正文目录一本周要点... 5 二行业要闻简评... 8 ( 一 ) 宏观... 8 ( 二 ) 地产相关... 9 ( 三 ) 基建... 9 三公司动态简评 ( 一 ) 订单与业绩类东方园林: 重大工程中标, 计划总投资 3.07 亿元东方铁

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竦尺何
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证券研究报告行业定期报告工业建筑工程中性 ( 维持 ) 参与反弹, 布局国际工程钢结构以及全筑股份 2016 年 01 月 24 日建筑行业定期报告上证指数 2917 行业规模占比 % 股票家数 ( 只 ) 76 2.7 总市值 ( 亿元 ) 14139 3.3 流通市值 ( 亿元 ) 11415 3.4 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 -18.9-32.6 5.

1 证券研究报告行业定期报告工业建筑工程中性 ( 维持 ) 参与反弹, 布局国际工程钢结构以及全筑股份 2016 年 01 月 24 日建筑行业定期报告上证指数 2917 行业规模占比 % 股票家数 ( 只 ) 总市值 ( 亿元 ) 流通市值 ( 亿元 ) 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现相对表现 (%) 建筑工程沪深 Jan/15 May/15 Sep/15 Dec/15 资料来源 : 贝格数据招商证券相关报告 1 建筑行业定期报告亚投行正式成立, 布局超跌个股抢反弹建筑行业定期报告把握超跌个股布局反弹, 关注国际工程板块建筑工业化专题报告扬帆起航向何处? 工业化万亿蓝海张士宝 zhangsb@cmschina.com.cn S 研究助理王彬鹏 wangbinpeng@cmschina.com.cn 上周回顾 :1) 建筑行业融资余额环比回升至 -3.08%;2)2015 年 GDP 增 6.9%; 3)2015 年房地产开发投资 9.60 万亿元, 增速跌至 1%;4)2016 年铁路固投达 8000 亿元 ;5) 由中国承建的雅万高铁正式开工 ;6) 亚投行贷款以美元结算, 中国首批出资 5000 万美元 ;7) 李克强 : 去产能从钢铁煤炭开始本周观点 : 近期, 习大大出访亚投行成立以及各公司海外大单纷纷落地, 促使一带一路相关标的较为活跃, 建议重点关注, 同时钢铁去产能利好钢结构领域, 相关政策出台是催化剂, 建议关注相关标的 ; 长期来看经济周期下行, 投资趋势下滑, 自下而上仍需关注转型, 建议重点关注全筑股份棕榈园林中材国际围海股份鸿路钢构苏交科金螳螂宁波建工等 1) 持续关注一带一路与国际工程板块 : 亚投行上周成立, 中国首批出资 5000 万美元, 预计后续将加大政策支持与资金投入 ; 微观方面, 国际工程 12 月海外新签合同增速大幅提升至 52.83%, 海外市场拓展情况良好, 且各公司纷纷签订海外大单, 重点关注 : 中工国际中材国际中钢国际等 2) 钢铁去产能利好钢结构 : 国家政策大力支持, 结合试点工程和棚户区改造大力推广建筑工业化, 随着成本痛点得以解决, 有望实现商业化推广, 同时我们认为, 目前阻碍工业化建筑发展的主要因素是认知度不足, 短期很难解决, 但钢结构是钢铁去产能和行业转型升级较好方式, 未来相关政策的出台是催化剂, 建议重点关注鸿路钢构杭萧钢构精工钢构等详见我们外发的深度报告建筑工业化专题报告扬帆起航向何处? 工业化万亿蓝海 3) 周期向下看转型 : 宏观经济下行压力依然较大, 国内需求疲软现状暂无改善, 周期向下关注公司转型业务, 从转型类型来看 :1) 跨界转型, 宁波建工 ( 量子通信 ) 围海股份( 泛娱乐 ) 中泰桥梁( 在线教育 ) 洪涛股份( 在线教育 ) 江河创建( 医疗健康 ) 岭南园林( 传媒 ) 等 ;2) 产业链延伸转型, 全筑股份 ( 家居生活平台 ) 中材国际( 环保节能 ) 精工钢构( 光伏集成服务商 ) 东南网架( 绿色建筑 ) 等风险提示 : 转型不及预期, 投资下滑, 回款风险上周市场回顾 1 行业: 建筑行业上涨 4.03%, 在整个市场中排名居首 ; 子行业方面, 全部板块上涨, 铁路建设板块涨幅最大, 为 7.8% 2 个股: 本周涨幅前五名的公司是中毅达 (33.05%), 深华新 (25.07%), 围海股份 (19.87%), 中铁二局 (19.66%), 东易日盛 (18.49%); 涨幅后五名的公司是罗顿发展, 山东路桥, 东方园林, 精工钢构, 云投生态 3 其它 : 本周共有 9 家公司发生重要股东增减持, 中毅达股东减持, 其余公司股东均增持, 其中葛洲坝重要股东增持 5.22 亿元, 占总股本 8.33%, 完成增持计划 ; 设计股份中毅达中泰桥梁共 3 家公司发生大宗交易敬请阅读末页的重要说明

2 正文目录一本周要点... 5 二行业要闻简评... 8 ( 一 ) 宏观... 8 ( 二 ) 地产相关... 9 ( 三 ) 基建... 9 三公司动态简评 ( 一 ) 订单与业绩类东方园林: 重大工程中标, 计划总投资 3.07 亿元东方铁塔: 中标内蒙古锡盟工程铁塔项目, 金额 0.97 亿元宁波建工: 预中标大数据云存储项目, 金额 6.18 亿元中材国际: 预计 2015 年净利润同比增 310%-360% 上海建工:2015 年新签合同 1685 亿元, 增 5.40% 三维工程: 中标光热项目, 金额 2.56 亿元, 占 2014 营收的 33.23% 中国铁建: 中标轨交 PPP 项目, 金额亿元浦东建设: 签订绿化项目投资合作协议, 金额 1.67 亿元中钢国际: 预计 2015 年盈利亿, 同比增长 % % 安徽水利: 中标施工总承包项目, 金额 4.09 亿元, 计价率 92.50% 宁波建工: 中标研发应用中心项目, 金额 6.18 亿元 ( 二 ) 其他弘高创意: 公司股东北京龙天陆房地产开发有限公司部分解除股权质押东方园林: 控股股东股票质押苏交科: 实际控制人股份质押粤水电: 控股股东董事高管及公司董监高完成增持本公司股份计划宁波建工: 控股股东股份解除质押精工钢构: 控股股东解除原质押 770 万股, 质押 650 万股中矿资源: 持股 5% 以上股东减持计划岳阳林纸: 全资子公司岳阳恒泰获得 500 万元补助资金宝鹰股份: 第一期员工持股计划完成股票购买棕榈园林: 重要股东 1250 万股股份解除质押后再质押敬请阅读末页的重要说明 Page 2

