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榕沈隆
7 years ago
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1 2014 年中期经营业绩 2014 年 8 月 28 日香港北京

2 前瞻性声明本陈述中的若干声明或会被视为前瞻性声明 ( 定义见经修订的美国证券法第 27A 条和美国 1934 年证券交易法第 21E 条 ) 该等前瞻性声明涉及已知和未知的风险不确定因素及其他因素, 而该等因素可能导致本公司的实际表现财务状况或经营业绩与该等前瞻性声明所意味的任何未来表现财务状况或经营业绩出现重大差异关于这些风险不确定因素及其他因素的进一步资料已包含在本公司以 20-F 表格于 2014 年 4 月 25 日向美国证券交易委员会呈交的截至 2013 年 12 月 31 日的年度报告中以及本公司向美国证券交易委员会呈交备案的其他资料中本公司不承担对前瞻性声明进行更新的任何义务, 除非适用法律做出要求本陈述中提供的全部信息为截至陈述发布时的信息, 本公司不承担对该等信息进行更新的任何义务, 除非适用法律做出要求除非文意另有所指, 本陈述中列出的中国保险市场资料来源于中国保险监督管理委员会的公开信息 -2-

3 主要内容第一部分要点综述第二部分业务概览第三部分财务摘要第四部分投资表现第五部分内含价值 -3-

4 第一部分 : 要点综述

5 业绩综述面对严峻复杂的经营环境和激烈的竞争形势, 公司坚持价值优先规模适度优化结构注重创费的经营思路, 全系统上下聚焦价值, 积极主动调整业务结构, 强化成本管控, 业务发展呈现良好态势, 经营效益不断改善新业务价值稳健增长, 价值优先策略取得成效把握业务发展主动权, 保持业务平稳发展中长期期交占比提升, 保费结构明显优化净投资收益稳中有进, 经营效益稳步提升 -5-

6 行业发展面临的机遇和挑战经济持续增长且质量优化将不断改善保险业外部环境 ; 国务院发布国务院关于加快发展现代保险服务业的若干意见, 将在税收养老健康年金业务投资等多方面为保险业改革发展提供巨大的政策红利 ; 费率市场化逐步推进将促进保险产品创新, 为寿险业带来新的发展机遇然而, 经济下行压力加大, 金融综合经营进程加快, 跨界行销跨界竞争正在改变传统金融业的竞争格局, 来自其他金融理财产品的竞争压力依然存在 ; 经济金融转型存在不稳定因素, 风险防范任重道远, 给行业发展带来不确定性 -6-

7 未来一段时间公司发展策略未来一段时间公司将保持战略定力, 继续坚持既定的经营思路, 着力推进公司改革创新转型升级, 进一步提升公司可持续发展能力我们将加大改革创新力度, 增强公司市场竞争和创新能力 ; 突出抓好个险渠道建设, 夯实持续发展基础 ; 积极稳妥推进结构调整, 不断提升业务价值 ; 适度发展规模型业务, 保持业务平稳增长 ; 牢牢守住风险底线, 确保公司稳健经营 -7-

8 第二部分 : 业务概览

9 2014 年上半年寿险行业发展情况 2014 年上半年, 寿险行业保费规模实现快速增长, 业务节奏呈现先高后低的态势 ; 产品结构优化, 保障型业务占比明显提升行业发展特点 : 上半年寿险行业累计总保费实现快速增长新单保费是推动行业增长的主要因素普通型人身险产品迅猛发展市场集中度有所下降 1-6 月人身险公司总保费 767, ,250-9-

10 保费收入总保费续期保费 203, , , ,922 长险首年保费首年期交保费 79,912 76,653 24,197 27,

11 业务结构长险总保费构成长险首年保费构成 42% 42% 70% 64% 58% 58% 30% 36% 续期保费长险首年保费首年期交趸交首年期交保费构成短期险保费构成 42% 47% 39% 39% 29% 29% 38% 15% 61% 61% 5 年期以下 5 9 年期 10 年期及以上短期意外险短期健康险 -11-

