217 年 9 月 18 日 境外 : 伦铅上涨, 现货贴水小幅缩窄, 上周现货对三月由前周贴水 美元 / 吨缩窄至贴水 美元 / 吨 国内 : 期货维持近强远弱, 主力合约向 1711 合约转移 对期货 171 合约由前周升水 4 元转为上周升水 16 元, 对 1711
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1 217 年 9 月 18 日 金瑞网站 : 客服热线 : 图 : 伦铅期货价格走势 近月逼仓预期再现铅价偏强 一 本周观点 1) 宏观面, 美国税改计划细节即将出炉, 前期低迷的通胀数据环比升.4% 好于预期, 美元止跌 铅价在基本金属中涨幅靠前, 沪铅上涨重上 2 万, 伦铅突破 235 美元 2) 原生铅供应偏紧仍将持续 一是环保力度不减, 2+26 城市大气污染治理波及河南产铅大省, 在十九大召开前有限产预期, 河南采暖季错峰生产也将有 39 家有色金属及再生企业轮停生产, 时间持续到年底 二是原料偏紧也将制约产量的提升, 精矿加工费近一个月明显下滑 数据来源 : 文华财经 图 : 沪铅期货价格走势 3) 再生铅供应也在逐步增加, 目前再生铅企业利润普遍达到 15, 持证企业生产积极性较高 上周我们调研了解到, 江西地区 9 月底将有 1 吨再生铅新增产量投放, 另家企业 1 万吨产能也将近两月释放 再生铅增产将替代部分原生铅需求 下游需求方面, 因环保检查导致 8 月铅酸蓄电池企业开工率环比下降近 1%, 由于今年需求启动较之往年提前 2 月, 旺季的消费可能稍低于预期 4) 库存低位下逼仓 171 合约的可行性较大 一是再生铅产量增量 9 月底前无法快速释放, 二是原生铅库存低位且在十九大召开前有减产预期, 三是进口铅锭流入面临清关时间 重新电解 下游是否接受等考验 当前沪铅 171 合约期货持仓量 9.1 万吨, 交易所及社会库存已低于 2 万吨, 期货仓单仅 7925 吨, 考虑到 1 月国庆假期还将减少 5 个交易日, 库存低位及时间上对多头有利 数据来源 : 文华财经金瑞期货研究所分析师 : 罗平电话 : 邮箱 :luoping@jrqh.com.cn 从业资格号 :F3181 投资咨询资格号 :Z1512 金瑞期货研究所有色组王思然李丽涂礼成曾童唐羽锋罗平李科文赵玲 5) 短期供应偏紧无法缓解, 近强远弱 内强外弱格局仍将持续, 预计铅价维持震荡偏强, 波动区间 192/22, 风险点关注进口铅流入及再生铅增产情况 二 重要数据 1) 供应 :8 月原生铅冶炼厂开工率环比提升.4% 至 64.77%,8 月份除西部矿业停产检修外, 其他炼厂生产较为平稳 9 1 月计划检修企业包括金德铅业 金利金铅 2)TC: 持平, 国产精矿 TC 报 元 / 金属吨, 近 1 月 TC 已降 25 元, 精矿呈偏紧趋势 进口矿 TC 报 3-4 美元 / 干吨, 变化不大 3) 现货 : 期货主力移仓 1711 合约, 对期货 171 合约由前周升水 4 元转为上周升水 16 元, 对 1711 合约升水 55 元 4) 库存 : 下降, 伦铅库存降.76% 至 16.3 万吨, 上期所库存降 44% 至 1.65 万吨 SMM 沪粤社会库存上周降 53 吨至.94 万吨 国内交易所及社会库存合计降 1.4 万吨至 1.97 万吨, 创历史最低 5) 比值 : 人民币小幅贬值, 即期汇率回至 6.55, 铅沪伦 3 月比值回升至 8.23, 进口盈利扩大至 75 元 / 吨 6) 资金 : 净流入, 沪铅总持仓量增 15% 至 8.89 万手, 伦铅小幅增 6.9% 至 12.3 万手 三 交易策略 1) 买近抛远可继续持有,171 与 1711 价差由前周 385 扩大至上周 59 元, 最高超过 8 元, 库存连创新低, 且期货仓单量远小于 171 合约期货持仓量, 预计价差扩大会持续 2) 短期逼仓近月预期或推动价格重心上移, 预计铅价维持震荡偏强, 波动区间 192/22, 风险点关注进口铅流入及再生铅增产情况, 操作上不追高 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1
2 217 年 9 月 18 日 境外 : 伦铅上涨, 现货贴水小幅缩窄, 上周现货对三月由前周贴水 美元 / 吨缩窄至贴水 美元 / 吨 国内 : 期货维持近强远弱, 主力合约向 1711 合约转移 对期货 171 合约由前周升水 4 元转为上周升水 16 元, 对 1711 合约升水 55 元 一 市场对比分析 图 : 伦铅现货升贴水 LME 铅升贴水 (-3) LME 铅升贴水 (3-15) -6 LME3 个月铅 ,7 2,5 2,3 2,1 1,9 1,7 1,5 图 : 地区现货升贴水 22, 19, 16, 上海金属网 :1# 铅 1# 铅升贴水 : 13, ,2. 1, 数据来源 :SMM 金瑞期货 图 : 沪粤两地现货价差 ( 上海 - 广东 ) 图 :1# 铅与还原铅价差 美元指数震荡但未刷新前周新低, 人民币小幅贬值, 即期汇率回至 6.55, 铅沪伦 3 月比值升至 8.23, 进口盈利扩大至 75 元 / 吨 沪粤价差 18, 17, 16, 15, 14, 13, 12, 还原铅价格 1# 铅 - 还原铅 : 价差 11, ,4 2,8 2,2 1,6 1, 图 : 铅进口盈亏 图 : 铅锑合金价格走势 9. 进口盈亏 期货比价 1, 22,2 价格 : 铅锑合金 : 蓄电池用 ( 含锑 ,2 资金净流入, 沪铅总持仓量增 15% 至 8.89 万手, 伦铅小幅增 6.9% 至 12.3 万手 , -2, 18,2 16, , 14, , 12, 图 : 沪铅期货持仓量 图 : 伦铅期货持仓量 12 期货持仓量 : 铅 LME 铅持仓量 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2
