每日早报 2 宏观点评 [Table_MacroInfo] 进出口均恶化, 汇率贬值压力增大 9 月外贸数据点评 根据海关总署的统计, 我国 9 月进口总额同比下滑 1.9%, 出口同比大幅下滑 10%,9 月贸易顺差 420 亿美元 我们的观点是 : 进出口均恶化, 汇率贬值压力增大 一 出口跌幅
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- 皇 项
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1 [Table_MainInfo] 每日早报 最新研究与资讯 证券研究报告 2016 年 10 月 14 日 [Table_Marketinfo] 重要市场数据 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 小盘 表现最好前五行业 建筑工程 公用事业 机械工业 钢铁指数 交通运输 表现最差前五行业 农业指数 石油然气 化工指数 家电器具 煤炭指数 汇率市场 比例日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 欧元兑美元 美元兑日元 英镑兑美元 美元兑港币 美元兑人民币 年 RMBNDF 石油市场 价格 $/bbl 日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % NYMEX 原油 布仑特原油 金属市场 价格 $/ton 日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % LME 铜 LME 铝 LME 锌 LME 铅 LME 镍 LME 锡 贵金属市场 价格 $/oz. 日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % COMEX 黄金 COMEX 白银 周边主要股市 道琼斯工业指数 标普 NASDAQ 香港恒生指数 日经 225 指数 富时 100 指数 台湾综合行业指数 美国债券市场 收益率 % 涨跌 BP 6 个月票据 年期国债 年期国债 年期国债 国内债券市场 收盘 % 涨跌 % 国债指数 企业债指数 备注 : 数据截止至 2016 年 10 月 14 日 7 点 00 分 资料来源 :BLOOMBERG, 海通证券研究所 [Table_AuthorInfo] 晨会编辑 : 张欣慰 电话 :(021) 邮箱 :zxw6607@htsec.com 证书 :S 宏观 进出口均恶化, 汇率贬值压力增大 9 月外贸数据点评 9 月出口跌幅扩大 主因全球需求疲弱和去年基数走高 我国劳动力成本优势虽也在减弱, 但短期看全球贸易总量萎缩才是出口下滑主因 进口重回负增, 政府出台地产和煤价调控政策, 经济下行风险仍大, 对进口仍是拖累 近期英国硬脱欧风险上升 美联储年末加息概率提高, 美元指数大幅飙升, 再加上 9 月外储继续下降, 人民币贬值压力依然较大 实体经济观察 :9 月经济短期稳定, 预判 10 月工业经济起步平稳 9 月经济短期稳定 宏观数据中 PMI 持平 ; 中观数据中, 无论是下游的地产 汽车销量, 还是中游的粗钢产量 发电耗煤, 其增速均较 8 月稳中略升 而 10 月上旬地产销量增速略降, 发电耗煤增速续升, 均表明 10 月工业经济起步平稳 9 月底及国庆黄金周期间,22 个城市出台地产限购限贷政策, 标志着新一轮地产调控来袭 从历史经验看, 本轮调控力度堪比 11 年 国八条, 或导致 :1)4 季度一 二线城市地产销量增速明显下滑 ;2)17 年地产销量增速转负 地产投资走弱 ;3) 拖累经济下行 重回通缩 策略 更乐观的未来 (1) 国庆假期国内外利空, 节后市场高开高走说明前期盘整已经把利空 Price in 了, 市场隐含更乐观的未来 国际视角 考虑利率, 目前 A 股不贵 (2) 市场整体上震荡蓄势, 区间向上扩大的概率更大 企业盈利筑底中, 逐步走向改善 房市调控长期有助大类资产配臵偏向股市 (3) 地产调控预示调结构更占优, 微观上转型已在逐渐发生, 后地产时代市场风格望偏向业绩稳定的消费股和真成长, 跟踪国改 重点个股及其他点评 世联行 (002285): 后市场龙头, 资产管理 存量业务值得关注 公司平台模式明显, 资产管理业务有序推进 ; 积极推进长租公寓, 存量业务继续加大, 有利于通过 房屋托管 + 标准装修 + 管理服务 模式, 将众多个人房源 化零为整, 抢占市场 ; 多公司谋求上市, 中介行板块关注度有望走强 绿盟科技 (300369): 三季度扣非净利大增, 市场拓展成效明显 报告期内公司加大市场营销投入, 并凭借技术领先优势, 市场拓展成效显著, 销售收入增长较大 我们看好信息安全行业长期发展前景, 行业整体生态环境向好 政策支持力度加大 我们看好公司依托技术优势开拓云安全和大数据安全的战略, 以及公司海外业务拓展前景 远方光电 (300306): 三季报业绩预增, 检测 + 生物识别双驱动 公司报告期内营收增长稳健, 利润回升明显, 主要因公司积极开拓市场, 加快产品迭代速度, 提高竞争力的同时也有效提高了营运效率 公司积极开发检测识别新领域, 外延布局产业并购协同效应强 公司相比同类企业目前估值仍较低, 我们看好公司新业务拓展和收购维尔科技切入生物识别人工智能的布局 鼎泰新材 (002352): 顺丰顺利过会, 板块白马长期看好 顺丰借壳鼎泰新材的上市流程走得非常快, 体现了政策对于快递上市的支持力度空前, 对快递行业的影响也十分巨大 快递巨头纷纷上市, 行业将由粗放式向精细化转型 ; 承诺业绩翻倍, 顺丰营收规模或将跻身全球前五 ; 加强网络化技术水平, 尽快与国际快递企业接轨
2 每日早报 2 宏观点评 [Table_MacroInfo] 进出口均恶化, 汇率贬值压力增大 9 月外贸数据点评 根据海关总署的统计, 我国 9 月进口总额同比下滑 1.9%, 出口同比大幅下滑 10%,9 月贸易顺差 420 亿美元 我们的观点是 : 进出口均恶化, 汇率贬值压力增大 一 出口跌幅扩大 9 月以美元计价出口同比增速大降至 -10%, 连续 6 个月同比下滑, 主因全球需求疲弱和去年基数走高 我国主要贸易伙伴美 欧 日经济持续低迷, 货币刺激乏力 尽管我国劳动力成本优势也在减弱, 但短期看全球贸易总量萎缩才是出口下滑主因 二 外需全面走弱 从国别来看, 对美国 (-8.1%) 欧盟 (-9.8%) 日本 (-7.0%) 东盟 (-10.8%) 印度 (-3.0%) 韩国 (-5.2%) 的出口增速均大幅下滑, 前两个月对美 欧 日的出口反弹未能持续, 唯有对香港出口跌幅收窄至 -10.3% 三 进口重回负增 8 9 月原油 铁矿石等价格整体回升, 国内工业经济短期稳定, 大宗进口量增加, 原油进口连续两月同比增速 20% 左右, 铁矿石进口量则创今年单月新高, 但由于基数走高,9 月我国进口同比增速由上月的 1.5% 转负至 -1.9% 近期政府出台地产和煤价调控政策, 经济下行风险仍大, 对进口仍是拖累 四 顺差大幅下降, 汇率贬值压力增大 进出口均恶化,9 月顺差 420 亿美元, 环比下降 101 亿美元 近期英国硬脱欧风险上升 美联储年末加息概率提高, 美元指数大幅飙升, 再加上 9 月外储继续下降, 人民币贬值压力依然较大 ( 宏观经济研究团队姜超 ) 实体经济观察 :9 月经济短期稳定, 预判 10 月工业经济起步平稳 9 月经济短期稳定 宏观数据中,PMI 持平为 50.4 中观数据中, 无论是下游的地产 汽车销量, 还是中游的粗钢产量 发电耗煤, 其增速均较 8 月稳中略升 而 10 月上旬地产销量增速略降, 发电耗煤增速续升, 均表明 10 月工业经济起步平稳 9 月底及国庆黄金周期间,22 个城市出台地产限购限贷政策, 标志着新一轮地产调控来袭 从历史经验看, 本轮调控力度堪比 11 年 国八条, 或导致 :1)4 季度一 二线城市地产销量增速明显下滑 ;2)17 年地产销量增速转负 地产投资走弱 ;3) 拖累经济下行 重回通缩 需求 : 下游地产 批零 旅游尚可, 乘用车 家电走强, 纺服 文化娱乐转差 中游钢铁 化工尚可, 水泥弱改善 上游煤炭改善, 有色仍弱, 交运弱 价格 :9 月百城房价同比 环比涨幅均扩大, 上周国内生产资料价格有平有升 库存 : 下游地产 乘用车改善, 家电 纺织服装尚可 中游钢铁 化工去库存, 水泥略回补 上游煤炭补库存, 有色去库存 分行业观察 : 下游 : 地产 :9 月房价涨幅再创新高,10 月上旬地产销量增速略降 乘用车 :9 月乘用车销量增速继续上升, 经销商库存状况改善 家电 :9 月 50 家家电零售增速升, 国庆黄金周零售空调独秀 纺织服装 :9 月纺织服装子行业出口全线负增, 外需大幅走弱 商贸零售 :9 月 50 家零售增速升, 黄金周零售增速稳中趋降 旅游 : 国庆黄金周期间游客增速略升, 旅游收入增速微降 文体娱乐 : 国庆黄金周票房表现整体欠佳, 首次出现负增长 中游 : 钢铁 : 国庆期间钢价 开工率走平,9 月粗钢产量增速走高 水泥 : 节前一周高标水泥价格大涨, 库容比低位小幅反弹 化工 : 上周涤纶 POY 价格回升,PTA 产业链负荷率涨跌互现 重卡 :9 月重卡销量同比增速回落, 环比处同期偏低水平 电力 :10 月上旬发电耗煤增速续升, 工业经济短期或依然稳定
3 每日早报 3 上游和交运 : 煤炭 : 上周煤炭价格平中有升, 港口及电厂煤炭库存继续回补 有色 : 上周 LME 铜价回落 铝价回升,LME 铜 铝库存均降 大宗商品 : 上周国际油价大涨,CRB 指数震荡, 美指小幅走高 交通运输 :9 月港口货物吞吐量增速续升, 上周 BDI 小幅回升 ( 宏观经济研究团队姜超 于博 ) 策略点评 [Table_StrategyInfo] 更乐观的未来 利空不跌 : 认识市场, 尊重市场 (1) 利空不跌说明前期市场已经 Price in 了 国庆期间国内外利空不断, 而国庆后市场却不跌反涨, 超出大部分投资者假期的预期, 尤其是第一个交易日, 市场高开高走, 值得深思 利空出现市场不跌, 通常说明之前市场已经把利空消息 Price in 了 (2) 国际比较 考虑利率, 目前 A 股并不贵 目前中国 A 股的市值占 GDP 比重为 76%, 处于历史较低水平, 加上所有海外中资股, 比重为 88%, 而全球平均值为 92%, 美国目前为 131% 其次, 相比海外,A 股市场估值绝对水平偏高, 但考察现在的 PE 所处的百分位水平 ( 最大值和最小值之间的分位数 ), 中国主板为 16% 中小板为 51% 创业板为 35%, 美国标普 500 为 59% 纳斯达克为 43%,A 股相对位臵不高 此外, 随着利率不断下行, 价值股的相对价值凸显 抬头看前 : 道路曲折, 前途光明 (1) 仍在震荡蓄势期, 区间向上扩大的概率更大 上证综指从 1 月底 2638 点以来,8 月中高点 3140 高点, 到目前为止已经有 8 个多月在 20% 内震荡,5 月底以来 点,4 个月振幅仅 11% 未来波幅怎么演变? 向上扩大的概率更大 目前市场需要一些催化剂, 跟踪国内改革转型的进程 海外政策环境动向 中国联通混改的进程和最终方案, 是国企改革的标志性事件 (2) 市场根基 : 企业盈利正在筑底中, 逐步走向改善 从工业企业经济效益指标来看,2016 年以来工业企业的营收 利润增速已经开始筑底回升 (3) 着眼未来 : 房市调控有助大类资产配臵偏向股市 地产调控何时使得居民资产配臵发生变化, 资金何时从房市流入股市, 需要时间等待催化剂的出现和进一步确认基本面企稳 未来已来 : 后地产时代, 消费和成长 (1) 中国经济的转型 结构调整已经在逐渐发生, 未来已来 2010 年以来, 宏观经济总量指标下行, 但新兴成长 消费类行业投资增速仍相对较高, 在经济总量中的占比也在提高 (2) 后地产时代, 风格渐变中 地产调控会影响地产链行业基本面, 从而促使市场风格变化, 机构调仓 地产政策收紧背景下货币政策顶多中性, 风格望偏向业绩稳定的消费股和真成长 (3) 业绩为王 : 消费和成长, 跟踪国改 市场在 16 年又重回业绩主导行情 地产政策收紧后, 此风格特征会更明显 综合考虑盈利和估值, 消费股如食品饮料 饲料养殖 化学制药 中小创经历大半年的低迷, 成长股中开始出现一些估值和盈利匹配度较好的公司了, 我们根据行业研究员列举的业绩靠谱的成长股 25 支, 当前 PE( 总市值加权 )36.3 倍,16 年预测 PE( 总市值加权 )33 倍,17 年预测 PE( 总市值加权 )25.3 倍 此外, 关注国企改革的进程, 尤其是混合所有制改革方面的突破, 重点关注上海国改 风险提示 : 经济增速下滑超预期 人民币大幅贬值 房价大幅下跌 ( 策略研究团队荀玉根 ) 重点个股及其他点评 [Table_OthercomInfo] 世联行 (002285): 后市场龙头, 资产管理 存量业务值得关注 平台模式明显 资产管理业务有序推进 公司资管立足商业和高端住宅 ( 市场份额约 700 亿 ), 利润率在 8-10% 考虑存量资产不断扩大, 未来潜在可拓展 ReitS 不良资产处理等多方向 积极推进长租公寓, 存量业务继续加大 新房增速回落后, 存量市场有望再次成为焦点 公司布局长租公寓, 有利于通过 房屋托管 + 标准装修 + 管理服务 模式, 将众多个人房源 化零为整, 抢占市场
