每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 固定收益专题报告 警钟为谁而鸣? 近期国际评级机构负面评级行动剖析 近期, 国际评级机构对中国企业采取负面评级行动的频率和数量有所增加, 穆迪也将中国的主权评级展望由稳定下调至负面, 一时颇有 山雨欲来风满楼 之势 下调主要集中
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- 肖帛 于
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1 [Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重要市场数据 每日早报 最新研究与资讯 重点报告推荐 证券研究报告 2016 年 03 月 16 日 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 小盘 表现最好前五行业 食品指数 公用事业 金融指数 石油然气 建筑工程 表现最差前五行业 有色金属 钢铁指数 农业指数 信息服务 煤炭指数 汇率市场 比例 % 日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 欧元兑美元 美元兑日元 英镑兑美元 美元兑港币 美元兑人民币 年 RMBNDF 石油市场 价格 $ 日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % NYMEX 原油 布仑特原油 金属市场 价格 $ 日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % LME 铜 LME 铝 LME 锌 LME 铅 LME 镍 LME 锡 COMEX 黄金 COMEX 白银 周边主要股市 收盘 涨跌 % 道琼斯工业指数 标普 NASDAQ 香港恒生指数 日经 225 指数 富时 100 指数 韩国 KOSDAQ 指数 台湾综合行业指数 美国债券市场 收益率 % 涨跌 BP 6 个月票据 年期国债 年期国债 年期国债 国内债券市场 收盘 % 涨跌 % 国债指数 企业债指数 备注 : 数据截止至 2016 年 03 月 16 日 7 点 00 分 资料来源 :BLOOMBERG, 海通证券研究所 [Table_AuthorInfo] 晨会编辑 : 顾潇啸 电话 :(021) 邮箱 :gxx8737@htsec.com 证书 :S 固定收益专题报告 警钟为谁而鸣? 近期国际评级机构负面评级行动剖析 行业专题报告 有色金属: 收储短暂化解钴市场过剩局面 策略 战新板或搁臵, 壳价值望升温 十三五规划纲要草案修改内容中 设立战略新兴产业板 字样被删除, 战新板可能被搁臵 说明证监会在优化调整资本市场发展战略, 当前注重对市场的呵护 潜在壳资源筛选指标 : 市值小于 35 亿 资产负债率低于 30% 大股东持股比例小于 25% ROE 小于 5% 剔除正在重组的公司, 如 *ST 蒙发 国风塑业 威尔泰 精艺股份等 行业与主题热点 造纸 : 体育大年彩票大有市场, 公司看好布局全产业链标的 互联网彩票重启有待政策明朗 彩票产业有 大小年 公司层面看好布局全产业链的优质标的 建议关注标的 : 鸿博股份 东港股份 安妮股份 & 凯瑞德 中体产业等 有色金属 : 碳酸锂板块大涨点评 碳酸锂价格年后延续涨势, 目前主流成交价已经突破 16 万, 在上半年新增供应大幅出现前, 价格将继续上涨 建议关注天齐锂业 赣锋锂业 江特电机 西藏城投 西藏矿业等 石油化工 : 石化业绩改善, 行业景气向上 在 2015 年 11 月国际油价开始新一轮下跌之后, 国内聚烯烃现货价格始终保持在较稳定的水平 在进口原油均价大幅下降的情况下, 化工产品的盈利能力将有明显提升, 建议重点关注具备化工生产装臵的石化公司, 包括上海石化 中国石化 *ST 华锦等 重点个股及其他点评 中南重工 (002445): 发力演艺教育, 为泛娱乐布局找到长期支撑 公司与 1905 拟共同设立 1905 中南红影视培训国际学院 看好公司以 演艺教育 为核心, 实现人才和娱乐文化全内容的多重变现, 买入评级 科远股份 (002380): 携手武汉客车, 切入电动车驱控产业 公司公告, 与武汉客车签订协议多方面展开合作 公司于 2016 年步入非标机器人放量元年, 拉动业绩翻倍增长 此番切入电动车产业, 为持续发展注入新动力 中百集团 (000759): 或迎来业绩改善和加速转型叠加 公司为湖北超市龙头, 门店超 1000 家, 覆盖面广, 受益弹性大 此前永辉入股 20% 并获董事席位, 去年 10 月新董事长到任后, 公司发生诸多积极变化 增持评级! 九强生物 (300406): 与巨人同行, 生化试剂行业领先 公司在产品 渠道 技术研发方面处于行业领先, 预计未来业绩保持稳健增长 给予 买入 评级 汤臣倍健 (300146): 携手 NBTY 有望在新竞争中保持优势 保健食品需求空间广阔 公司管理团队优秀以及携手 NBTY 竞争优势显著, 给予公司买入评级 中储股份 (600787): 看好未来发展, 建议关注 凭借本地雄厚背景和丰富运作经验实现与普洛斯的强强联合 ; 公司定增收购 HB 集团拓宽收入来源 ; 股东增持表明公司看好未来发展, 建议关注
2 每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 固定收益专题报告 警钟为谁而鸣? 近期国际评级机构负面评级行动剖析 近期, 国际评级机构对中国企业采取负面评级行动的频率和数量有所增加, 穆迪也将中国的主权评级展望由稳定下调至负面, 一时颇有 山雨欲来风满楼 之势 下调主要集中在哪些行业, 理由是啥, 国际国际评级下调有何差异, 主权评级展望下调影响何在? 本文试图对上述问题进行分析 国际评级机构对国内企业的负面评级行动剖析 1) 负面评级行动数量显著上升 1-2 月共计 88 项负面评级行动, 约 2015 年全年数量的一半, 其中 46 项为主体评级或展望下调,42 项为列入下调复评 2) 主体评级下调主要来自房地产和商贸零售业 评级下调一般为 1-2 档 ; 标普占比最高 ; 主因国内经济减速, 消费和投资疲软, 零售业和商业地产利润率下降 3) 主体评级下调通常导致相应的海外债券价格下跌, 而对国内债券市场的影响小于海外 一方面, 国内债券市场发展程度低于国外, 体量更小, 且国内市场价格波动低于国外市场 另一方面, 国内投资者掌握的发行人信息可能比国际评级机构更完整 及时, 在国际评级机构作出负面评级行动之前, 国内市场已经作出反应 4) 列入下调复评多为石油 煤炭 有色金属等中上游行业, 一般为事件驱动型, 比如公司收购 盈利预警 股东注资等 一方面, 全球石油供应持续过剩及需求增长不振导致油价下跌, 大宗价格低位, 国际评级机构调低对此类行业的整体信用展望 另一方面, 在这样的背景下公司经营压力增大, 现金流削弱, 迭加国内钢铁煤炭业供应过剩和去产能政策, 或伴随汇率损失, 利润和负债杠杆率预计会恶化 列入下调复评通常发生在债券价格的下跌趋势中, 在投资者先于评级机构对市场做出反应的情况下, 评级机构可能会有一定滞后 5) 相关行业的企业主体评级可能面临更多的下调行动 一方面, 主体评级或展望已经下调的企业面临进一步被下调的风险, 列入下调复评的企业也有大概率评级或展望下调 ; 另一方面, 相关行业基本面短期难以反弹, 需警惕风险 国内外评级机构负面评级行动对比 1) 国外评级机构更关注中长期逻辑, 而国内评级机构更关注短期经营状况 以穆迪下调恒大地产为例, 其主因恒大举债大规模收购, 而三四线城市的房地产市场供大于求长期带来业务风险 ; 相应的, 国内评级机构大公国际曾在评级报告中看好恒大的规模优势和销售业绩 2) 国外评级机构对盈利和杠杆率以及资本支出都很关注, 而国内更强调盈利 以惠誉下调百盛评级为例, 其评级报告分别对盈利趋缓 杠杆率上升和长期资本支出压力进行评估, 更加全面 谨慎 因而从总体上看, 国外评级机构负面评级行动数量高于国内评级机构 3) 注重国际联动性, 将中国纳入亚洲甚至全球信用状况的一部分, 但对中国的某些特定情况关注度有限 近期石油 煤炭 采矿业等公司的负面评级行动主因国际市场下行和全球行业信用展望调低 ; 而房地产公司的负面评级行动主因国内消费疲软, 却忽视了政策层面房地产公司融资放开对其信用状况的大幅改善 中国主权评级展望下调剖析 1) 穆迪 3 月 2 日将中国的长期主权债务评级展望下调至 负面 主因包括政府债务和隐性债务持续上升 应对资本外流的外汇储备出现减少以及政府改革扭转经济失衡能力的不确定性 而惠誉在穆迪下调评级后以电子邮件评论称关注即将举行的全国人大有关中国政府解决结构性问题的更多信息 2) 各评级机构的评级行动相对独立, 较小可能产生连环反应 尽管标普早在 2 月 18 日声明称, 如果经济疲弱或者政府通过大幅扩张信贷支持投资支出以维持经济增长, 中国目前 AA- 的评级可能被下调, 但在穆迪下调行动之后标普没有作出反应 3) 近年国际评级机构对中国主权评级的行动以上调为主,2011 年惠誉给出的展望负面带来的评级下调发生在两年之后 穆迪在 2013 年将展望由正面下调为稳定之后, 连续两年保持了展望稳定, 据相关研究, 穆迪的历史数据显示仅有 1/3 的正面或负面展望会在第二年向该方向调整, 因而对于穆迪的此次展望下调不必过于惊慌 4) 在主权评级下调后, 穆迪将 25 家中国非保险金融机构 8 家中国保险公司 38 家国有企业以及 34 家市政基础设施公司的评级展望下调为负面 国有企业主要来自交通 城投 建筑以及金融业, 这些行业与政府支持关系密切, 受主权评级下调行动影响相对较大 5) 主权评级下调影响有限 穆迪并未改变对中国的评级, 不会导致融资成本的突然上升, 从评级机构对中国主权的历次调整来看, 国内债券市场表现均波澜不惊 ( 固定收益研究团队姜超 周霞 ) 行业专题报告 有色金属 : 收储短暂化解钴市场过剩局面 收储短暂化解过剩局面 近年来国家开始逐步加大钴的收储力度 2015 年 9 月和 11 月, 中国国储局分别进行了 400 吨和 1800 吨的金属钴收储, 但是对国内外钴市仅起到了极为短暂的提振作用, 没能改变钴价在三四季度持续下滑的趋势
3 每日早报 年钴价格整体趋势下滑 2015 年从国际市场情况来看, 市场钴价格高低幅价差开始拉大, 这一情况在年末尤为明显, 低等级钴的高低幅价差曾一度达到 2.4 美元 / 磅, 同时全年国际现货钴价格波动剧烈, 震荡幅度达 55.55% 2015 年, 国内现货市场钴成交均价为 21.1 万元 / 吨, 同比均价基本持平, 年度最高价 22.5 万元 / 吨, 最低价 19.6 万元 / 吨 供给持续增长 安泰科根据国际钴业协会 (CDI) DATON 以及主要上市钴公司生产企业公布的最新数据显示,2015 年全球钴原料产量折合成金属量约为 9.81 万吨, 同比增加 2.8% 其中减去海外钴原料生厂商自用原料生产金属钴以及其他钴化工产品所计入的约 4 万吨钴原料之后, 可对外销售的钴原料总量约在 5.89 万吨左右 需求增速上涨 根据安泰科的预估,2015 年全球钴消费量大约为 9.1 万吨, 同比增加 6.3%, 电动新能源汽车中的电池行业是推动全球钴消费增长的主要驱动力 而其中电池行业钴消费量为 4 万吨, 占比 45%; 超级合金行业钴消费量为 1.63 万吨, 占比为 18%; 硬质合金行业消费量为 1 万吨, 占比为 10% 根据 Roskill 公司的预测, 未来钴的需求在最近几年保持 6% 以上的复合增长率, 预计到 2017 年全球钴需求量将超过 10 万吨, 而按照 CRU 的预计, 在 2020 年之前几乎没有太多新的钴供应量增加 到 2019 年, 全球钴矿总产出量约为 万吨, 最终成为精炼钴的量会更少一些, 供应相对于需求来说是比较紧张的 不确定性 政策风险 ; 汇率风险 ; 价格风险 ; 项目达产风险 ( 有色金属团队刘博 施毅 田源 ) 策略点评 [Table_StrategyInfo] 战新板或搁臵, 壳价值望升温 1 十三五规划纲要草案修改内容中 设立战略新兴产业板 字样被删除, 战新板可能被搁臵, 结合周末证监会主席表示注册制配套改革需要相当长时间 没有考虑中证金的退出 多次强调保护投资者权益, 说明证监会在优化调整资本市场发展战略, 当前注重对市场的呵护 2 目前中国资本市场包括主板 中小板 创业板 新三板, 战新板搁臵不影响多层次资本市场建设 之前热议的 中概股 回归可以选择借壳上市等方法实现 A 股上市 因此, 我们认为壳资源会受到追捧 历史数据显示,92 年起买市值最小 5% 公司, 每年初换手, 组合累积涨 834 倍 3 潜在壳资源筛选指标 : 市值小于 35 亿 资产负债率低于 30% 大股东持股比例小于 25% ROE 小于 5% 剔除正在重组的公司, 如 *ST 蒙发 国风塑业 威尔泰 精艺股份 永安药业 青龙管业 圣莱达 海源机械 金花股份 精伦电子 香梨股份 莫高股份, 详见前期报告 A 股的 小 神话 : 市值越小越妖 风险提示 海外金融市场波动, 经济增长失速, 政策调控市场超预期 ( 策略研究团队荀玉根 ) 行业与主题热点点评 [Table_IndFocusInfo] 造纸 : 体育大年彩票大有市场, 公司看好布局全产业链标的 互联网彩票重启有待政策明朗 上证报上周报道 10 日有数据互联网彩票公司悄然重启, 后新浪彩票否认这一消息, 而上证报再次确认百度彩票售彩事实 3 月初, 财政部 民政部 国家体育总局联合发布了互联网违规售彩的查处通报 表示, 有关部门将放管有序, 开展互联网和手机客户端销售彩票试点 我们认为开放互联网售彩是行业的必然趋势, 但目前如何开放形式尚有待研究, 市场预期较强的是以发放牌照形式
