每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 策 略 专 题 报 告 港 币 创 07 年 来 新 低, 真 的 步 入 危 机 模 式 了 么? 核 心 结 论 :1 人 民 币 贬 值 和 美 联 储 加 息 是 引 发 近 期 香 港 汇 率 贬 值
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- 透罕 孟
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1 [Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重 要 市 场 数 据 每 日 早 报 最 新 研 究 与 资 讯 重 点 报 告 推 荐 证 券 研 究 报 告 2016 年 01 月 25 日 名 称 日 涨 跌 % 周 涨 跌 % 年 涨 跌 % 海 通 风 格 指 数 大 盘 小 盘 表 现 最 好 前 五 行 业 煤 炭 指 数 综 合 行 业 传 媒 指 数 建 筑 工 程 信 息 设 备 表 现 最 差 前 五 行 业 家 电 器 具 医 药 健 康 金 融 指 数 造 纸 指 数 旅 游 服 务 汇 率 市 场 比 例 % 日 涨 跌 % 周 涨 跌 % 年 涨 跌 % 欧 元 兑 美 元 美 元 兑 日 元 英 镑 兑 美 元 美 元 兑 港 币 美 元 兑 人 民 币 年 RMBNDF 石 油 市 场 价 格 $ 日 涨 跌 % 周 涨 跌 % 年 涨 跌 % NYMEX 原 油 布 仑 特 原 油 金 属 市 场 价 格 $ 日 涨 跌 % 周 涨 跌 % 年 涨 跌 % LME 铜 LME 铝 LME 锌 LME 铅 LME 镍 LME 锡 COMEX 黄 金 COMEX 白 银 周 边 主 要 股 市 收 盘 涨 跌 % 道 琼 斯 工 业 指 数 标 普 NASDAQ 香 港 恒 生 指 数 日 经 225 指 数 富 时 100 指 数 韩 国 KOSDAQ 指 数 台 湾 综 合 行 业 指 数 美 国 债 券 市 场 收 益 率 % 涨 跌 BP 6 个 月 票 据 年 期 国 债 年 期 国 债 年 期 国 债 国 内 债 券 市 场 收 盘 % 涨 跌 % 国 债 指 数 企 业 债 指 数 备 注 : 数 据 截 止 至 2016 年 01 月 25 日 7 点 00 分 资 料 来 源 :BLOOMBERG, 海 通 证 券 研 究 所 [Table_AuthorInfo] 晨 会 编 辑 : 邱 友 锋 电 话 :(021) 邮 箱 :qyf9878@htsec.com 证 书 :S 策 略 专 题 报 告 港 币 创 07 年 来 新 低, 真 的 步 入 危 机 模 式 了 么? 公 司 深 度 报 告 神 雾 环 保 (300156): 新 型 电 石 技 术 发 力, 公 司 迎 来 业 绩 快 速 增 长 期 公 司 深 度 报 告 欣 旺 达 (300207): 动 力 电 池 蛟 龙 出 海, 储 能 工 程 值 得 期 待 宏 观 短 期 或 酿 转 机, 长 期 风 险 未 除 上 周 全 球 市 场 曙 光 初 现, 发 达 新 兴 市 场 国 家 股 市 均 先 跌 后 涨, 大 宗 商 品 价 格 也 有 所 反 弹, 而 避 险 资 产 的 黄 金 表 现 黯 淡 上 周 几 大 央 行 态 度 短 期 生 变, 全 球 金 融 市 场 也 迎 来 难 得 的 喘 息 但 从 长 期 看 隐 忧 仍 在, 宽 松 的 延 后 应 属 短 期 之 举 而 非 常 态 未 来 将 经 历 去 产 能 阵 痛, 短 期 会 面 临 风 险 释 放, 经 济 仍 将 继 续 寻 底, 但 去 产 能 是 华 山 一 条 路, 坚 持 下 去 必 然 会 赢 来 灿 烂 明 天 策 略 反 弹 窗 口 仍 开 着 1 欧 央 行 释 放 进 一 步 宽 松 信 号, 原 油 暴 涨 欧 美 股 市 反 弹, 香 港 汇 市 股 市 也 望 稳 定, 全 球 风 险 偏 好 修 复 中 2 央 行 座 谈 会 释 放 政 策 信 号, 短 期 稳 住 汇 率 优 先, 利 于 风 险 偏 好 提 升, 同 时 多 个 短 期 工 具 保 证 流 动 性 充 裕 31 月 来 各 指 数 已 接 近 历 史 最 大 月 跌 幅, 当 前 风 险 收 益 比 上 升, 反 弹 窗 口 仍 开 着, 风 格 上 偏 中 小 创 全 年 前 难 后 易, 上 半 年 多 波 折, 策 略 上 学 习 鳄 鱼 扑 食, 机 会 是 等 来 的 要 珍 惜, 当 下 是 次 机 会 2850 跌 破 后 市 场 何 去 何 从? 冰 冻 山 尺, 非 一 日 之 寒 左 侧 交 易 可 以 关 注 抄 底 机 会, 右 侧 交 易 还 需 等 待 目 前 看 30 分 钟 线 筑 底, 而 日 线 企 稳 并 不 明 显 2850 下 方 进 入 底 部 区 域, 但 市 场 热 点 散 乱, 缺 乏 持 续 性,2844 未 必 是 调 整 浪 的 最 低 点, 建 议 轻 仓 博 弈 节 前 行 情 行 业 与 主 题 热 点 有 色 金 属 : 风 险 收 益 比 已 经 在 提 升 16 年 主 线 是 供 给 端 改 革 促 发 的 边 际 影 响, 核 心 逻 辑 是 供 需 弱 平 衡 状 态 下 的 供 给 收 缩 预 期 引 起 价 格 上 涨, 首 选 品 种 是 价 格 跌 幅 透 彻 的 镍 铝 锌 此 外, 低 估 值 的 成 长 股 ( 碳 酸 锂 和 加 工 股 ) 与 转 型 个 股 将 成 为 大 盘 下 挫 的 价 值 洼 地 建 材 : 供 给 侧 改 革 主 题 水 泥 有 望 跟 涨, 个 股 继 续 强 推 长 海 股 份 秀 强 股 份 沿 循 3 条 主 线 筛 选 投 资 标 的 : 主 线 一 ( 转 型 及 预 期 转 型 个 股 ), 推 荐 秀 强 股 份 旗 滨 集 团 ; 主 线 二 ( 主 题 性 机 会 ), 关 注 供 给 侧 改 革 国 企 改 革 ; 主 线 三 ( 成 长 股 ), 推 荐 长 海 股 份 再 升 科 技 重 点 个 股 及 其 他 点 评 信 威 集 团 (600485): 再 塑 McWiLL 标 准 到 中 国 版 铱 星 计 划, 大 布 局 卡 位 中 国 转 型 大 战 略 方 正 电 机 (002196): 打 造 动 力 电 池 豪 华 团 队, 产 业 扩 张 蓄 势 待 发
2 每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 策 略 专 题 报 告 港 币 创 07 年 来 新 低, 真 的 步 入 危 机 模 式 了 么? 核 心 结 论 :1 人 民 币 贬 值 和 美 联 储 加 息 是 引 发 近 期 香 港 汇 率 贬 值 的 重 要 原 因 对 比 97 年,15 年 港 股 楼 市 已 经 率 先 调 整, 汇 率 风 险 可 控 2 回 顾 历 史 三 次 危 机, 大 国 危 机 下 全 球 风 险 资 产 无 一 幸 免, 如 08 年 美 国 次 贷 危 机 而 小 国 危 机 主 要 是 阶 段 性 冲 击, 不 改 变 市 场 整 体 趋 势, 影 响 幅 度 有 限, 如 97 年 东 南 亚 金 融 危 机,10 年 欧 债 危 机 等 3 现 在 大 国 危 机 重 现 概 率 较 小, 未 来 警 惕 新 兴 市 场 潜 在 风 险, 如 乌 克 兰 哈 萨 克 斯 坦 等 香 港 97 危 机 重 现? 没 那 么 严 重 人 民 币 贬 值 和 美 联 储 加 息 是 引 发 近 期 香 港 汇 率 贬 值 的 重 要 原 因 联 系 汇 率 制 度 之 下, 美 元 升 值 引 发 香 港 货 币 政 策 被 动 紧 缩, 给 地 产 股 市 等 资 产 带 来 调 整 压 力 97 年 东 南 亚 金 融 危 机 冲 击 香 港 时 期, 香 港 经 济 基 本 面 表 现 相 对 较 好, 风 险 主 要 在 于 当 时 已 经 存 在 泡 沫 的 证 券 和 地 产 市 场 从 1995 年 至 1997 年 7 月, 香 港 中 原 城 市 价 格 指 数 从 53 涨 至 100, 恒 生 指 数 累 计 涨 幅 120%, 资 产 泡 沫 的 存 在 使 得 97 年 香 港 成 为 国 际 投 机 者 的 攻 击 对 象 97 年 金 融 危 机 爆 发 之 后, 恒 生 指 数 调 整 幅 度 累 计 63%, 反 映 地 产 价 格 的 香 港 中 原 城 市 指 数 调 整 幅 度 超 过 50% 对 比 当 前, 香 港 股 市 楼 市 已 经 率 先 调 整, 汇 率 风 险 可 控 恒 生 指 数 从 2015 年 4 月 已 经 开 始 趋 势 性 向 下 调 整, 累 计 调 整 幅 度 已 达 35% 同 时 香 港 地 产 价 格 也 从 2015 年 8 月 份 开 始 出 现 下 行 拐 点 汇 率 方 面, 目 前 香 港 外 汇 储 备 充 足, 并 且 外 部 形 势 并 没 有 97 年 那 么 严 峻, 香 港 金 管 局 近 期 表 示 将 维 持 联 系 汇 率 制 度, 汇 率 风 险 整 体 可 控 历 史 回 顾 一 : 大 国 危 机 之 下, 全 球 风 险 资 产 无 一 幸 免 对 于 08 年 次 贷 危 机, 我 们 在 前 期 报 告 近 三 次 危 机 中 资 产 众 相 中 有 过 详 细 分 析 年 美 国 低 利 率 背 景 刺 激 了 地 产 市 场 繁 荣 和 金 融 杠 杆,04 年 之 后 为 对 抗 通 胀 和 杠 杆 率 双 升 美 联 储 连 续 17 次 加 息, 地 产 价 格 06 年 3 月 见 顶 回 落,07 年 金 融 机 构 按 揭 业 务 陆 续 亏 损, 坏 账 在 金 融 机 构 之 间 蔓 延,08 年 7 月 两 房 倒 闭 和 雷 曼 事 件 是 金 融 危 机 爆 发 的 高 潮, 从 而 引 发 了 全 球 风 险 资 产 的 系 统 性 风 险 历 史 回 顾 二 : 小 国 危 机 影 响 主 要 为 短 期 冲 击 回 顾 东 南 亚 金 融 危 机, 与 08 年 次 贷 危 机 的 不 同 之 处 在 于,97 年 亚 洲 金 融 危 机 对 全 球 风 险 资 产 的 影 响 主 要 为 短 期 阶 段 性 冲 击, 并 未 引 发 全 球 外 汇 证 券 市 场 的 长 期 系 统 性 风 险, 主 要 是 东 南 亚 地 区 和 韩 国 的 金 融 市 场 调 整 幅 度 较 大 欧 债 危 机 时 期, 对 股 市 主 要 是 阶 段 性 冲 击, 如 2010 年 4 月 至 2010 年 7 月, 以 及 2011 年 7 月 至 2011 年 10 月, 在 这 些 时 期 全 球 市 场 出 现 集 体 调 整 但 整 体 来 看, 全 球 市 场 并 未 改 变 原 有 趋 势, 大 宗 商 品 以 及 全 球 汇 率 市 场 也 未 出 现 趋 势 性 调 整 今 年 警 惕 新 兴 市 场 国 家 潜 在 风 险 从 主 要 经 济 体 的 情 况 来 看, 德 国 日 本 经 济 处 于 非 常 缓 慢 复 苏 的 阶 段, 美 国 进 入 加 息 周 期, 我 国 在 财 政 部 信 用 臵 换 计 划 之 下 信 用 风 险 降 低 未 来 更 值 得 警 惕 是 爆 发 局 部 危 机 的 风 险 外 债 / 外 汇 储 备 外 债 /GDP 比 例 是 衡 量 潜 在 危 机 大 小 的 重 要 指 标, 未 来 需 要 警 惕 乌 克 兰 哈 萨 克 斯 坦 澳 大 利 亚 加 拿 大 等 国 风 险 风 险 提 示 : 经 济 增 长 超 预 期 下 滑, 政 策 效 果 不 达 预 期, 海 外 市 场 大 幅 波 动 ( 策 略 研 究 团 队 荀 玉 根 张 华 恩 钟 青 ) 公 司 深 度 报 告 神 雾 环 保 (300156): 新 型 电 石 技 术 发 力, 公 司 迎 来 业 绩 快 速 增 长 期 荐 股 逻 辑 : 神 雾 环 保 是 一 家 针 对 全 球 化 石 能 源 节 能 环 保 与 大 气 雾 霾 治 理 技 术 解 决 方 案 的 提 供 商 神 雾 集 团 将 旗 下 神 雾 工 业 炉 注 入 公 司, 公 司 密 闭 炉 + 预 热 炉 新 型 电 石 技 术 能 够 降 低 电 石 生 产 成 本 约 30%, 能 够 有 效 缓 解 我 国 电 石 企 业 当 前 所 面 临 的 困 境 此 外, 我 们 认 为 集 团 涉 及 与 环 保 相 关 的 核 心 技 术 及 化 工 资 产 存 在 注 入 上 市 公 司 的 预 期 传 统 电 石 行 业 疲 软 我 国 2014 年 电 石 产 能 突 破 4000 万 吨 / 年, 占 全 球 总 产 能 的 九 成 以 上,2014 年 电 石 产 业 开 工 率 仅 为 62%, 电 石 产 能 整 体 过 剩 局 面 未 能 改 善 目 前 国 际 油 价 持 续 低 迷,2016 年 1 月 布 伦 特 油 价 跌 破 30 美 元 / 桶, 电 石 法 PVC 的 成 本 优 势 已 经 不 再, 且 乙 烯 法 制 成 的 PVC 在 品 质 上 高 于 电 石 法, 未 来 乙 烯 法 PVC 将 会 给 电 石 行 业 带 来 巨 大 冲 击 新 型 电 石 技 术 将 缓 解 电 石 行 业 所 处 困 境 神 雾 电 石 预 热 炉 技 术 通 过 减 少 原 材 料 成 本, 降 低 用 电 量 以 及 产 生 高 附 加 值 的 油 气 产 品 等 方 法, 能 够 使 每 吨 电 石 成 本 下 降 500~800 元, 显 著 提 高 电 石 企 业 的 整 体 利 润 即 使 未 来 原 油 价 格 在 低 位 徘 徊, 采 用 电 石 预 热 炉 技 术 的 电 石 法 PVC 对 乙 烯 法 PVC 也 依 然 拥 有 成 本 优 势, 并 且 在 节 能 减 排 再 利 用 方 面 符 合 国 家 标 准 该
