CONTENTS 目录 食品饮料 : 伊力特古井贡九月增速最快 家用电器 : 美的海尔华帝荣泰 3Q 表现最优 纺织服装 : 江南布衣九月维持高增长 医药电商 : 九月品牌店铺增速均下滑, 鱼跃最优
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- 裤楠诰 史
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1 证券研究 电商渠道草根调研系列报告 2017 年 9 月 华创食品饮料团队联系人 : 龚源月 / 符蓉 / 曹岩 本报告由华创证券有限责任公司编制 报告仅供华创证券有限责任公司的客户使用 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户 报告信息均来源于公开资料, 华创对这些信息的准确性和完整性不作任何保证 报告中的内容和意见仅供参考, 并不构成本公司对所述证券买卖的出价或询价 本报告所载信息均为个人观点, 并不构成对所涉及证券的个人投资建议 请仔细阅读 PPT 后部分的分析师声明及免责声明
2 CONTENTS 目录 食品饮料 : 伊力特古井贡九月增速最快 家用电器 : 美的海尔华帝荣泰 3Q 表现最优 纺织服装 : 江南布衣九月维持高增长 医药电商 : 九月品牌店铺增速均下滑, 鱼跃最优
3 SECTION 1 食品饮料 : 伊力特古井贡九月增速最快
4 食品饮料 : 伊力特表现抢眼, 古井贡九月销售额翻番 白酒电商 : 九月 (+26%) 销售额稳健增长, 主要来自于客单价的贡献 (+42%) 具体到品牌上,3Q 线上表现最好的品牌是五粮液 西凤 伊力特 九月伊力特表现抢眼 (+351%), 西凤 古井贡销售额增速在 100% 以上 价格方面, 受限价政策影响茅台客单价小幅回落 (-5%), 水井坊 泸州老窖 郎酒 剑南春客单价同比增速超过 80% 啤酒行业今年以来每季度同比增速提升明显, 具体到品牌上百威 (+240%) 雪花(+204%) 保持高速增长, 黄酒品牌中女儿红九月增速最快 (+103%), 预调鸡尾酒 RIO 销售额同比增速持续两月出现下滑,9 月同比 -11% 零食电商 : 九月销售额同比增速大幅上升至 61%, 主要来自于糕点点心的贡献, 占比由上月的 22% 大幅提升至本月的 41% 具体 到品牌上, 来伊份 (+291%) 九月销售额同比大幅提升, 良品铺子 (+83%) 和百草味 (+79%) 保持高增长 分季度来看, 百草 味 3Q 表现出色, 同比增速达 91%, 前三季度同比增速 62%, 好于年初公司公布的 17 年指引 保健品线上 : 保健品行业从六月开始进入行业旺季, 九月 (+64%) 增速较快,Swisse 增速恢复到 50% 汤臣倍健主品牌(+66%) 延续了前三个月的高增长态势, 健乐多和美瑞克斯增速较上月略有提升 肌肉科技 ( 西王食品 ) 本月销售增速维持在 61%, 阿里渠道今年前 9 个月同比增速 77%, 国内市场强劲增长, 上半年中国市场销售额将近 1 亿元, 全年 3 亿元出厂收入目标不变 核心品牌将陆续进入国内市场, 产品线日益丰富 : 肌肉科技主要针对健身健美专业人士, 六星 (6 月开店 ) 定位轻运动更偏大众品,PI(2H17) 和 Hydroxycut(18 年 ) 定位女性减脂塑形需求 乳制品和调味品线上 : 乳制品行业线上渗透率不断提升, 九月销售额同比维持高增长 (+80%), 品牌方面 Top3 表现亮眼, 光明 (+196%) 蒙牛 (+164%) 伊利 (+133%) 增速远超行业平均水平 调味品九月线上增速较快达到 68%, 品牌方面千禾 (+302%) 销售额加速增长, 客单价达到 37 元, 远超行业平均水平
5 酒类电商 : 白酒客单提升明显 酒类在阿里渠道主要分为以下几个细分领域 : 白酒 ( 九月份销售额占比 :39%, 环比 +5%) 葡萄酒(32%) 啤酒(10%, 环比 -5%) 白酒行业 : 九月 (+26%) 销售额稳健增长, 客单价显著提升, 九月白酒行业的平均客单价为 192 元 (+42%),2016 年全年的平均 客单价为 128 元 葡萄酒行业 : 九月 (+25%) 增速较前两个季度 ( 一二季度分别为 13% 13%) 有所恢复 啤酒行业 : 九月 (+54%) 保持了七八月的高增速, 今年以来每季度同比增速不断提升, 雪花 百威等品牌同比增速超过 200% 黄酒行业 :3Q 同比增速较 2Q 相对平稳, 九月较前两月略有下滑 (+51%), 行业基数最小渗透率不断提升 图表 1: 各酒类线上增速比较 单位 : 百万元 白酒行业 葡萄酒行业 啤酒行业 黄酒行业 2016 年同比 44% -26% 85% 34% 1Q17 20% 13% 36% 40% 2Q17 41% 13% 40% 61% 3Q17 36% 26% 60% 63% % -3% 5% 17% % 79% 143% 126% % 13% 44% 68% % 9% 34% 58% % 12% 34% 70% % 18% 48% 56% % 31% 62% 88% % 23% 63% 70% % 25% 54% 51% 2016 年销售额