4 每日早报 4 彩票产业有 大小年 今年恰逢体育大年, 各大俱乐部惊人的投入使得中超更受关注, 加之欧洲杯 奥运会两大赛事, 还有迎来 100 周年庆典的美洲杯, 将对以体育彩票销售为主的互联网彩票销售形成巨大刺激 如果互联网售彩在中超开始前后恢复, 今年网络彩票销售额甚至有望达到 2000 亿到 3000 亿元 公司层面看好布局全产业链的优质标的 上周淘宝斥资 20 亿元控股港股亚博科技, 亚博具备彩票开发 营销 销售终端方面的经验, 我们认为淘宝此举通过收购布局彩票全产业链, 也是为后期预期互联网售彩放开发放牌照做好准备 在叫停网络售彩前, 只有 500 彩票网和中国竞彩网两家有财政部的试点批文 建议关注标的 : 鸿博股份 (A 股唯一彩票全产业链公司 ) 东港股份 ( 电子发票爆发在即, 兼具彩票业务 ) 安妮股份 & 凯瑞德 ( 多点布局转型互联网, 彩票业务带来新机遇 ); 中体产业 ( 国内体彩服务商龙头, 依托线下庞大资源积极布局互联网体彩平台 ) 粤传媒 ( 体育专业新闻 + 体彩 实现客户精准对接 ) 人民网 ( 互联网彩票重启可期 + 体育大年, 澳客网迎来生机 ) 风险提示 : 政策风险 系统性风险 ( 造纸轻工团队曾知, 传媒团队钟奇, 纺织服装团队唐苓 ) 有色金属 : 碳酸锂板块大涨点评 碳酸锂价格年后延续涨势, 目前主流成交价已经突破 16 万, 在上半年新增供应大幅出现前, 价格或将继续上涨 近日工信部部长苗圩表示, 我国新能源汽车已经进入成长期, 新能源汽车代表着产业调整的方向 建议关注天齐锂业 赣锋锂业 江特电机 西藏城投 西藏矿业等 风险提示 : 系统性风险 ( 有色金属团队施毅 刘博 田源 ) 石油化工 : 石化业绩改善, 行业景气向上 进口原油均价大幅下降 2016 年 2 月我国进口原油平均进口价格仅为 232 美元 / 吨 ( 约 31.5 美元 / 桶 ), 折合人民币进口均价为 1514 元 / 吨, 为近年来的最低水平 在 2015 年 11 月国际油价开始新一轮下跌之后, 国内聚烯烃现货价格始终保持在较稳定的水平 以乙烯 丙烯为代表的化工产品自去年 12 月以来价格始终保持在稳定水平, 在进口原油均价大幅下降的情况下, 化工产品的盈利能力将有明显提升, 建议重点关注具备化工生产装臵的石化公司, 包括上海石化 中国石化 *ST 华锦等 在我们此前的深度报告 石化行业 _ 深度报告 : 行业景气高点有望出现在 2016~2018 年 里面我们曾提到, 石化行业的景气周期一般为 6~8 年, 我们认为石化行业前两次景气顶点分别出现在 2004~2006 年 2010~2011 年, 下一次行业景气顶点有望在 2016~2018 年出现 从乙烯 - 石脑油价差来看, 在 2004~2006 年 2010~2011 年, 这一价差分别达到了阶段性的高点 目前乙烯 - 石脑油价差在持续扩大, 石化行业的景气周期上行 此外中国石化化工业务板块的盈利能力也在向上, 这与石化行业的景气周期变化基本一致 在石化行业业绩改善以及行业景气向上的情况下, 建议关注大型石化企业, 如上海石化 中国石化 *ST 华锦 中国石油等 风险提示 : 油价大幅下跌, 景气恢复不及预期
5 每日早报 5 ( 石油化工团队邓勇 王晓林 ) 重点个股及其他点评 [Table_OthercomInfo] 中南重工 (002445): 发力演艺教育, 为泛娱乐布局找到长期支撑 公司与 1905 拟在北京平谷区金海湖影视基地共同设立 1905 中南红影视培训国际学院 ( 与美国查普曼大学道奇电影学院合作国际办学 ) 未来在非学历教育培训基础上, 在南京艺学院江阴学院内, 实现国际国际学院学历教育建设 看好公司以 演艺教育 为核心, 实现人才和娱乐文化全内容的多重变现, 买入评级 风险提示 : 泛娱乐发展不达预期 ( 传媒团队钟奇 ) 科远股份 (002380): 携手武汉客车, 切入电动车驱控产业 (1) 公司公告, 与武汉客车签订协议, 拟在新能源汽车整车控制系统 电机控制器 汽车车联网系统等方面展开合作 公司主要供应电控 辅控系统 (2) 公司电动车驱控团队技术研发三余载, 此番携手武汉客车, 为独家合作 武汉客车主营 6-8 米电动商用车 公司供应电控 辅控系统 (3) 武汉客车为公司切入电动车驱控的第一步, 后续或将和其他车企逐步接洽 (4) 整体来看, 公司于 2016 年步入非标机器人放量元年, 拉动业绩翻倍增长 电厂凝汽器在线清洗机器人规划新增落地 100 台套,EMC 设备销售各 50 套, 保守预计确认收入 5000 万元 锅炉 CT 亦有望起量, 预计全年收入 2-3 千万元 后期医疗 焊接领域非标机器人值得重点期待 此番切入电动车产业, 为持续发展注入新动力 不确定因素 : 市场竞争风险 ( 电力设备团队周旭辉 房青 ) 中百集团 (000759): 或迎来业绩改善和加速转型叠加 2 月 CPI 跳涨至 2.3%, 超市同店增长受益, 公司为湖北超市龙头, 门店超 1000 家, 覆盖面广, 受益弹性大 此前永辉入股 20% 并获董事席位, 去年 10 月新董事长到任后, 公司发生诸多积极变化 : 1 市场化引入总经理 副总等并给予目标和充分激励 ;2 调整优化门店, 提升质量和效率 ;3 引入永辉 23 人生鲜精英团队, 导入先进的生鲜运营模式 ;4 设立产业基金, 拟进行产业链并购和孵化培育, 支持便利店与中央厨房发展, 培育电商和 O2O 项目等 ;5 与罗森合作在湖北开设便利店, 共享资源 信息 技术及产品研发 ;6 转让中百支付股权并增资, 整合湖北供销社和国资金融集团资源, 打造城乡金额服务产业链 积极变化的效果将体现,2016 年或迎来业绩改善和加速转型叠加的投资机会 当前 46 亿市值对应 0.28 倍 PS 价值低估, 考虑行业回暖 业绩高弹性反转潜力和转型推进预期, 按 16 年约 0.5 倍 PS, 目标价 元, 增持评级!
6 每日早报 6 此外, 我们也推荐超市板块优质龙头永辉超市 步步高, 以及高弹性的红旗连锁 风险和不确定性 : 区域内日益激烈的竞争环境 ; 公司开店策略和开店速度的变化等 ( 批发和零售贸易团队汪立亭 ) 九强生物 (300406): 与巨人同行, 生化试剂行业领先 看好生化检测不可替代 随着仪器 材料 技术的进步, 越来越多的项目可以用生化检测 从成本低廉出发, 我们认为生化检测不可替代, 在度过近两年的低谷后有望逆袭 看好传统生化试剂企业通过行业整合突破增长瓶颈 参考国际经验, 我们认为目前国内 IVD 试剂行业集中度有进一步提升空间, 具备竞争优势的企业有望通过外延并购 行业整合的方式进一步扩张 九强生物在产品 渠道 技术研发方面处于行业领先, 预计未来业绩保持稳健增长 同时公司坚持 与巨人同行 战略, 积极寻求与 IVD 行业领军者雅培 罗氏等企业合作, 看好公司未来复制这种模式, 盈利预测与投资建议 : 预计 年 EPS 分别为 元, 考虑到同类可比公司 2016 年估值 31 倍, 由于公司存在外延并购预期, 可享有一定估值溢价, 给予 2016 年 PE 为 41X, 目标价 50 元, 给予 买入 评级 风险提示 : 新产品研发风险, 现有产品市场竞争风险 ( 医药团队余文心 ) 汤臣倍健 (300146): 携手 NBTY 有望在新竞争中保持优势 国内竞争优势进一步提升 NBTY 是全球最大的膳食补充剂企业之一, 旗下拥有多个世界知名品牌, 业务遍布全球 120 多个国家和地区,2015 财年实现销售收入 32.3 亿美元 2014 年 NBTY 在中国市场的零售总额超过 10 亿元, 自然之宝和美瑞克斯均拥有强大的品牌力, 其中自然之宝是 NBTY 在美国及世界各地销售的主要品牌 美瑞克斯是 NBTY 旗下的顶尖运动营养品牌, 是全球运动营养补充剂的领导品牌 此次设立合资公司, 汤臣倍健可借助自身渠道优势和网络资源来迅速提升两个品牌在中国市场的销售和影响力, 并利用自身的批文优势以及全球领先的 透明工厂 实现部分产品本土化生产, 强强联合共同拓展国内保健食品市场份额 2015 年销售维持稳定增长, 基本符合市场预期 2015 年公司实现营业收入 22.7 亿元 /+32.9%; 归属于上市公司股东净利润 6.4 亿元 /+26.4% 公司主营业务的增长主要是由于销售维持稳定增长以及汤臣倍健子品牌的快速增长 分业务板块来看, 汤臣倍健药业板块实现收入 18.3 亿元 /+18%; 广东佰嘉板块实现收入 2.3 亿元, 其中健力多品牌收入约 2 亿元 ; 广东佰悦实现收入 2200 万元, 健乐多 和 每日每加 都是 15 年新上市品牌, 所以全年销售额不高 公司同时公布 1Q16 业绩预告, 实现归属于上市公司股东的净利润为 亿元, 变动幅度为 -5-15%, 主要是由于公司在一季度加大了品牌建设和推广力度, 且新品牌 新项目前期处于投入阶段 毛利率略有提升, 新产品推广导致销售费用增加 2015 年公司综合毛利率 66.28%/+0.3pct 费用方面,2015 年销售费用率为 27.30%/+4.01pct, 这主要是因为销售扩大以及 无限能 每日每加 健乐多 等新品牌投入, 导致人工, 广告, 经销商费用投入增加 ; 管理费用率为 9.42%/-0.95pct; 财务费用为 万元, 去年同期为 万元 公司携手 NBTY 有望在新一轮行业竞争中保持领先优势 2015 年 10 月 1 日新 食品安全法 施行以来, 保健食品注册和备案双轨制政策快速推进, 预计最迟明年将正式实施, 届时行业供给显著增加, 新一轮竞争迫在眉睫 相对多数通过收购或者代理国外品牌的对手, 汤臣倍健的渠道资源更为丰富, 携手 NBTY 后品牌阵营更加完整, 有望在新政实施后继续保持领先优势 另一方面率先围绕大健康业务布局且不断完善 公司通过大平台嵌入, 围绕健康干预的服务与价值挖掘, 形成健康管理数据的沉淀, 打造大健康产业的生态圈, 积极布局移动健康管理 互联网医疗等大健康领域
7 每日早报 7 主要不确定因素 业绩不及预期, 行业竞争加剧, 政策因素影响行业发展趋势 ( 食品饮料团队闻宏伟 ) 中储股份 (600787): 看好未来发展, 建议关注 非公开发行获批, 公司混改引入普洛斯, 方案如下 : 公司已获准非公开发行不超过 339,972,649 股新股, 发行价格为 5.86 元 / 股, 对象为 CLH 12(HK)Limited, 是国际仓储物流巨头普洛斯为认购本次发行的股票而指定的项目公司 发行完成后,CLH 12 (HK) Limited 对公司的持股比例为 15.45% 普洛斯是全球领先 亚洲最大的现代物流设施提供商,2010 在新加坡证券交易所上市 公司旨在为客户提供标准设施开发 定制开发 收购与回租等一揽子解决方案, 拥有并管理约 4790 万平方米的物流基础设施 与此同时, 普洛斯借助开发基金以及 REITs 实现开发和运营端的资金有效运转, 既能分散风险, 也可以进一步扩充后续仓储规模 中储与普洛斯的合作有望进一步夯实公司未来在国内物流地产业的竞争格局 从行业供需层面看, 物流仓储需求高速增长 (1) 受益于电商飞速发展 2015 年中国网络零售额将同比增长 43%, 年年均增长率将保持在 25% 连锁零售和电商的快速发展将推动对高效的现代物流设施需求 (2) 行业投资规模扩大 需求高增长推动仓储投资规模扩大 2014 年, 仓储业固定资产投资额为 亿元, 同比增长 34.6%;( 4) 政策大力推动物流仓储业 国内物流设施供给不足, 成本居高不下 根据仓储协会统计, 截止 2014 年全国营业性通用仓库总体量达到 9.1 亿平米, 而截至 2015 年第三季度, 中国主要城市中高标准物流仓储设施存量约 2600 万平方米, 仅为全国的物流仓储设施存量的 3%, 缺口巨大 国内物流成本占物价 20%-40%, 欧美国家的比例只有 7%-8%; 物流费用占 GDP16.6%, 高于欧美 2 倍 供需缺口助推物流地产投资回报率上升, 国内物流地产迎发展机遇 根据邦地产的数据, 当前商业地产年租金回报率可能在 3%-4%, 但物流地产净租金回报率能达到 7%, 投资回报率远超过商业地产, 但国内大部分市场份额被外资抢占, 其中物流巨头普洛斯在 2015 年末国内市占率达 55% 此次中储引普洛斯战略入股, 凭借本地雄厚背景和丰富的仓储运作经验强强联合, 加速市场规模扩张 中储的物流地产与物流基地建设项目继续有序推进 公司已完成南仓部分土地交储工作, 南仓一期 ( 一标段 ) 项目土地成功摘牌 ; 石家庄中储城市广场项目主体结构封顶 同时公司在物流基地建设方面进展迅速, 西安钢铁物流基地 郑州物联网 天津陆路港 洛阳孟津等项目已完成土地摘牌, 上海临港奉贤二期 沈阳苏家屯 南京滨江等在建物流基地建设有序推进 定增收购 HB 集团增强国际影响力, 拓宽收入来源 公司公告收购 Henry Bath & Son Limited51% 股权, 成为第一家具有国内国际期货交割库全牌照的企业, 同时公司将借助 Henry Bath 扩大在亚洲及欧美的业务 现货金属交割也将为公司贡献一定的仓储收入 公司股东增持彰显公司信心 2015 年 7 月 15 日至 2016 年 1 月 14 日期间, 中储总公司累计增持本公司股份 1299 万股, 占本公司总股本 22 亿股的 0.59% 目前股价低于增持均价 风险提示 : 系统性风险 ( 交通运输团队虞楠 )