3 每 日 早 报 3 项 技 术 的 推 广 能 够 有 效 缓 解 我 国 电 石 企 业 当 前 所 面 临 的 困 境 电 石 预 热 炉 技 术 试 车 在 即, 将 成 为 公 司 新 的 业 绩 增 长 点 港 原 EMC 项 目 是 公 司 首 个 电 石 预 热 炉 项 目, 目 前 处 于 试 生 产 阶 段 随 着 港 原 项 目 的 投 产, 公 司 电 石 预 热 炉 的 订 单 有 望 快 速 增 加, 从 而 成 为 公 司 新 的 业 绩 增 长 点 我 们 预 计 2016 年 电 石 预 热 炉 技 术 将 为 公 司 带 来 业 绩 的 显 著 提 升 集 团 资 产 存 在 注 入 预 期 华 福 工 程 为 神 雾 集 团 子 公 司, 是 神 雾 工 业 炉 第 二 大 客 户 和 第 三 大 供 应 商, 两 者 主 业 具 有 较 强 关 联 性, 我 们 预 计 未 来 神 雾 集 团 可 能 向 神 雾 环 保 注 入 该 资 产, 以 提 高 协 同 效 应, 减 少 关 联 交 易, 提 高 上 市 公 司 的 独 立 性 此 外, 集 团 拥 有 的 与 环 保 相 关 的 专 利 及 核 心 技 术 亦 存 在 注 入 上 市 公 司 的 可 能 盈 利 预 测 与 投 资 建 议 我 们 预 计 公 司 2015~2017 年 EPS 分 别 为 元 按 照 2016 年 EPS 以 及 55 倍 PE, 给 予 公 司 元 的 目 标 价, 给 予 买 入 投 资 评 级 风 险 提 示 : 新 型 电 石 工 艺 规 模 化 生 产 的 不 确 定 性 订 单 的 不 确 定 性, 神 雾 工 业 炉 业 绩 不 达 预 期, 煤 化 工 行 业 持 续 低 迷 资 产 注 入 进 度 不 达 预 期 等 ( 石 油 化 工 团 队 王 晓 林 邓 勇 ) 公 司 深 度 报 告 欣 旺 达 (300207): 动 力 电 池 蛟 龙 出 海, 储 能 工 程 值 得 期 待 国 内 领 先 的 锂 电 模 组 及 产 品 提 供 商 公 司 是 以 锂 离 子 电 池 模 组 的 研 发 设 计 生 产 及 销 售 为 主 营 业 务 的 高 新 技 术 企 业, 通 过 19 载 的 深 厚 积 淀, 已 垂 直 整 合 3C 动 力 电 池 储 能 工 程 三 大 业 务 领 域, 是 国 内 锂 能 源 领 域 设 计 能 力 最 强 配 套 能 力 最 完 善 产 品 系 列 最 多 的 锂 离 子 电 池 模 组 制 造 商 和 产 品 提 供 商 之 一 3C 消 费 电 子 提 供 安 全 边 际 公 司 定 位 于 中 高 端 品 牌 供 应 商, 通 过 技 术 成 本 渠 道 优 势, 先 后 成 为 亚 马 逊 华 为 联 想 小 米 中 兴 魅 族 步 步 高 OPPO 金 立 乐 视 等 主 流 移 动 终 端 厂 商 的 核 心 供 应 商, 并 于 2014 年 重 返 APPLE 产 业 链, 进 一 步 完 善 客 户 结 构, 提 升 市 场 份 额 公 司 控 股 东 莞 锂 威 整 合 锂 电 产 业 链 上 游, 并 与 掌 网 科 技 合 作 染 指 VR 业 务, 我 们 预 计 3C 消 费 电 子 业 务 未 来 仍 将 为 公 司 的 业 绩 增 长 引 擎 持 续 提 供 充 足 的 动 力 动 力 电 池 蛟 龙 出 海 公 司 合 纵 连 横 进 军 新 能 源 汽 车 产 业 链, 先 与 英 威 腾 合 作 取 得 技 术 和 市 场 的 协 同 效 应, 后 通 过 合 资 模 式 深 度 绑 定 整 车 巨 头, 目 前 奇 瑞 模 式 已 试 水 成 功, 并 有 望 将 该 模 式 继 续 复 制 到 其 他 整 车 厂 商 ; 公 司 积 极 关 注 锂 电 自 行 车 产 业 链, 目 前 已 拥 有 小 牛 科 技 沪 龙 美 尔 顿 雅 迪 等 众 多 优 质 客 户 预 计 动 力 电 池 业 务 未 来 三 年 将 为 公 司 业 绩 做 出 较 大 贡 献 储 能 工 程 值 得 期 待 公 司 以 储 能 工 程 系 统 为 核 心, 布 局 智 能 电 网 新 能 源 微 电 网 商 业 及 家 庭 数 据 中 心 四 大 储 能 应 用 领 域 通 过 设 立 青 海 欣 旺 达 新 能 源 参 股 东 莞 钜 威 6% 的 股 权, 大 力 开 展 储 能 项 目, 并 顺 利 进 入 储 能 BMS 业 务 领 域 随 着 锂 电 成 本 的 趋 势 性 下 降 和 行 业 政 策 的 逐 步 出 台, 储 能 电 池 系 统 市 场 需 求 将 逐 渐 扩 大, 预 计 储 能 工 程 有 望 在 未 来 成 为 公 司 新 的 业 绩 增 长 点 实 际 控 制 人 完 成 增 持 计 划 限 制 性 股 票 授 予 彰 显 对 公 司 未 来 发 展 信 心 公 司 控 股 股 东 实 际 控 制 人 已 于 15 年 10 月 30 日 完 成 承 诺 增 持 2.3 亿 元 的 增 持 计 划 ;12 月 25 日, 以 元 / 股 向 483 名 激 励 对 象 进 行 授 予 第 二 期 限 制 性 股 票 前 者 彰 显 其 对 公 司 未 来 发 展 的 信 心 ; 后 者 有 利 于 绑 定 员 工 与 公 司 利 益, 保 障 完 成 预 期 业 绩 目 标 盈 利 预 测 与 评 级 公 司 当 前 以 3C 电 池 业 绩 打 底, 同 时 积 极 布 局 动 力 电 池 储 能 工 程, 新 能 源 成 长 空 间 无 限 预 计 公 司 年 EPS 为 0.66 元 1.01 元 1.40 元, 对 应 1 月 22 日 收 盘 价 PE 分 别 为 倍 鉴 于 公 司 近 三 年 的 复 合 增 速 达 到 50% 以 上, 我 们 给 予 2016 年 40 倍 估 值, 对 应 目 标 价 40.4 元, 给 予 买 入 评 级 风 险 提 示 3C 业 务 拓 展 不 达 预 期 ; 新 能 源 汽 车 ; 储 能 业 务 进 展 缓 慢 ( 新 能 源 团 队 周 旭 辉 杨 帅 徐 柏 乔 )
4 每 日 早 报 4 宏 观 点 评 [Table_MacroInfo] 短 期 或 酿 转 机, 长 期 风 险 未 除 1 央 妈 及 时 关 怀, 全 球 难 得 喘 息! 年 初 以 来, 全 球 股 市 普 遍 哀 鸿 遍 野, 一 个 很 大 的 原 因 在 于 全 球 宽 松 货 币 政 策 的 转 向, 美 国 正 式 启 动 加 息 周 期, 欧 央 行 未 扩 大 QE 购 债 规 模, 而 中 国 央 行 连 续 三 月 降 准 落 空 但 上 周 欧 央 行 率 先 做 出 改 变 的 姿 态, 日 本 央 行 表 态 认 真 考 虑 其 他 货 币 宽 松 举 措, 美 国 加 息 预 期 也 显 著 延 后, 中 国 央 行 上 周 投 放 1.5 万 亿 巨 额 资 金 驰 援 市 场, 均 意 味 着 央 行 态 度 短 期 生 变, 全 球 金 融 市 场 也 迎 来 难 得 的 喘 息 2 加 息 预 期 仍 在, 长 期 风 险 未 除 但 从 长 期 看 隐 忧 仍 在, 首 先 美 国 加 息 预 期 仅 是 延 后, 而 非 终 结, 美 国 失 业 率 已 经 接 近 充 分 就 业 水 平, 不 能 低 估 美 联 储 利 率 正 常 化 的 决 心, 指 望 美 联 储 再 来 一 轮 QE4 并 不 现 实 而 欧 洲 经 济 过 去 1 年 持 续 向 好, 因 而 宽 松 的 延 后 应 属 短 期 之 举 而 非 常 态 3 稳 定 汇 率 优 先, 货 币 宽 松 退 位 上 周 香 港 联 系 汇 率 受 到 巨 大 冲 击, 港 股 也 再 度 大 幅 下 挫, 与 此 同 时 索 罗 斯 称 我 已 做 空 了 美 股 和 亚 洲 货 币, 手 法 与 17 年 前 的 亚 洲 金 融 危 机 如 出 一 辙 随 后 新 华 社 发 表 强 硬 文 章, 称 央 行 已 采 取 措 施 稳 定 人 民 币, 恶 意 做 空 者 将 面 临 巨 大 损 失 和 严 重 法 律 后 果 如 果 稳 汇 率 成 为 首 要 目 标, 那 么 利 率 政 策 将 受 约 束, 而 近 期 降 息 降 准 的 政 策 一 再 落 空, 意 味 着 宽 松 货 币 政 策 或 面 临 退 位 4 防 范 风 险 为 主, 等 待 灿 烂 明 天 15 年 中 国 经 济 增 速 降 至 6.9%, 为 90 年 以 来 新 低, 产 能 过 剩 下 投 资 低 迷 仍 是 主 要 拖 累 展 望 未 来, 中 国 政 府 改 革 供 给 侧 的 决 心 明 确, 因 而 需 降 低 对 降 准 降 息 等 刺 激 需 求 的 宽 松 货 币 政 策 预 期 未 来 将 经 历 去 产 能 阵 痛, 短 期 会 面 临 风 险 释 放, 经 济 将 继 续 寻 底, 但 去 产 能 是 华 山 一 条 路, 坚 持 下 去 必 然 会 赢 来 灿 烂 明 天 ( 宏 观 经 济 研 究 团 队 姜 超 ) 策 略 点 评 [Table_StrategyInfo] 反 弹 窗 口 仍 开 着 海 外 : 否 极 泰 来, 风 险 偏 好 修 复 中 (1)1 月 14 日 到 21 日 美 元 兑 港 币 从 7.76 贬 值 至 7.82, 一 时 间 香 港 97 年 危 机 重 现 的 论 调 再 次 甚 嚣 尘 上 不 过 从 背 后 决 定 因 素 看, 投 资 者 担 心 的 香 港 汇 率 和 股 市 下 跌 恰 由 人 民 币 汇 率 波 动 引 起, 本 质 上 大 陆 决 定 香 港 而 非 反 过 来, 只 要 香 港 市 场 不 出 现 危 机, 对 A 股 影 响 无 需 过 虑 而 且 当 前 外 部 形 势 并 没 有 97 年 那 么 严 峻, 内 部 因 素 看, 虽 然 香 港 经 济 基 本 面 趋 弱, 但 股 市 楼 市 已 率 先 调 整, 而 且 当 前 香 港 外 汇 储 备 充 足, 香 港 金 管 局 近 期 也 表 示 将 维 持 联 系 汇 率 制 度, 汇 率 风 险 整 体 可 控 (2) 年 初 以 来, 原 油 价 格 呈 现 崩 盘 式 下 跌, 并 诱 发 全 球 风 险 资 产 抛 售 狂 潮 不 过 从 上 周 四 开 始, 释 放 进 一 步 宽 松 信 号, 原 油 价 格 迎 来 报 复 性 反 弹, 欧 美 股 市 也 同 样 应 声 上 涨, 有 恐 慌 指 数 之 称 的 VIX 指 数 从 前 期 高 位 快 速 回 落, 反 应 投 资 者 风 险 偏 好 正 在 不 断 改 善 中 国 内 : 蛇 打 七 寸, 汇 率 稳 则 市 场 稳 (1)1 月 8 日 之 后, 随 着 熔 断 暂 停 和 减 持 新 规 的 出 台, 汇 率 波 动 引 发 的 风 险 偏 好 冲 击 无 疑 是 影 响 短 期 市 场 的 关 键, 因 此, 稳 定 汇 率 才 能 稳 住 市 场 的 真 正 要 害 从 近 日 央 行 组 织 的 流 动 性 管 理 座 谈 会 内 容 看, 关 于 汇 率 预 期, 央 行 明 确 指 出, 要 保 持 合 理 均 衡 水 平 上 的 基 本 稳 定, 并 且 在 管 理 流 动 性 的 时 候, 要 高 度 关 注 人 民 币 汇 率 的 稳 定 短 期 汇 率 趋 稳 有 望 提 振 风 险 偏 好, 对 市 场 形 成 正 面 支 撑 (2) 虽 然 汇 率 稳 定 优 先 意 味 着 央 行 利 率 政 策 将 受 约 束, 降 准 降 息 等 强 宽 松 政 策 将 阶 段 性 退 位, 但 对 于 流 动 性 的 控 制 来 看, 央 行 仍 有 多 重 工 具 来 维 持 稳 定 对 于 春 节 前 季 节 性 现 金 投 放 需 求, 央 行 将 通 过 公 开 市 场 逆 回 购 操 作 给 予 满 足, 对 于 中 期 的 流 动 性 需 求, 央 行 打 算 开 展 MLF SLF PSL 操 作 来 提 供 亿 元 的 资 金 支 持 而 且 6 个 月 SHIBOR 和 10 年 国 债 收 益 率 近 期 仍 在 不 断 下 行, 反 应 中 长 期 利 率 下 行 趋 势 未 变 应 对 策 略 : 珍 惜 反 弹 窗 口 期 (1) 自 1 月 15 日 珍 惜 蹲 后 弹 行 情 以 来 我 们 连 续 提 示 反 弹 行 情, 逻 辑 在 于 年 初 下 跌 的 三 大 利 空 因 素 渐 退 积 极 信 号 渐 现 上 周 市 场 虽 有 波 折, 但 上 证 综 指 中 小 板 指 创 业 板 指 全 周 仍 上 涨 0.54% 1.04% 1.74%, 印 证 我 们 此 前 判 断 而 且 1 月 来 各 指 数 已 接 近 历 史 最 大 月 跌 幅, 当 前 风 险 收 益 比 上 升, 反 弹 窗 口 仍 开 着, 风 格 上 偏 中 小 创 行 业 方 面 看 好 新 兴 消 费 领 域 的 传 媒 体 育 医 疗 教 育, 信 息 技 术 领 域 的 大 数 据 云 计 算, 智 能 制 造 领 域 的 机 器 人 智 能 汽 车 等 主 题 关 注 迪 士 尼 和 军 工 (2) 中 期 角 度 看, 未 来 市 场 仍 需 关 注 3 月 美 联 储 加 息 国 内 去 产 能 去 杠 杆 带 来 的 风 险 全 年 市 场 前 难 后 易, 上 半 年 多 波 折, 策 略 上 学 习 鳄 鱼 扑 食, 机 会 是 等 出 来 的, 机 会 到 来 时 要 坚 决 抓 住, 当 下 就 是 一 次 反 弹
