行业动态模板

Size: px

Start display at page:

Download "行业动态模板"

沛笙茹
5 years ago
Views:

1 CHINA SECURITIES RESEARCH 证券研究报告行业动态跟随房地产的装饰行情有望延续, 重点推荐广田 / 亚厦建筑和工程本周观点跟随房地产的装饰行情有望延续, 重点推荐广田 / 亚厦 : 调控政策对地产行业的影响小于市场预期, 主要表现在 :(1)1-4 月商品房销售面积同比增 38%,4 月当月同比增 4.17%, 增速比 3 月当月提高 13.5 个百分点 ; (2)4 月 7 个大中城市有 67 个新房价格环比上涨,68 个城市价格同比上涨 ;(3) 各地地王频现低价上涨,1-4 月全国房地产开发企业土地购置均价 2289 元 / 平方米, 同比增长 21.1% 调控政策没有带来预期中新房销售的下滑, 且拿地价格和销售价格延续上涨趋势, 市场对地产悲观预期继续修复, 以及伴随而来的房企再融资的放松的传闻更加点燃市场的热情, 预计跟随房地产的装饰行情有望延续, 重点推荐广田 / 亚厦继续推荐政策与投资拐点向上的煤化工, 重点推荐中国化学 : 根据媒体报道 15 个煤化工示范项目大多已获得国家发改委路条, 煤化工 13 年政策和投资拐点向上得以确立, 符合我们之前判断, 继续推荐受益最大的中国化学 ; 此外公司国际市场开拓空间广阔维持年.82/1.1 的盈利预测, 建议买入详见深度报告受益煤制天然气投资拐点向上, 买入动态报告煤化工政策和投资拐点确立, 建议买入继续推荐园林板块, 关注地产悲观预期修复带来的装饰行情 : 继续推荐园林板块, 受益美丽中国生态文明建设的基本逻辑不变此外地产调控带来的悲观预期修复推动装饰上涨, 我们认为装饰园林等公司估值接近历史低位, 而行业长期成长性属性不变, 短期行情持续概率大此外重点推荐苏交科, 投资逻辑详见 4 月 12 日发布的深度报告持续快速增长多重驱动力个股重点推荐 : 中国化学 / 铁汉生态 / 广田股份 / 亚厦股份 / 中工国际 / 中国交建暂不评级 : 中国水电 / 东方园林上周市场表现上周上证综指涨 1.6%,SW 建筑装饰指数涨 3.83%, 涨幅领先上证 2.22% 分板块绝对涨幅看, 煤化工涨 8.47%, 装饰涨 8.22%, 园林涨 7.1%, 钢结构涨 5.2%, 国际工程涨 1.75%, 水利水电涨.69%, 铁路基建涨 % 上周个股涨幅前五名 : 瑞和 / 普邦 / 光正 / 洪涛 / 广田 ; 涨幅后五名 : 三维工程 / 葛洲坝 / 中国铁建 / 苏交科 / 中国中冶行业及公司动态行业 : 报道指城镇化规划重启修改 ; 北京园博会开幕 ; 地王频现地价上涨国五条地方层面被弱化 ; 监管层考虑放松房企再融资审核 6 家涉房企业已重启 ; 神华全球首个煤直接制油工业化项目去年产油 86 万吨 ; 铁道部改制打乱计划资金窘迫致多条高铁项目停工 ; 统计局 :4 月 7 个大中城市有 67 个新房价格环比上涨 ; 一年 16 个项目建议书获批地方机场建设再掀热潮公司 : 普邦与四方签订南沙明珠湾区综合开发协议 ; 中国建筑 1-4 月新签合同 3128 亿增 16.5% 销售额 545 亿增 67.2%, 将重返利比亚 ; 东华科技签 45 万乙二醇设计合同 ; 围海中标 2.95 亿项目 ; 宏润建设 13 年非公开发行预案 ; 化学前 4 月新签 259 亿增 22.6 收入 163 亿增 3.7% 维持郑军 zhengjun@csc.com.cn 执业证书编号 :S 研究助理王峻 wangjunzgs@csc.com.cn 发布日期 : 13 年 5 月 19 日市场表现 22% 17% 12% 7% 2% -3% -8% -13% -18% 增持 12/5/14 12/6/14 12/7/14 12/8/14 12/9/14 12//14 12/11/14 12/12/14 13/1/14 13/2/14 13/3/14 13/4/14 相关研究报告建筑装饰上证指数建筑周报 : 重点关注一季报超预期的低估值品种建筑周报 : 关注经济持续弱复苏下的基建投资拐点机会 ( ) 建筑周报 : 重点推荐苏交科, 重点关注棕榈园林