6 伊力特表现抢眼, 古井贡九月销售额翻番 白酒在线 : 九月增速 (+26%) 较前两个月略有下滑, 增速来自于价 ( 客单价同比 +42%) 今年以来白酒客单价持续上涨, 九月白酒行业的平均客单在 192 元,2016 年全年的平均客单价在 128 元 具体到品牌上, 九月伊力特表现抢眼 (+351%), 西凤 (+130%) 古井贡(+102%) 销售额增速在 100% 以上 图表 2: 品牌白酒销售额增速 单位 : 百万元 白酒行业 茅台 五粮液 洋河 汾酒 泸州老窖 西凤 郎酒 古井贡 剑南春 水井坊 酒鬼 伊力特 2016 年同比 44% 136% -7% 149% 43% -25% 106% -18% 23% 95% 15% -12% 258% 1Q17 20% 47% -31% 123% 12% -43% 101% 49% 78% 36% 34% 0% 103% 2Q17 41% 72% 48% 157% -3% -43% 158% 69% 224% 38% 465% 125% 89% 3Q17 36% 51% 99% 19% 6% -2% 116% 90% 95% 8% 58% 94% 242% 2017/1 7% -3% -35% 133% 7% -46% 78% 14% 54% 48% 14% -12% 53% 2017/2 86% 256% 37% 69% 34% -15% 193% 138% 324% 44% 131% 75% 235% 2017/3 33% 232% -46% 96% 11% -43% 186% 146% 90% -11% 71% 23% 181% 2017/4 22% 90% 13% 91% -21% -51% 167% -3% 79% 7% 58% 67% 78% 2017/5 30% 65% 32% 137% -16% -46% 218% 106% 242% 8% 115% 24% 95% 2017/6 63% 67% 82% 212% 26% -34% 113% 150% 308% 79% 985% 292% 94% 2017/7 64% 129% 63% 167% 49% 116% 155% 95% 188% -15% 469% 73% 135% 2017/8 36% 41% 227% 1% -29% -42% 65% 89% 30% -1% 25% 125% 176% 2017/9 26% 32% 27% 8% 8% -9% 130% 90% 102% 19% 18% 88% 351% 2016 年销售额 图表 3: 品牌白酒客单价 客单价 白酒行业 茅台 五粮液 洋河 汾酒 泸州老窖 西凤 郎酒 古井贡 剑南春 水井坊 酒鬼 伊力特 2016 年平均客单价 年平均客单价 客单价 客单价 九月同比 42% -5% 46% 61% 58% 97% -4% 89% 48% 92% 114% 19% 263%
7 白酒品牌主流产品价格 ( ) 价格 : 由于限价政策茅台零售价维持 1299 元 ; 普五在天猫售价较月初提升 130 元至 1099 元, 京东依旧维持 969 元 ; 泸州老窖官方旗舰 店在天猫和京东售价依旧为 899 元 ; 洋河梦之蓝 天之蓝各大平台价格下调 5-20 元不等, 海之蓝价格上调 20 元左右 销量 : 飞天茅台 水井坊高端系列 古井贡年份原浆等品牌酒在 1919 平台缺货 白酒品牌主流产品价目表 ( ) 单位 : 元 品牌茅台五粮液泸州老窖沱牌舍得洋河酒鬼酒水井坊口子窖典藏臻酿产品飞天普五 1573 品味舍得 M3 天之蓝海之蓝红坛酒鬼酒内参井台 20 年 6 年 5 年大师八号 53 / 52 / 52 / 52 / 52 / 52 / 52 / 52 / 52 / 52 / 52 / 52 / 52 / 41 / 41 / 40.8 / 度数 / 规格 480ml 480ml 450ml 400ml 天猫售价 京东售价 售价缺货 / / / 缺货 官方旗舰店 1299 / 899 / / / / / / / / / / 品牌伊力特古井贡酒西凤酒郎酒剑南春汾酒 产品 度数 / 规格 伊力小老窖 46 / 250ml 伊力大老窖 52 / 献礼版古 5 古 8 50 / 50 / 50 / 10 年红七彩 52 / 16 年金七彩 52 / 红花郎 10 年 53 / 红花郎 15 年 53 / 青花郎 20 年 53 / 水晶剑金剑南 K6 青花 20 年老白汾 天猫售价 京东售价 售价 / / 缺货 缺货缺货 官方旗舰店 / / / / / / / / / 52 / 52 / 53 / 53 / 475ml