5 每 日 早 报 5 机 会 风 险 提 示 海 外 金 融 市 场 波 动, 经 济 增 长 失 速, 政 策 调 控 市 场 超 预 期 ( 策 略 研 究 团 队 荀 玉 根 张 华 恩 ) 2850 跌 破 后 市 场 何 去 何 从? 上 周 沪 指 击 穿 股 灾 低 点 2850 点, 尽 管 两 度 触 及 2850 附 近, 但 都 没 有 砸 下 去 三 大 期 指 相 比 现 货 跌 幅 趋 窄, 远 期 合 约 跌 幅 更 小, 一 定 程 度 上 说 明 做 空 动 能 大 幅 减 弱, 引 发 部 分 抄 底 资 金 进 场,2850 点 可 初 步 看 成 是 一 个 阶 段 性 低 点, 但 从 技 术 上 看, 市 场 没 有 摆 脱 下 降 通 道, 究 竟 这 是 下 跌 途 中 的 反 抽, 还 是 做 多 动 能 主 动 引 发 的 反 弹? 而 低 位 入 市 的 杠 杆 资 金, 再 度 拉 响 逼 近 强 平 警 报, 在 市 场 扩 容 预 期 未 减 汇 率 波 动 加 大 外 围 股 市 纷 纷 跳 水 背 景 下, 香 港 联 系 汇 率 承 受 较 大 压 力, 不 排 除 国 际 游 资 将 港 股 作 为 空 头 阻 击 对 象, 从 而 进 一 步 加 大 了 对 国 内 股 市 传 导 的 压 力 2016 年 元 旦 的 大 幅 调 整, 本 质 仍 是 615 股 灾 行 情 的 延 续 近 期 市 场 跌 幅 扩 大, 各 类 救 市 资 金 悉 数 被 套, 场 内 资 金 总 体 是 净 流 出 此 外, 离 春 节 仅 剩 两 周 交 易 时 间, 长 假 效 应 显 现 资 金 入 市 积 极 性 不 高, 而 打 新 免 交 预 缴 款, 减 轻 了 场 内 资 金 压 力, 但 也 难 以 吸 引 更 多 场 外 增 量 资 金 参 与 我 们 认 为, 总 体 看 2016 行 情 是 不 破 不 立, 空 间 是 跌 出 来 的 周 五 两 市 成 交 量 4464 亿, 打 破 了 周 一 4725 亿 的 低 量, 规 律 上 看, 上 涨 期 间 是 先 见 天 量 后 见 天 价, 而 下 跌 期 间 先 见 低 价 后 见 地 量 下 周 观 察 成 交 量 能 否 有 效 放 大, 是 检 验 反 弹 还 是 反 抽 的 关 键 冰 冻 山 尺, 非 一 日 之 寒 左 侧 交 易 可 以 关 注 抄 底 机 会, 右 侧 交 易 还 需 等 待 目 前 看 30 分 钟 线 筑 底, 而 日 线 企 稳 并 不 明 显 2850 下 方 进 入 底 部 区 域, 但 市 场 热 点 散 乱, 缺 乏 持 续 性,2844 未 必 是 调 整 浪 的 最 低 点, 建 议 轻 仓 博 弈 节 前 行 情 风 险 提 示 : 系 统 性 风 险, 交 易 量 萎 缩 风 险 ( 策 略 之 期 货 高 上, 等 ) 行 业 与 主 题 热 点 点 评 [Table_IndFocusInfo] 有 色 金 属 : 风 险 收 益 比 已 经 在 提 升 目 前 板 块 内 有 约 15% 公 司 的 股 价 最 低 值 已 跌 破 15 年 股 灾 期 间 最 低 值, 约 10% 的 个 股 PE 值 (TTM) 回 落 至 30 倍 以 内 ( 大 多 为 加 工 股 ) 中 期 来 看,16 年 主 线 是 供 给 端 改 革 促 发 的 边 际 影 响, 核 心 逻 辑 是 供 需 弱 平 衡 状 态 下 的 供 给 收 缩 预 期 引 起 价 格 上 涨, 首 选 品 种 是 价 格 跌 幅 透 彻 的 镍 铝 锌 此 外, 低 估 值 的 成 长 股 ( 碳 酸 锂 和 加 工 股 ) 与 转 型 个 股 将 成 为 大 盘 下 挫 的 价 值 洼 地 风 险 提 示 : 中 国 A 股 回 调 风 险 导 致 估 值 下 降 ( 有 色 金 属 团 队 施 毅 刘 博 田 源 ) 建 材 : 供 给 侧 改 革 主 题 水 泥 有 望 跟 涨, 个 股 强 推 长 海 股 份 秀 强 股 份 主 线 一 ( 转 型 及 预 期 转 型 个 股 ): 秀 强 股 份 旗 滨 集 团 秀 强 股 份 : 传 统 家 电 玻 璃 制 造 企 业, 实 际 控 制 人 决 心 二 次 创 业, 已 公 告 收 购 杭 州 全 人 教 育 集 团 有 限 公 司, 后 续 有 望 在 幼 教
6 每 日 早 报 6 领 域 持 续 外 延 扩 张 目 前 市 值 与 教 育 板 块 平 均 市 值 相 比 仍 有 估 值 优 势, 强 烈 推 荐 旗 滨 集 团 : 浮 法 玻 璃 产 能 规 模 行 业 第 1, 受 益 于 供 给 侧 改 革 逻 辑 已 公 告 涉 足 医 疗 器 械, 后 续 大 健 康 领 域 持 续 外 延 可 期 近 期 刚 完 成 员 工 持 股 计 划 购 买, 市 值 诉 求 较 强 主 线 二 ( 主 题 性 机 会 ): 供 给 侧 改 革 国 企 改 革 若 煤 炭 钢 铁 板 块 大 涨, 则 继 续 博 弈 水 泥 板 块 供 给 侧 改 革 机 会 无 论 从 政 策 力 度 或 是 行 业 属 性 来 看, 水 泥 去 产 能 进 程 均 将 慢 于 煤 炭 钢 铁, 仅 就 供 给 侧 改 革 主 题 属 性, 水 泥 板 块 弹 性 弱 于 煤 炭 钢 铁 目 前 水 泥 板 块 机 构 持 仓 及 估 值 均 处 于 历 史 低 位, 建 议 在 煤 炭 钢 铁 大 涨 后 可 跟 进 博 弈 水 泥 板 块 供 给 侧 改 革 主 题 国 企 改 革 重 点 关 注 中 材 及 中 建 材 央 企 整 合 预 期 基 于 自 上 而 下 逻 辑, 我 们 判 断 建 材 行 业 两 大 央 企 中 材 集 团 及 中 国 建 材 集 团 整 合 预 期 强 烈 集 团 整 合 预 期 下, 机 会 较 大 的 是 两 边 重 叠 业 务 相 应 整 合 带 来 的 投 资 机 会 中 材 及 中 建 材 主 要 重 叠 业 务 在 水 泥 玻 纤 ( 及 复 材 ) 国 际 工 程 建 议 关 注 宁 夏 建 材 祁 连 山 中 国 巨 石 中 材 科 技 等 主 线 三 ( 成 长 股 ): 长 海 股 份 再 升 科 技 长 海 股 份 : 玻 纤 龙 头, 高 增 长 低 估 值,40% 复 合 增 速 估 值 不 到 20 倍, 增 发 在 即, 诉 求 强, 有 望 新 兴 产 业 领 域 外 延 扩 张 再 升 科 技 : 微 玻 璃 纤 维 棉 龙 头 企 业, 依 靠 持 续 的 技 术 研 发 合 作 及 资 本 平 台, 推 进 以 空 气 污 染 控 制 + 高 效 节 能 为 导 向 的 纤 维 多 元 化 应 用, 增 发 在 即 ; 冰 箱 节 能 保 温 VIP 芯 材 放 量 可 期 风 险 因 素 : 供 给 侧 改 革 进 度 不 达 预 期 等 ( 建 筑 建 材 团 队 邱 友 锋 钱 佳 佳 ) 重 点 个 股 及 其 他 点 评 [Table_OthercomInfo] 信 威 集 团 (600485): 再 塑 McWiLL 标 准 到 中 国 版 铱 星 计 划, 大 布 局 卡 位 中 国 转 型 大 战 略 投 资 要 点 : 我 们 看 好 信 威 集 团 围 绕 国 家 战 略 转 型 背 景 下, 上 市 公 司 自 主 McWiLL 标 准 配 合 一 带 一 路 战 略 输 出 和 国 内 涉 及 信 息 安 全 的 重 点 行 业 及 军 网 领 域 应 用 的 空 间, 低 轨 卫 星 星 座 系 统 未 来 在 国 内 卫 星 通 信 领 域 的 发 展 地 位 及 空 间 同 时, 信 威 集 团 体 外 类 似 天 骄 航 空 的 发 动 机 大 布 局 等, 也 有 望 大 幅 拓 展 信 威 集 团 上 市 公 司 未 来 的 发 展 边 际 和 市 值 空 间 估 值 分 析 : 我 们 预 计 信 威 集 团 2015~2017 年 收 入 分 别 为 亿 元 (+17.00%) 亿 元 (+40.40%) 亿 元 (+35.00%); 归 属 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 分 别 为 亿 元 亿 元 亿 元, 每 股 EPS 分 别 为 0.72 元 0.98 元 1.31 元, 对 应 PE 分 别 为 倍 我 们 看 好 公 司 军 民 综 合 体 的 市 场 战 略 布 局, 参 考 对 标 公 司 2016 年 估 值 水 平, 给 予 信 威 集 团 2016 年 动 态 PE 50 倍 的 合 理 估 值,6 个 月 目 标 价 为 元, 给 予 买 入 评 级 支 持 我 们 建 议 的 几 项 关 键 因 素 : 信 威 集 团 整 合 国 内 空 天 领 域 技 术 产 业 资 源, 打 造 中 国 版 铱 星 计 划, 规 划 通 过 60 颗 低 轨 卫 星 构 建 覆 盖 全 球 的 低 轨 卫 星 通 信 星 座 系 统, 各 项 进 展 顺 利 国 家 民 用 空 间 基 础 设 施 中 长 期 发 展 规 划 ( 年 ) 中 突 出 卫 星 通 信 系 统 的 建 设, 无 论 信 息 化 战 争 的 必 需, 还 是 面 向 一 带 一 路 战 略 远 洋 运 输 中 国 驻 外 机 构 本 土 行 业 专 网 应 用 及 偏 远 地 区 通 信 保 障 需 求 等, 卫 星 通 信 均 将 发 挥 关 键 的 信 息 基 础 设 施 保 障 作 用, 对 标 美 国 等 市 场 及 同 类 企 业 发 展, 未 来 空 间 大 信 威 集 团 前 身 北 京 信 威 在 2010 年 的 民 营 化 改 制, 推 动 国 产 自 主 通 信 标 准 McWiLL 的 起 死 回 生 此 后 信 威 集 团 配 合 国 家 一 带 一 路 战 略, 稳 步 推 动 柬 埔 寨 俄 罗 斯 乌 克 兰 尼 加 拉 瓜 坦 桑 尼 亚 尼 日 尼 亚 等 海 外 McWiLL 网 络 项 目 的 落 地, 输
7 每 日 早 报 7 出 国 产 自 主 标 准 同 时 公 司 业 务 也 获 得 巨 大 提 升 同 时, 针 对 信 息 安 全 门 槛 较 高 的 国 内 铁 路 电 力 石 油 公 安 及 军 队 专 网 等 领 域 持 续 突 破, 面 对 国 内 每 年 数 百 亿 行 业 专 网 市 场, 设 备 销 售 政 企 专 网 运 营 双 模 式 推 进,2016 年 有 望 取 得 显 著 业 务 提 升 信 威 集 团 目 前 旗 下 三 个 业 务 主 体 : 北 京 信 威 信 威 亚 辰 中 创 信 测 但 从 信 威 集 团 及 此 前 乌 克 兰 之 家 的 成 立 实 际 控 制 人 上 市 公 司 体 外 业 务 看, 未 来 大 信 威 的 布 局 将 涵 盖 从 自 主 通 信 标 准 卫 星 通 信 到 发 动 机 等 国 家 薄 弱 的 尖 端 装 备 环 节 ; 资 本 运 作 是 信 威 集 团 未 来 发 展 的 重 要 关 注 点 催 化 剂 : 重 大 资 本 运 作 上 市 公 司 卫 星 通 信 等 重 要 项 目 取 得 新 进 展 等 主 要 风 险 因 素 : 市 场 的 系 统 性 波 动 重 点 项 目 进 度 低 于 预 期 ( 通 信 团 队 朱 劲 松 ) 方 正 电 机 (002196): 打 造 动 力 电 池 豪 华 团 队, 产 业 扩 张 蓄 势 待 发 强 势 进 军 动 力 电 池 公 司 与 景 宁 方 正 上 海 生 然 合 资 成 立 上 海 方 正 新 能 电 池, 涉 足 电 动 车 动 力 电 池 组 业 务 出 资 比 例 分 别 达 33% 32% 35%, 合 计 1000 万 元, 考 虑 借 款 及 担 保, 合 计 投 资 2.5 亿 元 一 线 人 士 加 盟, 打 造 豪 华 团 队 上 海 生 然 合 伙 人 来 自 日 韩 和 国 内 动 力 电 池 一 线 厂 商 等, 全 线 覆 盖 各 业 务 环 节 核 心 团 队 有 望 进 一 步 扩 容, 汲 取 一 线 厂 商 核 心 力 量 高 起 点, 综 合 优 势 明 显 此 番 涉 足 电 池 组, 公 司 既 有 团 队 精 良, 一 线 电 芯 资 源 和 pack 技 术, 也 有 客 户 需 求 饱 满 等 先 天 优 势 目 前,LG 三 星 在 能 量 密 度 性 能 一 致 性 上 均 比 国 内 产 品 具 显 著 优 势 市 场 拓 展 蓄 势 待 发 对 标 国 内 第 三 方 电 池 的 龙 头 企 业 规 划 首 条 产 线 2016 年 底 批 量 生 产, 未 来 三 年 逐 步 新 增 2 条 产 线, 预 计 单 线 年 产 值 约 7 亿 元, 净 利 8000 万 元 -1 亿 元 产 业 拓 展 只 是 开 始 公 司 在 电 动 车 驱 控 领 域 深 耕 多 年, 近 期 涉 足 动 力 电 池 组 业 务, 产 业 链 整 合 趋 势 渐 显 立 足 驱 控 电 池 组 关 键 环 节, 未 来 进 一 步 的 上 下 游 产 业 链 扩 张 存 在 可 能 电 动 车 动 力 总 成 黑 马, 产 业 链 持 续 拓 展, 强 烈 推 荐 风 险 因 素 : 系 统 性 风 险 ( 电 力 设 备 团 队 房 青 )
8 近 两 日 研 究 报 告 [Table_ReportsInfo] 宏 观 1 宏 观 快 报 : 央 行 及 时 关 怀, 全 球 难 得 喘 息 流 动 性 观 察 姜 超, 顾 潇 啸 2 实 体 经 济 观 察 2016 年 第 3 期 : 惨 淡 收 官, 阵 痛 难 免 姜 超 策 略 1 港 币 创 07 年 来 新 低, 真 的 步 入 危 机 模 式 了 么? 荀 玉 根, 张 华 恩, 钟 青 债 券 每 日 早 报 8 基 金 1 海 通 证 券 - 私 募 基 金 评 级 一 览 -12 月 纪 锡 靓 金 融 产 品 行 业 1 三 年 淘 汰 七 亿 吨 煤 炭 产 能, 力 度 空 前 吴 杰 2 机 械 行 业 跟 踪 周 报 2016 年 第 三 期 龙 华, 熊 哲 颖 3 海 通 传 媒 虚 拟 现 实 系 列 II 交 互 方 式 新 革 命 钟 奇 4 传 媒 行 业 五 大 维 度 选 股 钟 奇 5 充 电 桩 十 三 五 中 央 奖 补 终 稿 公 开 下 发 房 青, 牛 品 6 房 地 产 行 业 12 月 报 : 房 价 上 行 加 速, 新 开 工 有 企 稳 迹 象 ( 增 持 ) 谢 盐, 涂 力 磊 7 或 进 一 步 限 制 高 现 价 产 品 的 销 售, 中 小 公 司 将 面 临 现 金 流 压 力 孙 婷 公 司 1 动 力 电 池 蛟 龙 出 海, 储 能 工 程 值 得 期 待 周 旭 辉, 杨 帅, 徐 柏 乔 2 打 造 汽 车 后 市 场 服 务 商, 电 动 车 加 速 布 局 周 旭 辉, 徐 柏 乔, 杨 帅 3 人 脸 识 别 纯 正 标 的, 智 能 安 防 和 轨 交 两 大 核 心 业 务 高 增 长 钟 奇, 魏 鑫 4 战 略 投 资 图 灵 机 器 人 进 军 智 能 装 备 领 域, 依 托 IP+ 智 能 打 造 动 漫 产 业 新 生 态 钟 奇 5 赤 峰 黄 金 : 矿 业 中 的 成 长 股 施 毅, 刘 博, 田 源 6 开 年 红 包, 首 单 欧 洲 节 能 环 保 订 单 落 地 房 青 7 股 东 增 持 强 烈 提 振 市 场 信 心 徐 志 国 8 安 全, 潜 在 的 进 攻 火 力 点 多 林 周 勇 9 业 绩 快 报 高 增 长, 拟 增 发 新 年 看 点 多 曾 知 10 传 统 媒 体 优 势 整 合, 重 点 布 局 移 动 互 联 网 钟 奇 11 完 美 世 界 120 亿 注 入 打 造 全 球 泛 娱 乐 集 团 钟 奇
