每日早报 2 策略点评 [Table_StrategyInfo] 深港通正式公布策略点评昨日李克强总理在国务院常务会议上明确表示深港通相关准备工作已基本就绪, 国务院已批准深港通实施方案晚上中国证监会与香港证监会共同签署深港通联合公告, 标志着深港通实施准备工作正式启动深股通的股票范围是

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昙决齐
7 years ago
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1 [Table_MainInfo] 每日早报最新研究与资讯证券研究报告 2016 年 08 月 17 日 [Table_Marketinfo] 重要市场数据名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数大盘小盘表现最好前五行业通讯服务钢铁指数房地产有色金属机械工业表现最差前五行业金融指数食品指数汽车汽配石油然气交通运输汇率市场比例日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 欧元兑美元美元兑日元英镑兑美元美元兑港币美元兑人民币年 RMBNDF 石油市场价格 $/bbl 日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % NYMEX 原油布仑特原油金属市场价格 $/ton 日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % LME 铜 LME 铝 LME 锌 LME 铅 LME 镍 LME 锡贵金属市场价格 $/oz. 日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % COMEX 黄金 COMEX 白银周边主要股市道琼斯工业指数标普 NASDAQ 香港恒生指数日经 225 指数富时 100 指数台湾综合行业指数美国债券市场收益率 % 涨跌 BP 6 个月票据年期国债年期国债年期国债国内债券市场收盘 % 涨跌 % 国债指数企业债指数备注 : 数据截止至 2016 年 08 月 17 日 7 点 00 分资料来源 :BLOOMBERG, 海通证券研究所 [Table_AuthorInfo] 晨会编辑 : 于旭辉电话 : 邮箱 :yxh10802@htsec.com 证书 :S 策略深港通正式公布策略点评昨日李克强总理在国务院常务会议上明确表示深港通相关准备工作已基本就绪, 国务院已批准深港通实施方案晚上中国证监会与香港证监会共同签署深港通联合公告, 标志着深港通实施准备工作正式启动 A 股可能受益的方向和标的 :(1) 券商板块, 如华泰证券广发证券招商证券 ;(2) 低估值高股息的海外投资热门股, 如格力电器双汇发展美的集团万科 A 和海康威视等 (3) 具有中国特色的行业或板块, 如白酒医药军工等, 白酒个股如洋河股份五粮液和泸州老窖等, 医药个股如华兰生物嘉事堂爱尔眼科等, 军工个股如中航飞机中航机电振华科技和卫士通等行业与主题热点商业贸易 : 深港通落定, 深市 & 港股零售标的梳理建议从高股息率市值折价低估 & 概念稀缺性上 ( 譬如国改 ) 把握零售 A 股投资机会, 推荐鄂武商 A 天虹商场江苏国泰合肥百货等 ; 港股零售标的相比 A 股有估值优势且机制较好, 整体运营效率较 A 股高, 关注银泰商业高鑫零售金鹰商贸等家用电器 : 深港通获批, 推荐格力电器和美的集团深港通获批, 兼具业绩估值高股息率优势的家电龙头充分受益风险偏好下行, 重点推荐格力电器及美的集团继 6 月零售数据大幅回升,7 月出货增速有望迎来拐点, 未来一年低基数背景下空调出货持续高增可期, 今明两年龙头业绩增长确定性较强, 合理估值仍有大幅提升空间有色金属 : 深港通实施对有色金属板块影响分析港股有色金属板块中大多都是生产黄金白银等贵金属的标的公司, 生产钴锗钨等小金属的标的公司稀缺, 这对于在深交所上市的生产稀缺有色金属的公司偏正面, 建议关注云南锗业天齐锂业锡业股份东方锆业赣锋锂业等标的券商 : 深港通如期获批, 券商受益我们认为深港通实施有利于资本市场开放, 实现资金互通, 直接利好券商经纪业务, 