8 白酒行业三季度情况 : 双节备货再超预期 17Q2 行业收入增速延续, 公司业绩接连超预期 中高端品种提价带动毛利率再上台阶, 改制企业成本管控收效显著 收入上升势头持续, 淡季不淡 17Q2 行业收入 (+28%) 增速可观, 行业调整到位进入新周期, 其中水井坊 (+130%) 超市场预期, 贵州茅台 (+37%) 山西汾酒(+30%) 沱牌舍得(+28%) 均超行业水平 17Q3 适逢白酒双节备货, 渠道反馈动销情况良好 9 月 19 日洋河中秋配额已经基本抢完, 全年销售任务提前完成 ; 茅台酱香酒销售收入 43 亿元, 同比增长 226%, 提前 100 天完成销售任务 ; 泸州老窖高端酒销售火爆, 国庆前两天下发停货文件, 停止接受国窖 1573 经典装订单 17Q4 中高端白酒提价有望持续进行 剑南春发布 关于水晶剑市场维护工作的安排, 要求 10 月 22 日前水晶剑终端价不低于 418 元 / 瓶 ; 泸州老窖暂停发货国窖 1573, 观测渠道库存 ; 洋河蓝色系列供需关系紧张, 经销商反馈 10 月将再度提价 时间 2017/9/14 9 月白酒行业重要事件 四川省政府提出 2020 年实现川酒 3500 亿目标, 十三五期间培育超千亿企业 1 户 ( 五粮液 ) 超 300 亿企业 1 户 ( 泸州老窖 ) 超 200 亿企业 1 户 超 100 亿企业 1 户, 超 50 亿企业 2 户 2017/9/14 剑南春发布 关于水晶剑市场维护工作的安排, 要求 10 月 22 日前水晶剑终端价不低于 418 元 / 瓶, 这是剑南春今年内第四次提价 2017/9/19 洋河中秋配额已经基本抢完, 全年销售任务提前完成 ; 经销商反馈洋河省外多区域销售同比增速超过 50% 2017/9/19 截至 9 月 19 日茅台酱香酒销售收入 43 亿元, 同比增长 226%, 提前 100 天完成销售任务 2017/9/29 国庆前泸州老窖发出停货文件, 停止接收国窖 1573 经典装订单
9 啤酒黄酒行业九月维持高增长 其他酒类品牌 : 啤酒品牌中百威 (+240%) 雪花 (204%) 保持高速增长, 黄酒品牌中女儿红九月增速最快 (+103%), 预调鸡尾酒 RIO 销售额同比增速持续两月下滑,9 月下滑 11% 图表 4: 品牌啤酒 黄酒 鸡尾酒销售额增速 单位 : 百万元 啤酒行业 青岛 百威 科罗娜 喜力 哈尔滨 雪花 黄酒行业古越龙山 女儿红 会稽山 石库门 沙洲优黄 RIO 2016 年同比 85% 107% 272% 272% 240% 4509% 967% 34% 47% 4% 95% 113% 374% 167% 20171Q 36% 50% 73% -28% 26% 468% -1% 40% 77% 24% 49% 39% 13% 62% 20172Q 40% 60% 168% 11% 243% 17% 22% 61% 89% 90% 60% 29% -3% 48% 20173Q 60% 130% 127% 44% 158% 67% 182% 63% 101% 117% 65% 26% 77% -29% 2017/1 5% 49% 7% -56% -3% 453% -1% 17% 46% 0% 22% 21% 3% 53% 2017/2 143% 114% 271% 94% 206% 3077% 32% 126% 209% 97% 149% 134% 58% 112% 2017/3 44% 30% 158% -7% 25% 167% -14% 68% 108% 66% 98% 61% 16% 56% 2017/4 34% 49% 164% 33% 374% 98% -24% 58% 76% 58% 34% 27% -1% 54% 2017/5 34% 39% 251% -24% 188% -12% -14% 70% 94% 68% 80% 42% 29% 72% 2017/6 48% 73% 134% 42% 230% 10% 75% 56% 98% 158% 70% 20% -24% 33% 2017/7 62% 163% 34% 25% 174% 50% 122% 88% 136% 161% 88% 33% 251% 74% 2017/8 63% 132% 165% 88% 158% 79% 252% 70% 171% 119% 127% 21% 56% -31% 2017/9 54% 100% 240% 34% 141% 78% 204% 51% 71% 103% 40% 26% 43% -11% 2016 年销售额
