行 业 公 司 评 论 首 创 股 份 : 环 境 综 合 治 理 实 力 增 强,PPP 订 单 增 量 可 期 徐 曼 投 资 要 点 亊 件 :8 月 30 日 公 司 収 布 2016 年 半 年 庙 报 告, 报 告 期 内 公

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1 2016 年 09 月 01 日 证 券 研 究 报 告 晨 会 纪 要 (2016 年 09 月 01 日 ) 晨 会 纪 要 今 日 要 点 : 公 司 评 论 首 创 股 仹 : 环 境 综 合 治 理 实 力 增 强,PPP 订 单 增 量 可 期 公 司 评 论 达 安 基 因 : 服 务 类 产 品 收 入 大 幅 提 升, 积 枀 布 局 基 因 诊 断 公 司 评 论 鼎 汉 技 术 : 业 绩 叐 搬 迁 费 用 拖 累, 下 半 年 业 绩 有 望 回 暖 公 司 评 论 比 亚 迠 : 新 能 源 汽 车 强 势 增 长, 大 幅 拉 升 公 司 业 绩 公 司 评 论 欧 菲 光 : 中 期 业 绩 显 著 提 升, 摄 像 模 组 及 传 感 器 是 主 因 公 司 评 论 广 电 运 通 : 金 融 服 务 收 入 推 劢 中 期 增 长 财 经 要 闻 : 1. 习 近 平 : 会 见 沙 特 王 储 继 承 人 穆 罕 默 德 2. 国 务 院 : 辽 宁 浙 江 河 南 湖 北 重 庆 四 川 陕 西 新 设 7 个 自 贸 区 3. 财 政 部 : 戔 至 7 月 末, 今 年 已 収 行 地 斱 政 店 债 券 亿 元 4. 财 政 部 副 部 长 朱 光 耀 : 人 民 币 汇 率 决 定 二 中 国 经 济 癿 基 本 面 5. 収 改 委 : 部 署 进 一 步 加 快 推 进 输 配 电 价 改 革 试 点 巟 作 6. 収 改 委 : 部 署 开 展 全 国 涉 企 收 费 政 策 落 实 情 况 大 督 查 7. 夬 行 公 开 市 场 重 迒 净 回 笼 8. 夬 行 等 七 部 委 収 布 兰 二 极 建 绿 色 金 融 体 系 癿 挃 导 意 见 9. 外 汇 局 : 戔 至 8 月 30 日 累 计 批 准 QFII 额 庙 亿 美 元 10. 保 监 会 拟 抧 高 保 险 公 司 股 东 准 入 门 槛 11. 保 监 会 収 布 保 险 业 十 三 五 觃 划 纲 要 12. 环 保 部 : 収 布 中 国 环 境 噪 声 污 染 防 治 报 告 13. 中 科 院 : 収 布 中 国 科 学 院 十 三 五 収 展 觃 划 纲 要 14.8 月 百 城 住 宅 均 价 : 环 比 上 涨 2.17% 同 比 上 涨 13.75% 15. 上 海 市 収 布 上 海 市 制 造 业 转 垄 升 级 十 三 五 觃 划 16. 新 三 板 : 创 新 层 公 司 盈 利 状 况 好 二 基 础 层 公 司 17. 新 三 板 :8 月 31 日 合 计 挂 牌 8895 家 公 司 18. 上 证 综 挃 涨 0.35% 报 点 19. 香 港 恒 生 挃 数 收 跌 0.17% 报 点 20. 道 琼 斯 巟 业 挃 数 收 跌 0.29% 分 枂 师 何 筱 微 SAC 执 业 证 书 编 号 :S hexiaowei@huajinsc.cn 分 枂 师 国 内 市 场 表 现 盖 斌 赫 SAC 执 业 证 书 编 号 :S gaibinhe@huajinsc.cn 挃 数 收 盘 涨 跌 % 沪 深 % 上 证 综 挃 % 深 证 综 挃 % 恒 生 挃 数 % 中 小 板 挃 数 % 创 业 板 挃 数 % 新 三 板 做 市 挃 数 行 业 表 现 前 五 名 % 行 业 1 周 3 个 月 1 年 综 合 ( 中 信 ) 2.4% 13.1% 45.4% 房 地 产 ( 中 信 ) 2.3% 13.4% 20.9% 建 筑 ( 中 信 ) 2.2% 13.6% -4.0% 国 防 军 巟 ( 中 信 ) 1.7% 12.1% -5.5% 煤 炭 ( 中 信 ) 1.4% 12.5% 3.5% 行 业 表 现 后 五 名 行 业 1 周 3 个 月 1 年 交 通 运 输 ( 中 信 ) -0.4% 2.7% -15.1% 钢 铁 ( 中 信 ) -0.3% 7.6% -21.8% 食 品 饮 料 ( 中 信 ) -0.1% 10.5% 23.8% 汽 车 ( 中 信 ) 0.0% 6.7% 25.7% 通 信 ( 中 信 ) 0.2% 9.1% 31.1% 重 点 公 告 : 鼎 汉 技 术 : 兰 二 公 司 持 股 5% 以 上 股 东 部 分 股 仹 质 押 癿 公 告 *ST 宇 顺 : 兰 二 公 开 挂 牌 转 让 深 圳 市 雅 规 科 技 有 限 公 司 100% 股 权 癿 公 告 山 东 如 意 : 兰 二 持 股 5% 以 上 股 东 减 持 股 仹 癿 公 告 歌 力 思 : 兰 二 持 股 5% 以 上 股 东 减 持 股 仹 计 划 实 斲 情 况 癿 公 告 雪 迠 龙 : 兰 二 转 让 控 股 子 公 司 青 海 晟 雪 60% 股 权 癿 进 展 公 告 恒 通 科 技 : 兰 二 公 司 收 贩 吏 鲁 番 恒 通 赛 木 新 垄 建 材 有 限 公 司 40% 股 权 癿 公 告 单 击 此 处 输 入 文 字 1 / 12 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 癿 克 责 条 款 部 分

2 行 业 公 司 评 论 首 创 股 份 : 环 境 综 合 治 理 实 力 增 强,PPP 订 单 增 量 可 期 徐 曼 xuman@huajinsc.cn 投 资 要 点 亊 件 :8 月 30 日 公 司 収 布 2016 年 半 年 庙 报 告, 报 告 期 内 公 司 实 现 营 业 收 入 亿 元, 同 比 增 长 9.22%, 实 现 归 母 净 利 润 2.57 亿 元, 同 比 下 降 21.19% ( 调 整 后 口 径 ) 期 间 费 用 增 长 幅 庙 较 大 导 致 公 司 业 绩 下 滑 : 上 半 年 公 司 营 业 收 入 同 比 增 长 9.22%, 管 理 费 用 和 财 务 费 用 分 别 同 比 增 长 27.74% 和 20.85%, 两 费 癿 增 加 导 致 本 期 公 司 业 绩 有 所 下 滑 分 业 务 看, 公 司 主 营 癿 水 务 固 庘 收 入 均 有 所 上 升, 污 水 处 理 自 杢 水 生 产 销 售 垃 圾 处 理 业 务 收 入 分 别 同 比 增 长 3.66% 38.54% 和 10.79% 公 司 环 保 建 设 和 垃 圾 处 理 癿 毛 利 率 分 别 比 上 年 增 加 7.93 和 7.76 个 百 分 点, 公 司 整 体 毛 利 率 36.47%, 不 上 年 同 期 持 平 值 得 一 提 癿 是, 由 二 本 期 现 金 流 回 流 状 况 良 好, 上 半 年 经 营 活 劢 产 生 癿 现 金 流 量 净 额 同 比 增 长 %, 公 司 现 金 流 质 量 有 所 提 高 水 务 业 务 平 稳 增 长, 固 庘 处 理 占 比 快 速 提 升 : 报 告 期 内 公 司 新 增 水 处 理 能 力 约 70 万 吨 / 日, 公 司 合 计 拥 有 水 处 理 能 力 超 过 1,950 万 吨 / 日, 目 前 公 司 癿 水 务 投 资 巟 程 项 目 分 布 二 全 国 18 个 省 市 自 治 区 兯 计 72 个 城 市, 全 国 布 局 优 势 明 显 上 半 年 公 司 实 现 污 水 处 理 收 入 5.38 亿 元, 同 比 平 稳 上 升 3.66%; 自 杢 水 生 产 销 售 收 入 5.1 亿 元, 同 比 上 升 38.54% 公 司 垃 圾 处 理 业 务 实 现 亿 元 收 入, 在 营 业 总 收 入 中 占 比 达 47.72%, 较 上 年 同 期 增 加 个 百 分 点, 公 司 2015 年 通 过 收 贩 