2017 年年度报告 重要提示 本公司董事会 监事会及董事 监事 高级管理人员保证本年度报告内容的真实 准确 完整, 不存在虚假记载 误导性陈述或重大遗漏, 并承担个别和连带的法律责任 董事会会议应出席董事 11 人, 实际出席董事 8 人 执行董事林岱仁 许恒平 徐海峰, 非执行董事尹兆君, 独立

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1 2017 年年度报告 中国人寿保险股份有限公司 2017 年年度报告 ( 股票代码 :601628) 二〇一八年三月二十二日 1

2 2017 年年度报告 重要提示 本公司董事会 监事会及董事 监事 高级管理人员保证本年度报告内容的真实 准确 完整, 不存在虚假记载 误导性陈述或重大遗漏, 并承担个别和连带的法律责任 董事会会议应出席董事 11 人, 实际出席董事 8 人 执行董事林岱仁 许恒平 徐海峰, 非执行董事尹兆君, 独立董事张祖同 Robinson Drake Pike( 白杰克 ) 汤欣 梁爱诗现场出席会议 董事长 执行董事杨明生因其他公务无法出席会议, 书面委托执行董事林岱仁代为出席 表决并主持会议 ; 非执行董事袁长清 刘慧敏因其他公务无法出席会议, 分别书面委托独立董事张祖同 非执行董事尹兆君代为出席并表决 本公司 2017 年度按中国企业会计准则和国际财务报告准则编制的财务报告已经安永华明会计师事务所 ( 特殊普通合伙 ) 和安永会计师事务所分别根据中国注册会计师审计准则和国际审计准则审计, 并出具标准无保留意见的审计报告 公司董事长杨明生先生 主管会计工作的副总裁赵立军先生 总精算师利明光先生及会计机构负责人郑志武先生声明 : 保证本年度报告中财务报告的真实 准确 完整 根据 2018 年 3 月 22 日董事会通过的 2017 年度利润分配方案, 按照 2017 年度净利润的 10% 提取任意盈余公积人民币 亿元, 按已发行股份 28,264,705,000 股计算, 拟向全体股东派发现金股利每股人民币 0.40 元 ( 含税 ), 共计约人民币 亿元 上述利润分配方案尚待股东于 2018 年 6 月 6 日举行之年度股东大会批准后生效 本公司不存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 本公司不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 本报告中所涉及的未来计划 发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺, 敬请投资者注意投资风险 本公司已在本报告中详细描述了存在的宏观风险 业务风险 投资风险等风险事项, 敬请查阅 管理层讨论与分析 部分关于公司未来发展可能面对的风险因素的相关内容 2

3 2017 年年度报告 目录 释义 4 公司简介 5 核心竞争力与经营亮点指标 8 财务摘要 10 董事长致辞 13 管理层讨论与分析 17 内含价值 36 重要事项 44 董事会报告 56 监事会报告 65 普通股股份变动及股东情况 67 董事 监事 高级管理人员及员工情况 70 公司治理 88 信息披露公告索引 113 荣誉与奖项 119 备查文件目录 120 财务报告 121 3

4 2017 年年度报告 释义 本报告中, 除非文义另有所指, 下列词语具有如下含义 : 1 公司 本公司 集团公司 资产管理子公司 养老保险子公司 安保基金 国寿财富公司 财产险公司 国寿投资公司 保监会 证监会 联交所 上交所 公司法 保险法 证券法 公司章程 中国 中国人寿保险股份有限公司及其子公司中国人寿保险 ( 集团 ) 公司, 是本公司的控股股东中国人寿资产管理有限公司, 是本公司的控股子公司中国人寿养老保险股份有限公司, 是本公司的控股子公司国寿安保基金管理有限公司, 是本公司的间接控股子公司国寿财富管理有限公司, 是本公司的间接控股子公司中国人寿财产保险股份有限公司, 是集团公司的控股子公司国寿投资控股有限公司, 是集团公司的全资子公司中国保险监督管理委员会中国证券监督管理委员会香港联合交易所有限公司上海证券交易所 中华人民共和国公司法 中华人民共和国保险法 中华人民共和国证券法 中国人寿保险股份有限公司章程 为本报告之目的, 指中华人民共和国, 但不包括香港特别行 政区 澳门特别行政区及台湾地区 元 人民币元 1 财务报告中所述的 本公司 除外 4

5 2017 年年度报告 公司简介 本公司是根据 公司法 保险法 于 2003 年 6 月 30 日在中国北京注册成立, 并于 2003 年 12 月 17 日 18 日及 2007 年 1 月 9 日分别在纽约 香港和上海三地上市的人寿保险公司 本公司注册资本为人民币 28,264,705,000 元 本公司是中国领先的人寿保险公司, 拥有由保险营销员 团险销售人员以及专业和兼业代理机构组成的广泛的分销网络 本公司是中国最大的机构投资者之一, 并通过控股的中国人寿资产管理有限公司成为中国最大的保险资产管理者之一 本公司亦控股中国人寿养老保险股份有限公司 本公司提供个人人寿保险 团体人寿保险 意外险和健康险等产品与服务 本公司是中国领先的个人和团体人寿保险与年金产品 意外险和健康险供应商 截至 2017 年 12 月 31 日, 本公司拥有约 2.68 亿份有效的长期个人和团体人寿保险单 年金合同及长期健康险保单, 同时亦提供个人 团体意外险和短期健康险保单和服务 公司法定中文名称 : 中国人寿保险股份有限公司 ( 简称 中国人寿 ) 公司法定英文名称 : China Life Insurance Company Limited( 简称 China Life ) 法定代表人 : 杨明生董事会秘书 : 利明光联系地址 : 北京市西城区金融大街 16 号联系电话 : 传真 : 电子信箱 :ir@e-chinalife.com 5

6 2017 年年度报告 证券事务代表 : 李英慧联系地址 : 北京市西城区金融大街 16 号联系电话 : 传真 : 电子信箱 :liyh@e-chinalife.com * 证券事务代表李英慧女士亦为与公司外聘公司秘书之主要联络人 公司注册地址 : 北京市西城区金融大街 16 号邮政编码 : 公司办公地址 : 北京市西城区金融大街 16 号邮政编码 : 联系电话 : 传真 : 公司网址 : 电子信箱 :ir@e-chinalife.com 香港办事处 : 联系地址 : 香港九龙红磡红鸾道 18 号 One Harbour Gate 中国人寿中心 A 座 16 楼联系电话 : 传真 : 公司选定的 A 股信息披露媒体名称 : 中国证券报 上海证券报 证券时报 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 : H 股指定信息披露网站 : 香港交易及结算所有限公司 披露易 网站 本公司网站 6

7 2017 年年度报告 公司年度报告备置地点 : 北京市西城区金融大街 16 号中国人寿广场 12 层公司股票简况 : 股票种类 A 股 H 股美国存托凭证股票上市交易所上海证券交易所香港联合交易所有限公司纽约证券交易所股票简称中国人寿中国人寿 股票代码 LFC H 股股份过户登记处 : 香港中央证券登记有限公司香港湾仔皇后大道东 183 号合和中心 17 楼 号铺美国存托凭证托管银行 : Deutsche Bank 60 Wall Street, New York, NY 公司境内法律顾问 : 北京市金杜律师事务所公司境外法律顾问 : 瑞生国际律师事务所美国德普律师事务所公司聘请的会计师事务所情况 : 境内会计师事务所 : 安永华明会计师事务所 ( 特殊普通合伙 ) 北京市东城区东长安街 1 号东方广场安永大楼 16 层签字会计师姓名 : 张小东 吴军境外会计师事务所 : 安永会计师事务所香港中环添美道 1 号中信大厦 22 楼 7

8 2017 年年度报告 核心竞争力 历史悠久, 品牌卓越 中国人寿的前身与中华人民共和国同龄,1949 年 10 月经中央政府批准组建, 是国内最早经营保险业务的企业之一 经改制重组后先后在境外和境内上市, 成为国内首家在三地上市的金融保险企业, 是 财富 世界 500 强 和 世界品牌 500 强 企业中国人寿保险 ( 集团 ) 公司的核心成员 自成立以来, 公司始终肩负中国寿险业探索者和开拓者的重任, 并致力于打造世界一流的金融保险品牌, 通过长期持续的品牌建设, 中国人寿跻身世界知名品牌行列, 品牌价值和品牌影响力不断提升 截至 2017 年 12 月 31 日, 中国人寿品牌连续 11 年入选世界品牌实验室 (World Brand Lab) 发布的 世界品牌 500 强, 并蝉联世界品牌实验室 (World Brand Lab)2017 年 ( 第十四届 ) 中国 500 最具价值品牌 排行榜第 4 位 主业突出, 实力雄厚 本公司坚守本源, 深耕潜力巨大的寿险市场, 始终占据中国寿险市场领导者地位 2017 年本公司保费收入突破人民币 5,000 亿元, 攀越了新的发展高度 经过长期的发展和积淀, 中国人寿拥有比肩全球的雄厚实力 截至 2017 年 12 月 31 日, 本公司总资产达人民币 28, 亿元, 位居国内寿险业首位 作为国内最大的机构投资者之一, 本公司通过控股的中国人寿资产管理有限公司, 成为中国最大的保险资产管理者之一 2017 年底本公司总市值达 1, 亿美元, 位居全球上市寿险公司首位 网络齐全, 科技领先 本公司拥有健全的机构和服务网络, 营业网点及服务柜面覆盖全国城乡 截至本报告期末, 本公司各渠道销售总人力达 万人, 组成了中国独一无二的强大的分销和服务网络, 是真正意义上的客户身边的寿险服务商 同时, 本公司依托移动互联技术, 大力推进 网上国寿 智慧国寿 数字国寿 升级步伐, 培育公司一流的经营管理 风险管控和客户服务能力 本公司致力于搭建移动化 智能化 社交化的客户服务体系, 运用科技手段为大众提供便捷的保险服务 客户基础深厚广泛 本公司拥有广泛的客户基础, 截至 2017 年 12 月 31 日, 本公司拥有约 2.68 亿份有效的长期个人和团体人寿保险单 年金合同及长期健康险保单, 为 5 亿多客户提供了保险服务 核心团队专业稳健 在长期的发展历程中, 本公司积累了丰富的经营管理经验, 拥有一支深谙国内寿险市场经营之道的 稳定的专业化管理团队 公司的核心管理团队及关键人员包括对中国寿险市场有深刻认识和了解的高级管理人员 经验丰富的核保理赔人员 保险精算师和投资经理等 该等人员在报告期内, 未发生对公司有重大影响的变动 8

9 2017 年年度报告 经营亮点指标 本公司 2017 年经营亮点 指标名称 2017 年 变动幅度 保费收入 5, 亿元 18.9% 首年期交保费 1, 亿元 20.4% 十年期及以上首年期交保费 亿元 28.5% 续期保费 2, 亿元 28.9% 总投资收益 1, 亿元 19.3% 总投资收益率 5.16% 增加 0.55 个百分点 一年新业务价值 亿元 21.9% 内含价值 7, 亿元 12.6% 归属于母公司股东的净利润 亿元 68.6% 9

10 2017 年年度报告 财务摘要 一 近三年主要会计数据和财务指标 全年业绩 主要会计数据 2017 年 2016 年 本报告期比上年同期增减 单位 : 百万元 2015 年 营业收入 653, , % 511,367 其中 : 已赚保费 506, , % 362,301 营业支出 611, , % 465,354 其中 : 赔付支出 198, , % 134,491 营业利润 41,882 24, % 46,013 利润总额 41,671 23, % 45,931 归属于母公司股东的净利润 32,253 19, % 34,699 归属于母公司普通股股东的净利润 31,873 18, % 34,514 扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 32,390 19, % 34,764 扣除非经常性损益后归属于母公司普通股股东的净利润 32,010 18, % 34,579 经营活动产生的现金流量净额 200,990 89, % (18,811) 于 12 月 31 日 资产总计 2,897,591 2,696, % 2,448,315 其中 : 投资资产 1 2,593,253 2,453, % 2,287,800 负债合计 2,572,281 2,389, % 2,122,101 归属于母公司股东的股东权益 320, , % 322,492 总股本 28,265 28,265-28,265 每股计 ( 元 / 股 ) 每股收益 ( 基本与稀释 ) %

11 2017 年年度报告 扣除非经常性损益后的基本每股收益 归属于母公司股东的每股净资产 每股经营活动产生的现金流量净额 % % % (0.67) 主要财务比率 加权平均净资产收益率 (%) 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率 (%) 资产负债比率 3 (%) 总投资收益率 4 (%) 注 : 增加 4.33 个百分点增加 4.32 个百分点增加 0.18 个百分点增加 0.55 个百分点 投资资产 = 货币资金 + 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 + 买入返售金融资产 + 贷款 + 定期存款 + 可供 出售金融资产 + 持有至到期投资 + 存出资本保证金 + 投资性房地产 2. 在计算 每股收益 ( 基本与稀释 ) 扣除非经常性损益后的基本每股收益 归属于母公司股东的每股净资产 和 每股经营活动产生的现金流量净额 的变动比率时考虑了基础数据的尾数因素 3. 资产负债比率 = 总负债 / 总资产 4. 总投资收益率 =( 投资收益 - 对联营企业和合营企业的投资收益 + 公允价值变动损益 - 投资资产资产减值损失 + 投资 性房地产总收益 - 卖出回购金融资产款利息支出 )/(( 期初投资资产 - 期初卖出回购金融资产款 + 期末投资资产 - 期末 卖出回购金融资产款 )/2) 以前年度数据同口径调整 6.47 二 2017 年分季度主要财务数据 单位 : 百万元 第一季度 (1-3 月份 ) 第二季度 (4-6 月份 ) 第三季度 (7-9 月份 ) 第四季度 (10-12 月份 ) 营业收入 271, , , ,543 归属于母公司股东的净利润 6,149 6,093 14,583 5,428 扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 6,158 6,119 14,625 5,488 经营活动产生的现金流量净额 105,981 36,911 36,897 21,201 季度数据与已披露定期报告数据不存在重大差异 11

