热点个股推荐 京东方 A( 双融标的 ):2.5 元买, 目标 2.8 元 公司 2016 年单三季度业绩扭亏, 扣非后净利润 5 亿, 主要由于三四季度是厂商备货旺季, 面板价格上涨, 加上国际关停中型尺寸面板产能, 而投建中大型尺寸面板产线, 目前处于青黄不接的状态, 导致中型尺寸面
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1 证券研究报告 晨会推荐 2016 年 10 月 25 日星期二网址 : 热点个股推荐... 1 京东方 A( 双融标的 ):2.5 元买, 目标 2.8 元... 1 今日市场研判... 1 放量突破顺势而为... 1 今日报告推荐... 1 申通过会短期或存估值修复行情, 长期仍需关注模式创新 快递行业 点评... 1 长春高新 (000661) 深度报告 : 估值切换提供安全边际, 明年迎来业绩 增速拐点... 2 证券分析师周睿 A zhourui@swsresearch.com 联系人庄杨 (8621) zhuangyang@swsresearch.c om
2 热点个股推荐 京东方 A( 双融标的 ):2.5 元买, 目标 2.8 元 公司 2016 年单三季度业绩扭亏, 扣非后净利润 5 亿, 主要由于三四季度是厂商备货旺季, 面板价格上涨, 加上国际关停中型尺寸面板产能, 而投建中大型尺寸面板产线, 目前处于青黄不接的状态, 导致中型尺寸面板价格上涨超预期 未来看,OLED 产线的投放可能使公司跟上 OLED 新型面板替换的浪潮 可长线关注 ( 联系人 : 刘靖 ) 今日市场研判 放量突破 顺势而为 周一沪指放量突破 3100 点, 热点活跃 中字头领涨, 带动指数向上拓展, 多 数个股上涨, 但中小市值品种相对较弱 我们认为, 在量价配合之下, 短线仍有 继续上行的空间, 挑战 3150 点 但是值得注意的有三个方面 : 一是人民币加速贬 值, 已经突破 6.7 关口, 向 6.8 靠拢 ; 二是监管继续加码, 四川双马异动被停牌, 对个股的非理性操作施加压力 ; 三是央行逆回购招标利率明显回升, 给市场带来 资金面收紧预期 尽管单一的信号不足以说明问题, 但值得持续关注 总体上, 市场的环境依然有不确定性 若短线快速冲高, 建议适当谨慎 操作上, 上台阶 之后难免震荡, 建议把握节奏, 顺势而为 今日报告推荐 申通过会短期或存估值修复行情, 长期仍需关注模式创新 快递行业点评 事件 / 公告 : 艾迪西晚间发布公告, 申通快递借壳获得证监会有条件通过 至 此, 快递板块借壳的四家公司中, 已有三家公司的借壳方案获得证监会有条件通 过 快递行业近五年将维持高速增长, 龙头企业有望超越行业增速 根据邮政局 1-9 月的数据, 全国快递企业完成快件数量 211 亿件, 同比增长 54%; 我们认为, 虽然增速较前几年比有所放缓, 但由于用户拆单频率的增加以及近几年微商的发 展, 近五年快递维持单量上 40% 以上的高增速是大概率事件, 同时由于规模效应 信息化带来的成本节省, 行业龙头企业有望超越行业增速 近期, 新海股份发布 韵达快递 2016H1 审计报告, 韵达 16H1 实现收入 亿 ( 其中 2015 全年实 现 亿 ), 实现净利润 5.3 亿, 与 2015 年全年持平, 假设上半年利润约占全 年的 40%, 获奖实现约 13 亿净利润, 同比增速超过 130%, 从侧面印证了行业的 高增长 1 简单金融成就梦想
3 长期仍需关注模式创新 随着快递企业上市逐渐的尘埃落定, 在高估值的背后, 我们仍需考虑各家公司的差异及长期发展问题 除顺丰的全自营模式上具有较强的独立性和延展性外, 我们认为以圆通为首的电商快递企业未来需要解决三个问题 :1 如何解决松散加盟模式下的服务质量提升;2 如何通过非 价格战 的方式提升竞争力 ;3 如何借助网点优势拓展 嫁接新的服务 综合而言, 模式上的创新才是电商快递企业脱颖而出的利器 申通过会后或有估值修复行情, 短看双十一及业绩催化 从估值来看, 由于市场前期对于申通快递在过会方面存在较大的不确定性, 因此其整体估值较圆通 韵达等相比更低 ; 根据备考盈利预测,2016 年申通 圆通 韵达 PE 分别为 49 倍 90 倍 54 倍, 若对标韵达有 10% 的估值修复空间, 对标圆通拥有 80% 以上的估值修复空间 ; 此外, 双十一临近, 十一月将成为快递企业单量最多的月份, 决定着快递公司整年的业绩, 单量 业绩的超预期将成为短期新的催化剂, 从短期博弈的角度推荐关注估值较低的艾迪西 新海股份 ( 联系人 : 陆达 / 罗江南 ) 长春高新 (000661) 深度报告 : 估值切换提供安全边际, 明年迎来业绩增速拐点 三年内 : 生长激素 + 促卵泡激素奠定业绩增长基础, 明年看生长激素超预期增长 金赛药业的产品力一直没问题, 生长激素市占率已达 65% 以上 制约生长激素进一步上量的关键问题是其适应症非刚性需求, 所以在快速完成对进口替代之后增速放缓,2011 年 年增速分别为,42% 38% 21% 4% 17% 针对这一发展瓶颈, 公司采用了与医美行业类似的销售策略, 销售人员从 3 年前的 300 人左右, 增加到 700 人左右, 今年底可能会超过 1000 人 根据公司三季报我们测算, 金赛单季度营收增速在 30% 以上, 金赛 2017 年销售收入有望实现 40% 以上增长 促卵泡激素明年销售开始起色, 三年内快速放量 预计促卵泡全年销售额在 2000 万左右, 低于我们年初的预期, 主要原因是全国招标进度慢于预期 促卵泡激素目前已经完成了 7 省招标工作, 北京 上海 广东等重要市场均已中标, 我们预计明年促卵泡激素销售额接近 1 亿元,2018 年销售额翻倍 三年之后看两大创新平台 : 单抗 + 粘膜免疫疫苗 金赛药业疫苗在单抗药物研发已经布局多年, 与其他单抗在研企业相比, 金赛的突出优势是已经积累了真核细胞规模发酵生产的经验, 促卵泡激素就是通过 CHO 细胞生产的 百克生物通过与澳洲 BioDiem 合作搭建了下一代粘膜免疫疫苗的研发平台, 首个产品对标阿斯利康 Flumist 的鼻喷式流感疫苗正在进行临床试验, 技术路线与前苏联原型产品一脉相承, 获批上市是大概率事件 估值切换提供安全边际, 明年一季度迎来业绩增速拐点, 上调评级至买入 我们对金赛药业进行了分部估值, 预计 2016 年金赛药业归母净利润 3.44 亿元, 2 简单金融成就梦想
4 参考生物工程药物给予 50 倍估值, 百克生物给予 40 倍估值, 华康药业给予 30 倍估值, 房地产给予 15 倍估值, 对应市值 203 亿, 对应股价 120 元 因为预计明年一季度生长激素销售增速会达到 40%, 我们上调 2016 年 年盈利预测, 每股收益分别为 2.83 元 3.83 元 4.96 元, 同比增长 25% 35% 30%, 对应 PE, 倍, 上调评级至买入 ( 联系人 : 杜舟 / 闫天一 ) 责任编辑 : 周睿 A (TEL: 转 7308) 3 简单金融成就梦想
5 信息披露 证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师, 以勤勉的职业态度 专业审慎的研究方法, 使用合法合规的信息, 独立 客观地出具本报告, 并对本报告的内容和观点负责 本人不曾因, 不因, 也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿 与公司有关的信息披露 本公司隶属于申万宏源证券有限公司 本公司经中国证券监督管理委员会核准, 取得证券投资咨询业务许可, 资格证书编号为 :ZX0065 本公司关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的投资标的, 还可能为或争取为这些标的提供投资银行服务 本公司在知晓范围内依法合规地履行披露义务 客户可通过 索取有关披露资料或登录 信息披露栏目查询从业人员资质情况 静默期安排及其他有关的信息披露 股票投资评级说明 证券的投资评级 : 以报告日后的 6 个月内, 证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准, 定义如下 : 买入 (Buy) 增持 (Outperform) 中性 (Neutral) 减持 (Underperform) : 相对强于市场表现 20% 以上 ; : 相对强于市场表现 5%~20%; : 相对市场表现在 -5%~+5% 之间波动 ; : 相对弱于市场表现 5% 以下 行业的投资评级 : 以报告日后的 6 个月内, 行业相对于市场基准指数的涨跌幅为标准, 定义如下 : 看好 (Overweight) 中性 (Neutral) 看淡 (Underweight) : 行业超越整体市场表现 ; : 行业与整体市场表现基本持平 ; : 行业弱于整体市场表现 我们在此提醒您, 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准 我们采用的是相对评级体系, 表示投资的相对比重建议 ; 投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况, 比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素 投资者应阅读整篇报告, 以获取比较完整的观点与信息, 不应仅仅依靠投资评级来推断结论 申银万国使用自己的行业分类体系, 如果您对我们的行业分类有兴趣, 可以向我们的销售员索取 本报告采用的基准指数 : 沪深 300 指数 股票投资操作建议 股票投资操作建议包括时段和操作建议两部分 : 时段不超过 3 个月, 包括短线和中线两种, 短线为 20 个交易日以内, 中线为 60 个交易日以内 操作建议包括以下五种 : 强烈买进 : 在规定期限内预计涨幅达到 10% 以上 ; 买进 : 在规定期限内预计涨幅达到 3%~10%; 观望 : 在规定期限内预计在 -3%~+3% 之间波动 ; 卖出 : 在规定期限内预计跌幅达到 3%~10%; 强烈卖出 : 在规定期限内预计跌幅达到 10% 以上 法律声明 本报告仅供上海申银万国证券研究所有限公司 ( 以下简称 本公司 ) 的客户使用 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户 客户应当认识到有关本报告的短信提示 电话推荐等只是研究观点的简要沟通, 需以本公司 网站刊载的完整报告为准, 本公司并接受客户的后续问询 本报告首页列示的联系人, 除非另有说明, 仅作为本公司就本报告与客户的联络人, 承担联络工作, 不从事任何证券投资咨询服务业务 本报告是基于已公开信息撰写, 但本公司不保证该等信息的准确性或完整性 本报告所载的资料 工具 意见及推测只提供给客户作参考之用, 并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请 本报告所载的资料 意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断, 本报告所指的证券或投资标的的价格 价值及投资收入可能会波动 在不同时期, 本公司可发出与本报告所载资料 意见及推测不一致的报告 客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突, 不应视本报告为作出投资决策的惟一因素 客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险 本公司特别提示, 本公司不会与任何客户以任何形式分享证券投资收益或分担证券投资损失, 任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户, 不构成客户私人咨询建议 本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标 财务状况或需要 本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况, 以及 ( 若有必要 ) 咨询独立投资顾问 在任何情况下, 4 简单金融成就梦想