10 零食电商 : 来伊份九月增速亮眼, 百草味 3Q 出色 零食电商行业 : 九月同比增速大幅上升至 61%, 主要来自于糕点点心的贡献, 占比由上月的 22% 大幅提升至本月的 41% 具体到品牌上, 来伊份 (+291%) 销售额大幅提升, 良品铺子 (+83%) 和百草味 (+79%) 保持高增长, 三只松鼠持续几月增速较低, 周黑鸭近两月亦是 分季度来看, 百草味 3Q 表现出色, 同比增速达 91%, 前三季度同比增速 62%, 远好于年初公司公布的 17 年指引 : 百草味预计全年收入 :33 亿元,+42% 图表 5: 九月零食电商行业分品类占比 九月销售额占比 糕点 / 点心 40.65% 山核桃 / 坚果 / 炒货 16.50% 牛肉干 / 猪肉脯 / 卤味零食 9.14% 蜜饯 / 枣类 / 梅 / 果干 9.09% 饼干 / 膨化 9.05% 糖果零食 / 果冻 / 布丁 4.35% 巧克力 4.21% 豆干制品 / 蔬菜干 2.82% 鱿鱼丝 / 鱼干 / 海味即食 2.69% 图表 6: 零食电商销售额增速 单位 : 百万元 零食行业 三只松鼠 百草味 良品铺子 周黑鸭 好想你 来伊份 % 52% 33% 235% 19% 69% -13% % 250% 130% 347% 101% 145% 99% % 114% 55% 137% 44% 77% 38% % 99% 55% 149% 30% 63% 14% % 45% 51% 133% 44% 42% 59% % 46% 106% 178% 47% 119% 80% % 74% 101% 175% 37% 65% 211% % 40% 103% 112% 26% 62% 97% % 22% 79% 83% 22% 26% 291% 20171Q 37% 75% 43% 223% 42% 80% 7% 20172Q 27% 58% 68% 153% 41% 71% 51% 20173Q 50% 39% 91% 113% 28% 47% 200% 2016 年销售额
11 保健品在线 : 汤臣倍健和肌肉科技维持高增长 保健品行业从六月开始进入行业旺季, 九月 (+64%) 增速较快,Swisse 增速恢复到 50% 汤臣倍健主品牌(+66%) 延续了前三个月的高增长态势, 健乐多和美瑞克斯增速较上月有所回升 肌肉科技 ( 西王食品 ) 本月销售增速维持在 61%, 阿里渠道今年前 9 个月同比增速 77%, 国内市场强劲增长, 上半年中国市场销售额将近 1 亿元, 全年 3 亿元出厂收入目标不变 核心品牌将陆续进入国内市场, 产品线日益丰富 : 肌肉科技主要针对健身健美专业人士, 六星 (6 月开店 ) 定位轻运动更偏大众品,PI(2H17) 和 Hydroxycut(18 年 ) 定位女性减脂塑形需求 图表 7: 保健品销售额同比增速 单位 : 百万元 保健品行业 汤臣倍健 SWISSE 肌肉科技 康比特 健乐多 美瑞克斯 2016/11 34% 49% 124% 157% -26% 141% -9% 2016/12 0% 12% 38% 60% -47% 61% -54% 2017/01-25% -13% -6% 11% -66% 84% -78% 2017/02 47% 52% 65% 157% -35% 335% -32% 2017/03 19% 51% 21% 74% -30% 140% -49% 2017/04 17% 56% -1% 60% 3% 162% -15% 2017/05 21% 78% 7% 81% 18% 212% -15% 2017/06 49% 98% 55% 118% 14% 139% 51% 2017/07 91% 87% 82% 83% 11% 58% 26% 2017/08 66% 74% 23% 60% 22% 31% 9% 2017/09 64% 66% 50% 61% 30% 49% 21% 2016 年销售额 年 1-9 月销售额 10, 年 1-9 月同比 37% 61% 31% 77% -9% 108% -17%
12 乳制品龙头加速增长, 调味品千禾增速较快 图表 8: 乳制品线上销售额数据 阿里渠道 ( 百万元 ) 乳制品行业 伊利 蒙牛 光明 2017/ / / / / / / / /07 63% 113% 24% 263% 2017/08 129% 130% 100% 216% 乳制品行业 : 线上 : 渗透率不断提升, 九月同比维持高增长 (+80%), 光明 (+196%) 蒙牛 (+164%) 伊利 (+133%) 增速远超行业平均水平 线下 : 行业需求持续回暖, 三四线城市增速更快 尼尔森数据显示,16H1 16H2 17H1 液奶零售额增速分别约为 1% 3% 7%, 行业整体需求持续回暖 上下线城市之间差距缩小, 尼尔森数据显示, 三四线城乡液态类乳品零售额同比增长近 9%, 成为拉动乳品消费规模增长的新引擎 龙头乳企如伊利蒙牛最为受益, 增速快于行业 2017/09 80% 133% 164% 196% 平均客单价 图表 9: 调味品线上销售额同比数据 阿里渠道调味品行业海天味好美李锦记老干妈欣和恒顺千禾 2016 年销售额 ( 百万元 ) /01 14% 87% 4% 27% 111% -26% 28% 104% 2017/02 152% 224% 134% 107% 341% 84% 131% 153% 2017/03-54% 61% 48% 50% 124% 71% 56% 