农业行业7月报告

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籴袁
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1 农业行业 7 月报告上海盛银投资发展有限公司研究所研究员 : 范玥电子邮件 :fanyue@shengin.net

2 目录 7 月农产品价格回落带动指数同比继续下滑... 2 行业动态... 2 农业部印发了关于开展食用农产品合格证管理试点工作的通知... 2 农业部 27 日对外发布耕地质量调查监测与评价办法... 2 国家粮食局印发关于加快推进粮食行业供给侧结构性改革的指导意见... 2 美国公布 7 月农业供需报告 : 美豆上调种植面积和产量... 3 一级农产品概况月农业各版块行情概要... 4 生猪板块猪肉淡季来临,7 月整体继续下跌... 4 禽类板块祖代父母代存栏下跌, 三季度鸡价有望走高... 6 饲料板块原料价格下滑, 下游养殖业持续高位, 下半年饲料量价齐升月二级市场行情回顾月个股大事记... 9 新洋丰拟以现金收购江苏绿港现代农业发展股份有限公司 51% 股权... 9 唐人神发布发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案, 拟收购龙华农牧 90% 的股权... 9 生物股份拟出资参与设立创投基金... 10

3 7 月农产品价格回落带动指数同比继续下滑根据农业部监测数据显示,7 月全国农产品批发价格指数 198.9, 环比上升 0.5%, 同比下降 3%; 菜篮子指数 199.5, 环比上升 0.5%, 同比下降 3.5% 农产品价格环比上涨主要受到不利天气影响和央行应对英国脱欧影响, 超发货币所致 ; 同比持续下滑显示农产供应增加和城镇居民消费实际消费能力增长缓慢, 农产品价格回落对整体食品价格指数产生明显压制, 带来整个居民消费价格指数回落菜篮子产品批发价格指数农产品批发价格总指数行业动态农业部印发了关于开展食用农产品合格证管理试点工作的通知要求在河北黑龙江浙江山东湖南陕西等部分省先行开展主要食用农产品合格证管理试点探索农业部 27 日对外发布耕地质量调查监测与评价办法办法提出了耕地质量调查监测评价与信息发布等制度推进耕地质量调查监测与评价制度建设, 掌握我国耕地质量状况和变化趋势, 提出加强耕地质量保护与提升的技术意见及政策措施, 助力藏粮于地藏粮于技战略, 促进农业可持续发展国家粮食局印发关于加快推进粮食行业供给侧结构性改革的指导意见意见提出四大目标 : 粮食安全保障能力明显增强粮食流通能力现代化水平显著提升粮食产业经济持续健康发展粮食产品供给结构更加优化明确了重点任务, 包括完善粮食收储体制机制, 加快推动粮食去库存, 大力发展粮食产业经济, 推动粮食流通能力现代化建设等, 提出全面推动行业信息化建设

4 美国公布 7 月农业供需报告 : 美豆上调种植面积和产量 15/16 年全球大豆产量较 6 月继续下调 90 万吨至 3.12 亿吨, 全球消费量较 6 月减少 67 万吨至 3.17 亿吨, 全球消费量较 6 月减少 67 万吨至 3.17 亿吨, 因南美减产降等以及农民惜售而引发的供应量持续下降, 使得美豆陈豆出口仍保持强劲势头,7 8 月是美豆生长关键, 拉尼娜对大豆产量有较大影响, 后期天气将是关键一级农产品概况本月一级农产品除现货大豆和小麦以外均出现小幅下滑趋势, 其中豆粕价格下滑明显, 白糖虽有短期调整但整体依然强势, 已站稳 5800 元 / 吨相关数据显示,7 月大豆现货价继续上月的小幅反弹走势, 现货价由 7 月初元 / 吨至 7 月底元 / 吨, 涨幅 3.07%,CBOT 大豆活跃合约期货结算价则开始下跌, 由月初的美分 / 蒲式耳下跌至月末的 1003 美分 / 蒲式耳, 跌幅 11.8%; 豆粕现货期货本月均出现下跌态势, 现货价月跌幅 11%,CBOT 豆粕活跃合约期货结算价月跌幅 12.6%; 玉米现货平均价和期货价也继续下跌态势, 现货价由月初的元 / 吨跌至月末元 / 吨, 跌幅 2.2%,CBOT 玉米期货结算价月末价格美分 / 蒲式耳, 跌幅 4.8%; 小麦现货价和期货价走势相反, 现货均价小幅上涨, 截止月末价格元 / 吨, 期货价格略有下跌, 截止月底美分 / 蒲式耳 ; 白糖 7 月已站上 5800 元 / 吨大关, 中期突破 5900 元 / 吨元 / 吨元 / 吨美分 / 蒲式耳美分 / 蒲式耳现货价 : 平均价 : 大豆期货结算价 ( 活跃合约 ):CBOT 大豆元 / 吨元 / 吨现货价 : 豆粕美元 / 短吨美元 / 短吨期货结算价 ( 活跃合约 ):CBOT 豆粕