6 本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议 在任何情况下, 本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任 市场有风险, 投资需谨慎 若本报告的接收人非本公司的客户, 应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问 本报告的版权归本公司所有, 属于非公开资料 本公司对本报告保留一切权利 除非另有书面显示, 否则本报告中的所有材料的版权均属本公司 未经本公司事先书面授权, 本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝 复印件或复制品, 或再次分发给任何其他人, 或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用 所有本报告中使用的商标 服务标记及标记均为本公司的商标 服务标记及标记 5 简单金融成就梦想
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2014 年传媒与互联网行业投资策略 A0230511040057 A0230513070009 A0230513060001 2 3 资料来源 :Wind 申万研究 11 13 300 300315 426% 436% 332% 300052 391% 401% 297% 300059 298% 307% 203% 300104 294% 303% 199% 300071 233% 243% 139%
热 点 个 股 推 荐 水 晶 光 电 (002273 双 融 标 的 ) 投 资 要 点 : 预 计 公 司 2016 年 1-9 月 归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 与 上 年 同 期 相 比 增 长 幅 度 为 30%-50% 此 前 公 司 完 成 了 第 二 期 员 工
证 券 研 究 报 告 晨 会 推 荐 2016 年 9 月 19 日 星 期 一 网 址 :http://www.swsresearch.comhttp//www.sywg.com 热 点 个 股 推 荐... 1 水 晶 光 电 (002273 双 融 标 的 )... 1 今 日 市 场 研 判... 1 震 荡 缓 慢 探 底 保 守 防 御 为 首... 1 今 日 报 告 推 荐...
1.1 公司营收及净利润双增 215 年公司实现营业收入 83.7 亿元 同比增长 98.48%; 归母净利润 1.87 亿元 同比 增长 71.69% 图 1:215 年公司营业收入同比增长 98% % 54% 35%
上市公司 公司研究 / 证券研究报告 休闲服务 216 年 3 月 18 日众信旅游 (277) 报告原因 : 有业绩公布需要点评买入 ( 维持 ) 市场数据 : 216 年 3 月 17 日 收盘价 ( 元 ) 42.3 一年内最高 / 最低 ( 元 ) 24.66/38.5 市净率 11.3 息率 ( 分红 / 股价 ) - 流通 A 股市值 ( 百万元 ) 7124 上证指数 / 深证成指 294.83
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本研究报告仅通过邮件提供给海通证券使用 1 本公司不持有或交易股票及其衍生品, 在法律许可情况下可能为或争取为本报告提到的公司提供财务顾问服务 ; 本公司关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的, 持有比例可能超过已发行股份的 1%, 还可能为或争取为这些公司提供投资银行服务 本公司在知晓范围内履行披露义务 客户可通过 compliance@swsresearch.com
wwwww2 重要提示 : 工商银行发行的可转债 ( 工行转债,113002) 已于 2014 年 12 月 30 日触发了 募集说明书 约定的提前赎回条款 请工行可转债投资者尽快转股, 目前转股价 3.27 元 / 股, 明显低于工行 A 股市价 否则 2015 年 2 月 12 日将提前强制赎回
wwwww1 证券研究报告 晨会推荐 2015 年 2 月 10 日星期二网址 :Http//www.swsresearch.com Http//www.sywg.com 热点个股推荐... 1 通富微电 (002156): 10 元买, 目标 12 元.. 1 今日市场研判... 1 震荡为主 关注期权影响... 1 今日报告推荐... 1 PTA 行业深度研究 :PTA 环节有望重夺定价权, 油
Microsoft Word - 融资融券版160720.docx
证 券 研 究 报 告 ` 融 资 融 券 版 2016 年 7 月 20 日 星 期 三 网 址 :Http//www.swsresearch.com Http//www.sywg.com 一 天 市 场 回 顾... 1 沪 指 小 幅 收 跌, 题 材 股 回 暖...1 融 资 融 券 重 点 推 荐 表... 1 标 的 股 最 新 研 究... 2 广 联 达 (002410) 点 评
附表 图 1:216 年 1-9 月公司营业收入 51.6 亿元, 同比增长 31% 图 2:216 年 1-9 月公司归母净利润 5.3 亿元, 同比增长 5% 6, 5, 4, 3, 2, 1, 1,454 2,764 4,882 3,946 5,165 12% 9% 6% 3% % -3% -
/ 11-9 12-9 1-9 2-9 3-9 4-9 5-9 6-9 7-9 8-9 9-9 1-9 上市公司 公司研究 公司点评 证券研究报告 房地产 216 年 11 月 8 日银亿股份 (981) 报告原因 : 有业绩公布需要点评中性 ( 维持 ) 市场数据 : 216 年 11 月 7 日 收盘价 ( 元 ) 1.35 一年内最高 / 最低 ( 元 ) 13.99/7.23 市净率 4.7
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本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 东 海 证 券 使 用 1 本 公 司 不 持 有 或 交 易 股 票 及 其 衍 生 品, 在 法 律 许 可 情 况 下 可 能 为 或 争 取 为 本 报 告 提 到 的 公 司 提 供 财 务 顾 问 服 务 ; 本 公 司 关 联 机 构 在 法 律 许 可 情 况 下 可 能 持 有 或 交 易 本 报 告 提 到 的 上 市 公 司
表 1: 单季度财务数据 合并报表 单季数据 单位 214Q1 214Q2 214Q3 214Q4 215Q1 215Q2 215Q3 215Q4 216Q1 216Q2 216Q3 营业收入 金额 百万元 同比 %
/ 11-2 12-2 1-2 2-2 3-2 4-2 5-2 6-2 7-2 8-2 9-2 1-2 上市公司 公司研究 公司点评 医药生物 216 年 1 月 31 日报告原因 : 有业绩公布需要点评 增持 ( 维持 ) 投资要点 : 鱼跃医疗 (2223) 扣非净利润增长 36%, 多品类维持快速增长 证券研究报告 市场数据 : 216 年 1 月 28 日 收盘价 ( 元 ) 34.37 一年内最高
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本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 海 通 证 券 使 用 1 上 市 公 司 家 用 电 器 公 司 研 究 / 点 评 报 告 证 券 研 究 报 告 2014 年 01 月 13 日 美 的 集 团 (000333) 股 权 激 励 计 划 点 评 : 激 励 对 象 以 中 层 研 发 制 造 人 员 为 主, 考 核 指 标 指 引 更 扎 实 稳 健 的 增 长 报 告
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本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 创 信 资 产 使 用 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 点 评 报 告 证 券 研 究 报 告 传 媒 2014 年 07 月 17 日 报 告 原 因 : 有 信 息 公 布 需 要 点 评 蓝 色 光 标 (300058) 综 合 营 销 服 务 布 局 更 进 一 步, 设 立 投 资 公 司 助 力 产 业 链 整 合 收 购 FUSE
E 2016E 2017E 每股指标每股净利润 每股净利润 ( 普通股 ) 每股净资产 每股净资产 ( 普通股 )
/ kuxsmi:136kuxe 上市公司 上市公司 公司研究 公司研究 / 点评报告 点评报告 证券研究报告 证券研究报告 银行 2015 年 04 月 12 日报告原因 : 有信息公布需要点评 买入 上调 市场数据 : 2015 年 04 月 10 日 收盘价 ( 元 ) 15.66 一年内最高 / 最低 ( 元 ) 17.2/9.63 上证指数 / 深证成指 4034/14013 市净率 1.3
