行业研究报告_有重点公司

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示鹏申屠
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1 证券研究报告行业研究 / 行业周报 2016 年 05 月 30 日行业评级 : 采掘中性 ( 维持 ) 煤炭开采 Ⅱ 中性 ( 维持 ) 陈雳执业证书编号 :S 研究员 chenli8305@htsc.com 杨欧雯联系人 yangouwen@htsc.com 邱瀚萱联系人 qiuhanxuan@htsc.com 相关研究 1 煤炭开采 Ⅱ/ 采掘 : 能源行业动态复盘煤炭开采 Ⅱ/ 采掘 : 能源行业动态复盘煤炭开采 Ⅱ/ 采掘 : 能源行业动态复盘行业走势图 4% -6% -16% -26% -36% -46% 采掘煤炭开采 Ⅱ 沪深 300 美国石油钻井刷新 09 年来最低水平能源行业周报 ( ) 一周大盘综述本周大盘指数下行本周上证综指 wind 能源指数和美元指数分别收于点点和点, 周变动幅度为 -0.16% 0.08% 和 -0.91% 本周煤炭综述本周, 环渤海动力煤价格保持稳定截止 5 月 29 日, 收于 389 元 / 吨, 价格与上周持平国内上市公司煤炭价格大部分保持稳定国内重要港口煤炭库存略有下降, 炼焦煤港口库存略有下降, 国内重点电厂库存略有下降, 重点电厂可用煤炭天数保持在 20 天左右, 钢厂煤炭库存可用天数略有上升本周石油综述本周石油价格上涨美元指数略有上涨收于点, 布油与 WTI 原油期货结算价收于美元和美元, 相比上周小幅上涨美国油服公司贝克休斯 (Baker Hughes) 周五 (5 月 27 日 ) 公布数据显示, 截至 2016 年 5 月 27 日当周美国石油活跃钻井数录得 316 座, 时隔两周后再次刷新 2009 年 10 月来最低水平, 上年同期为 646 座, 另外总钻井数持平于上周数据同时显示, 截至 5 月 27 日当周美国石油和天然气活跃钻井总数持平于 404 座, 较去年同期减少 471 座煤炭行业动态山西省国土资源厅 26 日发布公告, 公告称, 根据山西省煤炭资源矿业权出让转让管理办法, 经山西省人民政府研究,2016 年度山西省煤炭资源矿业权年度出让总量为零 ; 日前, 河北省出台河北省煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的实施方案, 提出用 3 至 5 年时间, 全省退出煤矿 123 处退出产能 5103 万吨到 2020 年, 力争全省剩余煤矿数量达到 60 处左右产能控制在 7000 万吨左右公司公告永泰能源 : 永泰能源股份有限公司主体长期信用等级为 AA+, 评级展望为稳定永泰能源股份有限公司发行的 11 永泰债 12 永泰永泰永泰债 16 永泰 01 和 16 永泰 02 债券信用等级为 AA+ 开滦能源 : 开滦能源 : 公司于 2016 年 5 月 26 日收到鹏元资信出具的开滦能源化工股份有限公司 2012 年公司债券 2016 年跟踪信用评级报告, 本次跟踪信用评级结果为 :12 开滦开滦 02 债券信用等级维持为 AAA, 发行主体长期信用等级维持为 AAA, 评级展望为负面重点公司动态本周能源板块上涨为主, 煤炭板块上涨为主, 涨幅前三的股票分别为宝泰隆黑化股份大有能源, 涨幅分别为 4.88% 4.61% 4.61%; 跌幅前三的股票分别为陕西煤业靖远煤电盘江股份, 跌幅分别为 -2.49% -1.72% -1.72% 石油板块下跌为主, 涨幅前三的股票分别为国创高新大庆华科高科石化, 涨幅分别为 7.64% 6.97% 6.86%; 跌幅前三的股票分别为东华能源金瑞矿业宝利国际, 跌幅分别为 -8.77% -6.77% -6.45% 风险提示 : 宏观经济及政策变化, 下游需求不及预期谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 1 1

