目录 1 主要观点 市场回顾 行业动态 公司动态 重要提示 长城证券 2

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1 证券研究报告 行业周报 医药 行业周报 2015 年 10 月 31 日 投资评级 : 推荐 ( 维持 ) 分析师朱政 zhzheng@cgws.com 执业证书编号 :S 联系人 : 彭学龄 pengxueling@cgws.com 从业证书编号 :S 行业表现 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% 医药沪深 300 数据来源 : 贝格数据相关报告 << 健康中国 有望成为国家战略 >> << 步入季报披露密集期 >> << 中药之荣, 产业之警 >> 投资建议 普遍二孩政策落地 医药周报 2015 第 03 期 上周大盘震荡下行, 周五失守 3,400 点, 板块普遍呈现下跌状态, 医药行业上周利好是普遍二孩政策落地, 受此刺激, 二胎政策指数 ( WI)30 日单日上涨 5.22%, 上周累计上涨 1.41%, 而之前受到热捧的健康中国指数 ( WI) 则下跌 0.81% 我们认为, 上周指数下跌属于资金短期调整, 医药板块当前估值水平相对较为合理, 此外 十八届五中全会 已经成功召开, 审议通过了 中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议, 后续相关政策法规将相继落地, 医药行业关系国计民生, 未来持续受到政策扶持概率较大, 因此挖掘政策受益概念股依旧是近一段时间内市场投资的重心, 建议继续关注健康中国 二胎概念 基因检测 养老产业等相关标的 要点 行情回顾 : 上周在 健康中国 战略预期充分的情况下, 行业上涨动力 不足, 申万医药生物指数 ( SI) 累计下跌 2.52 %, 跑输大盘, 其中医疗服务行业是领跌的二级行业, 跌幅为 7.04%, 其次是医疗器械 生物制品和医药商业, 分别下跌 3.37% 2.84% 和 2.83%, 跌幅最小的 是化学制药行业的 -1.05% 行业动态 :29 日中共全会公报允许普遍二孩政策, 我们认为, 与 2013 年 单独二孩 政策相比较, 本次政策受益人群更为广泛, 且具有较强 的生育意愿 殷实的经济基础和充沛的精力条件, 预计政策利好落实力 度有望大于前次 ; 国家食品监总局发布 医疗器械使用质量监督管理办 法, 将于 2016 年 2 月 1 日起施行 ; 国家卫生计生委办公厅印发 国家 卫生计生委关于推进 一带一路 卫生交流合作三年实施方案 ( ) ; 国家卫计委主导和运维的国家药品供应保障综合管理 信息平台上线 公司公告 : 上周医药行业共有康缘药业 葵花药业 华润三九等 156 上 市公司披露第三季业绩报告, 其中海翔药业 太极集团 海王生物和蓝 帆医疗前三季度净利润保持 300% 以上增速 ; 除此之外, 精华制药以 4,000 万美元获得美国 Kadmon 公司 的 VEGFR-2 全人源单克隆抗体 和 PDL-1 全人源单克隆抗体产品的独家授权许可 ; 白云山拟出资 1.5 亿 元认购 中以基金 有限合伙份额及出资 50 万元 (10% 出资份额 ) 参 与设立生物产业创业投资管理有限公司, 引进以色列创新生物医药项 目 ; 景峰医药拟出资 2,700 万美元与 美国科研团队 共同设立以化学 药研发 生产 销售整体运行的中外合资公司, 持有合资公司 51% 的股 权 风险提示 : 政策风险 市场风险

2 目录 1 主要观点 市场回顾 行业动态 公司动态 重要提示 长城证券 2

3 图表目录 图 1: 上周医药生物板块主要概念指数涨跌幅情况... 4 图 2: 上周申万一级行业指数涨跌幅情况... 5 图 3: 上周申万医药生物二级行业指数涨跌幅情况... 6 表 1: 上周申万医药生物板块涨幅前五名... 6 表 2: 上周申万医药生物板块跌幅前五名... 6 表 3: 三季度业绩发布后股价涨跌幅情况... 7 表 4: 医药行业重要提示 三季度业绩披露 表 5: 医药行业重要提示 股东大会 表 6: 医药行业重要提示 增发预案 长城证券 3

