行业深度研究报告

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酒入阮
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1 银河建筑周报建筑与工程行业 2015 年 12 月 14 日震荡行情中寻找确定性投资机会推荐维持评级核心观点 : 核心组合达实智能洪涛股份美晨科技苏交科组合说明 :(1) 限配 4 只股票, 为近期最看好的 4 只股票, 初始等额权重, 其后通过买入卖出方式调整持仓 (2) 期间如无重大推荐, 每周最多调整一次, 且在周报中说明核心观点本周新股开闸继续吸筹资金 ; 注册制相关工作逐步展开 ; 人民币贬值预期增强, 市场不确定性增加建议从转型升级政策驱动行业变革三条主线发掘投资机会 (1) 转型升级我们相对看好的转型方向 : 1) 医院建设及大健康产业 ;2) 生态建设 ( 美丽中国 );3) 教育文化旅游等重点推荐公司 : 达实智能延华智能美晨科技岭南园林洪涛股份弘高创意 (2) 政策驱动 1)PPP: 目前已公布项目总投资约 7.6 万亿, 主要集中在交通环保市政等领域 ;2) 国企改革 : 贯穿今后一两年主题性投资机会, 相关公司有望实现业绩估值的戴维斯双升 ;3) 一带一路 : 中泰铁路中老铁路的相继落地, 后续仍有超预期落实兑现可能重点推荐公司 : 苏交科隧道股份葛洲坝 (3) 行业变革 1) 建筑工业化 ( 钢结构设计 );2) 互联网家装重点推荐公司 : 杭萧钢构金螳螂亚厦股份详见我们外发的 2016 年投资策略转型升级政策驱动行业变革三条主线淘金行情复盘上周截至 12 月 11 日, 上证综指深证成指涨幅分别为 -2.56% 和 -1.58%, 中信建筑指数下降 6.03%, 跑输沪深 300 指数 4.14pct 建筑个股中, 涨幅较高的是岭南园林 (23.61%) 汉鼎股份 (2.73%) 广田股份 (1.84%) 赛为智能 (1.49%) 以及达实智能 (1.45%), 跌幅较大的是东方园林 (-32.11%) 中国中冶 (-16.82%) 南山控股 (-11.60%) 粤水电 (-10.62%) 以及宁波建工 (-9.40%) 重点股票池岭南园林弘高创意中冠 A 金螳螂亚厦股份东南网架中化岩土延华智能尚荣医疗葛洲坝调研 & 报告 (1) 中国中冶点评报告 : 并入五矿, 加速海外市场发展 1) 与中国五矿实施战略重组, 公司整体进入中国五矿, 加速产业转型升级进程 ;2) 三季报业绩亮眼, 在手订单量充足, 未来业绩有保障 ;3) 响应一路一带战略, 海外业务有望借助五矿的布局加速发展 ;4) 地下管廊市场空间巨大, 完备的产业链助其拥有先发优势 (2) 苏交科点评报告 : 定增 10 亿补充流动资金,PPP 项目有望加速落地 1) 非公开发行 10 亿元补充流动资金,PPP 项目或将加速推进 ;2)PPP 项目或将打开广阔市场 ;3) 三季报符合预期, 盈利能力有所增强 4) 环保节能智能交通铁路等领域持续加码, 海外拓展稳步布局分析师周松 : 执业证书编号 :S 黄骥 : :huangji@chinastock.com.cn 执业证书编号 :S 相关研究公司点评 - 中国中冶 (601618): 并入五矿, 加速海外市场发展 2015/12/10 公司点评 - 苏交科 (300284): 定增 10 亿补充流动资金,PPP 项目有望加速落地 2015/11/17 建筑工程行业 2015 年三季报总结 : 业绩增速持续放缓, 重点关注转型 + 改革 2015/11/1 公司点评 - 金螳螂 (002081): 业绩增速进一步收窄, 静待家装和海外市场有所斩获 2015/11/1 公司点评 - 广田股份 (002482): 受累于行业景气度下滑, 业绩持续低迷 2015/10/30 公司点评 - 中国建筑 (601668): 业绩整体良好, 改革创新值得期待 2015/10/30 公司点评 - 岭南园林 (002717): 业绩稳定增长, 增资恒润科技设立合伙企业加速转型 2015/10/30 公司点评 - 中国中铁 (601390): 盈利能力持续提升, 重点关注基建刺激及海外拓展 2015/10/30 公司点评 - 中冠 A(000018): 海外订单执行情况良好, 业绩持续高增长 2015/10/31 公司点评 - 达实智能 (002421): 业绩符合预期, 智慧医疗 + 城市轨道成为成长引擎 2015/10/31 公司点评 - 宝鹰股份 (002047): 业绩符合预期, 期待海外业务放量 2015/10/29 证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明