12 业务价值上半年新业务价值有效业务价值 300,000 13,500 13, , , ,633 12,500 12, , , ,000 10,500 13, ,000 11,527 9,500 50,000 8, 个险渠道银保渠道团险渠道注 : 上半年新业务价值和有效业务价值均为扣除偿付能力额度成本之后价值 -12-

13 个人团体及短期险业务 ( 总保费 ) 变化个人业务 181, , % 团体业务 1,126 1, % 短期险业务 10,782 9, % 短期意外险 6,599 5, % 短期健康险 4,183 3, % 大病保险 * 3,893 1, % 注 : 城乡居民大病医疗保险业务 -13-

14 退保率保单持续率情况退保率保单持续率 3.34% 95% 90% 85% 80% 89.0% 88.5% 88.0% 87.5% 2.05% 75% 70% 65% 60% 个月 26 个月注 : 退保率 = 当期退保金 /( 期初长期保险合同负债 + 当期长期保险合同保费收入 ) 保单持续率 : 在考察月前 14/26 个月生效的保单在考察月仍有效的件数占 14/26 个月前生效保单件数的比例 -14-

15 个险渠道个险渠道保费收入个险渠道长险首年保费 116, ,016 19,522 21, % 93,742 92,375 9, % 12,326 5, % 8,349 22, % 24,641 新单保费续期保费 4, 趸交 5 年期以下 5 9 年期 10 年期及以上业务发展 : 个险渠道上半年业务发展态势良好, 在业务结构持续优化的同时, 业务规模稳定增长中长期期交业务占比大幅提升至 96%,10 年期及以上首年期交保费大幅度增长 30.4% 队伍建设 : 营销员队伍的质态持续改善, 产能提升较快营销员队伍总人数达 64 万 -15-

16 银保渠道银保渠道保费收入银保渠道长险首年保费 76,490 58,409 18, % 66,616 12,974 4, % 53,583 5,850 58, % 53,642 53, % 47,733 新单保费续期保费趸交首年期交业务发展 : 按照规模适度优化结构的经营思路, 在适度控制规模的基础上, 大力发展期交业务首年期交中长期首年期交业务占比较去年同期明显提升队伍建设 : 继续加强银保客户经理和保险规划师队伍建设, 人力数量达到 5.3 万人, 其中保险规划师队伍人数 2.9 万人, 成为银保期交业务发展的重要力量 -16-

17 团险渠道团险渠道保费短期险业务结构 8,989 9,247 2, % 1,464 37% 37% 6, % 7,783 63% 63% 短期险保费长期险保费短期意外险短期健康险业务发展 : 短期险保费同比增长 13.9%, 其中意外险占比 63% 经营效益持续优化, 继续占据市场主导地位队伍建设 : 团险销售人员 1.8 万人, 保持稳定 -17-

18 下半年公司发展思路及工作重点坚持既定经营思路, 以市场为导向, 以客户为中心, 聚焦期交个险队伍城区和价值五个领域, 保持业务平稳发展, 努力取得转型升级的新突破聚焦期交 : 把期交业务发展作为重点, 大力发展 5 年期及以上首年期交业务, 增强公司可持续发展能力聚焦个险 : 有效实施个险渠道战略管理, 加强个险渠道发展政策的稳定性, 增加个险渠道发展投入的持续性, 优化资源配置, 优化绩效考核聚焦队伍 : 把销售队伍作为业务发展的根本, 创新队伍建设方式, 实施战略性投入, 确保队伍领先优势聚焦城区 : 把城区作为市场的主阵地, 同时巩固县域市场传统优势, 切实增强市场竞争力聚焦价值 : 把价值作为公司核心经营目标, 大力发展价值型业务, 加强成本管控, 努力提升公司经营效益 -18-

19 第三部分 : 财务摘要

20 收入已实现净保费收入总收入 200, , , ,999 净投资收益及已实现 / 未实现收益净额及减值损失投资收益已实现金融资产收益净额减值损失通过净利润反映的公允价值收益净额 45,075 40,103 7, (3,696) (655) -20-