2 正文目录一周能源指数速览... 4 煤炭石油板块动态... 4 重点公司动态... 6 重点公司股价变动... 7 石油板块动态... 9 美国石油库存... 9 天然气动态煤炭板块动态煤炭运输风险提示图表目录图 1: 一周综合指标速览... 4 图 2: 布油与 WTI 原油期货结算价... 9 图 3: 美元指数与人民币 - 美元汇率... 9 图 4: 中国汽油经销价... 9 图 5: 美国石油库存变化图 6: IPE 英国天然气期货结算价图 7: NYMEX 天然气期货收盘价图 8: 中国液化天然气日产量图 9: 美国天然气库存图 10: 动力煤平均价 ( 环渤海 ) 图 11: 港口煤价 ( 秦皇岛港 ) 图 12: 国内部分煤炭上市公司煤炭价格 ( 中国神华 ) 图 13: 国内部分煤炭上市公司煤炭价格 ( 大同煤业 ) 图 14: 国内部分煤炭上市公司煤炭价格 ( 潞安环能 ) 图 15: 国内部分煤炭上市公司煤炭价格 ( 兰花科创 ) 图 16: 国内部分煤炭上市公司煤炭价格 ( 煤气化 ) 图 17: 国内部分煤炭上市公司煤炭价格 ( 平煤股份 ) 图 18: 中国煤炭月产量图 19: 中国煤炭月进口量图 20: 重要港口煤炭库存图 21: 重点电厂库存以及可用天数图 22: 炼焦煤可用天数 ( 钢厂 ) 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 2 2

3 图 23: 炼焦煤港口库存图 24: 下游行业产量 ( 水泥 ) 图 25: 下游行业价格 ( 水泥 ) 图 26: 中国六大电厂日均耗煤量图 27: 中国发电量图 28: 中国社会用电量图 29: 中国沿海散货运价指数 (CCBFI) 图 30: 三大运费指数图 31: 铁矿石运价图 32: 澳大利亚 BJ 煤炭现货价格指数图 33: 澳大利亚煤炭离岸价表格 1: 一周综合指数速览... 4 表格 2: 重点公司股价变动... 7 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 3 3

4 一周能源指数速览本周大盘指数下行本周上证综指 wind 能源指数和美元指数分别收于点点和点, 周变动幅度为 -0.16% 0.08% 和表格 1: 一周综合指数速览代码名称收盘价 1 周变动 1 月变动 1 年变动 +/- % +/- % +/- % 上证综指 % % % WI 能源 Ⅱ 指数 % % % USDX.FX 美元指数 % % % 图 1: 一周综合指标速览煤炭石油板块动态山西力争全省产能控制在 7000 万吨左右 : 山西省国土资源厅 26 日发布公告, 公告称, 根据山西省煤炭资源矿业权出让转让管理办法, 经山西省人民政府研究,2016 年度山西省煤炭资源矿业权年度出让总量为零 ; 日前, 河北省出台河北省煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的实施方案, 提出用 3 至 5 年时间, 全省退出煤矿 123 处退出产能 5103 万吨到 2020 年, 力争全省剩余煤矿数量达到 60 处左右产能控制在 7000 万吨左右陕西生产矿井的能力调整为万吨, 净减少生产能力 4006 万吨 : 陕西省煤管局发布通知,175 个省属及地方生产煤矿 ( 不含神华神东公司等央企所属煤矿 ) 共 204 个煤矿原核定能力万吨, 按最新数据, 这些生产矿井的能力调整为万吨, 净减少生产能力 4006 万吨 4 月中国进口动力煤 711 万吨, 同比减少 166 万吨, 下降 18.93: 海关总署公布的最新数据显示,4 月份, 中国进口动力煤 ( 包含烟煤和次烟煤, 但不包括褐煤, 下同 )711 万吨, 同比减少 166 万吨, 下降 18.93%, 环比减少 31 万吨, 下降 4.18%;4 月份进口额达万美元, 由此可知, 进口单价为吨 / 美元, 环比上涨 1.37 吨 / 美元, 同比下降煤炭在我国一次能源生产和消费结构中的比重分别为 72% 和 64% 左右 : 中国煤炭工业协会会长王显政在 2016 世界煤炭协会技术委员会会议上指出, 世界煤炭产量由 2002 年的 49.2 亿吨增加到目前的约 80 亿吨, 年均增长约 3.4%, 煤炭在我国一次能源生产和消费结构中的谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 4 4

