中国人寿保险股份有限公司 2018 年年度报告 重要提示 本公司董事会 监事会及董事 监事 高级管理人员保证本年度报告内容的真实 准确 完整, 不存在虚假记载 误导性陈述或重大遗漏, 并承担个别和连带的法律责任 本公司第六届董事会第十二次会议于 2019 年 3 月 27 日审议通过 关于公司 20

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2 2018 年年度报告 重要提示 本公司董事会 监事会及董事 监事 高级管理人员保证本年度报告内容的真实 准确 完整, 不存在虚假记载 误导性陈述或重大遗漏, 并承担个别和连带的法律责任 本公司第六届董事会第十二次会议于 2019 年 3 月 27 日审议通过 关于公司 2018 年年度报告 (A 股 /H 股 ) 的议案, 董事会会议应出席董事 10 人, 实际出席董事 8 人 董事长 执行董事王滨, 执行董事苏恒轩 徐海峰, 非执行董事尹兆君, 独立董事张祖同 Robinson Drake Pike( 白杰克 ) 汤欣 梁爱诗现场出席会议 非执行董事袁长清 刘慧敏因其他公务无法出席会议, 分别书面委托独立董事汤欣 非执行董事尹兆君代为出席并表决 本公司 2018 年度按中国企业会计准则和国际财务报告准则编制的财务报告已经安永华明会计师事务所 ( 特殊普通合伙 ) 和安永会计师事务所分别根据中国注册会计师审计准则和国际审计准则审计, 并出具标准无保留意见的审计报告 公司董事长王滨先生 主管会计工作的副总裁赵立军先生 总精算师利明光先生及会计机构负责人胡锦女士声明 : 保证本年度报告中财务报告的真实 准确 完整 根据 2019 年 3 月 27 日董事会通过的 2018 年度利润分配方案, 按照 2018 年度净利润的 10% 提取任意盈余公积人民币 亿元, 按已发行股份 28,264,705,000 股计算, 拟向全体股东派发现金股利每股人民币 0.16 元 ( 含税 ), 共计约人民币 亿元 上述利润分配方案尚待股东于 2019 年 5 月 30 日举行之年度股东大会批准后生效 本公司不存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 本公司不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 本报告中所涉及的未来计划 发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺, 敬请投资者注意投资风险 本公司已在本报告中详细描述了存在的宏观风险 业务风险 投资风险等风险事项, 敬请查阅 管理层讨论与分析 部分关于公司未来发展可能面对的风险因素的相关内容 2

3 2018 年年度报告 目录 前导信息.4 董事长致辞...15 管理层讨论与分析...18 内含价值...38 重要事项...47 公司治理...61 其他信息.126 财务报告.134 3

4 2018 年年度报告 前导信息 释义 公司简介 核心竞争力 经营亮点指标 财务摘要 4

5 2018 年年度报告 释义 本报告中, 除非文义另有所指, 下列词语具有如下含义 : 1 公司 本公司 集团公司 资产管理子公司 养老保险子公司 安保基金 国寿财富公司 广发银行 财产险公司 国寿投资公司 国寿资本公司 银保监会 证监会 联交所 上交所 公司法 保险法 证券法 公司章程 中国 元 及其子公司中国人寿保险 ( 集团 ) 公司, 是本公司的控股股东中国人寿资产管理有限公司, 是本公司的控股子公司中国人寿养老保险股份有限公司, 是本公司的控股子公司国寿安保基金管理有限公司, 是本公司的间接控股子公司国寿财富管理有限公司, 是本公司的间接控股子公司广发银行股份有限公司, 是本公司的联营企业中国人寿财产保险股份有限公司, 是集团公司的控股子公司国寿投资控股有限公司, 是集团公司的全资子公司国寿资本投资有限公司, 是集团公司的间接全资子公司中国银行保险监督管理委员会, 其前身为原中国保险监督管理委员会和原中国银行监督管理委员会中国证券监督管理委员会香港联合交易所有限公司上海证券交易所 中华人民共和国公司法 中华人民共和国保险法 中华人民共和国证券法 章程 为本报告之目的, 指中华人民共和国, 但不包括香港特别行政区 澳门特别行政区及台湾地区人民币元 1 财务报告中所述的 本公司 除外 5

6 2018 年年度报告 公司简介 本公司是根据 公司法 保险法 于 2003 年 6 月 30 日在中国北京注册成立, 并于 2003 年 12 月 17 日 18 日及 2007 年 1 月 9 日分别在纽约 香港和上海三地上市的人寿保险公司 本公司注册资 本为人民币 28,264,705,000 元 本公司是中国领先的人寿保险公司, 拥有由保险营销员 团险销售人员以及专业和兼业代理机构 组成的广泛的分销网络 本公司是中国最大的机构投资者之一, 并通过控股的中国人寿资产管理有限 公司成为中国最大的保险资产管理者之一 本公司亦控股中国人寿养老保险股份有限公司 本公司提供个人人寿保险 团体人寿保险 意外险和健康险等产品与服务 本公司是中国领先的 个人和团体人寿保险与年金产品 意外险和健康险供应商 截至 2018 年 12 月 31 日, 本公司拥有约 2.85 亿份有效的长期个人和团体人寿保险单 年金合同及长期健康险保单, 同时亦提供个人 团体意 外险和短期健康险保单和服务 一 公司基本信息 公司法定中文名称 ( 简称 中国人寿 ) 公司法定英文名称 China Life Insurance Company Limited( 简称 China Life ) 法定代表人 王滨 公司注册地址 北京市西城区金融大街 16 号 邮政编码 公司办公地址 北京市西城区金融大街 16 号 邮政编码 联系电话 传真 公司网址 电子信箱 ir@e-chinalife.com 香港办事处联系地址 香港九龙红磡红鸾道 18 号 One Harbour Gate 中国人寿中心 A 座 16 楼 联系电话 传真 二 联系人及联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 利明光 李英慧 联系地址 北京市西城区金融大街 16 号 北京市西城区金融大街 16 号 联系电话 传真 电子信箱 ir@e-chinalife.com liyh@e-chinalife.com 6 * 证券事务代表李英慧女士亦为与公司 外聘公司秘书之主要联络人

7 2018 年年度报告 三 信息披露及报告置备地点 公司选定的 A 股信息披露媒体名称登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 H 股指定信息披露网站 公司年度报告置备地点 中国证券报 上海证券报 证券时报 香港交易及结算所有限公司 披露易 网站 本公司网站 北京市西城区金融大街 16 号中国人寿广场 12 层四 公司股票简况 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 A 股 上海证券交易所 中国人寿 H 股 香港联合交易所有限公司 中国人寿 2628 美国存托凭证 纽约证券交易所 LFC 五 其他相关资料 H 股股份过户登记处 美国存托凭证托管银行公司境内法律顾问 公司境外法律顾问 公司聘请的会计师事务所情况 香港中央证券登记有限公司 Deutsche Bank 北京市金杜律师事务所瑞生国际律师事务所有限法律责任合伙 境内会计师事务所 安永华明会计师事务所 ( 特殊普通合伙 ) 地址 : 北京市东城区东长安街 1 号东方广场安永大楼 16 层签字会计师姓名 : 黄悦栋 吴军 地址 : 香港湾仔皇后大道东 183 号合和中心 17 楼 号铺地址 :60 Wall Street, New York, NY 美国德普律师事务所 境外会计师事务所 安永会计师事务所 地址 : 香港中环添美道 1 号中信大厦 22 楼 7

8 2018 年年度报告 核心竞争力 历史悠久, 品牌卓越 中国人寿的前身与中华人民共和国同龄,1949 年 10 月经中央政府批准组建, 是国内最早经营保险业务的企业之一 经改制重组后先后在境外和境内上市, 成为国内首家在三地上市的金融保险企业 自成立以来, 公司始终肩负中国寿险业探索者和开拓者的重任, 并致力于打造世界一流的金融保险品牌, 通过长期持续的品牌建设, 中国人寿跻身世界知名品牌行列, 品牌价值和品牌影响力不断提升 截至 2018 年 12 月 31 日, 中国人寿品牌连续 12 年入选世界品牌实验室 (World Brand Lab) 发布的 世界品牌 500 强, 位列第 139 位, 并蝉联世界品牌实验室 (World Brand Lab) 2018 年 ( 第十五届 ) 中国 500 最具价值品牌, 位列第 5 名 主业突出, 实力雄厚 本公司坚守本源, 深耕潜力巨大的寿险市场, 始终占据中国寿险市场领导者地位 2017 年本公司保费收入突破人民币 5,000 亿元, 攀越了新的发展高度 经过长期的发展和积淀, 中国人寿拥有比肩全球的雄厚实力 截至 2018 年 12 月 31 日, 本公司总资产达人民币 32, 亿元, 位居国内寿险业首位 作为国内最大的机构投资者之一, 本公司通过控股的中国人寿资产管理有限公司, 成为中国最大的保险资产管理者之一 2018 年底本公司总市值达 亿美元 网络齐全, 科技领先 本公司拥有健全的机构和服务网络, 营业网点及服务柜面覆盖全国城乡 截至本报告期末, 本公司各渠道销售总人力达 170 余万, 组成了中国独一无二的强大的分销和服务网络, 是真正意义上的客户身边的寿险服务商 同时, 本公司坚持以科技创新为先导, 深入践行 科技国寿 发展战略, 培育公司一流的经营管理 风险管控和客户服务能力 本公司致力于搭建移动化 智能化 社交化的客户服务体系, 运用科技手段为大众提供便捷的保险服务 客户基础深厚广泛 本公司拥有广泛的客户基础, 截至 2018 年 12 月 31 日, 本公司拥有约 2.85 亿份有效的长期个人和团体人寿保险单 年金合同及长期健康险保单, 为 5 亿多客户提供了保险服务 核心团队专业稳健 在长期的发展历程中, 本公司积累了丰富的经营管理经验, 拥有一支深谙国内寿险市场经营之道的 稳定的专业化管理团队 公司的核心管理团队及关键人员包括对中国寿险市场有深刻认识和了解的高级管理人员 经验丰富的核保理赔人员 保险精算师和投资经理等 该等人员在报告期内, 未发生对公司有重大影响的变动 8

9 2018 年年度报告 经营亮点指标 本公司 2018 年经营亮点 序号 指标名称 2018 年注变动幅度 ( 单位 : 人民币百万元 ) 1 保费收入 535, % 2 续期保费 364, % 3 总资产 3,254, % 4 投资资产 3,105, % 5 净投资收益 133, % 6 内含价值 795, % 7 14 个月保单持续率 91.10% 较 2017 年提升 0.20 个百分点 8 26 个月保单持续率 86.00% 较 2017 年提升 0.30 个百分点 9 特定保障型产品保费占首年期交保费比重 - 较 2017 年提升 6.73 个百分点 注 : 1. 保费收入 续期保费 净投资收益 保单持续率 (14 个月及 26 个月 ) 特定保障型产品保费占首年期交保费比 重为较 2017 年相比 ; 2. 总资产 投资资产 内含价值为较 2017 年底相比 9

10 2018 年年度报告 财务摘要 一 近三年主要会计数据和财务指标 全年业绩 主要会计数据 2018 年 2017 年 单位 : 人民币百万元 本报告期比上年同期增减 2016 年 营业收入 643, , % 549,802 其中 : 已赚保费 532, , % 426,230 营业支出 628, , % 525,715 其中 : 赔付支出 174, , % 205,143 营业利润 14,287 41, % 24,087 利润总额 13,921 41, % 23,842 归属于母公司股东的净利润 11,395 32, % 19,127 归属于母公司普通股股东的净利润 11,011 31, % 18,741 扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 11,590 32, % 19,290 扣除非经常性损益后归属于母公司普通股股东的净利润 11,206 32, % 18,904 经营活动产生的现金流量净额 147, , % 89,098 于 12 月 31 日 资产总计 3,254,403 2,897, % 2,696,951 其中 : 投资资产 1 3,105,790 2,754, % 2,573,316 负债合计 2,931,113 2,572, % 2,389,303 归属于母公司股东的股东权益 318, , % 303,621 总股本 28,265 28,265-28,265 每股计 ( 元 / 股 ) 每股收益 ( 基本与稀释 ) %

11 2018 年年度报告 扣除非经常性损益后的基本每股收益 归属于母公司股东的每股净资产 归属于母公司普通股股东的每股净资产 每股经营活动产生的现金流量净额 % % % % 3.15 主要财务比率 加权平均净资产收益率 (%) 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率 (%) 资产负债比率 3 (%) 总投资收益率 4 (%) 注 : 下降 6.95 个百分点下降 6.93 个百分点增加 1.30 个百分点下降 1.88 个百分点 投资资产 = 货币资金 + 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 + 买入返售金融资产 + 贷款 + 定期存款 + 可供 出售金融资产 + 持有至到期投资 + 存出资本保证金 + 投资性房地产 + 长期股权投资 以前年度数据同口径调整 2. 在计算 每股收益 ( 基本与稀释 ) 扣除非经常性损益后的基本每股收益 归属于母公司股东的每股净资产 归 属于母公司普通股股东的每股净资产 和 每股经营活动产生的现金流量净额 的变动比率时考虑了基础数据的 尾数因素 3. 资产负债比率 = 总负债 / 总资产 4. 总投资收益率 =( 投资收益 + 公允价值变动损益 - 投资资产资产减值损失 + 投资性房地产总收益 - 卖出回购金融资产款 利息支出 )/(( 期初投资资产 - 期初卖出回购金融资产款 + 期末投资资产 - 期末卖出回购金融资产款 )/2) 以前年度数 据同口径调整 4.69 二 2018 年分季度主要财务数据 单位 : 人民币百万元 第一季度 (1-3 月份 ) 第二季度 (4-6 月份 ) 第三季度 (7-9 月份 ) 第四季度 (10-12 月份 ) 营业收入 264, , , ,134 归属于母公司股东的净利润 13,518 2,905 3,446-8,474 扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 13,589 2,951 3,509-8,459 经营活动产生的现金流量净额 22,782 21,390 32,261 71,119 季度数据与已披露定期报告数据不存在重大差异 11