尤其是业绩表现优异市值较大的券商龙头股推荐华泰证券 ( 经纪份额第一财富管理布局较早 ) 广发证券( 广深地区大券商, 业务稳步提升 ) 招商证券( 股东背景较强, 扎根深圳 ) 保险 : 金融工具准则改革或推动险资举牌改革后, 权益市场价格波动对于保险公司盈利影响显著加大 ; 为减少利润对股价波动的敏感性, 保险公司或将加大举牌力度, 增加长期股权投资占比对于保险行业, 我们的整体观点是 : 保险估值低位, 中报新业务价值增速存在超预期的可能性, 配臵价值显现, 推荐中国太保和中国平安重点个股及其他点评中国建筑 (601668): 订单加速助力业绩超预期, 低估值蓝筹终迎市场风口新大陆 (000997): 业绩稳健, 数据运营转型加速恒生电子 (600570): 可望成为深港通 IT 系统最大受益标的初灵信息 (300250): 半年报高速增长符合预期, 大数据转型继续深化华斯股份 (002494): 投资网红经济公司, 社交电商生态再延伸西安旅游 (000610): 积极信号频现

2 每日早报 2 策略点评 [Table_StrategyInfo] 深港通正式公布策略点评昨日李克强总理在国务院常务会议上明确表示深港通相关准备工作已基本就绪, 国务院已批准深港通实施方案晚上中国证监会与香港证监会共同签署深港通联合公告, 标志着深港通实施准备工作正式启动深股通的股票范围是市值 60 亿元人民币及以上的深证成份指数和深证中小创新指数的成份股, 以及深圳证券交易所上市的 A+H 股公司股票深港通下的港股通的股票范围是恒生综合大型股指数的成份股恒生综合中型股指数的成份股市值 50 亿元港币及以上的恒生综合小型股指数的成份股, 以及香港联合交易所上市的 A+H 股公司股票按照此规则, 目前推测深股通开通标的数共 998 家, 总市值 17 万亿, 数量占深市的 55.8%, 市值占深市的 76.5% 深港通不再设总额度限制深港通每日额度与沪港通现行标准一致, 即深股通每日额度 130 亿元人民币, 深港通下的港股通每日额度 105 亿元人民币沪港通总额度取消, 于公告之日起即时生效深港通和沪港通额度限制的开放, 标志着中国资本市场开放更进一步, 资金净流入水平可能会提高此前的 QFII/RQFII 等制度均有额度限制, 目前 QFII 额度全球共 1500 亿美元, 目前共审批亿美元 ;RQFII 试点的国家和地区有 17 个, 额度共亿元, 目前共审批亿元 A 股可能受益的方向和标的 (1) 券商板块, 如华泰证券广发证券招商证券 ;(2) 低估值高股息的海外投资热门股, 如格力电器双汇发展美的集团万科 A 和海康威视等 (3) 具有中国特色的行业或板块, 如白酒医药军工等, 白酒个股如洋河股份五粮液和泸州老窖等, 医药个股如华兰生物嘉事堂爱尔眼科等, 军工个股如中航飞机中航机电振华科技和卫士通等风险提示 : 海外金融市场波动, 深港通推进不及预期 ( 策略研究团队荀玉根 ) 行业与主题热点点评 [Table_IndFocusInfo] 商业贸易 : 深港通落定, 深市 & 港股零售标的梳理国务院常务会议表示深港通实施方案已确定, 准备工作就绪开通后市场活跃度有望进一步提升建议从高股息率市值折价低估 & 概念稀缺性上 ( 譬如国改 ) 把握零售 A 股投资机会, 推荐鄂武商 A 天虹商场江苏国泰合肥百货等, 上述公司普遍前期滞涨 & 估值较低, 建议重视港股零售标的相比 A 股有估值优势且机制较好, 整体运营效率较 A 股高关注银泰商业高鑫零售金鹰商贸集团等风险提示 : 外延扩张的数量和质量低于预期 ; 竞争因素导致毛利率和净利率下降 ( 批发和零售贸易团队汪立亭 ) 家用电器 : 深港通获批, 推荐格力电器和美的集团长期利率下行, 中期监管从严对成长和题材股炒作起抑制作用, 短期深港通获批, 兼具业绩估值高股息率优势的家电龙头充分受益风险偏好下行, 重点推荐格力电器及美的集团继 6 月零售数据大幅回升,7 月出货增速有望迎来拐点, 未来一年低基数背景下空调出货持续高增可期, 预计明年龙头收入端双位数增长, 业绩增速更高, 今明两年业绩增长确定性强

