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乘情杜
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2 大公信用评级报告声明为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司 ( 以下简称大公 ) 出具的本信用评级报告 ( 以下简称本报告 ), 兹声明如下 : 一大公及其评级分析师评审人员与发债主体之间, 除因本次评级事项构成的委托关系外, 不存在其他影响评级客观独立公正的关联关系二大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务, 有充分理由保证所出具本报告遵循了客观真实公正的原则三本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断, 评级意见未因发债主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变四本报告引用的受评对象资料主要由发债主体提供, 大公对该部分资料的真实性及时性和完整性不作任何明示暗示的陈述或担保五本报告的分析及结论只能用于相关决策参考, 不构成任何买入持有或卖出等投资建议六本报告信用等级在本报告出具之日至本期融资券到期兑付日有效, 在有效期限内, 大公拥有跟踪评级变更等级和公告等级变化的权利七本报告版权属于大公所有, 未经授权, 任何机构和个人不得复制转载出售和发布 ; 如引用刊发, 须注明出处, 且不得歪曲和篡改

3 发债情况短期融资券债项信用评级报告本期融资券概况内蒙君正已在银行间市场交易商协会注册了总额为 22 亿元的短期融资券, 分期发行, 其中第一期 7 亿元已于 2015 年 6 月发行完毕, 本期为第二期, 发行金额 7 亿元, 发行期限 366 天融资券面值 100 元, 采用簿记建档集中配售方式发行, 到期一次性还本付息本期融资券无担保募集资金用途本期短期融资券拟募集资金 7 亿元, 将用于补充营运资金和偿还银行借款发债主体信用内蒙君正前身为乌海市海神热电有限责任公司, 成立于 2003 年 2 月,2008 年 9 月更名为内蒙古君正能源化工股份有限公司, 并于 2011 年 2 月在上海证券交易所 A 股上市, 证券简称内蒙君正, 证券代码年公司实施 2011 年度利润分配及资本公积金转增股本方案, 转增完成后总股本由 64,000 万股变更为 128,000 万股 2014 年 6 月, 通过换届选举, 公司法人变更为黄辉, 并于次月完成变更手续 2014 年 7 月, 公司 2013 年度利润分配及资本公积金转增股本方案实施完成, 总股本由 128,000 万股增至 204,800 万股, 截至 2015 年 6 月末, 公司注册资本为亿元, 杜江涛直接持有公司 36.56% 的股份, 乌海市君正科技产业有限责任公司 ( 以下简称君正科技 ) 持有公司 24.50% 的股份, 且杜江涛持有君正科技 25.00% 的股份, 故为公司实际控制人此外, 杜江涛另控股北京博晖创新光电技术股份有限公司 ( 证券代码 :300318) 2015 年 7 月, 公司及子公司内蒙古君正化工有限责任公司 ( 以下简称君正化工 ) 分别完成支付华泰保险集团股份有限公司 ( 以下简称华泰保险 ) 股权转让款项亿元以及亿元, 同期, 公司实施 2014 年度利润分配及资本公积金转增股本方案, 方案实施后, 公司股本由 204,800 万股变更为 368,640 万股, 于 2015 年 7 月 14 日完成营业执照变更, 同时公司更名为内蒙古君正能源化工集团股份有限公司截至 2015 年 7 月 24 日, 杜江涛持有公司股份总数 134,784 万股, 其中已质押股份为 107, 万股, 占杜江涛持有公司股份总数的 79.46%, 占公司总股本的 29.05% 公司所处行业为基本化学原料制造业, 以氯碱化工产品的生产与销售电力生产和供应工业硅铁和煤炭等为主营业务内蒙古人民政府为鼓励当地优势大型企业进一步发展, 截至 2015 年 6 月末为公司配置煤炭资源累计 4.68 亿吨截至 2015 年 6 月末, 公司共有 9 家纳入合并范围的子公司根据公司提供的中国人民银行企业信用报告, 截至 2015 年 9 月 16 日, 公司本部未曾发生信贷违约事件截至本报告出具日, 公司在公开债券市场多次发行债务融资工具, 尚未到本金偿还日正常付息氯碱化工行业是传统的基础化学工业, 其主要产品烧碱氯气氢气以及主要衍生产品 PVC 延伸至轻工纺织建材农业电力 3