12 2017 年年度报告 三 非经常性损益项目和金额 单位 : 百万元 非经常性损益项目 2017 年 2016 年 2015 年 非流动资产处置损益 计入当期损益的政府补助 除上述各项之外的其他非经常性 损益净额 (248) (260) (226) 所得税影响数 少数股东应承担的部分 (1) (3) (4) 合计 (137) (163) (65) 说明 : 本公司作为保险公司, 投资业务 ( 保险资金运用 ) 为主要经营业务之一, 非经常性损益不 包括持有以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 以公允价值计量且其变动计入当期损益 的金融负债产生的公允价值变动损益, 以及处置以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益 12

13 2017 年年度报告 董事长致辞 一朝大地起惊雷, 万丈云霞送春归 在万物勃发的美好时节, 我谨代表公司董事会向各位股东和 社会各界报告中国人寿 2017 年工作业绩, 畅谈新时代的新作为 不断攀登,2017 年再创佳绩 2017 年, 我们坚持 重价值 强队伍 优结构 稳增长 防风险 的经营方针, 大力实施创新驱 动发展总战略, 以敬终如始的精神统筹推进加快发展 转型升级和防控风险三大重点任务, 取得了良 好的经营成果 业务跃上新平台 在 2016 年业务高平台基础上,2017 年, 公司继续保持强劲增长态势, 全年实 2 现保费收入人民币 5, 亿元, 同比增长 18.9%, 是国内第一家保费收入突破人民币 5,000 亿元 的保险公司 其中, 个险渠道实现保费收入人民币 3, 亿元, 同比增长 25.4% 首年期交保费首 次突破千亿元大关, 达到人民币 1, 亿元, 同比增长 20.4%, 十年期及以上首年期交保费达人民 币 亿元, 同比增长 28.5%; 续期保费人民币 2, 亿元, 同比增长 28.9%; 短期险保费收 入人民币 亿元, 同比增长 17.5% 效益明显提升 公司聚焦价值, 强力推进业务价值持续提升 2017 年, 本公司一年新业务价值达 人民币 亿元, 同比增长 21.9% 公司抓住利率上行窗口期, 加大固定收益类资产配置, 把握权 益市场机会, 优化资产结构, 公司总投资收益率达 5.16%, 综合投资收益率达 4.54%, 同比分别提高 个百分点 ; 公司加强行政类费用管控, 业务及管理费率从 2016 年同期的 6.00% 下降至 5.77%, 费用结构持续优化, 成本控制持续有效 受投资收益较快增长以及传统险准备金折现率假设更新的影 响, 本报告期内, 归属于母公司股东的净利润为人民币 亿元, 实现大幅增长, 同比增长 68.6% 结构进一步优化 2017 年, 公司进一步加快期交业务发展 本报告期内, 首年期交保费占长险首 年保费的比重达 63.99%, 十年期及以上首年期交保费在首年期交保费中的占比达 58.35%, 同比分别 提高 个百分点 ; 续期保费占总保费的比重达 56.27%, 同比提高 4.35 个百分点 公司坚持 回归本源, 产品多元化布局进一步推进, 保障型业务快速发展 发展基础有效夯实 销售队伍在规模稳步增长的同时, 质态明显提升 2017 年, 销售队伍总人力 2 3 保费收入与 2017 年度合并利润表中的保险业务收入口径一致 业务及管理费率 = 业务及管理费 / 营业收入 13

14 2017 年年度报告 达 万人, 净增 21.1 万人, 其中, 个险渠道保险营销员季均有效人力同比增长 29.8% 公司创新客户经营方式, 在巩固存量客户的同时, 积极拓展新的客户群体, 全年个人长险新增投保客户同比增长 18.9% 善思健行, 把握寿险经营的 不变 与 变 寿险业是一个历经数百年沉淀的传统行业, 也是正在积极变革的朝阳产业 面对经济社会快速变化, 行业发展日趋多元化 国际化, 市场竞争日益激烈的新形势, 几年来, 我和董事会各位同事一道, 驾驭中国人寿这艘行业旗舰毅勇笃行, 让我们对寿险经营的 不变 与 变 有了更多的认识和体会 天行有常, 归真反璞 我们不忘初心 恪守规律 胸怀家国 敬畏规则, 在稳健厚积中形成加速度 恪守寿险经营规律, 保持战略定力 我们坚守保险本源, 坚持价值导向, 大力发展保障型和长期储蓄型产品, 加大中长期期交业务发展, 优化业务结构, 不断增强持续发展和价值创造能力 ; 高度重视资产负债管理, 坚持长期投资 价值投资 稳健投资的理念, 做长期资金的提供者 产业趋势的引领者 长期价值的发现者, 护航实体经济, 在国家经济发展的大格局中配置资产 获取收益 实现增值 坚持以客户心为心, 不断提升服务品质 我们致力于让人人享受国寿优质服务, 依托健全的服务网络, 推出了 鑫 系列 盛世 系列 国寿福 系列等拳头产品, 产品开发呈现体系化 多元化趋势, 服务城乡客户 5 亿多人 ; 强化质量管理, 升级基础服务水平和效率 ; 实施分类管理, 为中高端客户提供针对性的差异化服务 ; 注重客户投诉管理, 切实维护客户权益 ; 弘扬诚信文化, 修辞立诚, 信守 相知多年 值得托付 的诺言 2017 年, 公司客户满意度达历史最好水平 胸怀家国, 积极服务民生 我们突出主业 做精专业, 发挥保险长期风险管理和保障功能 我们努力构筑民生保障网,2013 年以来, 累计为超过 4,300 万人次提供理赔服务, 商业赔款支出人民币 1,100 亿元 ; 满期给付人民币 5,053 亿元 ; 深入践行 健康中国 战略, 承办 260 多个大病保险项目, 覆盖 4.2 亿人, 累计为 1,700 多万人次支付大病赔款人民币 400 多亿元 ; 开展医疗经办项目 400 多个, 为 6,800 多万人次提供医疗保障服务 ; 认真落实国家精准扶贫战略, 为 2,200 余万建档立卡贫困人口提供 2.4 万亿的保险保障, 帮扶 1,200 余个扶贫点 ; 小额保险承保人数近 1 亿人, 提供了 1.5 万亿保险保障 同时, 我们强化人本管理, 弘扬 成己为人 成人达己 文化, 利益共享, 责任共担, 努力把公司打造成广大员工和销售伙伴的精神和事业家园, 广大员工干事创业热情竞相迸发, 形成了 14

15 2017 年年度报告 风清气正 人和司兴的可喜局面 敬畏市场规则, 确保健康安全 经营风险的企业首先要确保自身的安全 我们自觉对标国际最高内控标准, 严格遵循各上市地监管规则, 严格依法合规经营 在严监管的大环境下, 把各项合规遵循和外部检查作为 强身健体 的良机, 构建长效风险管控体系和管理机制, 强化审计监督和风险预警, 推进风险防控从 治已病 向 治未病 转变 公司现金流充足, 偿付能力始终保持在 270% 以上的高水平, 牢牢守住了风险底线, 维护公司和行业稳定健康发展的大局, 被誉为行业的 压舱石 和 定海针 过去未去, 未来已来 我们做时间的朋友, 勇于克服固有惯性, 积极变革转型, 做时代的先锋 紧随信息时代 变 迁, 建设 科技国寿 科技是中国人寿经营管理的重要支撑 自 2015 年以来, 我们加快 科技国寿 建设步伐, 围绕 以客户为中心 以互联网和人工智能为特征, 敏捷响应 安全可靠 的建设目标, 基本建成 新一代综合业务处理系统 建成先进的业务架构, 基于端到端 场景化, 再造优化业务流程, 自主设计建成全面开放的云架构, 以此为基础, 强力推进公司经营管理转型升级 国寿 e 店 国寿 e 宝 作为互联网上的销售人员之家和客户之家, 通过互联互通, 有力支持客户经营与销售队伍管理, 为客户提供保单服务 产品购买等多项应用功能 ; 国寿 e 店 月均活跃人数 万人, 国寿 e 宝 新注册用户 2,401 万, 公司 95% 的保单服务量支持客户在线办理 ; 推广 2.5 万个数字化服务网点 ; 上线 国寿大健康 平台 ; 构建客户信息数字化经营管理闭环, 建立客户家庭统一视图, 大力推进客户服务智能化 紧盯保险市场 变 化, 释放内部潜力 我们以市场为导向, 主动对标全球最佳实践, 积极构建市场化的绩效考核和分配机制, 大力推进个险 大中城市和县域发展战略, 公司内部活力不断增强, 市场拓展能力显著提升 2017 年, 公司总保费市场领先地位稳固, 个险渠道继续保持业务和队伍的领先, 公司核心竞争力不断增强 紧抓销售模式 变 革, 提升发展动能 面对公司销售队伍规模迅速壮大的实际, 我们积极借鉴国内外先进经验, 顺应市场变化, 积极构建专业化的个险渠道经营管理体系, 大力推进销售管理模式转型 在强化公司专业管理和支持的同时, 完善激励约束机制, 加大投入力度, 加强队伍能力素质建设, 逐步加强各级营销主管在销售团队日常经营管理中的主体作用, 公司发展动能也因此更加强劲 15

16 2017 年年度报告 稳中求进, 质量领跑再出发 未来一段时期, 中国经济发展的主要特征是由高速增长阶段转向高质量发展阶段, 保险业在风险保障 风险管理方面的作用, 将比以往任何一个时期都更加凸显 保险消费主力人群的更替 客户购买习惯的变迁 产品需求的多元 服务品质的高要求, 特别是监管部门严监管 强监管, 大力推进转型, 既对行业提出了考验, 又为公司拓展了新的空间 尽管短期内会带来一定挑战和压力, 但从全局来看, 对我们以价值为导向的稳健型公司而言, 无疑将带来长期的利好 2018 年, 是中国人寿进入高质量发展的元年 我们将积极顺应新时代客户需求的变化和监管的要求, 坚持稳中求进的总基调, 牢牢把握高质量发展根本要求, 深化供给体系 投资体系 创新体系 人才体系 风控体系建设, 全力以赴抓好销售管理模式转型 业务结构调整 大中城市振兴超越 科技国寿建设 风险防控五大任务, 积极构建 以客户为中心 大服务为支撑 数字化为特征 的经营管理体系, 努力推动公司由规模领先迈向质量领跑, 为客户提供更好服务, 为股东创造更大价值, 为社会贡献更多力量 2018, 高质量发展再出发, 在此刻, 从此地 承董事会命杨明生董事长中国北京 2018 年 3 月 22 日 16

17 2017 年年度报告 管理层讨论与分析 2017 年, 面对复杂多变的外部环境和激烈的市场竞争, 本公司坚持 重价值 强队伍 优结构 稳增长 防风险 的经营方针, 大力实施创新驱动发展战略, 坚持价值导向, 多措并举, 加快业务发 展, 推进转型升级 公司总体运行安全稳健, 业务持续快速增长, 销售队伍量质齐升 本报告期内, 4 公司实现保费收入人民币 5, 亿元, 同比增长 18.9% 市场份额约为 19.7%, 稳居国内寿险行业 首位 投资收益率稳步提高, 经营效益大幅提升, 实现了又好又快发展 一 2017 年业务概要 ( 一 ) 主要经营指标 单位 : 百万元 2017 年 2016 年 保费收入 511, ,498 新单保费 223, ,996 其中 : 首年期交保费 113,121 93,945 十年期及以上首年期交保费 66,003 51,378 总投资收益 129, ,151 归属于母公司股东的净利润 32,253 19,127 一年新业务价值 1 60,117 49,311 其中 : 个险渠道 53,170 46,326 银保渠道 6,536 2,610 团险渠道 保单持续率 (14 个月 )(%) 保单持续率 (26 个月 )(%) 根据保监会公布的 2017 年度寿险公司保费收入统计数据计算 17

18 2017 年年度报告 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 内含价值 734, ,057 有效保单数量 ( 亿份 ) 注 : 1. 由于四舍五入, 总数与分渠道数据之和存在细小差异 2. 长期个人寿险保单持续率是寿险公司一项重要的经营指标, 它衡量了一个保单群体经过特定时间后仍维持有效的 比例 指在考察月前 14/26 个月生效的保单在考察月仍有效的件数占 14/26 个月前生效保单件数的比例 公司价值持续提升 2017 年, 一年新业务价值达人民币 亿元, 同比增长 21.9% 截至 2017 年 12 月 31 日, 内含价值达人民币 7, 亿元, 同比增长 12.6%; 公司长险有效保单数量达 亿份, 同比增长 8.9%; 退保率为 4.13%, 同比上升 0.59 个百分点 本报告期内, 保单持续率 (14 个 月及 26 个月 ) 分别达 90.90% 和 85.70% 保费结构不断优化 本报告期内, 在公司新单保费中, 首年期交保费达人民币 1, 亿元, 同比增长 20.4%; 趸交保费为人民币 亿元, 同比下降 12.8%; 十年期及以上首年期交保费达人民币 亿元, 同比增长 28.5% 续期保费达人民币 2, 亿元, 同比增长 28.9% 首年期交保费占长险首年保费的比重 十年期及以上首年期交保费在首年期交保费中的比重 续期保费占总保费的比重同比分别提高 个百分点 首年期交和续期拉动效应进一步显现, 公司业务的缴费结构进一步优化, 持续发展能力大幅增强 公司利润大幅增长 2017 年, 公司投资组合息类收入稳定增长, 公允价值变动损益大幅增加, 实现总投资收益人民币 1, 亿元, 同比增长 19.3% 受投资收益较快增长以及传统险准备金折现 率假设更新的影响, 本报告期内, 归属于母公司股东的净利润为人民币 亿元, 同比增长 68.6% ( 二 ) 保险业务 1. 保险业务收入业务分项数据 截至 12 月 31 日止年度 单位 : 百万元 2017 年 2016 年 寿险业务 429, ,905 5 退保率 = 当期退保金 /( 期初寿险 长期健康险责任准备金余额 + 当期寿险 长期健康险保费收入 ) 18