3 每日早报 3 若采取分部估值, 对新业务采用可比公司估值, 给予传统业务 10 倍 PE, 格力电器美的集团合理估值仍有大幅提升空间风险提示 : 终端需求萎靡, 库存去化低于预期 ( 家电团队陈子仪 ) 有色金属 : 深港通实施对有色金属板块影响分析李克强总理在 8 月 16 日的国务院常务会议上明确表示 : 深港通相关准备工作已基本就绪, 国务院已批准深港通实施方案在 2016 年的政府工作报告中, 李克强总理提出, 要适时启动深港通, 各方对此普遍期待并寄予厚望深港通的正式启动, 将对深圳市场和港股市场带来深远影响不仅有利于投资者更好共享内地与香港经济发展成果, 深化内地与香港金融合作, 巩固和提升香港作为国际金融中心的地位, 也有利于进一步发挥深港区位优势, 推动内地与香港更紧密合作长期来看, 深港通带来的投资机会, 更多存在于两地相对稀缺的资源中港股有色金属板块中大多都是生产黄金白银等贵金属的标的公司, 生产钴锗钨等小金属的标的公司稀缺, 这对于在深交所上市的生产稀缺有色金属的公司偏正面建议关注云南锗业天齐锂业锡业股份东方锆业赣锋锂业等标的风险提示 : 价格波动风险, 市场风险 ( 有色金属团队施毅 ) 券商 : 深港通如期获批, 券商受益我们认为 :1) 深港通实施有利于资本市场开放, 实现资金互通, 直接利好券商经纪业务目前海外投资者投资 A 股的途径包括 QFII RQFII 沪港通和中港基金互认等, 深港通开通后, 投资渠道将得到进一步拓宽, 预期券商交易额会有所上升, 直接利好券商经纪业务 2) 深港通实施可能利好行业龙头股及两地上市券商深港通将会吸引更多香港资本进入内地市场, 而港资普遍偏好投资业绩好的行业龙头股利好业绩表现优异市值较大的券商龙头股 3) 推荐华泰证券 ( 经纪份额第一财富管理布局较早 ) 广发证券 ( 广深地区大券商, 业务稳步提升 ) 招商证券 ( 股东背景较强, 扎根深圳 ) 风险提示 : 市场低迷导致业绩和估值双重下滑 ( 非银行金融团队何婷 ) 保险 : 金融工具准则改革或推动险资举牌 8 月初, 财政部修订起草了企业会计准则第 22 号金融工具确认和计量 ( 征求意见稿 ) 国际会计准则理事会 2014 年发布了 IFRS 9, 拟于 2018 年 1 月 1 日生效并取代现行 IAS 39 财政部借鉴 IFRS 9, 修订主要内容包括 :1) 将金融资产重新划分为以摊余成本计量的金融资产以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产等 3 类, 取消了贷款和应收款项持有至到期投资和可供出售金融资产等 3 个原有分类 2) 混合合同主合同为金融资产的, 应将混合合同作为一个整体进行会计处理, 不再将嵌入衍生工具从混合合同中分拆 3) 企业采用预期损失法对金融工具的减值进行会计处理, 考虑包括前瞻性信息在内的各种可获得信息改革后, 根据金融资产分类的定义, 权益类资产大部分将以公允价值计量且其变动计入当期损益, 具有蓄水池功能的

4 每日早报 4 可供出售金融资产将不复存在, 因此权益市场价格波动对于保险公司盈利影响显著加大原有的大部分权益类可供出售金融资产的公允价值变动将从计入其他综合收益转为计入当期损益, 由于可供出售金融资产占整体权益资产的比重很大, 因此这种变动将大幅增加权益市场波动对当期利润的影响为减少利润对股价波动的敏感性, 保险公司或将加大举牌力度, 增加长期股权投资占比理由包括 :1) 对于盈利稳定的优质企业的长期股权投资具有类固收性质当保险机构举牌上市公司至重大影响时, 将计入长期股权投资项下, 采用权益法核算, 按照持股比例乘以净利润计入投资收益, 不受二级市场股价波动影响 2) 股票市场业绩优良的上市公司的市盈率不到 25 倍, 相当于 4% 以上的收益率, 超过信用债的收益率水平对于保险行业, 我们的整体观点是 : 保险估值低位, 中报新业务价值增速存在超预期的可能性, 配臵价值显现, 推荐中国太保和中国平安风险提示 : 系统性风险, 业绩低于预期 ( 非银行金融团队孙婷 ) 重点个股及其他点评 [Table_OthercomInfo] 中国建筑 (601668): 订单加速助力业绩超预期, 低估值蓝筹终迎市场风口前 7 月公司建筑新签同增 32%, 有加速态势, 其中 7 单月新签同增 84%; 前 7 月基建新签增 146%; 海外同增 46%, 国内同增 31.2%; 房建新开工面积同增 17.2%, 较前 6 月 15.9% 提高 