2 目录一行业投资逻辑与重点推荐公司... 3 二行业一周动态与点评... 6 三公司一周动态跟踪... 8 四本周数据与点评... 3 插图目录图 1:A 股中信行业本周涨跌幅... 5 图 2:A 股中信行业本周相对沪深 300 涨跌幅... 5 图 3: 建筑 AH 股溢价 2015 年 1 月以来变动情况... 6 表格目录表 1: 本周重要宏观数据与评点... 5 表 2: 建筑工程板块个股涨跌幅一览... 6 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 2

3 一行业投资逻辑与重点推荐公司 1 核心组合 : 达实智能洪涛股份美晨科技苏交科组合说明 :(1) 限配 4 只股票, 为近期最看好的 4 只股票, 初始等额权重, 其后通过买入卖出方式调整持仓 (2) 期间如无重大推荐, 每周最多调整一次, 且在周报中说明 2 核心观点 : 本周新股开闸继续吸筹资金 ; 注册制相关工作逐步展开 ; 人民币贬值预期增强, 市场不确定性增加建议从转型升级政策驱动行业变革三条主线发掘投资机会 ( 一 ) 转型升级我们相对看好的转型方向 :(1) 医院建设及大健康产业 ;(2) 生态建设 ( 美丽中国 );(3) 教育文化旅游等重点推荐公司 : 达实智能延华智能美晨科技岭南园林洪涛股份弘高创意 ( 二 ) 政策驱动 (1)PPP: 目前已公布项目总投资约 7.6 万亿, 主要集中在交通环保市政等领域 ;(2) 国企改革 : 贯穿今后一两年主题性投资机会, 相关公司有望实现业绩估值的戴维斯双升 ;(3) 一带一路 : 中泰铁路中老铁路的相继落地, 后续仍有超预期落实兑现可能重点推荐公司 : 苏交科隧道股份葛洲坝 ( 三 ) 行业变革 (1) 建筑工业化 ( 钢结构设计 );(2) 互联网家装重点推荐公司 : 杭萧钢构金螳螂亚厦股份详见我们外发的 2016 年投资策略转型升级政策驱动行业变革三条主线寻找投资机会 3 行情复盘 : 上周截至 12 月 11 日, 上证综指深证成指涨幅分别为 -2.56% 和 -1.58%, 中信建筑指数下降 6.03%, 跑输沪深 300 指数 4.14pct 建筑个股中, 涨幅较高的是岭南园林 (23.61%) 汉鼎股份 (2.73%) 广田股份 (1.84%) 赛为智能 (1.49%) 以及达实智能 (1.45%), 跌幅较大的是东方园林 (-32.11%) 中国中冶 (-16.82%) 南山控股 (-11.60%) 粤水电 (-10.62%) 以及宁波建工 (-9.40%) 4 重点股票池 : 岭南园林弘高创意中冠 A 金螳螂亚厦股份东南网架中化岩土延华智能尚荣医疗葛洲坝 5 调研 & 报告 (1) 中国中冶点评报告 : 并入五矿, 加速海外市场发展 1) 与中国五矿实施战略重组, 公司整体进入中国五矿, 加速产业转型升级进程 2015 年 12 月 8 日, 经国资委批准, 中冶集团与中国五矿实施战略重组, 中冶集团整体并入中国五矿, 公司成为中国五矿的全资子公司, 中冶集团作为公司控股股东国资委作为公司的最终控制人未发生变化此次重组属于企业自主合并, 是继南北车合并后央企改革第二试点中国中冶在冶金工程建设领域拥有强大的技术创新能力, 中国五矿则在资源与产业运营能力更具优势, 两者结合有利于金属矿业产业链整合, 提高在国际上的影响力和控制力, 符合央企转型升级, 结构调整的政策导向 2) 三季报业绩亮眼, 在手订单量充足, 未来业绩有保障公司前三季度实现营业收入 1454 亿元,YOY+0.52%, 归属上市公司股东净利润亿元,YOY+26.46% 前三季度毛利率请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 3

