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1 2015 年半年度报告 中国人寿保险股份有限公司 2015 年半年度报告 ( 股票代码 :601628) 二〇一五年八月二十六日 1

2 2015 年半年度报告 重要提示 本公司董事会 监事会及董事 监事 高级管理人员保证本半年度报告内容的真实 准确 完整, 不存在虚假记载 误导性陈述或重大遗漏, 并承担个别和连带的法律责任 董事会会议应出席董事 12 人, 实际出席董事 10 人 董事长 执行董事杨明生, 执行董事林岱仁 许恒平 徐海峰, 非执行董事王思东 刘家德, 独立董事梁定邦 张祖同 黄益平 Robinson Drake Pike( 白杰克 ) 出席了会议 非执行董事缪建民 张响贤因其他公务原因无法出席会议, 分别书面委托非执行董事刘家德 王思东代为出席并表决 本公司半年度财务报告未经审计 公司董事长杨明生先生 主管会计工作的副总裁杨征先生 总精算师利明光先生及会计机构负责人郑志武先生声明 : 保证本半年度报告中财务报告的真实 准确 完整 本公司不就本报告期进行利润分配 本公司不存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 本公司不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 本报告中所涉及的未来计划 发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺, 敬请投资者注意投资风险 2

3 2015 年半年度报告 目录 释义 4 公司简介 5 财务摘要 9 董事长致辞 11 管理层讨论与分析 13 重要事项 33 股份变动及股东情况 43 董事 监事 高级管理人员及员工情况 45 财务报告 47 内含价值 48 备查文件 56 附件 57 3

4 2015 年半年度报告 释义 本报告中, 除非文义另有所指, 下列词语具有如下含义 : 1 公司 本公司 集团公司 资产管理子公司 养老保险子公司 财产险公司 保监会 证监会 联交所 上交所 公司法 保险法 证券法 公司章程 中国 中国人寿保险股份有限公司及其子公司中国人寿保险 ( 集团 ) 公司, 是本公司的控股股东中国人寿资产管理有限公司, 是本公司的控股子公司中国人寿养老保险股份有限公司, 是本公司的控股子公司中国人寿财产保险股份有限公司, 是集团公司的控股子公司中国保险监督管理委员会中国证券监督管理委员会香港联合交易所有限公司上海证券交易所 中华人民共和国公司法 中华人民共和国保险法 中华人民共和国证券法 中国人寿保险股份有限公司章程 为本报告之目的, 指中华人民共和国, 但不包括香港特别行 政区 澳门特别行政区及台湾地区 元 人民币元 1 财务报告中所述的 本公司 除外 4

5 2015 年半年度报告 公司简介 本公司是根据 公司法 保险法 于 2003 年 6 月 30 日在中国北京注册成立, 并于 2003 年 12 月 17 日 18 日及 2007 年 1 月 9 日分别在纽约 香港和上海三地上市的人寿保险公司 本公司注册资本为人民币 28,264,705,000 元 本公司是中国最大的人寿保险公司, 拥有由保险营销员 团险销售人员以及专业和兼业代理机构组成的中国最广泛的分销网络 本公司是中国最大的机构投资者之一, 并通过控股的中国人寿资产管理有限公司成为中国最大的保险资产管理者 本公司亦控股中国人寿养老保险股份有限公司 本公司提供个人人寿保险 团体人寿保险 意外险和健康险等产品与服务 本公司是中国领先的个人和团体人寿保险与年金产品 意外险和健康险供应商 截至 2015 年 6 月 30 日, 本公司拥有约 2.16 亿份有效的长期个人和团体人寿保险单 年金合同及长期健康险保单, 同时亦提供个人 团体意外险和短期健康险保单和服务 公司法定中文名称 : 中国人寿保险股份有限公司 ( 简称 中国人寿 ) 公司法定英文名称 : China Life Insurance Company Limited( 简称 China Life ) 法定代表人 : 杨明生董事会秘书 : 郑勇联系地址 : 北京市西城区金融大街 16 号联系电话 : 传真 : 电子信箱 :ir@e-chinalife.com 5

6 2015 年半年度报告 证券事务代表 : 蓝宇曦联系地址 : 北京市西城区金融大街 16 号联系电话 : 传真 : 电子信箱 :lanyuxi@e-chinalife.com * 证券事务代表蓝宇曦先生亦为与公司外聘公司秘书之主要联络人 公司注册地址 : 北京市西城区金融大街 16 号邮政编码 : 公司办公地址 : 北京市西城区金融大街 16 号邮政编码 : 联系电话 : 传真 : 公司网址 : 电子信箱 :ir@e-chinalife.com 香港办事处 : 联系地址 : 香港湾仔轩尼诗道 313 号中国人寿大厦 14 楼 1403 室联系电话 : 传真 : 公司选定的 A 股信息披露报纸名称 : 中国证券报 上海证券报 证券时报 登载半年度报告的中国证监会指定网站的网址 : H 股指定信息披露网站 : 香港交易及结算所有限公司 披露易 网站 本公司网站 6

7 2015 年半年度报告 公司半年度报告备置地点 : 北京市西城区金融大街 16 号中国人寿广场 12 层公司股票简况 : 股票种类 A 股 H 股美国存托凭证股票上市交易所上海证券交易所香港联合交易所有限公司纽约证券交易所股票简称中国人寿中国人寿 股票代码 LFC H 股股份过户登记处 : 香港中央证券登记有限公司香港湾仔皇后大道东 183 号合和中心 17 楼 号铺美国存托凭证托管银行 : Deutsche Bank 60 Wall Street, New York, NY 公司境内法律顾问 : 北京市金杜律师事务所公司境外法律顾问 : 瑞生国际律师事务所美国德普律师事务所公司首次注册日期 :2003 年 6 月 30 日公司首次注册地点 : 北京市朝阳区朝外大街 16 号公司最近一次变更注册日期 :2014 年 6 月 19 日公司最近一次变更注册地点 : 北京市西城区金融大街 16 号企业法人营业执照注册号 : 税务登记号码 : X 组织机构代码 : X 7

8 2015 年半年度报告 公司聘请的会计师事务所情况 : 境内会计师事务所 : 安永华明会计师事务所 ( 特殊普通合伙 ) 北京市东城区东长安街 1 号东方广场安永大楼 16 层签字会计师姓名 : 张小东 黄悦栋境外会计师事务所 : 安永会计师事务所香港中环添美道 1 号中信大厦 22 楼公司上市以来主营业务的变化情况 : 未发生变化公司上市以来历次控股股东的变更情况 : 未发生变化 8

9 2015 年半年度报告 财务摘要 单位 : 百万元 2015 年 6 月 30 日 2014 年 12 月 31 日 本报告期末比上年度期末增减 资产总计 2,379,555 2,246, % 其中 : 投资资产 2,213,743 2,100, % 归属于母公司股东的股东权益 310, , % 归属于母公司股东的每股净资产 ( 元 / 股 ) % 注 : 投资资产 = 货币资金 + 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 + 买入返售金融资产 + 贷款 + 定期存款 + 可供出售金融资产 + 持有至到期投资 + 存出资本保证金 + 投资性房地产 单位 : 百万元 2015 年 1-6 月 2014 年 1-6 月 本报告期比上年同期增减 营业收入 333, , % 其中 : 已赚保费 229, , % 营业利润 41,299 22, % 利润总额 41,238 22, % 归属于母公司股东的净利润 31,489 18, % 归属于母公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 31,536 18, % 每股收益 ( 基本与稀释 )( 元 / 股 ) % 扣除非经常性损益后的基本每股收益 ( 元 / 股 ) % 加权平均净资产收益率 (%) 增加 2.56 个百分点 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率 (%) 增加 2.56 个百分点 经营活动产生的现金流量净额 24,948 40, % 每股经营活动产生的现金流量净额 ( 元 / 股 ) % 注 : 涉及净利润的数据及指标, 采用归属于母公司股东的净利润 ; 涉及股东权益的数据及指标, 采用归属于母公 司股东的股东权益 9

10 2015 年半年度报告 非经常性损益项目和金额 单位 : 百万元 非经常性损益项目 金额 非流动资产处置损益 19 计入当期损益的政府补助 6 除上述各项之外的其他营业外收支净额 (86) 所得税影响数 15 少数股东应承担的部分 (1) 合计 (47) 说明 : 本公司作为保险公司, 投资业务 ( 保险资金运用 ) 为主要经营业务之一, 非经常性损益不包括持有以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债产生的公允价值变动损益, 以及处置以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益 10

11 2015 年半年度报告 董事长致辞 2015 年以来, 面对国内外复杂形势, 我国经济运行保持在合理区间, 经济社会发展实现缓中趋稳 稳中向好, 为保险业持续快速发展提供了良好环境 本公司主动适应经济发展新常态, 紧紧围绕 重 价值 强队伍 优结构 稳增长 的经营思路, 深入实施 创新驱动发展战略, 着力转变观念, 着 力转型升级, 着力改革创新, 着力防范风险, 取得了近年来同期最好成绩 销售队伍发展实现新突破, 个险队伍人力规模再创行业新高 ; 业务发展实现新突破, 首年期交 十年期及以上首年期交保费增速 均创股改上市以来新高, 总保费增速为六年来之最 ; 经营效益实现新突破, 新业务价值增速大幅超越 同期, 投资收益快速增长 公司发展进一步实现了速度和效益的统一 业务发展和队伍建设的统一 稳健经营和防范风险的统一 本报告期内, 本公司营业收入为人民币 3, 亿元, 同比增长 36.8%; 归属于母公司股东的净 利润为人民币 亿元, 同比增长 71.1%; 每股收益 ( 基本与稀释 ) 为人民币 1.11 元, 同比增长 71.1%; 截至 2015 年 6 月 30 日前 6 个月的新业务价值为人民币 亿元, 同比增长 38.5% 年上半年, 本公司市场份额约为 24.8%, 继续占据寿险市场主导地位 截至本报告期末, 本公司总资 产达人民币 23, 亿元, 较 2014 年底增长 5.9%; 内含价值为人民币 5, 亿元, 较 2014 年 底增长 13.6% 截至 2015 年 6 月 30 日, 偿付能力充足率为 % 本公司持续加强公司治理建设, 顺利完成董事会 监事会换届工作, 选举产生第五届董事会和监 事会 许恒平先生 徐海峰先生 刘家德先生 白杰克先生加入新一届董事会, 缪平先生 詹忠先生 王翠菲女士加入新一届监事会 新一届董事会和监事会将继续在公司战略规划 风险管理 内控合规 业绩考核等方面发挥决策和监督作用 同时, 本公司对离任董事苏恒轩先生 缪平先生 莫博世先生, 离任监事夏智华女士 杨翠莲女士 李学军先生在任期内为公司发展做出的贡献表示衷心感谢! 本公司通过推出的 e 宝账 柜面通 云助理 微信平台等一系列互联网服务平台, 实现了线上线 下的服务衔接与整合, 有力地支援了市场销售, 提供了多渠道的客户服务, 改善了客户体验 通过业 务处理自动化 保单电子化 业务流程优化等工作的推动, 降低了运营成本, 提升了运营管理水平和 效率 本公司积极推动政策性业务发展, 依托专业和规模优势, 继续深入开展城乡居民大病保险 新农 2 根据保监会公布的 2015 年上半年寿险公司保费统计数据计算 11

12 2015 年半年度报告 合经办 新农保等政策性业务以及农村小额保险业务, 为公安民警 航天员 航天科技人员和超过 10 万名大学生村官提供保险保障服务, 并积极为大学生村官提供职业发展平台, 在基层单位累计引进 1,065 名期满大学生村官 本公司已建立较为完善的重大突发事件应急处理方案, 在 东方之星 号等应急理赔中公布了多项服务承诺, 积极主动地履行保险责任和人道责任 本公司继续致力于参与公益慈善事业, 本报告期内通过中国人寿慈善基金会持续开展助养汶川地震 玉树地震和舟曲泥石流致孤儿童等公益项目, 支持定点扶贫地区的教育和发展 下半年, 伴随着市场化改革不断深化 新 国十条 配套措施和相关政策红利的持续释放, 寿险行业仍将保持较快发展势头 但是我们也要清醒的看到, 国内外形势依然复杂, 世界经济弱势复苏, 我国经济增长新动力不足和旧动力减弱的结构性矛盾依然突出, 经济下行压力依然较大 国内股票市场震荡加剧, 可能对下半年投资收益带来影响 公司将坚持既定的经营思路, 坚定不移地实施聚焦价值 聚焦队伍 聚焦期交 聚焦个险 聚焦城区的 五个聚焦 发展策略, 坚持发展第一要务, 大力发展长期期交业务和短期险业务, 巩固政策性业务优势, 做好健康险税优产品试点和养老险税延政策跟进 ; 坚持以队伍为先导, 全面推进销售队伍扩量提质, 做强销售管理平台 ; 坚持紧盯市场, 提升城区市场竞争能力, 巩固县域市场竞争优势 ; 坚持以客户为中心, 启动新一代综合业务处理系统建设, 强化客户经营和客户服务体验提升 ; 坚持稳健投资, 有效平衡资产短期波动与长期价值 ; 坚持健康发展, 遵循 偿二代 规则并建立适应其要求的风险治理架构, 提升公司风险管理水平 上半年成绩的取得, 既为完成全年各项任务目标奠定了重要基础, 也为实现 十二五 顺利收官创造了有利条件 下半年, 国寿全体员工将继续凝神聚力 主动作为, 创新发展 乘势而上, 为客户提供更优服务, 为股东创造更大价值 在做好今年各项工作的同时, 我们将登高望远 开拓进取 集思广益, 以更加宽广的视野谋划中国人寿 十三五 发展之路, 科学绘制中国人寿未来五年的发展蓝图 承董事会命杨明生董事长中国北京 2015 年 8 月 26 日 12