3 217 年 9 月 18 日 TC: 持平, 国产精矿 TC 报 元 / 金属吨 除金德铅业检修其他炼厂生产平稳 进口矿 TC 报 3-4 美元 / 干吨, 变化不大 产量方面,SMM 数据显示,8 月原生铅冶炼厂开工率环比提升.4% 至 64.77%,8 月份除西部矿业停产检修外, 其他炼厂生产较为平稳 调研产量 万吨 检修方面 :9 月金德铅业检修预计影响产量 3 吨 河南金利预计于 1 月份安排检修产量或减三分之二 图 : 上海黄金白银现货价 二 市场供应分析 图 : 国产精矿 TC 及进口矿 TC 图 : 全球及中国铅精矿产量 ( 千吨 ) 2,8 2,4 2, 1,6 上海金交所黄金现货 : 结算价 :Au(T+D) 国产矿 TC 4,7 4,2 3,7 3,2 2,7 进口矿 TC: 右 , 图 : 伦敦金银现货价 1,5 1,4 1,3 1,2 1, 伦敦现货黄金 : 以美元计价伦敦现货白银 : 以美元计价 1, 全球铅矿产量 中国铅矿产量 中国海关数据显示,7 月精炼铅进口.62 万吨, 环比降 46%, 同比增 %,1-7 月累计进口精炼铅 5.87 万吨 据了解, 今年进口的铅锭超过 5 万吨在保税库, 暂未流入国内 我们认为澳铅 哈铅受品质差异 地理位置 加工除杂质成本 市场流转困难等原因, 进口铅短期大幅流入国内可能性较小 上周因现货比价逼近 8.7, 有闻少量哈铅报关进口 7 月铅精矿进口 1.88 万吨, 同比增 6%,1-7 月累计进口 万吨, 累计同比降 2.28%. 数据来源 :SMM 金瑞期货 图 : 中国铅精矿产量及增速 产量 : 铅矿当月同比 %: 右 图 : 中国精炼铅产量 产量 : 铅 : 当月值 产量 : 当月同比 %: 右 图 : 铅精矿进口及增速 图 : 中国电解铅产量及增速 进口数量 : 铅矿砂及精矿 : 当月值进口 : 同比 %: 右 产量 : 铅 : 当月同比产量 : 铅 : 累计同比 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3
4 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 1 月 11 月 12 月 根据我们对安徽地区实地调研, 自 8 月开始, 再生铅企业生产进度加快, 企业废电瓶原料充裕, 冶炼利润扩大或进一步提高企业生产积极性, 料再生铅产量进一步加大 据我们调研, 近期再生铅投产进度加快, 有闻江西地区再生铅冶炼厂计划月底投产, 产能为 1 万吨, 且有部分三无炼厂复产, 日产量达 6 吨 铅价上涨带动废旧电池价格回升, 上周安徽地区废电动车电池价格上涨 25 元至 99 元 / 吨, 再生铅涨 55 元至 193 元 再生铅厂利润扩大 图 : 中国铅冶炼企业开工率 8% 65% 5% 35% 2% 原生铅 再生铅 数据来源 :SMM, 金瑞期货研究 图 : 废电瓶价格 9,9 全国废电瓶 : 平均价 ( 不含税 ) 9,1 8,3 7, 金瑞期货铅周报 217 年 9 月 18 日 图 : 铅酸蓄电池行业开工率 85% 75% 65% 55% 45% 35% 数据来源 :SMM, 金瑞期货研究 图 : 还原铅平均利润 还原铅平均利润 : 右 21, 2, 19, 18, 17, 16, 15, 14, 13, 12, 上海金属 :1# 铅 数据来源 : 金瑞期货研究 数据来源 : 金瑞期货研究 三 市场需求分析 图 : 中国精铅消费领域 图 : 中国铅酸蓄电池消费领域占比 1-6 月铅酸蓄电池产量产量累计同比增速 -1.96%, 去年同期 2.4% 1-5 月电动自行车产量累计同比增速 9.5%, 去年同期 7.9% 1-8 月汽车产量累计同比增速 4.67%, 去年同期 1.8% 1-7 月移动通信基站产量累计同比增速 -21%, 去年同期 41% 1-7 月启动型铅酸蓄电池出口同比增速 41%, 去年同期 2.7% 研究 图 : 铅酸蓄电池出口 出口数量 : 铅酸蓄电池, 用于起动活塞式发动机 : 累 出口数量 : 其他铅酸蓄电池 : 累计值 : 同比 数据来源 : 安泰科金瑞期货研究 图 : 中国电动自行车产量及增速 研究 研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4
