二市场回顾上周医药生物板块上涨 4.71%, 同期沪深 300 上涨 2.66%, 板块跑赢大盘 2.05 个百分点分子行业来看, 各子行业均录得涨幅, 其中医疗服务和医疗器械分别上涨 8.45% 和 6.90%, 涨幅居前医药商业上涨 6.24%, 中药上涨 4.26%, 生物制品上涨,3

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行业周报 2015 年 4 月 13 日行业整体上行关注热点题材医药行业周报 0.60 0.50 0.40 0.30 0.20 0.10 0.00-0.10 300000000 250000000 200000000 150000000 100000000 50000000-0.

1 行业周报 2015 年 4 月 13 日行业整体上行关注热点题材医药行业周报成交量生物医药沪深 300 华龙证券研究员 : 孟洁执业证书编号 S TEL: daocaozhu@163.com 经纪业务管理总部研究部一投资要点上周医药生物板块上涨 4.71%, 同期沪深 300 上涨 2.66%, 板块跑赢大盘 2.05 个百分点分子行业来看, 各子行业均录得涨幅, 其中医疗服务和医疗器械分别上涨 8.45% 和 6.90%, 涨幅居前医药商业上涨 6.24%, 中药上涨 4.26%, 生物制品上涨,3.09% 个股方面, 其中健康元 (36.56%) 海王生物 (34.52) 涨幅居前 ; 千山药机 (-6.36%) 九州通 (-5.53%) 跌幅居前随着我国城镇化以及老龄化的加快, 医药行业将持续长期受益生物医药板块在 2015 年春节后表现优于大盘, 作为防御性较强的品种, 我们认为板块已经启动, 目前处于估值修复的上升行情中同时在医疗信息化医药电商基因测序等概念带动下, 生物医药板块投资热点不断涌现另一方面, 从 2014 年全年表现来看, 板块位列涨幅倒数, 我们觉得安全性较好, 基数较低,2015 年有望跑赢大多数板块

2 二市场回顾上周医药生物板块上涨 4.71%, 同期沪深 300 上涨 2.66%, 板块跑赢大盘 2.05 个百分点分子行业来看, 各子行业均录得涨幅, 其中医疗服务和医疗器械分别上涨 8.45% 和 6.90%, 涨幅居前医药商业上涨 6.24%, 中药上涨 4.26%, 生物制品上涨,3.09% 个股方面, 其中健康元 (36.56%) 海王生物 (34.52) 涨幅居前 ; 千山药机 (-6.36%) 九州通 (-5.53%) 跌幅居前图 1: 上周 (4.06~4.10) 各板块涨跌幅图 2: 年初至今各板块涨跌幅表 1: 上周 (4.06~4.10) 各子行业市场表现子行业上周涨跌幅年初至今涨跌幅市盈率 (TTM, 整体法 ) 1

3 SW 医疗器械 Ⅱ SW 医疗服务 Ⅱ SW 医药生物 SW 生物制品 Ⅱ SW 医药商业 Ⅱ SW 中药 Ⅱ 表 2: 上周 (4.06~4.10) 个股涨跌幅排名证券代码证券简称周涨跌幅证券代码证券简称周涨跌幅 SH 健康元 SZ 千山药机 SZ 海王生物 SH 九州通 SH 迪康药业 SZ 亚太药业 SZ 泰格医药 SZ 乐普医疗 SZ 迦南科技 SZ 和佳股份 SZ 紫光古汉 SZ 智飞生物 SZ 鱼跃医疗 SH 金花股份 SH 益丰药房 SZ 溢多利 SZ 戴维医疗 SH 济川药业 SZ 国药一致 SH 中源协和

4 医药生物行业在经历一轮调整后有所反弹, 行业相对全部 A 股的估值溢价率为 254.3%, 处于历史高位, 存在一定的相对估值风险图 3: 医药生物板块估值情况三行业动态医药两大认证大限将至预计近千家药企再遭清洗广东省食品药品监督管理局近日连续公布了两份名单, 分别是广东省食品药品违法违规企业黑名单以及广东省收回药品 GMP 证书公告, 共有 33 家企业或个人上黑榜随着新版药品经营质量管理规范 ( 简称新版 GSP) 以及新版药品生产质量管理规范 ( 简称新版 GMP) 这两大认证最后期限将至, 药监部门收紧了监管, 药店和药企迎来了史上颇为严峻的考验陕西政府努力培育医药产业成为经济新的增长点清华德人西安幸福制药公司最近正在打造一个全新的健康服务全产业链平台, 这个平台建成后, 不仅能将公司的网上商城健康服务技术研发等业务整合为一体, 还将为产品的销售提供了一个新渠道省食品药品监督管理局副局长林伟称在今后的五年内, 陕西医药的发展速度将会以每年超过 20% 的速度向前发展, 实现千亿元目标的产业任务是指日可待的 3