13 2015 年半年度报告 管理层讨论与分析 一 2015 年上半年经营情况综述 2015 年上半年, 本公司业务快速发展, 业务结构显著优化, 经营效益明显改善, 市场领先地位保 持稳固 本报告期内, 本公司已赚保费为人民币 2, 亿元, 较 2014 年同期增长 18.4%, 其中寿 险业务已赚保费为人民币 2, 亿元, 较 2014 年同期增长 18.6%, 健康险业务已赚保费为人民币 亿元, 较 2014 年同期增长 19.4%, 意外险业务已赚保费为人民币 亿元, 较 2014 年同期 增长 9.1%; 长险首年保费较 2014 年同期增长 41.8%, 首年期交保费较 2014 年同期增长 50.6%, 首年 期交保费占长险首年保费比重由 2014 年同期的 36.10% 提升至 38.32%; 十年期及以上首年期交保费较 2014 年同期增长 49.5%, 十年期及以上首年期交保费占首年期交保费比重由 2014 年同期的 47.10% 下 降至 46.76%; 续期保费较 2014 年同期增长 2.0%, 续期保费占总保费的比重由 2014 年同期的 53.70% 下降至 46.10% 截至 2015 年 6 月 30 日, 有效保单数量较 2014 年底增长 9.6%; 保单持续率 (14 个月 及 26 个月 ) 3 4 分别达 89.00% 和 84.00%; 退保率为 3.98%, 较 2014 年同期上升 0.64 个百分点 本公司个险渠道业务在保持结构稳定基础上, 实现较快增长, 业务价值明显提升 本报告期内, 个险渠道总保费同比增长 14.3%, 长险首年保费同比增长 55.3%, 首年期交保费同比增长 54.9%, 十年 期及以上首年期交保费同比增长 43.4%, 五年期及以上和十年期及以上首年期交保费占首年期交保费 的比重分别为 90.85% 和 52.89%, 续期保费同比增长 4.9% 持续推进扩量提质队伍建设策略, 并取得 明显成效 截至本报告期末, 保险营销员共计 94.9 万人, 较 2014 年底增长 27.7% 持续强化渠道专 业化建设, 产品策略和销售策划效果显著 团险渠道业务实现稳定增长 本报告期内, 团险渠道总保费同比增长 11.6%, 短期险保费同比增 长 8.1%, 短期意外险保费同比增长 6.5% 积极服务经济社会发展和参与社会保障体系建设, 创新业 务领域, 成功承保全国公安民警人身意外伤害保险, 积极拓展高端医疗保险业务, 有效推进小额保险 大学生村官保险 计划生育保险 老年意外险等业务发展 ; 进一步深入开拓国际共保 中俄旅游保险 等国际业务 截至本报告期末, 团险销售人员共计 3.2 万人 银保渠道积极应对市场竞争新挑战, 加快业务发展, 深化渠道合作, 强化销售队伍建设, 在保持 3 4 长期个人寿险保单持续率是寿险公司一项重要的经营指标, 它衡量了一个保单群体经过特定时间后仍维持有效的比例 指在考察月前 14/26 个月生效的保单在考察月仍有效的件数占 14/26 个月前生效保单件数的比例 退保率 = 当期退保金 /( 期初寿险 长期健康险责任准备金余额 + 当期寿险 长期健康险保费收入 ) 13

14 2015 年半年度报告 一定的业务规模基础上, 不断深入优化业务结构, 大力发展期交业务, 尤其是发展十年期及以上期交 业务, 渠道转型发展成效显著 本报告期内, 银保渠道总保费同比增长 24.6%, 长险首年保费同比增 长 35.1%, 首年期交保费同比增长 34.1%, 五年期及以上首年期交保费同比增长 84.9% 截至本报告期 末, 银行保险渠道销售代理网点 6.0 万个, 销售人员共计 9.4 万人 2015 年上半年, 国内股票市场经历快速上涨后于 6 月末出现大幅下跌, 市场波动加剧 ; 债券市场 震荡向上, 收益率曲线陡峭化特征明显 本公司主动应对资本市场环境, 持续推动投资品种和渠道多 样化 投资组合方面, 加大了权益类资产和其他金融产品的配置力度 ; 投资管理方面, 继续开展境内 外市场化委托投资, 推动投资风格和投资策略的多元化 ; 地域方面, 积极探索海外投资, 稳步推进全 球资产布局 截至本报告期末, 本公司投资资产达人民币 22, 亿元, 较 2014 年底增长 5.4%; 主要品种中债券配置比例由 2014 年底的 44.77% 降至 41.51%, 定期存款配置比例由 2014 年底的 32.85% 降至 29.26%, 权益类投资配置比例由 2014 年底的 11.23% 升至 16.84%, 债权投资计划 信托计划等金 5 6 融资产配置比例由 2014 年底的 4.32% 升至 4.68% 本报告期内, 息类收入稳定增长, 净投资收益率为 %; 价差收入大幅上升, 资产减值损失显著下降, 总投资收益率为 9.06%, 包含联营及合营企业 8 投资收益在内的总投资收益率为 9.07%; 考虑当期计入其他综合收益的可供出售金融资产公允价值变 9 动净额后综合投资收益率为 10.56% 2015 年上半年, 本公司继续深入实施 创新驱动发展战略 公司加大产品和销售模式创新力度, 有效推动了主力产品的销售 加强渠道创新, 开展柜面直销试点, 全系统实现柜面销售新单保费超过 人民币 31.3 亿元 强化服务和技术创新, 以网站服务 手机 app 保单服务应用为核心的 e 宝账项目 上线推广 ; 深入推进国寿 e 家及云助理系统在销售队伍的推广应用, 引入微信互动及微信支付等新兴 科技手段, 实现销售队伍在市场培育及产品销售等方面的电子化 网络化支持, 进一步提升客户体验 及销售工作效率 ; 短期险电子保单全面应用 ; 智能理赔平台上线, 理赔平均处理时效提速 8.9%; 积极 拓展网站 微信 IVR 自助语音等多种渠道, 为客户提供新的通知服务 ; 呼叫中心连续十二 年获得 中国最佳呼叫中心 称号, 三次获得 ICMI( 国际客户管理学院 ) 评选的 全球最佳呼叫中心 称号 ; 搭建全球援助服务平台, 为公司 7,000 多万客户提供全球援助服务 ; 丰富客户服务内容, 连续 含债权投资计划 信托计划 项目资产支持计划 资产支持证券和专项资管计划等 净投资收益主要包含债权型投资利息收入 存款利息收入 股权型投资股息红利收入 贷款类利息收入 投资性房地产净收益等 总投资收益率 ={[( 投资收益 - 对联营企业和合营企业的投资收益 + 公允价值变动损益 - 投资资产资产减值损失 - 投资业务营业税金及附加 + 投资性房地产总收益 )/(( 期初投资资产 + 期末投资资产 )/2)]/181} 365 包含联营及合营企业投资收益在内的总投资收益率 ={[( 投资收益 + 公允价值变动损益 - 投资资产资产减值损失 - 投资业务营业税金及附加 + 投资性房地产总收益 )/(( 期初投资资产 + 期初长期股权投资 + 期末投资资产 + 期末长期股权投资 )/2)]/181} 365 综合投资收益率 ={[( 投资收益 - 对联营企业和合营企业的投资收益 + 公允价值变动损益 + 当期计入其他综合收益的可供出售金融资产公允价值变动净额 - 投资资产资产减值损失 - 投资业务营业税金及附加 + 投资性房地产总收益 )/(( 期初投资资产 + 期末投资资产 )/2)]/181}

15 2015 年半年度报告 举办 国寿小画家 牵手国寿孝善为先 国寿大讲堂 等系列活动 本公司持续遵循美国 萨班斯 奥克斯利法案 404 条款, 并坚持组织开展财政部等五部委联合发布的 企业内部控制基本规范 企业内部控制配套指引 以及保监会 保险公司内部控制基本准则 的遵循工作 ; 同时, 公司以美国 COSO 发布的 内部控制 整合框架 (2013) 为依据, 对公司内部控制体系进行了对标与更新, 以适应新框架要求 本公司按照保监会偿二代过渡期试运行工作要求, 开展偿付能力风险管理体系建设项目, 强化风险管理制度健全性和遵循有效性, 以提升公司偿付能力风险管理能力 本公司持续遵循保监会 人身保险公司全面风险管理实施指引, 梳理完善全面风险管理框架, 强化风险偏好体系的向下传导机制, 开展风险监测 风险预警分级管理及操作风险管理量化分析工作, 加强对重点风险领域的防范能力 二 利润表主要项目分析 ( 一 ) 营业收入 单位 : 百万元 2015 年 1-6 月 2014 年 1-6 月 已赚保费 229, ,775 寿险业务 204, ,666 健康险业务 18,128 15,180 意外险业务 6,469 5,929 投资收益 103,584 47,456 公允价值变动损益 (1,545) 612 汇兑损益 (45) 74 其他业务收入 2,057 1,823 合计 333, ,740 已赚保费 1 寿险业务 本报告期内, 寿险业务已赚保费同比增长 18.6%, 主要原因是首年保费增长 15

16 2015 年半年度报告 2 健康险业务本报告期内, 健康险业务已赚保费同比增长 19.4%, 主要原因是公司抢抓政策机遇, 加大健康保险发展力度 3 意外险业务本报告期内, 意外险业务已赚保费同比增长 9.1%, 主要原因是公司持续加大业务发展力度 保险业务收入业务分项数据 : 单位 : 百万元 2015 年 1-6 月 2014 年 1-6 月 寿险业务 204, ,688 首年业务 106,089 74,218 趸交 67,043 48,979 首年期交 39,046 25,239 续期业务 98,691 98,470 健康险业务 22,213 17,817 首年业务 13,022 10,409 趸交 10,464 8,081 首年期交 2,558 2,328 续期业务 9,191 7,408 意外险业务 7,305 6,745 首年业务 7,174 6,701 趸交 7,121 6,600 首年期交 续期业务 合计 234, ,250 16

17 2015 年半年度报告 保险业务收入渠道分项数据 : 单位 : 百万元 2015 年 1-6 月 2014 年 1-6 月 个险渠道 133, ,016 长险首年业务 33,722 21,710 趸交 首年期交 33,426 21,586 续期业务 96,906 92,375 短期险业务 3,137 2,931 团险渠道 10,322 9,247 长险首年业务 1,644 1,181 趸交 1,528 1,117 首年期交 续期业务 短期险业务 8,417 7,783 银保渠道 82,977 66,616 长险首年业务 72,411 53,583 趸交 64,569 47,733 首年期交 7,842 5,850 续期业务 10,452 12,974 短期险业务 其他渠道 1 7,234 4,371 长险首年业务 趸交 首年期交 续期业务 短期险业务 5,914 3,902 合计 234, ,250 17

18 2015 年半年度报告 注 : 1 其他渠道主要包括大病保险业务 电销等 2 保险业务收入渠道分项数据按照销售人员所属渠道统计口径进行列示 本报告期内, 本公司保险业务收入前五家及其他分公司情况 : 单位 : 百万元 分公司 2015 年 1-6 月保险业务收入 江苏 23,429 广东 18,475 山东 15,436 河北 15,294 河南 15,189 中国境内其他分公司 146,475 合计 234,298 投资收益 单位 : 百万元 2015 年 1-6 月 2014 年 1-6 月 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产收益 14, 可供出售金融资产收益 52,754 11,307 持有至到期投资收益 12,220 12,499 银行存款类利息 16,928 17,032 贷款利息 5,292 3,676 其他类收益 2,295 2,204 合计 103,584 47,456 1 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产收益 本报告期内, 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产收益同比增长 %, 主要原 18

19 2015 年半年度报告 因是以公允价值计量的股票投资规模较去年同期大幅增长及价差收入大幅增加 2 可供出售金融资产收益本报告期内, 可供出售金融资产收益同比增长 366.6%, 主要原因是基金和股票投资规模较去年同期大幅增长及价差收入大幅增加 3 持有至到期投资收益本报告期内, 持有至到期投资收益同比下降 2.2%, 主要原因是国债及次级债投资规模较去年同期下降导致利息收入减少 4 银行存款类利息本报告期内, 银行存款类利息同比下降 0.6%, 主要原因是协议存款规模较去年同期下降导致利息收入减少 5 贷款利息本报告期内, 贷款利息同比增长 44.0%, 主要原因是保户质押贷款业务规模以及信托计划等投资品种配置规模增加 公允价值变动损益本报告期内, 公允价值变动损益变动的主要原因是公司根据市场情况适时兑现部分投资收益, 以及交易性金融资产市值波动 汇兑损益本报告期内, 汇兑损益变动的主要原因是人民币汇率小幅波动影响 其他业务收入本报告期内, 其他业务收入同比增长 12.8%, 主要原因是公司推进代理业务发展, 代理财产险公司业务手续费收入增加 19

20 2015 年半年度报告 ( 二 ) 营业支出 单位 : 百万元 2015 年 1-6 月 2014 年 1-6 月 退保金 71,781 55,580 赔付支出 73,254 64,832 寿险业务 64,295 57,857 健康险业务 7,204 5,170 意外险业务 1,755 1,805 摊回赔付支出 (203) (141) 提取保险责任准备金 77,349 60,508 摊回保险责任准备金 (101) 3 保单红利支出 29,570 9,212 营业税金及附加 3, 手续费及佣金支出 19,509 14,135 业务及管理费 12,259 11,262 摊回分保费用 (86) (59) 其他业务成本 4,986 4,036 资产减值损失 合计 292, ,824 退保金 本报告期内, 退保金同比增长 29.1%, 主要原因是受资本市场和理财产品等多种因素影响, 银保 渠道部分产品退保增加 赔付支出 1 寿险业务 本报告期内, 寿险业务赔付支出同比增长 11.1%, 主要原因是寿险业务满期及年金给付增加 20