9 信 息 披 露 每 日 早 报 9 投 资 评 级 说 明 1. 投 资 评 级 的 比 较 标 准 类 别 评 级 说 明 投 资 评 级 分 为 股 票 评 级 和 行 业 评 级 买 入 个 股 相 对 大 盘 涨 幅 在 15% 以 上 ; 以 报 告 发 布 后 的 6 个 月 内 的 市 场 表 现 为 比 较 标 准, 报 告 发 布 日 后 6 个 月 内 的 公 司 股 价 ( 或 行 业 指 数 的 涨 跌 幅 相 对 同 期 的 海 通 综 指 的 涨 跌 幅 为 基 准 ; 增 持 个 股 相 对 大 盘 涨 幅 介 于 5% 与 15% 之 间 ; 股 票 投 资 评 级 中 性 个 股 相 对 大 盘 涨 幅 介 于 -5% 与 5% 之 间 ; 减 持 个 股 相 对 大 盘 涨 幅 介 于 -5% 与 -15% 之 间 ; 卖 出 个 股 相 对 大 盘 涨 幅 低 于 -15% 2. 投 资 建 议 的 评 级 标 准 增 持 行 业 整 体 回 报 高 于 市 场 整 体 水 平 5% 以 上 ; 报 告 发 布 日 后 的 6 个 月 内 的 公 司 股 价 ( 或 行 行 业 整 体 回 报 介 于 市 场 整 体 水 平 -5% 与 5% 业 指 数 的 涨 跌 幅 相 对 同 期 的 海 通 综 指 的 涨 跌 行 业 投 资 评 级 中 性 之 间 ; 幅 减 持 行 业 整 体 回 报 低 于 市 场 整 体 水 平 5% 以 下 法 律 声 明 本 报 告 仅 供 海 通 证 券 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 公 司 的 客 户 使 用 本 公 司 不 会 因 接 收 人 收 到 本 报 告 而 视 其 为 客 户 在 任 何 情 况 下, 本 报 告 中 的 信 息 或 所 表 述 的 意 见 并 不 构 成 对 任 何 人 的 投 资 建 议 在 任 何 情 况 下, 本 公 司 不 对 任 何 人 因 使 用 本 报 告 中 的 任 何 内 容 所 引 致 的 任 何 损 失 负 任 何 责 任 本 报 告 所 载 的 资 料 意 见 及 推 测 仅 反 映 本 公 司 于 发 布 本 报 告 当 日 的 判 断, 本 报 告 所 指 的 证 券 或 投 资 标 的 的 价 格 价 值 及 投 资 收 入 可 能 会 波 动 在 不 同 时 期, 本 公 司 可 发 出 与 本 报 告 所 载 资 料 意 见 及 推 测 不 一 致 的 报 告 市 场 有 风 险, 投 资 需 谨 慎 本 报 告 所 载 的 信 息 材 料 及 结 论 只 提 供 特 定 客 户 作 参 考, 不 构 成 投 资 建 议, 也 没 有 考 虑 到 个 别 客 户 特 殊 的 投 资 目 标 财 务 状 况 或 需 要 客 户 应 考 虑 本 报 告 中 的 任 何 意 见 或 建 议 是 否 符 合 其 特 定 状 况 在 法 律 许 可 的 情 况 下, 海 通 证 券 及 其 所 属 关 联 机 构 可 能 会 持 有 报 告 中 提 到 的 公 司 所 发 行 的 证 券 并 进 行 交 易, 还 可 能 为 这 些 公 司 提 供 投 资 银 行 服 务 或 其 他 服 务 本 报 告 仅 向 特 定 客 户 传 送, 未 经 海 通 证 券 研 究 所 书 面 授 权, 本 研 究 报 告 的 任 何 部 分 均 不 得 以 任 何 方 式 制 作 任 何 形 式 的 拷 贝 复 印 件 或 复 制 品, 或 再 次 分 发 给 任 何 其 他 人, 或 以 任 何 侵 犯 本 公 司 版 权 的 其 他 方 式 使 用 所 有 本 报 告 中 使 用 的 商 标 服 务 标 记 及 标 记 均 为 本 公 司 的 商 标 服 务 标 记 及 标 记 如 欲 引 用 或 转 载 本 文 内 容, 务 必 联 络 海 通 证 券 研 究 所 并 获 得 许 可, 并 需 注 明 出 处 为 海 通 证 券 研 究 所, 且 不 得 对 本 文 进 行 有 悖 原 意 的 引 用 和 删 改 根 据 中 国 证 监 会 核 发 的 经 营 证 券 业 务 许 可, 海 通 证 券 股 份 有 限 公 司 的 经 营 范 围 包 括 证 券 投 资 咨 询 业 务 海 通 证 券 股 份 有 限 公 司 研 究 所 分 析 师 SAC 证 券 投 资 咨 询 执 业 资 格 证 书 编 号 ( 以 姓 氏 拼 音 排 序 ): [Table_AboutInfo] 陈 久 红 S 陈 平 S 陈 瑞 明 S 陈 瑶 S 曾 知 S 陈 子 仪 S 丁 频 S 邓 学 S 邓 勇 S 冯 佳 睿 S 房 青 S 高 道 德 S 高 上 S 顾 潇 啸 S 何 继 红 S 姜 超 S 焦 娟 S 江 孔 亮 S 纪 锡 靓 S 贾 亚 童 S 孔 维 娜 S 刘 博 S 龙 华 S 李 珂 S 李 明 刚 S 李 明 亮 S 刘 强 S 刘 威 S 李 迅 雷 S 刘 宇 S 路 颖 S 刘 彦 奇 S 林 媛 媛 S 林 周 勇 S 牛 品 S 钮 宇 鸣 S 倪 韵 婷 S 潘 鹤 S 钱 佳 佳 S 钱 列 飞 S 邱 友 锋 S 石 建 明 S 孙 婷 S 施 毅 S 田 本 俊 S 唐 苓 S 涂 力 磊 S 田 源 S 唐 洋 运 S 闻 宏 伟 S 吴 杰 s 汪 立 亭 S 王 维 逸 S 王 旭 S 魏 鑫 S 王 晓 林 S 吴 先 兴 S 吴 一 萍 S 徐 柏 乔 S 徐 琳 S 谢 盐 S 荀 玉 根 S 徐 志 国 S 熊 哲 颖 S 杨 德 顺 S 虞 楠 S 杨 帅 S 余 文 心 S 朱 洪 波 S 张 华 恩 S 周 洪 荣 S 赵 健 s 朱 劲 松 S 朱 蕾 S 钟 青 S 郑 琴 S 钟 奇 S 周 霞 S 周 旭 辉 S 张 欣 慰 S 张 宇 S 郑 雅 斌 S
每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 固 定 收 益 专 题 报 告 坚 守 短 久 期, 防 范 风 险 政 府 工 作 报 告 对 债 市 的 影 响 分 析 16 年 经 济 目 标 :GDP 下 调,CPI 持 平,M2 上 调 潜 在 经
![每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 固 定 收 益 专 题 报 告 坚 守 短 久 期, 防 范 风 险 政 府 工 作 报 告 对 债 市 的 影 响 分 析 16 年 经 济 目 标 :GDP 下 调,CPI 持 平,M2 上 调 潜 在 经](/thumbs/42/22927216.jpg "每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 固 定 收 益 专 题 报 告 坚 守 短 久 期, 防 范 风 险 政 府 工 作 报 告 对 债 市 的 影 响 分 析 16 年 经 济 目 标 :GDP 下 调,CPI 持 平,M2 上 调 潜 在 经")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重 要 市 场 数 据 每 日 早 报 最 新 研 究 与 资 讯 重 点 报 告 推 荐 证 券 研 究 报 告 2016 年 03 月 10 日 名 称 日 涨 跌 % 周 涨 跌 % 年 涨 跌 % 海 通 风 格 指 数 大 盘 100-0.35 2.79-13.12 小 盘 200-2.23-3.68-28.29 表
每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 固 定 收 益 专 题 报 告 那 些 年, 我 们 一 起 经 历 过 的 违 约 公 募 债 违 约 回 顾 与 展 望 那 些 年, 我 们 一 起 经 历 的 信 用 风 险 事 件 超 日 债 利 息
![每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 固 定 收 益 专 题 报 告 那 些 年, 我 们 一 起 经 历 过 的 违 约 公 募 债 违 约 回 顾 与 展 望 那 些 年, 我 们 一 起 经 历 的 信 用 风 险 事 件 超 日 债 利 息](/thumbs/43/23131721.jpg "每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 固 定 收 益 专 题 报 告 那 些 年, 我 们 一 起 经 历 过 的 违 约 公 募 债 违 约 回 顾 与 展 望 那 些 年, 我 们 一 起 经 历 的 信 用 风 险 事 件 超 日 债 利 息")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重 要 市 场 数 据 每 日 早 报 最 新 研 究 与 资 讯 重 点 报 告 推 荐 证 券 研 究 报 告 2015 年 11 月 23 日 名 称 日 涨 跌 % 周 涨 跌 % 年 涨 跌 % 海 通 风 格 指 数 大 盘 100-0.23 0.55-3.78 小 盘 200 2.53 6.69 116.21 表
每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 宏 观 年 报 慢 就 是 快 2016 年 经 济 和 资 本 市 场 展 望 宽 松 仍 将 继 续, 乐 观 寻 找 机 会 宽 松 货 币 政 策 是 当 前 影 响 全 球 资 本 市 场 的 核 心
![每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 宏 观 年 报 慢 就 是 快 2016 年 经 济 和 资 本 市 场 展 望 宽 松 仍 将 继 续, 乐 观 寻 找 机 会 宽 松 货 币 政 策 是 当 前 影 响 全 球 资 本 市 场 的 核 心](/thumbs/41/22529724.jpg "每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 宏 观 年 报 慢 就 是 快 2016 年 经 济 和 资 本 市 场 展 望 宽 松 仍 将 继 续, 乐 观 寻 找 机 会 宽 松 货 币 政 策 是 当 前 影 响 全 球 资 本 市 场 的 核 心")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重 要 市 场 数 据 每 日 早 报 最 新 研 究 与 资 讯 重 点 报 告 推 荐 渐 飞 研 究 报 告 - http://bg.panlv.net 证 券 研 究 报 告 2015 年 12 月 08 日 名 称 日 涨 跌 % 周 涨 跌 % 年 涨 跌 % 海 通 风 格 指 数 大 盘 100-0.32 2.88-6.19
每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 公 司 深 度 报 告 万 林 股 份 (603117): 欲 成 为 供 应 链 管 理 集 成 服 务 提 供 商 公 司 介 绍 : 木 材 供 应 链 综 合 物 流 服 务 提 供 商 公 司 控 股
![每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 公 司 深 度 报 告 万 林 股 份 (603117): 欲 成 为 供 应 链 管 理 集 成 服 务 提 供 商 公 司 介 绍 : 木 材 供 应 链 综 合 物 流 服 务 提 供 商 公 司 控 股](/thumbs/42/22997793.jpg "每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 公 司 深 度 报 告 万 林 股 份 (603117): 欲 成 为 供 应 链 管 理 集 成 服 务 提 供 商 公 司 介 绍 : 木 材 供 应 链 综 合 物 流 服 务 提 供 商 公 司 控 股")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重 要 市 场 数 据 每 日 早 报 最 新 研 究 与 资 讯 重 点 报 告 推 荐 证 券 研 究 报 告 2016 年 08 月 23 日 名 称 日 涨 跌 % 周 涨 跌 % 年 涨 跌 % 海 通 风 格 指 数 大 盘 100-0.40-1.74-10.48 小 盘 200-1.03 0.11-11.36 表
每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 策 略 专 题 报 告 减 持 对 市 场 影 响 有 限, 三 季 度 迎 来 低 潮 核 心 观 点 :116 年 解 禁 市 值 / 流 通 市 值 和 解 禁 市 值 / 成 交 金 额 处 近 5 年
![每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 策 略 专 题 报 告 减 持 对 市 场 影 响 有 限, 三 季 度 迎 来 低 潮 核 心 观 点 :116 年 解 禁 市 值 / 流 通 市 值 和 解 禁 市 值 / 成 交 金 额 处 近 5 年](/thumbs/42/23027014.jpg "每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 策 略 专 题 报 告 减 持 对 市 场 影 响 有 限, 三 季 度 迎 来 低 潮 核 心 观 点 :116 年 解 禁 市 值 / 流 通 市 值 和 解 禁 市 值 / 成 交 金 额 处 近 5 年")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重 要 市 场 数 据 每 日 早 报 最 新 研 究 与 资 讯 重 点 报 告 推 荐 证 券 研 究 报 告 2016 年 06 月 27 日 名 称 日 涨 跌 % 周 涨 跌 % 年 涨 跌 % 海 通 风 格 指 数 大 盘 100-1.38-1.12-16.35 小 盘 200-1.08-0.13-15.21 表
每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 金 融 工 程 专 题 报 告 风 险 平 价 (Risk Parity) 策 略 在 FOF 中 的 应 用 2 上 交 所 和 中 证 指 数 公 司 联 合 推 出 的 上 证 股 债 平 价 指 数 (
![每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 金 融 工 程 专 题 报 告 风 险 平 价 (Risk Parity) 策 略 在 FOF 中 的 应 用 2 上 交 所 和 中 证 指 数 公 司 联 合 推 出 的 上 证 股 债 平 价 指 数 (](/thumbs/40/20543958.jpg "每 日 早 报 2 重 点 报 告 推 荐 [Table_ImportantInfo] 金 融 工 程 专 题 报 告 风 险 平 价 (Risk Parity) 策 略 在 FOF 中 的 应 用 2 上 交 所 和 中 证 指 数 公 司 联 合 推 出 的 上 证 股 债 平 价 指 数 (")
[Table_MainInfo] [Table_Marketinfo] 重 要 市 场 数 据 每 日 早 报 最 新 研 究 与 资 讯 重 点 报 告 推 荐 证 券 研 究 报 告 2016 年 07 月 04 日 名 称 日 涨 跌 % 周 涨 跌 % 年 涨 跌 % 海 通 风 格 指 数 大 盘 100 0.24 1.97-14.70 小 盘 200-0.33 4.35-11.51 表
每 日 早 报 2 策 略 点 评 [Table_StrategyInfo] Sell in May 效 应 以 海 内 外 历 史 为 鉴 海 外 市 场 的 "Sell in May" 效 应 "Sell in May and go away" 这 句 股 市 谚 语 来 源 已 久, 最 早
