治疗类风湿性关节炎公司公告 : 迪安诊断以 8,700 万战略投资深圳一通医疗器械 43.5%% 股权迈克生物与日立诊断就公司销售日立品牌产品, 日立诊断销售公司开发生产的 LABOSPECT 品牌系统专用配套试剂相关事宜签订战略合作协议益佰制药总经理郎洪平先生增持 6,912,000 股,

Size: px

Start display at page:

Download "治疗类风湿性关节炎公司公告 : 迪安诊断以 8,700 万战略投资深圳一通医疗器械 43.5%% 股权迈克生物与日立诊断就公司销售日立品牌产品, 日立诊断销售公司开发生产的 LABOSPECT 品牌系统专用配套试剂相关事宜签订战略合作协议益佰制药总经理郎洪平先生增持 6,912,000 股,"

肝黔寿
5 years ago
Views:

1 证券研究报告行业周报医药行业行业周报 2017 年 02 月 05 日投资评级 : 推荐 ( 维持 ) 继续关注医药流通和国企改革分析师赵浩然 zhaohaoran@cgws.com 投资建议医药周报 2017 第 5 期执业证书编号 :S 联系人 ( 研究助理 ): 彭学龄 pengxueling@cgws.com 从业证书编号 :S 陈晨 chenchen@cgws.com 从业证书编号 :S 行业表现 15% 10% 5% 0% -5% -10% 医药沪深 300 数据来源 : 贝格数据相关报告 << 关注流通行业和国企改革 >> << 深化医改规划和国家版两票制出台 >> << 关注医药流通和国企改革 >> 围绕产业升级和政策变革, 我们看好医保目录调整创新药和制剂出口医药流通等投资机会 :1) 医保目录调整时间临近, 国产创新药和重磅仿制药等品种调入概率大 ;2) 重大创新药实行优先审评, 缩短评审流程, 研发实力强创新药储备品种多的企业将受益 ; 国内药品利润空间受到挤压技术标准提升和享受优先审评政策等三大因素驱动制剂国际化快速发展, 在产业转型升级大背景下, 将成为医药制造业持续发展的动力 ;3) 两票制有望于今年在各医改试点省市得到落地实施, 流通行业集中度进一步提升, 建议关注行业龙头企业相关标的有恒瑞医药 (600276) 丽珠集团(000513) 信立泰 (002294) 华海药业(600521) 上海医药(601607) 等此外我们梳理了医药板块的 52 家上市国有企业, 板块内仅有 23 家企业实施或公告改革方案, 占比不足一半, 预计伴随试点扩散, 医药行业国企改革仍有较大的操作空间, 热点有望延续 ; 结合市值及估值情况各地改革进展, 重点推荐国企改革组合, 包括存在资产注入预期的英特集团 (000411) 新华医疗 (600587), 大股东股权交易完成的太龙药业 (600222), 已实施员工持股的山东药玻 (600529), 软硬件基础良好的华北制药 (600812) 商业龙头企业上海医药 (601607) 我们重点关注的标的益佰制药 (600594)2 月 3 日发布公告, 总经理郎洪平先生增持 1,000,009 股, 均价元, 彰显对公司未来发展的信心我们认为公司核心产品艾迪注射液市场需求稳定, 二线品种逐步放量保障药品业务稳定增长, 公司同时积极布局肿瘤医疗服务, 成立并购基金收购医院设立医生集团等, 逐步由单纯的医药工业企业向肿瘤治疗生态圈平台转型过渡, 未来医疗服务有望持续推动公司业绩增长, 维持强烈推荐评级要点行情回顾 : 截止到 2 月 3 日上证综指报收 3, 点,1 月 23 日至 2 月 3 日累计小幅上涨 0.55%, 中小板指数累计上涨 1.12%, 创业板指累计小幅下跌 0.21%, 申万医药生物指数报收 7, 点, 累计上涨 1.3%, 跑赢上证综指 0.75 个百分点细分行业中仅医疗服务行业小幅下跌 0.44%, 其余均上涨, 其中化学制药医药商业和生物制品行业领涨 2.05% 1.48% 和 1.03% 各概念指数均有一定涨幅, 其中二胎政策养老产业和抗癌指数领涨 2.04% 1.74% 和 1.13% 行业动态 : 国务院办公厅印发生育保险和职工基本医疗保险合并实施试点方案国务院常务会议通过十三五国家食品和药品安全规划欧盟批准默沙东 PD-1 免疫疗法 Keytruda 一线治疗 PD-L1 阳性非小细胞肺癌赛诺菲全球首个抗 IL-6 抗炎药 Kevzara(sarilumab) 获批上市,

