光大期货：美国农业部2月报告编译_2013年2月_.doc

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1 美国农业部 2 月供需报告要点光大期货研究所农产品部分析师 : 赵燕编译执业资格号 :F 电话 : zhaoyan@ebfcn.com.cn 分析师 : 王娜数据整理执业资格号 :F 电话 : wangna@ebfcn.com.cn 报告日期 :2013 年 2 月 9 日大豆 : 美豆压榨量上调 1000 万至亿蒲, 出口未做调整, 年终库存下调 1000 万至 1.25 亿蒲, 低于上月预测的 1.35 亿蒲, 略低于市场平均预测的 1.29 亿蒲阿根廷大豆产量下调 100 万吨至 5300 万吨, 与市场平均预测持平, 出口量略下调 10 万至 1090 万吨巴西产量再次上调 100 万吨至 8350 万吨, 略高于平均预测的 8300 万吨全球大豆库存由上月的 5946 万吨上调至 6010 万吨玉米 : 美国玉米出口下调 5000 万蒲, 淀粉及甜味剂需求上调 2000 万蒲, 由此提振年终库存上调 3000 万至 6.32 亿蒲, 高于市场平均预测的 6.15 亿蒲阿根廷玉米产量下调 100 万吨至 2700 万吨, 略高于平均预测的 2660 万吨巴西玉米产量上调 150 万吨至 7250 万吨, 高于平均预测的 7110 万吨全球玉米年终库存量上调 210 万吨, 其中巴西和美国上调幅度最大小麦 : 饲用 / 调整用量上调提振美国 12/13 年度小麦年终库存下调 2500 万至 6.19 亿蒲, 低于上月预测的 7.16 亿蒲和平均预测的 7.28 亿蒲期市有风险入市需谨慎 1

2 美国农业部月度供需报告 (2013 年 2 月 ) -- 美国大豆小麦库存下调玉米库存上调 -- 巴西大豆产量继续上调全球库存上调 -- 美棉库存下调中国棉花进口及库存上调 2013 年 2 月 8 日美国农业部公布了最新农产品月度供需报告. 小麦 : 饲用 / 调整用量上调提振美国 12/13 年度小麦年终库存下调 2500 万蒲式耳, 低于市场平均预测水平现货小麦价格相比弱于玉米价格提振畜禽养殖中小麦需求, 由此提振小麦饲用 / 调整用量上调 2500 万蒲式耳小麦整体出口量未做调整, 但硬红冬麦和硬红冬麦出口量分别下调 2500 万和 500 万蒲式耳, 而软冬麦和白小麦出口量分别上调 2500 万和 500 万蒲式耳起到抵消作用本月预测美国小麦年度农场平均价格范围上下限各缩小 5 美分, 达到美元 / 蒲式耳全球 12/13 年度小麦供应量基本未做调整, 初始库存略上调抵消了产量的略下调预测全球小麦产量预测减少 70 万吨, 哈萨克斯坦和巴西产量下调, 但乌克兰南非和白俄罗斯产量上调全球 12/13 年度小麦贸易量略下调摩洛哥进口量下调 50 万吨, 沙特阿拉伯进口量下调 30 万吨, 以色列南非和越南进口量各下调 20 万吨南韩进口量上调 60 万吨, 伊朗进口量上调 50 万吨, 巴西进口量上调 20 万吨欧盟 27 国出口量上调 50 万吨, 但哈萨克斯坦出口量下调 50 万吨, 巴西出口量下调 30 万吨巴西和哈萨克斯坦出口量下调反映出产量减少的情况, 南韩进口增加则支持小麦饲用量上调全球小麦消费量基本未做调整, 仍为亿吨, 但年比仍减少 2460 万吨, 这主要反映出饲用量的减少全球 12/13 年度小麦年终库存也基本未做调整, 预测库存量为亿吨美国和摩洛哥库存下调抵消了伊朗南韩和乌克兰库存的上调粗粮 : 出口下调抵消国内需求的上调, 本月预测美国 12/13 年度饲粮年终库存增加玉米出口销售和装船进度迟滞及预期巴西竞争将加剧, 美国玉米出口量下调 5000 万蒲式耳用于乙醇生产的玉米需求量未做调整, 但用于甜味剂和淀粉生产的需求量上调 2000 万蒲式耳, 由此提振玉米食用 / 种用 / 工业需求量上调玉米年终库存上调至 6.32 亿蒲式耳, 较上月预测增加 3000 万蒲式耳, 高于市场平均预测的 6.15 亿蒲式耳预测美国玉米年度农场平均价格下调 20 美分, 价格范围缩小至美元 / 蒲式耳全球 12/13 年度粗粮供应量上调 210 万吨, 初始库存下调被产量上调 290 万吨抵消初始库存下调主要反映出巴西 11/12 年度玉米出口增加及巴拉圭玉米产量的减少全球 12/13 年度玉米产量上调 210 万吨, 其中巴西墨西哥印度和乌克兰产量上调抵消了阿根廷产量的下调首季玉米种植面积和亩产增加及预期第二季玉米将丰产提振巴西玉米产量上调 150 万吨墨西哥产量上调 80 万吨面积增加也提振印度产量上调 60 万吨乌克兰产量上调 40 万吨 1 月份及 2 月初持续干旱天气导致亩产预期下调, 本月阿根廷玉米产量下调 100 万吨全球 12/13 年度粗粮贸易量上调, 玉米进出口量略上调其中欧盟和中国玉米进口 2