4 冶金和食品加工等多个国民经济产业, 在我国国民经济中占有重要地位近年来, 由于下游房地产行业受宏观调控政策影响, 开工率不足, PVC 产品需求减弱, 市场产能过剩, 导致价格降低, 且处于低位运行, 此外, 我国氯碱化工行业集中度较低, 区域间竞争激烈, 不利于行业发展, 但随着我国城市化进程的不断推进, 下游建筑房地产行业有望回暖, 以及 PVC 产业结构优化升级等相关政策的出台实施加快行业整合步伐, 氯碱化工行业仍有持续发展的空间氯碱化工业务是公司收入及利润的最主要来源, 由于宏观经济及下游房地产行业趋于下行影响, 公司收入及利润有所波动, 毛利率始终处于行业较高水平公司依托自身及周边地区丰富的资源, 建成了较为完整的煤 - 电 - 氯碱化工和煤 - 电 - 特色冶金一体化的产业格局, 成本优势突出, 有助于提高市场竞争力公司氯碱产品产销率始终保持较高水平, 随着新建产能的进一步释放, 公司未来收入有望进一步增长同时随着业务规模的不断扩大, 公司总负债及总有息债务不断上升, 且一年内有息债务占比较大, 存在短期偿债压力综合分析, 大公对内蒙君正 2015 年度企业信用等级评定为 AA 预计未来 1~2 年, 公司的经营状况将保持稳定, 因此, 大公对内蒙君正的评级展望为稳定注 : 发债主体的信用状况是评价短期融资券发行信用风险的基础, 本部分观点详见内蒙古君正能源化工集团股份有限公司 2015 年度企业信用评级报告资本结构 2012~2014 年末, 公司负债规模不断扩大, 流动负债占比持续上升 ; 公司总有息债务不断增加, 存在一定短期偿债压力 2012~2014 年末, 公司负债规模不断扩大, 流动负债占比上升 2015 年 6 月末, 公司总负债增至亿元亿元年末 2013 年末 2014 年末 2015 年 6 月末流动负债合计非流动负债合计流动负债占比图 ~2014 年末及 2015 年 6 月末公司负债构成情况 % 100 公司流动负债主要由应付账款短期借款应付票据和一年内到期的非流动负债等构成 2014 年末, 公司应付账款为亿元, 同比增长 42.69%, 主要是公司鄂尔多斯君正项目部分投产, 完工待结算额增加所致, 账龄主要集中在一年以内 ; 短期借款为亿元, 同比增加 6.76 亿元, 主要是鄂尔多斯君正项目用短期借款补充流动资金 ; 应付票据为 8.45 亿元, 同比增加 4.92 亿元, 主要是生产经营规模扩大, 签发承兑汇票增加所致 ; 一年内到期的非流动负债 2.99 亿元, 同

5 比增加 2.09 亿元, 主要为公司于 2012 年发行的 3 亿元中期票据将于一年内到期 2015 年 6 月末, 公司短期借款为亿元, 较 2014 年末增长 19.54%, 主要是补充流动资金的借款增加所致 ; 其余流动负债科目较 2014 年末均变化不大一年内到期的非流动负债 7.62% 应付票据 21.51% 图年末公司流动负债构成其他 6.61% 应付账款 35.59% 短期借款 28.67% 公司非流动负债主要为长期借款等 2014 年末, 公司长期借款为亿元, 主要是抵押借款, 同比增加 1.23 亿元 ; 新增专项应付款为 0.64 亿元, 主要为君正化工老厂区搬迁补偿费用 2015 年 6 月末, 公司长期借款为亿元, 主要是项目借款补充资金 ; 长期应付款亿元, 主要为公司分别于 2015 年 4 月及 5 月新增机器设备融资租赁款 7.50 亿元和亿元 ; 应付债券 7.43 亿元, 主要为公司于 2015 年 6 月新发行了一期总额为 7.50 亿元的中期票据 ; 其余非流动负债科目较 2014 年末均变动不大表 ~2014 年末及 2015 年 6 月末公司有息债务及占总负债情况 ( 单位 : 亿元 %) 项目 2015 年 6 月末 2014 年末 2013 年末 2012 年末短期有息债务长期有息债务总有息债务总有息债务占总负债比重年以来, 公司总有息债务逐年增加, 以长期有息债务为主, 且占总有息债务比重不断提高 2014 年公司短期有息债务增幅较大, 主要由短期借款一年内到期的非流动负债及应付票据等构成公司总有息债务占总负债比重有所波动表 2 截至 2015 年 6 月末公司未来一年有息债务期限结构 ( 单位 : 万元 %) 借款到期季度短期一年内到期的应付其他流动负债借款非流动负债票据 ( 付息项 ) 小计占比 2015 年第三季度 48,000 29,963 55, , 年第四季度 54,600 5,000 29,875-89, 年第一季度 15,000 13, , 年第二季度 17, ,000 87, 合计 134,600 47,963 85,357 70, , 数据来源 : 根据公司提供资料整理 1 截至 2015 年 6 月末, 公司长期借款中有 1.80 亿元将于一年内到期, 财务报表中未将其划分 5