12 2018 年年度报告 三 非经常性损益项目和金额 单位 : 人民币百万元 非经常性损益项目 2018 年 2017 年 2016 年 非流动资产处置损益 计入当期损益的政府补助 除上述各项之外的其他非经常性 损益净额 (377) (248) (260) 所得税影响数 少数股东应承担的部分 (2) (1) (3) 合计 (195) (137) (163) 说明 : 本公司作为保险公司, 投资业务 ( 保险资金运用 ) 为主要经营业务之一, 非经常性损益不 包括持有以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 以公允价值计量且其变动计入当期损益 的金融负债产生的公允价值变动损益, 以及处置以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益 四 中国会计准则和国际财务报告准则财务报表差异说明 本公司根据中国会计准则编制的合并财务报表中归属于母公司股东的净利润和归属于母公司股 东的股东权益数据与国际财务报告准则下有关数据并无差异 五 合并财务报表中重要科目及变动原因 资产负债表主要科目 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日变动幅度主要变动原因 单位 : 人民币百万元 定期存款 559, , % 协议存款配置规模增加 持有至到期投资 806, , % 国债配置规模增加 可供出售金融资产 870, , % 可供出售金融资产中金融债配置规模增加 12

13 2018 年年度报告 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 138, , % 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产中企业债规模增加 买入返售金融资产 9,905 36, % 流动性管理的需要 货币资金 52,586 50, % 流动性管理的需要 贷款 450, , % 保户质押贷款和债权投资计划规模增加 投资性房地产 9,747 3, % 新增投资性房地产 长期股权投资 201, , % 递延所得税资产 1,257 - 不适用 公司稳步增配联营企业和合营企业投资, 以及联营企业和合营企业权益增长 受可供出售金融资产公允价值下降的影响 保险合同准备金 2,216,031 2,025, % 新增的保险业务和续期业务保险责任的累积 保户储金及投资款 255, , % 万能险账户规模增长 卖出回购金融资产款 192,141 87, % 流动性管理的需要 注长期借款 注短期借款 19,157 18, % 新增借款 % 新增借款 递延所得税负债 - 4, % 受可供出售金融资产公允价值下降的影响 归属于母公司股东的股东权益 318, , % 本报告期内综合收益总额及利润分配的综合影响 注 : 公司长期借款和短期借款包括 : 五年期银行借款 2.75 亿英镑, 到期日为 2019 年 6 月 17 日 ; 三年期银行借款 9.70 亿美元, 到期日为 2019 年 9 月 27 日 ; 三年期银行借款 9.40 亿美元, 到期日为 2019 年 9 月 30 日 ; 三年期银行借款 0.67 亿欧元, 到期日为 2021 年 1 月 18 日 ; 六个月银行借款 1.27 亿欧元, 到期日为 2019 年 1 月 11 日, 根据协议约 定到期后自动续期 以上均为固定利率借款 三年期借款 4 亿欧元, 到期日为 2020 年 12 月 6 日, 为浮动利率借款 利润表主要科目 2018 年 2017 年变动幅度主要变动原因 已赚保费 532, , % - 寿险业务 436, , % 寿险业务稳定增长 单位 : 人民币百万元 健康险业务 80,279 63, % 公司加大健康险业务发展 13

14 2018 年年度报告 意外险业务 14,881 14, % 意外险业务稳定增长 投资收益 111, , % 公允价值变动损益 (8,148) 3,869 不适用 汇兑损益 (194) 52 不适用 境内权益市场大幅下行, 导致公司投资收益下降以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产市值波动外币资产和负债计价货币汇率变动 其他业务收入 7,825 7, % 养老保险子公司业务增长 退保金 116,229 94, % 部分产品退保增加 赔付支出 174, , % 寿险业务满期给付减少 提取保险责任准备金 191, , % 保险业务增长 保单红利支出 19,646 21, % 分红账户的投资收益率下降 手续费及佣金支出 62,705 64, % 公司业务结构调整不断深化, 续期保费占比持续提高 业务及管理费 39,116 37, % 业务增长 其他业务成本 19,708 18, % 资产减值损失 8,210 2, % 所得税 1,985 8, % 投资合同结算利息和卖出回购金融资产款利息支出增加 符合减值条件的权益类投资资产增加 应纳税所得额与递延所得税的综合影响 归属于母公司股东的净利润 11,395 32, % 受权益市场整体震荡下行影响, 公开市场权益类投资收益同比大幅减少 14

15 2018 年年度报告 董事长致辞 春风如贵客, 一到便繁华 在万物勃发的美好时节, 我谨代表公司董事会, 向各位股东和社会各 界报告中国人寿 2018 年工作业绩, 明确未来方向, 解答时代命题 回顾 2018, 同心同行, 砥砺奋进谋发展 2018 年是我国改革开放 40 周年, 也是国内外经济金融形势复杂严峻 行业主动调整的一年 一年来, 中国人寿坚持稳中求进总基调, 加快转型升级, 防控经营风险, 保持了发展大局的稳定, 高质量发展扎实起步 公司位列 2018 年 福布斯 全球上市公司 2000 强 第 35 位 ; 蝉联世界品牌实验室 (World Brand Lab) 2018 年 ( 第十五届 ) 中国 500 最具价值品牌, 排行第 5 位 2 我们顺应新形势, 砥砺奋进, 综合实力稳步提升 公司实现保费收入 5, 亿元, 同比增长 4.7% 市场份额 %, 较 2017 年底提升 0.7 个百分点, 市场领先地位稳固 公司内含价值达 7, 亿元, 较 2017 年底增长 8.3% 总资产 投资资产规模分别达 3.25 万亿元 3.11 万亿元, 同比分别 增长 12.3% 12.7% 现金流和偿付能力充足, 偿付能力风险管理能力现场评估 (SARMRA) 得分位列行 业前茅, 核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为 % 和 % 我们持续优化缴费 结构和产品结构, 业务质量不断提高 公司主动压缩来自银保渠道的趸交保费, 首年期交保费占长险 首年保费的比重达 90.16%, 较 2017 年提升 个百分点 ; 续期保费占总保费的比重达 68.06%, 较 2017 年提升 个百分点, 续期拉动效应进一步显现 公司大力推进产品多元化, 长险首年保费中 前五位产品保费收入占比较 2017 年下降 个百分点 ; 保障型业务快速发展, 特定保障型产品保 费占首年期交保费比重较 2017 年提升 6.73 个百分点 公司一年新业务价值为 亿元, 全年降 幅与上半年相比收窄 6.02 个百分点, 新业务价值率较 2017 年有所提升 我们继续践行长期投资 价 值投资 稳健投资的投资理念 公司主动把握利率阶段性高位的契机, 加大长久期固定收益资产配置 4 力度, 全年配置固定收益 ( 类 ) 产品规模超过 5,000 亿元, 加权平均配置收益率约 5% 2018 年, 公 司净投资收益率为 4.64%, 但受权益市场整体震荡下行影响, 公司总投资收益率下降至 3.28%, 归属 于母公司股东的净利润为 亿元, 同比下降 64.7% 我们持续加强科技创新, 努力提升客户体验 公司深入践行 科技国寿 发展战略, 积极推进新技术与经营管理深度融合, 通过打造数字化平台, 推动队伍转型升级, 提高内部管理效能, 提升服务效率和质量, 拓展智能应用场景, 实现公司 客户 保费收入与截至 2018 年 12 月 31 日止 12 个月期间合并利润表中的保险业务收入口径一致 根据银保监会公布的 2018 年寿险公司保费收入统计数据计算 配置资产类型主要为存款 债券 债权型金融产品等 ( 未包含子公司数据 ) 15

16 2018 年年度报告 与队伍直接紧密互动, 形成线上线下一体的国寿特色模式, 有效支撑了 5 亿多客户的保险需求, 客户 满意度持续提高 我们铭记初心, 践行社会责任, 服务经济社会发展大局 公司以股权和债权 直接 和间接等多种投资形式积极服务国家重大发展战略及转型升级, 助力实体经济发展 在业内率先推出 纾困专项产品, 积极支持优质上市公司化解短期市场风险 公司有效承保风险保额 25 万亿元, 同比 5 增长 40.8% 理赔案件超过 1,400 万件, 支出达 亿元, 同比增长 23.8% 大病保险保障覆盖 4 亿多城乡居民, 为 1,100 万人次提供赔付服务 公司深度参与扶贫工作, 实施产品扶贫 产业扶贫 电商扶贫 公益扶贫 其中, 截至 2018 年底在售扶贫保险产品 37 款, 全年针对贫困人口的大病保险 赔付总金额超过 30 亿元, 为建档立卡贫困户赔付 15.2 亿元 本报告期内, 公司顺利完成董事会换届工作, 选举产生了第六届董事会 借此机会, 我衷心感谢 第五届董事会全体董事为公司发展作出的贡献 公司业务结构调整成效明显, 持续发展能力得到显著 提高 ; 科技赋能业务 管理和服务等方面的作用进一步彰显 ; 风险防控进一步加强, 牢牢守住了风险 底线 这是上届董事会卓越领导的结果, 也是全体国寿人勤勉尽职的结果 在迈向高质量发展的新征 途中, 新一届董事会将和公司管理团队一道并肩作战, 我们有信心 有能力把国寿事业继续发扬光大 展望未来, 不忘初心, 重振国寿再出发 人身保险是体现责任和爱心的行业 中国人寿的前身始于 1949 年, 自诞生的那一刻起就立志把自己打造成一家百年老店, 把爱心和保障送进千家万户, 这就是中国人寿的初心和使命, 更是激励一代代国寿人不断前进的根本动力 时光荏苒, 岁月不居 满怀着信心和期待, 我们进入了新时代 中国经济已经从高速增长阶段转向高质量发展阶段, 保险行业转型升级向纵深推进, 客户需求更加多元多样, 金融科技正在重塑保险生态 历史传承的接力棒交到了我们这一代国寿人手中, 如何让国寿这艘巨轮在新时代的浪潮中乘风破浪 领航前行? 如何让历代国寿人为之努力奋斗的事业薪火相传 基业长青? 面对发展的新形势和新要求, 结合公司自身实际, 我们提出了 重振国寿 的战略目标 前不久, 在 中国人寿 2019 年开放日 活动中, 公司新一届管理层对 重振国寿 整体战略地图进行了发布和解读 未来, 我们将围绕 重振国寿 的目标, 持续重价值 强队伍 稳增长 兴科技 优服务 防风险, 大力推进中国人寿从销售主导向销售与服务并重转型, 从人力驱动向人力与科技双轮驱动转型, 从规模取向向价值与规模的有机统一转型 ; 持续打造 人才 机制 创新 融合 四大引擎, 努力提升发展质量 增强区域实力 做大做强队伍 提振品牌形象 凝聚国寿精神 这是对守护人民美好生活 建设国际一流 5 支出为赔款支出 死亡给付 伤残给付 医疗给付的总和 16

17 2018 年年度报告 寿险公司初心和使命的传承与开拓, 也是我们新一届董事会和管理层应有的使命和担当, 更是中国人寿对广大投资者 股东 客户 员工作出的庄严承诺 唯有此, 我们才能无愧于历史, 无愧于时代, 无愧于自己! 千里之行, 始于足下 2019 年是 重振国寿 开局之年, 我们将在市场化变革 客户体验提升 大中城市振兴 销售队伍转型等方面迈出坚实的步伐, 进一步加强公司资产负债管理, 深化全面风险管理体系建设, 把合规理念融入公司经营全过程, 为建设国际一流寿险公司奠定坚实基础 积力之所举, 则无不胜也 ; 众智之所为, 则无不成也 我们将不忘初心, 牢记使命, 勠力同心, 接续奋斗, 持续为股东 客户创造价值, 在新的时间年轮, 刻写不负使命 不负时代的新篇章! 承董事会命王滨董事长中国北京 2019 年 3 月 27 日 17

18 2018 年年度报告 管理层讨论与分析 2018 年业务概要 业务分析 专项分析 科技创新与运营服务 履行社会责任情况 未来展望与风险分析 18

19 2018 年年度报告 一 2018 年业务概要 2018 年, 宏观环境复杂多变, 行业调整的深度和广度均超预期 受诸多因素叠加影响, 我国寿险业发展承压 本公司坚持稳中求进的工作总基调, 深入贯彻新发展理念, 落实高质量发展要求, 攻坚克难, 砥砺奋进 本公司坚持价值导向, 努力推进各项工作开展, 发展态势企稳向好 本报告期内, 公司实现保费收入 5, 亿元, 同比增长 4.7%; 市场份额稳居行业首位, 达 20.4%, 较 2017 年底提升 0.7 个百分点 截至 2018 年 12 月 31 日, 公司内含价值达 7, 亿元, 较 2017 年底增长 8.3% 2018 年, 中国经济增长放缓, 国内债券市场利率震荡下行, 股票市场跌幅仅次于 2008 年 本公司继续践行长期投资 价值投资 稳健投资的投资理念, 主动把握利率阶段性高位的契机, 加大长久期固定收益资产配置力度, 净投资收益率保持稳定 但受权益类市场大幅下跌影响, 股票 基金价差收入和公允价值变动损益均为负值, 导致公司总投资收益率较 2017 年下降显著 2018 年主要经营指标 单位 : 人民币百万元 2018 年 2017 年 保费收入 535, ,966 新单保费 171, ,860 其中 : 首年期交保费 104, ,121 十年期及以上首年期交保费 41,635 66,003 续期保费 364, ,106 总投资收益 95, ,164 归属于母公司股东的净利润 11,395 32,253 一年新业务价值 1 49,511 60,117 其中 : 个险渠道 42,839 53,170 银保渠道 6,357 6,536 团险渠道 保单持续率 (14 个月 )(%) 保单持续率 (26 个月 )(%)