![每 日 早 报 2 策 略 点 评 [Table_StrategyInfo] Sell in May 效 应 以 海 内 外 历 史 为 鉴 海 外 市 场 的 Sell in May 效 应 Sell in May and go away 这 句 股 市 谚 语 来 源 已 久, 最 早](/thumbs/41/22630966.jpg "每 日 早 报 2 策 略 点 评 [Table_StrategyInfo] Sell in May 效 应 以 海 内 外 历 史 为 鉴 海 外 市 场 的 Sell in May 效 应 Sell in May and go away 这 句 股 市 谚 语 来 源 已 久, 最 早")
[Table_MainInfo] 每 日 早 报 最 新 研 究 与 资 讯 证 券 研 究 报 告 2016 年 05 月 20 日 [Table_Marketinfo] 重 要 市 场 数 据 名 称 日 涨 跌 % 周 涨 跌 % 年 涨 跌 % 海 通 风 格 指 数 大 盘 100-0.28-0.62-16.34 小 盘 200 1.18-0.74-21.58 表 现 最 好 前 五 行
主 要 观 点 : 经 济 新 常 态 : 稳 增 长, 宽 货 币 2016 年 世 界 经 济 分 化 格 局 仍 将 延 续, 美 国 经 济 增 长 将 继 续 领 先 发 达 国 家, 美 联 储 货 币 全 年 预 计 将 加 息 3-4 次 国 内 经 济 则 将 继 续 寻 底,20
报 策 略 研 告 究 年 度 投 资 策 略 震 荡 市, 去 伪 存 真 关 注 新 机 遇 2016 年 A 股 投 资 策 略 银 泰 证 券 研 究 所 2016 年 1 月 1 主 要 观 点 : 经 济 新 常 态 : 稳 增 长, 宽 货 币 2016 年 世 界 经 济 分 化 格 局 仍 将 延 续, 美 国 经 济 增 长 将 继 续 领 先 发 达 国 家, 美 联 储 货
投资高企 把握3G投资主题
东 兴 晨 报 DONGXING SECURITIES 东 兴 晨 报 P1 2016 年 3 月 21 日 星 期 一 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 分 析 师 观 点 行 业 1. 电 子 化 工 非 银 等 各 行 业 周 报 公 司 1. 常 山 药 业 年 报 点 评 : 期 待 肝 素 龙 头 有 新 突 破 2. 精 艺 股 份 2015 年 报 点 评 : 多 管 齐 下,
公司研究报告
证 券 研 究 报 告 2016 年 06 月 06 日 联 系 人 首 席 分 析 师 : 程 毅 敏 SAC 执 业 证 书 编 号 :S1340511010001 研 究 助 理 : 曾 诚 SAC 执 业 证 书 编 号 :S1340114080004 联 系 电 话 :010-67017788-8804 Email:chengyimin@cnpsec.com 股 票 市 场 最 新 价 涨
主 要 观 点 一 经 营 环 境 压 力 与 机 遇 并 存 2015 年, 经 济 增 速 下 行 利 率 市 场 化 持 续 推 进 互 联 网 金 融 快 速 发 展 等 因 素 继 续 对 商 业 银 行 构 成 挑 战 和 压 力 但 经 营 环 境 也 存 在 一 系 列 积 极 因
2015 年 中 国 商 业 银 行 运 行 展 望 交 通 银 行 金 融 研 究 中 心 2015 年 1 月 主 要 观 点 一 经 营 环 境 压 力 与 机 遇 并 存 2015 年, 经 济 增 速 下 行 利 率 市 场 化 持 续 推 进 互 联 网 金 融 快 速 发 展 等 因 素 继 续 对 商 业 银 行 构 成 挑 战 和 压 力 但 经 营 环 境 也 存 在 一 系 列
投资高企 把握3G投资主题
东 兴 晨 报 DONGXING SECURITIES 东 兴 晨 报 P1 2016 年 9 月 9 日 星 期 五 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 分 析 师 观 点 宏 观 事 件 点 评 : 财 政 政 策 发 力 外 贸 数 据 向 好 电 力 设 备 与 新 能 源 行 业 报 告 : 储 能 方 兴 未 艾, 静 候 政 策 东 风 农 林 牧 渔 行 业 报 告 : 周 期
晨会纪要
[table_research] 银 河 视 点 2015 年 12 月 2 日 [table_main] 晨 会 纪 要 责 任 编 辑 : 丁 文 :010-66568797 :dingwen@chinastock.com.cn 执 业 证 书 编 号 :S0130511020004 [table_foreign] 国 际 市 场 2015.12.01 道 琼 斯 17888.35 +0.95%
目 录
投 资 早 报 2013 年 12 月 31 日 星 期 二 今 日 观 点 研 究 规 划 部 昨 日 市 场 未 能 延 续 上 周 五 的 强 劲 势 头, 出 现 调 整, 成 交 量 有 所 萎 缩, 显 示 市 场 对 于 反 弹 的 信 心 还 是 不 足 技 术 上 看, 股 指 受 到 上 方 10 日 均 线 压 制, 而 下 方 五 日 均 线 则 形 成 了 支 撑, 日 线
证券代码：002659 证券简称：中泰桥梁 公告编号：2015-035
证 券 代 码 :603618 证 券 简 称 : 杭 电 股 份 编 号 :2015-028 杭 州 电 缆 股 份 有 限 公 司 上 市 公 司 简 称 : 杭 电 股 份 股 票 代 码 :603618 上 市 地 点 : 上 海 证 券 交 易 所 人 : 永 通 控 股 集 团 有 限 公 司 住 所 地 : 杭 州 市 富 阳 区 东 洲 街 道 江 滨 东 大 道 138 号 通 信
二 国 际 新 闻 美 国 第 三 季 度 GDP 增 速 终 值 5% 创 11 年 新 高 周 二 公 布 的 数 据 显 示, 美 国 第 三 季 度 GDP 终 值 年 化 环 比 增 5.0%, 为 十 一 年 来 最 快 增 速, 预 期 4.3%, 初 值 3.9% 美 国 经 济 在
英 大 基 金 晨 报 2014-12-24 一 宏 观 新 闻 市 场 行 情 美 国 市 场 昨 日 日 涨 跌 日 涨 跌 幅 % 道 琼 斯 18024.17 64.73 0.36 标 普 500 2082.17 3.63 0.17 纳 斯 达 克 4765.42-16.00-0.33 USDX 90.07 0.28 0.31 USBOND(10Y) 2.257 0.10 4.49 经 济
1 推 广 高 毛 利 产 品 作 用 明 显 公 司 上 半 年 大 力 推 广 多 级 复 合 射 孔 水 平 井 射 孔 等 高 附 加 值 产 品, 综 合 毛 利 率 由 去 年 同 期 的 49.6% 提 升 至 52.4%, 在 收 入 小 幅 增 长 的 情 况 下, 净 利 润 大
全 球 指 数 类 别 名 称 8 月 18 日 收 盘 涨 跌 幅 (%) 纽 交 所 原 油 期 货 82-5.94% 纽 交 所 黄 金 期 货 1822 +1.57% LME 铜 3 个 月 期 货 8760-1.96% 美 元 指 数 74 +0.75% 大 宗 商 品 指 数 (CRB) 637-1.13% 主 航 运 指 数 (BDI) 1414 +3.14% 要 道 琼 斯 工 业
投资顾问：刘晓彤
- 投 资 顾 问 : 段 绍 球 执 业 证 书 :S1280613120002 短 信 版 : IS 袭 击 利 比 亚 提 振 油 价, 德 拉 基 喊 话 提 振 市 场 风 险 偏 好, 全 球 快 速 通 缩 格 局 暂 缓 A 股 抛 压 已 弱, 或 有 自 救 反 弹, 小 仓 位 参 与 行 情 展 望 政 经 要 闻 : 1 央 行 对 20 家 金 融 机 构 开 展 MLF
[Table_MorningSection] 宏 观 及 策 略 分 析 供 需 总 量 维 持 平 衡 缩 短 放 长 抑 制 杠 杆 流 动 性 分 析 周 报 ( 周 喜 ) 本 周 货 币 市 场 利 率 继 续 小 幅 抬 升, 截 止 本 周 四, 隔 夜 和 7 日 Shibor 利
![[Table_MorningSection] 宏 观 及 策 略 分 析 供 需 总 量 维 持 平 衡 缩 短 放 长 抑 制 杠 杆 流 动 性 分 析 周 报 ( 周 喜 ) 本 周 货 币 市 场 利 率 继 续 小 幅 抬 升, 截 止 本 周 四, 隔 夜 和 7 日 Shibor 利](/thumbs/42/22802853.jpg "[Table_MorningSection] 宏 观 及 策 略 分 析 供 需 总 量 维 持 平 衡 缩 短 放 长 抑 制 杠 杆 流 动 性 分 析 周 报 ( 周 喜 ) 本 周 货 币 市 场 利 率 继 续 小 幅 抬 升, 截 止 本 周 四, 隔 夜 和 7 日 Shibor 利")
[Table_Contactor] 编 辑 人 研 究 所 022-28451618 bhzqcj@hotmail.com [Table_MainInfo] 宏 观 及 策 略 分 析 渤 海 证 券 研 究 所 晨 会 晨 会 纪 要 (2016-9-9) 供 需 总 量 维 持 平 衡 缩 短 放 长 抑 制 杠 杆 流 动 性 分 析 周 报 ( 周 喜 ) 行 业 专 题 评 述 PPP 模
件 驱 动 属 短 线 操 作, 操 作 风 险 相 对 较 大, 建 议 快 进 快 出, 不 可 恋 战! 昨 日 盘 面 中 表 现 活 跃 的 品 种 多 为 低 价 股, 钢 铁 煤 炭 成 为 涨 幅 居 前 的 品 种, 有 以 下 几 点 值 得 关 注 : 首 先 从 行 业 看,
2016 年 01 月 07 日 一 风 行 视 点 1. 市 场 研 判 昨 日 盘 面 中 热 点 转 换 非 常 明 显 滞 涨 低 价 成 为 资 金 短 期 追 逐 重 点 市 场 风 格 的 转 换 说 明 资 金 偏 于 谨 慎, 同 时 热 点 的 快 速 轮 动 也 说 明 反 弹 以 存 量 资 金 为 主 预 计 短 期 市 场 仍 将 缺 乏 赚 钱 效 应, 投 资 者 应
股 指 期 货 收 盘 价 涨 跌 % IF1609 3279.2-0.10 IF1610 3254.6-0.10 IF1612 3210.4-0.16 IF1703 3166.0-0.14 国 债 期 货 收 盘 价 涨 跌 % TF1609 101.960-0.02 TF1612 101.440
证 券 研 究 报 告 2016 年 08 月 30 日 联 系 人 首 席 分 析 师 : 程 毅 敏 SAC 执 业 证 书 编 号 :S1340511010001 研 究 助 理 : 曾 诚 SAC 执 业 证 书 编 号 :S1340114080004 联 系 电 话 :010-67017788-8804 Email:chengyimin@cnpsec.com 股 票 市 场 最 新 价 涨
目 录
投 资 早 报 2016 年 4 月 25 日 星 期 一 今 日 观 点 研 究 规 划 部 上 周 五 两 市 低 开 高 走, 全 日 震 荡 为 主 从 当 前 行 情 来 看, 尽 管 中 期 市 场 综 合 情 况 向 好, 上 行 仍 是 主 基 调, 但 短 期 来 看, 多 空 双 方 博 弈 仍 较 激 烈, 股 指 遇 阻 回 落 后 目 前 未 见 企 稳 迹 象, 短 期
博论天下 寻问“钱”往——2014年深交所博士后北京分会春季主题研讨沙龙纪实.docx
博 论 天 下 寻 问 钱 往 2014 年 深 交 所 博 士 后 北 京 分 会 春 季 主 题 研 讨 沙 龙 纪 实 文 / 李 泱 深 交 所 第 九 批 博 士 后 搭 建 平 台, 促 进 深 交 所 在 京 博 士 后 在 工 作 研 究 和 学 习 等 方 面 的 交 流, 一 直 是 深 交 所 博 士 后 联 谊 会 北 京 分 会 的 宗 旨 自 成 立 以 来, 北 京 分
公司研究报告
证 券 研 究 报 告 2016 年 03 月 24 日 联 系 人 首 席 分 析 师 : 程 毅 敏 SAC 执 业 证 书 编 号 :S1340511010001 研 究 助 理 : 曾 诚 SAC 执 业 证 书 编 号 :S1340114080004 联 系 电 话 :010-67017788-8804 Email:chengyimin@cnpsec.com 股 票 市 场 最 新 价 涨
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证 券 研 究 报 告 2014 年 7 月 1 日 联 系 人 邵 明 慧 SAC 执 业 证 书 编 号 :S1340510120001 鲁 春 娥 SAC 执 业 证 书 编 号 :S1340513090001 联 系 电 话 :010-68858455 Email:luchune@cnpsec.com 股 票 市 场 最 新 价 涨 跌 % 道 琼 斯 工 业 16826.60-0.15 纳
重 庆 出 版 集 团 公 司 2016 年 度 第 一 期 中 期 票 据 信 用 评 级 报 告 评 级 结 果 : 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 本 期 中 期 票 据 信 用 等 级 :AA 本 期 中 期 票 据 发 行 额 度 :9 亿 元 本 期
重 庆 出 版 集 团 公 司 2016 年 度 第 一 期 中 期 票 据 信 用 评 级 报 告 评 级 结 果 : 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 本 期 中 期 票 据 信 用 等 级 :AA 本 期 中 期 票 据 发 行 额 度 :9 亿 元 本 期 中 期 票 据 期 限 : 不 少 于 5 年, 公 司 赎 回 前 长 期 存 续 偿 还 方 式
兴业证券晨会纪要 2012年03月09日
重 要 市 场 数 据 国 内 市 场 指 数 指 数 1 日 5 日 本 年 上 证 综 指 3078-0.1 3.1-6.6 深 证 成 指 10734-0.4 3.1-7.7 创 业 板 指 2310-0.6 3.6-7.3 中 小 板 指 7012-0.4 2.7-9.0 沪 深 300 3272-0.1 2.7-5.7 中 证 500 6384-0.3 3.5-8.6 表 现 最 好 前
晨 会 纪 要 [table_news] 晨 会 视 点 宏 观 牛 播 坤 周 笑 雯 每 周 经 济 观 察 : 控 杠 杆 和 松 货 币 会 是 跷 跷 板 吗? 核 心 观 点 : 在 各 方 监 管 政 策 将 导 致 急 速 降 杠 杆 的 预 期 下, 市 场 出 现 大 幅 调 整