21 2015 年半年度报告 2 健康险业务本报告期内, 健康险业务赔付支出同比增长 39.3%, 主要原因是健康险业务规模增长 3 意外险业务本报告期内, 意外险业务赔付支出同比下降 2.8%, 主要原因是受风险事故实际发生情况波动影响 提取保险责任准备金本报告期内, 提取保险责任准备金同比增长 27.8%, 主要原因是保险业务增长 保单红利支出本报告期内, 保单红利支出同比增长 221.0%, 主要原因是分红账户投资收益率上升 营业税金及附加本报告期内, 营业税金及附加同比增长 369.5%, 主要原因是投资业务应税收入增加 手续费及佣金支出本报告期内, 手续费及佣金支出同比增长 38.0%, 主要原因是公司业务增长及业务结构优化, 期交首年业务佣金支出增加 业务及管理费本报告期内, 业务及管理费同比增长 8.9%, 主要原因是公司加大了队伍建设投入, 以提高持续发展能力 其他业务成本本报告期内, 其他业务成本同比增长 23.5%, 主要原因是卖出回购金融资产等利息支出增加 资产减值损失本报告期内, 资产减值损失同比下降 94.2%, 主要原因是符合减值条件的权益类投资资产减少 21

22 2015 年半年度报告 10 ( 三 ) 利润总额 单位 : 百万元 2015 年 1-6 月 2014 年 1-6 月 寿险业务 33,858 16,634 健康险业务 2,948 3,056 意外险业务 1, 其他业务 2,845 2,256 合计 41,238 22,864 1 寿险业务 本报告期内, 寿险业务利润总额同比增长 103.5%, 主要原因是业务发展及投资收益同比大幅增加 2 健康险业务 本报告期内, 健康险业务利润总额同比下降 3.5%, 主要原因是业务规模增长及赔付支出的增加 3 意外险业务 本报告期内, 意外险业务利润总额同比增长 72.9%, 主要原因是业务规模增长及受风险事故实际 发生情况波动影响赔付支出下降 4 其他业务 本报告期内, 其他业务利润总额同比增长 26.1%, 主要原因是子公司业绩增长及联营企业净利润 增长 ( 四 ) 所得税 本报告期内, 本公司所得税费用为人民币 亿元, 同比增长 120.5%, 主要原因是应纳税所得 额和递延税款的综合影响 10 近年来, 公司健康险业务和意外险业务面临良好的外部发展机遇, 公司加大了健康险 意外险的发展力度, 特别是健康险业务发展迅猛, 在公司保险业务收入中的份额逐年上升, 而原有分部口径中的团体业务 短期保险业务和大病保险业务分部在公司保险业务收入中的比重相对很低 为了更好地反映外部环境变化 公司业务结构变化及未来业务发展方向, 向报告使用者提供更有用的信息, 公司自 2014 年年报起, 将经营分部由个人业务 团体业务 短期保险业务 大病保险业务和其他业务调整为寿险业务 健康险业务 意外险业务和其他业务, 并已基于新的经营分部分析和评价经营业绩 具体参见财务报告部分 22

23 2015 年半年度报告 ( 五 ) 净利润 本报告期内, 本公司归属于母公司股东的净利润为人民币 亿元, 同比增长 71.1%, 主要原 因是投资收益同比大幅增加及业务发展 三 资产负债表主要项目分析 ( 一 ) 主要资产 单位 : 百万元 2015 年 6 月 30 日 2014 年 12 月 31 日 投资资产 2,213,743 2,100,954 定期存款 647, ,156 持有至到期投资 503, ,283 可供出售金融资产 736, ,531 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 54,594 53,041 买入返售金融资产 3,940 11,922 货币资金 75,508 47,132 贷款 184, ,453 存出资本保证金 6,333 6,153 投资性房地产 1,260 1,283 长期股权投资 46,625 44,390 其他类资产 119, ,223 合计 2,379,555 2,246,567 定期存款 截至本报告期末, 定期存款较 2014 年底下降 6.2%, 主要原因是协议存款配置规模减少 持有至到期投资 截至本报告期末, 持有至到期投资较 2014 年底下降 2.7%, 主要原因是公司根据市场状况, 适时 23

24 2015 年半年度报告 减少了国债和次级债的配置规模 可供出售金融资产截至本报告期末, 可供出售金融资产较 2014 年底增长 21.2%, 主要原因是公司根据市场状况, 增加了基金和股票配置规模 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产截至本报告期末, 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产较 2014 年底增长 2.9%, 主要原因是交易性基金和股票配置规模增加 货币资金截至本报告期末, 货币资金较 2014 年底增长 60.2%, 主要原因是流动性管理的需要 贷款截至本报告期末, 贷款较 2014 年底增长 11.1%, 主要原因是保户质押贷款业务规模 信托计划等投资品种配置规模增加 投资性房地产截至本报告期末, 投资性房地产较 2014 年底下降 1.8%, 主要原因是投资性房地产折旧的影响 长期股权投资截至本报告期末, 长期股权投资较 2014 年底增长 5.0%, 主要原因是合营企业 联营企业权益的增长以及新增联营企业 截至本报告期末, 本公司投资资产按投资对象分类如下表 : 单位 : 百万元 投资资产类别 2015 年 6 月 30 日 2014 年 12 月 31 日 金额占比金额占比 固定到期日投资 1,760, % 1,804, % 定期存款 647, % 690, % 债券 918, % 940, % 保险资产管理产品 1 65, % 62, % 24

25 2015 年半年度报告 其他固定到期日投资 2 128, % 111, % 权益类投资 372, % 236, % 股票 117, % 94, % 基金 139, % 83, % 其他权益类投资 3 115, % 57, % 投资性房地产 1, % 1, % 现金 现金等价物及其他 4 79, % 59, % 合计 2,213, % 2,100, % 注 : 1 固定到期日投资项下的保险资产管理产品包括基础设施和不动产债权投资计划 项目资产支持计划 2 其他固定到期日投资包括保户质押贷款 信托计划 存出资本保证金等 3 其他权益类投资包括私募股权基金 未上市股权 股权投资计划及银行理财产品等 4 现金 现金等价物及其他包括货币资金 买入返售金融资产 ( 二 ) 主要负债 单位 : 百万元 2015 年 6 月 30 日 2014 年 12 月 31 日 保险合同准备金 1,685,380 1,603,446 未到期责任准备金 11,791 7,230 未决赔款准备金 6,898 7,316 寿险责任准备金 1,630,123 1,558,970 长期健康险责任准备金 36,568 29,930 保户储金及投资款 80,411 72,254 应付保单红利 104,420 74,745 卖出回购金融资产款 44,418 46,089 长期借款 2,650 2,623 应付债券 67,992 67,989 递延所得税负债 19,131 19,375 25

26 2015 年半年度报告 其他类负债 60,848 72,715 合计 2,065,250 1,959,236 保险合同准备金截至本报告期末, 保险合同准备金较 2014 年底增长 5.1%, 主要原因是新增的保险业务和续期业务保险责任的累积 在资产负债表日, 本公司各类保险合同准备金通过了充足性测试 保户储金及投资款截至本报告期末, 保户储金及投资款较 2014 年底增长 11.3%, 主要原因是部分投资合同规模增加 应付保单红利截至本报告期末, 应付保单红利较 2014 年底增长 39.7%, 主要原因是分红账户投资收益率上升 卖出回购金融资产款截至本报告期末, 卖出回购金融资产款较 2014 年底下降 3.6%, 主要原因是流动性管理的需要 长期借款截至本报告期末, 长期借款较 2014 年底维持稳定, 主要原因是公司 2015 年上半年无新增借款 2014 年 6 月, 因海外投资业务需要, 本公司之一间子公司申请了为期 5 年 固定利率的 2.75 亿英镑银行借款 截至本报告期末, 借款余额为人民币 亿元 应付债券截至本报告期末, 应付债券较 2014 年底维持稳定, 主要原因是公司 2015 年上半年未发行次级定期债务 递延所得税负债截至本报告期末, 递延所得税负债较 2014 年底下降 1.3%, 主要原因是可抵扣暂时性差异金额增加 ( 三 ) 股东权益 截至本报告期末, 本公司归属于母公司股东的股东权益为人民币 3, 亿元, 较 2014 年底增 长 9.4%, 主要原因是可供出售金融资产公允价值上升及本报告期盈利的综合影响 26

27 2015 年半年度报告 四 现金流量分析 ( 一 ) 流动资金的来源 本公司的主要现金收入来自保费收入 非保险合同业务收入 投资资产出售及到期收到现金和投资收益 这些现金流动性的风险主要是合同持有人和保户的退保, 以及债务人违约 利率和其他市场波动风险 本公司密切监视并控制这些风险 本公司的现金及银行存款为我们提供了流动性资源, 以满足现金支出需求 截至本报告期末, 现金及现金等价物为人民币 亿元 此外, 本公司几乎所有的定期银行存款均可动用, 但需缴纳罚息 截至本报告期末, 本公司的定期存款为人民币 6, 亿元 本公司的投资组合也为我们提供了流动性资源, 以满足无法预期的现金支出需求 由于本公司在其投资的某些市场上投资量很大, 也存在流动性风险 某些情况下, 本公司的投资证券数量之大, 可能足以影响其市值 该等因素将不利于以公平的价格出售投资, 或可能无法出售 ( 二 ) 流动资金的使用 本公司的主要现金支出涉及支付与各类人寿保险 年金 意外险和健康险产品之相关负债, 营业支出以及所得税和向股东宣派的股息 源于保险业务的现金支出主要涉及保险产品的给付以及退保付款 提款和贷款 本公司认为其流动资金能够充分满足当前的现金需求 ( 三 ) 合并现金流量 单位 : 百万元 2015 年 1-6 月 2014 年 1-6 月 经营活动产生的现金流量净额 24,948 40,471 投资活动产生的现金流量净额 14,526 (61,873) 筹资活动产生的现金流量净额 (11,137) 43,243 汇率变动对现金及现金等价物的影响额 (2) 15 现金及现金等价物净增加额 28,335 21,856 27

28 2015 年半年度报告 本公司建立了现金流测试制度, 定期开展现金流测试, 考虑多种情景下公司未来现金收入和现金支出情况, 并根据现金流匹配情况对公司的资产配置进行调整, 以确保公司的现金流充足 本报告期内, 经营活动产生的现金流量净流入同比下降 38.4%, 主要原因是保险业务给付和退保增加 投资活动产生的现金流量净额变动的主要原因是投资管理的需要 筹资活动产生的现金流量净额变动的主要原因是流动性管理的需要 五 再保业务情况 本公司目前采取的分保形式主要有成数分保 溢额分保及巨灾超赔分保安排, 风险保障体系更加全面 现有的分保合同几乎涵盖了全部有风险责任的产品 本公司目前溢额分保的自留额按个人险和团体险分别确定 本公司分出业务的接受公司 ( 包括合同和临分 ) 主要是中国人寿再保险股份有限公司 各经营分部的再保情况载于本半年度报告财务报告附注 分部信息 部分 六 偿付能力状况 保险公司的偿付能力充足率是对其资本充足度的衡量, 其计算方法是以公司的实际资本 ( 根据相 关监管要求为认可资产减去认可负债的差额 ) 除以应具备的最低资本 下表显示了截至本报告期末本 公司的偿付能力充足率 : 单位 : 百万元 2015 年 6 月 30 日 2014 年 12 月 31 日 实际资本 258, ,151 最低资本 83,478 80,193 偿付能力充足率 % % 本公司偿付能力充足率增长的主要原因是当期综合收益增加 七 核心竞争力分析 本报告期内, 本公司核心竞争力未发生重要变化 28

29 2015 年半年度报告 八 公司持有其他上市公司股权 参股金融企业股权情况 1 证券投资情况 序号证券品种证券代码证券简称最初投资金额持有数量期末账面值 占期末证券总投资比例 单位 : 百万元 报告期损益 1 股票 中国平安 ,525, % 股票 东方财富 ,298, % 股票 华信国际 ,854, % 股票 万达信息 ,359, % 股票 信邦制药 ,879, % 股票 综艺股份 ,214, % 股票 兴业银行 ,905, % 股票 四维图新 ,047, % 股票 中信证券 ,072, % (86.00) 10 股票 怡亚通 ,106, % 期末持有的其他证券投资 18, / 25, % 8, 报告期已出售证券投资损益 / / / / 1, 合计 21, / 30, % 11, 注 : 1 本表所述证券投资是指股票 权证 可转换债券等投资, 按期末账面值排序 其中, 股票投资仅包括在以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产中核算的部分 29

30 2015 年半年度报告 2 其他证券投资指除前十只证券以外的其他证券投资 3 报告期损益包括报告期因持有该证券取得的投资收益及公允价值变动损益 4 持有数量单位分别为股 ( 股票 ) 张( 可转换公司债 ) 2 持有其他上市公司股权情况 单位 : 百万元 序号 1 证券代码 证券简称 最初投资金额 期初持股比例 期末持股比例 期末账面值 报告期损益 报告期所有者权益变动 会计核算科目 民生银行 5, % 3.66% 13, (1,256.41) 可供出售金融资产购买 HK1988 民生银行 (H 股 ) % 0.17% (2.17) 可供出售金融资产购买 中信证券 1, % 2.91% 9, (2,463.07) 可供出售金融资产购买 农业银行 3, % 0.37% 4, 可供出售金融资产购买 4 HK0267 中信股份 (H 股 ) 3, % 1.15% 3, 可供出售金融资产购买 招商轮船 % 4.99% 2, , 可供出售金融资产购买 6 HK3699 万达商业 (H 股 ) 1, % 1.07% 2, 可供出售金融资产购买 长安汽车 2, % 2.29% 2, (174.99) 可供出售金融资产购买 工商银行 1, % 0.12% 2, 可供出售金融资产购买 三安光电 1, % 2.67% 1, 可供出售金融资产购买 万科 A 1, % 1.21% 1, (6.33) 可供出售金融资产购买 合计 23, / / 44, , (1,353.75) / / 股份来源 30