4 1. 主要观点 上周大盘震荡下行, 周五上证综指失守 3,400 点, 板块普遍呈现下跌状态, 医药行业上周最大的利好是普遍二孩政策落地, 受此刺激, 二胎政策指数 ( WI)30 日单日上涨 5.22%, 单周累计上涨 1.41%, 而之前受到市场热捧的健康中国指数 ( WI) 则下跌 0.81% 图 1: 上周医药生物板块主要概念指数涨跌幅情况 健康中国指数 基因检测指数 医药电商指数 智慧医疗指数 民营医院指数 养老产业指数 1.41 二胎政策指数 生物疫苗指数 抗癌指数 资料来源 :wind 长城证券研究所 我们认为, 上周指数下跌属于资金短期调整, 医药板块当前估值水平相对较为合理, 此外 十八届五中全会 已经成功召开, 审议通过了 中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议, 后续相关政策法规将相继落地, 医药生物行业作为关乎国计民生的特殊产业, 未来持续受政策利好的概率较大, 因此挖掘政策受益概念股依旧是近一段时期内市场投资的焦点, 建议继续关注健康中国 二胎概念 基因检测 养老产业等相关标的 2. 市场回顾 截止到 10 月 23 日上证综指报收 3, 点, 单周 (10 月 26 日 -10 月 30 日 ) 累计下跌 0.88%, 失守 3,400 点, 中小板指数累计下跌 -0.36%, 创业板指累计下跌 -2.37%; 同期申万医药生物指数 ( SI) 累计下跌 2.52 %, 跑输大盘 横向比较来看, 在申万全部一级行业指数中, 医药生物跌幅排名第三, 在 健康中国 战略预期充分的情况下, 上周行业上涨动力不足 长城证券 4

5 图 2: 上周申万一级行业指数涨跌幅情况 上证综指 沪深 钢铁 采掘 医药生物 商业贸易 建筑材料 房地产 建筑装饰 轻工制造 公用事业 交通运输 传媒 通信 家用电器 银行 休闲服务 有色金属 非银金融 机械设备 电气设备电子综合食品饮料农林牧渔化工计算机纺织服装汽车国防军工 资料来源 :wind 长城证券研究所 从细分行业上来看, 上周二级行业指数全面呈现下跌状态 ; 医疗服务行业是领跌的二级 行业, 跌幅为 7.04%, 其次是医疗器械 生物制品和医药商业, 分别下跌 3.37% 2.84% 和 2.83%, 跌幅最小的是化学制药行业的 1.05% 长城证券 5

6 图 3: 上周申万医药生物二级行业指数涨跌幅情况 资料来源 :wind 长城证券研究所 个股表现上, 上周医药行业个股整体上跌多涨少, 申万医药行业企业中有 125 家下跌, 跌幅超过 10% 的有 8 家, 仅有 61 家上涨, 涨幅超过 10% 的有 7 家 其中九安医疗当周累 计上涨 37.10%, 位居涨幅榜首位, 随后其次是迈克生物 (+15.02%) 山河药辅(+13.38%) 浙江震元 (+12.88%) 和康弘药业 (+12.48%), 本周涨幅相对较大 而由于 6 月起开始停 牌,10 月 28 日复牌后的海南海药连续三天跌停, 单周累计下跌 27.12%, 居行业跌幅榜 首位, 随后是新开源 福瑞股份 香雪制药和三诺生物 表 1: 上周申万医药生物板块涨幅前五名 股票代码 股票简称 期间最低价 ( 元 ) 期间最高价 ( 元 ) 本周收盘价 ( 元 ) 本周涨跌幅 (%) 本周换手率 (%) SZ 九安医疗 SZ 迈克生物 SZ 山河药辅 SZ 浙江震元 SZ 康弘药业 资料来源 : 数据来源 :wind 长城证券金融研究所 表 2: 上周申万医药生物板块跌幅前五名 股票代码 股票简称 期间最低价 ( 元 ) 期间最高价 ( 元 ) 本周收盘价 ( 元 ) 本周涨跌幅 (%) 本周换手率 (%) SZ 海南海药 SZ 新开源 SZ 福瑞股份 SZ 香雪制药 SZ 三诺生物 资料来源 : 数据来源 :wind 长城证券金融研究所 上周医药行业共有康缘药业 葵花药业 华润三九等 156 上市公司披露第三季业绩报告, 我们对比部分公司业绩增速 季报批露当日及次日股价表现, 虽然莱茵生物 西藏药业 迪瑞医疗 誉衡药业和康弘药业在业绩公布当天均有不错表现, 当时整体上来看, 我们并未发现股价的波动与其业绩之间存在较明显的对应关系 长城证券 6

