38, 环比下跌.5 图 4 煤炭板块 PB 走势 3. 煤炭板块 PB 敬请阅读末页的重要说明 Page 5
6 二 冶金煤产业链 : 焦炭反弹渐缓, 国内焦煤基本稳定 1 价格链条: 焦炭涨势渐缓, 国内焦煤小幅波动 期货价格螺纹钢 179: 本周价格 297., 跌 2. 或.7% 焦炭 179: 本周价格 1639., 跌 3.5 或.2% 焦煤 179: 本周价格 , 跌 8.5 或.8% 图 5 螺纹钢期货主力合约价格走势 38 螺纹钢 Sep-16 Oct-16 Nov-16 Dec-16 Jan-17 Feb-17 Mar-17 图 6 焦炭 焦煤主力合约价格走势 焦炭 179 焦煤 Sep-16 Nov-16 Jan-17 Mar-17 钢铁 - 焦炭现货价格钢价持续下行 : 全国螺纹钢 HRB4 2mm 平均价格 3416, 跌 127 或 3.6%; 上海地区螺纹钢 HRB4 2mm 价格为 328, 跌 7 或 2.1%; 上海热轧板卷 3.mm 价格为 311, 跌 11 或 3.4% 焦炭反弹势头渐弱 : 唐山二级焦到厂价 19, 涨 5 或 2.7%; 临汾二级焦出厂价 17, 持平 ; 天津港一级焦平仓价 2125, 持平 ; 天津港二级焦平仓价 198, 持平 图 7 上海钢材价格走势 上海螺纹钢 HRB4 2mm 热轧板卷 :3.mm Mar-16 Jun-16 Sep-16 Dec-16 Mar-17 图 8 冶金焦价格走势 天津港 : 一级焦 临汾 : 一级焦 3 天津港 : 二级焦 临汾 : 二级焦 Mar-16 May-16 Jul-16 Sep-16 Nov-16 Jan-17 Mar-17 敬请阅读末页的重要说明 Page 6
7 冶金煤价格港口澳洲焦煤价格持续上涨 京唐港山西主焦煤库提价 151, 持平 ;1/3 焦煤库提价 131, 涨 3 或 2.3%; 京唐港澳洲主焦煤库提价 169, 涨 5 元 / 吨 3.%;1/3 焦煤库提价 152, 涨 5 或 3.4% 产地焦煤价格涨跌互现 临汾主焦精煤车板价 143, 持平 ; 临汾肥精煤车板价 139, 跌 3 或 2.1%; 临汾 1/3 焦精煤车板价 127, 涨 3 或 2.4%; 古交 2 号车板价 147, 持平 ; 柳林 4 号车板价 139, 持平 国际焦煤回调 澳大利亚峰景矿硬焦煤青岛港到岸价 美, 回调 3. 美元 / 吨或 1.8%, 按最新人民币兑美元中间价 折算后, 报 173, 跌 25 元 / 吨或 1.8% 图 9 京唐港国内焦煤价格走势 图 1 京唐港国际焦煤价格走势 22 京唐港 1/3 焦煤库提价 : 山西产 京唐港主焦煤库提价 : 山西产 256 京唐港 : 澳洲 1/3 焦煤 京唐港 : 澳洲主焦煤 Apr-16 Jun-16 Aug-16 Oct-16 Dec-16 Feb Jul-16 Sep-16 Nov-16 Jan-17 Mar-17 图 11 山西坑口焦煤价格走势 图 12 国际炼焦煤价格走势 临汾肥精煤 临汾主焦精煤 175 临汾 1/3 焦精煤 美 澳洲峰景矿硬焦煤青岛港 CIF Jun-16 Aug-16 Oct-16 Dec-16 Feb Jul-16 Sep-16 Nov-16 Jan-17 Mar-17 国内喷吹煤价格平稳 山西阳泉喷吹煤车板价 135, 持平 ; 长治喷吹煤车板价 88, 持平 ; 中转地日照港喷吹煤 18, 持平 国际喷吹煤价格高点回调 澳大利亚喷吹煤到岸价为 154. 美, 跌 2. 美或 11.5% 按照人民币兑美元最新中间价折算后为 16, 跌 139 或 11.6% 敬请阅读末页的重要说明 Page 7
8 图 13 国内喷吹煤价格走势 日照港平仓价 阳泉车板价 长治车板价 Apr-16 Jun-16 Aug-16 Oct-16 Dec-16 Feb-17 图 14 澳洲喷吹煤价格走势 澳洲喷吹煤青岛到岸价 Jul-16 Sep-16 Nov-16 Jan-17 Mar-17 2 产量链条 : 旺季粗钢旬度产量回升 重点钢企 :3 月下旬重点钢厂粗钢日均产量为 178, 环比上升 2 或.9% 全国预估 :3 月下旬预估全国粗钢日均产量为 226, 环比上升 2 或.8% 图 15 重点钢厂日均粗钢产量 图 16 预估全国日均粗钢产量 18 旬度重点钢企粗钢日均产量 旬度预估全国钢企粗钢日均产量 Jun 31-Dec 3-Jun 31-Dec 18 3-Jun 31-Dec 3-Jun 31-Dec 3 库存链条 : 焦煤库存稳步提升 钢材库存 : 主要城市钢材库存合计 1353, 下降 5 或 3.6% 焦炭库存 : 天津港焦炭库存 139, 上升 1.5 或 1.1% 焦厂焦煤库存 : 样本钢厂和独立焦化厂总库存为 868, 下跌 1.7 或.2% 港口焦煤库存 : 北方四港焦煤库存 24, 上升 9.5 或 4.1% 喷吹煤库存 : 国内大中型钢厂喷吹煤库存可用天数 13 天, 持平 敬请阅读末页的重要说明 Page 8
9 图 17 主要城市钢材库存量 图 18 天津港焦炭库存量 21 主要城市钢材库存合计 28 天津港焦炭库存 /9/2 214/9/2 215/9/2 216/9/ /1/3 215/1/3 216/1/3 图 19 样本钢厂及焦厂炼焦煤库存 图 2 北方四港炼焦煤库存 炼焦煤库存国内样本钢厂及独立焦化厂 5 4 港口炼焦煤库存四港口合计 /9/12 215/5/12 216/1/12 216/9/12 Apr-15 Sep-15 Feb-16 Jul-16 Dec-16 4 损益链条 : 吨钢盈利恢复, 尿素亏损加剧 以螺纹钢 (HBR4 2mm 上海 ) 为例, 吨钢时点盈利 367 元, 上升 52 或 16.6%; 以临汾焦炭价格为例, 吨焦盈利持续扩大, 盈利 132 元, 增加 2 或 1.8%; 以临汾焦煤价格为例, 主焦煤损益为 311, 持平 ; 肥煤损益为 38, 持平 ;1/3 焦煤损益为 214, 持平 ; 瘦煤损益 155, 持平 ; 气煤损益 172, 持平 ; 阳泉无烟煤盈利 12, 上升 4 或 3.9%; 潞安喷吹煤盈利 168, 上升 2 或 1.2%; 本周华鲁恒升小粒尿素出厂含税均价报 1464, 下降 6 或 3.9%; 按照山西晋城无烟煤价格, 吨煤头尿素亏损 215, 扩大 82 或 61.7% 敬请阅读末页的重要说明 Page 9
10 图 21 华北地区螺纹钢盈利状况 图 22 山西焦炭盈利状况 4 螺纹钢吨钢损益 上海螺纹钢 :HRB4 6 4 焦炭盈亏情况测算 May-15 Oct-15 Mar-16 Aug-16 Jan Jun-15 Oct-15 Feb-16 Jun-16 Oct-16 Feb 图 23 炼焦煤盈利状况 图 24 喷吹煤和无烟煤盈利状况 焦煤吨煤净利肥煤吨煤净利 1/3 焦吨煤净利瘦煤吨煤净利 Jun-15 Oct-15 Feb-16 Jun-16 Oct-16 Feb 阳泉无烟煤吨煤净利 3 潞安烟煤喷吹煤吨煤净利 Jun-15 Oct-15 Feb-16 Jun-16 Oct-16 Feb 图 25 尿素损益测算 煤头尿素盈亏 Oct-15 Dec-15 Feb-16 Apr-16 Jun-16 Aug-16 Oct-16 Dec-16 Feb-17 Apr-17 敬请阅读末页的重要说明 Page 1
11 三 动力煤链条 : 煤价持续下行, 电厂库存回升 1 价格链条 : 港口全面回调 产地运行平稳 动力煤期货 : 动力煤 179 合约结算价为 543.6, 跌 7.2 或 1.3% 港口国内煤价 环渤海动力煤 (Q55) 价格指数 : 本周收于 599, 环比下跌 4 或.7% 秦皇岛煤价 : 大同优混 (Q58) 报 684, 跌 13 或 1.9%; 山西优混 (Q55) 报 658, 跌 13 或 1.9%; 山西大混 (Q5) 报 557, 跌 2 或 3.5% 广州港煤价 : 山西优混 (Q55) 报 735, 跌 5 或.7%; 澳洲进口 Q55 报 73, 跌 5 或.7%; 印尼进口 Q55 报 73, 跌 5 或.7% 图 26 动力煤期货价格走势 动力煤 Oct-16 Nov-16 Dec-16 Jan-17 Feb-17 Mar-17 图 27 环渤海动力煤价格指数走势 65 环渤海动力煤炭价格指数 Aug-15 Dec-15 Apr-16 Aug-16 Dec-16 Apr- 图 28 秦皇岛煤价走势 大同优混 Q58 山西优混 Q55 79 山西大混 Q Mar-16 Jun-16 Sep-16 Dec-16 Mar-17 图 29 广州港煤价走势 山西优混 Q55 印尼煤 Q55 85 澳洲煤 Q Jul-16 Sep-16 Nov-16 Jan-17 Mar-17 产地价格平稳 敬请阅读末页的重要说明 Page 11
12 大同南郊 (Q55) 动力煤车板价 51, 持平 ; 内蒙东胜 (Q55) 大块精煤车板价 43, 持平 ; 陕西榆林烟煤末 (Q55) 坑口含税价 455, 持平 国际动力煤价格走弱澳大利亚纽卡斯尔港 南非理查德港 欧洲 ARA 三港 Q6 动力煤分别报于 77.5 美 82.9 美 74.3 美, 按人民币兑美元最新中间价折算后分别报 , 分别变化 1.9% 2.% 1.2% 沿海运费普遍回调 BDI 指数收于 1243, 跌 53 或 4.1%; BPI 指数收于 1553, 跌 58 或 3.6%; 秦皇岛至广州运费指数 CBCFI 收于 31.8, 跌 5.6 或 15.%; 秦皇岛至上海运费指数 CBCFI 收于 25., 跌 3.5 或 12.3% 图 3 产地煤炭价格走势 图 31 国际动力煤价格走势 55 陕西榆林 Q55 内蒙东胜 Q55 大同南郊 Q55 美 138 理查德 RB 动力煤现货价纽卡斯尔 NEWC 动力煤现货价欧洲 ARA 港动力煤现货价 Mar-16 Jun-16 Sep-16 Dec-16 Mar 图 32 BDI 和 BPI 指数走势 图 33 沿海煤炭海运费走势 波罗的海干散货指数 巴拿马型运费指数 7 6 CBCFI: 秦皇岛 - 广州运价 CBCFI: 秦皇岛 - 上海运价 /6/9 215/11/9 216/4/9 216/9/9 217/2/9 216/3/14 216/7/14 216/11/14 217/3/14 区域价差 秦皇岛山西优混 (55)- 大同动力煤 (55) 价差为 148, 下降 13 或 8.6% 敬请阅读末页的重要说明 Page 12