本研究报告仅通过邮件提供给海通证券股份有限公司海通证券股份有限公司 年 8 月点评报告 表 1: 公司单季财务数据比较 单季数据 ( 百万元 ) 1Q1 2Q1 3Q1 4Q1 1Q11 2Q11 主营业务收入 同比 (+/-) 28.6% -16.2
本研究报告仅通过邮件提供给海通证券股份有限公司海通证券股份有限公司 1 上市公司 医药生物 公司研究 / 点评报告 证券研究报告 211 年 8 月 18 日 报告原因 : 有业绩公布需要点评 紫光古汉 (59) 古汉养生精快速增长, 计提坏账致二季度利润较少 增持盈利预测 : 单位 : 百万元 元 % 倍 维持 营业收入 增长率 净利润 增长率 每股收 益 毛利率 净资产收益率 市场数据 : 211
213 年 8 月 点 评 报 告 财 务 摘 要 213 214 215 合 并 损 益 表 关 键 假 设 百 万 元 212 213E 214E 215E 营 业 收 入 1,473 1,792 2,113 2,613 3,268 石 化 毛 利 率 24% 24% 24% 24% 石 化 设
本 公 司 不 持 有 或 交 易 股 票 及 其 衍 生 品, 在 法 律 许 可 情 况 下 可 能 为 或 争 取 为 本 报 告 提 到 的 公 司 提 供 财 务 顾 问 服 务 ; 本 公 司 关 联 机 构 在 法 律 许 可 情 况 下 可 能 持 有 或 交 易 本 报 告 提 到 的 上 市 公 司 所 发 行 的 证 券 或 投 资 标 的, 持 有 比 例 可 能 超 过 已
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本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 海 通 证 券 使 用 1 行 业 及 产 业 行 业 研 究 / 行 业 点 评 证 券 研 究 报 告 kuxsmi:3287kuxe 商 业 贸 易 / 零 售 214 年 3 月 31 日 风 口 切 换, 把 握 低 估 值 标 的 主 题 投 资 机 会 申 万 零 售 行 业 周 报 第 十 一 期 看 好 申 万 商 贸 零 售 指
图 1: 京 津 冀 区 域 价 格 走 势 550 500 ( 元 / 吨 ) 450 400 350 300 250 200 Jan/08 May/08 Sep/08 Jan/09 May/09 Sep/09 Jan/10 May/10 Sep/10 Jan/11 May/11 Sep/11 J
上 市 公 公 研 究 公 / 报 告 证 券 研 究 报 告 建 筑 材 料 2014 年 08 月 26 日 冀 东 水 泥 (000401) 符 合 预, 价 跌 致 业 绩 小 幅 下 滑, 京 津 冀 一 体 化 改 善 区 域 供 需 增 持 盈 利 预 测 : 单 位 : 百 万 元 元 % 倍 维 持 营 业 增 长 率 净 利 润 增 长 率 每 股 收 毛 利 率 净 资 产 市
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上 市 公 司 农 林 牧 渔 公 司 研 究 / 调 研 报 告 2010 年 05 月 17 日 登 海 种 业 (002041) 上 调 10-12 年 盈 利 预 测, 维 持 买 入 评 级 报 告 原 因 : 有 新 的 信 息 需 要 补 充 买 入 盈 利 预 测 : 单 位 : 百 万 元 元 % 倍 维 持 营 业 收 入 增 长 率 净 利 润 增 长 率 每 股 收 益 毛
附表 图 1:216 年 1-9 月公司总营业收入 亿元, 同 比增长 37% 图 2:216 年 1-9 月公司归母净利润 71.1 亿元, 同比增 长 1 1, 8, 6, 4, 2, 87,151 63,4 52,215 44,269 31, , 7, 6
/ 11-4 12-4 1-4 2-4 3-4 4-4 5-4 6-4 7-4 8-4 9-4 1-4 上市公司 公司研究 公司点评 证券研究报告 房地产 216 年 11 月 3 日保利地产 (648) 报告原因 : 有业绩公布需要点评增持 ( 维持 ) 市场数据 : 216 年 11 月 3 日 收盘价 ( 元 ) 9.12 一年内最高 / 最低 ( 元 ) 12.32/8.7 市净率 1.3
表 1. 单季度财务数据 合并报表 单季数据 单位 214Q1 214Q2 214Q3 214Q4 215Q1 215Q2 215Q3 215Q4 216Q1 216Q2 营业收入 金额 百万元 同比 % -38.% %
上市公司 公司研究 / 证券研究报告 医药生物 216 年 9 月 2 日宜华健康 (15) 报告原因 : 有业绩公布需要点评增持 ( 维持 ) 市场数据 : 216 年 9 月 1 日 收盘价 ( 元 ) 33.21 一年内最高 / 最低 ( 元 ) 47.43/21.6 市净率 5.7 息率 ( 分红 / 股价 ) - 流通 A 股市值 ( 百万元 ) 11754 上证指数 / 深证成指 363.31
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上市公司公司研究/ 点评报券研究报告本研究报告仅通过邮件提供给申银万国经纪总部王国强 (sywg@gazx.com) 使用 1 告证信息设备 2012 年 08 月 17 日 海康威视 (002415) 前端增长 73% 首超后端, 看好全方位领先技术储备抓住每次机遇, 维持盈利预测和增持评级 报告原因 : 有业绩公布需要点评 增持 盈利预测 : 单位 : 百万元 元 % 倍 维持 营业收入 增长率
2013 年 04 月 公 司 报 告 增 速 有 望 得 到 恢 复 2) 广 告 业 务 实 现 收 入 1.1 亿 元 ( 收 入 占 比 49.7%), 同 比 下 降 5.36%, 主 要 受 宏 观 经 济 影 响 以 及 对 基 金 广 告 销 售 策 略 调 整 影 响 我 们 预
上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 报 告 信 息 服 务 2013 年 04 月 19 日 报 告 原 因 : 有 业 绩 公 布 需 要 点 评 东 方 财 富 (300059) 业 绩 符 合 预 期, 基 金 第 三 方 销 售 进 展 顺 利 东 方 财 富 年 报 及 13 年 1 季 报 点 评 证 券 研 究 报 告 增 持 盈 利 预 测 : 单 位 : 百 万 元 元 %
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/ 本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 国 投 瑞 银 国 投 瑞 银 基 金 管 理 有 限 公 司 (res@ubssdic.com) 使 用 1 行 及 产 商 贸 易 行 研 究 行 点 评 证 券 研 究 报 告 2015 年 11 月 03 日 中 性 相 关 研 究 " 估 值 见 底, 且 看 四 重 奏 柳 暗 花 明 2015 下 半 年 商 贸 零 售 行 投
1. 票 据 鉴 伪 市 场 空 间 近 百 亿 1.1 票 据 造 假 方 式 多 样 化 表 1) 票 据 造 假 方 式 多 样 化, 包 括 伪 造 票 据 仿 制 票 据 变 造 票 据 签 发 违 法 票 据 等 方 式 ( 见 表 1: 票 据 造 假 方 式 多 样 化 造 假 方
/ 12-17 01-17 02-17 03-17 04-17 05-17 06-17 07-17 08-17 09-17 10-17 11-17 上 市 公 司 公 司 研 究 公 司 点 评 证 券 研 究 报 告 计 算 机 2015 年 12 月 17 日 报 告 原 因 : 调 整 投 资 评 级 增 持 ( 上 调 ) 市 场 数 据 : 2015 年 12 月 16 日 收 盘 价 (
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本研究报告仅通过邮件提供给广发基金 GF fund 祝俭 (zhuj@gffunds.com.cn) 使用 1 上市公司 建筑建材 公司研究 / 点评报告 证券研究报告 2012 年 04 月 27 日 北新建材 (000786) 业绩符合预期, 消费型 建材稳定增长 报告原因 : 有业绩公布需要点评 增持 盈利预测 : 单位 : 百万元 元 % 倍 维持 营业收入 增长率 净利润 增长率 每股收
1. 银 行 票 据 案 件 再 次 掀 起 风 暴, 引 发 市 场 高 度 关 注 2015 年 底 银 监 会 下 发 提 示 票 据 务 风 险 文 件, 2016 年 1 月 份 现 两 起 银 行 票 据 案 件, 引 发 资 本 市 场 对 于 票 据 务 的 高 度 关 注 以 及
/ 行 及 产 行 研 究 行 点 评 证 券 研 究 报 告 银 行 / 银 行 2016 年 02 月 03 日 中 性 相 关 研 究 " 增 速 收 敛 于 零, 拨 备 监 管 力 度 决 定 明 年 绩 银 行 2015 年 三 季 报 回 顾 " 2015 年 11 月 4 日 " 绩 无 亮 点, 延 续 小 幅 放 缓 趋 势 银 行 2015 年 3 季 报 绩 前 瞻 " 2015
我 们 始 终 坚 信 电 视 机 是 下 一 个 具 有 海 量 市 场 的 智 能 领 域, 前 期 主 要 以 公 司 的 角 度 自 下 而 上 跟 踪 行 的 变 化 趋 势 在 前 期 同 洲 电 子 和 数 码 视 讯 的 深 度 报 告 中, 我 们 用 同 一 张 配 图 重 复
行 及 产 行 研 究 / 行 短 评 中 小 股 票 2013 年 09 月 23 日 客 厅 争 夺 战 系 列 之 五 : 传 统 机 顶 盒 剧 变 2013 年 9 月 12 日, 传 统 机 顶 盒 厂 商 金 亚 科 技 宣 布 与 游 戏 厂 商 完 美 世 界 合 作, 将 在 生 产 的 OTT 产 品 中 内 置 完 美 世 界 游 戏 产 品, 且 双 方 将 共 享 内 置