19 2017 年年度报告 首年业务 168, ,590 趸交 63,653 72,973 首年期交 105,256 87,617 续期业务 260, ,315 健康险业务 67,708 54,010 首年业务 40,845 32,141 趸交 33,124 25,852 首年期交 7,721 6,289 续期业务 26,863 21,869 意外险业务 14,436 14,583 首年业务 14,106 14,265 趸交 13,962 14,226 首年期交 续期业务 合计 511, ,498 注 : 本表趸交业务包含短期险业务保费收入 本报告期内, 本公司寿险业务总保费为人民币 4, 亿元, 同比增长 18.8%; 其中, 首年期交保费为人民币 1, 亿元, 同比增长 20.1%, 首年期交保费占首年业务的比重为 62.32%, 同比上升 7.76 个百分点 ; 趸交保费为人民币 亿元, 同比下降 12.8%; 续期保费达人民币 2, 亿元, 同比增长 29.6% 健康险业务总保费为人民币 亿元, 同比增长 25.4% 意外险业务总保费为人民币 亿元, 与 2016 年基本持平 2. 保险业务收入渠道分项数据 截至 12 月 31 日止年度 单位 : 百万元 2017 年 2016 年 个险渠道 353, ,136 长险首年业务 90,629 74,813 趸交

20 2017 年年度报告 首年期交 90,240 74,530 续期业务 253, ,826 短期险业务 9,453 7,497 银保渠道 113, ,256 长险首年业务 80,731 85,882 趸交 59,777 68,047 首年期交 20,954 17,835 续期业务 31,880 21,813 短期险业务 团险渠道 26,207 24,915 长险首年业务 4,368 5,430 趸交 3,425 4,571 首年期交 续期业务 短期险业务 20,840 18,782 其他渠道 1 18,586 15,191 长险首年业务 1, 趸交 首年期交 续期业务 1,641 1,160 短期险业务 15,881 13,220 合计 511, ,498 注 : 1. 其他渠道主要包括大病保险业务 电销等 2. 保险业务收入渠道分项数据按照销售人员所属渠道统计口径进行列示 个险渠道 本报告期内, 个险渠道业务继续强劲增长, 结构持续优化, 队伍硬实力不断增强 个险渠道总保费达人民币 3, 亿元, 同比增长 25.4% 其中, 个险首年期交保费同比增长 21.1%, 十年期及以上首年期交保费同比增长 26.9%, 五年期及以上和十年期及以上首年期交保费占首年期交保费的比重分别为 86.50% 和 65.16%; 短期险业务同比增长 26.1%; 个险渠道续期保费同比增长 26.9%, 20

21 2017 年年度报告 续期拉动作用效果明显 公司坚持扩量提质的队伍发展策略, 在队伍规模平稳增长的同时, 升级新人和主管培养体系, 着力改善队伍质态 截至本报告期末, 个险销售队伍规模达 万人, 较 2016 年底增长 5.6%, 个险渠道季均有效人力同比增长 29.8%, 队伍质态明显向好 银保渠道 2017 年, 银保渠道加大转型力度, 进一步压缩趸交业务规模, 大力发展期交业务, 提高渠道价值贡献 本报告期内, 银保渠道总保费达人民币 1, 亿元, 同比增长 4.8% 其中, 趸交业务保费为人民币 亿元, 同比下降 12.2%; 首年期交保费为人民币 亿元, 同比增长 17.5%; 续期保费为人民币 亿元, 同比增长 46.2% 首年期交保费中, 十年期及以上首年期交保费达人民币 亿元, 同比增长 46.3%; 五年期及以上首年期交保费占首年期交保费的比重为 55.9% 一年新业务价值同比增长 150.4%, 贡献度提升 5.6 个百分点 银保渠道不断拓展网银 自助终端 手机银行等银行电子销售渠道, 强化渠道网点经营, 各主要银邮代理渠道期交业务实现较快增长 截至本报告期末, 银保渠道销售人员达 33.9 万人, 较 2016 年底增长 43.9%, 银保渠道保险规划师队伍月均举绩人力同比增长 11.3% 团险渠道 团险渠道紧扣国家战略, 积极服务民生, 持续推进业务多元发展, 有效推动了各项业务稳步增长 本报告期内, 团险渠道总保费为人民币 亿元, 同比增长 5.2%; 实现短期险保费收入人民币 亿元, 同比增长 11.0% 截至本报告期末, 团险销售人员达 10.4 万余人, 较 2016 年底增长 21.4% 其他渠道 本报告期内, 其他渠道总保费为人民币 亿元, 同比增长 22.3% 本公司积极稳妥开展大病保险和基本医疗经办业务, 继续保持市场领先 在 31 个省级分公司承办 260 多个大病保险项目, 覆盖 4.2 亿城乡居民 ; 承办基本医疗经办项目 400 多个, 覆盖 9,000 多万人 积极响应国家长期护理保险制度试点, 新中标 7 个长期护理保险试点项目 推进税优健康保险全国试点推广 积极开展在线销售, 互联网销售保费和保单件数较快增长 3. 保险业务收入前五家及其他分公司情况 截至 12 月 31 日止年度 单位 : 百万元 分公司 2017 年保险业务收入 江苏 51,459 广东 45,244 21

22 2017 年年度报告 山东 37,667 浙江 30,832 河北 30,763 中国境内其他分公司 316,001 合计 511,966 本公司保险业务收入主要来源于经济较发达或人口较多的省市 4. 保费收入前五位的保险产品经营情况 截至 12 月 31 日止年度 单位 : 百万元 保险产品 保费收入 新单标准保费收入 国寿鑫丰新两全保险 (A 款 ) 59,636 5,964 国寿鑫福赢家年金保险 40,588 19,770 1 国寿鑫福年年年金保险 2 28,015 - 国寿鑫如意年金保险 ( 白金版 ) 2 25,166 - 国寿鸿福至尊年金保险 ( 分红型 ) 24,877 24,286 注 : 1. 标准保费按照保监会 关于在寿险业建立标准保费行业标准的通知 ( 保监发 [2004]102 号 ) 及 关于 < 关于在寿 险业建立标准保费行业标准的通知 > 的补充通知 ( 保监发 [2005]25 号 ) 文件规定的计算方法折算 2. 国寿鑫福年年年金保险 国寿鑫如意年金保险 ( 白金版 ) 两款产品由于已开发升级替代产品而均已停售, 保费收 入均为续期保费 ( 三 ) 资金运用 2017 年, 全球经济延续复苏态势, 经济持续扩张, 通胀总体温和, 发达经济体货币政策趋于收紧 中国经济保持稳定增长, 结构持续优化, 质量效益提高 货币政策稳健中性, 金融业防风险 去杠杆持续推进, 各项监管政策密集落地 债券收益率大幅上行,A 股市场结构性分化明显 2017 年, 公司把握利率高位的配置窗口, 加大长久期债券 债权型金融产品的配置力度 ; 保持公开市场权益投资合理仓位, 把握结构性机会, 重视港股的配置价值 ; 积极探索基础设施 供给侧改革 债转股等领域的优质投资机会, 丰富收益来源 截至本报告期末, 公司投资资产达人民币 25, 亿元, 较 2016 年底增长 5.7%;2017 年, 公司实现总投资收益人民币 1, 亿元, 较 2016 年增加人民币

23 2017 年年度报告 亿元, 同比增长 19.3%; 总投资收益率为 5.16%, 较 2016 年上升 0.55 个百分点 ; 净投资收益率为 4.91%, 较 2016 年上升 0.25 个百分点 ; 包含联营企业和合营企业收益净额在内的总投资收益率为 5.16%, 较 2016 年上升 0.47 个百分点 ; 考虑当期计入其他综合收益的可供出售金融资产公允价值变动净额后综 6 合投资收益率为 4.54%, 较 2016 年上升 2.11 个百分点 1. 投资组合情况 截至本报告期末, 本公司投资资产按投资对象分类如下表 : 单位 : 百万元 投资资产类别 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 金额占比金额占比 1 固定到期日投资 2,094, % 1,920, % 定期存款 449, % 538, % 债券 1,188, % 1,119, % 债权型金融产品 其他固定到期日投资 , % 131, % 154, % 130, % 权益类投资 409, % 421, % 股票 173, % 140, % 基金 4 101, % 119, % 银行理财产品 40, % 81, % 其他权益类投资 5 94, % 79, % 投资性房地产 3, % 1, % 现金及其他 6 86, % 110, % 合计 2,593, % 2,453, % 注 : 1. 上年数据同口径调整 2. 债权型金融产品包括债权投资计划 股权投资计划 信托计划 项目资产支持计划 信贷资产支持证券 专项资 管计划 资产管理产品等 3. 其他固定到期日投资包含保户质押贷款 存出资本保证金 银行理财产品 同业存单等 6 综合投资收益率 =( 总投资收益 - 卖出回购金融资产款利息支出 + 当期计入其他综合收益的可供出售金融资产公允价值变动净额 )/(( 期初投资资产 - 期初卖出回购金融资产款 + 期末投资资产 - 期末卖出回购金融资产款 )/2) 23

24 2017 年年度报告 4. 基金含权益型基金 债券型基金和货币市场基金等, 其中货币市场基金截至 2017 年 12 月 31 日余额为人民币 亿元, 截至 2016 年 12 月 31 日余额为人民币 亿元 5. 其他权益类投资包括私募股权基金 未上市股权 优先股 股权投资计划 专项资管计划等 6. 现金及其他包括货币资金 买入返售金融资产等 2017 年, 本公司抓住利率上行时机, 加大固定收益类资产配置, 并适度增加股票投资 主要品种中债券配置比例由 2016 年底的 45.62% 提升至 45.83%, 定期存款配置比例由 2016 年底的 21.94% 变化至 17.33%, 股票和基金 ( 不包含货币市场基金 ) 配置比例由 2016 年底的 10.05% 提升至 10.32%, 债权型金融产品配置比例由 2016 年底的 5.38% 提升至 11.64% 2. 投资收益 截至 12 月 31 日止年度 单位 : 百万元 2017 年 2016 年 1 净投资收益 2 122, ,207 + 投资资产买卖价差收益 5,113 5,829 + 公允价值变动损益 3,869 (4,229) - 投资资产资产减值损失 2,757 2,656 总投资收益 3 129, ,151 + 对联营企业和合营企业的收益净额 7,143 5,855 包含联营企业和合营企业收益净额在内的总投 4 136, ,006 资收益 净投资收益率总投资收益率 % 4.66% 5.16% 4.61% 包含联营企业和合营企业收益净额在内的总投 % 4.69% 资收益率 注 : 1. 上年同期数同口径调整 2. 净投资收益主要包含债权型投资利息收入 存款利息收入 股权型投资股息红利收入 贷款类利息收入 投资性 房地产净收益等 3. 总投资收益 = 净投资收益 + 投资资产买卖价差收益 + 公允价值变动损益 - 投资资产资产减值损失 4. 包含联营企业和合营企业收益净额在内的总投资收益 = 总投资收益 + 对联营企业和合营企业的收益净额 5. 净投资收益率 =( 净投资收益 - 卖出回购金融资产款利息支出 )/(( 期初投资资产 - 期初卖出回购金融资产款 + 期末投 资资产 - 期末卖出回购金融资产款 )/2) 24

25 2017 年年度报告 6. 总投资收益率 =( 总投资收益 - 卖出回购金融资产款利息支出 )/(( 期初投资资产 - 期初卖出回购金融资产款 + 期末投资资产 - 期末卖出回购金融资产款 )/2) 7. 包含联营企业和合营企业收益净额在内的总投资收益率 =( 总投资收益 + 对联营企业和合营企业的收益净额 - 卖出回购金融资产款利息支出 )/(( 期初投资资产 + 期初长期股权投资 - 期初卖出回购金融资产款 + 期末投资资产 + 期末长期股权投资 - 期末卖出回购金融资产款 )/2) 随着投资规模的不断扩大, 本公司固定收益类和权益类投资余额增加 2017 年, 投资组合息类收入稳定增长, 公允价值变动损益增加, 总投资收益较 2016 年增长 19.3% 本报告期内, 公司实现净投资收益人民币 1, 亿元, 较 2016 年增加人民币 亿元, 净投资收益率为 4.91%, 较 2016 年上升 0.25 个百分点 ; 实现总投资收益人民币 1, 亿元, 较 2016 年增加人民币 亿元, 总投资收益率为 5.16%, 较 2016 年上升 0.55 个百分点 包含联营企业和合营企业收益净额在内的总投资收益率为 5.16%, 较 2016 年上升 0.47 个百分点 ; 考虑当期计入其他综合收益的可供出售金融资产公允价值变动净额后综合投资收益率为 4.54%, 较 2016 年上升 2.11 个百分点 3. 重大投资 本报告期内, 本公司无达到须予披露标准的重大股权投资和重大非股权投资 ( 四 ) 运营支持与客户服务 本公司始终坚持以 客户为中心 的经营理念, 持续推进产品多元化发展策略, 加大保障型和长期储蓄型产品的开发力度, 满足客户日益丰富的保险保障需求 公司借助 新一代综合业务处理系统 建设, 聚焦客户服务痛点及制约管理效能提升的重点问题,2017 年优化改进 159 个子流程, 建立客户体验管理体系, 大力推进公司运营服务数字化 智能化转型 服务效率和便捷性大幅提升,95% 的保单服务量都可支持客户在线办理, 保全 e 化率同比提升 15 个百分点 ; 移动理赔实现服务机构全覆盖, 受理赔案同比增长近 10 倍 ; 实现直付理赔, 处理赔案件数同比增长 4.5 倍 ; 智能语音导航 大幅缩短客户等待时间, 等待时长缩短 65%; 开启 智能客服 新方式, 敏捷响应客户诉求 ; 客户自主回访 1,916 万件, 替代率达 50.3%, 微回执 1,598 万件, 替代率达 86%; 积极参与国家卫生和计划生育委员会开展的新农合跨省就医联网结报工作, 搭建统一结算平台, 方便患者异地就医结算 服务内容不断丰富, 率先在业内发布柜面智能服务机器人, 将保险服务场景与人工智能相融合, 为客户提供多种智能服务 ; 更加注重开展客户关怀类服务活动, 搭建大健康平台, 新增慢病管理 就医服务 健康 25

