3 畜禽养殖后周期, 我们推荐海大集团 大北农 溢多利 海大集团近年来将业务扩展至畜禽饲料,215 年禽料销量同比大增 28.8%, 毛利率提升至 % 以上, 对利润贡献不断扩大, 猪料销售虽然受到存栏减少的冲击, 但由于教槽料 乳猪料等高端料比重持续提升, 猪料盈利能力显著提升 ; 此外, 今明两
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1 行业研究 证券研究报告 农林牧渔 21 年 8 月 1 日 行业周报 农林牧渔 7 月母猪存栏下滑, 畜禽价格稳步回升 行业评级推荐 评级变动维持评级 上周农业指数上涨.39%, 跑输沪深 3 指数 2.39 个百分点上周 (8 月 8 日至 8 月 12 日 ) 农林牧渔 ( 申万 ) 指数上涨.39%, 中小板指数上涨 1.47% 沪深 3 指数上涨 2.78% 行业数据点评周五玉米现货价 1,899.9 元 / 吨, 较上周下跌.%, 同比跌 2.95%; 大豆现货价 3,722.3 元 / 吨, 与上周持平, 同比涨.12%; 豆粕现货价 元 / 吨, 较上周上涨.92%, 同比涨 11.28%; 小麦现货价 2, 元 / 吨, 较上周上涨 1.1%, 同比跌 3.47%;NYBOT11 号原糖 19.7 美分 / 磅, 较上周下跌 3.29%, 同比涨 85.85% 周五全国生猪价格 元 / 公斤, 较上周上涨 2.1%, 同比涨.3%; 猪肉价格 元 / 公斤, 较上周上涨 1.5%, 同比涨.%; 猪粮比 9.49, 较上周上涨 4.17%, 同比涨 25.5%; 自繁自养头均盈利 78 元 / 头 ; 全国仔猪价格 元 / 公斤, 较上周下跌 3.1%, 同比涨 43%; 二元母猪价格 225 元 / 头, 较上周跌.5%, 同比涨 1.5% 周日山东烟台鸡苗价格 元 / 羽, 较上周上涨.3 元 / 羽 ; 山东烟台肉毛鸡价格 元 / 斤, 较上周涨.5 元 / 斤 投资要点 7 月能繁母猪存栏量意外下降, 猪价上涨时间或超预期 1 美法年内均复关无望, 继续重推禽养殖链 受美国 法国禽流感事件影响,215 年全国祖代鸡引种量大降至 8 万套, 继今年 4 月美法爆发禽流感,7 月美法再次相继爆发禽流感, 美法复关至少会延迟至 217 年一季末, 我们维持 21 年全国引种量低于 4 万套的判断, 年我国肉鸡产业链景气度将持续提升 近日商品代鸡苗和鸡肉价格开始走强, 我们继续强烈推荐民和股份 仙坛股份 圣农发展 益生股份 2 7 能繁母猪存栏量意外下降, 猪价上涨时间或超预期 21 年 7 月全国能繁母猪存栏量 3752 万头, 同比下降 3.2%, 环比下降.2%;7 月全国生猪存栏量 3.7 亿头, 同比下滑 2.4%, 环比下降.1%, 上周猪价开始止跌回升, 上周五生猪价格达到 元 / 公斤, 较前一周上涨 2.11%, 我们预计猪价将于 9 月创出新高, 原因 :(1)21 年 4 月仔猪腹泻 口蹄疫未消, 而往年同期已无疫情, 往后推 4-5 月会带来育肥猪供给缺口, 而 8-9 月又恰好进入消费旺季 ;(2)7 月水灾造成生猪集中出栏, 仔猪死亡率增加, 疫病风险加大 ;(3) 本轮猪价上涨并未引发加息, 与历次猪价上涨引发调控不同 建议继续关注牧原股份 温氏股份投资机会 证券分析师 : 王莺 执业编号 :S 电话 : 邮箱 :wangying@hcyjs.com 公司名称及代码牧原股份 (2714) 仙坛股份 (274) 益生股份 (2458) 民和股份 (2234) 圣农发展 (2299) 海大集团 (2311) 溢多利 (3381) 2% -2% -4% 证券分析师 推荐公司及评级 评级强烈推荐 强烈推荐 强烈推荐 强烈推荐 强烈推荐 强烈推荐 行业表现对比图 ( 近 12 个月 ) 推荐 农林牧渔 ( 申万 ) 沪深 3 中小板综 % 相关研究报告 华创农业周报 : 上周猪价继续上行, 鸡苗价格止跌回升华创农业王莺团队 农业周报 : 上周猪价继续上行, 头均盈利逼近 农业周报 : 建议继续超配农业, 畜禽养殖仍是主线 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (29)121 号 未经许可, 禁止转载
2 3 畜禽养殖后周期, 我们推荐海大集团 大北农 溢多利 海大集团近年来将业务扩展至畜禽饲料,215 年禽料销量同比大增 28.8%, 毛利率提升至 % 以上, 对利润贡献不断扩大, 猪料销售虽然受到存栏减少的冲击, 但由于教槽料 乳猪料等高端料比重持续提升, 猪料盈利能力显著提升 ; 此外, 今明两年公司生猪养殖业务也将进入井喷期, 我们预计公司 21 年 217 年 PE21.X 1.8X 大北农是预混料龙头, 产品毛利率超过 2%, 公司削减人员超过 2%, 费用率将显著下降, 预计公司 年归母净利润 1.3 亿元 11. 亿元, 对应 21 年 31.PE 溢多利是亚洲最大 品类最全的酶制剂生产商, 上市后公司先后收购主营甾体激素医药中间体的新合新 主营甾体激素原料药的利华制药, 直接打通甾体激素产业链, 甾体激素全球市场规模数千亿, 并有望保持 15% 年增速, 新合新在上游生产技术和成本优势 利华制药在下游终端客户市场及资质认证优势具有明显协同效应 基于下游养殖产业景气回升拉动饲用酶制剂需求增长, 公司对甾体激素产业链整合协同效应将逐渐显现, 我们维持公司 买入 评级 行业动态中国 7 月大豆进口量同比降 18% 中央补贴第一批玉米生产者 3 亿资金下拨重庆生猪交易市场半年突破 43 万头 55 万元中央补助资金支持博州肉羊标准化建设 21 年 7 月能繁母猪存栏 3752 万头 图表 1 推荐公司组合 重点公司 EPS 净利润增长率 % PE E 217E E 217E 21E 217E 牧原股份 (5.) 民和股份 (3.3) (195.) 仙坛股份 (59.5) 益生股份 (1159.) 圣农发展 海大集团 溢多利 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (29)121 号 2
3 目录 一 投资策略与建议... 二 上周行情回顾... 7 三 估值... 8 四 行业一周数据及点评... 9 ( 一 ) 初级农产品... 9 ( 二 ) 农产品加工及养殖 五 行业动态 ( 一 ) 中国 7 月大豆进口量同比降 18% ( 二 ) 中央补贴第一批玉米生产者 3 亿资金下拨 ( 三 ) 重庆生猪交易市场半年突破 43 万头 ( 四 )55 万元中央补助资金支持博州肉羊标准化建设 ( 五 )21 年 7 月能繁母猪存栏 3752 万头 六 风险控制 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (29)121 号 3
4 图表目录 图表 1 推荐公司组合... 2 图表 2 推荐公司组合... 图表 3 21 年至今农业板块与沪深 3 和中小板综走势比较... 7 图表 4 21 年年初至今各行业涨跌幅比较 ( 按申万分类 )... 7 图表 5 农业板块周涨跌幅前十名列表 ( 申万分类 )... 7 图表 农业板块周涨跌幅后十名列表 ( 申万分类 )... 8 图表 7 农业行业配置比例对照图... 8 图表 8 农业 PE 和 PB 走势图 (21 年至今, 周 )... 9 图表 9 农业股相对 PE(21 年至今, 周 )... 9 图表 1 农业股相对 PB(21 年至今, 周 )... 9 图表 11 CBOT 玉米期货价走势图 美分 / 蒲式... 1 图表 12 国内玉米现货价走势图 元 / 吨... 1 图表 13 CBOT 大豆期货价走势图 美分 / 蒲式... 1 图表 14 国内大豆现货价走势图 元 / 吨... 1 图表 15 CBOT 豆粕期货价走势图 美分 / 蒲式耳... 1 图表 1 国内豆粕现货价走势图 元 / 吨... 1 图表 17 CBOT 小麦期货价走势图 美分 / 蒲式耳 图表 18 国内小麦现货价走势图 元 / 吨 图表 19 NYBOT11 号糖期货收盘价走势图 图表 2 白糖现货价和期货价走势图 元 / 吨 图表 21 NYMEX 棉花期货结算价走势图 图表 22 棉花现货价和期货价走势图 元 / 吨 图表 23 生猪和猪肉价格走势图 元 / 公斤 图表 24 生猪养殖盈利走势图 元 / 头 图表 25 仔猪价格走势图 元 / 公斤 图表 2 二元母猪价格走势图 元 / 头 图表 27 猪粮比走势图 图表 28 猪配合饲料价格走势图 元 / 公斤 图表 29 鸡苗价格走势图 元 / 羽 图表 3 鸭苗价格走势图 元 / 羽 图表 31 白羽肉鸡主产区均价 元 / 公斤 图表 32 肉鸭主产区均价 元 / 公斤 图表 33 肉鸡养殖利润 元 / 羽 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (29)121 号 4
5 图表 34 肉鸭养殖利润元 / 羽 图表 35 威海海参 鲍鱼批发价走势图元 / 公斤 图表 3 威海扇贝批发价走势图元 / 公斤 图表 37 能繁母猪存栏量走势图 图表 38 生猪存栏量走势图 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (29)121 号 5
6 一 投资策略与建议牧原股份 : 公司将充分受益猪价反转, 控股股东和员工参与定增彰显信心 年 PE 12.9 倍 13. 倍 ; 民和股份 : 公司将充分受益鸡价反转, 预计 年 PE31.3 倍 14. 倍 ; 仙坛股份 : 祖代鸡引种量锐减, 公司将充分受益鸡肉价格反转, 预计 年单鸡盈利分别达到 3 元 / 羽 4 元 / 羽, 年 PE 分别在 2. 倍 15.4 倍 ; 圣农发展 : 祖代鸡引种量锐减, 公司将充分受益鸡肉价格反转, 预计 年单鸡盈利分别达到 4 元 / 羽 5 元 / 羽, 年 PE 分别在 28.2 倍 11.1 倍 ; 益生股份 : 祖代鸡引种量锐减, 公司将充分受益鸡肉价格反转, 预计 年 PE 分别在 21.8 倍 15.8 倍 ; 隆平高科 : 后续产业整合 生物技术布局等值得期待 ; 海大集团 : 近年来将业务扩展至畜禽饲料,215 年禽料销量同比大增 28.8%, 毛利率提升至 % 以上, 对利润贡献不断扩大, 猪料销售虽然受到存栏减少的冲击, 但由于教槽料 乳猪料等高端料比重持续提升, 猪料盈利能力显著提升 ; 此外, 今明两年公司生猪养殖业务也将进入井喷期, 我们预计公司 21 年 217 年 PE21.X 1.8X; 图表 2 推荐公司组合 重点公司 业绩 215A 21E 217E 公司看点 牧原股份 受益猪价反转 民和股份 受益鸡价反转 仙坛股份 受益鸡价反转 益生股份 受益鸡价反转 圣农发展 受益鸡价反转 海大集团 生猪养殖业务进入井喷期 溢多利 下游养殖产业景气回升将拉动饲用酶制剂需求增长, 公司对甾体激素产业链整合协 同效应将逐渐显现 数据来源 : 华创证券 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (29)121 号