13 广州港山西优混 (55)- 秦皇岛动力煤 (55) 价差为 77, 上升 8 或 11.6% 图 34 秦皇岛煤价 - 山西大同煤价价差 图 35 广州港煤价 - 秦皇岛煤价价差 山西优混 (Q55) 秦皇岛 - 产地价差 山西优混 (Q55) 广州港 - 秦皇岛港价差 /3/25 216/7/25 216/11/25 217/3/ /3/25 216/7/25 216/11/25 217/3/25 2 库存链条 : 电厂库存逐步恢复 港口库存秦皇岛港库存 : 本周库存 58, 环比上升 5 或 1.%; 曹妃甸港库存 : 本周库存 377, 环比上升 48 或 14.5%; 国投港区库存 : 本周库存 64, 环比下降 3 或 4.5%; 广州港区库存 : 本周库存 215, 环比上升 26 或 13.8%; 天津港区库存 : 本周库存 366, 环比上升 2 或.5%; 纽卡斯尔库存 : 本周库存 161, 环比上升 3 或 1.6% 图 36 秦皇岛港煤炭库存 煤炭库存 : 秦皇岛港 /11/2 216/4/2 216/9/2 217/2/2 图 37 曹妃甸港煤炭库存 曹妃甸港煤炭库存 /5/3 216/8/3 216/11/3 217/2/28 敬请阅读末页的重要说明 Page 13
14 图 38 国投港区煤炭库存 图 39 天津港区煤炭库存 25 国投港煤炭库存 7 天津港煤炭库存 /5/3 216/8/3 216/11/3 217/2/ /4/2 215/4/2 216/4/2 217/4/2 图 4 广州港煤炭库存 图 41 纽卡斯尔煤炭库存 3 广州港集团煤炭库存 2 煤炭库存 : 澳大利亚纽卡斯尔港 /5/3 216/8/3 216/11/3 217/2/ /7/6 215/3/6 215/11/6 216/7/6 217/3/6 电厂库存 六大发电集团 : 本周库存 143 吨, 环比上升 65 或 6.6%; 库存天数为 15.7 天, 环比持平 ; 本周日均耗煤 64.7, 环比上升.3 或.5% 图 42 六大发电集团煤炭库存 六大发电集团煤炭库存库存合计 可用天数 天 /11/11 212/7/11 213/3/11 213/11/11 214/7/11 215/3/11 215/11/11 216/7/11 217/3/11 敬请阅读末页的重要说明 Page 14
15 表 1 重点煤港调度情况 重点港口煤炭调度情况 秦皇岛 : 本周秦皇岛港日均铁路调入量 53, 环比上升 1%; 日均吞吐量 52, 持平 ; 锚地船舶 42 艘, 环比下降 7% 黄骅港 : 本周黄骅港日均铁路调入量 38, 环比下降 32%; 日均吞吐量 39, 环比下降 3%; 锚地船舶 46 艘, 环比下降 42% 单位 : 铁路到车量 港口卸车量 铁路调入量 港口吞吐量 锚地船舶数 预到船舶数 秦皇岛港 本周日均 6,677 6, 上周日均 6,552 6, 环比变化 2% 1% 1% 1% -7% -12% 曹妃甸港 本周日均 上周日均 环比变化 -11% -41% -5% -14% 黄骅港 本周日均 上周日均 环比变化 -32% -3% -42% 3 损益链条 : 煤炭损益略有下滑 大同山西优混 Q55: 盈利 141, 环比下降 3 或 2.2% 秦皇岛山西优混 Q55: 盈利 154, 环比下降 6 或 3.8% 火电 : 以秦皇岛山西优混计算, 河北电厂亏损.45 元 / 度, 环比上升 7.2% 水泥 : 华北石家庄 42.5 级袋装普通水泥报 47, 持平 ; 水泥盈利 71.2, 上升.8 或 1.2% 敬请阅读末页的重要说明 Page 15
16 图 43 大同地区动力煤吨煤净利测算 图 44 秦皇岛港山西优混吨煤净利测算 2 大同南郊弱粘煤吨煤净利 2 秦皇岛山西优混吨煤净利 /7/3 215/12/3 216/5/3 216/1/3 217/3/ /6/19 215/12/19 216/6/19 216/12/ 图 45 河北电力企业盈利测算 图 46 水泥行业盈利测算 元 / 度.1 按秦皇岛煤价测算度电净利 1 水泥净利 Apr-16 Jul-16 Oct-16 Jan-17 Apr-17 (.5) (.1) 4 2 Oct-15 Jan-16 Apr-16 Jul-16 Oct-16 Jan-17-2 敬请阅读末页的重要说明 Page 16
17 表 2 煤炭行业估值比较 行业研究 股价 EPS-15A EPS-16E EPS-17E PE-16E PE-17E 每股净资产 P/B 炼焦煤 西山煤电 盘江股份 冀中能源 平煤股份 永泰能源 平均 喷吹煤 阳泉煤业 潞安环能 平均 动力煤 中国神华 中煤能源 陕西煤业 新集能源 兖州煤业 山煤国际 平庄能源 恒源煤电 大同煤业 昊华能源 *ST 大有 靖远煤电 露天煤业 *ST 郑煤 安源煤业 平均 一体化 *st 神火 兰花科创 开滦股份 上海能源 平均 总平均 中值 资料来源 : 公司公告 招商证券图 47 煤炭行业历史 PE Band 图 48 煤炭行业历史 PB Band Apr/13 Oct/13 Apr/14 Oct/14 Apr/15 Oct/15 Apr/16 Oct/16 25x 2x 15x 1x 5x Apr/13 Oct/13 Apr/14 Oct/14 Apr/15 Oct/15 Apr/16 Oct/16 3.x 2.5x 2.x 1.5x 1.x 资料来源 : 贝格数据 招商证券 资料来源 : 贝格数据 招商证券 敬请阅读末页的重要说明 Page 17
18 参考报告 : 供给侧改革系列 1. 供给侧改革主题发酵, 行业配置价值提升 供给侧改革系列报告之一 216/1/22 2. 十三五煤炭消费持续负增长成为常态 供给侧改革系列报告之二 216/2/ 年煤炭行业化解过剩产能政策回顾 - 供给侧改革系列报告之三 216/2/19 4. 供给侧改革 1. 侧重全面, 去产能效果一般 供给侧改革系列报告之四 216/2/29 5. 供给侧改革 2. 版 : 加大去产能力度 供给侧改革系列报告之五 216/3/1 6. 短期煤价超跌反弹, 长期煤价看供给侧力度 供给侧改革系列报告之六 216/3/8 7. 供求均衡下煤炭 PB 估值可高看到 2 倍 供给侧改革系列报告之七 216/3/22 8. 两个超预期助推行业均衡, 在 2 倍 PB 处等你 供给侧改革系列报告之八 216/3/26 9. 回到 276, 行业大逆转 供给侧改革系列报告之九 216/4/24 1. 冶金煤弹性大, 首选阳泉潞安和冀中 供给侧改革系列报告之十 216/5/2 11. 从供给拉动切换到需求推动 煤炭行业 216 年中期策略报告 216/5/3 12. 供改进展超预期, 产能今年退出 2.8 亿吨 供给侧改革系列报告之十二 216/6/ 不忘初心, 供改持续发酵 供给侧改革系列报告之十三 216/7/4 14. 央企化解过剩产能会议召开, 去产能再下一城 供给侧改革系列报告之十四 7/1 15. 供给侧改革推动煤价上涨, 中报业绩改善明显 供给侧改革系列报告之十五 7/ 目前的煤炭, 年初的钢铁 供给侧改革系列报告之十六 216/7/ 低库存降无可降, 维持股票 5% 空间判断 供给侧改革系列报告之十七 216/8/9 18. 改变煤价上涨路径, 目标仍是供求均衡 供给侧改革系列报告之十八 216/8/ 未来的煤炭, 今年的黄金股 供给侧改革系列报告之十九 216/8/15 2. 进口煤冲击不足为虑 供给侧改革系列报告之二十 216/8/ 煤价上涨多少触发 煤电联动? 供给侧改革系列报告之二十一 216/8/ 先进产能及影响 供给侧改革系列报告之二十二 216/9/6 23. 煤价目标实现, 估值目标仍需努力 供给侧改革系列报告之二十三 216/9/2 24. 产业政策也相机抉择 供给侧改革系列报告之二十四 216/9/ 煤价上涨带动煤企业绩大幅改善 供给侧改革系列报告之二十五 216/1/1 26. 三类释产保供, 急涨煤价承压 供给侧改革系列报告之二十六 216/1/ 股价煤价错配调整 : 最后一定一致 供给侧改革系列报告之二十七 216/1/ 供改政策转向, 煤价面临压力一煤炭行业 217 年度投资策略 216/11/3 29. 动力煤未来供求及价格走势 供给侧改革系列报告之三十 217/2/6 3. 炼焦煤未来供求及价格走势 供给侧改革系列报告之三十一 217/2/8 公司深度系列 1. 永泰能源深度报告 持续借力资本市场, 助推三大产业转型 216/3/13 2. 山煤国际深度报告 扭亏为盈打开新纪元, 转型电商提升估值 216/3/17 3. 阳泉煤业深度报告 供给侧改革演绎下的高弹性机会 216/4/6 4. 神火股份深度报告 受益供给侧改革, 积极运作扭亏保壳 216/4/13 5. 冀中能源深度报告 高弹性低估值, 供给侧行情优选标的 216/5/1 6. 潞安环能深度报告 喷吹煤龙头公司, 煤价驱动下的高弹性品种 216/5/13 7. 西山煤电深度报告 供改力度和速度超预期, 龙头配置正当时 216/6/27 8. 盘江股份深度报告 打造西南区域龙头, 转型综合能源企业 216/7/3 9. *ST 山煤深度报告 扭亏为盈势在必行, 加码电商提升估值 216/8/1 1. 兰花科创深度报告 煤炭化工双双反弹, 估值处于底部区间 216/12/23 敬请阅读末页的重要说明 Page 18
19 分析师承诺 负责本研究报告的每一位证券分析师, 在此申明, 本报告清晰 准确地反映了分析师本人的研究观点 本人薪酬 的任何部分过去不曾与 现在不与, 未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关 卢平 : 毕业于中国人民大学, 经济学博士 五年会计从业经验, 十二年证券从业经验 沈菁 : 毕业于英国曼彻斯特大学, 理学硕士,214 年 3 月年加入招商证券 刘晓飞 : 毕业于南开大学, 金融学硕士,215 年 7 月加入招商证券 招商煤炭研究小组所获荣誉 : 荣获 27~215 年度 新财富 煤炭开采行业最佳分析师 ;21~215 年度煤炭开采行业最佳分析师 金牛奖 ;28~215 年度煤炭开采行业最佳分析师 水晶球奖 投资评级定义公司短期评级以报告日起 6 个月内, 公司股价相对同期市场基准 ( 沪深 3 指数 ) 的表现为标准 : 强烈推荐 : 公司股价涨幅超基准指数 2% 以上审慎推荐 : 公司股价涨幅超基准指数 5-2% 之间中性 : 公司股价变动幅度相对基准指数介于 ±5% 之间回避 : 公司股价表现弱于基准指数 5% 以上公司长期评级 A: 公司长期竞争力高于行业平均水平 B: 公司长期竞争力与行业平均水平一致 C: 公司长期竞争力低于行业平均水平行业投资评级以报告日起 6 个月内, 行业指数相对于同期市场基准 ( 沪深 3 指数 ) 的表现为标准 : 推荐 : 行业基本面向好, 行业指数将跑赢基准指数中性 : 行业基本面稳定, 行业指数跟随基准指数回避 : 行业基本面向淡, 行业指数将跑输基准指数重要声明本报告由招商证券股份有限公司 ( 以下简称 本公司 ) 编制 本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格 本报告基于合法取得的信息, 但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证 本报告所包含的分析基于各种假设, 不同假设可能导致分析结果出现重大不同 报告中的内容和意见仅供参考, 并不构成对所述证券买卖的出价, 在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议 除法律或规则规定必须承担的责任外, 本公司及其雇员不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任 本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务 客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突 本报告版权归本公司所有 本公司保留所有权利 未经本公司事先书面许可, 任何机构和个人均不得以任何形式翻版 复制 引用或转载, 否则, 本公司将保留随时追究其法律责任的权利 敬请阅读末页的重要说明 Page 19