2 治疗类风湿性关节炎公司公告 : 迪安诊断以 8,700 万战略投资深圳一通医疗器械 43.5%% 股权迈克生物与日立诊断就公司销售日立品牌产品, 日立诊断销售公司开发生产的 LABOSPECT 品牌系统专用配套试剂相关事宜签订战略合作协议益佰制药总经理郎洪平先生增持 6,912,000 股, 增持后持有股份占公司总股本的 1.00% 重点推荐标的 : 恒瑞医药 (600276) 丽珠集团 (000513) 信立泰 (002294) 华海药业(600521) 翰宇药业(300199) 华润三九(000999) 上海医药 (601607) 山东药玻(600529) 天士力(600535) 益佰制药 (600594) 和华北制药 (600812) 风险提示 : 政策不达预期市场估值风险

3 目录 1. 主要观点市场回顾市场涨跌情况资金流向和融资融券情况定增和员工持股价格倒挂情况行业动态行业政策产品和技术公司动态重要提示... 12

4 图表目录图 1: 上周申万一级行业指数涨跌幅情况... 6 图 2: 上周申万医药生物二级行业指数涨跌幅情况... 6 图 3: 上周医药生物板块主要概念指数涨跌幅情况... 7 图 4: 上周医药板块资金净流动情况 ( 亿元 )... 8 表 1: 上周申万医药生物板块涨幅前五名... 7 表 2: 上周申万医药生物板块跌幅前五名... 7 表 3: 上周融资买入前五名... 8 表 4: 上周融券卖出前五名... 8 表 5: 低于定增价格的股票... 8 表 6: 低于员工持股价格的股票... 9 表 7: 股东大会表 8:2016 年业绩预告... 12

5 1. 主要观点围绕产业升级和政策变革, 我们看好医保目录调整创新药和制剂出口医药流通等投资机会 :1) 医保目录调整时间临近, 国产创新药和重磅仿制药等品种调入概率大 ;2) 重大创新药实行优先审评, 缩短评审流程, 研发实力强创新药储备品种多的企业将受益 ; 国内药品利润空间受到挤压技术标准提升和享受优先审评政策等三大因素驱动制剂国际化快速发展, 在产业转型升级大背景下, 将成为医药制造业持续发展的动力 ;3) 两票制有望于今年在各医改试点省市得到落地实施, 流通行业集中度进一步提升, 建议关注行业龙头企业相关标的有恒瑞医药 (600276) 丽珠集团(000513) 信立泰 (002294) 华海药业(600521) 上海医药 (601607) 等此外我们梳理了医药板块的 52 家上市国有企业, 板块内仅有 23 家企业实施或公告改革方案, 占比不足一半, 预计伴随试点扩散, 医药行业国企改革仍有较大的操作空间, 热点有望延续 ; 结合市值及估值情况各地改革进展, 重点推荐国企改革组合, 包括存在资产注入预期的英特集团 (000411) 新华医疗(600587), 大股东股权交易完成的太龙药业 (600222), 已实施员工持股的山东药玻 (600529), 软硬件基础良好的华北制药 (600812) 商业龙头企业上海医药(601607) 我们重点关注的标的益佰制药 (600594)2 月 3 日发布公告, 总经理郎洪平先生增持 1,000,009 股, 均价元, 彰显对公司未来发展的信心我们认为公司核心产品艾迪注射液市场需求稳定, 二线品种逐步放量保障药品业务稳定增长, 公司同时积极布局肿瘤医疗服务, 成立并购基金收购医院设立医生集团等, 逐步由单纯的医药工业企业向肿瘤治疗生态圈平台转型过渡, 未来医疗服务有望持续推动公司业绩增长, 维持强烈推荐评级 2. 市场回顾 2.1 市场涨跌情况截止到 2 月 3 日上证综指报收 3, 点,1 月 23 日至 2 月 3 日累计小幅上涨 0.55%, 中小板指数累计上涨 1.12%, 创业板指累计小幅下跌 0.21%, 申万医药生物指数报收 7, 点, 累计上涨 1.3%, 跑赢上证综指 0.75 个百分点细分行业中仅医疗服务行业小幅下跌 0.44%, 其余均上涨, 其中化学制药医药商业和生物制品行业领涨 2.05% 1.48% 和 1.03%