8 每日早报 8 近两日研究报告 [Table_ReportsInfo] 宏观 1 回落值得点赞 决心有待观察 2 月金融数据点评 姜超, 顾潇啸 2 国内政策跟踪周报 : 注册制需要时间, 全力防范金融风险 姜超 3 地产一枝独秀, 通胀卷土重来 姜超, 顾潇啸 4 宏观快报 : 工业下降投资反弹 1-2 月工业投资数据点评 姜超 5 宏观快报 : 消费稳中趋降 1-2 月零售数据点评 姜超 策略 1 期货步入震荡, 市场机会犹存 高上, 荀玉根 2 立体投资策略周报 荀玉根 3 投资参谋- 海通策略数据周报 年第 10 期 李珂 4 市场缩量等什么? 荀玉根 5 IPO 概念股暂时褪色, 长线资金布局机会来临 钮宇鸣, 孔维娜 6 海通证券中小市值研究- 新三板数据库 _ 钮宇鸣, 孔维娜 债券 1 警钟为谁而鸣? 近期国际评级机构负面评级行动剖析 姜超, 周霞 2 权益波动较大, 债性个券防守 姜超, 周霞 3 通胀仍有压力, 利率难言拐点 姜超, 周霞 4 信用风险仍是高悬之剑 姜超, 周霞 基金 1 交易型基金周报 喜忧参半或迎机会适当加仓均配 ETF 倪韵婷 2 海通证券- 分级基金周报 倪韵婷 3 海通证券开放式基金周报( ): 市场喜忧参半, 组合均衡配臵 陈瑶 4 海通证券: 基金数据周报 ( ) 田本俊 金融产品 1 多因子跟踪周报( ) 郑雅斌 2 股指期货周报( ) 吴先兴 3 事件价值评估量化快报_ 郑雅斌 4 融资融券专刊量化选股周报 ( ) 冯佳睿 5 标的震荡回落,PUT-CALL 比率明显走高 张欣慰 行业 1 中兴通讯遭受美国商务部出口限制令, 产业影响深远 朱劲松 2 海通证券农产品数据双周报 丁频 3 收储短暂化解钴市场过剩局面 刘博, 施毅, 田源 4 备好粮草, 伺机而动 施毅, 刘博, 田源 5 国办发 号文点评 : 关注创新和医改两条主线 余文心 6 房地产行业 2016 年 1-2 月数据点评 : 新开工复苏符合预期, 经济触底有利风险偏好提升 涂力磊, 贾 亚童 7 2 月份母猪存栏继续下行 : 产能持续去化, 猪价维持高位运行 丁频 8 颜值产业投资分析 曾知 9 军工新材料周报 台湾大选后局势升温, 重申军工大年机遇 田源, 施毅, 刘博 10 海通证券有色金属数据周报 刘博, 施毅, 田源 11 优选基本面稳健和低估值个股, 推荐中百集团等 汪立亭 12 淡季运营将乏善可陈 虞楠 13 大宗商品期货周报 邓勇, 施毅, 钟奇, 刘彦奇, 田源 14 医疗美容撬动颜值经济千亿宝藏 刘宇 15 短期推荐低估值长期推荐平台型公司 钟奇 16 VR 头盔 VIVE 表现超预期, 助力 HTC 股价六日内涨幅高达 39.8% 陈平 17 注册制仍需时日, 年内推深港通利好券商 孙婷 18 油价回升, 丁二烯价差环比扩大 15.2% 2 月原油成品油进出口数据分析 王晓林, 邓勇 19 银行业周报: 不良贷款转股影响或有限 林媛媛 20 HTC 股价大涨,VR 投资盛宴莫错过! 海通电子周报 2016 年第 7 期 陈平 21 化纤行业数据一周快递: 聚酯涤纶 粘胶纤维 锦纶产业链全线上涨,PTMEG 氨纶走跌 刘 威, 李明刚, 刘强
9 每日早报 9 22 电子行业海外市场周报: 中兴遭美制裁催生国产替代机会 陈平 23 聚氨酯数据一周快递: 聚醚 己二酸产业链全线上涨, 聚合 MDI 甲苯走跌 刘威, 李明刚, 刘强 24 石油化工周报 邓勇, 王晓林 25 海通电子新三板周报 陈平 26 海通化工周报: 维生素 碳酸锂大涨, 原油 聚醚 聚酯涤纶产业链上涨, 尿素 乙醇走跌 刘威, 李明刚, 刘强 27 龙煤欠薪事件与七问供给侧改革 吴杰 28 地产链复苏强化 需求侧 逻辑, 继续推荐海螺水泥 再升科技 长海股份 伟星新材等 邱友锋, 钱佳佳 29 海通证券环保和公用事业数据周报 邓勇 30 煤炭供给侧改革最新观点更新之五 吴杰 31 新三板有色 新材料及物联网周报 监管愈严, 提升质量成新挑战 施毅, 刘博, 田源 32 发展直接融资去杠杆, 如何选股 吴杰 公司 1 GE 家电业绩好于预期 陈子仪 2 估值优势明显的人工智能标的 魏鑫, 牛品 3 人工智能时代, 巩固产业领导地位 + 行业应用深化 钟奇, 魏鑫 4 上市拓宽融资渠道, 打造绿色照明工程建设专家 赵健 5 携手 NBTY 有望在新竞争中保持优势 闻宏伟, 孔梦遥 6 主业经营较好, 彩票业务有望超预期发力 汪立亭 7 携手纳宇 经纬信息, 用户侧能效管理加速布局 房青, 牛品 8 动力锂电即将全面发力, 拉动持续成长 周旭辉, 徐柏乔, 杨帅 9 持续去库存带动新开工由负转正, 政策维持宽松利好地产销售, 买入 评级 赵健 10 与 巨人同行 续篇 罗氏签订产品购销协议 郑琴, 余文心 11 业绩基本符合预期, 关注外延进展 余文心 12 动力总成黑马, 下游全线放量 房青, 牛品 13 开疆拓土, 乘风破浪 周旭辉, 杨帅, 徐柏乔 14 与波兰 GD 商城合作拓展中东欧, 布局境外仓和进出口产业链 汪立亭 15 强强联合, 加速非晶金属商业应用 刘博, 施毅, 田源 16 业绩符合预期, 关注产品结构升级与品类延伸 闻宏伟, 孔梦遥 17 转让中百支付股权并增资, 整合资源打造城乡金额服务产业链, 增持评级! 汪立亭 18 拟引入深圳地铁集团, 开启 地产 + 物业 模式 涂力磊 19 一季度净利润大增,2016 是反转年! 陈平 20 深港通指日可待, 机场国际化加速 虞楠 21 大白鲸计划扎实快速推进, 定增价倒挂 林周勇 22 全国化战略步步为营引领行业 闻宏伟, 孔梦遥 23 光通信行业翘楚, 网络安全领域先锋 朱劲松
10 信息披露 每日早报 10 投资评级说明 1. 投资评级的比较标准类别评级说明 投资评级分为股票评级和行业评级买入个股相对大盘涨幅在 15% 以上 ; 以报告发布后的 6 个月内的市场表现为比较标准, 报告发布日后 6 个月内的公司股价 ( 或行业指数的涨跌幅相对同期的海通综指的涨跌幅为基准 ; 增持个股相对大盘涨幅介于 5% 与 15% 之间 ; 股票投资评级中性个股相对大盘涨幅介于 -5% 与 5% 之间 ; 减持个股相对大盘涨幅介于 -5% 与 -15% 之间 ; 卖出个股相对大盘涨幅低于 -15% 2. 投资建议的评级标准 增持 行业整体回报高于市场整体水平 5% 以上 ; 报告发布日后的 6 个月内的公司股价 ( 或行 行业整体回报介于市场整体水平 -5% 与 5% 业指数的涨跌幅相对同期的海通综指的涨跌 行业投资评级 中性 之间 ; 幅 减持 行业整体回报低于市场整体水平 5% 以下 法律声明 本报告仅供海通证券股份有限公司 ( 以下简称 本公司 的客户使用 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户 在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议 在任何情况下, 本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任 本报告所载的资料 意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断, 本报告所指的证券或投资标的的价格 价值及投资收入可能会波动 在不同时期, 本公司可发出与本报告所载资料 意见及推测不一致的报告 市场有风险, 投资需谨慎 本报告所载的信息 材料及结论只提供特定客户作参考, 不构成投资建议, 也没有考虑到个别客户特殊的投资目标 财务状况或需要 客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况 在法律许可的情况下, 海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务 本报告仅向特定客户传送, 未经海通证券研究所书面授权, 本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝 复印件或复制品, 或再次分发给任何其他人, 或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用 所有本报告中使用的商标 服务标记及标记均为本公司的商标 服务标记及标记 如欲引用或转载本文内容, 务必联络海通证券研究所并获得许可, 并需注明出处为海通证券研究所, 且不得对本文进行有悖原意的引用和删改 根据中国证监会核发的经营证券业务许可, 海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务 海通证券股份有限公司研究所分析师 SAC 证券投资咨询执业资格证书编号 ( 以姓氏拼音排序 ): [Table_AboutInfo] 陈久红 S 陈平 S 陈瑞明 S 陈瑶 S 曾知 S 陈子仪 S 丁频 S 邓学 S 邓勇 S 冯佳睿 S 房青 S 高道德 S 高上 S 顾潇啸 S 何继红 S 姜超 S 江孔亮 S 纪锡靓 S 贾亚童 S 孔梦遥 S 孔维娜 S 刘博 S 李珂 S 李明刚 S 李明亮 S 刘强 S 刘威 S 李迅雷 S 刘宇 S 路颖 S 刘彦奇 S 林媛媛 S 林周勇 S 牛品 S 钮宇鸣 S 倪韵婷 S 潘鹤 S 钱佳佳 S 钱列飞 S 邱友锋 S 石建明 S 孙婷 S 施毅 S 田本俊 S 唐苓 S 涂力磊 S 田源 S 唐洋运 S 闻宏伟 S 吴杰 s 汪立亭 S 王维逸 S 王旭 S 魏鑫 S 王晓林 S 吴先兴 S 吴一萍 S 徐柏乔 S 徐琳 S 谢盐 S 荀玉根 S 徐志国 S 熊哲颖 S 杨德顺 S 虞楠 S 杨帅 S 余文心 S 朱洪波 S 周洪荣 S 赵健 s 朱劲松 S 朱蕾 S 钟青 S 郑琴 S 钟奇 S 周霞 S 周旭辉 S 张欣慰 S 张宇 S 郑雅斌 S
每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 宏 观 年 报 慢 就 是 快 2016 年 经 济 和 资 本 市 场 展 望 宽 松 仍 将 继 续, 乐 观 寻 找 机 会 宽 松 货 币 政 策 是 当 前 影 响 全 球 资 本 市 场 的 核 心
![每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 宏 观 年 报 慢 就 是 快 2016 年 经 济 和 资 本 市 场 展 望 宽 松 仍 将 继 续, 乐 观 寻 找 机 会 宽 松 货 币 政 策 是 当 前 影 响 全 球 资 本 市 场 的 核 心](/thumbs/41/22529724.jpg "每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 宏 观 年 报 慢 就 是 快 2016 年 经 济 和 资 本 市 场 展 望 宽 松 仍 将 继 续, 乐 观 寻 找 机 会 宽 松 货 币 政 策 是 当 前 影 响 全 球 资 本 市 场 的 核 心")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重 要 市 场 数 据 每 日 早 报 最 新 研 究 与 资 讯 重 点 报 告 推 荐 渐 飞 研 究 报 告 - http://bg.panlv.net 证 券 研 究 报 告 2015 年 12 月 08 日 名 称 日 涨 跌 % 周 涨 跌 % 年 涨 跌 % 海 通 风 格 指 数 大 盘 100-0.32 2.88-6.19
每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 固 定 收 益 专 题 报 告 坚 守 短 久 期, 防 范 风 险 政 府 工 作 报 告 对 债 市 的 影 响 分 析 16 年 经 济 目 标 :GDP 下 调,CPI 持 平,M2 上 调 潜 在 经
![每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 固 定 收 益 专 题 报 告 坚 守 短 久 期, 防 范 风 险 政 府 工 作 报 告 对 债 市 的 影 响 分 析 16 年 经 济 目 标 :GDP 下 调,CPI 持 平,M2 上 调 潜 在 经](/thumbs/42/22927216.jpg "每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 固 定 收 益 专 题 报 告 坚 守 短 久 期, 防 范 风 险 政 府 工 作 报 告 对 债 市 的 影 响 分 析 16 年 经 济 目 标 :GDP 下 调,CPI 持 平,M2 上 调 潜 在 经")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重 要 市 场 数 据 每 日 早 报 最 新 研 究 与 资 讯 重 点 报 告 推 荐 证 券 研 究 报 告 2016 年 03 月 10 日 名 称 日 涨 跌 % 周 涨 跌 % 年 涨 跌 % 海 通 风 格 指 数 大 盘 100-0.35 2.79-13.12 小 盘 200-2.23-3.68-28.29 表
每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 策 略 专 题 报 告 港 币 创 07 年 来 新 低, 真 的 步 入 危 机 模 式 了 么? 核 心 结 论 :1 人 民 币 贬 值 和 美 联 储 加 息 是 引 发 近 期 香 港 汇 率 贬 值
![每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 策 略 专 题 报 告 港 币 创 07 年 来 新 低, 真 的 步 入 危 机 模 式 了 么? 核 心 结 论 :1 人 民 币 贬 值 和 美 联 储 加 息 是 引 发 近 期 香 港 汇 率 贬 值](/thumbs/39/20149826.jpg "每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 策 略 专 题 报 告 港 币 创 07 年 来 新 低, 真 的 步 入 危 机 模 式 了 么? 核 心 结 论 :1 人 民 币 贬 值 和 美 联 储 加 息 是 引 发 近 期 香 港 汇 率 贬 值")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重 要 市 场 数 据 每 日 早 报 最 新 研 究 与 资 讯 重 点 报 告 推 荐 证 券 研 究 报 告 2016 年 01 月 25 日 名 称 日 涨 跌 % 周 涨 跌 % 年 涨 跌 % 海 通 风 格 指 数 大 盘 100 1.00-0.02-13.48 小 盘 200 1.86 4.20-22.77 表
每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 固 定 收 益 专 题 报 告 那 些 年, 我 们 一 起 经 历 过 的 违 约 公 募 债 违 约 回 顾 与 展 望 那 些 年, 我 们 一 起 经 历 的 信 用 风 险 事 件 超 日 债 利 息