1.3 个百分点 ; 累计施工面积同增 7.1%; 地产销售面积同比增幅较前 6 月下滑 4.2pct 至 14.2%, 预计中海和中建销售额分别为 794 亿和 130 亿推荐逻辑 :1 低估值, 公司当前股价对应 16 年 PE 不足 7 倍 ;2 业绩超预期, 中报预计业绩增长 15% 以上, 新签高增长和新开工回暖助力业绩超预期 ;3 高股息率 ( 约 3.15%), 当前市场对低估值国企蓝筹风险偏好提升, 公司迎来市场风口, 预计年 EPS 分别为 1.00 元和 1.10 元, 买入评级风险提示 : 订单下滑风险, 新开工不及预期风险 ( 建筑工程团队金川 ) 新大陆 (000997): 业绩稳健, 数据运营转型加速经营状况良好, 业绩稳定增长 2016 年上半年, 公司实现营业收入亿元, 同比增长 16.89%; 归母净利润 2.36 亿元, 同比增长 25.81%; 扣非归母净利润 2.13 亿元, 同比增长 20.53% 我们认为, 公司业绩的稳健增长主要得益于电子支付以及信息识读产品的快速增长报告期内, 公司的销售费用率和管理费用率相对稳定, 销售费用率为 4.29%, 同比持平 ; 管理费用率为 12.46%, 同比下降 0.23 个百分点电子支付及识读产品保持快速增长分业务来看 :(1) 电子支付产品及信息识读产品营业收入 7.55 亿元, 同比增长 44.56%, 增速明显, 我们认为, 公司产品市场占有率可能得到了进一步提升, 该业务毛利率为 26.35%, 同比减少 3.83 个百分点, 我们认为, 毛利率的波动主要与报告期内收入确认的产品结构有关 ;(2) 行业应用与软件开发及服务营业收入 2.36 亿元, 同比减少 23.47%, 毛利率为 49.07%, 同比减少 1.32 个百分点 ;(3) 房地产及物业费营业收入 5.86 亿元, 同比增长 12.79%, 毛利率为 52.86%, 同比增加 4.93 个百分点各业务进展顺利报告期内, 公司各领域业务发展良好 (1) 信息识别领域 : 进一步巩固在条码支付设备最大供应商以及引擎配套市占率第一的地位 ; 同时加大对海外子公司的资源投入和市场拓展, 实现海外销量明显上升 (2) 电子支付领域 : 持续加大对智能 POS 产品研发和市场推广的投入, 进一步优化客户结构, 海外加强与 Spire 公司产品市场合作, 积极筹备海外销售渠道建设 (3) 物联网信息智能处理领域 : 主动应对移动通信支撑服务交通信息化食品溯源等行业景气度变化挑战, 寻求新的增长点 (4) 互联网金融领域 : 进一步整合各分子公司的数据行业资源, 投资 1.5 亿设立广州网商

5 每日早报 5 小贷公司, 并基于前期的数据处理风控经验为中小微企业提供金融服务加速数据运营转型 2014 年, 新大陆开始确立自身转型战略, 并在两年的时间里先后收购北京亚大 75% 股权智联天地 80% 股权新大陆支付 80% 股权和国通星驿 100% 股权在此基础上, 公司完成一体化电子支付完整产业链布局, 且同时形成强大数据储备, 为后期商业数据分析业务提供基础同时, 公司拟非公开发行募资 19 亿元, 用于建设商户服务系统与网络建设项目智能支付研发中心建设项目, 为线下商户提供支付和多样化企业级增值服务, 实现数据运营战略升级目前, 新大陆数据运营战略初步成形, 该转型实现后, 公司将加深对产业链的覆盖获得产业链高附加值获取变现海量数据并带来持续盈利能力的提升盈利预测若考虑并购和增发影响, 预计公司年 EPS 为 0.48/0.63 元, 买入评级风险提示并购整合效果低于预期的风险, 线下客户拓展低于预期的风险 ( 计算机团队郑宏达 ) 恒生电子 (600570): 可望成为深港通 IT 系统最大受益标的李克强总理在国务院会议上宣布深港通各项准备工作已经完毕, 国务院已经批准深港通方案深交所也表示, 确保如期做好推出深港通的业务和技术准备恒生电子有望成为深港通最大的 IT 系统供应商, 该业务对于恒生电子是纯增量 (1)IT 系统新增需求主要体现在经纪业务交易系统和资管系统目前, 恒生深港通系统已经完成研发工作, 并已在多家券商进行测试 (2) 国内几乎独家深港通系统的港股交易设计中大量借鉴了港股核心交易系统的设计经验, 据公司公告, 截至目前, 