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堡逸谢
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1 新形势下中国人寿的转型发展中国人寿保险股份有限公司 2013 年 11 月 28 日

2 主要内容第一部分当前寿险行业发展特点第二部分中国寿险行业发展展望第三部分中国人寿转型发展策略

3 主要内容第一部分 : 当前寿险行业发展特点

4 特点一业务高速发展中国寿险业过去 10 年年均复合增速高达 24%, 同期欧美和日本市场年均复合增速最高不到 7%,2012 年中国已成为全球第五大寿险市场人民币 : 亿元年寿险行业保费收入 % 48.3% 10,501 9,958 70% 60% 50% % 40% 30% % % 10% % 保费增速数据来源 : 中国保险年鉴, 保监会网站年保费数据为执行企业会计准则解释第 2 号前的业务统计口径 4

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 特点二集中度相对较高寿险市场集中度 1999 年 99.7% 前 6 家公司人民币 : 亿元 12000 99.7% 98.

5 特点二集中度相对较高寿险市场集中度 1999 年 99.7% 前 6 家公司人民币 : 亿元 % 98.2% 年 82.9% 77.2% 10,501 9, % 120% 100% 80% % % % 0 0% 保费前 6 家公司数据来源 : 中国保险年鉴, 公司年报, 保监会网站 5

6 特点三以理财产品为主理财产品短期两全 + 分红险万能险投连险 2000 年以前基本没有理财产品, 保险理财产品市场发展迅猛新单占比总保费占比 % 98% % 80% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 3% 理财型产品占比 85% 98% 80% 占新单保费比重占总保费比重数据来源 : 中国保险年鉴, 保监会网站 6

特点四趸缴保费占比高 2004 年 --2012 年间, 虽然寿险趸交保费占首年保费比重从 81% 持续降至近 68%, 但仍处于较高水平趸交保费占首年保费比重 85% 80% 75% 70% 65%

7 特点四趸缴保费占比高 2004 年年间, 虽然寿险趸交保费占首年保费比重从 81% 持续降至近 68%, 但仍处于较高水平趸交保费占首年保费比重 85% 80% 75% 70% 65% 60% 55% 50% 81% 79% 77% 77% 74% 73% 71% 68% 数据来源 : 中国保险年鉴, 保监会网站 7

特点五银邮代理为主要销售渠道 2000 年银保渠道全面放开, 银保业务快速发展 2004 2009 年, 年均复合增速高达 38% 2004 2010 年间, 银邮代理保费收入占首年保费比重从 37% 迅速升至 70% 2010 2012 年间, 银保保费年均复合增速降至 - 6%,

8 特点五银邮代理为主要销售渠道 2000 年银保渠道全面放开, 银保业务快速发展年, 年均复合增速高达 38% 年间, 银邮代理保费收入占首年保费比重从 37% 迅速升至 70% 年间, 银保保费年均复合增速降至 - 6%, 银保首年保费占公司首年保费比重降至 56% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 银保渠道首年保费占公司首年保费比重 70% 65% 66% 65% 56% 46% 37% 38% 数据来源 : 中国保险年鉴, 保监会网站 8

特点六利差益为主要利润来源中国人寿利差占三差比例 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 114% 100% 101% 90% 85% 87% 86% 90% 76% 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 1999 2002 财年日本寿险业三差及贡献率 (10 亿日元 ) 项目 1999 财年 2000 财年

9 特点六利差益为主要利润来源中国人寿利差占三差比例 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 114% 100% 101% 90% 85% 87% 86% 90% 76% 财年日本寿险业三差及贡献率 (10 亿日元 ) 项目 1999 财年 2000 财年 2001 财年 2002 财年规模贡献率规模贡献率规模贡献率规模贡献率费差 1, % % % % 死差 2, % 2, % 2, % 2, % 利差 -1, % -1, % -1, % -1, % 三差合计 2, % 2, % 1, % 2, % 数据来源 : 公司内部研究资料 9

10 主要内容第二部分 : 中国寿险行业 * 发展展望注 : 指中国大陆地区

一仍有巨大的发展空间截止 2012 年底, 中国寿险业保险深度和保险密度 (1.7% 和 102.9 美元 ) 均较大幅度低于世界平均水平 (3.69% 和 372.