21 成本控制佣金及手续费率管理费用率 5.6% 5.9% 4.4% 4.5% 注 : 佣金及手续费率 = 佣金及手续费 / 总收入管理费用率 = 管理费用 / 总收入 -21-

22 盈利情况归属公司股东的净利润加权平均净资产收益率每股收益人民币 : 元 18,407 16, % 7.89%

23 股东权益 300, ,000 18,407 10,327 (8,479) 200, , , , ,586 50, 年归属公司股东的股东权益归属公司股东的净利润其它综合损益股东分红 2014 年中期归属公司股东的股东权益 -23-

24 偿付能力受当期综合收益增长公司派发 2013 年度现金股利和保险业务发展对最低资本要求增加等因素的影响, 截至 2014 年 6 月 30 日, 公司偿付能力充足率为 % % 偿付能力 %

25 第四部分 : 投资表现

26 投资资产及组合投资资产 1 资产类别 ,848,681 1,973,109 固定到期日投资 90.12% 89.94% 定期存款 34.77% 35.93% 债券 48.06% 47.25% 2 保险资产管理产品 3 其它固定到期日投资 3.01% 2.98% 4.28% 3.78% 权益类投资 7.56% 8.39% 股票 2.98% 4.31% 基金 2.28% 3.19% 其它权益类投资 % 0.89% 投资性房地产 0.07% 0.07% 现金现金等价物及其他 % 1.60% 合计 % % 注 : 1. 投资资产包含现金及现金等价物通过净利润反映公允价值变动的证券可供出售证券持有至到期证券定期存款买入返售证券贷款存出资本保证金和投资性房地产 2. 固定到期日投资项下的保险资产管理产品包括基础设施和不动产债权投资计划项目资产支持计划 3. 其他固定到期日投资包括保户质押贷款信托计划存出资本保证金等 4. 其他权益类投资包括私募股权基金未上市股权股权投资计划等 5. 现金现金等价物及其他包括现金及现金等价物买入返售证券 -26-

27 投资收益率净投资收益率总投资收益率综合投资收益率 4.42% 4.75% 4.96% 4.78% 6.19% 4.27% 注 : 净投资收益率 = {[( 投资收益 + 投资性房地产净收益 - 投资业务营业税金及附加 )/(( 期初投资资产 + 期末投资资产 )/2)]/181} 365 总投资收益率 ={[( 投资收益 + 已实现金融资产收益 /( 损失 ) 净额及减值 + 通过净利润反映的公允价值收益 /( 损失 ) 净额 + 投资性房地产总收益 - 投资业务营业税金及附加 )/(( 期初投资资产 + 期末投资资产 )/2)]/181} 365 综合投资收益率 ={[( 投资收益 + 已实现金融资产收益 /( 损失 ) 净额及减值 + 通过净利润反映的公允价值收益 /( 损失 ) 净额 + 当期计入其他综合收益的可供出售证券公允价值变动净额 + 投资性房地产总收益 - 投资业务营业税金及附加 )/(( 期初投资资产 + 期末投资资产 )/2)]/181}

28 投资管理新进展优化组合配置, 稳妥推进另类投资股权基金投资累计协议金额约人民币 175 亿元通过股权和债权形式投资境内境外商业不动产, 累计协议金额约人民币 80 亿元基础设施和不动产投资计划, 累计投资金额约人民币 626 亿元银行理财信托计划项目资产支持计划等投资, 累计投资金额约人民币 375 亿元引入市场机制, 委托投资取得新突破境内选定首批系统外投资管理机构 15 家, 初期委托规模合计人民币 200 亿元境外市场化委托投资已在全球范围内遴选投资管理人, 布局全球资产配置 -28-

29 第五部分 : 内含价值

30 内含价值构成 2014 年 6 月 30 日 500, , ,000 (38,472) 350, , , , , , , ,000 50, ,734 经调整的净资产价值有效业务价值偿付能力额度成本内含价值 -30-

31 内含价值和新业务价值增长情况内含价值上半年新业务价值 390, ,224 12,589 13, , , , , 有效业务价值 ( 扣除偿付能力额度成本后 ) 经调整的净资产价值 -31-