7 二 上周行情回顾年初至今, 农林牧渔 ( 申万 ) 指数下跌 11.85%, 沪深 3 指数 中小板指数分别下跌 11.71% 14.74% 21 年初至今农林牧渔在申万 28 个子行业中排名第 7 位 上周 (8 月 8 日至 8 月 12 日 ) 农林牧渔 ( 申万 ) 指数上涨.39%, 沪深 3 指数上涨 2.78% 中小板指数上涨 1.47% 图表 3 21 年至今农业板块与沪深 3 和中小板综走势比较 5% 农林牧渔 ( 申万 ) 沪深 3 中小板综 % % -1% -15% -2% -25% -3% 图表 4 21 年年初至今各行业涨跌幅比较 ( 按申万分类 ) 图表 5 农业板块周涨跌幅前十名列表 ( 申万分类 ) 排序 % -5% -1% -15% -2% -25% -3% -35% 食品饮料 有色金银采属行掘 公司名称 家用电汽器车 农林牧电渔子 医药生物 建筑材化料工 非银金融 建筑装综通饰合信 轻工制造 国防军工 房地产 电气设钢备铁 涨跌幅 (%) 价格 ( 元 ) 日涨幅周涨幅月涨幅收盘价 52 周最高价 52 周最低价 1 正邦科技 大禹节水 朗源股份 国联水产 纺织服装 商业贸易 公用事业 机械设备 交通运输 休闲服务 计算传机媒 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (29)121 号 7
8 5 *ST 獐岛 福建金森 龙力生物 神农基因 雏鹰农牧 福成股份 图表 农业板块周涨跌幅后十名列表 ( 申万分类 ) 排序 公司名称 涨跌幅 (%) 价格 ( 元 ) 日涨幅周涨幅月涨幅收盘价 52 周最高价 52 周最低价 1 唐人神 仙坛股份 圣农发展 民和股份 益生股份 星河生物 东凌国际 中牧股份 神州数码 开创国际 三 估值 8 月 13 日农业板块绝对 PE 和绝对 PB 分别为 49.1 倍和 4.39 倍, 而 21 年至今农业板块绝对 PE 和绝对 PB 的历史均值分别为 3.2 倍和 3.89 倍 ; 农业板块相对中小板 PE 和 PB 分别为.9 倍和 1. 倍, 历史均值分别为 1.5 倍和.98 倍 ; 农业板块相对沪深 3PE 和 PB 分别为 3.84 倍和 2.93 倍, 历史均值分别为 5.2 倍和 2.1 倍 图表 7 农业行业配置比例对照图 2 占股票投资市值比 (%) 股票市场标准行业配置比例 (%) 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (29)121 号 8
9 图表 8 农业 PE 和 PB 走势图 (21 年至今, 周 ) 农林牧渔 PE 农林牧渔 PB /1/8 211/5/2 212/1/12 214/2/21 215// 图表 9 农业股相对 PE(21 年至今, 周 ) 图表 1 农业股相对 PB(21 年至今, 周 ) 农业相对沪深 3PE 农业相对中小板 PE 农业相对沪深 3PB 农业相对中小板 PB /1/8 211/5/2 212/1/12 214/2/21 215// /1/8 211/5/2 212/1/12 214/2/21 215//2.4 四 行业一周数据及点评 ( 一 ) 初级农产品 周五玉米现货价 1,899.9 元 / 吨, 较上周下跌.%, 同比跌 2.95%; 大豆现货价 3,722.3 元 / 吨, 与上周持平, 同比涨.12%; 豆粕现货价 元 / 吨, 较上周上涨.92%, 同比涨 11.28%; 小麦现货价 2, 元 / 吨, 较上周上涨 1.1%, 同比跌 3.47% 8 月 12 日 CBOT 玉米期货收盘价 美分 / 蒲式耳, 较上周下跌 1.1%, 同比跌 1.73%;CBOT 大豆期货收盘价 99.5 美分 / 蒲式耳, 较上周跌.7%, 同比涨 4.4%;CBOT 豆粕期货收盘价 美分 / 蒲式耳, 较上周跌 1.28%, 同比跌 1.57%;CBOT 小麦期货收盘价 美分 / 蒲式耳, 较上周涨 1.93%, 同比跌 14.47%;NYMEX 棉花 9.88 美分 / 磅, 较上周跌 8.82%, 同比涨.12%;NYBOT11 号原糖 19.7 美分 / 磅, 较上周下跌 3.29%, 同比涨 85.85% 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (29)121 号 9
10 图表 11 CBOT 玉米期货价走势图美分 / 蒲式图表 12 国内玉米现货价走势图元 / 吨 CBOT 玉米 国内玉米现货价 图表 13 CBOT 大豆期货价走势图美分 / 蒲式图表 14 国内大豆现货价走势图元 / 吨 17 CBOT 大豆 国内大豆现货价 图表 15 CBOT 豆粕期货价走势图美分 / 蒲式耳图表 1 国内豆粕现货价走势图元 / 吨 CBOT 豆粕 国内豆粕现货价 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (29)121 号 1
11 图表 17 CBOT 小麦期货价走势图美分 / 蒲式耳图表 18 国内小麦现货价走势图元 / 吨 9 CBOT 小麦 国内小麦现货价 2,7 2, 2,5 2,4 2,3 2,2 2,1 图表 19 NYBOT11 号糖期货收盘价走势图图表 2 白糖现货价和期货价走势图元 / 吨 2 NYBOT11 号糖, 白砂糖现货价 - 南宁 白砂糖期货收盘价 5,5 15 5, 1 4,5 4, 5 3,5 3, 图表 21 NYMEX 棉花期货结算价走势图图表 22 棉花现货价和期货价走势图元 / 吨 NYMEX 棉花 , 棉花现货价棉花期货收盘价 22,5 2, 17,5 15, 12,5 1, 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (29)121 号 11
12 ( 二 ) 农产品加工及养殖 8 月 12 日, 生猪价格 元 / 公斤, 较上周上涨 2.11%, 同比涨.27%; 猪肉价格 元 / 公斤, 较上周上涨 1.49%, 同比涨.3%; 猪粮比 9.49, 较上周上涨 4.17%, 同比涨 25.53%; 自繁自养头均盈利 78 元 / 头 ; 全国仔猪价格 元 / 公斤, 较上周下跌 3.8%, 同比涨 42.99%; 二元母猪价格 225 元 / 头, 较上周跌.53%, 同比涨 1.51% 周日山东烟台鸡苗价格 元 / 羽, 较上周上涨.3 元 / 羽 ; 山东烟台肉毛鸡价格 元 / 斤, 较上周涨.5 元 / 斤 图表 23 生猪和猪肉价格走势图元 / 公斤图表 24 生猪养殖盈利走势图元 / 头 22 生猪 猪肉 自繁自养生猪养殖利润 外购仔猪养殖利润 (1) (4) (3) 图表 25 仔猪价格走势图元 / 公斤图表 2 二元母猪价格走势图元 / 头 9 仔猪 22 二元母猪 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (29)121 号 12
13 图表 27 猪粮比走势图图表 28 猪配合饲料价格走势图元 / 公斤 猪粮比 猪配合饲料 图表 29 鸡苗价格走势图元 / 羽图表 3 鸭苗价格走势图元 / 羽 主产区平均价 : 肉鸡苗 主产区平均价 : 鸭苗 图表 31 白羽肉鸡主产区均价元 / 公斤图表 32 肉鸭主产区均价元 / 公斤 11 白羽肉鸡主产区均价 1 肉鸭主产区均价 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (29)121 号 13
14 图表 33 肉鸡养殖利润元 / 羽图表 34 肉鸭养殖利润元 / 羽 4 肉鸡养殖利润 9 肉鸭养殖利润 2 (2) (4) () 4 (1) () 图表 35 威海海参 鲍鱼批发价走势图元 / 公斤图表 3 威海扇贝批发价走势图元 / 公斤 威海海参批发价格威海鲍鱼批发价格 威海扇贝批发价格 五 行业动态 ( 一 ) 中国 7 月大豆进口量同比降 18% 中国海关周一公布的数据显示, 中国 7 月进口大豆 77 万吨, 同比减少 18%, 因第一季度的大量进口提升了国内库存 7 月进口量略高于 月的 75 万吨 1-7 月中国大豆进口总量为 43 万吨, 高于去年同期的 447 万吨 ( 二 ) 中央补贴第一批玉米生产者 3 亿资金下拨财政部网站发布玉米目标价格补贴公告, 为支持东北三省和内蒙古自治区玉米收储制度改革, 报经国务院批准, 中央财政拨付第一批玉米生产者补贴资金 3 亿元, 其中内蒙古自治区 亿元 辽宁省 4 亿元 吉林省 73 亿元 黑龙江省 11 亿元 ( 三 ) 重庆生猪交易市场半年突破 43 万头今年 1 至 7 月, 重庆 ( 荣昌 ) 生猪交易市场的累计交易额已突破 1 亿元 其中生猪交易额 91.5 亿元, 交易量 43 万头 ; 仔猪交易额 8.5 亿元, 交易量 14 万头 温氏 大北农 新希望 雨润等国家级龙头企业, 四川 河南等 29 个省市在该市场交易平台挂单, 市场客户 2 多户, 日均交易额 8 万元到 1 亿元左右, 实现生猪活体交易 买全国卖全国 预计该市场 21 年的交易量将突破 1 万头, 实现交易额 2 亿元,22 年将达到 1 亿元 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (29)121 号 14
15 ( 四 )55 万元中央补助资金支持博州肉羊标准化建设为加快推进博州肉羊规模养殖体系建设, 增强肉羊养殖规模, 近日, 自治区安排 55 万元中央专项资金用于博州 11 个肉羊标准化规模养殖场建设, 目前, 补助资金以全部到位 项目主要建设内容为改扩建羊舍 兽医室 消毒室 配种室 堆粪场及设备购置等, 每个养殖场补助资金 5 万元, 预计项目建成后每个养殖场年新增肉羊出栏 1 只以上 ( 五 )21 年 7 月能繁母猪存栏 3752 万头农业部公布 7 月最新生猪存栏数据 : 生猪存栏 3.7 亿头, 同比下降 2.4%, 环比下降.1%; 能繁母猪存栏量 3752 万头, 同比下降 3.2%, 环比下降.2% 图表 37 能繁母猪存栏量走势图 能繁母猪存栏量 ( 万头 ) 环比增减 (%) 同比增减 (%),. 1 5,. 5 4,. 3,. -5 2,. -1 1, 图表 38 生猪存栏量走势图 生猪存栏量 ( 万头 ) 环比增减 (%) 同比增减 (%) 5, 8 4, 3, 2, 1, 六 风险控制 自然灾害引起风险 食品安全以及畜禽疫病风险, 会导致农业投资风险加大 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (29)121 号 15
16 农业食品组分析师介绍 华创证券首席分析师 : 王莺英国布里斯托大学经济学硕士,CFA 曾任职于元大京华证券( 香港 ) 上海代表处 华泰柏瑞基金 民生证券 215 年加入华创证券研究所 212 年水晶球卖方分析师第五名 华创证券助理分析师 : 曹岩对外经济贸易大学经济学硕士 曾任职于中粮集团财务部 214 年加入华创证券研究所 华创证券助理分析师 : 赵国防西南财经大学经济学硕士,21 年加入华创证券研究所 华创证券机构销售通讯录 地区 姓名 职务 办公电话 企业邮箱 崔文涛 销售副总监 cuiwentao@hcyjs.com 翁波 销售经理 wengbo@hcyjs.com 北京机构销售部 温雪姣销售经理 wenxuejiao@hcyjs.com 黄旭东销售助理 huangxudong@hcyjs.com 郭赛赛 销售助理 guosaisai@hcyjs.com 杜飞 销售助理 dufei@hcyjs.com 张娟 销售总监 zhangjuan@hcyjs.com 郭佳 高级销售经理 guojia@hcyjs.com 广深机构销售部 王栋高级销售经理 wangdong@hcyjs.com 汪丽燕销售经理 wangliyan@hcyjs.com 陈艺珺 销售助理 chenyijun@hcyjs.com 罗颖茵 销售经理 luoyingyin@hcyjs.com 简佳 销售副总监 jianjia@hcyjs.com 李茵茵 高级销售经理 liyinyin@hcyjs.com 杜婵媛 高级销售经理 duchanyuan@hcyjs.com 上海机构销售部 沈晓瑜高级销售经理 shenxiaoyu@hcyjs.com 张佳妮 销售经理 zhangjiani@hcyjs.com 范婕 销售助理 fanjie@hcyjs.com 张敏敏 销售助理 zhangminmin@hcyjs.com 石露 副总监 shilu@hcyjs.com 陈红宇 销售经理 chenhongyu@hcyjs.com 非公募业务发展部 柯任销售经理 keren@hcyjs.com 何逸云销售助理 heyiyun@hcyjs.com 陈晨销售经理 chenchen@hcyjs.com 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (29)121 号 1