31 2015 年半年度报告 注 : 1 本表填列本公司在可供出售金融资产中核算的持有其他上市公司股权情况, 按期末账面值排序 2 报告期损益指该项投资对本报告期合并净利润的影响 报告期所有者权益变动指该项投资对本报告期合并股东权益中除合并净利润以外其他权益的影响 3 持有非上市金融企业股权情况 单位 : 百万元 所持对象名称 投资成本 期初持股比例 期末持股比例 期末账面值 报告期损益 报告期所有者权益变动 会计核算科目 股份来源 广发银行股份有限公司 8, % 20.00% 21,629 1, 长期股权投资 购入 中国人寿财产保险股份有限公司 6, % 40.00% 7, 长期股权投资 发起设立 中粮期货有限公司 1, % 35.00% 1,416 (12) (6) 长期股权投资 购入 杭州银行股份有限公司 1, % 6.16% 3, 可供出售金融资产 购入 中国银联股份有限公司 % 1.71% 2, 可供出售金融资产 购入 渤海产业投资基金管理有限公司 % 2.50% 可供出售金融资产发起设立 合计 17,949 / / 35,709 1,688 1,897 / / 注 : 1 不含本公司控股子公司 2 报告期损益指该项投资对本报告期合并净利润的影响 报告期所有者权益变动指该项投资对本报告期合并股东权益中除合并净利润以外其他权益的影 响 31

32 2015 年半年度报告 九 募集资金及非募集资金使用情况 本报告期内, 本公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况, 亦未发生项目投资总额超过 本公司上年度末经审计净资产 10% 的非募集资金投资的重大项目 十 报告期实施的利润分配方案执行情况 本公司不就本报告期进行利润分配 根据 2015 年 5 月 28 日召开的 2014 年年度股东大会批准的本公司 2014 年度利润分配方案, 按照中国企业会计准则下本公司 2014 年度净利润的 10% 提取任意盈余公积人民币 亿元, 按已发行股份 28,264,705,000 股计算, 向全体股东派发现金股利每股人民币 0.40 元 ( 含税 ), 共计约人民币 亿元 2015 年 6 月 8 日, 本公司发布 中国人寿保险股份有限公司 2014 年度利润分配实施公告, 宣布实施上述 2014 年度利润分配方案 32

33 2015 年半年度报告 重要事项 一 重大诉讼 仲裁及媒体普遍质疑的事项 本报告期内本公司无重大诉讼 仲裁及媒体普遍质疑的事项 二 重大关联交易 ( 一 ) 与日常经营相关的关联交易 1 保险业务代理协议 本公司与集团公司自 2003 年 9 月 30 日以来持续签订有保险业务代理协议, 持续签订的协议已于 2014 年 12 月 31 日届满 本公司与集团公司于 2014 年 12 月 29 日签订 2015 年保险业务代理协议, 有 效期自 2015 年 1 月 1 日起, 至 2017 年 12 月 31 日止 根据该协议, 本公司同意向集团公司就非转移 保单提供保单管理服务 本公司根据该协议作为服务提供商, 但不享有或承担非转移保单项下的保险 人的权利和义务 保险业务代理服务费计费方式参见财务报告 重大关联方关系及关联交易 附注 在截至 2017 年 12 月 31 日止的三个年度, 该交易金额年度上限均为人民币 亿元 本公司 2015 年上半年向集团公司收取保单代理服务费共计人民币 4.61 亿元 2 保险资金委托投资管理协议 11 (1) 本公司与资产管理子公司保险资金委托投资管理协议 本公司与资产管理子公司自 2003 年 11 月 30 日以来持续签订有保险资金委托投资管理协议, 持 续签订的协议已于 2012 年 12 月 31 日届满 本公司于 2012 年 12 月 27 日与资产管理子公司签订 2012 年保险资金委托投资管理协议, 有效期自 2013 年 1 月 1 日起, 为期两年, 并已根据自动续展条款延 展至 2015 年 12 月 31 日 根据该协议, 资产管理子公司同意在遵循有关法律法规 监管规定及本公 司投资指引的前提下, 在本公司授权范围内以自主方式对本公司委托给资产管理子公司的资产进行投 资和管理 作为资产管理子公司根据该协议对本公司委托给其的多项资产进行投资和管理的代价, 本 11 该等交易构成本公司在联交所上市规则下的关连交易 ; 根据上交所上市规则, 鉴于资产管理子公司为本公司的控股子公司, 该等交易不构成公司的关联交易 33

34 2015 年半年度报告 公司同意向资产管理子公司支付服务费 保险资金委托投资管理服务费计费方式参见财务报告 重大关联方关系及关联交易 附注 在截至 2015 年 12 月 31 日止的三个年度, 该交易金额年度上限均为人民币 12 亿元 本公司 2015 年上半年向资产管理子公司支付保险资金委托投资管理服务费共计人民币 4.67 亿元 (2) 集团公司与资产管理子公司保险资金委托投资管理协议集团公司与资产管理子公司自 2003 年 11 月 30 日以来持续签订有保险资金委托投资管理协议, 持续签订的协议已于 2014 年 12 月 31 日届满 集团公司与资产管理子公司于 2014 年 12 月 31 日签订 2015 年委托投资管理协议, 委托期限为 2015 年 1 月 1 日至 2015 年 12 月 31 日 根据该协议, 资产管理子公司同意以自主方式对集团公司委托给其的资产进行投资和管理, 但是必须遵守集团公司提供的投资指引和指示 作为资产管理子公司提供投资管理服务的代价, 集团公司同意向资产管理子公司支付服务费 投资资产管理服务费计费方式参见财务报告 重大关联方关系及关联交易 附注 在截至 2015 年 12 月 31 日止年度, 该交易金额年度上限为人民币 3.2 亿元 资产管理子公司 2015 年上半年向集团公司收取投资资产管理服务费共计人民币 0.67 亿元 (3) 本公司与国寿投资公司保险资金另类投资委托投资管理协议本公司与国寿投资控股有限公司 ( 国寿投资公司 ) 于 2013 年 3 月 22 日签订的 2013 年保险资金另类投资委托投资管理协议已于 2014 年 12 月 31 日届满 本公司与国寿投资公司于 2014 年 12 月 31 日签订 2015 年保险资金另类投资委托投资管理协议, 有效期自 2015 年 1 月 1 日起, 至 2015 年 12 月 31 日止, 为期一年 根据该协议, 国寿投资公司同意在遵循有关法律法规及保监会所限定的保险资金运用的范围内, 以及本公司投资指引的前提下, 以自主方式对本公司委托给其的资产进行投资和管理, 委托资产包括股权 不动产及相关金融产品 类证券化金融产品 作为国寿投资公司根据该协议对本公司委托给其的资产进行投资和管理的代价, 本公司同意向国寿投资公司支付投资管理服务费以及业绩奖励费 投资管理服务费及业绩奖励费计费方式参见财务报告 重大关联方关系及关联交易 附注 在截至 2015 年 12 月 31 日止年度, 本公司向国寿投资公司支付的投资管理服务费和业绩奖励费将不超过人民币 5 亿元 ; 截至该协议终止时, 本公司委托国寿投资公司投资管理的资产的签约金额将不超过人民币 1,500 亿元或等值外币 ( 包括该协议签署前已签约金额和该协议有效期内新增签约金额 ), 其中包含本公司与集团公司和财产险公司在共同投资交易中本公司的新增签约金额不超过人民 34

35 2015 年半年度报告 币 400 亿元或等值外币 ( 共同投资交易限于本公司与集团公司和财产险公司以现金出资 以相同的价格共同投资同一相关金融产品和类证券化金融产品 并按各自所投资金享有对应权益的行为 ) 本公司 2015 年上半年向国寿投资公司支付投资管理服务费和业绩奖励费共计人民币 0.72 亿元 于 2015 年 6 月 30 日, 本公司委托国寿投资公司投资管理的资产的签约金额为人民币 亿元, 其中本公司与集团公司和财产险公司在共同投资交易中本公司的新增签约金额为人民币 0 亿元 3 保险销售业务框架协议本公司与财产险公司于 2008 年 11 月 18 日订立 2008 年保险销售业务框架协议, 该协议于 2011 年 11 月 17 日届满 2012 年 3 月 8 日, 本公司与财产险公司签订 2012 年保险销售业务框架协议, 协议有效期两年, 并已根据自动续展条款延展至 2015 年 3 月 7 日 本公司与财产险公司于 2015 年 3 月 8 日签订 2015 年保险销售业务框架协议, 协议有效期两年, 自 2015 年 3 月 8 日起生效 除非一方于协议有效期届满前 30 日内向对方发出不再续展协议的书面通知, 该协议将于有效期届满后自动续展一年 根据该等协议, 财产险公司委托本公司在授权区域内代理销售其指定的保险产品, 并向本公司支付代理手续费 代理手续费计费方式参见财务报告 重大关联方关系及关联交易 附注 在截至 2017 年 12 月 31 日止的三个年度, 该交易金额年度上限分别为人民币 亿元 亿元 亿元 本公司 2015 年上半年向财产险公司收取代理手续费共计人民币 5.89 亿元 4 房产租赁协议本公司与集团公司就集团公司自置物业和租赁物业持续签订有房产租赁协议 根据本公司与集团公司 国寿投资公司于 2008 年 11 月 28 日签订的 关于转让 < 房产租赁协议 > 权利义务的合同, 自 2008 年 6 月 30 日起, 国寿投资公司代替集团公司成为 房产租赁协议 的一方当事人 2014 年 12 月 31 日, 本公司与国寿投资公司续签房产租赁协议, 协议有效期为 2015 年 1 月 1 日至 2017 年 12 月 31 日 年租金的计费方式参见财务报告 重大关联方关系及关联交易 附注 本公司 2015 年上半年向国寿投资公司支付租金共计人民币 0.41 亿元 5 服务商标使用许可协议 2003 年 9 月 30 日, 本公司与集团公司就集团公司许可本公司使用其服务商标, 签订了 服务商标使用许可协议 该协议约定集团公司许可本公司及其分支机构在许可商标登记注册区域内无偿使 35

36 2015 年半年度报告 用许可商标 ; 除集团公司及集团公司附属公司外, 集团公司不许可任何第三方使用许可商标或向第三方转让许可商标 ; 集团公司保证按时自行向有关机关交纳有关维系许可商标有效性的费用 ; 负责保持许可商标的注册状况, 不放弃续展注册, 不申请注销 ; 并可依据本公司的要求, 增加许可商标注册类别 ; 或在本公司要求的国家和地区注册登记许可商标 ; 有关注册费用及维持商标有效性的费用均由集团公司承担 非经集团公司书面同意, 本公司不得许可任何第三方使用许可商标, 但本公司向本公司附属公司许可使用许可商标的除外 协议有效期追溯至本公司营业执照签发之日 ; 协议有效期直至集团公司和本公司同意终止协议, 或者商标的注册有效期届满而不受法律保护 6 与广发银行日常关联交易框架协议 2013 年 6 月 14 日, 本公司与广发银行股份有限公司 ( 广发银行 ) 签署 日常关联交易框架协议 根据协议约定, 本公司与广发银行将在日常业务过程中, 开展各项存款类和非存款类关联交易 其中, 存款类关联交易在协议有效期内任意一天的最高存款余额上限为 300 亿元人民币或等值外币, 非存款类关联交易任意年度发生总额上限为 50 亿元人民币或等值外币 存款类日常关联交易具体交易条款根据存款性质 存款金额及期限 市场状况及适用行业惯例按公平原则协商确定 非存款类日常关联交易按照适用的金融同业惯例按公平原则协商确定 协议有效期为 2013 年 1 月 1 日至 2015 年 12 月 31 日 经本公司第四届董事会第十二次会议审议通过及 2013 年度股东大会审议批准, 本公司与广发银行于 2014 年 7 月 25 日签署经修订的 日常关联交易框架协议 主要修订内容有 :(1) 协议主体由 本公司 修改为 本公司及控股子公司 ;(2) 在非存款类关联交易项下增加基金托管业务 基金销售业务 电子银行业务等三项业务类型 ;(3) 存款类日常关联交易在协议有效期内任意一天的最高存款余额上限调整为 500 亿元人民币或等值外币, 非存款类关联交易任意年度发生总额上限调整为 80 亿元人民币或等值外币 ;(4) 协议有效期调整为 2014 年 1 月 1 日至 2016 年 12 月 31 日 2015 年上半年的任意一天, 本公司在广发银行的最高存款余额未超过经修订的 日常关联交易框架协议 约定的上限 于 2015 年 6 月 30 日, 本公司存于广发银行的存款余额合计为人民币 亿元 2015 年上半年, 本公司与广发银行的非存款类关联交易累计发生额为人民币 3.11 亿元, 未超过经修订的 日常关联交易框架协议 约定的上限 36

