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圭王范
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1 2016 年年度经营业绩 2017 年 3 月 24 日香港北京

2 前瞻性声明本陈述中的若干声明或会被视为前瞻性声明 ( 定义见经修订的美国证券法第 27A 条和美国 1934 年证券交易法第 21E 条 ) 该等前瞻性声明涉及已知和未知的风险不确定因素及其他因素, 而该等因素可能导致本公司的实际表现财务状况或经营业绩与该等前瞻性声明所意味的任何未来表现财务状况或经营业绩出现重大差异关于这些风险不确定因素及其他因素的进一步资料已包含在本公司以 20-F 表格于 2016 年 4 月 22 日向美国证券交易委员会呈交的截至 2015 年 12 月 31 日的年度报告中以及本公司向美国证券交易委员会呈交备案的其他资料中本公司不承担对前瞻性声明进行更新的任何义务, 除非适用法律做出要求本陈述中提供的全部信息为截至陈述发布时的信息, 本公司不承担对该等信息进行更新的任何义务, 除非适用法律做出要求除非文意另有所指, 本陈述中列出的中国保险市场资料来源于中国保险监督管理委员会的公开信息 2

3 出席业绩发布会人员香港会场北京会场林岱仁总裁利明光副总裁总精算师赵立军副总裁徐海峰肖建友郑勇阮琦副总裁副总裁董事会秘书首席信息技术执行官 3

4 目录 Agenda 第一章业务与运营第二章财务与投资第三章内含价值 4 4

5 业务与运营林岱仁总裁

6 2016 年公司经营亮点纷呈保险业务快速增长, 总保费收入跃上新台阶保费结构实现历史性突破, 一年新业务价值大幅增长销售队伍继续扩量提质, 核心竞争能力不断增强顺应互联网 + 科技大势, 变革创新取得积极进展保险银行业务协同发展, 公司综合实力实现大提升 6

7 2016 年度业绩综述经营要点业绩指标业绩数据 ( 亿元人民币 ) 增长率保险业务快速增长保费结构不断优化总保费 4, % 长险首年保费 1, % 首年期交保费 % 十年期及以上首年期交保费 % 总人力万人 57.1% 销售队伍扩量提质个险人力万人 52.7% 有效人力 67.1% 业务价值大幅提升一年新业务价值 % 公司利润同比下降总投资收益 1, % 归属于公司股东的净利润 % 注 : 有效人力数据不在本次披露范围 7

8 保险业务快速增长 139,976 长险首年保费 +19.3% 166,936 总保费增长由新单拉动转变为首年期交续期双驱动总保费 61, % 93, % -6.5% 78,076 72,991 趸交保费 ( 不含短期险 ) 首年期交保费 363,971 32, ,498 40,060 续期保费 +16.6% 191, % 223, , , , % 166,936 长险首年保费续期保费短期险保费 8

9 保费结构实现历史性突破首年期交保费 10 年期及以上首年期交保费两年翻一番首年期交 % 10 年期及以上期交 +99.4% +51.8% 93,945 首年期交保费首次超过趸交保费 44.2% 43.7% 55.8% 56.3% 2015 趸交期交 ,900 51,378 期交保费增速远高于总保费增速 59.0% 46,567 32, % 25,766 23, % 22.0% 25.4% 19.3% 13,701 7,100 19,171 10,417 19, % 20.1% 18.3% 1.4% 10.0% 年期以下 5-9 年期 10 年期及以上 10 年期及以上期交增速首年期交增速长险首年增速总保费增速 9

10 新业务价值大幅提升 60,000 分渠道一年新业务价值 +56.4% 50,000 40,000 49, ,610 30, ,306 31,528 20,000 10,000 28, % 46,326 0 个险渠道银保渠道团险渠道注 : 一年新业务价值为扣除要求资本成本之后价值 10

11 个险渠道强劲增长 2016 年, 个险渠道业务强劲增长, 结构持续优化, 队伍扩量提质, 实现市场领先个险渠道保费收入 +24.9% 282,136 个险渠道首年期交保费 +57.0% 74, , ,826 47,479 46, , % 29, % 54, % 82,310 17, % 13,938 4, % 10,282 新单保费续期保费 5 年期以下 5-9 年期 10 年期及以上 11

12 银保渠道结构优化 2016 年, 银保渠道大力发展期交业务, 不断优化业务结构, 提高价值贡献 10 年期及以上首年期交保费增速高于首年期交保费, 首年期交保费增速高于首年新单保费银保渠道保费收入 +2.1% 106, ,256 13, % 17,835 18, % 21,813 银保渠道首年期交保费 +30.0% 17,835 13,714 4, % 2, % 5,107 5,053 73, % 68,047 5, % 8,531 趸交保费续期保费首年期交保费 5 年期以下 5-9 年期 10 年期及以上 12