3 11 北方国际: 国有控股股东所持股份无偿划转给实际控制人中钢国际: 向全资子公司增资 1.26 亿元达实智能: 向控股子公司提供 5000 万元财务资助普邦园林: 公司控股股东完成股票增持承诺, 增持股票万股四川路桥: 拟与公司控股股东共同投资成立公司神州长城: 设立医疗产业基金, 医疗转型加速推进雅百特: 重要股东计划减持不超过 1600 万股, 不超过总股本的 6.436% 铁汉生态: 控股股东进行 4050 万股股票质押中国电建: 控股股东增持公司股份共计 7.34 万股, 持股比例升至 77.32% 华铁科技: 拟 10 转 10 股并派发现金分红岳阳林纸: 全资子公司岳阳恒泰获得 500 万元补助资金四一周市场回顾 ( 一 ) 建筑行业表现 ( 二 ) 个股涨跌一览 ( 三 ) 重要股东增减持 ( 四 ) 大宗交易敬请阅读末页的重要说明 Page 3

4 图表目录图 1: 本周建筑行业融资总额环比回升... 5 图 2: 本周大盘与建筑行业表现比较图 3: 本周各行业表现比较图 4: 本周建筑各子行业表现图 5: 各行业最新 PE(2015, 整体法 ) 图 6: 建筑子行业最新 PE(2015, 整体法 ) 表 1: 建筑行业下周股东大会召开情况... 6 表 2: 重点公司盈利预测与估值... 7 表 3: 建筑行业公司本周月及年涨跌排序表 4: 本周建筑公司重要股东二级市场交易情况表 5: 本周建筑公司大宗交易情况敬请阅读末页的重要说明 Page 4

5 一本周要点上周回顾 :1) 建筑行业融资余额环比回升至 -3.08%;2)2015 年 GDP 增 6.9%, 创 25 年新低 ;3)2015 年房地产开发投资 9.60 万亿元, 增速跌至 1%;4)2016 年铁路固投达 8000 亿元 ;5) 由中国承建的印尼雅万高铁正式开工 ;6) 亚投行贷款以美元结算, 中国首批出资 5000 万美元 ;7) 李克强 : 去产能从钢铁煤炭开始图 1: 本周建筑行业融资总额环比回升 /12/ /12/ /1/7 2016/1/ /1/ % 2.00% 0.00% -2.00% -4.00% -6.00% -8.00% % 建筑行业融资总额 ( 亿元 ) 同比增速资料来源 :Wind 招商证券本周观点 : 近期, 习大大出访亚投行成立以及各公司海外大单纷纷落地, 促使一带一路相关标的较为活跃, 建议重点关注, 同时钢铁去产能利好钢结构领域, 相关政策出台是催化剂, 建议关注相关标的 ; 长期来看经济周期下行, 投资趋势下滑, 自下而上仍需关注转型, 建议重点关注全筑股份棕榈园林中材国际围海股份鸿路钢构苏交科金螳螂宁波建工等 1) 持续关注一带一路与国际工程板块 : 亚投行上周成立, 中国首批出资 5000 万美元, 预计后续将加大政策支持与资金投入 ; 微观方面, 国际工程 12 月海外新签合同增速大幅提升至 52.83%, 海外市场拓展情况良好, 且各公司纷纷签订海外大单, 重点关注 : 中工国际中材国际中钢国际等 2) 钢铁去产能利好钢结构领域 : 国家政策大力支持, 结合试点工程和棚户区改造大力推广建筑工业化, 随着成本痛点得以解决, 有望实现商业化推广, 同时我们认为, 目前阻碍工业化建筑发展的主要因素是认知度不足, 短期很难解决, 但钢结构是钢铁去产能和行业转型升级较好方式之一, 未来相关政策的出台是催化剂, 建议重点关注鸿路钢构杭萧钢构精工钢构等详见我们外发的深度报告建筑工业化专题报告扬帆起航向何处? 工业化万亿蓝海 3) 周期向下看转型 : 宏观经济下行压力依然较大, 国内需求疲软现状暂无改善, 周期向下关注公司转型业务, 从转型类型来看 :1) 跨界转型, 宁波建工 ( 量子通信 ) 围海股份 ( 泛娱乐 ) 中泰桥梁( 在线教育 ) 洪涛股份( 在线教育 ) 江河创建( 医疗健康 ) 岭南园林 ( 传媒 ) 等 ;2) 产业链延伸转型, 全筑股份 ( 家居生活平台 ) 中材国际( 环保节能 ) 精工钢构( 光伏集成服务商 ) 东南网架( 绿色建筑 ) 等宏观 :1)2015 年 GDP 增 6.9%, 创 25 年新低 ;2)2015 年进出口总值万亿元, 降 7%;3) 人社部 :2015 年城镇新增就业 1312 万, 登记失业率 4.05%;4)2015 年末社会融资规模存量为万亿元, 增 12.4%;5) 央行公开市场净投放 3950 亿 ; 6) 人社部 :2015 年社保基金总收入 4.6 万亿, 总支出 3.9 万亿敬请阅读末页的重要说明 Page 5