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/ 本 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 国 投 瑞 银 国 投 瑞 银 基 金 管 理 有 限 公 司 (res@ubssdic.com) 使 用 1 上 市 公 司 公 司 究 调 报 告 定 向 增 发 项 目 推 介 2016 年 3 月 3 日 报 告 原 因 : 定 增 项 目 推 荐 七 喜 控 股 (002027) 中 概 明 星 股 分 众 传 媒 借 壳 回 归 A 股
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本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 东 海 证 券 东 海 证 券 有 限 责 任 公 司 (zcglb@longone.com.cn) 使 用 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 点 评 报 告 信 息 服 务 2012 年 04 月 23 日 报 告 原 因 : 有 业 绩 公 布 需 要 点 评 电 广 传 媒 (000917) 业 绩 低 于 预 期, 期 待 省 内 外
投 资 案 件 投 资 评 级 与 估 值 盈 利 预 测 与 评 级 : 不 考 虑 大 股 东 资 产 注 入 的 预 期, 我 们 预 计 公 司 2016-2018 年 的 归 属 母 公 司 净 利 润 分 别 为 2.64 亿 元 2.92 亿 元 和 3.34 亿 元, 对 应 EPS
/ 05-05 06-05 07-05 08-05 09-05 10-05 11-05 12-05 01-05 02-05 03-05 04-05 上 市 公 司 公 司 研 究 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 综 合 2016 年 05 月 04 日 南 京 中 北 (000421) 报 告 原 因 : 首 次 覆 盖 买 入 ( 首 次 评 级 ) 市 场 数 据 : 2016 年 05
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本研究报告仅通过邮件提供给海通证券使用 1 上市公司 公司研究 / 点评报告 证券研究报告 银行 2014 年 09 月 01 日 招商银行 (600036) 规模扩张贡献利润较快增长, 资产质量隐忧犹在, 下调盈利预测 报告原因 : 有业绩公布需要点评 增持 盈利预测 : 单位 : 百万元 元 % 倍 维持 营业收 入 增长率净利润增长率 每股收 益 总资产 收益率 净资产 市场数据 : 2014
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本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 申 银 万 国 经 纪 总 部 王 国 强 (yaosong@sywg.com.cn) 使 用 1 上 市 公 司 食 品 饮 料 公 司 研 究 / 点 评 报 告 证 券 研 究 报 告 2014 年 04 月 27 日 伊 利 股 份 (600887) 强 强 联 手, 继 续 走 在 行 业 前 列 报 告 原 因 : 有 信 息 公 布
华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 否 H 股指数上市基金 不适用 华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期发生下档触发 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 2 否 中国电信 3.77 3.79 不适用 中国移动 82.85 79.25 华能国际 5.35 5.00 OTZR88 2017 年 6 月 21
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本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 汇 添 富 基 金 管 理 有 限 公 司 汇 添 富 基 金 管 理 有 限 公 司 (report@htffund.com) 使 用 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 报 告 证 券 研 究 报 告 食 品 饮 料 211 年 4 月 15 日 报 告 原 因 : 有 业 绩 公 布 需 要 点 评 黑 牛 食 品 (2387)
本研究报告仅通过邮件提供给银华基金银华基金管理有限公司 使用 2 1. 营业收入同比增长 114% 前三季度公司实现营业收入 7.1 亿元, 同比增长 114.3%, 实现归属于上市公司普通股 股东的净利润 1.6 亿元, 同比增长 12.73% 图 1:2
本研究报告仅通过邮件提供给银华基金银华基金管理有限公司 (news@yhfund.com.cn) 使用 1 上市公司 公司研究 / 证券研究报告 休闲服务 215 年 1 月 27 日腾邦国际 (3178) 报告原因 : 有业绩公布需要点评买入 ( 维持 ) 市场数据 : 215 年 1 月 26 日 收盘价 ( 元 ) 16.83 一年内最高 / 最低 ( 元 ) 74.99/15.27 市净率
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上市公司公司研究/ 新股分券研究报告本研究报告仅通过邮件提供给恒泰证券恒泰证券股份有限公司 (zcglb@cnht.com.cn) 使用 1 医药生物 212 年 3 月 8 日 博雅生物 (3294) 预计上市首日股价 31-34 元 盈利预测 : 单位 : 百万元 元 % 析证主营收入 增长率 净利润 增长率 每股收益 主营业务 净资产 发行上市资料 : 收入 利润率 收益率 发行价格 ( 元
表 1: 单季度财务数据 合并报表 单季数据 单位 14Q1 14Q2 14Q3 14Q4 15Q1 15Q2 15Q3 15Q4 营业收入 金额 百万元 同比 % 11.54% -0.40% 6.08% 11.17% 0.46% -1.86%
/ 04-01 05-01 06-01 07-01 08-01 09-01 -01 11-01 12-01 01-01 02-01 03-01 上市公司 公司研究 公司点评 证券研究报告 医药生物 16 年 03 月 31 日仙琚制药 (002332) 报告原因 : 有业绩公布需要点评增持 ( 维持 ) 市场数据 : 16 年 03 月 30 日 收盘价 ( 元 ) 11.34 一年内最高 / 最低
<4D F736F F D20C3C0B0EEB7FECACE5F F3039C4EAD2B5BCA8D0DED5FDB9ABB8E6B5E3C6C02E646F63>
上市公司公司研究/ 点评报告纺织服装 2010 年 02 月 01 日 美邦服饰 (002269) 4 季度开始经营情况回暖, 公司对 09 年业绩向上修正, 维持 买入 报告原因 : 有业绩公布需要点评 买入 盈利预测 : 单位 : 百万元 元 % 倍 维持 营业收入 增长率 净利润 增长率 每股 收益 毛利率 净资产收益率 市场数据 : 2010 年 01 月 29 日 2008 4474 42
1. 一 周 行 情 回 顾 上 周 申 万 军 工 指 数 上 涨 0.04%, 同 期 上 证 综 指 下 跌 1.44%, 创 业 板 指 下 跌 2.91% 分 行 业 来 看, 国 防 军 工 板 块 的 涨 幅 在 申 万 一 级 行 业 分 类 中 排 名 偏 上, 上 涨 0.04%
/ 行 业 及 产 业 国 防 军 工 行 业 研 究 行 业 点 评 2016 年 06 月 20 日 首 发 北 斗 系 统 白 皮 书, 关 注 C919 首 飞 看 好 军 工 行 业 周 报 20160620 证 券 研 究 报 告 相 关 研 究 " 关 注 军 工 资 产 证 券 化 进 程 军 工 行 业 周 报 20160613" 2016 年 6 月 13 日 " 布 局 优 质
投 资 案 件 投 资 评 级 与 估 值 公 司 整 体 战 略 清 晰 :1) 主 业 积 极 升 级, 由 硬 件 商 向 软 件 一 体 化 系 统 产 品 延 伸, 公 司 大 屏 幕 显 示 拼 接 墙 市 占 率 第 一, 短 期 受 宏 观 影 响 及 主 业 战 略 调 整, 我
/ 01-29 02-28 03-31 04-30 05-31 06-30 07-31 08-31 09-30 10-31 11-30 12-31 上 市 公 司 公 司 研 究 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 计 算 机 2016 年 01 月 28 日 威 创 股 份 (002308) 报 告 原 因 : 首 次 覆 盖 增 持 ( 首 次 评 级 ) 市 场 数 据 : 2016 年
附表 图 1:216 年 1-9 月公司营业收入 亿元, 同比增 长 25% 图 2:216 年 1-9 月公司归母净利润 21.7 亿元, 同比增 长 3 2, 16, 12, 8, 4, 8,395 12,244 15,54 14,919 18, ,4 2, 1,
/ 11-3 12-3 1-3 2-3 3-3 4-3 5-3 6-3 7-3 8-3 9-3 1-3 上市公司 公司研究 公司点评 证券研究报告 房地产 216 年 11 月 2 日荣盛发展 (2146) 报告原因 : 有业绩公布需要点评增持 ( 上调 ) 市场数据 : 216 年 11 月 1 日 收盘价 ( 元 ) 8.17 一年内最高 / 最低 ( 元 ) 11.62/6.34 市净率 1.6
热点个股推荐 康弘药业 (002773) 投资要点 : 1 公司专利生物药朗沐已获美国 FDA 准许开展三期临床试验 2 朗沐潜在市场需求巨大, 已进入销量快速增长期, 未来有望成长为重磅大品种 3 参照美国同类产品的公司市值, 公司长期增长空间巨大 投资建议 : 前期在 50 元一线曾做推荐, 可
证券研究报告 晨会推荐 2016 年 10 月 13 日星期四网址 :http://www.swsresearch.comhttp//www.sywg.com 热点个股推荐... 1 康弘药业 (002773)... 1 今日市场研判... 1 整固之后仍有上行机会... 1 今日报告推荐... 1 日本泡沫经济研究 泡沫的发生演变以及大类资产表现... 1 工控安全 : 物联网与安全的邂逅...