![每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 固 定 收 益 专 题 报 告 那 些 年, 我 们 一 起 经 历 过 的 违 约 公 募 债 违 约 回 顾 与 展 望 那 些 年, 我 们 一 起 经 历 的 信 用 风 险 事 件 超 日 债 利 息](/thumbs/43/23131721.jpg "每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 固 定 收 益 专 题 报 告 那 些 年, 我 们 一 起 经 历 过 的 违 约 公 募 债 违 约 回 顾 与 展 望 那 些 年, 我 们 一 起 经 历 的 信 用 风 险 事 件 超 日 债 利 息")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重 要 市 场 数 据 每 日 早 报 最 新 研 究 与 资 讯 重 点 报 告 推 荐 证 券 研 究 报 告 2015 年 11 月 23 日 名 称 日 涨 跌 % 周 涨 跌 % 年 涨 跌 % 海 通 风 格 指 数 大 盘 100-0.23 0.55-3.78 小 盘 200 2.53 6.69 116.21 表
Microsoft Word _ doc
2017 7 3 S1080510120001 S1080116060038 0755-23838255 wangjunyjs@fcsc.com A 16 A 6 OPEC OPEC 7 1.72% 95.63 9 A First Capital Securities Corporation Limited 1 16 2 2.1 A A 1.09% 3157.87 0.59% 1807.43 50
每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 公 司 深 度 报 告 万 林 股 份 (603117): 欲 成 为 供 应 链 管 理 集 成 服 务 提 供 商 公 司 介 绍 : 木 材 供 应 链 综 合 物 流 服 务 提 供 商 公 司 控 股
![每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 公 司 深 度 报 告 万 林 股 份 (603117): 欲 成 为 供 应 链 管 理 集 成 服 务 提 供 商 公 司 介 绍 : 木 材 供 应 链 综 合 物 流 服 务 提 供 商 公 司 控 股](/thumbs/42/22997793.jpg "每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 公 司 深 度 报 告 万 林 股 份 (603117): 欲 成 为 供 应 链 管 理 集 成 服 务 提 供 商 公 司 介 绍 : 木 材 供 应 链 综 合 物 流 服 务 提 供 商 公 司 控 股")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重 要 市 场 数 据 每 日 早 报 最 新 研 究 与 资 讯 重 点 报 告 推 荐 证 券 研 究 报 告 2016 年 08 月 23 日 名 称 日 涨 跌 % 周 涨 跌 % 年 涨 跌 % 海 通 风 格 指 数 大 盘 100-0.40-1.74-10.48 小 盘 200-1.03 0.11-11.36 表
一周活动集锦 (2016/12/ /12/09) 传媒 / 电子 / 通信 / 计算机 <TMT 每周谈电话会议 1205> 传媒 钟奇 : 板块估值已低, 推荐体育与低 PEG 系统性风险打压板块, 但板块估值较低, 下跌弹性小, 具备相对优势 影视游戏推荐低 PEG 的个股帝龙文化
证券研究报告 2016 年 12 月 9 日 分析师一周活动集锦 (2016/12/03-2016/12/09) 汇编 深度探索 畅快交流 共创智慧 拒绝平庸 海通研究所出品 目录 传媒 / 电子 / 通信 / 计算机 ... 2 房地产 < 万科 11 月销售和经营情况电话会议 1205>... 3 活动日程安排 12 月 03 日 12 月 04 日 12 月
每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 金 融 工 程 专 题 报 告 风 险 平 价 (Risk Parity) 策 略 在 FOF 中 的 应 用 2 上 交 所 和 中 证 指 数 公 司 联 合 推 出 的 上 证 股 债 平 价 指 数 (
![每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 金 融 工 程 专 题 报 告 风 险 平 价 (Risk Parity) 策 略 在 FOF 中 的 应 用 2 上 交 所 和 中 证 指 数 公 司 联 合 推 出 的 上 证 股 债 平 价 指 数 (](/thumbs/40/20543958.jpg "每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 金 融 工 程 专 题 报 告 风 险 平 价 (Risk Parity) 策 略 在 FOF 中 的 应 用 2 上 交 所 和 中 证 指 数 公 司 联 合 推 出 的 上 证 股 债 平 价 指 数 (")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重 要 市 场 数 据 每 日 早 报 最 新 研 究 与 资 讯 重 点 报 告 推 荐 证 券 研 究 报 告 2016 年 07 月 04 日 名 称 日 涨 跌 % 周 涨 跌 % 年 涨 跌 % 海 通 风 格 指 数 大 盘 100 0.24 1.97-14.70 小 盘 200-0.33 4.35-11.51 表
每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 策 略 专 题 报 告 减 持 对 市 场 影 响 有 限, 三 季 度 迎 来 低 潮 核 心 观 点 :116 年 解 禁 市 值 / 流 通 市 值 和 解 禁 市 值 / 成 交 金 额 处 近 5 年
![每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 策 略 专 题 报 告 减 持 对 市 场 影 响 有 限, 三 季 度 迎 来 低 潮 核 心 观 点 :116 年 解 禁 市 值 / 流 通 市 值 和 解 禁 市 值 / 成 交 金 额 处 近 5 年](/thumbs/42/23027014.jpg "每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 策 略 专 题 报 告 减 持 对 市 场 影 响 有 限, 三 季 度 迎 来 低 潮 核 心 观 点 :116 年 解 禁 市 值 / 流 通 市 值 和 解 禁 市 值 / 成 交 金 额 处 近 5 年")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重 要 市 场 数 据 每 日 早 报 最 新 研 究 与 资 讯 重 点 报 告 推 荐 证 券 研 究 报 告 2016 年 06 月 27 日 名 称 日 涨 跌 % 周 涨 跌 % 年 涨 跌 % 海 通 风 格 指 数 大 盘 100-1.38-1.12-16.35 小 盘 200-1.08-0.13-15.21 表
投资高企 把握3G投资主题
2016-01-01 2016-01-28 2016-03-02 2016-03-29 2016-04-26 2016-05-24 2016-06-22 2016-07-19 2016-08-11 2016-09-03 2016-09-22 2016-10-20 2016-11-14 2016-12-09 2017-01-06 2017-02-09 2017-03-08 2017-04-04 2017-05-02
每 日 早 报 2 策 略 点 评 [Table_StrategyInfo] Sell in May 效 应 以 海 内 外 历 史 为 鉴 海 外 市 场 的 "Sell in May" 效 应 "Sell in May and go away" 这 句 股 市 谚 语 来 源 已 久, 最 早
![每 日 早 报 2 策 略 点 评 [Table_StrategyInfo] Sell in May 效 应 以 海 内 外 历 史 为 鉴 海 外 市 场 的 Sell in May 效 应 Sell in May and go away 这 句 股 市 谚 语 来 源 已 久, 最 早](/thumbs/41/22630966.jpg "每 日 早 报 2 策 略 点 评 [Table_StrategyInfo] Sell in May 效 应 以 海 内 外 历 史 为 鉴 海 外 市 场 的 Sell in May 效 应 Sell in May and go away 这 句 股 市 谚 语 来 源 已 久, 最 早")
[Table_MainInfo] 每 日 早 报 最 新 研 究 与 资 讯 证 券 研 究 报 告 2016 年 05 月 20 日 [Table_Marketinfo] 重 要 市 场 数 据 名 称 日 涨 跌 % 周 涨 跌 % 年 涨 跌 % 海 通 风 格 指 数 大 盘 100-0.28-0.62-16.34 小 盘 200 1.18-0.74-21.58 表 现 最 好 前 五 行
东吴证券研究所
证券研究报告 行业研究 食品饮料行业 食品饮料周报 + ( ) : 3.8% 1% 1.7% 17 : 1 1 14 217 4 16 S651592 mahb@dwzq.com.cn 21-6199762 1 688716 2 217413 17Q1 2 + 15%+18%+ 17Q1 + 217411 15%+35%+ 3 6872 2 + +3% 1 217411 2 4 6327 + 217411
AA+ AA % % 1.5 9
2014 14 01 124753 2014 6 23 AA+ AA+ 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2011-2013 9.18 6.54 4.67 6.80 12 56.64% 1.5 9 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2013
1. 原油 : 价格回升 1.1 原油价格回升 行业研究 石油化工行业 2 2 月, 布伦特原油月度均价为 美元 / 桶, 环比回升 1.07 美元 / 桶 (+3.3%), 国际原油价格反弹 2 月, 我国原油进口量达到 3180 万吨, 同比 %, 环比 %,
[Table_MainInfo] 行业研究 / 化工 / 石油化工 行业跟踪报告 证券研究报告 2016 年 03 月 14 日 [Table_InvestInfo] 投资评级增持维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] 4463.42 4007.40 3551.38 3095.35 2639.33 石油化工 2183.31 2015/3 2015/6 2015/9 2015/12 资料来源
OTZR 年 12 月 13 日 2017 年 12 月 13 日 2 否 中国电信 不适用 中国移动 华能国际 EFZR 年 2 月 13 日 2018 年 2 月 13 日 1 否 盈富基金
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期 是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 EFZR36 2016 年 9 月 13 日 2017 年 9 月 13 日 3 否 盈富基金 24.85 26.00 不适用 H 股指数上市基金 102.40 106.90 OTZR95 2016 年 9 月 14
况伟大 本文在住房存量调整模型基础上 考察了预期和投机对房价影响 理性预 期模型表明 理性预期房价越高 投机越盛 房价波动越大 适应性预期模型表明 当消费 性需求占主导时 上期房价越高 房价波动越小 当投机性需求占主导时 上期房价越高 房价波动越大 本文对中国 个大中城市 年数据的实证结果表明 预期及 其投机对中国城市房价波动都具有较强的解释力 研究发现 经济基本面对房价波动影 响大于预期和投机 但这并不意味着个别城市房价变动不是由预期和投机决定的
. 市场概况返回首页 类别 ---- 涨跌幅 当日成交 成交变化 期末市值 市值变化 持仓影响 % 亿 亿 % 亿 亿 % 亿 % 全市场.8,63-5, , 股指期货.7, , 国债期货.5,56-7.6,7
资金流向 _76 品种 _ 代码 市场概况 品种概况 股指期货 上证 5 指数 _IH 沪深 3 指数 _IF 中证 5 指数 _IC 国债期货 5 年期国债 _TF 年期国债 _T 贵金属 黄金 _AU 白银 _AG 有色金属 铜 _CU 铝 _AL 锌 _ZN 铅 _PB 锡 _SN 镍 _NI 螺纹钢 _RB 线材 _WR 热轧卷板 _HC 黑色产业 焦煤 _JM 焦炭 _J 铁矿石 _I 硅铁
. 市场概况返回首页 类别 ---- 涨跌幅 当日成交 成交变化 期末市值 市值变化 持仓影响 % 亿 亿 % 亿 亿 % 亿 % 全市场 -. 6,49 3, , 股指期货 -.4,99., 国债期货 ,
资金流向 _77 品种 _ 代码 市场概况 品种概况 股指期货 上证 指数 _IH 沪深 3 指数 _IF 中证 指数 _IC 国债期货 年期国债 _TF 年期国债 _T 贵金属 黄金 _AU 白银 _AG 有色金属 铜 _CU 铝 _AL 锌 _ZN 铅 _PB 锡 _SN 镍 _NI 螺纹钢 _RB 线材 _WR 热轧卷板 _HC 黑色产业 焦煤 _JM 焦炭 _J 铁矿石 _I 硅铁 _SF