26 2017 年年度报告 咨询等服务, 举办健康 运动 亲子等主题的各类线上 线下活动近 2 万场, 持续丰富全球紧急救援 服务及贵宾服务内涵, 满足客户多层次 个性化的服务需求 二 合并财务报表主要项目分析 ( 一 ) 利润表主要项目分析 1. 营业收入 截至 12 月 31 日止年度 单位 : 百万元 2017 年 2016 年变动幅度主要变动原因 已赚保费 506, , % - 寿险业务 429, , % 续期保费和首年期交保费快速增 长 健康险业务 63,323 50, % 保障型业务快速发展 意外险业务 14,320 13, % - 投资收益 * 134, , % 参见下表 公允价值变动损益 3,869 (4,229) 不适用 汇兑损益 % 其他业务收入 7,351 6, % 以公允价值计量且其变动计入当 期损益的金融资产市值波动 外币资产和负债计价货币汇率变 动 代理财产险公司业务手续费收入增加 * 投资收益 截至 12 月 31 日止年度 单位 : 百万元 2017 年 2016 年变动幅度主要变动原因 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产收益 6,852 3, % 股票买卖价差增加 可供出售金融资产收益 49,426 45, % 可供出售金融资产息类收入增加 26

27 2017 年年度报告 持有至到期投资收益 30,669 24, % 金融债配置规模增加导致利息收入增加 银行存款类利息 23,827 27, % 存款规模减少导致利息收入减少 贷款利息 16,320 12, % 其他类收益 7,889 6, % 信托计划规模增加导致利息收入增加 享有的联营企业和合营企业收益净额增加 合计 134, , % - 2. 营业支出 截至 12 月 31 日止年度 单位 : 百万元 2017 年 2016 年变动幅度主要变动原因 退保金 94,629 73, % 受投资渠道多元化影响, 银保渠道部分产品退保增加 赔付支出 198, , % - 寿险业务 163, , % 寿险业务满期给付减少 健康险业务 29,287 22, % 健康险业务规模增长 意外险业务 5,502 4, % 部分业务赔款支出波动 提取保险责任准备金 175, , % 保险业务增长 保单红利支出 21,871 15, % 分红账户投资收益率上升 税金及附加 % - 手续费及佣金支出 64,789 52, % 公司业务增长及结构优化, 期交业务佣金支出增加 业务及管理费 37,685 33, % 业务增长 其他业务成本 18,010 14, % 资产减值损失 2,846 2, % 投资合同结算利息和卖出回购金融资产款利息支出增加 符合减值条件的权益类投资资产增加 27

28 2017 年年度报告 3. 利润总额 截至 12 月 31 日止年度 单位 : 百万元 2017 年 2016 年变动幅度主要变动原因 利润总额 41,671 23, % - 寿险业务 29,315 14, % 投资收益较快增长以及传统险准备金折现率假设更新的影响 健康险业务 3,246 2, % 投资收益增长 意外险业务 % 部分业务赔付支出波动 其他业务 8,582 6, % 受享有的联营企业和合营企业收益净额增加的影响 4. 所得税 本报告期内, 本公司所得税费用为人民币 亿元, 同比增长 109.5%, 主要原因是应纳税所得 额与递延所得税的综合影响 5. 净利润 本报告期内, 本公司归属于母公司股东的净利润为人民币 亿元, 同比增长 68.6%, 主要原 因是投资收益较快增长以及传统险准备金折现率假设更新的影响 ( 二 ) 资产负债表主要项目分析 1. 主要资产 单位 : 百万元 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日变动幅度 主要变动原因 投资资产 2,593,253 2,453, % - 定期存款 449, , % 部分定期存款到期 持有至到期投资 717, , % 债券配置规模增加 28

29 2017 年年度报告 可供出售金融资产 810, , % 可供出售金融资产中股票规模增加 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 136, , % 以公允价值计量且其变动计入当期损益的债券中短期融资券规模减少 买入返售金融资产 36,184 43, % 流动性管理的需要 货币资金 50,189 67, % 流动性管理的需要 贷款 383, , % 贷款中信托计划配置增加 存出资本保证金 6,333 6, 投资性房地产 3,064 1, % 新增投资性房地产 长期股权投资 161, , % 新增联营 合营企业投资 2. 主要负债 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日变动幅度主要变动原因 单位 : 百万元 保险合同准备金 * 2,025,133 1,847, % 保户储金及投资款 232, , % 新增的保险业务和续期业务保险责任的累积 部分投资合同账户规模 增加 应付保单红利 83,910 87, % 客户领取红利 卖出回购金融资产款 87,309 81, % 流动性管理的需要 注长期借款 注短期借款 18,014 15, % 新增外币借款 % 汇率变动 应付债券 - 37, % 赎回次级定期债务 递延所得税负债 4,871 7, % 受可供出售金融资产公允价 值下降的影响 注 : 公司长期借款和短期借款包括 : 五年期银行借款 2.75 亿英镑, 到期日为 2019 年 6 月 17 日 ; 三年期银行借款 9.70 亿美元, 到期日为 2019 年 9 月 27 日 ; 三年期银行借款 9.40 亿美元, 到期日为 2019 年 9 月 30 日 ; 一个月银行借款 1 亿欧元, 到期日为 2018 年 1 月 11 日 以上均为固定利率借款 三年期借款 4 亿欧元, 到期日为 2020 年 12 月 6 日, 为浮动利率借款 29

30 2017 年年度报告 * 保险合同准备金 单位 : 百万元 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 未到期责任准备金 12,289 10,492 未决赔款准备金 13,778 11,538 寿险责任准备金 1,915,324 1,762,932 长期健康险责任准备金 83,742 63,024 保险合同准备金合计 2,025,133 1,847,986 寿险 1,914,597 1,762,363 健康险 102,190 77,837 意外险 8,346 7,786 保险合同准备金合计 2,025,133 1,847,986 注其中 : 剩余边际 607, ,374 注 : 剩余边际是保险合同准备金的一个组成部分, 是为了不确认首日利得而提取的准备金, 如果为负数, 则置零 剩余边际的增长主要来源于新业务 在资产负债表日, 本公司各类保险合同准备金通过了充足性测试 3. 股东权益 截至本报告期末, 本公司归属于母公司股东的股东权益为人民币 3, 亿元, 较 2016 年底增 长 5.7%, 主要原因是本报告期内综合收益总额及利润分配的综合影响 ( 三 ) 现金流量分析 1. 流动资金的来源 本公司的现金收入主要来自于保费收入 非保险合同业务收入 利息及红利收入 投资资产出售 及到期收回投资 这些现金流动性的风险主要是合同持有人和保户的退保, 以及债务人违约 利率和 其他市场波动风险 本公司密切监视并控制这些风险 30

31 2017 年年度报告 本公司的现金及银行存款为我们提供了流动性资源, 以满足现金支出需求 截至本报告期末, 现金及现金等价物余额为人民币 亿元 此外, 本公司绝大部分定期银行存款均可动用, 但需缴纳罚息 截至本报告期末, 本公司的定期存款为人民币 4, 亿元 本公司的投资组合也为我们提供了流动性资源, 以满足无法预期的现金支出需求 由于本公司在其投资的某些市场上投资量很大, 也存在流动性风险 某些情况下, 本公司对所投资的某一证券的持有量有可能大到影响其市值的程度 该等因素将不利于以公平的价格出售投资, 或可能无法出售 2. 流动资金的使用本公司的主要现金支出涉及支付与各类人寿保险 年金 意外险和健康险产品之相关负债, 营业支出以及所得税和向股东宣派的股息 源于保险业务的现金支出主要涉及保险产品的给付以及退保付款 提款和保户质押贷款 本公司认为其流动资金能够充分满足当前的现金需求 3. 合并现金流量本公司建立了现金流测试制度, 定期开展现金流测试, 考虑多种情景下公司未来现金收入和现金支出情况, 并根据现金流匹配情况对公司的资产配置进行调整, 以确保公司的现金流充足 截至 12 月 31 日止年度 单位 : 百万元 2017 年 2016 年变动幅度主要变动原因 经营活动产生的现金流量净额 200,990 89, % 投资活动产生的现金流量净额 (173,676) (104,703) 65.9% 筹资活动产生的现金流量净额 (45,595) 6,270 不适用 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产持有规模变动 投资资产结构调整, 长久期债券及债权型金融产品配置力度加大 流动性管理导致的卖出回购金融资产款时点性波动 汇率变动对现金及现金等价物的影响额 现金及现金等价物净增加 /( 减少 ) 额 (179) 285 不适用 - (18,460) (9,050) 104.0% - 31

32 2017 年年度报告 三 其他项目分析 ( 一 ) 偿付能力状况 保险公司应当具有与其风险和业务规模相适应的资本 根据资本吸收损失的性质和能力, 保险公 司资本分为核心资本和附属资本 核心偿付能力充足率, 是指核心资本与最低资本的比率, 反映保险 公司核心资本的充足状况 综合偿付能力充足率, 是指核心资本和附属资本之和与最低资本的比率, 反映保险公司总体资本的充足状况 下表显示截至本报告期末本公司的偿付能力状况 : 单位 : 百万元 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 核心资本 706, ,396 实际资本 706, ,768 最低资本 254, ,080 核心偿付能力充足率 % % 综合偿付能力充足率 % % 注 : 中国风险导向的偿付能力体系自 2016 年 1 月 1 日起正式实施, 本表根据该规则体系编制 截至本报告期末, 本公司综合偿付能力充足率较 2016 年底下降 个百分点, 偿付能力充足率下降的主要原因是受业务发展 次级债务赎回等因素影响 ( 二 ) 采用公允价值计量的主要项目 项目名称期初余额期末余额当期变动 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 单位 : 百万元 公允价值变动对当期利润的影响金额 209, ,808 (72,318) 4,323 可供出售金融资产 745, ,897 44,311 - 合计 954, ,705 (28,007) 4,323 32

33 2017 年年度报告 ( 三 ) 再保业务情况 本公司目前采取的分保形式主要有成数分保 溢额分保及巨灾超赔分保安排, 风险保障体系更加全面 现有的分保合同几乎涵盖了全部有风险责任的产品 本公司目前溢额分保的自留额按个人业务和团体业务分别确定 本公司分出业务的接受公司 ( 包括合同和临分 ) 主要是中国人寿再保险有限责任公司 各经营分部的再保情况载于本年报财务报告附注 分部信息 部分 ( 四 ) 重大资产和股权出售 本报告期内, 本公司无重大资产和股权出售情况 ( 五 ) 主要控股参股公司情况 单位 : 百万元 公司名称主要业务范围注册资本持股比例总资产净资产净利润 中国人寿资产管理有限公司 管理运用自有资金 ; 受托或委托资产管理业务 ; 与以上业务相关的咨询业务 ; 国家法律法规允许的其他资产管理业务 4,000 60% 9,237 8,339 1,126 团体养老保险及年金业务 ; 个人 养老保险及年金业务 ; 短期健康 中国人寿养老保险股份有限公司 保险业务 ; 意外伤害保险业务 ; 上述业务的再保险业务 ; 国家法律 法规允许的保险资金运用业务 ; 养老保险资产管理产品业务 ; 受托管理委托人委托的以养老保障为目的的人民币 外币资 3,400 我公司持股 70.74%; 资产管理子公司持股 3.53% 3,922 3, 金 ; 经中国保监会批准的其他业 务 中国人寿财产保险股份有限公司 财产损失保险 ; 责任保险 ; 信用保险和保证保险 ; 短期健康保险和意外伤害保险 ; 上述业务的再保险业务 ; 国家法律 法规允许的保险资金运用业务 ; 经中国保监会批准的其他业务 15,000 40% 79,601 20,

34 2017 年年度报告 广发银行股份有限公司 经银监会批准的包括对公及对 私存款 贷款 支付结算及资金 业务等在内的商业银行业务 15, % 2,072, ,846 10,204 注 : 详情请参见本年报财务报告附注 合并财务报表的合并范围 及 长期股权投资 部分 ( 六 ) 公司控制的结构化主体情况 本公司控制的主要结构化主体情况请参见本年报财务报告附注 合并财务报表的合并范围 部分 四 履行社会责任情况 本公司本报告期履行社会责任的情况请参见本公司于上交所网站 ( 及 香港交易及结算所有限公司 披露易 网站 ( 另行披露的 社会责任报告 全文 环境信息的具体情况载于 社会责任报告 第三部分 五 未来展望与风险分析 ( 一 ) 市场环境 2018 年是我国改革开放 40 周年 我国将紧扣我国社会主要矛盾变化, 按照高质量发展的要求, 推动质量变革 效率变革 动力变革, 预计我国经济发展总体平稳, 结构更加优化 特别在打好防范化解重大风险 精准脱贫 污染防治的攻坚战方面将取得扎实进展, 经济社会持续健康发展, 这为保险业提供了稳定良好的发展环境 新时代下人们对保险保障保险及财富管理需求快速增长, 保险需求更加注重多元的保险保障, 购买习惯更加线上线下融合, 服务需求更加注重差异化个性化服务和服务体验 政府高度重视养老 健康等现代服务业的发展, 注重运用保险机制承接公共服务, 提高大病保险和基本医保保障水平, 积极推动税优健康, 开展长期护理保险制度试点 个税递延型养老保险试点, 保险业在经济提质增效 民生保障和社会治理等方面发挥更大作用 ; 监管部门围绕服务实体经济 防控风险 深化改革, 强监管, 促转型, 推动市场规范有序发展, 不断提升行业服务经济社会发展的能力和水平 34