6 房地产链 :1)2015 年全国房地产开发投资 9.60 万亿元, 增速跌至 1%;2) 不动产登记实施细则正式落地 ;3)2015 年房地产行业 GDP 为万亿元, 同比增 3.8%, 对 GDP 的拉动力仅 0.2%;4)2016 年前 20 天大中城市商品房销售面积同比增长 27.86%, 一二三线城市分别增长 12.78% 36.89% 29.71% 基建 :1) 亚投行贷款以美元结算, 中国首批出资 5000 万美元 ;2)2016 年铁路固定资产投资预计达 8000 亿元 ;3) 由中国承建的印尼雅万高铁正式开工 ;4) 水利部进一步规范引调水工程前期工作 ;5) 发改委与联合国欧委会签署 PPP 合作谅解备忘录 ;6) 习近平访中东三国, 加速一带一路中东布局 ;7) 李克强 : 去产能从钢铁煤炭开始下周股东大会提示 : 江河创建 (1/25) 中泰桥梁(1/25) 岭南园林(1/25) 精工钢构 (1/25) 中国化学(1/26) 延华智能(1/26) 深华新(1/27) 新疆城建(1/28) 岳阳林纸 (1/28) 瑞和股份(1/28) 中国中铁(1/28) 中材国际(1/29) 围海股份 (1/29) 表 1: 建筑行业下周股东大会召开情况名称会议日期地点会议类型审议内容江河创建 2016/1/25 北京临时股东大会关于发行超短期融资券的议案中泰桥梁 2016/1/25 江苏江阴临时股东大会关于非公开发行股票摊薄即期回报影响及公司采取措施的议案等岭南园林 2016/1/25 东莞临时股东大会 1 关于选举杨敏女士为公司董事会董事的议案; 2 关于选举邢晶先生为公司董事会独立董事的议案 ; 3 关于选举马秀梅女士为公司监事会监事的议案精工钢构 2016/1/25 安徽六安临时股东大会关于为公司部分所控制企业提供融资担保的议案等中国化学 2016/1/26 北京临时股东大会关于为子公司使用公司综合授信额度提供担保的议案等延华智能 2016/1/26 上海临时股东大会关于修订本次非公开发行股票摊薄即期收益的风险提示及采取措施的议案深华新 2016/1/27 北京临时股东大会关于选举公司第九届董事会董事的议案等新疆城建 2016/1/28 乌鲁木齐临时股东大会关于免去季为董事的议案岳阳林纸 2016/1/28 湖南岳阳临时股东大会 1 关于投资建设湘江纸业环保搬迁与优化升级技术改造项目的议案 ;2 关于与广州市晨辉纸业有限公司签订关联交易框架协议的议案瑞和股份 2016/1/28 广东深圳临时股东大会关于选举公司第三届董事会非独立董事的议案等中国中铁 2016/1/28 北京临时股东大会关于选举张宗言先生为中国中铁股份有限公司执行董事的议案等中材国际 2016/1/29 北京临时股东大会关于公司 2016 年度日常关联交易预计的议案围海股份 2016/1/29 浙江宁波临时股东大会关于董事会换届选举的议案等资料来源 ;Wind 招商证券 2016 年建筑行业投资策略 : 1) 探子行业之变 : 虽然行业整体趋势下行已成定局, 但其中也不乏寻求积极变化的子行业 :1) 国际工程板块积极突破区域壁垒, 响应国家一带一路号召, 将政策支持化为实际订单, 预计明年有望在业绩体现 ;2) 对于装饰板块, 预计龙头企业将积极抢占市场份额加强管理来应对需求下行, 同时家装电商业务明年有望放量 ;3) 对于设计板块, 疯狂并购的时代才刚刚开启 2) 行产业升华之路 : 除了紧紧盯住自上而下可能有变化的子行业, 我们认为产业链上的自然延伸是突破需求的有效手段 :1) 工业化使得建筑业向重资产机械化转型, 敬请阅读末页的重要说明 Page 6

7 拥有技术壁垒规模效应体现效率提升是其不同之处 ;2) 海绵城市地下管廊等基建投资为稳增长提供了新方向 ;3) 智能家居是装饰行业切入消费形成新需求的关键一步 3) 乘经济转型之风 : 经济转型经历阵痛之余, 我们也有望享受转型带来的红利 :1) 国企改革顶层方案已发布, 未来配套方案的发布是催化剂, 四条主线中资产注入与壳价值两种方式对公司估值提升大 ;2)PPP 的实施有望缓解政府和企业的资金压力, 从资金端解决需求问题 4) 跨界转型 : 目前转型的方向多为环保医疗新能源在线教育与传媒等高成长性行业, 但转型能否落地需看资金执行力管理人才等方面重点覆盖并推荐公司逻辑盈利预测及目标价 : 1) 中国建筑 : 低估值的稳增长价值股, 后续地产改善第二批次股权激励是催化剂预计 15 年 EPS 为 0.88 元,PE 为 6.2 倍, 维持强烈推荐评级 2) 中材国际 : 业绩风险完全释放, 水泥工程主业受益一带一路和水泥装备走出去政策, 新管理层执行力非常强, 务实且积极向环保等转型预计年 EPS 元,PE 为倍, 维持强烈推荐评级 3) 棕榈园林 : 主业资金改善, 现金流弹性最大, 积极转型泛环保, 高管已参与定增且具有估值优势预计年 EPS 为元, 对应 PE 为倍, 维持强烈推荐评级 4) 中钢国际 : 充足订单保障业绩高增长持续性, 给高管定增和市值管理机制催生超强动力, 并积极接触 3d 打印等新产业, 预计 15 年 EPS 为 0.73 元, 对应 PE 为 19.1 倍, 给予强烈推荐 5) 江河创建 : 主业底部坚固并有望反转, 医疗健康转型落地, 外延扩张执行力强, 预计 15 年 EPS 为 0.30 元, 对应 PE 为 31.1 倍, 给予强烈推荐 6) 苏交科 : 内生加外延保障平稳增长, 向环保智慧交通拓展顺利推进, 布局 PPP 有望撬动更多订单预计 15 年 EPS 为 0.60 元,PE 为 27.1 倍, 维持强烈推荐评级 7) 空港股份 :12.5 元增发引入国开金融, 后续在区外扩张投资等多领域合作打开市值空间预计年 EPS 为元, 对应 PE 为倍, 维持强烈推荐评级, 目标市值 100 亿 8) 亚厦股份 : 家装电商进入试错阶段, 明年有望起量,3D 建筑打印智能家居等亮点纷呈, 股价处于低位 15 年 EPS 为 0.81 元,PE 为 14.5 倍, 维持强烈推荐评级 9) 金螳螂 : 估值处于底部, 主业平稳, 金螳螂家有望超预期预计 15 年 EPS 为 1.13 元,PE 为 12.0 倍, 维持强烈推荐评级 10) 广田股份 : 主业有望改善, 智能化业务快速增长, 确立三步走平台企业转型战略, 家装电商智能家居稳步发展预计 2015 年 EPS 为 0.81 元, 对应 PE 为 28.3 倍, 给予强烈推荐风险提示 : 转型不及预期, 投资下滑, 回款风险表 2: 重点公司盈利预测与估值公司名称股价 15EPS 16EPS 17EPS 15PE 16PE 17PE 中国建筑敬请阅读末页的重要说明 Page 7