20 2018 年年度报告 退保率 (%) 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日 内含价值 795, ,172 长险有效保单数量 ( 亿份 ) 注 : 1. 由于四舍五入, 总数与分渠道数据之和存在细小差异 2. 长期个人寿险保单持续率是寿险公司一项重要的经营指标, 它衡量了一个保单群体经过特定时间后仍维持有效的 比例 指在考察月前 14/26 个月生效的保单在考察月仍有效的件数占 14/26 个月前生效保单件数的比例 3. 退保率 = 当期退保金 /( 期初寿险 长期健康险责任准备金余额 + 当期寿险 长期健康险保费收入 ) 本报告期内, 本公司持续优化缴费结构和产品结构 公司大幅压缩来自银保渠道的趸交保费, 首年期交保费达 1, 亿元, 占长险首年保费比重为 90.16%, 较 2017 年提升 个百分点 ; 趸交保费为 亿元, 同比下降 82.1%, 占长险首年保费比重由 2017 年的 36.01% 下降至 9.84% 续期保费达 3, 亿元, 同比增长 26.6%, 占总保费的比重为 68.06%, 较 2017 年提升 个百分点, 续期拉动效应进一步显现 公司持续推进产品多元化, 长险首年保费中前五位产品保费收入占比较 2017 年下降 个百分点 ; 保障型业务快速发展, 特定保障型产品保费占首年期交保费的比重较 2017 年提升 6.73 个百分点 本报告期内, 受权益市场整体震荡下行影响, 公司公开市场权益类投资收益同比大幅减少, 归属于母公司股东的净利润为 亿元, 同比下降 64.7% 截至 2018 年 12 月 31 日, 公司内含价值达 7, 亿元, 较 2017 年底增长 8.3% 公司一年新业务价值为 亿元, 较 2017 年下降 17.6%, 全年降幅与上半年相比收窄 6.02 个百分点, 新业务价值率较 2017 年有所提升 公司长险有效保单数量达 2.85 亿份, 较 2017 年底增长 6.3%; 保单持续率 (14 个月及 26 个月 ) 分别达 91.10% 和 86.00%, 较 2017 年分别提升 个百分点 二 业务分析 ( 一 ) 保险业务 1. 保险业务收入业务分项数据 20

21 2018 年年度报告 截至 12 月 31 日止年度 单位 : 人民币百万元 2018 年 2017 年 变动幅度 寿险业务 437, , % 首年业务 106, , % 趸交 11,378 63, % 首年期交 94, , % 续期业务 331, , % 健康险业务 83,614 67, % 首年业务 50,705 40, % 趸交 41,275 33, % 首年期交 9,430 7, % 续期业务 32,909 26, % 意外险业务 14,672 14, % 首年业务 14,231 14, % 趸交 14,076 13, % 首年期交 % 续期业务 % 合计 535, , % 注 : 本表趸交业务包含短期险业务保费收入 本报告期内, 受大幅压缩趸交保费及行业主动调整的影响, 本公司寿险业务总保费为 4, 亿元, 同比增长 1.8%; 公司大力发展保障型业务, 其中, 健康险业务总保费为 亿元, 同比增 长 23.5%, 意外险业务总保费为 亿元, 同比增长 1.6% 2. 保险业务收入渠道分项数据 截至 12 月 31 日止年度 单位 : 人民币百万元 2018 年 2017 年 个险渠道 408, ,668 21

22 2018 年年度报告 长险首年业务 79,513 90,629 趸交 首年期交 79,241 90,240 续期业务 316, ,586 短期险业务 11,835 9,453 银保渠道 76, ,505 长险首年业务 31,881 80,731 趸交 8,642 59,777 首年期交 23,239 20,954 续期业务 43,785 31,880 短期险业务 1, 团险渠道 26,404 26,207 长险首年业务 3,487 4,368 趸交 2,483 3,425 首年期交 1, 续期业务 1, 短期险业务 21,268 20,840 其他渠道 1 24,303 18,586 长险首年业务 937 1,064 趸交 2 80 首年期交 续期业务 2,314 1,641 短期险业务 21,052 15,881 合计 535, ,966 注 : 1. 其他渠道主要包括大病保险业务 电销等 2. 保险业务收入渠道分项数据按照销售人员所属渠道统计口径进行列示 2018 年, 国内外经济金融形势复杂严峻, 保险行业主动调整, 本公司坚持 重价值 强队伍 优 22

23 2018 年年度报告 结构 稳增长 防风险 的经营方针, 主动调整业务结构, 推进产品多元化发展, 大力发展特定保障型业务和短期险业务 公司继续坚持扩量提质的队伍发展策略, 注重提升队伍质态, 进一步严格招募标准, 强化考核 加强管理, 加大低绩效人员解约力度, 持续优化队伍结构, 截至本报告期末, 销售渠道总人力为 万人, 队伍质态得到有效改善 个险渠道 2018 年, 个险渠道注重价值导向, 着力推进销售管理转型升级, 强化业务 队伍和基础管理的统筹发展, 实现了持续平稳增长, 业务结构不断优化 本报告期内, 个险渠道总保费达 4, 亿元, 同比增长 15.4%, 首年期交保费为 亿元, 在长险首年业务中的占比达 99.66% 其中, 五年期及以上和十年期及以上首年期交保费占首年期交保费的比重分别为 61.65% 和 46.35%; 续期保费达 3, 亿元, 同比增长 25.0%, 续期拉动作用效果明显 个险渠道下半年新业务价值率较 2017 年同期提升 个百分点, 拉动全年新业务价值降幅较上半年有所收窄 截至本报告期末, 个险渠道队伍规模为 万人, 月均有效销售人力同比增长 2.6% 此外, 公司加快推进新人育成和主管培养体系化运作, 持续提升管理效率, 积极推进保障型业务发展, 月均销售特定保障型产品人力规模大幅增长, 同比提升 43.4% 银保渠道 2018 年, 银保渠道进一步加大结构调整力度, 大幅压缩趸交业务规模, 着力发展期交业务, 不断改善队伍质态, 渠道新业务价值率持续提升 本报告期内, 银保渠道趸交保费由 2017 年的 亿元大幅压缩至 亿元, 同比下降 85.5% 受此影响, 银保渠道总保费为 亿元, 同比下降 32.3% 首年期交保费达 亿元, 同比增长 10.9%, 占长险首年业务保费比重为 72.89%, 较 2017 年提升 个百分点 续期保费达 亿元, 同比增长 37.3%, 占总保费比重达 56.98%, 同比提升 个百分点 新业务价值率较 2017 年提升 个百分点 截至本报告期末, 银保渠道销售人员为 24.5 万人, 其中, 保险规划师月均长险举绩人力同比增长 34.5% 团险渠道 2018 年, 团险渠道进一步深化多元发展, 优化业务结构, 各项业务稳定发展 本报告期内, 团险渠道总保费为 亿元, 同比增长 0.8%; 实现短期险保费收入 亿元, 同比增长 2.1% 公司积极开展税延养老保险业务试点, 持续推进税优健康保险业务发展 截至本报告期末, 团险销售人员为 8.3 万人, 其中高绩效人力达 5.4 万人, 同比增长 4.3% 其他渠道 本报告期内, 其他渠道总保费达 亿元, 同比增长 30.8%, 实现较快增长 本公司积极开展大病保险和长期护理保险等政策性健康保险业务, 持续保持市场领先 截至本报告期末, 公司共承办 240 多个大病保险项目, 覆盖 28 个省 4 亿多城乡居民 ; 累计承办 22 个长期护理保险项目 电销渠道积极推进转型升级, 网销渠道积极开展在线销售 23

24 2018 年年度报告 3. 主要保险产品分析 (1) 保险业务收入前五位的保险产品情况 截至 12 月 31 日止年度 保险产品保险业务收入新单标准保费收入 国寿鑫福赢家年金 2 38,397 - 保险 1 主要销售渠道 以个人代理人渠道为主 单位 : 人民币百万元 退保金 496 国寿盛世臻品年金保险 ( 分红型 ) 31,878 9,599 以个人代理人渠道为主 1,597 国寿鑫福年年年金 2 27,120 - 保险 国寿鸿福至尊年金保险 ( 分红型 ) 2 22, 以个人代理人渠道为主 以个人代理人渠道为主 国寿鑫如意年金保险 ( 白金版 ) 2 21,960 - 注 : 以个人代理人渠道为主 1. 标准保费按照原中国保险监督管理委员会 关于在寿险业建立标准保费行业标准的通知 ( 保监发 号 ) 及 关于 < 关于在寿险业建立标准保费行业标准的通知 > 的补充通知 ( 保监发 号 ) 文件规定的计算 方法折算 2. 国寿鑫福赢家年金保险 国寿鑫福年年年金保险 国寿鑫如意年金保险 ( 白金版 ) 三款产品由于已开发升级替代 产品而均已停售, 保险业务收入均为续期保费 ; 国寿鸿福至尊年金保险 ( 分红型 ) 已停售, 新单标准保费收入为 月交保单的首年复效保费 416 (2) 保户储金及投资款新增交费前三位产品情况 截至 12 月 31 日止年度 单位 : 人民币百万元 保险产品新增交费金额主要销售渠道退保金额 国寿鑫账户两全保险 ( 万能型 )( 尊享版 ) 11,332 国寿鑫账户两全保险 ( 万能型 )( 钻石版 ) 9,165 国寿鑫账户年金保险 ( 万能型 )( 卓越版 ) 8,876 以个人代理人渠道为主以个人代理人渠道为主以个人代理人渠道为主

25 2018 年年度报告 4. 保险业务收入前五家及其他分公司情况 截至 12 月 31 日止年度 分公司 2018 年保险业务收入 单位 : 人民币百万元 江苏 56,688 广东 47,413 山东 40,838 浙江 34,631 河北 32,194 中国境内其他分公司 324,062 合计 535,826 本公司保险业务收入主要来源于经济较发达或人口较多的省市 5. 保险合同准备金分析 单位 : 人民币百万元 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日 变动幅度 未到期责任准备金 11,432 12, % 未决赔款准备金 14,805 13, % 寿险责任准备金 2,082,425 1,915, % 长期健康险责任准备金 107,369 83, % 保险合同准备金合计 2,216,031 2,025, % 寿险 2,081,822 1,914, % 健康险 125, , % 意外险 8,466 8, % 保险合同准备金合计 2,216,031 2,025, % 注其中 : 剩余边际 684, , % 注 : 剩余边际是保险合同准备金的一个组成部分, 是为了不确认首日利得而提取的准备金, 如果为负数, 则置零 剩余边际的增长主要来源于新业务 25

26 2018 年年度报告 截至本报告期末, 本公司保险合同准备金较 2017 年底增长 9.4%, 主要原因是新增的保险业务和 续期业务保险责任的累积 在资产负债表日, 本公司各类保险合同准备金均通过了充足性测试 6. 赔款及保户利益分析 截至 12 月 31 日止年度 单位 : 人民币百万元 2018 年 2017 年 变动幅度 退保金 116,229 94, % 赔付支出 174, , % 寿险业务 130, , % 健康险业务 37,860 29, % 意外险业务 6,259 5, % 提取保险责任准备金 191, , % 保单红利支出 19,646 21, % 本报告期内, 本公司退保金同比上升 22.8%, 主要原因是受部分产品退保增加的影响 赔付支出中, 寿险业务赔付支出同比下降 20.2%, 主要原因是寿险业务满期给付减少 ; 健康险业务赔付支出同比上升 29.3%, 主要原因是健康险业务规模增长 ; 意外险业务赔付支出同比上升 13.8%, 主要原因是部分业务赔款支出增加导致 保险业务增长导致提取保险责任准备金同比增长 9.4% 分红账户投资收益率下降使得保单红利支出同比减少 10.2% 7. 手续费及佣金 其他支出分析 截至 12 月 31 日止年度 单位 : 人民币百万元 2018 年 2017 年 变动幅度 手续费及佣金支出 62,705 64, % 业务及管理费 39,116 37, % 其他业务成本 19,708 18, % 26

27 2018 年年度报告 本报告期内, 因公司业务结构调整不断深化, 续期保费占比持续提高, 手续费及佣金支出同比下 降 3.2%; 业务及管理费因业务增长而增长 3.8%, 其他业务成本因投资合同结算利息和卖出回购金融 资产款利息支出增加而同比增长 9.4% ( 二 ) 投资业务 2018 年, 全球经济增长分化, 除美国外主要经济体增长明显放缓, 全球股市普遍下跌 中国经济内生增长动力有待增强, 外需边际拉动作用减弱, 经济增长放缓 国内债券市场利率总体下行, 股票市场大幅下跌 大类资产配置方面, 公司继续在利率高位增配长久期固定收益资产, 优化资产负债匹配 ; 筛选优质债权型金融产品项目, 严控信用风险 ; 公开市场权益投资逐步推进组合策略结构调整, 在估值相对低点配置低估值 高股息股票 截至本报告期末, 公司投资资产达 31, 亿元, 较 2017 年底增长 12.7% 1. 投资组合情况截至本报告期末, 本公司投资资产按投资对象分类如下表 : 单位 : 人民币百万元 投资资产类别 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日 金额占比金额占比 固定到期日金融资产 2,407, % 2,094, % 定期存款 559, % 449, % 债券 1,309, % 1,188, % 债权型金融产品 其他固定到期日投资 , % 301, % 186, % 154, % 权益类金融资产 424, % 409, % 股票 178, % 173, % 基金 3 106, % 101, % 银行理财产品 32, % 40, % 其他权益类投资 4 106, % 94, % 27

28 2018 年年度报告 投资性房地产 9, % 3, % 现金及其他 5 62, % 86, % 联营企业和合营企业投资 201, % 161, % 合计 3,105, % 2,754, % 注 : 1. 债权型金融产品包括债权投资计划 股权投资计划 信托计划 项目资产支持计划 信贷资产支持证券 专项资管计划 资产管理产品等 2. 其他固定到期日投资包含保户质押贷款 存出资本保证金 银行理财产品 同业存单等 3. 基金含权益型基金 债券型基金和货币市场基金等, 其中货币市场基金截至 2018 年 12 月 31 日余额为 亿元, 截至 2017 年 12 月 31 日余额为 亿元 4. 其他权益类投资包括私募股权基金 未上市股权 优先股 股权投资计划 专项资管计划等 5. 现金及其他包括货币资金 买入返售金融资产等 截至本报告期末, 主要品种中债券配置比例由 2017 年底的 43.15% 变化至 42.18%, 定期存款配置 比例由 2017 年底的 16.31% 提升至 18.01%, 股票和基金 ( 不包含货币市场基金 ) 配置比例由 2017 年 底的 9.72% 变化至 9.03%, 债权型金融产品配置比例由 2017 年底的 10.95% 提升至 11.31% 2. 投资收益 截至 12 月 31 日止年度 单位 : 人民币百万元 2018 年 2017 年 1 总投资收益 2 净投资收益 3 95, , , ,939 固定到期类净投资收益 106,422 93,242 权益类净投资收益 17,776 27,939 投资性房地产净投资收益 现金及其他投资收益 969 1,546 对联营企业和合营企业的净投资收益 7,745 7,143 + 投资资产买卖价差收益 (21,516) 5,113 + 公允价值变动损益 (8,148) 3,869 - 投资资产资产减值损失 8,205 2,757 净投资收益率总投资收益率 % 4.91% 3.28% 5.16% 注 : 28