221% 2017/04-80% 53% 40% 60% 73% 44% 64% 165% 2017/05 46% 35% 30% 39% 39% 44% 75% 391% 2017/06 63% 114% 40% 105% 137% 81% 104% 301% 2017/07 120% 59% 138% 108% 66% 72% 153% 236% 调味品行业 : 九月增速较快达到 68%, 品牌方面千禾 (+302%) 加速增长, 表现最优 客单价 : 千禾最高, 达到 37 元, 欣和 (22) 海天 (19) 和李锦记 (18) 也高于行业水平 2017/08 78% 83% 70% 99% 112% 42% 85% 80% 2017/09 68% 54% 68% 90% 97% 48% 84% 302% 平均客单价 ( 元 )
13 SECTION 2 家用电器 : 美的海尔华帝荣泰 3Q 表现最优
14 家用电器 : 美的 海尔 华帝 荣泰 3Q 表现最优 九月家电行业由于线上促销活动整体呈现高景气度, 品牌方面美的 老板 海尔 荣泰 华帝电商渠道表现最优 分季度表现来看, 今年以来表现最好的是 : 美的 (9 月 :207%; 3Q17:182%;2Q17:142%;1Q17:153%;16 年 :103%) 海尔 (139%;151%;117%;37%;16%) 华帝(109%;107%;61%;42%;12%) 九月家电行业风向标 : 九月加速高景气度 冰箱 (+134%) 和空调 (+346%) 增速最快 ; 电视机行业近两个月增速有明显提升, 目前在 83%; 电动牙刷 (97%) 洗衣机(83%) 厨电行业(75%) 美发(56%) 和吸尘器(42%) 均属于增速较稳定的子领域 图表 10: 美的 海尔 华帝电商渠道维持高速增长 单位 : 百万元 美的 老板 华帝 方太 海尔 小天鹅 九阳 苏泊尔 东菱 荣泰 2016 年销售额 公司收入占比 1% 9% 6% 2% 4% 19% 25% 11% 2016 年同比 103% 14% 12% 0% 16% 62% 31% 72% 51% 130% 2017Q1 153% 23% 42% 47% 37% 40% 43% 46% 53% 60% 2017Q2 142% 9% 61% 14% 117% 57% 27% 43% 38% 54% 2017Q3 182% 94% 107% 68% 151% 28% 37% 83% 55% 140% 2017/05 150% 5% 55% 2% 107% 26% 19% 32% 28% 41% 2017/06 127% 23% 76% 24% 150% 135% 29% 60% 41% 79% 2017/07 191% 24% 107% 93% 208% 30% 23% 87% 36% 99% 2017/08 153% 102% 106% 52% 116% 26% 43% 91% 61% 192% 2017/09 207% 148% 109% 65% 139% 28% 43% 73% 66% 132% 资料来源 : 华创证券 ; 美的 老板 华帝 方太 海尔 小天鹅的样本数据来源天猫旗舰店铺 ; 九阳 苏泊尔 东菱 荣泰的样本数据来源于阿里全网渠道
15 莱克 3Q 增速略有恢复, 飞科略有下滑 图表 11: 莱克八月增速大幅上升 本月莱克增速保持稳定水平 +56%,3Q 增速 (+56%) 较 2Q (+44%) 略有恢复, 今年上半年阿里渠道同比增速在 66% 阿里渠道 ( 百万 ) 莱克 飞科 科沃斯 戴森 小狗 2016 年销售额 /09 销售额 年电商占比 4% 46% 飞科线上 ( 个人护理 + 生活电器 ) 近几个月增速略有下滑, 一季度和二季度增速均在 50% 左右,3Q 同比增速 37% 飞科在线上的体量已经非常庞大, 电商渠道在通过 爆款 维护日销增长的同时加大促销推广, 收效显著 根据公司中报 :17H1 电商收入 8.3 亿元, 同比增 51.0%, 收入占比提升至 48.2% 同比 莱克 飞科 科沃斯 戴森 小狗 2016/11 283% 62% 45% 67% 2016/12 84% 46% 1% 106% 114% 2017/ % 55% 32% 33% 82% 2017/03 39% 35% 28% 110% 72% 2017/04 43% 54% 5% 196% 52% 2017/05 31% 59% 9% 80% 59% 2017/06 57% 39% -12% 166% 104% 2017/07 31% 34% -14% 104% 93% 2017/08 80% 37% 32% 81% 157% 2017/09 56% 41% 48% 31% 72% 1Q17 98% 48% 35% 78% 78% 2Q17 44% 50% -1% 141% 72% 3Q17 56% 37% 21% 69% 104%