4 12.33%, 同比增长 0.24pct, 净利率 2.51%, 同比提高 0.61pct 公司在宏观经济增速下滑, 冶金行业产能过剩的背景下能取得这样的成绩, 实属不易公司 1-10 月份合同订单金额亿, 同比增长 15.7%, 为未来业绩增长提供充分保障 3) 响应一路一带战略, 海外业务有望借助五矿的布局加速发展截止 2015 年上半年, 海外业务收入占比 4.73%, 对比其他建筑央企, 海外市场拓展存在较大空间五矿是国际金属矿业资源龙头, 承担保障国家资源安全的重要使命, 先于中冶进入海外市场多年, 拥有完善海外网络布局与国际化平台资源优势, 重组后公司可以充分利用其海外网络体系开拓海外市场, 最大程度降低风险 4) 地下管廊市场空间巨大, 完备的产业链助其拥有先发优势地下管廊到 2020 年约有 8700 亿市场空间, 平均每年 1456 亿, 占 2014 年城市市政投资总额的 8.96% 公司拥有从设计到施工再到运营管理的整体解决方案 2015 年 9 月 14 日公司与中国邮储银行共同设立国内首支千亿级城市综合管廊产业基金, 是目前国内城市综合管廊建设主力, 与深圳青海昆明珠海武汉等城市达成了合作意向此产业基金能够撬动更多的资金参与地下管廊的投资和建设 (2) 苏交科点评报告 : 定增 10 亿补充流动资金,PPP 项目有望加速落地 1) 非公开发行 10 亿元补充流动资金,PPP 项目或将加速推进拟非公开发行股票数量不超过 5048 万股, 发行价格元 / 股, 募集资金不超过 10 亿元发行对象包括六安信实太仓铭源宁波协慧李威中信建投, 锁定期为 36 个月拟募集资金用来补充公司流动资金一方面满足现有业务扩大的融资需求, 另一方面为 PPP 项目未雨绸缪包括交通工程咨询和工程承包等公司核心业务预计还将保持稳定增长, 公司需要准备充足的资金保障此业务的正常运行另外, 现有业务由于结算和实际成本发生存在差异, 因此存在一定的垫资现象, 应收账款压力逐渐增大截止 2015 年 9 月 30 日, 应收账款规模上升至亿元, 占总资产比重上升至 53% 公司现有业务对流动资金需求日益增大参与并主导 PPP 项目是公司未来提升自身竞争力的重要途径, 资金是制约此项业务发展的重要因素 2)PPP 项目或将打开广阔市场公司作为民营设计企业龙头, 在国家大力推广 PPP 模式的趋势下, 前端设计业务具有 PPP 项目优先承接优势, 同时由于设计业务贯穿项目全生命周期, 设计业务在整个产业链上的价值有望得到更充分的释放未来可进一步在环保交通等业务领域复制 PPP 模式, 打开更广阔的市场空间 15 年 9 月公司中标九华山风景区核心景区立体停车场 PPP 项目 15 年 7 月公司与贵州道投融资联合成立 PPP 产业投资基金管理机构, 拟发起设立及管理贵州 PPP 产业投资基金, 推动贵州省内 PPP 项目合作 3) 三季报符合预期, 盈利能力有所增强公司前三季度收入 14.8 亿元,YOY14.5%, 归母净利润 2 亿元,YOY25.05% 扣除并表因素, 原有业务净利润增长 2% 综合毛利率 36.82%, 同比上升 5.3pct; 净利率 14.27%, 同比增加 1.17pct 毛利率的增加主要由于毛利率较高的工程咨询业务占比增加期间费用率 14.68%, 同比上升 1.7pct 其中财务费用上升 1.09pct, 主要原因是建宁建设 BT 业务及部分建造合同利息结算减少现金流状况不佳前三季度经营现金流为 -4.5 亿元, 同比下降 3.8 亿元我们判断一方面与并购企业并表有关, 另一方面与下游行业经营状况恶化有关 4) 环保节能智能交通铁路等领域持续加码, 海外拓展稳步布局 (1) 公司已经通过子公司苏科畅联布局智能交通, 有望使公司在交通基建主业优势上延伸产业链, 创造增量空间 (2) 公司在公路检测业务上的积累有助于公司横向拓展行业咨询业务 (3) 预计公司将通过自身团队发展及外延逐步介入环保等新领域, 创造新业务增长点, 拓宽目标市场空间 (4) 收购中铁瑞威, 有助于公司切入铁路设计领域和检测市场, 提升公司在铁路市场占有率 (5) 公司海外收入占比从 2010 年 1.2% 逐渐提升至 2014 年 6.46%, 为顺应一带一路政策发展, 公司或将加速海外扩张, 未来公司海外收入或有较大的提升请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 4

5 二本周数据与点评表 1: 本周重要宏观数据与评点 2015 年 11 月 CPI 2015 年 11 月 PPI 2015 年 11 月 CPI 同比增长为 1.5%, 在连续三个月下降后反弹, 总体上看从 2015 年 1 月至今,CPI 同比增长幅度一直连续波动 2015 年 11 月 PPI 同比下降 5.9%, 连续 4 个月未发生变化, 而从 2014 年 7 月至今一直保持下滑趋势资料来源 :wind, 中国银河证券研究部本周涨幅较大的行业是计算机 (1.01%) 通信(0.58%) 和传媒 (0.44%), 计算机板块上涨主要是因为计算机行业拥有非常多的可投资主题, 包括互联网金融大数据虚拟现实等等 ; 跌幅较大的行业是建筑 (-6.03%) 煤炭 (-4.02%) 和国防军工 (-3.90%), 建筑板块和国防军工板块下跌主要缘于前期累计涨幅较大和估值高企引发的获利回吐图 1:A 股中信行业本周涨跌幅 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% 石油石化煤炭有色金属电力及公用事业钢铁基础化工建筑建材轻工制造机械电力设备国防军工汽车商贸零售餐饮旅游家电纺织服装医药食品饮料农林牧渔银行非银行金融房地产交通运输电子元器件通信计算机传媒综合 -6% -7% 资料来源 :wind, 中国银河证券研究部图 2:A 股中信行业本周相对沪深 300 涨跌幅 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% 石油石化煤炭有色金属电力及公用事业钢铁基础化工建筑建材轻工制造机械电力设备资料来源 :wind, 中国银河证券研究部国防军工汽车商贸零售餐饮旅游家电纺织服装医药食品饮料农林牧渔银行非银行金融房地产交通运输电子元器件通信计算机传媒综合请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 5