正文目录 一 本周煤炭板块走势回顾... 4 二 冶金煤产业链 : 产地煤价继续走高 价格链条: 产地煤价继续走高 产量链条: 粗钢旬度产量微跌 库存链条: 钢焦库存低位运行 损益链条: 螺纹钢亏损缩减... 9 三 动力煤链条 : 动煤价格持
(%) 证券研究报告 定期报告 能源 煤炭 推荐 ( 维持 ) 短期煤价继续走高, 库存触底回升 2016 年 10 月 15 日煤炭产业链跟踪周报 (2016-10-15) 上证指数 3064 行业规模 占比 % 股票家数 ( 只 ) 41 1.4 总市值 ( 亿元 ) 8574 1.7 流通市值 ( 亿元 ) 7154 1.9 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 5.8 4.9 3.9
More information目录 1. 动力煤 : 本周生产地坑口价出现上涨 车板价平稳, 中转地煤价平稳 炼焦煤 : 价格平稳 无烟煤 : 价格平稳 喷吹煤 : 价格平稳 本周焦炭价格平稳 ; 钢材价格变化不大 钢材库存涨跌互现 本周国际原油价格
行业研究 预计环渤海动力煤价格指数近期内止跌 煤炭价格周报 (8 月 5 期 ) 分析师 : 任宪功 SAC NO:S115511112 211 年 8 月 29 日 证券研究报告 联系人任宪功 1-68784237 renxiangong@hotmail.com 行业评级煤炭行业看好重点品种推荐安泰集团推荐开滦股份推荐西山煤电推荐昊华能源推荐山煤国际推荐阳泉煤业推荐神火股份推荐最近一年行业相对走势
More information目录 1. 动力煤 : 本周生产地 中转地价格均平稳 ; 炼焦煤 : 价格平稳 无烟煤 : 价格平稳 喷吹煤 : 价格平稳 本周焦炭价格平稳 ; 钢材价格线材类价格微涨 ; 各类钢材库存涨跌不一 本周国际煤价微涨, 国际
行业研究 秦皇岛港库存连续两周大幅上涨 煤炭价格周报 (7 月 1 期 ) 分析师 : 任宪功 SAC NO:S115511112 211 年 7 月 5 日 证券研究报告 联系人任宪功 1-68784237 renxiangong@hotmail.com 行业评级煤炭行业看好重点品种推荐安泰集团推荐昊华能源推荐潞安环能推荐山煤国际推荐西山煤电推荐国阳新能推荐最近一年行业相对走势相关研究报告 投资要点
More information证券研究报告 : 总第 71 期,211 第 5 期 1. 国际煤炭价格继续上涨 2 月 28 号秦皇岛大同优混 83 元 / 吨, 与上周持平 ; 山西优混 775 元 / 吨, 与上周持平 截至 2 月 25 号,GLOBALCOAL 显示的澳大利亚纽卡斯尔煤炭价格 美元 / 吨,
证券研究报告 : 行业周报 ( 总第 71 期,211 第 5 期 ) 煤炭行业 秦港库存创新高, 煤价稳中有升 211 年 3 月 1 日行业研究 / 行业周报 (11221-11228) 看好 相关研究 : 分析师张红兵执业证书编号 :S76299157 1-8219365 zhanghongbing@sxzq.com 联系人孟军 1-8219365 mengjun@sxzq.com 地址 :
More informationMicrosoft Word _ doc
中转地动力煤价格继续上涨 煤炭行业周报 (11.03-11.09) 行业评级 前次评级 行业跟踪分析报告 2009 年 11 月 10 日 买入 谢军研究员电话 :020-87555888-663 email:xj@gf.com.cn 林红垒研究助理电话 :020-87555888-407 email:lhl10@gf.com.cn 行业走势 动力煤价格走势坑口方面, 煤价稳中有升 11 月 9 日宿州地区
More information煤炭航运价格止跌回升 煤炭行业周报 7 月 20 日, 秦皇岛 ~ 广州干散货 ( 煤炭 ) 运价指数本周上涨 1.05%, 延续上周 升势 ; 秦皇岛 ~ 上海干散货 ( 煤炭 ) 运价指数本周上涨 1.18%, 结束之前连续 16 周 下跌 秦皇岛港煤炭库存微升, 锚地船舶大幅增加 ; 广州港库
行业研究证券研究报告行业周报 产地煤价补跌 中转地动力煤现久违反弹 煤炭行业周报 7 月第 4 周周报 分析师 : 任宪功 SAC NO: S1150511010012 2012 年 7 月 23 日 证券分析师任宪功 010-68784237 renxiangong@hotmail.com 行业评级煤炭 重点品种推荐永泰能源兰花科创山煤国际盘江股份国投新集 中性 推荐推荐推荐推荐推荐 最近一季度行业相对走势
More informationMicrosoft Word - 煤炭行业周报 _ _.doc
证券研究报告 : 行业周报 ( 总第 1 期,211 第 34 期 ) 煤炭行业 广州港库存创新高 211 年 12 月 2 日行业研究 / 行业周报 (111212-111219) 看好 相关研究 : 分析师 张红兵执业证书编号 :S76511123 1-8219365 zhanghongbing@sxzq.com 联系人孟军 1-8219365 mengjun@sxzq.com 地址 : 太原市府西街
More information煤炭行业价格旬报—动力煤价格涨跌互现,冶金煤价格稳中有降.doc
旬报 卢平 86-1-8887949 luping@cmschina.com.cn 王培培 86-1-8886945 wangpp@cmschina.com.cn 动力煤价格涨跌互现, 冶金煤价格稳中有降 8 年 9 月 2 日煤炭行业价格旬报 (8-8-3 期 ) 能源煤炭推荐 ( 维持 ) 上证指数 234 行业规模 占比 % 股票家数 ( 只 ) 28 1.8 总市值 ( 亿元 ) 881 5.5
More information煤炭行业价格旬报—山西焦精煤车板价回落百元.doc
旬报 卢平 86-1-8887949 luping@cmschina.com.cn 王培培 86-1-8886945 wangpp@cmschina.com.cn 山西焦精煤车板价回落百元 28 年 8 月 25 日煤炭行业价格旬报 (8-8-2 期 ) 能源煤炭推荐 ( 维持 ) 上证指数 2413 行业规模 占比 % 股票家数 ( 只 ) 28 1.8 总市值 ( 亿元 ) 937 5.4 流通市值
More information<4D F736F F D20C3BACCBFD0D0D2B5BCDBB8F1D6DCB1A8A1AAC1B6BDB9C3BABCDBC9CFD5C7D4A4C6DAC7BFC1D2A3ACBCCCD0F8BFB4BAC3C1B6BDB9C3BAB9ABCBBE2E646F63>
周报 卢平 86-1-8887949 luping@cmschina.com.cn 王培培 86-1-8886945 wangpp@cmschina.com.cn 需求回升, 秦皇岛库存本周下降 29 年 7 月 27 日煤炭行业价格周报 (9-7-4 期 ) 能源煤炭推荐 ( 维持 ) 上证指数 3435 行业规模 占比 % 股票家数 ( 只 ) 27 1.7 总市值 ( 亿元 ) 9981 5.
More information<4D F736F F D20C3BACCBFD0D0D2B5BCDBB8F1D6DCB1A82DB4BABDDAC1D9BDFCA3ACC3BACAD0CEC8B6A82E646F63>
证券研究报告 行业定期报告能源 煤炭 推荐 ( 维持 ) 节后各煤种价格平稳 211 年 2 月 14 日煤炭行业价格周报 (11-2-1 期 ) 上证指数 2899 行业规模 占比 % 股票家数 ( 只 ) 37 2. 总市值 ( 亿元 ) 12159 4.9 流通市值 ( 亿元 ) 9991 5.3 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 -6.4 14.8 22.2 相对表现 -6.2 5.3
More information定期报告类模板
212 年 1 月 9 日证券研究报告 -- 周报反弹仍可延续, 但高度不可过于乐观 [table_research] 能源材料组 : 王广举 执业证书编号 :S8951121 电话 :21-5122167 邮箱 :wgjfuture@sohu.com 联系人 : 毛雪梅 电话 :21-5122432 相关研究报告 [table_product] 1 国际动力煤价整体上涨,211.12.27 2 产地及中转地动力煤价均出现较大幅
More information投资高企 把握3G投资主题
行 业 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 维 持 推 荐 白 酒 行 业 食 品 饮 料 行 业 2016 年 第 21 周 周 报 投 资 摘 要 : 上 周 市 场 表 现 和 下 周 投 资 策 略 上 周 食 品 饮 料 行 业 指 数 下 跌 0.89%, 跑 输 沪 深 300 指 数 1 个 百 分 点 食 品 饮 料 细 分 行 业 1 个 上
More information煤炭行业价格旬报—秦皇岛煤价暂时止跌,买方市场仍将持续.doc
旬报 卢平 86-1-8887949 luping@cmschina.com.cn 王培培 86-1-8886945 wangpp@cmschina.com.cn 秦皇岛煤价暂时止跌, 买方市场仍将持续 28 年 12 月 4 日煤炭行业价格旬报 (8-11-3 期 ) 能源煤炭中性 ( 维持 ) 上证指数 1965 行业规模 占比 % 股票家数 ( 只 ) 28 1.8 总市值 ( 亿元 ) 617
More information<4D F736F F D20C3BACCBFD0D0D2B5BCDBB8F1D6DCB1A8A1AAC7D8BBCAB5BAC3BABCDBB4F3B7F9C9CFD5C72E646F63>
周报 卢平 86-1-8887949 luping@cmschina.com.cn 王培培 86-1-8886945 wangpp@cmschina.com.cn 采暖期到来支撑煤价继续走强 29 年 11 月 2 日煤炭行业价格周报 (9-11-1 期 ) 能源煤炭推荐 ( 维持 ) 上证指数 377 行业规模 占比 % 股票家数 ( 只 ) 2.1 85.6 总市值 ( 亿元 ) 8.6 54.