![晨 会 纪 要 [table_news] 晨 会 视 点 宏 观 牛 播 坤 周 笑 雯 每 周 经 济 观 察 : 控 杠 杆 和 松 货 币 会 是 跷 跷 板 吗? 核 心 观 点 : 在 各 方 监 管 政 策 将 导 致 急 速 降 杠 杆 的 预 期 下, 市 场 出 现 大 幅 调 整](/thumbs/43/23151220.jpg "晨 会 纪 要 [table_news] 晨 会 视 点 宏 观 牛 播 坤 周 笑 雯 每 周 经 济 观 察 : 控 杠 杆 和 松 货 币 会 是 跷 跷 板 吗? 核 心 观 点 : 在 各 方 监 管 政 策 将 导 致 急 速 降 杠 杆 的 预 期 下, 市 场 出 现 大 幅 调 整")
[table_main] 晨 会 纪 要 证 券 研 究 报 告 2015 年 01 月 22 日 晨 会 纪 要 [table_viewstitle] 晨 会 视 点 1. 宏 观 牛 播 坤 周 笑 雯 每 周 经 济 观 察 : 控 杠 杆 和 松 货 币 会 是 跷 跷 板 吗? 2. 宏 观 牛 播 坤 余 芽 芳 周 笑 雯 涉 过 险 滩 便 是 晴 天 -2015 年 宏 观 年 度
Microsoft Word - 每日资讯 doc
- 1 - 每 日 资 讯 今 日 要 闻 2 商 务 部 : 中 国 有 四 大 优 势 吸 引 外 资 强 劲 增 长 财 经 新 闻 3 国 务 院 推 动 立 法 人 民 币 私 募 股 权 基 金 初 定 备 案 制 基 金 快 讯 5 基 金 扎 堆 近 六 成 小 盘 新 股 华 夏 基 金 最 积 极 A 股 市 场 港 股 市 场 7 8 月 股 改 限 售 股 现 减 持 低 峰
企业短期融资券信用评级分析报告格式
浙 江 省 兴 合 集 团 有 限 责 任 公 司 中 期 票 据 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AA + 上 次 评 级 结 果 :AA + 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 12 浙 兴 合 MTN1 6 亿 元 13 浙 兴 MTN001 4 亿 元 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 展 望 : 稳 定 2012/02/09-2017/02/09
渝府发〔2007〕129号
2007 129 110 1 6 6 7 10 13 13 15 17 17 21 25 26 28 30 32 34 34 38 2 38 39 40 41 41 45 46 47 47 49 49 50 52 53 54 55 57 57 61 63 64 64 3 67 69 70 72 72 73 75 76 78 79 4 314 1 5 6 1.98 24.0% 2005 284 10.2%
本 报 告 所 载 内 容 仅 供 参 考, 报 告 中 的 信 息 或 所 表 达 的 意 见 并 不 构 成 我 公 司 对 所 述 证 券 买 卖 发 出 买 卖 要 约 报 告 中 的 信 息 均 来 自 于 我 公 司 认 为 可 靠 的 来 源, 我 公 司 对 这 些 信 息 的 准
南 方 基 金 2016 年 度 投 资 策 略 报 告 资 产 配 臵 荒 催 生 新 一 轮 牛 市 2016 年 是 十 三 五 规 划 第 一 年, 而 十 三 五 规 划 是 本 届 政 府 执 政 以 来 第 一 份 五 年 规 划, 也 是 实 现 第 一 个 百 年 目 标 的 最 后 一 个 五 年 规 划 十 八 届 五 中 全 会 刚 刚 审 议 通 过 的 中 共 中 央 关
××公司
河 北 省 新 合 作 控 股 集 团 有 限 公 司 主 体 长 期 信 用 评 级 报 告 评 级 结 果 : 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 时 间 :2016 年 3 月 2 日 财 务 数 据 项 目 2012 年 2013 年 2014 年 15 年 9 月 资 产 总 额 ( 亿 元 ) 45.61 76.62 93.34 98.97 所 有
项 目 内 容 单 位 单 价 数 量 总 价 活 动 前 期 志 愿 者 实 地 走 访 及 调 查 湖 南 地 方 食 宿 等 费 用 2012 第 六 期 爱 飞 翔 - 乡 村 教 师 培 训 项 目 财 务 明 细 社 会 现 金 捐 赠 支 出 人 / 天 2 人 *20 天 4,113
2012 第 六 期 爱 飞 翔 - 乡 村 教 师 培 训 项 目 支 出 总 表 项 目 内 容 项 目 支 出 占 总 支 出 比 重 社 会 物 资 及 服 务 捐 占 社 会 物 资 及 服 务 社 会 现 金 捐 赠 占 社 会 现 金 捐 赠 支 出 捐 赠 支 出 比 重 支 出 赠 支 出 比 重 食 宿 费 用 206,177.50 8.74% 193,554.50 9.56%
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每 日 投 资 快 报 天 相 每 日 投 资 快 报 2006-12-13 星 期 三 研 究 部 天 相 行 业 指 数 涨 幅 前 5 名 天 相 行 业 收 盘 涨 幅 % 金 融 2282.06 3.11 酒 店 旅 游 2382.82 1.63 汽 车 及 配 件 1701.53 1.62 医 药 1405.21 0.93 钢 铁 2175.86 0.83 天 相 行 业 指 数 跌 幅
市 場 綜 述 恒 指 反 復 低 收 : 歐 美 股 市 先 跌 後 回 穩, 港 股 高 開 66 點 後, 高 位 續 缺 乏 承 接, 藍 籌 股 普 遍 受 壓, 中 資 金 融 地 產 及 石 油 股 主 導 大 市 跌 勢, 其 中, 平 保 (2318) 及 華 潤 置 地 (110
每 港 日 股 港 早 股 晨 評 快 析 訊 2015 年 5 月 142012-01-17 日 星 期 四 投 資 要 點 市 場 綜 述 恒 指 反 復 低 收 : 歐 美 股 市 先 跌 後 回 穩, 港 股 高 開 66 點 後, 高 位 續 缺 乏 承 接, 藍 籌 股 普 遍 受 壓, 中 資 金 融 地 產 及 石 油 股 主 導 大 市 跌 勢, 恒 生 指 數 收 報 27,249
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2016 年 2 月 2 日 今 日 风 险 度 上 证 指 数 40 深 证 指 数 40 日 信 板 块 移 动 支 付 : 巨 头 纷 纷 发 力 移 动 支 付 纯 碱 板 块 : 行 业 龙 头 加 速 去 库 存 纯 碱 价 格 持 续 上 涨 年 报 概 念 : 首 批 年 报 预 披 露 催 生 年 报 行 情 指 数 开 门 收 七 盘 件 价 涨 跌 幅 (%) 上 证 指 数
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/ 2011 10 11 3 20% LME 7800 2012 8400 6000 23% 14% 4% -5% -15% -25% -34% 10-10-11 11-1-6 11-4-3 11-6-29 11-9-24 : S0550511070002 TEL: (8621)6336 7000-319 FAX: (8621)6337 3209 Email: chenbh@nesc.cn : 45
Microsoft Word - 福耀玻璃投资报告-范文垚.docx
福 耀 玻 璃 价 值 分 析 一 宏 观 与 行 业 分 析 二 二 级 市 场 历 史 表 现 三 基 本 情 况 介 绍 四 成 本 与 市 场 概 况 五 结 论 投 资 是 一 项 专 业 性 很 强 的 工 作, 通 过 价 值 分 析, 立 足 公 司 基 本 面 投 资 是 投 资 者 应 对 市 场 波 动, 取 得 满 意 投 资 回 报 应 坚 持 的 理 念, 而 福 耀 玻
正 文 目 录 绪 论...5 上 海 经 济 怎 么 了...5 上 海 经 济 再 起 飞...7 上 海 产 业 的 发 展 变 迁...7 上 海 城 市 转 型 以 现 代 服 务 业 为 主 的 服 务 型 城 市... 10 国 际 大 都 市 发 展 模 式 比 较... 11 上
[Table_MainInfo] 专 题 投 资 策 略 投 资 策 略 主 题 投 资 专 题 2009-01 01-08 08 掘 金 上 海 经 济 再 起 飞 [Table_KeyInfo] [Table_Title] 围 绕 世 博 会 与 迪 斯 尼 的 主 题 投 资 策 略 报 告 要 点 上 海 经 济 需 要 再 起 飞 上 海 经 济 的 发 展 从 传 统 社 会 到 经 济
行 业 公 司 评 论 佳 都 科 技 : 智 能 轨 交 业 务 稳 步 增 长, 人 脸 识 别 业 务 静 待 花 开 谭 志 勇 亊 件 2016 年 8 月 30 日, 兑 司 兑 布 2016 年 半 年 报 201
2016 年 09 月 02 日 证 券 研 究 报 告 晨 会 纪 要 (2016 年 09 月 02 日 ) 晨 会 纪 要 今 日 要 点 : 兑 司 评 论 佳 都 科 技 智 能 轨 交 业 务 稳 步 增 长, 人 脸 识 别 业 务 静 待 花 开 兑 司 评 论 莱 宝 高 科 中 大 尺 寸 兏 贴 合 产 品 推 劢 中 期 扭 亏 兑 司 评 论 ST 生 化 血 浆 站 建
目 录 1 市 场 回 顾... 3 1.1 海 外 市 场 回 顾 欧 美 市 场 分 化 明 显, 加 息 靴 子 落 地 商 品 跌 幅 减 缓... 3 1.2 A 股 市 场 指 数 企 稳 回 升, 行 业 板 块 普 涨... 3 2 一 周 重 大 事 件 解 读 及 经 济 数 据
策 略 周 报 : 布 局 春 季 红 包 行 情 正 当 时 乐 信 资 产 - 策 略 研 究 本 周 核 心 观 点 : 技 术 面 : 大 盘 放 量 上 涨 突 破 下 降 趋 势 线, 目 前 双 底 已 基 本 成 立, 上 涨 趋 势 不 改, 本 周 新 高 可 期 ; 而 从 60 分 钟 级 别 来 看,KDJ 指 标 形 成 高 位 死 叉, 短 期 需 要 震 荡 修 复,
1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会 及 董 事 保 证 本 报 告 所 载 资 料 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏, 并 对 其 内 容 的 真 实 性 准 确 性 和 完 整 性 承 担 个 别 及 连 带 责 任 基 金 托 管 人 中 国
易 方 达 易 理 财 货 币 市 场 基 金 2015 年 第 2 季 度 报 告 2015 年 6 月 30 日 基 金 管 理 人 : 易 方 达 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 工 商 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 : 二 〇 一 五 年 七 月 二 十 日 第 1 页 共 13 页 1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事
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2009 10 2009 1022 () 03-3433-5011 (FAX) 03-3433-5239 (E ) info@rice.or.jp 2009 4-6 QE 10 20092010 5 9 2010 2009 ( 3 1 1 2010 4 2009 3500 2010 2010 7 5.7 2009 4 8 33.2 2009 13 7700 13.6 10 8500 22.0 2009
要 闻 回 顾 国 寿 资 产 :A 股 进 入 合 理 估 值 区 间 在 中 国 人 寿 ( 行 情 股 吧 资 金 流 ) 资 产 管 理 有 限 公 司 日 前 举 办 的 第 六 届 国 际 论 坛 上, 中 国 人 寿 资 产 有 关 负 责 人 表 示, 当 前 A 股 市 场 已 进
每 周 盘 点 后 市 瞭 望 热 点 数 据 周 刊 总 第 199 期 2012 年 11 月 2 日 回 调 到 位, 重 回 震 荡 国 寿 资 产 :A 股 进 入 合 理 估 值 区 间 制 造 业 PMI 回 暖 沪 指 收 复 2100 点 中 国 结 算 公 司 拟 推 十 举 措 支 持 券 商 创 新 网 址 :WWW.QL18.COM.CN 电 话 :021-83928 要
2014 2015 年 兰 州 市 经 济 形 势 分 析 与 预 测 2014-2015 年 兰 州 市 经 济 形 势 分 析 与 预 测 一 2014 年 兰 州 市 经 济 发 展 情 况 及 运 行 特 点 ( 一 ) 总 体 情 况 稳 中 有 进 今 年 以 来, 面 对 世 界 经 济 复 苏 艰 难 曲 折 全 国 经 济 下 行 压 力 加 大 的 复 杂 形 势, 市 委 市
附件2
214 年 福 建 省 金 融 运 行 报 告 中 国 人 民 银 行 福 州 中 心 支 行 货 币 政 策 分 析 小 组 [ 内 容 摘 要 ] 214 年, 面 对 三 期 叠 加 形 势 下 经 济 不 断 下 行 的 压 力, 福 建 省 及 时 出 台 系 列 政 策 措 施, 有 力 支 持 实 体 经 济 发 展 全 年 经 济 平 稳 增 长, 内 需 尤 其 投 资 带 动 作
概览
晨 会 纪 要 2012 年 9 月 19 日 编 辑 : 潘 婧 Tel: 0755 2262 4887 日 Email: panjing830@pingan.com.cn 海 外 市 场 涨 跌 幅 (%) 指 数 收 盘 1 日 1 周 道 琼 斯 指 数 13564.6 0.09 1.81 标 普 500 指 数 1459.3-0.13 1.80 概 览 分 析 师 观 点 宏 观 策 略
证券投资基金信息披露XBRL标引规范第2号<半年度报告摘要>
摩 根 士 丹 利 华 鑫 基 金 - 民 生 - 鑫 道 中 性 1 号 资 产 管 理 计 划 2014 年 第 3 季 度 报 告 报 告 人 : 摩 根 士 丹 利 华 鑫 基 金 管 理 有 限 公 司 报 出 日 期 :2014 年 10 月 28 日 1 目 录 第 一 部 分 特 定 资 产 管 理 合 同 ( 计 划 ) 业 务 报 告 第 二 部 分 公 平 交 易 执 行 情
家装知识（十）