5 217 年 9 月 18 日 图 : 铅酸蓄电池产量增速 图 : 中国汽车产量增速 消费方面,1-7 月铅酸蓄电池产量仍有 3% 的下降 目前 9-1 月旺季预期仍在, 市场经历快速的去库存 目前动力型电池行业旺季结束, 启动型电池行业及储能型电池行业迎来旺季 产量 : 铅酸蓄电池 : 累计同比 4 2 产量 : 汽车 : 累计同比 产量 : 汽车 : 当月同比 图 1: 进口精矿加工利润图 : 移动通信基站产量增速 产量 : 移动通信基站设备 : 累计同比 产量 : 移动通信基站设备 : 当月同比 图 : 摩托车产量增速 4 产量 : 摩托车 : 累计同比 产量 : 摩托车 : 当月同比 库存下降, 铅市场内强外弱 伦铅库存降.76% 至 16.3 万吨 上期所库存降 44% 至 1.65 万吨 SMM 沪粤社会库存上周降 53 吨至.94 万吨 四 库存与平衡 图 : 伦铅及沪铅交易所库存 ( 万吨 ) 总库存 :LME 铅库存小计 : 铅 : 右 图 : 全球精炼铅月度供需平衡 ILZSG: 精铅过剩 / 缺口 1,1 1, 数据来源 :ILZSG 金瑞期货 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5
6 217 年 9 月 18 日 国际铅锌研究小组 (ILZSG) 公布的报告显示,6 月全球铅市供应短缺缩窄至 1.47 万吨, 5 月为 2.7 万吨 1-6 月铅市供应短缺 8.6 万吨, 上年同期供应过剩 2.8 万吨 五 分析与评论 总结 : 1) 宏观面, 美国税改计划细节即将出炉, 前期低迷的通胀数据环比升.4% 好于预期, 美元止跌 铅价在基本金属中涨幅靠前, 沪铅上涨重上 2 万, 伦铅突破 235 美元 2) 原生铅供应偏紧仍将持续 一是环保力度不减, 2+26 城市大气污染治理波及河南产铅大省, 在十九大召开前有限产预期, 河南采暖季错峰生产也将有 39 家有色金属及再生企业轮停生产, 时间持续到年底 二是原料偏紧也将制约产量的提升, 精矿加工费近一个月明显下滑 3) 再生铅供应也在逐步增加, 目前再生铅企业利润普遍达到 15, 持证企业生产积极性较高 上周我们调研了解到, 江西地区 9 月底将有 1 吨再生铅新增产量投放, 另家企业 1 万吨产能也将近两月释放 再生铅增产将替代部分原生铅需求 下游需求方面, 因环保检查导致 8 月铅酸蓄电池企业开工率环比下降近 1%, 由于今年需求启动较之往年提前 2 月, 旺季的消费可能稍低于预期 4) 库存低位下逼仓 171 合约的可行性较大 一是再生铅产量增量 9 月底前无法快速释放, 二是原生铅库存低位且在十九大召开前有减产预期, 三是进口铅锭流入面临清关时间 重新电解 下游是否接受等考验 当前沪铅 171 合约期货持仓量 9.1 万吨, 交易所及社会库存已低于 2 万吨, 期货仓单仅 7925 吨, 考虑到 1 月国庆假期还将减少 5 个交易日, 库存低位及时间上对多头有利 5) 短期供应偏紧无法缓解, 近强远弱 内强外弱格局仍将持续, 预计铅价维持震荡偏强, 波动区间 192/22, 风险点关注进口铅流入及再生铅增产情况 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6
7 217 年 9 月 18 日 分析师声明 负责撰写本研究报告的研究分析师, 在此申明, 报告所采用的数据均来自合规渠道, 分析逻辑基于作者的职业理解, 本报告清晰 准确地反映了作者的研究观点, 力求独立 客观和公正 作者薪酬的任何部分不会与本报告中的具体建议或观点直接或间接相联系 免责声明 本报告仅供金瑞期货股份有限公司 ( 以下统称 金瑞期货 ) 的客户使用 本公司不会因为接收人受到本报告而视其为本公司的当然客户 本报告由金瑞期货制作 本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开的资料, 但金瑞期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证 金瑞期货可随时更改报告中的内容 意见和预测, 且并不承诺提供任何有关变更的通知 本报告中的信息 意见等均仅供投资者参考之用, 并非作为或被视为实际投资标的交易的邀请 投资者应该根据个人投资目标 财务状况和需求来判断是否使用报告之内容, 独立做出投资决策并自行承担相应风险 本公司及其雇员不对使用本报告而引致的任何直接或者间接损失负任何责任 本报告版权归金瑞期货所有 未获得金瑞期货事先书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布 复制或出版作任何用途 合法取得本报告的途径为本公司网站及本公司授权的渠道 金瑞期货研究所 地址 : 广东省深圳市福田区彩田路东方新天地广场 A 座 32 楼电话 : 传真 :
218 年 4 月 1 日 境外 : 伦铅震荡, 现货对 3 月合约贴水收窄, 由前周贴水 1.5 美元转上周贴水.5 美元 国内 : 上周现货升水小幅下降, 冶炼厂检修持续, 安徽再生铅环保影响缓和, 部分冶炼厂恢复, 上海现货对 185 升水 7 元 一 市场对比分析 图 : 伦铅现货升贴水 3