华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 否 H 股指数上市基金 不适用 华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期发生下档触发 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 2 否 中国电信 3.77 3.79 不适用 中国移动 82.85 79.25 华能国际 5.35 5.00 OTZR88 2017 年 6 月 21
. 市场概况返回首页 类别 ---- 涨跌幅 当日成交 成交变化 期末市值 市值变化 持仓影响 % 亿 亿 % 亿 亿 % 亿 % 全市场.47, , 股指期货 -8,4 3.8, 国债期货.66, ,4-67
资金流向 _79 品种 _ 代码 市场概况 品种概况 股指期货 上证 指数 _IH 沪深 3 指数 _IF 中证 指数 _IC 国债期货 年期国债 _TF 年期国债 _T 贵金属 黄金 _AU 白银 _AG 有色金属 铜 _CU 铝 _AL 锌 _ZN 铅 _PB 锡 _SN 镍 _NI 螺纹钢 _RB 线材 _WR 热轧卷板 _HC 黑色产业 焦煤 _JM 焦炭 _J 铁矿石 _I 硅铁 _SF
每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 固定收益专题报告 宽松预期下降, 股债一齐遇冷 海通债市一致预期调查第 22 期结果分析 我们上次在 12 月末发布了针对债券基金经理的调研报告 宽松预期降温 利率分歧加大, 及时预警了 1 月以来的惨淡行情, 本期调研结果如何
![每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 固定收益专题报告 宽松预期下降, 股债一齐遇冷 海通债市一致预期调查第 22 期结果分析 我们上次在 12 月末发布了针对债券基金经理的调研报告 宽松预期降温 利率分歧加大, 及时预警了 1 月以来的惨淡行情, 本期调研结果如何](/thumbs/51/27894325.jpg "每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 固定收益专题报告 宽松预期下降, 股债一齐遇冷 海通债市一致预期调查第 22 期结果分析 我们上次在 12 月末发布了针对债券基金经理的调研报告 宽松预期降温 利率分歧加大, 及时预警了 1 月以来的惨淡行情, 本期调研结果如何")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重要市场数据 每日早报 最新研究与资讯 重点报告推荐 证券研究报告 2016 年 02 月 03 日 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 100 1.41-0.18-18.30 小盘 200 4.46-0.31-27.90 表现最好前五行业 信息服务 6.03 2.38-31.68 传媒指数 4.48 2.16-29.50
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 3 否 728 HK Equity 3.7
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 3 否 728 HK Equity 3.77 3.45 不适用 941 HK Equity 82.85 73.40 902 HK Equity
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投资评级 : 增持 柴油车尾气催化剂市场将 驱动业绩加速增长 贵研铂业深度报告 证券研究报告 2013 年 12 月 19 日姓名 : 桑永亮 ( 分析师 ) 邮件 :sangyongliang@gtjas.com 电话 :021-38676052 证书编号 :S0880511010034 姓名 : 刘华峰 ( 研究助理 ) 邮件 :liuhuafeng@gtjas.com 电话 : 021-38674752
中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 第 106 期 2
第 106 期 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 106 2014 年 12 月 3 日 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 1 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 第 106 期 2 第 106 期 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 3 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 第 106 期 图 1 2008 年金融危机前后拉美和加勒比地区出口贸易增幅对比 ( 单位 :%) -23 世界
每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 金融工程专题报告 投资者行为与反转效应 A 股存在明显的中期反转现象 前一个月跌幅最大的股票在后一个月存在超额收益, 而前一个月涨幅最大的股票后期表现则相对较差 以这两个极端组合的多空收益差反应反转效应, 在过去将近 11 年的
![每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 金融工程专题报告 投资者行为与反转效应 A 股存在明显的中期反转现象 前一个月跌幅最大的股票在后一个月存在超额收益, 而前一个月涨幅最大的股票后期表现则相对较差 以这两个极端组合的多空收益差反应反转效应, 在过去将近 11 年的](/thumbs/51/28403070.jpg "每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 金融工程专题报告 投资者行为与反转效应 A 股存在明显的中期反转现象 前一个月跌幅最大的股票在后一个月存在超额收益, 而前一个月涨幅最大的股票后期表现则相对较差 以这两个极端组合的多空收益差反应反转效应, 在过去将近 11 年的")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重要市场数据 每日早报 最新研究与资讯 重点报告推荐 证券研究报告 2016 年 01 月 29 日 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 100-1.94-6.37-19.79 小盘 200-5.50-10.84-32.40 表现最好前五行业 石油然气 1.62 1.53-12.90 金融指数 -1.64-6.33-19.76
月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options)
大连期货市场月报 DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT 市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据 主办 : 大连商品交易所 218 年第 5 期总第 15 期 5 内部资料 妥善保存 月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事
每日早报 2 金融工程点评 [Table_FinancialInfo] 善用交易型基金捕捉投资机会 市场短期呈现纠结状态, 但根据海通金工历史数据统计显示, 两会过后短期市场上涨概率较大 加之当前政策暖风仍然频吹, 我们认为可以采用交投简便的交易型基金把握投资机会 对于看好市场短期反弹的投资者而言,
![每日早报 2 金融工程点评 [Table_FinancialInfo] 善用交易型基金捕捉投资机会 市场短期呈现纠结状态, 但根据海通金工历史数据统计显示, 两会过后短期市场上涨概率较大 加之当前政策暖风仍然频吹, 我们认为可以采用交投简便的交易型基金把握投资机会 对于看好市场短期反弹的投资者而言,](/thumbs/51/28030154.jpg "每日早报 2 金融工程点评 [Table_FinancialInfo] 善用交易型基金捕捉投资机会 市场短期呈现纠结状态, 但根据海通金工历史数据统计显示, 两会过后短期市场上涨概率较大 加之当前政策暖风仍然频吹, 我们认为可以采用交投简便的交易型基金把握投资机会 对于看好市场短期反弹的投资者而言,")
[Table_MainInfo] 每日早报 最新研究与资讯 证券研究报告 2016 年 03 月 17 日 [Table_Marketinfo] 重要市场数据 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 100 1.28 0.74-12.47 小盘 200-1.29 1.32-27.34 表现最好前五行业 金融指数 1.61 0.72-11.85 石油然气 1.06 0.81-7.84
产品名称产品类型发行机构产品编号挂钩标的币种到期日到期收益率 180 天欧元兑美元汇率挂钩结构性产品 3 个月澳元兑美元汇率挂钩美元结构性产品五年期一篮子股票挂钩可自动提前终止人民币投资产品 1.5 年期 FINVEX 持续增值欧洲 30 指数挂钩人民币结构性产品 1 年欧元兑美元汇率挂钩结构性产品
产品名称产品类型发行机构产品编号挂钩标的币种到期日到期收益率 180 天欧元兑美元汇率挂钩结构性产品 五年期一篮子股票挂钩可自动提前终止人民币投资产品 1 年欧元兑美元汇率挂钩结构性产品 182 天欧元兑美元汇率挂钩结构性产品 90 天欧元兑美元汇率挂钩结构性产品 90 天欧元兑美元汇率挂钩结构性产品 保本浮动收益法兴银行 BSPCLSC00004408 欧元兑美元汇率 CNY 1/23/2017
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2005 4 1 10 : ROE : 1 1....4 2. :...5 3. 2...9 4.... 11 5. :...14 6....14 2 1 2004 2005 3 22 A... 4 2 GDP... 6 3 2005 2004... 6 4... 8 5... 7 6 2005 4 1 2004... 7 7 A (ST)... 9 8... 9 9 AH... 10 10 7 A...
策略研究策略周报 2 目录 1. 本周产业资本由上周净减持转为净增持 下周限售股解禁额较上周上升 并购重组热点... 6
[Table_MainInfo] 策略研究证券研究报告 [Table_Title] 相关研究 本周产业资本净减持额较上周下降 -20160801 2016.11.06 本周产业资本由上周净减持转为净增持 [Table_Summary] 投资要点 : 产业资本周报 2016 年 11 月 14 日 [Table_AuthorInfo] 产业资本增减持 : 本周产业资本由上周净减持转为净增持 截止 11
2004 ...2...4...5...5...7...11...11 000977 1 1 Shandong Langchao Cheeloosoft Co.,Ltd 2 600756 3 224 250013 http://www.langchaosoft.com.cn 600756@langchao.com 4 5 224 0531-8932888- 8461 0531-8522334 E-mail:600756@langchao.com
每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 行业深度报告 化工 : 为什么是泛酸钙 (VB5) 与 VA? 维生素行业具有独特行业特征 维生素行业不同于大宗周期品, 其具有独特的行业特征 : 第一, 市场规模小, 市场规模都是万吨级或以下水平 ; 第二, 每个品种都是典型
![每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 行业深度报告 化工 : 为什么是泛酸钙 (VB5) 与 VA? 维生素行业具有独特行业特征 维生素行业不同于大宗周期品, 其具有独特的行业特征 : 第一, 市场规模小, 市场规模都是万吨级或以下水平 ; 第二, 每个品种都是典型](/thumbs/53/31905885.jpg "每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 行业深度报告 化工 : 为什么是泛酸钙 (VB5) 与 VA? 维生素行业具有独特行业特征 维生素行业不同于大宗周期品, 其具有独特的行业特征 : 第一, 市场规模小, 市场规模都是万吨级或以下水平 ; 第二, 每个品种都是典型")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重要市场数据 每日早报 最新研究与资讯 重点报告推荐 证券研究报告 2016 年 03 月 02 日 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 100 1.30-3.06-18.38 小盘 200 3.02-12.61-29.16 表现最好前五行业 有色金属 3.73-5.27-18.73 家电器具 3.41-8.94-28.22
<4D F736F F D20C8CFC9EAB9BACAEABBD8B7D1C2CAB1ED2E646F6378>
1 宝康消费品 100 万元以下 1% 100 万元以上 ( 含 ) 不高于 1% 100 万元以下 1.2% 500 万元以上 ( 含 ) 1000 元 730 天以下 0.5% 730( 含 )-1460 天 0.3% 1460 天以上 ( 含 ) 0.3% 2 宝康灵活配置 管理 ( ) 1.3% 托管 ( ) 0.25% 100 万元以下 1% 100 万元以上 ( 含 ) 不高于 1% 100
!