7 表 3: 三季度业绩发布后股价涨跌幅情况 序号 名称 证券代码 发布时间 净利润同 涨跌幅 (%) 比增长 (%) 26 日 27 日 28 日 29 日 30 日 1 上证综指 SH sw 医药生物 SI 溢多利 SZ 10 月 26 日 停牌 万孚生物 SZ 10 月 26 日 信立泰 SZ 10 月 26 日 新华制药 SZ 10 月 26 日 安科生物 SZ 10 月 26 日 瑞康医药 SZ 10 月 26 日 马应龙 SH 10 月 26 日 华仁药业 SZ 10 月 26 日 迪安诊断 SZ 10 月 26 日 仟源医药 SZ 10 月 26 日 康恩贝 SH 10 月 26 日 停牌 停牌 振东制药 SZ 10 月 26 日 停牌 停牌 迪瑞医疗 SZ 10 月 27 日 誉衡药业 SZ 10 月 27 日 康弘药业 SZ 10 月 27 日 蒙发利 SZ 10 月 27 日 鱼跃医疗 SZ 10 月 27 日 红日药业 SZ 10 月 27 日 乐普医疗 SZ 10 月 27 日 葵花药业 SZ 10 月 27 日 理邦仪器 SZ 10 月 27 日 维力医疗 SH 10 月 27 日 海王生物 SZ 10 月 27 日 和佳股份 SZ 10 月 27 日 博济医药 SZ 10 月 27 日 三诺生物 SZ 10 月 27 日 九州通 SH 10 月 27 日 众生药业 SZ 10 月 27 日 济川药业 SH 10 月 27 日 博腾股份 SZ 10 月 27 日 通化东宝 SH 10 月 27 日 千山药机 SZ 10 月 27 日 金城医药 SZ 10 月 27 日 永安药业 SZ 10 月 27 日 珍宝岛 SH 10 月 27 日 莱美药业 SZ 10 月 27 日 康芝药业 SZ 10 月 27 日 奇正藏药 SZ 10 月 27 日 长城证券 7

8 41 金陵药业 SZ 10 月 27 日 海正药业 SH 10 月 27 日 智飞生物 SZ 10 月 27 日 *ST 古汉 SZ 10 月 27 日 龙津药业 SZ 10 月 27 日 中恒集团 SH 10 月 27 日 福瑞股份 SZ 10 月 27 日 沃森生物 SZ 10 月 27 日 停牌 停牌 博雅生物 SZ 10 月 27 日 停牌 停牌 东宝生物 SZ 10 月 27 日 停牌 停牌 西藏药业 SH 10 月 28 日 益盛药业 SZ 10 月 28 日 九洲药业 SH 10 月 28 日 亚宝药业 SH 10 月 28 日 恒瑞医药 SH 10 月 28 日 金宇集团 SH 10 月 28 日 益丰药房 SH 10 月 28 日 健民集团 SH 10 月 28 日 台城制药 SZ 10 月 28 日 仁和药业 SZ 10 月 28 日 济民制药 SH 10 月 28 日 海欣股份 SH 10 月 28 日 浙江医药 SH 10 月 28 日 润达医疗 SH 10 月 28 日 仙琚制药 SZ 10 月 28 日 天士力 SH 10 月 28 日 灵康药业 SH 10 月 28 日 长春高新 SZ 10 月 28 日 景峰医药 SZ 10 月 28 日 山东金泰 SH 10 月 28 日 桂林三金 SZ 10 月 28 日 蓝帆医疗 SZ 10 月 28 日 太安堂 SZ 10 月 28 日 太龙药业 SH 10 月 28 日 嘉应制药 SZ 10 月 28 日 科华生物 SZ 10 月 28 日 双成药业 SZ 10 月 28 日 莎普爱思 SH 10 月 28 日 停牌 停牌 - 79 老百姓 SH 10 月 28 日 停牌 停牌 - 80 丽珠集团 SZ 10 月 28 日 停牌 停牌 - 81 天目药业 SH 10 月 28 日 停牌 停牌 - 82 恒康医疗 SZ 10 月 28 日 停牌 停牌 - 83 戴维医疗 SZ 10 月 29 日 柳州医药 SH 10 月 29 日 长城证券 8