29 2018 年年度报告 1. 上年同期数据同口径调整 2. 总投资收益 = 净投资收益 + 投资资产买卖价差收益 + 公允价值变动损益 - 投资资产资产减值损失 3. 净投资收益主要包含债权型投资利息收入 存款利息收入 股权型投资股息红利收入 贷款类利息收入 投资性房地产净收益 对联营企业和合营企业的净收益等 4. 净投资收益率 =( 净投资收益 - 卖出回购金融资产款利息支出 )/(( 期初投资资产 - 期初卖出回购金融资产款 + 期末投资资产 - 期末卖出回购金融资产款 )/2) 5. 总投资收益率 =( 总投资收益 - 卖出回购金融资产款利息支出 )/(( 期初投资资产 - 期初卖出回购金融资产款 - 期初衍生金融负债 + 期末投资资产 - 期末卖出回购金融资产款 - 期末衍生金融负债 )/2) 随着投资规模的不断扩大, 本公司固定收益类和权益类投资余额增加 2018 年, 公司实现净投资 收益 1, 亿元, 较 2017 年增加 亿元, 同比增长 2.4%, 其中新增配置固定收益类投资资产 到期收益率较存量显著提升, 但受基金分红下降的影响, 净投资收益率较 2017 年下降 0.27 个百分点, 为 4.64%; 受股市大幅下跌影响, 公司总投资收益为 亿元, 较 2017 年减少 亿元, 总投 资收益率为 3.28%, 较 2017 年下降 1.88 个百分点 考虑当期计入其他综合收益的可供出售金融资产 6 公允价值变动净额后综合投资收益率为 3.10%, 较 2017 年下降 1.47 个百分点 3. 重大投资 本报告期内, 本公司无达到须予披露标准的重大股权投资和重大非股权投资 三 专项分析 ( 一 ) 利润总额 截至 12 月 31 日止年度 单位 : 人民币百万元 2018 年 2017 年 变动幅度 利润总额 13,921 41, % 寿险业务 1,630 29, % 健康险业务 4,100 3, % 意外险业务 % 其他业务 7,696 8, % 本报告期内, 寿险业务利润总额同比下降 94.4%, 主要原因是受权益市场整体震荡下行影响, 公开 6 综合投资收益率 =( 总投资收益 - 卖出回购金融资产款利息支出 + 当期计入其他综合收益的可供出售金融资产公允价值变动净额 )/(( 期初投资资产 - 期初卖出回购金融资产款 - 期初衍生金融负债 + 期末投资资产 - 期末卖出回购金融资产款 - 期末衍生金融负债 )/2) 29

30 2018 年年度报告 市场权益类投资收益同比大幅减少 ; 健康险业务利润总额同比上升 26.3%, 主要原因是短期健康险业 务增长及质量改善 ; 意外险业务利润总额同比下降 6.3%, 主要原因是部分业务赔付支出波动 ; 其他 业务利润总额同比下降 10.3%, 主要原因是子公司外币负债计价货币汇率变动 ( 二 ) 现金流量分析 1. 流动资金的来源本公司的现金收入主要来自于保费收入 非保险合同业务收入 利息及红利收入 投资资产出售及到期收回投资 这些现金流动性的风险主要是合同持有人和保户的退保, 以及债务人违约 利率和其他市场波动风险 本公司密切监视并控制这些风险 本公司的现金及银行存款为我们提供了流动性资源, 以满足现金支出需求 截至本报告期末, 现金及现金等价物余额为 亿元 此外, 本公司绝大部分定期银行存款均可动用, 但需缴纳罚息 截至本报告期末, 本公司的定期存款为 5, 亿元 本公司的投资组合也为我们提供了流动性资源, 以满足无法预期的现金支出需求 由于本公司在其投资的某些市场上投资量很大, 也存在流动性风险 某些情况下, 本公司对所投资的某一证券的持有量有可能大到影响其市值的程度 该等因素将不利于以公平的价格出售投资, 或可能无法出售 2. 流动资金的使用本公司的主要现金支出涉及支付与各类人寿保险 年金 意外险和健康险产品之相关负债, 营业支出以及所得税和向股东宣派的股息 源于保险业务的现金支出主要涉及保险产品的给付以及退保付款 提款和保户质押贷款 本公司认为其流动资金能够充分满足当前的现金需求 3. 合并现金流量本公司建立了现金流测试制度, 定期开展现金流测试, 考虑多种情景下公司未来现金收入和现金支出情况, 并根据现金流匹配情况对公司的资产配置进行调整, 以确保公司的现金流充足 30

31 2018 年年度报告 截至 12 月 31 日止年度 单位 : 人民币百万元 2018 年 2017 年变动幅度主要变动原因 经营活动产生的现金流量净额 147, , % 投资活动产生的现金流量净额 (238,373) (173,676) 37.3% 筹资活动产生的现金流量净额 92,963 (45,595) 不适用 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产持有规模变动 投资资产到期现金流各年分布不均 流动性管理导致的卖出回购金融资产款时点性波动以及 2017 年赎回次级定期债务的影响 汇率变动对现金及现金等价物的影响额 现金及现金等价物净增加 /( 减少 ) 额 81 (179) 不适用 - 2,223 (18,460) 不适用 - ( 三 ) 偿付能力状况 保险公司应当具有与其风险和业务规模相适应的资本 根据资本吸收损失的性质和能力, 保险公 司资本分为核心资本和附属资本 核心偿付能力充足率, 是指核心资本与最低资本的比率, 反映保险 公司核心资本的充足状况 综合偿付能力充足率, 是指核心资本和附属资本之和与最低资本的比率, 反映保险公司总体资本的充足状况 下表显示截至本报告期末本公司的偿付能力状况 : 单位 : 人民币百万元 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日 核心资本 761, ,516 实际资本 761, ,623 最低资本 303, ,503 核心偿付能力充足率 % % 综合偿付能力充足率 % % 注 : 中国风险导向的偿付能力体系自 2016 年 1 月 1 日起正式实施, 本表根据该规则体系编制 截至本报告期末, 本公司综合偿付能力充足率较 2017 年底下降 个百分点, 偿付能力充足 31

32 2018 年年度报告 率下降的主要原因是受公司业务发展 投资资产规模增长等因素影响 ( 四 ) 采用公允价值计量的主要项目 项目名称期初余额期末余额当期变动 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 单位 : 人民币百万元 公允价值变动对当期利润的影响金额 136, ,716 1,908 (6,802) 可供出售金融资产 789, ,897 60,000 - 合计 926, ,613 61,908 (6,802) ( 五 ) 再保业务情况 本公司目前采取的分保形式主要有成数分保 溢额分保及巨灾超赔分保安排, 风险保障体系更加全面 现有的分保合同几乎涵盖了全部有风险责任的产品 本公司目前溢额分保的自留额按个人业务和团体业务分别确定 本公司分出业务的接受公司 ( 包括合同和临分 ) 主要是中国人寿再保险有限责任公司 各经营分部的再保情况载于本年报财务报告附注 分部信息 部分 ( 六 ) 重大资产和股权出售 本报告期内, 本公司无重大资产和股权出售情况 32

33 2018 年年度报告 ( 七 ) 主要控股参股公司情况 单位 : 人民币百万元 公司名称主要业务范围注册资本持股比例总资产净资产净利润 中国人寿资产管理有限公司 管理运用自有资金 ; 受托或委托资产管理业务 ; 与以上业务相关的咨询业务 ; 国家法律法规允许的其他资产管理业务 4,000 60% 10,414 9,243 1,039 团体养老保险及年金业务 ; 个人养老保险及年金业务 ; 短期健康保险业务 ; 意外伤 中国人寿养老保险股份有限公司 害保险业务 ; 上述业务的再保险业务 ; 国家法律 法规允许的保险资金运用业务 ; 养老保险资产管理产品业 3,400 我公司持股 70.74%; 资产管理子公司持股 4,593 3, 务 ; 受托管理委托人委托的 3.53% 以养老保障为目的的人民 币 外币资金 ; 经银保监会 批准的其他业务 中国人寿财产保险股份有限公司 广发银行股份有限公司 财产损失保险 ; 责任保险 ; 信用保险和保证保险 ; 短期健康保险和意外伤害保险 ; 上述业务的再保险业务 ; 国家法律 法规允许的保险资金运用业务 ; 经银保监会批准的其他业务经银保监会批准的包括对公及对私存款 贷款 支付结算及资金业务等在内的商业银行业务 18,800 40% 83,561 19, , % 2,373, ,510 10,707 注 : 详情请参见本年报财务报告附注 合并财务报表的合并范围 及 长期股权投资 部分 ( 八 ) 公司控制的结构化主体情况 本公司控制的主要结构化主体情况请参见本年报财务报告附注 合并财务报表的合并范围 部分 33

34 2018 年年度报告 四 科技创新与运营服务 ( 一 ) 科技创新 2018 年, 公司聚焦多年积累的线下优势持续发力, 努力打造中国人寿特色的科技金融生态, 形成线上线下一体 前后端有效联动 实时智能的服务模式, 助力公司业务快速发展, 推动保险惠及更广泛的社会公众 全面互联 将物联网技术运用到线下服务场所的数字化建设中, 新增铺设互联网线路 1.57 万条, 实现服务场所 WIFI 全覆盖 ; 配备智能设备 6.6 万套, 建成 2 万多个适应多场景 智能化 整体无线互联的数字化服务网点和 3,475 个实时互动的服务指挥调度中心, 物理网点数字化率超过 80%; 北京科技园机房正式投产, 实现北京 上海两地三中心的异地多活, 构建一体化混合云, 实现信息服务全面云化, 为 5 亿多客户 170 多万销售人员和 10 余万员工提供就近 移动 便捷的服务 数字平台 搭建全面开放 线上线下一体的数字化平台, 快速供给各类线上服务 应用大数据分析客户需求, 为客户推荐多层次 系列化的保险保障方案 ; 通过营销员大数据社交名片, 结合活动主题清晰展示营销员的服务年限 服务记录 累计保障额度 服务品质等, 以便客户全方位了解营销员, 强化信任与互动 推出全流程无纸化增员 职场线上运作等数字化队伍管理工具应用于百万销售人员 建立线上职场 3.8 万个 线上团队 9.4 万个 此外, 通过平台连接合作伙伴共同构筑数字生态, 已聚合各类服务 3,000 余个 智能服务 建成大数据 实时计算 智能语音 人脸识别 深度学习五大人工智能平台, 将智能技术融入各个经营环节 推出异地电子签名, 打破时空限制快速完成投保 ; 构建智能理算引擎, 实现全流程智能化作业 ; 推出智能电子快捷支付, 提供实时到账的个人资金服务 ; 运用智能语音技术, 替代人工作业, 极大提高服务效率 降低人工运营成本, 并在 13 个重点城市 上岗 智能机器人, 实现柜面自动问答与智能引导 ; 建立重疾险风险评估人工智能模型, 精准识别关键风险, 有效提升风控效能 ; 深化智能运维, 通过数据分析 机器学习模型, 实施异常检测 故障定位, 提供持续稳定的服务保障 ( 二 ) 运营服务 本公司始终坚持 以客户为中心 的经营理念, 推进产品多元化发展策略, 强化智能化运营, 满 足客户日益丰富的保险需求, 为客户提供高品质服务 34

35 2018 年年度报告 产品供给体系持续完善 2018 年公司新开发产品 231 款, 其中寿险 52 款, 健康险 142 款, 意外险 9 款, 年金险 28 款 ; 保障型产品共计 193 款, 长期储蓄型产品共计 38 款 运营服务效能显著提升 2018 年, 公司坚持科技赋能, 加快科技与业务场景的快速融合, 打造服务更便捷, 手续更简捷, 速度更快捷的智能化暖心服务 无纸化投保应用率达 90%, 核保自动通过率同比提升 10 个百分点 ; 理赔全流程自动化通过率同比提升 20 个百分点, 申请支付时效同比提速 46%, 直付案件量同比增长 10 倍以上, 覆盖 5,000 家医院, 实现医疗费用保险金快速给付 同时, 公司加速服务触点升级, 大力推进智能柜面建设, 推动柜面从传统服务窗口到新型智享门店转变 ; 电话服务中心升级为多媒体联络中心, 电话接通率同比提升 10 个百分点,95519 联络中心语音和在线机器人累计服务 9,421 万人次 客户体验持续改善 2018 年, 公司聚焦客户体验, 持续优化服务流程和场景, 提供更加贴心的服务 e 化服务能力更强, 线上累计注册用户数同比增长 62.9%; 线上理赔受理案件同比提升 46%, 线上保单借款占比达 98.6%, 为客户解决超千亿的资金燃眉之急 服务内容更加丰富, 打造 健康万里行 等服务, 布局 保险 + 健康 创新生态 ; 面向不同客群, 推出品质少年 健康家庭 财智精英 多彩生活四大服务计划, 并开展线上线下双平台客户节, 持续举办 国寿小画家, 组织 国寿 700 健跑 等各类增值服务活动 3.6 万场, 服务客户 2,765 万人次 公司整体客户满意度 忠诚度持续提升 此外, 公司积极推进 大健康 大养老 战略实施, 着力培育新的业务增长点 持续参与并推进国家卫生健康委员会开展的新农合跨省就医联网结报工作, 跨省结报业务范围从新农合基本医疗扩展至新农合大病保险试点 ; 加快推进健康管理服务平台建设, 新增上线健康资讯 健康自测 疾病百科 运动健康 重疾绿通 就医陪诊 在线问诊等 40 多个服务项目, 平台内容持续丰富 公司积极探索 保险保障 + 健康服务 创新模式, 线下医疗健康资源网络建设初显成效 此外, 公司积极创新特色医保合作模式, 探索基本医疗保险 大病保险 商业保险 三险一体化直付 理赔新模式 2018 年, 本公司持续推进 大养老 在建项目, 同时积极探索社区居家养老布点拓展, 推进医养结合, 提高养老服务质量 五 履行社会责任情况 本公司本报告期履行社会责任的情况请参见本公司于上交所网站 ( 及香港交易及结算所有限公司 披露易 网站 ( 另行披露的 社会责任报告 全文 环境信息的具体情况载于 社会责任报告 第四部分 35