17 华创行业公司投资评级体系 ( 基准指数沪深 3) 公司投资评级说明 : 强推 : 预期未来 个月内超越基准指数 2% 以上 ; 推荐 : 预期未来 个月内超越基准指数 1%-2%; 中性 : 预期未来 个月内相对基准指数变动幅度在 -1%-1% 之间 ; 回避 : 预期未来 个月内相对基准指数跌幅在 1%-2% 之间 行业投资评级说明 : 推荐 : 预期未来 3- 个月内该行业指数涨幅超过基准指数 5% 以上 ; 中性 : 预期未来 3- 个月内该行业指数变动幅度相对基准指数 -5%-5%; 回避 : 预期未来 3- 个月内该行业指数跌幅超过基准指数 5% 以上 分析师声明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明 : 分析师撰写本报告是基于可靠的已公开信息, 准确表述了分析师的个人观点 ; 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断 ; 分析师对任何其他券商发布的所有可能存在雷同的研究报告不负有任何直接或者间接的可能责任 免责声明 本报告仅供华创证券有限责任公司 ( 以下简称 本公司 ) 的客户使用 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户 本报告信息均来源于公开资料, 本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证 本报告所载的资料 意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断 在不同时期, 本公司可发出与本报告所载资料 意见及推测不一致的报告 本公司在知晓范围内履行披露义务 报告中的内容和意见仅供参考, 并不构成本公司对所述证券买卖的出价或询价 本报告所载信息均为个人观点, 并不构成对所涉及证券的个人投资建议, 也未考虑到个别客户特殊的投资目标 财务状况或需求 客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况 本文中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的预期收入可能会波动 本报告版权仅为本公司所有, 本公司对本报告保留一切权利, 未经本公司事先书面许可, 任何机构和个人不得以任何形式翻版 复制 发表或引用本报告的任何部分 如征得本公司同意进行引用 刊发的, 需在允许的范围内使用, 并注明出处为 华创证券研究, 且不得对本报告进行任何有悖原意的引用 删节和修改 证券市场是一个风险无时不在的市场, 请您务必对盈亏风险有清醒的认识, 认真考虑是否进行证券交易 市场有风险, 投资需谨慎 华创证券研究所 北京总部广深分部上海分部 地址 : 北京市西城区锦什坊街 2 号恒奥中心 C 座 3A 邮编 :133 传真 :1-581 会议室 :1-59 地址 : 深圳市福田区香梅路 11 号中投国际商务中心 A 座 19 楼邮编 :51834 传真 : 会议室 : 地址 : 上海浦东银城中路 2 号 342 室华创证券邮编 :212 传真 : 会议室 : 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (29)121 号 17
LLDPE 月 报 LLDPE: 旺 季 下 游 需 求 拉 动 期 价 重 心 有 望 上 移 7 月 份, 在 货 源 紧 缺 原 油 走 势 强 劲 的 带 动 下, 连 塑 连 续 三 周 稳 中 走 强 进 入 8 月 份, 由 于 下 游 棚 膜 需 求 旺 季 到 来, 且 8 月 份
LLDPE 月 报 服 务 热 线 :48-8787-66 www. rdqh.com LLDPE 月 报 LLDPE: 旺 季 下 游 需 求 拉 动 期 价 重 心 有 望 上 移 7 月 份, 在 货 源 紧 缺 原 油 走 势 强 劲 的 带 动 下, 连 塑 连 续 三 周 稳 中 走 强 进 入 8 月 份, 由 于 下 游 棚 膜 需 求 旺 季 到 来, 且 8 月 份 装 置 开
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铁 矿 石 : 粗 钢 产 量 维 持 高 位, 整 体 仍 将 保 持 坚 挺 2014 年 铁 矿 石 价 格 仍 将 保 持 坚 挺, 因 中 国 在 铁 矿 石 需 求 量 上 得 以 保 证, 另 外 国 际 铁 矿 石 供 给 仍 处 于 弱 平 衡 状 态 下, 为 了 自 身 利 益 三 大 矿 商 降 价 意 愿 减 弱, 除 非 美 国 退 出 QE 后 美 元 大 幅 升 值,
架标签 手机背壳以及电子书包等产品的研发 生产与销售 公司将借 助这些差异化的显示模组产品提高市场竞争力, 以期给公司带来更多的市场机会 4 盈利预测 预计公司 年实现归母净利润 0.58 亿 1.13 亿 1.36 亿, 对应 EPS 为 0.12 元 0.23 元 0.28 元, 对
公司研究 证券研究报告 显示器件 2016 年 08 月 30 日 公司点评 锦富新材股票代码 :300128.SZ 中报点评 : 业绩下滑, 公司积极研发转型成看点 事项 : 公司发布 2016 年半年度业绩报告, 报告期内营业总收入 10.68 亿元, 同 比下降 27.29%, 实现归属于上市公司股东的净利润 -3585 万元, 较上年同期减少 473.81%, 实现归属于上市公司股东的扣非净利润
目录 附录 : 财务预测表 资产负债表 利润表 单位 : 百万元 E 2017E 2018E 单位 : 百万元 E 2017E 2018E 货币资金 3,152 4,473 6,088 8,440 营业收入 4,681 5,664 5,778 3,467 应收票据
公司研究 证券研究报告 房地产开发 2016 年 08 月 01 日 公司点评 华业资本股票代码 :600240.SH 李仕林终成二股东, 医疗产业发展迈出了历史性的一步 事项 : 李仕林通过实际控制的满垚医疗 禄垚医疗和玖威医疗, 分别通过协议受让的方式各自受让二股东西藏华保宏 5.11% 的股权, 总计占总股本的 15.33%,2.18 亿股, 转让价格 11.30 元 / 股, 高于现价 10.29
5. 风险提示 : 新业务拓展不及预期, 油价持续低迷 ~ % 50% 16% -19% 沪深 300 富瑞特装 相关研究报告 富瑞特装 (300228): 富瑞特装调研纪要 富瑞特装 (300228): 油价回暖利好天然气行业, 下
公司研究 证券研究报告 金属制品 2016 年 08 月 29 日 公司点评 富瑞特装股票代码 :300228.SZ 富瑞特装中报点评 : 受油价影响营收下滑严重, 氢能源装备下半年量产在望 事项 : 报告期内, 公司实现营业收入 3.62 亿元, 较去年同期减少 51.38%; 实现 归属于上市公司普通股股东的净利润 -0.72 亿元, 较去年同期减少 230.64% 目标价 :-RMB 当前股价
地产子公司高新地产实现营收 2.29 亿元, 同比增长 12.54%, 净利润 万元, 同比降低 万元 地产方面高端洋房品牌奠定, 楼盘热销, 旧城改造项目也获得了实质性推进 受地域影响, 公司地产项目下半年结算比例稍高, 我们认为全年仍有望实现一定增长 4. 投资建议预
公司研究 证券研究报告 生物制品 2016 年 08 月 11 日 公司点评 长春高新股票代码 :000661.SZ 业绩符合预期, 核心子公司金赛药业继续高成长 事项 : 公司发布半年报, 公司实现营业收入 12.76 亿元, 同比增加 18.74%, 归母净利润 2.15 亿元, 同比增加 22.17%, 扣非后归母净利润 2.14 亿元, 同比增加 22.83% 目标价 : - RMB 当前股价
期间充分受益 国际市场上, 公司已成为国际教练机外贸市场主要供应商之一, 客户遍布亚太 非洲和拉美地区 未来 20 年, 世界民用飞机的主要发展市场将转移至中国, 航空转包生产完全有市场条件成为中国航空工业的核心主营业务之一 公司将以成为 C919 项目机身大部件供应商为契机, 有效发挥南昌航空工业
公司研究 证券研究报告 航空装备 2016 年 03 月 29 日 公司点评 洪都航空股票代码 :600316.SH 飞行训练系统不断升级, 公司航空产品业务将迎收获季 事项 : 洪都航空发布 2015 年年报, 公司全年实现营业收入 28.16 亿元, 同比下降 18.41%, 实现归属母公司净利润 7817 万元, 同比下降 20.81% EPS 为为 0.109 目标价 : - RMB 当前股价
精密结构件业务 公司通过布局手机配件业务, 实现总体业务的快速增长, 实现上市公司业绩的新突破, 降低磁性材料下游行业波动对上市公司经营业绩的影响, 增强上市公司的抗风险能力 未来, 江粉磁材仍将持续通过对外投资 重大资产重组等方式进入具有较强盈利能力和发展前景的新兴产业, 提升公司核心竞争力, 实
公司研究 证券研究报告 磁性材料 2016 年 07 月 28 日 调研简报 江粉磁材股票代码 :002600.SZ 磁材业务稳定, 外延并购手机显示模组及精密结构件业务增厚公司业绩 事项 : 华创金属李斌团队近日赴江粉磁材进行了调研, 与公司高层领导对公司目前发展状况及未来发展战略进行了深入交流, 现特将调研情况整理如下, 供参考 目标价 : - RMB 当前股价 :11.47RMB 投资评级推荐评级变动首次评级
4. 根据新修订 条例, 进口疫苗须指定国内唯一代理商 6 月 14 日出台新修订 疫苗预防接种管理条例 的贯彻实施细则中明确进口疫苗的境外厂商应在我国境内制定一家代理机构统一销售其全部疫苗 智飞生物从 2011 年起代理默沙东 23 价肺炎疫苗和甲肝疫苗产品, 直到 2015 年双方协商同意终止代
行业研究 证券研究报告 医药生物 2016 年 07 月 12 日 行业快评 医药生物 疫苗行业点评 : 关注重磅 HPV 疫苗审批进度 行业评级中性 评级变动维持 事项 7 月 8 日,CFDA 发布药物临床试验数据现场核查计划公告 ( 第 4 号 ), 将对 32 个药物临床试验数据自查核查品种开展现场核查, 公示期为 7 月 8 日至 7 月 21 日 10 个工作日 公示期结束后, 将开展现场核查
目 录 一 对 冲 方 式 : 期 指 对 冲 融 券 对 冲 和 股 票 收 益 互 换 三 种 方 式... 3 ( 一 ) 期 指 对 冲 : 上 证 50 对 冲 单 边, 沪 深 300 有 头 寸 裸 露, 中 证 500 贴 水 过 高... 3 ( 二 ) 融 券 对 冲 : 深 圳