9 85 力生制药 SZ 10 月 29 日 华润三九 SZ 10 月 29 日 天药股份 SH 10 月 29 日 华通医药 SZ 10 月 29 日 联环药业 SH 10 月 29 日 方盛制药 SH 10 月 29 日 康美药业 SH 10 月 29 日 海普瑞 SZ 10 月 29 日 四环生物 SZ 10 月 29 日 尚荣医疗 SZ 10 月 29 日 钱江生化 SH 10 月 29 日 亿帆鑫富 SZ 10 月 29 日 九芝堂 SZ 10 月 29 日 汉森制药 SZ 10 月 29 日 停牌 停牌 99 奥瑞德 SH 10 月 29 日 停牌 停牌 100 运盛医疗 SH 10 月 29 日 停牌 停牌 101 莱茵生物 SZ 10 月 30 日 山东药玻 SH 10 月 30 日 英特集团 SZ 10 月 30 日 上海医药 SH 10 月 30 日 达安基因 SZ 10 月 30 日 南京医药 SH 10 月 30 日 普洛药业 SZ 10 月 30 日 康缘药业 SH 10 月 30 日 华兰生物 SZ 10 月 30 日 昆药集团 SH 10 月 30 日 以岭药业 SZ 10 月 30 日 华润双鹤 SH 10 月 30 日 东诚药业 SZ 10 月 30 日 复星医药 SH 10 月 30 日 京新药业 SZ 10 月 30 日 羚锐制药 SH 10 月 30 日 广济药业 SZ 10 月 30 日 神奇制药 SH 10 月 30 日 我武生物 SZ 10 月 30 日 双鹭药业 SZ 10 月 30 日 东北制药 SZ 10 月 30 日 紫鑫药业 SZ 10 月 30 日 海南海药 SZ 10 月 30 日 丰原药业 SZ 10 月 30 日 停牌 125 现代制药 SH 10 月 30 日 停牌 资料来源 : 数据来源 :wind 长城证券金融研究所 长城证券 9

10 3. 行业动态 (1) 新华社受权发布中国共产党第十八届中央委员会第五次全体会议公报, 公报允许普遍二孩政策 ( 新华社 ) 会议提出 : 建立更加公平更可持续的社会保障制度, 实施全民参保计划, 实现职工基础养老金全国统筹, 划转部分国有资本充实社保基金, 全面实施城乡居民大病保险制度 推进健康中国建设, 深化医药卫生体制改革, 理顺药品价格, 实行医疗 医保 医药联动, 建立覆盖城乡的基本医疗卫生制度和现代医院管理制度, 实施食品安全战略 促进人口均衡发展, 坚持计划生育的基本国策, 完善人口发展战略, 全面实施一对夫妇可生育两个孩子政策, 积极开展应对人口老龄化行动 点评 : 我们认为, 上世纪计划生育政策在为控制国内人口过快增长 促进社会经济发展方面做出较大贡献, 但是伴随经济社会发展 居民观念转变, 持续的低生育率导致我国人口形势严峻, 在人口红利消失 老龄化持续加速的大背景下, 全面实施两孩政策, 有利于优化人口结构, 增加劳动力供给, 减缓人口老龄化压力 与 2013 年 单独二孩 政策相比较, 本次政策受益人群更为广泛, 且具有较强的生育意愿 殷实的经济基础和充沛的精力条件, 预计随着各地细则落地, 利好有望兑现 ( 二胎全面放开, 利好有望兑现 中共十八届五中全会公报 点评 ) (2) 国家食品监总局发布 医疗器械使用质量监督管理办法, 将于 2016 年 2 月 1 日起施行 ( 国家食药监总局 ) 办法 明确了医疗器械采购 验收 贮存 使用 维护 转让等与使用质量密切相关的各个环节的管理规定, 要求医疗器械使用单位建立覆盖质量管理全过程的医疗器械使用管理制度, 并每年对质量管理工作进行全面自查 一是严格质量查验管理要求 ; 二是加强维护维修管理 ; 三是完善在用医疗器械转让和捐赠管理 ; 四是强化分类监管和信用监管 (3) 国家卫生计生委办公厅印发 国家卫生计生委关于推进 一带一路 卫生交流合作三年实施方案 ( ) ( 国家卫计委 ) 根据 一带一路 战略走向, 综合考虑沿线国家经济社会和医疗卫生事业发展情况, 以及我国与沿线国家的合作基础和比较优势等因素, 一带一路 卫生交流合作将主要按照以下走向展开 : 一是 丝绸之路经济带 沿线 ; 二是 21 世纪海上丝绸之路 在重点合作领域, 通知 强调将重点建设传染病防控 传统医药 健康产业发展等方面 具体包括 : 强化与周边国家的传染病跨境联防联控机制 巩固并拓展与沿线国家在传统医药领域的合作, 积极推动中医药 走出去 以及鼓励有条件的地区发展医疗旅游和养生保健服务, 推动医疗服务与周边国家医疗保险的有效衔接等 (4) 国家卫计委主导和运维的国家药品供应保障综合管理信息平台上线 ( 国家卫计委 ) 10 月 26 日, 国家卫生计生委统计信息中心发布消息称 : 国家药管平台即国家药品供应保障综合管理信息平台, 于 10 月 22 日正式上线开通 国家药管平台面向药政决策部门 省级药品集中采购机构 药品生产与配送企业 广大的医疗卫生机构和社会大众, 将对药品药品集中采购工作 政策 经验 诚信记录等信息进行集中展示, 并授权访问相关数据信息 (5) 国家食药监总局发布 13 批次不合格食品情况的通告 ( 国家食药监总局 ) 长城证券 10