4 每日早报 4 多公司谋求上市, 中介行板块关注度有望走强 除链家积极申请上市外, 搜房回归 Q 房网 好屋中国等直接 间接上市预期不断加强 风险提示 : 行业涨价风险 ( 房地产团队涂力磊 ) 绿盟科技 (300369): 三季度扣非净利大增, 市场拓展成效明显 公司发布三季度业绩预告, 归母净利 1000 万元 万元, 去年同期为亏损 1364 万元, 同比扭亏为盈 非经常性损益对公司 2016 前三季度净利影响金额约为 1289 万元, 而去年同期为 1946 万元, 扣除非经常性损益后的净利同比增 3021 万元 万元 报告期内公司加大市场营销投入, 并凭借技术领先优势, 市场拓展成效显著, 销售收入增长较大 公司仍处重点拓展云 SaaS 安全业务成本和费用大力投入期, 扣非净利增长难能可贵, 超市场预期, 这也验证了我们之前的观点 我们看好信息安全行业长期发展前景, 行业整体生态环境向好 政策支持力度加大 我们看好公司依托技术优势开拓云安全和大数据安全的战略, 以及公司海外业务拓展前景 风险提示 : 云安全拓展不达预期 ( 计算机团队郑宏达 ) 远方光电 (300306): 三季报业绩预增, 检测 + 生物识别双驱动 公司发布三季度业绩预告, 归母净利约 5590 万元 万元, 同比增长 45%-65% 公司报告期内营收增长稳健, 利润回升明显, 主要因公司积极开拓市场, 加快产品迭代速度, 提高竞争力的同时也有效提高了营运效率 报告期内公司非经常性损益净利贡献预计约为 100 万元左右, 相对占比不大, 主要为政府补助和理财收益 积极开发检测识别新领域, 外延布局产业并购协同效应强 公司一方面继续加强对原有业务产品的创新升级和新产品开发, 保持行业领先地位 ; 另一方面积极布局检测识别新领域 参考海外检测龙头 Labsphere Instrument System 等的发展路径, 通过一系列产业并购增强产品积聚效应, 依托检测信息核心技术平台打造检测识别信息产品和服务提供商的思路明确 公司收购维尔科技 9 月 9 日已顺利过会, 我们预计大概率 10 月获批文,16 年底纳入公司合并报表范围 生物识别技术的投入使用是人工智能产业兴起的第一步, 正如当初互联网大数据的兴起仰赖于爬虫和各种数据库对于原始数据的抓取收集, 摄像头之于安防产业, 生物特征的收集是行业爆发的起点 公司相比同类企业目前估值仍较低, 我们看好公司新业务拓展和收购维尔科技切入生物识别人工智能的布局 风险提示 生物识别应用拓展低于预期 ( 计算机团队郑宏达 ) 鼎泰新材 (002352): 顺丰顺利过会, 板块白马长期看好 顺丰上市时间短于圆通, 政策支持力度加大迹象明显 段顺丰借壳鼎泰新材的上市流程走得非常快, 自 5 月 23 日鼎泰新材发布重大资产重组公告后, 截至今日获得有条件通过, 仅仅用了 141 天就完成了借壳上市 相比于此前圆通借壳大杨创
5 每日早报 5 世上市时间 162 天还要更快 这不仅体现了政策对于快递上市的支持力度空前, 对快递行业的影响也十分巨大, 行业洗牌效果加剧, 转型升级将进一步加快 快递巨头纷纷上市, 行业将由粗放式向精细化转型 以圆通为领跑的上市潮流也已经开启, 在顺丰之后, 韵达 申通或许将在年内完成借壳 中通也向美国证券交易委员会递交了招股说明书 而百世在 9 月初 7.6 亿美元的融资被业内解读为其上市前的最后一笔融资, 至此, 国内市场占有率靠前的几大民营快递企业都在积极向资本市场靠拢, 并且正在将行业的发展由粗放式向精细化 由蛮荒式向标准化转型, 全行业的升级促成了国内市场的一次大洗牌 承诺业绩翻倍, 顺丰营收规模或将跻身全球前五 据 中国邮政快递报 统计,2015 年顺丰以 71 亿美元营收排名全球第九, 而位列第八的 TNT 已经被联邦快递收购, 那么 2015 年顺丰排名则是全球第八 此次借壳上市公告中, 顺丰承诺到 2018 年实现净利润 亿元人民币, 是 2015 年的 16.2 亿元的两倍多, 这意味着 2018 年顺丰的营收规模也将出现大规模增长 目前排名第五的美国邮政 ( 邮务类板块 ) 营收规模为 151 亿元, 可见, 顺丰超过目前排名第五的美国邮政并非不可能 加强网络化技术水平, 尽快与国际快递企业接轨 相比国际快递企业, 目前顺丰的全球化网络水平和 IT 技术都不占优势, 而这两项恰恰是快递企业最核心的竞争优势 相比于已在国际市场盘踞多年的国际快递巨头, 现在想要打入国际市场需要投入的资本会大大提高 随着顺丰上市的完成, 摆在顺丰面前的资金难题将逐步得到解决 本次上市, 顺丰将募集共 80 亿元配套资金, 一方面提高网络布局, 强加全球化网络的建设, 另一方面依靠航空机队 机场以及冷链等高端布局和业务来形成护城河, 进一步拉开与国内竞争对手的差距, 同时缩小与国际快递巨头的差距 风险提示 : 市场系统性风险 ( 交通运输团队虞楠 张杨 )
6 近两日研究报告 每日早报 6 [Table_ReportsInfo] 宏观 1 Real estate market regulation intensified, liquidity tight for short term but loose for long term 姜超, 顾潇啸 策略 1 10 月期货市场将延续强势格局 高上 债券 1 Make Prudent Investments on Secondary Market and Wait for New Bonds on Primary Market 姜超, 周霞, 张卿云 2 债券点评 : 强调市场化, 落地难度高 评债转股指导意见出台 朱征星, 姜超, 周霞 基金 1 海通证券- 券商集合理财周报 陈瑶 2 海通证券: 基金公司权益及固定收益类资产超额收益排行榜 ( ) 陈瑶 金融产品 年年报高送转股票预测 吴先兴, 罗蕾 行业 1 医保目录调整对上市公司影响测算 余文心, 郑琴, 高岳, 孙建 2 十年等待, 中国药企制剂出口大潮正式来临 高岳, 余文心 3 管输价格新规正式公布, 关注天然气行业市场化改革的投资机会 邓勇 4 海通各研究方向四季度策略观点( 海通大学堂 ) 邓勇 5 家电行业三季报前瞻 陈子仪 6 全球需求回暖, 煤价未来有支撑 施毅, 田源, 钟奇, 邓勇, 吴杰, 李淼 7 电动 轻量 智能上游产业链跟踪 国际市场钴价小涨 施毅, 田源, 钟奇 8 铝企复产带动 9 月铝产量增加 施毅, 田源, 钟奇 9 地产调控及短期流动性趋紧或压制周期品建材估值; 持续看好具产业长趋势的消费品建材及新材料龙头 邱友锋, 钱佳佳, 冯晨阳 10 第三批 PPP 项目公布在即, 订单驱动公司持续受益 张一弛 11 云计算厂商大点兵 云计算大数据行业跟踪周报第 15 期 郑宏达, 谢春生 12 顺丰上市获有条件通过, 营收或将跻身全球前 虞楠, 张杨 月 11 日金川公司上调电解镍出厂价至 元 / 吨 施毅, 田源, 钟奇, 吴杰, 李淼, 邓勇 月 11 日金川公司上调电解镍出厂价 施毅, 田源, 钟奇 公司 1 三季报业绩预增, 检测 + 生物识别双驱动 郑宏达, 谢春生 2 三季报预增, 主业稳定外延积极贡献业绩 郑宏达, 谢春生 3 汽车行业向好提振公司业绩, 资产优质盈利能力强 张宇 4 提价执行不错, 业绩减亏显著 邱友锋, 钱佳佳, 冯晨阳 5 并购暂终止不改外延拓展趋势 前三季度业绩预告持续高增长 钟奇 6 拟收购英伦教育 40% 股权, 初探国际教育产业 钟奇 7 引进大型军工集团战略投资, 打造新的业务增长点 朱劲松, 夏庐生 年前三季度预增 %, 超预期 孙婷, 何婷 9 股权激励提升公司凝聚力, 投资建设 汇川技术研发运营中心项目, 助力研发能力更上台阶 房青, 牛品 10 前三季度业绩预增 75%~90% 邓勇
7 信息披露 分析师声明 每日早报 7 本报告中的署名分析师均具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格, 以勤勉的职业态度, 独立 客观地出具本报告 本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息, 分析师不保证该等信息的准确性或完整性 分析逻辑基于分析师的职业理解, 清晰准确地反映了分析师的研究观点, 结论不受任何第三方的授意或影响, 特此声明 投资评级说明 1. 投资评级的比较标准类别评级说明 投资评级分为股票评级和行业评级买入个股相对大盘涨幅在 15% 以上 ; 以报告发布后的 6 个月内的市场表现为比较标准, 报告发布日后 6 个月内的公司股价 ( 或行业指数的涨跌幅相对同期的海通综指的涨跌幅为基准 ; 增持个股相对大盘涨幅介于 5% 与 15% 之间 ; 股票投资评级中性个股相对大盘涨幅介于 -5% 与 5% 之间 ; 减持个股相对大盘涨幅介于 -5% 与 -15% 之间 ; 卖出个股相对大盘涨幅低于 -15% 2. 投资建议的评级标准 增持 行业整体回报高于市场整体水平 5% 以上 ; 报告发布日后的 6 个月内的公司股价 ( 或行 行业整体回报介于市场整体水平 -5% 与 5% 业指数的涨跌幅相对同期的海通综指的涨跌 行业投资评级 中性 之间 ; 幅 减持 行业整体回报低于市场整体水平 5% 以下 法律声明 本报告仅供海通证券股份有限公司 ( 以下简称 本公司 的客户使用 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户 在任何情况下, 本报告中的信息或 所表述的意见并不构成对任何人的投资建议 在任何情况下, 本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任 本报告所载的资料 意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断, 本报告所指的证券或投资标的的价格 价值及投资收入可能会波动 在不同时 期, 本公司可发出与本报告所载资料 意见及推测不一致的报告 市场有风险, 投资需谨慎 本报告所载的信息 材料及结论只提供特定客户作参考, 不构成投资建议, 也没有考虑到个别客户特殊的投资目标 财务状 况或需要 客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况 在法律许可的情况下, 海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公 司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务 本报告仅向特定客户传送, 未经海通证券研究所书面授权, 本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝 复印件或复制品, 或再次分 发给任何其他人, 或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用 所有本报告中使用的商标 服务标记及标记均为本公司的商标 服务标记及标记 如欲引 用或转载本文内容, 务必联络海通证券研究所并获得许可, 并需注明出处为海通证券研究所, 且不得对本文进行有悖原意的引用和删改 根据中国证监会核发的经营证券业务许可, 海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务 海通证券股份有限公司研究所分析师 SAC 证券投资咨询执业资格证书编号 ( 以姓氏拼音排序 ): [Table_AboutInfo] 陈久红 S 陈平 S 成珊 S 陈雪丽 S 陈瑶 S 曾知 S 陈子仪 S 丁频 S 杜市伟 S 邓学 S 邓勇 S 冯晨阳 S 冯佳睿 S 房青 S 高道德 S 高上 S 顾潇啸 S 高岳 S 耿耘 S 何婷 S 郝艳辉 S 姜超 S 金川 S 江孔亮 S 贾亚童 S 孔梦遥 S 孔维娜 S 李珂 S 罗蕾 S 李淼 S 李明刚 S 李明亮 S 刘强 S 刘威 S 梁希 S 李迅雷 S 刘宇 S 路颖 S 刘彦奇 S 林媛媛 S 牛品 S 钮宇鸣 S 倪韵婷 S 潘鹤 S 钱佳佳 S 钱列飞 S 邱友锋 S 孙建 S 宋家骥 S 石建明 S 孙婷 S 施毅 S 沈泽承 S 唐苓 S 涂力磊 S 田源 S 唐洋运 S 闻宏伟 S 吴杰 s 汪立亭 S 王晴 S 王旭 S 吴先兴 S 吴一萍 S 徐柏乔 S 谢春生 S 徐琳 S 夏庐生 S 谢盐 S 荀玉根 S 徐志国 S 于博 S 杨德顺 S 余浩淼 S 袁林青 S 虞楠 S 杨帅 S 余文心 S 于旭辉 S 郑宏达 S 周洪荣 S 朱劲松 S 朱蕾 S 钟青 S 郑琴 S 钟奇 S 张卿云 S 周霞 S 周旭辉 S 张欣慰 S 张杨 S 张宇 S 郑雅斌 S 张一弛 S 朱征星 S
一周活动集锦 (2016/12/ /12/09) 传媒 / 电子 / 通信 / 计算机 <TMT 每周谈电话会议 1205> 传媒 钟奇 : 板块估值已低, 推荐体育与低 PEG 系统性风险打压板块, 但板块估值较低, 下跌弹性小, 具备相对优势 影视游戏推荐低 PEG 的个股帝龙文化
证券研究报告 2016 年 12 月 9 日 分析师一周活动集锦 (2016/12/03-2016/12/09) 汇编 深度探索 畅快交流 共创智慧 拒绝平庸 海通研究所出品 目录 传媒 / 电子 / 通信 / 计算机 ... 2 房地产 < 万科 11 月销售和经营情况电话会议 1205>... 3 活动日程安排 12 月 03 日 12 月 04 日 12 月
每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 固 定 收 益 专 题 报 告 坚 守 短 久 期, 防 范 风 险 政 府 工 作 报 告 对 债 市 的 影 响 分 析 16 年 经 济 目 标 :GDP 下 调,CPI 持 平,M2 上 调 潜 在 经
![每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 固 定 收 益 专 题 报 告 坚 守 短 久 期, 防 范 风 险 政 府 工 作 报 告 对 债 市 的 影 响 分 析 16 年 经 济 目 标 :GDP 下 调,CPI 持 平,M2 上 调 潜 在 经](/thumbs/42/22927216.jpg "每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 固 定 收 益 专 题 报 告 坚 守 短 久 期, 防 范 风 险 政 府 工 作 报 告 对 债 市 的 影 响 分 析 16 年 经 济 目 标 :GDP 下 调,CPI 持 平,M2 上 调 潜 在 经")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重 要 市 场 数 据 每 日 早 报 最 新 研 究 与 资 讯 重 点 报 告 推 荐 证 券 研 究 报 告 2016 年 03 月 10 日 名 称 日 涨 跌 % 周 涨 跌 % 年 涨 跌 % 海 通 风 格 指 数 大 盘 100-0.35 2.79-13.12 小 盘 200-2.23-3.68-28.29 表
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2017 7 3 S1080510120001 S1080116060038 0755-23838255 wangjunyjs@fcsc.com A 16 A 6 OPEC OPEC 7 1.72% 95.63 9 A First Capital Securities Corporation Limited 1 16 2 2.1 A A 1.09% 3157.87 0.59% 1807.43 50
每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 公 司 深 度 报 告 万 林 股 份 (603117): 欲 成 为 供 应 链 管 理 集 成 服 务 提 供 商 公 司 介 绍 : 木 材 供 应 链 综 合 物 流 服 务 提 供 商 公 司 控 股