8 公司名称股价 15EPS 16EPS 17EPS 15PE 16PE 17PE 中材国际苏交科金螳螂亚厦股份空港股份精工钢构中国海诚普邦园林广田股份铁汉生态江河创建宝鹰股份棕榈园林中钢国际资料来源 :Wind 招商证券二行业要闻简评 ( 一 ) 宏观 1 央行公开市场净投放( 含国库现金 )3950 亿其中 7D 逆回购到期 2400 亿,7D 逆回购 1900 亿,28D 逆回购 3650 亿, 国库现金定存 800 亿 2 Shibor 利率本周上涨 Shibor 隔夜本周上涨至 %;Shibor 七天上涨 %; Shibor1 月上涨至 % ( 央行 ) 中国 GDP 同比增 6.9% 2015 年 GDP 增长 6.9%, 创 25 年新低 ( 凤凰财经 ) 4 商务部:2015 年全国进出口总值万亿, 同比下降 7% 2015 年, 对外贸易方面, 全国进出口总值万亿元, 同比下降 7% 其中, 出口万亿元, 下降 1.8%; 进口万亿元, 下降 13.2% 吸收外资方面, 使用外资金额亿元人民币 ( 折亿美元 ), 同比增长 6.4% ( 凤凰财经网 ) 5 人社部:2015 年社保基金总收入 4.6 万亿, 总支出 3.9 万亿截至 2015 年底, 参加基本养老城镇基本医疗失业工伤生育保险人数分别为 8.58 亿人 6.66 亿人 1.73 亿人 2.14 亿人 1.78 亿人, 比 2014 年底分别增加约 1601 万人 6823 万人 283 万人 765 万人 730 万人 ; 五项社会保险基金总收入 4.6 万亿元总支出 3.9 万亿元, 均比 2014 年底增加 0.6 万亿元 ( 凤凰财经 ) 6 人社部:2015 年城镇新增就业 1312 万, 登记失业率 4.05% 人社部发言人李忠表示,2015 全年城镇新增就业 1312 万人, 城镇失业人员再就业 567 万人, 就业困难人员就业 173 万人, 年末城镇登记失业率 4.05% ( 凤凰财经 ) 7 大股东减持不得违反短线交易禁止性规定在股市波动期间, 上市公司大股东通过资管计划基金定向等购入的股份, 不受三个月之内减持不得超过 1% 的限制但是, 上市公司大股东减持股份, 不得违反证券法关于短线交易的禁止性规定 ( 中国经济网 ) 8 李克强: 继续加大定向调控, 推进结构性改革 1 月 22 日, 国务院总理李克强主持召开国务院第五次全体会议, 强调要继续在区间调控基础上加大定向调控相机调控, 敬请阅读末页的重要说明 Page 8

9 推进结构性改革特别是供给侧结构性改革, 统筹运用财政货币政策和产业投资价格等政策手段, 为经济发展营造稳定环境 ( 凤凰财经 ) 9 央行:2015 年末社会融资规模存量同比增长 12.4% 2015 年末社会融资规模存量为万亿元, 同比增长 12.4% 其中, 对实体经济发放的人民币贷款余额为万亿元, 同比增长 13.9%; 对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为 3.02 万亿元, 同比下降 13.0% ( 凤凰财经 ) ( 二 ) 地产相关 1 70 城房价 16 月以来首现正增 2015 年 12 月 70 个大中城市 12 月份房价同比增幅 0.3%,16 个月以来首现同比正增长 ( 中国经济网 ) 2 深圳十三五保障房供应 35 万套十三五期间, 深圳计划新增安排筹集建设保障性住房 40 万套, 供应保障性住房 35 万套 ( 新浪地产网 ) 3 房地产投资增速下滑至 1%, 多地出台房地产新政去库存稳投资 2015 年, 全国房地产开发投资 9.60 万亿元, 同比增速已从两年前的 20% 跌至 1%, 房地产单月增速已连续 5 月负增长, 四项典型指标也连续数月同时出现负增长库存方面, 待售面积高达 7.19 亿平方米, 较 2014 年末增加近万方福建省等多地区出台房地产去库存新政 ( 新浪地产网 ) 4 不动产登记实施细则正式落地近日, 国土资源部正式公布不动产登记暂行条例实施细则, 内容包括登记程序类型形式在内共计 108 条这意味着,2016 年不动产登记制度工作重点开始落地基层 ( 新浪地产网 ) 5 北京居住证制度下半年实施, 积分落户办法也将尽快推出北京居住证制度计划在今年下半年实施, 积分落户办法公开征求意见后目前正在积极完善中, 将在居住证制度实施后尽快推出 ( 新浪地产网 ) 6 房地产行业 GDP 对 GDP 拉动仅为 0.2% 2015 年房地产行业的 GDP 为万亿元, 同比增长仅为 3.8%, 对 GDP 的拉动力仅有 0.2 个百分点 ; 商品房销售面积亿平方米, 创下历史新高 ( 新浪地产网 ) ( 三 ) 基建 1 亚投行举行开业后首场新闻发布会亚投行贷款以美元结算, 中国将向亚投行即将设立的项目出资 5000 万美元, 支持欠发达成员国开展基础设施项目准备 ( 中国经济网 ) 2 铁路连续三年年投资逾 8000 亿, 制度改革或有重大突破继年, 铁路投资预计 2016 年还将完成 8000 亿元, 同时制度改革铁路投融资体制改革货运改革或有重大突破 ( 中国经济网 ) 3 发改委: 在燃煤电厂推行环境污染第三方治理吸引和扩大社会资本投入环境污染治理, 主要分为特许经营模式和委托运营模式 ( 发改委 ) 4 水利部进一步规范引调水工程前期工作国家发展改革会同水利部印发了关于切实做好引调水工程前期工作的指导意见, 提出了开展引调水工程前期工作的指导思想和基本原则, 并从强化规划约束加强科学论证严格建设程序落实责任主体等方面敬请阅读末页的重要说明 Page 9