36 2018 年年度报告 六 未来展望与风险分析 ( 一 ) 行业格局和趋势当前, 在 保险回归保障本源 的大背景下, 行业整体加速向高质量发展转变, 保险行业仍处于重要发展机遇期 短期内, 我国经济仍面临下行压力, 但总体平稳, 稳中有进, 经济运行保持在合理区间 健康中国 战略带来的政策红利和人口结构变化催生了大量健康及养老需求, 未来一段时间, 行业发展仍然处于重要机遇期, 并将呈现以下趋势 : 一是整体发展由高速增长向高质量发展转变 随着经营主体对于保险本质的认知加深, 保险将充分发挥长周期经营优势, 为客户提供覆盖全生命周期的风险保障和财务规划, 保障型和长期储蓄型产品仍是未来市场主要增长点, 由此也将带来保费增速 产品结构和缴费年期的变化 二是代理人队伍由规模扩张向量质并举转变 近年来, 行业代理人规模大幅增长, 但是部分代理人的专业技能还不能完全满足客户个性化 多元化的保险需求, 未来加大培训 管理等方面投入, 打造一支高素质 高学历 高技能的代理人队伍, 将成为行业竞争的关键 三是科技由辅助因素向更重要的因素转变 当前, 云计算 大数据 人工智能等先进科技发展迅速, 诸多保险与科技的融合应用成功落地 随着新一轮科技革命和产业变革蓬勃兴起, 可以预见, 金融科技将在销售服务 运营管理 风险防控等保险价值链的各个环节深度赋能, 成为行业高质量发展的重要推动力 ( 二 ) 发展战略与经营计划 2019 年, 本公司将坚持稳中求进的总基调, 紧紧围绕 重振国寿 新蓝图, 坚持 重价值 强队伍 稳增长 兴科技 优服务 防风险 的经营方针, 以客户为中心, 以生产单元为重心, 聚焦价值, 聚焦大个险, 加快推进从销售主导向销售与服务并重转型 从人力驱动向人力与科技双轮驱动转型 从规模取向向价值与规模有机统一转型, 走中国人寿特色寿险发展之路 守护人民美好生活, 朝着国际一流寿险公司的目标奋力迈进 ( 三 ) 可能面对的风险及应对举措展望 2019 年, 可以预料和难以预料的风险挑战更多更大 本公司将继续加强对宏观经济金融走势的研判和对复杂风险因素的分析, 努力保持公司持续健康发展 可能对本公司未来发展战略和经营目标产生影响的主要风险因素包括 : 宏观风险 2018 年以来, 世界经济增速放缓, 外部输入性风险上升 面对复杂严峻的内外部形势, 实现稳增长 防风险等多重目标, 完成经济社会发展等多项任务推进的难度明显加大, 经济发展的不 36

37 2018 年年度报告 稳定不确定因素增多 上述潜在的变数很可能继续通过实体经济 金融市场和消费者需求等多个通道传导至保险业, 由此给公司业务发展带来多方面影响 保险业务风险 当前, 国内经济下行压力加大, 消费增速放缓, 有效投资增长乏力 实体经济困难较多, 民营和小微企业 融资难 融资贵 问题尚未有效缓解, 营商环境与市场主体期待还有差距 此外, 由于本公司分支机构 人员 业务点多面广, 在应对集资诈骗风险 销售风险 投诉风险等方面, 面临较大的不确定性 上述因素均可能对本公司保持业务稳定增长产生一定影响 投资业务风险 如果国内外经济环境不及预期, 金融市场波动可能放大, 则投资组合市场风险和信用风险上升 ; 公司可能拓展新的投资渠道 使用新的投资工具或增加新的投资管理人, 从而引入新的风险点 上述因素均可能对本公司投资收益和资产账面价值带来一定影响 本公司部分资产以外币形式持有, 可能面临因汇率变动带来的汇兑损益风险 此外, 联营企业的经营 财务风险和盈利波动, 可能削弱预期投资回报, 给本公司盈利带来一定影响 网络安全风险 自然灾害 人为灾害 犯罪活动 大规模网络瘫痪等任何不安全因素及其它超出本公司控制范围的事件发生时, 本公司的计算机系统可能会出现中断 安全漏洞风险 本公司在过去实施多种安全措施及备份计划来预防系统故障或降低故障, 尚未经历过由于这种计算机故障或安全漏洞影响本公司运营的情况, 未来公司将继续提升网络风险防控能力 本公司将加大对宏观经济走势的研判, 密切关注市场动态, 加大依法治企力度, 妥善应对各方面挑战, 确保公司健康发展 加强偿付能力管理, 完善公司资产负债管理制度建设, 提升全面风险管控能力 加快 科技国寿 建设, 推进科技成果应用, 借助金融科技进一步壮大公司实力 预期 2019 年度, 本公司资金能够满足保险业务支出以及新的一般性投资项目需求 同时, 为推动公司未来发展战略的实施, 本公司将结合资本市场情况进行相应的融资安排 37

38 2018 年年度报告 内含价值 38

39 2018 年年度报告 背景 本公司按照相关会计准则为公众投资者编制了财务报表 内含价值方法可以提供对人寿保险公司价值和盈利性的另一种衡量 内含价值是基于一组关于未来经验的假设, 以精算方法估算的一家保险公司的经济价值 一年新业务价值代表了基于一组关于未来经验的假设, 在评估日前一年里售出的新业务所产生的经济价值 内含价值不包含评估日后未来新业务所贡献的价值 本公司相信公司的内含价值和一年新业务价值报告能够从两个方面为投资者提供有用的信息 第一, 公司的有效业务价值代表了按照所采用假设, 预期未来产生的股东利益总额的贴现价值 第二, 一年新业务价值提供了基于所采用假设, 对于由新业务活动为投资者所创造的价值的一个指标, 从而也提供了公司业务潜力的一个指标 但是, 有关内含价值和一年新业务价值的信息不应被视为按照任何会计准则所编制的财务衡量的替代品 投资者也不应该单纯根据内含价值和一年新业务价值的信息做出投资决定 特别要指出的是, 计算内含价值的精算标准仍在演变中, 迄今并没有全球统一采用的标准来定义一家保险公司的内 含价值的形式 计算方法或报告格式 因此, 在定义 方法 假设 会计基准以及披露方面的差异可能导致在比较 不同公司的结果时存在不一致性 此外, 内含价值的计算涉及大量复杂的技术, 对内含价值和一年新业务价值的估算会随着关键假设的变化而发生重 大变化 因此, 建议读者在理解内含价值的结果时应该特别小心谨慎 在下面显示的价值没有考虑本公司和集团公司 国寿投资公司 资产管理子公司 养老保险子公司 财产险公司等 之间的交易所带来的未来的财务影响 内含价值和一年新业务价值的定义 人寿保险公司的内含价值的定义是, 经调整的净资产价值与考虑了扣除要求资本成本后的有效业务价值两者之和 经调整的净资产价值 等于下面两项之和 : 净资产, 定义为资产减去相应负债和其他负债 ; 和 对于资产的市场价值和账面价值之间税后差异所作的相关调整以及对于某些负债的相关税后调整 由于受市场环境的影响, 资产市值可能会随时间发生较大的变化, 因此经调整的净资产价值在不同评估日也可能发 生较大的变化 有效业务价值 和 一年新业务价值 在这里是定义为分别把在评估日现有的有效业务和截至评估日前一年的新业务 预期产生的未来现金流中股东利益贴现的计算价值 39

40 2018 年年度报告 有效业务价值和一年新业务价值是采用传统确定性的现金流贴现的方法计算的 这种方法通过使用风险调整后的贴 现率来对投资保证和保单持有人选择权的成本 资产负债不匹配的风险 信用风险 运营经验波动的风险和资本的 经济成本作隐含的反映 编制和审阅 内含价值和一年新业务价值由本公司编制, 编制依据了 2016 年 11 月中国精算师协会发布的 精算实践标准 : 人身 保险内含价值评估标准 ( 中精协发 [2016]36 号 ) 的相关内容 Willis Towers Watson( 韬睿惠悦 ) 为本公司的内含 价值和一年新业务价值作了审阅, 其审阅声明请见 韬睿惠悦关于内含价值的审阅报告 假设 经济假设 : 所得税率假设为 25%; 投资回报率假设为 5%; 投资收益中豁免所得税的比例, 从 14% 开始逐步增加到 18% 后保持不变 ; 假设的投资回报率和投资收益中豁免所得税的比例是基于公司的战略资产组合和预期未来回报设 定的 所采用的风险调整后的贴现率为 10% 死亡率 发病率 退保率和费用率等运营假设综合考虑了本公司最新的运营经验和未来预期等因素 40

41 2018 年年度报告 结果总结 截至 2018 年 12 月 31 日的内含价值和一年新业务价值与截至 2017 年 12 月 31 日的对应结果 : 表一 内含价值和一年新业务价值的构成 项目 2018 年 12 月 31 日 人民币百万元 2017 年 12 月 31 日 A 经调整的净资产价值 386, ,500 B 扣除要求资本成本之前的有效业务价值 454, ,723 C 要求资本成本 (45,788) (35,050) D 扣除要求资本成本之后的有效业务价值 (B + C) 408, ,673 E 内含价值 (A + D) 795, ,172 F 扣除要求资本成本之前的一年新业务价值 54,728 64,627 G 要求资本成本 (5,218) (4,510) H 扣除要求资本成本之后的一年新业务价值 (F + G) 49,511 60,117 注 : 由于四舍五入, 数字加起来可能跟总数有细小差异 41

42 2018 年年度报告 分渠道一年新业务价值 下表展示了截至 2018 年 12 月 31 日的分渠道的一年新业务价值 : 表二 分渠道一年新业务价值 渠道 人民币百万元 截至 2018 年 截至 2017 年 12 月 31 日 12 月 31 日 个险渠道 42,839 53,170 银保渠道 6,357 6,536 团险渠道 合计 49,511 60,117 注 : 由于四舍五入, 数字加起来可能跟总数有细小差异 下表展示了截至 2018 年 12 月 31 日的分渠道的一年新业务价值率 : 表三 分渠道一年新业务价值率 渠道 按首年保费 按首年年化保费 截至 2018 年 截至 2017 年 截至 2018 年 截至 2017 年 12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日 个险渠道 42.2% 47.2% 42.2% 47.3% 银保渠道 18.7% 8.0% 24.3% 23.2% 团险渠道 0.8% 1.1% 0.9% 1.1% 注 : 首年保费是指用于计算新业务价值口径的规模保费, 首年年化保费为期交首年保费 100% 及趸交保费 10% 之和 42

43 2018 年年度报告 变动分析 下面的分析列示了内含价值从报告期开始日到结束日的变动情况 : 表四 2018 年内含价值变动的分析人民币百万元项目 A 期初内含价值 734,172 B 内含价值的预期回报 60,250 C 本期内的新业务价值 49,511 D 运营经验的差异 277 E 投资回报的差异 (44,462) F 评估方法 模型和假设的变化 (1,131) G 市场价值和其他调整 8,785 H 汇率变动 325 I 股东红利分配及资本注入 (11,690) J 其他 (986) K 截至 2018 年 12 月 31 日的内含价值 (A 到 J 的总和 ) 795,052 注一 : 由于四舍五入, 数字加起来可能跟总数有细小差异 注二 : 对 B J 项的解释 : B 反映了适用业务在 2018 年的预期回报, 以及净资产的预期投资回报之和 C 2018 年一年新业务价值 D 2018 年实际运营经验 ( 如死亡率 发病率 退保率 费用率 ) 和对应假设的差异 E 2018 年实际投资回报与投资假设的差异 F 反映了评估方法 模型和假设的变化 G 反映了 2018 年从期初到期末市场价值调整的变化及其他调整 H 汇率变动 I 2018 年派发的股东现金红利 J 其他因素 43

44 2018 年年度报告 敏感性结果 敏感性测试是在一系列不同的假设基础上完成的 在每一项敏感性测试中, 只有相关的假设会发生变化, 其他假设 保持不变, 这些敏感性测试的结果总结如下 : 表五 敏感性结果 人民币百万元 扣除要求资本成本 之后的有效业务价值 扣除要求资本成本 之后的一年新业务价值 基础情形 408,998 49, 风险贴现率提高 50 个基点 390,624 47, 风险贴现率降低 50 个基点 428,739 52, 投资回报率提高 50 个基点 481,049 57, 投资回报率降低 50 个基点 337,320 42, 费用率提高 10% 403,510 46, 费用率降低 10% 414,486 52, 非年金产品的死亡率提高 10%; 年金产品的死亡率降低 10% 406,235 48, 非年金产品的死亡率降低 10%; 年金产品的死亡率提高 10% 411,761 50, 退保率提高 10% 408,527 48, 退保率降低 10% 409,380 50, 发病率提高 10% 403,733 48, 发病率降低 10% 414,391 50, 使用 2017 年内含价值评估假设 402,007 48, 考虑分散效应的有效业务价值 438,900-44

45 2018 年年度报告 韬睿惠悦关于内含价值的审阅报告 致列位董事 ( 下称 中国人寿 ) 评估了截至 2018 年 12 月 31 日公司的内含价值结果 ( 下称 内含价 值结果 ) 对这套内含价值结果的披露以及对所使用的计算方法和假设在本报告的内含价值章节有所描述 中国人寿委托韬睿惠悦管理咨询 ( 深圳 ) 有限公司北京分公司 ( 下称 韬睿惠悦 ) 审阅其内含价值结果 这份报告仅为中国人寿基于双方签订的服务协议出具, 同时阐述了我们的工作范围和审阅意见 在相关法律允许的最大范畴内, 我们对除中国人寿以外的任何方不承担或负有任何与我们的审阅工作 该工作所形成的意见 或该报告中的任何声明有关的责任 尽职义务 赔偿责任 工作范围 我们的工作范围包括了 : 按中国精算师协会发布的 精算实践标准 : 人身保险内含价值评估标准 ( 中精协发 [2016]36 号 ) 审阅截至 2018 年 12 月 31 日内含价值和一年新业务价值所采用的评估方法 ; 审阅截至 2018 年 12 月 31 日内含价值和一年新业务价值所采用的各种经济和运营的精算假设 ; 审阅中国人寿的内含价值结果 我们的审阅意见依赖于中国人寿提供的各种经审计和未经审计的数据和资料的准确性 审阅意见 基于上述的工作范围, 我们认为 : 中国人寿所采用的内含价值评估方法符合中国精算师协会发布的 精算实践标准 : 人身保险内含价值评估标准 中的相关规则 ; 中国人寿采用了一致的经济假设 考虑了当前的经济情况 以及公司当前和未来的投资组合状况及投资策略 ; 中国人寿对各种运营假设的设定考虑了公司过去的经验 现在的情况以及对未来的展望 ; 内含价值的结果, 在所有重大方面, 均与内含价值章节中所述的方法和假设保持一致 45