2 本周观点 : 跟随房地产的装饰行情有望延续, 重点推荐广田 / 亚厦跟随房地产的装饰行情有望延续, 重点推荐广田 / 亚厦 : 调控政策对地产行业的影响小于市场预期, 主要表现在 :(1)1-4 月商品房销售面积同比增 38%,4 月当月同比增 4.17%, 增速比 3 月当月提高 13.5 个百分点 ; (2)4 月 7 个大中城市有 67 个新房价格环比上涨,68 个城市价格同比上涨 ;(3) 各地地王频现低价上涨,1-4 月全国房地产开发企业土地购置均价 2289 元 / 平方米, 同比增长 21.1% 调控政策没有带来预期中新房销售的下滑, 且拿地价格和销售价格延续上涨趋势, 市场对地产悲观预期继续修复, 以及伴随而来的房企再融资的放松的传闻更加点燃市场的热情, 预计跟随房地产的装饰行情有望延续, 重点推荐广田 / 亚厦继续推荐政策与投资拐点向上的煤化工, 重点推荐中国化学 : 根据媒体报道 15 个煤化工示范项目大多已获得国家发改委路条, 煤化工 13 年政策和投资拐点向上得以确立, 符合我们之前判断, 继续推荐受益最大的中国化学 ; 此外公司国际市场开拓空间广阔维持年.82/1.1 的盈利预测, 建议买入详见深度报告受益煤制天然气投资拐点向上, 买入动态报告煤化工政策和投资拐点确立, 建议买入继续推荐园林板块, 关注地产悲观预期修复带来的装饰行情 : 继续推荐园林板块, 受益美丽中国生态文明建设的基本逻辑不变此外地产调控带来的悲观预期修复推动装饰上涨, 我们认为装饰园林等公司估值接近历史低位, 而行业长期成长性属性不变, 短期行情持续概率大此外重点推荐苏交科, 投资逻辑详见 4 月 12 日发布的深度报告持续快速增长多重驱动力个股重点推荐 : 中国化学 / 铁汉生态 / 广田股份 / 亚厦股份 / 中工国际 / 中国交建暂不评级 : 中国水电 / 东方园林月度模拟组合 ( 进攻 ): 东园 / 铁汉 / 广田 / 亚厦 / 中工, 占比各 % 月度模拟组合维持不变 ( 攻守平衡 ): 化学 / 交建 / 棕榈 / 亚厦 / 中工, 占比各 % 图 1: 组合本月表现图 2: 组合历史表现上证综指建筑装饰 ( 申万 ) 进攻组合攻守平衡组合上证综指申万建筑装饰进攻组合攻守平衡组合 6% 4% 2% % -2% -4% -6% % -% 资料来源 :WIND, 中信建投研发部 % 3% 25% % 15% % 5% % -5%

3 一周市场表现上周上证综指涨 1.6%,SW 建筑装饰指数涨 3.83%, 涨幅领先上证 2.22% 分板块绝对涨幅看, 煤化工涨 8.47%, 装饰涨 8.22%, 园林涨 7.1%, 钢结构涨 5.2%, 国际工程涨 1.75%, 水利水电涨.69%, 铁路基建涨 % 分板块相对涨幅看, 煤化工装饰园林钢结构表现超越行业指数, 其中煤化工相对收益 4.64% 最多 ; 国际工程水利水电铁路基建表现落后于行业指数图 3: 子板块一周涨跌幅图 4: 子板块一周相对 SW 建筑装饰收益 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% % 煤化工装饰园林钢结构 SW 建筑装饰国际工程上证综指水利水电铁路基建 6% 4% 2% % -2% -4% -6% 园林装饰铁路基建钢结构煤化工水利水电国际工程资料来源 :WIND, 中信建投研发部上周个股涨幅前五名 : 瑞和 / 普邦 / 光正 / 洪涛 / 广田, 涨跌幅分别为 12.7%/12.2%/11.1%/.9%/9.7%; 涨幅后五名 : 三维工程 / 葛洲坝 / 中国铁建 / 苏交科 / 中国中冶, 涨跌幅分别为 -1.1%/-.8%/-.6%/-.3%/% 上周港股建筑股涨跌幅分别为, 中建国际 9.15%, 中国中冶 -1.88%, 中交建 -3.93%, 中国铁建 -2.53%, 中国中铁 -3.5% 表 1: 个股市场表现 (5.17 收盘价 ) 前复权绝对涨幅相对上证指数涨幅相对 SW 建筑装饰涨幅绝对涨幅股票代码股票名称收盘价最近一周最近一月最近一周最近一月最近一周最近一月年初至今 1 上证指数 % 4.1%.61% 3991 深证综指 % 4.45% 1.42% 862 SW 建筑装饰 % 4.14% 2.22%.13% -.15% 中国水电 % 2.62% -.74% -1.39% -2.97% -1.52% -7.85% 668 葛洲坝 % -.% -2.39% -4.21% -4.62% -4.34% -8.% 652 安徽水利 % 1.85%.85% -2.16% -1.38% -2.29% 3.59% 6 粤水电 % 2.97%.36% -1.4% -1.87% -1.17% 1.17% 2586 围海股份 % 7.33% 3.57% 3.31% 1.35% 3.19% 11.18% 中国化学 % 27.82% 8.6% 23.81% 5.84% 23.68% 34.95% 2