10 作出了具体要求 ( 发改委 ) 5 发改委与联合国欧洲经济委员会签署 PPP 合作谅解备忘录近日, 国家发展改革委与联合国欧洲经济委员会正式签署合作谅解备忘录, 双方将在合作推广政府和社会资本合作 (PPP) 模式方面加强交流合作这是我国政府机构与联合国有关机构首次签署 PPP 领域合作协议, 标志着我国推广 PPP 模式进入了国际合作新阶段 ( 发改委 ) 6 习近平访中东, 加速一带一路中东布局中国国家主席习近平于 1 月 19 日 23 日对沙特埃及伊朗三国进行国事访问, 促进经贸与鼓励社会发展, 推动一带一路进程 ( 中国经济网 ) 7 雅万高铁正式开始动工由中国承建的印尼第一座高铁雅万高铁正式开始动工, 并预计在 2018 年竣工 (Wind 资讯 ) 8 李克强: 去产能从钢铁煤炭开始李克强主持召开国务院专题会时强调, 去产能将率先从钢铁煤炭行业入手 ( 凤凰财经 ) 三公司动态简评 ( 一 ) 订单与业绩类 1 东方园林 : 重大工程中标, 计划总投资 3.07 亿元公司和公司全资子公司东方利禾中标斗门水库试验段堤岸环境提升工程 EPC 项目, 项目计划总投资 3.07 亿元, 约占 2014 年营收的 6.55% 2 东方铁塔 : 中标内蒙古锡盟工程铁塔项目, 金额 0.97 亿元公司中标内蒙古锡盟 - 江苏泰州上海庙 - 山东 ±800kV 特高压直流线路工程铁塔项目包 5 包 38, 总金额万元, 约 2014 年营收的 9.81% 3 宁波建工 : 预中标大数据云存储项目, 金额 6.18 亿元其全资子公司建工集团预中标光磁混合架构大数据云存储研发应用中心项目投标报价 6.18 亿元, 项目内容为施工图范围内的全部工程施工总承包 4 中材国际 : 预计 2015 年净利润同比增 310%-360% 5 上海建工 :2015 年新签合同 1685 亿元, 增 5.40% 公司 2015 年新签合同 1685 亿元, 同比增长 5.40%, 占董事会目标总额的 % 6 三维工程 : 中标光热项目, 金额 2.56 亿元, 占 2014 营收的 33.23% 公司被确定为中广核德令哈 50MW 光热项目传储热系统 EPC 采购的中标单位, 项目金额 2.56 亿元, 占公司 2014 年度经审计营业总收入的 33.23% 敬请阅读末页的重要说明 Page 10

11 7 中国铁建 : 中标轨交 PPP 项目, 金额亿元公司中标徐州市城市轨道交通 2 号线一期工程 PPP 项目该项目计划工期 5 年, 总投资为亿元, 约占本公司中国会计准则下 2014 年营业收入的 2.87% 8 浦东建设 : 签订绿化项目投资合作协议, 金额 1.67 亿元公司与川沙新镇政府签订川沙广场改建华东路东侧地块绿化项目合同协议, 项目内容包括 : 项目投融资 EPC 建设移交项目运营管理及运营期限届满移交暂定工程投资 1.67 亿元, 建设期 1 年, 运营期 30 年 9 中钢国际 : 预计 2015 年盈利亿, 同比增长 % % 公司完成重大资产重组后, 注入资产经营稳定, 盈利能力较重组前有较大提升预计 2015 年盈利亿, 同比增长 % % 10 安徽水利 : 中标施工总承包项目, 金额 4.09 亿元, 计价率 92.50% 公司中标界首市出口企业培育基地工程施工总承包项目, 中标价 ( 计价率 ) 为 92.50%, 中标价款为 4.09 亿元, 工程工期 500 日历天 11 宁波建工 : 中标研发应用中心项目, 金额 6.18 亿元公司全资子公司建工集团中标光磁混合架构大数据云存储研发应用中心项目, 建设内容为施工图范围内的全部工程施工总承包中标价为 6.18 亿元, 中标工期为 244 日历天 ( 二 ) 其他 1 弘高创意 : 公司股东北京龙天陆房地产开发有限公司部分解除股权质押公司股东北京龙天陆购回质押股票 800 万股, 占公司总股本的 1.94%, 剩余持有被质押股份万股, 占公司总股本 3.16% 2 东方园林 : 控股股东股票质押控股股东何巧女进行 858 万股公司股票质押, 占其所持股份 1.80% 3 苏交科 : 实际控制人股份质押实际控制人符冠华进行 175 万股股票质押, 占其所持股份比例的 1.44%, 王军华进行 27 万股股票质押, 占其所持股份比例的 0.32% 敬请阅读末页的重要说明 Page 11

12 4 粤水电 : 控股股东董事高管及公司董监高完成增持本公司股份计划控股股东董事高管及公司董监高完成增持本公司股份计划, 总计万股, 并承诺在增持期间及增持完成后六个月内不减持 5 宁波建工 : 控股股东股份解除质押控股股东浙江广天日月解除质押股份 3600 万股, 占公司总股本 7.38% 6 精工钢构 : 控股股东解除原质押 770 万股, 质押 650 万股控股股东解除原质押 770 万股, 同时新质押 650 万股 7 中矿资源 : 持股 5% 以上股东减持计划股东国腾计划在 1 月 19 日至 4 月 18 日减持股份 120 万股 8 岳阳林纸 : 全资子公司岳阳恒泰获得 500 万元补助资金 9 宝鹰股份 : 第一期员工持股计划完成股票购买公司第一期员工持股计划累计购买公司股票 1010 万股, 占公司总股本的 0.80%, 成交金额合计 0.98 亿元, 成交均价为 9.68 元 / 股, 锁定期 12 个月 10 棕榈园林 : 重要股东 1250 万股股份解除质押后再质押公司重要股东赖国传先生将其持有的本公司首发后个人类限售股 1250 万股股份解除质押后再质押 11 北方国际 : 国有控股股东所持股份无偿划转给实际控制人公司控股股东万宝工程拟将其持有的北方国际 1.45 亿股股份 ( 占北方国际总股本的 52.94%) 无偿划转给公司实际控制人北方工业公司, 北方公司将成为北方国际控股股东 12 中钢国际 : 向全资子公司增资 1.26 亿元公司拟向全资子公司中钢设备以现金增资 1.26 亿元 13 达实智能 : 向控股子公司提供 5000 万元财务资助公司向其控股子公司达实租赁提供 5,000 万元的财务资助, 期限为 2 年敬请阅读末页的重要说明 Page 12