13 团险渠道快速发展 2016 年, 团险渠道持续推进业务多元发展, 积极探索期交业务发展, 各项业务均取得较快增长团险渠道保费收入团险渠道短期险业务结构 +23.9% 24,915 20, % 6,133 40% 49% 4,124 9,672 9, % 60% 51% 6, % 9,110 短期健康险短期意外险长期险短期健康险短期意外险 13

14 销售队伍扩量提质个险渠道销售人力达到万人队伍平均年龄和学历结构进一步优化, 季均有效人力同比增长 67.1% 银保渠道销售人力达到 23.4 万人保险规划师队伍人力举绩人力均实现倍增总人力万人团险渠道销售人力达到 8.5 万人不断夯实队伍管理基础, 强化主管和兼职讲师队伍建设 14

15 退保率保单持续率不断改善退保率保单持续率 5.55% -2.01pps 92% 90% 90.0% 90.2% 88% 3.54% 86% 84% 85.5% 85.9% 82% 80% 78% 76% 个月 26 个月注 : 退保率 = 当期退保金 /( 期初长期保险合同负债 + 当期长期保险合同保费收入 ) 保单持续率 : 在考察月前 14/26 个月生效的保单在考察月仍有效的件数占 14/26 个月前生效保单件数的比例 15

16 保险银行业务协同全面推进 Text 银保协同效应初步显现发行国寿广发联名借记卡信用卡广发银保业务期交保费 +367%

17 2017 年经营形势 2017 年, 国内外不稳定不确定因素明显增加, 我国经济将面临一定的下行压力, 但中国经济缓中趋稳稳中向好的基本态势没有变, 保险行业发展所处的黄金机遇期没有变保险监管机构加强监管, 将进一步推动全行业转型升级, 规范市场秩序, 促进行业持续健康发展近年来, 公司保持战略定力, 通过调整业务结构做强销售队伍深化改革创新夯实管理基础, 综合实力显著增强, 发展势头良好资产负债管理面临的挑战和压力持续存在队伍质态需进一步提升, 产品结构需进一步优化科技引领发展的支撑作用有待进一步发挥 17

18 始终保持战略定力, 继续贯彻经营方针重价值树立价值为先的理念, 把价值提升作为公司业务发展的首要任务把价值作为资源配置的主要依据, 加大价值类指标的考核权重强队伍把销售队伍作为业务发展的根本, 推动销售队伍扩量提质, 以队伍健康发展驱动业务持续增长优结构加快中长期期交和保障型业务发展, 继续减少趸交保费规模稳增长抓住行业发展有利时机, 加大业务拓展力度, 保持业务平稳较快发展防风险以偿二代风险管理能力建设为统领, 健全风险管控体系, 持续加强风险排查, 防范重点风险, 依法合规经营 18

19 2017 年公司重点工作大力推进销售转型以价值提升为统领, 持续加快期交尤其是十年期及以上期交业务发展推进销售渠道和团队经营管理模式转型坚持产品多元化策略, 大力推进保障型业务发展深入实施三大战略推进个险核心渠道发展聚焦大中城市市场竞争扩大县域市场领先优势推进公司经营管理变革优化创新机制, 完善用人机制薪酬分配和资源配置机制聚焦智能应用, 加强人工智能与大数据应用加快推进新一代综合业务处理系统建设, 提升客户体验加强投资能力建设坚持资产负债匹配的总体原则, 以固定收益投资为主, 优化多元资产配置加大市场化委托力度, 优化委托管理体系实施资产负债动态管理 19

20 财务与投资赵立军副总裁

21 收入增长稳定 362,301 已实现净保费收入 426,230 总收入 +17.6% +6.6% 507, ,781 投资收益及已实现 / 未实现收益及减值损失通过净利润已实现金融反映的公允价值投资收益资产收益净额减值损失收益 /( 损失 ) 净额 109,147 97,582 32,297 6, ,209-2,656-7,094 21

22 费用结构持续优化佣金及手续费率管理费用率管理费用占比 9.6% 5.4% 5.9% 43.57% 37.98% 7.0% 注 : 佣金及手续费率 = 佣金及手续费 / 总收入管理费用率 = 管理费用 / 总收入管理费用占比 = 管理费用 /( 管理费用 + 佣金及手续费 ) 22

23 盈利承压变化归属公司股东的净利润 ( ) 19,127 34, % 加权平均净资产收益率 6.16% 11.56% -5.40pps 每股收益 ( 人民币 : 元 )

24 股东权益小幅减少股东权益 400, , , ,492 19,127 (25,774) 33 (12,257) 303, , , , ,000 50, 年归属公司股东的股东权益归属公司股东的净利润其它综合收益其它权益变动股东分红 2016 年归属公司股东的股东权益 24