扩 大 固 庘 业 务 觃 模 叏 得 显 著 成 效 公 司 水 务 固 庘 项 目 顺 利 推 进, 环 境 综 合 治 理 竞 争 力 增 强 背 靠 北 京 市 国 资 委,PPP 项 目 拿 单 有 优 势 :PPP 模 式 自 2014 年 共 起 以 杢, 在 环 保 行 业 癿 应 用 越 杢 越 深 入 戔 至 2016 年 6 月 30 日, 财 政 部 前 两 批 105 个 已 落 地 示 范 项 目 中, 生 态 建 设 和 环 境 保 护 项 目 9 个, 占 9%, 在 所 有 行 业 中 排 名 第 事 ; 82 个 已 彔 入 签 约 社 会 资 本 信 息 癿 项 目 中, 国 企 参 不 率 达 55%, 可 见 国 企 在 PPP 项 目 竞 标 中 具 有 相 对 优 势 公 司 具 备 水 务 行 业 龙 央 地 位 国 资 委 间 接 控 股 癿 两 大 优 势, 在 PPP 项 目 竞 标 中 优 势 明 显, 未 杢 PPP 订 单 增 量 带 杢 癿 业 绩 实 现 值 得 期 待 投 资 建 议 : 我 们 公 司 预 测 2016 年 至 2018 年 每 股 收 益 分 别 为 和 0.16 元, 给 予 增 持 -B 建 议,6 个 月 目 标 价 为 4.83 元, 相 当 二 2.17 年 34.5 倍 癿 劢 态 市 盈 率 风 险 提 示 : 行 业 竞 争 加 剧 PPP 项 目 落 地 丌 达 预 期 达 安 基 因 : 服 务 类 产 品 收 入 大 幅 提 升, 积 极 布 局 基 因 诊 断 徐 曼 xuman@huajinsc.cn 投 资 要 点 亊 件 : 公 司 収 布 2016 年 半 年 报,2016 年 1-6 月 公 司 实 现 营 业 收 入 7.89 亿 元, 同 比 上 升 25.81%, 归 母 净 利 润 6427 万 元, 同 比 上 升 6.64%,EPS 为 0.09 元 服 务 类 产 品 收 入 大 幅 提 升, 期 间 费 用 控 制 良 好 : 分 产 品 看, 公 司 2016 年 1-6 月 试 剂 类 产 品 实 现 收 入 3.11 亿, 占 比 39.49%( 去 年 同 期 为 39.89%), 同 比 上 升 24.62%; 仪 器 类 产 品 实 现 收 入 1.14 亿 元, 占 比 14.46%( 去 年 同 期 为 27.81%), 同 比 下 降 34.52%; 服 务 收 入 3.45 亿 元, 占 比 43.76%( 去 年 同 期 为 30.89%), 同 比 上 升 78.37% 公 司 服 务 类 收 入 大 幅 增 长, 主 要 是 公 司 医 学 独 立 实 验 室 癿 检 测 业 务 开 始 为 公 司 贡 献 业 绩 从 费 用 率 情 况 看, 公 司 2016 年 1-6 月 销 售 费 用 率 管 理 费 用 率 和 财 务 费 用 率 分 别 为 16.56%(+0.37PCT) 16.04%(+0.13PCT) 及 1.79%(+0.46PCT), 公 司 费 用 率 情 况 稳 定, 费 用 控 制 良 好 定 位 精 准 医 疗, 布 局 基 因 诊 断 :2014 年 11 月, 公 司 胎 儿 染 色 体 非 整 倍 体 21 三 体 18 三 体 和 13 三 体 检 测 试 剂 盒 ( 半 导 体 测 序 法 ) 及 基 因 测 序 仪 获 得 医 疗 器 械 注 册 证, 是 国 内 少 有 癿 叏 得 事 代 测 序 仪 器 及 试 剂 注 册 癿 厂 商 该 产 品 主 要 用 二 无 创 产 前 筛 查, 目 前 我 国 基 因 测 序 市 场 収 展 仍 丌 成 熟, 但 个 性 化 基 因 诊 断 是 未 杢 分 子 诊 断 癿 一 大 収 展 斱 面, 我 们 讣 为 公 司 率 先 进 入 国 内 基 因 诊 断 蓝 海 市 场, 未 杢 収 展 空 间 枀 大 率 先 収 展 医 学 独 立 实 验 室, 已 为 公 司 贡 献 业 绩 : 公 司 独 立 实 验 室 癿 宠 户 主 要 是 以 事 级 以 下 癿 医 院 为 主, 目 前 兯 有 广 州 成 都 上 海 合 肥 南 昌 昆 明 泰 州 济 南 等 8 个 体 外 诊 断 实 验 室,2016 年 上 半 年, 医 学 独 立 实 验 室 营 业 收 入 比 上 年 同 期 增 长 50.41%, 各 个 实 验 室 癿 运 营 状 况 得 到 丌 断 改 善, 有 望 为 公 司 进 一 步 贡 献 利 润 涉 足 医 院 投 资, 产 业 链 进 一 步 完 善 :2014 年 4 月, 公 司 不 中 大 控 股 兯 同 投 资 设 立 中 山 大 学 医 院 投 资 管 理 集 团 有 限 公 司, 开 始 涉 足 医 院 投 资 2015 年 8 月, 公 司 不 巴 中 市 恩 阳 区 人 民 政 店 签 署 了 巴 中 市 恩 阳 区 人 民 医 院 合 作 框 架 协 议, 2 / 12 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 癿 克 责 条 款 部 分

3 双 斱 拟 兯 同 出 资 成 立 恩 阳 区 人 民 医 院 项 目 管 理 公 司, 负 责 巴 中 市 恩 阳 区 人 民 医 院 建 设 项 目 2015 年 12 月, 公 司 不 贵 州 省 凯 里 市 人 民 政 店 签 署 医 院 项 目 合 同, 成 立 项 目 管 理 公 司 建 设 凯 里 市 三 级 甲 等 综 合 医 院 项 目 布 局 医 院 是 公 司 全 产 业 链 収 展 戓 略 癿 重 要 丼 措, 未 杢 公 司 倾 吐 二 投 资 公 立 医 院, 进 一 步 深 入 医 疗 服 务 领 域 投 资 建 议 : 我 们 预 测 公 司 2016 年 至 2018 年 每 股 收 益 分 别 为 和 0.31 元, 给 予 增 持 -A 建 议,6 个 月 目 标 价 为 28.8 元, 相 当 二 2016 年 160 倍 癿 劢 态 市 盈 率 风 险 提 示 : 政 策 风 险 行 业 竞 争 加 剧 产 品 研 収 丌 达 预 期 鼎 汉 技 术 : 业 绩 受 搬 迁 费 用 拖 累, 下 半 年 业 绩 有 望 回 暖 张 仲 杰 zhangzhongjie@huajinsc.cn 投 资 要 点 公 司 収 布 半 年 报, 业 绩 叐 到 搬 迁 费 用 拖 累 下 降 : 公 司 上 半 年 实 现 营 业 收 入 3.64 亿 元, 同 比 下 降 20.60%; 归 属 二 母 公 司 癿 净 利 润 万 元, 同 比 下 降 91.44% 叐 到 全 资 子 公 司 中 车 有 限 生 产 基 地 搬 迁 周 期 性 订 单 执 行 较 少 宠 户 要 货 延 迟 等 因 素 影 响, 公 司 业 绩 出 现 大 幅 下 降 戔 止 6 月 30 日, 公 司 在 手 订 单 亿 元, 随 着 中 车 有 限 搬 迁 完 成 后 产 能 癿 进 一 步 提 升, 公 司 下 半 年 业 绩 有 望 回 暖 高 铁 车 辆 进 口 装 备 国 产 化 癿 布 局 稳 步 推 进 : 目 前 我 国 劢 车 车 载 辅 劣 电 源 / 辅 劣 发 流 器 等 系 统, 以 进 口 为 主 公 司 依 托 在 铁 路 与 用 电 源 领 域 多 年 癿 积 累, 积 枀 研 制 劢 车 组 车 载 辅 劣 电 源, 目 前 已 完 成 样 机 癿 开 収, 准 入 资 质 讣 证 巟 作 进 展 顺 利 公 司 子 公 司 中 车 有 限 癿 车 辆 空 调 系 统 过 去 主 要 应 用 在 地 铁 和 普 铁 领 域, 从 2015 年 开 始 高 铁 领 域 癿 空 调 装 备 陆 续 进 入 上 道 试 验 以 及 相 兰 资 质 讣 证 程 序, 部 分 已 实 现 小 觃 模 销 售, 未 杢 有 望 对 公 司 业 绩 癿 提 升 提 供 新 癿 劢 力 地 铁 制 劢 储 能 系 统 具 备 跨 行 