218 年 4 月 1 日 金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :4-888-828 图 : 伦铅期货价格走势 淡季压制沪铅可抛近买远 一 本周观点 1) 中美贸易战忧虑缓和令市场避险情绪走低, 中国官方制造业 PMI 好于预期, 国内消费复苏带动金属短暂企稳, 铅价反弹 2) 环保影响逐步缓和 3 月因冶炼集中检修及再生铅减产造成的阶段性紧张逐步结束, 如 : 安徽地区华鑫开始恢复生产,
More information年 7 月 3 日 数据点评 : 上周伦铅现货贴水由前周贴水 16 美元 / 吨小幅缩窄至贴水
217 年 7 月 3 日 金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :4-888-828 图 : 伦铅期货价格走势 数据来源 : 文华财经 图 : 沪铅期货价格走势 供需矛盾不突出铅价高位或难持续 一 本周观点 1) 供需矛盾不再突出 我们认为 6 月供应偏紧需求大增的情况不再, 铅价波动将趋缓和 6 月下旬大型冶炼厂在集中检修后逐步复产, 目前仅豫光检修 安徽地区规模再生铅厂均复产,
More information年 7 月 1 日 数据点评 : 上周伦铅现货贴水由前周贴水 19 美元 / 吨小幅缩窄至贴水 17 美元 /
217 年 7 月 1 日 金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :4-888-828 图 : 伦铅期货价格走势数据来源 : 文华财经图 : 沪铅期货价格走势数据来源 : 文华财经金瑞期货研究所分析师 : 罗平电话 :755-8352648 邮箱 :luoping@jrqh.com.cn 从业资格号 :F3181 投资咨询资格号 :Z15 金瑞期货研究所有色组王思然李丽涂礼成曾童唐羽锋罗平李科文赵玲
More information2011年11月份铅市场评述及后市展望
10 月份铅市场回顾及后市展望 北京安泰科信息开发有限公司左习超 摘要 : 价格回顾 :10 月份铅价内强外弱, 重心上移 ; 全球供需 : 原料供应紧张, 精铅消费改善 ; 国内供需 : 原料紧张加剧, 终端消费向好 ; 后市展望 : 预计 11 月份铅价整体将 偏好 运行, 但也要警惕一些不利因素, 不可盲目乐观 1. 价格走势回顾 : 铅价内强外弱, 重心上移 10 月份国内外铅市场主要受宏观面和基本面双重影响,
More information品种合约开盘价最高价最低价收盘价涨跌涨跌幅成交量持仓量 LME3 月 % 万 伦铅呈震荡上行, 周五冲高至周内高点 2535 美元 / 吨, 收盘于 2522 美元 / 吨, 较前一周上 涨 69 美元, 涨幅 2.81
铅周报 2017 年 12 月 11 日 -18 日 一 上周行情回顾 (12 月 11 日 12 月 18 日 ) 图 1. 沪铅主力合约走势 品种合约开盘价最高价最低价收盘价涨跌涨跌幅成交量持仓量 Pb1801 18440 19525 18360 18980 430 2.32% 24.6 万 34158 上周沪期铅主力 1801 合约呈冲高回落走势, 周初受炼厂限产消息利好, 沪铅重心上移, 跃过多路均线冲高至周内高点
More information2011年11月份铅市场评述及后市展望
2016 年 3 月份铅市场回顾及后市展望 北京安泰科信息开发有限公司左习超 摘要 3 月份国内外铅市场主要受宏观面和基本面双重影响, 铅价走势呈倒 V 字形震荡, 价格先涨后跌 ; 全球供需 : 铅精矿产量下滑, 精铅供应紧平衡 ; 国内供需 : 原料供应偏紧, 产量小幅回升, 消费量维持低位 ; 宏观面 :4 月份国际油价可能给其它大宗商品价格包括铅价带来阶段性风险 基本面 : 铅下游消费乏力,
More information数据点评 : 上周伦锌贴水小幅收窄,-3 月贴水收窄至贴 - 贴 25 美元 / 吨区间 国内现货市场, 上海市场随着期锌价格的下挫, 升水周初一度扩大至升 28 元 / 吨, 随后由于下游接货的谨慎, 贴水无奈一再滑落, 最终落于升 24 元 / 吨 广东市场由于近期库存始终维持近期高位, 因而升
金瑞期货锌周报 2 年 11 月 16 日 金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :4-888-828 图 : 伦锌期货价格走势 金瑞观点 原料市场 : 上周国产锌精矿加工费维持稳定, 主流成交在 53-55 元 / 吨, 进口锌精矿报价 18-2 美元 / 吨 临近年底, 迫于资金压力矿山一改惜售情绪, 反而积极出货, 使得国内锌精矿暂显充裕 数据来源 : 文华财经 图 : 沪锌期货价格走势
More information数据点评 : 上周伦锌现货自升水节奏缓慢转为贴水结构, 自周初的略微升水转为贴水 14 美元 上周锌价先抑后扬, 升水在锌价反弹时略有收窄, 但随着库存的进一步下降, 现货升水很快回归升 3 元 / 吨以上, 周内有少量进口锌流入 ; 但随着上涨船高的 premium, 实际进口窗口打开的机会并不多