37 2015 年半年度报告 7 与安保基金框架协议 12 (1) 本公司与安保基金之间的框架协议 本公司与国寿安保基金管理有限公司 ( 安保基金 ) 于 2014 年 5 月 30 日签署 基金产品认 ( 申 ) 购 赎回 基金销售 特定客户资产管理及其他日常交易框架协议, 有效期自双方签字盖章之日起 至 2016 年 12 月 31 日止 根据该协议, 本公司与安保基金将进行某些日常交易, 包括基金产品认 ( 申 ) 购和赎回 基金销售 特定客户资产管理以及其他法律法规允许的日常交易 各类交易的定价应根据 行业惯例并按公平原则由双方协商确定 在截至 2016 年 12 月 31 日止的三个年度, 基金产品认 ( 申 ) 购金额及相应的认 ( 申 ) 购费上限分别为人民币 300 亿元 660 亿元和 726 亿元, 基金产品赎回金额 及相应的赎回费上限分别为人民币 300 亿元 660 亿元和 726 亿元, 安保基金支付的基金销售费用和 客户维护费上限分别为人民币 1 亿元 3 亿元和 4 亿元, 本公司支付的特定客户资产管理业务管理费 上限分别为人民币 0.1 亿元 0.2 亿元和 0.2 亿元, 其他日常交易金额上限分别为人民币 0.5 亿元 1 亿元和 1 亿元 2015 年上半年, 基金产品认 ( 申 ) 购金额及相应的认 ( 申 ) 购费发生额为人民币 百万元, 基金产品赎回金额及相应的赎回费发生额为人民币 5, 百万元, 安保基金支付的基金销售费用 和客户维护费为人民币 0 百万元, 本公司支付的特定客户资产管理业务管理费为人民币 0 百万元, 其 他日常交易金额为人民币 0 百万元 13 (2) 养老保险子公司与安保基金之间的框架协议 养老保险子公司与安保基金于 2014 年 9 月 4 日签署 基金产品认 ( 申 ) 购 赎回 基金销售及 其他日常交易框架协议, 有效期自双方签字盖章之日起至 2016 年 12 月 31 日止 根据该协议, 养老 保险子公司与安保基金将进行某些日常交易, 包括基金产品认 ( 申 ) 购和赎回 基金销售以及其他法 律法规允许的日常交易 各类交易的定价应根据行业惯例并按公平原则由双方协商确定 在截至 2016 年 12 月 31 日止的三个年度, 基金产品认 ( 申 ) 购金额及相应的认 ( 申 ) 购费上限分别为人民币 50 亿元 100 亿元和 100 亿元, 基金产品赎回金额及相应的赎回费上限分别为人民币 50 亿元 100 亿元 和 100 亿元, 安保基金支付的基金销售费用和客户维护费上限分别为人民币 0.5 亿元 1 亿元和 1 亿 元, 其他日常交易金额上限分别为人民币 0.5 亿元 1 亿元和 1 亿元 该等交易构成本公司在联交所上市规则下的关连交易 ; 根据上交所上市规则, 鉴于安保基金为本公司的间接控股子公司, 该等交易不构成公司的关联交易 该等交易构成本公司在联交所上市规则下的关连交易 ; 根据上交所上市规则, 鉴于养老保险子公司为本公司的控股子公司 安保基金为本公司的间接控股子公司, 该等交易不构成公司的关联交易 37

38 2015 年半年度报告 2015 年上半年, 基金产品认 ( 申 ) 购金额及相应的认 ( 申 ) 购费发生额为人民币 0 百万元, 基金产品赎回金额及相应的赎回费发生额为人民币 0 百万元, 安保基金支付的基金销售费用和客户维护费为人民币 0 百万元, 其他日常交易金额为人民币 0 百万元 (3) 集团公司与安保基金之间的框架协议集团公司与安保基金于 2014 年 5 月 30 日签署 基金产品认 ( 申 ) 购 赎回框架协议, 有效期自双方签字盖章之日起至 2016 年 12 月 31 日止 根据该协议, 集团公司与安保基金将进行基金产品认 ( 申 ) 购和赎回的交易 交易的定价应根据行业惯例并按公平原则由双方协商确定 在截至 2016 年 12 月 31 日止的三个年度, 基金产品认 ( 申 ) 购金额及相应的认 ( 申 ) 购费上限分别为人民币 50 亿元 100 亿元和 100 亿元, 基金产品赎回金额及相应的赎回费上限分别为人民币 50 亿元 100 亿元和 100 亿元 2015 年上半年, 基金产品认 ( 申 ) 购金额及相应的认 ( 申 ) 购费发生额为人民币 5, 百万元, 基金产品赎回金额及相应的赎回费发生额为人民币 百万元 (4) 财产险公司与安保基金之间的框架协议财产险公司与安保基金于 2014 年 6 月 6 日签署 合作框架协议, 有效期自双方签字盖章之日起至 2016 年 12 月 31 日止 根据该协议, 财产险公司与安保基金将进行某些日常交易, 包括基金产品认 ( 申 ) 购和赎回 基金销售以及其他法律法规允许的日常交易 各类交易的定价应根据行业惯例并按公平原则由双方协商确定 在截至 2016 年 12 月 31 日止的三个年度, 基金产品认 ( 申 ) 购金额上限分别为人民币 50 亿元 100 亿元和 100 亿元, 基金产品赎回金额上限分别为人民币 50 亿元 100 亿元和 100 亿元, 基金产品认 ( 申 ) 购费上限分别为人民币 0.5 亿元 1 亿元和 1 亿元, 基金产品赎回费上限分别为人民币 0.5 亿元 1 亿元和 1 亿元, 安保基金支付的基金销售费用和客户维护费上限分别为人民币 0.5 亿元 1 亿元和 1 亿元, 其他日常交易金额上限分别为人民币 0.5 亿元 1 亿元和 1 亿元 2015 年上半年, 基金产品认 ( 申 ) 购发生额为人民币 0 百万元, 基金产品赎回金额发生额为人民币 0 百万元, 基金产品认 ( 申 ) 购费发生额为人民币 0 百万元, 基金产品赎回费发生额为人民币 0 百万元, 安保基金支付的基金销售费用和客户维护费为人民币 0 百万元, 其他日常交易金额为人民币 0 百万元 38

39 2015 年半年度报告 上述与日常经营相关的关联交易均属本公司在日常运营过程中按照一般商务条款进行, 不会对本 公司的独立性产生影响 ( 二 ) 其他重大关联交易 1 向国寿投资公司购置房地产本公司与国寿投资公司于 2012 年 6 月 27 日签订 房地产转让框架协议, 协议有效期三年 根据该协议, 本公司计划购置国寿投资公司房地产 1,198 项, 总建筑面积约为 803, 平方米, 作为分支机构营业办公用房 房地产转让遵循分批次转让 逐项签约的原则, 每一宗房地产的交易价格通过双方同意的符合资质的中介机构参照市场价格评估确定, 预计总交易金额不超过人民币 17 亿元 协议到期终止时已经签订具体房地产转让协议的, 双方应相互配合完成所有权转移和房地产移交 ; 协议到期终止时尚未签订具体房地产转让协议的, 双方不再依照该协议进行交易 该协议已于 2015 年 6 月 26 日届满 截至协议届满日止, 已完成房地产转让 40 项, 总交易金额人民币 3.31 亿元 2 企业年金计划受托管理合同( 含账户管理补充条款及投资管理补充条款 ) 本公司 集团公司 资产管理子公司与养老保险子公司自 2009 年 7 月 27 日以来持续签订有企业年金基金受托管理暨账户管理合同, 持续签订的合同已于 2013 年 12 月 1 日届满 本公司 集团公司 资产管理子公司与养老保险子公司已于 2014 年 3 月 22 日签订 中国人寿保险 ( 集团 ) 公司企业年金计划受托管理合同 ( 含账户管理补充条款及投资管理补充条款 ), 有效期为 2013 年 12 月 2 日至 2016 年 12 月 31 日 养老保险子公司作为受托人 账户管理人和投资管理人, 为本公司 集团公司 资产管理子公司企业年金基金提供受托管理 账户管理和投资管理服务, 并根据合同约定收取受托管理费 账户管理费和投资管理费 ( 三 ) 与关联方的非经营性债权 债务往来及担保等事项说明 本报告期内, 本公司与关联方无非经营性债权 债务往来及担保事项 39

40 2015 年半年度报告 三 本报告期内公司收购及出售重大资产 企业合并事项 本报告期内, 本公司无收购及出售重大资产 企业合并事项 四 购买 出售或赎回本公司证券 本报告期内, 本公司及其附属公司并无购买 出售或赎回本公司的任何上市证券 五 重大合同及其履行情况 1 本报告期内未发生为公司带来的损益额达到公司报告期内利润总额 10% 以上 ( 含 10%) 的托管 承包 租赁其他公司资产或其他公司托管 承包 租赁公司资产的事项 2 本报告期内公司无对外担保事项, 公司未对控股子公司提供担保 3 除本报告另有披露外, 报告期内, 公司无其他重大合同 六 H 股股票增值权 2015 年上半年本公司未进行股票增值权的授予和行权 本公司将根据国家相关政策要求安排股票 增值权有关事宜 七 公司或持股 5% 以上股东在报告期内或持续到报告期内的承诺事项 本公司 A 股上市前 ( 截至 2006 年 11 月 30 日 ), 中国人寿保险 ( 集团 ) 公司重组设立公司时投入至公司的土地使用权中, 权属变更手续尚未完成的土地共 4 宗 总面积为 10, 平方米 ; 投入至公司的房产中, 权属变更手续尚未完成的房产共 6 处 建筑面积为 8, 平方米 中国人寿保险 ( 集团 ) 公司承诺 : 自公司 A 股上市之日起一年内, 中国人寿保险 ( 集团 ) 公司协助公司完成上述 4 宗土地和 6 处房产的权属变更手续, 如届时未能完成, 则中国人寿保险 ( 集团 ) 公司承担由于产权不完善可能给公司带来的损失 40

41 2015 年半年度报告 中国人寿保险 ( 集团 ) 公司严格按照以上承诺履行 截至本报告期末, 除深圳分公司的 2 宗房产及相应土地因相关产权划分不清的历史原因暂未完成产权登记外, 其余土地 房产权属变更手续均已办理完毕 公司深圳分公司持续正常使用上述未办理权属变更登记的房产及相应土地, 未有任何其他方对公司使用上述房产及相应土地提出任何质疑或阻碍 深圳分公司与其他产权共有人已向原产权人的上级机构就办理物业确权事宜发函, 请其上报国务院国有资产监督管理委员会 ( 国资委 ), 请国资委确认各产权共有人所占物业份额并向深圳市国土部门出具书面文件说明情况, 以协助本公司与其他产权共有人办理产权分割手续 鉴于上述 2 宗房产及相应土地使用权的权属变更由产权共有人主导, 在权属变更办理过程中, 因历史遗留问题 政府审批等原因造成办理进度缓慢, 本公司控股股东中国人寿保险 ( 集团 ) 公司重新作出承诺如下 : 中国人寿保险 ( 集团 ) 公司将协助本公司, 并敦促产权共有人尽快办理完成上述 2 宗房产及相应土地使用权的权属变更手续, 如由于产权共有人的原因确定无法办理完毕, 中国人寿保险 ( 集团 ) 公司将采取其他合法可行的措施妥善解决该事宜, 并承担由于产权不完善可能给本公司带来的损失 八 聘任会计师事务所情况 本公司于 2015 年 5 月 28 日召开的 2014 年年度股东大会决议确认聘请安永华明会计师事务所 ( 特殊普通合伙 ) 和安永会计师事务所分别担任本公司 2015 年度中国审计师和国际核数师 本公司按照中国企业会计准则编制的 2015 年半年度财务报告已经安永华明会计师事务所 ( 特殊普通合伙 ) 审阅 ( 未经审计 ), 按照国际财务报告准则编制的 2015 年中期简明合并财务报表已经安永会计师事务所审阅 ( 未经审计 ) 九 公司 董事 监事 高级管理人员 持有 5% 以上股份的股东 实际控制人所受处 罚及整改情况 本报告期内, 公司及其董事 监事 高级管理人员 持有 5% 以上股份的股东 实际控制人均未受 中国证监会的稽查 行政处罚 通报批评及证券交易所的公开谴责 41

42 2015 年半年度报告 十 公司治理情况 2015 年上半年, 本公司严格遵循上市地监管规定和上市规则, 采取有效措施, 提高董事会运作效率, 加强与投资者的沟通交流, 规范和完善信息披露的制度和流程, 提升公司运作的透明度, 保证投资者特别是中小投资者平等获得公司信息的权利 公司股东大会 董事会 监事会严格按照相关议事规则运作 截至 2015 年 6 月 30 日, 本公司董事会共召开了 3 次定期会议, 监事会共召开了 2 次定期会议 ; 截至最后实际可行日期 (2015 年 8 月 26 日 ), 本公司董事会召开了 4 次定期会议, 监事会召开了 4 次定期会议 ;2015 年 5 月 28 日, 公司召开了 2014 年年度股东大会 上述相关会议决议公告均刊登于 中国证券报 上海证券报 和 证券时报, 以及上交所网站 香港交易及结算所有限公司 披露易 网站和公司网站 本公司已应用联交所证券上市规则 ( 联交所上市规则 ) 附录十四之 企业管治守则及企业管治报告 所载原则, 并已于本报告期内遵守了所有守则条文 本公司董事会审计委员会已审阅本公司 2015 年半年度报告 十一 其他事项 本公司以仅向专业投资者发行债券的方式发行初始分派率为 4.00% 的 12.8 亿美元的核心二级资本 证券 ( 证券 ) 该证券 ( 股份代号 5540) 于 2015 年 7 月 6 日获准于联交所上市及交易 42