6 [table_page] 本周 A/H 股的溢价扩大, 四只股票的溢价上升, 一只股票溢价下降截止上周收盘时, 中国铁建中国中铁中国中冶中国交建中海油服的溢价率分别为 64.09% % % 99.06% 以及 % 沪港通的表现和 A/H 股的溢价有待进一步的跟踪观察! 图 3: 建筑 AH 股溢价 2015 年 1 月以来变动情况 300% 250% 200% 150% 100% 50% 0% 中国铁建中国中铁中国中冶中国交建中海油服资料来源 :wind, 中国银河证券研究部年初至今涨幅较大科达股份 (197.87%) 岭南园林(179.44%) 和汉鼎股份 (153.63%); 跌幅较大的是中国化学 (-28.76%) 中海油服(-23.32%) 和中铁二局 (-20.28%) 表 2: 建筑工程板块个股涨跌幅一览 2015/12/11 证券代码证券简称收盘价 ( 元 / 涨跌幅股 ) 本周本月年初至今 SZ 东方园林 % % 40.99% SZ 蒙草抗旱 % -9.26% 13.63% 园林工程 SZ 普邦园林 % -3.78% 32.64% SZ 棕榈园林 % -9.12% 5.99% SZ 铁汉生态 % -9.03% 67.90% SZ 岭南园林 % 15.41% % SZ 金螳螂 % 3.21% -0.29% SZ 洪涛股份 % -6.15% 70.78% SZ 亚厦股份 % -3.10% 19.12% 装修装饰 SZ 广田股份 % 11.41% 94.55% SZ 瑞和股份 % -8.93% % SH 江河创建 % -2.69% 66.30% SZ 东易日盛 % -1.34% 36.58% 钢结构 SZ 光正集团 % 7.47% 41.81% 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 6

7 化建工程专业工程设计咨询建筑智能铁路轨道水利水电公路建设 SZ 东南网架 % 1.69% % SZ 鸿路钢构 % 5.36% 48.36% SH 杭萧钢构 % -2.08% % SH 精工钢构 % -3.11% 30.34% SZ 中泰桥梁 % -6.17% % SH 中国化学 % -1.92% % SZ 东华科技 % 1.00% 12.50% SZ 三维工程 % -2.20% 4.82% SH 延长化建 % % 14.08% SH 海油工程 % -2.54% % SH 中海油服 % -0.06% % SZ 中化岩土 % 4.27% % SZ 南山控股 % -5.78% 66.20% SH 中材国际 % -6.63% % SZ 中工国际 % 0.45% % SH 中国中冶 % % 29.29% SZ 尚荣医疗 % -3.12% 66.64% SZ 中国海诚 % -8.28% 40.48% SZ 建研集团 % 0.30% 35.29% SZ 苏交科 % -5.93% 95.94% SZ 延华智能 % -6.24% % SZ 达实智能 % 11.41% 53.48% SZ 汉鼎股份 % 2.32% % SH 泰豪科技 % 3.02% 68.98% SZ 赛为智能 % 3.87% % SZ 银江股份 % 0.00% 12.00% SH 中国中铁 % -3.31% 16.70% SH 中国铁建 % -2.84% % SH 中铁二局 % 0.00% % SH 隧道股份 % 0.00% 29.66% SH 中国电建 % -1.13% -5.52% SZ 围海股份 % -2.30% 41.17% SZ 粤水电 % -3.43% 21.76% SH 葛洲坝 % 0.13% % SH 安徽水利 % 0.00% 17.78% SH 中国交建 % -3.13% -3.37% SH 新疆城建 % -7.31% -4.13% SH 四川路桥 % -2.46% % SH 龙建股份 % -2.55% 33.97% SH 浦东建设 % -0.92% 12.16% 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 7