11 近期, 国家食品药品监督管理总局抽检粮食及粮食制品 肉及肉制品 蛋及蛋制品 调味品 薯类及膨化食品和蜂产品等 6 类食品 668 批次样品, 抽样检验项目合格样品 655 批次, 不合格样品 13 批次 其中, 肉及肉制品 183 批次, 不合格样品 3 批次, 占 1.6%; 蛋及蛋制品 28 批次, 不合格样品 1 批次, 占 3.6%; 调味品 106 批次, 不合格样品 3 批次, 占 2.8%; 薯类及膨化食品 6 批次, 不合格样品 1 批次, 占 16.7%; 蜂产品 105 批次, 不合格样品 5 批次, 占 4.8%; 粮食及粮食制品 240 批次, 未检出不合格样品 (6) 万润股份涉足体外诊断, 收购美国 MP 公司 (MP Biomedicals, LLC) 全部股权 ( 奥咨医械网 ) 万润股份 20 日晚披露了定增收购资产预案, 公司拟以不低于 元 / 股定增不超过 万股, 募集资金总额不超过 10.3 亿元人民币, 其中 8.5 亿元将用于公司收购 MP 公司 (MP Biomedicals, LLC)100% 股权,1.8 亿元用于补充流动资金 MP 公司是一家致力于生命科学与体外诊断领域的全球性企业, 总部位于美国, 并在美洲 欧洲 亚洲 澳洲等地设有子公司, 经营业务遍布美国 新加坡 新西兰 法国 中国等多个国家 4. 公司动态 (1) 精华制药(002349) : 公司以 4,000 万美元获得美国 Kadmon 公司 的 VEGFR-2 全人源单克隆抗体和 PDL-1 全人源单克隆抗体产品在中国大陆 香港 澳门及台湾地区内研发 生产及商业化运作的独家授权许可 (2) 白云山(600332) : 拟出资 1.5 亿元认购 中以基金 有限合伙份额及出资 50 万元 (10% 出资份额 ) 参与设立中以基金普通合伙人广州以琳生物产业创业投资管理有限公司, 引进以色列创新生物医药项目 (3) 景峰医药(000908) : 拟出资 2,700 万美元与 美国科研团队 共同设立以化学药研发 生产 销售整体运行的中外合资公司, 持有合资公司 51% 的股权 ; 控股子公司海南锦瑞制药有限公司的 缬沙坦胶囊 (80mg 和 160mg) 获得 药物临床试验批件 (4) 赛升药业(300485) : 计划以 5,000 万元购买 天奇药业的 HM-3( 安替安吉肽 ) 及其制剂临床批件, 现已进入 I 期临床研究阶段 (5) 京新药业(002020) : 计划与谢卫国博士合作开发计算机辅助手术系统, 总投资约 3000 万元 (6) 华润双鹤(600062) : 拟 亿元收购 济南利民 60% 的股权 (7) 英特集团(000411) : 拟向华资实业和华辰投资发行股份购买其持有的英特集团下属子公司英特药业合计 50% 的少数股权 (8) 理邦仪器(300206) : 推车式全数字彩色超声诊断系统产品取得的 CE 认证证书 (9) 海思科(002653) : 拟设立全资子公司成都海思科臵业有限公司, 注册资本 800 万元, 从事房地产开发经营 物业管理 (10) 南京医药(600713) : 控股子公司 合肥天星 拟与 华泰大药房 定远县总医院对 合肥天星 控股子公司 滁州天星 进行同比例增资, 增资后 合肥天星 占其注册资本的 80%; 拟与 合肥工投 以现金方式对控股子公司 合肥天星 进行同比例增资, 增资完成后公司直接持有其 86.36% 股权, 将推进 合肥天星 吸收合并 天星物流 相关工作, 进一步整合安徽区域业务平台资源 长城证券 11