35 2017 年年度报告 ( 二 ) 发展战略和经营计划 2018 年, 本公司将牢牢把握稳中求进总基调 保险姓保 的总方向, 以公司 十三五 规划为指引, 按照高质量发展的要求, 坚持 重价值 强队伍 优结构 稳增长 防风险 经营方针, 实施创新驱动发展战略, 持续推进个险 大中城市 县域 三大战略, 全力抓好销售管理模式转型 业务结构调整 大中城市振兴超越 科技国寿建设 风险防控五大任务, 完成全年各项目标 业务总体保持稳定发展, 继续保持市场领先地位 ; 保障型产品快速增长, 业务结构进一步优化 ; 销售队伍有效人力稳步增长, 队伍质态不断改善 ; 科技创新深入推进, 运营服务能力持续提高 ; 风险有效防控, 公司经营稳定健康, 全面迈向高质量发展新征程 ( 三 ) 可能面对的主要风险及应对举措 2018 年, 本公司将继续加强对宏观经济走势的研判和对复杂风险因素的分析, 努力保持公司持续健康发展 可能对本公司未来发展战略和经营目标产生影响的主要风险 : 一是业务风险 自 2016 年以来, 金融监管部门重拳出击, 从严治乱, 力度空前 从长期看, 严监管 将进一步规范行业秩序, 营造健康发展的良好环境 ; 从短期看, 公司转型和防控风险压力有所加大 当前市场利率继续保持高位的情况下, 面对金融市场的跨界竞争, 储蓄型保险产品竞争力有所削弱, 本公司保持业务较快增长存在一定的压力, 面临的不确定性和复杂性有所增加 二是投资和盈利风险 如果国内外经济环境不及预期, 金融市场波动可能放大, 则投资组合市场风险和信用风险上升 ; 公司可能拓展新的投资渠道 使用新的投资工具或增加新的投资管理人, 从而引入新的风险点 上述因素均可能对本公司投资收益和资产账面价值带来一定影响 本公司部分资产以外币形式持有, 可能面临因汇率变动带来的汇兑损益风险 此外, 联营企业的经营 财务风险和盈利波动, 可能削弱预期投资回报, 给本公司盈利带来一定影响 对此, 本公司将密切关注市场动态, 保持战略定力和战术灵活, 坚持以发展为第一要务, 更大力度地推进转型升级和基础夯实, 更高标准地严格依法合规经营, 妥善应对各方面挑战, 确保公司稳定健康发展 预期 2018 年度, 本公司资金能够满足保险业务支出以及新的一般性投资项目需求 同时, 为推动公司未来发展战略的实施, 如有进一步资本需求, 本公司将结合资本市场情况进行相应的融资安排 35

36 2017 年年度报告 内含价值 背景 本公司按照相关会计准则为公众投资者编制了财务报表 内含价值方法可以提供对人寿保险公司价值和盈利性的另一种衡量 内含价值是基于一组关于未来经验的假设, 以精算方法估算的一家保险公司的经济价值 一年新业务价值代表了基于一组关于未来经验的假设, 在评估日前一年里售出的新业务所产生的经济价值 内含价值不包含评估日后未来新业务所贡献的价值 本公司相信公司的内含价值和一年新业务价值报告能够从两个方面为投资者提供有用的信息 第一, 公司的有效业务价值代表了按照所采用假设, 预期未来产生的股东利益总额的贴现价值 第二, 一年新业务价值提供了基于所采用假设, 对于由新业务活动为投资者所创造的价值的一个指标, 从而也提供了公司业务潜力的一个指标 但是, 有关内含价值和一年新业务价值的信息不应被视为按照任何会计准则所编制的财务衡量的替代品 投资者也不应该单纯根据内含价值和一年新业务价值的信息做出投资决定 特别要指出的是, 计算内含价值的精算标准仍在演变中, 迄今并没有全球统一采用的标准来定义一家保险公司的内 含价值的形式 计算方法或报告格式 因此, 在定义 方法 假设 会计基准以及披露方面的差异可能导致在比较 不同公司的结果时存在不一致性 此外, 内含价值的计算涉及大量复杂的技术, 对内含价值和一年新业务价值的估算会随着关键假设的变化而发生重 大变化 因此, 建议读者在理解内含价值的结果时应该特别小心谨慎 在下面显示的价值没有考虑本公司和集团公司 国寿投资公司 资产管理子公司 养老保险子公司 财产险公司等 之间的交易所带来的未来的财务影响 内含价值和一年新业务价值的定义 人寿保险公司的内含价值的定义是, 经调整的净资产价值与考虑了扣除要求资本成本后的有效业务价值两者之和 经调整的净资产价值 等于下面两项之和 : 净资产, 定义为资产减去相应负债和其他负债 ; 和 对于资产的市场价值和账面价值之间税后差异所作的相关调整以及对于某些负债的相关税后调整 36

37 2017 年年度报告 由于受市场环境的影响, 资产市值可能会随时间发生较大的变化, 因此经调整的净资产价值在不同评估日也可能发 生较大的变化 有效业务价值 和 一年新业务价值 在这里是定义为分别把在评估日现有的有效业务和截至评估日前一年的新业务 预期产生的未来现金流中股东利益贴现的计算价值 有效业务价值和一年新业务价值是采用传统确定性的现金流贴现的方法计算的 这种方法通过使用风险调整后的贴 现率来对投资保证和保单持有人选择权的成本 资产负债不匹配的风险 信用风险 运营经验波动的风险和资本的 经济成本作隐含的反映 编制和审阅 内含价值和一年新业务价值由本公司编制, 编制依据了 2016 年 11 月中国精算师协会发布的 精算实践标准 : 人身 保险内含价值评估标准 ( 中精协发 [2016]36 号 ) 的相关内容 Willis Towers Watson( 韬睿惠悦 ) 为本公司的内含 价值和一年新业务价值作了审阅, 其审阅声明请见 韬睿惠悦关于内含价值的审阅报告 假设 经济假设 : 所得税率假设为 25%; 投资回报率假设为 5%; 投资收益中豁免所得税的比例, 从 13% 开始逐步增加到 17% 后保持不变 ; 假设的投资回报率和投资收益中豁免所得税的比例是基于公司的战略资产组合和预期未来回报设 定的 所采用的风险调整后的贴现率为 10% 死亡率 发病率 退保率和费用率等运营假设综合考虑了本公司最新的运营经验和未来预期等因素 37

38 2017 年年度报告 结果总结 截至 2017 年 12 月 31 日的内含价值和一年新业务价值与截至 2016 年 12 月 31 日的对应结果 : 表一 内含价值和一年新业务价值的构成 项目 2017 年 12 月 31 日 人民币百万元 2016 年 12 月 31 日 A 经调整的净资产价值 370, ,528 B 扣除要求资本成本之前的有效业务价值 398, ,317 C 要求资本成本 (35,050) (29,787) D 扣除要求资本成本之后的有效业务价值 (B + C) 363, ,530 E 内含价值 (A + D) 734, ,057 F 扣除要求资本成本之前的一年新业务价值 64,627 53,952 G 要求资本成本 (4,510) (4,641) H 扣除要求资本成本之后的一年新业务价值 (F + G) 60,117 49,311 注 : 由于四舍五入, 数字加起来可能跟总数有细小差异 38

39 2017 年年度报告 分渠道一年新业务价值 下表展示了截至 2017 年 12 月 31 日的分渠道的一年新业务价值 : 表二 分渠道一年新业务价值 渠道 截至 2017 年 12 月 31 日 人民币百万元 截至 2016 年 12 月 31 日 个险渠道 53,170 46,326 银保渠道 6,536 2,610 团险渠道 合计 60,117 49,311 注 : 由于四舍五入, 数字加起来可能跟总数有细小差异 下表展示了截至 2017 年 12 月 31 日的分渠道的一年新业务价值率 : 表三 分渠道一年新业务价值率 渠道 按首年保费 截至 2017 年 截至 2016 年 12 月 31 日 12 月 31 日 按首年年化保费 截至 2017 年 截至 2016 年 12 月 31 日 12 月 31 日 个险渠道 47.2% 51.1% 47.3% 51.2% 银保渠道 8.0% 3.0% 23.2% 10.2% 团险渠道 1.1% 1.0% 1.1% 1.1% 注 : 首年保费是指用于计算新业务价值口径的规模保费, 首年年化保费为期交首年保费 100% 及趸交保费 10% 之和 39

40 2017 年年度报告 变动分析 下面的分析列示了内含价值从报告期开始日到结束日的变动情况 : 表四 2017 年内含价值变动的分析人民币百万元项目 A 期初内含价值 652,057 B 内含价值的预期回报 52,472 C 本期内的新业务价值 60,117 D 运营经验的差异 529 E 投资回报的差异 (4,280) F 评估方法 模型和假设的变化 (5,926) G 市场价值和其他调整 (11,549) H 汇率变动 (459) I 股东红利分配及资本注入 (7,164) J 其他 (1,625) K 截至 2017 年 12 月 31 日的内含价值 (A 到 J 的总和 ) 734,172 注一 : 由于四舍五入, 数字加起来可能跟总数有细小差异 注二 : 对 B J 项的解释 : B 反映了适用业务在 2017 年的预期回报, 以及净资产的预期投资回报之和 C 2017 年一年新业务价值 D 2017 年实际运营经验 ( 如死亡率 发病率 退保率 费用率 ) 和对应假设的差异 E 2017 年实际投资回报与投资假设的差异 F 反映了评估方法 模型和假设的变化 G 反映了 2017 年从期初到期末市场价值调整的变化及其他调整 H 汇率变动 I 2017 年派发的股东现金红利 J 其他因素 40

41 2017 年年度报告 敏感性结果 敏感性测试是在一系列不同的假设基础上完成的 在每一项敏感性测试中, 只有相关的假设会发生变化, 其他假设 保持不变, 这些敏感性测试的结果总结如下 : 表五 敏感性结果 人民币百万元 扣除要求资本成本 之后的有效业务价值 扣除要求资本成本 之后的一年新业务价值 基础情形 363,673 60, 风险贴现率提高 50 个基点 347,884 57, 风险贴现率降低 50 个基点 380,622 62, 投资回报率提高 50 个基点 425,453 68, 投资回报率降低 50 个基点 302,186 51, 费用率提高 10% 358,884 56, 费用率降低 10% 368,460 63, 非年金产品的死亡率提高 10%; 年金产品的死亡率降低 10% 361,113 59, 非年金产品的死亡率降低 10%; 年金产品的死亡率提高 10% 366,227 60, 退保率提高 10% 363,021 59, 退保率降低 10% 364,137 61, 发病率提高 10% 358,936 58, 发病率降低 10% 368,448 61, 使用 2016 年内含价值评估假设 357,052 60,114 41

42 2017 年年度报告 韬睿惠悦关于内含价值的审阅报告 致中国人寿保险股份有限公司列位董事 中国人寿保险股份有限公司 ( 下称 中国人寿 ) 评估了截至 2017 年 12 月 31 日公司的内含价值结果 ( 下称 内含价值结 果 ) 对这套内含价值结果的披露以及对所使用的计算方法和假设在本报告的内含价值章节有所描述 中国人寿委托韬睿惠悦管理咨询 ( 深圳 ) 有限公司北京分公司 ( 下称 韬睿惠悦 ) 审阅其内含价值结果 这份报告仅为中国人寿基于双方签订的服务协议出具, 同时阐述了我们的工作范围和审阅意见 在相关法律允许的最大范畴内, 我们对除中国人寿以外的任何方不承担或负有任何与我们的审阅工作 该工作所形成的意见 或该报告中的任何声明有关的责任 尽职义务 赔偿责任 工作范围 我们的工作范围包括了 : 按中国精算师协会发布的 精算实践标准 : 人身保险内含价值评估标准 ( 中精协发 [2016]36 号 ) 审阅截至 2017 年 12 月 31 日内含价值和一年新业务价值所采用的评估方法 ; 审阅截至 2017 年 12 月 31 日内含价值和一年新业务价值所采用的各种经济和运营的精算假设 ; 审阅中国人寿的内含价值结果 我们的审阅意见依赖于中国人寿提供的各种经审计和未经审计的数据和资料的准确性 审阅意见 基于上述的工作范围, 我们认为 : 中国人寿所采用的内含价值评估方法符合中国精算师协会发布的 精算实践标准 : 人身保险内含价值评估标准 中的相关规则 ; 中国人寿采用了一致的经济假设 考虑了当前的经济情况 以及公司当前和未来的投资组合状况及投资策略 ; 中国人寿对各种运营假设的设定考虑了公司过去的经验 现在的情况以及对未来的展望 ; 内含价值的结果, 在所有重大方面, 均与内含价值章节中所述的方法和假设保持一致 42

43 2017 年年度报告 代表韬睿惠悦 Michael Freeman 陈曦 2018 年 3 月 22 日 43

44 2017 年年度报告 重要事项 一 重大诉讼 仲裁事项 本报告期内本公司无重大诉讼 仲裁事项 二 重大关联交易 ( 一 ) 与日常经营相关的关联交易 1. 保险业务代理协议本公司与集团公司自 2003 年 9 月 30 日以来持续签订有保险业务代理协议, 持续签订的协议已于 2014 年 12 月 31 日届满 本公司与集团公司于 2014 年 12 月 29 日签订 2015 年保险业务代理协议, 有效期自 2015 年 1 月 1 日起, 至 2017 年 12 月 31 日止 根据该协议, 本公司同意向集团公司就非转移保单提供保单管理服务 本公司根据该协议作为服务提供商, 但不享有或承担非转移保单项下的保险人的权利和义务 保险业务代理服务费计费方式参见财务报告 重大关联方关系及关联交易 附注 在截至 2017 年 12 月 31 日止的三个年度, 该交易金额年度上限均为人民币 1,037 百万元 本公司与集团公司于 2017 年 12 月 26 日签订 2018 年保险业务代理协议, 有效期自 2018 年 1 月 1 日起, 至 2020 年 12 月 31 日止 根据该协议, 本公司将继续接受集团公司委托, 提供有关非转移保单的保单管理服务 在截至 2020 年 12 月 31 日止的三个年度, 该交易金额年度上限均为人民币 708 百万元 本公司于截至 2017 年 12 月 31 日止年度向集团公司收取保单代理服务费共计人民币 百万元 2. 保险资金委托投资管理协议 (1) 集团公司与资产管理子公司保险资金委托投资管理协议集团公司与资产管理子公司自 2003 年 11 月 30 日以来持续签订有保险资金委托投资管理协议, 持续签订的协议已于 2015 年 12 月 31 日届满 集团公司与资产管理子公司于 2015 年 12 月 30 日签订 2016 年委托投资管理协议, 委托期限为 2016 年 1 月 1 日至 2018 年 12 月 31 日 根据该协议, 资产管理子公司同意以自 44