6 涨跌幅 (%) 图 1: 上周申万一级行业指数涨跌幅情况涨跌幅 (%) 上证综指沪深 300 有色金属国防军工建筑材料轻工制造钢铁休闲服务化工医药生物采掘纺织服装机械设备电气设备家用电器建筑装饰汽车综合计算机农林牧渔通信房地产电子交通运输银行公用事业传媒商业贸易食品饮料非银金融资料来源 :wind 长城证券研究所图 2: 上周申万医药生物二级行业指数涨跌幅情况资料来源 :wind 长城证券研究所各概念指数均有一定涨幅, 其中二胎政策养老产业和抗癌指数领涨 2.04% 1.74% 和 1.13%

7 涨跌幅 (%) 图 3: 上周医药生物板块主要概念指数涨跌幅情况资料来源 :wind 长城证券研究所个股表现上, 上周申万医药行业企业有 168 家上涨,63 家下跌, 剔除新股海辰药业, 东北制药单周累计上涨 9.93%, 居行业涨幅榜首位, 此外万孚生物 (9.67%) 誉衡药业 (9.50%) 精华制药(8.62%) 和沃森生物 (8.22%) 涨幅居前塞力斯单周下跌 13.17%, 除此之外, 赛雅本化学奇正藏药运盛医疗和特一药业单周跌幅相对较大表 1: 上周申万医药生物板块涨幅前五名股票代码股票简称期间最低价 ( 元 ) 期间最高价 ( 元 ) 本周收盘价 ( 元 ) 本周涨跌幅 (%) 本周换手率 (%) SZ 东北制药 SZ 万孚生物 SZ 誉衡药业 SZ 精华制药 SZ 沃森生物数据来源 :wind 长城证券金融研究所表 2: 上周申万医药生物板块跌幅前五名股票代码股票简称期间最低价 ( 元 ) 期间最高价 ( 元 ) 本周收盘价 ( 元 ) 本周涨跌幅 (%) 本周换手率 (%) SH 塞力斯 SZ 雅本化学 SZ 奇正藏药 SH 运盛医疗 SZ 特一药业数据来源 :wind 长城证券金融研究所

8 2.2 资金流向和融资融券情况 1 月 23 日 -2 月 3 日申万医药生物板块资金净流出亿元, 二级行业中仅医药商业行业资金净流入 0.87 亿元, 中药化学制药医疗器械行业资金净流出居前三位, 分别为 8.05 亿元 5.12 亿元和 3.97 亿元图 4: 上周医药板块资金净流动情况 ( 亿元 ) SW 医药生物 SW 化学制药 SW 中药 Ⅱ SW 生物制品 Ⅱ SW 医药商业 Ⅱ SW 医疗器械 Ⅱ SW 医疗服务 Ⅱ 资料来源 :wind 长城证券研究所 1 月 23 日 -2 月 3 日融资买入标的前五名中, 奇正藏药以 4.16 亿元居首位, 其余依次为同仁堂吉林敖东海南海药和海虹控股融券卖出前五名中, 中恒集团以万股居首位, 其次依次为吉林敖东上海医药恒瑞医药和乐普医疗表 3: 上周融资买入前五名股票代码股票简称融资买入额 ( 亿元 ) SZ 奇正藏药 SH 同仁堂 SZ 吉林敖东 SZ 海南海药 SZ 海虹控股 1.39 资料来源 :wind 长城证券研究所表 4: 上周融券卖出前五名股票代码股票简称融券卖出额 ( 万股 ) SH 中恒集团 SZ 吉林敖东 SH 上海医药 SH 恒瑞医药 SZ 乐普医疗 6.77 资料来源 :wind 长城证券研究所 2.3 定增和员工持股价格倒挂情况另外我们整理了低于定增和员工持股价格的股票表 5: 低于定增价格的股票序号名称证券代码增发价格增发数量股价 ( 元 ) ( 元 ) ( 万股 ) ( 复权 ) 折价率增发上市日 1 中新药业 SH % 新华医疗 SH % 九洲药业 SH % 恩华药业 SZ %