217 年 5 月 日 金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :4-888-828 图 : 伦锌期货价格走势 极低显性库存或惹近月逼仓 一 本周观点 : 1. 市场对美联储 6 月加息的预期也逐步升温 ; 另一方面,4 月中国 M2 增速远不及预期显示国内明确的去杠杆步伐以及不容忽视的稳步收窄流动性 ; 与此同时, 汽车 家电及房地产等重要终端消费均出现不同程度的增速放缓, 令市场担忧消费还未旺盛便已转弱
More information沪铅 : 消费逐渐转入淡季, 四月上行有限 内容提要 : 3 月份铅价整体呈现探底回升走势, 目前在再生铅产出受限 铅市库存偏低的背景下, 铅价短期下方支撑仍在 但中期受制于季节性淡季及铅锭产量增加, 预计 4 月份铅价上行空间有限, 整体难改承压态势 部门 : 瑞达期货研究院 & 金属小组分析师
市场研报 品种月报 沪铅 : 消费逐渐转入淡季, 四月上行有限 内容提要 : 3 月份铅价整体呈现探底回升走势, 目前在再生铅产出受限 铅市库存偏低的背景下, 铅价短期下方支撑仍在 但中期受制于季节性淡季及铅锭产量增加, 预计 4 月份铅价上行空间有限, 整体难改承压态势 部门 : 瑞达期货研究院 & 金属小组分析师 : 蔡成咨询电话 : 0595-36208239 咨询微信号 :Rdqhyjy 网址
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NONFEMET COMMODITES & FUIURES AGENCT CO,LTD 铅锌 6 月报 公司电话 : 0755-83472566 地址 : 深圳市车公庙深南大道 6013 号中国有色大厦 18 楼 网址 :wwwszjhqhcom 1 锌市展望 :7 月沪锌或冲高回落 6 月期锌强势, 逆转前期跌势, 但能否突破下跌趋势线, 上涨持续性仍待检验 ; 此轮大涨主要是因为伦敦锌库存下降,
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研究报告 周报 金融研究院工业品研究所 报告日期 2018 年 12 月 3 日 沪铅无上涨动能 蔡丽 金属研究员, 经济学硕士, 从业 8 年 曾公司专家团成员, 熟悉有色金属期货 的投资, 注重基本面和技术面的结合 Tel: 025-52278916 Email:caili@ftol.com.cn 从业资格号 : F0236769 投资咨询号 : Z0000716 周报 2018 年 12 月
More information2011年11月份铅市场评述及后市展望
2015 年 2 月份铅市场回顾及后市展望 北京安泰科信息开发有限公司左习超 摘要 2 月份国内外铅价震荡下行, 大幅下跌, 价格重心明显下移 ; 全球铅精矿供应小幅减少, 精铅生产基本稳定 ; 国内铅精矿供应虽仍然偏紧, 但供应紧张局面有所好转, 铅酸蓄电池产量快速增长势头有所放缓 ; 预计 3 月份, 弱势修复将是铅市场的主基调, 铅价仍有一定下行压力, 但快速下跌势头将受到抑制 1. 价格走势回顾
More information2011年11月份铅市场评述及后市展望
2015 年 3 月份铅市场回顾及后市展望 北京安泰科信息开发有限公司左习超 摘要 3 月份, 国内外铅市场主要受宏观面和基本面双重影响, 走出一波先跌后涨, 触底反弹行情 ; 全球铅精矿供应小幅增长, 精铅生产基本稳定 ; 国内铅精矿供应虽仍然偏紧, 但供应紧张局面有所好转, 铅酸蓄电池产量快速增长势头有所放缓 ; 目前, 铅市场整体氛围还未扭转, 铅价恐难上涨, 但铅价受益于现货供应偏紧支撑,
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2013 年 2 月份铅市场评述及后市展望 北京安泰科信息开发有限公司夏丛 1. 价格回顾 2013 年 2 月份 LME 基本金属大多收跌, 伦铅重心较上月进一步回落 月初, 意大利和西班牙的政治动荡沉重打击投资者信心, 市场重燃对欧洲政局的担忧情绪, 伦铅在 2 月 4 日创下 2483.25 美元 / 吨月内高点后一路震荡回落 中国农历新年过后的第一个交易周, 伦铅开盘便跟随其他基本金属一路单边下滑,
More information数据点评 : 上周伦锌维持贴水,-3 贴水在 7 至贴 13 美元之间 上周上海现货市场对沪锌 179 合约升水 元 / 吨附近, 升水推升明显 上周锌价领涨有色, 期锌价格一举突破 27 年 1 月以来高点 ; 但现货库存极低, 加之部分贸易商囤货, 迅速挤高现货升水 ; 下游畏高观望
金瑞期货锌周报 217 年 8 月 21 日 金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :4-888-828 图 : 伦锌期货价格走势 极低库存预期持续锌价或将进一步推升 一 本周观点 1. 上周公布的中国 M2 数据增速连续创新低, 但市场已能在一系列地产政策与金融去杠杆政策之后, 平静看待 M2 数据走弱的趋势 2. 此外, 中国 7 月财政存款大幅飙升, 暗示基建投资可能增加 3.