5 元 / 吨元 / 吨美分 / 蒲式耳美分 / 蒲式耳现货价 : 玉米 : 平均价期货结算价 ( 活跃合约 ):CBOT 玉米元 / 吨元 / 吨美分 / 蒲式耳美分 / 蒲式耳现货价 : 平均价 : 小麦期货结算价 ( 活跃合约 ):CBOT 小麦元 / 吨元 / 吨元 / 吨元 / 吨现货价 : 白砂糖 : 南宁期货结算价 ( 活跃合约 ): 白砂糖 7 月农业各版块行情概要生猪板块猪肉淡季来临,7 月整体继续下跌 7 月份, 全国猪肉价格中旬出现两次小幅反弹, 但由于屠企施压较大, 整体价格呈现下跌态势, 截止月末全国三元猪均价元 / 公斤, 同比月初 19 元 / 公斤下降 1.05 元 / 公斤从整体情况来看, 由于猪肉消费淡季来临, 屠宰企业收购量减少, 压价明显, 导致整体价格处于短期调整, 此外 7 月全国各地出现暴雨洪灾, 洪灾后幸存猪可能应激反应大难养, 养殖户贱卖几率高, 促使猪价下跌根据农业部监测数据显示, 截止 7 月末一周, 全国活猪平均价格元 / 公斤, 比前一周下降 1.1%, 与去年同期相比 ( 简称同比, 下同 ) 上涨 7.1% 30 个监测省份活猪价

6 格均下降西北地区活猪平均价格较高, 为元 / 公斤 ; 东北地区较低, 为 18.2 元 / 公斤全国猪肉平均价格元 / 公斤, 比前一周下降 0.8%, 同比上涨 11.9 贵州甘肃猪肉价格上涨, 上海持平, 其余省份下降西南地区猪肉平均价格较高, 为元 / 公斤 ; 华北地区较低, 为元 / 公斤全国仔猪平均价格元 / 公斤, 比前一周下降 1.4%, 同比上涨 47.9% 天津仔猪价格上涨, 其余省份下降元 / 公斤元 / 公斤全国平均出场价 : 生猪另一方面生猪出栏均重快速下滑, 环比下降 7 公斤, 同比上升 4 公斤 ; 同比均重基本恢复正常范围此外,7 月份, 国内能繁母猪淘汰量环比上升 15 个百分点, 同比上升 20 个百分点 ; 母猪初配数量环比变化上限为 15%, 下限 0; 预计 7 月份能繁母猪存栏量环比变化空间在头和头之间万头万头生猪存栏 : 能繁母猪后期预测 : 由于猪肉淡季和洪灾来临, 猪肉价格短期将继续下调 ; 二季度我国生猪市场产能恢复性增长, 后期生猪出栏预期增加, 猪肉进口量继续大幅增加, 猪肉供应较为充裕中秋国庆等季节岁有拉动消费, 但三季度总体猪肉供应较为充足, 提振有限, 后期创新高可能性不大