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C9EACDF2C1E2D0C5D6D0D6A4C9EACDF2D2BDD2A9C9FACEEFD6B8CAFDB7D6BCB6BBF9BDF0CDB6D7CABCDBD6B5B7D6CEF6A3A8C9EACDF2A3A9>
委 托 报 告 指 数 研 究 委 托 报 告 215 年 5 月 12 日 申 万 菱 信 中 证 申 万 医 药 生 物 指 数 分 级 基 金 投 资 价 值 分 析 委 托 客 户 : 申 万 菱 信 基 金 证 券 研 究 报 告 主 要 内 容 : 证 券 分 析 师 夏 祥 全 A2351372 xiaxq@swsresearch.com 马 骏 A23511411 majun@swsresearch.com
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上市公kuxsmi:2667kuxe 司公司研究/ 点评报券研究报告本研究报告仅通过邮件提供给泰信基金泰信基金管理有限公司 (research@ftfund.com) 使用 1 本公司不持有或交易股票及其衍生品, 在法律许可情况下可能为或争取为本报告提到的公司提供财务顾问服务 ; 本公司关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的, 持有比例可能超过已发行股份的
1. 食 品 饮 料 本 周 观 点... 4 2. 食 品 饮 料 各 板 块 市 场 表 现... 7 3. 下 周 重 大 事 项... 12 4. 食 品 饮 料 公 司 盈 利 预 测 表... 13 请 务 必 仔 细 阅 读 正 文 之 后 的 各 项 信 息 披 露 与 声 明 第
/ 行 业 及 产 业 食 品 饮 料 行 业 研 究 行 业 点 评 2016 年 07 月 11 日 茅 台 类 商 品 反 身 性 不 断 强 化 直 接 利 好 五 粮 液 看 好 食 品 饮 料 行 业 周 报 160704-160708 证 券 研 究 报 告 相 关 研 究 " 食 品 饮 料 行 业 周 报 160425-160429: 季 报 超 预 期 白 酒 将 是 全 年 投
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本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 海 通 证 券 使 用 1 行 业 及 产 业 传 媒 与 互 联 网 行 业 研 究 / 行 业 点 评 证 券 研 究 报 告 2014 年 06 月 23 日 2014 年 第 21 期 看 好 申 万 传 媒 行 业 周 报 2014-06-16 申 万 传 媒 行 业 周 报 2014-06-09 申 万 传 媒 行 业 周 报 2014-06-02
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数量研究数量分析本研究报告仅通过邮件提供给安信证券有限责任公司安信证券有限责任公司 (xuqy@essences.com.cn) 使用 1 板块资金流向 2008 年 03 月 28 日 申万板块资金流向周报 20080328 相关研究 1. 一周评述 我们测算的 3 月 24 日至 3 月 28 日数据显示 : 虽然沪深 300 持续下跌,08 年累计跌幅已达 26.6%, 但本周市场整体资金有所回流,
本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 泰 信 基 金 管 理 有 限 公 司 泰 信 基 金 管 理 有 限 公 司 (research@ftfund.com) 使 用 2 投 资 案 件 投 资 评 级 与 估 值 6 个 月 目 标 价 26 元, 首 次 评 级 给 与 买 入
本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 泰 信 基 金 管 理 有 限 公 司 泰 信 基 金 管 理 有 限 公 司 (research@ftfund.com) 使 用 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 深 度 研 究 证 券 研 究 报 告 中 小 股 票 2011 年 05 月 25 日 张 化 机 (002564) 订 单 饱 满, 下 半 年 募 投 产 能 释 放 带
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上市公kuxsmi:6700kuxe 司公司研究/ 点评报券研究报告本研究报告仅通过邮件提供给海通证券使用 1 本公司不持有或交易股票及其衍生品, 在法律许可情况下可能为或争取为本报告提到的公司提供财务顾问服务 ; 本公司关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的, 持有比例可能超过已发行股份的 1%, 还可能为或争取为这些公司提供投资银行服务 本公司在知晓范围内履行披露义务
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/ 05-12 06-12 本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 行 资 产 使 用 1 07-12 08-12 09-12 10-12 11-12 12-12 01-12 02-12 03-12 04-12 上 市 公 司 公 司 研 究 调 研 报 告 证 券 研 究 报 告 计 算 机 2016 年 05 月 11 日 报 告 原 因 : 首 次 覆 盖 增 持 ( 首 次 评
1. 一级标题 1.1 二级标题 图 1: 图表标题 100% 90% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 90% 89% 84% 84% 77% 74% 69% 66% 69% 68% 51% 45% 30% 东北 华北 华东 江浙 西北 西南 中南 C5 C10 1.2
/ 行业及产业 建筑装饰 行业研究 行业点评 证券研究报告 2015 年 12 月 18 日 看好 相关研究 " 基建项目集中释放, 四季度稳增长可期 建筑 建材基建稳增长会议报告 " 2015 年 9 月 29 日 " 业绩下行压力大, 关注基建回暖 建 筑行业 2015 年中报总结 " 2015 年 9 月 2 日 证券分析师陆玲玲 A0230513040001 lull@swsresearch.com
Microsoft Word - 信质电机.doc
上市公司公司研究新股分析证券研究报告/机械设备 / 电力设备 212 年 2 月 29 日 信质电机 (2664) 全球领先的汽车发电机定子生产企业, 建议询价区间 15.8-19.4 元 盈利预测 : 单位 : 百万元 元 % 主营收入 增长率 净利润 增长率 每股收益 主营业务 净资产 发行上市资料 : 收入 利润率 收益率 发行价格 ( 元 ) - 发行股数 ( 万股 ) 3334 发行日期
本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 国 泰 基 金 使 用 2 重 大 财 经 新 闻 李 克 强 十 天 两 度 对 资 本 市 场 提 出 要 求, 他 挃 出, 我 们 有 能 力 有 信 心 防 止 发 生 区 域 性 系 统 性 风 险 ( 上 证 报 ) 证 监 会 发
本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 国 泰 基 金 使 用 1 证 券 研 究 报 告 晨 会 信 息 速 递 2015 年 7 月 13 日 星 期 一 网 址 :Http//www.swsresearch.com Http//www.sywg.com 重 大 财 经 新 闻... 1 行 业 要 闻... 2 申 万 300 公 司 动 态... 2 融 资 及 上 市 信 息...
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上市公司公司研究/ 点评报券研究报告本研究报告仅通过邮件提供给中诚润金天津中诚润金投资管理公司 (zcrj0929@163.com) 使用 1 本公司不持有或交易股票及其衍生品, 在法律许可情况下可能为或争取为本报告提到的公司提供财务顾问服务 ; 本公司关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的, 持有比例可能超过已发行股份的 1%, 还可能为或争取为这些公司提供投资银行服务
表 1: 宝鹰股份上市以来兼并收购情况时间 参购标的 参购股比例 金额 参股鸿洋电商 ( 我爱我家网 ) 20% 1.1 亿元 与熊氏集团合资成立印尼宝鹰 60% 240 万美元 收购中建南方 51% 2.0 亿元 与鸿洋电商 中建南方
/ kuxsmi:27515kuxe 上市公司 上市公司 公司研究 公司研究 / 点评报告 点评报告 证券研究报告 证券研究报告 建筑装饰 2015 年 05 月 25 日报告原因 : 强调原有的投资评级 增持 维持 市场数据 : 2015 年 05 月 22 日 收盘价 ( 元 ) 15.21 一年内最高 / 最低 ( 元 ) 15.96/4.85 上证指数 / 深证成指 4658/16046 市净率
附表 图 1:216 年公司营业收入 36.2 亿元, 同比增长 3.6% 图 2:216 年公司归母净利润 41.5 亿元, 同比增长 72.1% 35, 3, , 8 3, 4,148 23,119 23, , 4, 6 3,232 19,171 2,96 2, 3 4
/ 5-5 6-5 7-5 8-5 9-5 1-5 11-5 12-5 1-5 2-5 3-5 4-5 上市公司 公司研究 公司点评 证券研究报告 房地产 217 年 5 月 4 日荣盛发展 (2146) 报告原因 : 有业绩公布需要点评增持 ( 维持 ) 市场数据 : 217 年 5 月 4 日 收盘价 ( 元 ) 11.36 一年内最高 / 最低 ( 元 ) 15.55/6.41 市净率 2.1
宏观深度报告 扬帆再起航, 机遇不可失 国企改革专题报告 2014 年 9 月 19 日 股市有风险入市须谨慎 中航证券金融研究所发布证券研究报告 请务必阅读正文后的免责条款部分 联系地址 : 深圳市深南大道 3024 号航空大厦 29 楼公司网址 :www.avicsec.com 联系电话 :0755-83692635 传真 :0755-83688539 1 ... 4... 8... 13...