12 (11) 达安基因(002030) : 全资子公司 达安科技 拟对 玉玄宫科技 开发有限公 司进行增资扩股, 完成后增资完成后注册资本增加至 万元, 达安科技 将持有其 4.74% 的股权 (12) 人福医药(600079) : 控股子公司 人福普克 软胶囊生产厂符合美国药品 CGMP 质量标准, 通过了美国 FDA 认证 (13) 复星医药(600196) : 控股子公司 重庆复创 参与研制的丁二酸复瑞替尼胶囊 及其原料药获得临床试验批准 ; 重庆复创 所研制的 FCN-411 胶囊及其原料药提出的临 床研究申请已获得重庆食药监局受理 (14) 华兰生物(002007) : 控股子公司华兰生物疫苗有限公司申报的破伤风疫苗取得 药物临床试验批件 (15) 三诺生物(300298) : 子公司 心诺健康 拟出资 27,250 万美元收购日本 尼 普洛集团 持有的尼普洛诊断有限公司 100% 的股权, 标的公司主要从事血糖监测系统和 糖尿病辅助产品的开发 制造和销售 (16) 乐普医疗(300003) : 全资子公司乐普 ( 深圳 ) 金融控股有限公司投资设立乐普 ( 深圳 ) 保险经纪有限公司, 注册资本 2,000 万元 ; 控股公司 乐普基因 拟以 1,000 万 美元与 AMCAN MATERIAL & TECHNOLOGIES INC. 共同设立美国普林基因股份有限公 司, 乐普基因 持股 70% 表 4: 医药行业重要提示 三季度业绩披露 序号 名称 证券代码 营业收入 ( 亿 营收同比增 净利润 净利润同比增长 EPS( 元 ) 元 ) 长 (%) ( 万元 ) (%) 1 迪安诊断 SZ 新华制药 SZ 瑞康医药 SZ 万孚生物 SZ 马应龙 SH 康恩贝 SH 安科生物 SZ 溢多利 SZ 振东制药 SZ 华仁药业 SZ 仟源医药 SZ 信立泰 SZ 奇正藏药 SZ 沃森生物 SZ 珍宝岛 SH 金陵药业 SZ 智飞生物 SZ 康芝药业 SZ 福瑞股份 SZ 永安药业 SZ 众生药业 SZ 鱼跃医疗 SZ 长城证券 12

13 序号 名称 证券代码 营业收入 ( 亿 营收同比增 净利润 净利润同比增长 EPS( 元 ) 元 ) 长 (%) ( 万元 ) (%) 23 三诺生物 SZ 济川药业 SH 通化东宝 SH 博雅生物 SZ 和佳股份 SZ 东宝生物 SZ 迪瑞医疗 SZ 博济医药 SZ 博腾股份 SZ 金城医药 SZ 理邦仪器 SZ 蒙发利 SZ 中恒集团 SH 葵花药业 SZ 誉衡药业 SZ 海正药业 SH 维力医疗 SH 龙津药业 SZ 莱美药业 SZ 乐普医疗 SZ 红日药业 SZ *ST 古汉 SZ 康弘药业 SZ 九州通 SH 千山药机 SZ 海王生物 SZ 亚宝药业 SH 恒瑞医药 SH 长春高新 SZ 西藏药业 SH 景峰医药 SZ 浙江医药 SH 太龙药业 SH 科华生物 SZ 九洲药业 SH 济民制药 SH 莎普爱思 SH 益丰药房 SH 老百姓 SH 灵康药业 SH 润达医疗 SH 天士力 SH 长城证券 13

14 序号 名称 证券代码 营业收入 ( 亿 营收同比增 净利润 净利润同比增长 EPS( 元 ) 元 ) 长 (%) ( 万元 ) (%) 65 仁和药业 SZ 山东金泰 SH 健民集团 SH 丽珠集团 SZ 天目药业 SH 益盛药业 SZ 嘉应制药 SZ 恒康医疗 SZ 太安堂 SZ 仙琚制药 SZ 桂林三金 SZ 台城制药 SZ 双成药业 SZ 海欣股份 SH 金宇集团 SH 蓝帆医疗 SZ 汉森制药 SZ 天药股份 SH 力生制药 SZ 戴维医疗 SZ 海普瑞 SZ 联环药业 SH 柳州医药 SH 尚荣医疗 SZ 方盛制药 SH 华通医药 SZ 奥瑞德 SH 康美药业 SH 钱江生化 SH 四环生物 SZ 九芝堂 SZ 华润三九 SZ 亿帆鑫富 SZ 运盛医疗 SH 东北制药 SZ 华兰生物 SZ 山东药玻 SH 神奇制药 SH 海南海药 SZ 南京医药 SH 康缘药业 SH 东诚药业 SZ 长城证券 14