43 2015 年半年度报告 股份变动及股东情况 一 股本变动情况 本报告期内, 本公司股份总数及股本结构未发生变化 二 股东情况 股东数量和持股情况 单位 : 股 截至报告期末股东总数 A 股股东 226,833 户 H 股股东 30,924 户 前十名股东持股情况 股东名称 股东性质 持股比例 期末持股数量 报告期内增减 持有有限售条件股份数量 质押或冻结的股份数量 中国人寿保险 ( 集团 ) 公司国有法人 68.37% 19,323,530, HKSCC Nominees Limited 1 境外法人 25.87% 7,311,371, ,932, 香港中央结算有限公司境外法人 0.13% 35,535,157-23,449, 中国核工业集团公司中国国际电视总公司 深圳平安大华汇通财富 - 平安银行 - 平安汇通搏股通金 16 号 ( 原点资产 ) 主动管理资产中国工商银行 - 上证 50 交易型开放式指数证券投资基金 2 2 国有法人 0.07% 20,000, 国有法人 0.07% 18,452, 其他 0.05% 13,828, ,828, 其他 0.05% 13,644,141 +3,323, 李卓境内自然人 0.05% 13,106, ,106, 哈尔滨哈里实业股份有限公司 境内非国有法人 0.05% 12,877, ,877, 中国建设银行股份有限公司 - 鹏华中证 800 证券保险指数分级证券投资基金 其他 0.04% 11,298, ,298,

44 2015 年半年度报告 1 HKSCC Nominees Limited 为香港中央结算 ( 代理人 ) 有限公司, 其所持股份为代香港各股票行客户及其他香港中央结算系统参与者持有 因联交所有关规则并不要求上述人士申报所持股份是否有质押及冻结情况, 因此 HKSCC Nominees Limited 无法统计或提供质押或冻结的股份数量 股东情况的说明 2 中国核工业集团公司 中国国际电视总公司在本公司 2006 年 12 月 A 股首次公开发行中通过战略配售成为本公司前十大股东, 其持有的战略配售股份限售期为 2007 年 1 月 9 日 2008 年 1 月 9 日 3 本公司未知前十名股东间是否存在关联关系, 也未知其是否属于 上市公司收购管理办法 中规定的一致行动人 三 控股股东及实际控制人变更情况 本报告期内, 本公司控股股东及实际控制人未发生变更 44

45 2015 年半年度报告 董事 监事 高级管理人员及员工情况 一 董事 监事和高级管理人员持股变动情况 本报告期内, 本公司董事 监事 高级管理人员无持股变动情况 二 董事 监事和高级管理人员变动情况 年 5 月 28 日, 本公司召开 2014 年年度股东大会, 选举杨明生先生 林岱仁先生 许恒平先生 徐海峰先生为本公司第五届董事会执行董事 ; 选举缪建民先生 张响贤先生 王思东先生 刘家德先生为本公司第五届董事会非执行董事 ; 选举梁定邦先生 张祖同先生 黄益平先生 白杰克先生为本公司第五届董事会独立董事 2015 年 5 月 28 日, 本公司召开第五届董事会第一次会议, 选举杨明生先生担任本公司第五届董事会董事长, 确定本公司第五届董事会专门委员会人员组成 2015 年 7 月 11 日, 保监会核准许恒平先生 徐海峰先生 刘家德先生 白杰克先生担任本公司董事的任职资格 年 5 月 28 日, 本公司召开 2014 年年度股东大会, 选举缪平先生 史向明先生 熊军红女士为本公司第五届监事会非职工代表监事 ;2015 年 4 月 9 日, 本公司召开第二届职工代表大会第一次会议, 选举詹忠先生 王翠菲女士为本公司第五届监事会职工代表监事 2015 年 7 月 11 日, 保监会核准缪平先生 詹忠先生 王翠菲女士担任本公司监事的任职资格 2015 年 7 月 24 日, 本公司召开第五届监事会第一次会议, 选举缪平先生担任本公司第五届监事会主席 3 经本公司第五届董事会第一次会议审议批准及保监会核准, 肖建友先生自 2015 年 7 月 21 日起担任本公司总裁助理 4 因工作变动, 苏恒轩先生于 2015 年 5 月 8 日辞任本公司执行董事 董事会战略与投资决策委员会委员及副总裁职务, 自 2015 年 5 月 8 日起生效 缪平先生 莫博世先生任期于第四届董事会届满时届满, 于 2015 年 5 月 28 日召开的 2014 年年度股东大会结束时退任本公司董事 5 夏智华女士 杨翠莲女士 李学军先生任期于第四届监事会届满时届满, 于 2015 年 7 月 11 日保监会核准新任监事缪平先生 詹忠先生和王翠菲女士的任职资格后退任本公司监事 45

46 2015 年半年度报告 6 因工作变动, 刘安林先生自 2015 年 3 月起不再担任本公司副总裁 因工作变动, 缪平先生自 2015 年 5 月起不再担任本公司副总裁 三 员工总数 截至 2015 年 6 月 30 日, 本公司在职员工总数为 97,383 人 46

47 2015 年半年度报告 财务报告 具体请参见 附件 部分所载截至 2015 年 6 月 30 日止 6 个月期间财务报表及审阅报告 47

48 2015 年半年度报告 内含价值 背景 本公司按照相关会计准则为公众投资者编制了财务报表 内含价值方法可以提供对人寿保险公司价值和盈利性的另一种衡量 内含价值是基于一组关于未来经验的假设, 以精算方法估算的一家保险公司的经济价值 半年新业务价值代表了基于一组关于未来经验的假设, 在评估日前半年里售出的新业务所产生的经济价值 内含价值不包含评估日后未来新业务所贡献的价值 本公司相信公司的内含价值和半年新业务价值报告能够从两个方面为投资者提供有用的信息 第一, 公司的有效业务价值代表了按照所采用假设, 预期未来产生的可分配利润总额的贴现价值 第二, 半年新业务价值提供了基于所采用假设, 对于由新业务活动为投资者所创造的价值的一个指标, 从而也提供了公司业务潜力的一个指标 但是, 有关内含价值和半年新业务价值的信息不应被视为按照任何会计准则所编制的财务衡量的替代品 投资者也不应该单纯根据内含价值和半年新业务价值的信息做出投资决定 特别要指出的是, 计算内含价值的精算标准仍在演变中, 迄今并没有全球统一采用的标准来定义一家保险公司的内 含价值的形式 计算方法或报告格式 因此, 在定义 方法 假设 会计基准以及披露方面的差异可能导致在比较 不同公司的结果时存在不一致性 此外, 内含价值的计算涉及大量复杂的技术, 对内含价值和半年新业务价值的估算会随着关键假设的变化而发生重 大变化 因此, 建议读者在理解内含价值的结果时应该特别小心谨慎 在下面显示的价值没有考虑本公司和集团公司 国寿投资公司 资产管理子公司 养老保险子公司 财产险公司等 之间的交易所带来的未来的财务影响 内含价值和半年新业务价值的定义 人寿保险公司的内含价值的定义是, 经调整的净资产价值与考虑了用于支持公司所欲维持的偿付能力额度成本后的 有效业务价值两者之和 经调整的净资产价值 等于下面两项之和 : 净资产, 定义为资产减去中国偿付能力准备金和其他负债 ; 和 对于资产的市场价值和账面价值之间税后差异所作的相关调整以及对于某些负债的相关税后调整 48

49 2015 年半年度报告 由于受市场环境的影响, 资产市值可能会随时间发生较大的变化, 因此经调整的净资产价值在不同评估日也可能发生较大的变化 有效业务价值 和 半年新业务价值 在这里是定义为分别把在评估日现有的有效业务和截至评估日前半年的新业务预期产生的未来可分配税后利润贴现的计算价值 可分配利润是指那些反映了中国偿付能力准备金和以法定最低标准计算的偿付能力额度之后产生的利润 有效业务价值和半年新业务价值是采用传统确定性的现金流贴现的方法计算的 这种方法通过使用风险调整后的贴 现率来对投资保证和保单持有人选择权的成本 资产负债不匹配的风险 信用风险 运营经验波动的风险和资本的 经济成本作隐含的反映 编制和审阅 内含价值和半年新业务价值由本公司编制, 编制依据了中国保险监督管理委员会颁布的 人身保险内含价值报告编 制指引 的相关规定 Towers Watson( 韬睿惠悦 ) 为本公司的内含价值和半年新业务价值作了审阅, 其审阅声明请 见 韬睿惠悦关于内含价值的审阅报告 2012 年 5 月 15 日, 财政部与国家税务总局发布了 关于保险公司准备金支出企业所得税税前扣除有关政策问题的通知 ( 财税 号 ), 要求以会计利润作为税基 基于上述规定, 本公司在编制 2015 年中期内含价值报告时, 在经调整的净资产价值中反映了以会计利润为税基的纳税实务 在计算有效业务价值和半年新业务价值时, 由于未来不同评估时点的会计准备金评估假设 ( 例如评估利率 ) 存在多种可能情形, 未来会计利润也对应着多种可能结果, 因此, 目前我们仍采用基于偿付能力准备金的利润作为未来应税所得额 同时, 我们在 敏感性结果 部分的表五中披露了 应税所得额为按照 保险合同相关会计处理规定 计算的一种情景下的会计利润 对应的有效业务价值和半年新业务价值, 以供信息使用者参考 假设 2015 年中期内含价值评估的假设与 2014 年末评估使用的假设保持一致 49

50 2015 年半年度报告 结果总结 截至 2015 年 6 月 30 日的内含价值与截至 2014 年 12 月 31 日的对应结果 : 表一 内含价值的构成 人民币百万元 项目 2015 年 6 月 30 日 2014 年 12 月 31 日 A 经调整的净资产价值 234, ,236 B 扣除偿付能力额度成本之前的有效业务价值 324, ,712 C 偿付能力额度成本 (42,513) (40,042) D 扣除偿付能力额度成本之后的有效业务价值 (B + C) 282, ,670 E 内含价值 (A + D) 516, ,906 注 : 应税所得额为基于偿付能力准备金下的利润 截至 2015 年 6 月 30 日的上半年新业务价值与上年同期的对应结果 : 表二 上半年新业务价值的构成 人民币百万元 项目 截至 2015 年 6 月 30 日 截至 2014 年 6 月 30 日 A 扣除偿付能力额度成本之前的上半年新业务价值 21,462 15,316 B 偿付能力额度成本 (2,825) (1,857) C 扣除偿付能力额度成本之后的上半年新业务价值 (A + B) 18,637 13,459 注 : 应税所得额为基于偿付能力准备金下的利润 50

51 2015 年半年度报告 分渠道上半年新业务价值 下表展示了截至 2015 年 6 月 30 日的分渠道的上半年新业务价值 : 表三 分渠道上半年新业务价值 渠道 人民币百万元 截至 2015 年 截至 2014 年 6 月 30 日 6 月 30 日 个险渠道 17,264 13,118 团险渠道 银保渠道 1, 合计 18,637 13,459 注 : 应税所得额为基于偿付能力准备金下的利润 51

52 2015 年半年度报告 变动分析 下面的分析列示了内含价值从报告期开始日到结束日的变动情况 表四 2015 年上半年内含价值变动的分析 人民币百万元 项目 A 期初内含价值 454,906 B 内含价值的预期回报 21,130 C 本期内的新业务价值 18,637 D 营运经验的差异 3,923 E 投资回报的差异 26,411 F 评估方法和模型的变化 153 G 市场价值和其他调整 2,082 H I 汇率变动 股东红利分配 (18) (11,306) J 其他 904 K 截至 2015 年 6 月 30 日的内含价值 (A 到 J 的总和 ) 516,822 注 : 对 B J 项的解释 : B 反映了适用业务在 2015 年上半年的预期回报, 以及净资产的预期投资回报之和 C 2015 年上半年新业务价值 D 2015 年上半年实际运营经验 ( 如死亡率 疾病发生率 退保率 费用率 ) 和对应假设的差异 E 2015 年上半年实际投资回报与投资假设的差异 F 反映了评估方法和模型的变化 G 反映了 2015 年上半年从期初到期末市场价值调整的变化及其他相关调整 H 汇率变动 I 2015 年派发的股东现金红利 J 其他因素 52

53 2015 年半年度报告 敏感性结果 敏感性测试是在一系列不同的假设基础上完成的 在每一项敏感性测试中, 只有相关的假设会发生变化, 其他假设 保持不变 这些敏感性测试的结果总结如下 : 表五敏感性结果 人民币百万元 扣除偿付能力额度成本之后的有效业务价值 扣除偿付能力额度成本之后的半年新业务价值 基础情形 282,169 18, 风险贴现率为 11.5% 269,021 17, 风险贴现率为 10.5% 296,281 19, 投资回报率提高 10% 327,744 22, 投资回报率降低 10% 236,897 14, 费用率提高 10% 279,330 17, 费用率降低 10% 285,008 19, 非年金产品的死亡率提高 10%; 年金产品的死亡率降低 10% 279,917 18, 非年金产品的死亡率降低 10%; 年金产品的死亡率提高 10% 284,461 18, 退保率提高 10% 280,907 18, 退保率降低 10% 283,368 19, 发病率提高 10% 279,767 18, 发病率降低 10% 284,596 18, 短期险的赔付率提高 10% 281,567 17, 短期险的赔付率降低 10% 282,770 19, 偿付能力额度为法定最低标准的 150% 261,300 17, 应税所得额为按照 保险合同相关会计处理规定 计算的一种情景下的会计利润 283,752 18,826 注 : 在情形 1-15 中, 应税所得额为基于偿付能力准备金下的利润 53