11 一仍有巨大的发展空间截止 2012 年底, 中国寿险业保险深度和保险密度 (1.7% 和美元 ) 均较大幅度低于世界平均水平 (3.69% 和美元 ), 未来发展空间巨大 2012 年中国寿险深度较英国日本低 7 个百分点, 较美国德国低 2 个百分点 ; 中国寿险密度仅为英国日本的 3%, 为美国法国的 5%; 中国寿险全球市场份额与美国日本差 15 个百分点 % 寿险深度美国英国法国德国日本中国平均单位 : 美元寿险密度平均中国日本德国法国英国美国数据来源 :Sigma 11

12 二仍会保持较快的发展速度中国国民经济稳健发展, 为寿险发展奠定坚实基础十二五规划中, 未来五年国内生产总值年均增长 7% 城镇居民人均可支配收入和农村居民人均纯收入分别年均增长 7% 以上中国经济转型将深入推进, 改革红利逐步释放年中国 GDP 增速预测图 (%) 数据来源 : 国家统计局 12

13 三将开始发生结构性变化 2013 年 8 月 5 日保监会调整产品定价利率 ( 上次调整是 1999 年 6 月 10) 一个放开放开普通型人身保险预定利率, 由公司审慎原则自行决定普通型人身保险保单责任准备金法定评估利率由 2.5% 调高至 3.5%; 普通型养老年金或保险期间为 10 年及以上的其他普通型年金保险, 责任准备金法定评估利率可适当上浮, 最高可达 4.025% 三个调整改变营销员直接佣金率上限, 在产品定价附加费用率范围内, 由保险公司自主确定适当降低长期人身险业务中风险保额相关的最低资本要求, 按照不同风险区分 ( 过去按保险期限区分 ) 过去 3 年内定期死亡险 :0.1% 3-5 年定期死亡险 :0.15% 其他 :0.3% 现在健康 :0.24% 死亡 :0.15% 意外伤害 :0.06% 13

14 三将开始发生结构性变化产品结构的变化分红型产品将减少, 固定回报产品将增加, 保障性产品发展将开始受到重视 ( 养老保险重大疾病保险医疗保险 ) 保费期限结构的变化趸缴保费将逐渐减少, 占比下降 ; 期缴保费续期保费逐渐增加 ; 缴费期限拉长主体结构的变化银行系保险公司将保持高速增长, 实现快速做大的目标, 市场地位会不断提升 14

15 四养老保险健康保险将逐渐成为行业的主要产品近年来国家的相关政策将促进养老健康保险产品的发展十六届六中全会 2006 到 2020 年建立覆盖全民的社会保障体系十七大 2007 国务院新农保试点意见加快建立覆盖城乡居民的社会保障体系 2009 政府可通过购买保险服务方式推进新农保社会保险法 2010 广覆盖保基本多层次可持续的方针十二五规划 2011 保险监管部门与国家相关部门开始研究递延税养老保险积极发展商业健康保险 ; 完善补充医疗保险制度 ; 鼓励社会资本兴办具有护理功能的养老服务机构在确保基金安全和有效监管的前提下, 鼓励以政府购买服务的方式, 委托具有资质的商业保险机构经办各类医疗保障管理服务将城镇居民和农村居民大病保险交由具有一定资质的保险公司运作月关于加快发展养老服务业的若干意见, 鼓励养老机构投保责任保险, 鼓励老年人投保健康保险长期护理险和人身意外伤害险, 加快推进商业养老保险与养老服务产业衔接, 鼓励和支持保险资金投资养老地产等养老服务领域 10 月关于促进健康服务业的若干意见, 要求健康保险服务进一步完善, 商业健康保险产品更加丰富, 参保人数大幅增加, 商业健康保险支出占卫生费用比重大幅提高, 形成较为完善的健康保险机制, 并予以财税等政策支持十八届三中全会 : 明确实施免税延期征税等优惠政策, 加快发展企业年金职业年金和商业保险深化医药卫生体制改革, 加快城镇化进程注 : 按中国保监会规定, 重大疾病保险属健康险类六部委关于开展城乡居民大病保险工作的指导意见