5 比重分别为 72% 和 64% 左右王显政当日在 2016 世界煤炭协会技术委员会会议上说, 世界煤炭产量由 2002 年的 49.2 亿吨增加到目前的约 80 亿吨, 年均增长约 3.4%, 煤炭在一次能源消费中的比重约 30% 在煤炭清洁高效利用方面, 我国近 9000 万千瓦燃煤电厂实现了超低排放技术改造, 煤制油煤制烯烃煤制乙二醇等现代煤化工技术工艺取得突破今年前 4 月, 内蒙古原煤产量万吨 ( 调度数 ), 比 2015 年同期减产 5049 万吨, 同比减少 16.75%: 记者从内蒙古煤矿安全监察局统计局等部门获悉, 今年前 4 月, 内蒙古原煤产量万吨 ( 调度数 ), 比 2015 年同期减产 5049 万吨, 同比减少 16.75% 其中, 国有重点煤矿万吨, 减产 8682 万吨, 同比减少 31%; 国有地方煤矿 2655 万吨, 增产 2095 万吨, 同比增长 374% 今年以来, 内蒙古煤炭产量继续呈现负增长趋势, 但降幅有所收窄数据显示, 一季度内蒙古规模以上工业累计生产原煤万吨, 同比下降 8.7%, 降幅比前两月收窄 1.1 个百分点山西 : 月份山西省规模以上企业生产原煤万吨, 同比下降 21.3%: 山西省统计局公布的数据显示,4 月份山西省规模以上企业生产原煤万吨, 同比下降 21.3% 1-4 月份累计生产原煤万吨, 同比下降 7.3% 单月产量环比减少万吨, 下降 23.3%; 累计同比降幅较上月增加 5,1 个百分点 IEA 将今年的全球石油需求预估上调了 10 万桶 / 天, 至 9590 万桶 / 天 : 美国能源信息署 (EIA) 周三 (5 月 25 日 ) 公布的至 5 月 20 日当周库存数据显示, 当周 EIA 原油库存巨幅减少万桶, 为 4 月 1 日以来最大降幅, 预期减少万桶, 前值增加 131 万桶具体数据显示, 至 5 月 20 日当周 EIA 原油库存巨幅减少万桶, 预期减少万桶, 前值增加 131 万桶国际能源署 (IEA) 在月报中表示, 上半年全球石油供应过剩的程度低于此前预估, 因为印度和其他新兴市场需求强劲 ; 估计上半年供应超过需求 130 万桶 / 天, 此前预期为 150 万桶 ;IEA 将今年的全球石油需求预估上调了 10 万桶 / 天, 至 9590 万桶 / 天 ; 料较 2015 年增加 120 万桶 / 天, 这一预期未变伊拉克石油总产量已达到每天 470 万桶, 出口创下纪录高位每天 390 万桶 : 伊拉克官方媒体 IraqiMediaNetwork 援引一位石油高官的话称, 该国石油总产量已达到每天 470 万桶, 出口创下纪录高位每天 390 万桶该网站援引伊拉克石油部副部长法亚迪 (Fayadhal-Nema) 的话称, 这些数据包含伊拉克所有产量, 增加的产量来自伊拉克南部的 Luhais 和 Artawi 油田截至 5 月 27 日当周美国石油和天然气活跃钻井总数持平于 404 座, 较去年同期减少 471 座 : 美国油服公司贝克休斯 (Baker Hughes) 周五 (5 月 27 日 ) 公布数据显示, 截至 2016 年 5 月 27 日当周美国石油活跃钻井数录得 316 座, 时隔两周后再次刷新 2009 年 10 月来最低水平, 上年同期为 646 座, 另外总钻井数持平于上周数据同时显示, 截至 5 月 27 日当周美国石油和天然气活跃钻井总数持平于 404 座, 较去年同期减少 471 座原油交易商指出, 2015 年美国石油活跃钻井数一共减少了 963 座, 为 2002 年以来首次出现年度下降, 同时年度降幅也达到 1988 年以来最大在 2010 至 2014 年的五年内, 美国石油活跃钻井数平均每年增加 216 座美国石油活跃钻井数曾于 2014 年 10 月触及 1609 座高位, 目前已经减少近五分之四此外, 贝克休斯在报告中称, 美国当周天然气活跃钻井数增加 2 座至 87 座数据公布后, 美国 WTI 原油和布伦特原油反应平淡, 仍维持小幅下挫至 5 月 27 日当周, 美国原油钻井平台数量减少 2 口, 降至 316 口 : 美国公布数据显示, 截至 5 月 27 日当周, 美国原油钻井平台数量减少 2 口, 降至 316 口 ; 但美国钻井总数未变, 仍为 404 口并仍然处于纪录低位, 因美国的天然气钻井平台数量增加 2 口上次, 由于国际原油价格的上涨, 美国石油钻井减速出现停滞迹象, 从而导致美国原油钻井平台数量维持不变, 也结束其连续 8 周减少的趋势然而, 从本周公布的钻井平台数据来看, 美国石油钻井平台数量或将又会恢复减势截至 5 月 27 日当周, 美国石油钻井平台数量减少 2 口, 降谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 5 5