3 量上调, 但埃及叙利亚墨西哥和沙特阿拉伯进口量下调巴西和乌克兰玉米出口量上调, 但美国和阿根廷出口量下调饲用量下调导致全球玉米整体消费量下调巴西玉米饲用量下调 200 万吨, 埃及下调 100 万吨, 阿根廷下调 40 万吨, 但欧盟 27 国饲用量上调 200 万吨, 中国上调 50 万吨全球玉米年终库存量上调 210 万吨, 其中巴西和美国上调幅度最大稻米 : 本月美国稻米供需数据调整有限进口量增加提振稻米总供应量略上调初始库存和产量与上月预测持平年终库存较上月预测增加 2%, 达到 3060 万英担预测稻米年度农场平均价格仍为 14.9 美元 / 英担, 但价格范围缩小至美元 / 英担全球 12/13 年度稻米产量和消费量上调, 但贸易量和年终库存量下调预测全球产量将达到纪录的亿吨, 其中孟加拉国波利维亚和尼泊尔增产抵消了阿根廷和老挝的减产全球稻米消费量上调 70 万吨, 达到创纪录的亿吨出口量略下调, 其中主要是阿根廷和中国出口减少孟加拉国古巴埃及和印尼进口量下调全球年终库存下调至 1.02 亿吨, 较上月预测减少 50 万吨, 其中主要是埃及和印尼库存减少油籽 : 本月预测美国 12/13 年度大豆年终库存为 1.25 亿蒲式耳, 较上月预测减少 1000 万蒲式耳, 略低于市场平均预测的 1.29 亿蒲式耳美豆压榨量上调 1000 万蒲式耳, 达到亿蒲式耳这反映出豆粕出口及国内需求强劲的状况阿根廷大豆供应有限导致压榨量减少豆粕出口下降提振上半年度美国豆粕出口强劲美国肉类产量增加提振国内豆粕需求量如预期上调压榨量增加及出油率上调提振豆油产量相应上调出口持续保持强劲提振豆油出口量上调至 23 亿磅, 较上月预测增加 1.5 亿磅尽管第一季度需求低迷, 但本月未对用于生物柴油生产的豆油需求量进行调整由于 2013 年执行强制添加政策, 预计未来几个月生物柴油产量和需求量将增加本月预测美国豆油库存量为亿磅, 较上月增加 1.25 亿磅预测美国大豆农场季节平均价格为美元 / 蒲式耳, 价格范围上下限各上调 5 美分预测豆粕价格仍为美元 / 短吨, 预测豆油仍为美分 / 磅本月预测全球 12/13 年度油籽产量为亿吨, 较上月预测增加 110 万吨全球大豆产量略上调至亿吨, 巴西产量上调抵消了阿根廷产量略下调的影响中西部墒情改善提振亩产, 本月预测巴西大豆产量将达到创纪录的 8350 万吨, 较上月预测增加 100 万吨而近几周持续干旱天气导致阿根廷大豆产量预期下降本月预测阿根廷大豆产量为 5300 万吨, 较上月预测减少 100 万吨俄罗斯和哈萨克斯坦产量上调提振全球葵花籽产量上调至 3640 万吨, 较上月预测上调 50 万吨其它调整包括中国花生和棉籽产量上调及巴基斯坦墨西哥和土耳其棉籽产量下调全球油籽及其产品供需数据调整包括 : 阿根廷大豆和豆粕出口量下调欧盟 27 国豆粕进口量下调欧盟 27 国油菜籽压榨量和菜籽粕消费量上调俄罗斯葵花籽压榨量上调本月预测全球油籽库存增加, 主要反映了巴西大豆库存的增加预测全球大豆库存量为 6012 万吨, 高于上月预测的 5946 万吨棉花 : 本月美国 12/13 年度棉花预测包括出口上调及库存下调产量及国内加工需求量未做调整出口量略上调至 1250 万包, 主要是中国进口量增加预测年终库存量为 450 万包, 较上月预测减少 30 万包, 库存 / 消费量为 28% 预测棉花年度农场平均价格为美分 / 磅, 下限上调 3 美分, 上限上调 2 美分, 反映出 12 月份价格大幅上涨的状况全球 12/13 年度棉花产量消费量和库存量仅略做调整, 但中国产量和进口量增加提 3