表 年 8 月天猫旗舰店抱抱果 / 枣夹核销售情况 品牌 售价 ( 元 ) 净含量 ( 克 ) 每 500 克价格 ( 元 ) 月销量 ( 件 ) 百草味 * 三只松树 良品铺子
/ 上市公司 公司研究 公司点评 证券研究报告 食品饮料 2016 年 09 月 19 日 (002582) 报告原因 : 强调原有的投资评级买入 ( 维持 ) 市场数据 : 2016 年 09 月 14 日 收盘价 ( 元 ) 35.37 一年内最高 / 最低 ( 元 ) 40.21/17.18 市净率 3.7 息率 ( 分红 / 股价 ) - 流通 A 股市值 ( 百万元 ) 3465 上证指数
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本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 创 信 资 产 使 用 1 证 券 研 究 报 告 晨 会 信 息 速 递 2015 年 4 月 2 日 星 期 四 网 址 :Http//www.swsresearch.com Http//www.sywg.com 重 大 财 经 新 闻... 1 行 业 要 闻... 1 申 万 300 公 司 动 态... 2 融 资 及 上 市 信 息...
Microsoft Word - 造纸轻工周报120303-120309.doc
行 业 及 产 业 行 业 研 究 / 行 业 点 评 轻 工 制 造 / 造 纸 2012 年 03 月 12 日 造 纸 轻 工 周 报 需 求 平 淡, 包 装 纸 提 价 阻 力 较 大 2012/02/25-2012/03/02 证 券 研 究 报 告 2012 年 第 10 期 ( 总 第 76 期 ) 相 关 研 究 造 纸 轻 工 周 报 各 期 造 纸 行 业 2 月 月 报 12/2/15
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C9EAD2F8CDF2B9FAA1AAA1AAD0C2BACDB3C95F3030323030315FCADCD2E6CEACC9FACBD84433BCDBB8F1C9CFD5C7A3ACC9CFB5F7C4BFB1EABCDBD6C13637D4AA2E646F63>
上 市 公 司 医 药 生 物 公 司 研 究 / 点 评 报 告 21 年 1 月 12 日 新 和 成 (21) 受 益 维 生 素 D3 价 格 上 涨, 上 调 目 标 价 至 67 元 报 告 原 因 : 有 新 的 信 息 需 要 补 充 增 持 盈 利 预 测 : 单 位 : 百 万 元 元 % 倍 维 持 营 业 收 入 增 长 率 净 利 润 增 长 率 每 股 收 益 毛 利 率
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本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 海 通 证 券 使 用 1 上 市 公 司 中 小 股 票 公 司 研 究 / 深 度 研 究 证 券 研 究 报 告 2014 年 08 月 11 日 新 世 纪 (002280) 用 草 根 的 方 式 打 造 的 移 动 互 联 网 高 富 帅,A 股 稀 缺 的 平 台 型 公 司 报 告 原 因 : 有 新 信 息 需 要 补 充 买 入
2017 年 5 月金色梧桐 ( 晨会推荐版 ) 热点个股推荐 星宇股份 (601799) 投资要点 : 1 16 年利润增长 19%,17Q1 利润增长 32% 段 2 受益于一汽系 广汽系销量增长及车灯技术升级, 公司处于量价齐升的阶 目标价 :45, 距目标价涨幅 :10% 投资建议 : 中长
严晓鸥杨晓磊 证券研究报告 晨会推荐 2017 年 5 月 26 日星期五网址 :http://www.swsresearch.comhttp//www.sywg.com 热点个股推荐... 1 星宇股份 (601799)... 1 今日市场研判... 1 沪指重回年线附近争夺... 1 今日重点报告... 1 申万宏源金股组合 2017 年第三期 (2017/5/25 2017/6/25).. 1
本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 泰 信 基 金 管 理 有 限 公 司 泰 信 基 金 管 理 有 限 公 司 (research@ftfund.com) 使 用 2 11-13 EPS 1/1.7/2.58 61.3%PEG 0.45 0.59 12 22 PE 37.4 35
本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 泰 信 基 金 管 理 有 限 公 司 泰 信 基 金 管 理 有 限 公 司 (research@ftfund.com) 使 用 1 / (300198) 2010 192 13.5 57 21.0 0.61 53.2 29.8 44.9 39.7 27.7 2011Q1 43 45 11 32 0.12 52 1.3 / 30.96/25.01
热点个股推荐 康弘药业 (002773) 投资要点 : 1 公司专利生物药朗沐已获美国 FDA 准许开展三期临床试验 2 朗沐潜在市场需求巨大, 已进入销量快速增长期, 未来有望成长为重磅大品种 3 参照美国同类产品的公司市值, 公司长期增长空间巨大 投资建议 : 前期在 50 元一线曾做推荐, 可
杨晓磊 证券研究报告 晨会推荐 2016 年 12 月 8 日星期四网址 :http://www.swsresearch.comhttp//www.sywg.com 热点个股推荐... 1 康弘药业 (002773)... 1 今日市场研判... 1 反弹强于预期 3235 缺口待补... 1 今日报告推荐... 1 丁二烯有望长期紧缺或将影响未来橡胶格局... 1 中国石化 (600028) 深度报告
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/ 本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 行 资 产 使 用 1 行 业 及 产 业 家 用 电 器 行 业 研 究 行 业 点 评 2016 年 04 月 11 日 稳 健 公 司 推 荐 一 季 报 业 绩 或 超 预 期 的 小 天 鹅, 弹 性 品 种 关 注 华 意 压 缩 看 好 2016/04/04-2016/04/08 证 券 研 究 报 告 相 关 研 究 " 推 荐
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上 市 公 司 公 司 研 究 / 新 股 分 析 机 械 设 备 / 专 用 设 备 29 年 12 月 11 日 中 科 电 气 (335) 国 内 领 先 的 工 业 磁 力 设 备 制 造 商, 建 议 询 价 区 间 27.74~31.39 元 盈 利 预 测 : 单 位 : 百 万 元 元 % 发 行 上 市 资 料 : 发 行 价 格 ( 元 ) - 发 行 股 数 ( 万 股 ) 155
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本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 广 发 基 金 GF fund 广 发 基 金 管 理 有 限 公 司 (yjbg@gffunds.com.cn) 使 用 1 1 行 业 及 产 业 行 业 研 究 / 行 业 深 度 纺 织 服 装 2012 年 6 月 15 日 中 性 维 持 相 关 研 究 网 络 购 物 深 度 研 究 系 列 之 三 : 谁 说 易 购 不 易, 厚
<4D F736F F F696E74202D20C8EDBCFEB7FECEF1D2B5C4EABBE1B1A8B8E62D56342E302E707074>
29 年软件服务行业投资策略 2 7 34% 45% 6 33% 4% 5 32% 35% 4 3 31% 3% 3% 25% 2% 29% 15% 2 28% 1% 1 27% 5% 1-2 月 1-3 月 1-4 月 1-5 月 1-6 月 1-7 月 1-8 月 1-9 月 26% % 3 一季 3 三季 4 一季 4 三季 5 一季 5 三季 6 一季 6 三季 7 一季 7 三季 8 一季
FCFF 6.74 P/E P/E 07 EPS % 10% 2
(600491) 2006 12 8 / 2006 12 4 : % 5.99 / 9.51/4.64 2004 5541 39 104 25 0.27 5.1 10.5 21 / 2162/5876 2005 6590 19 149 43 0.38 6.0 13.7 14 1.93 2006E 6289-5 177 19 0.45 6.7 14.0 12 / 1.57 2007E 7385 17
附录 图 1: 开放性地产业务 表 1: 持有的部分项目情况 开发区域 具体项目 项目状态 权益比例 占地面积 ( 万平米 ) 总建面 ( 万平米 ) 渔安安井温泉旅游城 未来方舟 在建 100% 贵阳国际金融中心 在建 100% 贵阳 中天会展
/ 11-02 12-02 01-02 02-02 03-02 04-02 05-02 06-02 07-02 08-02 09-02 10-02 上市公司 公司研究 公司点评 证券研究报告 房地产 2016 年 11 月 01 日中天城投 (000540) 报告原因 : 有业绩公布需要点评增持 ( 维持 ) 市场数据 : 2016 年 10 月 31 日 收盘价 ( 元 ) 6.64 一年内最高
2008年12月10日