13 14 普邦园林 : 公司控股股东完成股票增持承诺, 增持股票万股公司控股股东涂善忠完成自 2015 年 7 月 8 日起半年内, 以不超过 7.20 元 / 股的价钱增持公司股票不超过 1.10 亿元人民币承诺在增持承诺期间及增持后六个月的法定期限内不减持本次承诺增持部分的公司股份 15 四川路桥 : 拟与公司控股股东共同投资成立公司为解决公司下属水电公司电力销售问题, 公司拟与控股股东四川省铁路产业投资集团有限责任公司成立四川铁投电力销售公司 ( 暂定名 ) 16 神州长城 : 设立医疗产业基金, 医疗转型加速推进公司与安杰资管成立医疗产业投资基金, 未来通过资源对接并与专业投资团队项目渠道有效结合, 将帮助公司更好地采用 PPP BOT 等运作模式收购现有医院, 投资建设新院等医疗项目养老项目, 推动公司医院 PPP 项目的加速落地 17 雅百特 : 重要股东计划减持不超过 1600 万股, 不超过总股本的 6.436% 公司重要股东季奎余为支付受让剥离资产价款和补充剥离资产运营流动资金, 计划 2016 年 2 月 19 日年 2 月 18 日期间减持不超过 1600 万股, 不超过总股本的 6.436% 18 铁汉生态 : 控股股东进行 4050 万股股票质押公司控股股东进行 4050 万股股票质押, 累计质押 2.86 亿股, 占公司总股本的 35.47% 19 中国电建 : 控股股东增持公司股份共计 7.34 万股, 持股比例升至 77.32% 控股股东电建集团自 2015 年 7 月 9 日起 6 个月内通过上海证券交易所交易系统增持公司股份共计 7.34 万股, 占公司总股本的 0.05%; 持股数量增加至亿股, 持股比例由 77.26% 上升至 77.32% 20 华铁科技 : 拟 10 转 10 股并派发现金分红公司公布利润分配预案, 拟 10 转 10 股并派发不低于利润 10% 的现金分红敬请阅读末页的重要说明 Page 13

14 21 岳阳林纸 : 全资子公司岳阳恒泰获得 500 万元补助资金四一周市场回顾 ( 一 ) 建筑行业表现本周大盘上涨 0.54%, 创业板上涨 1.74%, 建筑行业上涨 4.03%, 在整个市场中排名居首 ; 子行业方面, 全部板块上涨, 铁路建设板块涨幅最大, 为 7.8% 图 2: 本周大盘与建筑行业表现比较 4.5% 4.03% 4.0% 3.5% 3.0% 2.5% 1.74% 2.0% 1.5% 1.14% 1.04% 1.0% 0.54% 0.5% 0.0% 上证综指深证成指中小板指创业板指建筑行业图 3: 本周各行业表现比较 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% 0% -1% -1% -2% 1%1%1%1%2%2%2%2%2%2%2%2%2%2%2%3% 3%3% 4% 0% 0% 0%0%1% 钢非银休食综轻公有家传采房建汽化医纺电农计交国商机通电建铁银行闲品合工用色用媒掘地筑车工药织气林算通防业械信子筑金服饮制事金电融务料造业属器产材料生服设牧机运军贸设物装备渔输工易备行业资料来源 :Wind 招商证券图 4: 本周建筑各子行业表现资料来源 :Wind 招商证券 9.0% 8.0% 7.0% 6.0% 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% 1.3% 1.5% 2.0% 2.5% 周涨跌幅 4.0% 4.0% 4.1% 5.2% 5.9% 7.8% 房屋建设钢结构装饰化学工程园林建筑行业水利工程路桥施工国际工程铁路建设资料来源 :Wind 招商证券目前建筑板块 2015 年估值为倍, 位居 A 股各板块倒数第三子行业层面, 钢结构为倍, 园林为倍, 装饰为倍, 国际工程为倍, 路桥施工为倍, 铁路建设为倍, 水利工程为倍, 化学工程为倍, 房屋建设为 6.70 倍敬请阅读末页的重要说明 Page 14

15 图 5: 各行业最新 PE(2015, 整体法 ) 图 6: 建筑子行业最新 PE(2015, 整体法 ) 图表标题银非建公家汽交房建食化采纺商钢通农医机电轻电综休传有计国行银筑用用车通地筑品工掘织业铁信林药械气工子合闲媒色算防金行事电运产材饮融业业器输料料服贸装易牧生设设制渔物备备造服务金机军属工 0 房屋建设化学工程水利工程建筑行业铁路建设路桥施工国际工程装饰园林钢结构资料来源 :Wind 招商证券资料来源 :Wind 招商证券 ( 二 ) 个股涨跌一览个股方面, 本周涨幅前五名的公司是中毅达 (33.05%), 深华新 (25.07%), 围海股份 (19.87%), 中铁二局 (19.66%), 东易日盛 (18.49%); 涨幅后五名的公司是罗顿发展 (-13.87%), 山东路桥 (-12.45%), 东方园林 (-4.70%), 精工钢构 (-3.62%), 云投生态 (-3.45%) 表 3: 建筑行业公司本周月及年涨跌排序序号股票名称本周涨跌幅股票名称最近一月涨跌股票名称年初至今涨跌幅 1 中毅达 33.05% 成都路桥 21.3% 中毅达 24.33% 2 深华新 25.07% 中毅达 17.6% 成都路桥 15.30% 3 围海股份 19.87% 东易日盛 11.8% 中工国际 9.08% 4 中铁二局 19.66% 岭南园林 11.4% 围海股份 4.62% 5 东易日盛 18.49% 中工国际 11.2% 中铁二局 4.47% 6 成都路桥 18.48% 围海股份 3.3% 科达股份 0.00% 7 岭南园林 15.38% 中铁二局 2.3% 中化岩土 0.00% 8 中国交建 14.02% 科达股份 0.0% 北方国际 0.00% 9 神州长城 13.16% 柯利达 0.0% 柯利达 0.00% 10 中矿资源 12.73% 北方国际 0.0% 安徽水利 0.00% 11 弘高创意 10.42% 安徽水利 0.0% 蒙草抗旱 0.00% 12 中工国际 10.08% 蒙草抗旱 0.0% 岭南园林 -3.64% 13 三维工程 9.70% 中化岩土 -2.2% 东易日盛 -6.47% 14 中国中冶 9.66% 神州长城 -5.6% 华铁科技 -8.58% 15 中泰桥梁 8.20% 华铁科技 -8.2% 中国交建 -9.62% 16 中国电建 8.15% 杭萧钢构 -8.4% 深华新 % 17 瑞和股份 7.75% 中国交建 -12.7% 中国电建 % 18 万鸿集团 7.22% 弘高创意 -13.6% 中国建筑 % 19 中材国际 6.98% 精工钢构 -15.2% 中国化学 % 20 中国铁建 6.97% 中国电建 -15.6% 中材国际 % 21 亚厦股份 6.23% 空港股份 -15.9% 精工钢构 % 22 东华科技 6.09% 腾达建设 -16.5% 浦东建设 % 23 宝鹰股份 5.99% 华电重工 -16.8% 万鸿集团 % 24 龙建股份 5.87% 浦东建设 -16.8% 宝鹰股份 % 25 中国中铁 5.84% 山东路桥 -17.0% 中国铁建 % 26 北新路桥 5.76% 深华新 -17.6% 腾达建设 % 敬请阅读末页的重要说明 Page 15