8 SH 西藏天路 % -1.12% 18.81% SZ 北新路桥 % -6.72% -7.59% SH 腾达建设 % -3.08% 19.75% SZ 成都路桥 % -3.19% 16.39% SZ 山东路桥 % -2.19% 44.40% SH 上海建工 % -0.97% 12.26% SH 科达股份 % 5.26% % 房屋建设 SH 龙元建设 % -6.36% 32.71% SH 中国建筑 % 0.32% % SH 宁波建工 % -0.98% 20.03% SZ 宏润建设 % -4.62% 48.62% 资料来源 :wind, 中国银河证券研究部三行业一周动态与点评城市地下综合管廊国家发展改革委住房城乡建设部印发关于城市地下综合管廊实行有偿使用制度的指导意见, 指导各地价格住房城乡建设主管部门遵循使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用的原则, 建立健全城市地下综合管廊有偿使用制度, 形成合理收费机制, 调动社会资本投入积极性, 促进城市地下综合管廊建设发展乡村建设住房城乡建设部近日印发指导意见, 针对当前存在的乡村无规划建设无序以及乡村规划照搬城市规划理念和方法脱离农村实际实用性差的问题, 从树立符合农村实际的乡村规划理念着力推进县 ( 市 ) 域乡村建设规划编制提高村庄规划的覆盖率和实用性加强乡村规划管理工作加强组织领导五个方面提出具体措施, 改革创新, 全面有效推进乡村规划工作, 扭转上述不利局面, 满足新农村建设需要旅游用地国土资源部住房和城乡建设部国家旅游局联合发布关于支持旅游业发展用地政策的意见, 从积极保障旅游业发展用地供应明确旅游新业态政策加强旅游用地服务监管三方面提出 12 条措施, 全方位配合国家关于大力发展旅游业促进旅游业改革发展的重大举措四公司一周动态跟踪新签订单 : 棕榈园林棕榈园林股份有限公司关于重大合同的公告 2015 年 12 月 4 日, 公司与梅州市梅县区人民政府签署了畲江园区服务配套项目及梅县区城市扩容提质工程 PPP 项目政府和社会资本合作 (PPP) 模式项目合同项目总投资金额约为人民币亿元, 项目合作期限 10 年达实智能达实智能股份有限公司关于与仁怀市人民医院签订 PPP 项目合同公告近日, 深圳达实智能股份有限公司与仁怀市人民医院签订了仁怀市人民医院整体迁建项目机电设备总包 (PPP 模式 ) 合同, 合同金额为 2.5 亿元项目总面积约 14,1933 万平方米请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 8

9 围海股份浙江省围海建设集团股份有限公司关于签订重大合同的公告公司中标扩大杭嘉湖南排工程 ( 嘉兴部分 ) 长山河延伸拓浚工程 ( 嘉兴段 ) 河道整治施工 Ⅰ 标项目, 项目金额 1.07 亿元粤水电广东水电二局股份有限公司关于广东省韩江高陂水利枢纽工程 PPP 项目中标的公告公司为广东省韩江高陂水利枢纽工程 PPP 项目的中标单位, 施工总承包中标价为亿元 ; 投融资总金额为亿元 ( 其中企业投入的资本金为亿元 ) 围海股份浙江省围海建设集团股份有限公司重大工程中标公告公司收到杭州市千岛湖原水股份有限公司发来的中标通知书, 通知确定公司为杭州市第二水源千岛湖配水工程 12 标的中标单位, 中标价为人民币 3.97 亿元, 工程工期为 34 个月铁汉生态深圳市铁汉生态环境股份有限公司关于与贵州平塘三天旅游发展有限责任公司签署平塘国际射电天文科普文化园项目设计施工一体化建设框架协议的公告项目总投资控制在 5 亿元 ( 含设计施工费用, 以投标预算总价为准 ) 以内, 具体以工程竣工审计决算为准项目工期暂定为 8 个月中国铁建海外重大项目中标公告公司下属中铁二十局集团有限公司联合中标卡拉奇 - 拉合尔项目, 工期 30 个月, 项目金额亿元, 约占公司中国会计准则下 2014 年营业收入的 1.58% 达实智能关于签订智慧医疗项目的公告公司与中煤矿建总医院中煤第七十二工程有限责任公司签订了中煤矿建总医院病房楼机电系统与互联网医院建设施工合同, 合同金额为 8000 万元, 占 2014 年度经审计营业收入的 6.33%, 计划完工日期 :2016 年 7 月 31 日神州长城重大合同公告公司的全资子公司神州长城国际工程有限公司于 2015 年 12 月 9 日与 PDI GLOBAL.LLC PDI GLOBAL ASIA (M) ASIA.SDN.BHD 签署了科伦坡自由城市中心总承包合同, 合同金额预计 2.5 亿美元, 合同工期为 42 个月该协议签署日期为 2015 年 12 月 9 日, 意向开工日期为 2016 年 3 月 1 日浦东建设重大工程项目中标公告公司子公司上海市浦东新区建设( 集团 ) 有限公司收到上海东鉴房地产开发有限公司发来的中标通知书, 确定浦建集团中标上海市惠南镇东城区 A12-4 地块普通商品房项目工程, 中标价为人民币 2.85 亿元, 工期为 960 天投融资 : 美晨科技山东美晨科技股份有限公司非公开发行股票上市公告书本次非公开发行新增股份 155,545,076 股, 将于 2015 年 12 月 8 日在深圳证券交易所上市股票限售期为新增股份上市之日起 36 个月, 预计上市流通时间为 2018 年 12 月 8 日即上市日公司股价不除权非公开发行的价格为 5.22 元 / 股东方铁塔青岛东方铁塔股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书 ( 草案 ) 交易标的为四川省汇元达钾肥有限责任公司 100% 的股权, 交易价格为 40 亿元本次交易包括两部分 : 发行股份及支付现金购买资产和发行股份募集配套资金本次非公开发行的定价基准日为上市公司第五届董事会第二十六次会议决议公告日, 每股发行价格为 7.68 元, 不低于定价基准日前二十个交易日公司 A 股股票交易均价 ( 除权除息后 ) 的请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 9