孙文凯 肖 耿 杨秀科 本文通过对中国 美国和日本资本回报率及其影响因素的计算 认为 中国居高不下的投资率是由于中国具有非常可观的投资回报 由于中国资本回报率显著高于其他大国 因此带来了 的较快速增长 三国资本回报率在过去三十年尚未出现收敛 这意味着投资率差异会持续 将持续涌入中国 资本回报率受经济周期影响 长期资本回报率遵从一个递减的趋势 由于中国的劳动者份额及资本 产出比仍处于较低的水平 中国的高资本回报率将会维持相当长一段时间
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212 1 4 S1851191 755-82485176 zhengzhenyuan@fcsc.cn 12 3 CNY/USD=6.39 4.. 13. -91. 1. 51. R1 (%) 3.25 R7 (%) 5.32-1 -2-3 -4-5 -6-7 -8 1Y 2Y 3Y 5Y 7Y 1Y 12.31-12.23 2111226 1-11 5.6% (29%) (21.7%) (24.5%)
IPO IPO 5 8 ( ) IPO A (IPO) A ST % % % 168% 2
IPO IPO 5 8 ( ) IPO A (IPO) A ST 10 2006 9 15 2015 1 1 46.7% 4 500 50 71.6% 2014 7 2014 161% 168% 2 15 24 ( ) 2014 12 55% 15% 40% 1.14 2014 8 31 1.3 23 22 A 46 46 2013 9 5 A 2015 1 7 2 9 4 12%4 8 3 2015
2016 TaiPing Pension Company Limited ... 1... 6... 7... 8... 9... 7... 8... 9 1. 2. 488 3. 4. 5. 021-61002853 13524693279 021-61002855 Wangbing17@tpp.cntaiping.com 6. 股权类别 期初 本期股份或股权的增减 期末 股份或出资额 占比 股东
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- 1 - 每 日 资 讯 今 日 要 闻 2 商 务 部 : 中 国 有 四 大 优 势 吸 引 外 资 强 劲 增 长 财 经 新 闻 3 国 务 院 推 动 立 法 人 民 币 私 募 股 权 基 金 初 定 备 案 制 基 金 快 讯 5 基 金 扎 堆 近 六 成 小 盘 新 股 华 夏 基 金 最 积 极 A 股 市 场 港 股 市 场 7 8 月 股 改 限 售 股 现 减 持 低 峰
鑫元基金管理有限公司
... 5... 15... 17... 27... 28... 29... 30... 34... 35... 36... 40... 41... 44 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 序号项目金额 ( 元 ) 占基金总资产的比例 (%) 1 权益投资 25,651,766.19
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和讯独家精彩千表 咨询热线 :010-85650088 表 3-19 中国 A 股财务级 (12-12 危险 ) 中公司最新基本状况表 ( 按公司流通股排序 ) 报表日期 :2007 年 06 月 05 日 序号 / 代码 公司简称 收盘价 理论价 总股本 总流通股 总流通值 流通占总股 1-930 丰原生化 6.86 元 3.34 元 9.64 亿股 7.69 亿股 52.7 亿元 79.7% 公司在财
1. 原油 : 价格上涨, 进口量减少 1.1 原油价格上涨, 进口量减少 行业研究 石油化工行业 2 10 月, 布伦特原油月度均价为 美元 / 桶, 环比上涨 4.15 美元 / 桶 (+8.8%), 国际原油价格上涨 10 月, 我国原油进口量为 2879 万吨, 同比 +9.3%
[Table_MainInfo] 行业研究 / 化工 / 石油化工 行业月报 证券研究报告 2016 年 11 月 09 日 [Table_InvestInfo] 投资评级增持维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] 3167.42 2970.60 2773.78 2576.95 2380.13 石油化工 2183.31 2015/11 2016/2 2016/5 2016/8 资料来源
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创建信息市场 实现智能城市价值挖掘 伸手触摸未来 中国车联网 发展现状与前瞻 序言 2 车联网掀开未来汽车新篇章 2013 2000 7% 2014 17.5 2016 2019 56 12,221 73.4% 76.8% 67.2% 48.3% 201 WeChat 39% 4.68 中国驾车者更加推崇个性化的联网服务 1 2 1. 2014 17.5 2014 1 21 2. 2014 06 04
4季度策略报告——714
2004 4 4 4 4 GDP 4 9.14 4 05 ROE 1 1...4 1.1...4 1.2 CPI...8 1.3...13 2...17 2.1...17 2.2...18 2.3...20 3...22 3.1...22 3.2...23 3.3...24 3.4...24 3.5 4...26 2 Figure 1...4 Figure 2...5 Figure 3...5 Figure
2016 TaiPing Pension Company Limited ... 1... 6... 7... 8... 9... 10... 11... 12 1. 2. 488 3. 4. 5. 021-61002853 13524693279 021-61002855 Wangbing17@tpp.cntaiping.com 6. 股权类别 期初 本期股份或股权的增减 期末 股份或出资额 占比
2 MAR. 2015
2 MAR. 2015 旗舰产品 4 MAR. 2015 MAR. 2015 5 旗舰产品 6 MAR. 2015 MAR. 2015 7 活动掠影 8 MAR. 2015 MAR. 2015 9 活动掠影 10 MAR. 2015 MAR. 2015 11 活动掠影 12 MAR. 2015 MAR. 2015 13 活动掠影 14 MAR. 2015 MAR. 2015 15 活动专题 16 MAR.
每日早报 2 策略点评 [Table_StrategyInfo] 深港通正式公布策略点评 昨日李克强总理在国务院常务会议上明确表示 深港通相关准备工作已基本就绪, 国务院已批准 深港通实施方案 晚上中国证监会与香港证监会共同签署深港通 联合公告, 标志着深港通实施准备工作正式启动 深股通的股票范围是
![每日早报 2 策略点评 [Table_StrategyInfo] 深港通正式公布策略点评 昨日李克强总理在国务院常务会议上明确表示 深港通相关准备工作已基本就绪, 国务院已批准 深港通实施方案 晚上中国证监会与香港证监会共同签署深港通 联合公告, 标志着深港通实施准备工作正式启动 深股通的股票范围是](/thumbs/51/27379880.jpg "每日早报 2 策略点评 [Table_StrategyInfo] 深港通正式公布策略点评 昨日李克强总理在国务院常务会议上明确表示 深港通相关准备工作已基本就绪, 国务院已批准 深港通实施方案 晚上中国证监会与香港证监会共同签署深港通 联合公告, 标志着深港通实施准备工作正式启动 深股通的股票范围是")
[Table_MainInfo] 每日早报 最新研究与资讯 证券研究报告 2016 年 08 月 17 日 [Table_Marketinfo] 重要市场数据 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 100-0.96 3.74-9.76 小盘 200 0.91 2.36-10.66 表现最好前五行业 通讯服务 1.40 4.57-29.04 钢铁指数 1.38 3.31-15.09
[Table_MainInfo]
![[Table_MainInfo]](/thumbs/53/32338799.jpg "[Table_MainInfo]")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重要市场数据 每日早报 最新研究与资讯 重点报告推荐 证券研究报告 2016 年 07 月 26 日 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 100 0.03-1.33-14.34 小盘 200-0.54-1.00-9.67 表现最好前五行业 非金属 2.70 3.89-17.04 食品指数 0.60-2.40
每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 行业深度报告 通信设备 : 引领世界通信行业发展, 中国通信再出海 中国通信行业继续保持快速发展 目前全球通信市场规模低速增长, 但中国市场逆势上扬 2015 年全球通信设备市场规模为 1234 亿美元, 同比增长 0.5%,
![每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 行业深度报告 通信设备 : 引领世界通信行业发展, 中国通信再出海 中国通信行业继续保持快速发展 目前全球通信市场规模低速增长, 但中国市场逆势上扬 2015 年全球通信设备市场规模为 1234 亿美元, 同比增长 0.5%,](/thumbs/51/27841655.jpg "每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 行业深度报告 通信设备 : 引领世界通信行业发展, 中国通信再出海 中国通信行业继续保持快速发展 目前全球通信市场规模低速增长, 但中国市场逆势上扬 2015 年全球通信设备市场规模为 1234 亿美元, 同比增长 0.5%,")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重要市场数据 每日早报 最新研究与资讯 重点报告推荐 证券研究报告 2016 年 07 月 15 日 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 100-0.41 0.74-13.18 小盘 200 0.22 0.62-7.75 表现最好前五行业 综合行业 1.11 1.98-16.50 传媒指数 0.57 4.15-27.23
2015年德兴市城市建设经营总公司
2019 2019 19 6.7 7 3 4567 20% 20%20%20% Shibor 5 www.shibor.org Shibor1Y 37 20% 20%20%20%20% 1001, 1,000 / / AA AAA 2 2019 1 3 2019 1 4 2019 1 2 1 2019 1 3 ... 1... 4... 5... 10... 13... 15... 16... 18...
Microsoft Word _ doc
S1851121 S1811563 755-2383825 wangquanrui@fcsc.com 217 5 9 5 217424 217417 217411 4 MPA 217321 3 2 217 22 GC1 218BP 3.3% 1-3 15BP 5-1 1BP 1 4.26% 1 1 17BP 1-3Y 17BP 7BP 2BP 5Y 1Y 5-7BP 7-13BP AA+ R7 FR7
公司研究 万科 A(2)2 事件 : 公司公告 1 月销售情况 点评 : 当月销售保持平稳 : 公司 1 月实现销售面积 万平方米, 比 214 年同期增长 -1.68%, 环比增长 1.74%; 实现销售金额 亿元, 比去年同期增长 7.6%, 环比增长 -3.15% 考虑
[Table_MainInfo] 公司研究 / 房地产 / 房地产 万科 A(2) 公司公告点评 证券研究报告 215 年 11 月 4 日 [Table_InvestInfo] 投资评级买入维持 股票数据 6 [Table_StockInfo] 个月内目标价 ( 元 ) 19.68 11 月 3 日收盘价 ( 元 ) 13.66 52 周股价波动 ( 元 ) 9.14-16.25 总股本 / 流通
焦煤平今仓交易手续费与开平仓交易手续费一致 上海期货交易所热轧卷板 在现有基础上加收成交金额的万分之 0.6, 平今仓交易手续费与开平仓交易手续费一致 上海期货交易所 螺纹钢 在现有基础上加收成交金额的万分之 上海期货交
日期 交易所 品种 公司手续费调方式 20151117 上海期货交易所 石油沥青 在现有基础上加收成交金额的万分之 0.2 20151230 上海期货交易所 聚丙烯 在现有基础上加收成交金额的万分之 0.2 20151208 上海期货交易所 石油沥青 在现有基础上加收成交金额的万分之 0.3 20151201 聚丙烯平今仓交易手续费与开平仓交易手续费一致 20151201 中所金融期货交易所五年期国债平今仓交易手续费与开平仓交易手续费一致
邀请函1
2015 企业级 IT 服务与软件应用创新峰会 上海市计算机用户协会 上海市通信学会 2015 企业级 IT 服务与软件应用创新峰会 主办单位 : 支持单位 : 承办单位 : 企业级 IT 服务与软件应用创新峰会 大会拟定日程安排 合作支持媒体 参加行业及人员 相关软件开发 系统集成 信息安全 数据中心建设与运营 电信运营公司 医疗机 构 教育科研 互联网 金融保险 制造业 能源 电力 石化 交通运输
表 1 2015 至 2016 年 政 府 工 作 目 標 與 2015 年 達 成 情 況 項 目 / 年 2015 年 目 標 2015 年 達 成 情 形 2016 年 目 標 GDP 成 長 率 7% 6.90% 6.5%-7% CPI 年 增 率 3% 1.40% 3% 政 府 赤 字 1
重 要 議 題 評 析 - 從 中 國 兩 會 2016 政 府 工 作 報 告 探 發 展 與 投 資 新 機 會 2016 年 3 月 5 日, 中 國 大 陸 十 二 屆 全 國 人 大 第 四 次 會 議 開 幕, 李 克 強 總 理 提 出 中 國 政 府 工 作 報 告 報 告 中 回 顧 與 總 結 2015 年 的 工 作 和 十 二 五 期 間 的 成 績, 也 對 十 三 五 期
<4D F736F F D20B9FAB1EACEAFD7DBBACF3739BAC5A3A8B9D8D3DAD3A1B7A2A1B6B1EAD7BCBBAFCAC2D2B5B7A2D5B9A1B0CAAEB6FECEE5A1B1B9E6BBAEA1B7B5C4CDA8D6AAA3A9>
标准化事业发展 十二五 规划 〇 目 录 一 发展环境 1 2 二 指导思想和发展目标 ( 一 ) 指导思想 3 ( 二 ) 发展目标 4 三 推进现代农业标准化进程 5 6 四 提升制造业标准化水平 7 五 拓展服务业标准化领域 8 ( 一 ) 生产性服务业 9 10 ( 二 ) 生活性服务业 六 加强能源资源环境标准化工作 ( 一 ) 能源生产与利用 11 ( 二 ) 资源开发与综合利用 ( 三
证券市场导报 理论综合 ~ ~ ~ ~ ~ ~
引言 证券市场导报 证券市场导报 理论综合 ~ ~ ~ ~ ~ ~ 证券市场导报 理论综合 ~ ~ 研究设计 ~ AR k CAR k AR k R k r k CAR k k k ARk j=1 r k R k CR k R i,k =1n(P i,k ) 1n(P i,k 1) CR i,k = k k Ri,k j=1 P i,k k P i,0 N r i,k CR i,k =α+β 1 Event
每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 公司首次覆盖 新海宜 (002089): 东方 特斯拉, 迈向新未来 打造新能源汽车产业集团 新海宜 LED 将逐渐剥离, 通信业务将聚焦军工专网领域, 战略核心转移至新能源汽车产业 通过收购陕西通家, 公司奠定了电动物流整车龙
![每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 公司首次覆盖 新海宜 (002089): 东方 特斯拉, 迈向新未来 打造新能源汽车产业集团 新海宜 LED 将逐渐剥离, 通信业务将聚焦军工专网领域, 战略核心转移至新能源汽车产业 通过收购陕西通家, 公司奠定了电动物流整车龙](/thumbs/49/25430961.jpg "每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 公司首次覆盖 新海宜 (002089): 东方 特斯拉, 迈向新未来 打造新能源汽车产业集团 新海宜 LED 将逐渐剥离, 通信业务将聚焦军工专网领域, 战略核心转移至新能源汽车产业 通过收购陕西通家, 公司奠定了电动物流整车龙")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重要市场数据 每日早报 最新研究与资讯 重点报告推荐 证券研究报告 2016 年 07 月 19 日 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 100-0.13 1.85-13.18 小盘 200-0.80 0.22-8.76 表现最好前五行业 通讯服务 1.12 8.80-30.20 造纸指数 0.80 2.82-20.91
石油炼化会后刊邮件版
2015 中国 ( 广饶 ) 2015 CHINA(GUANGRAO) INTERNATIONAL REFINING & PETROCHEMICAL EXPO 2015 中国 ( 广饶 ) 01/02 专刊 展会简介 展示范围 : 2015 中国 ( 广饶 ) 03/04 专刊 展会背景 2015 中国 ( 广饶 ) 05/06 专刊 领导致辞 2015 中国 ( 广饶 ) 07/08 专刊 领导视察及展会现场实况
每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 公司深度报告 苏州高新 (600736): 地产 创投 旅游 环保 业务再升级, 发展创新高 公司逐步形成了以地产开发为主, 旅游 环保 股权投资等为辅的产业格局 公司控股股东为苏高新集团, 实际控制人为苏州国家高新技术产业开发
![每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 公司深度报告 苏州高新 (600736): 地产 创投 旅游 环保 业务再升级, 发展创新高 公司逐步形成了以地产开发为主, 旅游 环保 股权投资等为辅的产业格局 公司控股股东为苏高新集团, 实际控制人为苏州国家高新技术产业开发](/thumbs/49/25564501.jpg "每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 公司深度报告 苏州高新 (600736): 地产 创投 旅游 环保 业务再升级, 发展创新高 公司逐步形成了以地产开发为主, 旅游 环保 股权投资等为辅的产业格局 公司控股股东为苏高新集团, 实际控制人为苏州国家高新技术产业开发")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重要市场数据 每日早报 最新研究与资讯 重点报告推荐 证券研究报告 2016 年 01 月 21 日 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 100-1.17-0.99-12.30 小盘 200 0.07 7.76-20.49 表现最好前五行业 非金属 0.89 10.25-25.82 综合行业 0.62 7.46-20.41
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2015 01 19 300 40% 20% 0% -20% Oct-12 Jan-13 Apr-13 Jul-13 S1060513080002 010-59730729 Jiaowenchao233@pingan.com.cn S1060114080008 010-59730723 luoxiaojuan567@pingan.com.cn 2015 6213 11132 107.7 2014 2015
2. 全球机器人大佬都是谁? 3. 我国的差距在哪里? 2
上海市机器人行业协会信息 2016 年第 4 期 ( 总第 12 期 ) 机器人产业发展规划 (2016-2020 年 ) 解读 1. 发展现状 1 2. 全球机器人大佬都是谁? 3. 我国的差距在哪里? 2 4. 需求在哪, 机会就在哪 5. 领头品类是工业生产和公共服务 3 4 6. 在这些行业主力推广使用 7. 五类关键零部件 5 8. 创新平台, 标准体系, 检测认证, 一个都不能少 9.