54 2015 年半年度报告 韬睿惠悦关于内含价值的审阅报告 致中国人寿保险股份有限公司列位董事 中国人寿保险股份有限公司 ( 下称 中国人寿 ) 评估了截至 2015 年 6 月 30 日公司的内含价值结果 ( 下称 内含价值 结果 ) 对这套内含价值结果的披露以及对所使用的计算方法和假设在本报告的内含价值章节有所描述 中国人寿委托韬睿惠悦管理咨询 ( 深圳 ) 有限公司北京分公司 ( 下称 韬睿惠悦 ) 审阅其内含价值结果 这份报告仅为中国人寿基于双方签订的服务协议出具, 同时阐述了我们的工作范围和审阅意见 在相关法律允许的最大范畴内, 我们对除中国人寿以外的任何方不承担或负有任何与我们的审阅工作 该工作所形成的意见 或该报告中的任何声明有关的责任 尽职义务 赔偿责任 工作范围 我们的工作范围包括了 : 按中国保险监督管理委员会 2005 年 9 月颁布的 人身保险内含价值报告编制指引 审阅截至 2015 年 6 月 30 日内含价值和半年新业务价值所采用的评估方法 ; 审阅截至 2015 年 6 月 30 日内含价值和半年新业务价值所采用的各种经济和营运的精算假设 ; 审阅中国人寿的内含价值结果 我们的审阅意见依赖于中国人寿提供的各种经审计和未经审计的数据和资料的准确性 审阅意见 基于上述的工作范围, 我们认为 : 中国人寿所采用的内含价值评估方法符合中国保险监督管理委员会颁布的 人身保险内含价值报告编制指引 的相关规定 中国人寿所采用的评估方法为当前中国的人寿保险公司评估内含价值通常采用的一种评估方法 ; 中国人寿采用了一致的经济假设 考虑了当前的经济情况 以及公司当前和未来的投资组合状况及投资策略 ; 中国人寿对各种营运假设的设定考虑了公司过去的经验 现在的情况以及对未来的展望 ; 中国人寿对税的处理方法维持不变, 但针对相关情形作了敏感性测试 ; 54

55 2015 年半年度报告 内含价值的结果, 在所有重大方面, 均与内含价值章节中所述的方法和假设保持一致 代表韬睿惠悦 Michael Freeman 崔巍 2015 年 8 月 26 日 55

56 2015 年半年度报告 备查文件 1 载有法定代表人 主管会计工作负责人 总精算师 会计机构负责人签名并盖章的会计报表; 2 载有会计师事务所盖章 注册会计师签名并盖章的审阅报告原件; 3 报告期内在中国证监会指定报纸 中国证券报 上海证券报 证券时报 上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿 ; 4 在其他证券市场公布的半年度报告 董事长 : 杨明生 中国人寿保险股份有限公司 2015 年 8 月 26 日 56

57 2015 年半年度报告 附件 中国人寿保险股份有限公司截至 2015 年 6 月 30 日止 6 个月期间财务报表及审阅报告 57

58 ( 在中华人民共和国注册成立 ) 截至 2015 年 6 月 30 日止 6 个月期间财务报表及审阅报告

59 目录 页码 一 审阅报告 1 二 合并及公司资产负债表 2-5 合并及公司利润表 6-8 合并及公司现金流量表 9-12 合并及公司股东权益变动表 财务报表附注 财务报表补充资料

60 审阅报告 安永华明 (2015) 专字第 _A14 号 中国人寿保险股份有限公司全体股东 : 我们审阅了后附的中国人寿保险股份有限公司中期财务报表, 包括 2015 年 6 月 30 日的合并及公司的资产负债表, 截至 2015 年 6 月 30 日止 6 个月期间的合并及公司的利润表 股东权益变动表和现金流量表以及财务报表附注 这些中期财务报表的编制是中国人寿保险股份有限公司管理层的责任, 我们的责任是在实施审阅工作的基础上对中期财务报表出具审阅报告 我们按照 中国注册会计师审阅准则第 2101 号 财务报表审阅 的规定执行了审阅业务 该准则要求我们计划和实施审阅工作, 以对财务报表是否不存在重大错报获取有限保证 审阅主要限于询问公司有关人员和对财务数据实施分析程序, 提供的保证程度低于审计 我们没有实施审计, 因而不发表审计意见 根据我们的审阅, 我们没有注意到任何事项使我们相信上述中期财务报表没有按照企业会计准则的规定编制, 未能在所有重大方面公允反映中国人寿保险股份有限公司 2015 年 6 月 30 日的合并及公司财务状况 截至 2015 年 6 月 30 日止 6 个月期间的合并及公司经营成果和现金流量 安永华明会计师事务所 ( 特殊普通合伙 ) 中国注册会计师 : 张小东 中国北京 中国注册会计师 : 黄悦栋 2015 年 8 月 26 日 - 1 -

61 2015 年 6 月 30 日合并资产负债表 资产 附注 2015 年 6 月 30 日 2014 年 12 月 31 日 ( 未经审计 ) 资产 : 货币资金 10 75,508 47,132 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 11 54,594 53,041 买入返售金融资产 12 3,940 11,922 应收利息 13 45,718 44,344 应收保费 14 22,910 11,166 应收分保账款 应收分保未到期责任准备金 应收分保未决赔款准备金 应收分保寿险责任准备金 应收分保长期健康险责任准备金 其他应收款 16 14,939 10,270 贷款 , ,453 定期存款 , ,156 可供出售金融资产 , ,531 持有至到期投资 , ,283 长期股权投资 21 46,625 44,390 存出资本保证金 22 6,333 6,153 投资性房地产 23 1,260 1,283 在建工程 24 6,823 6,333 固定资产 25 18,117 18,712 无形资产 26 6,261 6,350 其他资产 27 3,223 2,995 独立账户资产 62(c) 资产总计 2,379,555 2,246,567 后附财务报表附注为本财务报表的组成部分 法定代表人 : 杨明生主管会计工作的负责人 : 杨征总精算师 : 利明光会计机构负责人 : 郑志武 - 2 -

62 2015 年 6 月 30 日合并资产负债表 ( 续 ) 负债及股东权益 附注 2015 年 6 月 30 日 2014 年 12 月 31 日 ( 未经审计 ) 负债 : 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债 ,890 卖出回购金融资产款 28 44,418 46,089 预收保费 1,971 15,850 应付手续费及佣金 3,311 1,919 应付分保账款 应付职工薪酬 29 3,988 5,614 应交税费 30 5, 应付股利 2,976 - 应付赔付款 31 29,013 25,617 应付保单红利 ,420 74,745 其他应付款 33 3,984 4,167 保户储金及投资款 34 80,411 72,254 未到期责任准备金 35 11,791 7,230 未决赔款准备金 35 6,898 7,316 寿险责任准备金 35 1,630,123 1,558,970 长期健康险责任准备金 35 36,568 29,930 长期借款 36 2,650 2,623 应付债券 37 67,992 67,989 递延所得税负债 38 19,131 19,375 其他负债 39 8,982 7,804 独立账户负债 62(c) 负债合计 2,065,250 1,959,236 股东权益 : 股本 41 28,265 28,265 资本公积 42 54,642 54,678 其他综合收益 61(a) 29,745 23,066 盈余公积 43 49,588 46,428 一般风险准备 43 21,795 21,747 未分配利润 , ,937 归属于母公司股东的股东权益合计 310, ,121 少数股东权益 45 3,358 3,210 股东权益合计 314, ,331 负债及股东权益总计 2,379,555 2,246,567 后附财务报表附注为本财务报表的组成部分 法定代表人 : 杨明生主管会计工作的负责人 : 杨征总精算师 : 利明光会计机构负责人 : 郑志武 - 3 -

63 2015 年 6 月 30 日公司资产负债表 资产 附注 2015 年 6 月 30 日 2014 年 12 月 31 日 ( 未经审计 ) 资产 : 货币资金 65(a) 73,442 42,977 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 65(b) 52,167 38,811 买入返售金融资产 65(c) 3,940 11,838 应收利息 65(d) 45,556 43,976 应收保费 14 22,910 11,166 应收分保账款 应收分保未到期责任准备金 应收分保未决赔款准备金 应收分保寿险责任准备金 应收分保长期健康险责任准备金 其他应收款 65(e) 14,359 9,224 贷款 65(f) 183, ,913 定期存款 65(g) 647, ,471 可供出售金融资产 65(h) 733, ,245 持有至到期投资 65(i) 502, ,710 长期股权投资 65(j) 49,031 53,617 存出资本保证金 22 5,653 5,653 投资性房地产 1,320 1,345 在建工程 6,810 6,332 固定资产 17,579 18,157 无形资产 5,981 6,063 其他资产 3,219 2,990 独立账户资产 62(c) 资产总计 2,370,280 2,226,541 后附财务报表附注为本财务报表的组成部分 法定代表人 : 杨明生主管会计工作的负责人 : 杨征总精算师 : 利明光会计机构负责人 : 郑志武 - 4 -

64 2015 年 6 月 30 日公司资产负债表 ( 续 ) 负债及股东权益 附注 2015 年 6 月 30 日 2014 年 12 月 31 日 ( 未经审计 ) 负债 : 卖出回购金融资产款 43,891 44,538 预收保费 1,971 15,850 应付手续费及佣金 3,311 1,919 应付分保账款 应付职工薪酬 3,462 5,031 应交税费 5, 应付股利 2,976 - 应付赔付款 31 29,013 25,617 应付保单红利 ,420 74,745 其他应付款 4,124 4,149 保户储金及投资款 34 80,411 72,254 未到期责任准备金 35 11,791 7,230 未决赔款准备金 35 6,898 7,316 寿险责任准备金 35 1,630,123 1,558,970 长期健康险责任准备金 35 36,568 29,930 应付债券 37 67,992 67,989 递延所得税负债 19,191 19,443 其他负债 8,977 7,798 独立账户负债 62(c) 负债合计 2,060,651 1,943,557 股东权益 : 股本 41 28,265 28,265 资本公积 53,985 54,021 其他综合收益 65(m) 29,950 23,336 盈余公积 49,540 46,380 一般风险准备 21,589 21,589 未分配利润 126, ,393 股东权益合计 309, ,984 负债及股东权益总计 2,370,280 2,226,541 后附财务报表附注为本财务报表的组成部分 法定代表人 : 杨明生主管会计工作的负责人 : 杨征总精算师 : 利明光会计机构负责人 : 郑志武 - 5 -

65 截至 2015 年 6 月 30 日止 6 个月期间合并利润表 截至 2015 年 截至 2014 年 项目 附注 6 月 30 日止 6 月 30 日止 6 个月期间 6 个月期间 ( 未经审计 ) ( 未经审计 ) 一 营业收入 333, ,740 已赚保费 229, ,775 保险业务收入 8 234, ,250 其中 : 分保费收入 1 3 减 : 分出保费 (398) (259) 提取未到期责任准备金 (4,540) (3,216) 投资收益 ,584 47,456 其中 : 对联营企业和合营企业的投资收益 2,145 2,041 公允价值变动损益 47 (1,545) 612 汇兑损益 (45) 74 其他业务收入 48 2,057 1,823 二 营业支出 (292,112) (220,824) 退保金 49 (71,781) (55,580) 赔付支出 50 (73,254) (64,832) 减 : 摊回赔付支出 提取保险责任准备金 51 (77,349) (60,508) 减 : 摊回保险责任准备金 (3) 保单红利支出 (29,570) (9,212) 营业税金及附加 53 (3,756) (800) 手续费及佣金支出 (19,509) (14,135) 业务及管理费 54 (12,259) (11,262) 减 : 摊回分保费用 其他业务成本 55 (4,986) (4,036) 资产减值损失 56 (38) (656) 三 营业利润 41,299 22,916 加 : 营业外收入 减 : 营业外支出 58 (105) (81) 四 利润总额 41,238 22,864 减 : 所得税费用 59 (9,504) (4,310) 五 净利润 31,734 18,554 后附财务报表附注为本财务报表的组成部分 法定代表人 : 杨明生主管会计工作的负责人 : 杨征总精算师 : 利明光会计机构负责人 : 郑志武 - 6 -

66 截至 2015 年 6 月 30 日止 6 个月期间合并利润表 ( 续 ) 截至 2015 年 截至 2014 年 项目 附注 6 月 30 日止 6 月 30 日止 6 个月期间 6 个月期间 ( 未经审计 ) ( 未经审计 ) 六 利润归属归属于母公司股东的净利润 31,489 18,407 少数股东收益 七 每股收益 60 基本每股收益 人民币 1.11 元 人民币 0.65 元 稀释每股收益 人民币 1.11 元 人民币 0.65 元 八 其他综合收益 6,688 10,352 归属于母公司股东的其他综合收益的税后净额 61(b) 6,679 10,327 以后会计期间在满足规定条件时将重分类进损益的其他综合收益 ( 扣除所得税 ) 6,679 10,327 可供出售金融资产产生的利得金额 40,789 9,848 减 : 前期计入其他综合收益当期转入损益的净额 (28,723) 194 可供出售金融资产公允价值变动计入保单红利部分 (5,638) - 按照权益法核算的在被投资单位其他综合收益中所享有的份额 以后会计期间不能重分类进损益的其他综合收益 ( 扣除所得税 ) - - 归属于少数股东的其他综合收益的税后净额 9 25 九 综合收益总额 38,422 28,906 归属于母公司股东的综合收益总额 38,168 28,734 归属于少数股东的综合收益总额 后附财务报表附注为本财务报表的组成部分 法定代表人 : 杨明生主管会计工作的负责人 : 杨征总精算师 : 利明光会计机构负责人 : 郑志武 - 7 -