I...1...2...5...6...7...8...10...12...14...20...21 PVC...22...22...22...25...26...28...29...30...31...33...35...41 II...42...44...45...47...48...49...50...51...56...57...57...58...62...64...65...69...71...74...77...79...82...83...85...86...87...90
事件：中国联通今天股改方案，初步方案是流通股东每10股获送2
晨 报 2014 年 4 月 11 日 摘 要 : [Table_Summary] 策 略 观 点 : 沪 港 互 通 试 点 消 息 意 外 的 惊 喜 给 市 场 表 现 带 来 强 有 力 的 推 动, 但 市 场 表 现 其 实 更 多 体 现 出 的 是 情 绪 的 波 动 且 蓝 筹 启 动 后 创 业 板 指 冲 高 回 落, 风 格 来 回 切 换 是 资 金 不 济 的 证 明 因
2005年01月12日
R e s e a r c h D e p t. M o r n i n g C a l l 上 海 股 市 收 盤 價 漲 跌 % 上 證 綜 指 2185.30 (0.74) 滬 深 300 6690.42 (0.89) 上 證 B 股 237.26 (0.04) A 股 漲 幅 排 名 收 盤 價 ( 元 ) 漲 跌 % 中 孚 實 業 4.47 10.10 國 電 南 自 6.34 10.07
立足服务国民经济 稳步发展期货市场
( ),, 11 1 19 20 9 11 13 43 7 57 LME (SHFE) NYMEX 1877 1988 1992 24 CEO 2005 2001 90% 10% 2001 2003 12% 25% 2003 11 38% 2001 22 2002 35 2003 57 11 (1913 ) 1680 113 6.4 10 20 3 4 5 2004 10 34 3 6 3 6 3
东吴证券研究所
证 券 研 究 报 告 东 吴 证 券 晨 会 纪 要 东 吴 证 券 晨 会 纪 要 策 略 : 存 量 博 弈 行 情 为 主, 看 好 新 周 期 行 业 1 经 济 L 型 走 势 确 立, 存 量 博 弈 行 情 为 主 1) 经 济 增 速 延 续 4 月 回 落 态 势,5 月 中 上 旬 地 产 销 量 增 速 持 续 回 落, 预 示 下 游 需 求 走 弱, 而 发 电 耗 煤
企业短期融资券信用评级分析报告格式
北 京 海 吉 星 医 疗 科 技 有 限 公 司 主 体 长 期 信 用 评 级 报 告 评 级 结 果 : 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA - 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 时 间 :2015 年 12 月 28 日 财 务 数 据 项 目 2012 年 2013 年 2014 年 15 年 9 月 资 产 总 额 ( 亿 元 ) 27.93 36.29 37.14 40.74 所
哈尔滨理工大学桂林工学院
3888.00 ( 16.00 ) ...1...1...2...3...3...4...5...6...7...7 ( )...8... 11 ( )...12...16...19...21...25 (1)...32 I (3)...36 (2)...49...60...60...61...62...63...68...72 ( )...72 ( )...86...99... 102... 117...
日 报 要 目 期 货 市 场 走 势 午 评 : 商 品 多 数 下 挫 贵 金 属 强 势... 1 午 评 : 交 割 日 临 近 三 期 指 走 势 震 荡...1 行 业 发 展 动 态 三 举 措 实 现 期 货 人 才 流 动 平 衡... 2 云 南 证 监 局 联 合 上 期 所
日 期 2030.02.04 2015.05.14 期 货 动 态 日 报 宏 观 战 略 研 发 中 心 -- 李 维 岩 证 书 号 :F0307905 邮 箱 :ydqh_lwy@163.com 电 话 :(022)30300235 日 报 要 目 期 货 市 场 走 势 午 评 : 商 品 多 数 下 挫 贵 金 属 强 势... 1 午 评 : 交 割 日 临 近 三 期 指 走 势 震
Microsoft Word - 兵团精神全文
意 见 : 一 代 前 言 中 应 加 上 : 邓 小 平 新 疆 生 产 建 设 兵 团 的 同 志 们, 你 们 在 新 疆 的 业 绩, 党 中 央 不 会 忘 记 你 们, 全 国 人 民 不 会 忘 记 你 们 的 论 述, 江 泽 民 关 于 三 个 放 到 的 论 述 和 四 个 模 范 的 论 述 和 胡 锦 涛 关 于 兵 团 是 党 中 央 治 国 安 邦 的 战 略 决 策 和
本期导读：
eqie 融 资 融 券 每 日 热 点 跟 踪 融 资 融 券 每 日 热 点 跟 踪 2014.02.19 星 期 三 1. 市 场 热 点 聚 焦 : 国 海 证 券 信 用 业 务 部 编 辑 : 刘 升 0755-83473643 lius01@ghzq.com.cn 重 点 券 商 本 周 策 略 观 点 一 览 环 保 板 块 : 继 续 看 好 环 保 行 业 2 月 行 情 银 行
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武 汉 经 济 发 展 投 资 ( 集 团 ) 有 限 公 司 中 期 票 据 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AA + 上 次 评 级 结 果 :AA + 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 12 武 经 发 MTN1 3.5 亿 元 12 武 经 发 MTN2 4.5 亿 元 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 展 望 : 稳 定 2012/6/18-2017/6/18
目 录 报 告 摘 要... 3 1. 新 繁 荣 启 动... 5 2. 行 业 配 置 : 品 尝 低 估 值 蛋 糕, 放 飞 高 成 长 梦 想... 10 3. 主 题 策 略 : 强 国 时 代 的 新 成 长 主 题 迎 来 爆 发... 20 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的
A 策 略 研 究 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2014.11.16 股 年 度 策 略 证 券 研 究 报 告 新 繁 荣 启 动 2015 年 年 度 A 股 策 略 展 望 乔 永 远 ( 分 析 师 ) 戴 康 ( 分 析 师 ) 王 德 伦 ( 分 析 师 ) 021-38675862 021-38674637 021-38674752 qiaoyongyuan@gtjas.com
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20070820 2007.08.20 1 5 13079.08 1.86-1.21-1.78 S&P500 1445.94 2.46-0.53-1.87 21-62566801 21-62580818*898 wuyg1@gtjas.com zhangjintao@gtjas.com NASDAQ 2505.03 2.20-1.57-1.55 FTSE100 6064.20 3.50 0.43-2.57
2015-01-01 2015-01-15 2015-01-29 2015-02-12 2015-02-26 2015-03-12 2015-03-26 2015-04-09 2015-04-23 2015-05-07 2015-05-21 2015-06-04 2015-06-18 2015-07
策 略 研 究 报 告 国 际 跟 踪 周 报 2016 年 02 月 15 日 全 球 市 场 跌 宕 起 伏, 黄 金 价 格 上 涨 核 心 要 点 : 海 外 市 场 回 顾 : 欧 洲 股 市 领 跌 春 节 长 假 当 周, 全 球 市 场 跌 宕 起 伏 发 达 市 场 中, 欧 洲 股 市 领 跌, 纳 斯 达 克 综 合 指 数 下 跌 0.59%, 富 时 100 指 数 下 跌
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迅嘉机构内参 - http://www.123678.net 中银分析 每日资讯 中国银行金融市场信息服务 编 辑 胡 漾 Tel. 8610 66591558 7 月 17 日 2009 年第 131 期 新版总第 5 期 全球金融要闻 Email: zj_huyang@bank-of-china.com 责任人: 张青松 Tel. 8610 66594008 Email: zhangqs@bank-of-china.com
乌鲁木齐城市交通改善项目Ⅱ
世 界 银 行 贷 款 发 展 新 疆 职 业 教 育 项 目 少 数 民 族 发 展 行 动 计 划 ( 预 评 估 稿 ) 乌 鲁 木 齐 长 治 久 安 社 会 经 济 咨 询 有 限 公 司 乌 鲁 木 齐 中 国 二 〇 一 四 年 十 一 月 少 数 民 族 发 展 行 动 计 划 总 负 责 人 : 李 泽 ( 新 疆 社 会 科 学 院 ) 少 数 民 族 发 展 行 动 计 划 主
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广 西 铁 路 投 资 ( 集 团 ) 有 限 公 司 企 业 债 券 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AAA 上 次 评 级 结 果 :AA + 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 展 望 : 稳 定 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 跟 踪 评 级 结 果 12 桂 铁 投 债 10 亿 元 2012/03/29-2022/03/29 14 桂
2001 4,353 2011 24,958 19.1% GDP 1978 2008 12 31 32.0 2013 12 31 76.6 19.1%2011 2011 2012 2013 14.3% 15.6% 13.9% 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30
2008 2013 GDP314,045 568,845 12.6% 2010 2011 GDP GDP 2008 23,7082013 41,805 12.0% GDP GDP GDP 2008 2013 2008 2013 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 9.6% 31,405 9.2% 34,090 10.4% 40,151 47,288 51,932 56,885
2001 4, , % GDP % % 15.6% 75,000 60, % 50,920 58,190 67,290 35% 28%
2008 2012 GDP314,045 519,322 13.4% 2010 2011 GDP GDP 2008 23,7082012 38,354 16.1% GDP GDP GDP 2008 2012 2008 2012 60,000 50,000 40,000 30,000 9.6% 31,405 9.2% 34,090 10.4% 40,151 51,932 47,288 9.3% 7.8%
理财服务终端用户手册
理 财 服 务 终 端 用 户 手 册 FINA2.0 资 讯 服 务 2014 年 7 月 国 元 证 券 提 供 1 / 68 目 录 第 一 章 功 能 列 表... 4 第 二 章 功 能 介 绍... 10 1. 首 页... 10 1.1. 财 经 精 选... 10 1.2 研 究 报 告... 16 1.3 操 盘 提 示... 21 1.4 数 据 统 计... 31 1.5 辅
上 市 公 司 新 股 研 究 报 告 久 远 银 海 (002777)2 1. 中 物 院 为 公 司 实 际 控 制 人 公 司 成 立 于 2008 年 11 月 24 日, 是 中 物 院 军 转 民 重 点 支 柱 型 企 业 公 司 主 营 以 人 力 资 源 和 社 会 保 障 为 核
[Table_MainInfo] 上 市 公 司 新 股 研 究 报 告 证 券 研 究 报 告 信 息 服 务 / 软 件 [Table_InvestInfo] 建 议 申 购 久 远 银 海 (002777) 2015 年 07 月 03 日 六 个 月 目 标 价 : [Table_StockInfo] 发 行 价 格 及 数 量 发 行 价 格 网 下 发 行 数 量 网 上 发 行 数 量
正 文 目 录 一 上 周 海 外 主 要 经 济 数 据 及 事 件... 3 1 美 国 就 业 数 据 表 现 分 化... 3 2 欧 洲 央 行 加 码 宽 松... 3 3 日 本 去 年 四 季 度 经 济 收 缩... 3 二 汇 率 走 势... 3 三 主 要 股 市 及 债 市
证 券 研 究 报 告 宏 观 研 究 周 报 2016 年 03 月 14 日 欧 央 行 宽 松 前 景 引 市 场 波 动 大 类 资 产 周 报 投 资 要 点 : 主 要 数 据 : 上 周 公 布 的 美 国 就 业 市 场 数 据 表 现 分 化, 初 请 失 业 金 数 据 表 现 较 好, 但 就 业 市 场 状 况 挃 数 (LMCI) 创 逾 六 年 新 低 欧 元 区 2015
事件：中国联通今天股改方案，初步方案是流通股东每10股获送2
晨 报 2014 年 11 月 13 日 摘 要 : 策 略 观 点 : 预 计 本 周 内 的 市 场 可 能 继 续 震 荡, 但 不 乏 题 材 股 的 局 部 炒 作 操 作 上 建 议 适 度 谨 慎, 控 制 仓 位, 在 反 弹 中 注 意 高 抛 止 盈 外 盘 分 析 : 周 三 美 国 股 市 收 盘 涨 跌 不 一 欧 洲 央 行 行 长 德 拉 吉 称, 如 果 通 货 膨
新时期共青团工作实务全书（八十六）
I......... 75..................... II...... 1995..... 1995........................... 21... ........................ III 1993 2010 6000 1993 12 1994 1995 1994 1995 3 19951999 1991 1. 2. 3.