4 214 东华科技 % 13.63% 5.88% 9.62% 3.66% 9.49% 33.89% 355 万邦达 % 39.29% 6.16% 35.28% 3.94% 35.15% 69.89% 2469 三维工程 % 15.11% -2.72% 11.% -4.94%.97%.18% 23 东方园林 % 7.71% 5.22% 3.7% 2.99% 3.57% 42.61% 2431 棕榈园林 % -.16% 6.% -4.17% 3.97% -4.3% 6.96% 2663 普邦园林 % 22.62%.61% 18.61% 8.38% 18.48% 32.63% 3197 铁汉生态 %.5%.91% 16.4% -1.31% 15.91% 49.37% 81 金螳螂 %.12% 5.35% 6.11% 3.13% 5.98% -2.89% 2325 洪涛股份 %.81% 9.34% 6.8% 7.12% 6.67%.59% 2375 亚厦股份 % 6.65% 5.94% 2.64% 3.71% 2.51% 2.34% 2482 广田股份 % 8.44% 8.8% 4.43% 5.86% 4.3% 5.81% 26 瑞和股份 % 8.57% 11.15% 4.56% 8.92% 4.43%.83% 江河幕墙 % 18.% 5.51% 13.99% 3.29% 13.86%.43% 6496 精工钢构 % 35.4% 1.26% 31.3% -.96% 3.9% 11.83% 2135 东南网架 % 2.72% -.39% -1.29% -2.61% -1.42% % 6477 杭萧钢构 % 6.19% 2.78% 2.18%.55% 2.5% -4.67% 2524 光正钢构 % 23.31% 9.51% 19.3% 7.28% 19.17% 86.59% 2541 鸿路钢构 % 1.17% 1.83% -2.84% -.39% -2.97% % 618 中国交建 5.8.4%.4% -1.21% -3.62% -3.43% -3.74% -4.15% 6139 中国中铁 % 4.68% -1.26%.67% -3.48%.54% -4.28% 中国铁建 % 6.6% -2.16% 2.59% -4.39% 2.46% -9.% 6528 中铁二局 %.16%.69% -3.85% -1.54% -3.98% -6.44% 3125 易世达 %.92% 4.84% 16.91% 2.62% 16.78%.63% 37 碧水源 % 17.58% 6.21% 13.57% 3.99% 13.44% 53.18% 3334 津膜科技 % 21.28% 3.85% 17.27% 1.63% 17.15% 67.84% 3172 中电环保 % 7.59% -1.34% 3.58% -3.56% 3.45% 13.44% 697 中材国际.7.56% -4.97% -1.4% -8.98% -3.26% -9.11% % 51 中工国际 % 5.86%.84% 1.85% -1.38% 1.72% -1.67% 3284 苏交科 % 6.1% -1.89% 2.% -4.12% 1.87% 46.72% 中国建筑 %.86% 1.86% 6.85% -.36% 6.72% -.51% 中国中冶 2.6.% 1.98% -1.6% -2.3% -3.83% -2.16% -8.85% 2116 中国海诚 % 9.61% 3.59% 5.6% 1.37% 5.47% -4.77% 6583 海油工程 % 14.72% 4.15%.71% 1.92%.58% 22.15% 6284 浦东建设 % 16.81% 5.25% 12.8% 3.3% 12.67% 24.4% 62 宏润建设 % 9.14% 4.22% 5.13% 1.99% 5.%.91% 宁波建工 % 6.4%.37% 2.3% -1.85% 1.9% -.48% 617 上海建工 % -9.% 1.53% % -.69% % 1.2% 237 北新路桥 % 5.49% -.97% 1.48% -3.19% 1.35% -6.49% 6545 新疆城建 % 6.9%.6% 2.89% -1.63% 2.76% -2.74% 3311 中国建筑国际 % 18.77% 33.33% 1618 中国中冶 % 11.64% 7.95% 3