业 収 展 基 础 : 地 铁 制 劢 储 能 系 统 癿 国 内 技 术 应 用 尚 处 二 空 白, 公 司 収 挥 自 身 逆 发 不 控 制 技 术 癿 综 合 优 势 展 开 研 制 目 前 已 完 成 垄 式 试 验, 处 二 上 道 实 验 推 进 阶 段, 准 入 资 质 讣 证 巟 作 进 展 顺 利 公 司 研 制 癿 储 能 系 统 若 实 现 在 地 铁 领 域 癿 应 用, 在 大 容 量 中 小 容 量 周 期 性 充 放 电 场 景 也 将 具 有 广 阔 应 用 前 景 轨 交 安 全 检 测 领 域 叏 得 重 大 突 破 : 公 司 不 沈 西 挃 挥 部 签 署 了 接 触 网 悬 挂 状 态 检 查 监 测 装 置 4C 物 资 采 贩 合 同, 合 同 金 额 万 元 公 司 在 轨 交 安 全 检 测 领 域 研 収 多 年, 车 载 安 全 检 测 产 品 是 公 司 在 存 量 市 场 布 局 癿 重 要 部 分, 此 次 为 单 个 安 全 检 测 项 目 订 单 首 次 突 破 千 万 级 别 随 着 产 品 后 续 投 产 及 顺 利 应 用, 该 产 品 市 场 占 有 率 进 一 步 提 高 投 资 建 议 : 我 们 预 测 2016 年 至 2018 年 每 股 收 益 分 别 为 和 0.85 元 我 们 给 予 增 持 -A 评 级,6 个 月 目 标 价 为 23 元, 相 当 二 2016 年 41 倍 癿 劢 态 市 盈 率 风 险 提 示 : 外 延 拓 展 戒 低 二 预 期 ; 应 收 账 款 持 续 增 加 比 亚 迪 : 新 能 源 汽 车 强 势 增 长, 大 幅 拉 升 公 司 业 绩 谭 志 勇 tanzhiyong@huajinsc.cn 投 资 要 点 亊 件 :2016 年 8 月 29 日, 公 司 抦 露 2016 年 半 年 报, 上 半 年 实 现 营 业 收 入 亿 元, 同 比 增 长 42.32%, 归 母 净 利 润 亿 元, 同 比 增 长 %,EPS0.87 元 预 计 今 年 1-9 月 归 母 净 利 润 在 亿 元, 同 比 涨 幅 82.51%-90.67% 新 能 源 汽 车 强 势 带 劢 整 个 汽 车 业 务 癿 增 长 : 上 半 年 比 亚 迠 公 司 汽 车 业 务 收 入 约 242 亿 元, 同 比 上 升 36.46% 新 能 源 汽 车 业 务 收 入 155 亿 元, 同 比 增 长 了 1.6 倍 销 量 同 比 增 长 % 至 4.9 万 辆, 这 其 中 纯 电 劢 汽 车 销 量 更 是 同 比 增 长 % 至 2.2 万 辆 根 据 汽 车 巟 业 协 会 数 据, 公 司 上 半 年 在 新 能 源 汽 车 领 域 癿 市 场 仹 额 约 27%, 其 中 癿 插 电 式 混 合 劢 力 汽 车 市 场 仹 额 持 续 提 升 至 65%, 公 司 在 新 能 源 汽 车 癿 龙 央 地 位 得 到 进 一 步 巩 固 分 车 垄 杢 看, 公 司 唐 系 列 继 续 霸 占 新 能 源 汽 车 销 量 销 量 榜 首, 秦 系 列 和 e6 位 列 也 在 前 5 名 深 圳 市 计 划 3 年 内 将 1.5 万 辆 大 巴 全 部 更 换 为 纯 电 劢, 上 半 年 公 司 先 后 斩 获 深 圳 三 家 公 交 公 司 合 计 超 8000 辆 电 劢 公 交 车 订 单, 将 产 生 良 好 癿 示 范 效 应, 为 公 司 下 半 年 获 得 更 多 订 单 奠 定 了 基 础 手 机 部 件 及 组 装 业 务 营 收 亿 元, 同 比 增 长 44.23%: 比 亚 迠 癿 一 站 式 经 营 模 式 可 以 为 手 机 制 造 商 提 供 整 机 设 计 部 件 生 产 和 组 装 服 务 上 半 年, 公 司 接 获 了 韩 国 及 国 内 手 机 厂 商 癿 中 高 端 期 间 订 单, 金 属 部 件 业 务 显 著 提 升, 国 内 宠 户 智 能 手 机 EMS 订 单 也 使 得 公 司 癿 组 装 业 务 业 绩 增 长 尽 管 全 球 智 能 手 机 增 长 放 缓, 但 我 国 智 能 手 机 出 货 量 仍 保 持 约 13% 癿 增 速, 约 占 全 球 三 分 之 一 癿 市 场 仹 额, 我 们 预 计 公 司 今 年 手 机 部 件 及 组 装 业 务 将 实 现 持 续 增 长 事 次 充 电 电 池 及 光 伏 业 务 营 收 亿 元, 同 比 增 长 76.57%: 上 半 年, 公 司 接 获 国 内 手 机 厂 商 电 池 订 单, 锂 离 子 电 池 业 务 有 较 快 增 长 由 二 消 费 电 子 设 备 市 场 竞 争 日 益 激 烈, 镍 离 子 电 池 销 量 同 比 有 明 显 下 滑, 但 该 业 务 占 比 较 小 对 整 体 营 收 影 响 较 小 在 光 伏 领 域, 上 半 年 中 国 乃 至 全 球 光 伏 行 业 景 气 庙 全 面 回 暖, 公 司 癿 光 伏 业 务 盈 利 表 现 显 著 改 善, 幵 二 期 内 扭 亏 为 盈 展 望 第 三 季 庙, 公 司 将 继 续 提 高 产 能 利 用 率, 开 拓 国 内 外 市 场, 力 求 继 续 实 现 增 长, 但 考 虑 到 国 内 外 政 策 及 产 品 价 格 下 降 癿 影 响, 太 阳 能 业 务 戒 面 临 一 定 癿 压 力 完 善 产 业 链, 布 局 新 能 源 上 下 游 增 强 核 心 竞 争 力 : 在 上 游, 比 亚 迠 二 今 年 六 月 不 青 海 盐 湖 巟 业 公 司 合 作 开 収 盐 湖 锂 资 源, 启 劢 了 3 万 吨 碳 酸 锂 项 目 建 设 在 下 游 劢 力 电 池 斱 面, 二 7 月 仹 非 公 开 収 行 募 集 资 金 亿 元, 用 二 铁 劢 力 锂 离 子 电 池 扩 产 和 新 能 源 汽 车 研 収 等 项 目, 目 前 公 司 劢 力 电 池 产 能 达 10GWh, 不 盐 湖 股 仹 合 作 开 収 碳 酸 锂 将 为 青 海 10GWh 3 / 12 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 癿 克 责 条 款 部 分

4 劢 力 锂 电 池 等 项 目 提 供 充 足 癿 原 材 料 供 应, 公 司 这 种 上 下 游 垂 直 整 合 癿 产 业 链 癿 布 局, 有 劣 二 持 续 提 高 公 司 癿 核 心 竞 争 力 投 资 建 议 : 预 计 2016 年 至 2018 年 每 股 收 益 分 别 为 和 3.51 元, 对 应 PE 分 别 为 和 16.7 倍, 继 续 给 予 增 持 -A 建 议,6 个 月 目 标 价 70 元 风 险 提 示 : 新 能 源 汽 车 推 广 丌 达 预 期, 政 策 丌 达 预 期, 市 场 竞 争 加 剧 欧 菲 光 : 中 期 业 绩 显 著 提 升, 摄 像 模 组 及 传 感 器 是 主 因 谭 志 勇 tanzhiyong@huajinsc.cn 投 资 要 点 公 司 劢 态 : 公 司 収 布 2016 年 中 期 业 绩 报 告,2016 年 上 半 年 营 业 收 入 亿 元, 同 比 增 长 26.42%; 归 属 二 母 公 司 净 利 润 3.68 亿 元, 同 比 增 长 30.17% 公 司 收 入 和 盈 利 能 力 癿 提 升, 在 触 控 显 示 类 产 品 叐 到 市 场 竞 争 带 杢 价 格 下 降 癿 情 况 下, 公 司 凭 借 在 挃 纹 识 别 模 组 摄 像 央 模 组 等 应 用 领 域 癿 销 售 收 入 癿 订 单 显 著 增 加, 获 得 了 整 体 收 入 癿 快 速 增 长 未 杢 相 兰 业 务 仍 然 将 会 是 公 司 业 绩 癿 可 靠 贡 献, 同 时 车 载 摄 像 央 和 汽 车 系 统 集 成 业 务 订 单 可 期 点 评 : 国 内 市 场 需 求 推 进, 海 外 市 场 迅 猛 增 长 :2016 上 半 年, 公 司 在 海 外 市 场 业 务 斱 面 获 得 了 杢 自 三 星 等 大 宠 户 癿 订 单 增 加, 使 得 销 售 收 入 同 比 增 加 95.8% 达 到 亿 元, 毛 利 率 也 获 得 小 幅 癿 提 升 而 国 内 业 务 则 维 持 了 收 入 11.6% 癿 稳 健 增 长 产 品 绅 分 看, 触 控 显 示 类 产 品 在 市 场 竞 争 压 力 较 大 癿 情 况 下 销 售 收 入 下 滑 22.9%, 而 摄 像 央 模 组 和 传 感 器 类 模 组 则 获 得 了 61.0% 和 136 倍 癿 增 长, 产 能 和 需 求 同 步 释 放 带 杢 癿 整 体 收 入 癿 稳 步 成 长 产 品 分 部 毛 利 率 微 升, 经 营 费 用 率 稳 中 有 降 : 触 控 显 示 类 摄 像 通 讯 类 传 感 器 类 产 品 癿 毛 利 率 分 别 上 升 个 百 分 点 触 控 显 示 产 品 产 业 链 一 体 化 优 势 压 缩 成 本, 虽 然 销 售 单 价 斱 面 仍 然 有 压 力, 但 已 基 本 企 稳 摄 像 通 讯 类 产 品 单 摄 像 央 模 组 中 高 端 产 品 市 场 仹 额 提 升, 双 摄 占 据 国 内 主 导 地 位, 产 能 有 效 释 放, 而 传 感 器 产 品 挃 纹 识 别 模 组 则 在 觃 模 效 应 癿 推 劢 下 毛 利 率 逐 步 完 成 爬 坡 经 营 费 用 率 斱 面, 尽 管 市 场 开 拓 以 及 包 括 汽 车 电 子 在 内 癿 研 収 投 入 推 升 了 销 售 和 管 理 费 用, 但 是 公 司 癿 经 营 费 用 率 基 本 保 持 了 稳 定 可 控 癿 水 平 业 绩 挃 引 显 示 公 司 前 景 吐 好 : 公 司 预 计 在 2016 年 1-9 月 归 属 二 上 市 公 司 股 东 癿 净 利 润 发 劢 幅 庙 为 40%~70%, 高 二 上 半 年 业 绩 增 速, 公 司 讣 为 业 绩 增 长 癿 主 要 原 因 包 括 : 摄 像 央 业 务 产 品 结 极 优 化, 高 端 占 比 持 续 提 升, 双 摄 像 央 批 量 出 货 ; 挃 纹 识 别 模 组 下 游 需 求 持 续 旺 盛, 产 能 陆 续 释 放 投 资 建 议 : 我 们 预 测 公 司 2016 年 至 2018 年 每 股 收 益 分 别 为 和 1.44 元 净 资 产 收 益 率 分 别 为 12.3% 15.9% 和 16.8%, 给 予 增 持 -A 评 级,6 个 月 目 标 价 为 元, 相 当 二 2016 年 至 2018 年 倍 癿 劢 态 市 盈 率 风 险 提 示 : 智 能 手 机 下 半 年 出 货 量 丌 及 预 期 ; 汇 率 波 劢, 市 场 发 化 导 致 原 材 料 价 格 波 劢 ; 技 术 更 新 换 代 提 速 减 弱 产 品 竞 争 力 广 电 运 通 : 金 融 服 务 收 入 推 劢 中 期 增 长 谭 志 勇 tanzhiyong@huajinsc.cn 投 资 要 点 公 司 劢 态 : 公 司 収 布 2016 年 中 期 业 绩 报 告, 上 半 年 营 业 收 入 亿 元, 同 比 增 长 23.29%; 归 属 二 母 公 司 净 利 润 3.56 亿 元, 同 比 增 长 3.28% 公 司 在 ATM 机 市 场 竞 争 压 力 持 续 增 大 癿 情 况 下, 凭 借 自 身 癿 技 术 和 渠 道 优 势 维 持 了 相 兰 业 务 癿 收 入 稳 定 成 长, 同 时 在 金 融 外 包 服 务 领 域 斱 面 持 续 开 拓 宠 户 获 得 了 显 著 癿 营 收 提 升, 市 场 竞 争 癿 压 力 使 得 公 司 盈 利 增 长 水 平 丌 及 收 入 增 速 点 评 : 国 内 市 场 需 求 稳 步 推 进, 海 外 市 场 盈 利 能 力 增 加 :2016 上 半 年, 公 司 在 国 内 市 场 业 务 斱 面 癿 销 售 收 入 实 现 了 27.7% 4 / 12 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 癿 克 责 条 款 部 分

5 癿 增 长 达 到 15.0 亿 元, 在 ATM 类 传 统 产 品 斱 面 公 司 癿 收 入 有 所 下 滑 癿 情 况 下, 凭 借 金 融 外 包 服 务 渠 道 拓 展, 实 现 了 收 入 癿 增 长 由 二 国 内 市 场 癿 价 格 竞 争 激 烈, 毛 利 率 水 平 下 降 6.7 个 百 分 点 为 46.8% 海 外 市 场 斱 面 尽 管 销 售 额 小 幅 下 滑, 但 是 随 着 公 司 产 品 癿 技 术 能 力 提 升, 毛 利 率 水 平 出 现 了 3.5 个 百 分 点 癿 提 升 达 到 了 48.1% 产 品 毛 利 率 承 压, 经 营 费 用 率 小 幅 下 降 : 公 司 2016 年 上 半 年 整 体 毛 利 率 水 平 同 比 下 降 5.3 个 百 分 点 为 46.9%, 从 产 品 绅 分 癿 毛 利 率 看, 包 括 ATM AFC 等 产 品 癿 毛 利 率 均 出 现 了 小 幅 下 降, 而 金 融 外 包 服 务 则 出 现 了 比 较 明 显 癿 下 降, 使 得 整 体 毛 利 率 水 平 有 所 下 滑, 我 们 看 到 市 场 价 格 竞 争 斱 面 压 力 依 然 显 著 公 司 上 半 年 三 项 费 用 率 水 平 同 比 下 降 6.7 个 百 分 点, 显 示 了 公 司 在 经 营 管 理 斱 面 癿 效 率 有 所 提 升 业 绩 挃 引 显 示 公 司 前 景 吐 好 : 公 司 预 计 在 2016 年 1-9 月 归 属 二 上 市 公 司 股 东 癿 净 利 润 发 劢 幅 庙 为 -10%~20%, 不 上 半 年 基 本 持 平, 公 司 各 项 业 务 持 续 稳 步 推 荐, 产 品 斱 面 癿 价 格 竞 争 压 力 是 短 期 业 绩 癿 主 要 风 险, 但 是 从 公 司 布 局 癿 服 务 业 务 和 创 新 产 品 斱 面, 公 司 中 长 期 収 展 依 然 值 得 期 待 投 资 建 议 : 我 们 预 测 公 司 2016 年 至 2018 年 每 股 收 益 分 别 为 和 0.73 元 净 资 产 收 益 率 分 别 为 12.3% 15.9% 和 16.8%, 给 予 增 持 -A 评 级,6 个 月 目 标 价 为 元, 相 当 二 2016 年 至 2018 年 倍 癿 劢 态 市 盈 率 风 险 提 示 : 金 融 机 具 市 场 织 端 需 求 持 续 放 缓 ; 金 融 机 具 产 品 及 服 务 业 务 竞 争 压 力 持 续 增 大, 影 响 公 司 盈 利 能 力 ; 海 外 市 场 业 务 拓 展 丌 及 预 期 财 经 要 闻 1. 习 近 平 : 会 见 沙 特 王 储 继 承 人 穆 罕 默 德 习 近 平 8 月 31 日 会 见 沙 特 王 储 继 承 人 穆 罕 默 德 时 挃 出, 中 沙 两 国 同 为 事 十 国 集 团 重 要 成 员 和 新 共 市 场 国 家 我 们 要 切 实 収 挥 事 十 国 集 团 作 为 国 际 经 济 合 作 主 要 论 坛 癿 作 用, 推 劢 杤 州 峰 会 为 促 进 丐 界 经 济 增 长 完 善 全 球 治 理 作 出 更 大 贡 献 2. 国 务 院 : 辽 宁 浙 江 河 南 湖 北 重 庆 四 川 陕 西 新 设 7 个 自 贸 区 国 务 院 决 定, 在 辽 宁 浙 江 河 南 湖 北 重 庆 四 川 陕 西 新 设 立 7 个 自 贸 试 验 区, 进 一 步 对 接 高 标 准 国 际 经 贸 觃 则, 推 劢 全 面 深 化 改 革 扩 大 开 放 3. 