![每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 公 司 深 度 报 告 万 林 股 份 (603117): 欲 成 为 供 应 链 管 理 集 成 服 务 提 供 商 公 司 介 绍 : 木 材 供 应 链 综 合 物 流 服 务 提 供 商 公 司 控 股](/thumbs/42/22997793.jpg "每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 公 司 深 度 报 告 万 林 股 份 (603117): 欲 成 为 供 应 链 管 理 集 成 服 务 提 供 商 公 司 介 绍 : 木 材 供 应 链 综 合 物 流 服 务 提 供 商 公 司 控 股")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重 要 市 场 数 据 每 日 早 报 最 新 研 究 与 资 讯 重 点 报 告 推 荐 证 券 研 究 报 告 2016 年 08 月 23 日 名 称 日 涨 跌 % 周 涨 跌 % 年 涨 跌 % 海 通 风 格 指 数 大 盘 100-0.40-1.74-10.48 小 盘 200-1.03 0.11-11.36 表
每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 策 略 专 题 报 告 港 币 创 07 年 来 新 低, 真 的 步 入 危 机 模 式 了 么? 核 心 结 论 :1 人 民 币 贬 值 和 美 联 储 加 息 是 引 发 近 期 香 港 汇 率 贬 值
![每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 策 略 专 题 报 告 港 币 创 07 年 来 新 低, 真 的 步 入 危 机 模 式 了 么? 核 心 结 论 :1 人 民 币 贬 值 和 美 联 储 加 息 是 引 发 近 期 香 港 汇 率 贬 值](/thumbs/39/20149826.jpg "每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 策 略 专 题 报 告 港 币 创 07 年 来 新 低, 真 的 步 入 危 机 模 式 了 么? 核 心 结 论 :1 人 民 币 贬 值 和 美 联 储 加 息 是 引 发 近 期 香 港 汇 率 贬 值")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重 要 市 场 数 据 每 日 早 报 最 新 研 究 与 资 讯 重 点 报 告 推 荐 证 券 研 究 报 告 2016 年 01 月 25 日 名 称 日 涨 跌 % 周 涨 跌 % 年 涨 跌 % 海 通 风 格 指 数 大 盘 100 1.00-0.02-13.48 小 盘 200 1.86 4.20-22.77 表
每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 固 定 收 益 专 题 报 告 那 些 年, 我 们 一 起 经 历 过 的 违 约 公 募 债 违 约 回 顾 与 展 望 那 些 年, 我 们 一 起 经 历 的 信 用 风 险 事 件 超 日 债 利 息
![每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 固 定 收 益 专 题 报 告 那 些 年, 我 们 一 起 经 历 过 的 违 约 公 募 债 违 约 回 顾 与 展 望 那 些 年, 我 们 一 起 经 历 的 信 用 风 险 事 件 超 日 债 利 息](/thumbs/43/23131721.jpg "每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 固 定 收 益 专 题 报 告 那 些 年, 我 们 一 起 经 历 过 的 违 约 公 募 债 违 约 回 顾 与 展 望 那 些 年, 我 们 一 起 经 历 的 信 用 风 险 事 件 超 日 债 利 息")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重 要 市 场 数 据 每 日 早 报 最 新 研 究 与 资 讯 重 点 报 告 推 荐 证 券 研 究 报 告 2015 年 11 月 23 日 名 称 日 涨 跌 % 周 涨 跌 % 年 涨 跌 % 海 通 风 格 指 数 大 盘 100-0.23 0.55-3.78 小 盘 200 2.53 6.69 116.21 表
每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 策 略 专 题 报 告 减 持 对 市 场 影 响 有 限, 三 季 度 迎 来 低 潮 核 心 观 点 :116 年 解 禁 市 值 / 流 通 市 值 和 解 禁 市 值 / 成 交 金 额 处 近 5 年
![每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 策 略 专 题 报 告 减 持 对 市 场 影 响 有 限, 三 季 度 迎 来 低 潮 核 心 观 点 :116 年 解 禁 市 值 / 流 通 市 值 和 解 禁 市 值 / 成 交 金 额 处 近 5 年](/thumbs/42/23027014.jpg "每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 策 略 专 题 报 告 减 持 对 市 场 影 响 有 限, 三 季 度 迎 来 低 潮 核 心 观 点 :116 年 解 禁 市 值 / 流 通 市 值 和 解 禁 市 值 / 成 交 金 额 处 近 5 年")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重 要 市 场 数 据 每 日 早 报 最 新 研 究 与 资 讯 重 点 报 告 推 荐 证 券 研 究 报 告 2016 年 06 月 27 日 名 称 日 涨 跌 % 周 涨 跌 % 年 涨 跌 % 海 通 风 格 指 数 大 盘 100-1.38-1.12-16.35 小 盘 200-1.08-0.13-15.21 表
每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 宏 观 年 报 慢 就 是 快 2016 年 经 济 和 资 本 市 场 展 望 宽 松 仍 将 继 续, 乐 观 寻 找 机 会 宽 松 货 币 政 策 是 当 前 影 响 全 球 资 本 市 场 的 核 心
![每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 宏 观 年 报 慢 就 是 快 2016 年 经 济 和 资 本 市 场 展 望 宽 松 仍 将 继 续, 乐 观 寻 找 机 会 宽 松 货 币 政 策 是 当 前 影 响 全 球 资 本 市 场 的 核 心](/thumbs/41/22529724.jpg "每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 宏 观 年 报 慢 就 是 快 2016 年 经 济 和 资 本 市 场 展 望 宽 松 仍 将 继 续, 乐 观 寻 找 机 会 宽 松 货 币 政 策 是 当 前 影 响 全 球 资 本 市 场 的 核 心")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重 要 市 场 数 据 每 日 早 报 最 新 研 究 与 资 讯 重 点 报 告 推 荐 渐 飞 研 究 报 告 - http://bg.panlv.net 证 券 研 究 报 告 2015 年 12 月 08 日 名 称 日 涨 跌 % 周 涨 跌 % 年 涨 跌 % 海 通 风 格 指 数 大 盘 100-0.32 2.88-6.19
每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 金 融 工 程 专 题 报 告 风 险 平 价 (Risk Parity) 策 略 在 FOF 中 的 应 用 2 上 交 所 和 中 证 指 数 公 司 联 合 推 出 的 上 证 股 债 平 价 指 数 (
![每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 金 融 工 程 专 题 报 告 风 险 平 价 (Risk Parity) 策 略 在 FOF 中 的 应 用 2 上 交 所 和 中 证 指 数 公 司 联 合 推 出 的 上 证 股 债 平 价 指 数 (](/thumbs/40/20543958.jpg "每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 金 融 工 程 专 题 报 告 风 险 平 价 (Risk Parity) 策 略 在 FOF 中 的 应 用 2 上 交 所 和 中 证 指 数 公 司 联 合 推 出 的 上 证 股 债 平 价 指 数 (")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重 要 市 场 数 据 每 日 早 报 最 新 研 究 与 资 讯 重 点 报 告 推 荐 证 券 研 究 报 告 2016 年 07 月 04 日 名 称 日 涨 跌 % 周 涨 跌 % 年 涨 跌 % 海 通 风 格 指 数 大 盘 100 0.24 1.97-14.70 小 盘 200-0.33 4.35-11.51 表
每 日 早 报 2 策 略 点 评 [Table_StrategyInfo] Sell in May 效 应 以 海 内 外 历 史 为 鉴 海 外 市 场 的 "Sell in May" 效 应 "Sell in May and go away" 这 句 股 市 谚 语 来 源 已 久, 最 早
![每 日 早 报 2 策 略 点 评 [Table_StrategyInfo] Sell in May 效 应 以 海 内 外 历 史 为 鉴 海 外 市 场 的 Sell in May 效 应 Sell in May and go away 这 句 股 市 谚 语 来 源 已 久, 最 早](/thumbs/41/22630966.jpg "每 日 早 报 2 策 略 点 评 [Table_StrategyInfo] Sell in May 效 应 以 海 内 外 历 史 为 鉴 海 外 市 场 的 Sell in May 效 应 Sell in May and go away 这 句 股 市 谚 语 来 源 已 久, 最 早")
[Table_MainInfo] 每 日 早 报 最 新 研 究 与 资 讯 证 券 研 究 报 告 2016 年 05 月 20 日 [Table_Marketinfo] 重 要 市 场 数 据 名 称 日 涨 跌 % 周 涨 跌 % 年 涨 跌 % 海 通 风 格 指 数 大 盘 100-0.28-0.62-16.34 小 盘 200 1.18-0.74-21.58 表 现 最 好 前 五 行
每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 行业专题报告 公用事业 : 第三批 PPP 项目公布在即, 订单驱动公司持续受益 促进 PPP 发展政策法规持续出台中, 持续释放利好 十八届三中全会提出 允许社会资本通过特许经营等方式参与城市基础设施投资和运营, 作为标志性事
![每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 行业专题报告 公用事业 : 第三批 PPP 项目公布在即, 订单驱动公司持续受益 促进 PPP 发展政策法规持续出台中, 持续释放利好 十八届三中全会提出 允许社会资本通过特许经营等方式参与城市基础设施投资和运营, 作为标志性事](/thumbs/52/29886420.jpg "每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 行业专题报告 公用事业 : 第三批 PPP 项目公布在即, 订单驱动公司持续受益 促进 PPP 发展政策法规持续出台中, 持续释放利好 十八届三中全会提出 允许社会资本通过特许经营等方式参与城市基础设施投资和运营, 作为标志性事")
888[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重要市场数据 每日早报 最新研究与资讯 重点报告推荐 证券研究报告 2016 年 10 月 13 日 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 100-0.28 1.57-11.56 小盘 200 0.19 3.82-8.80 表现最好前五行业 综合行业 0.31 2.69-18.30 房地产 0.28
月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options)
大连期货市场月报 DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT 市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据 主办 : 大连商品交易所 218 年第 5 期总第 15 期 5 内部资料 妥善保存 月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事
华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 否 H 股指数上市基金 不适用 华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期发生下档触发 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 2 否 中国电信 3.77 3.79 不适用 中国移动 82.85 79.25 华能国际 5.35 5.00 OTZR88 2017 年 6 月 21
OTZR 年 12 月 13 日 2017 年 12 月 13 日 2 否 中国电信 不适用 中国移动 华能国际 EFZR 年 2 月 13 日 2018 年 2 月 13 日 1 否 盈富基金
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期 是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 EFZR36 2016 年 9 月 13 日 2017 年 9 月 13 日 3 否 盈富基金 24.85 26.00 不适用 H 股指数上市基金 102.40 106.90 OTZR95 2016 年 9 月 14