5 医药电商规范呼之欲出多家公司备战处方药网售自 2014 年国家食品药品监督管理总局公布互联网食品药品经营监督管理办法 ( 征求意见稿 ) ( 简称办法 ) 之后, 医药电商互联网销售处方药解禁一事一直是市场关注的焦点从目前来看, 该办法很难在上半年出台但从现实状况来看, 国家一定会加强对互联网销售药品进行监督管理, 而这一办法出台也是大势所趋虽然政策未落地, 相关上市公司却积极布局这一领域四公司要闻康美药业 (600518): 公司发布 2014 年年报, 报告期内公司实现收入亿元, 同比增长 19.39%, 归属于上市公司净利润亿元, 同比增长 21.60%, 归属于上市公司扣非后净利润亿元, 同比增长 22.14% 实现每股收益 1.04 元拟每 10 股送红股 5 股, 转增 5 股并派发红利 3.2 元 ( 含税 ) 通策医疗 (600763): 公司发布 2014 年年报, 报告期内公司营业收入 5.84 亿元, 同比增长 26%, 归属于上市公司股东净利润 1.10 亿元, 同比增长 9.66%, 扣非后归属于上市公司股东净利润 9850 万元, 同比增长 6.58% 实现每股收益 0.69 元戴维医疗 (300314): 公司发布 2014 年年报, 报告期内公司实现营业收入 2.27 亿元, 同比增长 4.57%; 营业利润 0.64 亿元, 同比下降 14.13%; 实现归属于上市公司股东的净利润 0.54 亿元, 同比下降 16.33% 15 年 1 季度净利润预增 0-10% 太龙药业 (600222): 公司发布 2014 年年报,, 全年实现收入亿元, 同比下降 3.87% 实现归母净利润 3052 万元, 同比下降 8.97% 实现每股收益元, 同比下降 19.98% 报告期内, 公司经营性净现金流同比大幅增长, 达到 8954 万元九洲药业 (603456): 公司发布 2014 年年报, 全年实现收入亿元同比减少 1.79%; 实现归母净利润 1.11 亿元, 同比减少 22.21%; 实现每股收益 0.79 元, 同比减少 26.17% 公司拟每 10 股派息 2 元, 不转增 4

6 宝莱特 (300246): 公司发布 2014 年年报, 报告期内实现营业收入 2.89 亿元, 同比增长 23.06% 归属上市公司股东的净利润万元, 同比增长 16.86%, 对应 EPS 0.23 元主营收入分产品来看, 监护仪产品仍然占到总收入 60% 以上, 实现营业收入 1.84 亿元, 同比增长 7.30% 恒瑞医药 (600276): 公司发布 2014 年年报, 报告期内年公司实现营业收入净利润 74.5 亿元 15.2 亿元, 分别同比增长 20.1% 22.4%, 实现 EPS 1.01 元,CPS 1.05 元四季度单季度实现营业收入净利润 19.6 亿元 4.0 亿元, 分别同比增长 17.8% 27.6% 五行业数据图 4: 维生素类价格走势图 5: 抗生素类价格走势 5

7 图 6: 中国成都中药材价格指数随着我国城镇化以及老龄化的加快, 医药行业将持续长期受益生物医药板块在 2015 年春节后表现优于大盘, 作为防御性较强的品种, 我们认为板块已经启动, 目前处于估值修复的上升行情中同时在医疗信息化医药电商基因测序等概念带动下, 生物医药板块投资热点不断涌现另一方面, 从 2014 年全年表现来看, 板块位列涨幅倒数, 我们觉得安全性较好, 基数较低,2015 年有望跑赢大多数板块 6

8 年初以来, 随着推动我国医疗器械进口替代政策的暖风, 医疗器械板块表现较好, 位列整个行业前列医疗器械企业也在加快布局移动医疗领域, 我看好积极布局电商渠道和互联网健康管理服务的鱼跃医疗以及移动医疗智能硬件领域目前处于较为领先的企业九安医疗给予行业增持评级但随着大盘估值上行和热点题材的持续炒作, 我们建议关注业绩稳健, 估值具有较高安全边际的公司如华东医药云南白药等华龙证券公司投资评级说明 : 推荐 : 预期未来 6 个月内股票价格上涨幅度超过大盘在 10% 以上 ; 谨慎推荐 : 预期未来 6 个月内股票价格上涨幅度超过大盘在 5% 以上 ; 中性 : 预期未来 6 个月内股票价格变动幅度相对大盘的波动幅度在 -10%-5%; 回避 : 预期未来 6 个月内股票价格下跌幅度超过大盘在 10% 以上本报告是华龙证券的研究员通过深入研究, 对公司的投资价值做出的评判, 谨代表华龙证券的观点, 投资者需根据情况自行判断, 我们对投资者的投资行为不负任何责任华龙证券无报告更新的义务, 如果报告中的具体情况发生了变化, 我们将不会另行通知本报告版权属华龙证券有限责任公司所有未经许可, 严禁以任何方式将本报告全部或部分翻印和传播 This report is issued by China-dragon Securities and based on information obtained from sources believed to be reliable but is not guaranteed as being accurate, nor is it a complete statement or summary of the securities, markets or developments referred to in the report. The report should not be regarded by recipients as a substitute for the exercise of their own judgments. Any opinions 7

9 expressed in this report are subject to change without notice is not under any obligation to upgrade or keep current the information contained herein. All rights reserved. No part of this report may be reproduced or distributed in any manner without the written permission of China-dragon Securities Co. Ltd. 8

截至 2016 年 3 月 23 日, 农林牧渔板块累计涨幅为 -13.99%, 在申万 28 个一级行业分类中排名第八, 在年初至今所有板块全线下跌的情况下, 农林牧渔板块跌幅相对较小主要原

截至 2016 年 3 月 23 日, 农林牧渔板块累计涨幅为 -13.99%, 在申万 28 个一级行业分类中排名第八, 在年初至今所有板块全线下跌的情况下, 农林牧渔板块跌幅相对较小主要原甘肃省上市公司研究系列报告行业点评报告行业研究 : 农林牧渔报告日期 :2016 年 3 月 23 日猪价屡创新高, 禽价有望接棒农林牧渔行业点评华龙证券研究员 : 刘喆执业证书编号 :S0230513080001 TEL:0931-4890521 EMAIL:liuzhe0606@163.com