15 序号 名称 证券代码 营业收入 ( 亿 营收同比增 净利润 净利润同比增长 EPS( 元 ) 元 ) 长 (%) ( 万元 ) (%) 107 达安基因 SZ 双鹭药业 SZ 莱茵生物 SZ 紫鑫药业 SZ 丰原药业 SZ 英特集团 SZ 上海医药 SH 以岭药业 SZ 京新药业 SZ 我武生物 SZ 昆药集团 SH 华润双鹤 SH 普洛药业 SZ 复星医药 SH 现代制药 SH 羚锐制药 SH 广济药业 SZ 中新药业 SH 科伦药业 SZ 金达威 SZ 白云山 SH 太极集团 SH 宜华健康 SZ 健康元 SH 海翔药业 SZ 青海明胶 SZ 上海莱士 SZ 国农科技 SZ 海思科 SZ 信邦制药 SZ 北大医药 SZ ST 生化 SZ 九安医疗 SZ 新华医疗 SH 吉林敖东 SZ 千金药业 SH 云南白药 SZ 中源协和 SH 哈药股份 SH 通策医疗 SH 中国医药 SH 同仁堂 SH 长城证券 15

16 序号 名称 证券代码 营业收入 ( 亿 营收同比增 净利润 净利润同比增长 EPS( 元 ) 元 ) 长 (%) ( 万元 ) (%) 149 第一医药 SH 贵州百灵 SZ 广誉远 SH 辅仁药业 SH 鲁抗医药 SH 江苏三友 SZ 华业资本 SH 中牧股份 SH 资料来源 : 数据来源 :wind 长城证券金融研究所 5. 重要提示 表 5: 医药行业重要提示 股东大会 序列 公司简称 证券代码 公告事项 1 云南白药 SZ 11 月 27 日召开 2015 年第一次临时股东大会 2 恒康医疗 SZ 11 月 27 日召开 2015 年第六次临时股东大会 3 信邦制药 SZ 10 月 29 日召开 2015 年第七次临时股东大会 4 华润双鹤 SH 11 月 6 日召开 2015 年第三次临时股东大会 5 海思科 SZ 11 月 10 日召开 2015 年第三次临时股东大会 6 和佳股份 SZ 11 月 11 日召开 2015 年第七次临时股东大会 7 誉衡药业 SZ 11 月 12 日召开 2015 年第四次临时股东大会 8 华润三九 SZ 11 月 13 日召开 2015 年第四次临时股东大会 9 三诺生物 SZ 11 月 13 日召开 2015 年第二次临时股东大会 10 仁和药业 SZ 11 月 13 日召开 2015 年第一次临时股东大会 11 海王生物 SZ 11 月 13 日召开 2015 年第四次临时股东大会 12 哈药股份 SH 11 月 16 日召开 2015 年第三次临时股东大会 13 通策医疗 SH 11 月 16 日召开 2015 年第二次临时股东大会 14 以岭药业 SZ 11 月 16 日召开 2015 年第三次临时股东大会 15 我武生物 SZ 11 月 16 日召开 2015 年第二次临时股东大会 16 京新药业 SZ 11 月 16 日召开 2015 年第二次临时股东大会 17 精华制药 SZ 11 月 16 日召开 2015 年第四次临时股东大会 18 汉森制药 SZ 11 月 16 日召开 2015 年第一次临时股东大会 19 复星医药 SH 11 月 16 日召开 2015 年第一次临时股东大会 20 达安基因 SZ 11 月 17 日召开 2015 年第六次临时股东大会 21 中恒集团 SH 11 月 23 日召开 2015 年第三次临时股东大会 22 华神集团 SZ 11 月 25 日召开 2015 年第二次临时股东大会 资料来源 : 数据来源 :wind 长城证券金融研究所 长城证券 16