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铅市场回顾及 2018 年展望 安泰科 铅年报 2018 年 1 月 10 日 摘要 撰稿 : 左习超 杨彩霞铅锌分析师电话 :(010)63978092-8105 传真 :(010)63971647 Email:pbzn@antaike.com 地址 : 北京复兴路乙 12 号二层邮编 :100814 http://www.metalchina.com 国外铅价走势一致, 均经历了上半年的回调后强势反弹,
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2015 年 8 月份铅市场回顾及后市展望 北京安泰科信息开发有限公司左习超 摘要 8 月份国内外铅市场主要受宏观面影响, 基本面 技术面影响明显减弱, 铅价走势呈现大幅震荡调整态势, 内外盘铅价表现分化, 价格内强外弱, 铅价重心内升外降 ; 1-6 月份全球铅精矿产量明显下滑, 精铅产量和消费量双双小幅下滑, 精铅供应继续适度短缺 ; 1-7 月份中国虽国产矿 进口矿均同比减少, 但原料供求仍过剩
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铅 锌 月 报 2014-11-01 锌 强 铅 弱, 走 势 分 化 明 显 铅 锌 分 析 师 : 李 德 斌 lidebin@szjhqhcom 18902455158 全 球 精 炼 锌 依 旧 紧 缺, 仍 是 多 头 资 金 炒 作 要 因 国 内 精 炼 锌 供 应 充 足, 产 量 仍 有 望 继 续 走 高 库 存 下 滑, 游 资 再 度 入 场 做 多 需 求 仍 缺 突 出
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恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期发生下档触发 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 2 否 中国电信 3.77 3.79 不适用 中国移动 82.85 79.25 华能国际 5.35 5.00 OTZR88 2017 年 6 月 21
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金瑞期货锌周报 217 年 8 月 28 日 金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :4-888-828 图 : 伦锌期货价格走势 受限的供应 VS 被压制的需求锌价震荡 一 本周观点 1. 上周五在杰克逊霍尔全球央行年会上, 耶伦并未提及美国通胀或货币政策, 市场预期落空, 基本金属自高位回落 2. 国内方面, 工业企业利润保持强劲增长, 其中, 采矿 制造等行业利润均获得不俗增长
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南华期货研究 NFR 218 年 12 月 1 日星期一 铅价短期内高位盘整, 多单谨慎 南华期货研究所薛娜 Z11417 71-897274 xuena@nawaa.com 郑景阳 71-8972744 zhengjingyang@nawaa.com 寿佳露 71-8972744 shoujialu@nawaa.com 重要资讯 : 国际宏观 : 1. 美国 11 月新增非农就业人数 1. 万,
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铅年报 执业证书编号 :F0268955 Tel:010-68576175 E-mail:fenghaiying@foundersc.com Plumbum Futures Annual Report 目录 1.2014 年铅价行情回顾... 3 2. 宏观经济情况... 4 2.1.2015 年全球经济仍将继续温和复苏增速将持平或略低于 2014 年... 4 2.2.2015 年美元指数仍望震荡走强...
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研究报告 周报 金融研究院工业品研究所 报告日期 2018 年 3 月 28 日 铅价上涨动力不足 蔡丽 金属研究员, 经济学硕士, 从业 8 年 曾公司专家团成员, 熟悉有色金属期货 的投资, 注重基本面和技术面的结合 Tel: 025-52278916 Email:caili@ftol.com.cn 从业资格号 : F0236769 周报 2017 年 3 月 27 日金融研究院工业品研究所上周伦铅维持弱势震荡格局,
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156 10 2002 1 2004 8 30 1.2 A 2007 3 22 1 2007 3 26 1 LME 2 2007 3 26 80 400 2007 1303 2007 2 1 3 SMM 2 2007 2.19 4700 2008 4.5 5600 3 4 1 2 5 7 3 6 4 30 2008 10% 5 2009 1 2 7 3 4 6 2008 1000 1 2007 11
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研究报告 周报 金融研究院工业品研究所 报告日期 2018 年 3 月 21 日 铅价维持空头思路 蔡丽 金属研究员, 经济学硕士, 从业 8 年 曾公司专家团成员, 熟悉有色金属期货 的投资, 注重基本面和技术面的结合 Tel: 025-52278916 Email:caili@ftol.com.cn 从业资格号 : F0236769 周报 2017 年 3 月 20 日金融研究院工业品研究所上周伦铅低位开始震荡反弹走势
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研究报告 周报 报告日期 2019 年 1 月 22 日 沪铅高位面临回落风险 蔡丽 金属研究员, 经济学硕士, 从业 8 年 曾公司专家团成员, 熟悉有色金属期货 的投资, 注重基本面和技术面的结合 Tel: 025-52278916 Email:caili@ftol.com.cn 从业资格号 : F0236769 投资咨询号 : Z0000716 周报 2019 年 1 月 22 日伦铅上周维持窄幅震荡走势
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218 年 2 月 4 日 金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :4-888-828 图 : 伦锌期货价格走势 现状让步与远期预期锌价难见深度回落 一 本周观点 1. 上周美国非农就业数据表现良好, 为货币政策的鹰派阵营尽快加息提供了依据, 同时也提振了美元, 美元指数重返 89 2. 欧元区数据也表现相当靓丽,217 年欧元区 GDP 增速创下十年以来最高水平 数据来源 : 文华财经
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南华期货研究 NFR 218 年 12 月 17 日星期一 铅价短期内下方支撑较强 南华期货研究所薛娜 Z11417 71-897274 xuena@nawaa.com 郑景阳 71-8972744 zhengjingyang@nawaa.com 寿佳露 71-8972744 shoujialu@nawaa.com 宏观资讯 : 1. 美国 11 月 CPI 环比持平, 同比增长 2.2%, 均符合预期