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投资评级 : 增持 柴油车尾气催化剂市场将 驱动业绩加速增长 贵研铂业深度报告 证券研究报告 2013 年 12 月 19 日姓名 : 桑永亮 ( 分析师 ) 邮件 :sangyongliang@gtjas.com 电话 :021-38676052 证书编号 :S0880511010034 姓名 : 刘华峰 ( 研究助理 ) 邮件 :liuhuafeng@gtjas.com 电话 : 021-38674752
每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 固定收益专题报告 回购利率又飙升, 对债市影响多大? 回购利率飙升 10 月以来, 资金面持续紧张, 银行间 7 天回购利率接近 3%, 交易所 GC001 达到 10% 以上 ; 市场甚至担心 13 年 流动性紧张 是否重现
![每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 固定收益专题报告 回购利率又飙升, 对债市影响多大? 回购利率飙升 10 月以来, 资金面持续紧张, 银行间 7 天回购利率接近 3%, 交易所 GC001 达到 10% 以上 ; 市场甚至担心 13 年 流动性紧张 是否重现](/thumbs/50/27028390.jpg "每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 固定收益专题报告 回购利率又飙升, 对债市影响多大? 回购利率飙升 10 月以来, 资金面持续紧张, 银行间 7 天回购利率接近 3%, 交易所 GC001 达到 10% 以上 ; 市场甚至担心 13 年 流动性紧张 是否重现")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重要市场数据 每日早报 最新研究与资讯 重点报告推荐 证券研究报告 2016 年 10 月 31 日 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 100 0.09 0.07-9.95 小盘 200-0.67 0.30-7.37 表现最好前五行业 金融指数 0.58 0.90-8.60 煤炭指数 0.14 5.03
[Table_MainInfo]
![[Table_MainInfo]](/thumbs/53/32338799.jpg "[Table_MainInfo]")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重要市场数据 每日早报 最新研究与资讯 重点报告推荐 证券研究报告 2016 年 07 月 26 日 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 100 0.03-1.33-14.34 小盘 200-0.54-1.00-9.67 表现最好前五行业 非金属 2.70 3.89-17.04 食品指数 0.60-2.40
每日早报 2 策略点评 [Table_StrategyInfo] 深港通正式公布策略点评 昨日李克强总理在国务院常务会议上明确表示 深港通相关准备工作已基本就绪, 国务院已批准 深港通实施方案 晚上中国证监会与香港证监会共同签署深港通 联合公告, 标志着深港通实施准备工作正式启动 深股通的股票范围是
![每日早报 2 策略点评 [Table_StrategyInfo] 深港通正式公布策略点评 昨日李克强总理在国务院常务会议上明确表示 深港通相关准备工作已基本就绪, 国务院已批准 深港通实施方案 晚上中国证监会与香港证监会共同签署深港通 联合公告, 标志着深港通实施准备工作正式启动 深股通的股票范围是](/thumbs/51/27379880.jpg "每日早报 2 策略点评 [Table_StrategyInfo] 深港通正式公布策略点评 昨日李克强总理在国务院常务会议上明确表示 深港通相关准备工作已基本就绪, 国务院已批准 深港通实施方案 晚上中国证监会与香港证监会共同签署深港通 联合公告, 标志着深港通实施准备工作正式启动 深股通的股票范围是")
[Table_MainInfo] 每日早报 最新研究与资讯 证券研究报告 2016 年 08 月 17 日 [Table_Marketinfo] 重要市场数据 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 100-0.96 3.74-9.76 小盘 200 0.91 2.36-10.66 表现最好前五行业 通讯服务 1.40 4.57-29.04 钢铁指数 1.38 3.31-15.09
. 市场概况返回首页 类别 ---- 涨跌幅 当日成交 成交变化 期末市值 市值变化 持仓影响 % 亿 亿 % 亿 亿 % 亿 % 全市场.8,63-5, , 股指期货.7, , 国债期货.5,56-7.6,7
资金流向 _76 品种 _ 代码 市场概况 品种概况 股指期货 上证 5 指数 _IH 沪深 3 指数 _IF 中证 5 指数 _IC 国债期货 5 年期国债 _TF 年期国债 _T 贵金属 黄金 _AU 白银 _AG 有色金属 铜 _CU 铝 _AL 锌 _ZN 铅 _PB 锡 _SN 镍 _NI 螺纹钢 _RB 线材 _WR 热轧卷板 _HC 黑色产业 焦煤 _JM 焦炭 _J 铁矿石 _I 硅铁
. 市场概况返回首页 类别 ---- 涨跌幅 当日成交 成交变化 期末市值 市值变化 持仓影响 % 亿 亿 % 亿 亿 % 亿 % 全市场 -. 6,49 3, , 股指期货 -.4,99., 国债期货 ,
资金流向 _77 品种 _ 代码 市场概况 品种概况 股指期货 上证 指数 _IH 沪深 3 指数 _IF 中证 指数 _IC 国债期货 年期国债 _TF 年期国债 _T 贵金属 黄金 _AU 白银 _AG 有色金属 铜 _CU 铝 _AL 锌 _ZN 铅 _PB 锡 _SN 镍 _NI 螺纹钢 _RB 线材 _WR 热轧卷板 _HC 黑色产业 焦煤 _JM 焦炭 _J 铁矿石 _I 硅铁 _SF
中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 第 106 期 2
第 106 期 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 106 2014 年 12 月 3 日 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 1 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 第 106 期 2 第 106 期 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 3 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 第 106 期 图 1 2008 年金融危机前后拉美和加勒比地区出口贸易增幅对比 ( 单位 :%) -23 世界
1 推 广 高 毛 利 产 品 作 用 明 显 公 司 上 半 年 大 力 推 广 多 级 复 合 射 孔 水 平 井 射 孔 等 高 附 加 值 产 品, 综 合 毛 利 率 由 去 年 同 期 的 49.6% 提 升 至 52.4%, 在 收 入 小 幅 增 长 的 情 况 下, 净 利 润 大
全 球 指 数 类 别 名 称 8 月 18 日 收 盘 涨 跌 幅 (%) 纽 交 所 原 油 期 货 82-5.94% 纽 交 所 黄 金 期 货 1822 +1.57% LME 铜 3 个 月 期 货 8760-1.96% 美 元 指 数 74 +0.75% 大 宗 商 品 指 数 (CRB) 637-1.13% 主 航 运 指 数 (BDI) 1414 +3.14% 要 道 琼 斯 工 业
投资高企 把握3G投资主题
2016-01-01 2016-01-28 2016-03-02 2016-03-29 2016-04-26 2016-05-24 2016-06-22 2016-07-19 2016-08-11 2016-09-03 2016-09-22 2016-10-20 2016-11-14 2016-12-09 2017-01-06 2017-02-09 2017-03-08 2017-04-04 2017-05-02
每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 固定收益专题报告 本轮债转股如何推进? 从渤钢 中钢等看债转股进展 近日据财新报道, 中钢集团 ( 负债 600 亿 ) 债转股方案基本落地, 渤海钢铁集团 ( 负债 1920 亿 ) 亦提出债转股方案 那么, 渐行渐近的债转股
![每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 固定收益专题报告 本轮债转股如何推进? 从渤钢 中钢等看债转股进展 近日据财新报道, 中钢集团 ( 负债 600 亿 ) 债转股方案基本落地, 渤海钢铁集团 ( 负债 1920 亿 ) 亦提出债转股方案 那么, 渐行渐近的债转股](/thumbs/49/25502254.jpg "每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 固定收益专题报告 本轮债转股如何推进? 从渤钢 中钢等看债转股进展 近日据财新报道, 中钢集团 ( 负债 600 亿 ) 债转股方案基本落地, 渤海钢铁集团 ( 负债 1920 亿 ) 亦提出债转股方案 那么, 渐行渐近的债转股")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重要市场数据 每日早报 最新研究与资讯 重点报告推荐 证券研究报告 2016 年 08 月 31 日 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 100 0.40-0.74-10.99 小盘 200 0.24 0.75-10.90 表现最好前五行业 石油然气 0.87 0.78-11.61 金融指数 0.59-0.48-8.23
公司研究 万科 A(2)2 事件 : 公司公告 1 月销售情况 点评 : 当月销售保持平稳 : 公司 1 月实现销售面积 万平方米, 比 214 年同期增长 -1.68%, 环比增长 1.74%; 实现销售金额 亿元, 比去年同期增长 7.6%, 环比增长 -3.15% 考虑
[Table_MainInfo] 公司研究 / 房地产 / 房地产 万科 A(2) 公司公告点评 证券研究报告 215 年 11 月 4 日 [Table_InvestInfo] 投资评级买入维持 股票数据 6 [Table_StockInfo] 个月内目标价 ( 元 ) 19.68 11 月 3 日收盘价 ( 元 ) 13.66 52 周股价波动 ( 元 ) 9.14-16.25 总股本 / 流通
策略研究策略周报 2 目录 1. 本周产业资本由上周净减持转为净增持 下周限售股解禁额较上周上升 并购重组热点... 6
[Table_MainInfo] 策略研究证券研究报告 [Table_Title] 相关研究 本周产业资本净减持额较上周下降 -20160801 2016.11.06 本周产业资本由上周净减持转为净增持 [Table_Summary] 投资要点 : 产业资本周报 2016 年 11 月 14 日 [Table_AuthorInfo] 产业资本增减持 : 本周产业资本由上周净减持转为净增持 截止 11
. 市场概况返回首页 类别 ---- 涨跌幅 当日成交 成交变化 期末市值 市值变化 持仓影响 % 亿 亿 % 亿 亿 % 亿 % 全市场.47, , 股指期货 -8,4 3.8, 国债期货.66, ,4-67
资金流向 _79 品种 _ 代码 市场概况 品种概况 股指期货 上证 指数 _IH 沪深 3 指数 _IF 中证 指数 _IC 国债期货 年期国债 _TF 年期国债 _T 贵金属 黄金 _AU 白银 _AG 有色金属 铜 _CU 铝 _AL 锌 _ZN 铅 _PB 锡 _SN 镍 _NI 螺纹钢 _RB 线材 _WR 热轧卷板 _HC 黑色产业 焦煤 _JM 焦炭 _J 铁矿石 _I 硅铁 _SF
每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 金融工程专题报告 投资者行为与反转效应 A 股存在明显的中期反转现象 前一个月跌幅最大的股票在后一个月存在超额收益, 而前一个月涨幅最大的股票后期表现则相对较差 以这两个极端组合的多空收益差反应反转效应, 在过去将近 11 年的
![每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 金融工程专题报告 投资者行为与反转效应 A 股存在明显的中期反转现象 前一个月跌幅最大的股票在后一个月存在超额收益, 而前一个月涨幅最大的股票后期表现则相对较差 以这两个极端组合的多空收益差反应反转效应, 在过去将近 11 年的](/thumbs/51/28403070.jpg "每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 金融工程专题报告 投资者行为与反转效应 A 股存在明显的中期反转现象 前一个月跌幅最大的股票在后一个月存在超额收益, 而前一个月涨幅最大的股票后期表现则相对较差 以这两个极端组合的多空收益差反应反转效应, 在过去将近 11 年的")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重要市场数据 每日早报 最新研究与资讯 重点报告推荐 证券研究报告 2016 年 01 月 29 日 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 100-1.94-6.37-19.79 小盘 200-5.50-10.84-32.40 表现最好前五行业 石油然气 1.62 1.53-12.90 金融指数 -1.64-6.33-19.76
东吴证券研究所
