目录 1. 主要观点 市场回顾 行业动态 公司动态 重要提示 长城证券 2

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1 证券研究报告 行业周报 医药 行业周报 2016 年 04 月 24 日 投资评级 : 推荐 ( 维持 ) 分析师 年报和季报收尾 医药周报 2016 第 16 期 赵浩然 zhaohaoran@cgws.com 执业证书编号 :S 联系人 : 彭学龄 pengxueling@cgws.com 从业证书编号 :S 行业表现 20% 10% 0% -10% -20% -30% 医药沪深 300 数据来源 : 贝格数据相关报告 << 精准医疗热点有望持续 >> <<1-2 月行业增长承压 >> << 关注一季报 >> 投资建议上周大盘出现下跌回调, 医药生物指数累计下跌 5.62%, 跑输上证综指, 二级行业均有不同幅度的下跌, 其中医疗器械 生物制品和医疗服务行业跌幅较大 本周市场有望维持区间震荡格局,2015 年年报和 2016 年 1 季报将迎来发布的尾声, 建议关注海王生物 翰宇药业等 上周华大基因的新一代基因云计算平台 BGI Online 大大缩短了基因组分析所用的时间, 将能支撑更大规模的基因大数据计算任务, 建议继续关注达安基因等精准医疗板块持续的投资机会 要点 行情回顾 : 截止到 4 月 22 日上证综指报收 2, 点, 单周 (4 月 18 日 -4 月 22 日 ) 累计下跌 3.86%, 中小板指数累计下跌 5.71%, 创业板指波动较大, 累计大跌 7.48%, 同期申万医药生物指数 ( SI) 报收 7, 点, 累计下跌 5.62%, 二级行业均有不同幅度的下跌, 其中医疗器械 中药和化学制药行业领跌 8.58% 5.98% 和 5.62% 概念指数均全面下跌回调, 基因检测指数领跌 8.87%, 此外养老产业和生物疫苗指数下跌 8.08% 和 7.26% 行业动态 : 国家卫计委发布 2016 年深入落实进一步改善医疗服务行动计划重点工作方案, 2016 年重点做好预约诊疗 日间手术 医疗质量 信息推送 结算服务 药事服务 急诊急救 优质护理 中医医疗 人文关怀 10 项工作 ; 基于精准医疗提供跨境医疗服务, 翳安健康获投 1700 万元天使资金 公司公告 : 佐力药业拟与 佐力集团 共同发起设立健康产业并购基金, 基金总规模不低于 10 亿元, 作为公司进行医药制造 精准医疗 健康服务和休闲养生产业链布局的平台 ; 广生堂子公司 福建博奥 承建的国家 ( 福建 ) 基因检测技术应用示范中心入选 国家发改委第一批基因检测应用示范中心 重点推荐标的 : 华北制药 (600812) 众生药业 (002317) 华业资本 (600240) 以岭药业 (002603) 蓝丰生化 (002513) 风险提示 : 政策不达预期 市场估值风险

2 目录 1. 主要观点 市场回顾 行业动态 公司动态 重要提示 长城证券 2

3 图表目录 图 1: 上周申万一级行业指数涨跌幅情况... 7 图 2: 上周申万医药生物二级行业指数涨跌幅情况... 8 图 3: 上周医药生物板块主要概念指数涨跌幅情况... 8 表 1: 上周公布 2015 年年报... 4 表 2: 上周公布 2016 年一季报... 5 表 3: 上周申万医药生物板块涨幅前五名... 9 表 4: 上周申万医药生物板块跌幅前五名... 9 表 5: 低于定增价格的股票... 9 表 6: 低于员工持股价格的股票 表 7: 股东大会 表 8: 增发预案 表 9: 本周年报披露企业 长城证券 3