25 偿付能力充足核心偿付能力充足率 (12 月 31 日 ) 综合偿付能力充足率 (12 月 31 日 ) % % % % 注 :2015 年偿付能力数据为未经审计数据 25

26 资产配置稳健投资资产 ( ) 2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日 1 金额占比变动百分点金额占比固定到期日投资 1,920, % 0.58 % 1,777, % 定期存款 538, % % 562, % 债券 1,119, % 2.08 % 996, % 2 金融产品投资 3 其他固定到期日投资 143, % 0.69 % 117, % 119, % 0.46% 100, % 权益类投资 421, % % 411, % 股票 140, % 0.84% 111, % 基金 4 119, % % 169, % 2 金融产品投资 5 其它权益类投资 84, % 1.15 % 52, % 76, % % 78, % 投资性房地产 1, % - 1, % 6 现金及其他 110, % 0.24 % 97, % 合计 2,453, % - 2,287, % 注 :1 上年数据同口径调整 2 金融产品投资包括债权投资计划股权投资计划信托计划理财产品项目资产支持计划专项资管计划等 3 其他固定到期日投资包括保户质押贷款存出资本保证金 - 受限等 4 基金含权益型基金债券型基金和货币市场基金等, 其中货币市场基金截至 2016 年 12 月 31 日余额为人民币亿元, 截至 2015 年 12 月 31 日余额为人民币亿元 5 其他权益类投资包括私募股权基金未上市股权优先股等 6 现金及其他包括现金银行活期存款银行短期存款及买入返售金融资产 26

27 投资收益面临挑战净投资收益率 6.39% 总投资收益率综合投资收益率 7.38% 4.45% 4.61% 4.56% 2.43% 注 : 净投资收益包括债权型投资利息收入存款利息收入股权型投资股息红利收入贷款类利息收入投资性房地产净收益等净投资收益率 = 净投资收益 /(( 期初投资资产 + 期末投资资产 )/2) 总投资收益率 ={[( 净投资收益 + 已实现金融资产收益净额 + 通过净利润反映的公允价值收益 /( 损失 ) 净额 )/(( 期初投资资产 + 期末投资资产 )/2)] 综合投资收益率 ={[( 净投资收益 + 已实现金融资产收益净额 + 通过净利润反映的公允价值收益 /( 损失 ) 净额 )+ 当期计入其他综合收益的可供出售金融资产公允价值变动净额 ]/(( 期初投资资产 + 期末投资资产 )/2)] 上年同期数同口径调整 27

28 多元化分散化投资布局稳步推进 2016 年, 公司持续优化投资管理体系, 多元委托管理架构更为成熟, 市场化委托规模逐步扩大, 另类投资平台加快发展, 全球化配置持续推进, 多元化分散化投资布局稳步实施在非传统投资领域, 公司着眼长期战略布局, 积极实施健康养老基础设施及境内外优质商业地产等项目境外全球股票多重资产组合欧洲股票组合多支私募股权不动产基金曼哈顿美国大道 1285 写字楼伦敦金融城 Aldgate tower 美国精选服务型酒店资产包美国仓储物流资产包境内 44 个市场化委托组合中石化川气东送项目国寿大健康基金京津苏琼四地养老养生上海世纪汇项目大悦城资产包 28

29 投资风格稳健信用风险可控信用债券 1 非标资产非标资产 > 92% > 97% > 88% 信用评级 A A A 级外部评级 A A A 级担保及其他增信安排公司始终秉承稳健安全的投资策略, 严防信用风险截至 2016 年 12 月末, 公司信用债券评级 AAA 级占比超过 92%; 非标投资外部评级 AAA 级占比超过 97%, 其中,88% 以上有商业银行央企及地方大型国企提供的担保及其他增信安排, 信用风险总体可控注 :1 未包含短期融资券 29

30 内含价值利明光副总裁总精算师

31 内含价值构成内含价值构成 (2016 年 12 月 31 日 ) 800, , ,000 (29,787) 500, , , , , , , ,000 0 经调整的净资产价值扣除要求资本成本前的要求资本成本内含价值有效业务价值 31

32 内含价值和一年新业务价值内含价值一年新业务价值实现两年翻一番 +16.4% % 652, % 560,277 49, , % 302,530 31,528 23, , % 349, 有效业务价值 ( 扣除要求资本成本后 ) 经调整的净资产价值 2014 注 : 一年新业务价值为扣除要求资本成本之后价值 32

33 内含价值变动分析 2016 年内含价值的变动情况 49,311 48, ,168 (1,792) (31,029) (13,973) (12,257) 560, ,057 期初内含价值预期回报全年新业务价值运营经验差异投资回报差异评估方法模型和假设市场价值和其他调整汇率变动股东红利分配其他的内含价值的变化及资本注入 33