证券研究报告 行业研究 食品饮料行业 食品饮料周报 + ( ) : 3.8% 1% 1.7% 17 : 1 1 14 217 4 16 S651592 mahb@dwzq.com.cn 21-6199762 1 688716 2 217413 17Q1 2 + 15%+18%+ 17Q1 + 217411 15%+35%+ 3 6872 2 + +3% 1 217411 2 4 6327 + 217411
每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 行业深度报告 保险 :NBV 增速创下新高, 期待未来转型红利 保险行业 2016 年中报回顾暨三季度投资策略 投资要点 :2016 年上半年, 四家保险公司净利润整体同比下滑 28.0%, 主因投资收益大幅减少 准备金折现率假
![每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 行业深度报告 保险 :NBV 增速创下新高, 期待未来转型红利 保险行业 2016 年中报回顾暨三季度投资策略 投资要点 :2016 年上半年, 四家保险公司净利润整体同比下滑 28.0%, 主因投资收益大幅减少 准备金折现率假](/thumbs/53/31873400.jpg "每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 行业深度报告 保险 :NBV 增速创下新高, 期待未来转型红利 保险行业 2016 年中报回顾暨三季度投资策略 投资要点 :2016 年上半年, 四家保险公司净利润整体同比下滑 28.0%, 主因投资收益大幅减少 准备金折现率假")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重要市场数据 每日早报 最新研究与资讯 重点报告推荐 证券研究报告 2016 年 09 月 06 日 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 100 0.03 0.76-10.67 小盘 200 0.45-0.57-11.62 表现最好前五行业 家电器具 2.34 4.55-7.68 非金属 1.62 1.19-19.19
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wwwww1 [Table_MainInfo] 每日早报 证券研究报告 最新研究与资讯 2016 年 11 月 16 日 www.jztz 重要市场数据 行业与主题热点 [Table_Marketinfo] 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 100-0.31 1.83-7.61 小盘 200 0.42 2.12-3.62 表现最好前五行业 房地产 1.08 2.78-15.38
2 区 分 价 值 性 成 长 和 破 坏 性 成 长 价 值 性 成 长 : 统 计 分 析 表 明, 利 润 增 速 和 股 东 价 值 增 速 的 匹 配 只 发 生 于 两 种 情 形 下 : 一 是 具 备 高 ROE 水 平 的 内 生 成 长 ; 二 是 再 融 资 带 来 ROE 水
全 球 指 数 类 别 名 称 9 月 2 日 收 盘 涨 跌 幅 (%) 纽 交 所 原 油 期 货 86-2.59% 纽 交 所 黄 金 期 货 1877 +2.68% LME 铜 3 个 月 期 货 9091-0.60% 美 元 指 数 75 +0.25% 大 宗 商 品 指 数 (CRB) 658 +0.25% 主 航 运 指 数 (BDI) 1740 +3.45% 要 道 琼 斯 工 业
每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 宏观专题报告 新一轮地产调控 : 影响有多大? 房价大幅飙涨, 调控密集出台 风声鹤唳 :20 城出台楼市调控政策 9 月底至国庆黄金周期间,21 个城市相继推出地产新政 不仅限购 限贷, 部分城市还就房地产资金来源 商品房预售
![每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 宏观专题报告 新一轮地产调控 : 影响有多大? 房价大幅飙涨, 调控密集出台 风声鹤唳 :20 城出台楼市调控政策 9 月底至国庆黄金周期间,21 个城市相继推出地产新政 不仅限购 限贷, 部分城市还就房地产资金来源 商品房预售](/thumbs/50/27028290.jpg "每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 宏观专题报告 新一轮地产调控 : 影响有多大? 房价大幅飙涨, 调控密集出台 风声鹤唳 :20 城出台楼市调控政策 9 月底至国庆黄金周期间,21 个城市相继推出地产新政 不仅限购 限贷, 部分城市还就房地产资金来源 商品房预售")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重要市场数据 每日早报 最新研究与资讯 重点报告推荐 证券研究报告 2016 年 10 月 12 日 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 100 0.31 1.54-11.31 小盘 200 0.66 3.50-8.98 表现最好前五行业 通讯服务 7.17 12.75-26.59 钢铁指数 1.80 5.38-11.91
每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 行业深度报告 通信设备 : 引领世界通信行业发展, 中国通信再出海 中国通信行业继续保持快速发展 目前全球通信市场规模低速增长, 但中国市场逆势上扬 2015 年全球通信设备市场规模为 1234 亿美元, 同比增长 0.5%,
![每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 行业深度报告 通信设备 : 引领世界通信行业发展, 中国通信再出海 中国通信行业继续保持快速发展 目前全球通信市场规模低速增长, 但中国市场逆势上扬 2015 年全球通信设备市场规模为 1234 亿美元, 同比增长 0.5%,](/thumbs/51/27841655.jpg "每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 行业深度报告 通信设备 : 引领世界通信行业发展, 中国通信再出海 中国通信行业继续保持快速发展 目前全球通信市场规模低速增长, 但中国市场逆势上扬 2015 年全球通信设备市场规模为 1234 亿美元, 同比增长 0.5%,")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重要市场数据 每日早报 最新研究与资讯 重点报告推荐 证券研究报告 2016 年 07 月 15 日 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 100-0.41 0.74-13.18 小盘 200 0.22 0.62-7.75 表现最好前五行业 综合行业 1.11 1.98-16.50 传媒指数 0.57 4.15-27.23
公司研究 安信信托 (600816)2 表 1 安信信托盈利预测 ( 百万元 ) 一 营业总收入 利息净收入 利息收入 利息支出 手续费
[Table_MainInfo] 公司研究 / 金融 / 综合金融服务 安信信托 (600816) 公司半年报 证券研究报告 2018 年 08 月 26 日 [Table_InvestInfo] 投资评级优于大市 维持 股票数据 [Table_StockInfo] 08 月 24 日收盘价 ( 元 ) 6.52 52 周股价波动 ( 元 ) 6.13-15.17 股本结构 [Table_CapitalInfo]
每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 固定收益专题报告 宽松预期下降, 股债一齐遇冷 海通债市一致预期调查第 22 期结果分析 我们上次在 12 月末发布了针对债券基金经理的调研报告 宽松预期降温 利率分歧加大, 及时预警了 1 月以来的惨淡行情, 本期调研结果如何
![每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 固定收益专题报告 宽松预期下降, 股债一齐遇冷 海通债市一致预期调查第 22 期结果分析 我们上次在 12 月末发布了针对债券基金经理的调研报告 宽松预期降温 利率分歧加大, 及时预警了 1 月以来的惨淡行情, 本期调研结果如何](/thumbs/51/27894325.jpg "每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 固定收益专题报告 宽松预期下降, 股债一齐遇冷 海通债市一致预期调查第 22 期结果分析 我们上次在 12 月末发布了针对债券基金经理的调研报告 宽松预期降温 利率分歧加大, 及时预警了 1 月以来的惨淡行情, 本期调研结果如何")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重要市场数据 每日早报 最新研究与资讯 重点报告推荐 证券研究报告 2016 年 02 月 03 日 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 100 1.41-0.18-18.30 小盘 200 4.46-0.31-27.90 表现最好前五行业 信息服务 6.03 2.38-31.68 传媒指数 4.48 2.16-29.50
1. 原油 : 价格回升 1.1 原油价格回升 行业研究 石油化工行业 2 2 月, 布伦特原油月度均价为 美元 / 桶, 环比回升 1.07 美元 / 桶 (+3.3%), 国际原油价格反弹 2 月, 我国原油进口量达到 3180 万吨, 同比 %, 环比 %,
[Table_MainInfo] 行业研究 / 化工 / 石油化工 行业跟踪报告 证券研究报告 2016 年 03 月 14 日 [Table_InvestInfo] 投资评级增持维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] 4463.42 4007.40 3551.38 3095.35 2639.33 石油化工 2183.31 2015/3 2015/6 2015/9 2015/12 资料来源
每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 行业深度报告 基础化工材料制品 : 半导体材料迎来黄金发展期 1 半导体制造与封装每个环节都离不开化工品 近年来, 按照摩尔定律, 芯片集成度不断提高, 制程节点不断缩小 芯片制造工艺复杂程度的提升对化工新材料提出了更高的要求
![每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 行业深度报告 基础化工材料制品 : 半导体材料迎来黄金发展期 1 半导体制造与封装每个环节都离不开化工品 近年来, 按照摩尔定律, 芯片集成度不断提高, 制程节点不断缩小 芯片制造工艺复杂程度的提升对化工新材料提出了更高的要求](/thumbs/53/31655437.jpg "每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 行业深度报告 基础化工材料制品 : 半导体材料迎来黄金发展期 1 半导体制造与封装每个环节都离不开化工品 近年来, 按照摩尔定律, 芯片集成度不断提高, 制程节点不断缩小 芯片制造工艺复杂程度的提升对化工新材料提出了更高的要求")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重要市场数据 每日早报 最新研究与资讯 重点报告推荐 证券研究报告 2016 年 08 月 26 日 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 100-0.42-0.82-10.96 小盘 200-0.66-0.94-11.54 表现最好前五行业 钢铁指数 0.39-0.39-14.71 金融指数 0.01-0.25-8.19
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212 1 4 S1851191 755-82485176 zhengzhenyuan@fcsc.cn 12 3 CNY/USD=6.39 4.. 13. -91. 1. 51. R1 (%) 3.25 R7 (%) 5.32-1 -2-3 -4-5 -6-7 -8 1Y 2Y 3Y 5Y 7Y 1Y 12.31-12.23 2111226 1-11 5.6% (29%) (21.7%) (24.5%)
每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 固定收益专题报告 基本面利好, 把握利率债机会 兼论我国债市能否再创新低 国债利率低位的条件 : 经济通缩 + 货币宽松 回顾历史, 经济下滑和通缩压力是导致当时国债收益率跌破 3% 并达到历史低位的重要原因 :2002 年通缩
![每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 固定收益专题报告 基本面利好, 把握利率债机会 兼论我国债市能否再创新低 国债利率低位的条件 : 经济通缩 + 货币宽松 回顾历史, 经济下滑和通缩压力是导致当时国债收益率跌破 3% 并达到历史低位的重要原因 :2002 年通缩](/thumbs/49/25906783.jpg "每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 固定收益专题报告 基本面利好, 把握利率债机会 兼论我国债市能否再创新低 国债利率低位的条件 : 经济通缩 + 货币宽松 回顾历史, 经济下滑和通缩压力是导致当时国债收益率跌破 3% 并达到历史低位的重要原因 :2002 年通缩")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重要市场数据 每日早报 最新研究与资讯 重点报告推荐 证券研究报告 2016 年 07 月 18 日 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 100 0.13 2.24-13.07 小盘 200-0.29 0.55-8.02 表现最好前五行业 煤炭指数 0.63 6.62 1.18 钢铁指数 0.62 2.61-17.41
日本学刊 年第 期!!