16 九月风向标 : 高景气度, 空调 冰箱 牙刷增速最快 厨电行业 : 九月维持八月的高增长, 同比增速加快至 75%, 比去年和今年上半年都加速了 线上渗透率相对来说比较饱和,2016 年在阿里渠道已经超过 260 亿元销售额 空调行业 : 九月加速增长达到 346%, 渗透率仍在不断提升, 是我们跟踪的板块里面增速最快的子行业之一 其他 : 按摩器材近几个月增速回升明显, 第三季度增速达 67%, 上半年为负增长 ; 电视机行业近两个月增速有明显提升, 从一季度的 0 增长提升到二季度的 21% 再到目前三季度的 62%, 九月增速达 83%; 冰箱 (+134%) 和洗衣机 (+83%) 行业今年下半年以来都呈现的是加速的状态 ; 美发 (+56%) 和电动牙刷 (+97%) 属于保持较高增长的稳定子领域 图表 12: 空调和冰箱增速最快, 按摩器材增速回升 阿里渠道厨电洗衣机空调冰箱电视机吸尘器美发按摩器材电动牙刷 2016 年销售额 ( 百万元 ) 年同比 33% 62% 85% 54% 30% 29% 37% 7% 53% 2017Q1 28% 46% 168% 45% 0% 25% 44% -17% 93% 2017Q2 30% 51% 111% 53% 21% 56% 46% -6% 77% 2017Q3 71% 88% 222% 103% 62% 51% 64% 67% 155% 2017/05 27% 39% 131% 46% 9% 37% 46% -8% 72% 2017/06 39% 74% 87% 60% 48% 72% 47% 11% 96% 2017/07 67% 75% 221% 86% 41% 59% 77% 43% 273% 2017/08 69% 105% 177% 97% 58% 54% 61% 89% 115% 2017/09 75% 83% 346% 134% 83% 42% 56% 67% 97% 平均客单价 ( 元 )
17 洗衣机行业九月海尔美的持续爆发, 厨电美的苏泊尔最优 图表 13: 洗衣机销售额图表 14: 洗衣机品牌单价变化 单位 : 百万元洗衣机行业海尔小天鹅美的西门子 2017/01 4% 41% -28% 51% -16% /02 10% 29% 19% 80% 7% /03 89% 88% 97% 130% 74% /04 62% 97% 101% 71% 34% /05 39% 68% 37% 44% 33% /06 74% 177% 119% 85% 66% 2017/07 75% 169% 69% 130% 47% /08 105% 152% 64% 331% 118% /09 83% 130% 99% 153% 62% 年销售额 年同比增速 62% 86% 68% 146% 45% 行业海尔小天鹅美的 图表 15: 厨电增速保持稳健 单位 : 百万元厨电行业 美的 九阳 苏泊尔 飞利浦 东菱 2017/01-13% -3% 10% 13% -23% 2% 2017/02 93% 113% 112% 119% 36% 142% 2017/03 32% 35% 34% 40% -17% 55% 2017/04 25% 24% 34% 37% -6% 46% 2017/05 27% 16% 19% 32% -1% 28% 2017/06 39% 53% 29% 60% -20% 41% 2017/07 67% 51% 23% 87% -33% 36% 2017/08 69% 65% 43% 91% 11% 61% 2017/09 75% 79% 43% 73% 40% 66% 图表 16: 厨电品牌单价变化 厨电行业美的九阳苏泊尔飞利浦东菱 2016 年销售额
18 SECTION 3 纺织服装 : 江南布衣九月维持高增长
19 纺织服装 : 江南布衣九月维持高增长 家纺龙头九月同比均出现上升 : 富安娜从二季度的 74% 上升到三季度的 105% 江南布衣九月增速上升到 258%, 三季度同比增速达到 162% 森马休闲服和巴拉巴拉两家旗舰店 (16 年占到公司收入占比 17%) 三季度增速有所下滑, 上半年增速 90%,3Q 增速下滑至 42% 九月份森马和海澜之家增速均出现明显下滑, 巴拉巴拉和 NIKE 的天猫旗舰店铺增速较八月所回升 图表 17: 品牌服装销售额及其增速 单位 : 百万元 森马旗舰店 巴拉巴拉 富安娜 罗莱 江南布衣 海澜之家 优衣库 NIKE 2016 年销售额 公司收入占比 10% 7% 16% 16% 7% 4% 2016 年同比 92% 61% -2% 6% 36% 119% 177% 2017Q1 113% 42% 30% 38% 108% 14% 47% 206% 2017Q2 79% 135% 74% 89% 100% 16% 70% 113% 2017Q3 9% 97% 105% 79% 162% 5% 72% 102% 2017/05 74% 125% 59% 107% 111% 21% 48% 100% 2017/06 54% 114% 91% 89% 116% -9% 69% 129% 2017/07 18% 99% 35% 49% 60% 5% 79% 159% 2017/08 11% 73% 159% 48% 154% 11% 86% 73% 2017/09 2% 111% 113% 113% 258% 0% 62% 87%