4 1. 主要观点 上周大盘出现下跌回调, 上证综指报收 2, 点, 单周 (4 月 18 日 -4 月 22 日 ) 累计下 跌 3.86%, 申万医药生物指数 ( SI) 报收 7, 点, 累计下跌 5.62%, 跑输上 证综指, 二级行业均有不同幅度的下跌, 其中医疗器械 生物制品和医疗服务行业领跌 8.1% 7.14% 和 6.44% 4 月 20 日华大基因 阿里云和安徽医科大学基于华大基因开发的新一代基因云计算平台 BGI Online 在 21 小时 47 分 12 秒内完成了 1000 例人类全外显子组数据的分析, 缩短了 基因组分析所用的时间, 将能支撑更大规模的基因大数据计算任务, 将有助于加快复杂 疾病研究的进程, 建议关注继续基因测序等精准医疗板块持续的投资机会 本周市场有望维持区间震荡格局, 本周将有 42 家上市公司披露 2015 年年报, 约 152 家 上市公司披露 2016 年 1 季报, 年报和 1 季报将全部披露完毕, 建议关注海王生物 翰宇 药业等 上周有 31 家医药行业企业发布 2015 年年报, 其中莱美药业归母净利润同比增长 122%, 49 家企业发布 2016 年 1 季报 表 1: 上周公布 2015 年年报 序号 名称 证券代码 营业收入同比增长归母净利润同比增长 EPS ( 亿元 ) (%) ( 万元 ) (%) ( 元 ) 1 莱美药业 SZ , 通化东宝 SH , 华海药业 SH , 沃华医药 SZ , 誉衡药业 SZ , 康弘药业 SZ , 通化金马 SZ 众生药业 SZ , 瑞康医药 SZ , 溢多利 SZ , 仁和药业 SZ , 山河药辅 SZ , 恒康医疗 SZ , 太阳能 SZ , 康美药业 SH , 九芝堂 SZ , 东富龙 SZ , 联环药业 SH , 奇正藏药 SZ , 云南白药 SZ , 康芝药业 SZ , 鹭燕医药 SZ , 司太立 SH , 双成药业 SZ , 桂林三金 SZ , 长城证券 4

5 26 汉森制药 SZ , 嘉事堂 SZ , 科华生物 SZ , 宝莱特 SZ , 仟源医药 SZ , 新和成 SZ , 表 2: 上周公布 2016 年一季报 序号 名称 证券代码 营业收入同比增长归母净利润同比增长 EPS ( 亿元 ) (%) ( 万元 ) (%) ( 元 ) 1 宜华健康 SZ , , 莱美药业 SZ , 西藏药业 SH , 宝莱特 SZ , 尔康制药 SZ , 亚太药业 SZ , 迪安诊断 SZ , 佛慈制药 SZ 京新药业 SZ , 永安药业 SZ 嘉事堂 SZ , 众生药业 SZ , 桂林三金 SZ , 华神集团 SZ 爱尔眼科 SZ , 三诺生物 SZ , 济川药业 SH , 长春高新 SZ , 金花股份 SH 华东医药 SZ , 丽珠集团 SZ , 智飞生物 SZ , 东宝生物 SZ 迪瑞医疗 SZ , 老百姓 SH , 常山药业 SZ , 我武生物 SZ , 奇正藏药 SZ , 仙琚制药 SZ , 信立泰 SZ , 泰格医药 SZ , 联环药业 SH , 金城医药 SZ , 长城证券 5

6 34 鹭燕医药 SZ , 交大昂立 SH , 东阿阿胶 SZ , 南京医药 SH , 佐力药业 SZ , 广生堂 SZ , 人民同泰 SH , 国药一致 SZ , 冠昊生物 SZ 健康元 SH , 东富龙 SZ , 博雅生物 SZ , 海翔药业 SZ , 天士力 SH , 方盛制药 SH , 沃华医药 SZ , 市场回顾 上周大盘出现下跌回调, 截止到 4 月 22 日上证综指报收 2, 点, 单周 (4 月 18 日 -4 月 22 日 ) 累计下跌 3.86%, 中小板指数累计下跌 5.71%, 创业板指波动较大, 累计大跌 7.48%, 同期申万医药生物指数 ( SI) 报收 7, 点, 累计下跌 5.62% 横向比较来看, 申万 28 个一级行业只有银行小幅上涨 0.38%, 其余 27 个行业均下跌, 其中计算机 传媒和综合行业领跌 8.1% 7.14% 和 6.44% 长城证券 6

7 图 1: 上周申万一级行业指数涨跌幅情况 涨跌幅 (%) 上证综指 沪深 银行 0.38 家用电器食品饮料非银金融采掘有色金属钢铁 房地产汽车休闲服务公用事业农林牧渔化工医药生物建筑装饰建筑材料通信交通运输国防军工电子轻工制造电气设备机械设备商业贸易纺织服装综合 传媒 计算机 资料来源 :wind 长城证券研究所 从细分行业上来看, 二级行业均有不同幅度的下跌, 其中医疗器械 中药和化学制药行 业领跌 8.58% 5.98% 和 5.62% 长城证券 7