10 90%, 即 6.49 元 / 股, 最终发行价格尚须经公司股东大会批准公司拟发行股份募集配套资金不超过 90,000 万元本次发行股份募集配套资金发行定价基准日为上市公司第五届董事会第二十六次会议决议公告日, 非公开发行的认购价格为 7.68 元 / 股, 不低于定价基准日前二十个交易日的 A 股股票交易均价 ( 除权除息后 ) 的 90%, 即 6.49 元 / 股本次交易构成关联交易, 构成重大资产重组, 本次重大资产重组不构成借壳上市光正集团光正集团股份有限公司关于筹划设立全资子公司的公告拟成立两家全资子公司 : 光正钢结构有限责任公司光正装备制造有限公司并将公司现有的涉及钢结构板块业务的经营性资产和相关债权债务整合至上述两家全资子公司内注册资本都暂定 5000 万元, 实物出资, 光正集团对子公司拥有 100% 控股权蒙草抗旱关于非公开发行新股的上市公告书本次非公开发行新增股份股, 将于 2015 年 12 月 10 日在深圳证券交易所上市本次发行中, 共 4 名发行对象认购的股票限售期为新增股份上市之日起 12 个月, 预计上市流通时间为 2016 年 12 月 10 日, 非公开发行的价格为元 / 股美晨股份关于控股孙公司在江西石城设立全资子公司的公告公司名称: 江西双石温泉度假酒店有限公司石城旅游以自有资金出资人民币 1,000 万元, 持股比例为 100%, 经营范围为温泉开发及经营管理, 住宿餐饮服务科达股份关于对外投资的公告公司全资子公司链动( 杭州 ) 投资有限公司拟以自有资金 1000 万元投资成立链动数据技术 ( 北京 ) 有限公司, 链动数据成立后, 将作为科达股份互联网业务的研发中心天健集团非公开发行股票发行情况报告暨上市公告书本次非公开发行共向 10 名发行对象合计发行股, 本次非公开发行的发行价格为 7.26 元 / 股投资者认购的股票限售期为本次发行新增股份上市之日起 36 个月上述股份将于 2015 年 12 月 14 日起在深圳证券交易所上市, 上市首日 ( 即 2015 年 12 月 14 日 ), 本公司股价不除权, 股票交易设涨跌幅限制苏交科关于拟参股设立项目公司的提示性公告公司近日与中国电力建设股份有限公司下属全资子公司中电建路桥集团有限公司及中国电建集团华东勘测设计研究院有限公司中证基金管理有限公司杭州大江东投资开发有限公司五方共同组建项目公司投资建设杭州大江东产业集聚区基础设施 PPP 项目, 该项目投资额为亿元本次拟对外投资资金来源为公司自有资金, 不构成关联交易, 亦不构成上市公司重大资产重组管理办法规定的重大资产重组神州长城关于对外投资的公告投资标的: 中交资产管理有限公司, 投资类型 : 向全资子公司增资, 投资金额 : 亿元, 上述对外投资不属于关联交易和重大资产重组事项同济科技关联交易公告上海同济资产经营有限公司拟向上海同济环境工程科技有限公司以现金增资 1000 万元, 其中 918 万元计入注册资本,82 万元计入资本公积由于上海同济资产经营有限公司持有本公司 23.38% 的股份, 系本公司控股股东, 本项交易构成关联交易, 但不属于重大关联交易, 不需要提交股东大会审议, 不构成上市公司重大资产重组管理办法规定的重大资产重组请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 10