20 SECTION 4 医药电商 : 九月品牌店铺增速均下滑, 鱼跃最优
21 医药电商 : 九月品牌店铺增速均下滑, 鱼跃最优 医药行业我们跟踪了五家公司的天猫旗舰店, 其中鱼跃医疗 (16 年天猫销售额 1.8 亿元, 全网销售额 4.1 亿元, 公司收入 占比 15%) 九月依然表现最优, 九月医药行业整体品牌店铺均出现下滑, 鱼跃医疗依然保持正增长, 天猫旗舰店的同比增速 达 44% 图表 18: 医药行业增速情况, 鱼跃表现最优 单位 : 百万元 康爱多 壹号大药房 健客大药房 七乐康 鱼跃医疗 医药行业 鱼跃全网 2016/08 41% 0% -10% -5% 5% 31% -2% 2016/09 46% -43% -20% 12% 43% 38% 32% 2016/10 10% -53% -38% 35% 165% 46% 70% 2016/11-1% -57% -66% 22% 95% 30% 93% 2016/12-23% -40% -25% -8% 61% 36% 66% 2017/ % -46% -49% -7% 72% 49% 68% 2017/03-23% -55% -52% -22% 73% 49% 97% 2017/04-27% -56% -54% -19% 90% 57% 172% 2017/05-27% -51% -46% -14% 65% 65% 134% 2017/06-27% -48% -51% -18% 89% 114% 137% 2017/07-7% -46% -16% -18% 95% 158% 199% 2017/08 16% -18% 73% -16% 119% 153% 234% 2017/09-20% -50% -6% -35% 44% 159% 130% 2016 年销售额 年同比增速 34% -14% -37% -16% 54%
22 免责声明 分析师声明每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明 : 分析师撰写本报告是基于可靠的已公开信息, 准确表述了分析师的个人观点 ; 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断 ; 分析师对任何其他券商发布的所有可能存在雷同的研究报告不负有任何直接或者间接的可能责任 免责声明本报告仅供华创证券有限责任公司 ( 以下简称 本公司 ) 的客户使用 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户 本报告信息均来源于公开资料, 本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证 本报告所载的资料 意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断 在不同时期, 本公司可发出与本报告所载资料 意见及推测不一致的报告 本公司在知晓范围内履行披露义务 报告中的内容和意见仅供参考, 并不构成本公司对所述证券买卖的出价或询价 本报告所载信息均为个人观点, 并不构成对所涉及证券的个人投资建议, 也未考虑到个别客户特殊的投资目标 财务状况或需求 客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况 本文中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的预期收入可能会波动 本报告版权仅为本公司所有, 本公司对本报告保留一切权利, 未经本公司事先书面许可, 任何机构和个人不得以任何形式翻版 复制 发表或引用本报告的任何部分 如征得本公司同意进行引用 刊发的, 需在允许的范围内使用, 并注明出处为 华创证券研究, 且不得对本报告进行任何有悖原意的引用 删节和修改 证券市场是一个风险无时不在的市场, 请您务必对盈亏风险有清醒的认识, 认真考虑是否进行证券交易 市场有风险, 投资需谨慎
月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options)
大连期货市场月报 DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT 市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据 主办 : 大连商品交易所 218 年第 5 期总第 15 期 5 内部资料 妥善保存 月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事