6 至 316 口, 录得 2009 年 10 月以来的最低水平, 受前期国际原油价格大跌影响, 美国石油钻井平台数量持续减少, 以至于在国际原油价格大幅反弹情况下, 美国石油钻井平台数量依旧维持减势克休斯公布的美国截至 5 月 27 日当周石油钻井总数结束其连续 9 周录得下降趋势, 维持不变 2016 年迄今的 23 周里, 美国的石油钻井平台数量在 21 周的时间里出现下降, 而只有一周出现增加, 且有一周出现持平, 即上周伊拉克目前的原油日产量约为 450 万吨, 计划在 2020 年之前提高至万吨 : 伊拉克国家石油营销组织 (SOMO) 领导 Falah Alamri 24 日称, 伊拉克目前的原油日产量约为 450 万吨, 计划在 2020 年之前提高至万吨报道称, 油价下跌令人担心伊拉克石油生产增长可能缓慢或停滞实际上石油企业已经警告伊拉克, 如果政府坚持今年大幅削减支出, 项目可能会推迟不过伊拉克到目前为止保持了产量增长, 尽管预期更为悲观由于财政紧迫, 伊拉克已连续第二年要求外国油企控制预算负责伊拉克 Majnoon 油田运营的皇家荷兰 / 壳牌石油集团, 已不断通过裁减外籍员工的方式来削减成本 Alamri 表示, 市场供应过剩的情况正在缓解, 伊拉克预估南部巴士拉 (Basra) 轻质与重质原油出口的需求料将增加 Alamri 同时也是伊拉克驻 OPEC 理事今年 1-4 月, 墨国家石油公司 (Pemex) 原油出口万桶 / 天, 同比下降 8.1 万桶 / 天 : 西哥经济学家报 5 月 24 日报道, 据墨国家统计局 (INEGI) 统计, 今年 1-4 月, 墨国家石油公司 (Pemex) 原油出口万桶 / 天, 同比下降 8.1 万桶 / 天, 较 2006 年, 该数字下降 42.5%( 降幅 83.3 万桶 / 天 ) 此外, 因国际油价低位徘徊 (40 美元 / 桶 ),1-4 月 PEMEX 原油出口额 9.3 亿美元, 同比下降 44.6% 1-4 月,Pemex 原油产量万桶 / 天, 同比下降 2.6% 2015 年中东北非地区石油出口减少 3900 亿美元 : 据国际货币基金组织 IMF 报告称,2015 年中东北非地区 (MENA) 石油出口较上一年减少 3900 亿美元, 占该地区 GDP 的 17.5% 报告称, 石油出口收入对该地区国家财政收支带来严重影响, 尽管该地区国家努力减少进口来平衡财政收支, 但仍无法摆脱财政赤字 1-4 月阿塞拜疆石油产量下降 1.8%: 据 5 月 24 日阿国际文传电讯报道, 阿塞拜疆国家统计委员会公布数据显示,2016 年 1-4 月阿塞拜疆开采石油万吨, 同比下降 1.8%; 开采天然气 9.36 亿方, 同比增长 0.3% 阿政府预测,2016 年阿油气产量分别达 4074 万吨和 293 亿方俄将大幅增加对华石油出口 : 据俄罗斯卫星网 3 月 31 日消息, 俄罗斯石油公司高级经理在电话会议期间说, 该公司预计,2016 年该公司会大幅度增加对华石油出口量他表示 : 我们预计,2016 年对华石油出口会大幅度增加我们每年都持续增加出口量他同时拒绝透露出口总量, 理由是合同有关于不能披露的条件俄罗斯石油公司 30 日表示,2015 年该公司按照与伙伴们的直接合同对中国出口 3110 万吨石油, 比一年前增加 14% 俄新网 5 月 24 日消息, 据俄海关统计,2016 年一季度俄石油出口收入亿美元, 同比减少 38% 石油出口量 6195 万吨, 同比增长 4.3% 一季度俄产乌拉尔油出口均价美元 / 桶, 同比下降 33% 重点公司动态永泰能源 : 永泰能源股份有限公司 ( 以下简称发行人 ) 获准面向合格投资者公开发行总额不超过 40 亿元的公司债券本期债券的基础发行规模为 5 亿元, 可超额配售不超过 10 亿元, 发行价格 100 元 / 张, 采取网下面向合格投资者询价配售的方式发行, 由发行人与主承销商根据询价情况进行债券配售百花村 : 公司于 2016 年 5 月 24 日召开第六届董事会第八次会议审议通过了新疆百花村股份有限公司 2016 年员工持股计划 ( 草案 )( 认购配套融资方式 )( 修订稿 ), 员工持股计谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 6 6