More information<4D F736F F D20C3BACCBFD0D0D2B5BCDBB8F1D1AEB1A8A1AAB9A9B8F8C6ABBDF4A1A2D0E8C7F3CDFACAA2CDC6B6AFB9FAC4DAC1B6BDB9C3BABCDBB8F1B3D6D0F8C9CFD5C72E646F63>
定期报告 卢平 86-10-88087949 luping@ccs.com.cn 王培培 86-10-88086945 wangpp@ccs.com.cn 供给偏紧 需求旺盛推动国内炼焦煤价格持续上涨 8 年 4 月 20 日煤炭行业价格旬报 周期性投资品煤炭采选业推荐 ( 维持 ) 上证指数 3095 行业规模 占比 % 股票家数 ( 只 ) 28 1.8 总市值 ( 亿元 ) 15015 6.1
More information<4D F736F F D20C3BACCBFD0D0D2B5BCDBB8F1D6DCB1A8A1AABDB9C3BAA1A2BDB9CCBFBCDBB8F1C8ABC3E6D7DFB8DF2E646F63>
周报 卢平 86-1-8887949 luping@cmschina.com.cn 王培培 86-1-8886945 wangpp@cmschina.com.cn 焦煤 焦炭价格全面走高 29 年 8 月 19 日煤炭行业价格周报 (9-8-3 期 ) 能源煤炭推荐 ( 维持 ) 上证指数 2871 行业规模 占比 % 股票家数 ( 只 ) 27 1.7 总市值 ( 亿元 ) 9981 5. 流通市值
More informationMicrosoft Word _ doc
煤炭行业 行业研究研究报告 维持 看好 评级 212-1-9 联系人 : 安鹏 (8621) 68751729 anpeng@cjsc.com.cn 分析师 : 葛军 (8621) 68751729 anpeng@cjsc.com.cn 执业证书编号 : S4951119 周报 (1219): 各地煤价继续回落, 国际焦煤略有上涨 报告要点 国内煤价 : 港口煤价继续下跌, 炼焦煤和无烟煤价格稳中有降
More information<4D F736F F D20C3BACCBFD0D0D2B5BCDBB8F1D6DCB1A8A1AAC7D8BBCAB5BABFE2B4E6BCCCD0F8CFC2BDB5A3ACB8F7B5D8C3BABCDBD2D4CEC8CEAAD6F72E646F63>
周报 卢平 86-1-8887949 luping@cmschina.com.cn 王培培 86-1-8886945 wangpp@cmschina.com.cn 中转地煤价全面上涨 29 年 1 月 12 日煤炭行业价格周报 (9-1-1 期 ) 能源煤炭推荐 ( 维持 ) 上证指数 2894 行业规模 占比 % 股票家数 ( 只 ) 27 1.7 总市值 ( 亿元 ) 9981 5. 流通市值
More information<4D F736F F D20D0D0D2B5D1D0BEBF2DC3BACCBFD2B A3BABDB9CCBFBCB0B2BFB7D6B5D8C7F8C3BABCDBCEA2C9FDA1AAA1AABCDBB8F1D6DCB1A8A3A8D4F6B3D6A3A95B315D2E646F63>
煤炭行业 行业研究 20/05/19 跟踪报告 焦炭及部分地区煤价微升 煤炭行业价格周报 行业评级 维持评级 相关研究 增持 综述 :5 月以来值得注意的行业变化主要有两个, 一是焦炭价格出现了普遍的上升, 部分地区上调幅度达到 100 元 / 吨, 且仍有供不应求迹象 ; 二是动力煤价格无论是中转地还是坑口价格都出现了小幅上升 对于焦炭价格的提升, 我们认为随着钢铁产业的窄幅波动, 焦炭正在逐步走出行业低谷,
More informationuntitled
1 2 3 4 5 A 800 700 600 500 400 300 200 100 0-100 10000 9500 9000 8500 8000 7500 7000 6500 6000 2006.1-2007.5 A 1986.1-1991.12 6 7 6 27 WIND A 52.67 2007 44 8 60 55 50 45 40 35 30 25 20 15 10 2001-05 2002-02
More information目 录 行业表现及最新动态... 4 行业表现... 4 动力煤 : 价格涨幅明显可用天数处在合理水平... 5 价格跟踪... 5 库存 : 煤炭库存可用天数维持在合理水平... 7 炼焦煤 : 峰景硬焦大幅上涨库存可用天数基本持平... 8 价格跟踪... 8 下游 : 钢材价格指数延续涨势..
行业报告 证券研究报告 : 煤炭行业周报 煤炭行业 (801021) 2016 年 08 月 29 日 动力煤煤价涨幅明显焦化企业开工整体持平 煤炭行业周报 开源证券 证券研究报告 投资评级 : 中性行业数据 : 收盘点位 3315.46 市盈率 (TTM) 349.59 市净率 (LYR) 1.28 总市值 ( 亿元 ) 25,283.17 流通市值 ( 亿元 ) 20,287.86 收盘点位 3315.46
More informationMicrosoft Word - 煤炭行业点评 _4_.doc
动态跟踪 行业研究 敬请参阅最后一页之重要声明 煤炭行业 秦皇岛港煤价大幅上涨 研究结论 秦皇岛港煤价周环比上涨 5.2% 秦皇岛煤价上周大幅上涨, 发热量为 6 大卡的大同优混动力煤为 81, 较前周上涨 4 元吨, 涨幅高达 5.2%, 涨速有所加快 中转地煤价上涨对产地煤价拉动效应继续显现, 山西各地区动力煤上周普遍较前周上涨 5-2 左右, 涨幅在 2%-5% 受钢价上扬及焦煤进口减少影响,
More informationLEO
行业报告 证券研究报告 : 煤炭行业周报 煤炭行业 煤炭行业周报 :2015 年第 11 周 (03 月 09-03 月 13) 2015 年 03 月 16 日 煤炭行业周报 开源证券 证券研究报告 投资评级 : 中性 行业数据 : 收盘点位 3165.69 市盈率 (TTM) 20.18 市净率 (LYR) 1.57 总市值 ( 百万元 ) 1014342.43 流通市值 ( 百万元 ) 787241.34
More information本周煤炭行业观点及动态 一周煤炭行业观点 : 本周环渤海动力煤价格报 389 元 / 吨, 连续三周持平 动力煤方面, 神华集团正式推出 4 月份下水煤月度长协价格, 整体较 3 月份价格维稳 近期市场比较平静, 港口锚地船不多, 产地部分煤矿价格小幅上调, 短期内对港口价格有一定支撑 总体来看,4
15/4/7 15/5/7 15/6/7 15/7/7 15/8/7 15/9/7 15/10/7 15/11/7 15/12/7 16/1/7 16/2/7 16/3/7 C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H 证券研究报告 行业动态年 276 天工作日重新核定行业产能, 政策陆续下发中 一周煤炭行业观点 : 本周环渤海动力煤价格报 389 元
More information2 图 1 新 民 科 技 2010 年 主 营 业 务 收 入 结 构 图 2 新 民 科 技 2010 年 主 营 业 务 毛 利 结 构 印 染 加 工 10.8% 其 他 4.8% 丝 织 品 17.2% 印 染 加 工 7.8% 其 他 4.4% 丝 织 品 19.1% 涤 纶 长 丝 6
买 入 维 持 上 市 公 司 年 报 点 评 新 民 科 技 (002127) 证 券 研 究 报 告 化 工 - 基 础 化 工 材 料 与 制 品 2011 年 3 月 15 日 2010 年 业 绩 符 合 预 期, 增 发 项 目 投 产 在 即 基 础 化 工 行 业 分 析 师 : 曹 小 飞 SAC 执 业 证 书 编 号 :S08500210070006 caoxf@htsec.com
More information行业研究 跟踪报告 卢平 王培培 旺盛需求推动淡季煤炭价格上涨 2008 年 5 月 29 日煤炭行业 5 月份月报 能源煤炭推荐 ( 维持 ) 上
跟踪报告 卢平 86--8887949 luping@cmschina.com.cn 王培培 86--8886945 wangpp@cmschina.com.cn 旺盛需求推动淡季煤炭价格上涨 8 年 5 月 29 日煤炭行业 5 月份月报 能源煤炭推荐 ( 维持 ) 上证指数 3459 行业规模 占比 % 股票家数 ( 只 ) 28 1.8 总市值 ( 亿元 ) 1868 6.8 流通市值 ( 亿元
More information煤市动态 煤市周评 : 煤市运行以稳为主市场价格窄幅波动 (11 月 26 日 -12 月 1 日 ) PMI 环渤海港口 / 22 5 / 华东地区 / 10 / 华北地区 5-10 / 20 /
目录 煤市动态... 1 煤市周评: 煤市运行以稳为主市场价格窄幅波动... 1 钢- 焦 - 煤市场周评 : 钢价大幅上涨 焦炭全面回升 焦煤小幅上涨... 2 无烟煤市场周评: 市场多空交织无烟煤主流维稳... 5 煤港周评: 日耗持续高位采购需求回暖... 6 煤炭行业... 8 国内煤炭一周资讯... 8 国际煤炭... 11 国际煤炭周评: 动力煤价格止跌反弹炼焦煤价格延续涨势... 11
More information行业周报 内容目录 投资策略 : 电厂日耗继续上升, 高库存仍影响煤价表现 本周行业重要事件回顾 月全国原煤产量 万吨同比增长 4.5% 月份大秦线完成煤炭运输量 3847 万吨同比增加 12.26% 山西 : 应当限制
[Table_Industry] 煤炭开采 [Table_Main] [Table_Title] 评级 : 增持 ( 维持 ) 分析师 : 李俊松 执业证书编号 :S7451831 Email:lijs@r.qlzq.com.cn 分析师 : 张绪成 执业证书编号 :S7451852 Email:zhangxc@r.qlzq.com.cn 分析师 : 陈晨 执业证书编号 :S74518711 Email:chenchen@r.qlzq.com.cn
More informationMicrosoft Word _ doc
煤炭与消费用燃料行业 行业研究 维持 看好 评级 9-7-27 分析师 : 李兴 021-63217846 zouzs@cjsc.com.cn 联系人 : 邹振松 (8621) 68751729 zouzs@cjsc.com.cn 长江证券煤炭行业研究周报 (90727) 报告要点 动力煤价格坑口小幅震荡, 中转地相对平稳坑口方面 : 近期, 动力煤市场需求持续增加, 需求已进入旺季, 但由于小煤矿陆续复产带来产能释放,
More information目录 1. 煤炭行业所面临的宏观背景 煤炭价格 : 二季度环比继续下跌, 动力煤 炼焦煤跌幅较大 上半年业绩 : 同比大幅下跌, 仍存在低于预期可能...7 插图目录 图 1: 我国 GDP 单季度同环比增速情况... 3 图 2: 我国 PMI 徘徊在荣枯线... 3
证券研究报告 同比大幅下降, 仍存在低于预期可能中性 ( 维持 ) 煤炭 煤炭行业 2013 年中报业绩前瞻风险评级 : 较高风险 投资要点 : 2013 年 7 月 4 日 行业研究 业绩前瞻 煤炭价格 : 二季度环比继续下跌, 动力煤 炼焦煤跌幅较大 动力煤价格 : 二季度生产地价格环比跌幅大于中转地跌幅 比较有代表性的中转地环渤海动力煤 (5500 卡 ) 二季度平均价格为 612 元 / 吨,