债 券 研 究 证 券 研 究 报 告 2016 年 09 月 14 日 债 券 研 究 提 高 市 值 后 的 底 仓 对 冲 策 略 探 讨 2016 年 IPO 投 资 策 略 专 题 四 2016-09-14 投 资 要 点 对 冲 方 式 : 现 阶 段, 投 行 集 体 上 调 市 值 底 仓 已 成 定 局, 且 不 可 逆 不 管 后 期 证 监 会 与 协 会 是 否 会 管 目
此 外, 我 们 注 意 到 公 司 的 细 胞 技 术 服 务 业 务 的 收 入 增 长 显 著, 报 告 期 收 入 437 万 元, 同 比 增 长 了 2.11 倍 2015 年 下 半 年 公 司 收 购 并 增 资 了 武 汉 北 度, 持 有 武 汉 北 度 60.21% 的 股 权
公 司 研 究 证 券 研 究 报 告 医 疗 器 械 2016 年 08 月 07 日 公 司 点 评 冠 昊 生 物 股 票 代 码 :300238.SZ 中 报 点 评 : 新 产 品 与 新 业 务 全 力 扩 张, 费 用 与 成 本 上 升 事 项 : 公 司 公 布 2016 年 半 年 度 报 告, 实 现 营 业 收 入 1.07 亿 元, 同 比 增 长 23.28%; 母 公
个 股 方 面 : 新 大 洲 A(+8.78%) 开 滦 股 份 (+8.4%) *ST 山 煤 (+6.63%) 山 西 焦 化 (+5.74%) *ST 煤 气 (+4.88%) 涨 幅 居 前 ; 美 锦 能 源 (-5.28%) 云 维 股 份 (-2.16%) *ST 百 花 (-1.4
行 业 研 究 证 券 研 究 报 告 采 掘 216 年 9 月 12 日 行 业 周 报 采 掘 煤 炭 行 业 周 报 行 业 评 级 推 荐 评 级 变 动 维 持 评 级 核 心 观 点 : 1) 供 给 侧 改 革 稳 步 推 进, 资 金 人 员 安 置 部 门 协 调 和 不 良 资 产 以 及 债 务 处 置 等 瓶 颈 再 被 逐 一 化 解, 参 照 96-98 年 轻 工 业
目 录 一 日 本 零 售 业 在 7 年 代 进 入 高 速 发 展 期, 消 费 升 级 显 著 二 对 比 日 本, 我 国 已 进 入 消 费 升 级 阶 段 三 消 费 升 级 大 背 景 下, 购 物 中 心 及 奢 侈 品 进 入 成 长 快 车 道 四 212 投 资 策 略 : 看
消 费 升 级 趋 势 下 的 零 售 业 机 遇 零 售 行 业 212 年 投 资 策 略 主 要 观 点 1 日 本 零 售 业 在 上 世 纪 7 年 代 取 得 了 高 速 的 发 展, 行 业 增 速 高 于 同 时 期 的 大 多 其 他 行 业 且 该 时 期 由 于 居 民 收 入 的 提 升, 日 本 的 消 费 升 级 现 象 已 十 分 明 显 2 与 日 本 对 比, 我
图表 1 战争 恐怖袭击和地缘危机事件发生时间及金价变化 时间 事件 金价 7 天期间最高涨幅 金价 30 天期间最高涨幅 1979 年 12 月 27 日 苏联入侵阿富汗 30.48% 74.93% 1980 年 9 月 22 日 两伊战争 5.49% 5.49% 1991 年 1 月 17 日
行业研究 证券研究报告 2015 年 11 月 17 日 行业快评 地缘事件望催金价上扬, 关注短期机会 行业评级推荐 评级变动首次评级 事项上周五巴黎遭遇了十年来最严重的恐怖袭击, 百余民众丧生 ; 并且据韩联社 15 日报道, 朝鲜有可能近期试射潜射弹道导弹 近期的恐怖袭击事件和地缘政治动荡将使全球金融市场信心受到影响, 同时当前价格已十分接近世界主要矿企成本, 下探空间有限 我们预计短期内避险功能将得到凸显,
是毛利率较低, 仅为 43%, 远低于公司其他成熟的植入医疗器械类产品 收入结构的变化导致公司整体毛利率水平出现了下降 此外, 我们注意到公司的细胞技术服务业务的收入增长显著, 报告期收入 437 万元, 同比增长了 2.11 倍 2015 年下半年公司收购并增资了武汉北度, 持有武汉北度 60.2
公司研究 证券研究报告 医疗器械 2016 年 08 月 08 日 公司点评 冠昊生物股票代码 :300238.SZ 中报点评 : 新产品与新业务全力扩张, 费用与成本上升 事项 : 公司公布 2016 年半年度报告, 实现营业收入 1.07 亿元, 同比增长 23.28%; 母公司净利润 1544 万元, 同比下降 9.48%; 扣非后净利润 944 万元, 同比下降 34.45%; 每股收益 0.06
最新农产品跟踪 糖价与棉价持续坚挺, 大周期趋势未变, 持续看好! 1) 白糖 : 外盘糖供需缺口持续, 外糖 18 美分以上区间震荡上行, 支撑内盘下半年继续走强 巴西 16/17 榨季 印度 泰国 15/16 榨季的白糖出厂成本大概是 美分 ( 原糖成本在 美分 ),17
[Table_Industry] 农林牧渔行业证券研究报告 (2016.30) [Ta1le_Main] [Table_Title] 农林牧渔行业 在产父母代加速下滑, 坚定推荐禽链第二波 ; 关注部分个股机会 [Table_InvestRank] 评级 : 增持前次 : 增持 分析师 陈奇 S0740514070005 联系人 张斌梅 021-20315189 刁凯峰 chenqi@r.qlzq.com.cn
5. 盈 利 预 测 预 计 公 司 年 实 现 归 属 母 公 司 净 利 润 0.29 亿 0.34 亿 0.52 亿, 对 应 EPS 为 元, 对 应 PE 为 286X 243X 156X, 给 予 推 荐 评 级 6. 风 险 提 示 通 航 产
公 司 研 究 证 券 研 究 报 告 软 件 开 发 2016 年 03 月 28 日 公 司 点 评 川 大 智 胜 股 票 代 码 :002253.SZ 华 创 机 械 李 佳 团 队 川 大 智 胜 年 报 点 评 : 受 益 通 航 市 场 开 放, 空 管 和 飞 行 培 训 业 务 带 来 利 润 持 续 增 长 事 项 : 公 司 发 布 2015 年 年 报, 公 司 去 年 共
<4D F736F F D20D6D0B9FABDF0C8DAC6DABBF5BDBBD2D7CBF9D6B8B6A8B4E6B9DCD2F8D0D0B9DCC0EDB0ECB7A8>
2013 8 14 2015 4 3 10015000 10003 600 3 ; 3 5 ; 3 ; ; ; ; ; 3 1 5 7*24 3 3 5 1 ; 1 3 1 10 3 2015 4 3 1 期货保证金存管业务资格申请表 申请人全称注册地址注册资本邮政编码法定代表人姓名企业法人营业执照号码金融业务许可证号码存管业务负责部门联系电话传真电话姓名 存管银行业务负责人 部门及职务 联系方式
市 场 方 面 往 前 迈 进 了 一 大 步 2015 年 12 月 收 购 青 岛 世 纪 东 元 52% 股 权 并 对 其 进 行 增 资, 公 司 制 冷 压 缩 机 产 品 导 入 台 湾 东 元 和 韩 国 世 纪, 有 效 提 升 了 汉 钟 品 牌 压 缩 机 在 韩 国 与 台
公 司 研 究 证 券 研 究 报 告 制 冷 空 调 设 备 2016 年 03 月 31 日 公 司 点 评 汉 钟 精 机 股 票 代 码 :002158.SZ 汉 钟 精 机 年 报 点 评 : 主 营 收 入 有 所 下 滑, 冷 链 物 流 行 业 长 期 发 展 空 间 巨 大 目 标 价 : - RMB 当 前 股 价 :20.76RMB 事 项 : 2015 年 度, 公 司 实
目 录 一 市 场 总 结... 4 二 行 业 深 度... 4 国 内 辅 助 生 殖 行 业 专 题 报 告 ( 摘 要 )... 4 1. 我 国 不 孕 不 育 夫 妇 持 续 增 加, 辅 助 生 殖 市 场 前 景 广 阔... 5 2. 国 内 辅 助 生 殖 市 场 严 重 供 不
行 业 研 究 证 券 研 究 报 告 医 药 生 物 2016 年 07 月 26 日 行 业 周 报 医 药 生 物 等 待 10 年,GSK 重 磅 HPV 疫 苗 获 批 ; 推 荐 关 注 市 场 首 篇 辅 助 生 殖 报 告 行 业 评 级 推 荐 评 级 变 动 维 持 投 资 要 点 一 市 场 总 结 3050 点 上 方 遇 到 阻 力 后, 本 周 大 盘 便 震 荡 走 低
4. 目前海工产业海外企业垄断格局 虽然发达国家的能源需求放缓, 但除日本以外的亚洲 ( 特别是中国 ) 将成为拉动全球能源消费增长的主要源动力 太原重工实施此项目, 利用了现有技术积累及优势, 并将实现平台生产全面国产化, 产品技术 质量及价格将具有相对竞争力, 有望利用自身具备的技术优势打破目前
证券研究报告 2015 年 05 月 12 日 [table_main] 专用设备 太原重工 (600169.SH)/11.01 元定增预案出台, 项目落地铸造公司增长极 事 项 太原重工发布非公开发行股票预案, 拟以不低于 8.93 元 / 股的价格发行不超过 27266 万股, 募集资金主要用于轨道交通关键件研发制造基地完善升级项目 太重天津滨海基地海洋工程装备产业化项目以及补充流动资金 主要观点
一 债市场展望 : 存续信用债平均剩余期限 3 年, 债务结构短期化程度很高一二级市场 : 周三信用债二级市场交投活跃, 整体收益率略有下行 短融交投较为活跃, 成交主要在 1 个月和 6 个月左右的 AAA 高等级信用品种, 收益率小幅下行 2bp 以内 ; 中票交投活跃, 收益率略微下行 ; 企
债券研究 证券研究报告 债券日报 2016 年 05 月 26 日 债券研究 债券日报 存续信用债平均剩余期限 3 年, 债务结构短期化程度很高 华创债券信用日报 投资要点信用债 : 目前所有存续信用债平均剩余到期期限为 3.2 年, 其中企业债平均剩余到期期限最长, 达 4.7 年, 除短期融资券外, 定向工具平均剩余到期期限最短, 为 2.1 年 整体来看, 目前信用债市场平均剩余期限较短, 导致债务结构短期化程度很高,
正文目录 一 行业历史数据回顾 主要畜禽产品价格走势 主要水产品价格走势 主要饲料品种及原料价格走势 主要种植业农产品价格... 9 二 本周板块走势及强势个股 板块走势: 跑赢大盘 强势个股及涨跌幅... 12
证券研究报告行业周报 2015 年 03 月 09 日 两会暖风劲吹关注转基因 农林牧渔 投资要点 : 上周回顾 跑赢大盘, 新股和两会主题领涨板块 本周推荐及风险提示 : 两会主题还将继续, 推荐种业板块 增加一条主线 以转基因为核心的种业板块, 并购重组 增加金融业务还将继续成为市场关注重点, 继续推荐东方海洋 大湖股份 *ST 大荒 雏鹰农牧 大北农 行业基本面 : 节后需求下滑, 价格下跌继续
Microsoft Word - 灾后重建，静候转机--2015年IPO投资策略专题七(华创债券研究团队).doc
债 券 专 题 [table_main] 投 资 要 点 宏 观 专 题 灾 后 重 建, 静 候 转 机 -2015 年 IPO 投 资 策 略 专 题 七 1. 本 文 专 题 七, 主 要 针 对 目 前 打 新 基 金 面 临 的 困 境 进 行 分 析, 试 图 提 供 一 些 解 决 路 径, 以 及 后 续 资 金 去 向 的 分 析, 包 括 IPO 重 启 后 该 怎 么 办 2.