日本对华直接投资与贸易增长变化分析 裴长洪 张青松 年日本丧失中国最大贸易伙伴的地位 这与日本 年以来对华投资增速放缓 占外商对华投资中的比重下降有着密切关系 只要日资企业继续提升投资结构和技术水平 从边际产业转向比较优势产业 从劳动密集型转向资本和技术密集型 就能带动设备和产品对中国的出口 使中国从日本进口增长速度和规模始终保持领先地位 这样 日本仍有可能恢复中国最大贸易伙伴的地位 对华直接投资
每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 宏观专题报告 猪价还能涨多久? 通胀研究系列专题三 2015 年以来, 猪价大幅飙升, 推动总体通胀不断回升, 在高利润诱惑下, 生猪和母猪存栏却连续 40 个月下滑, 传统的猪周期貌似失灵了 猪周期失灵背后的原因是什么? 猪价
![每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 宏观专题报告 猪价还能涨多久? 通胀研究系列专题三 2015 年以来, 猪价大幅飙升, 推动总体通胀不断回升, 在高利润诱惑下, 生猪和母猪存栏却连续 40 个月下滑, 传统的猪周期貌似失灵了 猪周期失灵背后的原因是什么? 猪价](/thumbs/52/28915872.jpg "每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 宏观专题报告 猪价还能涨多久? 通胀研究系列专题三 2015 年以来, 猪价大幅飙升, 推动总体通胀不断回升, 在高利润诱惑下, 生猪和母猪存栏却连续 40 个月下滑, 传统的猪周期貌似失灵了 猪周期失灵背后的原因是什么? 猪价")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重要市场数据 每日早报 最新研究与资讯 重点报告推荐 证券研究报告 2016 年 08 月 25 日 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 100-0.29-0.63-10.59 小盘 200 0.69-0.50-10.95 表现最好前五行业 信息设备 0.92-0.40-13.34 信息服务 0.69-1.36-25.30
百年机遇，孕育蓝筹
证券研究报告 需求寡淡, 生产仍旺 实体经济观察 217 年第 5 期 217 年 2 月 1 日 宏观首席分析师姜超 S8551312 电话 : 21-2321242 Email:jc91@htsec.com 宏观分析师 于博 S8551685 电话 : 21-2321982 Email:yb9744@htsec.com 结论 : 需求寡淡, 生产仍旺 价格 : 上两周国内生产资料价格平中有升,
每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 公司首次覆盖 新海宜 (002089): 东方 特斯拉, 迈向新未来 打造新能源汽车产业集团 新海宜 LED 将逐渐剥离, 通信业务将聚焦军工专网领域, 战略核心转移至新能源汽车产业 通过收购陕西通家, 公司奠定了电动物流整车龙
![每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 公司首次覆盖 新海宜 (002089): 东方 特斯拉, 迈向新未来 打造新能源汽车产业集团 新海宜 LED 将逐渐剥离, 通信业务将聚焦军工专网领域, 战略核心转移至新能源汽车产业 通过收购陕西通家, 公司奠定了电动物流整车龙](/thumbs/49/25430961.jpg "每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 公司首次覆盖 新海宜 (002089): 东方 特斯拉, 迈向新未来 打造新能源汽车产业集团 新海宜 LED 将逐渐剥离, 通信业务将聚焦军工专网领域, 战略核心转移至新能源汽车产业 通过收购陕西通家, 公司奠定了电动物流整车龙")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重要市场数据 每日早报 最新研究与资讯 重点报告推荐 证券研究报告 2016 年 07 月 19 日 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 100-0.13 1.85-13.18 小盘 200-0.80 0.22-8.76 表现最好前五行业 通讯服务 1.12 8.80-30.20 造纸指数 0.80 2.82-20.91
每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 行业深度报告 化工 : 为什么是泛酸钙 (VB5) 与 VA? 维生素行业具有独特行业特征 维生素行业不同于大宗周期品, 其具有独特的行业特征 : 第一, 市场规模小, 市场规模都是万吨级或以下水平 ; 第二, 每个品种都是典型
![每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 行业深度报告 化工 : 为什么是泛酸钙 (VB5) 与 VA? 维生素行业具有独特行业特征 维生素行业不同于大宗周期品, 其具有独特的行业特征 : 第一, 市场规模小, 市场规模都是万吨级或以下水平 ; 第二, 每个品种都是典型](/thumbs/53/31905885.jpg "每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 行业深度报告 化工 : 为什么是泛酸钙 (VB5) 与 VA? 维生素行业具有独特行业特征 维生素行业不同于大宗周期品, 其具有独特的行业特征 : 第一, 市场规模小, 市场规模都是万吨级或以下水平 ; 第二, 每个品种都是典型")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重要市场数据 每日早报 最新研究与资讯 重点报告推荐 证券研究报告 2016 年 03 月 02 日 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 100 1.30-3.06-18.38 小盘 200 3.02-12.61-29.16 表现最好前五行业 有色金属 3.73-5.27-18.73 家电器具 3.41-8.94-28.22
每日早报 2 债券点评 [Table_BondInfo] 非理性抛售债市超调, 去杠杆利率先升后降 债市调整点评 : 1 债市持续剧烈调整 昨日债市再度大幅调整,10 年国债和国开活跃券收益率上行 12bp 和 20bp 至 3.36% 和 3.89%; 国债期货几近跌停, 非银机构融入资金困难,
![每日早报 2 债券点评 [Table_BondInfo] 非理性抛售债市超调, 去杠杆利率先升后降 债市调整点评 : 1 债市持续剧烈调整 昨日债市再度大幅调整,10 年国债和国开活跃券收益率上行 12bp 和 20bp 至 3.36% 和 3.89%; 国债期货几近跌停, 非银机构融入资金困难,](/thumbs/50/27052123.jpg "每日早报 2 债券点评 [Table_BondInfo] 非理性抛售债市超调, 去杠杆利率先升后降 债市调整点评 : 1 债市持续剧烈调整 昨日债市再度大幅调整,10 年国债和国开活跃券收益率上行 12bp 和 20bp 至 3.36% 和 3.89%; 国债期货几近跌停, 非银机构融入资金困难,")
[Table_MainInfo] 每日早报 最新研究与资讯 证券研究报告 2016 年 12 月 16 日 [Table_Marketinfo] 重要市场数据 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 100-1.96-2.57-7.32 小盘 200 0.90-5.87-12.19 表现最好前五行业 商业贸易 1.85-2.05-14.27 造纸指数 1.15-2.89-20.37
1. 原油 : 价格上涨, 进口量减少 1.1 原油价格上涨, 进口量减少 行业研究 石油化工行业 2 10 月, 布伦特原油月度均价为 美元 / 桶, 环比上涨 4.15 美元 / 桶 (+8.8%), 国际原油价格上涨 10 月, 我国原油进口量为 2879 万吨, 同比 +9.3%
[Table_MainInfo] 行业研究 / 化工 / 石油化工 行业月报 证券研究报告 2016 年 11 月 09 日 [Table_InvestInfo] 投资评级增持维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] 3167.42 2970.60 2773.78 2576.95 2380.13 石油化工 2183.31 2015/11 2016/2 2016/5 2016/8 资料来源
2 鲁电积铜项目的达产, 公司经营业绩大幅提升 2014 年前三季度公司实现营业收入 亿元, 同比增长 27.31%, 实现净利润 万元, 同比增长 11.69% 由于国际市场铜价走低, 铜价剧烈波动对公司业绩造成重要影响, 公司拟通过多元化经营分散风险 目前公司拟通过收
暂不评级首次 上市公司研究报告 鹏欣资源 (600490) 证券研究报告有色金属 2015 年 3 月 4 日 携手光启科学开展多元化经营 3 月 3 日收盘价 :13.67 元 有色金属行业高级分析师 : 施毅 S0850512070008 sy8486@htsec.com 021-23219480 有色金属行业首席分析师 : 钟奇 S0850513110001 zq8487@htsec.com
2 图 1 鼎捷软件子公司情况 公司本次拟公开发行不超过 3000 万股, 其中老股转让不超过 1500 万股, 在保证社会公众股占比不低于 25% 的前提下, 发行规模有进行调整的可能 2. ERP 市场有望保持持续增长 ERP 是针对企业物质资源管理 人力资源管理 财务资源管理 信息资源管理集成
建议询价区间 :17.82-20.52 元 上市公司新股研究报告 鼎捷软件 (300378) 证券研究报告信息服务 软件 2014 年 1 月 14 日 具备区位优势的专业 ERP 厂商 计算机行业首席分析师 : 陈美风 SAC 执业证书编号 :S0850511020002 chenmf@htsec.com 021-23219409 计算机行业分析师 : 蒋科 SAC 执业证书编号 :S0850512070002
每日早报 2 宏观点评 [Table_MacroInfo] 8 月外储再降, 短期难言宽松 8 月外储数据点评 外储再度下降 外管局公布 8 月外汇储备余额为 万亿美元, 环比下降 159 亿美元, 降幅相比上月扩大 主因估值效应 汇率维稳 8 月美国加息预期升温, 欧元 英镑对美元贬值
![每日早报 2 宏观点评 [Table_MacroInfo] 8 月外储再降, 短期难言宽松 8 月外储数据点评 外储再度下降 外管局公布 8 月外汇储备余额为 万亿美元, 环比下降 159 亿美元, 降幅相比上月扩大 主因估值效应 汇率维稳 8 月美国加息预期升温, 欧元 英镑对美元贬值](/thumbs/51/27387926.jpg "每日早报 2 宏观点评 [Table_MacroInfo] 8 月外储再降, 短期难言宽松 8 月外储数据点评 外储再度下降 外管局公布 8 月外汇储备余额为 万亿美元, 环比下降 159 亿美元, 降幅相比上月扩大 主因估值效应 汇率维稳 8 月美国加息预期升温, 欧元 英镑对美元贬值")
[Table_MainInfo] 每日早报 最新研究与资讯 证券研究报告 2016 年 09 月 08 日 [Table_Marketinfo] 重要市场数据 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 100 0.16 0.10-10.46 小盘 200-0.30 0.65-10.12 表现最好前五行业 建筑工程 1.79 2.41-12.89 建材指数 1.08 2.56-9.02
百年机遇，孕育蓝筹
证券研究报告 生产稳, 需求落, 改革进 实体经济观察 217 年第 3 期 217 年 1 月 2 日 宏观首席分析师姜超 S8551312 电话 : 21-2321242 Email:jc91@htsec.com 宏观分析师 于博 S8551685 电话 : 21-2321982 Email:yb9744@htsec.com 结论 : 生产稳, 需求落, 改革进 价格 :12 月 7 城房价环比增速继续大跌,
百年机遇，孕育蓝筹
证券研究报告 地产金九成色不足 实体经济观察 218 年第 37 期 218 年 9 月 28 日 宏观首席分析师姜超 S8551312 电话 : 21-2321242 Email:jc91@htsec.com 宏观高级分析师 于博 S8551685 电话 : 21-2321982 Email:yb9744@htsec.com 联系人 陈兴电话 : 21-2315454 Email:cx1225@htsec.com
Microsoft Word - AB4C3AEB3377B0DAC1B5E996CFBA893F.doc
2016 143 2016 9 20 1 2016 年 9 月 2 ... 6... 7... 7 7....8..10... 12... 13... 16... 16... 16... 17... 18... 21... 21..21..24..27..29..31..34 3 ... 36..36..39.. 41..42..43..44..46..47... 50... 52... 53...
每日早报 2 金融工程点评 [Table_FinancialInfo] 善用交易型基金捕捉投资机会 市场短期呈现纠结状态, 但根据海通金工历史数据统计显示, 两会过后短期市场上涨概率较大 加之当前政策暖风仍然频吹, 我们认为可以采用交投简便的交易型基金把握投资机会 对于看好市场短期反弹的投资者而言,
![每日早报 2 金融工程点评 [Table_FinancialInfo] 善用交易型基金捕捉投资机会 市场短期呈现纠结状态, 但根据海通金工历史数据统计显示, 两会过后短期市场上涨概率较大 加之当前政策暖风仍然频吹, 我们认为可以采用交投简便的交易型基金把握投资机会 对于看好市场短期反弹的投资者而言,](/thumbs/51/28030154.jpg "每日早报 2 金融工程点评 [Table_FinancialInfo] 善用交易型基金捕捉投资机会 市场短期呈现纠结状态, 但根据海通金工历史数据统计显示, 两会过后短期市场上涨概率较大 加之当前政策暖风仍然频吹, 我们认为可以采用交投简便的交易型基金把握投资机会 对于看好市场短期反弹的投资者而言,")
[Table_MainInfo] 每日早报 最新研究与资讯 证券研究报告 2016 年 03 月 17 日 [Table_Marketinfo] 重要市场数据 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 100 1.28 0.74-12.47 小盘 200-1.29 1.32-27.34 表现最好前五行业 金融指数 1.61 0.72-11.85 石油然气 1.06 0.81-7.84
证券市场导报 理论综合 ~ ~ ~ ~ ~ ~
引言 证券市场导报 证券市场导报 理论综合 ~ ~ ~ ~ ~ ~ 证券市场导报 理论综合 ~ ~ 研究设计 ~ AR k CAR k AR k R k r k CAR k k k ARk j=1 r k R k CR k R i,k =1n(P i,k ) 1n(P i,k 1) CR i,k = k k Ri,k j=1 P i,k k P i,0 N r i,k CR i,k =α+β 1 Event
百年机遇，孕育蓝筹
证券研究报告 ( 增持, 维持 ) 信息安全永不眠 徐志国 ( 军工行业核心分析师 ) SAC 号码 :S8551464 215 年 6 月 9 日 1 概要 1. 我国正全面进入互联网 + 大时代 2. 信息安全为互联网 + 保驾护航, 随之高速发展 3. 信息安全问题日益凸显, 国家重视程度空前 4. 信息安全产业迎来巨大投资机遇 2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 1. 我国正全面进入互联网
标题
目 摇 摇 录 1 郾 广 州 市 荔 湾 区 第 十 五 届 人 民 代 表 大 会 第 六 次 会 议 关 于 广 州 市 荔 湾 区 人 民 政 府 工 作 报 告 的 决 议 (1) 2 郾 广 州 市 荔 湾 区 人 民 政 府 工 作 报 告 (2) 3 郾 广 州 市 荔 湾 区 第 十 五 届 人 民 代 表 大 会 第 六 次 会 议 关 于 广 州 市 荔 湾 区 国 民 经 济
二○一二年第一期(总第 期) 区人大常委会办公室编印