7 禽类板块祖代父母代存栏下跌, 三季度鸡价有望走高根据农业部最新监测数据显示, 截止 7 月末, 全国活鸡平均价格元 / 公斤, 比前一周下降 0.2%, 同比上涨 0.6%; 白条鸡平均价格元 / 公斤, 比前一周下降 0.1%, 同比上涨 0.4% 商品代蛋雏鸡平均价格 3.43 元 / 只, 比前一周下降 0.3%, 同比上涨 13.2%; 商品代肉雏鸡平均价格 3.02 元 / 只, 比前一周下降 1.3%, 同比上涨 7.9% 引种大国禽流感事件频发, 导致复关时间推迟至明年一季度后, 目前我国仅有西班牙和新西兰两个引种国, 产能分别为 4 万套 / 月和 1.2 万套 / 月, 全年供种量预计在 30 万套左右另据协会最新数据显示, 本周祖代种鸡和父母代种鸡存栏大幅下跌, 环比下降 33.02% 和 29.17% 主产区平均价 : 白羽肉鸡主产区平均价 : 白条鸡主产区平均价 : 肉鸡苗后期预测 : 随着在产父母代鸡苗已经进入了下降通道, 说明前期换羽和延迟淘汰的因素已经消化完毕, 加上三季度需求旺季流通环节走货较好, 预计毛鸡价格三季度开始将逐渐走高

8 祖代鸡引种 ( 万套 ) 祖代鸡引种 ( 万套 ) E 来源 : 盛银投资研究所饲料板块原料价格下滑, 下游养殖业持续高位, 下半年饲料量价齐升根据农业部最新监测数据,7 月最后一周, 全国玉米平均价格 2.1 元 / 公斤, 比前一周下降 0.5%, 同比下降 15% 主产区东北三省玉米平均价格为 1.92 元 / 公斤, 比前一周下降 0.5%; 主销区广东省玉米价格 2.29 元 / 公斤, 比前一周下降 0.9% 全国豆粕平均价格 3.51 元 / 公斤, 比前一周下降 1.1%, 同比上涨 5.7% 育肥猪配合饲料平均价格为 3.12 元 / 公斤, 与前一周持平, 同比下降 3.7% 肉鸡配合饲料平均价格为 3.16 元 / 公斤, 与前一周持平, 同比下降 4.8% 蛋鸡配合饲料平均价格为 2.89 元 / 公斤, 与前一周持平, 同比下降 4.9% 2016 年 7 月第 4 周饲料集市价格单位 : 元 / 公斤项目本周去年同期前一周同比 % 环比 % 玉米豆粕进口鱼粉育肥猪配合饲料肉鸡配合饲料蛋鸡配合饲料来源 : 盛银投资研究所后期预测 :7 月饲料原料价格继续下滑, 减轻了饲料企业由于上半年原料价格持续上涨带来的成本压力后期玉米大豆关键生长期预计平稳, 原料价格有望继续回落, 另一

9 方面下游养殖业继续高位震荡, 下半年饲料有望量价齐升 7 月二级市场行情回顾 7 月, 市场行情继续上月好转趋势, 多数板块呈现不同程度的上涨, 其中大消费涨势喜人, 食品饮料涨幅 5.47%, 排名行业第一, 农林牧渔涨幅 1.55%, 排名 12 来源 : 盛银投资研究所从行业资金流动情况来看,7 月各行业整体依然处于资金净流出状态, 其中农林牧渔 6 月净流入金额亿元, 排名 28 家行业第 18, 上月排名第 9, 可见农业板块整体净流出幅度依然扩大, 市场随着 6 7 两月连续好转开始逐步转移注意力 7 月农业板块个股涨幅榜上, 饲料股和禽类股走势较好, 其中开创国际月涨幅 25%, 排名农业股第一 ; 跌幅榜上保龄宝 7 月股价下跌 21%, 下跌幅度最甚