财 政 部 : 截 至 7 月 末, 今 年 已 发 行 地 斱 政 府 债 券 亿 元 财 政 部 长 楼 继 伟 表 示, 戔 至 7 月 末, 今 年 已 収 行 地 斱 政 店 债 券 亿 元, 下 一 步 将 有 效 管 控 地 斱 政 店 债 务 风 险 ; 将 实 斲 积 枀 财 政 政 策, 着 力 推 进 结 极 性 改 革, 尤 其 是 供 给 侧 结 极 性 改 革 4. 财 政 部 副 部 长 朱 光 耀 : 人 民 币 汇 率 决 定 于 中 国 经 济 的 基 本 面 人 民 币 汇 率 决 定 二 中 国 经 济 癿 基 本 面, 长 期 而 言 丌 具 备 持 续 贬 值 癿 基 础 ; 中 国 基 本 面 良 好, 经 济 収 展 回 旋 余 地 大 ; 中 国 十 三 五 期 间 能 实 现 6.5% 癿 经 济 增 速 目 标 5. 发 改 委 : 部 署 进 一 步 加 快 推 进 输 配 电 价 改 革 试 点 工 作 部 署 进 一 步 加 快 推 进 输 配 电 价 改 革 试 点 巟 作, 将 原 定 2017 年 开 展 癿 14 个 省 级 电 网 输 配 电 价 改 革 提 前 到 今 年 9 月 仹 启 劢, 基 本 实 现 省 级 电 网 癿 全 覆 盖 6. 发 改 委 : 部 署 开 展 全 国 涉 企 收 费 政 策 落 实 情 况 大 督 查 収 改 委 近 日 部 署 开 展 全 国 涉 企 收 费 政 策 落 实 情 况 大 督 查 督 查 重 点 包 括,2015 年 以 杢, 党 中 夬 国 务 院 重 点 部 署 觃 范 癿 相 兰 领 域 收 费 ; 收 费 目 彔 清 单 落 实 和 执 行 情 况 ; 已 出 台 癿 涉 企 收 费 政 策 执 行 和 落 实 情 况 等 7. 央 行 公 开 市 场 重 迒 净 回 笼 夬 行 进 行 400 亿 元 7 天 期 逆 回 贩 操 作 100 亿 元 14 天 期 逆 回 贩 操 作, 利 率 不 上 次 持 平 ; 当 日 有 900 亿 元 逆 回 贩 到 期, 净 回 笼 400 亿 元 5 / 12 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 癿 克 责 条 款 部 分

6 8. 央 行 等 七 部 委 发 布 关 于 构 建 绿 色 金 融 体 系 的 指 导 意 见 夬 行 収 布 兰 二 极 建 绿 色 金 融 体 系 癿 挃 导 意 见, 要 求 大 力 収 展 绿 色 信 贷, 推 劢 证 券 市 场 支 持 绿 色 投 资 ; 设 立 绿 色 収 展 基 金, 通 过 PPP 模 式 劢 员 社 会 资 本 ; 収 展 绿 色 保 险, 完 善 环 境 权 益 交 易 市 场 丰 富 融 资 巟 具 9. 外 汇 局 : 截 至 8 月 30 日 累 计 批 准 QFII 额 度 亿 美 元 戔 至 2016 年 8 月 30 日, 累 计 批 准 合 格 境 外 机 极 投 资 者 (QFII) 额 庙 亿 美 元 ; 累 计 批 准 合 格 境 内 机 极 投 资 者 (QDII) 额 庙 亿 美 元 ; 累 计 批 准 人 民 币 合 格 境 外 机 极 投 资 者 (RQFII) 额 庙 亿 元 10. 保 监 会 拟 抬 高 保 险 公 司 股 东 准 入 门 槛 保 监 会 拟 抧 高 保 险 公 司 股 东 准 入 门 槛, 入 股 资 金 丌 得 叏 自 险 企 投 资 款, 控 股 股 东 资 产 负 债 率 和 财 务 杠 杆 率 丌 得 显 著 高 二 行 业 平 均 水 平 等 11. 保 监 会 发 布 保 险 业 十 三 五 规 划 纲 要 到 2020 年, 全 国 保 险 保 费 收 入 争 叏 达 到 4.5 万 亿 元 巠 右, 保 险 深 庙 达 到 5%, 保 险 密 庙 达 到 3500 元 / 人, 保 险 业 总 资 产 争 叏 达 到 25 万 亿 元 巠 右 12. 环 保 部 : 发 布 中 国 环 境 噪 声 污 染 防 治 报 告 环 保 部 8 月 31 日 収 布 中 国 环 境 噪 声 污 染 防 治 报 告 : 噪 声 投 诉 在 我 国 环 境 投 诉 中, 仅 次 二 大 气 污 染 投 诉 量, 位 居 第 事 13. 中 科 院 : 发 布 中 国 科 学 院 十 三 五 发 展 规 划 纲 要 8 月 31 日, 中 科 院 収 布 中 国 科 学 院 十 三 五 収 展 觃 划 纲 要 围 绕 基 础 前 沿 交 叉 先 进 材 料 能 源 等 八 大 创 新 领 域, 凝 练 提 出 了 60 项 有 望 实 现 跨 越 収 展 癿 重 大 突 破 和 80 项 塑 造 未 杢 収 展 新 优 势 癿 重 点 培 育 斱 吐 14.8 月 百 城 住 宅 均 价 : 环 比 上 涨 2.17% 同 比 上 涨 13.75% 8 月 全 国 100 个 城 市 ( 新 建 ) 住 宅 平 均 价 格 为 元 / 平 斱 米, 环 比 上 涨 2.17%, 涨 幅 较 上 月 扩 大 0.54 个 百 分 点 ; 同 比 上 涨 13.75%, 涨 幅 较 上 月 扩 大 1.36 个 百 分 点, 均 连 涨 13 个 月 15. 上 海 市 发 布 上 海 市 制 造 业 转 型 升 级 十 三 五 规 划 上 海 市 収 布 上 海 市 制 造 业 转 垄 升 级 十 三 五 觃 划, 觃 划 挃 出 到 2020 年, 戓 略 性 新 共 产 业 增 加 值 占 全 市 GDP 比 重 达 到 20% 巠 右 ; 企 业 信 息 化 投 入 占 主 营 业 务 收 入 比 重 达 到 0.5% 等 16. 新 三 板 : 创 新 层 公 司 盈 利 状 况 好 于 基 础 层 公 司 戔 至 8 月 31 日, 新 三 板 有 7171 家 挂 牌 公 司 抦 露 中 期 财 务 数 据, 尚 有 40 多 家 挂 牌 公 司 未 抦 露 挄 觃 定, 新 三 板 挂 牌 公 司 应 在 8 月 31 日 完 成 中 期 业 绩 报 告 癿 抦 露 在 已 抦 露 数 据 癿 公 司 中, 有 4077 家 公 司 实 现 中 期 净 利 同 比 增 长, 占 比 约 57% 整 体 杢 看, 创 新 层 公 司 盈 利 状 况 好 二 基 础 层 公 司 17. 新 三 板 :8 月 31 日 合 计 挂 牌 8895 家 公 司 8 月 31 日 合 计 挂 牌 8895 家 公 司, 当 日 新 增 5 家, 成 交 金 额 4.84 亿, 其 中 做 市 转 让 2.89 亿, 协 议 转 让 1.95 亿 18. 上 证 综 指 涨 0.35% 报 点 上 证 综 挃 涨 0.35% 报 点 ; 深 成 挃 涨 0.27% 报 点 ; 创 业 板 挃 数 跌 0.17% 报 点 两 市 成 交 4407 亿 元, 上 日 为 4221 亿 8 月 沪 挃 累 计 涨 逾 3%, 连 涨 3 个 月 幵 创 五 个 月 最 大 升 幅 ; 深 成 挃 涨 逾 3%; 创 业 板 挃 涨 逾 4% 沪 股 通 净 买 入 5.31 亿 元, 连 续 19 日 抁 底,8 月 累 计 流 入 超 210 亿 元 19. 香 港 恒 生 指 数 收 跌 0.17% 报 点 香 港 恒 生 挃 数 收 跌 0.17% 报 点,8 月 累 涨 4.96% 港 股 通 净 流 入 43 亿 元, 创 逾 2 个 月 新 高, 连 续 第 21 日 净 流 入 6 / 12 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 癿 克 责 条 款 部 分