More information目录 1. 生产地 部分地区煤炭价格继续小涨 中转地 秦皇岛煤炭价格基本相持平 焦炭市场, 价格稳中有升 国际煤价大幅上涨, 幅度在 5% 以上 国内海运价格大幅下跌, 整体下调幅度在 10%-20% 秦皇岛港煤炭库存回
煤炭行业 行业产品周报 [2010.01. 04] 国际煤价大涨, 国内煤炭库存继续下降 姓名 : 张顺 86-10-5836 2782 zhangshun@bhzq.com 投资要点 : 生产地煤炭价格小涨 山西北部地区 : 煤价小幅上涨 5-10 元 / 吨 (1 月 1 期 ) 行业评级煤炭行业推荐公司西山煤电金牛能源潞安环能兰花科创兖州煤业神火股份中国神华 买入买入买入买入买入买入买入买入
More information目录 1. 生产地 部分地区煤炭价格小涨 中转地 秦皇岛煤炭价格涨势暂停, 与上周持平 焦炭市场价格继续小幅上涨 国际 BJ 煤炭价格在 80 美元 / 吨左右震荡 海运价格继续上涨 秦皇岛港煤炭库存继续下降 广州港煤炭
煤炭行业 行业产品周报 [2009.12. 21] 坑口煤价小涨, 库存量继续下降 姓名 : 张顺 86-10-5836 2782 zhangshun@bhzq.com 投资要点 : 生产地煤炭价格小涨 (12 月 4 期 ) 行业评级煤炭行业推荐公司西山煤电金牛能源潞安环能兰花科创兖州煤业神火股份中国神华 买入买入买入买入买入买入买入买入 山西北部地区 : 煤价小幅上涨 5-10 元 / 吨 山西中部地区
More information行 业 研 究 证 券 行 业 周 报 1 1. 行 业 一 周 走 势 上 周 (214.3.3-214.3.7, 下 同 ) 沪 深 3 下 降.49%, 券 商 行 业 下 降 2.36%, 跑 输 大 盘 上 市 券 商 中 太 平 洋 上 涨 1.2%, 涨 幅 最 大 ; 广 发 证 券
市 场 表 现 增 持 维 持 4% 券 商 沪 深 3 3% 行 业 研 究 国 金 证 券 手 机 版 佣 金 宝 上 线 证 券 行 业 周 报 (214.3.3-214.3.7) 证 券 研 究 报 告 证 券 信 托 行 业 214 年 3 月 1 日 2% 1% % -1% -2% -3% 11-8 11-1 11-12 12-2 12-4 12-6 12-8 12-1 12-12 13-2
More information目录 1. 生产地 部分地区煤炭价格小幅上涨 中转地 秦皇岛港 广州港煤炭价格趋于平稳 焦炭价格到达阶段性高点, 开始小幅回落 国际煤价涨势趋稳 国内海运价格小幅震荡, 调整为主 秦皇岛港 广州港煤炭库存下降, 直供电厂
煤炭行业 行业产品周报 [2010.02. 01] 煤价趋稳, 供需紧张形势进一步缓解 姓名 : 张顺 86-10-5836 2782 zhangshun@bhzq.com 投资要点 : 生产地煤炭价格相对平稳, 局部地区小幅上涨 山西北部地区 : 价格平稳 (2 月 1 期 ) 行业评级煤炭行业推荐公司西山煤电金牛能源潞安环能兰花科创兖州煤业神火股份中国神华 买入买入买入买入买入买入买入买入 山西中部地区
More information2-2
... 2-1... 2-2... 2-6... 2-9... 2-12... 2-13 2005 1000 2006 20083 2006 2006 2-1 2-2 2005 2006 IMF 2005 5.1% 4.3% 2006 2005 3.4% 0.2% 2006 2005 911 2005 2006 2-3 2006 2006 8.5% 1.7 1.6 1.2-0.3 8.3 4.3 3.2
More information目 录 1 新 闻 政 策 追 踪... 4 1.1 住 建 部 : 坚 持 因 城 施 策 完 善 房 地 产 宏 观 调 控... 4 2 行 业 数 据 追 踪... 4 2.1 限 购 政 策 落 地, 新 房 成 交 回 落... 4 2.2 库 存 微 降, 一 线 去 化 表 现 稍
Sep/15 Oct/15 Nov/15 Dec/15 Jan/16 Feb/16 Mar/16 Apr/16 May/16 Jun/16 Jul/16 Aug/16 房 地 产 行 业 行 业 研 究 - 行 业 周 报 行 业 评 级 : 增 持 报 告 日 期 :216-9-14 4% 3% 2% 1% % -1% -2% 沪 深 3 SW 房 地 产 研 究 员 : 宫 模 恒 551-65161836
More information<4D F736F F D20C3BACCBFD0D0D2B5BCDBB8F1D6DCB1A82DD6D0D7AAB5D8C3BABCDBBCCCD0F8D7DFB8DFA3ACB5ABD5C7CAC6B7C5BBBA>
证券研究报告 行业定期报告能源 煤炭 推荐 ( 维持 ) 煤价本周稳定, 股价调整提前结束 211 年 6 月 27 日煤炭行业价格周报 (11-6-4 期 ) 上证指数 2758 行业规模 敬请阅读末页的重要说明 占比 % 股票家数 ( 只 ) 37 1.9 总市值 ( 亿元 ) 13956 5.6 流通市值 ( 亿元 ) 11361 5.9 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 4.3 8.3
More informationSector — Subsector
煤炭开采 证券研究报告 板块最新信息 216 年 2 月 23 日 中立 煤炭行业周报 基本面良好, 两会行情推升板块投资机会 中银国际证券有限责任公司 具备证券投资咨询业务资格 采掘 : 煤炭开采 唐倩 (861)6622977 qian.tang@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号 :S1351136 截至 2 月 23 日秦皇岛 5, 大卡动力煤价 374 元, 上涨 1 元
More information目录 煤炭行业 2 月回顾与 3 月预测... 4 行业表现... 4 个股表现... 5 投资要点及重点公司推荐... 6 重点公司盈利预测 月煤炭价格分析... 9 国内煤价... 9 动力煤价格继续回调... 9 焦煤港口价略有下跌, 产地及期货价格其企稳... 1 无烟煤价格表
14/3/4 14/4/4 14/5/4 14/6/4 14/7/4 14/8/4 14/9/4 14/1/4 14/11/4 14/12/4 15/1/4 15/2/4 C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H 证券研究报告 行业动态政策宽松强化需求企稳, 煤炭机会逐渐到来 煤炭行业 3 月观点 : 15 年 2 月份煤炭行业再度跑输大盘, 中信煤炭行业指数月度上涨
More information慧博投研资讯 -
煤炭开采 证券研究报告 板块最新信息 相关研究报告 中立 港口煤价初现企稳, 反弹可期 217.11.2 供暖季即将展开, 需求有望环比增长 217.11.9 煤价如期下跌, 风险释放后关注反弹机会 217.11.3 十九大后煤价下行压力加大 217.1.25 中银国际证券有限责任公司 具备证券投资咨询业务资格 采掘 : 煤炭开采 唐倩 (861)6622977 qian.tang@bocichina.com
More information行业深度报告
(%) 㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟 渐飞研究报告 - http://bg.panlv.net 证券研究报告 行业策略报告 能源 煤炭 推荐 ( 维持 ) 低库存降无可降, 维持股票 50% 空间判断 2016 年 08 月 09 日煤炭行业供给侧改革系列报告之十七 上证指数 3004 行业规模 占比 % 股票家数 ( 只 ) 41 1.4 总市值 ( 亿元 ) 8447 1.8
More informationSector — Subsector
煤炭开采 证券研究报告 定期报告 相关研究报告 中性 动力煤价格止跌反弹, 焦煤产业链边际好转 218.4.25 降准 + 限制进口煤为持续低迷的煤炭行业带来暖意 218.4.18 基本面仍无边际改善迹象 218.4.16 淡季来临电厂将主动去库存, 煤价仍有压力 218.4.9 需求不见起色, 电厂库存再创新高, 煤价仍有压力 218.4.2 工业限产解除后需求回升缓慢, 动力煤供应压力大 218.3.21
More information1. 发 行 情 况 格 力 地 产 于 2014 年 12 月 25 日 发 行 9.8 亿 元 可 转 债 其 中, 原 股 东 优 先 配 售 2.1225 亿 元 (21.225 万 手 ), 占 本 次 发 行 总 量 的 21.66% 网 上 向 一 般 社 会 公 众 投 资 者 发
衍 生 品 市 场 衍 生 品 市 场 转 债 研 究 转 债 研 究 证 券 研 究 报 告 证 券 研 究 报 告 转 债 定 价 报 告 2015 年 1 月 11 日 格 力 转 债 (110030) 上 市 定 价 分 析 公 司 资 料 : 转 债 条 款 : 发 行 日 到 期 日 期 限 转 股 期 限 起 始 转 股 日 发 行 规 模 净 利 润 2014-12-25 2019-12-24
More informationuntitled
559 509 459 409 359 309 259 2008 10 30 14.31 20.60 295.61 300 1658.22 1719.81 5798.67 2012.50 080604 080826 300 1 2008.10.5 2, 2008.7.18 3 2008.7.14 (8621)61038287 zhangzj@gjzq.com.cn (8621)61038289 dongyaguang@gjzq.com.cn
More information慧博投研资讯 -
16/11/7 16/12/7 17/1/7 17/2/7 17/3/7 17/4/7 17/5/7 17/6/7 17/7/7 17/8/7 17/9/7 17/10/7 C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H 证券研究报告 行业动态三季报整体保持稳健, 关注低估值龙头及山西国改 动力煤方面, 山西煤矿基本恢复正常, 榆林煤矿还在逐步复 产中,
More information<4D6963726F736F667420576F7264202D20CAFDBEDDCFC2D6DCB9ABB2BC20CAD0B3A1B3E5B8DFC8D4D3D0D5F0B5B42E646F63>
2010 年 8 月 8 日 市 场 策 略 第 一 创 业 研 究 所 分 析 师 : 于 海 涛 S1080200010003 电 话 :0755-25832792 邮 件 :yuhaitao@fcsc.cn 沪 深 300 交 易 数 据 年 初 涨 跌 幅 : -18.96% 日 最 大 涨 幅 : 3.78%(5/24) 日 最 大 跌 幅 : -5.36%(4/19) A 股 基 本 数