2013 Fourth
2013 3 H5N1 附件 1: 2013 年 3 月全国 ( 鸡 ) 高致病性禽流感监测情况汇总表 省份 种畜商品代饲散养交易屠宰野鸟栖其非禽场养场户户市场场息地它 北京 15 130 240 6990 6846 97.94 815 天津 38 20 2225 2076 93.3 70 河北 66 598 337 2 16895 15750 93.22 245 山西 26 543 237 11250
经 济理论与经 济管理 第 期 我 国 汽 车产 业 政 策 和 发 展 战 略 陈建 国 国 家 发 展 与 改 革 委 员会 工 业 司 张宇贤 北京 国 家信 息 中心 发 展 研 究 部 实现 利 润 总 额 结构调整步 伐加快 我 国 汽 车产 业 发 展 基 本 情 况 加人 以来 在 投 资 消 费 的双 重拉 动下 国 汽 车产 业 摆 脱 了 长 达 了 个 快 速 发 展 阶段
二〇〇六年铁矿石价格谈判趋势分析
农业行业行业研究 / 动态报告 板块估值合理, 养殖链 2012 和 2013 两重天 农业行业 2012 年年报前瞻 民生精品 --- 动态报告 / 农业行业 2013 年 22 日 报告摘要 : 农业板块风险释放较为充分,2013 年初至今跑赢大盘回顾 2012 年全年, 农业板块下跌 2.72%, 沪深 300 上涨 9.75%, 农业板块连续两年跑输沪深 300 指数, 风险释放较为充分 2013
日本学刊 年第 期!!
日本对华直接投资与贸易增长变化分析 裴长洪 张青松 年日本丧失中国最大贸易伙伴的地位 这与日本 年以来对华投资增速放缓 占外商对华投资中的比重下降有着密切关系 只要日资企业继续提升投资结构和技术水平 从边际产业转向比较优势产业 从劳动密集型转向资本和技术密集型 就能带动设备和产品对中国的出口 使中国从日本进口增长速度和规模始终保持领先地位 这样 日本仍有可能恢复中国最大贸易伙伴的地位 对华直接投资
农业行业7月报告
农业行业 7 月报告 上海盛银投资发展有限公司研究所研究员 : 范玥 电子邮件 :fanyue@shengin.net 目录 7 月农产品价格回落带动指数同比继续下滑... 2 行业动态... 2 农业部印发了 关于开展食用农产品合格证管理试点工作的通知... 2 农业部 27 日对外发布 耕地质量调查监测与评价办法... 2 国家粮食局印发 关于加快推进粮食行业供给侧结构性改革的指导意见... 2
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龙湖 紫云台 CREDIA Upcoming Events HOT NEWS HOT NEWS Member Industry Activities Industry Polices and News Survey Summary Member Corporate Citizenship CREDIA 2014.01-02 PAEG 01 HOT NEWS HOT NEWS CREDIA 2014.01-02
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基金数据 一周净值基金排名 东吴视点 基金经理手记 : 美元走强和价格改革市场综述 : 投资主题喜忧参半 东吴动态 公司动态 媒体报道 : 常见问题 2008 6 10 162 基金数据 一周净值 580001 580002 580003 06 02 06 03 06 04 06 05 06 06 0.7472 2.4672 0.7433 2.4633 0.7286 2.4486 0.7207 2.4407
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1. O2O 应 用 爆 发 推 动 企 业 短 信 发 送 量 年 增 速 50% 以 上, 且 毛 利 率 和 净 利 率 双 升, 市 场 运 营 能 力 是 关 键 竞 争 要 素 1) 企 业 信 息 服 务 产 业 链 及 业 务 模 式 企 业 短 信 服 务, 是 指 B 端 企 业
证 券 研 究 报 告 [table_reportdate] 2015 年 6 月 11 日 行 业 报 告 [table_main] 公 司 点 评 中 小 盘 & 海 外 虚 拟 运 营 商 : 移 动 互 联 网 的 卖 水 者 推 荐 荣 信 股 份 & 吴 通 通 信 证 券 分 析 师 : 华 中 炜 执 业 编 号 : S0360512040001 联 系 人 : 徐 远 航 Email:
投资策略 公司是唯一一个与国企改革 一带一路 京津冀一体化三大主题相关的标的 :1) 公司大股东中粮集团是国企改革首批试点之一, 公司有望通过国企改革引进产业与社会资本, 将全糖产业链 番茄一体化生产模式做大做强 ;2) 一带一路可以有效转移国内水泥过剩产能, 特别是对位于新疆的屯河水泥的业绩拉动效
证券研究报告 2015 年 04 月 21 日公司点评 [table_main] 农产品加工 中粮屯河 (600737.SH) 三大主题叠加, 驱动糖业航母起航 证券分析师 : 张伟伟执业编号 : S1090513090004 Tel: 010-66500984 Email: zhangweiwei@hczq.com 研究助理 : 曹岩 Tel: 010-66500984 Email: caoyan@hczq.com
目录 Contents 1.2014 年二季度全国企业年金基本情况一览表 2.2014 年二季度全国企业年金基金投资收益率情况表 3.2014 年上半年全国企业年金基金投资收益率情况表 4.2014 年上半年全国企业年金基金投资组合收益率分布情况表 5.2014 年二季度企业年金基金管理机构业务情况表 6.2014 年二季度集合计划基本情况一览表 7.2014 年二季度企业年金养老金产品情况一览表
重 点 推 荐 个 股 : 增 资 智 恒 微 电 子, 加 快 布 局 车 联 网 和 汽 车 股 票 名 称 金 智 科 技 首 航 节 能 沧 州 明 珠 国 轩 高 科 亿 纬 锂 能 推 荐 逻 辑 公 司 目 前 正 在 搭 建 一 个 从 发 电 端 ( 清 洁 能 源 ) 金 融 资
行 业 研 究 证 券 研 究 报 告 电 气 设 备 2016 年 07 月 04 日 行 业 周 报 电 气 设 备 持 续 推 荐 三 元 电 池 湿 法 隔 膜 电 改 相 关 标 的 行 业 评 级 推 荐 评 级 变 动 维 持 行 业 观 点 : 新 能 源 汽 车 储 能 电 改 纯 电 动 物 流 车 7 月 进 入 推 荐 车 型 目 录 概 率 高, 有 望 迎 来 产 销 量
目录 最新观点更新... 3 本周推荐组合... 5 上周行业要闻... 6 农产品价格... 8 风险提示 研究报告中所提及的有关上市公司 年 5 月 24 日农林牧渔行业周报 2
农林牧渔 证券研究报告 板块最新信息 增持 2016 年 7 月 7 日 农业周报 2016 年第 27 期 鸡价逐渐企稳, 依然是配臵主轴 最新观点更新 : 中银国际证券有限责任公司 具备证券投资咨询业务资格 [Table_Industry] 农林牧渔 杨天明 * (0821)20328319 tianming.yang@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号 :S1300515050001
下游需求低迷的影响, 行业规模和营业收入增速均有所放缓 从盈利状况看, 我国食品行业盈利水平较为平稳, 近年来利润率保持在 6% 左右 整体看, 行业经营环境和运营质量较好 图表 1. 我国食品行业运行情况 ( 单位 : 万亿元 ) 资料来源 : Wind 资讯 由于我国地域辽阔 人口众多且结构复杂
食品行业 2016 年第一季度信用质量及市场表现分析报告 工商企业评级部朱侃 翁斯喆 2016 年第一季度, 受传统节日 异常气候 以及其它因素共同影响, 畜禽 鲜菜等食品价格上涨明显, 带动 CPI 同比上涨,3 月份以后增速显著回落, 我国食品行业运行总体保持平稳, 行业信用质量保持稳定 具体看, 种植业是农业的重要基础性产业, 近年来主要粮食作物总体供需平衡, 但由于受到供求关系 国际市场价格波动等影响,
目 录 一 核 心 观 点... 4 二 全 民 娱 乐, 网 红 要 统 治 地 球?... 4 ( 一 ) 大 师 级 金 融 网 红 巴 菲 特... 5 ( 二 ) 专 家 型 金 融 网 红 叶 檀... 5 ( 三 ) 草 根 型 金 融 网 红 后 知 后 觉 赵 欢... 6 ( 四
行 业 研 究 证 券 研 究 报 告 多 元 金 融 2016 年 08 月 01 日 报 告 行 业 深 度 研 究 多 元 金 融 严 肃 经 济 背 后 的 娱 乐 升 级 -- 金 融 网 红 专 题 报 告 行 业 评 级 推 荐 评 级 变 动 维 持 主 要 观 点 证 券 分 析 师 1. 金 融 网 红 的 出 现 有 其 必 然 性 证 券 分 析 师 : 华 中 炜 需 求
美国农业部又宣布新的出口生意 美国农业部发布的周度出口销售报告显示, 截至 8 月 4 日的一周里,2015/16 年度大豆出口销售数量为 30.8 万吨,2016/17 年度的销售数量为 万吨 美国农业部发布的 8 月份供需报告显示, 预计今年美国大豆产量将达到 亿蒲式耳
周报 永安期货研究院 北京市东城区金宝街华丽大厦 6 层 100005 农产品部 油脂油料周报 一 总结 截止到 2016 年 8 月 12 日的一周, 全球油籽市场价格大多上涨, 主要原因是美国大豆出口需求强劲, 原油坚挺上扬, 美元汇率走软 不过中西部地区天气条件良好, 大豆产量前景明朗, 美国农业部发布的 8 月份供需报告利空, 制约油籽价格的上涨空间 周五, 芝加哥期货交易所 (CBOT)
策略深度报告
证券研究报告 策略研究 / 策略简评 216 年 7 月 22 日 戴康执业证书编号 :S5751661 研究员 21-28972238 daikang@htsc.com 藕文 21-2897282 联系人 ouwen@htsc.com 相关研究 1 中报预喜带来的超额收益 216.6 下半年解禁压力前低后高 华泰策略专题研究 下半年限售股解禁规模 1519,12 月的解禁压力最大下半年 A 股限售股解禁规模为
债券日报 一 利率债市场展望 : 一级市场恐难回暖, 资金波