7 划总认购份额仍旧保持为 8,000,000 份不变开滦能源 : 公司于 2016 年 5 月 26 日收到鹏元资信出具的开滦能源化工股份有限公司 2012 年公司债券 2016 年跟踪信用评级报告, 本次跟踪信用评级结果为 :12 开滦开滦 02 债券信用等级维持为 AAA, 发行主体长期信用等级维持为 AAA, 评级展望为负面永泰能源 : 联合信用评级有限公司通过对永泰能源股份有限公司主体长期信用状况和拟公开发行的 2016 年公司债券 ( 第二期 ) 进行综合分析和评估, 确定永泰能源股份有限公司主体长期信用等级为 AA+, 评级展望为稳定拟公开发行 2016 年公司债券 ( 第二期 ) 信用等级为 AA+ 陕西黑猫 : 近日公司收到控股股东陕西黄河矿业 ( 集团 ) 有限责任公司 ( 简称黄河矿业 ) 股份质押通知 : 黄河矿业将其所持公司限售流通股 110,000,000 股 (1.1 亿股 ) 质押给华融证券股份有限公司, 用于办理股票质押式回购交易业务, 其中 97,000,000 股 (9700 万股 ) 初始交易日为 2016 年 5 月 3 日, 赎回交易日为 2018 年 5 月 3 日 ;13,000,000 股 (1300 万股 ) 初始交易日为 2016 年 5 月 13 日, 赎回交易日为 2018 年 5 月 13 日截止本公告日, 前述股份质押手续已经办理完毕中国石油 : 联合信用评级有限公司通过对中国石油化工股份公司主体长期信用状况和发行的 10 石化石化石化石化石化 02 进行跟踪评级, 确定中国石油化工股份有限公司主体长期信用等级为 AAA, 评级展望为稳定, 10 石化石化石化石化石化 02 信用等级为 AAA 重点公司股价变动本周能源板块下跌为主, 煤炭板块下跌为主, 涨幅前三的股票分别为宝泰隆黑化股份大有能源, 涨幅分别为 4.88% 4.61% 4.61%; 跌幅前三的股票分别为陕西煤业靖远煤电盘江股份, 跌幅分别为 -2.49% -1.72% -1.72% 石油板块下跌为主, 涨幅前三的股票分别为国创高新大庆华科高科石化, 涨幅分别为 7.64% 6.97% 6.86%; 跌幅前三的股票分别为东华能源金瑞矿业宝利国际, 跌幅分别为 -8.77% -6.77% -6.45% 表格 2: 重点公司股价变动公司简称股票代码本周收盘价 1 周变动 1 月变动 1 年变动 +/- % +/- % +/- % SH 百花村 % % % SZ 美锦能源 % % % SH 开滦股份 % % % SH 山西焦化 % % % SH 黑化股份 % % % SH 宝泰隆 % % % SH 云煤能源 % % % SH 山煤国际 % % % SH 阳泉煤业 % % % SH 盘江股份 % % % SH 上海能源 % % % SZ 露天煤业 % % % SZ 平庄能源 % % % SH 平煤股份 % % % SH 潞安环能 % % % SH 恒源煤电 % % % SH 兖州煤业 % % % SH 郑州煤电 % % % 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 7 7