16 序号股票名称本周涨跌幅股票名称最近一月涨跌股票名称年初至今涨跌幅 27 富煌钢构 5.71% 宝鹰股份 -17.8% 弘高创意 % 28 新疆城建 5.39% 中国化学 -18.0% 华电重工 % 29 杭萧钢构 5.15% 万鸿集团 -18.2% 四川路桥 % 30 延华智能 5.07% 中国建筑 -18.3% 葛洲坝 % 31 浦东建设 5.04% 四川路桥 -18.8% 中国中铁 % 32 东南网架 4.93% 中国铁建 -19.4% 杭萧钢构 % 33 苏交科 4.87% 中材国际 -19.5% 洪涛股份 % 34 文科园林 4.81% 葛洲坝 -20.5% 神州长城 % 35 宏润建设 4.43% 云投生态 -20.6% 空港股份 % 36 全筑股份 4.23% 中国中铁 -20.9% 东方新星 % 37 华建集团 4.20% 雅百特 -21.7% 设计股份 % 38 华铁科技 4.14% 美晨科技 -21.7% 中钢国际 % 39 岳阳林纸 4.08% 三维工程 -22.1% 广田股份 % 40 丽鹏股份 3.72% 中钢国际 -22.4% 海油工程 % 41 宁波建工 3.49% 海油工程 -23.5% 山东路桥 % 42 江河创建 3.43% 广田股份 -23.7% 普邦园林 % 43 普邦园林 3.00% 普邦园林 -23.9% 三维工程 % 44 美晨科技 2.86% 粤水电 -25.4% 丽鹏股份 % 45 粤水电 2.30% 丽鹏股份 -26.0% 东方铁塔 % 46 龙元建设 2.28% 洪涛股份 -26.0% 粤水电 % 47 华电重工 2.08% 北新路桥 -26.2% 中矿资源 % 48 洪涛股份 1.69% 设计股份 -26.4% 隧道股份 % 49 中国建筑 1.49% 中国海诚 -26.5% 新疆城建 % 50 空港股份 1.29% 龙建股份 -26.6% 云投生态 % 51 中国海诚 1.14% 亚厦股份 -26.7% 中国中冶 % 52 西藏天路 1.08% 宏润建设 -26.9% 苏交科 % 53 设计股份 1.05% 航天工程 -27.0% 宏润建设 % 54 中国化学 1.04% 鸿路钢构 -27.1% 鸿路钢构 % 55 中钢国际 0.94% 宁波建工 -27.2% 北新路桥 % 56 广田股份 0.66% 隧道股份 -27.3% 中国海诚 % 57 延长化建 0.13% 苏交科 -27.5% 宁波建工 % 58 隧道股份 0.12% 新疆城建 -27.5% 亚厦股份 % 59 科达股份 0.00% 西藏天路 -28.0% 西藏天路 % 60 柯利达 0.00% 中泰桥梁 -28.0% 上海建工 % 61 北方国际 0.00% 东方新星 -28.5% 东华科技 % 62 安徽水利 0.00% 金螳螂 -28.7% 江河创建 % 63 蒙草抗旱 0.00% 中国中冶 -28.8% 中泰桥梁 % 64 中化岩土 0.00% 铁汉生态 -28.9% 龙元建设 % 65 四川路桥 0.00% 东华科技 -29.0% 文科园林 % 66 海油工程 0.00% 上海建工 -29.2% 雅百特 % 67 中衡设计 -0.28% 文科园林 -29.4% 航天工程 % 68 上海建工 -0.38% 岳阳林纸 -29.4% 金螳螂 % 69 方大集团 -0.40% 东方园林 -29.8% 美晨科技 % 70 腾达建设 -0.44% 瑞和股份 -30.1% 东方园林 % 71 航天工程 -0.51% 龙元建设 -30.2% 延华智能 % 72 光正集团 -0.56% 中矿资源 -30.2% 瑞和股份 % 73 棕榈园林 -0.84% 全筑股份 -31.6% 岳阳林纸 % 74 鸿路钢构 -0.91% 江河创建 -32.3% 龙建股份 % 75 东方铁塔 -0.94% 延长化建 -32.5% 铁汉生态 % 76 东方新星 -1.29% 中衡设计 -33.4% 全筑股份 % 77 雅百特 -1.50% 方大集团 -33.6% 中衡设计 % 78 葛洲坝 -1.69% 富煌钢构 -34.2% 方大集团 % 敬请阅读末页的重要说明 Page 16