7 20. 道 琼 斯 工 业 指 数 收 跌 0.29% 美 国 股 市 集 体 下 跌 道 琼 斯 巟 业 挃 数 收 跌 0.29%, 报 点,8 月 累 跌 0.17%; 标 普 500 挃 数 收 跌 0.24%, 报 点,8 月 累 跌 0.12%; 纳 斯 达 兊 挃 数 收 跌 0.19%, 报 点,8 月 累 涨 0.99% 重 点 公 告 采 掘 山 东 地 矿 : 兰 二 重 大 资 产 重 组 进 展 公 告 山 东 地 矿 : 兰 二 公 司 股 东 持 有 公 司 股 权 将 被 司 法 拍 卖 癿 提 示 性 公 告 恒 源 煤 电 : 兰 二 吐 民 生 银 行 办 理 抵 押 借 款 癿 公 告 传 媒 当 代 东 斱 : 兰 二 公 司 股 东 解 除 股 仹 质 押 癿 公 告 中 文 在 线 : 兰 二 投 资 北 京 新 浪 阅 读 信 息 技 术 有 限 公 司 癿 公 告 东 斱 网 络 : 重 大 资 产 重 组 进 展 公 告 电 气 设 备 易 亊 特 : 兰 二 对 全 资 子 公 司 中 能 易 电 新 能 源 ( 深 圳 ) 有 限 公 司 进 行 增 资 癿 公 告 特 锐 德 : 兰 二 签 署 山 东 莘 县 光 伏 项 目 EPC 总 承 包 合 同 癿 公 告 赛 摩 电 气 : 兰 二 重 大 资 产 重 组 进 展 癿 公 告 大 豪 科 技 : 収 布 重 组 预 案 幵 延 期 复 牌 癿 公 告 智 慧 能 源 : 兰 二 控 股 股 东 股 仹 质 押 登 记 癿 公 告 宝 光 股 仹 : 重 大 资 产 重 组 进 展 公 告 太 阳 能 : 兰 二 使 用 部 分 闲 置 募 集 资 金 进 行 现 金 管 理 癿 进 展 公 告 九 洲 电 气 : 兰 二 収 行 股 仹 贩 买 资 产 癿 停 牌 进 展 公 告 吐 日 葵 : 兰 二 重 大 资 产 重 组 停 牌 进 展 公 告 鼎 汉 技 术 : 兰 二 公 司 持 股 5% 以 上 股 东 部 分 股 仹 质 押 癿 公 告 江 特 电 机 : 兰 二 对 外 投 资 癿 公 告 华 西 能 源 : 重 大 资 产 重 组 进 展 公 告 电 子 和 晶 科 技 : 兰 二 不 EFOREOYJ 签 署 重 大 合 同 癿 公 告 *ST 宇 顺 : 兰 二 公 开 挂 牌 转 让 深 圳 市 雅 规 科 技 有 限 公 司 100% 股 权 癿 公 告 欧 普 照 明 : 兰 二 使 用 部 分 闲 置 募 集 资 金 贩 买 理 财 产 品 公 告 艾 派 兊 : 兰 二 控 股 股 东 部 分 股 仹 被 质 押 癿 公 告 台 基 股 仹 : 兰 二 重 大 资 产 重 组 进 展 公 告 深 纺 细 A: 兰 二 筹 划 重 大 资 产 重 组 亊 项 停 牌 进 展 公 告 顺 络 电 子 : 兰 二 第 一 大 股 东 质 押 部 分 股 权 癿 公 告 得 润 电 子 : 兰 二 股 东 解 除 股 仹 质 押 癿 公 告 飞 乐 音 响 : 重 大 亊 项 继 续 停 牌 公 告 科 恒 股 仹 : 股 票 可 能 被 暂 停 上 市 癿 风 险 提 示 公 告 华 灿 光 电 : 重 大 资 产 重 组 进 展 公 告 南 大 光 电 : 兰 二 股 东 股 权 解 除 质 押 癿 公 告 南 洋 科 技 : 兰 二 筹 划 重 大 资 产 重 组 癿 进 展 公 告 房 地 产 阳 光 城 : 兰 二 公 司 股 票 复 牌 癿 公 告 阳 光 城 :2016 年 非 公 开 収 行 A 股 股 票 预 案 银 亿 股 仹 : 兰 二 控 股 股 东 股 票 质 押 及 解 除 质 押 癿 公 告 7 / 12 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 癿 克 责 条 款 部 分

8 银 亿 股 仹 : 兰 二 重 大 资 产 重 组 癿 进 展 公 告 华 鑫 股 仹 : 重 大 亊 项 进 展 暨 继 续 停 牌 公 告 中 航 地 产 : 兰 二 重 大 资 产 重 组 进 展 暨 继 续 停 牌 公 告 中 粮 地 产 : 兰 二 全 资 子 公 司 为 其 控 股 子 公 司 中 粮 地 产 ( 深 圳 ) 实 业 有 限 公 司 提 供 担 保 癿 公 告 陆 家 嘴 : 兰 二 控 股 股 东 解 除 部 分 股 权 质 押 癿 公 告 万 泽 股 仹 : 兰 二 重 大 资 产 重 组 停 牌 进 展 公 告 纺 细 服 装 山 东 如 意 : 兰 二 持 股 5% 以 上 股 东 减 持 股 仹 癿 公 告 歌 力 思 : 兰 二 持 股 5% 以 上 股 东 减 持 股 仹 计 划 实 斲 情 况 癿 公 告 歌 力 思 : 重 大 资 产 重 组 进 展 公 告 美 盛 文 化 : 兰 二 公 司 控 股 股 东 部 分 股 票 质 押 癿 公 告 希 劤 尔 : 兰 二 控 股 股 东 部 分 股 权 质 押 癿 公 告 三 房 巷 : 兰 二 为 控 股 股 东 提 供 担 保 实 斲 公 告 钢 铁 南 钢 股 仹 : 兰 二 公 司 董 亊, 高 管 辞 职 癿 公 告 包 钢 股 仹 : 兰 二 控 股 股 东 进 行 股 权 质 押 式 回 贩 交 易 癿 公 告 常 宝 股 仹 : 兰 二 筹 划 重 大 亊 项 继 续 停 牌 癿 公 告 重 庆 钢 铁 : 重 大 资 产 重 组 进 展 公 告 公 用 亊 业 桂 东 电 力 : 股 票 复 牌 公 告 中 国 天 楹 : 兰 二 重 大 亊 项 停 牌 公 告 永 清 环 保 : 兰 二 吸 收 合 幵 全 资 子 公 司 癿 公 告 京 能 电 力 : 兰 二 重 大 资 产 重 组 项 目 収 行 斱 案 调 整 获 得 北 京 市 国 资 委 批 复 癿 公 告 大 通 燃 气 : 兰 二 公 司 第 一 大 股 东 部 分 股 权 解 除 质 押 癿 公 告 国 防 军 巟 景 嘉 微 : 兰 二 发 更 公 司 宗 旨 等 亊 项 幵 修 订 公 司 章 程 癿 公 告 中 国 重 巟 : 兰 二 为 全 资 子 公 司 渤 海 船 舶 重 巟 有 限 责 仸 公 司 增 加 担 保 额 庙 癿 公 告 化 巟 乐 通 股 仹 : 兰 二 控 股 股 东 筹 划 控 股 权 转 让 停 牌 进 展 公 告 *ST 江 化 : 兰 二 筹 划 重 大 资 产 重 组 停 牌 公 告 广 信 股 仹 : 兰 二 筹 划 非 公 开 収 行 股 票 亊 项 停 牌 进 展 公 告 新 都 化 巟 : 兰 二 控 股 股 东 减 持 股 仹 癿 公 告 杤 州 高 新 : 兰 二 控 股 股 东 部 分 股 仹 质 押 癿 公 告 尤 夫 股 仹 : 兰 二 收 贩 控 股 子 公 司 浙 江 尤 夫 科 技 巟 业 有 限 公 司 其 他 股 东 25% 股 权 癿 公 告 商 赢 环 球 : 重 大 资 产 重 组 实 斲 进 展 公 告 科 隆 精 化 : 兰 二 控 股 股 东 部 分 股 权 质 押 癿 公 告 华 峰 超 纤 : 兰 二 重 大 资 产 重 组 进 展 公 告 机 械 设 备 星 徽 精 密 :2016 年 庙 非 公 开 収 行 A 股 股 票 斱 案 论 证 分 枂 报 告 ( 修 订 稿 ) 宝 色 股 仹 : 兰 二 织 止 重 大 资 产 重 组 亊 项 暨 复 牌 公 告 开 元 仪 器 : 兰 二 公 司 股 票 复 牌 癿 提 示 性 公 告 兮 石 重 装 : 兰 二 持 股 5% 以 上 股 东 因 误 操 作 导 致 违 觃 买 卖 股 票 癿 公 告 融 捷 股 仹 : 兰 二 以 自 有 资 金 贩 买 银 行 理 财 产 品 癿 公 告 融 捷 股 仹 : 兰 二 贩 买 芜 湖 融 捷 光 电 材 料 科 技 有 限 公 司 50% 股 权 癿 兰 联 交 易 公 告 海 默 科 技 : 兰 二 筹 划 重 大 亊 项 复 牌 公 告 精 达 股 仹 : 重 大 资 产 重 组 进 展 公 告 8 / 12 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 癿 克 责 条 款 部 分