中国内地只有恒生拥有港股核心交易系统的实际开发与应用经验 (3) 技术优势强大系统具备的优势包括 : 灵活资金模式控制多币种汇率扩展支持 7*24 小时扩展交易快速高效风控及时等 (4) 潜在 2.0 业务的放量深港通的放开有望在市场交易规模资金管理规模方面带来增量, 有助于公司 2.0 业务的开展 (5) 业绩 : 我们预计公司年的 EPS 为 1.10/1.54/2.05 元, 买入评级风险提示 : 政策推进低于预期的风险, 系统性风险 ( 计算机团队郑宏达 ) 初灵信息 (300250): 半年报高速增长符合预期, 大数据转型继续深化 2016 年 8 月 16 日晚, 初灵信息发布 2016 年中报, 上半年收入 1.97 亿, 同比增长 82.14%; 实现归属于上市公司股东的净利润 4984 万元, 同比增长 % 半年报业绩高速增长, 符合市场预期初灵信息业绩高速增长, 受益于 2016 年 4 月完成对北京视达科科技有限公司 100% 股权的收购后业绩并表, 同时公司无论传统的数据接入产品业务, 还是大数据挖掘分析与应用业务, 都实现了良好的增长趋势公司主要产品分为三大类 : 大客户信息接入系统广电宽带信息接入系统机房基站核心设备信息管理系统, 客户主要集中在移动联通电信广电银行等, 受益于国内企业信息化发展浪潮, 以及广电在宽带上加大投入, 公司主营业务稳

6 每日早报 6 健增长 ; 此外, 公司制定了大数据的发展战略, 通过外延并购逐步形成以数据连接大数据挖掘处理和分析大数据应用为核心的产业链条我们看好初灵信息大数据业务的布局, 六个月目标价元, 买入评级风险提示 : 业绩低于预期 ( 通信团队朱劲松 ) 华斯股份 (002494): 投资网红经济公司, 社交电商生态再延伸公司 8 月 16 日发布公告, 拟通过子公司华卓投资管理中心收购萍乡明月夏天科技合伙企业持有的深圳未来时刻电子商务有限公司 10% 的股权, 转让价款为 500 万元人民币未来时刻着力美妆类社交电商孵化, 有效整合网红孵化粉丝运营和电商管理借助在用户洞察网红运营电商管理方面的精良团队, 打通粉丝营销和电商运营, 并将网红粉丝, 平台内容, 品牌供应链, 进行有效链接及整合, 公司目前已签约王岳鹏 Niko 等 20 多个具有电商变现能力的红人我们认为, 未来时刻的收购, 帮助公司试水网红运营模块, 这是继 2015 年投资优舍科技 ( 微卖运营主体 ) 卡位微博社交电商生态顶层以来, 在产业链的延伸优舍科技负责微博橱窗的全部后台运营, 拥有海量微博数据, 具备较强的数据挖掘与分析能力 ; 通过未来时刻的投资, 公司试水网红前端运营, 初步探索与上游红人的对接, 实现微博粉丝红人数据挖掘 ( 优舍科技 ) 红人运营 ( 未来时刻 ) 后端对接 ( 供应链 ) 与变现 ( 微卖 ) 的闭环微卖未来时刻等优质社交电商标的的投资, 表现出公司布局社交电商的信心与决心, 同时也彰显出公司优质的资源获取能力我们预计, 公司未来将持续在基于微博社交生态的社交资产变现方面进行布局同时, 公司定增 6 亿元, 有助于强化社交电商后端的供应链平台目前股价元, 较定增底价元溢价仅 4.7%, 具有一定安全边际, 公司目前 52 亿市值, 建议积极关注风险提示 : 公司业绩进一步下滑, 社交电商生态布局低于预期 ( 纺织服装团队于旭辉 ) 西安旅游 (000610): 积极信号频现西北唯一国有上市旅游公司, 近年增长乏力公司是西北地区唯一旅游类国有控股上市公司, 主营旅行社和酒店业务大股东为西安旅游集团公司早在 2014 年就已提出积极通过资本运作和项目并购做大做强的思路, 积极布局新业务, 力争打造旅游全产业链业态 2015 年则再次提出倡导互联网思维, 走新产品新资源新模式的发展道路目前来看, 公司上述战略方向已进入实践期, 后续或仍有动作业绩上看, 目前传统主业低迷的态势在未来能够改善的空间有限, 近期西安的高铁开通可能是未来公司传统业务改善的动力另外, 公司近期公告拟以现金 + 股份方式 11 亿收购三人行, 交易完成后大股东持股比例升至 30%, 三人行董事长获得 3.5% 股权, 锁定三年, 并进入上市公司管理层三人行是一家主营校园营销的公司, 同全国 900 多个学校有合作且服务的客户都是知名企业目前公司校园营销业务占营收的 55% 同时该公司另一块新业务数字整合营销增长势头较快, 占营收比例从 15 年的 6% 提升至目前的 21% 乐观假设收购三人行 17 年获批并且并表, 根据年承诺净利润 1 亿 1.25 亿, 主业复苏 1000 万净利润, 参考营销行业 40 倍 PE, 合理估值大概在 44 亿目前市值 33 亿, 定增 11 亿, 刚好在合理估值附近另外考虑公司后续有收购的话, 可能还有一定溢价空间, 增持评级风险提示 : 收购未获通过 ; 三人行资产增值率较高和商誉减值风险 ; 三人行核心人员流失风险 ( 互联网及传媒钟奇 )