34 提问时间

35 附录 Appendix 35 35

2016 年公司荣誉以中国人寿保险股份有限公司为核心成员的中国人寿保险 ( 集团 ) 公司已连续 14 年入选财富世界 500 强,

The Asset 对本公司此前在境外核心二级资本债券的成功发行授予了 The Asset AAA 国家奖 : 中国年度最佳交易 /

36 2016 年公司荣誉以中国人寿保险股份有限公司为核心成员的中国人寿保险 ( 集团 ) 公司已连续 14 年入选财富世界 500 强, 排名第 54 位在 2016 年 ( 第十三届 ) 中国 500 最具价值品牌排行榜中, 中国人寿品牌位列榜单第 4 位, 品牌价值达人民币亿元, 在保险行业中继续蝉联第一连续 13 年入选福布斯全球上市公司 2000 强排行榜, 排名第 49 位知名财经杂志 The Asset 对本公司此前在境外核心二级资本债券的成功发行授予了 The Asset AAA 国家奖 : 中国年度最佳交易 / 中国年度最佳债券和 The Asset AAA 区域奖 : 固定收益资产类最佳债券两个重量级奖项由 21 世纪经济报道委托美国加州大学富乐顿分校保险研究中心受托研发的 2016 年亚洲保险竞争力排名研究报告中, 中国人寿在 100 家亚洲人寿保险公司中突围而出, 竞争力排名第一 36

37 公司履行社会责任情况中国人寿企业文化和社会责任理念成己为人, 成人达己将社会责任融入客户服务, 不断提升服务品质和客户体验发挥公司的业务网络和管理优势, 大力发展惠民保险专业系统地开展公益事业, 奉献爱心回馈社会在全国开展大病保险项目和医疗经办项目, 覆盖 4 亿多人通过中国人寿慈善基金会向有关机构捐款万元, 主要用于支持定点扶贫项目为失独家庭和两癌贫困女性提供专项捐赠等助养汶川地震玉树地震和舟曲泥石流致孤儿童,2016 年划拨助养金万元, 并举办第八期中国人寿爱心夏令营, 对因灾致孤儿童进行长期持续的生活救助和心灵关怀 37

38 敏感性测试 2015 年重置结果敏感性测试 2015 年重置结果经调整的净资产价值 355,613 有效业务价值 ( 扣除要求资本成本后 ) 269,939 一年新业务价值 ( 扣除要求资本成本后 ) 31,912 38

39 敏感性测试投资回报率和风险贴现率有效业务价值 ( 扣除要求资本成本后 ) 一年新业务价值 ( 扣除要求资本成本后 ) 14,025 51,218 8,434 (50,969) (13,055) 302,530 (2,241) 49,311 2,402 (8,412) 投资回报率风险贴现率基础情形风险贴现率投资回报率投资回报率风险贴现率基础情形风险贴现率投资回报率降低 50bps 提高 50bps 降低 50bps 提高 50bps 降低 50bps 提高 50bps 降低 50bps 提高 50bps 注 : 由于四舍五入的原因, 图型中局部数据加总与合计可能出现误差 39

40 敏感性测试运营假设敏感性测试结果有效业务价值 ( 扣除要求资本成本之后 ) 基础情形 302,530 发病率 +/-10% -4,179 4,215 退保率 +/-10% -1, 非年金产品死亡率 +/-10% 年金产品死亡率 -/+10% -2,305 2,300 费用率 +/-10% -3,766 3,766-5,000-4,000-3,000-2,000-1, ,000 2,000 3,000 4,000 5,000 注 : 由于四舍五入的原因, 图型中局部数据加总与合计可能出现误差 40

41 敏感性测试运营假设 ( 续 ) 敏感性测试结果一年新业务价值 ( 扣除要求资本成本之后 ) 基础情形 49,311 发病率 +/-10% 退保率 +/-10% 非年金产品死亡率 +/-10% 年金产品死亡率 -/+10% 费用率 +/-10% -2,687 2,687 注 : 由于四舍五入的原因, 图型中局部数据加总与合计可能出现误差 -3,000-2,000-1, ,000 2,000 3,000 41

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PowerPoint Presentation 2017 年经营业绩 2018 年 3 月 23 日香港北京前瞻性声明本陈述中的若干声明或会被视为前瞻性声明 ( 定义见经修订的美国证券法第 27A 条和美国 1934 年证券交易法第 21E 条 ) 该等前瞻性声明涉及已知和未知的风险不确定因素及其他因素, 而该等因素可能导致本公司的实际表现财务状况或经营业绩与该等前瞻性声明所意味的任何未来表现财务状况或经营业绩出现重大差异