2013 年 5 月 2 日 证 券 研 究 报 告 公 司 深 度 报 告 医 药 生 物 中 新 药 业 (600329) 推 荐 ( 首 次 ) 市 场 数 据 (2012-4-26) 收 盘 价 ( 元 ) 13.43 52 周 最 高 / 最 低 ( 元 ) 17.76/8.89 基 础 数 据 总 股 本 ( 百 万 股 ) 739.31 流 通 A 股 ( 百 万 股 ) 533.43
目 录 一 本 周 主 要 观 点... 3 二 造 纸... 5 1. 上 市 公 司 估 值 情 况... 5 2. 行 业 基 本 面 变 化... 6 1) 产 品 价 格 : 成 品 纸 市 场 价 格 稳 定... 6 2) 本 周 国 际 针 叶 浆 价 格 阔 叶 浆 价 格 下 跌
/ 行 业 及 产 业 行 业 研 究 行 业 点 评 证 券 研 究 报 告 轻 工 制 造 2016 年 02 月 15 日 造 纸 轻 工 周 报 看 好 相 关 研 究 造 纸 轻 工 周 报 各 期 轻 工 造 纸 类 2015 年 年 报 业 绩 前 瞻 龙 头 坚 守 主 业 受 益 于 行 业 整 合, 转 型 重 视 稀 缺 性 和 卡 位 优 势, 造 纸 关 注 供 给 侧 改
月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options)
大连期货市场月报 DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT 市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据 主办 : 大连商品交易所 218 年第 5 期总第 15 期 5 内部资料 妥善保存 月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事
幻灯片 1
御 风 而 行 技 术 政 策 资 本 驱 动 移 动 教 育 市 场 长 期 增 长 证 券 分 析 师 : 郑 治 国 A0230511040015 研 究 支 持 : 周 建 华 A0230114120005 2016.06.23 移 动 教 育 投 资 要 点 1. 短 期 内, 看 好 用 户 群 清 晰 盈 利 模 式 成 熟 的 职 业 教 育 及 考 试 刚 需 类 移 动 内 容
目 录 1. 人 才 招 录 培 训 市 场 潜 力 巨 大, 华 图 领 跑... 3 2. 核 心 竞 争 力 显 著, 新 三 板 教 育 第 一 股... 4 2.1 三 大 业 务 齐 头 并 进, 提 升 综 合 服 务 能 力 优 势... 6 2.2 全 国 性 覆 盖, 渠 道 优
新 三 板 公 司 新 三 板 研 究 / 公 司 研 究 证 券 研 究 报 告 教 育 2015 年 02 月 11 日 报 告 原 因 : 首 次 覆 盖 市 场 数 据 : 转 让 方 式 2015 年 2 月 10 日 协 议 转 让 收 盘 价 ( 元 ) - 每 股 净 资 产 ( 元 ) 5.08 市 净 率 - 总 市 值 ( 百 万 元 ) - 基 础 数 据 : 2014 年
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本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 海 通 证 券 使 用 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 深 度 研 究 证 券 研 究 报 告 医 药 生 物 213 年 3 月 5 日 仙 琚 制 药 (2332) 制 剂 受 益 二 胎 政 策, 原 料 药 见 底 回 升 提 供 弹 性 报 告 原 因 : 上 市 公 司 调 研 增 持 盈 利 预 测 : 单 位 : 百 万 元
投 资 案 件 投 资 评 级 与 估 值 拉 莫 三 嗪 的 成 功 意 味 着 华 海 规 范 市 场 制 剂 出 口 业 务 模 式 可 行,214 年 获 得 帕 罗 西 汀 厄 贝 沙 坦 氢 氯 噻 嗪 制 剂 批 件, 完 成 赖 诺 普 利 左 乙 拉 西 坦 罗 匹 尼 罗 等 制
/ 本 公 司 不 持 有 或 交 易 股 票 及 其 衍 生 品, 在 法 律 许 可 情 况 下 可 能 为 或 争 取 为 本 报 告 提 到 的 公 司 提 供 财 务 顾 问 服 务 ; 本 公 司 关 联 机 构 在 法 律 许 可 情 况 下 可 能 持 有 或 交 易 本 报 告 提 到 的 上 市 公 司 所 发 行 的 证 券 或 投 资 标 的, 持 有 比 例 可 能 超 过
证券研究报告-月报系列
2011 年 12 月 29 日 行 业 公 司 研 究 部 医 药 行 业 推 荐 ( 首 次 ) 谢 宁 宁 执 业 证 书 编 号 :S0070511060001 电 话 :021-60897839 邮 箱 :xienn@rxzq.com.cn 研 究 支 持 : 张 斌 联 系 人 : 常 琳 电 话 :010-83991901 邮 箱 :changlin@rxzq.com.cn 行 业 指
综合物流业务进展顺利, 预计可实现全年盈利 45 万元的目标 公司作为最具备发展港口综合物流业务的港口, 公司上半年综合物流业务进展顺利 公司最近在加大对于港口综合物流产业的投入 : 上半年与中远集装箱组建唐山中远集装箱物流有限公司 ; 并完成对唐港物流的增资 上调公司盈利预测, 重申 增持 评级
上市公司 公司研究 / 点评报告 证券研究报告 交通运输 211 年 8 月 2 日 唐山港 (61) 中报点评 : 货种结构提升 + 成本费用控制得力致业绩超预期, 上调盈利预测 7%, 重申 增持 评级 报告原因 : 有业绩公布需要点评 增持 盈利预测 : 单位 : 百万元 元 % 倍 维持 营业收入 增长率 净利润 增长率 每股收 益 毛利率 净资产收益率 市场数据 : 211 年 8 月 1
LEO
上 市 公 司 化 工 行 业 2016 年 6 月 20 日 化 工 行 业 周 报 2016 年 第 25 周 投 资 评 级 : 看 好 摘 要 行 业 研 究 报 告 开 源 证 券 证 券 研 究 报 告 10.00% 0.00% -10.00% -20.00% -30.00% -40.00% -50.00% 化 工 ( 申 万 ) 沪 深 300 本 周 主 题 投 资 持 续, 版 块
博士眼镜 永辉超市 王府井 步步高 重庆百货 鄂武商 A 苏宁易购 南京新百 天虹股份 中百集团 百联股份 豫园股份 欧亚集团 新华百货 银座股份 友阿股份 翠微股份 新世界 海宁皮城 武汉中商 小商品城 徐家汇 百大集团 兰生股份 食品饮料 ( 申万 ) 家用电器 ( 申万 ) 钢铁 ( 申万 )
/ 行业及产业 商业贸易 行业研究 行业点评 2018 年 02 月 09 日 看好 行业向上趋势确立,2018 年坚定看 好 商业贸易行业 2017 年报业绩前瞻 证券研究报告 相关研究 " 腾讯加速线下布局, 实体零售场景价值 体现 商业贸易行业周报 " 2018 年 2 月 5 日 " 永辉腾讯联手投资家乐福中国, 超市行 业整合加速集中度提升 商业贸易行 业周报 " 2018 年 1 月 29
1.公司股权结构——家族自然人绝对控股
(002070) 350104 8.25-9.07 2006 9 11 / 2700 3.84 / 9 21 ( ) 10800/2700 : 10 12 % 2004 285 27.0% 38 28.5% 0.35 18.8% 2005 309 8.5% 42 9.1% 0.39 19.3% 2006E 352 13.8% 52 25.8% 0.49 20.5% + 2007E 495 40.5%
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本研究报告仅通过邮件提供给国投瑞银国投瑞银基金管理有限公司 (res@ubssdic.com) 使用 1 策略研究 权威报告解读 2016 年 10 月 13 日 关注企业降杠杆新举措 2016 年 10 月 12 日债市日评 证券研究报告 相关研究 证券分析师孟祥娟 A0230511090004 mengxj@swsresearch.com 王颖 A0230514080004 wangying@swsresearch.com
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本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 国 投 瑞 银 国 投 瑞 银 基 金 管 理 有 限 公 司 (res@ubssdic.com) 使 用 1 证 券 研 究 报 告 晨 会 信 息 速 递 2016 年 9 月 13 日 星 期 二 网 址 :Http//www.swsresearch.com Http//www.sywg.com 重 大 财 经 新 闻... 1 行 业 要
本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 兴 业 全 球 兴 业 全 球 基 金 管 理 有 限 公 司 (yjbg@xyfunds.com.cn) 使 用 2 投 资 案 件 投 资 评 级 与 估 值 目 标 价 25 元, 首 次 覆 盖, 给 予 买 入 评 级 根 据 中 性 假
/ 01-07 02-07 03-07 本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 兴 业 全 球 兴 业 全 球 基 金 管 理 有 限 公 司 (yjbg@xyfunds.com.cn) 使 用 1 04-07 05-07 06-07 07-07 08-07 09-07 10-07 11-07 12-07 上 市 公 司 公 司 研 究 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 有 色 金