More information目录 1. 生产地 部分地区煤炭价格继续小副上涨 中转地 秦皇岛港 广州港煤炭价格趋于平稳 焦炭市场, 价格稳中有升 国际煤价继续上涨, 再创 1 年来新高 国内海运价格出现反弹 秦皇岛港煤炭库存小幅回升 广州港煤炭库存
煤炭行业 行业产品周报 [2010.01. 18] 国际煤价继续大幅上涨, 国内煤价涨势趋缓 姓名 : 张顺 86-10-5836 2782 zhangshun@bhzq.com 投资要点 : (1 月 3 期 ) 生产地煤炭价格相对平稳 山西北部地区 : 煤价平稳 山西中部地区 : 煤价平稳 山西东部地区 : 阳泉 沁水等地无烟煤价格上涨 10-15 元 / 吨 山西地区喷吹煤价格 : 煤价上涨
More information目录 1. 生产地煤炭价格逐渐趋于平稳 中转地 秦皇岛港煤价继续大幅下调 广州港煤炭价格相对平稳 焦炭价格继续小幅回落 国际煤价短期见顶, 呈小幅回落态势 国内海运价格继续呈下跌态势 秦皇岛港 广州港煤炭库存回升较快 ;
煤炭行业 行业产品周报 [2010.02.23] 煤价继续调整, 煤炭库存量回升显著 姓名 : 张顺 86-10-5836 2782 zhangshun@bhzq.com 投资要点 : (2 月 4 期 ) 生产地煤炭价格趋于平稳 山西北部地区 : 价格相对平稳, 局部上涨 5 元 / 吨 行业评级煤炭行业推荐公司西山煤电金牛能源潞安环能兰花科创兖州煤业神火股份中国神华 买入买入买入买入买入买入买入买入
More information国元香港研究部
216/7/11 公用事业小组 duanjx@gyzq.com.hk 1 主要指标概览 单位 最新价格 上周价格 去年同期价格较上周波动 同比波动 更新日期 国内煤炭价格秦皇岛港 : 大同优混 (Q58K) 平仓价 441 437 44.9% 9.2% 216/7/8 秦皇岛港 : 山西优混 (Q55K) 平仓价 415 46 37 2.2% 12.2% 216/7/8 秦皇岛港 : 普通混煤 (Q45K)
More information每周煤炭经济
目 录 煤市动态... 1... 1 --... 2... 5... 6 煤炭行业... 9... 9 500... 10 煤炭运输... 11... 11... 12 国际煤炭... 12... 12... 15 宏观看板... 17... 17 相关行业... 18... 18... 19... 19... 20 7... 20 数据统计... 21... 21... 21... 22 第 544
More information西山煤电_000983_—高送转+持续三年的高增长.doc
跟踪报告 卢平 86-10-88087949 luping@cmschina.com.cn 王培培 86-10-88086945 wangpp@cmschina.com.cn 西山煤电 (000983.SZ)/33.91 元 2008 年 8 月 11 日高送转 + 持续三年的高增长 能源 煤炭强烈推荐 -A( 维持 ) 基础数据 上证综指 2470 总股本 ( 万股 ) 121200 已上市流通股
More information模 型 更 新 时 间 :2010.03.25 股 票 研 究 原 材 料 建 材 评 级 : 上 次 评 级 : 目 标 价 格 : 24.00 上 次 预 测 : 22.00 当 前 价 格 : 17.15 公 司 网 址 公 司 简 介 公 司 是 一 个 以
股 票 研 究 公 司 更 新 报 告 插 上 区 域 振 兴 的 翅 膀 :5 大 区 域 规 划 本 身 稀 缺 韩 其 成 021-38676162 hanqicheng@gtjas.com S0880208070351 本 报 告 导 读 : 冀 东 水 泥 经 营 区 域 中 有 环 渤 海 沈 阳 内 蒙 古 陕 西 吉 林 5 个 区 域 涉 及 国 家 振 兴 规 划, 这 本 身
More information産 産 産 産 産 爲 爲 爲 爲 185 185
産 産 184 産 産 産 産 産 爲 爲 爲 爲 185 185 爲 爲 爲 産 爲 爲 爲 産 186 産 爲 爲 爲 爲 爲 爲 顔 爲 産 爲 187 爲 産 爲 産 爲 産 爲 爲 188 産 爲 爲 酰 酰 酰 酰 酰 酰 産 爲 爲 産 腈 腈 腈 腈 腈 爲 腈 腈 腈 腈 爲 産 189 産 爲 爲 爲 爲 19 産 爲 爲 爲 爲 爲 爲 191 産 192 産 爲 顔 爲 腈
More information每周煤炭经济
目 录 煤市动态... 1... 1 - -... 2... 4... 6 煤炭行业... 8... 8 10 煤炭运输... 10... 10 5 1439.2 4... 11 国际煤炭... 11... 11... 14 宏观看板... 16... 16 相关行业... 17... 17 800... 18 1-4... 18 数据统计... 19... 19... 19... 20 第 535
More information<4D6963726F736F667420576F7264202D20BEB0D0CBD6BDD2B5A3A8303032303637A3A92DD4F6B7A2CFEEC4BFD3EBD7D3B9ABCBBEC9CFCAD0BDF8D5B9CEAAB9ABCBBEBFB4B5E32E646F63>
证 券 研 究 报 告 公 司 深 度 简 报 原 材 料 造 纸 印 刷 审 慎 推 荐 -A( 上 调 ) 景 兴 纸 业 267.SZ 目 标 估 值 :7.5 元 当 前 股 价 :7.33 元 211 年 3 月 21 日 基 础 数 据 上 证 综 指 2931 总 股 本 ( 万 股 ) 392 已 上 市 流 通 股 ( 万 股 ) 3294 总 市 值 ( 亿 元 ) 29 流 通
More informationMicrosoft Word _ doc
2010 年 11 月 1 日 张顺 S1060210050003 010-59734975 zhangshun030@pingan.com.cn 煤价全面上涨, 寒冬 预期推升需求 从本周数据来看, 煤价仍呈现出普涨的格局, 港口煤价及无烟煤价涨幅较大, 中间商囤煤积极, 港口煤炭库存仍然维持在高位 ; 沿海煤炭运价继续大涨 20.27%, 预计后续 严寒 天气的出现会进一步带动煤价上涨 相关报告
More information<4D F736F F D20C3BACCBFB9C9B4F3B5F8BCF2C6C0A3ADD7CAD4B4CBB0B8C4B8EFB4ABD1D4B7D6CEF6>
点评报告 卢平 86-10-88087949 luping@cmschina.com.cn 王培培 86-10-88086945 wangpp@cmschina.com.cn 2008 年 7 月 7 日 短期调整提供介入机会 煤炭股大跌简评 能源煤炭推荐 ( 维持 ) 上证指数 2792 行业规模 占比 % 股票家数 ( 只 ) 28 2 总市值 ( 亿元 ) 12829 6 流通市值 ( 亿元
More informationuntitled
OO 08 08 08 08 2 3 4 5 1. 07 07 07 6 7 0 0.2 0.4 0.6 0.8 1 1.2 1.4 1.6 1.8 Jan-00 Jun-00 Nov-00 Apr-01 01 Feb-02 Jul-02 Dec-02 03 Oct-03 Mar-04 Aug-04 Jan-05 Jun-05 Nov-05 Apr-06 06 Feb-07 Jul-07 1. 5
More information每周煤炭经济
目 录 煤市动态... 1... 1 - - 2... 5... 6 煤炭行业... 8... 8... 10 煤炭运输... 11... 11... 12 国际煤炭... 12... 12... 15 宏观看板... 16... 16 相关行业... 17... 17... 18... 18... 19 133 61%... 19 数据统计... 20... 20... 20... 21 第 543
More information目录 1. 受煤价下跌影响, 煤炭板块三季度净利润大幅下滑 中国神华业绩规模在行业内仍占绝对优势 前三季度板块净利润增速处于历史低位 煤炭板块三季度盈利能力明显下降 预计煤价在四季度较难出现明显回升 宏观经济近 2
行业研究 全年业绩不乐观 煤炭行业 12 年三季报综述 分析师 : 任宪功 SAC NO: S115511112 12 年 11 月 13 日 证券分析师任宪功 1-68784237 renxiangong@hotmail.com 投资要点 : 受煤价下跌影响, 煤炭板块三季度净利润大幅下滑 证券研 [Table_IndInvest] 行业评级煤炭 重点品种推荐永泰能源国投新集 兰花科创 推荐推荐
More information目 录 1. 表 现 回 顾 与 行 业 观 点...3 1.1. 行 业 表 现 :6 月 略 微 跑 输 大 市...3 1.2. 行 业 观 点 :2H 相 对 收 益 乐 观...4 2. 行 业 要 闻 与 公 司 动 态...5 2.1. 行 业 要 闻...5 2.2. 公 司 动 态
股 票 研 究 行 业 月 报 证 券 研 究 报 告 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2012.07.02 2H 相 对 收 益 乐 观 国 泰 君 安 农 业 月 报 2012 年 7 月 秦 军 ( 分 析 师 ) 翟 羽 佳 ( 研 究 助 理 ) 傅 佳 琦 ( 分 析 师 ) 021-38676768 021-38674941 021-38674635 qinjun@gtjas.com
More information<4D F736F F F696E74202D20BDD3CCECC1ABD2B6B1CCA3ACD3B3C8D5BAC9BBA8BAEC2E707074>
接 天 莲 叶 碧, 映 日 荷 花 红 A 股 投 资 策 略 更 新 兴 业 证 券 研 发 中 心 策 略 研 究 员 张 忆 东 28 年 7 月 要 点 : 从 谨 慎 到 谨 慎 乐 观 中 空 短 多 博 弈 政 策 和 5 月 份 写 的 中 期 策 略 时 间 的 玫 瑰 相 比, 我 们 的 策 略 基 调 未 变 : 熊 市 难 改, 结 构 性 机 会 增 多 经 济 下 行
More information目录 1 行业市场表现 煤炭行业市场表现 煤炭行业各子板块市场表现 个股市场表现 上周行业要闻 煤炭价格跟踪 国内煤炭价格 国外煤炭价格 煤炭库存跟踪
[Table_Summary] 供给紧张局面未变持续看好焦煤行情 方正证券研究所证券研究报告 行业周报 煤炭开采 Ⅱ 行业 行业研究 2016.09.19/ 推荐 首席分析师 : 杨诚笑执业证书编号 : S1220514060009 TEL: E-mail: yangchengxiao@foundersc 联系人 : 武珣, 王锡文 TEL: E-mail: wuxun@foundersc.com
More information目录 煤炭行业 1 月回顾与 2 月预测... 4 行业表现... 4 个股表现... 5 投资要点及重点公司推荐... 6 重点公司盈利预测 月煤炭价格分析... 9 国内煤价... 9 动力煤价格有所回升... 9 焦煤港口价格下跌, 产地持平, 期货反弹势头终结... 1 无烟煤