4 振库存量上调全球棉花产量略上调, 其中中国和哈萨克斯坦产量上调基本被巴基斯坦和土耳其产量下调所抵消全球消费量也相应略上调, 同土耳其和其它国家消费量的增加中国棉花进口量上调 150 万包, 达到 1400 万包, 由此提振全球贸易量上调相同幅度美国澳大利亚巴西乌兹别克斯坦非洲法郎区希腊及其它国家出口量上调全球棉花库存基本未做调整, 为 8190 万包但中国库存上调 200 万包, 达到 4260 万包, 占全球总库存的 52% 美国农业部报告结果与市场预期对比美国结转库 2 月预测平均预测预测范围 1 月预测存 (12/13 年度 ) 玉米大豆小麦单位 : 百万蒲式耳南美产量 2 月预测平均预测预测范围 1 月预测去年产量阿根廷玉米阿根廷大豆巴西玉米巴西大豆单位 : 百万吨附 : 各品种供需平衡表世界大豆供求平衡表项目 08/09* 09/10* 10/11* 11/12* 12/13* 期初库存产量进口量总供给压榨量内需总量出口总需求结转库存库存消费比 14.28% 18.13% 20.38% 15.90% 15.94% 0.04% 16.44% 16.65% 0.20% 美国大豆供求平衡表项目 08/09* 09/10* 10/11* 11/12* 12/13* 4

5 期初库存产量进口量总供给压榨量内需总量出口总需求结转库存库存消费比 4.53% 4.49% 6.55% 5.37% 5.37% 0.00% 4.39% 4.06% -0.34% 世界豆粕供需平衡表年份 08/09* 09/10* 10/11* 11/12* 12/13* 期初库存产量进口量总供给内需总量出口量总使用结转库存库存使用比 2.15% 3.04% 3.89% 4.24% 4.26% 0.03% 3.75% 3.84% 0.08% 美国豆粕供需平衡表年份 08/09* 09/10* 10/11* 11/12* 12/13* 期初库存产量进口量总供给内需总量出口量总使用结转库存库存使用比 0.59% 0.71% 0.90% 0.72% 0.72% 0.00% 0.77% 0.77% -0.01% 世界豆油供需平衡表年份 08/09* 09/10* 10/11* 11/12* 12/13* 期初库存产量进口量总供给

6 内需总量出口量总使用结转库存库存使用比 6.86% 6.56% 7.00% 7.60% 7.60% 0.00% 6.18% 6.30% 0.12% 美国豆油供需平衡表年份 08/09* 09/10* 10/11* 11/12* 12/13* 期初库存产量进口量总供给内需总量出口量总使用结转库存库存使用比 15.51% 17.84% 12.10% 12.82% 12.82% 0.00% 7.69% 8.30% 0.60% 世界玉米供需平衡表 11/12* 12/13* 年份 08/09* 09/10* 10/11* 1 月 2 月变动 1 月 2 月变动期初库存产量总供给国内饲用量总使用进口出口结转库存库存使用比 19.06% 17.51% 15.04% 14.99% 14.90% -0.09% 13.36% 13.61% 0.25% 美国玉米供需平衡表 11/12* 12/13* 年份 08/09* 09/10* 10/11* 1 月 2 月变动 1 月 2 月变动期初库存产量进口总供给饲用量国内消费出口总需求结转库存

7 库存使用比 13.88% 13.07% 8.64% 7.89% 7.89% 0.00% 5.35% 5.63% 0.28% 单位 : 百万短吨免责声明本报告的信息均来源于公开资料, 我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正, 但文中的观点结论和建议仅供参考, 报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据, 投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关 7

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月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options)

大连期货市场月报 DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT 市场提要本月要事品种运行与价格交易数据产业资讯美国农业部数据主办 : 大连商品交易所 218 年第 5 期总第 15 期 5 内部资料妥善保存月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事