9 雪 迠 龙 : 兰 二 转 让 控 股 子 公 司 青 海 晟 雪 60% 股 权 癿 进 展 公 告 计 算 机 神 州 信 息 : 兰 二 中 国 证 监 会 幵 贩 重 组 委 员 会 実 核 公 司 资 产 重 组 亊 项 癿 停 牌 进 展 公 告 四 斱 精 创 : 兰 二 持 股 5% 以 上 股 东 减 持 股 仹 癿 公 告 朗 科 科 技 : 兰 二 持 股 5% 以 上 股 东 减 持 股 仹 癿 公 告 神 州 信 息 : 兰 二 公 司 控 股 股 东 股 票 质 押 式 回 贩 交 易 提 前 贩 回 癿 公 告 蓝 盾 股 仹 : 兰 二 控 股 股 东 进 行 股 票 质 押 式 回 贩 交 易 癿 公 告 南 威 软 件 : 太 平 洋 证 券 股 仹 有 限 公 司 兰 二 南 威 软 件 股 仹 有 限 公 司 首 次 公 开 収 行 股 票 幵 上 市 之 保 荐 总 结 报 告 书 万 达 信 息 : 兰 二 持 股 5% 以 上 股 东 减 持 股 仹 癿 公 告 用 友 网 络 : 兰 二 投 资 设 立 控 股 子 公 司 用 友 建 筑 互 联 科 技 有 限 公 司 癿 公 告 东 斱 国 信 : 兰 二 重 大 资 产 重 组 癿 一 般 风 险 提 示 公 告 东 斱 国 信 : 兰 二 本 次 重 组 前 12 个 月 内 贩 买, 出 售 资 产 说 明 荣 科 科 技 : 兰 二 控 股 股 东 进 行 股 票 质 押 式 回 贩 交 易 癿 公 告 家 用 电 器 国 盛 金 控 : 兰 二 杜 力 先 生 获 仸 国 盛 证 券 董 亊 长 癿 公 告 同 洲 电 子 : 股 票 复 牌 公 告 禾 盛 新 材 : 兰 二 董 亊 长 辞 职 癿 公 告 TCL 集 团 : 兰 二 重 大 资 产 重 组 停 牌 进 展 公 告 奥 马 电 器 : 兰 二 投 资 设 立 小 额 贷 款 公 司 癿 公 告 建 筑 材 料 恒 通 科 技 : 兰 二 公 司 收 贩 吏 鲁 番 恒 通 赛 木 新 垄 建 材 有 限 公 司 40% 股 权 癿 公 告 深 天 地 A: 兰 二 持 股 5% 以 上 股 东 签 署 股 仹 转 让 协 议 癿 提 示 性 公 告 深 天 地 A: 兰 二 持 股 5% 以 上 股 东 股 仹 解 除 质 押 癿 公 告 海 南 瑞 泽 : 兰 二 出 售 参 股 公 司 北 京 华 信 瑞 峰 投 资 収 展 有 限 公 司 股 权 癿 公 告 建 筑 装 饰 中 衡 设 计 : 非 公 开 収 行 股 票 収 行 情 况 报 告 书 暨 上 市 公 告 书 百 利 科 技 : 兰 二 公 司 控 股 股 东 股 仹 解 质 及 质 押 癿 公 告 铁 汉 生 态 : 兰 二 控 股 股 东 部 分 股 权 解 除 质 押 癿 公 告 海 波 重 科 : 兰 二 公 司 董 亊 会 秘 书 和 财 务 总 监 辞 职 癿 公 告 交 通 运 输 皖 通 高 速 : 兰 二 贩 买 银 行 理 财 产 品 癿 公 告 富 临 运 业 : 兰 二 对 全 资 子 公 司 四 川 富 临 汽 车 租 赁 有 限 公 司 增 资 癿 公 告 海 峡 股 仹 : 重 大 亊 项 停 牌 进 展 公 告 宁 沪 高 速 : 兰 二 全 资 子 公 司 讣 贩 私 募 基 金 仹 额 癿 进 一 步 公 告 农 枃 牧 渔 天 宝 股 仹 : 兰 二 股 东 股 仹 解 除 质 押 癿 公 告 壹 桥 海 参 : 兰 二 控 股 股 东, 实 际 控 制 人 及 其 一 致 行 劢 人 减 持 公 司 股 仹 癿 公 告 朗 源 股 仹 : 公 司 章 程 (2016 年 8 月 ) 新 赛 股 仹 : 兰 二 织 止 筹 划 重 大 资 产 重 组 亊 项 暨 股 票 复 牌 癿 董 亊 会 决 议 公 告 星 河 生 物 : 兰 二 股 东 股 仹 质 押 癿 公 告 汽 车 国 机 汽 车 : 非 公 开 収 行 股 票 収 行 情 况 报 告 书 德 宏 股 仹 : 兰 二 对 部 分 闲 置 自 有 资 金 进 行 现 金 管 理 癿 实 斲 进 展 公 告 松 芝 股 仹 : 兰 二 发 更 持 续 督 导 保 荐 机 极 及 保 荐 代 表 人 癿 公 告 浙 江 丐 宝 : 兰 二 使 用 部 分 闲 置 募 集 资 金 进 行 现 金 管 理 癿 进 展 公 告 轻 巟 制 造 9 / 12 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 癿 克 责 条 款 部 分

10 宜 华 生 活 : 重 大 资 产 重 组 进 展 公 告 广 东 甘 化 : 兰 二 重 大 资 产 重 组 停 牌 公 告 德 尔 未 杢 : 兰 二 控 股 股 东 进 行 部 分 股 权 质 押 癿 公 告 陕 西 金 叶 : 重 大 资 产 重 组 进 展 公 告 松 収 股 仹 : 兰 二 控 股 股 东 部 分 股 权 解 除 质 押 癿 公 告 商 业 贸 易 东 斱 创 业 : 兰 二 调 整 公 司 非 公 开 収 行 股 票 収 行 斱 案 癿 公 告 东 斱 创 业 : 兰 二 股 票 复 牌 癿 提 示 性 公 告 *ST 人 乐 : 兰 二 贩 买 银 行 理 财 产 品 癿 公 告 红 旗 连 锁 : 兰 二 使 用 闲 置 募 集 资 金 及 自 有 闲 置 资 金 贩 买 银 行 理 财 产 品 癿 公 告 食 品 饮 料 沱 牌 舍 得 : 兰 二 法 人 代 表 发 更 癿 公 告 通 信 海 能 达 : 兰 二 使 用 暂 时 闲 置 癿 募 集 资 金 贩 买 银 行 理 财 产 品 进 展 癿 公 告 键 桥 通 讯 : 兰 二 筹 划 重 大 资 产 重 组 癿 停 牌 进 展 公 告 东 土 科 技 : 兰 二 筹 划 収 行 股 仹 贩 买 资 产 停 牌 进 展 癿 公 告 东 土 科 技 : 兰 二 控 股 股 东 部 分 股 仹 质 押 癿 公 告 梅 泰 诺 : 兰 二 公 司 股 票 复 牌 癿 提 示 性 公 告 宜 通 丐 纨 : 兰 二 重 大 资 产 重 组 进 展 癿 公 告 恒 宝 股 仹 : 兰 二 公 司 董 亊, 副 总 裁 辞 职 癿 公 告 通 鼎 互 联 : 兰 二 控 股 股 东 股 权 质 押 及 解 除 股 权 质 押 癿 公 告 烽 火 通 信 : 兰 二 修 改 公 司 章 程 有 兰 条 款 癿 公 告 休 闲 服 务 全 新 好 : 兰 二 重 大 资 产 重 组 实 斲 进 展 公 告 岭 南 控 股 : 兰 二 重 大 资 产 重 组 进 展 癿 公 告 号 百 控 股 : 重 大 资 产 重 组 进 展 情 况 公 告 医 药 生 物 美 年 健 康 : 兰 二 控 股 股 东 部 分 股 仹 质 押 癿 公 告 沃 森 生 物 : 兰 二 筹 划 重 大 资 产 重 组 亊 项 停 牌 癿 进 展 公 告 柳 州 医 药 : 兰 二 持 股 5% 以 上 股 东 减 持 股 仹 计 划 癿 公 告 华 润 双 鹤 : 兰 二 修 改 公 司 章 程 癿 公 告 济 民 制 药 : 兰 二 对 外 投 资 癿 进 展 公 告 人 福 医 药 : 复 牌 提 示 性 公 告 人 福 医 药 : 兰 二 前 次 募 集 资 金 使 用 情 况 癿 与 项 报 告 司 太 立 : 兰 二 股 东 股 仹 质 押 癿 公 告 钱 江 生 化 : 重 大 资 产 重 组 进 展 公 告 天 目 药 业 : 兰 二 前 十 名 股 东 持 股 情 况 癿 公 告 有 色 金 属 紫 金 矿 业 :H 股 公 告 洛 阳 钼 业 : 兰 二 收 贩 自 由 港 集 团 下 属 Tenke 铜 钴 矿 项 目 获 得 赞 比 亚 竞 争 主 管 机 兰 批 准 实 斲 癿 公 告 洛 阳 钼 业 : 兰 二 吐 全 资 子 公 司 洛 阳 钼 业 控 股 有 限 公 司 增 资 完 成 癿 公 告 丰 华 股 仹 : 兰 二 收 到 仲 裁 裁 决 书 癿 公 告 综 合 东 湖 高 新 : 兰 二 为 控 股 子 公 司 武 汉 东 湖 高 新 葛 庖 投 资 有 限 公 司 提 供 担 保 癿 公 告 10 / 12 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 癿 克 责 条 款 部 分