46 2018 年年度报告 代表韬睿惠悦 岑美兹 陈曦 2019 年 3 月 27 日 46

47 2018 年年度报告 重要事项 重大诉讼 仲裁事项 重大关联交易 重大合同及其履行情况 承诺事项 行政处罚及整改情况 公司及其控股股东 实际控制人诚信状况 主要资产受限情况 精准扶贫情况 47

48 2018 年年度报告 一 重大诉讼 仲裁事项 本报告期内本公司无重大诉讼 仲裁事项 二 重大关联交易 ( 一 ) 与日常经营相关的关联交易 1. 保险业务代理协议本公司与集团公司自 2003 年 9 月 30 日以来持续签订有保险业务代理协议, 持续签订的协议已于 2017 年 12 月 31 日届满 本公司与集团公司于 2017 年 12 月 26 日签订 2018 年保险业务代理协议, 有效期自 2018 年 1 月 1 日起, 至 2020 年 12 月 31 日止 根据该协议, 本公司将继续接受集团公司委托, 提供有关非转移保单的保单管理服务 保险业务代理服务费计费方式参见财务报告 重大关联方关系及关联交易 附注 在截至 2020 年 12 月 31 日止的三个年度, 该交易金额年度上限均为人民币 708 百万元 本公司于截至 2018 年 12 月 31 日止年度向集团公司收取保单代理服务费共计人民币 百万元 2. 保险资金委托投资管理协议 (1) 集团公司与资产管理子公司保险资金委托投资管理协议集团公司与资产管理子公司自 2003 年 11 月 30 日以来持续签订有保险资金委托投资管理协议, 持续签订的协议已于 2015 年 12 月 31 日届满 集团公司与资产管理子公司于 2015 年 12 月 30 日签订 2016 年委托投资管理协议, 委托期限为 2016 年 1 月 1 日至 2018 年 12 月 31 日 根据该协议, 资产管理子公司同意以自主方式对集团公司委托给其的资产进行投资和管理, 但是必须遵守集团公司提供的投资指引和指示 作为资产管理子公司提供投资管理服务的代价, 集团公司同意向资产管理子公司支付服务费 投资资产管理服务费计费方式参见财务报告 重大关联方关系及关联交易 附注 在截至 2018 年 12 月 31 日止的三个年度, 该交易金额年度上限分别为人民币 320 百万元 310 百万元和 300 百万元 集团公司与资产管理子公司于 2018 年 12 月 29 日签订 年委托投资管理协议, 委托期限为 2019 年 1 月 1 日至 2021 年 12 月 31 日 根据该协议, 资产管理子公司将继续以自主方式对集团公司委托给其的资产进行投 48

49 2018 年年度报告 资和管理 在截至 2021 年 12 月 31 日止的三个年度, 该交易金额年度上限分别为人民币 320 百万元 310 百万元和 300 百万元 资产管理子公司于截至 2018 年 12 月 31 日止年度向集团公司收取投资资产管理服务费共计人民币 百万元 (2) 本公司与国寿投资公司保险资金另类投资委托投资管理协议本公司与国寿投资公司自 2013 年 3 月 22 日以来持续签订有保险资金另类投资委托投资管理协议, 持续签订的协议已于 2017 年 6 月 30 日届满 经本公司 2016 年年度股东大会审议批准, 本公司与国寿投资公司于 2017 年 6 月 30 日签订了 年度保险资金另类投资委托投资管理协议 协议有效期自 2017 年 1 月 1 日起追溯生效, 至 2018 年 12 月 31 日止 根据该协议, 国寿投资公司同意在遵循有关法律法规及监管机构所限定的保险资金运用的范围内, 以及本公司投资指引的前提下, 以自主方式对本公司委托给其的资产 ( 包括股权 不动产及相关金融产品 类证券化金融产品 ) 进行投资和管理, 而本公司将就此向其支付投资管理服务费 浮动管理费及业绩分成 投资管理服务费 浮动管理费及业绩分成计费方式参见财务报告 重大关联方关系及关联交易 附注 此外, 本公司委托给国寿投资公司的资产亦将部分用于认购国寿投资公司设立发行或参与设立发行的相关金融产品, 而该等相关金融产品限于基础设施投资计划和项目资产支持计划 截至该协议终止时, 本公司委托国寿投资公司进行投资和管理的资产金额将不超过人民币 550,000 百万元或等值外币 ( 包括该协议签署前已签约金额和该协议有效期内新增签约金额 ) 其中, 2018 年度的新增委托投资管理资产的金额上限为人民币 200,000 百万元或等值外币 ( 包括认购相关金融产品的金额上限人民币 80,000 百万元或等值外币, 以及本公司与集团公司 财产险公司的共同投资交易中的新增签约金额上限人民币 100,000 百万元或等值外币 ), 投资管理服务费 浮动管理费及业绩分成的金额上限为人民币 990 百万元或等值外币 经本公司 2017 年年度股东大会审议批准, 本公司于 2018 年 12 月 31 日与国寿投资公司签订 2019 年保险资金另类投资委托投资管理协议 根据该协议, 国寿投资公司将继续对本公司委托的资产进行投资和管理, 而本公司将就国寿投资公司向本公司提供的投资和管理服务向其支付投资管理服务费 浮动管理费 业绩分成及不动产运营管理服务费 该协议自 2019 年 1 月 1 日起生效, 为期两年 除非一方于该协议有效期届满前 90 个工作日之前向对方发出不再续展的书面通知, 该协议将于有效期届满后自动续展一年 截至 2021 年 12 月 31 日止三个年度, 本公司委托国寿投资公司进行投资和管理的资产的新增签 49

50 2018 年年度报告 约金额年度上限, 以及本公司向国寿投资公司支付的投资管理服务费 浮动管理费 业绩分成及不动 产运营管理服务费金额年度上限如下 : 截至 2019 年 12 月 31 日止年度截至 2020 年 12 月 31 日止年度截至 2021 年 12 月 31 日止年度 期内新增的委托投资管理资产金额 ( 包括认购相关金融产品的金额 ) ( 人民币亿元或等值外币 ) 2,000 ( 包括认购相关金融产品的金额 :1,000) 2,000 ( 包括认购相关金融产品的金额 :1,000) 2,000 ( 包括认购相关金融产品的金额 :1,000) 投资管理服务费 浮动管理费 业绩分成及不动产运营管理服务费金额 ( 人民币亿元或等值外币 ) 本公司于截至 2018 年 12 月 31 日止年度向国寿投资公司支付投资管理服务费 浮动管理费及业绩分成共计人民币 百万元 于 2018 年 12 月 31 日, 本公司委托国寿投资公司投资和管理的资产的签约金额为人民币 297, 百万元, 其中 2018 年新增签约金额为人民币 61, 百万元, 包括认购国寿投资公司设立发行或参与设立发行的相关金融产品的签约金额为人民币 4, 百万元, 以及本公司在与集团公司 财产险公司的共同投资交易中的新增签约金额为人民币 0 百万元 (3) 本公司与国寿资本公司框架协议 本公司与国寿资本公司于 2018 年 6 月 7 日签署 保险资金投资管理合作框架协议, 协议有效期自 2018 年 6 月 7 日起, 至 2019 年 12 月 31 日止 根据该协议, 本公司将作为有限合伙人认购国寿资本公司或其直接或间接控制的子公司担任 ( 包括独立担任或与第三方共同担任 ) 普通合伙人的基金产品, 及 / 或国寿资本公司作为管理人 ( 包括基金管理人 共同管理人 ) 的基金产品 截至 2019 年 12 月 31 日止两个年度, 本公司作为有限合伙人认购国寿资本公司或其直接或间接控制的子公司担任普通合伙人的基金产品的年度上限均为人民币 5,000 百万元, 国寿资本公司作为基金产品的普通合伙人或管理人所收取的管理费的年度上限分别为人民币 150 百万元 人民币 200 百万元 于截至 2018 年 12 月 31 日止年度, 本公司作为有限合伙人认购国寿资本公司或其附属公司担任普通合伙人的基金产品的金额为人民币 0 百万元, 国寿资本公司作为基金产品的普通合伙人或管理人所收取的管理费为人民币 百万元 3. 保险销售业务框架协议 本公司与财产险公司自 2008 年 11 月 18 日以来持续签订有保险销售业务框架协议, 持续签订的 50

51 2018 年年度报告 协议已于 2018 年 3 月 7 日届满 本公司与财产险公司于 2018 年 1 月 31 日签订 2018 年保险销售业务框架协议, 协议有效期三年, 自 2018 年 3 月 8 日起至 2021 年 3 月 7 日止 根据该协议, 财产险公司将继续委托本公司在授权区域内代理销售财产险公司指定的保险产品, 并向本公司支付代理手续费, 代理手续费计费方式参见财务报告 重大关联方关系及关联交易 附注 在截至 2020 年 12 月 31 日止的三个年度, 该交易金额年度上限分别为人民币 4,260 百万元 5,540 百万元和 7,050 百万元 本公司于截至 2018 年 12 月 31 日止年度向财产险公司收取代理手续费共计人民币 2, 百万元 4. 与广发银行日常关联交易框架协议 2013 年 6 月 14 日, 本公司与广发银行签署 日常关联交易框架协议, 签订的协议已于 2016 年 12 月 31 日届满 经本公司第五届董事会第九次会议审议通过及 2016 年第一次临时股东大会审议批准, 本公司与广发银行于 2017 年 1 月 12 日签订 年度日常关联交易框架协议, 有效期自 2017 年 1 月 1 日起, 至 2019 年 12 月 31 日止, 为期三年 根据该协议, 本公司及控股子公司与广发银行将在日常业务过程中, 按照一般商务条款, 开展存款类 金融市场及同业类 融资类 投资理财类 共同投资类 企业年金 资产管理类 托管类 代理类和其他日常关联交易等关联交易 在协议有效期内任意一天, 存款类关联交易的最高存款余额上限为人民币 270,000 百万元或等值外币, 且任意年度交易产生的利息收入 / 支出额度上限为人民币 12,000 百万元或等值外币 ; 金融市场及同业类关联交易的最高交易余额上限为人民币 200,000 百万元或等值外币, 且任意年度交易产生的相关费用或收益额度上限为人民币 9,500 百万元或等值外币 在截至 2019 年 12 月 31 日的三个年度, 融资类关联交易年度交易总额上限分别为人民币 63,000 百万元 63,000 百万元 68,000 百万元或等值外币 ; 投资理财类关联交易年度交易总额上限分别为人民币 150,000 百万元 210,000 百万元 300,000 百万元或等值外币 ; 共同投资类关联交易年度交易总额上限均为人民币 100,000 百万元或等值外币 ; 企业年金关联交易受托的基金规模上限分别为人民币 4,000 百万元 5,000 百万元 5,500 百万元或等值外币, 产生的管理费 托管费 账户管理费 业绩报酬等相关交易费用年度总额上限分别为人民币 40 百万元 45 百万元 50 百万元或等值外币 ; 资产管理类关联交易产生的管理费 服务费 手续费等相关交易年度总额上限分别为人民币 700 百万元 900 百万元 1,200 百万元或等值外币 ; 托管类关联交易产生的托管费 服务费 手续费等相关交易年度总额上限分别为人民币 600 百万元 800 百万元 1,000 百万元或等值外币 ; 代理类关联交易产生的代理费 服务费 手续费等相关交易年度总额上限分别为人民币 400 百万元 600 百万元 800 百万元或等值外币 ; 其他日常关联交易产生的年度交易总额上限分别为人民币 300 百万元 600 百万元 1,000 百万元或等值外币 51

52 2018 年年度报告 2018 年任意一天, 本公司在广发银行的最高存款类余额 金融市场及同业类关联交易最高余额均未超过 年度日常关联交易框架协议约定的上限 于 2018 年 12 月 31 日, 本公司存于广发银行的存款类关联交易发生余额为人民币 61, 百万元, 交易产生的利息收入发生额为人民币 1, 百万元 ; 金融市场及同业类关联交易发生余额为人民币 0 百万元, 交易产生的收益发生额为人民币 0 百万元 2018 年, 本公司与广发银行的融资类关联交易发生额为人民币 0 百万元, 投资理财类关联交易发生额为人民币 4, 百万元, 共同投资类关联交易发生额为人民币 0 百万元, 企业年金关联交易委托的基金规模为人民币 0 百万元, 企业年金交易产生的管理费 托管费 账户管理费 业绩报酬等相关交易费用发生额为人民币 0 百万元, 资产管理类关联交易产生的管理费 服务费 手续费等相关交易费用发生额为人民币 0 百万元, 托管类关联交易产生的托管费 服务费 手续费等相关交易费用发生额为人民币 0 百万元, 代理类关联交易产生的代理费 服务费 手续费等相关交易费用发生额为人民币 百万元, 其他日常关联交易发生额为人民币 百万元, 均未超过 年度日常关联交易框架协议约定的年度交易总额上限 5. 与安保基金框架协议 (1) 集团公司与安保基金之间的框架协议集团公司与安保基金于 2014 年 5 月 30 日签署 基金产品认 ( 申 ) 购 赎回框架协议, 该协议已于 2016 年 12 月 31 日届满 经本公司 2016 年第一次临时股东大会审议批准, 集团公司与安保基金于 2016 年 12 月 16 日签订 年度框架协议, 有效期自 2017 年 1 月 1 日起, 至 2019 年 12 月 31 日止, 为期三年 根据该协议, 集团公司与安保基金将继续进行某些日常交易, 包括基金产品认 ( 申 ) 购和赎回及特定客户资产管理的交易 各类交易的定价根据行业惯例并按公平原则由双方协商确定 在截至 2019 年 12 月 31 日止的三个年度, 基金产品认 ( 申 ) 购金额及相应的认 ( 申 ) 购费上限均为人民币 10,000 百万元, 基金产品赎回金额及相应的赎回费上限均为人民币 10,000 百万元, 集团公司支付的特定客户资产管理业务管理费及业绩报酬上限均为人民币 100 百万元 于截至 2018 年 12 月 31 日止年度, 基金产品认 ( 申 ) 购金额及相应的认 ( 申 ) 购费发生额为人民币 1,500 百万元, 基金产品赎回金额及相应的赎回费发生额为人民币 1, 百万元, 集团公司支付的特定客户资产管理业务管理费及业绩报酬为人民币 百万元 (2) 财产险公司与安保基金之间的框架协议财产险公司与安保基金于 2014 年 6 月 6 日签署 合作框架协议, 该协议已于 2016 年 12 月 31 52