CHINA SECURITIES RESEARCH 证券研究报告 行业动态春节前后煤价稳中趋涨, 行业持续受益供给侧改革 煤炭行业 1 月观点 : 216 年 1 月份煤炭行业在大盘下跌的过程中成为表现最好的板块, 中信煤炭行业指数本月下跌了 13.7%, 跑赢大盘 7.34 个百分点 1 月 27 日发布的环渤海动力煤综合平均价格为 374 元 / 吨, 上涨.54% 由于临近春节, 中小煤矿停产普遍,
More informationMicrosoft Word _ doc
煤炭行业 行业深度研究报告 由 看好 维持 看好 2011-9-7 价格快速上涨, 毛利率有所下滑 报告要点 煤炭行业中报总结分析 收入增长受益煤价上涨, 成本压力拖累毛利率煤炭上市公司上半年营业收入和利润总额同比分别增长 35.3% 和 20.0 %, 其中,2 季度环比分别上涨 17.8% 和 13.5% 各公司平均毛利率为 31.7%, 净利率为 13.9%,ROE 为 10.9%, 同比均略有下滑,
More informationMicrosoft Word _ doc
行业点评报告 2009 年 9 月 1 日 煤炭开采 Ⅲ 肖汉平 010-66276937 xiaohanping@cjis.cn 评级调整 : 维持行业基本资料上市公司家数 23 总市值 ( 亿元 ) 13203 占 A 股比例 (%) 2.21% 平均市盈率 ( 倍 ) 20.51 煤炭开采 Ⅲ 行业 行业估值水平大幅度回落带来投资机会 看好 截止 8 月 31 日, 煤炭行业 23 家中期业绩发布完毕
More information信息管理部2003
23 7 3 22 28451642 E-mail wpff@eyou.com 23 1 23 5 22 2 3 4 628 6688 866 62 52 956 46 817 912 696 792 6.5% 1: 2: -2.% -1.5% -19.% -27.6% 33.6 3.45 [2.22%] 5A:6.94 1A:9.89 2A:9.51 3A:8.44 22.14 11.23 1-1-12
More information目录 1 煤炭板块市场表现 指数市场表现 子板块市场表现 个股市场表现 上周行业要闻 煤炭价格跟踪 国内煤炭价格 国际煤炭价格 煤炭库存跟踪 动力煤库
[Table_Summary] 双焦 期货价格触底回升, 动力煤价格承 方正证券研究所证券研究报告 压 行业周报 煤炭开采 Ⅱ 行业 行业研究 2017.10.16/ 推荐 首席分析师 韩振国 执业证书编号 : S1220515040002 TEL: 010-68584800 E-mail: hanzhenguo@foundersc.co 联系人 : 武珣, 王锡文, 牟彦达 TEL: E-mail:
More information目录 1. 季节性需求发力, 上游煤价再现涨势 季节性需求发力, 各煤种价格不断上涨 上下游地区动力煤价格明显上涨 炼焦煤产地煤价不断大幅上涨 晋城无烟煤煤种价格环比稳中有涨 喷吹煤价格环比持平 布伦特原
/ 行业及产业 采掘 / 煤炭开采 行业研究行业点评 216 年 9 月 19 日 进口炼焦煤价格高达 28 美元, 国内焦煤将快速大幅上涨 看好 煤炭行业周报 (216.9.1~216.9.16) 证券研究报告 相关研究 " 产地动力煤价开始提价, 供给偏紧拉开 港口动力煤上涨大幕 煤炭行业周报 (216.5.7~216.5.13)" 216 年 5 月 16 日 "276 天生产基本执行到位,
More informationuntitled
Page 1 3G - 28 5 2-21-6886525 E-mail yanping@guosen.com.cn 28 5 5 3G 11% 212 12267 28 5 23 8522 P/B EPS P/E X (X) 27 28E 29E 27 28E 29E A 9.26 65 3.53.27.27.35 34.8 34.3 26.5 13.1 941 6.27 4.28 5.7 6.74
More information27-11-22 8627 65799773 liuyr@cjsc.com.cn 28 27 65 121.22% 91.3% 619 898 27 6282 78 12 7681 28 6681 5681 4681 3681 2681 1681 6-11 6-12 7-1 7-2 7-3 7-4 7-5 7-6 7-7 7-8 7-9 7-1 28 28 WIND 28 28 15% 5.1~5.2
More information目录 一. 一周行情回顾... 4 二. 行业及公司新闻动态 国际市场新闻动态 国内市场新闻动态 公司新闻动态... 7 三. 煤炭及其他能源价格 煤炭价格综述 动力煤价格 冶金煤价格 无
煤炭采掘行业 行业研究报告 下游需求疲弱, 流动性改善催生短期机会 行业价格周报 (1.2-1.9) 评级 : 中性维持评级 子板块评级无烟煤增持动力煤中性炼焦煤中性喷吹煤中性行业规模公司家数 39 家总市值 ( 亿元 ) 1326 总市值占比 5.1% 流通市值 ( 亿元 ) 9425 流通市值占比 5.6% 相关报告 : 下游需求增速放缓, 煤价延续走弱格局 -12 月 11 日 港口价格延续走弱,
More information慧博投研资讯 -
1469125/3242/218125 14:41 煤炭开采 证券研究报告 板块最新信息 相关研究报告 中立 再度被压制的动力煤 218.1.15 基本面强势, 政策利好, 助力风险偏好提升 218.1.8 各煤种仍在温和上涨中 217.12.27 煤价在旺季和补库存下温和向好 217.12.2 动力煤连续二周反弹, 焦煤稳中有涨 217.12.13 动力煤焦煤基本面皆趋好 217.11.3 港口煤价初现企稳,
More information目录 动力煤 : 港口煤价下跌... 5 无烟煤价格稳定 焦煤涨, 钢价跌 估值和市场表现 年 4 月 2 日煤炭行业周报 2
煤炭开采 证券研究报告 板块最新信息 中立 中银国际证券有限责任公司 具备证券投资咨询业务资格 采掘 : 煤炭开采 唐倩 (861)6622977 qian.tang@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号 :S13511236 217 年 4 月 2 日 煤炭行业周报煤电业绩冰火两重天, 煤价下跌压力仍在截至 4 月 18 日秦皇岛 5,5 大卡山西优混动力煤下降 9 元至 66 元,
More information本周煤炭行业观点及动态 一周煤炭行业观点 : 本周环渤海动力煤价格报 588 元 / 吨, 环比下跌 2 元 / 吨 动力煤方面, 主产地动力煤价格稳中有跌 陕西榆林榆阳和山西忻州动力煤价格下跌, 其他地方基本稳定, 国有大矿产销正常, 地方矿陆续复产中, 大部分表示恢复正常得正月十五之后 本周北方
C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H 证券研究报告 行业动态一季度看多周期, 煤炭估值中枢继续抬升 一周煤炭行业观点 : 本周环渤海动力煤价格报 588 元 / 吨, 环比下跌 2 元 / 吨 动力煤方面, 主产地动力煤价格稳中有跌 陕西榆林榆阳和山西忻州动力煤价格下跌, 其他地方基本稳定, 国有大矿产销正常, 地方矿陆续复产中, 大部分表示恢复正常得正月十五之后
More information<4D F736F F D20D6D0B5E7D4B6B4EFA3A A3A92DC8FDBCBEB6C8BDE1CBE3BCD3CBD9A3ACCBC4BCBEB6C8B8FCD6B5B5C3C6DAB4FD2E646F6378>
证券研究报告 公司点评报告公用事业 环保 审慎推荐 -A( 维持 ) 中电远达 6292.SH 当前股价 :26.73 元 213 年 1 月 3 日三季度结算加速, 四季度更值得期待 基础数据 上证综指 2129 总股本 ( 万股 ) 51187 已上市流通股 ( 万股 ) 3345 总市值 ( 亿元 ) 133 流通市值 ( 亿元 ) 87 每股净资产 (MRQ) 5.4 ROE(TTM) 7.2
More informationMicrosoft Word - 3635966_11153427.doc
马 钢 股 份 (600808) 马 钢 股 份 (0323.HK) 公 司 点 评 研 究 报 告 维 持 中 性 评 级 2012-3-29 分 析 师 : 刘 元 瑞 (8621) 68751760 liuyr@cjsc.com.cn 执 业 证 书 编 号 : S0490510120022 联 系 人 : 王 鹤 涛 (8621) 68751760 wanght1@cjsc.com.cn 财
More informationPowerPoint Presentation
推 票 蕴 含 的 投 资 机 会 卖 方 分 析 师 重 点 报 告 效 应 研 究 证 券 分 析 师 刘 均 伟 A0230511040041 夏 祥 全 A0230513070002 2014.4 主 要 内 容 1. 卖 方 分 析 师 推 票 的 时 滞 性 蕴 含 了 事 件 投 资 机 会 2. 卖 方 分 析 师 重 点 报 告 首 次 效 应 3. 卖 方 分 析 师 重 点 报
More information5. 6. 310-00 7. 8. 9. 2
Mondeo 2003-03-08 2003 / MondeoGhia-X, 3S71-9H307-FA 310-069 (23-055) ( ) 1. 310-00 2. 310-00 3. 100-02 4. 1 5. 6. 310-00 7. 8. 9. 2 10 10. 11. 12. 3 13. 1. 2. 14. 310-00 15. 4 16. 17. 18. 19. 20. ( )
More information<4D6963726F736F667420576F7264202D2047CEF7B7C920B9ABCBBED1D0BEBFB1A8B8E62E646F63>
公 司 研 究 G 西 飞 (000768): 大 股 东 的 飞 机 总 装 资 产 值 得 期 待 增 持 军 工 机 械 行 业 当 前 股 价 :9.74 元 报 告 日 期 :2006 年 7 月 25 日 主 要 财 务 指 标 ( 单 位 : 百 万 元 ) 2005A 2006E 2007E 2008E 主 营 业 务 收 入 1,180 1,686 2,163 2,798 (+/-)
More information目录 一 最新研究观点... 1 ( 一 ) 一周热点动态跟踪... 1 ( 二 ) 最新观点... 2 ( 三 ) 投资组合... 4 ( 四 ) 风险提示... 7 附录 :... 8 一 动力煤价格... 8 ( 一 ) 动力煤产地价格较上周涨跌互现... 8 ( 二 ) 中转地价格较上周上涨
行业周报 采掘行业 2018 年 1 月 1 日 2018 年动力煤价格将高位震荡推荐维持评级 核心观点 : 一 一周行业热点 1 明年煤电联动机制大概率启动, 电煤价格将保持稳定 ;2 新疆铁路签订 2018 年煤炭运输合作协议, 运输量达 9100 万吨 ;3 铁路货运价改 升级 扩围并提高波幅 分析师 潘玮 :010-66568212 :panwei@chinastock.com.cn 执业证书编号
More information银河证券行业研究报告