浙江大学学报 人文社会科学版 ６４ 图２ 第 ４３ 卷 ２００５ 年 １ 月至 ２０１０ 年 １２ 月北京市及其各城区实际住房价格 房价的增长速度远远超过租金增长速度 表明 ２００５ ２０１０ 年北京房价的上涨有脱离经济基本 面的迹象 ２００５ ２０１０ 年 实际租金增长平缓 各区实际租金的增长率在 ３２ ６８ 之间 北京市 实际租金的增长率为 ３９ 相比之下 实际住房价格上涨非常明显 各区实际房价的增长率在
第八期
1 2 3 4 10 10 5 6 7 8 2005 8 31 320001 1.0573 2.44% 9.38% 1.1073 2005 9 30 320001 1.0232-1.38% 7.87% 1.0932 0.02 2005 9 30 1.1500 1.1000 1.0500 1.0000 0.9500 0.9000 0.8500 0.8000 0.7500 0.7000 2004 6 30
每日早报 2 [Table_ImportantInfo] 重点报告推荐 行业专题报告 有色金属 :2016 年电动物流车顶替客车成新引擎 2015 年国内新能源汽车高速增长 据工信部统计,2015 年我国新能源汽车累计生产 万辆, 同比增长 4 倍 其中, 纯电动乘用车生产
![每日早报 2 [Table_ImportantInfo] 重点报告推荐 行业专题报告 有色金属 :2016 年电动物流车顶替客车成新引擎 2015 年国内新能源汽车高速增长 据工信部统计,2015 年我国新能源汽车累计生产 万辆, 同比增长 4 倍 其中, 纯电动乘用车生产](/thumbs/50/27028702.jpg "每日早报 2 [Table_ImportantInfo] 重点报告推荐 行业专题报告 有色金属 :2016 年电动物流车顶替客车成新引擎 2015 年国内新能源汽车高速增长 据工信部统计,2015 年我国新能源汽车累计生产 万辆, 同比增长 4 倍 其中, 纯电动乘用车生产")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重要市场数据 每日早报 最新研究与资讯 重点报告推荐 渐飞研究报告 - http://bg.panlv.net 证券研究报告 2016 年 02 月 23 日 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 100 2.35 5.57-14.88 小盘 200 2.31 8.67-18.45 表现最好前五行业 钢铁指数
厦门创兴科技股份有限公司
600389 2005 2005... 1... 1... 3... 4... 4... 8... 13... 51 2005 1 2 3 4 1 Nantong Jiangshan Agrochemical&Chemicals Co.Ltd JiangShan Co.Ltd 2 A A A 600389 3 35 35 226006 www.jsac.com.cn jspc@public.nt.js.cn
成交量 (Volume) 成交量 当月 去年同期 同比 % 上月 环比 % 当年累计 去年同期 同比 % Volume 铜 Copper 铝 Aluminium
上海期货交易所 213 年 12 月份统计汇总 (MONTHLY REPORT) 成交金额 (Turnover) 成交金额 当月 去年同期 同比 % 上月 环比 % 当年累计 去年同期 同比 % Turnover 铜 Copper 19278452.56 171714679.92 1.81 2119197.73-9.47 334647246.31 3274894116.76 2.19 铝 Aluminium
每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 行业深度报告 航空货运与物流 : 智能物流系列报告 Ⅶ: 供应链管理破局, 效率提升必经之路 供应链管理是提升效率必经之路, 信息化助力供应链管理 供应链管理降低供给端成本, 满足需求端不断提高的要求, 符合发展趋势 信息化手段
![每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 行业深度报告 航空货运与物流 : 智能物流系列报告 Ⅶ: 供应链管理破局, 效率提升必经之路 供应链管理是提升效率必经之路, 信息化助力供应链管理 供应链管理降低供给端成本, 满足需求端不断提高的要求, 符合发展趋势 信息化手段](/thumbs/50/26970185.jpg "每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 行业深度报告 航空货运与物流 : 智能物流系列报告 Ⅶ: 供应链管理破局, 效率提升必经之路 供应链管理是提升效率必经之路, 信息化助力供应链管理 供应链管理降低供给端成本, 满足需求端不断提高的要求, 符合发展趋势 信息化手段")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重要市场数据 每日早报 最新研究与资讯 重点报告推荐 证券研究报告 2016 年 06 月 03 日 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 100 0.01 2.63-13.94 小盘 200 0.88 5.38-15.68 表现最好前五行业 信息设备 1.59 8.41-17.56 综合行业 1.57 6.54-21.74
目 录
投 资 早 报 2016 年 4 月 25 日 星 期 一 今 日 观 点 研 究 规 划 部 上 周 五 两 市 低 开 高 走, 全 日 震 荡 为 主 从 当 前 行 情 来 看, 尽 管 中 期 市 场 综 合 情 况 向 好, 上 行 仍 是 主 基 调, 但 短 期 来 看, 多 空 双 方 博 弈 仍 较 激 烈, 股 指 遇 阻 回 落 后 目 前 未 见 企 稳 迹 象, 短 期
每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 固定收益专题报告 成败 皆在货币政策 解密债市需求扩张背后的风险与机遇 谁是债市需求主力? 从需求方面看, 理财规模继续扩张 农商行大量买买买 和避险情绪推动公募基金转向债券配臵, 这几个因素 共振 推动了 15 年下半年的债券
![每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 固定收益专题报告 成败 皆在货币政策 解密债市需求扩张背后的风险与机遇 谁是债市需求主力? 从需求方面看, 理财规模继续扩张 农商行大量买买买 和避险情绪推动公募基金转向债券配臵, 这几个因素 共振 推动了 15 年下半年的债券](/thumbs/50/26789055.jpg "每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 固定收益专题报告 成败 皆在货币政策 解密债市需求扩张背后的风险与机遇 谁是债市需求主力? 从需求方面看, 理财规模继续扩张 农商行大量买买买 和避险情绪推动公募基金转向债券配臵, 这几个因素 共振 推动了 15 年下半年的债券")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重要市场数据 每日早报 最新研究与资讯 重点报告推荐 证券研究报告 2016 年 02 月 25 日 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 100 0.80 1.30-15.13 小盘 200-0.38 1.66-19.25 表现最好前五行业 商业贸易 2.05 3.03-18.24 通讯服务 1.83 3.55-29.34
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S1851121 S1811563 755-2383825 wangquanrui@fcsc.com 217 4 11 4 MPA 217321 3 2 217 1 MPA 1Y 3-5Y AAA 1Y 1BP 1 2 4 3 MPA 1BP 4 MPA First Capital Securities Corporation Limited 1 14D 28D 7 3 1 R1 R7 13BP 167BP
Microsoft Word - AB4C3AEB3377B0DAC1B5E996CFBA893F.doc
2016 143 2016 9 20 1 2016 年 9 月 2 ... 6... 7... 7 7....8..10... 12... 13... 16... 16... 16... 17... 18... 21... 21..21..24..27..29..31..34 3 ... 36..36..39.. 41..42..43..44..46..47... 50... 52... 53...
2 鲁电积铜项目的达产, 公司经营业绩大幅提升 2014 年前三季度公司实现营业收入 亿元, 同比增长 27.31%, 实现净利润 万元, 同比增长 11.69% 由于国际市场铜价走低, 铜价剧烈波动对公司业绩造成重要影响, 公司拟通过多元化经营分散风险 目前公司拟通过收
暂不评级首次 上市公司研究报告 鹏欣资源 (600490) 证券研究报告有色金属 2015 年 3 月 4 日 携手光启科学开展多元化经营 3 月 3 日收盘价 :13.67 元 有色金属行业高级分析师 : 施毅 S0850512070008 sy8486@htsec.com 021-23219480 有色金属行业首席分析师 : 钟奇 S0850513110001 zq8487@htsec.com
日本学刊 年第 期!!
日本对华直接投资与贸易增长变化分析 裴长洪 张青松 年日本丧失中国最大贸易伙伴的地位 这与日本 年以来对华投资增速放缓 占外商对华投资中的比重下降有着密切关系 只要日资企业继续提升投资结构和技术水平 从边际产业转向比较优势产业 从劳动密集型转向资本和技术密集型 就能带动设备和产品对中国的出口 使中国从日本进口增长速度和规模始终保持领先地位 这样 日本仍有可能恢复中国最大贸易伙伴的地位 对华直接投资
IV
01 IV www.ghub.org/cfc/mining2014 www.ghub.org/cfc_en/mining2014 03 04 06 06 06 09 10 14 15 15 16 16 16 17 18 19 26 28 28 29 29 31 35 36 案例分析 : 简介 案例一紫金矿业集团中国紫金山金铜矿和秘鲁 Rio Blanco 铜矿 案例二五矿资源有限公司 (MMG) 老挝
中国最大、最快的研究报告提供商 中国价值投资网
wwwww1 [Table_MainInfo] 每日早报 证券研究报告 最新研究与资讯 2016 年 11 月 16 日 www.jztz 重要市场数据 行业与主题热点 [Table_Marketinfo] 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 100-0.31 1.83-7.61 小盘 200 0.42 2.12-3.62 表现最好前五行业 房地产 1.08 2.78-15.38
东亚银行 ( 中国 ) 有限公司关于结构性存款产品销售清单的公告 尊敬的客户 : 兹通知阁下, 东亚银行 ( 中国 ) 有限公司 ( 以下简称 我行 ) 当前正在全国范围内发售的结构性存款产品系列清单如下, 产品均为我行发行 : 产品类别产品名称发售方式风险等级收费标准投资者范围 境内挂钩投资产品系
东亚银行 ( 中国 ) 有限公司关于结构性存款产品销售清单的公告 尊敬的客户 : 兹通知阁下, 东亚银行 ( 中国 ) 有限公司 ( 以下简称 我行 ) 当前正在全国范围内发售的结构性存款产品系列清单如下, 产品均为我行发行 : 产品类别产品名称发售方式风险等级收费标准投资者范围 境内挂钩投资产品系列东亚 汇添盈 结构性存款产品 TM1099( 人民币 ) 公募 1 级 境内挂钩投资产品系列 东亚
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基金数据 一周净值基金排名 东吴视点 基金经理手记 : 美元走强和价格改革市场综述 : 投资主题喜忧参半 东吴动态 公司动态 媒体报道 : 常见问题 2008 6 10 162 基金数据 一周净值 580001 580002 580003 06 02 06 03 06 04 06 05 06 06 0.7472 2.4672 0.7433 2.4633 0.7286 2.4486 0.7207 2.4407
关于 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合 债券 2018 年度发行人履约情况及偿债能力分析报告 的更正公告 泉州市城建国有资产投资有限公司于 2019 年 4 月 29 日在上海证券交易所网站 中国债券信息网披露了 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合债
关于 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合 债券 2018 年度发行人履约情况及偿债能力分析报告 的更正公告 泉州市城建国有资产投资有限公司于 2019 年 4 月 29 日在上海证券交易所网站 中国债券信息网披露了 2016 年泉州市城建国有资产投资有限公司小微企业增信集合债券 2018 年度发行人履约情况及偿债能力分析报告 现对财务数据做如下更正 : 更正前 : ( 一 )
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1 2012 2 2013 3 2013 6 6001000 5020 6000000 6000000 10000000 10000000 620000 500000 120000 1 2012 3 2012 4 1 2 2012 5 2012 6 1 2 3 10 2012 7 2012 8 3 20 250000 250000 100000 5 20000 20000 4 2012 9 2012
E=MC IC / 31
2014 9 12 20140417 S1060513090002 RAV4 021-38638123 Fanglei593@pingan.com.cn (2009.3.25) RAV4 (2009.3.25) 燕翔 S1060514050001 021-38631130 Shenshaojie196@pingan.com.cn E=MC2 1... 11 2 IC... 15 3... 17 4...