8 SH 兰花科创 % % % SZ 冀中能源 % % % SZ 煤气化 % % % SZ 西山煤电 % % % SZ 靖远煤电 % % % SH 大同煤业 % % % SH 中国神华 % % % SH 国投新集 % % % SH 中煤能源 % % % SH 昊华能源 % % % SH 大有能源 % % % SH 安源煤业 % % % SH 永泰能源 % % % SH 陕西煤业 % % % SH *ST 安泰 % % % SH 金瑞矿业 % % % SH 上海石化 % % % SZ 广聚能源 % % % SZ 泰山石油 % % % SZ 国际实业 % % % SH 龙宇燃油 % % % SZ 准油股份 % % % SZ 茂化实华 % % % SZ 沈阳化工 % % % SZ 岳阳兴长 % % % SZ 大庆华科 % % % SZ 国创高新 % % % SZ 宝利国际 % % % SH 中国石化 % % % SH 中国石油 % % % SZ 仁智油服 % % % SH 美都能源 % % % SH 中化国际 % % % SZ 陕天然气 % % % SZ 新疆浩源 % % % SZ 胜利股份 % % % SH 石化油服 % % % SZ 东华能源 % % % SH 广汇能源 % % % SH 海越股份 % % % SH 海油工程 % % % SH 洲际油气 % % % SZ 高科石化 % SH 陕西黑猫 % % % 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 8 8

9 石油板块动态本周石油价格上涨美元指数略有上涨收于点, 布油与 WTI 原油期货结算价收于美元美元, 相比上周小幅上涨图 2: 布油与 WTI 原油期货结算价图 3: 美元指数与人民币 - 美元汇率图 4: 中国汽油经销价美国石油库存本周美国原油库存和商业原油库存与上周相比跌幅较大, 超出市场预期谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 9 9

10 图 5: 美国石油库存变化天然气动态本周天然气价格下跌,NYMEX 天然气价格收于 2.17 美元 /mmbtu, 周涨幅 0.13 美元 /mmbtu. 图 6: IPE 英国天然气期货结算价图 7: NYMEX 天然气期货收盘价本周中国天然气日产量略有下降, 美国天然气库存进入下降周期, 同比处于高位图 8: 中国液化天然气日产量图 9: 美国天然气库存谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 10 10

11 煤炭板块动态本周, 全国动力煤价格保持稳定港口价格方面, 秦皇岛港口主要煤种价格稳定截至 5 月 29 日, 秦皇岛港动力煤价格 : 6000 大卡大同优混价格元 / 吨, 相比上周上涨 2 元 ; 5500 大卡山西优混价格元 / 吨, 相比上周上涨 2 元 ; 5000 大卡山西大混价格元 / 吨, 相比上周上涨 3 元 ; 4500 大卡普通混煤价格元 / 吨, 相比上周上涨 3 元本周, 环渤海动力煤价格保持不变截止 5 月 29 日, 收于 389 元 / 吨, 相比上周保持不变图 10: 动力煤平均价 ( 环渤海 ) 图 11: 港口煤价 ( 秦皇岛港 ) 本周, 国内上市公司煤炭价格大部分保持稳定详情见图 12- 图 17 图 12: 国内部分煤炭上市公司煤炭价格 ( 中国神华 ) 图 13: 国内部分煤炭上市公司煤炭价格 ( 大同煤业 ) 图 14: 国内部分煤炭上市公司煤炭价格 ( 潞安环能 ) 图 15: 国内部分煤炭上市公司煤炭价格 ( 兰花科创 ) 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 11 11

12 图 16: 国内部分煤炭上市公司煤炭价格 ( 煤气化 ) 图 17: 国内部分煤炭上市公司煤炭价格 ( 平煤股份 ) 图 18: 中国煤炭月产量图 19: 中国煤炭月进口量本周, 国内重要港口煤炭库存略有下降, 炼焦煤港口库存略有下降, 国内重点电厂库存略有下降, 重点电厂可用煤炭天数保持在 20 天左右, 钢厂煤炭库存可用天数略有上升谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 12 12

13 图 20: 重要港口煤炭库存图 21: 重点电厂库存以及可用天数图 22: 炼焦煤可用天数 ( 钢厂 ) 图 23: 炼焦煤港口库存本周煤炭下游行业 ( 水泥 ) 价格略有上升图 24: 下游行业产量 ( 水泥 ) 图 25: 下游行业价格 ( 水泥 ) 本周, 国内六大发电厂日均耗煤量涨跌不一, 其中浙电上电和华能耗煤量下降, 粤电国电和大唐耗煤量上升谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 13 13