17 序号股票名称本周涨跌幅股票名称最近一月涨跌股票名称年初至今涨跌幅 79 铁汉生态 -1.70% 延华智能 -34.9% 罗顿发展 % 80 金螳螂 -1.81% 东南网架 -34.9% 延长化建 % 81 达实智能 -3.30% 光正集团 -35.4% 达实智能 % 82 云投生态 -3.45% 罗顿发展 -36.0% 光正集团 % 83 精工钢构 -3.62% 华建集团 -36.1% 富煌钢构 % 84 东方园林 -4.70% 棕榈园林 -36.7% 华建集团 % 85 山东路桥 % 达实智能 -37.3% 棕榈园林 % 86 罗顿发展 % 东方铁塔 -38.0% 东南网架 % 资料来源 :Wind 招商证券 ( 三 ) 重要股东增减持本周共有 9 家公司发生重要股东增减持 : 中国电建, 控股股东电建集团增持万元 ; 隧道股份, 上海城建 ( 公司 ) 增持万元, 完成增持计划 ; 中毅达,4 名大股东减持 5.12 亿元, 占总股本的 12.12%; 普邦园林 2 名大股东增持万元, 完成增持计划 ; 成都路桥, 大股东李勤增持 2.68 亿元 ; 围海股份 3 名大股东共增持 5.22 亿元, 占总股本的 8.33%; 弘高创意增持 3.09 万元 ; 粤水电 8 名高管增持万元, 完成增持计划 ; 宝鹰股份大股东增持 0.98 亿元表 4: 本周建筑公司重要股东二级市场交易情况序号名称变动次数涉及股东人数总变动方向增减仓参考市值 ( 万元 ) 备注 1 中国电建 1 1 增持 6, 隧道股份 1 1 增持 1, 中毅达 4 2 减持 -51, 普邦园林 2 1 增持 1, 成都路桥 4 1 增持 26, 围海股份 3 3 增持弘高创意 1 1 增持粤水电 8 8 增持宝鹰股份 1 1 增持资料来源 :Wind 招商证券 ( 四 ) 大宗交易本周共有 3 家公司发生大宗交易 : 中毅达总成交额为 4.92 亿元 ; 设计股份总成交额为万元 ; 中泰桥梁总成交额万元表 5: 本周建筑公司大宗交易情况序号公司名称交易时间折价率 (%) 总成交量 ( 万 ) 总成交额 ( 万元 ) 备注 1 中毅达 , , 中毅达 , 设计股份中毅达 , 中毅达 , 设计股份设计股份中毅达 , 中泰桥梁中毅达 , 敬请阅读末页的重要说明 Page 17

18 序号公司名称交易时间折价率 (%) 总成交量 ( 万 ) 总成交额 ( 万元 ) 备注 11 设计股份设计股份中毅达 , , 资料来源 :Wind 招商证券敬请阅读末页的重要说明 Page 18

19 分析师承诺负责本研究报告的每一位证券分析师, 在此申明, 本报告清晰准确地反映了分析师本人的研究观点本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与, 未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关张士宝, 证券分析师, 年水晶球最佳分析师第三名 2011 年金牛分析师第四名新财富钢铁行业最佳分析师上海财经大学管理学硕士江西财经大学经济学学士 ( 会计学专业 ), 会计师, 我国期货从业资格宝钢 8 年工作经验, 撰写过国家发改委委托的专题 2006 年我国钢铁产业地图王彬鹏, 上海财经大学数量经济学硕士,2015 年 7 月加入招商证券, 从事建筑工程行业研究投资评级定义公司短期评级以报告日起 6 个月内, 公司股价相对同期市场基准 ( 沪深 300 指数 ) 的表现为标准 : 强烈推荐 : 公司股价涨幅超基准指数 20% 以上审慎推荐 : 公司股价涨幅超基准指数 5-20% 之间中性 : 公司股价变动幅度相对基准指数介于 ±5% 之间回避 : 公司股价表现弱于基准指数 5% 以上公司长期评级 A: 公司长期竞争力高于行业平均水平 B: 公司长期竞争力与行业平均水平一致 C: 公司长期竞争力低于行业平均水平行业投资评级以报告日起 6 个月内, 行业指数相对于同期市场基准 ( 沪深 300 指数 ) 的表现为标准 : 推荐 : 行业基本面向好, 行业指数将跑赢基准指数中性 : 行业基本面稳定, 行业指数跟随基准指数回避 : 行业基本面向淡, 行业指数将跑输基准指数重要声明本报告由招商证券股份有限公司 ( 以下简称本公司 ) 编制本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告基于合法取得的信息, 但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证本报告所包含的分析基于各种假设, 不同假设可能导致分析结果出现重大不同报告中的内容和意见仅供参考, 并不构成对所述证券买卖的出价, 在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议除法律或规则规定必须承担的责任外, 本公司及其雇员不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突本报告版权归本公司所有本公司保留所有权利未经本公司事先书面许可, 任何机构和个人均不得以任何形式翻版复制引用或转载, 否则, 本公司将保留随时追究其法律责任的权利敬请阅读末页的重要说明 Page 19

有望促进海外工程的业绩增长 ; 钢结构预计个股业绩将表现分化, 整体则呈平稳态势 ; 煤化工则乏善可陈, 业绩整体表现低迷, 呈现萎缩态势截止目前,2016 年建筑行业上市公司业绩预告汇总如下 ( 具体数据见表 1): 预计业绩可能增长 30% 以上 : 瑞和股份棕榈股份中毅达云投生态铁汉

有望促进海外工程的业绩增长 ; 钢结构预计个股业绩将表现分化, 整体则呈平稳态势 ; 煤化工则乏善可陈, 业绩整体表现低迷, 呈现萎缩态势截止目前,2016 年建筑行业上市公司业绩预告汇总如下 ( 具体数据见表 1): 预计业绩可能增长 30% 以上 : 瑞和股份棕榈股份中毅达云投生态铁汉 2016/2 2016/3 2016/4 2016/5 2016/6 2016/7 2016/8 2016/9 2016/10 2016/11 2016/12 2017/1 证券研究报告 / 行业动态报告重点关注基建装饰 PPP 相关优质个股建筑行业 2016 年年报业绩前瞻 / 建筑装饰发布时间 :2017-02-09 优于大势上次评级 : 优于大势报告摘要 : 固定资产投资额增速稳定,

正文目录 一 本周要点... 5 二 行业要闻简评... 8 ( 一 ) 宏观... 8 ( 二 ) 地产相关... 9 ( 三 ) 基建... 9 三 公司动态简评 ( 一 ) 订单与业绩类 东方园林: 重大工程中标, 计划总投资 3.07 亿元 东方铁

正文目录一本周要点... 5 二行业要闻简评... 8 ( 一 ) 宏观... 8 ( 二 ) 地产相关... 9 ( 三 ) 基建... 9 三公司动态简评 ( 一 ) 订单与业绩类东方园林: 重大工程中标, 计划总投资 3.07 亿元东方铁