45 2017 年年度报告 主方式对集团公司委托给其的资产进行投资和管理, 但是必须遵守集团公司提供的投资指引和指示 作为资产管理子公司提供投资管理服务的代价, 集团公司同意向资产管理子公司支付服务费 投资资产管理服务费计费方式参见财务报告 重大关联方关系及关联交易 附注 在截至 2018 年 12 月 31 日止的三个年度, 该交易金额年度上限分别为人民币 320 百万元 310 百万元和 300 百万元 资产管理子公司于截至 2017 年 12 月 31 日止年度向集团公司收取投资资产管理服务费共计人民币 百万元 (2) 本公司与国寿投资公司保险资金另类投资委托投资管理协议本公司与国寿投资公司自 2013 年 3 月 22 日以来持续签订有保险资金另类投资委托投资管理协议, 持续签订的协议已于 2017 年 6 月 30 日届满 经本公司 2016 年年度股东大会审议批准, 本公司与国寿投资公司于 2017 年 6 月 30 日签订了 年度保险资金另类投资委托投资管理协议 协议有效期自 2017 年 1 月 1 日起追溯生效, 至 2018 年 12 月 31 日止 根据该协议, 国寿投资公司同意在遵循有关法律法规及监管机构所限定的保险资金运用的范围内, 以及本公司投资指引的前提下, 以自主方式对本公司委托给其的资产 ( 包括股权 不动产及相关金融产品 类证券化金融产品 ) 进行投资和管理, 而本公司将就此向其支付投资管理服务费 浮动管理费及业绩分成 投资管理服务费 浮动管理费及业绩分成计费方式参见财务报告 重大关联方关系及关联交易 附注 此外, 本公司委托给国寿投资公司的资产亦将部分用于认购国寿投资公司设立发行或参与设立发行的相关金融产品, 而该等相关金融产品限于基础设施投资计划和项目资产支持计划 截至该协议终止时, 本公司委托国寿投资公司进行投资和管理的资产金额将不超过人民币 550,000 百万元或等值外币 ( 包括该协议签署前已签约金额和该协议有效期内新增签约金额 ) 其中, 2017 年度的新增委托投资管理资产的金额上限为人民币 200,000 百万元或等值外币 ( 包括认购相关金融产品的金额上限人民币 80,000 百万元或等值外币, 以及本公司与集团公司 财产险公司的共同投资交易中的新增签约金额上限人民币 100,000 百万元或等值外币 ), 投资管理服务费 浮动管理费及业绩分成的金额上限为人民币 630 百万元或等值外币 ;2018 年度的新增委托投资管理资产的金额上限为人民币 200,000 百万元或等值外币 ( 包括认购相关金融产品的金额上限人民币 80,000 百万元或等值外币, 以及本公司与集团公司 财产险公司的共同投资交易中的新增签约金额上限人民币 100,000 百万元或等值外币 ), 投资管理服务费 浮动管理费及业绩分成的金额上限为人民币 990 百万元或等值外币 本公司于截至 2017 年 12 月 31 日止年度向国寿投资公司支付投资管理服务费 浮动管理费及业 45

46 2017 年年度报告 绩分成共计人民币 百万元 于 2017 年 12 月 31 日, 本公司委托国寿投资公司投资和管理的资产的签约金额为人民币 246, 百万元, 其中 2017 年新增签约金额为人民币 112, 百万元, 包括认购国寿投资公司设立发行或参与设立发行的相关金融产品的签约金额为人民币 0 百万元, 以及本公司在与集团公司 财产险公司的共同投资交易中的新增签约金额为人民币 0 百万元 3. 保险销售业务框架协议本公司与财产险公司自 2008 年 11 月 18 日以来持续签订有保险销售业务框架协议, 持续签订的协议已于 2015 年 3 月 7 日届满 本公司与财产险公司于 2015 年 3 月 8 日签订 2015 年保险销售业务框架协议, 协议有效期两年, 自 2015 年 3 月 8 日起生效 该协议根据其条款于有效期届满后自动续展一年 根据该协议, 财产险公司委托本公司在授权区域内代理销售其指定的保险产品, 并向本公司支付代理手续费 代理手续费计费方式参见财务报告 重大关联方关系及关联交易 附注 在截至 2017 年 12 月 31 日止的三个年度, 该交易金额的原定年度上限分别为人民币 1,386 百万元 1,738 百万元和 2,222 百万元 经本公司第五届董事会第八次会议审议批准, 本公司将 2015 年保险销售业务框架协议下截至 2017 年 12 月 31 日止两个年度的年度上限分别修订为人民币 3,000 百万元和人民币 5,000 百万元 本公司与财产险公司于 2018 年 1 月 31 日签订 2018 年保险销售业务框架协议, 协议有效期三年, 自 2018 年 3 月 8 日起至 2021 年 3 月 7 日止 根据该协议, 财产险公司将继续委托本公司在授权区域内代理销售财产险公司指定的保险产品 在截至 2020 年 12 月 31 日止的三个年度, 该交易金额年度上限分别为人民币 4,260 百万元 5,540 百万元和 7,050 百万元 本公司于截至 2017 年 12 月 31 日止年度向财产险公司收取代理手续费共计人民币 3, 百万元 4. 与广发银行日常关联交易框架协议 2013 年 6 月 14 日, 本公司与广发银行签署 日常关联交易框架协议, 签订的协议已于 2016 年 12 月 31 日届满 经本公司第五届董事会第九次会议审议通过及 2016 年第一次临时股东大会审议批准, 本公司与广发银行于 2017 年 1 月 12 日签订 年度日常关联交易框架协议, 有效期自 2017 年 1 月 1 日起, 至 2019 年 12 月 31 日止, 为期三年 根据该协议, 本公司及控股子公司与广发银行将在日常业务过程中, 按照一般商务条款, 开展存款类 金融市场及同业类 融资类 投资理财类 共同投资类 企业年金 资产管理类 托管类 代理类和其他日常关联交易等关联交易 在协议有效期内任意一天, 存款类关联交易的最高存款余额上限为人民币 270,000 百万元或等值外币, 且任意年度交易产生的利息收入 / 支出额度上限为人民币 12,000 百万元或等值外币 ; 金融市场及同业类关联交 46

47 2017 年年度报告 易的最高交易余额上限为人民币 200,000 百万元或等值外币, 且任意年度交易产生的相关费用或收益额度上限为人民币 9,500 百万元或等值外币 在截至 2019 年 12 月 31 日的三个年度, 融资类关联交易年度交易总额上限分别为人民币 63,000 百万元 63,000 百万元 68,000 百万元或等值外币 ; 投资理财类关联交易年度交易总额上限分别为人民币 150,000 百万元 210,000 百万元 300,000 百万元或等值外币 ; 共同投资类关联交易年度交易总额上限均为人民币 100,000 百万元或等值外币 ; 企业年金关联交易受托的基金规模上限分别为人民币 4,000 百万元 5,000 百万元 5,500 百万元或等值外币, 产生的管理费 托管费 账户管理费 业绩报酬等相关交易费用年度总额上限分别为人民币 40 百万元 45 百万元 50 百万元或等值外币 ; 资产管理类关联交易产生的管理费 服务费 手续费等相关交易年度总额上限分别为人民币 700 百万元 900 百万元 1,200 百万元或等值外币 ; 托管类关联交易产生的托管费 服务费 手续费等相关交易年度总额上限分别为人民币 600 百万元 800 百万元 1,000 百万元或等值外币 ; 代理类关联交易产生的代理费 服务费 手续费等相关交易年度总额上限分别为人民币 400 百万元 600 百万元 800 百万元或等值外币 ; 其他日常关联交易产生的年度交易总额上限分别为人民币 300 百万元 600 百万元 1,000 百万元或等值外币 2017 年任意一天, 本公司在广发银行的最高存款类余额 金融市场及同业类关联交易最高余额均未超过 年度日常关联交易框架协议约定的上限 于 2017 年 12 月 31 日, 本公司存于广发银行的存款类关联交易发生余额为人民币 33, 百万元, 交易产生的利息收入发生额为人民币 1, 百万元 ; 金融市场及同业类关联交易发生余额为人民币 0 百万元, 交易产生的收益发生额为人民币 百万元 2017 年度, 本公司与广发银行的融资类关联交易发生额为人民币 0 百万元, 投资理财类关联交易发生额为人民币 4, 百万元, 共同投资类关联交易发生额为人民币 0 百万元, 企业年金关联交易委托的基金规模为人民币 0 百万元, 企业年金交易产生的管理费 托管费 账户管理费 业绩报酬等相关交易费用发生额为人民币 0 百万元, 资产管理类关联交易产生的管理费 服务费 手续费等相关交易费用发生额为人民币 0 百万元, 托管类关联交易产生的托管费 服务费 手续费等相关交易费用发生额为人民币 0 百万元, 代理类关联交易产生的代理费 服务费 手续费等相关交易费用发生额为人民币 百万元, 其他日常关联交易发生额为人民币 百万元, 均未超过 年度日常关联交易框架协议约定的年度交易总额上限 5. 与安保基金框架协议 (1) 集团公司与安保基金之间的框架协议集团公司与安保基金于 2014 年 5 月 30 日签署 基金产品认 ( 申 ) 购 赎回框架协议, 该协议 47

48 2017 年年度报告 已于 2016 年 12 月 31 日届满 经本公司 2016 年第一次临时股东大会审议批准, 集团公司与安保基金于 2016 年 12 月 16 日签订 年度框架协议, 有效期自 2017 年 1 月 1 日起, 至 2019 年 12 月 31 日止, 为期三年 根据该协议, 集团公司与安保基金将继续进行某些日常交易, 包括基金产品认 ( 申 ) 购和赎回及特定客户资产管理的交易 各类交易的定价根据行业惯例并按公平原则由双方协商确定 在截至 2019 年 12 月 31 日止的三个年度, 基金产品认 ( 申 ) 购金额及相应的认 ( 申 ) 购费上限均为人民币 10,000 百万元, 基金产品赎回金额及相应的赎回费上限均为人民币 10,000 百万元, 集团公司支付的特定客户资产管理业务管理费及业绩报酬上限均为人民币 100 百万元 于截至 2017 年 12 月 31 日止年度, 基金产品认 ( 申 ) 购金额及相应的认 ( 申 ) 购费发生额为人民币 4, 百万元, 基金产品赎回金额及相应的赎回费发生额为人民币 7, 百万元, 集团公司支付的特定客户资产管理业务管理费及业绩报酬为人民币 百万元 (2) 财产险公司与安保基金之间的框架协议财产险公司与安保基金于 2014 年 6 月 6 日签署 合作框架协议, 该协议已于 2016 年 12 月 31 日届满 经本公司 2016 年第一次临时股东大会审议批准, 财产险公司与安保基金于 2016 年 12 月 22 日签订 年度框架协议, 有效期自 2017 年 1 月 1 日起, 至 2019 年 12 月 31 日止, 为期三年 根据该协议, 财产险公司与安保基金将继续进行某些日常交易, 包括基金产品认 ( 申 ) 购和赎回 基金销售 特定客户资产管理以及其他法律法规允许的日常交易 各类交易的定价根据行业惯例并按公平原则由双方协商确定 在截至 2019 年 12 月 31 日止的三个年度, 基金产品认 ( 申 ) 购金额上限均为人民币 10,000 百万元, 基金产品赎回金额上限均为人民币 10,000 百万元, 基金产品认 ( 申 ) 购费上限均为人民币 100 百万元, 基金产品赎回费上限均为人民币 100 百万元, 安保基金支付的基金销售费用及客户维护费上限均为人民币 100 百万元, 财产险公司支付的特定客户资产管理业务管理费及业绩报酬上限均为人民币 100 百万元, 其他日常交易金额上限均为人民币 100 百万元 于截至 2017 年 12 月 31 日止年度, 基金产品认 ( 申 ) 购发生额为人民币 0 百万元, 基金产品赎回发生额为人民币 百万元, 基金产品认 ( 申 ) 购费发生额为人民币 0 百万元, 基金产品赎回费发生额为人民币 0.10 百万元, 安保基金支付的基金销售费用及客户维护费为人民币 0 百万元, 财产险公司支付的特定客户资产管理业务管理费及业绩报酬为人民币 2.30 百万元, 其他日常交易金额为人民币 0.07 百万元 (3) 国寿投资公司与安保基金之间的框架协议 48

49 2017 年年度报告 国寿投资公司与安保基金于 2017 年 12 月 20 日签署 基金产品认 ( 申 ) 购 赎回 特定客户资产管理及其他日常业务交易框架协议, 有效期自双方签署协议之日起, 至 2019 年 12 月 31 日止 根据该协议, 国寿投资公司与安保基金将进行某些日常交易, 包括基金产品认 ( 申 ) 购和赎回 特定客户资产管理以及其他法律法规允许的日常交易 各类交易的定价根据行业惯例并按公平原则由双方协商确定 在截至 2019 年 12 月 31 日止的三个年度, 基金产品认 ( 申 ) 购金额及相应的认 ( 申 ) 购费上限分别为人民币 5,000 百万元 7,000 百万元和 7,000 百万元, 基金产品赎回金额及相应的赎回费上限分别为人民币 5,000 百万元 7,000 百万元和 7,000 百万元, 国寿投资公司支付的特定客户资产管理业务管理费及业绩报酬上限均为人民币 50 百万元, 其他日常交易金额上限均为人民币 50 百万元 于截至 2017 年 12 月 31 日止年度, 基金产品认 ( 申 ) 购金额及相应的认 ( 申 ) 购费发生额为人民币 百万元, 基金产品赎回金额及相应的赎回费发生额为人民币 0 百万元, 国寿投资公司支付的特定客户资产管理业务管理费及业绩报酬为人民币 0 百万元, 其他日常交易金额为人民币 0 百万元 6. 与国寿财富公司框架协议 (1) 集团公司与国寿财富公司之间的框架协议集团公司与国寿财富公司于 2016 年 1 月 26 日签署 资产管理业务框架协议, 有效期自双方签字盖章之日起至 2017 年 12 月 31 日止 根据该协议, 集团公司将根据资产配置需要, 认购由国寿财富公司担任管理人的资产管理产品 交易的定价应根据行业惯例并按公平原则由双方协商确定 在截至 2017 年 12 月 31 日止的三个年度, 集团公司支付的资产管理业务管理费上限分别为人民币 40 百万元 70 百万元和 80 百万元 集团公司与国寿财富公司于 2017 年 12 月 27 日订立 年度框架协议, 据此, 于 2018 年 1 月 1 日至 2020 年 12 月 31 日之期间内, 集团公司将继续与国寿财富公司进行某些交易, 包括资产管理业务及顾问服务 在截至 2020 年 12 月 31 日止的三个年度, 集团公司支付的资产管理业务管理费上限分别为人民币 50 百万元 120 百万元和 180 百万元, 集团公司支付的顾问服务的顾问费上限分别为人民币 50 百万元 80 百万元和 120 百万元 于截至 2017 年 12 月 31 日止年度, 集团公司支付的资产管理业务管理费为人民币 0.73 百万元 (2) 财产险公司与国寿财富公司之间的框架协议财产险公司与国寿财富公司于 2016 年 3 月 9 日签署 资产管理业务及其他日常业务交易框架协议, 有效期自双方签字盖章之日起至 2017 年 12 月 31 日止 根据该协议, 财产险公司与国寿财富公 49