每 日 A 股 参 考
每 日 A 股 参 考 63-1 页 每 日 A 股 参 考 说 明 : 产 品 所 载 对 证 券 市 场 证 券 品 种 的 趋 势 预 测, 以 及 具 体 投 资 建 议 的 内 容, 均 来 自 有 证 券 咨 询 执 业 资 格 人 士 或 机 构 的 观 点 或 研 究 结 论 本 产 品 只 是 选 择 性 摘 录 编 辑, 不 承 担 任 何 责 任 视 点 以 下 供 证 券 营
<4D6963726F736F667420576F7264202D20D6D0D3CAD6A4C8AFB3BFBBE1BCCDD2AAA3A8323031342E372E31A3A9>
证 券 研 究 报 告 2014 年 7 月 1 日 联 系 人 邵 明 慧 SAC 执 业 证 书 编 号 :S1340510120001 鲁 春 娥 SAC 执 业 证 书 编 号 :S1340513090001 联 系 电 话 :010-68858455 Email:luchune@cnpsec.com 股 票 市 场 最 新 价 涨 跌 % 道 琼 斯 工 业 16826.60-0.15 纳
bp.com/statisticalreview #BPstats 1 2 3 4 5 # 6 () 150 120 160 140 120 90 100 80 60 60 40 30 20 0 85 90 95 00 05 10 15 0 2.5 47.3 7.6 3.0 55.0 8.1 9.1 12.5 6.4 3.5 58.9 10.1 14.0 11.3 16.3 7.4 7.5 19.4
理财服务终端用户手册
理 财 服 务 终 端 用 户 手 册 FINA2.0 资 讯 服 务 2014 年 7 月 国 元 证 券 提 供 1 / 68 目 录 第 一 章 功 能 列 表... 4 第 二 章 功 能 介 绍... 10 1. 首 页... 10 1.1. 财 经 精 选... 10 1.2 研 究 报 告... 16 1.3 操 盘 提 示... 21 1.4 数 据 统 计... 31 1.5 辅
目 录 1 燕 京 啤 酒 国 企 改 革 方 向 明 确 百 威 米 勒 合 并, 或 将 营 造 行 业 新 格 局 啤 酒 产 销 下 滑, 行 业 寻 底 百 威 米 勒 合 并 营 造 行 业 新 格 局 啤 酒 行 业
中 航 证 券 金 融 研 究 所 分 析 师 : 石 玉 华 证 券 执 业 证 书 号 :S6451551 电 话 :1-64818366 邮 箱 :shiyuhua31@163.com 燕 京 啤 酒 (729) 行 业 盈 利 改 善 可 期, 国 企 改 革 提 升 估 值 空 间 行 业 分 类 : 食 品 饮 料 215 年 12 月 28 日 公 司 投 资 评 级 买 入 当 前
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福 耀 玻 璃 价 值 分 析 一 宏 观 与 行 业 分 析 二 二 级 市 场 历 史 表 现 三 基 本 情 况 介 绍 四 成 本 与 市 场 概 况 五 结 论 投 资 是 一 项 专 业 性 很 强 的 工 作, 通 过 价 值 分 析, 立 足 公 司 基 本 面 投 资 是 投 资 者 应 对 市 场 波 动, 取 得 满 意 投 资 回 报 应 坚 持 的 理 念, 而 福 耀 玻
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CPI A 6 CPI 7.1% CPI 5 "" IPO 6 QFII QFII 58 IPO IPO 7 11 6.84 6.8397 147 31 A AA 15 -- --IndyMacBank 46.67 50.97% 22000 7 2 3, 10 A 4,, 0 Wind () (%) 5 20 1.01.09 1.102.09 2.103.09 3.104.09 4.105.00 6
10/19/2018 埃克森美孚 10/19/2018 埃克森美孚 9/26/2018 埃克森美孚 9/11/2018 埃克森美孚 3/8/2018 埃克森美孚 3/7/2018 埃克森美孚 1/24/2018 埃克森美孚 1/11/2019 摩根士丹利 1/9/2019 摩根士丹利 1/8/201
日期 个股 1/17/2019 1/11/2019 1/9/2019 1/8/2019 1/8/2019 1/2/2019 12/24/2018 12/14/2018 9/20/2018 7/3/2017 1/17/2019 贝莱德 1/17/2019 贝莱德 1/11/2019 贝莱德 1/11/2019 贝莱德 1/9/2019 贝莱德 12/3/2018 贝莱德 11/30/2018 贝莱德
每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 宏观专题报告 宏观专题 :5000 亿外储都去哪了? 2015 年外储与国际收支结构分析 2015 年, 我国国际收支跌宕起伏, 全年外储减少 亿美元, 创历史最大降幅 经常账户顺差扩大背景下, 为何
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[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重要市场数据 每日早报 最新研究与资讯 重点报告推荐 证券研究报告 2016 年 04 月 20 日 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 100 0.17 0.40-11.47 小盘 200 0.63 2.32-11.54 表现最好前五行业 有色金属 1.07 2.76-6.87 综合行业 0.98 1.62-17.74
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和讯独家精彩千表咨询热线 :010-85650088 表 3-13 中国 A 行业 (24- 化学原料 ) 中公司最新基本状况表 ( 按公司流通排序 ) 报表日期 :2007 年 06 月 01 日 序号 / 代码 1-600108 公司简称 收盘价 理论价 总本 总流通 总流通值 流通占总 亚盛集团 11.13 元 5.49 元 14.41 亿 9.97 亿 111.0 亿 69.2% 元 中占
2 1. 今日聚焦 : 环渤海动力煤价大涨 13 元 / 吨, 现 14 年来最大涨幅, 煤炭行情可持续 7 月 6 日环渤海动力煤价格指数报收 414 元 / 吨, 较前期大幅上涨 13 元 / 吨, 再次刷新了 6 月初 10 元 / 吨的年内最大涨幅, 也是 14 年来上涨幅度最大的一次 目前
[Table_MainInfo] 行业研究 / 石化 房地产 有色 化工 煤炭 钢铁 行业跟踪报告 证券研究报告 2016 年 07 月 07 日 [Table_InvestInfo] [Table_AuthorInfo] 环渤海动力煤价大涨 13 元 / 吨, 现 14 年来最大涨幅, 煤炭行情可持续 [Table_Summary] 投资要点 : 周期行业市场表现 7 月 6 日, 上证综指涨 0.36%,
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2009 11 21 31 CPI 5 09 CPI -1 41 51 30 25 20 15 10 5 0 08-06 09-06 10-06 11-06 12-06 02-07 05-07 08-07 11-07 02-08 05-08 08-08 61 71 81 30% -9-10 ROE ROA 91 -11-12 101 111 121 09-13 131 141 09 151 31 30
每日早报 2 重点报告推荐 [Table_ImportantInfo] 固定收益专题报告 本轮债转股如何推进? 从渤钢 中钢等看债转股进展 近日据财新报道, 中钢集团 ( 负债 600 亿 ) 债转股方案基本落地, 渤海钢铁集团 ( 负债 1920 亿 ) 亦提出债转股方案 那么, 渐行渐近的债转股
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[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重要市场数据 每日早报 最新研究与资讯 重点报告推荐 证券研究报告 2016 年 08 月 31 日 名称日涨跌 % 周涨跌 % 年涨跌 % 海通风格指数 大盘 100 0.40-0.74-10.99 小盘 200 0.24 0.75-10.90 表现最好前五行业 石油然气 0.87 0.78-11.61 金融指数 0.59-0.48-8.23
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每 周 盘 点 后 市 瞭 望 热 点 数 据 周 刊 总 第 90 期 2010 年 0 月 13 日 周 刊 总 第 期 2010 年 0 月 13 日 不 经 风 雨 难 见 彩 虹 震 荡 市 更 需 精 选 个 股 A 股 再 失 2600 点 期 指 显 露 一 线 生 机 月 CPI 创 21 个 月 新 高 货 币 增 速 持 续 回 落 贸 易 顺 差 超 预 期 进 出 口 增
投资高企 把握3G投资主题
东 兴 晨 报 DONGXING SECURITIES 东 兴 晨 报 P1 2016 年 9 月 9 日 星 期 五 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 分 析 师 观 点 宏 观 事 件 点 评 : 财 政 政 策 发 力 外 贸 数 据 向 好 电 力 设 备 与 新 能 源 行 业 报 告 : 储 能 方 兴 未 艾, 静 候 政 策 东 风 农 林 牧 渔 行 业 报 告 : 周 期
1. 原油 : 价格回落, 进口量增加 1.1 原油价格回落, 进口量增加 行业研究 石油化工行业 2 9 月, 布伦特原油月度均价为 美元 / 桶, 环比下降 0.30 美元 / 桶 (-0.6%), 国际原油价格回落 9 月, 我国原油进口量为 3306 万吨, 同比 +18.3%,
[Table_MainInfo] 行业研究 / 化工 / 石油化工 行业月报 证券研究报告 2016 年 10 月 14 日 [Table_InvestInfo] 投资评级增持维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] 3183.88 2983.76 2783.65 2583.54 2383.42 石油化工 2183.31 2015/10 2016/1 2016/4 2016/7 资料来源
公司研究 安信信托 (600816)2 表 1 安信信托盈利预测 ( 百万元 ) 一 营业总收入 利息净收入 利息收入 利息支出 手续费
[Table_MainInfo] 公司研究 / 金融 / 综合金融服务 安信信托 (600816) 公司半年报 证券研究报告 2018 年 08 月 26 日 [Table_InvestInfo] 投资评级优于大市 维持 股票数据 [Table_StockInfo] 08 月 24 日收盘价 ( 元 ) 6.52 52 周股价波动 ( 元 ) 6.13-15.17 股本结构 [Table_CapitalInfo]
物价工作 一 目录 修订的重要意义 - 2 -
山东省价格协会通讯 物价工作 专家观点 分析预测 经济观察 价格信息 健提示 物价工作 一 目录 修订的重要意义 - 2 - 三 目录 修订的突出亮点 二 目录 修订的基本原则 - 3 - 四 目录 修订的主要内容 - 4 - - 5 - 五 下一步工作措施 专家观点 变化制造业回落中现积极信号 - 6 - - 7 - 调整非制造业消费结构升级 预期经济走势或呈现前低后高 分析预测 一 食品烟酒价格小幅上涨
12.1% 32.6% % 1.1% % 2.8% % 6.4% 8.1% 6.1% % % 73.4% % % 3.6 4
2016 2016 2016 2016 1 AA 2016 AA+ AAA 0.05 2016 2016 2016 GDP 340637 GDP 6.7% 2015 0.3 2016 1 GDP 54.1% 2015 1.8 59.7% 22.3 2016 6.0% 1 0.2 2016 10.2% 8.1% 4.2 2.1 1 12.1% 32.6% 0.7 1.2 2016 9.7% 1.1%
策略研究策略周报 2 目录 1. 本周产业资本净减持较上周增大 下周限售股解禁额较最近一周下降 并购重组热点... 6
[Table_MainInfo] 策略研究证券研究报告 [Table_Title] 相关研究 [Table_ReportInfo] 温和通胀利于盈利扩张 2017 年盈利分析系列 (2) 2016.12.26 混改 : 国企改革新动力 2016.12.22 油气链机会 : 油然而生 策略对话行业系列 (5) 2016.12.21 [Table_AuthorInfo] 本周产业资本净减持较上周略增 [Table_Summary]