16 四养老保险健康保险将逐渐成为行业的主要产品中国的养老保险发展前景广阔中国养老市场发展严重滞后中国人均长期寿险保单持有量仅为 0.1 件, 远低于发达国家 1.5 件以上的水平国家年主要国家养老金总资产变化情况总资产 ( 亿美元 ) 2012 年末养老金总资产占该国 GDP 比例 ( 按该国货币计算 ) 10 年间复合年均增长率 2002 年末 2012 年末澳大利亚 2,920 15, % 18.2% 巴西 530 3,400 14% 20.4% 加拿大 7,540 14,830 84% 7.0% 法国 1,070 1,680 7% 4.6% 德国 1,860 4,980 15% 10.3% 香港 270 1,040 40% 14.4% 爱尔兰 340 1,130 55% 12.7% 日本 22,890 37,210 62% 5.0% 荷兰 5,030 11, % 9.1% 南非 730 2,520 64% 13.2% 瑞士 3,330 7, % 8.2% 英国 1,120 27, % 9.3% 美国 89, , % 6.5% 合计 147, ,540 78% 1 7.3% 中国 181 2, % 27.6% 1. 该数以美元计算数据来源 : Global Pension Assets Study 16

四养老保险健康保险将逐渐成为行业的主要产品中国健康保险发展前景广阔中国卫生费用占 GDP 比重较大幅低于欧美日等发达国家 2010 年末部分国家卫生费用占 GDP 比重及政府卫生投入占卫生费用比重 90 80 70 (%) 83.2 71.1 76.9 76.

17 四养老保险健康保险将逐渐成为行业的主要产品中国健康保险发展前景广阔中国卫生费用占 GDP 比重较大幅低于欧美日等发达国家 2010 年末部分国家卫生费用占 GDP 比重及政府卫生投入占卫生费用比重 (%) 美国英国加拿大法国德国日本中国卫生总费用占 GDP 的比例政府总体卫生投入占卫生总费用的比例数据来源 : 世界卫生统计 17

0 15.0 10.0 5.0 0.0 部分国家医疗费用由商业健康保险承担比例 40.8 40.6 23.8 14.8 14.9 12.

18 四养老保险健康保险将逐渐成为行业的主要产品中国健康保险发展前景广阔医疗费用由商业健康保险承担的比例不到 2%, 不仅较大幅度低于发达市场平均水平, 而且低于推行全民公费医疗国家平均水平 (%) 部分国家医疗费用由商业健康保险承担比例英国加拿大澳大利亚德国日本美国中国 2009 年 2010 年 2011 年数据来源 : 世界卫生统计 18

19 四养老保险健康保险将逐渐成为行业的主要产品养老保险支持政策概览健康保险支持政策概览提倡政府购买养老保险服务提倡政府购买医疗保障服务险资投资养老地产等养老服务领域反向抵押养老产品试点推出及税延养老保险试点推进委托保险公司经办医疗保障管理服务鼓励发展与基本医疗保险相衔接的商业健康保险推进商业保险公司承办城乡居民大病保险 19

四养老保险健康保险将逐渐成为行业的主要产品养老保险经办基本养老项目承办企业年金业务和提供个人养老保险产品 2012 年保险业已获企业年金市场的 18 个资格, 受托管理资产占企业年金法人受托业务 70%, 投资管理资产市场份额 47% 全年年金保险保费收入累计 1319 亿元健康保险参与新农合城镇职工和城镇居民基本医疗保险医疗救助等医疗保障项目,