8 涨跌幅 (%) 涨跌幅 (%) 行业周报 图 2: 上周申万医药生物二级行业指数涨跌幅情况 资料来源 :wind 长城证券研究所 概念指数均全面下跌回调, 基因检测指数领跌 8.87%, 此外养老产业和生物疫苗指数下跌 8.08% 和 7.26% 图 3: 上周医药生物板块主要概念指数涨跌幅情况 资料来源 :wind 长城证券研究所 个股表现上, 上周申万医药行业企业有 179 家下跌, 仅有 11 家上涨, 其中丰原药业单周累计上涨 9.96%, 居行业涨幅榜首位, 随后依次为新和成 (4.83%) 宝莱特 (4.71%) *ST 明胶 (3.61%) 和益盛药业 (3.44%) 方盛制药单周下跌 14.25%, 除此之外, 东北制药 广生堂 阳普医疗和楚天科技本周跌幅相对较大 长城证券 8

9 表 3: 上周申万医药生物板块涨幅前五名 股票代码 股票简称 期间最低价 ( 元 ) 期间最高价 ( 元 ) 本周收盘价 ( 元 ) 本周涨跌幅 (%) 本周换手率 (%) SZ 丰原药业 SZ 新和成 SZ 宝莱特 SZ *ST 明胶 SZ 益盛药业 表 4: 上周申万医药生物板块跌幅前五名 股票代码股票简称期间最低价 ( 元 ) 期间最高价 ( 元 ) 本周收盘价 ( 元 ) 本周涨跌幅 (%) 本周换手率 (%) SH 方盛制药 SZ 东北制药 SZ 广生堂 SZ 阳普医疗 SZ 楚天科技 表 5: 低于定增价格的股票 另外我们整理了低于定增和员工持股价格的股票 序号 名称 证券代码 增发价格增发数量股价 ( 元 ) ( 元 ) ( 万股 ) ( 复权 ) 折价率 增发上市日 1 恩华药业 SZ , % 中新药业 SH , % 新华医疗 SH % 和佳股份 SZ , % 联环药业 SH 26 1, % 红日药业 SZ , % 博腾股份 SZ % 华润双鹤 SH , % 太安堂 SZ , % 景峰医药 SZ , % 九洲药业 SH 58 1, % 长城证券 9

10 表 6: 低于员工持股价格的股票 序号 名称 证券代码 持股价格股价 ( 元 ) ( 元 ) ( 复权 ) 折价率 持股上市日 1 香雪制药 SZ % 2015/6/18 2 海南海药 SZ % 2015/5/11 3 益佰制药 SH % 2015/6/30 4 瑞康医药 SZ % 2015/5/14 5 康芝药业 SZ % 2015/5/5 6 海虹控股 SZ % 2015/12/31 7 宝莱特 SZ % 2016/1/7 8 恩华药业 SZ % 2015/8/28 9 沃森生物 SZ % 2015/12/8 3. 行业动态 (1) 国家卫计委办公厅发布 2016 年深入落实进一步改善医疗服务行动计划重点工作 方案 ( 国家卫计委 ) 方案 的重点工作内容 : 继续落实改善医疗服务行动计划 2016 年重点做好预约诊疗 日间手术 医疗质量 信息推送 结算服务 药事服务 急诊急救 优质护理 中医医 疗 人文关怀 10 项工作, 努力提升医疗服务水平, 改善人民群众看病就医感受 (2) 华大基因 阿里云和安徽医科大学基于华大基因开发的新一代基因云计算平台 BGI Online 在 21 小时 47 分 12 秒内完成了 1000 例人类全外显子组数据的分析 此次 千人基因组 项目, 使用阿里云的计算 存储 网络等多种产品, 处理了 1000 份 人类全外显子组数据, 总数据量达 2TB 整个分析全程无人值守, 无命令行操作, 仅仅 点击四次鼠标就启动了 多项分析任务, 并在 BGI Online 平台特有的 JOB GUARDING 技术保障下达到了 100% 的成功率 点评 : 与阿里云合作的 BGI Online 大大缩短了基因组分析所用的时间, 未来也将能支撑 更大规模的基因大数据计算任务, 为整个十三五期间精准医学专项中大人群队列研究的 开展奠定了坚实的基础, 将有助于加快复杂疾病研究的进程 (3) 基于精准医疗提供跨境医疗服务, 翳安健康获投 1700 万元天使资金 ( 医谷 ) 翳安健康致力于为中国病患在全球范围内寻求经济高效的疾病治疗方案, 尤其专注于为 肿瘤患者匹配国外已上市的最新药物, 提供涵盖从疾病咨询 远程视频咨询 海外就医 用药监控 患者随访和管理 健康保险等解决方案 4. 公司动态 (1) 佐力药业 (300181) : 拟与 佐力集团 共同发起设立健康产业并购基金, 基金 总规模不低于 10 亿元, 作为公司进行医药制造 精准医疗 健康服务和休闲养生产业链 布局的平台 (2) 通化东宝 (600867) : 与腾讯公司达成战略合作, 构建并推广互联网 + 慢病管理平 台 长城证券 10