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铅月报 z 方正中期研究院金属金属组研究员 : 冯海莹执业编号 :F0268955 Email:fenghaiying@foundersc.com 观点 :6 月铅价走势或将震荡偏强要点 : 2015 年 6 月行情预测 : 涨 电话 :010-68576175 1. 宏观面来看 :5 月, 受美元指数走强及中国经济数据疲弱打压, 基本金属整 体下跌 美联储 4 月会议纪要显示 6 月不大可能加息,
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214 年 6 月 6 日星期五 铅锌本年度走势分析 联系人 电子邮箱 吴晶 wu.j@jyqh.com.cn 电话 21-68559999-256 要点 宏观面, 欧美国家经济回暖迹象明显, 但整体需求仍处于恢复性增长阶段, 经济前景仍需进一步确认 中国经济正处于转型期, 需求增速或受一定抑制 总体来说, 当前金属的运行环境比较平稳, 今年下半年宏观大环境不会有太多变化 基本面来看, 全球锌市场连续两年供应短缺,
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恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期 是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 EFZR36 2016 年 9 月 13 日 2017 年 9 月 13 日 3 否 盈富基金 24.85 26.00 不适用 H 股指数上市基金 102.40 106.90 OTZR95 2016 年 9 月 14
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铅月报 Lead Monthly Report 作者 : 有色及贵金属组黄岩执业编号 :F349127 联系方式 :hy227459898@outlook.com a 成文时间 :218 年 8 月 6 日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 铅 : 贸易战火升温铅价继续低位蛰伏 贸易战火升温, 随着年初铅蓄电池的大量出口, 我国后续铅出口将变得更加困难, 总体上看基本面情绪影响并不大, 预计跟随市场大流有一定的下挫
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2016 年 1 月份铅市场回顾及后市展望 北京安泰科信息开发有限公司左习超 摘要 1 月份国内外铅市场主要受宏观面影响, 国内基本面影响增强, 铅价走势呈深 V 字形大幅震荡, 触底反弹态势, 价格重心外降内升 ; 1-11 月份全球铅精矿产量继续下滑, 精铅产量和消费量双双小幅下滑, 精铅供应适度过剩, 呈紧平衡状态 ; 2015 年中国虽国产矿同比减少 但进口矿同比增加, 原料供应总体过剩 ;
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南华期货研究 NFR 218 年 12 月 3 日星期一 宏观利好释放, 铅价短期偏强 南华期货研究所薛娜 Z11417 571-89727545 xuena@nawaa.com 郑景阳 571-89727544 zhengjingyang@nawaa.com 寿佳露 571-89727544 shoujialu@nawaa.com 重要资讯 : 国际宏观 : 1. 中美决定停止升级关税等贸易限制措施
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大连期货市场月报 DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT 市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据 主办 : 大连商品交易所 218 年第 5 期总第 15 期 5 内部资料 妥善保存 月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事
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2007 年 锌 市 场 年 度 报 告 在 供 应 紧 张 需 求 快 速 增 长 的 推 动 下,2006 年 锌 价 持 续 上 涨. 在 经 历 了 2007 年 上 半 年 消 费 旺 季 后, 由 于 供 应 过 剩, 需 求 增 速 放 缓, 锌 价 开 始 了 漫 长 的 下 跌 过 程 LME 三 月 期 锌 也 有 由 上 半 年 从 4000 美 元 / 吨 以 上 历 史 高
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2014 年铅市场评述与 2015 年展望 安泰科 2014 年铅年报 安泰科 2014 年铅年报 2015 年 1 月 7 日 摘要 撰稿 : 张伟倩电话 :(010)63978092-8110 传真 :(010)63971647 Email:pbzn@antaike.com 地址 : 北京复兴路乙 12 号二层邮编 :100814 http://www.metalchina.com 2014 年
More information会议背景 自今年 5 月开始, 铅价触底反弹, 近四个月涨幅超过 30% 上海期货交易所的沪铅无论是成交量还是成交额均出现明显增长, 铅期货活跃度大幅增加 回归基本面, 原生铅企业原料供应有偏紧趋势, 再生铅持证企业新扩建产能增加, 而环保检查常态化, 产业升级迫在眉睫 同时, 新能源汽车行业发展迅
期货研究 专题报告 2017 年 9 月 20 日 再生铅蓄电池产业峰会会议纪要 主要观点 铅产业链基本面 : 铅精矿供应紧张, 环保促使再生铅产业结构优化进程加快, 再生铅产量稳步增长, 铅酸电池总体需求增速相对放缓,2017 铅价维持高位震荡 再生铅产业方面 : 再生铅产能按大小依次分布在安徽 河南 江苏 河北等 6 个省份, 其中安徽的持证企业最多 成本方面, 再生铅非持证冶炼成本 < 再生铅持证冶炼成本
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金瑞期货锌周报 217 年 6 月 26 日 金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :4-888-828 图 : 伦锌期货价格走势 库存自伦敦转移至国内锌价突破时机未到 一 本周观点 1. 下周即将公布美国耐用品订单及消费者信心等数据, 中国也将公布 6 月 PMI 等重要经济数据 然, 现下锌市场自身的矛盾已经盖过宏观数据的影响, 市场在近端持续去库存和远期预期供应增长缺口抹平,
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铅锌 217 年 2 月报 217 年 2 月 1 日星期五 基本面利好 & 黑色及周边金属提振锌价震荡上行 l 联系人 黄蕾 电子邮箱 huang.lei@jyqh.com.cn 电话 21-6855515 要点 美国方面, 特朗普正式就任总统, 其签署了大量行政命令, 其中有关难民和移民的行政命令在美国国内外引发了轩然大波, 引发美国国内政治不确定性 美联储在 2 月初的 FOMC 会议上, 称维持利率不变,
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铅月刊 (10 月份 ) 我的有色网 铅锌组电话 :021-26093253 目录 本期重点关注 宏观资讯 行业聚焦 原材料市场 市场动态 下游消费市场动态 铅企调研 铅市后期展望 本期重点关注 : 对节能减排措施的审思 8 月底以来的节能减排风暴正在以愈演愈烈的态势蔓延, 有色行业作为能耗大户, 在此中受到的影响被广泛关注 由于限产力度和广度均前所未见, 其对市场供 需以及整体走势均带来了明显冲击