9 5 翰宇药业 SZ % 和佳股份 SZ % 万东医疗 SH % 景峰医药 SZ % 海翔药业 SZ % 冠昊生物 SZ % 联环药业 SH % 尚荣医疗 SZ % 博腾股份 SZ % 金达威 SZ % 雅本化学 SZ % 益丰药房 SH % 迦南科技 SZ % 长生生物 SZ % 太安堂 SZ % 众生药业 SZ % 阳普医疗 SZ % 红日药业 SZ % 凯利泰 SZ % 鱼跃医疗 SZ % 九安医疗 SZ % 数据来源 :wind 长城证券金融研究所表 6: 低于员工持股价格的股票序号名称证券代码持股价格股价 ( 元 ) ( 元 ) ( 复权 ) 折价率持股上市日 1 香雪制药 SZ % 2015/6/18 2 海南海药 SZ % 2015/5/11 3 益佰制药 SH % 2015/6/30 4 冠昊生物 SZ % 2015/11/11 5 中源协和 SH % 2016/6/29 6 瑞康医药 SZ % 2015/5/14 7 九洲药业 SH % 2015/9/26 8 康芝药业 SZ % 2015/5/5 9 宝莱特 SZ % 2016/1/7 10 博雅生物 SZ % 2016/6/29 11 莱茵生物 SZ % 2016/3/30 12 宜华健康 SZ % 2016/9/27 13 美年健康 SZ % 2016/9/23 14 沃森生物 SZ % 2015/12/8 15 康恩贝 SH % 2017/1/26 数据来源 :wind 长城证券金融研究所

10 3. 行业动态 3.1 行业政策 (1) 国务院印发关于第三批取消中央指定地方实施行政许可事项的决定 ( 国务院 ) 明确在前两批取消 230 项审批事项的基础上, 再取消 39 项中央指定地方实施的行政许可事项其中涉及医药行业的有 3 个重大项, 分别是药物临床试验机构资格认定初审药用辅料 ( 不含新药用辅料和进口药用辅料 ) 注册互联网药品交易服务企业 ( 第三方平台除外 ) 审批点评 : 简政放权, 取消使用了长达 11 年的互联网药品交易 B 证 C 证审批, 给企业带来了便利, 结合远程诊疗试点和鼓励医生多点执业等政策, 医药电商市场活力将得到进一步释放建议关注立足药品发展器械业务的 GPO 企业嘉事堂 (002462) 全面搭建医药电商平台的现代医药物流企业九州通 (600998) 和医药零售连锁龙头一心堂 (002727) 取消药物临床试验机构资格地方初审, 改为由食药监总局直接受理审批, 简化审批流程有望缩短审批周期, 提高审批效率, 临床试验机构数量有望增加, 逐步缓解资源短缺问题, 使临床 CRO 企业直接受益, 重点推荐泰格医药 (300347) 博济医药(300404) 决定将药用辅料注册纳入药品审批一并办理, 将辅料和药品质量要求放在同等水平辅料企业角色发生转变, 与下游制剂企业形成合作伙伴关系, 具有质量优势和技术优势的辅料企业将得到制剂企业的青睐, 行业集中度有望提升, 龙头辅料企业将获益, 建议关注山河药辅 (300452) 红日药业(300026) 尔康制药(300267) (2) 国务院办公厅印发生育保险和职工基本医疗保险合并实施试点方案 ( 国务院办公厅 ) 试点内容 : 统一参保登记统一基金征缴和管理统一医疗服务管理统一经办和信息服务职工生育期间的生育保险待遇不变试点地区 : 根据实际情况和有关工作基础, 在河北省邯郸市山西省晋中市辽宁省沈阳市江苏省泰州市安徽省合肥市山东省威海市河南省郑州市湖南省岳阳市广东省珠海市重庆市四川省内江市云南省昆明市开展两项保险合并实施试点未纳入试点地区不得自行开展试点工作 (3) 国务院常务会议通过十三五国家食品和药品安全规划 ( 国务院 ) 一是强化全过程监管二是强化抽查检验和风险预警加强检查员队伍专业化能力建设, 完善检验检测体系, 对所有类别和品种的食品血液制品和疫苗基本药物实行全覆盖抽检, 提高风险监测评估和应急处臵能力构建权威信息发布机制三是强化技术支撑加快食品安全国家标准制修订, 实施药品医疗器械和化妆品标准提高行动推进药品医疗器械注册审评项目政府购买服务试点, 对具有临床价值的创新药和临床急需药品实行优先审评审批运用互联网 + 大数据等实施在线智慧监管, 严格落实食品药品生产经营使用检测监管等各环节安全责任