5 18 中国交通建设 % 4.84% 1.34% 1186 中国铁建 % 17.42% -8.17% 39 中国中铁 % 13.77% -8.83% 资料来源 :WIND, 中信建投研发部行业动态表 2: 行业动态行业日期相关内容新型城镇化 13/5/16 报道指城镇化规划重启修改据经济参考报报道, 自去年底新型城镇化中长期发展规划徵求意见稿下发後, 根据各方意见反馈, 规划日前开始进行再次修改报道引述一位接近发改委的人士表示, 目前城镇化中长期发展规划核心起草小组正就规划所涉及的难点问题深入探讨, 并听取有关部门地方政府机构和专家的意见但此次徵求意见范围较之前有所缩小该人士指出, 重新修改的根本原因是地方对初稿的误读, 造成了很不好的影响例如当说到发展城镇化, 地方便盲目上项目是错误的理解城镇化应是经济发展到一定阶段顺其自然的产物, 欲速则不达由於地方对城镇化根本意义的误读, 对初稿的反应仍是项目至上开发圈地, 因此, 规划修改重点便是改变地方政府固有发展观念, 避免地方在城镇化发展过程中园林绿化 13/5/18 北京园博会开幕第九届中国( 北京 ) 国际园林博览会开幕式在位于北京丰台区永定河畔的园博园内举行, 本届园博会将持续至 11 月 18 日在这 185 天展期中, 园博园将为世人呈现一道绿色盛宴房地产 13/5/15 地王频现地价上涨国五条地方层面被弱化报告显示,1-4 月全国房地产开发企业土地购置均价 2289 元 / 平方米, 同比增长 21.1% 近日, 全国土地市场近期迎来交易高峰, 土地市场 5 月初开始急速升温据证券日报报道, 据美联物业全国研究中心统计数据显示, 从 5 月 3 日起到 5 月日期间, 上海广州以及长沙三地出现 3 个年内地王房地产 13/5/17 监管层考虑放松房企再融资审核 6 家涉房企业已重启一直处于停顿状态的涉房企业再融资审核或有微调据统计, 今年以来, 已有 6 家涉房企业推出再融资方案, 且其前次定增方案皆因房产调控终止有投行人士向记者透露, 监管层内部对涉房公司再融资考虑有限放松, 允许符合相关条件的公司上报材料不过, 截至目前, 尚未有涉房企业通过证监会审核, 相关审核是否真正开闸仍有待观察煤化工 13/5/13 神华全球首个煤直接制油工业化项目去年产油 86 万吨乌黑的煤粉送进去, 经过加温加压催化等程序,24 小时后就变成了柴油等液体燃料在全球首个煤直接制油工业化项目的厂区, 神华煤制油化工公司党委书记林长平指着一排排管道说这个项目位于煤海内蒙古自治区鄂尔多斯市伊金霍洛旗境内, 去年生产的柴油石脑油液化石油气总量已经达到 86 万吨中国富煤缺油, 开发煤制油技术, 构建多元化的油料供应体系, 对保障国家能源安全意义重大 4 年 8 月, 神华集团依托自主开发的煤直接制油技术, 一步到位, 启动建设全球首个百万吨级煤直接制油工业化示范生产线该生产线投资约 126 亿元, 设计年产柴油石脑油液化石油气 8 万吨铁路基建 13/5/17 铁道部改制打乱计划资金窘迫致多条高铁项目停工近期, 各地的铁路项目再起波澜, 其中高铁受到的冲击最大, 多条高铁动脉出现停工放缓或推迟建设现象有专家向每日经济新闻记者表示, 除了受经济形势的影响, 还在于铁道部撤销后对原定投资计划造成了干扰. 自年初以来, 铁路的盈利状况并不乐观, 受大宗商品及煤运萎缩的影响, 铁路总公司一季度报收 7 亿元的亏损, 二季度运量又因宏观经济的不景气而前景黯淡盈收减少, 铁总不仅要应对债务和利息, 还有硬性的固定投资计划铁总 13 年一季度报表显示, 年初 168 亿元的现金已经降为 1559 亿元资金来源中贷款达 9 亿元, 占 4