50 2017 年年度报告 司将进行某些日常交易, 包括资产管理业务 资产管理产品的销售业务以及其他法律法规允许的日常交易 各类交易的定价应根据行业惯例并按公平原则由双方协商确定 在截至 2017 年 12 月 31 日止的三个年度, 财产险公司支付的资产管理业务管理费上限分别为人民币 5 百万元 180 百万元和 300 百万元, 国寿财富公司支付的资产管理产品的销售费用 客户维护费 手续费 居间费等销售业务相关费用上限分别为人民币 2 百万元 150 百万元和 200 百万元, 其他日常交易金额上限分别为人民币 5 百万元 50 百万元和 50 百万元 财产险公司与国寿财富公司于 2017 年 12 月 29 日订立 年度框架协议, 据此, 于 2018 年 1 月 1 日至 2020 年 12 月 31 日之期间内, 财产险公司将继续与国寿财富公司进行某些交易, 包括资产管理业务 顾问服务以及其他法律法规允许的日常交易 在截至 2020 年 12 月 31 日止的三个年度, 财产险公司支付的资产管理业务管理费上限分别为人民币 50 百万元 150 百万元和 240 百万元, 财产险公司支付的顾问服务的顾问费上限分别为人民币 40 百万元 80 百万元和 120 百万元, 其他日常交易金额上限分别为人民币 150 百万元 400 百万元和 700 百万元 于截至 2017 年 12 月 31 日止年度, 财产险公司支付的资产管理业务管理费为人民币 5.83 百万元, 国寿财富公司支付的资产管理产品的销售费用 客户维护费 手续费 居间费等销售业务相关费用为人民币 0 百万元, 其他日常交易金额为人民币 0.04 百万元 (3) 人寿海外公司与国寿财富公司之间的框架协议中国人寿保险 ( 海外 ) 股份有限公司 ( 人寿海外公司 ) 与国寿财富公司于 2015 年 12 月 30 日签署 资产管理业务及其他日常业务交易框架协议, 有效期自双方签字盖章之日起至 2017 年 12 月 31 日止 根据该协议, 人寿海外公司与国寿财富公司将进行某些日常交易, 包括资产管理业务 资产管理产品的销售业务以及其他法律法规允许的日常交易 各类交易的定价应根据行业惯例并按公平原则由双方协商确定 在截至 2017 年 12 月 31 日止的三个年度, 人寿海外公司支付的资产管理业务管理费上限分别为人民币 10 百万元 30 百万元和 50 百万元, 国寿财富公司支付的资产管理产品的销售费用 客户维护费 手续费 居间费等销售业务相关费用上限分别为人民币 5 百万元 5 百万元和 10 百万元, 其他日常交易金额上限分别为人民币 5 百万元 5 百万元和 10 百万元 于截至 2017 年 12 月 31 日止年度, 人寿海外公司与国寿财富公司之间未发生相关交易 (4) 国寿投资公司与国寿财富公司之间的框架协议国寿投资公司与国寿财富公司于 2016 年 2 月 3 日签署 资产管理业务及其他日常业务交易框架协议, 有效期自双方签字盖章之日起至 2017 年 12 月 31 日止 根据该协议, 国寿投资公司与国寿财富公司将进行某些日常交易, 包括资产管理业务 资产管理产品的销售业务以及其他法律法规允许的 50

51 2017 年年度报告 日常交易 各类交易的定价应根据行业惯例并按公平原则由双方协商确定 在截至 2017 年 12 月 31 日止的三个年度, 国寿投资公司支付的资产管理业务管理费上限分别为人民币 20 百万元 ( 包含框架协议签署前, 国寿投资公司向国寿财富公司支付的资产管理业务管理费人民币 40 万元 ) 30 百万元和 50 百万元, 国寿财富公司支付的资产管理产品的销售费用 客户维护费 手续费 居间费等销售业务相关费用上限分别为人民币 10 百万元 40 百万元和 80 百万元, 其他日常交易金额上限分别为人民币 10 百万元 40 百万元和 80 百万元 国寿投资公司与国寿财富公司于 2017 年 12 月 20 日订立 资产管理业务 顾问业务及其他日常业务交易框架协议, 据此, 于 2018 年 1 月 1 日至 2020 年 12 月 31 日之期间内, 国寿投资公司将继续与国寿财富公司进行某些交易, 包括资产管理业务 顾问服务以及其他法律法规允许的日常交易 在截至 2020 年 12 月 31 日止的三个年度, 资产管理业务管理费上限分别为人民币 40 百万元 80 百万元和 120 百万元, 顾问服务的顾问费上限分别为人民币 40 百万元 80 百万元和 120 百万元, 其他日常交易金额上限分别为人民币 20 百万元 80 百万元和 160 百万元 于截至 2017 年 12 月 31 日止年度, 国寿投资公司支付的资产管理业务管理费为人民币 1.15 百万元, 国寿财富公司支付的资产管理产品的销售费用 客户维护费 手续费 居间费等销售业务相关费用为人民币 0 百万元, 其他日常交易金额为人民币 0 百万元 (5) 电商公司与国寿财富公司之间的框架协议电商公司与国寿财富公司于 2017 年 12 月 29 日订立 资产管理业务及其他日常业务交易框架协议, 据此, 于 2018 年 1 月 1 日至 2020 年 12 月 31 日之期间内, 电商公司将与国寿财富公司进行某些交易, 包括资产管理业务 顾问服务以及其他法律法规允许的日常交易 在截至 2020 年 12 月 31 日止的三个年度, 电商公司支付的资产管理业务管理费上限分别为人民币 5 百万元 10 百万元和 15 百万元, 电商公司支付的顾问服务的顾问费上限分别为人民币 5 百万元 10 百万元和 15 百万元, 其他日常交易金额上限分别为人民币 200 百万元 300 百万元和 400 百万元 7. 与重庆信托框架协议经本公司 2016 年年度股东大会审议批准, 本公司与重庆国际信托股份有限公司 ( 重庆信托 ) 于 2017 年 6 月 21 日签订 信托产品认 ( 申 ) 购 赎回及其他日常交易框架协议, 有效期自双方签署协议之日起, 至 2019 年 12 月 31 日止 根据该协议, 本公司与重庆信托将在日常业务过程中, 遵循一般商务原则, 开展信托产品认 ( 申 ) 购和赎回及其他法律法规允许的日常交易 各类交易的定价根据行业惯例并按公平原则由双方协商确定 在截至 2019 年 12 月 31 日止的三个年度, 信托产品认 ( 申 ) 购金额上限均为人民币 50,000 百万元 ( 包括重庆信托从信托财产中收取的信托报酬每年不超 51

52 2017 年年度报告 过人民币 500 百万元 ), 信托产品赎回金额上限均为人民币 4,500 百万元, 其他日常交易金额上限均为人民币 100 百万元 于截至 2017 年 12 月 31 日止年度, 信托产品认 ( 申 ) 购金额为人民币 8, 百万元, 信托产品赎回金额为人民币 0 百万元, 其他日常交易金额为人民币 0 百万元 上述与日常经营相关的关联交易均属本公司在日常运营过程中按照一般商务条款进行, 不会对本 公司的独立性产生影响 ( 二 ) 其他重大关联交易 1. 拟参与广发银行增资本报告期内, 广发银行拟进行总额不超过人民币 30,000 百万元的股份增发 经本公司第五届董事会第十二次会议审议批准, 为保持本公司对广发银行的持股比例, 本公司拟以不超过每股人民币 7.01 元的价格认购约 1,869,586,305 股广发银行拟增发股份 ( 本次交易 ), 总对价约为人民币 13,200 百万元 具体认购价格及认购数量将根据国有资产评估结果备案价格进行调整 本次交易完成后, 本公司将持有广发银行经增资扩股后的 % 股份, 与本次交易之前本公司所持有的广发银行股份保持不变 截至最后实际可行日期 (2018 年 3 月 22 日 ), 交易相关方尚未签署相关交易协议 2. 与宁波梅山保税港区佰毅投资管理合伙企业 ( 有限合伙 )( 基金 GP ) 成立合伙企业本公司 ( 作为有限合伙人 ) 与基金 GP( 作为普通合伙人 ) 于 2017 年 11 月 27 日订立专项基金合伙协议及其附属协议, 藉以成立宁波梅山保税港区佰宁投资合伙企业 ( 有限合伙 )( 专项基金合伙企业 ) 专项基金合伙企业向有限合伙人募集资金总额为人民币 5,600 百万元, 全部由本公司认缴 专项基金合伙企业成立后, 专项基金合伙企业和百度集团 ( 均作为有限合伙人 ) 与基金 GP( 作为普通合伙人 ) 于 2017 年 11 月 27 日订立百度基金合伙协议, 藉以成立宁波梅山保税港区佰山投资管理合伙企业 ( 有限合伙 )( 百度基金合伙企业 ) 专项基金合伙企业的募集资金全部用于投资百度基金合伙企业 百度基金合伙企业将主要对互联网领域, 包括互联网 移动互联网 人工智慧 互联网金融 消费升级 互联网 + 等领域的中后期私募股权项目进行股权或准股权投资 3. 与国寿置业投资管理有限公司 ( 国寿置业 ) 成立合伙企业 52

53 2017 年年度报告 本公司 ( 作为有限合伙人 ) 与国寿置业 ( 作为普通合伙人 ) 于 2017 年 12 月 19 日订立合伙协议, 藉以成立上海丸晟实业合伙企业 ( 有限合伙 )( 合伙企业 ) 合伙企业的募集资金总额为人民币 4,160.1 百万元, 其中本公司认缴出资人民币 4,160 百万元, 国寿置业认缴出资人民币 0.1 百万元 合伙企业以募集资金向恒辉有限公司收购其所持上海瑞虹新城有限公司 21.4% 的股权, 并据此获得上海瑞虹新城有限公司所持瑞虹新城项目中的 10 号地块 3 号地块商场 ( 月亮湾 ) 6 号地块商场 ( 星星堂 ) 及二期商场所对应的土地使用权以及地上建筑物和在建工程的 49.5% 的权益 ( 三 ) 与关联方的非经营性债权 债务往来及担保等事项说明 本报告期内, 本公司与关联方无非经营性债权 债务往来及担保事项 三 重大合同及其履行情况 1. 本报告期内未发生亦未有以前期间发生但延续到本报告期的为公司带来的损益额达到公司报告期内利润总额 10% 以上 ( 含 10%) 的托管 承包 租赁其他公司资产或其他公司托管 承包 租赁公司资产的事项 2. 本报告期内公司无对外担保事项, 公司未对控股子公司提供担保 3. 在报告期内或报告期继续发生的委托他人进行理财情况 : 投资是本公司主业之一 公司投资资产管理采用委托投资管理模式, 目前已形成以中国人寿系统内管理人为主 外部管理人为有效补充的多元化委托投资管理格局 系统内投资管理人有资产管理子公司及其子公司 国寿投资公司 ; 系统外投资管理人包括境内管理人和境外管理人, 含多家基金公司 证券公司及其他专业投资管理机构 公司根据不同品种的配置目的 风险特征和各管理人专长来选择不同的投资管理人, 以构建风格多样的投资组合, 提升资金运用效率 公司与各管理人签订委托投资管理协议, 通过投资指引 资产托管 绩效考核等措施监督管理人日常投资行为, 并根据不同管理人和投资品种的特性采取有针对性的风险控制措施 4. 除本报告另有披露外, 本报告期内, 公司无其他重大合同 53

54 2017 年年度报告 四 公司 股东 实际控制人 收购人 董事 监事 高级管理人员或其他关联方在 报告期内或持续到报告期内的承诺事项 本公司 A 股上市前 ( 截至 2006 年 11 月 30 日 ), 中国人寿保险 ( 集团 ) 公司重组设立公司时投入至公司的土地使用权中, 权属变更手续尚未完成的土地共 4 宗 总面积为 10, 平方米 ; 投入至公司的房产中, 权属变更手续尚未完成的房产共 6 处 建筑面积为 8, 平方米 中国人寿保险 ( 集团 ) 公司承诺 : 自公司 A 股上市之日起一年内, 中国人寿保险 ( 集团 ) 公司协助公司完成上述 4 宗土地和 6 处房产的权属变更手续, 如届时未能完成, 则中国人寿保险 ( 集团 ) 公司承担由于产权不完善可能给公司带来的损失 中国人寿保险 ( 集团 ) 公司严格按照以上承诺履行 截至本报告期末, 除深圳分公司的 2 宗房产及相应土地因相关产权划分不清的历史原因暂未完成产权登记外, 其余土地 房产权属变更手续均已办理完毕 公司深圳分公司持续正常使用上述未办理权属变更登记的房产及相应土地, 未有任何其他方对公司使用上述房产及相应土地提出任何质疑或阻碍 深圳分公司与其他产权共有人已向原产权人的上级机构就办理物业确权事宜发函, 请其上报国务院国有资产监督管理委员会 ( 国资委 ), 请国资委确认各产权共有人所占物业份额并向深圳市国土部门出具书面文件说明情况, 以协助本公司与其他产权共有人办理产权分割手续 鉴于上述 2 宗房产及相应土地使用权的权属变更由产权共有人主导, 在权属变更办理过程中, 因历史遗留问题 政府审批等原因造成办理进度缓慢, 本公司控股股东中国人寿保险 ( 集团 ) 公司重新作出承诺如下 : 中国人寿保险 ( 集团 ) 公司将协助本公司, 并敦促产权共有人尽快办理完成上述 2 宗房产及相应土地使用权的权属变更手续, 如由于产权共有人的原因确定无法办理完毕, 中国人寿保险 ( 集团 ) 公司将采取其他合法可行的措施妥善解决该事宜, 并承担由于产权不完善可能给本公司带来的损失 五 公司及其董事 监事 高级管理人员 控股股东 实际控制人 收购人所受处罚 及整改情况 本报告期内, 公司及其董事 监事 高级管理人员 控股股东 实际控制人 收购人均未受有权 机关 纪检部门 中国证监会以及环保 安监 税务等其他行政管理部门的重大行政处罚, 亦未受证 54