11 3.2 产品和技术 (1) 欧盟批准默沙东 PD-1 免疫疗法 Keytruda 一线治疗 PD-L1 阳性非小细胞肺癌 (NSCLC) ( 生物谷 ) 欧盟委员会 (EC) 已批准 PD-1 免疫疗法 Keytruda(pembrolizumab) 一线治疗 PD-L1 阳性转移性非小细胞肺癌 (NSCLC), 具体为肿瘤高水平表达 PD-L1( 肿瘤比例得分 [TPS] 50%) 无表皮生长因子受体(EGFR) 或间变性淋巴瘤激酶 (ALK) 阳性肿瘤突变的晚期非小细胞肺癌 (NSCLC) 成人患者使 Keytruda 成为欧洲首个获批取代化疗用于一线治疗肿瘤 PD-L1 呈高水平表达的转移性非小细胞肺癌 (NSCLC) 的 PD-1/PD-L1 免疫疗法, 标志着该类型非小细胞肺癌在临床治疗上的一个重大里程碑 (2) 赛诺菲全球首个抗 IL-6 抗炎药 Kevzara(sarilumab) 获批上市, 治疗类风湿性关节炎 (RA) ( 生物谷 ) 法国制药巨头赛诺菲 (Sanofi) 与合作伙伴再生元 (Regeneron) 合作开发的抗炎新药 Kevzara(sarilumab) 获得加拿大卫生部批准, 用于既往接受一种或多种生物类或非生物类疾病修饰抗风湿药物 (DMARDs) 治疗缓解不足或不耐受的中度至重度活动性类风湿性关节炎 (RA) 成人患者 Kevzara 的获批, 是基于全球性 SARIL-RA III 期临床项目的数据, 该项目包括 7 个 III 期临床研究, 涉及超过 3300 例活动性中度至重度 RA 成人患者, 其中大部分患者对之前的治疗方案反应不足 4. 公司动态 (1) 迪安诊断 (300244) :8,700 万战略投资深圳一通医疗器械 43.5%% 股权 (2) 迈克生物 (300463) : 与日立诊断就公司销售日立品牌产品, 日立诊断销售公司开发生产的 LABOSPECT 品牌系统专用配套试剂相关事宜签订战略合作协议 (3) 通策医疗 (600763) : 全资子公司存济妇儿医院受让瑞弘思创 45% 的股权 (4) 康美药业(600518) : 全资子公司康美医院投资 7.3 千万收购开原市中心医院股东持有的 90.27% 股权 (5) 博腾股份(300363) : 全资子公司 Porton USA,L.L.C. 拟 2600 万美元收购 J-STAR Research,Inc.100% 股权 (6) 润达医疗(603108) : 拟以自筹 5 千万与上海盛瑚投资管理共同发起成立专项产业基金 (7) 复星医药(600196) : 全资子公司复星实业与关联方复星产业控股拟共同设立合资公司 SPV, 由 SPV 通过股份转让及认购增发股份的方式出资不超过 9 千万美元投资 Goldcup14112AB, 并持有经股本扩大后 Goldcup 共计 80% 股权 (8) 康恩贝(600572) : 第一期员工持股计划筹集资金 3 亿, 其中参与员工共出资 1.5 亿 (9) 东阿阿胶 (000423) : 华润医药投资于日至 , 通过深交所增持 3,200 股, 占公司总股本的 5.00%, 增持后持公司 28.14% 股权 (10) 益佰制药(600594) : 总经理郎洪平先生增持 6,912,000 股, 增持后持有股份占公司总股本的 1.00%