11 山东路桥关于拟与关联方对外投资的关联交易公告公司的全资子公司山东鲁桥建设有限公司拟参与山东高速集团有限公司龙口至青岛公路龙口至莱西段工程施工总承包单位的招投标, 同时承诺采用股权信托模式参与高速集团投资项目公司, 出资规模不低于 12 亿元人民币, 中标后签订投资合作协议, 通过对项目投资获得投资回报预计每年投资回报率不低于银行同期贷款基准利率, 计算复利 ; 项目综合回报率不低于 10% 自龙青高速公路通车满一年之日起, 高速集团分三期回购中标方投资, 中标方收回投资退出本项目因本项目由招标方通过招投标方式选择确定交易方, 本次交易尚具有不确定性中铁二局关于对全资子公司增资的公告拟增资全资子公司为中铁二局工程有限公司, 中铁二局股份有限公司拟将部分房产与自有资金以增资方式投入中铁二局工程有限公司标的资产中房产的增资价格以经有权国有资产监督管理机构备案的以 2015 年 9 月 30 日为评估基准日的评估报告所确认的资产评估值为准确定授权本公司董事长对标的资产中房产评估值以及自有资金增资具体金额予以确认标的资产增资金额 ( 即房产评估值和自有资金金额合计 ) 中,3 亿元计入注册资本, 其余计入资本公积金增资完成后本公司持有二局有限比例仍然为 100% 股东持股与激励 : 中国中冶战略重组及恢复买卖及筹划员工持股计划国资委已于 2015 年 12 月 8 日批准中冶集团公司与中国五矿实施战略重组, 中治集团整体进入中国五矿, 中冶集团作为公司控股股东, 国资委作为公司最终控制人未发生变化公司已向香港联交所申请于 2015 年 12 月 9 日恢复股票买卖公司正在筹划员工持股计划, 方案待定其他事项 : 中冠 A 深圳中冠纺织印染股份有限公司关于变更公司名称和证券简称的公告自 2015 年 12 月 7 日起公司 A 股证券简称由中冠 A 变更为神州长城, A 股证券代码保持不变, 仍为公司 B 股简称由中冠 B 变更为神州 B,B 股证券代码保持不变, 仍为赛为智能深圳市赛为智能股份有限公司关于与华为技术有限公司签署全面合作协议的公告 2015 年 12 月 4 日, 深圳市赛为智能股份有限公司与华为技术有限公司本着加强合作, 共同开拓 ICT 基础设施及智慧城市领域市场, 订立了深圳市赛为智能股份有限公司与华为技术有限公司全面合作协议泰豪科技泰豪科技股份有限公司股权激励计划限制性股票第一次解锁暨上市公告本次解锁股票数量 :168 万股, 解锁股票上市流通时间 :2015 年 12 月 14 日东方园林关于股票交易异常波动的公告公司股票交易价格已连续 3 个交易日 (2015 年 12 月 7 日 2015 年 12 月 8 日 2015 年 12 月 9 日 ) 收盘价格跌幅偏离值累计超过 20% 根据深圳证券交易所的有关规定, 属于股票交易异常波动的情况经公司核查, 并未存在需要披露的情况岭南园林关于股票交易异常波动的公告岭南园林股份有限公司股票交易价格连续三个交易日内 (2015 年 12 月 8 日 2015 年 12 月 9 日 2015 年 12 月 10 日 ) 收盘价格涨幅偏离值累计超过 20%, 根据深圳证券交易所的相关规定, 公司股票交易属于异常波动的情况请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 11

12 公司董事会确认, 本公司目前没有任何根据深圳证券交易所股票上市规则等有关规定应予以披露而未披露的事项 ; 董事会也未获悉公司有根据深圳证券交易所股票上市规则等有关规定应予以披露而未披露的对公司股票及其衍生品种交易价格产生较大影响的信息 ; 公司前期披露的信息不存在需要更正补充之处苏交科关于股票复牌的公告根据相关规定, 经公司申请, 公司股票 ( 证券简称 : 苏交科, 证券代码 :300284) 自 2015 年 12 月 11 日上午开市起复牌蒙草抗旱关于筹划发行股份购买资产的停牌公告公司拟筹划发行股份购买资产, 标的公司的主营业务为园林绿化设计施工及道路养护, 预计本次交易金额不超过人民币 3 亿元, 公司聘请华泰联合证券担任本次交易的独立财务顾问因有关事项存在不确定性为了维护投资者利益, 避免对公司股价造成重大影响, 根据深圳证券交易所的相关规定, 经公司申请, 公司证券自 2015 年 12 月 14 日开市起停牌请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 12