6 总资金来源 1514 亿元的三分之二左右, 这还包括亿元是短期融资券的债务性融资, 即一季度银行贷款已占了全年 23 亿额度的三成多有铁路系统人士表示, 现在二季度已经过去一个月, 铁总未见明显有力的融资措施出来, 如果不马上发行债券注入资金池, 其现金流恐将日益枯竭, 底下的项目太多, 都急着用钱中国工程院院士王梦恕认为, 作为企业而言, 铁路总公司要讲究实际的经济效益, 现在负债 2 万亿, 铁总不愿贷, 如果贷款也只是贷一部分房地产 13/5/18 统计局:4 月 7 个大中城市有 67 个新房价格环比上涨国家统计局公布 4 月份 7 个大中城市住宅销售价格变动情况显示, 与 3 月相比,7 个大中城市中, 新建商品住宅 ( 不含保障性住房 ) 价格下降的城市有 2 个, 持平的城市有 1 个, 上涨的城市有 67 个环比价格上涨的城市中, 最高涨幅为 2.1% 与去年同月相比,7 个大中城市中, 价格下降的城市有 2 个, 上涨的城市有 68 个 4 月份, 同比价格上涨的城市中, 最高涨幅为 13.7%, 涨幅比 3 月份回落的城市有 1 个二手住宅价格变动情况 : 与上月相比, 7 个大中城市中, 价格下降的城市有 1 个, 持平的城市有 3 个, 上涨的城市有 66 个环比价格上涨的城市中, 最高涨幅为 2.% 与去年同月相比,7 个大中城市中, 价格下降的城市有 6 个, 上涨的城市有 64 个 4 月份, 同比价格上涨的城市中, 最高涨幅为.9%, 涨幅比 3 月份回落的城市有 1 个基建 13/5/17 一年 16 个项目建议书获批地方机场建设再掀热潮在去年 5 月以后新一轮的基建热潮中, 机场无疑是重要的一部分记者根据国家发改委网站披露的信息统计, 去年 5 月之后, 国家共批准了 16 个机场项目的建议书可研报告, 其中迁建扩建改造工程有 12 个, 新建项目 4 个福建省政府近日发出关于进一步促进民航业加快发展若干措施的通知提出, 十二五期间, 福建省争取动建厦门翔安机场福州长乐机场二期工程武夷山机场迁建等项目 ; 确保按计划完成厦门高崎福州长乐泉州晋江武夷山龙岩冠豸山机场的扩能改造不单是福建, 其他省份也准备在十二五期间快马加鞭推进机场建设以湖南为例, 湖南将在现有 5 个运输机场的基础上, 于年之前再兴建 4 个运输机场湖北计划, 在目前拥有 4 个民用机场的基础上, 到 3 年, 湖北新建 9 个机场, 几乎每个地级市都有机场数据显示, 十二五期间, 我国将新修建 56 个机场, 迁建机场 16 个, 改 ( 扩 ) 建机场 91 个, 全行业基本建设投资将达到 425 亿元资料来源 : 中信建投研发部公司动态表 3: 上市公司动态上市公司公告日期重大公告内容普邦园林 13/5/14 公司 5 月 13 日与广州南沙开发区管理委员会鼎晖投资及广东建华置地投资有限公司四方签订明珠湾区 ( 珠江区域 ) 开发基金投资服务协议, 共同投资开发明珠湾区珠江区域公司股票将于 13 年 5 月 14 日开市起复牌根据协议, 合作各方将共同发起与募集基金, 一期规划总金额约 16 亿元, 全部用于明珠湾区珠江区域启动区建设开发项目采用基金引导开发模式, 目标将明珠湾区珠江区域建成集岭南水乡特色总部办公创意产业园高端商业生态居住先进服务配套于一体的大型综合体项目该项目拟由广州南沙开发区管理委员会下属国企与鼎晖投资普邦园林建华置地作为发起人, 设立基金项目开发公司, 由该基金项目公司负责南沙新区明珠湾区珠江区域启动区的基础及景观建设组团用地精细开发具体项目用地招商出让建设等中国建筑 13/5/14 发布 1-4 月经营简报, 建筑业务方面, 公司 1-4 月新签合同额 3128 亿元, 同比增长 16.5%; 施工面积万平米, 同比增长 21.%; 新开工面积 6662 万平米, 同比增长 19.%; 竣工面积 38 万平米, 同比增长 36.5% 地产业务方面, 公司 1-4 月实现销售额 545 亿元, 同比增长 67.2%; 销售面积 473 万平米, 同比增长 93.1%; 期末土地储备 713 万平方米 ; 新购置土地储备 291 万平方米 5