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有色金属组廖凡 :021-60329570 :liaofan_qh@chinastock.com.cn 20 15 年 1 月 23 日星期五 锌铅月报 : 上海市浦东新区世纪大道世纪 soho 广场 9 楼 : www.yhqh.com.cn 供需改善支持沪锌走高沪铅延续区间震荡 行情回顾及摘要 锌 : 美元指数持续走强, 受原油价格持续下跌和铜价跳水拖累,2015 年 1 月沪锌主力先是震荡下行,
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立信以诚财达于通 211 21 年 12 年月 5 2327 日 PVC 沪铅年报周报 研发中心金属部 铅华洗净静候龙年 研究员 : 吕洁 571-28132579 Jielv6@163.com 内容提要 : 在过去十年, 全球各国享受了高增长和低通胀的成果, 接下来就是要偿还巨额债务的时候, 削减财政赤字势在必行, 从而令经济增长 雪上加霜, 后期宽松货币政策将承担起拯救经济的重任 然而, 货币政策的效用是逐次递减的,
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2012 年铅市场评述及后市展望 北京安泰科信息开发有限公司张伟倩 本文要点 : 2012 年 LME 三月期铅主要在 1800-2300 美元 / 吨的范围内窄幅震荡, 年均价为 2072 美元 / 吨, 同比下跌 13.7%; 2012 年中国铅市场总体呈供应短缺状态, 但因为终端需求领域疲弱, 蓄电池企业库存高企, 下游过剩将逐步传导到上游, 估计目前中国精铅仓储库存超过 22.0 万吨 ;
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南华期货研究 NFR 219 年 1 月 21 日星期一 铅 : 反弹继续, 待逢高空 南华期货研究所薛娜 Z11417 571-89727545 xuena@nawaa.com 郑景阳 571-89727544 zhengjingyang@nawaa.com 寿佳露 571-89727544 shoujialu@nawaa.com 宏观资讯 : 1. 特朗普提议以放宽部分移民法案换取 57 亿美元边境墙款,
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2013-2018 年中国再生铅市场投资前景分析报告 Customer Service Hotline:400-666-1917 Page 1 of 29 一 调研说明中商情报网全新发布的 2013-2018 年中国再生铅市场投资前景分析报告 主要依据国家统计局 国家发改委 商务部 中国海关 国务院发展研究中心 行业协会 工商 税务 海关 国内外相关刊物的基础信息以及行业研究单位等公布和提供的大量资料,
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10-09 10-10 10-11 10-12 11-01 11-02 11-03 11-04 11-05 11-06 11-07 11-08 11-09 2011 年 9 月 14 日 豫光金铅 (600531) 调研简报 : 当前倚重贵金属, 未来聚焦再生铅 有色金属 首次评级 : 中性 相对沪深 300 表现 近期我们赴豫光金铅进行了实地调研, 并与公司管理层就公司 160% 140% 豫光金铅沪深
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18 年 4 日 金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :4-888-88 镍内外期价数据来源 : 报告撰写 : 涂礼成电话 :7-8861339 邮箱 :tulicheng@jrqh.com.cn 从业资格号 :F36 金瑞观点 本期观点 : 1) 本周市场风险事件叠加, 周四凌晨美联储加息靴子落地, 符合市场预期, 美元指数回落至 9 下方, 对基本金属形成支撑, 但随后特朗普挑起对中国的贸易战,
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瑞达期货研究院服务热线 :4008-8787-66 www. rdqh.com 沪铅 : 宏观因素继续主导, 期铅反弹幅度有限 品种月报 一 行情回顾进入 2 月以来, 沪铅 1304 总体经历了一波下滑趋势 造成这波下行的首要原因是, 节前下游企业备货稀少, 加之 2 月 20 日, 美联储 1 月会议纪要公布后, 对大宗商品市场构成较强的打压, 令风险偏好急剧降温, 致使沪铅大幅跳水, 至月底一度跌破
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铅月报 Lead Monthly Report 作者 : 有色金属组杨莉娜执业编号 :F243443( 从业 ) 联系方式 :wangjun2@foundersc.com a 成文时间 :218 年 4 月 9 日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 铅 : 库存急跌铅市谨防挤舱风险 进入 3 月份以来, 铅市的资金热度有了较大幅度的上涨, 即使锌市暴跌 贸易战的持续发酵等多重不利因素影响,
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南华期货研究 NFR 218 年 8 月 27 日星期一 锌价震荡偏强 南华期货研究所薛娜 Z11417 571-89727545 南华期货研究所 xuena@nawaa.com 边舒扬 571-87839261 郑景阳 bianshuyang@nawaa.com 571-89727544 投资咨询资格证号 zhengjingyang@nawaa.com Z12647 寿佳露 571-89727544
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银河期货研发中心有色金属组林俊华 (:010-68569723 *:linjunhua@chinastock.com.cn 2014 年 11 月 24 日星期一 银河期货研发中心 锌铅月报 &: 北京市朝阳门外大街 16 号中国人寿大厦 13 层 :: www.yhqh.com.cn 宏观经济形势未明朗锌铅区间震荡待突破 行情回顾及摘要 锌 : 宏观形势不明朗, 上有压力下有支撑,2014 年 11
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金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :400-888-8208 LME 金属价格 8000 7000 6000 5000 4000 2017-07-12 2017-10-12 4300 3300 2300 金瑞观点 昨日欧元区公布的 12 月制造业 PMI 数据继续创记录新高, 欧元区 12 月制造业 PMI 初值 60.6, 德国 12 月制造业 PMI 初值 63.3, 两个数值均创纪录新高,
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一诺千金厚德载富 2011 年下半年铅企业套期保值方案 一德期货研究院 王伟伟 2011 年 7 月 3 日 免责条款 本研究报告由一德期货经纪有限公司 ( 以下简称一德期货 ) 向其服务对象提供, 无意针对或打算违反任何国家 地区或其它法律管辖区域内的法律法规 未经一德期货事先书面授权许可, 任何机构或个人不得更改或以任何方式引用 转载 发送 传播或复制本报告 本研究报告属于机密材料, 其所载的全部内容仅提供给服务对象做参考之用,
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