7 每日早报 7 近两日研究报告 [Table_ReportsInfo] 宏观 1 宏观快报 : 消费稳中趋降 7 月零售数据点评于博, 姜超 2 投资消费双降, 信贷只剩房贷姜超, 顾潇啸, 于博 3 宏观快报 : 收入仍低支出大跌, 积极财政仍待发力 7 月财政数据点评于博, 姜超 4 国内政策跟踪周报 : 描绘科技蓝图, 打造黄金水道姜超, 于博 5 信贷跳水, 只剩房贷! 7 月金融数据点评姜超, 顾潇啸 6 宏观快报 : 工业投资又双下滑, 经济下行压力仍大 7 月工业投资数据点评于博, 姜超, 顾潇啸策略 1 沪胶 35 万吨高库存或是胶价由弱转强的标志高上 2 行业比较- 数据月报 -8 月 ( 下篇 ) 李珂, 荀玉根 3 行业比较- 数据月报 -8 月 ( 上篇 ) 李珂, 荀玉根 4 一页纸精读行业比较数据:8 月荀玉根, 李珂 5 立体投资策略周报荀玉根 6 美股三大指数创历史新高荀玉根 7 投资参谋- 海通策略数据周报年第 32 期李珂 8 万科单周遇超百亿增持规模荀玉根 9 海通证券中小市值研究- 新三板数据库 _ 钮宇鸣, 孔维娜债券 1 择券业绩为王, 高股息可关注姜超, 周霞, 张卿云 2 宽松预期重现, 利率再创新低姜超, 周霞, 张卿云基金 1 海通证券- 分级基金周报倪韵婷 2 海通证券开放式基金周报( ): 上行趋势不改, 均衡配臵略偏成长陈瑶 3 交易型基金周报行情仍未走完, 平衡组合略偏价值倪韵婷, 沈泽承 4 海通证券: 基金数据周报 ( ) 陈瑶金融产品 1 股指期货周报( ) 吴先兴, 沈泽承 2 市场大幅回升,PUT-CALL 持续回落张欣慰, 袁林青行业 1 Alphabet& 传统车厂, 合作或将更多无人驾驶行业跟踪周报第 10 期郑宏达, 谢春生 2 深港通实施对有色金属板块影响分析施毅, 刘博, 田源, 钟奇 3 军工新材系列 11: 高端用材不可或缺之 - 高性能铝合金施毅, 刘博, 田源 4 美都能源拟收购德朗能动力, 布局新能源领域邓勇 5 稳健性组合: 长鸿组合施毅, 田源, 刘博, 钟奇 6 海通证券农产品数据双周报陈雪丽 7 金融工具准则改革或推动险资举牌孙婷 8 PTA 价格持续上涨, 龙头业绩提升邓勇 9 三季度兼顾绩优蓝筹新兴成长, 关注光通信运营商云计算物联网! 朱劲松 10 海通计算机产业观察系列(11) 让太平洋的风吹过创新的麦浪硅谷调研心得感受郑宏达, 谢春生 11 英伟达二季度净利润暴增 873%, 发力深度学习人工智能行业跟踪周报第 10 期郑宏达, 谢春生 12 大宗商品期货周报邓勇, 田源 13 摄像头产业链价值重构的机会海通电子周报 2016 年第 28 期陈平 14 中小市值周报: 干细胞引领生物医疗革命,iPS 或成为突破口张宇, 刘宇 15 房地产行业 2016 年 1-7 数据点评 : 增速继续保持回落,4Q 稳增长预期有望提升涂力磊, 贾亚童 16 银行周数据库: 继续看好银行, 首选华夏银行和中信银行林媛媛 17 海通化工周报: 原油氯碱价格上涨, 天然气聚醚涤纶产业链价格走跌刘威, 李明刚, 刘强 18 继续看好银行, 首选华夏银行和中信银行林媛媛 19 海通证券有色金属数据周报田源, 施毅, 刘博 20 海通电子新三板周报陈平