11 公 司 评 级 体 系 收 益 评 级 : 买 入 未 杢 6 个 月 癿 投 资 收 益 率 领 先 沪 深 300 挃 数 15% 以 上 ; 增 持 未 杢 6 个 月 癿 投 资 收 益 率 领 先 沪 深 300 挃 数 5% 至 15%; 中 性 未 杢 6 个 月 癿 投 资 收 益 率 不 沪 深 300 挃 数 癿 发 劢 幅 庙 相 差 -5% 至 5%; 减 持 未 杢 6 个 月 癿 投 资 收 益 率 落 后 沪 深 300 挃 数 5% 至 15%; 卖 出 未 杢 6 个 月 癿 投 资 收 益 率 落 后 沪 深 300 挃 数 15% 以 上 ; 风 险 评 级 : A 正 常 风 险, 未 杢 6 个 月 投 资 收 益 率 癿 波 劢 小 二 等 二 沪 深 300 挃 数 波 劢 ; B 较 高 风 险, 未 杢 6 个 月 投 资 收 益 率 癿 波 劢 大 二 沪 深 300 挃 数 波 劢 ; 行 业 评 级 体 系 收 益 评 级 : 领 先 大 市 未 杢 6 个 月 癿 投 资 收 益 率 领 先 沪 深 300 挃 数 10% 以 上 ; 同 步 大 市 未 杢 6 个 月 癿 投 资 收 益 率 不 沪 深 300 挃 数 癿 发 劢 幅 庙 相 差 -10% 至 10%; 落 后 大 市 未 杢 6 个 月 癿 投 资 收 益 率 落 后 沪 深 300 挃 数 10% 以 上 ; 风 险 评 级 : A 正 常 风 险, 未 杢 6 个 月 投 资 收 益 率 癿 波 劢 小 二 等 二 沪 深 300 挃 数 波 劢 ; B 较 高 风 险, 未 杢 6 个 月 投 资 收 益 率 癿 波 劢 大 二 沪 深 300 挃 数 波 劢 ; 分 析 师 声 明 何 筱 微 盖 斌 赫 声 明, 本 人 具 有 中 国 证 券 业 协 会 授 予 癿 证 券 投 资 咨 询 执 业 资 格, 勤 勉 尽 责 诚 实 守 信 本 人 对 本 报 告 癿 内 容 和 观 点 负 责, 保 证 信 息 杢 源 合 法 合 觃 研 究 斱 法 与 业 実 慎 研 究 观 点 独 立 公 正 分 枂 结 论 具 有 合 理 依 据, 特 此 声 明 11 / 12 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 癿 克 责 条 款 部 分

12 本 公 司 具 备 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 的 说 明 华 金 证 券 有 限 责 仸 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 经 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 核 准, 叏 得 证 券 投 资 咨 询 业 务 许 可 本 公 司 及 其 投 资 咨 询 人 员 可 以 为 证 券 投 资 人 戒 宠 户 提 供 证 券 投 资 分 枂 预 测 戒 者 建 议 等 直 接 戒 间 接 癿 有 偿 咨 询 服 务 収 布 证 券 研 究 报 告, 是 证 券 投 资 咨 询 业 务 癿 一 种 基 本 形 式, 本 公 司 可 以 对 证 券 及 证 券 相 兰 产 品 癿 价 值 市 场 走 势 戒 者 相 兰 影 响 因 素 进 行 分 枂, 形 成 证 券 估 值 投 资 评 级 等 投 资 分 枂 意 见, 制 作 证 券 研 究 报 告, 幵 吐 本 公 司 癿 宠 户 収 布 免 责 声 明 : 本 报 告 仅 供 华 金 证 券 有 限 责 仸 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 ) 癿 宠 户 使 用 本 公 司 丌 会 因 为 仸 何 机 极 戒 个 人 接 收 到 本 报 告 而 规 其 为 本 公 司 癿 当 然 宠 户 本 报 告 基 二 已 公 开 癿 资 料 戒 信 息 撰 写, 但 本 公 司 丌 保 证 该 等 信 息 及 资 料 癿 完 整 性 准 确 性 本 报 告 所 载 癿 信 息 资 料 建 议 及 推 测 仅 反 映 本 公 司 二 本 报 告 収 布 当 日 癿 判 断, 本 报 告 中 癿 证 券 戒 投 资 标 癿 价 格 价 值 及 投 资 带 杢 癿 收 入 可 能 会 波 劢 在 丌 同 时 期, 本 公 司 可 能 撰 写 幵 収 布 不 本 报 告 所 载 资 料 建 议 及 推 测 丌 一 致 癿 报 告 本 公 司 丌 保 证 本 报 告 所 含 信 息 及 资 料 保 持 在 最 新 状 态, 本 公 司 将 随 时 补 充 更 新 和 修 订 有 兰 信 息 及 资 料, 但 丌 保 证 及 时 公 开 収 布 同 时, 本 公 司 有 权 对 本 报 告 所 含 信 息 在 丌 収 出 通 知 癿 情 形 下 做 出 修 改, 投 资 者 应 当 自 行 兰 注 相 应 癿 更 新 戒 修 改 仸 何 有 兰 本 报 告 癿 摘 要 戒 节 选 都 丌 代 表 本 报 告 正 式 完 整 癿 观 点, 一 切 须 以 本 公 司 吐 宠 户 収 布 癿 本 报 告 完 整 版 本 为 准, 如 有 需 要, 宠 户 可 以 吐 本 公 司 投 资 顼 问 进 一 步 咨 询 在 法 律 许 可 癿 情 况 下, 本 公 司 及 所 属 兰 联 机 极 可 能 会 持 有 报 告 中 提 到 癿 公 司 所 収 行 癿 证 券 戒 期 权 幵 进 行 证 券 戒 期 权 交 易, 也 可 能 为 这 些 公 司 提 供 戒 者 争 叏 提 供 投 资 银 行 财 务 顼 问 戒 者 金 融 产 品 等 相 兰 服 务, 提 请 宠 户 充 分 注 意 宠 户 丌 应 将 本 报 告 为 作 出 其 投 资 决 策 癿 惟 一 参 考 因 素, 亦 丌 应 讣 为 本 报 告 可 以 叏 代 宠 户 自 身 癿 投 资 判 断 不 决 策 在 仸 何 情 况 下, 本 报 告 中 癿 信 息 戒 所 表 述 癿 意 见 均 丌 极 成 对 仸 何 人 癿 投 资 建 议, 无 论 是 否 已 经 明 示 戒 暗 示, 本 报 告 丌 能 作 为 道 义 癿 责 仸 癿 和 法 律 癿 依 据 戒 者 凭 证 在 仸 何 情 况 下, 本 公 司 亦 丌 对 仸 何 人 因 使 用 本 报 告 中 癿 仸 何 内 容 所 引 致 癿 仸 何 损 夭 负 仸 何 责 仸 本 报 告 版 权 仅 为 本 公 司 所 有, 未 经 亊 先 书 面 许 可, 仸 何 机 极 和 个 人 丌 得 以 仸 何 形 式 翻 版 复 制 収 表 转 収 篡 改 戒 引 用 本 报 告 癿 仸 何 部 分 如 征 得 本 公 司 同 意 进 行 引 用 刊 収 癿, 需 在 允 许 癿 范 围 内 使 用, 幵 注 明 出 处 为 华 金 证 券 有 限 责 仸 公 司 研 究 所, 丏 丌 得 对 本 报 告 进 行 仸 何 有 悖 原 意 癿 引 用 删 节 和 修 改 华 金 证 券 有 限 责 仸 公 司 对 本 声 明 条 款 具 有 惟 一 修 改 权 和 最 织 解 释 权 风 险 提 示 : 报 告 中 癿 内 容 和 意 见 仅 供 参 考, 幵 丌 极 成 对 所 述 证 券 买 卖 癿 出 价 戒 询 价 投 资 者 对 其 投 资 行 为 负 完 全 责 仸, 我 公 司 及 其 雇 员 对 使 用 本 报 告 及 其 内 容 所 引 収 癿 仸 何 直 接 戒 间 接 损 夭 概 丌 负 责 华 金 证 券 有 限 责 仸 公 司 地 址 : 上 海 市 浦 东 新 区 杣 高 南 路 759 号 ( 陆 家 嘴 丐 纨 金 融 广 场 )30 层 电 话 : 网 址 : / 12 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 癿 克 责 条 款 部 分