6 从未来一年内有息债务期限结构来看, 截至 2015 年 6 月末, 一年以内到期债分布较为均匀 2012~2014 年末及 2015 年 6 月末, 公司未分配利润逐年增加, 分别为亿元亿元亿元和亿元 ; 资本公积分别为亿元亿元亿元及亿元, 主要为股本溢价,2013 年公司全资子公司智连国际购买了美国存托股票, 期末公允价值变动增加其他资本公积,2014 年末, 资本公积大幅减少主要因为资本公积转增股本所致 ; 归属于母公司所有者权益分别为亿元亿元亿元及亿元 ; 所有者权益分别为亿元亿元亿元和亿元, 持续增长, 主要是未分配利润增加所致 2012~2014 年末及 2015 年 6 月末, 公司资产负债率分别为 31.56% 39.17% 46.82% 和 57.44%, 持续提高, 但整体处在一般水平 ; 长期资产适合率分别为 % 99.78% 89.19% 和 %, 整体有所波动, 长期资本对长期资产的保障程度一般 ; 流动比率分别为 1.72 倍 0.99 倍 0.74 倍和 1.36 倍, 速动比率分别为 1.49 倍 0.82 倍 0.66 倍和 1.32 倍截至 2015 年 6 月末, 公司无对外担保事项综合来看,2012 年以来, 公司负债规模持续上升, 总有息债务占总负债比重不断提高, 其中一年以内有息债务占比较大, 存在一定短期偿债压力内部流动性公司资产规模逐年增长, 以非流动资产为主 ;2015 年上半年, 由于融资需求增大, 公司以银行存款为主的货币资金增幅较大 2012~2014 年, 随着业务规模的不断扩大, 公司资产规模逐年增长, 以非流动资产为主, 其占总资产比重有所波动 2015 年 6 月末, 公司总资产增至亿元亿元年末 2013 年末 2014 年末 2015 年 6 月末流动资产合计非流动资产合计流动资产占比图 ~2014 年末及 2015 年 6 月末公司资产构成情况公司流动资产主要由应收票据货币资金其他应收款其他流动资产存货和预付款项等构成 2014 年末, 公司应收票据为 7.10 亿元, 主要是银行承兑汇票, 同比增长 15.81%, 主要由于货款中以票据方式结算金额占比增加 ; 货币资金为 6.50 亿元, 同比增加 69.40%, 主要是银行承兑汇票保证金增加所致 ; 其他应收款 5.31 亿元, 同比增 %