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上市公司公司研究/ 点评报告采掘 2009 年 11 月 19 日 潞安环能 (601699) 整合力度再超预期估值吸引力仍旧具备维持 增持 评级 报告原因 : 有信息公布需要点评 增持 盈利预测 : 单位 : 百万元 元 % 倍 维持 营业收入 增长率 净利润 增长率 每股收 益 毛利率 净资产收益率 市场数据 : 2009 年 11 月 18 日 16670 68 2850 191 2.48 41
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上市公司公司研究/ 调研报券研究报告本研究报告仅通过邮件提供给泰信基金泰信基金管理有限公司 (research@ftfund.com) 使用 1 告证信息服务 2013 年 08 月 05 日 汉得信息 (300170) 金融信息化系列报告之四 : 新兴业务供应链金融即将推广 报告原因 : 有信息公布需要点评 买入 盈利预测 : 单位 : 百万元 元 % 倍 维持 营业收入 增长率 净利润 增长率
东吴证券研究所
证券研究报告 行业研究 食品饮料行业 食品饮料周报 + ( ) : 3.8% 1% 1.7% 17 : 1 1 14 217 4 16 S651592 mahb@dwzq.com.cn 21-6199762 1 688716 2 217413 17Q1 2 + 15%+18%+ 17Q1 + 217411 15%+35%+ 3 6872 2 + +3% 1 217411 2 4 6327 + 217411
本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 工 银 瑞 信 基 金 工 银 瑞 信 基 金 管 理 有 限 公 司 使 用 2 投 资 案 件 投 资 评 级 与 估 值 我 们 看 好 3C 电 子 锂 电 池 仓 储 物 流 三 大 领 域
/ 本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 工 银 瑞 信 基 金 工 银 瑞 信 基 金 管 理 有 限 公 司 (reports@icbccs.com.cn) 使 用 1 行 业 及 产 业 机 械 设 备 行 业 研 究 行 业 深 度 2016 年 04 月 25 日 看 好 智 能 装 备 景 气 上 行 三 大 领 域 :3C 锂 电 池 仓 储 物 流 智 能 制 造 十
IPO 发行概况 预计发行价格为 元, 发行新股数量不超过 4,000 万股, 发行后总股本 16,000 万股, 对应摊薄后 15 年 17.1 倍市盈率 初步询价日期 :2 月 19 日 2 月 22 日 事件 日期 初步询价日期 2 月 19 日及 22 日 发行公告刊登 2 月
轻工 IPO 面面观系列之家用 轻工 瑞尔特 (002790.SZ) 证券分析师 : 周海晨 A0230511040036 屠亦婷 A0230512080003 研究支持 : 范张翔 丁智艳 2016.02.19 IPO 发行概况 预计发行价格为 16.58 元, 发行新股数量不超过 4,000 万股, 发行后总股本 16,000 万股, 对应摊薄后 15 年 17.1 倍市盈率 初步询价日期 :2
投 资 案 件 投 资 评 级 与 估 值 基 于 谨 慎 原 则 预 估 业 绩, 动 态 PE25 倍 的 企 业 云 服 务 平 台 商, 推 荐 买 入 并 长 期 持 有 基 于 并 购 方 案 中 的 管 理 层 承 诺 业 绩, 公 司 在 2015/2016/2017/2018 年
/ 上 市 公 司 公 司 研 究 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 通 信 2016 年 06 月 29 日 神 州 数 码 (000034) 报 告 原 因 : 首 次 覆 盖 买 入 ( 首 次 评 级 ) 市 场 数 据 : 2016 年 06 月 28 日 收 盘 价 ( 元 ) 21.43 一 年 内 最 高 / 最 低 ( 元 ) 29.89/7.7 市 净 率 5.9 息 率
幻灯片 1
再议 事不过三 基本面趋势投资系列第 3 篇 证券分析师 : 王 联系人 : 刘扬 2018.5.2 胜 A0230511060001 林丽梅 A0230513090001 刘扬 A0230517080005 主要结论 行业股价年度轮动的市场交易特征呈现出 事不过三 现象 : 没有哪个申万一级行业可以连续三年涨幅排名前五 除了 2001-2003 年的汽车和 2004-2006 年的白酒 ( 细化到三级
日本学刊 年第 期!!
日本对华直接投资与贸易增长变化分析 裴长洪 张青松 年日本丧失中国最大贸易伙伴的地位 这与日本 年以来对华投资增速放缓 占外商对华投资中的比重下降有着密切关系 只要日资企业继续提升投资结构和技术水平 从边际产业转向比较优势产业 从劳动密集型转向资本和技术密集型 就能带动设备和产品对中国的出口 使中国从日本进口增长速度和规模始终保持领先地位 这样 日本仍有可能恢复中国最大贸易伙伴的地位 对华直接投资
我们在 2012 年 6 月 5 日和 2013 年 1 月 15 日分别发布题为 有互联网追求的 IT 运维管理厂商 和 运营服务是一种能力 两篇关于神州泰岳的研究报告 在两篇报告中我们的核心观点是中国移动不会放弃飞信, 中国移动不会自己运营飞信, 中国移动不会更换新媒传信, 飞信运营服务的价格不
上市公司公司研究/ 公司报券研究报告本公司不持有或交易股票及其衍生品, 在法律许可情况下可能为或争取为本报告提到的公司提供财务顾问服务 ; 本公司关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的, 持有比例可能超过已发行股份的 1%, 还可能为或争取为这些公司提供投资银行服务 本公司在知晓范围内履行披露义务 客户可通过 compliance@swsresearch.com
投 资 案 件 投 资 评 级 与 估 值 预 计 公 司 216-218 年 营 业 收 入 分 别 达 到 65.34 82.42 95.23 亿 元, 归 母 净 利 润 分 别 达 到 18.42 19.29 2.3 亿 元, 对 应 EPS 分 别 为 1.69 1.77 1.86 元 /
/ 6-15 7-15 8-15 9-15 1-15 11-15 12-15 1-15 2-15 3-15 4-15 5-15 上 市 公 司 公 司 研 究 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 医 药 生 物 216 年 6 月 15 日 新 和 成 (21) 报 告 原 因 : 首 次 覆 盖 买 入 ( 首 次 评 级 ) 市 场 数 据 : 216 年 6 月 13 收 盘 价 ( 元
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短 评 德美化工 (002054) 跟踪调研快报增持 ( 调高 ) 内生增长与外生扩张并举, 充满希望的中小板精细化工公司 6 月 15 日, 我们参加了德美化工股东大会 股东大会通过了调整营销网络扩建项目 评论 : 一 增资或收购扩建营销网络, 增加公司价值, 巩固长期内生增长潜力增资扩股和收购股权直接增加 07 年利润和公司价值 德美化工投入 8423 万元, 对现有营销网络公司进行单方面增资或股权收购,
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本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 国 投 瑞 银 国 投 瑞 银 基 金 管 理 有 限 公 司 (res@ubssdic.com) 使 用 1 专 题 研 究 新 三 板 新 三 板 2015 年 11 月 9 日 做 市 成 交 额 较 稳 定, 协 议 成 交 额 起 伏 大 新 三 板 日 报 (2015 年 11 月 9 日 ) 证 券 研 究 报 告 相 关 研 究 新
天虹股份 重庆百货 苏宁易购 王府井 兰生股份 新华百货 豫园股份 银座股份 欧亚集团 博士眼镜 翠微股份 徐家汇 武汉中商 友阿股份 百大集团 鄂武商 A 永辉超市 百联股份 中百集团 小商品城 新世界 步步高 海宁皮城 南京新百 休闲服务 ( 申万 ) 医药生物 ( 申万 ) 食品饮料 ( 申万
/ 行业及产业 商业贸易 行业研究行业点评 证券研究报告 2018 年 07 月 20 日 看好 相关研究 " 社零数据下周公布, 继续推荐行业内 基本面优质的龙头 - 商业贸易行业周 报 (0709-0713)" 2018 年 7 月 16 日 " 短期悲观不影响零售行业龙头受益马 太效应, 继续推荐优质龙头 - 商业贸易 行业周报 (0702-0706)" 2018 年 7 月 9 日 证券分析师王立平
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2013 年申万量化投资论坛系列报告之三 A0230513040002 2 3 基差 : 买入基差的最大亏损或最小收益的相反数 净基差 : 考虑票息收入和资金成本的基差 隐含回购利率 : 持有现券到期交割所能获得的收益率 项目初始时刻到期交割指标 操作 (1: 转换因子 ) 比例买入现券卖出期货 交割现券, 期货多余部分平仓 建立基差头寸 现金流 债券净价 债券净价 - 期货价格 转换因子 基差 :