7 中国建筑 13/5/14 5 月 12 日, 公司与利比亚住房及基础设施项目执行机构签署正式协议, 公司将重返利比亚, 恢复班加西岗富德及哈德拉住房项目 11 年 2 月, 由于利比亚安全形势发生重大变化, 公司按我国政府统一安排, 撤回利比亚全部从业人员, 项目暂时中止目前, 利比亚局势已逐步稳定, 双方经协商同意继续实施上述项目碧水源 13/5/14 13 年第一次临时股东大会于 13 年 5 月 13 日召开, 审议通过了关于公司发行中期票据的议案关于推选戴日成先生为公司第二届董事会董事的议案关于使用部分超募资金永久补充流动资金的议案东华科技 13/5/14 12 日公司与新疆天智辰业化工有限公司在新疆石河子市签订的天辰化工有限公司电石炉气综合利用制万吨 / 年乙二醇及配套工程项目设计合同合同项目装置规模为万吨 / 年乙二醇 22 万吨 / 年甲醇以及配套公用工程辅助工程, 设计费合计 45 万元天智辰业是天辰化工有限公司的全资子公司天辰化工是一个年产 4 万吨聚氯乙烯 32 万吨离子膜烧碱 7 万吨电石 2 33MW 热电机组 2 25 吨电石渣制水泥及配套公用工程的大型氯碱化工企业截止 12 年, 天辰化工资产总额达亿元, 资产负债率 61.35%, 销售收入亿元天辰化工是新疆天业 ( 集团 ) 有限公司的控股子公司洪涛股份 13/5/14 12 年年度股东大会于 13 年 5 月 13 日召开, 审议通过了 12 年年度报告及其摘要 12 年度利润分配预案关于聘任公司 13 年度财务审计机构的议案关于修改 < 公司章程 > 的议案等议案围海股份 13/5/14 近日, 围海股份收到温州市瓯江口开发建设投资集团有限公司发来的中标通知书, 通知确定公司为温州浅滩二期 ( 南堤 ) 促淤堤工程施工 Ⅰ 标段的中标单位, 中标价为人民币 295,72,298. 元, 工程工期为 95 日历天江河幕墙 13/5/15 第三届董事会第三次会议于 13 年 5 月 13 日召开, 会议审议通过关于设立北京子公司的议案关于设立成都子公司的议案光正钢构 13/5/15 第二届董事会第二十二次会议于 13 年 5 月 14 日召开, 审议通过了关于公司以募集资金置换预先投入募集资金投资项目的自筹资金的议案宏润建设 13/5/15 13 年度非公开发行股票预案普邦园林 13/5/15 13 年公司债券发行结果公告光正钢构 13/5/16 12 年年度股东大会于 13 年 5 月 16 日召开, 审议通过关于 < 公司 12 年度报告 > 及摘要的议案关于 <12 年度利润分配及公积金转增股本的预案 > 的议案关于聘请 13 年度审计机构的议案等议案中国化学 13/5/16 截至 13 年 4 月, 包括已经公告的重大合同, 公司今年累计新签合同额亿元, 同比增长 22.57% 其中, 国内合同额亿元, 境外合同额亿元 ; 累计实现营业收入亿元, 同比增长 3.68% 中国中冶 13/5/16 13 年 1-4 月份新签合同情况简报,13 年 1-4 月份累计新签合同额人民币 68.2 亿元, 较上年同期降低 19.2%, 其中新签海外合同额为人民币 4.8 亿元棕榈园林 13/5/16 关于证监会确认股权激励计划 ( 草案 ) 无异议并备案的公告中国铁建 13/5/17 关于为境外子公司发行美元票据提供担保的公告隧道股份 13/5/17 关于大连路资产证券化项目专项资产管理计划成立的公告. 该专项计划于 5 月 9 日起由计划发起人上海国泰君安证券资产管理有限公司向所有合格机构投资者进行推广, 并于 5 月 13 日结束截至 5 月 13 日, 该专项计划净参与金额为 4.84 亿元 ; 该专项计划符合成立条件, 已于 13 年 5 月 14 日正式成立公司已于 13 年 5 月 15 日收到此次专项计划的募集资金北新路桥 13/5/17 第四届董事会第十七次会议决议的公告, 通过关于增加二级子公司参与土地竞拍授权额度的议案, 关于召开 13 年第四次临时股东大会的议案, 广田股份 13/5/17 12 年度股东大会于 13 年 5 月 16 日召开, 审议通过了关于审议深圳广田装饰集团股份有限公司 12 年度利润分配预案的议案关于审议 < 深圳广田装饰集团股份有限公司 12 年度报告及其摘要 > 的议案关于审议深圳广田装饰集团股份有限公司续聘中瑞岳华会计师事务所 ( 特殊普通合伙 ) 为公司 13 年度审计机构的议案等议案杭萧钢构 13/5/18 12 年度股东大会于 13 年 5 月 17 日召开, 会议审议通过了公司 12 年年度报告全文及摘要公司 6