备注说明：每日新增重点股票是由行业专职分析师基于行业和公司基本面分析优选出来可以现价附近买入或增持的股票；重点行业重点股票是由行业专职分析师推荐的该行业现阶段最具上涨潜力的股票，按重要性排序并动态调整；每日重要市场信息点评是对可能影响市场及股价表现的重
映 日 荷 花 别 样 红 ---A 股 8 月 市 场 策 略 专 业 专 心 专 为 您 2014 年 7 月 28 日 财 富 管 理 部 投 资 策 略 小 组 报 告 要 点 : 7 月 : 东 边 日 出 西 边 雨 7 月 市 场 呈 现 明 显 的 大 小 盘 结 构 分 化, 主 板 市 场 在 经 济 数 据 持 续 企 稳 央 企 改 革 试 点 推 进 沪 港 通 开 通 预
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2016/1/14 盤 勢 分 析 總 經 分 析 重 點 新 聞 個 股 速 報 新 聞 評 析 > 收 盤 資 訊 現 貨 市 場 收 盤 指 數 漲 / 跌 當 日 (%) 成 交 量 ( 億 ) 現 貨 市 場 收 盤 指 數 漲 / 跌 當 日 (%) 成 交 量 ( 億 ) First Financial Group 集 中 市 場 7,824.61 56.16 0.72 765.89
2015 2002 2 11 2002 2 11 346 2005 1 1 2015 4 10 2015 3 10 2015 4 10 2005 1 1 2015 4 10 2015 4 10 86 2000 7 25 2000 9 1 100,000 87 2012 6 18 50% 1995 3 18 2015 12 27 2016 6 1 2003 9 1 2013 6 29 2004 4 1
中国经济信息网行业发展报告
2014 年 电 力 行 业 发 展 报 告 -- 预 测 篇 电 力 供 需 将 总 体 平 衡, 特 高 压 电 网 建 设 有 望 提 速 出 版 单 位 : 国 家 信 息 中 心 中 经 网 出 版 日 期 :2014 年 3 月 目 录 Ⅰ 最 新 概 览... 1 Ⅱ 市 场 供 求 预 测... 2 一 电 力 供 应 能 力 充 足, 非 化 石 能 源 发 电 装 机 比 重 将
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2011 10 10 2011 2011 1-8 1841 8.74% 2011 1-8 2098 6.71% 30% 2011 2011 EMC 17% 8% 0% -8% -17% -25% -34% 10-10-11 11-1-8 11-4-7 11-7-5 S0550511010003 TEL: (8621)6336 7000-315 FAX: (8621)6337 3209 Email:
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晋 能 集 团 有 限 公 司 2016 年 度 第 一 期 中 期 票 据 信 用 评 级 报 告 评 级 结 果 : 主 体 长 期 信 用 等 级 :AAA 评 级 展 望 : 稳 定 本 期 中 期 票 据 信 用 等 级 :AAA 本 期 中 期 票 据 发 行 额 度 :5 亿 元 本 期 中 期 票 据 期 限 : 公 司 赎 回 前 长 期 存 续 偿 还 方 式 : 在 第 5 个
晨会纪要
[table_research] 银 河 视 点 2016 年 03 月 04 日 [table_main] 晨 会 纪 要 责 任 编 辑 : 丁 文 :010-66568797 :dingwen@chinastock.com.cn 职 业 证 书 编 号 :S0130511020004 [table_foreign] 国 际 市 场 2016.03.03 道 琼 斯 16943.90 +0.26%
2 区 分 价 值 性 成 长 和 破 坏 性 成 长 价 值 性 成 长 : 统 计 分 析 表 明, 利 润 增 速 和 股 东 价 值 增 速 的 匹 配 只 发 生 于 两 种 情 形 下 : 一 是 具 备 高 ROE 水 平 的 内 生 成 长 ; 二 是 再 融 资 带 来 ROE 水
全 球 指 数 类 别 名 称 9 月 2 日 收 盘 涨 跌 幅 (%) 纽 交 所 原 油 期 货 86-2.59% 纽 交 所 黄 金 期 货 1877 +2.68% LME 铜 3 个 月 期 货 9091-0.60% 美 元 指 数 75 +0.25% 大 宗 商 品 指 数 (CRB) 658 +0.25% 主 航 运 指 数 (BDI) 1740 +3.45% 要 道 琼 斯 工 业
卫生洁具
I...1...2...13...15...17...25...29...35...37...39...42...54...56...58...61...62...64...73...74...79...81...83 ...87...93...95...98... 100... 102... 103... 106... 108... 112... 114... 116... 119... 124...
受 到 冬 季 供 暖 需 求 影 响, 煤 炭 行 业 具 有 一 定 的 季 节 性, 下 半 年 相 对 处 于 市 场 需 求 旺 季 (4) 依 赖 运 输 条 件 我 国 三 西 地 区 的 煤 炭 生 产 具 有 良 好 的 地 理 条 件, 但 当 地 消 费 较 小 ; 而 我 国
核 心 观 点 : 中 国 神 华 深 度 研 报 作 者 : 逆 风 行 驶 2015 年 2 月 2 日 1 公 司 是 世 界 煤 炭 行 业 的 龙 头 企 业, 在 煤 炭 开 采 上 具 有 显 著 的 低 成 本 优 势 在 煤 炭 行 业 低 迷 时 期, 公 司 通 过 以 量 补 价 的 方 式 扩 大 市 占 率, 在 需 求 复 苏 期 间 业 绩 将 具 有 充 分 的 弹
高考政治备考讲座
高 考 政 治 备 考 讲 座 一 命 题 特 点 1. 背 景 材 料 时 政 化 一 个 背 景 材 料, 可 编 制 一 个 试 题, 也 可 编 制 多 个 试 题, 少 则 编 制 2 3 个 试 题 近 年 政 治 试 题 涉 及 的 背 景 材 料 有 : 十 六 届 三 中 全 会 修 改 宪 法 三 个 代 表 小 康 建 设 人 才 强 国 战 略 科 学 发 展 观 以 人 为
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湛 江 港 ( 集 团 ) 股 份 有 限 公 司 主 体 长 期 信 用 评 级 报 告 评 级 结 果 : 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 时 间 :2015 年 10 月 23 日 财 务 数 据 项 目 2012 年 2013 年 2014 年 15 年 6 月 资 产 总 额 ( 亿 元 ) 112.37 122.46 128.01 133.20
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5 什 項 設 備 01 事 務 設 備 01 機 具 設 備 01 計 時 機 具 什 項 設 備 分 類 明 細 表 5010101-01 時 鐘 個 金 屬 塑 膠 木 5 包 括 時 錶 掛 鐘 時 鐘 計 時 器 報 時 鐘 印 時 鐘 步 調 鐘 5010101-02 簽 到 鐘 個 金 屬 5 包 括 電 腦 打 卡 鐘 5010101-03 巡 邏 鐘 個 金 屬 5 5010101-04
[安泰科]2016年1月铜市场评述及2月展望.docx
![[安泰科]2016年1月铜市场评述及2月展望.docx](/thumbs/39/20071379.jpg "[安泰科]2016年1月铜市场评述及2月展望.docx")
2016 年 1 月 铜 市 场 评 述 及 2 月 展 望 北 京 安 泰 科 信 息 开 发 有 限 公 司 何 笑 辉 1. 市 场 价 格 回 顾 LME 铜 价 1 月 先 抑 后 扬, 先 是 在 中 国 经 济 数 据 疲 软 和 人 民 币 快 速 贬 值, 并 由 此 带 来 对 中 国 经 济 和 需 求 的 担 忧, 中 国 股 市 大 跌, 以 及 油 价 大 幅 下 挫 的
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0 第 一 上 海 研 究 部 research@firstshanghai.com.hk 总 第 2154 期 2014 年 8 月 01 日 星 期 五 研 究 观 点 大 市 分 析 大 盘 涨 后 整 固 机 会 增 加 盘 面 仍 有 挤 压 过 程 公 司 评 论 中 国 支 付 通 (8325, 未 评 级 ): 具 备 稀 缺 牌 照 资 源 的 创 新 支 付 公 司 环 球 市
% 30.
1 1.1 9.7. 3 331. 319. 1399. 93. 1 1 3 913 977 99 91 13 3 1 1.. 17% 3. 1 % 9 71..9 7% 37.1 1 1%.. 9. 1 9%.9. 1 % % : (1)11 caoxt@gjzq.com.cn 99 1A 11 1 1 3. -17% 79 -% 37.1-7% 39-3% 9. % 1-3% 7. -% 7 -%.
主动评级报告 等方面给予公司持续而有力的支持 蓬莱市城市建设投资集团有限公司 3 公司土地整理业务获现能力较强 计 1
主动评级报告 等方面给予公司持续而有力的支持 蓬莱市城市建设投资集团有限公司 3 公司土地整理业务获现能力较强 计 1 未 来 经 营 性 收 入 形 成 一 定 保 障 4. 中 投 保 为 本 次 债 券 提 供 全 额 无 条 件 不 可 撤 销 的 连 带 责 任 保 证 担 保, 中 投 保 作 为 大 型 央 企 国 投 集 团 成 员 企 业, 资 本 金 规 模 较 大, 整 体 担
更 没 有 高 深 的 思 想, 甚 至 说 不 出 一 点 儿 高 级 的 俏 皮 话 他 们 普 遍 认 为, 生 活 中 的 我 和 电 视 里 的 那 个 人 基 本 上 还 算 表 里 如 一, 但 相 比 之 下 少 了 很 多 趣 味 记 得 有 一 个 女 记 者 采 访 我, 半
随 遇 而 安 全 集 作 者 : 孟 非 自 序 直 到 现 在, 我 仍 然 不 能 确 信 究 竟 有 多 少 人 能 看 得 下 去 这 么 平 淡 的 一 本 书 我 既 没 有 到 该 写 自 传 的 岁 数, 更 没 有 可 以 写 自 传 的 资 本, 只 是 因 为 今 年 正 好 无 可 避 免 地 迈 入 不 惑 之 年 的 门 槛, 似 乎 要 做 一 些 稍 微 特 别 点
此 外, 晚 上 可 以 在 海 滩 东 边 的 剧 场 看 印 象 海 南 岛 的 实 景 演 出 1 可 乘 兴 龙 观 光 巴 士 和 共 速 达 巴 士 游 1 2 路 抵 达, 途 经 白 龙 路 海 府 路 滨 海 大 道 ;2 可 乘 坐 40 35 28 29 路 公 交 车 到 达
5 天 四 夜 浪 漫 海 南 旅 游 攻 略 D1 海 口 第 一 天 自 行 乘 坐 交 通 工 具 到 达 美 丽 海 南 海 口 入 住 海 口 金 色 阳 光 温 泉 度 假 酒 店 ( 海 南 金 色 阳 光 泰 得 温 泉 度 假 酒 店 引 位 于 海 口 市 滨 海 大 道, 三 面 均 有 开 阔 的 海 景 面, 可 远 眺 海 口 湾 的 城 市 轮 廓 和 浩 瀚 的 大
21 贵 省 黔 东 南 贵 中 共 天 柱 县 委 党 奥 鹏 学 习 中 贵 省 黔 东 南 天 柱 县 凤 城 镇 环 城 0855- 中 共 天 柱 县 委 党 心 [23] 东 路 14 号 32097 22 贵 省 黔 东 南 贵 省 榕 江 县 古 镇 古 中 路 附 一 0855-
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序 号 西 安 交 通 学 现 代 远 程 教 育 奥 鹏 学 习 中 心 授 权 表 省 份 地 市 学 习 中 心 依 托 建 设 单 位 名 称 地 址 电 话 授 权 期 限 授 权 专 1 安 徽 省 安 庆 市 安 徽 安 庆 奥 鹏 学 习 中 心 [1] 安 徽 广 播 电 视 学 安 庆 市 分 安 徽 省 安 庆 市 锡 麟 街 119 号 2 安 徽 省 蚌 埠 市 安 徽 蚌
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文 登 金 滩 投 资 管 理 有 限 公 司 跟 踪 评 级 报 告 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AA 上 次 评 级 结 果 :AA 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 16 文 专 项 债 /16 文 专 项 8.8 亿 元 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 展 望 : 稳 定 2016/3/21-2023/3/21 跟 踪 评 级 时
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联合资信信用评级报告质量控制手册
江 苏 大 丰 海 港 控 股 集 团 有 限 公 司 主 体 长 期 信 用 评 级 报 告 评 级 结 果 : 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 时 间 :2015 年 12 月 11 日 财 务 数 据 项 目 2012 年 2013 年 2014 年 15 年 9 月 资 产 总 额 ( 亿 元 ) 125.70 179.65 227.97 248.48
1. 茂 名 港 的 建 设 成 为 茂 名 市 政 府 未 来 发 展 的 重 点 茂 名 港 集 团 有 限 公 司 1
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郑州市商业银行股份有限公司
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