重 庆 市 渝 中 区 人 民 代 表 大 会 常 务 委 员 会 会 刊 ( 重 庆 市 渝 中 区 十 七 届 人 大 六 次 会 议 专 刊 ) 2016 第 2 期 ( 总 第 257 期 ) 200 目 录 重 庆 市 渝 中 区 第 十 七 届 人 民 代 表 大 会 第 六 次 会 议 筹 备 工 作 的 报 告 谭 彬 奇 (1) 重 庆 市 渝 中 区 第 十 七 届 人 民 代
教育部2015年工作要点
理 论 学 习 材 料 汇 编 ( 五 十 四 ) 中 共 福 建 工 程 学 院 委 员 会 宣 传 部 2016 年 1 月 中 央 省 经 济 工 作 会 议 精 神 中 央 经 济 工 作 会 议 在 北 京 举 行 习 近 平 李 克 强 作 重 要 讲 话 ( 1) 人 民 日 报 评 论 员 : 扎 实 稳 妥 十 二 五 胜 利 收 官 一 论 贯 彻 落 实 中 央 经 济 工 作
标题
关 于 青 岛 市 2015 年 预 算 执 行 情 况 和 2016 年 预 算 草 案 的 报 告 2016 年 2 月 17 日 在 青 岛 市 第 十 五 届 人 民 代 表 大 会 第 五 次 会 议 上 青 岛 市 财 政 局 局 长 周 安 各 位 代 表 : 受 市 政 府 委 托, 现 将 青 岛 市 2015 年 预 算 执 行 情 况 和 2016 年 预 算 草 案, 提 请
[安泰科]2016年1月铜市场评述及2月展望.docx
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2016 年 1 月 铜 市 场 评 述 及 2 月 展 望 北 京 安 泰 科 信 息 开 发 有 限 公 司 何 笑 辉 1. 市 场 价 格 回 顾 LME 铜 价 1 月 先 抑 后 扬, 先 是 在 中 国 经 济 数 据 疲 软 和 人 民 币 快 速 贬 值, 并 由 此 带 来 对 中 国 经 济 和 需 求 的 担 忧, 中 国 股 市 大 跌, 以 及 油 价 大 幅 下 挫 的
公司研究 南京新百 (600682)2 表 1 公司 2015 年分行业和地区收入和毛利率情况 分行业 营业收入 ( 亿元 ) 毛利率 (%) 营收增速 (%) 毛利率增减 (pct) 工业 商业 房地产业
[Table_MainInfo] 公司研究 / 商业贸易 / 百货 南京新百 (600682) 公司年报点评 证券研究报告 2016 年 03 月 30 日 [Table_InvestInfo] 投资评级买入维持 股票数据 [Table_StockInfo] 6 个月内目标价 ( 元 ) 55.82 03 月 29 日收盘价 ( 元 ) 26.72 52 周股价波动 ( 元 ) 21.51-83.64
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CBOT 道琼斯指数 ZD 10 X 指数 1 点 =10 11,250 8,400 DJ 公开喊价 星期二 -- 五 : 21:30-04:15 CBOT 小道琼斯指数 YM 5 X 指数 1 点 =5 5,625 4,200 CBOT 大道琼斯指数 ($25) DO 25 X 指数 1 点 =25 28,125 21,000 星期二 -- 五 : 04:30-05:30 和 06:00-21:15
2017 年 4 月外贸数据点评 证券研究报告 宏观研究 联讯宏观 4 月外贸数据点评 进出口增速均回落 2017 年 05 月 08 日投资要点 分析师 : 陈勇执业编号 :S 电话 : 邮箱 研究助理 :
2017 年 4 月外贸数据点评 证券研究报告 宏观研究 联讯宏观 4 月外贸数据点评 进出口增速均回落 2017 年 05 月 08 日投资要点 分析师 : 陈勇执业编号 :S0300515060002 电话 :010-64408702 邮箱 :chenyong@lxsec.com 研究助理 : 廖宗魁电话 :010-84816883 邮箱 :Liaozongkui@lxsec.com 近年国内生产总值季度增速
况伟大 本文在住房存量调整模型基础上 考察了预期和投机对房价影响 理性预 期模型表明 理性预期房价越高 投机越盛 房价波动越大 适应性预期模型表明 当消费 性需求占主导时 上期房价越高 房价波动越小 当投机性需求占主导时 上期房价越高 房价波动越大 本文对中国 个大中城市 年数据的实证结果表明 预期及 其投机对中国城市房价波动都具有较强的解释力 研究发现 经济基本面对房价波动影 响大于预期和投机 但这并不意味着个别城市房价变动不是由预期和投机决定的
公司研究 新湖中宝 (600208)2 事件 : 2016 年 3 月 22 日, 公司公告称, 公司决定拟以不超过 亿元自有资金, 并以不超过 5.20 元 / 股价格, 通过上交所交易系统以集中竞价交易方式回购公司股份, 若全额回购, 预计可回购不少于 38, 万股, 占
[Table_MainInfo] 公司研究 / 房地产 / 房地产 新湖中宝 (600208) 公司公告点评 证券研究报告 2016 年 03 月 23 日 [Table_InvestInfo] 投资评级增持维持 股票数据 6 [Table_StockInfo] 个月内目标价 ( 元 ) 9.13 03 月 23 日收盘价 ( 元 ) 3.94 52 周股价波动 ( 元 ) 3.31-10.65 总股本
上市公司公告点评 金螳螂 (002081) 2 图 1 公司的相关多元化战略 公装业务 精装业务 园林业务 幕墙业务 公司 2010 年 12 月 24 日公告了非公开发行股票预案, 同时公告董事会已经通过此预案 预案内容包括拟发行不超过 2900 万股 ( 含 2900 万股 )A 股股票, 募集
增持维持 金螳螂 (002081) 上市公司公告点评 证券研究报告建筑工程 装饰 2011 年 01 月 21 日 2010 年业绩符合预期, 未来相关多元化提供充足后劲 合理估值区间 :77.5-85.68 元 建筑工程行业首席分析师 : 江孔亮 SAC 执业证书编号 : S0850203100047 kljiang@htsec.com 021-23219422 联系人 : 赵健 zhaoj@htsec.com
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CREDIA Event Review HOT NEWS HOT NEWS Member Industry Activities Member Corporate Citizenship Industry Polices and News Special Reports Survey Summary CREDIA 2013.05-06 PAEG 01 HOT NEWS HOT NEWS CREDIA
IPO IPO 5 8 ( ) IPO A (IPO) A ST % % % 168% 2
IPO IPO 5 8 ( ) IPO A (IPO) A ST 10 2006 9 15 2015 1 1 46.7% 4 500 50 71.6% 2014 7 2014 161% 168% 2 15 24 ( ) 2014 12 55% 15% 40% 1.14 2014 8 31 1.3 23 22 A 46 46 2013 9 5 A 2015 1 7 2 9 4 12%4 8 3 2015
2 本次交易完成后, 上市公司将直接持有华程石油 100% 股权, 间接控制安德森服务公司 67.5% 股权 本次交易完成后, 上市公司对安德森服务公司的产权控制情况如下 : 图 2 本次交易前华程石油产权控制关系 资料来源 : 发行股份购买资产暨关联交易报告书 ( 修订稿 ) , 海
拍卖价格的走低是基于全国食买入维持通源石油 (300164) 上市公司公告点评 证券研究报告石油化工 2015 年 2 月 5 日 非公开发行终获批 2 月 4 日收盘价 10.82 元,6 个月目标价 13.37 元 石化行业首席分析师 : 邓勇 SAC 执业证书编号 :S0850511010010 dengyong@htsec.com 021-23219404 石化行业分析师 : 王晓林 SAC
2 MAR. 2015
2 MAR. 2015 旗舰产品 4 MAR. 2015 MAR. 2015 5 旗舰产品 6 MAR. 2015 MAR. 2015 7 活动掠影 8 MAR. 2015 MAR. 2015 9 活动掠影 10 MAR. 2015 MAR. 2015 11 活动掠影 12 MAR. 2015 MAR. 2015 13 活动掠影 14 MAR. 2015 MAR. 2015 15 活动专题 16 MAR.
图 1: 公司单季度营收及 图 2: 公司单季度归母净利润及 营业总收入 归母净利润 % 1 % -% -1-1% -2-2% 图 3: 来自联营 合营企业的投资收益及增速 图 4: 分季度毛利
汽车整车 218 年 1 月 3 日 投资评级 : 中性 ( 维持 ) 长安汽车 (62) 三季度亏损, 期待福特复苏 季报点评 公司研究 财通证券研究所 市场数据 218-1-29 收盘价 ( 元 ) 6.17 一年内最低 / 最高 ( 元 )./13.8 市盈率 7.3 市净率.63 基础数据 净资产收益率 (%) 1.6 资产负债率 (%).3 总股本 ( 亿股 ) 39.1 最近 12 月股价走势
中银期货
市 场 投 资 分 析 日 报 中 银 国 际 期 货 有 限 公 司 二 〇 一 六 年 一 月 六 日 目 录 金 融 市 场 重 要 资 讯 点 评 金 融 及 大 宗 商 品 市 场 投 资 分 析 第 一 部 分 金 融 市 场 重 要 新 闻 点 评 3 重 要 新 闻 点 评 证 监 会 : 正 研 究 完 善 大 股 东 董 监 高 减 持 股 份 的 规 定 证 监 会 新 闻 发
每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 宏观专题报告 国企改革 : 从设计到落地, 从中央到地方 国企改革 : 逐步落地, 从易到难 国企改革逐步落地 16 年是国企改革从顶层设计基本完成向具体措施 试点方案逐步推进的关键之年 本轮国企改革始于 13 年十八届三中全会
![每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 宏观专题报告 国企改革 : 从设计到落地, 从中央到地方 国企改革 : 逐步落地, 从易到难 国企改革逐步落地 16 年是国企改革从顶层设计基本完成向具体措施 试点方案逐步推进的关键之年 本轮国企改革始于 13 年十八届三中全会](/thumbs/49/23140730.jpg "每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 宏观专题报告 国企改革 : 从设计到落地, 从中央到地方 国企改革 : 逐步落地, 从易到难 国企改革逐步落地 16 年是国企改革从顶层设计基本完成向具体措施 试点方案逐步推进的关键之年 本轮国企改革始于 13 年十八届三中全会")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重要市场数据 每日早报 最新研究与资讯 重点报告推荐 证券研究报告 2016 年 08 月 11 日 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 100-0.20 1.27-13.19 小盘 200-0.09 2.09-12.79 表现最好前五行业 有色金属 1.84 2.24 0.24 钢铁指数 0.73 3.25-17.21
理财服务终端用户手册
理 财 服 务 终 端 用 户 手 册 FINA2.0 资 讯 服 务 2014 年 7 月 国 元 证 券 提 供 1 / 68 目 录 第 一 章 功 能 列 表... 4 第 二 章 功 能 介 绍... 10 1. 首 页... 10 1.1. 财 经 精 选... 10 1.2 研 究 报 告... 16 1.3 操 盘 提 示... 21 1.4 数 据 统 计... 31 1.5 辅
cu % 20% al % 20% zn % 20% pb % cu % 16% al % 15% zn % 15% pb % cu % 16% al1612 8% 13% zn1612 9%
瑞银期货有限责任公司上期所各交易合约最低保证金比例 结算起执行 cu1610 11% 16% al1610 10% 15% zn1610 10% 15% pb1610 10% 15% ni1610 11% 16% cu1611 11% 16% al1611 8% 13% zn1611 9% 14% pb1611 8% 13% ni1611 11% 16% cu1612 11% 16% al1612
百年机遇，孕育蓝筹
证券研究报告 节后开工恢复偏慢 实体经济观察 218 年第 9 期 218 年 3 月 9 日 宏观首席分析师姜超 S8551312 电话 : 21-2321242 Email:jc91@htsec.com 宏观高级分析师 于博 S8551685 电话 : 21-2321982 Email:yb9744@htsec.com 联系人 陈兴电话 : 21-2315454 Email:cx1225@htsec.com
概要 1. 策略简介 2. 策略历史表现 3. 策略参数敏感性分析 4. 策略收益分析 5. 年报期关注标的 2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明
潜伏利好之业绩预增 证券研究报告 海通证券 2016 年度金融工程投资策略 郑雅斌 ( 金融工程高级分析师 ) SAC 号码 :S0850511040004 2015 年 12 月 9 日 概要 1. 策略简介 2. 策略历史表现 3. 策略参数敏感性分析 4. 策略收益分析 5. 年报期关注标的 2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 1. 策略介绍 基于业绩预告事件策略, 主要根据业绩预告中的预告净利润下限以及预告净利润同比增长下限进行选股
1. 原油 : 价格回落, 进口量增加 1.1 原油价格回落, 进口量增加 行业研究 石油化工行业 2 9 月, 布伦特原油月度均价为 美元 / 桶, 环比下降 0.30 美元 / 桶 (-0.6%), 国际原油价格回落 9 月, 我国原油进口量为 3306 万吨, 同比 +18.3%,
[Table_MainInfo] 行业研究 / 化工 / 石油化工 行业月报 证券研究报告 2016 年 10 月 14 日 [Table_InvestInfo] 投资评级增持维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] 3183.88 2983.76 2783.65 2583.54 2383.42 石油化工 2183.31 2015/10 2016/1 2016/4 2016/7 资料来源
Page 2 策略研究报告 目录 1 中小板业绩增速放缓, 创业板业绩显著回落 行业增速结构分化, 龙头表现优异 风险提示... 7
证券研究报告 策略研究报告 2018 年 7 月 23 日 中小板 创业板盈利增速回落, 关注业绩持续改善的行业 A 股市场 2018 中报业绩预告分析 研究发展部宏观策略组 王剑辉宏观策略分析师电话 :010-56511920 邮件 :wangjianhui1@sczq.com.cn 执业证书 :S0110512070001 赵阳研究助理电话 :010-56511918 邮件 :zhaoyang01@sczq.com.cn
<4D F736F F D20B9FAB1EACEAFD7DBBACF3739BAC5A3A8B9D8D3DAD3A1B7A2A1B6B1EAD7BCBBAFCAC2D2B5B7A2D5B9A1B0CAAEB6FECEE5A1B1B9E6BBAEA1B7B5C4CDA8D6AAA3A9>
标准化事业发展 十二五 规划 〇 目 录 一 发展环境 1 2 二 指导思想和发展目标 ( 一 ) 指导思想 3 ( 二 ) 发展目标 4 三 推进现代农业标准化进程 5 6 四 提升制造业标准化水平 7 五 拓展服务业标准化领域 8 ( 一 ) 生产性服务业 9 10 ( 二 ) 生活性服务业 六 加强能源资源环境标准化工作 ( 一 ) 能源生产与利用 11 ( 二 ) 资源开发与综合利用 ( 三
百年机遇，孕育蓝筹
证券研究报告 工业生产旺季不旺 实体经济观察 218 年第 12 期 218 年 3 月 29 日 宏观首席分析师姜超 S8551312 电话 : 21-2321242 Email:jc91@htsec.com 宏观高级分析师 于博 S8551685 电话 : 21-2321982 Email:yb9744@htsec.com 联系人 陈兴电话 : 21-2315454 Email:cx1225@htsec.com