17 表 6: 医药行业重要提示 增发预案 序列 公司简称 证券代码 增发预案 1 莱茵生物 拟非公开发行股票不超过 1.71 亿股 ( 含 ),8 元 / 股, 募集资金总额不超过 13.7 亿元, 用于收购涅生网络 100% 股权 终端产品研发中心建设项目 偿还金融机构借款和补充流动资金 2 白云山 非公开发行 A 股股票预案二次修订, 发行不超过 3.52 亿股, 价格调整为 元 / 股, 募集资金总额不超过 83 亿元, 用于 大南药 研发平台建设项目 大南药 生产基地一期建设项目 现代医药物流服务延伸项目 渠道建设与品牌建设项目 信息化平台建设项目和补充流动资金 3 华神集团 拟非公开发行的股票不超过 50,410,316 股 ( 含 ),8.53 元 / 股, 募集资金不超过 4.3 亿元 ( 含 ), 用于三七通舒国际化项目 营销网络建设项目和补充流动资金 ;10 月 28 日起复牌 4 海南海药 拟非公开发行股票募集资金总额不超过 45 亿元, 用于远程医疗服务平台项目 健康管理服务平台项目 海南海药生物医药产业园项目 湖南廉桥药都中药材仓储物流交易中心项目 偿还公司非公开定向债务融资工具 5 誉衡药业 计划非公开发行股票不超过 1.81 亿股,22.14 元 / 股, 募集资金总额不超过 40 亿元, 用于广州市新花城生物科技有限公司银杏内酯 B 注射剂车间扩产项目 澳诺 ( 中国 ) 制药有限公司综合车间项目 公司营销中心销售终端网络管理系统建设项目 公司信息化建设项目 补充流动资金 资料来源 : 数据来源 :wind 长城证券金融研究所 长城证券 17

18 研究员介绍及承诺 朱政 : 上海财经大学经济学硕士,2012 年加入长城证券从事家电行业研究 彭学龄 : 中山大学理学硕士, 年在深圳国家高技术产业创新中心工作,2015 年 9 月加入长城证券, 任医药行业研究员 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力, 在执业过程中恪守独立诚信 勤勉尽职 谨慎客观 公平公正的原 则, 独立 客观地出具本报告 本报告反映了本人的研究观点, 不曾因, 不因, 也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任 何形式的报酬 免责声明 长城证券股份有限公司 ( 以下简称长城证券 ) 具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格 本报告由长城证券向其机构或个人客户 ( 以下简称客户 ) 提供, 除非另有说明, 所有本报告的版权属于长城证券 未经长城证券事先书面授权 许可, 任何机构和个人不得以任何形式翻版 复制和发布, 亦不得作为诉讼 仲裁 传媒及任何单位或个人引用的证明或依据, 不得用于未经 允许的其它任何用途 如引用 刊发, 需注明出处为长城证券研究所, 且不得对本报告进行有悖原意的引用 删节和修改 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息, 但本公司不保证信息的准确性或完整性 本报告所载的资料 工具 意见及推测只提供给客户作 参考之用, 并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向他人作出邀请 在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见并不 构成对任何人的投资建议 在任何情况下, 本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任 长城证券在法律允许的情况下可参与 投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易, 或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业 务在内的服务或业务支持 长城证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系, 并无需事先或在获得业务关系后通知客户 长城证券版权所有并保留一切权利 长城证券投资评级说明 公司评级 : 强烈推荐 预期未来 6 个月内股价相对行业指数涨幅 15% 以上 ; 推荐 预期未来 6 个月内股价相对行业指数涨幅介于 5%~15% 之间 ; 中性 预期未来 6 个月内股价相对行业指数涨幅介于 -5%~5% 之间 ; 回避 预期未来 6 个月内股价相对行业指数跌幅 5% 以上. 行业评级 : 推荐 预期未来 6 个月内行业整体表现战胜市场 ; 中性 预期未来 6 个月内行业整体表现与市场同步 ; 回避 预期未来 6 个月内行业整体表现弱于市场. 长城证券销售交易部 深圳联系人 刘璇 : , , liux@cgws.com 李丹 : , , ldan@cgws.com 李嘉禾 : , , lijiah@cgws.com 李小音 : , , lixiaoyin@cgws.com 吴林蔓 : , , wulinman@cgws.com 北京联系人 赵东 : , , zhaodong@cgws.com 王媛 : , , wyuan@cgws.com 李珊珊 : , , liss@cgws.com 申涛 : , , shentao@cgws.com 王涛 : , , wangt@cgws.com 上海联系人 谢彦蔚 : , , xieyw@cgws.com 徐佳琳 : , , xujl@cgws.com 凌云 : , ,, lingyun@cgws.com 王一 : , , wangy@cgws.com 长城证券研究所深圳办公地址 : 深圳市福田区深南大道 6008 号特区报业大厦 17 层邮编 : 传真 : 北京办公地址 : 北京市西城区西直门外大街 112 号阳光大厦 8 层邮编 : 传真 : 上海办公地址 : 上海市民生路 1399 号太平大厦 3 楼邮编 : 传真 : 网址 : 长城证券 18