8 每日早报 8 21 化纤行业数据一周快递: 粘胶纤维锦纶氨纶产业链上涨, 涤纶产业链走跌刘威, 李明刚, 刘强 22 核电专栏: 中核集团 70 余家单位向公众打开大门施毅, 田源, 刘博, 钟奇 23 聚氨酯数据一周快递: 异氰酸酯产业链上涨, 聚醚产业链走跌刘威, 李明刚, 刘强 24 海通证券公用事业数据周报供给侧改革系列跟踪之十八邓勇, 吴杰, 施毅, 涂力磊, 刘威 26 天气形势良好, 玉米大豆预期产量创新高 USDA 8 月供需平衡报告点评丁频, 陈雪丽 27 军工新材系列 10: 航空 + 核电双引擎钛材需求潜力足施毅, 刘博, 田源, 钟奇 28 煤价缓慢上涨优于过快上涨煤炭供给侧改革观点更新之二十七吴杰, 李淼 29 融资季节性走低, 政策中性温和, 看好银行 7 月社融金融数据点评林媛媛 30 电子行业海外市场周报: 三星联手哈佛 MIT 发明蓝光分子大幅降低 OLED 成本, 苹果公布全屏指纹识别专利陈平 31 低估值国企蓝筹风险偏好提升 PPP 行情并未结束金川 32 补贴企业山西转岗分流值得全国借鉴吴杰, 李淼公司 1 受益区域经济发展, 高成长高盈利可期 ( 更新 ) 林媛媛 2 投资知名科技公司 Magic Leap,AR/VR 智慧城市领域应用可期郑宏达, 谢春生 3 顺酐装臵顺利达产, 盈利能力提升邓勇 4 半年报高速增长符合预期, 大数据转型继续深化朱劲松 5 中高端占比提升, 节流效果显著闻宏伟, 孔梦遥 6 国际航线运力不断投放, 供给端小幅过剩虞楠 7 半年报业绩强劲, 钴概念开启新征程施毅, 刘博, 田源, 钟奇 8 主业势如破竹, 投资业务步步开花钟奇, 郝艳辉 9 收入稳健增长, 节流成效显著闻宏伟, 孔梦遥 10 房产结转和股权投资收益推动业绩劲升涂力磊, 谢盐 11 加大高端产品开拓, 无人驾驶布局不断落地郑宏达, 谢春生 12 费用管控卓有成效, 亟待混改注入活力闻宏伟, 孔梦遥 13 收入稳步增长, 降本增效显效闻宏伟, 孔梦遥 14 拟收购德朗能动力, 布局新能源领域邓勇 15 迎来业绩爆发增长邱友锋, 钱佳佳, 冯晨阳 16 高低压电器检测业务全线增长, 业绩持续回暖牛品, 房青 17 纤维素醚行业的领军企业刘强, 刘威 18 收购掌维观达影视, 扎实内容营销布局钟奇 19 金霉素市场回暖, 上半年业绩高增丁频, 陈雪丽 20 索道驱动业绩增长, 大香格里拉旅游圈持续推进中钟奇 21 业绩略超预期, 石膏板龙头地位稳固邱友锋, 钱佳佳, 冯晨阳 22 战略转型升级步入实践期钟奇 23 订单加速助力业绩超预期, 低估值蓝筹终迎市场风口金川 24 PM2.5 堪当大任, 产业链横向拓展打造新兴增长极张一弛 25 精简业务显成效, 锂电材料高增长周旭辉, 徐柏乔, 杨帅 26 上半年普通复合肥收入增长, 盈利能力提升邓勇 27 毛利率同比显著回升于旭辉, 唐苓 28 内生维持高增长, 外延步伐加快, 半年报业绩符合预期余文心 29 产品价格上涨带动业绩大幅增长李明刚 30 并表电子元器件业务增长迅速, 扣非净利增 26% 汪立亭 31 中报靓丽, 出境游前景仍乐观钟奇 32 电子产品专用油墨制造领域的领军企业刘威 33 国内领先的换热器专家, 品质深得客户认可邓勇 34 在美国设立子公司, 大健康产业起步涂力磊, 谢盐 35 销售金额同比增长 46%, 土储规模有序推进涂力磊, 贾亚童 36 猪价上涨利好养殖与冻肉业务闻宏伟, 孔梦遥 37 浮法玻璃龙头, 玻璃涨价驱动下高弹性标的邱友锋, 钱佳佳, 冯晨阳 38 结算扩大推动业绩增长, 新业务积极布局需求突破涂力磊 39 净利增长 43%, 法检 + 食安 + 大数据 + 自主可控全面推进郑宏达, 谢春生

9 信息披露分析师声明每日早报 9 本报告中的署名分析师均具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格, 以勤勉的职业态度, 独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息, 分析师不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于分析师的职业理解, 清晰准确地反映了分析师的研究观点, 结论不受任何第三方的授意或影响, 特此声明投资评级说明 1. 投资评级的比较标准类别评级说明投资评级分为股票评级和行业评级买入个股相对大盘涨幅在 15% 以上 ; 以报告发布后的 6 个月内的市场表现为比较标准, 报告发布日后 6 个月内的公司股价 ( 或行业指数的涨跌幅相对同期的海通综指的涨跌幅为基准 ; 增持个股相对大盘涨幅介于 5% 与 15% 之间 ; 股票投资评级中性个股相对大盘涨幅介于 -5% 与 5% 之间 ; 减持个股相对大盘涨幅介于 -5% 与 -15% 之间 ; 卖出个股相对大盘涨幅低于 -15% 2. 