每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 行业深度报告 航空货运与物流 : 智能物流系列报告 Ⅶ: 供应链管理破局, 效率提升必经之路 供应链管理是提升效率必经之路, 信息化助力供应链管理 供应链管理降低供给端成本, 满足需求端不断提高的要求, 符合发展趋势 信息化手段
![每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 行业深度报告 航空货运与物流 : 智能物流系列报告 Ⅶ: 供应链管理破局, 效率提升必经之路 供应链管理是提升效率必经之路, 信息化助力供应链管理 供应链管理降低供给端成本, 满足需求端不断提高的要求, 符合发展趋势 信息化手段](/thumbs/50/26970185.jpg "每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 行业深度报告 航空货运与物流 : 智能物流系列报告 Ⅶ: 供应链管理破局, 效率提升必经之路 供应链管理是提升效率必经之路, 信息化助力供应链管理 供应链管理降低供给端成本, 满足需求端不断提高的要求, 符合发展趋势 信息化手段")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重要市场数据 每日早报 最新研究与资讯 重点报告推荐 证券研究报告 2016 年 06 月 03 日 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 100 0.01 2.63-13.94 小盘 200 0.88 5.38-15.68 表现最好前五行业 信息设备 1.59 8.41-17.56 综合行业 1.57 6.54-21.74
目录 1. 外贸情况低于预期 进出口情况 出口大幅下滑 进口低位徘徊 贸易顺差降至低位... 4 长城证券 2
证券研究报告 宏观经济研究 动态点评 动态点评 分析师汪毅 021-61680675 Email:yiw@cgws.com 执业证书编号 :S1070512120003 联系人包婷 021-61680357 Email:baoting@cgws.com 从业证书编号 :S1070114100033 出口大幅受挫, 亟需政策托底 3 月外贸数据点评 结论 3 月出口大幅下滑, 贸易顺差降至低位, 稳增长政策亟需加码以托底经济
上市公司年报点评 信质电机 (002664) 2 表 1 信质电机 2013 年主要财务指标指标 2013Q1 2013Q2 2013Q3 2013Q4 营业收入 ( 万元 ) 综合毛利率 (%)
上市公司年报点评 证券研究报告 机械行业 - 电力设备 买入 维持 信质电机 (002664) 2014 年 3 月 31 日 电力设备及新能源行业高级分析师 : 牛品业绩增速短暂下降, 长期发展趋势不变 SAC 执业证书编号 :S0850511060001 np6307@htsec.com 021-23219390 电力设备及新能源行业分析师 : 房青 2014 年 3 月 28 日收盘价 :36.56
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创建信息市场 实现智能城市价值挖掘 伸手触摸未来 中国车联网 发展现状与前瞻 序言 2 车联网掀开未来汽车新篇章 2013 2000 7% 2014 17.5 2016 2019 56 12,221 73.4% 76.8% 67.2% 48.3% 201 WeChat 39% 4.68 中国驾车者更加推崇个性化的联网服务 1 2 1. 2014 17.5 2014 1 21 2. 2014 06 04
每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 公司深度报告 苏州高新 (600736): 地产 创投 旅游 环保 业务再升级, 发展创新高 公司逐步形成了以地产开发为主, 旅游 环保 股权投资等为辅的产业格局 公司控股股东为苏高新集团, 实际控制人为苏州国家高新技术产业开发
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[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重要市场数据 每日早报 最新研究与资讯 重点报告推荐 证券研究报告 2016 年 01 月 21 日 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 100-1.17-0.99-12.30 小盘 200 0.07 7.76-20.49 表现最好前五行业 非金属 0.89 10.25-25.82 综合行业 0.62 7.46-20.41
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证券研究报告 海通大学堂投资策略会 各研究方向观点汇总 姜超 S0850513010002 等 2016 年 10 月 13 日 宏观研究姜超团队 2016 上半年, 连续发布 17 篇深度报告, 强调黄金和商品的机会, 反复得到市场印证!4 月 29 日 该如何安放我们的资产 兼谈美林时钟的变化! 全面深刻阐述我国资产配臵原理 7 月 14 日 通胀很短, 通缩很长 也谈对当前物价走势和资产配臵的理解
公司研究 中文传媒 (600373)2 表 1 可比公司盈利预测及估值表 出版发行内容 游戏内容 简称代码股价 ( 元 / 股 ) 每股收益 ( 元 ) 市盈率 ( 倍 ) 2018E 2019E 2020E 2018E 2019E 2020E 中南传媒 SH
[Table_MainInfo] 公司研究 / 传媒 中文传媒 (600373) 公司季报点评 证券研究报告 2018 年 10 月 29 日 [Table_InvestInfo] 投资评级优于大市 维持 股票数据 10 [Table_StockInfo] 月 26 日收盘价 ( 元 ) 10.00 52 周股价波动 ( 元 ) 8.45-21.51 总股本 / 流通 A 股 ( 百万股 ) 1378/1378
每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 固定收益专题报告 专项债发力存疑, 利率下行是趋势 专项建设债梳理和基建融资缺口测算 专项建设债与专项建设基金 专项建设债已发行 1.8 万亿元 专项建设债是国开行 农发行向邮储行等定向发行的专项金融债, 资金用于建立专项建设基
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[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重要市场数据 每日早报 最新研究与资讯 重点报告推荐 证券研究报告 2016 年 08 月 18 日 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 100-0.29 3.65-10.02 小盘 200 0.17 2.62-10.50 表现最好前五行业 钢铁指数 1.14 3.73-14.12 建材指数 1.02 2.96-11.27
AA+ AA % % 1.5 9
2014 14 01 124753 2014 6 23 AA+ AA+ 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2011-2013 9.18 6.54 4.67 6.80 12 56.64% 1.5 9 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2013
每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 固定收益专题报告 警钟为谁而鸣? 近期国际评级机构负面评级行动剖析 近期, 国际评级机构对中国企业采取负面评级行动的频率和数量有所增加, 穆迪也将中国的主权评级展望由稳定下调至负面, 一时颇有 山雨欲来风满楼 之势 下调主要集中
![每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 固定收益专题报告 警钟为谁而鸣? 近期国际评级机构负面评级行动剖析 近期, 国际评级机构对中国企业采取负面评级行动的频率和数量有所增加, 穆迪也将中国的主权评级展望由稳定下调至负面, 一时颇有 山雨欲来风满楼 之势 下调主要集中](/thumbs/49/25337779.jpg "每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 固定收益专题报告 警钟为谁而鸣? 近期国际评级机构负面评级行动剖析 近期, 国际评级机构对中国企业采取负面评级行动的频率和数量有所增加, 穆迪也将中国的主权评级展望由稳定下调至负面, 一时颇有 山雨欲来风满楼 之势 下调主要集中")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重要市场数据 每日早报 最新研究与资讯 重点报告推荐 证券研究报告 2016 年 03 月 16 日 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 100 0.55-0.88-13.58 小盘 200-0.56 0.35-26.39 表现最好前五行业 食品指数 0.83 0.10-13.13 公用事业 0.76-0.02-22.82
公司研究 吉比特 (603444)2 盈利预测 : 我们预计公司 年 EPS 分别为 元 元和 元 再参考同行业中完美世界, 游族网络, 浙报传媒 2017 年 PE 一致预期为 26~39 倍, 我们给予公司 2017 年 31 倍动态 PE
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每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 固定收益专题报告 走不出的负利率 围城! 近期随着英国 澳大利亚接连降息, 全球低利率时代再度延续 放眼全球, 当前实施负利率的国家或地区包括丹麦 欧元区 瑞士 瑞典 日本及匈牙利等 在负基准利率的推动下, 国债也进入了负利率时
![每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 固定收益专题报告 走不出的负利率 围城! 近期随着英国 澳大利亚接连降息, 全球低利率时代再度延续 放眼全球, 当前实施负利率的国家或地区包括丹麦 欧元区 瑞士 瑞典 日本及匈牙利等 在负基准利率的推动下, 国债也进入了负利率时](/thumbs/51/28320435.jpg "每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 固定收益专题报告 走不出的负利率 围城! 近期随着英国 澳大利亚接连降息, 全球低利率时代再度延续 放眼全球, 当前实施负利率的国家或地区包括丹麦 欧元区 瑞士 瑞典 日本及匈牙利等 在负基准利率的推动下, 国债也进入了负利率时")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重要市场数据 每日早报 最新研究与资讯 重点报告推荐 证券研究报告 2016 年 08 月 12 日 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 100 0.23 1.45-12.99 小盘 200-1.67-0.31-14.24 表现最好前五行业 金融指数 0.95 2.11-10.32 石油然气 0.20 0.72-13.84
每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 宏观专题报告 风暴眼中的意大利银行业 : 这次欧盟会怎么做 经济复苏缓慢, 基础仍然薄弱 意大利是欧盟第三大国,GDP 占欧元区 15.7%, 经济地位举足轻重, 但主权债务等潜在结构性风险也在不断挑战欧盟对意大利的监管和约束能
![每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 宏观专题报告 风暴眼中的意大利银行业 : 这次欧盟会怎么做 经济复苏缓慢, 基础仍然薄弱 意大利是欧盟第三大国,GDP 占欧元区 15.7%, 经济地位举足轻重, 但主权债务等潜在结构性风险也在不断挑战欧盟对意大利的监管和约束能](/thumbs/53/32065326.jpg "每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 宏观专题报告 风暴眼中的意大利银行业 : 这次欧盟会怎么做 经济复苏缓慢, 基础仍然薄弱 意大利是欧盟第三大国,GDP 占欧元区 15.7%, 经济地位举足轻重, 但主权债务等潜在结构性风险也在不断挑战欧盟对意大利的监管和约束能")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重要市场数据 每日早报 最新研究与资讯 重点报告推荐 证券研究报告 2016 年 07 月 13 日 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 100 1.95 0.31-13.09 小盘 200 0.22 0.59-8.75 表现最好前五行业 煤炭指数 4.87 6.94 2.06 家电器具 3.66 3.99-10.84
12.1% 32.6% % 1.1% % 2.8% % 6.4% 8.1% 6.1% % % 73.4% % % 3.6 4
2016 2016 2016 2016 1 AA 2016 AA+ AAA 0.05 2016 2016 2016 GDP 340637 GDP 6.7% 2015 0.3 2016 1 GDP 54.1% 2015 1.8 59.7% 22.3 2016 6.0% 1 0.2 2016 10.2% 8.1% 4.2 2.1 1 12.1% 32.6% 0.7 1.2 2016 9.7% 1.1%
11 永乐 浙商银行永乐 2 号人民币理财产品 182 天型 BC 是 5.51% 永乐 浙商银行永乐 1 号人民币理财产品 180 天型 AC 是 5.25%
浙商银行理财产品运作情况报告 (2018 年 9 月 ) 尊敬的客户 : 2018 年 9 月 1 日至 2018 年 9 月 30 日, 我行理财产品运作情况如下 : 一 尚在存续期的理财产品运作情况 9 月末, 我行尚在存续期的永乐理财 ( 含天天增金 ) 产品共 49 款, 报告期内所有产品的资金投向和投资比例均符合产品说明书的约定, 并委托具有证券投资基金托管资格的商业银行管理理财资金及所投资的资产,
证券研究报告 由于去年外需持续改善以及内需较旺盛,11 月和 12 月进出口金额均较高, 而今年外需扩张步伐持续放缓, 内需下滑不断得到确认, 加之中美贸易摩擦的影响, 今年最后两个月进出口增速均承压 G20 峰会后, 中美将在未来 90 天内就贸易问题进行磋商和谈判, 可能达成一些协议, 但谈判仍
高基数致贸易增速大幅波动 11 月中国贸易数据点评 报告日期 :2018 年 12 月 8 日 全球 中国宏观 : 孙付执业证书编号 :S1230514100002 胡娟 ( 联系人 ) :021-64718888-1308 021-80106009 :sunfu@stocke.com.cn hujuan@stocke.com.cn 报告导读 本专题对每月公布的中国进出口数据进行点评 投资要点 1,
二 国 际 新 闻 美 国 第 三 季 度 GDP 增 速 终 值 5% 创 11 年 新 高 周 二 公 布 的 数 据 显 示, 美 国 第 三 季 度 GDP 终 值 年 化 环 比 增 5.0%, 为 十 一 年 来 最 快 增 速, 预 期 4.3%, 初 值 3.9% 美 国 经 济 在
英 大 基 金 晨 报 2014-12-24 一 宏 观 新 闻 市 场 行 情 美 国 市 场 昨 日 日 涨 跌 日 涨 跌 幅 % 道 琼 斯 18024.17 64.73 0.36 标 普 500 2082.17 3.63 0.17 纳 斯 达 克 4765.42-16.00-0.33 USDX 90.07 0.28 0.31 USBOND(10Y) 2.257 0.10 4.49 经 济
晨会纪要
[table_research] 银 河 视 点 2016 年 03 月 04 日 [table_main] 晨 会 纪 要 责 任 编 辑 : 丁 文 :010-66568797 :dingwen@chinastock.com.cn 职 业 证 书 编 号 :S0130511020004 [table_foreign] 国 际 市 场 2016.03.03 道 琼 斯 16943.90 +0.26%