8 12 年度利润分配预案关于公司 13 年度日常关联交易的议案等事项三维工程 13/5/18 近日, 三维工程收到控股子公司青岛联信催化材料有限公司 ( 联信催化 ) 与惠生工程 ( 中国 ) 有限公司 ( 惠生工程 ) 在上海浦东签署的第一变换炉 & 第二变换炉内件买卖合同, 合同总金额为 3,835 万元隧道股份 13/5/18 公司债券受托管理事务报告 (12 年度 ) 围海股份 13/5/18 第四届董事会第四次会议于 13 年 5 月 17 日召开, 审议通过了关于设立全资子公司的议案为巩固公司在行业内的领先地位, 提升公司核心竞争力, 并拓展国际市场同意投资, 元港币 ( 约人民币 7,919 元 ) 在香港特别行政区设立全资子公司 -- 香港围海投资有限公司 (H.K RECLAIM INVESTMENT LIMITED) 鸿路钢构 13/5/18 13 年 3 月 27 日公司第二届董事会第二十一次会议和 13 年 4 月 19 日公司 12 年度股东大会先后审议通过关于增加公司经营范围和修订公司章程的议案, 同意公司增加经营范围并修订公司章程根据上述情况, 公司已于 13 年 5 月 8 日完成了工商变更登记手续, 并取得了安徽省合肥市工商行政管理局换发的企业法人营业执照, 经营范围增加钢结构设计一项, 其他内容不变围海股份 13/5/18 近日, 公司收到温州市瓯飞经济开发投资有限公司发来的中标通知书, 通知确定公司为温州瓯飞一期围垦工程施工 2 标段的中标单位, 中标价为人民币 675,4,5. 元, 工程工期为 2557 日历天铁汉生态 13/5/18 13 年 5 月 16 日, 深圳市铁汉生态环境股份有限公司与老河口市建设投资经营有限公司签署了 316 国道老河口市城区段梨花大道一期景观工程项目合同工程款总价为人民币 2.5 亿元, 由乙方作为本合同的主办人和总承包人资料来源 : 公司公告, 中信建投研发部公司业绩 & 业绩预告表 4: 业绩 & 业绩预告股票代码股票名称 12 年净利润增速 1Q13 年净利润增速 1H13 年业绩预告中国水电 13.13% 12.3% 葛洲坝.79% 4.9% 安徽水利 2.5% 13.65% - 6 粤水电 % 19.77% 净利润约万元 ~ 万元, 增长 %~15% 2586 围海股份 16.14% -3.26% 净利润约万元 ~ 万元, 增长 %~5% 中国化学 29.54% 47.95% 东华科技.21%.96% 净利润约万元 ~163. 万元, 增长 %~3% 355 万邦达 3.66% 32.28% 与上年同期相比不会发生大幅度变动 2469 三维工程 33.11% 45.87% 净利润约万元 ~ 万元, 增长 %~15% 23 东方园林 53.1% 54.4% 净利润约万元 ~ 万元, 增长 3%~5% 2431 棕榈园林 7.66% % 净利润约万元 ~ 万元, 增长 -%~% 2663 普邦园林 42.85% 25.34% 净利润约万元 ~ 万元, 增长 25%~55% 3197 铁汉生态 53.94% 24.82% - 81 金螳螂 51.67% 42.71% 净利润约 53, 万元 ~62,257.3 万元, 增长 3%~5% 2325 洪涛股份 5.24% 3.74% 净利润约万元 ~ 万元, 增长 25%~65% 2375 亚厦股份 41.32% 35.65% 净利润约万元 ~ 万元, 增长 3%~4% 2482 广田股份 34.7% 42.76% 净利润约万元 ~ 万元, 增长 3%~5% 26 瑞和股份 7.69% 13.17% 净利润约万元 ~ 万元, 增长 %~3% 江河幕墙 4.62% 77.47% - 7

9 6496 精工钢构 -25.1% % 东南网架 -8.7% -9.49% 净利润约万元 ~59.95 万元, 增长 -%~% 6477 杭萧钢构 % % 光正钢构 14.51% % 净利润约 5 万元 ~ 万元, 增长 %~% 2541 鸿路钢构 -24.1% 12.18% 净利润约万元 ~ 万元, 增长 %~3% 618 中国交建 3.6% 17.44% 中国中铁 9.94% 61.59% 中国铁建 7.95% 34.43% 中铁二局 11.5% 31.6% 易世达 -72.3% % - 37 碧水源 63.27% 28.7% 津膜科技 36.93% 32.95% 中电环保 24.4%.67% 中材国际 % % - 51 中工国际 37.% 33.19% 净利润约万元 ~ 万元, 增长 %~4% 3284 苏交科 7.19% 15.36% 中国建筑 15.32% 44.52% 中国中冶 %.88% 扭亏为盈 2116 中国海诚 33.% 33.14% 净利润约 76 万元 ~8825 万元, 增长 %~5% 6583 海油工程 368.7% 423.1% 浦东建设 69.69% 19.77% - 62 宏润建设 -6.73% 14.9% 净利润约万元 ~ 万元, 增长 %~3% 宁波建工 16.% 73.26% 增长 7%~% 617 上海建工 17.65%.38% 北新路桥 % 19.39% 净利润约万元 ~ 万元, 增长 -%~3% 资料来源 :WIND, 中信建投研发部板块估值截止收盘,SW 建筑装饰 11.6 倍, 全部 A 股为倍, 行业相对估值为.88 倍, 处于折价状态子行业绝对估值中, 园林倍, 装饰倍, 铁路基建 7.86 倍, 钢结构倍, 煤化工.83 倍, 水利水电.3 倍, 国际工程倍子行业相对估值中, 相对全部 A 股, 园林 3.8 倍装饰 2.25 倍煤化工 1.65 倍水利水电.8 倍处于年以来历史低位, 铁路基建.62 倍处于年来相对底部, 钢结构 2.52 倍处于年后历史高位表 5: 分板块估值 (TTM) 收盘价全部 A 股沪深 3 SW 建筑装饰园林装饰铁路基建钢结构煤化工水利水电国际工程

10 资料来源 :WIND, 中信建投研发部图 5: 估值 SW 建筑装饰图 6: 估值园林图 7: 估值装饰图 8: 估值铁路基建图 9: 估值钢结构图 : 估值煤化工