11 表 7: 股东大会 (3) 金达威 (002626) : 公司拟出资 21.6 万元与 舞昆之鸿原 和 ARVIS 等共同 投资设立了合资公司舞昆健康食品株式会社, 持有其 40% 股权 (4) 尚荣医疗 (002551) : 与夏邑县政府签署合作协议书, 融资建设模式进行河南省 夏邑县中医院及红十字医院整体迁建项目的整体建设及医疗设备的配置, 总投资 6 亿元 (5) 广生堂 (300436) : 子公司 福建博奥 承建的国家 ( 福建 ) 基因检测技术应用 示范中心入选 国家发改委第一批基因检测应用示范中心 (6) 科华生物 (002022) : 全自动生化分析仪 (ZY-1200M ZY-1280M) 载脂蛋白 E 测定试剂盒 ( 胶乳增强免疫比浊法 ) 降钙素原 (PCT) 定量测定试剂盒 ( 化学发光法 ) 和甲状腺球蛋白 (Tg) 定量测定试剂盒 ( 化学发光法 ) 获得 医疗器械注册证 (7) 亚宝药业 (600351) : 全资子公司 北京亚宝生物 的制剂产品 氢溴酸加兰他 敏片 获得美国 FDA 批准文号 (8) 翰宇药业 (300199) : 卡贝缩宫素原料药通过药品 GMP 认证 5. 重要提示 序列 公司简称 证券代码 会议日期 会议类型 1 交大昂立 SH 临时股东大会 2 人福医药 SH 临时股东大会 3 广生堂 SZ 股东大会 4 华仁药业 SZ 临时股东大会 5 上海凯宝 SZ 股东大会 6 丽珠集团 SZ 临时股东大会 7 复星医药 SH 临时股东大会 8 福瑞股份 SZ 股东大会 9 乐普医疗 SZ 股东大会 10 龙津药业 SZ 股东大会 11 西藏药业 SH 临时股东大会 12 华兰生物 SZ 股东大会 13 景峰医药 SZ 股东大会 14 和佳股份 SZ 临时股东大会 15 海正药业 SH 股东大会 16 九洲药业 SH 股东大会 17 中恒集团 SH 股东大会 18 我武生物 SZ 股东大会 19 国药股份 SH 股东大会 20 尔康制药 SZ 股东大会 21 泰格医药 SZ 临时股东大会 22 誉衡药业 SZ 临时股东大会 23 亿帆鑫富 SZ 股东大会 24 天坛生物 SH 股东大会 25 万孚生物 SZ 股东大会 26 博雅生物 SZ 股东大会 27 佐力药业 SZ 股东大会 28 益盛药业 SZ 股东大会 29 宜华健康 SZ 股东大会 数据来源 :wind 长城证券金融研究所 长城证券 11

12 表 8: 增发预案 序列 公司简称 证券代码 增发预案 1 南京医药 拟非公开发行股票为不超过 3.04 亿股,6.57 元 / 股, 募集资金总额 ( 含发行费用 ) 不超过 20 亿元, 扣除发行费用后, 将使用募集资金净额中的 亿元偿还公司及公司全资子公司银行贷款或有息债务, 其余部分用于补充公司流动资金, 发行对象为新工集团 Alliance Healthcare 金融信 7 号专项资产管理计划 紫金医药 长城资管 东方三山 云泰丰及国禹健康共 8 名特定对象 表 9: 本周年报披露企业序号 名称 证券代码 年报披露日期 1 双鹭药业 SZ 振东制药 SZ 博济医药 SZ 信邦制药 SZ 千红制药 SZ 尚荣医疗 SZ 福安药业 SZ 迈克生物 SZ 和佳股份 SZ 凯利泰 SZ 海普瑞 SZ 阳普医疗 SZ 海王生物 SZ 海南海药 SZ 九州通 SH 维力医疗 SH 理邦仪器 SZ 珍宝岛 SH 蓝丰生化 SZ 富祥股份 SZ ST 生化 SZ 诚志股份 SZ 美康生物 SZ 翰宇药业 SZ 江中药业 SH 丰原药业 SZ 浙江医药 SH 山东金泰 SH 益佰制药 SH 鲁抗医药 SH 济民制药 SH 长城证券 12