债券研究 证券研究报告 债券日报 2016 年 04 月 22 日 债券研究 债券日报 一级市场恐难回暖, 资金波动仍将持续 华创债券利率债日报 2016-04-22 投资要点 1. 我们认为周四尾盘收益率小幅下行只是大调整之后的小回落, 导致收益率上行的核心因素, 如基本面的改善 供给压力的提升 资金面波动加大等均未发生变化, 因此我们判断利率上行的趋势依然没有被打破, 目前仍非抄底时机, 建议机构继续保持谨慎
目录 行业周报 本周核心观点 :... 4 一 2016 年中报 IVD 指数样本运行情况... 4 二 上周 IVD 指数和行业指数运行情况... 6 三 精准医疗板块跟踪 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (2009)1210 号 2
行业研究 证券研究报告 医药生物 2016 年 09 月 06 日 行业周报 医药生物 IVD 行业周报 ( 第 19 期 ):IVD 指数样本上半 年运行情况及中报梳理 行业评级推荐 评级变动维持 投资要点 1. 2016 年中报 IVD 指数样本运行情况 2016 年上半年,IVD 行业在前五个月跑输医药生物行业,6 月份医药行业行情恢复以后,IVD 行业反弹幅度显著高于医药行业 截至 6 月
目 录 一 市 场 总 结... 4 二 公 司 点 评... 4 ( 一 ) 星 河 生 物 (300143.SZ): 意 向 投 资 质 子 治 疗 公 司 Protom, 扩 展 放 射 治 疗 产 业 ( 张 文 录 )... 4 1. 质 子 治 疗 是 最 具 前 景 的 肿 瘤 精 准
行 业 研 究 证 券 研 究 报 告 医 药 生 物 2016 年 06 月 14 日 行 业 周 报 医 药 生 物 医 药 生 物 行 业 周 报 : 关 注 精 准 医 疗 与 核 医 学 行 业 的 长 期 投 资 价 值 行 业 评 级 推 荐 评 级 变 动 维 持 一 市 场 总 结 上 周 二 大 涨 之 后,A 股 连 续 6 个 交 易 日 横 盘 窄 幅 震 荡, 盘 面 交
邀请函1
2015 企业级 IT 服务与软件应用创新峰会 上海市计算机用户协会 上海市通信学会 2015 企业级 IT 服务与软件应用创新峰会 主办单位 : 支持单位 : 承办单位 : 企业级 IT 服务与软件应用创新峰会 大会拟定日程安排 合作支持媒体 参加行业及人员 相关软件开发 系统集成 信息安全 数据中心建设与运营 电信运营公司 医疗机 构 教育科研 互联网 金融保险 制造业 能源 电力 石化 交通运输
件 驱 动 属 短 线 操 作, 操 作 风 险 相 对 较 大, 建 议 快 进 快 出, 不 可 恋 战! 昨 日 盘 面 中 表 现 活 跃 的 品 种 多 为 低 价 股, 钢 铁 煤 炭 成 为 涨 幅 居 前 的 品 种, 有 以 下 几 点 值 得 关 注 : 首 先 从 行 业 看,
2016 年 01 月 07 日 一 风 行 视 点 1. 市 场 研 判 昨 日 盘 面 中 热 点 转 换 非 常 明 显 滞 涨 低 价 成 为 资 金 短 期 追 逐 重 点 市 场 风 格 的 转 换 说 明 资 金 偏 于 谨 慎, 同 时 热 点 的 快 速 轮 动 也 说 明 反 弹 以 存 量 资 金 为 主 预 计 短 期 市 场 仍 将 缺 乏 赚 钱 效 应, 投 资 者 应
方正集团品牌传播日常监测
1986-2009 1 1986-2009 2 1986-2009 3 1986-2009 4 1986-2009 5 1986-2009 6 1986-2009 1 2 7 1986-2009 8 1986-2009 PC 15 8 7 5-7 9 1986-2009 10 1986-2009 11 1986-2009 IT AFC IT 5 AFC 12 1986-2009 13 1986-2009
达安基因是国内鲜有的具有完整产业链布局的 IVD 公司, 全产业链布局虽然不利于公司短期业绩的爆发, 但是对于公司长期发展而言具有重要意义 这和国内 IVD 行业整体市场环境有关 纵观国内 IVD 市场, 生化诊断领域国内外企业势均力敌 ; 化学发光市场的进口替代任重而道远 ; 基因诊断领域也是某种
证券研究报告 2015 年 07 月 29 日调研简报 生物制品 达安基因 (002030.SZ)/43.90 元 前瞻性布局基因诊断行业 证券分析师 : 宋凯执业编号 : S0360515070002 Tel: 66500828 Email: songkai@hcyjs.com 事 项 公司公布了 2015 年中期业绩快报 报告期公司实现营业收入 6.27 亿元, 同比 增长 27.9%; 营业利润
诺亚研究 专题研究 1.资本市场回顾 1.1 股票市场 注册制临近 2015 全年涨幅居前 2015 年的 A 股市场波澜壮阔 经历了疯狂的快牛 也发生了过山车式的暴跌 大起大落后回顾这一年 A 股市场仍然表现突出 创业板指大涨 84.41% 傲视 全球市场 中小板指涨幅则高达 53.70% 主板市
Noahwm Noahwm Research Special Research Special Study Study 2015 年 1 月 6 日 拥 抱 成 长 2015 公 募 基 金 市 场 回 顾 2015 是 公 募 基 金 发 展 非 常 重 要 的 一 年 这 一 年 股 市 波 澜 起 伏 债 市 延 续 牛 市, 公 募 基 金 也 经 历 了 爆 发 式 的 增 长, 截 止
猪 业 月 报 2015 年 第 1 期 主 编 : 云 鹏 常 务 副 主 编 : 孙 德 林 副 主 编 : 王 振 华 优 克 刚 李 铁 明 杨 厚 德 张 立 昌 张 从 林 周 绪 斌 祖 胜 郭 福 来 殷 志 永 符 开 星 温 文 生 潘 永 杰 霍 刚 ( 按 姓 氏 笔 画 )
猪 业 月 报 2015 年 第 1 期 主 编 : 云 鹏 常 务 副 主 编 : 孙 德 林 副 主 编 : 王 振 华 优 克 刚 李 铁 明 杨 厚 德 张 立 昌 张 从 林 周 绪 斌 祖 胜 郭 福 来 殷 志 永 符 开 星 温 文 生 潘 永 杰 霍 刚 ( 按 姓 氏 笔 画 ) 主 办 单 位 : 中 国 种 猪 信 息 网 支 持 单 位 : 北 京 市 生 猪 产 业 技
01 02 Economy Society Environment 03 04 1974-1976 1987-1992 2000-2002 2010-2012 1980-1985 1993 2003-2009 2014-05 06 2014/8/15 2014/10/16 2014/10/29 2014/12/2 2015/1/6 07 08 09 10 11 12 01 300 287.15 287.05
目 录 一 启 动 生 命 科 学 领 域 布 局... 3 二 基 因 测 序 行 业 是 朝 阳 行 业, 国 内 企 业 竞 争 力 体 现 在 设 备 拥 有 量 及 客 户 资 源... 3 ( 一 ) 基 因 测 序 行 业 空 间 大 且 增 长 迅 速, 二 代 技 术 应 用 最
证 券 研 究 报 告 [table_reportdate] 2015 年 09 月 14 日 公 司 点 评 [table_main] 食 品 加 工 公 司 点 评 汤 臣 倍 健 (300146.SZ)/30.30 元 重 大 事 项 点 评 : 入 股 凡 迪 开 启 生 命 科 学 领 域 布 局 事 项 汤 臣 倍 健 于 2015 年 9 与 7 日 与 上 海 凡 迪 生 物 科 技
综 上 所 述, 我 们 认 为 随 着 讯 飞 产 品 在 行 业 的 逐 步 拓 展, 成 长 的 空 间 将 逐 步 打 开, 而 人 工 智 能 的 先 发 布 局 将 助 于 提 升 估 值, 看 好 公 司 语 音 入 口 + 人 工 智 能 布 局, 预 计 2015-2016 年 E
证 券 研 究 报 告 [table_reportdate] 2015 年 08 月 13 日 公 司 点 评 [table_main] 计 算 机 应 用 公 司 点 评 科 大 讯 飞 (002230.SZ)/38.30 元 收 入 高 速 增 长 未 来 看 好 语 音 服 务 + 人 工 智 能 事 项 公 司 公 布 了 2015 年 半 年 报 : 公 司 上 半 年 累 计 实 现 营
目 录 一 本 周 观 点 : 未 来 风 口 的 行 业 : 互 联 网 企 业 出 海 和 物 联 网... 4 二 推 荐 股 票 池... 6 三 本 周 外 发 工 作 成 果 汇 总... 7 四 复 盘... 7 ( 一 ) 指 数 每 周 表 现... 7 ( 二 ) 行 业 重 大
行 业 研 究 证 券 研 究 报 告 通 信 2016 年 06 月 21 日 行 业 周 报 通 信 未 来 风 口 的 行 业 : 互 联 网 企 业 出 海 和 物 联 网 行 业 评 级 推 荐 评 级 变 动 维 持 投 资 要 点 1. 互 联 网 企 业 为 什 么 出 海? 互 联 网 企 业 出 海 的 原 因 主 要 包 括 三 个 因 素 天 时, 第 三 世 界 的 国 家
一 信用债市场展望 : 非专业涉煤央企剥离煤炭板块正式启动一二级市场 : 周四, 信用债市场成交依然较为清淡, 收益率整体震荡上行, 具体来看短融成交平淡,3 个月和 7 个月品种成交较多, 收益率震荡 ; 中票成交较为活跃, 收益率继续上行 ; 企业债交投清淡, 收益率震荡略有上行 后期我们关注
债券研究 证券研究报告 债券日报 2016 年 08 月 19 日 债券研究 债券日报 非专业涉煤央企剥离煤炭板块正式启动 华创债券信用日报 2016-08-19 投资要点信用债投资策略 : 本轮去产能配合国企改革将有更好的效果, 随着去产能的继续推进, 行业供需将得到边际改善, 而拥有国企改革红利的标的风险进一步降低, 建议机构加快配置相关产业龙头信用债 第一, 据媒体报道, 近期监管层正在考虑对资管计划的产品备案缓解进行更多细致化的规范,
目录 一 市场总结... 4 二 行业点评... 4 对于国内 IVD 行业指数中部分样本公司近期走势的一些思考与观点 ( 宋凯 ) 股价和估值的运行情况 浅析... 5 三 公司点评... 7 ( 一 ) 万孚生物 ( SZ): POCT 行业领先者,