20 四养老保险健康保险将逐渐成为行业的主要产品养老保险经办基本养老项目承办企业年金业务和提供个人养老保险产品 2012 年保险业已获企业年金市场的 18 个资格, 受托管理资产占企业年金法人受托业务 70%, 投资管理资产市场份额 47% 全年年金保险保费收入累计 1319 亿元健康保险参与新农合城镇职工和城镇居民基本医疗保险医疗救助等医疗保障项目, 大病保险工作已在全国范围内逐步推开 2012 年保险业受托管理基金亿元, 保费收入 113 亿元, 赔偿支付 180 亿元, 赔付与补偿 3470 万人次 2012 年商业健康保险保费收入累计 863 亿元, 赔付 298 亿元截至 2013 年 6 月底 9 家保险公司在全国 21 个省 84 个地区开展城乡居民大病保险工作, 覆盖人数超过 2 亿人 20

21 五保险资产管理将逐渐成为寿险业主要的业务领域中国保险资金投资渠道全方位放开, 资产配置选择空间不断拓宽 1999 年以前定期存款国债大型国企债协议存款关联企 AA 级股票基础设施中期票据基金业投资企业债外汇商业银行股权境外投资不动产无担保债金融衍生品股权信托等创新产品固定收益类权益类现金类另类投资改善资产匹配状况稳定并提升长期收益跨类投资的领导者 21

22 五保险资产管理将逐渐成为寿险业主要的业务领域 70% 60% 59.7% 12.2% 14% 12% 50% 48.3% 10% 40% 30% 20% 10% 3.1% 31.1% 2.7% 2.9% 7.2% 3.6% 14.0% 5.8% 11.4% 21.9% 1.9% 6.4% 11.0% 28.9% 4.8% 3.6% 3.4% 6.9% 4.2% 8% 6% 4% 2% 0% % 行业保费增长率行业投资收益率资产管理收益不仅成为公司盈利的主要来源, 而且直接影响业务发展数据来源 : 中国保险年鉴, 保监会网站 22

23 五保险资产管理将逐渐成为寿险业主要的业务领域中国保监会 8 月 27 日发布关于保险业支持经济结构调整和转型升级的指导意见基础设施债权计划基础设施股权计划地方建设基金类贷款金融产品放开境外投资限制, 目前已将境外投资品种扩大到货币市场类固定收益类权益类和不动产类, 将可投资市场从香港市场扩展到 25 个发达市场和 20 个新兴市场, 将境外投资上限从总资产的 2% 提高至 15% 23

24 主要内容第三部分 : 中国人寿转型发展策略

25 一公司的转型发展发展方式 : 由规模速度型向规模效益型转变经营理念经营目标发展动力增长方式保险产品由以保单为中心向以客户为中心转变由以追求保费为目标向追求价值效益为目标转变由资源投入驱动向创新驱动转变由以首年保费推动向续期保费拉动增长转变由以理财产品为主向保障型为主兼顾产品多样化转变 25

26 二市场拓展策略坚持以发展长期性期交业务为主, 注重实现业务结构的平稳优化坚持以发展传统型产品为重点, 适度发展理财型产品坚持以个人代理银保和团险为主渠道, 积极探索电销网销柜面直销等其他渠道坚持实施整体发展目标与局部竞争目标相结合, 实现公司业务快速统筹协调和可持续发展 26