13 评级标准银河证券行业评级体系 : 推荐谨慎推荐中性回避推荐 : 是指未来 6-12 个月, 行业指数 ( 或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数 ) 超越交易所指数 ( 或市场中主要的指数 ) 平均回报 20% 及以上该评级由分析师给出谨慎推荐 : 行业指数 ( 或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数 ) 超越交易所指数 ( 或市场中主要的指数 ) 平均回报该评级由分析师给出中性 : 行业指数 ( 或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数 ) 与交易所指数 ( 或市场中主要的指数 ) 平均回报相当该评级由分析师给出回避 : 行业指数 ( 或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数 ) 低于交易所指数 ( 或市场中主要的指数 ) 平均回报 10% 及以上该评级由分析师给出银河证券公司评级体系 : 推荐谨慎推荐中性回避推荐 : 是指未来 6-12 个月, 公司股价超越分析师 ( 或分析师团队 ) 所覆盖股票平均回报 20% 及以上该评级由分析师给出谨慎推荐 : 是指未来 6-12 个月, 公司股价超越分析师 ( 或分析师团队 ) 所覆盖股票平均回报 10%-20% 该评级由分析师给出中性 : 是指未来 6-12 个月, 公司股价与分析师 ( 或分析师团队 ) 所覆盖股票平均回报相当该评级由分析师给出回避 : 是指未来 6-12 个月, 公司股价低于分析师 ( 或分析师团队 ) 所覆盖股票平均回报 10% 及以上该评级由分析师给出周松黄骥, 建筑与工程行业证券分析师本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师, 本人承诺, 以勤勉的职业态度, 独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映本人的研究观点本人不曾因, 不因, 也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接受到任何形式的补偿 ( 本人承诺不利用自己的身份地位和执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利 ) 覆盖股票范围 : 港股 : 中国铁建 (01186.HK) 中国中铁(00390.HK) 中国交建(01800.HK) A 股 : 中国建筑 ( SH) 中国海诚( SZ) 苏交科( SZ) 达实智能 ( SZ) 延华智能( SZ) 赛为智能( SZ) 中国化学( SH) 三维工程 ( SZ) 围海股份( SZ) 东华科技( SZ) 金螳螂( SZ) 洪涛股份 ( SZ.) 亚厦股份( SZ) 尚荣医疗( SZ) 普邦园林( SZ) 棕榈园林 ( SZ) 蒙草抗旱( SZ) 等请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 13

14 免责声明本报告由中国银河证券股份有限公司 ( 以下简称银河证券, 银河证券已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格 ) 向其机构或个人客户 ( 以下简称客户 ) 提供, 无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明, 所有本报告的版权属于银河证券未经银河证券事先书面授权许可, 任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用, 并不构成对客户的投资建议, 并非作为买卖认购证券或其它金融工具的邀请或保证银河证券认为本报告所载内容及观点客观公正, 但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河证券在最初发表本报告日期当日的判断, 银河证券可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告, 但银河证券没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河证券不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河证券不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河证券建议客户如有任何疑问应当咨询证券投资顾问并独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户, 本报告不构成给予客户个人咨询建议本报告可能附带其它网站的地址或超级链接, 对于可能涉及的银河证券网站以外的地址或超级链接, 银河证券不对其内容负责本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便, 链接网站的内容不构成本报告的任何部份, 客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险银河证券在法律允许的情况下可参与投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易, 或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持银河证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系, 并无需事先或在获得业务关系后通知客户银河证券无需因接收人收到本报告而视其为客户本报告是发送给银河证券客户的, 属于机密材料, 只有银河证券客户才能参考或使用, 如接收人并非银河证券客户, 请及时退回并删除所有在本报告中使用的商标服务标识及标记, 除非另有说明, 均为银河证券的商标服务标识及标记银河证券版权所有并保留一切权利联系中国银河证券股份有限公司研究部机构请致电 : 上海浦东新区富城路 99 号震旦大厦 15 楼上海地区 : 何婷婷 hetingting@chinastock.com.cn 深圳市福田区福华一路中心商务大厦 26 层深广地区 : 詹璐 zhanlu@chinastock.com.cn 北京市西城区金融街 35 号国际企业大厦 C 座海外机构 : 李笑裕 lixiaoyu@chinastock.com.cn 北京市西城区金融街 35 号国际企业大厦 C 座北京地区 : 王婷 wangting@chinastock.com.cn 北京市西城区金融街 35 号国际企业大厦 C 座海外机构 : 刘思瑶 liusiyao@chinastock.com.cn 公司网址 : 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 14

( 四 ) 业绩逐季改善, 预计今年平稳增长, 明年有望爆发公司三季度业绩小幅增长, 相对半年报业绩有所改善公司 2016 年第三季度实现营业收入 2.36 亿元, 同比增长 4.19%; 归属于上市公司股东的净利润为万元, 同比增长 14.36% 而公司 2016 年 1-6

( 四 ) 业绩逐季改善, 预计今年平稳增长, 明年有望爆发公司三季度业绩小幅增长, 相对半年报业绩有所改善公司 2016 年第三季度实现营业收入 2.36 亿元, 同比增长 4.19%; 归属于上市公司股东的净利润为万元, 同比增长 14.36% 而公司 2016 年 1-6 公司点评报告计算机行业 2016 年 10 月 20 日业绩平稳增长, 明年有望爆发索菱股份 (002766.SZ)2016 年三季报点评投资要点 : 1. 事件 10 月 19 日晚公司发布 2016 年三季报, 报告期内, 公司 2016 年第三季度实现营业收入 2.36 亿元, 同比增长 4.19%; 归属于上市公司股东的净利润为 2621.58 万元, 同比增长 14.36% 公司