11 图 11: 估值水利水电资料来源 :WIND, 中信建投研发部重点公司估值图 12: 估值国际工程表 6: 重点公司估值 ( 收盘价 ) 股票代码股票名称股价 ( 元 ) PB EPS 12 EPS 13E EPS 14E PE 12E PE 13E PE 14E 评级中国水电葛洲坝增持 652 安徽水利粤水电围海股份中国化学买入 214 东华科技增持 355 万邦达

12 2469 三维工程东方园林棕榈园林增持 2663 普邦园林增持 3197 铁汉生态买入 81 金螳螂增持 2325 洪涛股份买入 2375 亚厦股份增持 2482 广田股份买入 26 瑞和股份江河幕墙精工钢构增持 2135 东南网架增持 6477 杭萧钢构光正钢构鸿路钢构增持 618 中国交建增持 6139 中国中铁增持中国铁建增持 6528 中铁二局易世达碧水源买入 3334 津膜科技买入 3172 中电环保中材国际增持 51 中工国际增持 3284 苏交科买入中国建筑买入中国中冶中国海诚海油工程浦东建设宏润建设宁波建工上海建工北新路桥资料来源 :WIND, 中信建投研发部 11

13 分析师介绍研究服务郑军 : 建筑及水务行业分析师, 经济学硕士, 工科学士 4 年建筑央企工作经验,4 年证券从业经验, 中级会计师 ; 年新财富非金属建材行业最佳分析师 ( 团队 ) 第五名研究助理王峻 : 建筑及水务行业分析师, 清华大学水利系硕士 11 年加入中信建投研发部社保基金销售经理彭砚苹 pengyanping@csc.com.cn 姜东亚 jiangdongya@csc.com.cn 北京地区销售经理张博 zhangbo@csc.com.cn 黄玮 huangwei@csc.com.cn 张迪 zhangdi@csc.com.cn 陈杨 chenyangbj@csc.com.cn 段佳明 duanjiaming@csc.com.cn 上海地区销售经理李冠英 liguanying@csc.com.cn 杨明 yangmingzgs@csc.com.cn 戴悦放 daiyuefang@csc.com.cn 王磊 wangleish@csc.com.cn 深广地区销售经理赵海兰 zhaohailan@csc.com.cn 周李 zhouli@csc.com.cn 王方群 wangfangqun@csc.com.cn 程海艳 chenghaiyan@csc.com.cn 徐一丁 xuyiding@csc.com.cn 机构销售经理韩松 hansong@csc.com.cn 任威 renwei@csc.com.cn 何嘉 hejia@csc.com.cn 刘嫘 liulei@csc.com.cn 刘亮 liuliang@csc.com.cn 李静 lijing@csc.com.cn 12

14 评级说明以上证指数或者深证综指的涨跌幅为基准买入 : 未来 6 个月内相对超出市场表现 15% 以上 ; 增持 : 未来 6 个月内相对超出市场表现 5 15%; 中性 : 未来 6 个月内相对市场表现在 -5 5% 之间 ; 减持 : 未来 6 个月内相对弱于市场表现 5 15%; 卖出 : 未来 6 个月内相对弱于市场表现 15% 以上重要声明本报告仅供本公司的客户使用, 本公司不会仅因接收人收到本报告而视其为客户本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料, 但本公司及研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 也不保证本报告所包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更, 且本报告中的资料意见和预测均仅反映本报告发布时的资料意见和预测, 可能在随后会作出调整我们已力求报告内容的客观公正, 但文中的观点结论和建议仅供参考, 不构成投资者在投资法律会计或税务等方面的最终操作建议本公司不就报告中的内容对投资者作出的最终操作建议做任何担保, 没有任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险, 据本报告做出的任何决策与本公司和本报告作者无关在法律允许的情况下, 本公司及其关联机构可能会持有本报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或类似的金融服务本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可, 任何机构和 / 或个人不得以任何形式翻版复制和发布本报告任何机构和个人如引用刊发本报告, 须同时注明出处为中信建投证券研究发展部, 且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和 / 或修改本公司具备证券投资咨询业务资格, 且本文作者为在中国证券业协会登记注册的证券分析师, 以勤勉尽责的职业态度, 独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了作者的研究观点本文作者不曾也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿股市有风险, 入市需谨慎地址北京中信建投证券研究发展部上海中信建投证券研究发展部中国北京中国上海 1 朝内大街 188 号 4 楼浦东新区浦东南路 528 号上海证券大厦北塔 22 楼 21 室电话 :(86) 电话 :(8621) 传真 :(86) 传真 :(8621)

行业简评

11/8/31 11/9/30 11/10/31 11/11/30 11/12/31 12/1/31 12/2/29 12/3/31 12/4/30 12/5/31 12/6/30 12/7/31 C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H 证券研究报告行业简评行业日报行业要闻江西 30 万套保障房全部开工, 在建总数达 47 万套住建部官员