55 2017 年年度报告 券交易所的公开谴责 本公司现任及报告期内离任的董事 监事 高级管理人员近三年未受证券监管机构处罚 六 报告期内公司及其控股股东 实际控制人诚信状况的说明 本报告期内, 公司及其控股股东 实际控制人不存在未履行法院生效判决 所负数额较大的债务 到期未清偿等情况 七 主要资产受限情况 况 本公司主要资产为金融资产 本报告期内, 本公司无应披露的主要资产被查封 扣押 冻结等情 八 精准扶贫情况 本公司本报告期履行扶贫社会责任的具体情况请参见本公司于上交所网站 ( ) 及香港交易及结算所有限公司 披露易 网站 ( 另行披露的 社会责任报告 全文第三部分 55

56 2017 年年度报告 董事会报告 本公司于报告期内及截至本报告之日的董事名单如下 : 执行董事杨明生 ( 董事长 ) 林岱仁许恒平徐海峰非执行董事袁长清缪建民王思东刘家德刘慧敏尹兆君 独立董事张祖同白杰克汤欣梁爱诗 ( 于 2018 年 2 月 11 日起任 ) ( 于 2017 年 4 月 7 日因工作变动辞任 ) ( 于 2018 年 1 月 12 日因工作变动辞任 ) ( 于 2017 年 8 月 8 日因工作调整辞任 ) ( 于 2017 年 7 月 31 日起任 ) ( 于 2017 年 7 月 31 日起任 ) 一 主要业务 本公司是中国领先的人寿保险公司, 拥有由保险营销员 团险销售人员以及专业和兼业代理机构组成的广泛的分销网络, 提供个人人寿保险 团体人寿保险 意外险和健康险等产品与服务 本公司是中国最大的机构投资者之一, 并通过控股的中国人寿资产管理有限公司成为中国最大的保险资产管理者之一 本公司亦控股中国人寿养老保险股份有限公司 二 业务审视 ( 一 ) 本报告期内本公司总体经营情况 有关本报告期内本公司的总体经营情况 本公司业务的未来发展以及本公司所面对的主要风险的 详情, 请见本年报 管理层讨论与分析 部分 该等内容构成 董事会报告 的一部分 56

57 2017 年年度报告 ( 二 ) 公司的环境政策及表现 生态环境关乎民族未来 百姓福祉 本公司依据自身能耗特点, 努力通过全流程电子化办公 技 术革新 使用新型环保材料等手段, 降低运营环节的能源消耗和碳排放 ; 积极宣传和落实勤俭节约的 精神, 不断提高员工自觉践行节能工作的意识, 为加快生态文明体制改革, 建设美丽中国尽一份力 本公司严格遵守 中华人民共和国节约能源法 十三五 节能减排综合工作方案 等 15 项 国家及地方法律法规, 制定 中国人寿保险股份有限公司节能减排管理暂行办法, 以 强化效益意 识 成本意识 为出发点, 确立公司能源管理工作委员会的组织机构和职责, 全面部署公司节能减排 工作的总体规划 本公司推行电子化办公, 远程审阅议案 处理会议事务 查询会议档案, 全面上线增值税普通电 子发票 ; 打造电子化服务平台, 便利客户的同时尽可能减少纸质材料的消耗 截至 2017 年底, 已累 计开具电子发票超过 1.3 亿张 ; 电子化服务节约纸张约 1, 吨, 通过采用电子保单, 全年节约 纸张 14.2 亿页, 国寿 e 宝 作为中国人寿倾力打造的智能服务平台已实现服务无纸化高效模式 信息技术在绿色节能环保方面的贡献卓越, 通过采用节能降耗 标准通用的新型电子化设备, 全年节 约电能约 1.65 亿度 中国人寿科技园集数据处理 研发办公 教育培训功能于一体, 该建筑项目应用储能空调系统 太阳能光电光热系统 雨水收集系统, 中水处理系统 LED 照明灯具和控制 自然采光 种植式屋面 等多种节能降耗技术和措施, 将会大大降低后期的运营费用, 预计可比同类型普通建筑节省 20-30% 的运行费用 ( 三 ) 公司遵守对公司有重大影响的有关法律及规则的情况 本公司坚持守信用 担风险 重服务 合规范的行为准则, 坚持合规从高层做起 合规人人有责 合规创造价值的合规经营理念, 严格遵守并有效实施 保险法 公司法 和 保险公司管理规定 7 等法律法规 监管规定, 严格贯彻落实保监会 1+4 系列文件以及关于产品开发设计 销售行为可 回溯管理 投资监管等重要监管文件的精神和要求, 严格贯彻落实保监会人身保险 治乱打非 专项 行动要求, 深入开展销售乱象 渠道乱象 产品乱象和非法经营活动的集中整治, 筑牢公司稳健发展 7 保监会 1+4 系列文件, 1 是指 中国保监会关于进一步加强保险监管维护保险业稳定健康发展的通知, 是当前监管工作的总体思路 ; 4 指四个落实文件, 分别为 中国保监会关于进一步加强保险业风险防控工作的通知 中国保监会关于强化保险监管打击违法违规行为整治市场乱象的通知 中国保监会关于弥补监管短板构建严密有效保险监管体系的通知 中国保监会关于保险业支持实体经济发展的指导意见 57

58 2017 年年度报告 根基, 坚守不发生系统性风险底线 不断完善公司产品设计 业务运作 风险控制等相关规则和机制, 全力服务支持保障公司加快发展 转型升级 防控风险三大战略任务 ( 四 ) 公司与客户的关系本公司在积极履行保单责任的同时, 牢记企业的核心使命, 为客户提供高质量的服务 本公司坚持把客户满意和客户体验作为评价公司服务的根本标准, 推进以客户为中心的经营模式, 为客户创造价值 本公司已为 5 亿多客户提供了保险服务 客户服务满意度同比提升 2.03%, 客户忠诚度同比提升 3.25% 本公司深耕客户需求, 优化基础服务水平, 创新增值服务内涵, 持续改善客户体验 2017 年, 进一步推广全球贵宾关怀服务, 不断完善国际旅行及医疗救援 国内医疗救援 12 小时健康咨询热线和全球贵宾礼遇服务等服务内容 开展第十一届 牵手国寿 增值服务活动, 举办健康 运动 亲子等主题的各类线上 线下活动近 2 万场 组织丰富多彩的户外跑步 徒步活动, 帮助客户科学运动 乐享健康 ; 举办第七届 国寿小画家 活动, 持续关注少年儿童成长 ; 举办 616 国寿客户节活动, 推广智慧服务应用 升级客户体验 通过形式多样的增值服务活动, 丰富公司的服务体系 增进客户对公司的了解, 实现公司与客户的良好互动 本公司创新客户服务方式, 积极运用人工智能 大数据等技术, 致力于为客户提供便捷 专业的服务, 着力提升联络中心智能服务能力, 提高服务效能, 优化客户体验 此外, 本公司不断加强保险消费者权益保护工作力度, 持续完善消费者权益保护工作机制, 通过考核等手段强化监督 ( 五 ) 公司与员工的关系本公司依法合规构建和谐劳动关系, 及时与员工签订劳动合同 ; 加强员工全面管理, 建立面向基层 育用结合 分级负责 统一规范的员工队伍管理机制, 业绩导向 纵向考评 横向排名 注重应用的绩效管理机制, 以及以岗定薪 按绩付酬 注重激励 倾斜基层的薪酬分配机制 ; 注重员工全面发展, 通过教育培训 导师辅导 轮岗交流 基层锻炼 人才评价 基地平台培养 星火计划人才培养等多种方式, 积极推动员工职业发展 ; 注重人文关怀, 切实保障员工合法权益, 鼓励和引导员工科学安排休假, 实现工作与生活的平衡 本公司积极推进以职工代表大会为基本形式的民主管理制度建设, 保障员工民主权利 促进员工和企业共同发展 总 省公司已全面建立了职工代表大会制度, 依法组织员工实行民主管理 民主监督职能, 检查督促职工代表大会决议的执行情况, 认真做好提案督办工作, 不断完善民主管理 公司 58

59 2017 年年度报告 第二届职工代表大会第二次会议于 2017 年 4 月 18 日在北京召开 根据中央扶贫开发工作会议上提出的精准扶贫 精准脱贫的精神, 深入贯彻 温暖之家专项创建规划, 其中 2017 年经初步审核建设省级公司达标温暖之家 34 家, 地市级公司达标温暖之家 185 家 有关本公司员工情况的详情 ( 包括员工数目 专业构成 教育程度 薪酬政策及培训计划 ), 请见本年报 董事 监事 高级管理人员及员工情况 部分 三 利润分配政策的制定及执行情况 ( 一 ) 根据公司章程第 211 条规定, 本公司利润分配政策的基本原则为 : 1. 公司充分考虑对投资者的回报, 每年按当年实现的公司可分配利润规定比例向股东分配股利 ; 2. 公司的利润分配政策保持连续性和稳定性, 同时兼顾公司的长远利益 全体股东的整体利益及公司的可持续发展 ; 3. 公司优先采用现金分红的利润分配方式 ( 二 ) 根据公司章程第 212 条规定, 本公司利润分配的具体政策为 : 1. 利润分配的形式 : 公司采用现金 股票或者现金与股票相结合的方式分配股利 在有条件的情况下, 公司可以进行中期利润分配 公司股息不附带任何利息, 除非公司没有在公司股息应付日将股息派发予股东 2. 公司现金分红的具体条件和比例 : 公司在当年盈利且累计未分配利润为正的情况下, 采取现金方式分配股利, 公司最近三年以现金方式累计分配的利润应不少于公司最近三年实现的年均可分配利润的百分之三十 3. 公司发放股票股利的具体条件 : 公司在经营情况良好, 并且董事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹配 发放股票股利有利于公司全体股东整体利益时, 可以在满足上述现金分红的条件下, 提出股票股利分配预案 同时, 公司的利润分配需满足监管规定 对核心偿付能力充足率或综合偿付能力充足率不达标的公司, 保监会可以根据公司偿付能力充足率不达标的原因采取具有针对性的监管措施, 其中包括限制公司向股东分红 59

60 2017 年年度报告 ( 三 ) 根据公司章程第 213 条规定, 本公司利润分配方案的审议程序为 : 公司的利润分配方案由公司董事会审议 董事会就利润分配方案的合理性进行充分讨论, 形成专项决议并经独立董事发表独立意见后提交股东大会审议 审议利润分配方案时, 公司为股东提供网络投票方式 股东大会审议现金分红具体方案时, 公司应当通过多种渠道与股东特别是中小股东进行沟通和交流, 充分听取投资者的意见和诉求, 并及时答复中小投资者关心的问题 ( 四 ) 近 3 年利润分配方案或预案 资本公积转增股本方案或预案 年度利润分配预案或资本公积转增股本预案根据 2018 年 3 月 22 日董事会通过的 2017 年度利润分配方案, 按照 2017 年度净利润的 10% 提取任意盈余公积人民币 亿元, 按已发行股份 28,264,705,000 股计算, 拟向全体股东派发现金股利每股人民币 0.40 元 ( 含税 ), 共计约人民币 亿元 上述利润分配方案尚待股东于 2018 年 6 月 6 日 ( 星期三 ) 举行之 2017 年年度股东大会批准后生效 本公司向内资股股东支付的股利以人民币计价和宣布, 用人民币支付 本公司向境外上市外资股股东支付的股利以人民币计价和宣布, 以该等外资股上市地的货币支付 ( 如上市地不止一个的话, 则用本公司董事会所确定的主要上市地的货币缴付 ) 本公司向外资股股东支付股利, 应当按照国家有关外汇管理的规定办理, 如无规定, 适用的兑换率为宣布派发股利之日前一星期中国人民银行公布的有关外汇的平均收市价 本年度利润分配方案中不实施资本公积转增股本 公司利润分配政策符合公司章程及审议程序的规定, 具有明确的分红标准和分红比例, 决策程序和机制完备, 中小股东有充分表达意见和诉求的机会, 中小股东的合法权益得到充分保护, 并由独立董事尽职尽责审议并发表独立意见 及 2015 年度利润分配方案及实施情况请参见本公司于 2017 年 6 月 12 日及 2016 年 6 月 9 日在上交所网站发布的 中国人寿 2016 年年度 A 股利润分配实施公告 中国人寿 2015 年度 A 股利润分配实施公告 3. 公司近三年的利润分配情况 : 单位 : 百万元 60

61 2017 年年度报告 分红年度 每 10 股送红股数 ( 股 ) 每 10 股派息数 ( 元 )( 含税 ) 每 10 股转增数 ( 股 ) 现金分红的数额 ( 含税 ) 分红年度合并报表中归属于母公司股东的净利润 占合并报表中归属于母公司股东的净利润的比率 ,306 32,253 35% ,784 19,127 35% ,871 34,699 34% 四 会计估计变更情况 本公司本报告期会计估计变更情况请参见本年报财务报告附注 重大会计估计变更 部分 五 慈善捐款 本公司本报告期慈善捐款总额约为人民币 171 百万元 六 上市证券持有人所享有的税项减免资料 本公司股东从本公司取得的股利, 依据 中华人民共和国个人所得税法 中华人民共和国企业所得税法 及相关行政法规 政府规章 规范性文件缴纳相关税项和 / 或享受税项减免 本报告期内, A 股股东股利所得税缴纳的相关信息参见本公司于 2017 年 6 月 12 日在上交所网站发布的公告 ;H 股股东股利所得税缴纳的相关信息参见本公司于 2017 年 5 月 31 日在香港交易及结算所有限公司 披露易 网站发布的公告 七 购买 出售或赎回本公司证券 本报告期内, 本公司及其附属公司并无购买 出售或赎回本公司的任何上市证券 八 H 股股票增值权 61