行业周报 采掘行业 2018 年 1 月 8 日 2018 年实现 开门红, 煤企兼并重组或 成为贯穿全年热点 核心观点 : 一 一周行业热点 1 降雪制约煤企调价积极性 ;2 多部门 : 进一步推进煤炭企业兼并重组转型升级 ;3 国内动力煤市场 12 月评论 二 最新观点 1 2018 年 1 月 5 日, 国家发改委 财政部等 12 部门联合发布 关于进一步推进煤炭企业兼并重组转型升级的意见 意见
More information一 中国煤炭价格指数 中国煤炭价格指数 区域 指数 ( 点 ) 环比本期上期增减增幅 全国综合 % 华北地区 % 三西地区 % 东北地区 %
煤炭市场运行动态 中国煤炭工业协会经济运行部 中国煤炭运销协会第 90 期 2016 年 8 月 31 日 一 中国煤炭价格指数 (1) 二 山西地区煤炭价格指数.(3) 三 陕西地区煤炭价格指数.(5) 四 鄂尔多斯动力煤价格指数.(8) 五 环渤海市场动力煤价格指数 (10) 六 汾渭 CCI 动力煤价格指数 (12) 一 中国煤炭价格指数 中国煤炭价格指数 区域 指数 ( 点 ) 环比本期上期增减增幅
More information宏碩-觀光指南coverX.ai
Time for Taiwan Taiwan-The Heart of Asia Time for Taiwan www.taiwan.net.tw Part 1 01 CONTENTS 04 Part 1 06 Part 2 GO 06 14 22 30 38 Part 3 200+ 02 Part 1 03 1 2 3 4 5 6 04 Jan Feb Mar Apr May Jun Part
More information交量较上一交易日下降 34%, 总持仓较上一交易日下降 6% 现货市场上, 天津港焦煤价格保持稳定, 当前天津港国内主焦煤库提价为 95 焦炭 : 今日焦炭合约 149 收于 123, 收盘价较上一交易日下跌 8, 跌幅为.7% 焦炭今日总成交较上一交易日下降 33%, 总持仓较上一交易日下降 9%
214/5/13 中粮期货研究院 联系方式 :(1)5913767 邮箱 :zlqh-yjy@cofco.com 国内期货报价 品种 151 145 149/1 151 145 149/1 总成交总持仓 9-1 月 1-5 月 焦煤 895 8 853 -.6%.% -1.2% 646,338 454,171-42 95 焦炭 1258 185 123 -.4% -1.4% -.7% 5,71 348,542-55
More informationMicrosoft Word - 第四章 資料分析
第 四 章 資 料 分 析 本 研 究 針 對 等 三 報, 在 馬 英 九 擔 任 台 北 市 長 台 北 市 長 兼 國 民 黨 主 席, 以 及 國 民 黨 主 席 之 從 政 階 段 中 ( 共 計 八 年 又 二 個 月 的 時 間, 共 855 則 新 聞, 其 中 179 則, 348 則, 328 則 ), 報 導 馬 英 九 新 聞 時 使 用 名 人 政 治 新 聞 框 架 之
More information主力合约最近 2 个交易日动态一览 (5.19) 品种焦煤焦炭动力煤 日 K 线 成交量 持仓量 黑色系六大品种周涨跌幅一览 (5.19) 12% 1% 8% 1.3% 7.79% 9.75% 8.51% 8.55% 8.26% 6% 4% 4.28% 3.33% 3.45% 3.38% 4.74%
煤炭周报 217 年 5 月 21 日星期日 大有期货研究所 黑色产业链研究组 现货继续下调多单谨慎持有 煤炭周报 (217515-217519) 陈阁从业资格证号 :F312832 投资咨询证号 :Z1462 Tel:731-84499 E-mail:chenge@dayouf.com 高景行从业资格证号 :F323116 Tel:731-8449197 E-mail:gaojingxing@dayouf.com
More information目录 1 行业市场表现 煤炭行业市场表现 煤炭行业各子板块市场表现 个股市场表现 上周行业要闻 煤炭价格跟踪 国内煤炭价格 煤炭库存跟踪 动力煤库存
[Table_Summary] 三家大型煤企小幅降价, 动力煤价格持续承 方正证券研究所证券研究报告 压 行业周报 煤炭开采 Ⅱ 行业 行业研究 2016.11.06/ 推荐 首席分析师 : 杨诚笑执业证书编号 : S1220514060009 TEL: E-mail: yangchengxiao@foundersc 联系人 : 武珣, 王锡文 TEL: E-mail: wuxun@foundersc.com
More information目录 一 最新研究观点... 1 ( 一 ) 一周热点动态跟踪... 1 ( 二 ) 最新观点... 2 ( 三 ) 投资组合... 4 ( 四 ) 风险提示... 7 附录 :... 8 一 动力煤价格... 8 ( 一 ) 动力煤产地价格较上周温和上涨... 8 ( 二 ) 中转地价格较上周上涨
行业周报 采掘行业 2018 年 1 月 15 日 预计 2018 年供需平衡略偏紧, 煤价前高 后低高位震荡 核心观点 : 一 一周行业热点 为抑制电煤价格过快上涨, 确保煤炭供应, 山西七大煤企集体下调煤价 ; 化解煤电矛盾再出新招, 七大煤电企业签订三年电煤长协 ; 暴雪影响冬煤运输, 煤价看涨情绪高涨 推荐维持评级 分析师 潘玮 :010-66568212 :panwei@chinastock.com.cn
More information东吴证券研究所
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 医 药 行 业 新 华 医 疗 (600587) 多 领 域 强 势 布 局, 将 厚 积 薄 发 增 持 ( 首 次 ) 投 资 要 点 制 药 设 备 体 系 建 成 + 市 场 回 暖 : 制 药 设 备 市 场 波 动 是 公 司 2015 年 利 润 下 降 的 主 要 原 因 公 司 制 药 设 备 板 块 已 形 成 中 药 和 生 物 药 设
More informationTitle
/本研究报告通过网站仅提供自然人 monitor-t12(monitor-t12) 使用 1 zhaoxiange@sw18.com wangshijie@sw18.com (8621)63295888 259 gaoyuan@sw18.com 99 862163295888 http://www.sw18.com 28 12 8 4 4 9 1 12 3 1 本研究报告通过网站仅提供自然人 monitor-t12(monitor-t12)
More informationTitle
/本研究报告仅通过邮件提供给中国对外经济贸易信托投资有限公司中国对外经济贸易信托投资有限公司 (fotic@yahoo.cn) 使用 1 zhaoxiange@sw18.com wangshijie@sw18.com (8621)63295888 259 gaoyuan@sw18.com 99 862163295888 http://www.sw18.com 本研究报告仅通过邮件提供给中国对外经济贸易信托投资有限公司中国对外经济贸易信托投资有限公司
More information煤炭行业研究周报
15116 16116 16416 16716 216 年 1 月 16 日 煤炭行业研究周报 证券研究报告 评级 : 增持维持评级行业研究周报 长期竞争力评级 : 高于行业均值 市场数据 ( 人民币 ) 行业优化平均市盈率 32.53 市场优化平均市盈率 16.76 国金煤炭指数 4738.54 沪深 3 指数 335.85 上证指数 363.81 深证成指 1759.68 中小板综指 1196.3
More information欢迎光临兴业证券 !
2009 08 09 2 3 4 08 09 5 14402.56 40.95% 622.92 43.57% 4753.39 31.90% 302.05 45.01% 4020.24 26.03% 361.51 27.32% 23176.19 36.24% 1286.48 38.91% : 6 7 15.00% 20.00% 25.00% 30.00% 35.00% 40.00% 45.00% 50.00%
More informationMicrosoft Word - Daily A _CN_.doc
能源 煤炭 2010 年 10 月 12 日 研究报告 板块最新信息 煤炭价格周报 通胀预期推升煤炭板块估值 上周, 全国大部分的煤炭价格保持不变, 秦皇岛的动力煤微涨, 全国部分地区无烟块煤和焦煤价格出现较大幅度上涨 秦皇岛库存降至 643 万吨 大秦铁路检修结束, 且电厂库存较高, 我们认为秦港库存短期内进一步下跌的空间有限 虽然存在动力煤淡季 节能减排力度加大 部分银行准备金率上调的不利影响,
More information公司研究报告
证券研究报告 公司点评报告 能源 煤炭 中性 -A( 维持 ) 阳泉煤业 600348.SH 目标估值 :NA 当前股价 :5.98 元 2014 年 04 月 25 日 基础数据 上证综指 2057 总股本 ( 万股 ) 240500 已上市流通股 ( 万股 ) 240500 总市值 ( 亿元 ) 144 流通市值 ( 亿元 ) 144 每股净资产 (MRQ) 5.8 ROE(TTM) 10.0
More information基金池周报
基 金 研 究 / 周 报 关 注 新 华 优 选 成 长 等 零 存 整 取 型 基 金 民 生 证 券 基 金 池 动 态 周 报 民 生 精 品 --- 基 金 研 究 周 报 2011 年 05 月 03 日 建 议 资 金 充 裕 渴 望 在 中 长 期 获 取 超 额 收 益 的 投 资 者 关 注 华 夏 大 盘 精 选 (000011.OF ) 大 摩 资 源 优 选 混 合 ( 163302.OF
More information<4D6963726F736F667420576F7264202D2031383939D0CBB4EFB9FABCCA2D4358582D3031313132303130B8FCD0C2B1A8B8E6B7B1CCE52E646F63>
興 達 國 際 (1899) 買 入 更 新 報 告 1 日 矽 片 切 割 線 將 貢 獻 新 利 潤, 調 升 目 標 價 至 1.1 港 元 21 年 1-9 月 中 國 子 午 輪 胎 產 量 同 比 增 長 25.3% 目 前 中 國 汽 車 存 量 市 場 為 85 萬 輛 左 右, 工 信 部 預 計 到 22 年 將 超 過 2 億 輛, 中 國 汽 車 存 量 市 場 將 帶 來
More information目录 一 动力煤现货跌势未改, 短期反弹动力丌足... 6 二 微观市场结构 动力煤期现基差及合约间价差... 6 三 产业链跟踪... 7 上游环节 动力煤价格 国内动力煤现价 动力煤内外价差 煤
动力煤需求回暖, 郑煤多单可持有动力煤产业周报 21-4-28 内容要点 电厂日耗依然弱势, 但绝对库存水平偏低, 致使后期刚性补库需求有望延续, 亦将带动港口需求延续回暖 市场对政府宏观刺激预期偏强, 但实际终端需求依然较差 投机策略 : 单边做多 9 合约 套保策略 : 产业客户可在 9 1 合约持续买入 兴业期货研究部能源化工组沈皓 21-38296187 shenh@cifutures.com.cn
More information