7 加 5.03 亿元, 主要由于公司与子公司君正化工在上海联合产权交易所以公开竞价的方式分别以人民币亿元和亿元摘牌取得华泰保险合计 15.29% 股权, 根据上海联合产权交易所相关规定, 公司及子公司需支付保证金 5.03 亿元 ; 其他流动资产 3.81 亿元, 同比增加 3.56 元, 主要原因为公司将设备购进留抵进项税调整入该科目 ; 存货 3.08 亿元, 同比无较大变化, 主要为原材料 ; 预付款项 1.94 亿元, 同比减少 38.95%, 主要原因为鄂尔多斯君正项目陆续完工结算存货 10.55% 其他流动资产 13.06% 其他 4.96% 货币资金 22.28% 预付款项 6.65% 其他应收款 18.19% 图年末公司流动资产构成情况应收票据 24.31% 2015 年 6 月末, 公司应收票据为 6.16 亿元, 全部为银行承兑汇票, 其中 2.83 亿元为票据保证金和购买设备的履约保证金等, 较 2014 年末减少 13.24%, 主要是货款中以票据方式结算金额减少所致 ; 货币资金为亿元, 较 2014 年末大幅增加亿元, 主要因为公司融资需求增大, 通过融资租赁债务融资工具及银行承兑汇票变现增加等方式使得银行存款大幅提高 ; 预付款项为 2.33 亿元, 较 2014 年末提高 20.11%, 主要原因为公司鄂尔多斯君正项目中硅铁项目设备预付款增加 ; 其他应收款 7.44 亿元, 较 2014 年末增长 40.17%, 主要因增加了融资租赁保证金 ; 其余流动资产科目较 2014 年末均变化不大公司非流动资产主要由固定资产在建工程等构成 2014 年末, 公司固定资产为亿元, 主要为机器设备和房屋等, 同比增长 23.30%, 主要是在建工程转入所致, 主要为鄂尔多斯君正项目 PVC/ 烧碱项目及鄂尔多斯君正项目水泥项目转入 ; 在建工程为亿元, 同比减少 5.88% 2015 年 6 月末, 公司固定资产为亿元, 较 2014 年末减少 5.45%; 在建工程为亿元, 较 2014 年末增长 30.94%, 主要是公司同期动力及硅铁项目增加所致 2012~2014 年及 2015 年 1~6 月, 公司存货周转天数分别为天天和天 ; 应收账款周转天数分别为 3.39 天 4.49 天 3.82 天和 5.13 天, 应收账款周转效率有所波动截至 2015 年 6 月末, 公司所有权受到限制的资产亿元, 占总资产比重为 16.62%, 其中受到限制的货币资金为 2.82 亿元, 主要为承兑汇票保证金 ; 其余受到限制的资产为亿元, 包括房屋建筑物土地及机械设备等账面价值亿元的资产用于抵押获得借款亿元以及银行承兑汇票 2.83 亿元用于质押综合来看, 公司资产规模逐年扩大, 以非流动资产为主 2015 年上半年, 由于融资需求增大, 公司以银行存款为主的货币资金大幅增 7

8 加公司营业收入有所波动, 其中 2014 年鄂尔多斯君正项目一期投产带动收入及利润大幅增长 ; 毛利率略有波动, 但始终保持较高水平 2013 年受氯碱化工和煤炭业务收入减少的影响, 公司营业收入有所减少,2014 年随着新建产能逐步释放, 营业收入有所提高 2012~ 2014 年, 公司毛利率有所波动, 其中 2014 年受煤炭业务毛利率大幅下降影响, 综合毛利率略有所下滑亿元年 2013 年 2014 年营业收入利润总额毛利率营业利润率 % 图 ~2014 年公司收入和盈利情况公司期间费用有所增加, 以管理费用为主, 主要包括职工薪酬税费及安全生产费等,2012 年以来, 由于销售费用及财务费用不断增加, 公司期间费用率逐年提高, 费用控制能力有待提高表 ~2014 年及 2015 年 1~6 月公司部分财务数据情况 ( 单位 : 亿元 %) 项目 2015 年 1~6 月 2014 年 2013 年 2012 年销售费用管理费用财务费用期间费用 / 营业收入 ~2014 年, 公司投资收益分别为亿元亿元和 2.18 亿元, 其中 2012 年投资收益较上年大幅减少 0.31 亿元, 主要是由于按权益法核算的内蒙古北方蒙西发电有限责任公司的长期股权投资亏损增加,2013 年投资收益同比增加 0.38 亿元, 主要是由于按权益法核算的内蒙古北方蒙西发电有限责任公司的长期股权投资收益亏损减少,2014 年投资收益进一步增加, 主要是由于公司投资天弘基金管理有限公司按权益法核算投资收益增加 ; 利润总额逐年增长, 分别为 5.22 亿元 6.18 亿元和 8.65 亿元 ; 净利润分别为 4.18 亿元 5.14 亿元和 7.55 亿元 ; 同期, 公司总资产报酬率分别为 7.89% 7.34% 和 8.38%, 净资产收益率分别为 7.73% 8.73% 和 11.59% 2015 年 1~6 月, 公司营业收入为亿元, 同比减少 0.83 亿元 ; 毛利率为 32.03%, 同比上升 1.66 个百分点 ; 利润总额和净利润分别为 4.48 亿元和 3.91 亿元, 同比分别略减少 0.14 亿元和 0.10 亿元, 主要受行业下行压力增大导致产品市场售价同比有所下降影响综合来看, 预计未来 1~2 年, 随着业务规模扩张及成本控制能力 8