投资建议的评级标准增持行业整体回报高于市场整体水平 5% 以上 ; 报告发布日后的 6 个月内的公司股价 ( 或行行业整体回报介于市场整体水平 -5% 与 5% 业指数的涨跌幅相对同期的海通综指的涨跌行业投资评级中性之间 ; 幅减持行业整体回报低于市场整体水平 5% 以下法律声明本报告仅供海通证券股份有限公司 ( 以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下, 本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断, 本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期, 本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险, 投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考, 不构成投资建议, 也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下, 海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送, 未经海通证券研究所书面授权, 本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品, 或再次分发给任何其他人, 或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容, 务必联络海通证券研究所并获得许可, 并需注明出处为海通证券研究所, 且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可, 海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务海通证券股份有限公司研究所分析师 SAC 证券投资咨询执业资格证书编号 ( 以姓氏拼音排序 ): [Table_AboutInfo] 陈久红 S 陈平 S 陈雪丽 S 陈瑶 S 曾知 S 陈子仪 S 丁频 S 邓学 S 邓勇 S 冯晨阳 S 冯佳睿 S 房青 S 高道德 S 高上 S 顾潇啸 S 何婷 S 郝艳辉 S 姜超 S 金川 S 江孔亮 S 贾亚童 S 孔梦遥 S 孔维娜 S 刘博 S 李珂 S 罗蕾 S 李淼 S 李明刚 S 李明亮 S 刘强 S 刘威 S 梁希 S 李迅雷 S 刘宇 S 路颖 S 刘彦奇 S 林媛媛 S 牛品 S 钮宇鸣 S 倪韵婷 S 潘鹤 S 钱佳佳 S 钱列飞 S 邱友锋 S 孙建 S 宋家骥 S 石建明 S 孙婷 S 施毅 S 沈泽承 S 唐苓 S 涂力磊 S 田源 S 唐洋运 S 闻宏伟 S 吴杰 s 汪立亭 S 王旭 S 吴先兴 S 吴一萍 S 徐柏乔 S 谢春生 S 徐琳 S 谢盐 S 荀玉根 S 徐志国 S 于博 S 杨德顺 S 余浩淼 S 袁林青 S 虞楠 S 杨帅 S 余文心 S 于旭辉 S 郑宏达 S 周洪荣 S 朱劲松 S 朱蕾 S 钟青 S 郑琴 S 钟奇 S 张卿云 S 周霞 S 周旭辉 S 张欣慰 S 张宇 S 郑雅斌 S 张一弛 S 朱征星 S

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每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 公司深度报告万林股份 (603117): 欲成为供应链管理集成服务提供商公司介绍 : 木材供应链综合物流服务提供商公司控股 [Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重要市场数据每日早报最新研究与资讯重点报告推荐证券研究报告 2016 年 08 月 23 日名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数大盘 100-0.40-1.74-10.48 小盘 200-1.03 0.11-11.36 表