14 图 26: 中国六大电厂日均耗煤量图 27: 中国发电量图 28: 中国社会用电量料来源 :Wind, 华泰证券研究所煤炭运输本周, 中国沿海散货运价指数 ( 煤炭 ) 略有下降, 国际上三大运费指数略有下降, 同比均处于低位, 铁矿石运价略有下降图 29: 中国沿海散货运价指数 (CCBFI) 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 14 14

15 图 30: 三大运费指数图 31: 铁矿石运价上月澳大利亚 BJ 煤炭现货价格略有下降图 32: 澳大利亚 BJ 煤炭现货价格指数图 33: 澳大利亚煤炭离岸价风险提示国内外宏观经济形势及政策调整国内外宏观经济形势的变化和货币环保产能等各方面政策的调整, 都可能影响到行业的整体表现供给侧改革效果不达预期中国出台的供给侧改革政策直接作用于煤炭以及石油行业, 如若供给侧改革效果不达预期会导致煤炭与石油价格延续下行趋势, 导致行业或公司的盈利产生超预期的变动谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 15 15

16 评级说明行业评级体系免责申明 - 报告发布日后的 6 个月内的行业涨跌幅相对同期的沪深 300 指数的涨跌幅为基准 ; - 投资建议的评级标准增持行业股票指数超越基准本报告仅供华泰证券股份有限公司 ( 以下简称本公司 ) 客户使用本公司不因接收人收到本报告而视其为客户本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制, 但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期, 本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告同时, 本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改, 投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正, 但本报告所载的观点结论和建议仅供参考, 不构成所述证券的买卖出价或征价该等观点建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的财务状况以及特定需求, 在任何时候均不构成对客户私人投资建议投资者应当充分考虑自身特定状况, 并完整理解和使用本报告内容, 不应视本报告为做出投资决策的唯一因素对依据或者使用本报告所造成的一切后果, 本公司及作者均不承担任何法律责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及作者在自身所知情的范围内, 与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系在法律许可的情况下, 本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易, 也可能为之提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务本公司的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可, 任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的, 需在允许的范围内使用, 并注明出处为华泰证券研究所, 且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格, 经营许可证编号为 :Z 版权所有 2016 年华泰证券股份有限公司公司评级体系 - 报告发布日后的 6 个月内的公司涨跌幅相对同期的沪深 300 指数的涨跌幅为基准 ; - 投资建议的评级标准买入股价超越基准 20% 以上中性行业股票指数基本与基准持平增持股价超越基准 5%-20% 减持行业股票指数明显弱于基准华泰证券研究中性股价相对基准波动在 -5%~5% 之间减持股价弱于基准 5%-20% 卖出股价弱于基准 20% 以上南京北京南京市建邺区江东中路 228 号华泰证券广场 1 号楼 / 邮政编码 : 北京市西城区太平桥大街丰盛胡同 28 号太平洋保险大厦 A 座 18 层邮政编码 : 电话 : / 传真 : 电话 : / 传真 : 电子邮件 :ht-rd@htsc.com 电子邮件 :ht-rd@htsc.com 深圳上海深圳市福田区深南大道 4011 号香港中旅大厦 24 层 / 邮政编码 : 上海市浦东新区东方路 18 号保利广场 E 栋 23 楼 / 邮政编码 : 电话 : / 传真 : 电话 : / 传真 : 电子邮件 :ht-rd@htsc.com 电子邮件 :ht-rd@htsc.com 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 16 16

今日华泰证券能源池表现表格 1: 华泰证券能源池表现股票代码公司名称收盘价当日涨幅 (%) 当周涨幅 (%) 当月涨幅 (%) 当年涨幅 (%) PB SH 百花村 SZ 美锦能源

今日华泰证券能源池表现表格 1: 华泰证券能源池表现股票代码公司名称收盘价当日涨幅 (%) 当周涨幅 (%) 当月涨幅 (%) 当年涨幅 (%) PB SH 百花村 SZ 美锦能源证券研究报告行业研究 / 行业动态 2016 年 10 月 11 日行业评级 : 采掘中性 ( 维持 ) 煤炭开采 Ⅱ 中性 ( 维持 ) 陈雳执业证书编号 :S0570512070041 研究员 010-56793977 chenli8305@htsc.com 邱瀚萱 010-63211166 联系人 qiuhanxuan@htsc.com 杨欧雯 010-56793972 联系人 yangouwen@htsc.com