9 提高, 公司盈利能力有望进一步增强公司经营性净现金流有所波动, 对负债及利息的保障能力不稳定 ; 在建工程项目投资较大, 公司面临一定资本支出压力 2012~2014 年, 公司经营性净现金流有所波动, 对债务及利息的保障程度不稳定 2014 年, 公司经营性净现金流同比大幅增加 8.66 亿元, 主要是公司净利润大幅增加所致 ; 投资性净现金流为亿元, 净流出同比增加 6.21 亿元, 主要是以现金支付的在建工程款等同比有所增加所致 ; 筹资性净现金流为 4.36 亿元, 同比减少 2.22 亿元, 主要是本期偿还债务所支付的现金大幅增加 ; 现金回笼率为 74.88%, 处于较低水平, 主要因为公司部分经营性业务区域行业特征, 通过银行承兑汇票结算 2015 年 1~6 月, 公司经营性净现金流 9.85 亿元, 同比增加 8.61 亿元 ; 投资性净现金流亿元, 同比增加 0.06 亿元 ; 筹资性净现金流亿元, 同比大幅增加亿元亿元年 2013 年 2014 年经营性净现金流投资性净现金流筹资性净现金流图 ~2014 年公司现金流情况 2012 年以来, 公司经营性净现金流对负债及利息的保障能力较不稳定, 由于负债规模不断上升, 利息支出有所增加,EBIT 利息保障倍数不断下降表 ~2014 年及 2015 年 1~6 月公司部分偿债指标 ( 单位 :% 倍) 偿债指标 2015 年 1~6 月 2014 年 2013 年 2012 年经营性净现金流 / 流动负债经营性净现金流 / 总负债经营性净现金流利息保障倍数 EBIT 利息保障倍数总的来看, 公司经营性净现金流对债务及利息的保障能力较不稳定截至 2015 年 6 月末, 公司在建项目主要为鄂尔多斯君正 PVC 动力项目及年产 20 万吨硅铁项目等, 未来 1 年内, 公司仍将投入亿元左右, 短期内存在一定资本支出压力外部流动性从外部流动性来看, 公司与多家银行保持良好的业务往来关系, 增强了公司的财务弹性公司为上市公司, 可以通过债券市场融资, 9

10 融资渠道较为丰富通畅短期融资券债项信用评级报告短期偿债能力截至 2015 年 6 月末, 公司资产负债率为 57.44%, 总有息债务为亿元, 占总负债比重为 80.06%, 主要分布在未来三年以内, 其中短期有息债务占比 45.33% 从偿债指标来看,2012 年以来, 公司流动比率及速动比率所有波动, 流动资产对流动负债保障能力不稳定公司经营性净现金流持续增长, 对债务及利息保障程度不断提高公司是上市公司, 融资渠道畅通, 并与多家银行保持良好的合作关系随着公司业务规模扩张及成本控制能力的进一步提高, 以及新建产能的建成投产, 有助于收入及利润水平的提高综合来看, 公司短期偿债能力很强结论综合分析, 公司能够对本期融资券的到期偿还提供很强的保障 10

11 跟踪评级安排内蒙古君正能源化工集团股份有限公司 ( 以下简称发债主体 ) 拟发行 7 亿元人民币的 2015 年度第二期短期融资券在本期短期融资券的存续期内, 大公国际资信评估有限公司 ( 以下简称大公 ) 将对其进行持续跟踪评级持续跟踪评级包括定期跟踪评级和不定期跟踪评级跟踪评级期间, 大公将持续关注发债主体外部经营环境的变化影响其经营或财务状况的重大事项以及发债主体履行债务的情况等因素, 并出具跟踪评级报告, 动态地反映发债主体本期债券的信用状况跟踪评级安排包括以下内容 : 1) 跟踪评级时间安排定期跟踪评级 : 大公将在本期融资券发行后 6 个月内发布定期跟踪评级报告不定期跟踪评级 : 大公将在发生影响评级报告结论的重大事项后及时进行跟踪评级, 在跟踪评级分析结束后下 1 个工作日向监管部门报告, 并发布评级结果 2) 跟踪评级程序安排跟踪评级将按照收集评级所需资料现场访谈评级分析评审委员会审核出具评级报告公告等程序进行大公的跟踪评级报告和评级结果将对发债主体监管部门及监管部门要求的披露对象进行披露 3) 如发债主体不能及时提供跟踪评级所需资料, 大公将根据有关的公开信息资料进行分析并调整信用等级, 或宣布前次评级报告所公布的信用等级失效直至发债主体提供所需评级资料 11