32 内含价值变动分析 2014 年上半年内含价值的变动情况 17,665 13, , , (8,479) (55) 342, ,367 期初内含价值预期回报上半年新业务价值运营经验差异投资回报差异评估方法和模型的变化市场价值税收和其他调整汇率变动股东红利分配其他日的内含价值 -32-

33 提问时间

34 附录 :2014 年上半年公司荣誉以中国人寿保险股份有限公司为核心成员的中国人寿保险 ( 集团 ) 公司已连续 12 年入选财富世界 500 强, 排名第 98 位在 2014 年 ( 第十一届 ) 中国 500 最具价值品牌排行榜中, 中国人寿品牌连续位列榜单第 5 位, 品牌价值达人民币亿元, 在保险行业中继续蝉联第一连续 11 年入选福布斯全球上市公司 2000 强排行榜, 排名第 66 位 2014 年 BrandZ 全球最具价值品牌百强榜第 81 位 -34-

35 公司履行社会责任情况本公司积极参与公益慈善事业, 本报告期内给予中国人寿慈善基金会持续性捐赠人民币 3,000 万元通过中国人寿慈善基金会捐款 1,005 万元, 用于湖北郧西县和广西天等县龙州县的扶贫项目继续助养汶川地震玉树地震和舟曲泥石流致孤儿童, 分别向相关地区民政部门划拨助养金共计万元, 对因灾致孤儿童进行长期持续的生活救助和心灵关怀向相关机构捐款人民币 1,600 万元, 用于救助失独家庭在辽宁省部分农村地区援建基层卫生院肾病透析室和支持为贫困地区女性提供两癌筛查及重大疾病保障注 : 上述活动均通过中国人寿慈善基金会运作 -35-

36 敏感性测试 - 投资回报率和风险贴现率有效业务价值 ( 扣除偿付能力额度成本后 ) 上半年新业务价值 ( 扣除偿付能力额度成本后 ) 40, ,633 12,742 ( 39,775) ( 11,870) 13, ,894 ( 1,871) ( 735) 投资回报率降低 10% 风险贴现率为 11.5% 基础情形风险贴现率为 10.5% 投资回报率提高 10% 投资回报率降低 10% 风险贴现率为 11.5% 基础情形风险贴现率为 10.5% 投资回报率提高 10% -36-

37 敏感性测试 - 运营和其他假设敏感性测试结果 ( 扣除偿付能力额度成本之后 ) 有效业务价值上半年新业务价值基础情形 251,633 13,459 短期险赔付率 +/-10% 发病率 +/-10% 2,236 2, 退保率 +/-10% 1,073 1, 非年金产品死亡率 +/-10% 年金产品死亡率 -/+10% 2,097 2, 费用率 +/-10% 2,706 2,716 1,072 1,072 3,000 2,000 1, ,000 2,000 3,000 1,500 1, ,000 1,500 注 : 由于四舍五入的原因, 图型中局部数据加总与合计可能出现误差 -37-

38 敏感性测试 - 其他情景敏感性测试结果扣除偿付能力额度成本后的有效业务价值扣除偿付能力额度成本后的上半年新业务价值基础情形 251,633 13,459 偿付能力额度为法定最低标准的 150% 232,815 12,483 应税所得额为按照保险合同相关会计处理规定计算的一种情景下的会计利润 255,016 12,

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<4D F736F F F696E74202D20D6D0B9FAC8CBCAD C4EAD2B5BCA8B7A2B2BC2D763231> 2013 年度经营业绩 2014 年 3 月 26 日香港北京前瞻性声明本陈述中的若干声明或会被视为前瞻性声明 ( 定义见经修订的美国证券法第 27A 条和美国 1934 年证券交易法第 21E 条 ) 该等前瞻性声明涉及已知和未知的风险不确定因素及其他因素, 而该等因素可能导致本公司的实际表现财务状况或经营业绩与该等前瞻性声明所意味的任何未来表现财务状况或经营业绩出现重大差异