12 表 7: 股东大会 (11) 恒瑞医药 (600276) : 自主知识产权的 c-metadc( 抗体药物偶联物 ) 获 FDA 临床试验通知 (12) 人福医药 (600079) : 宜昌人福口服固体制剂车间符合美国 FDA 认证 (13) 凯利泰 (300326) : 脊柱内固定系统获得 Ⅲ 类医疗器械注册证 (14) 精华制药 (002349) : 下属公司南通森萱药业获得药品生产许可证 (15) 丽珠集团 (000513) : 尿促卵泡素获 CFDA 药品注册批件 5. 重要提示序列公司简称证券代码会议日期会议类型 1 丰原药业 SZ 临时股东大会 2 嘉事堂 SZ 临时股东大会 3 双成药业 SZ 临时股东大会 4 赛托生物 SZ 临时股东大会 5 步长制药 SH 临时股东大会 6 海王生物 SZ 临时股东大会 7 博济医药 SZ 临时股东大会 8 *ST 百花 SH 临时股东大会 9 启迪古汉 SZ 临时股东大会 10 莱美药业 SZ 临时股东大会 11 三诺生物 SZ 临时股东大会 12 博腾股份 SZ 临时股东大会 13 昆药集团 SH 临时股东大会数据来源 :wind 长城证券金融研究所表 8:2016 年业绩预告序号名称证券代码预告类型预告摘要 1 国农科技 SZ 预增净利润约 3500 万元 ~4500 万元, 增长 %~ % 2 宜华健康 SZ 预增净利润约万元 ~96000 万元, 增长 %~ % 3 迪安诊断 SZ 预增净利润约万元 ~27967 万元, 增长 30%~60% 4 溢多利 SZ 预增净利润约万元 ~ 万元, 增长 45%~65% 5 万东医疗 SH 预增净利润约 6900 万元 ~7100 万元, 增长 71%~76% 6 鲁抗医药 SH 预增净利润约 2900 万元, 增长 260% 左右 7 兴齐眼药 SZ 预增净利润约万元 ~ 万元, 增长 %~151.52% 8 中国医药 SH 预增净利润增长 48%~58% 9 启迪古汉 SZ 预增净利润约 5000 万元 ~5650 万元, 增长 123%~153%

13 10 博雅生物 SZ 预增净利润约万元 ~ 万元, 增长 70.00%~100.00% 11 太极集团 SH 预增净利润约万元, 增长 % 12 海正药业 SH 预增净利润增长 260%~300% 13 莎普爱思 SH 预增净利润增长 40%~60% 14 西藏药业 SH 预增净利润约万元, 增长 107% 15 人民同泰 SH 预增净利润增长 45%~65% 16 益佰制药 SH 预增净利润增长 100%~120% 17 莱美药业 SZ 预增净利润约 6000 万元 ~6500 万元, 增长 %~215.34% 18 乐普医疗 SZ 略增净利润约万元 ~ 万元, 增长 30%~40% 19 金花股份 SH 略增净利润增长 15% 左右 20 通化金马 SZ 略增净利润约万元 ~21600 万元 21 常山药业 SZ 略增净利润约万元 ~ 万元, 增长 0%~20% 22 戴维医疗 SZ 略增净利润约万元 ~ 万元, 增长 30%~50% 23 我武生物 SZ 略增净利润约万元 ~ 万元, 增长 0%~20% 24 楚天科技 SZ 略增净利润约万元 ~16873 万元, 增长 0%~10% 25 安图生物 SH 略增净利润约万元 ~37500 万元, 增长 20%~35% 26 红日药业 SZ 略增净利润约万元 ~ 万元, 增长 15%~30% 27 仟源医药 SZ 略增净利润约万元 ~ 万元, 增长 10%~35% 28 美康生物 SZ 略增净利润约万元 ~ 万元, 增长 10%~35% 29 泰格医药 SZ 续盈净利润约万元 ~16, 万元, 增长 -20%~5% 30 天目药业 SH 扭亏净利润约 100 万元 ~140 万元 31 *ST 百花 SH 扭亏净利润约万元 ~14200 万元 32 沃森生物 SZ 扭亏净利润约 6746 万元 ~7246 万元 33 东北制药 SZ 扭亏净利润约 1000 万元 ~2500 万元, 增长 %~106.50% 34 步长制药 SH 预减净利润下降 55% 左右 35 利德曼 SZ 预减净利润约万元 ~ 万元, 下降 50%~70% 36 智飞生物 SZ 预减净利润约万元 ~ 万元, 下降 75%~90% 37 雅本化学 SZ 预减净利润约万元 ~ 万元, 下降 40%~70% 38 博济医药 SZ 预减净利润约 0 万元 ~769 万元, 下降 70%~100% 39 步长制药 SH 预减净利润下降 55% 左右