12 12 附件 1 截至 2015 年 6 月末内蒙古君正能源化工集团股份有限公司股权结构图 36.56% 杜江涛乌海市君正科技产业有限责任公司 25% 内蒙古君正能源化工集团股份有限公司 24.50% 内蒙古君正化工有限责任公司 100% 乌海市君正供水有限责任公司 95% 100% 鄂尔多斯市君正能源化工有限公司其余 6 家子公司

13 13 附件 2 截至 2015 年 6 月末内蒙古君正能源化工集团股份有限公司组织结构图董事会股东大会监事会董事会秘书董事会办公室副总经理审计与风险控制委员会总经理提名委员会战略委员会基建实业部审计监察室薪酬与考核委员会工程建设和招标采购领导小组办公室信息中心法律事务部技术研发部财务中心战略发展部人力资源部后勤中心总经理办公室安全生产部发电事业部供销中心设备管理部

14 附件 3 内蒙古君正能源化工集团股份有限公司主要财务指标年份 2015 年 6 月 ( 未经审计 ) 2014 年 2013 年 ( 经调整 ) 单位 : 万元 2012 年资产类货币资金 441,599 65,044 38,395 42,772 应收票据 61,565 70,961 61,272 49,068 预付款项 23,327 19,421 31,813 50,155 存货 22,400 30,803 31,690 22,564 流动资产合计 678, , , ,198 固定资产 573, , , ,460 在建工程 255, , , ,014 长期股权投资 51,947 36,509 15,359 36,793 非流动资产合计 945, , , ,102 总资产 1,624,033 1,224, , ,300 占资产总额比 (%) 货币资金应收票据预付款项存货流动资产合计固定资产在建工程长期股权投资非流动资产合计负债类短期借款 134, ,600 45,000 12,000 应付票据 85,357 84,455 35,328 15,650 应付账款 144, ,781 97,963 68,949 预收款项 12,720 9,310 13,919 11,375 流动负债合计 497, , ,801 99,182 长期借款 176, , , ,190 应付债券 74, ,825 29,741 长期应付款 175, 非流动负债合计 434, , , ,233 负债合计 932, , , ,415 占负债总额比 (%) 短期借款应付票据

15 附件 3 内蒙古君正能源化工集团股份有限公司主要财务指标 ( 续表 1) 年份 2015 年 6 月 ( 未经审计 ) 2014 年 2013 年 ( 经调整 ) 单位 : 万元 2012 年占负债总额比 (%) 应付账款预收款项流动负债合计长期借款应付债券非流动负债合计权益类实收资本 ( 股本 ) 204, , , ,000 资本公积 168, , , ,435 盈余公积 21,762 21,762 14,925 11,510 未分配利润 294, , , ,634 归属于母公司所有者权益 688, , , ,547 少数股东权益 2,268 2,508 3,565 3,338 所有者权益合计 691, , , ,885 损益类营业收入 232, , , ,914 营业成本 157, , , ,156 销售费用 10,420 22,977 13,461 12,511 管理费用 15,255 34,881 28,147 29,948 财务费用 13,665 16,064 8,591 7,712 营业利润 41,889 82,438 55,295 45,510 利润总额 44,789 86,510 61,806 52,156 所得税 5,658 11,018 10,358 10,367 净利润 39,131 75,492 51,448 41,788 归属于母公司所有者的净利润 39,371 76,502 51,221 42,261 占营业收入比 (%) 营业成本销售费用管理费用财务费用营业利润利润总额净利润归属于母公司所有者的净利润