27 三产品发展方向理财短期分红万能投连养老保险企业年金个人年金重大疾病保险定期终身健康保险住院门诊 27

29 附件一机构网点和人员公司是覆盖全国行政区划最广的寿险公司, 扁平化专业化的分支机构管理体系基本建成公司个险团险银保电销渠道销售人员数及合作银行网点数经历高速增长后, 目前呈现稳定增长态势 2012 年省级分公司 36 市级分公司 324 区县支公司 2,690 营销服务部 17,960 合作银行网点数 96,000 个险渠道 ( 人 ) 693,000 团险渠道 ( 人 ) 16,000 银保渠道 ( 人 ) 46,000 客户经理 25,000 理财经理 21,000 电销渠道销售坐席人数 5,204 公司员工数 99,271 29

总公司省公司市公司县公司个险团险银保业管客服财务地市以下公司成为销售收入单位业管柜面客服柜面财务柜面

30 附件二组织管理体系总公司成为一级利润中心收入中心 ( 销售单位 ) 每个销售渠道 ( 纵向 ) 都成为销售收入中心成本中心 ( 非销售单位 ) 非销售部门 ( 纵向 ) 都成为成本控制中心省公司成为二级利润中心利润中心收入中心总公司省公司市公司县公司个险团险银保业管客服财务地市以下公司成为销售收入单位业管柜面客服柜面财务柜面省公司销售单位 ( 横向 ) 成为收入中心省级集中后的业务处理中心 ( 横向 ) 成为成本中心每个柜面都成为成本管理单位 30

31 附件三总资产规模公司总资产快速增长年间 16 年增长 35 倍年均复合增长率 :25.1% 2013 年 9 月末总资产为 1.96 万亿元人民币 : 亿元年 2012 年公司总资产变化情况 38.3% % 50% 40% 30% 20% 10% 0% 总资产总资产增长率数据来源 : 中国保险年鉴, 公司年报 31

1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 附件四保费收入公司总保费规模持续快速增长人民币 : 亿元 3500 102.

32 附件四保费收入公司总保费规模持续快速增长人民币 : 亿元 % 年 2012 年公司总保费情况 % 100% 年间 % 60% 16 年增长 16 倍 % 年均复合增长率 :19.3% % 20% 0% -20% 2012 年保费收入 3227 亿元总保费总保费增长率数据来源 : 中国保险年鉴, 保监会网站 32

1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

33 附件五市场份额虽然市场主体增多, 竞争日益激烈, 但公司始终保持领先地位 80% 60% 65.6% 1996 年 2012 年公司市场份额变化情况 70.9% 竞争主体 40% 32.2% 1996 年 7 家 20% 2012 年 69 家 0% 截止 2013 年 9 月, 公司市场份额为 32.2% 数据来源 : 中国保险年鉴, 保监会网站 33

34 附件六保费结构年公司保费结构情况 100% 90% 80% 8% 7% 23% 60% 50% 40% 30% 42% 十年及以上期交占比 50% 46% 45% 45% 34% 40% 41% 52% 70% 60% 57% 20% 10% 0% % 40% 30% 70% 100% 80% 60% 17% 34% 20% 10% 36% 40% 20% 83% 66% 0% % 长险首年续期短险趸交首年期交 34

附件七渠道结构 2010-2012 年各渠道总保费收入占比 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 0.5% 0.2% 0.2% 4.

35 附件七渠道结构年各渠道总保费收入占比 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 0.5% 0.2% 0.2% 4.3% 4.0% 4.2% 47.9% 45.4% 47.3% 50.5% 39.9% 55.7% 其它团险银保个险注 : 其它渠道主要指电销渠道 35

附件八净利润人民币 : 亿元 2004 2013 年 9 月公司净利润变化情况 400 338.1 300 238.

36 附件八净利润人民币 : 亿元年 9 月公司净利润变化情况

幻灯片 0

幻灯片 0 2013 3 2 4 2012 7.8% 2013 1,994.83 6.5% 1,760.68 10.0% 987.86 18. 5% 2 0.5 17. 9% 95. 3% IT 135.11 68.70 1.61 201127.7% 201120.0% 16.1% 1,100 4.7% 2.9% 2,120.25 20118.1% 18, 000 IPO 44 2011 159% 6 2011