67 截至 2015 年 6 月 30 日止 6 个月期间公司利润表 截至 2015 年 截至 2014 年 项目 附注 6 月 30 日止 6 月 30 日止 6 个月期间 6 个月期间 ( 未经审计 ) ( 未经审计 ) 一 营业收入 332, ,415 已赚保费 229, ,775 保险业务收入 65(k) 234, ,250 其中 : 分保费收入 1 3 减 : 分出保费 (398) (259) 提取未到期责任准备金 (4,540) (3,216) 投资收益 65(l) 102,898 47,433 其中 : 对联营企业的投资收益 2,083 2,035 公允价值变动损益 (1,071) 615 汇兑损益 (18) 89 其他业务收入 1,545 1,503 二 营业支出 (291,925) (220,772) 退保金 49 (71,781) (55,580) 赔付支出 50 (73,254) (64,832) 减 : 摊回赔付支出 提取保险责任准备金 51 (77,349) (60,508) 减 : 摊回保险责任准备金 (3) 保单红利支出 (29,570) (9,212) 营业税金及附加 (3,698) (755) 手续费及佣金支出 (19,509) (14,133) 业务及管理费 (11,712) (10,808) 减 : 摊回分保费用 其他业务成本 (5,404) (4,485) 资产减值损失 (38) (656) 三 营业利润 40,789 22,643 加 : 营业外收入 减 : 营业外支出 (105) (81) 四 利润总额 40,725 22,591 减 : 所得税费用 (9,352) (4,206) 五 净利润 31,373 18,385 六 其他综合收益 65(m) 6,614 10,290 以后会计期间在满足规定条件时将重分类进损益的其他综合收益 ( 扣除所得税 ) 6,614 10,290 可供出售金融资产产生的利得金额 40,711 9,819 减 : 前期计入其他综合收益当期转入损益净额 (28,660) 186 可供出售金融资产公允价值变动计入保单红利部分 (5,638) - 按照权益法核算的在被投资单位其他综合收益中所享有的份额 以后会计期间不能重分类进损益的其他综合收益 ( 扣除所得税 ) - - 七 综合收益总额 37,987 28,675 后附财务报表附注为本财务报表的组成部分 法定代表人 : 杨明生主管会计工作的负责人 : 杨征总精算师 : 利明光会计机构负责人 : 郑志武 - 8 -

68 截至 2015 年 6 月 30 日止 6 个月期间合并现金流量表 项目 附注 截至 2015 年截至 2014 年 6 月 30 日止 6 月 30 日止 6 个月期间 6 个月期间 ( 未经审计 ) ( 未经审计 ) 一 经营活动产生的现金流量收到原保险合同保费取得的现金 208, ,362 保户储金及投资款净增加额 8,308 3,683 收到以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产现金净额 228 3,502 收到其他与经营活动有关的现金 63(a) 1,653 1,558 经营活动现金流入小计 218, ,105 支付原保险合同赔付等款项的现金 (141,639) (116,341) 支付再保险业务现金净额 (38) (74) 支付手续费及佣金的现金 (18,117) (13,099) 支付保单红利的现金 (7,384) (6,339) 支付给职工以及为职工支付的现金 (8,018) (7,196) 支付的各项税费 (10,122) (2,096) 支付以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债现金净额 (574) - 支付其他与经营活动有关的现金 63(b) (7,617) (6,489) 经营活动现金流出小计 (193,509) (151,634) 经营活动产生的现金流量净额 64(a) 24,948 40,471 后附财务报表附注为本财务报表的组成部分 法定代表人 : 杨明生主管会计工作的负责人 : 杨征总精算师 : 利明光会计机构负责人 : 郑志武 - 9 -

69 截至 2015 年 6 月 30 日止 6 个月期间合并现金流量表 ( 续 ) 截至 2015 年 截至 2014 年 项目 附注 6 月 30 日止 6 月 30 日止 6 个月期间 6 个月期间 ( 未经审计 ) ( 未经审计 ) 二 投资活动产生的现金流量收回投资收到的现金 387, ,123 取得投资收益收到的现金 47,423 38,170 处置固定资产 无形资产和其他长期资产收回的现金净额 收到买入返售金融资产现金净额 7,958 6,989 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 2,881 - 投资活动现金流入小计 445, ,432 投资支付的现金 (424,454) (264,708) 保户质押贷款净增加额 (5,631) (6,803) 购建固定资产 无形资产和其他长期资产所支付的现金 (1,238) (1,794) 投资活动现金流出小计 (431,323) (273,305) 投资活动产生的现金流量净额 14,526 (61,873) 三 筹资活动产生的现金流量收到卖出回购金融资产款现金净额 - 48,121 取得借款所收到的现金 - 2,881 筹资活动现金流入小计 - 51,002 支付卖出回购金融资产款现金净额 (693) - 分配股利 利润或偿付利息支付的现金 (10,444) (7,759) 筹资活动现金流出小计 (11,137) (7,759) 筹资活动产生的现金流量净额 (11,137) 43,243 四 汇率变动对现金及现金等价物的影响额 (2) 15 五 现金及现金等价物净增加额 64(c) 28,335 21,856 加 : 期初现金及现金等价物余额 64(c) 47,034 21,330 六 期末现金及现金等价物余额 64(c) 75,369 43,186 后附财务报表附注为本财务报表的组成部分 法定代表人 : 杨明生主管会计工作的负责人 : 杨征总精算师 : 利明光会计机构负责人 : 郑志武

70 截至 2015 年 6 月 30 日止 6 个月期间公司现金流量表 项目 附注 截至 2015 年截至 2014 年 6 月 30 日止 6 月 30 日止 6 个月期间 6 个月期间 ( 未经审计 ) ( 未经审计 ) 一 经营活动产生的现金流量收到原保险合同保费取得的现金 208, ,362 保户储金及投资款净增加额 8,308 3,683 收到以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产现金净额 - 3,757 收到其他与经营活动有关的现金 1,126 1,180 经营活动现金流入小计 217, ,982 支付原保险合同赔付等款项的现金 (141,639) (116,341) 支付再保险业务现金净额 (38) (74) 支付手续费及佣金的现金 (18,117) (13,099) 支付保单红利的现金 (7,384) (6,339) 支付给职工以及为职工支付的现金 (7,566) (6,870) 支付的各项税费 (9,956) (1,953) 支付以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产现金净额 (1,105) - 支付其他与经营活动有关的现金 (6,849) (6,636) 经营活动现金流出小计 (192,654) (151,312) 经营活动产生的现金流量净额 65(n) 25,048 40,670 后附财务报表附注为本财务报表的组成部分 法定代表人 : 杨明生主管会计工作的负责人 : 杨征总精算师 : 利明光会计机构负责人 : 郑志武

71 截至 2015 年 6 月 30 日止 6 个月期间公司现金流量表 ( 续 ) 截至 2015 年 截至 2014 年 项目 附注 6 月 30 日止 6 月 30 日止 6 个月期间 6 个月期间 ( 未经审计 ) ( 未经审计 ) 二 投资活动产生的现金流量收回投资收到的现金 380, ,892 取得投资收益收到的现金 47,690 38,158 处置固定资产 无形资产和其他长期资产收回的现金净额 收到买入返售金融资产现金净额 7,898 7,065 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 4,503 - 投资活动现金流入小计 440, ,263 投资支付的现金 (417,198) (260,142) 保户质押贷款净增加额 (5,631) (6,803) 购建固定资产 无形资产和其他长期资产所支付的现金 (1,213) (1,773) 投资活动现金流出小计 (424,042) (268,718) 投资活动产生的现金流量净额 16,332 (58,455) 三 筹资活动产生的现金流量收到卖出回购金融资产款现金净额 - 47,936 筹资活动现金流入小计 - 47,936 支付卖出回购金融资产款现金净额 (647) - 分配股利 利润或偿付利息支付的现金 (10,264) (7,662) 筹资活动现金流出小计 (10,911) (7,662) 筹资活动产生的现金流量净额 (10,911) 40,274 四 汇率变动对现金及现金等价物的影响额 (2) 14 五 现金及现金等价物净增加额 65(n) 30,467 22,503 加 : 期初现金及现金等价物余额 65(n) 42,984 20,395 六 期末现金及现金等价物余额 65(n) 73,451 42,898 后附财务报表附注为本财务报表的组成部分 法定代表人 : 杨明生主管会计工作的负责人 : 杨征总精算师 : 利明光会计机构负责人 : 郑志武

72 截至 2015 年 6 月 30 日止 6 个月期间合并股东权益变动表 项目 归属于母公司股东的股东权益 其他 一般 股本资本公积综合收益盈余公积 风险准备 未分配利润 少数股东权益 股东权益合计 2014 年 1 月 1 日 28,265 53,852 (16,166) 40,798 18,545 95,037 2, ,585 本期增减变动金额综合收益总额 , , ,906 利润分配 , (10,988) (91) (8,570) 提取盈余公积 ,470 - (2,470) - - 提取一般风险准备 (39) - - 对股东的分配 (8,479) (91) (8,570) 2014 年 6 月 30 日 28,265 53,852 (5,839) 43,268 18, ,456 2, , 年 1 月 1 日 28,265 54,678 23,066 46,428 21, ,937 3, ,331 本期增减变动金额综合收益总额 - - 6, , ,422 其他 - (36) (36) 利润分配 , (14,514) (106) (11,412) 提取盈余公积 ,160 - (3,160) - - 提取一般风险准备 (48) - - 对股东的分配 (11,306) (106) (11,412) 2015 年 6 月 30 日 28,265 54,642 29,745 49,588 21, ,912 3, ,305 后附财务报表附注为本财务报表的组成部分 法定代表人 : 杨明生主管会计工作的负责人 : 杨征总精算师 : 利明光会计机构负责人 : 郑志武

73 截至 2015 年 6 月 30 日止 6 个月期间公司股东权益变动表 项目股本资本公积 其他综合收益 盈余公积 一般风险准备 未分配利润 股东权益合计 2014 年 1 月 1 日 28,265 53,861 (16,162) 40,750 18,429 95, ,201 本期增减变动金额综合收益总额 , ,385 28,675 利润分配 ,470 - (10,949) (8,479) 提取盈余公积 ,470 - (2,470) - 对股东的分配 (8,479) (8,479) 2014 年 6 月 30 日 28,265 53,861 (5,872) 43,220 18, , , 年 1 月 1 日 28,265 54,021 23,336 46,380 21, , ,984 本期增减变动金额综合收益总额 - - 6, ,373 37,987 其他 - (36) (36) 利润分配 ,160 - (14,466) (11,306) 提取盈余公积 ,160 - (3,160) - 对股东的分配 (11,306) (11,306) 2015 年 6 月 30 日 28,265 53,985 29,950 49,540 21, , ,629 后附财务报表附注为本财务报表的组成部分 法定代表人 : 杨明生主管会计工作的负责人 : 杨征总精算师 : 利明光会计机构负责人 : 郑志武

74 截至 2015 年 6 月 30 日止 6 个月期间财务报表附注 1. 一般情况及业务活动 根据 中华人民共和国公司法, 并经国务院国办发 [2002]2576 号文及中国保险监督管理委员会 ( 以下简称 中国保监会 ) 保监复 [2003]88 号文 关于中国人寿保险公司重组上市的批复 的批准, 中国人寿保险股份有限公司 ( 以下简称 本公司 ) 于 2003 年 6 月 30 日由境内发起人中国人寿保险公司 ( 现更名为中国人寿保险 ( 集团 ) 公司, 以下简称 集团公司 ) 在中华人民共和国 ( 以下简称 中国 ) 以独家发起方式成立, 总部及注册地在北京 本公司成立时, 注册资本为人民币 200 亿元 2003 年 12 月本公司在海外首次公开发行股票, 分别在中国香港和美国上市交易, 股本增至人民币 亿元, 其中集团公司持有境内股 19,323,530,000 股, 占总股本的 72.2% 2006 年 12 月本公司在上海证券交易所首次公开发行 A 股股票 1,500,000,000 股, 股本增至人民币 亿元, 其中集团公司持有境内股 19,323,530,000 股, 占总股本的 68.37%, 已由普华永道中天会计师事务所有限公司于 2006 年 12 月 29 日进行了验资并出具普华永道中天验字 (2006) 第 196 号验资报告 于 2007 年 1 月 9 日, 本公司公开发行的 A 股股票在上海证券交易所挂牌交易 于 2003 年 6 月 30 日, 集团公司向本公司转让 :(1) 所有依据 1999 年 6 月 10 日及以后经中国保监会批准或备案的保险条款订立的并在 1999 年 6 月 10 日及以后签定的一年期以上的长期保险保单, 并且是 (Ⅰ) 在重组协议附件数据库中记录为截至 2003 年 6 月 30 日签定的一年期以上的长期保险保单或 (Ⅱ) 具有团体补充医疗保险 ( 基金类型 ) 保单条款 ;(2)1999 年 6 月 10 日或以后签发的独立的短期保险保单 ( 从签发日起期限为一年或更短 ); 及 (3) 以上 (1) 和 (2) 款所述的附加保险保单连同重组协议附件内所订明的适用再保险保单 ( 以下简称 转移保单 ) 所有其他保单由集团公司保留 ( 以下简称 非转移保单 ) 本公司承担所有转移保单项下的责任和义务 于 2003 年 6 月 30 日后, 集团公司继续承担非转移保单项下的责任和义务 同时于 2003 年 6 月 30 日集团公司资产在本公司和集团公司之间重组 重组已按照中国保监会于 2003 年 8 月 21 日批准的重组方案及集团公司与本公司于 2003 年 9 月 30 日签署, 效力可追溯至 2003 年 6 月 30 日的重组协议具体实施 本公司主要从事寿险 意外险 健康险及经保险监管部门批准的其他人身保险业务 本公司及下属子公司在本财务报表中统称为 本集团 本公司董事会于 2015 年 8 月 26 日通过决议批准本财务报表