13 32 浙江震元 SZ 紫鑫药业 SZ 北陆药业 SZ 四环生物 SZ 北大医药 SZ 神奇制药 SH 九安医疗 SZ 国农科技 SZ 沃森生物 SZ 中源协和 SH 博晖创新 SZ 长城证券 13

14 研究员介绍及承诺赵浩然 : 南开大学理学学士, 天津大学理学硕士, 曾在医药化工行业工作四年, 年在中航证券金融研究所工作,2015 年 9 月加入长城证券, 任医药行业研究员 彭学龄 : 中山大学理学硕士, 年在深圳国家高技术产业创新中心工作,2015 年 9 月加入长城证券, 任医药行业研究员 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力, 在执业过程中恪守独立诚信 勤勉尽职 谨慎客观 公平公正的原 则, 独立 客观地出具本报告 本报告反映了本人的研究观点, 不曾因, 不因, 也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任 何形式的报酬 免责声明 长城证券股份有限公司 ( 以下简称长城证券 ) 具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格 本报告由长城证券向其机构或个人客户 ( 以下简称客户 ) 提供, 除非另有说明, 所有本报告的版权属于长城证券 未经长城证券事先书面授权 许可, 任何机构和个人不得以任何形式翻版 复制和发布, 亦不得作为诉讼 仲裁 传媒及任何单位或个人引用的证明或依据, 不得用于未经 允许的其它任何用途 如引用 刊发, 需注明出处为长城证券研究所, 且不得对本报告进行有悖原意的引用 删节和修改 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息, 但本公司不保证信息的准确性或完整性 本报告所载的资料 工具 意见及推测只提供给客户作 参考之用, 并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向他人作出邀请 在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见并不 构成对任何人的投资建议 在任何情况下, 本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任 长城证券在法律允许的情况下可参与 投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易, 或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业 务在内的服务或业务支持 长城证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系, 并无需事先或在获得业务关系后通知客户 长城证券版权所有并保留一切权利 长城证券投资评级说明 公司评级 : 强烈推荐 预期未来 6 个月内股价相对行业指数涨幅 15% 以上 ; 推荐 预期未来 6 个月内股价相对行业指数涨幅介于 5%~15% 之间 ; 中性 预期未来 6 个月内股价相对行业指数涨幅介于 -5%~5% 之间 ; 回避 预期未来 6 个月内股价相对行业指数跌幅 5% 以上. 行业评级 : 推荐 预期未来 6 个月内行业整体表现战胜市场 ; 中性 预期未来 6 个月内行业整体表现与市场同步 ; 回避 预期未来 6 个月内行业整体表现弱于市场. 长城证券销售交易部 深圳联系人 刘璇 : , , liux@cgws.com 李双红 : , , lishuanghong@cgws.com 黄永泉 : , , huangyq@cgws.com 李小音 : , , lixiaoyin@cgws.com 吴林蔓 : , , wulinman@cgws.com 北京联系人 赵东 : , , zhaodong@cgws.com 王媛 : , , wyuan@cgws.com 李珊珊 : , , liss@cgws.com 申涛 : , , shentao@cgws.com 杨徐超 : , , yangxuchao@cgws.com 上海联系人 谢彦蔚 : , , xieyw@cgws.com 徐佳琳 : , , xujl@cgws.com 凌云 : , ,, lingyun@cgws.com 王一 : , , wangy@cgws.com 长城证券研究所深圳办公地址 : 深圳市福田区深南大道 6008 号特区报业大厦 17 层邮编 : 传真 : 北京办公地址 : 北京市西城区西直门外大街 112 号阳光大厦 8 层邮编 : 传真 : 上海办公地址 : 上海市民生路 1399 号太平大厦 3 楼邮编 : 传真 : 网址 : 长城证券 14