53 2018 年年度报告 日届满 经本公司 2016 年第一次临时股东大会审议批准, 财产险公司与安保基金于 2016 年 12 月 22 日签订 年度框架协议, 有效期自 2017 年 1 月 1 日起, 至 2019 年 12 月 31 日止, 为期三年 根据该协议, 财产险公司与安保基金将继续进行某些日常交易, 包括基金产品认 ( 申 ) 购和赎回 基金销售 特定客户资产管理以及其他法律法规允许的日常交易 各类交易的定价根据行业惯例并按公平原则由双方协商确定 在截至 2019 年 12 月 31 日止的三个年度, 基金产品认 ( 申 ) 购金额上限均为人民币 10,000 百万元, 基金产品赎回金额上限均为人民币 10,000 百万元, 基金产品认 ( 申 ) 购费上限均为人民币 100 百万元, 基金产品赎回费上限均为人民币 100 百万元, 安保基金支付的基金销售费用及客户维护费上限均为人民币 100 百万元, 财产险公司支付的特定客户资产管理业务管理费及业绩报酬上限均为人民币 100 百万元, 其他日常交易金额上限均为人民币 100 百万元 于截至 2018 年 12 月 31 日止年度, 基金产品认 ( 申 ) 购发生额为人民币 0 百万元, 基金产品赎回发生额为人民币 0 百万元, 基金产品认 ( 申 ) 购费发生额为人民币 0 百万元, 基金产品赎回费发生额为人民币 0 百万元, 安保基金支付的基金销售费用及客户维护费为人民币 0 百万元, 财产险公司支付的特定客户资产管理业务管理费及业绩报酬为人民币 4.51 百万元, 其他日常交易金额为人民币 0.08 百万元 (3) 国寿投资公司与安保基金之间的框架协议 国寿投资公司与安保基金于 2017 年 12 月 20 日签署 基金产品认 ( 申 ) 购 赎回 特定客户资产管理及其他日常业务交易框架协议, 有效期自双方签署协议之日起, 至 2019 年 12 月 31 日止 根据该协议, 国寿投资公司与安保基金将进行某些日常交易, 包括基金产品认 ( 申 ) 购和赎回 特定客户资产管理以及其他法律法规允许的日常交易 各类交易的定价根据行业惯例并按公平原则由双方协商确定 在截至 2019 年 12 月 31 日止的三个年度, 基金产品认 ( 申 ) 购金额及相应的认 ( 申 ) 购费上限分别为人民币 5,000 百万元 7,000 百万元和 7,000 百万元, 基金产品赎回金额及相应的赎回费上限分别为人民币 5,000 百万元 7,000 百万元和 7,000 百万元, 国寿投资公司支付的特定客户资产管理业务管理费及业绩报酬上限均为人民币 50 百万元, 其他日常交易金额上限均为人民币 50 百万元 于截至 2018 年 12 月 31 日止年度, 基金产品认 ( 申 ) 购金额及相应的认 ( 申 ) 购费发生额为人民币 百万元, 基金产品赎回金额及相应的赎回费发生额为人民币 百万元, 国寿投资公司支付的特定客户资产管理业务管理费及业绩报酬为人民币 0 百万元, 其他日常交易金额为人民币 0 百万元 6. 与国寿财富公司框架协议 53

54 2018 年年度报告 (1) 集团公司与国寿财富公司之间的框架协议集团公司与国寿财富公司于 2016 年 1 月 26 日签署的 资产管理业务框架协议 已于 2017 年 12 月 31 日届满 集团公司与国寿财富公司于 2017 年 12 月 27 日订立 年度框架协议, 据此, 于 2018 年 1 月 1 日至 2020 年 12 月 31 日之期间内, 集团公司将继续与国寿财富公司进行某些交易, 包括资产管理业务及顾问服务 在截至 2020 年 12 月 31 日止的三个年度, 集团公司支付的资产管理业务管理费上限分别为人民币 50 百万元 120 百万元和 180 百万元, 集团公司支付的顾问服务的顾问费上限分别为人民币 50 百万元 80 百万元和 120 百万元 于截至 2018 年 12 月 31 日止年度, 集团公司支付的资产管理业务管理费为人民币 1.35 百万元, 集团公司支付的顾问服务费为人民币 2.98 百万元 (2) 财产险公司与国寿财富公司之间的框架协议财产险公司与国寿财富公司于 2016 年 3 月 9 日签署的 资产管理业务及其他日常业务交易框架协议 已于 2017 年 12 月 31 日届满 财产险公司与国寿财富公司于 2017 年 12 月 29 日订立 年度框架协议, 据此, 于 2018 年 1 月 1 日至 2020 年 12 月 31 日之期间内, 财产险公司将继续与国寿财富公司进行某些交易, 包括资产管理业务 顾问服务以及其他法律法规允许的日常交易 各类交易的定价根据行业惯例并按公平原则由双方协商确定 在截至 2020 年 12 月 31 日止的三个年度, 财产险公司支付的资产管理业务管理费上限分别为人民币 50 百万元 150 百万元和 240 百万元, 财产险公司支付的顾问服务的顾问费上限分别为人民币 40 百万元 80 百万元和 120 百万元, 其他日常交易金额上限分别为人民币 150 百万元 400 百万元和 700 百万元 于截至 2018 年 12 月 31 日止年度, 财产险公司支付的资产管理业务管理费为人民币 0.56 百万元, 财产险公司支付的顾问服务费为人民币 4.79 百万元, 其他日常交易金额为人民币 0.01 百万元 (3) 国寿投资公司与国寿财富公司之间的框架协议国寿投资公司与国寿财富公司于 2016 年 2 月 3 日签署的 资产管理业务及其他日常业务交易框架协议 已于 2017 年 12 月 31 日届满 国寿投资公司与国寿财富公司于 2017 年 12 月 20 日订立 资产管理业务 顾问业务及其他日常业务交易框架协议, 据此, 于 2018 年 1 月 1 日至 2020 年 12 月 31 日之期间内, 国寿投资公司将继续与国寿财富公司进行某些交易, 包括资产管理业务 顾问服务以及其他法律法规允许的日常交易 各类交易的定价根据行业惯例并按公平原则由双方协商确定 在截至 2020 年 12 月 31 日止的三个年度, 资产管理业务管理费上限分别为人民币 40 百万元 80 百万元和

55 2018 年年度报告 百万元, 顾问服务的顾问费上限分别为人民币 40 百万元 80 百万元和 120 百万元, 其他日常交易金额上限分别为人民币 20 百万元 80 百万元和 160 百万元 于截至 2018 年 12 月 31 日止年度, 资产管理业务管理费为人民币 0.01 百万元, 顾问服务的顾问费为人民币 0 百万元, 其他日常交易金额为人民币 0 百万元 (4) 电商公司与国寿财富公司之间的框架协议电商公司与国寿财富公司于 2017 年 12 月 29 日订立 资产管理业务及其他日常业务交易框架协议, 据此, 于 2018 年 1 月 1 日至 2020 年 12 月 31 日之期间内, 电商公司将与国寿财富公司进行某些交易, 包括资产管理业务 顾问服务以及其他法律法规允许的日常交易 在截至 2020 年 12 月 31 日止的三个年度, 电商公司支付的资产管理业务管理费上限分别为人民币 5 百万元 10 百万元和 15 百万元, 电商公司支付的顾问服务的顾问费上限分别为人民币 5 百万元 10 百万元和 15 百万元, 其他日常交易金额上限分别为人民币 200 百万元 300 百万元和 400 百万元 于截至 2018 年 12 月 31 日止年度, 电商公司与国寿财富公司未发生相关交易 7. 与重庆信托框架协议 (1) 本公司与重庆信托之间的框架协议经本公司 2016 年年度股东大会审议批准, 本公司与重庆国际信托股份有限公司 ( 重庆信托 ) 于 2017 年 6 月 21 日签订 信托产品认 ( 申 ) 购 赎回及其他日常交易框架协议, 有效期自双方签署协议之日起, 至 2019 年 12 月 31 日止 根据该协议, 本公司与重庆信托将在日常业务过程中, 遵循一般商务原则, 开展信托产品认 ( 申 ) 购和赎回及其他法律法规允许的日常交易 各类交易的定价根据行业惯例并按公平原则由双方协商确定 在截至 2019 年 12 月 31 日止的三个年度, 信托产品认 ( 申 ) 购金额上限均为人民币 50,000 百万元 ( 包括重庆信托从信托财产中收取的信托报酬每年不超过人民币 500 百万元 ), 信托产品赎回金额上限均为人民币 4,500 百万元, 其他日常交易金额上限均为人民币 100 百万元 于截至 2018 年 12 月 31 日止年度, 信托产品认 ( 申 ) 购金额为人民币 11, 百万元 ( 包括重庆信托从信托财产中收取的信托报酬人民币 4.92 百万元 ), 信托产品赎回金额为人民币 0 百万元, 其他日常交易金额为人民币 0 百万元 (2) 资产管理子公司与重庆信托之间的框架协议资产管理子公司与重庆信托于 2018 年 11 月 17 日签订 日常关联交易框架协议, 有效期自双方 55

56 2018 年年度报告 签署协议之日起, 至 2019 年 12 月 31 日止 根据该协议, 资产管理子公司与重庆信托将在日常业务过程中, 遵循一般商务原则, 开展信托产品认 ( 申 ) 购 资产管理业务以及其他法律法规允许的日常交易 各类交易的定价根据行业惯例并按公平原则由双方协商确定 在截至 2019 年 12 月 31 日止的两个年度, 信托产品认 ( 申 ) 购金额上限分别为人民币 1,200 百万元和人民币 1,800 百万元 ( 包括重庆信托从信托财产中收取的信托报酬每年分别不超过人民币 100 百万元和人民币 150 百万元 ), 资产管理业务的管理费上限分别为人民币 100 百万元和人民币 150 百万元, 其他日常交易金额上限均为人民币 100 百万元 于截至 2018 年 12 月 31 日止年度, 资产管理子公司与重庆信托未发生交易 上述与日常经营相关的关联交易均属本公司在日常运营过程中按照一般商务条款进行, 不会对本 公司的独立性产生影响 ( 二 ) 其他重大关联交易 1. 本公司与广发银行共同购建不动产经本公司第五届董事会第十五次会议审议批准, 本公司广东省分公司与广发银行以 统谈分签 方式在广州市内分别购建不动产, 共同打造 中国人寿南方金融中心 2018 年 2 月 28 日, 本公司广东省分公司通过网上竞拍方式取得广州市天河区广州国际金融城起步区 AT 地块国有建设用地使用权, 并于 2018 年 3 月 12 日与广州市国土资源和规划委员会签订了 国有建设用地使用权出让合同 ( 出让合同 ) 本公司广东省分公司竞得的地块面积为 8, 平方米, 土地用途为零售商业用地 餐饮用地及商务金融用地 土地出让年期为 50 年, 自交付土地之日起算, 价款为人民币 164,286 万元 2. 本公司与财产险公司共同购置不动产经本公司第五届董事会第十五次会议审议批准, 本公司天津市分公司与财产险公司天津市分公司共同购置位于中国天津市商务中心区域的不动产 2018 年 3 月 18 日, 本公司天津市分公司与天津市天泰置业发展有限公司 ( 天泰置业公司 ) 签署 天津市商品房买卖合同 据此, 本公司天津市分公司以人民币 1,912,088,604 元向天泰置业公司购买位于中国天津市和平区曲阜道 38 号写字楼第 7 至 25 层及第 31 至 47 层的不动产, 建筑面积为 72, 平方米, 用途为办公用房, 部分用于出租 56

57 2018 年年度报告 天泰置业公司已于 2018 年 6 月 28 日将该不动产交付给本公司天津市分公司, 并已协助本公司天津市分公司办理完毕该不动产的产权登记 3. 财产险公司增资本公司 集团公司与财产险公司于 2018 年 5 月 7 日签订 中国人寿财产保险股份有限公司增资扩股合同 据此, 本公司与集团公司同意财产险公司以其未分配利润转增资本 因此, 财产险公司的注册资本将由人民币 150 亿元增至人民币 188 亿元, 股份总数由 150 亿股增至 188 亿股, 其中, 本公司与集团公司所持财产险公司的股份数分别增加 15.2 亿股和 22.8 亿股, 增资金额分别为人民币 15.2 亿元及人民币 22.8 亿元 本次增资以财产险公司未分配利润转增资本的方式进行, 本公司与集团公司无须就本次增资支付任何现金款项 本次增资完成后, 财产险公司继续由本公司和集团公司分别持有其 40% 和 60% 的股权 4. 成立合伙企业 (1) 本公司及山东省新动能基金管理有限公司 ( 山东新动能 )( 均作为有限合伙人 ) 与国寿鑫创 ( 山东 ) 投资有限公司 ( 国寿鑫创 )( 作为普通合伙人 ) 于 2018 年 12 月 28 日签订合伙协议, 藉以成立合伙企业 合伙企业全体合伙人认缴出资总额为人民币 5,000,000,000 元, 其中, 本公司认缴出资人民币 3,950,000,000 元, 山东新动能认缴出资人民币 1,000,000,000 元, 国寿鑫创认缴出资人民币 50,000,000 元 国寿资本公司将作为合伙企业的管理人 合伙企业拟重点投资于混合所有制改革和战略新兴产业的优质股权项目, 并重点关注山东省 十强 产业, 包括但不限于新一代信息技术 高端装备制造 新材料等战略性新兴产业, 以及旅游休闲 文化 现代金融等山东省优质和重点发展的产业 (2) 本公司 ( 作为有限合伙人 ) 与国寿置业投资管理有限公司 ( 国寿置业 )( 作为普通合伙人 ) 于 2018 年 12 月 29 日订立合伙协议, 藉以成立合伙企业 合伙企业的首期募集资金总额为人民币 2,001,000,000 元, 其中, 本公司认缴出资人民币 2,000,000,000 元, 国寿置业认缴出资人民币 1,000,000 元 国寿资本公司将作为合伙企业的管理人 合伙企业的首期募集资金将用于投资中国航空工业集团有限公司及其附属公司的航空发展项目 混改项目 结构调整项目 科研院所转制项目 上市公司定向增发项目以及投资决策委员会同意的其他项目 5. 参与广发银行增资经本公司第五届董事会第十二次会议决议批准, 本公司拟认购广发银行拟增发股份 详见本公司于 2017 年 4 月 28 日于上海证券交易所网站 ( 发布的 57

