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1 建筑装饰行业研究报告 重要数据

2 2

3 3

4 4

5 5

6 6

7 7

8 20 18 我国建筑装饰企业家数 E 2015E 1000 家数 占比 一级装饰施工资质一级幕墙施工资质 甲级装饰设计 甲级幕墙设计 0.0 住宅装饰 公共建筑装修 一线工人材料流通管理与研发市场业务 6% 4% 26.67% 16.67% 78.33% 73.33% 8

9 25000 建筑装饰业总产值 ( 亿 ) 增长率 25% % %

10 10

11 11

12 % 12% 1 8% % 1 4% 2% () 1,400 1,200 1,

13 105% 10 95% 9 16% 6% 4% 3% 85% 8 75% 25% 2 ROE(L) 净利率 (L) 资产周转 (R) 权益倍数 (R) % % 金螳螂洪涛亚厦广田金螳螂洪涛亚厦广田金螳螂洪涛亚厦广田金螳螂洪涛亚厦广田 0 13

14 26.6% 13.4% 15.2% 25.2% 19.6% 石材人工木材钢铝材其他 14

15 4 3 装饰施工 设计 业务类型设计可复制性施工地点业务壁垒核心人员 公共装饰弱少设计设计师 住宅装饰强多施工项目经理 15

16 3 25% 年 CAGR 2 15% 1 5% 16

17 17

18 18

19 35% 3 25% 2 15% 1 5% % 2 15% 1 5% -5%

20 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,

21 单位面积装修费用 高星级酒店装重修率 3,900 4,100 4,300 4,500 4,800 14% 1,460 1,529 1,599 1,668 1,773 15% 1,514 1,586 1,658 1,730 1,838 17% 1,604 1,680 1,756 1,833 1,948 18% 1,675 1,755 1,835 1,915 2,035 19% 1,729 1,812 1,894 1,977 2,100 单位面积装修费用 办公楼年度增速 1,000 1,500 2,000 2,500 3, % ,002 18% ,159 21

22 22% ,113 1,336 26% ,002 1,253 1,503 单位面积装修费用 重装修比率 (%) 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 6% % , ,159 11% ,001 1,201 12% ,035 1,242 单位面积装修费用 车站增加数量 1,000 1,500 2,000 2,500 3, 单位面积装修费用 单个车站建筑面积 1,000 1,500 2,000 2,500 3,

23 地铁运营总里程 ( 公里 ) 新增车站数 25,000 20,000 15,000 10,000 5, E 2015E 2020E 2050E 单位面积装修费用 未来 5 年新增地铁车站数 1,000 1,500 2,000 2,500 3, 单位面积装修费用 单个车站平均建筑面积 1,000 1,500 2,000 2,500 3,

24 单位面积装修费用 商业物业年度增速 1,000 1,200 1,450 2,000 2,500 3% ,294 1,617 4% ,023 1,412 1,764 5% ,109 1,529 1,911 6% ,194 1,647 2,058 8% 941 1,129 1,365 1,882 2,353 单位面积装修费用 重装修比率 (%) 1,000 1,200 1,450 2,000 2,500 3% ,176 5% ,176 1,470 8% ,109 1,529 1, ,059 1,279 1,764 2,206 12% 1,000 1,200 1,450 2,000 2,500 装饰需求 ( 亿元 / 年 ) 悲观 中性 乐观 酒店 1,460 1,756 2,100 办公楼 ,503 火车站 地铁车站 商业物业 647 1,109 2,500 24

25 Total 2,417 3,772 6, 发达国家广州上海深圳北京全国平均 25

26 26

27

28 3 25% 2 15% 1 5% % 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1, 单位面积装修费用 住宅装修比率 (%) 750 1,250 1,500 1,750 3, ,050 2, ,500 1,800 2,100 4, ,350 2,250 2,700 3,150 6,750 28

29 4 1,800 3,000 3,600 4,200 9, ,250 3,750 4,500 5,250 11,250 单位面积装修费用 年住宅竣工面积 ( 亿平方米 ) 750 1,250 1,500 1,750 3, ,013 1,688 2,025 2,363 5, ,238 2,063 2,475 2,888 6, ,350 2,250 2,700 3,150 6, ,463 2,438 2,925 3,413 7, ,575 2,625 3,150 3,675 7,875 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,

30 公司名称 金螳螂 亚厦股份 洪涛股份 广田股份 中国建筑装饰 深装总装饰

31 % : 3 25% 2 15% 1 5% :

32 金螳螂亚厦股份广田股份洪涛股份 公司特点创新能力强, 运营 ERP 提高管理效率, 公装业务全面, 酒店业务品牌优势明显精装修业务实力出众, 并涉足园林产业精装修业务开展迅速, 与龙头地产企业有着良好的业务关系剧院 会堂类公装实力不俗, 在大堂等高端公共装饰具有较强优势 32

33 金螳螂洪涛股份亚厦股份广田股份 Q Q Q Q3 25% 2 15% 1 5% 金螳螂 ROE(L) 洪涛 亚厦 广田 金螳螂 净利率 洪涛 亚厦 广田 金螳螂 资产周转 洪涛 亚厦 广田 金螳螂 权益倍数 洪涛 亚厦 广田

34 5 45% 4 35% 3 25% 2 15% 1 5% 金螳螂洪涛股份亚厦股份广田股份 Q Q Q Q3 18% 16% 14% 12% 1 8% 6% 4% 2% 金螳螂洪涛股份亚厦股份广田股份 Q Q Q Q3 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 金螳螂洪涛股份亚厦股份广田股份 Q Q Q Q

35 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 金螳螂洪涛股份亚厦股份广田股份 Q Q Q Q

36 7 6 金螳螂洪涛股份亚厦股份广田股份 金螳螂洪涛股份亚厦股份广田股份 Q Q Q Q Q Q Q Q3 14% 12% 金螳螂洪涛股份亚厦股份广田股份 14% 12% 金螳螂洪涛股份亚厦股份广田股份 1 1 8% 8% 6% 6% 4% 4% 2% 2% Q Q Q Q Q Q Q Q 金螳螂洪涛股份亚厦股份广田股份 3 25% 2 金螳螂洪涛股份亚厦股份广田股份 4 15% % Q Q Q Q Q Q Q Q3 36

37 金螳螂洪涛股份亚厦股份广田股份 TTM TTM TTM TTM 金螳螂洪涛股份亚厦股广田股份 TTM TTM TTM TTM 2,000 1,800 1,600 1,400 1,200 1, 金螳螂洪涛股份亚厦股份广田股份 1, TTM TTM TTM TTM 37

38 38

39 Q3 平均

40 40

41 41

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