16 附件 3 内蒙古君正能源化工集团股份有限公司主要财务指标 ( 续表 2) 年份现金流类单位 : 万元 2015 年 6 月 ( 未经审计 ) 2014 年 2013 年 2012 年经营活动产生的现金流量净额 98,504 95,492 8,882 23,531 投资活动产生的现金流量净额 -43, ,992-80,883-96,131 筹资活动产生的现金流量净额 329,398 43,633 65,810 8,502 财务指标 EBIT 59, ,574 71,068 62,359 EBITDA 94, , ,127 94,922 总有息债务 745, , , ,581 毛利率 (%) 营业利润率 (%) 总资产报酬率 (%) 净资产收益率 (%) 资产负债率 (%) 债务资本比率 (%) 长期资产适合率 (%) 流动比率 ( 倍 ) 速动比率 ( 倍 ) 保守速动比率 ( 倍 ) 存货周转天数 ( 天 ) 应收账款周转天数 ( 天 ) 经营性净现金流 / 流动负债 (%) 经营性净现金流 / 总负债 (%) 经营性净现金流利息保障倍数 ( 倍 ) EBIT 利息保障倍数 ( 倍 ) EBITDA 利息保障倍数 ( 倍 ) 现金比率 (%) 现金回笼率 (%) 担保比率 (%)

17 附件 4 各项指标的计算公式 1. 毛利率 (%)=(1- 营业成本 / 营业收入 ) 100% 2. 营业利润率 (%)= 营业利润 / 营业收入 100% 3. 总资产报酬率 (%)= EBIT/ 年末资产总额 100% 4. 净资产收益率 (%)= 净利润 / 年末净资产 100% 5. EBIT = 利润总额 + 计入财务费用的利息支出 6. EBITDA = EBIT+ 折旧 + 摊销 ( 无形资产摊销 + 长期待摊费用摊销 ) 7. 资产负债率 (%)= 负债总额 / 资产总额 100% 8. 长期资产适合率 (%)=( 所有者权益 + 非流动负债 )/ 非流动资产 100% 9. 债务资本比率 (%)= 总有息债务 / 资本化总额 100% 10. 总有息债务 = 短期有息债务 + 长期有息债务 11. 短期有息债务 = 短期借款 + 应付票据 + 其他流动负债 ( 应付短期债券 )+ 一年内到期的非流动负债 + 其他应付款 ( 付息项 ) 12. 长期有息债务 = 长期借款 + 应付债券 + 长期应付款 ( 付息项 ) 13. 资本化总额 = 总有息债务 + 所有者权益 14. 流动比率 = 流动资产 / 流动负债 15. 速动比率 =( 流动资产 - 存货 )/ 流动负债 16. 保守速动比率 =( 货币资金 + 应收票据 + 交易性金融资产 )/ 流动负债 17. 现金比率 (%)=( 货币资金 + 交易性金融资产 )/ 流动负债 100% 18. 存货周转天数 2 = 360 /( 营业成本 / 年初末平均存货 ) 19. 应收账款周转天数 3 = 360 /( 营业收入 / 年初末平均应收账款 ) 20. 现金回笼率 (%)= 销售商品及提供劳务收到的现金 / 营业收入 100% 21. EBIT 利息保障倍数 ( 倍 )= EBIT/ 利息支出 = EBIT /( 计入财务费用的利息支出 + 资本化利息 ) 2 3 半年取 180 天半年取 180 天 17

18 22. EBITDA 利息保障倍数 ( 倍 )= EBITDA/ 利息支出 = EBITDA /( 计入财务费用的利息支出 + 资本化利息 ) 23. 经营性净现金流利息保障倍数 ( 倍 )= 经营性现金流量净额 / 利息支出 = 经营性现金流量净额 /( 计入财务费用的利息支出 + 资本化利息 ) 24. 担保比率 (%)= 担保余额 / 所有者权益 100% 25. 经营性净现金流 / 流动负债 (%)= 经营性现金流量净额 /[( 期初流动负债 + 期末流动负债 )/2] 100% 26. 经营性净现金流 / 总负债 (%)= 经营性现金流量净额 /[( 期初负债总额 + 期末负债总额 ) /2] 100% 18

19 附件 5 短期债券信用等级符号和定义 A-1 级 : 为最高级短期债券, 其还本付息能力最强, 安全性最高 A-2 级 : 还本付息能力较强, 安全性较高 A-3 级 : 还本付息能力一般, 安全性易受不良环境变化的影响 B 级 : 还本付息能力较低, 有一定的违约风险 C 级 : 还本付息能力很低, 违约风险较高 D 级 : 不能按期还本付息注 : 每一个信用等级均不进行微调 19

AA+ AA % % 1.5 9

AA+ AA % % 1.5 9 2014 14 01 124753 2014 6 23 AA+ AA+ 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2011-2013 9.18 6.54 4.67 6.80 12 56.64% 1.5 9 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2013