行业研究 证券研究报告 医药生物 2016 年 06 月 08 日 医药生物 医药生物 : 关注 IVD 行业投资机会 行业评级推荐 行业评级调整 一 市场总结本周大盘走出较为强劲的反弹走势, 其中申万医药生物指数上涨 4.97 个百分点, 高于沪深 300 指数 1.13 个百分点, 高于中证 800 指数 0.86 个百分点 二 行业点评对于国内 IVD 行业指数中部分样本公司近期走势的一些思考与观点
总量开始减少的欧洲人口形势分析
总量开始减少的欧洲人口形势分析 张善余 彭际作 俞 路 自 世纪 年代以来 欧洲人口增长率持续下降 年人口开始负增长 这无疑是其人口发展的一个转折点 在欧洲各个地区中 东欧是 年以前全球第一个也是仅有的一个人口有所减少的地区 在北欧和西欧地区 如果没有国际移民的净流入 人口增长率也将很低 大约在 年间 预计欧洲所有地区的人口都将出现负增长 由于自然增长率在过去一个世纪乃至未来的变动 欧洲人口已不可逆转地老龄化
浙江 云南 山西 学院 最高分 最低分 一本线 二本线 最高分 最低分 一本线 二本线 最高分 最低分 一本线 二本线 机械工程 能源与环境系统工程 机械设计制造及其自动化
2015 年上海工程技术大学本科分数线查询 学院 湖南辽宁新疆 最高分最低分一本线二本线最高分最低分一本线二本线最高分最低分一本线二本线 机械工程 468 458 446 381 能源与环境系统工程 504 501 500 419 449 444 446 381 机械设计制造及其自动化 ( 现代装备与控制工程 ) 计算机科学与技术 自动化 535 534 526 455 475 449 446 381
目 录 一 体 育 产 业 : 从 四 千 亿 到 五 万 亿, 坎 坷 中 前 行... 5 ( 一 ) 驱 动 因 素 1: 人 口 红 利... 7 ( 二 ) 驱 动 因 素 2: 消 费 升 级... 7 ( 三 ) 驱 动 因 素 3: 政 策 红 利... 8 ( 四 ) 驱 动 因
行 业 研 究 证 券 研 究 报 告 传 媒 2016 年 06 月 17 日 行 业 深 度 报 告 传 媒 体 育 产 业 深 度 报 告 : 赛 事 大 年 与 标 的 扩 容, 体 育 产 业 迎 最 美 时 光 行 业 评 级 推 荐 评 级 变 动 首 次 评 级 中 体 产 业 (600158) 推 荐 主 要 观 点 1.46 号 文 剑 指 5 万 亿, 体 育 产 业 暴 力
概览
晨 会 纪 要 2012 年 9 月 19 日 编 辑 : 潘 婧 Tel: 0755 2262 4887 日 Email: panjing830@pingan.com.cn 海 外 市 场 涨 跌 幅 (%) 指 数 收 盘 1 日 1 周 道 琼 斯 指 数 13564.6 0.09 1.81 标 普 500 指 数 1459.3-0.13 1.80 概 览 分 析 师 观 点 宏 观 策 略
目录 一 公司简介... 4 二 公司主营分析... 4 ( 一 ) 虚拟现实风起,VR 主题公园迎风启航... 4 ( 二 ) 亲子游市场持续升温,VR 亲子乐园加速布局... 6 三 公司经营业绩... 7 四 Q & A... 7 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (20
公司研究 证券研究报告 2016 年 10 月 13 日 调研简报 身临其境股票代码 :832817.TB 调整战略, 抢滩 VR 主题公园 事项 : 近日, 我们实地调研了新三板 VR 第一股 - 身临其境, 特整理调研纪要以供投资者参考 投资评级推荐 评级变动首次评级 主要观点 1. 虚拟现实风起,VR 主题公园迎风启航 2016 年是 VR 市场规模爆发的元年 公司在国内率先引进 VR 主题公园概念,
二 政策利率与市场利率关系的文献综述
央票发行利率与央票市场利率双向互动关系研究 郑振龙 莫天瑜 本文基于利率期限结构的主成分分析结果 通过构建回归方程的方法 针 对上一轮经济周期中的升息期和受金融危机影响的降息期 实证研究了央票发行利率与央票市场利率间双向关系的周内效应 结果表明 在经济正常波动时期 央票发行利率并 未直接引导市场利率 而是借由市场预期引导市场利率走势 央票发行利率的公布不对市 场利率造成影响 在金融危机时期 央行货币政策出乎市场预期
中国社会科学 年第 期,,. % 1,,,. %,. % 2,, %, ;,,,, 3,,,, 4 ( ) ( ) ( ) (),, %, 5,,,,,,,,, 1 :,, ://.. / / - / /., 2 :,, 3 :, 4,,, 5 ( ),,, ( ),, ( ), ( ), ( );
近年来农民工的经济状况和社会态度 李培林李炜 : 改革开放 年来, 农民工作为中国产业工人的组成部分, 成为支撑中国经济持续快速增长的重要力量 基于 年和 年 中国社会状况综合调查 的数据, 对近年来 特别是在国际金融危机背景下农民工的经济状况和社会态度进行分析, 结果显示, 年数据反映出农民工在收入水平较低 劳动强度较高的情况下, 却保持着较为积极的社会态度 ; 近两年的新变化是, 农民工的收入水平和社会保障水平都有了显著的提高,
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涂正革 肖 耿 本文根据中国 个省市地区 年规模以上工业企业投入 产出和污染排放数据 构建环境生产前沿函数模型 解析中国工业增长的源泉 特别是环境管制和产业环境结构变化对工业增长模式转变的影响 研究发现 现阶段中国工业快速增长的同时 污染排放总体上增长缓慢 环境全要素生产率已成为中国工业高速增长 污染减少的核心动力 环境管制对中国工业增长尚未起到实质性抑制作用 产业环境结构优化对经济增长 污染减少的贡献日益增大
一 行业信用质量分析 食品行业门类较多, 产业链条较长 从产业链分布看, 包含上游农林牧渔和下游食品加工等子行业 近年来, 我国食品行业在市场需求的快速增长和科技进步的有力推动下, 经营规模和营业收入水平保持了持续增长态势, 行业资产总额从 2011 年末的 2.72 万亿元增至 2015 年末的
食品行业 2016 年上半年度信用质量及市场表现分析报告 工商企业评级部朱侃 翁斯喆 2016 年上半年度, 畜禽 鲜菜等食品价格整体呈现较明显上涨态势, 带动 CPI 同比上涨, 我国食品行业运行总体保持平稳 具体看,2016 年上半年度我国主要粮食作物总体供需平衡, 但由于受到异常气候 国际市场价格波动等影响, 豆粕等主要粮食作物价格的波动较大 同期, 我国饲料价格随主要粮食作物价格同向波动,
物价工作 一 目录 修订的重要意义 - 2 -
山东省价格协会通讯 物价工作 专家观点 分析预测 经济观察 价格信息 健提示 物价工作 一 目录 修订的重要意义 - 2 - 三 目录 修订的突出亮点 二 目录 修订的基本原则 - 3 - 四 目录 修订的主要内容 - 4 - - 5 - 五 下一步工作措施 专家观点 变化制造业回落中现积极信号 - 6 - - 7 - 调整非制造业消费结构升级 预期经济走势或呈现前低后高 分析预测 一 食品烟酒价格小幅上涨
第 期 丘志力等 从传世及出土翡翠玉器看我国清代翡翠玉料的使用
第 卷 第 期 年 月 宝石和宝石学杂志 丘志力 吴 沫 谷娴子 杨 萍 李榴芬 根据最新发现的广州海关清代同治 光绪年间玉石的进口记录以及其它翡翠资源开发的资料 通 过分析中国主流博物馆清代传世及出土的翡翠玉器 国际著名拍卖公司专场拍卖的清代翡翠玉器以及云南 等九省 市出土的清代翡翠玉器 统计分析了中国清代翡翠玉器的来源与材质特征 指出该时期进入中国市场 的翡翠玉料数量可能相当巨大 广州是翡翠玉料最重要的进关口岸之一
期继续加强 ; 2 美国农业部在后续报告中, 继续上调美豆单产或美豆种植面积, 美豆供应压力增加 ; 3 油厂开机率迅速回升, 豆粕供给压力增大 ; 4 国内生猪养殖业恢复缓慢, 豆粕需求持续低迷 ; 5 国内大豆贸易商积极点价, 大豆进口量远超预期 2 P a g e
农产品研究 2016 年十大研发团队比赛 策略报告 2016 年 09 月 14 日星期三 国贸期货 电话 :400-888-8598 地址 : 厦门市湖滨南路国贸大厦 11 层网址 :www.itf.com.cn 豆粕 市场利空出尽, 未来下跌空间有限摘要 : 9 月 12 日, 美国农业部 (USDA) 在九月供需报告中将新季大豆单产提高到 50.6 蒲式耳 / 英亩的这一历史性高位, 报告发布后,
一 期货行情 周收盘价 周涨跌 美豆连 美豆粕连 美豆油连 马棕油 9 月 连豆粕 1 月 连豆油 1 月 连棕油 1 月 豆粕跨期 第一部分行情概览 周涨跌幅 月涨跌幅
豆类油脂 周度报告 216 年 9 月 12 日 豆类油脂宽幅震荡, 静待报告指引 农产品周报 USDA 定于本周二凌晨公布 9 月供需报告, 市场关注焦点集中于新作单产和旧作出口数据 依据 Pro Farmer 作物巡查预估,16/17 年度美豆单产将达到创纪录的 49.3 蒲式耳 / 英亩, 高于 USDA8 月供需报告预估值 48.9 蒲式耳 / 英亩 ; 坊间机构多数倾向于 USDA 将在上月报告的基础上上调新作单产数据,
福建省示范性现代职业院校建设工程
福建省示范性现代职业院校建设工程 项目建设规划 主管部门 惠安县教育局 填报学校福建省惠安开成职业中专学校 ( 盖章 ) 负责人王灿彬 联系电话 13305970936 填报日期 2016 年 3 月 22 日 1 填写要求 一 填写文字内容 ( 含文字表格 ) 的字体为仿宋 _GB2312, 字号为四号, 行距为固定值 26 磅 ; 数字表格的字体为仿宋 _GB2312, 字号为五号, 行距为固定值
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- 1 - 每 日 资 讯 今 日 要 闻 2 商 务 部 : 中 国 有 四 大 优 势 吸 引 外 资 强 劲 增 长 财 经 新 闻 3 国 务 院 推 动 立 法 人 民 币 私 募 股 权 基 金 初 定 备 案 制 基 金 快 讯 5 基 金 扎 堆 近 六 成 小 盘 新 股 华 夏 基 金 最 积 极 A 股 市 场 港 股 市 场 7 8 月 股 改 限 售 股 现 减 持 低 峰
二 国 际 新 闻 美 国 12 月 Markit 制 造 业 PMI 初 值 下 降 至 53.7 周 二 (12 月 16 日 ), 市 场 研 究 公 司 Markit 公 布 报 告 称,12 月 份 美 国 制 造 业 采 购 经 理 人 指 数 (PMI) 的 初 值 下 降 至 53.