58 2018 年年度报告 关于拟参与广发银行股份有限公司增资的关联交易公告 ( 临 ) 截至 2018 年 12 月 14 日, 本公司已完成与广发银行股份认购协议 ( 协议 ) 签署和认购款项支付等工作 ( 本次认购 ) 根据协议约定, 本公司认购广发银行 1,871,875,329 股每股票面价值为人民币 1.00 元的普通股, 每股认购价格为人民币 元, 认购价格合计为人民币 13,011,592, 元 本次认购完成后, 本公司合计持有广发银行股份 8,600,631,426 股, 持股比例保持 % 不变 本次认购将不会导致广发银行构成本公司之附属公司, 且不影响本集团 ( 本公司及其附属公司 ) 的合并财务报表的范围 截至 2019 年 1 月 4 日公告日, 广发银行已办理完毕本次股份增发的验资 至此, 本次交易已完成 ( 三 ) 与关联方的非经营性债权 债务往来及担保等事项说明 本报告期内, 本公司与关联方无非经营性债权 债务往来及担保事项 三 重大合同及其履行情况 ( 一 ) 本报告期内未发生亦未有以前期间发生但延续到本报告期的为公司带来的损益额达到公司报告期内利润总额 10% 以上 ( 含 10%) 的托管 承包 租赁其他公司资产或其他公司托管 承包 租赁公司资产的事项 ( 二 ) 本报告期内公司无对外担保事项, 公司未对控股子公司提供担保 ( 三 ) 在报告期内或报告期继续发生的委托他人进行理财情况 : 投资是本公司主业之一 公司投资资产管理采用委托投资管理模式, 目前已形成以中国人寿系统内管理人为主 外部管理人为有效补充的多元化委托投资管理格局 系统内投资管理人有资产管理子公司及其子公司 国寿投资公司 ; 系统外投资管理人包括境内管理人和境外管理人, 含多家基金公司 证券公司及其他专业投资管理机构 公司根据不同品种的配置目的 风险特征和各管理人专长来选择不同的投资管理人, 以构建风格多样的投资组合, 提升资金运用效率 公司与各管理人签订委托投资管理协议, 通过投资指引 资产托管 绩效考核等措施监督管理人日常投资行为, 并根据不同管理人和投资品种的特性采取有针对性的风险控制措施 ( 四 ) 除本报告另有披露外, 本报告期内, 公司无其他重大合同 58

59 2018 年年度报告 四 公司 股东 实际控制人 收购人 董事 监事 高级管理人员或其他关联方在 报告期内或持续到报告期内的承诺事项 本公司 A 股上市前 ( 截至 2006 年 11 月 30 日 ), 中国人寿保险 ( 集团 ) 公司重组设立公司时投入至公司的土地使用权中, 权属变更手续尚未完成的土地共 4 宗 总面积为 10, 平方米 ; 投入至公司的房产中, 权属变更手续尚未完成的房产共 6 处 建筑面积为 8, 平方米 中国人寿保险 ( 集团 ) 公司承诺 : 自公司 A 股上市之日起一年内, 中国人寿保险 ( 集团 ) 公司协助公司完成上述 4 宗土地和 6 处房产的权属变更手续, 如届时未能完成, 则中国人寿保险 ( 集团 ) 公司承担由于产权不完善可能给公司带来的损失 中国人寿保险 ( 集团 ) 公司严格按照以上承诺履行 截至本报告期末, 除深圳分公司的 2 宗房产及相应土地因相关产权划分不清的历史原因暂未完成产权登记外, 其余土地 房产权属变更手续均已办理完毕 公司深圳分公司持续正常使用上述未办理权属变更登记的房产及相应土地, 未有任何其他方对公司使用上述房产及相应土地提出任何质疑或阻碍 深圳分公司与其他产权共有人已向原产权人的上级机构就办理物业确权事宜发函, 请其上报国务院国有资产监督管理委员会 ( 国资委 ), 请国资委确认各产权共有人所占物业份额并向深圳市国土部门出具书面文件说明情况, 以协助本公司与其他产权共有人办理产权分割手续 鉴于上述 2 宗房产及相应土地使用权的权属变更由产权共有人主导, 在权属变更办理过程中, 因历史遗留问题 政府审批等原因造成办理进度缓慢, 本公司控股股东中国人寿保险 ( 集团 ) 公司重新作出承诺如下 : 中国人寿保险 ( 集团 ) 公司将协助本公司, 并敦促产权共有人尽快办理完成上述 2 宗房产及相应土地使用权的权属变更手续, 如由于产权共有人的原因确定无法办理完毕, 中国人寿保险 ( 集团 ) 公司将采取其他合法可行的措施妥善解决该事宜, 并承担由于产权不完善可能给本公司带来的损失 五 公司及其董事 监事 高级管理人员 控股股东 实际控制人 收购人所受处罚 及整改情况 2018 年 7 月, 本公司收到 中国人民银行行政处罚决定书 ( 银反洗罚决字 2018 第 5 号 ) 中 国人民银行认定, 本公司于 2015 年 7 月 1 日至 2016 年 6 月 30 日期间, 未按照规定保存客户身份资 59

60 2018 年年度报告 料和交易记录以及未按照规定报送大额交易报告和可疑交易报告, 依据 中华人民共和国反洗钱法, 本公司被合计处以人民币 70 万元罚款 ( 行政处罚 ) 本公司高度重视行政处罚所指出的问题, 在接受中国人民银行现场检查期间即立查立改 边查边改 本公司已完善反洗钱制度, 建立了新一代反洗钱系统, 细化了客户身份识别 交易记录保存 大额交易和可疑交易报告等工作流程 行政处罚对本公司的业务经营及财务状况并无重大影响, 本公司今后将持续完善风险控制制度, 切实做好反洗钱工作 除此之外, 本报告期内, 公司及其董事 监事 高级管理人员 控股股东 实际控制人 收购人均未受有权机关 纪检部门 中国证监会以及环保 安监 税务等其他行政管理部门的重大行政处罚, 亦未受证券交易所的公开谴责 本公司现任及报告期内离任的董事 监事 高级管理人员近三年未受证券监管机构处罚 六 报告期内公司及其控股股东 实际控制人诚信状况的说明 本报告期内, 公司及其控股股东 实际控制人不存在未履行法院生效判决 所负数额较大的债务 到期未清偿等情况 七 主要资产受限情况 况 本公司主要资产为金融资产 本报告期内, 本公司无应披露的主要资产被查封 扣押 冻结等情 八 精准扶贫情况 本公司本报告期履行扶贫社会责任的具体情况请参见本公司于上交所网站 ( ) 及香港交易及结算所有限公司 披露易 网站 ( 另行披露的 社会责任报告 全文第三部分 60

61 2018 年年度报告 公司治理 董事会报告 监事会报告 普通股股份变动及股东情况 董事 监事 高级管理人员及员工情况 公司治理报告 61

62 2018 年年度报告 董事会报告 本公司于报告期内及截至本报告之日的董事名单如下 : 执行董事王滨 ( 董事长 ) 非执行董事 独立董事 苏恒轩 徐海峰 杨明生 林岱仁 许恒平 袁长清 刘慧敏 尹兆君 王思东 张祖同 白杰克 汤欣 梁爱诗 ( 于 2018 年 12 月 3 日起任 ) ( 于 2018 年 7 月 11 日起任非执行董事, 并于 2018 年 12 月 20 日转任执行董事 ) ( 于 2018 年 11 月 13 日因个人年龄原因辞任 ) ( 于 2018 年 12 月 19 日因个人年龄原因辞任 ) ( 于 2019 年 1 月 24 日因个人年龄原因辞任 ) ( 于 2018 年 2 月 11 日起任 ) ( 于 2018 年 1 月 12 日因工作变动辞任 ) 一 主要业务 本公司是中国领先的人寿保险公司, 拥有由保险营销员 团险销售人员以及专业和兼业代理机构组成的广泛的分销网络, 提供个人人寿保险 团体人寿保险 意外险和健康险等产品与服务 本公司是中国最大的机构投资者之一, 并通过控股的中国人寿资产管理有限公司成为中国最大的保险资产管理者之一 本公司亦控股中国人寿养老保险股份有限公司 二 业务审视 ( 一 ) 本报告期内本公司总体经营情况 有关本报告期内本公司的总体经营情况 本公司业务的未来发展以及本公司所面对的主要风险的 详情, 请见本年报 管理层讨论与分析 部分 该等内容构成 董事会报告 的一部分 62

63 2018 年年度报告 ( 二 ) 公司的环境政策及表现建设生态文明是中华民族永续发展的千年大计 本公司属于低能耗 轻污染 非生产性的金融保险企业, 在日常经营中注重培育绿色环保文化, 认真遵守 中华人民共和国环境保护法 中华人民共和国节约能源法 十三五 节能减排综合工作方案 等法律法规, 积极开展电子化服务, 推行绿色办公, 加大能源资源节约, 鼓励员工绿色出行, 努力降低日常运营中所产生的环境影响 本公司以 全员参与 爱护使用, 专业主导 低碳环保, 控制成本, 节约增效 为原则, 推进节能减排工作 使用节能服务器, 单台服务器耗电量由每小时耗电 10 度降至 0.7 度 ; 回收处理废弃硒鼓 墨盒等废弃物 ; 打造绿色建筑, 科技园数据机房获得了美国 UPTIME 颁发的 T4 认证证书 本公司加大智能化 移动化服务网络布局, 创新无纸化投保 线上保全 移动化柜面 移动化理赔服务 截至 2018 年底, 无纸化投保 1,389 万件, 线上保全业务量 3,754 万件, 通过移动理赔受理理赔案件近 356 万件, 估算累计节省用纸近 1,000 吨 ( 三 ) 公司遵守对公司有重大影响的有关法律及规则的情况本公司坚持守信用 担风险 重服务 合规范的行为准则, 推行主动合规 合规创造价值的合规文化理念, 形成合规从高层做起 合规人人有责的合规文化氛围, 严格遵守并有效实施 保险法 公司法 和 保险公司管理规定 等法律法规 监管规定, 严格贯彻落实银保监会关于产品开发设计 销售管理 投资监管 公司治理等重要监管文件的精神和要求, 进一步落实各层级 各条线合规管理责任, 不断完善业务 合规 审计 三道防线 合规管理框架, 确保三道防线各司其职 各负其责 协调配合, 形成合规管理合力, 全面筑牢公司稳健发展根基, 坚守不发生系统性风险底线, 为公司持续健康高质量发展提供有力保障 ( 四 ) 公司与客户的关系本公司始终坚持以客户为中心, 致力于持续为客户提供高质量服务, 把客户满意和客户体验作为评价公司服务的根本标准 本公司已为 5 亿多客户提供了保单服务和增值服务 2018 年客户服务满意度同比提升 1.44%, 客户忠诚度同比提升 3.60%, 再创历史新高 本公司在广泛提供柜面服务的前提下, 积极运用云计算 大数据 人工智能等技术, 构建 产品 + 电话 + 互联网 服务线, 通过 多媒体客户联络中心和中国人寿寿险 APP 官方微信公众号等, 实现公司用户 客户 服务和产品的协同共享, 持续优化客户体验 此外, 本公司高度重视保险消费者权益保护工作, 持续开展客户投诉综合治理, 加大服务改善 优化力度,2018 年本公司投诉总量同 63

64 2018 年年度报告 比下降 35.71%, 监管投诉定量管理指标均同比向好 本公司立足客户需求, 丰富增值服务, 提升优化客户感受, 实现公司与客户的良好互动 开展 牵手国寿 共创未来 线上线下双平台客户节活动 ; 全年推出 3.6 万场健康 运动 亲子等主题的增值服务活动 ; 提供尊享保单 尊享健康等满足高净值客户需求的品质服务 ( 五 ) 公司与员工的关系本公司依法合规构建和谐劳动关系, 及时与员工签订劳动合同 ; 加强员工全面管理, 建立面向基层 育用结合 分级负责 统一规范的员工队伍管理机制, 业绩导向 纵向考评 横向排名 注重应用的绩效管理机制, 以及以岗定薪 按绩付酬 注重激励 倾斜基层的薪酬分配机制 ; 注重员工全面发展, 通过教育培训 导师辅导 轮岗交流 基层锻炼 人才评价 基地平台培养 星火计划人才培养等多种方式, 积极推动员工职业发展 ; 注重人文关怀, 切实保障员工合法权益, 鼓励和引导员工科学安排休假, 实现工作与生活的平衡 本公司积极推进以职工代表大会为基本形式的民主管理制度建设, 保障员工民主权利 促进员工和企业共同发展 总 省公司已全面建立了职工代表大会制度, 依法组织员工实行民主管理 民主监督职能, 检查督促职工代表大会决议的执行情况, 认真做好提案督办工作, 不断完善民主管理 公司工会第一届会员代表大会第一次会议 2018 年 10 月 22 日在浙江召开, 实现了公司工会选举制并在全系统各级工会进行了推广 有关本公司员工情况的详情 ( 包括员工数目 专业构成 教育程度 薪酬政策及培训计划 ), 请见本年报 董事 监事 高级管理人员及员工情况 部分 三 利润分配政策的制定及执行情况 ( 一 ) 根据 公司章程 第 211 条规定, 本公司利润分配政策的基本原则为 : 1. 公司充分考虑对投资者的回报, 每年按当年实现的公司可分配利润规定比例向股东分配股利 ; 2. 公司的利润分配政策保持连续性和稳定性, 同时兼顾公司的长远利益 全体股东的整体利益及公司的可持续发展 ; 3. 公司优先采用现金分红的利润分配方式 64