14 40 利德曼 SZ 预减净利润约万元 ~ 万元, 下降 50%~70% 41 智飞生物 SZ 预减净利润约万元 ~ 万元, 下降 75%~90% 42 雅本化学 SZ 预减净利润约万元 ~ 万元, 下降 40%~70% 43 博济医药 SZ 预减净利润约 0 万元 ~769 万元, 下降 70%~100% 44 广生堂 SZ 略减净利润约万元 ~ 万元, 下降 20%~40% 45 北大医药 SZ 略减净利润约 1600 万元 46 阳普医疗 SZ 略减净利润约万元 ~ 万元, 下降 0%~20% 47 赛托生物 SZ 略减净利润约万元 ~ 万元, 下降 36.78%~45.81% 48 康芝药业 SZ 略减净利润约 4200 万元 ~6200 万元, 下降 9.24%~38.52% 49 千山药机 SZ 略减净利润约万元 ~ 万元, 下降 20%~50% 50 三诺生物 SZ 略减净利润约万元 ~ 万元, 下降 10%~40% 51 佐力药业 SZ 略减净利润约万元 ~ 万元, 下降 10%~20% 52 运盛医疗 SH 续亏净利润约万元 ~-5000 万元数据来源 :wind 长城证券金融研究所

15 研究员介绍及承诺赵浩然 : 南开大学理学学士, 天津大学理学硕士, 曾在医药化工行业工作四年, 年在中航证券金融研究所工作,2015 年 9 月加入长城证券, 任医药行业研究员彭学龄 : 中山大学理学硕士, 年在深圳国家高技术产业创新中心工作,2015 年 9 月加入长城证券, 任医药行业研究员陈晨 : 首都医科大学理学学士, 牛津大学理学硕士, 剑桥大学工学博士, 年在新加坡科技研究局 (A*STAR) 工作,2016 年 8 月加入长城证券, 任医药行业研究员本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力, 在执业过程中恪守独立诚信勤勉尽职谨慎客观公平公正的原则, 独立客观地出具本报告本报告反映了本人的研究观点, 不曾因, 不因, 也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明长城证券股份有限公司 ( 以下简称长城证券 ) 具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格本报告由长城证券向其机构或个人客户 ( 以下简称客户 ) 提供, 除非另有说明, 所有本报告的版权属于长城证券未经长城证券事先书面授权许可, 任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布, 亦不得作为诉讼仲裁传媒及任何单位或个人引用的证明或依据, 不得用于未经允许的其它任何用途如引用刊发, 需注明出处为长城证券研究所, 且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息, 但本公司不保证信息的准确性或完整性本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用, 并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向他人作出邀请在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下, 本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任长城证券在法律允许的情况下可参与投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易, 或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持长城证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系, 并无需事先或在获得业务关系后通知客户长城证券版权所有并保留一切权利长城证券投资评级说明公司评级 : 强烈推荐预期未来 6 个月内股价相对行业指数涨幅 15% 以上 ; 推荐预期未来 6 个月内股价相对行业指数涨幅介于 5%~15% 之间 ; 中性预期未来 6 个月内股价相对行业指数涨幅介于 -5%~5% 之间 ; 回避预期未来 6 个月内股价相对行业指数跌幅 5% 以上. 行业评级 : 推荐预期未来 6 个月内行业整体表现战胜市场 ; 长城证券销售交易部深圳联系人中性预期未来 6 个月内行业整体表现与市场同步 ; 回避预期未来 6 个月内行业整体表现弱于市场. 李双红 : , , lishuanghong@cgws.com 吴楠 : , , wunan@cgws.com 杨锦明 : , , yangjm@cgws.com 黄永泉 : , , huangyq@cgws.com 北京联系人赵东 : , , zhaodong@cgws.com 王媛 : , , wyuan@cgws.com 李珊珊 : , , liss@cgws.com 张羲子 : , , zhangxizi@cgws.com 申涛 : , , shentao@cgws.com 杨徐超 : , , yangxuchao@cgws.com 上海联系人谢彦蔚 : , , 徐佳琳 : , , 王一 : , , xieyw@cgws.com xujl@cgws.com wangy@cgws.com 长城证券研究所深圳办公地址 : 深圳市福田区深南大道 6008 号特区报业大厦 17 层邮编 : 传真 : 北京办公地址 : 北京市西城区西直门外大街 112 号阳光大厦 8 层邮编 : 传真 : 上海办公地址 : 上海市民生路 1399 号太平大厦 3 楼邮编 : 传真 : 网址 :

投资高企把握3G投资主题

投资高企把握3G投资主题 2016-01-01 2016-01-28 2016-03-02 2016-03-29 2016-04-26 2016-05-24 2016-06-22 2016-07-19 2016-08-11 2016-09-03 2016-09-22 2016-10-20 2016-11-14 2016-12-09 2017-01-06 2017-02-09 2017-03-08 2017-04-04 2017-05-02