英 大 基 金 晨 报 2014-12-17 一 宏 观 新 闻 市 场 行 情 美 国 市 场 昨 日 日 涨 跌 日 涨 跌 幅 % 道 琼 斯 17068.87-111.97-0.65 标 普 500 1972.74-16.89-0.85 纳 斯 达 克 4547.83-57.33-1.24 USDX 87.95-0.53-0.60 USBOND(10Y) 2.070-0.05-2.17 经
1. 融资融券市场概况 图 1: 两市融资融券余额 ( 亿元 ) 图 2: 两市融资买入额占 A 股成交比例 (%) 两市融资融券余额 ( 亿元 ) 两市融资买入额占 A 股成交额比例 (%)
金融工程定期报告 融资融券周报 2016 年 9 月 2 日 2016 年第 34 周 (20160826-20160901) 周报要点 : 市场主要指数表现 融资融券市场概况 : 截至 2016 年 9 月 1 日, 两市融资融券余额为 9030.20 亿元, 其中融资余额规模为 8991.07 亿元, 融券余额规模为 39.14 亿元 较此前一周 (8 月 25 日 ), 融资余额上升 0.16%,
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* 华东地区 县乡镇政府机构改革的个案研究 王 波 :,.,,.,... - ',. - 1,,,,,,,,,,,,,, :, ;,, ;,,, *, 1 ,,,,,,,, (, ); (, ); ; (, : ), : ( : - );, ( : - );, ( : - ); () ( ), ; ( ), (, : - );,,, (, ); ( ),, (, : - );,,, ( : - );
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中航证券金融研究所石玉华证券执业证书号 :S6451551 电话 :1-64818366 邮箱 :shiyuhua31@163.com 两融规模回落至 9 亿元以下 融资融券报告 216 年 9 月 19 日 基础指数表现 国内指数收盘点位 涨跌幅 (%) 上证综指 32.85-2.47 深证成指 1454.24-2.87 中小板指 6726.92-3.1 创业板指 2144.56-2.65 融资融券数据
1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会 及 董 事 保 证 本 报 告 所 载 资 料 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏, 并 对 其 内 容 的 真 实 性 准 确 性 和 完 整 性 承 担 个 别 及 连 带 责 任 基 金 托 管 人 中 国
长 盛 同 德 主 题 增 长 股 票 型 证 券 投 资 基 金 2015 年 第 1 季 度 报 告 2015 年 3 月 31 日 基 金 管 理 人 : 长 盛 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 农 业 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 :2015 年 4 月 20 日 1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会 及 董 事 保
国联基金
大 浪 淘 沙 显 英 雄 本 色 2007 年 2 月 2 日 月 度 投 资 策 略 报 告 2 月 份 的 市 场 我 们 继 续 维 持 中 性 偏 谨 慎 的 态 度, 市 场 依 然 短 期 缺 乏 上 升 的 空 间, 但 我 们 也 不 认 为 市 场 会 有 很 大 的 下 跌 空 间, 进 行 结 构 性 调 整 将 是 基 金 的 主 要 策 略 市 场 的 资 金 供 给 速
国盛证券投资报告
主 题 策 略 研 究 地 方 国 企 改 革 : 改 革 春 风 吹 投 资 正 当 时 ( 下 ) 2016 年 4 月 8 日 第 6 期 核 心 观 点 : 我 们 在 上 期 的 报 告 中 为 投 资 者 阐 述 了 地 方 国 企 改 革 的 投 资 逻 辑 以 及 五 大 区 域 板 块 中 泛 长 三 角 地 区 和 泛 珠 三 角 地 区 重 点 关 注 的 相 关 上 市 公
1. 融资融券市场概况 图 1: 两市融资融券余额 ( 亿元 ) 图 2: 两市融资买入额占 A 股成交比例 (%) 两市融资融券余额 ( 亿元 ) 两市融资买入额占 A 股成交额比例 (%)
金融工程定期报告 融资融券周报 2016 年 9 月 9 日 2016 年第 35 周 (20160902-20160908) 周报要点 : 市场主要指数表现 融资融券市场概况 : 截至 2016 年 9 月 8 日, 两市融资融券余额为 9077.86 亿元, 其中融资余额规模为 9038.58 亿元, 融券余额规模为 39.27 亿元 较此前一周 (9 月 1 日 ), 融资余额上升 0.53%,
展会手册07
会议亮点 超过 5 万人次的参会人流, 为上海世界旅游博览会重点板块之一 您可以搭建自己国家或企业的个性化的专题展 为您提供商务会议与现场福利采购的洽谈平台 四十余家专业媒体宣传力度, 给您提供一个在中国聚焦展示的舞台 百余企业高管参与的高峰会议 千余专业人士观展和参与的主题宣传秀 是世界医疗旅游同行的大聚会, 是您拓展中国与全球市场的良机 为您搭建与全球医疗机构 医疗旅游服务商 发展商联系的窗口
unds.com p2 1. 本 周 农 批 指 数 下 跌 1.1%, 菜 篮 子 产 品 批 发 指 数 下 跌 1.3%; 猪 价 下 跌 0.9%, 禽 价 下 跌 6.8% 本 周 农 产 品 批 发 价 格 总 指 数 和 菜 篮 子 产 品 批 发 价 格 指 数 分 别 为 196
unds.com p1 股 票 研 究 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2015.10.18 行 业 周 报 本 周 猪 价 普 遍 下 调, 农 垦 改 革 进 程 加 快 王 乾 ( 分 析 师 ) 钱 浩 ( 研 究 助 理 ) 021-38676675 021-38674925 wangqian@gtjas.com 证 书 编 号 S0880515020001
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: 中国社会保障体系研究 课题组 :, '.,,.??,, -., ( ) ( ) ( ), ( ),,,,,,,,,,, : %, :,,,,,,,,, ?,, :,?,?,,,,??,,,, ( ),, : ;,,,.,,,,,, (, ;, ),,,,,,, ;,,,,,. %,,,,,,,,,, ,,,,,,,,,,,,,,,,, :,,, %,,, %,,,,.,,,,?,,,,.,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,.,,,,,
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Zebra 技术白皮书 零售业中的可跟踪性 降低 介质成本, 实现最佳价值 概要 简介 我想要的商品在哪里呢? 物品级标签带来了巨大优势 全面的库存管理 100% 2 Zebra (EAS)/ 实际结果 2009 1 27% 21% 53 2 209 提升顾客体验, 提高销售业绩 3 150 100 RF 1. : Bloomingdale 2009 2. 3. ABI Research 2009
合一康生物学术内刊第三期
HYK 学术内刊 第03期 ACADEMIC JOURNAL 中国生物治疗网 www.chinaswzl.com 本期推荐文献 传真 0755-21672020 * * Email info@hornetcorn.com * Transferred melanoma-specific CD8+T cells persist, mediate tumor regression, 电话 0755-21672023-617
穆迎春 王 芳 董双林 董少帅 朱长波 研究了盐度波动幅度对中国明对虾稚虾 蜕皮和生长的影响 实验 在水族箱内进行 实验对虾的初始体重为 投喂人工配合饲料 实验结果表 明 不同盐度波动幅度对中国明对虾稚虾的蜕皮周期有显著的影响 其中 能明 显抑制对虾的蜕皮 则能促进对虾的蜕皮 前者较后者蜕皮周期延长 不同盐度波动幅度对中国明对虾的特定生长率有显著影响 其中 和 两组对虾的特定生长率最 大 分别大于
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周长城殷燕敏 内容提要 : 本文用社会学的视野审视了日常生活中日显重要而往往被社会学家 所忽略的金融市场, 尤其是证券市场 主要运用大众行为理论 感染理论 价值增加理论 收敛理论 认知失调理论 社会比较理论等社会理论来研究证券市场, 同时考察 了几种情景因素与市场行为的关系以及时髦对证券市场的影响等,,,,,,, (,.) (, ) ( ),,,,, ( ),, ; :. ;.,,, (,..) (,
Jan-12 Apr-12 Jul-12 Oct-12 Jan-13 Apr-13 Jul-13 Oct-13 Jan-14 Apr-14 Jul-14 Oct-14 Jan-15 Apr-15 Jul-15 Oct-15 Jan-16 Apr-16 Jul-16 Oct-16 Jan-13 Apr
中航证券金融研究所石玉华证券执业证书号 :S6451551 电话 :1-64818366 邮箱 :shiyuhua31@163.com 两融规模重上 9 亿 融资融券报告 216 年 1 月 24 日 基础指数表现 国内指数收盘点位 涨跌幅 (%) 上证综指 39.94.89 深证成指 1748.9 -.1 中小板指 6948.87.25 创业板指 2181. -.6 融资融券数据 融资融券余额 922.85
二 国 际 新 闻 美 国 第 三 季 度 GDP 增 速 终 值 5% 创 11 年 新 高 周 二 公 布 的 数 据 显 示, 美 国 第 三 季 度 GDP 终 值 年 化 环 比 增 5.0%, 为 十 一 年 来 最 快 增 速, 预 期 4.3%, 初 值 3.9% 美 国 经 济 在
英 大 基 金 晨 报 2014-12-24 一 宏 观 新 闻 市 场 行 情 美 国 市 场 昨 日 日 涨 跌 日 涨 跌 幅 % 道 琼 斯 18024.17 64.73 0.36 标 普 500 2082.17 3.63 0.17 纳 斯 达 克 4765.42-16.00-0.33 USDX 90.07 0.28 0.31 USBOND(10Y) 2.257 0.10 4.49 经 济
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证 券 研 究 报 告 2012 年 4 月 20 日 第 276 期 晨 会 纪 要 分 析 师 : 祝 华 S1190511050001 电 话 : 86-010-88321659 邮 箱 : zhuhua@tpyzq.com.cn 国 内 指 数 指 数 名 称 收 盘 价 涨 跌 % 上 证 综 指 2378.63-0.09% 沪 深 300 2596.06-0.15% 深 证 成 指 10015.41-0.54%
Jan/13 Jan/13 Jan/12 Apr/12 Jul/12 Oct/12 Jan/13 Jan/13 [ 融资融券研究 ] 融资融券规模分析 根据最新的交易数据显示, 截止 11 月 6 日, 融资融券余额 亿元, 较前期上涨 4.91%, 融资余额为 亿元,
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中航证券金融研究所石玉华证券执业证书号 :S6451551 电话 :1-64818366 邮箱 :shiyuhua31@163.com 融资买入大幅上升, 信用交易回暖 融资融券报告 215 年 11 月 9 日 基础指数表现 国内指数收盘点位 涨跌幅 (%) 上证综指 359.3 6.13 深证成指 12273.35 6.3 中小板指 8265.5 6.2 创业板指 2661.41 7.39 融资融券数据