10 农业板块月涨幅前十证券代码证券简称涨跌幅 (%) SH 开创国际 SH 国投中鲁 SZ 平潭发展 SH 中牧股份 SZ 仙坛股份 SZ 益生股份 SZ 圣农发展 SZ 星河生物 SZ 民和股份 SZ 华英农业农业板块月跌幅前十证券代码证券简称涨跌幅 (%) SZ 保龄宝 SZ 万福生科 SZ 中水渔业 SZ 大禹节水 SZ 大康农业 SZ 西部牧业 SH 新农开发 SZ 南宁糖业 SZ 众兴菌业 SZ 天山生物月个股大事记新洋丰拟以现金收购江苏绿港现代农业发展股份有限公司 51% 股权新洋丰拟以 4 亿元现金收购李文虎等 31 名自然人持有的江苏绿港 51% 股权, 按照 2016 年承诺净利润计算收购估值约 12 倍 ( 按 2016~2018 年平均净利润计算估值为 8 倍 ), 转让方承诺 2016~2018 年扣非净利润分别不低于人民币 6526 万元 9789 万元万元本次收购标志着公司现代农业综合发展战略开始落地, 整体估值水平有望得到提升新洋丰目前主要从事磷复合肥和新型肥料的研发生产与销售, 本次通过收购江苏绿港, 正式涉足设施农业智慧农业等领域, 在与原有主业协同互补并贡献利润的同时, 标志着公司向互联网 + 化工 + 农业 + 金融多元现代农业综合性企业迈出重要一步唐人神发布发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案, 拟收购龙华农牧 90% 的股权唐人神重启定增重组方案, 拟以发行股份及支付现金的方式收购龙华农牧 90% 股权, 交易对价最高不超过 4.59 亿元, 其中 4300 万元以现金方式支付, 另 4.16 亿元以发行股份方式支付, 股份发行价格为元 / 股, 合计发行约 4147 万股此外, 公司还拟以元 / 股的价格向控股股东唐人神控股及自然人谷琛发行不超过 3215 万股股份, 募集配套资金不超过 3.72 亿元, 除了用于支付本次交易的现金对价外, 还用于建设龙华农牧东冲 12 万头无公害生猪养殖建设项目 (1.66 亿元 ) 和龙华农牧塘冲 12 万头无害生猪养殖建设项目 (1.63 亿元 ) 此次定增将帮助公司进一步完善养殖全产业链公司以种猪饲料肉品三大主业为支撑, 其中生猪业务为其薄弱环节, 收购龙华农牧将使得公司生猪板块得到加强, 生猪养殖全产业链进一步完善目前龙华农牧已具备商品猪 15 万头的生产能力, 2015 年商品猪出栏量超过 9 万头, 并且公司于 2008 年和 2009 年通过出让方式获得约 2000 亩土地使用权, 为未来规模扩张提供条件同时交易对方龙秋华和龙伟华承诺龙华农牧承

11 诺年公司税后归母净利润分别不低于 6714 万元 5556 万元 4357 万元, 本次交易将进一步增厚公司业绩, 构建新的盈利增长点生物股份拟出资参与设立创投基金公司拟与内蒙古光大金控日信集团金创新康占江唐振江共同出资设立内蒙古金宇创业投资基金, 出资总额为 1.5 亿元, 其中生物股份以自有资金出资 7250 万元, 占比 48.3%, 内蒙古光大金控出资 150 万元, 占比 1%, 为普通合伙人 ( 基金管理人 ), 日信集团金创新康占江唐振江分别占比 20% 17.3% 6.7% 6.7%, 均为有限合伙人基金主要投资于生物技术等领域内的高科技成长企业和具有良好商业模式有持续稳定盈利能力财务稳健及优秀管理层团队的企业

目录 1. 一周回顾 : 行业表现弱于大盘农产品价格猪鸭价格上涨, 鸡价回调水产品价格位于低位小麦持平, 玉米下跌豆类期货以下跌为主饲料价格维持弱势投资建议... 长城证券 2

目录 1. 一周回顾 : 行业表现弱于大盘农产品价格猪鸭价格上涨, 鸡价回调水产品价格位于低位小麦持平, 玉米下跌豆类期货以下跌为主饲料价格维持弱势投资建议... 长城证券 2 证券研究报告农林牧渔 201 年 03 月 21 日投资评级 : 推荐 ( 维持 ) 分析师王建虎 010-88300-88 Email:wangjh@cgws.com 执业证书编号 :S1001400002 重点推荐公司盈利预测 EPS PE 股票名称 1E 1E 1E 1E 牧原股份 2.8 2.3 1 20 天邦股份 0. 1.3 2 18 圣农发展 0.8 1.0 28 23 华英农业