东吴证券研究所
证券研究报告 行业研究 食品饮料行业 食品饮料周报 + ( ) : 3.8% 1% 1.7% 17 : 1 1 14 217 4 16 S651592 mahb@dwzq.com.cn 21-6199762 1 688716 2 217413 17Q1 2 + 15%+18%+ 17Q1 + 217411 15%+35%+ 3 6872 2 + +3% 1 217411 2 4 6327 + 217411
申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/4/19 星期五 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F ; 投资咨询号 :Z ) 一 标的行情 收盘价 涨跌幅 成交量成交额 ( 亿 30 日历史
申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/4/19 星期五 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F3048078; 投资咨询号 :Z0014024) wugq@sywgqh.com.cn 021-58308720 成交量成交额 ( 亿 30 日历史 60 日历史 90 日历史波 ( 亿 ) 元 ) 波动率波动率动率 上证 50 3004.92-0.41% 39.67 500.09
申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/5/8 星期三 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F ; 投资咨询号 :Z ) 一 标的行情 收盘价 涨跌幅 成交量成交额 ( 亿 30 日历史
申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/5/8 星期三 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F3048078; 投资咨询号 :Z0014024) wugq@sywgqh.com.cn 021-58308720 成交量成交额 ( 亿 30 日历史 60 日历史 90 日历史波 ( 亿 ) 元 ) 波动率波动率动率 上证 50 2805.04-4.76% 62.44 938.17
目录 1. 食品饮料行业整体业绩加速增长 年业绩保持快增增速有所提高 Q1 业绩增速持续提高 白酒 : 业绩增速持续提高盈利能力持续回升 业绩增速持续提高 年业绩保持快速增长...
投资策略 推荐 ( 维持 ) 风险评级 : 中风险 食品饮料行业食品饮料行业 2017 年年报及 2018 年一季报业绩综述 行业加速增长关注估值修复 行业研究 证券研究报告 2018 年 5 月 8 日投资要点 : 食品饮料行业整体业绩保持快增 2017 年, 食品饮料行业 (SW 食品饮料行业剔魏红梅除部分个股, 共 88 家样本公司 ) 营业总收入同比增长 14.82%, 增速同比提高 6.76
事件 : 基金一季报公布 2017 年基金一季报陆续公布, 我们从基金重仓股 板块配臵比例等方面对食品饮料 1 季度 持仓情况进行分析 贵州茅台成头号基金重仓股, 五粮液 伊利排名继续提升, 泸州老窖进入榜单 基金前二十大重仓股中, 食品饮料板块占据四席, 贵州茅台 五粮液 伊利股份分别排名第 1
Tabl e_title Tabl e_baseinfo 2017 年 04 月 24 日 食品饮料 基金一季报持仓分析 : 头号基金重仓股无悬念, 白酒板块处标配水平 事件 :2017 年基金一季报陆续公布, 我们从基金重仓股 板块配臵比 例等方面对食品饮料板块 1 季度持仓情况进行分析 贵州茅台成头号基金重仓股, 五粮液 伊利股份排名继续提升, 泸州 老窖进入榜单 : 基金前二十大重仓股中, 食品饮料板块占据四席,
食品饮料行业 专题研究 行业研究 证券研究报告 推荐 ( 维持 ) 风险评级 : 中风险 2019 年 2 月 14 日 魏红梅 SAC 执业证书编号 : S 电话 : 邮箱 细分行业评级 白酒 调味品 乳制品
食品饮料行业 专题研究 行业研究 证券研究报告 推荐 ( 维持 ) 风险评级 : 中风险 2019 年 2 月 14 日 魏红梅 SAC 执业证书编号 : S0340513040002 电话 :0769-22119410 邮箱 :whm2@dgzq.com.cn 细分行业评级 白酒 调味品 乳制品 肉制品 啤酒 行业指数走势 相关报告 推荐 推荐 推荐 谨慎推荐 谨慎推荐 预计整体实现快增白酒增速如期回落调味品依然稳健
目录 一 本周市场表现... 3 ( 一 ) 本周食品饮料板块下跌 4.60%... 3 ( 二 ) 板块估值情况... 4 ( 三 ) 行业数据跟踪... 4 二 本周上市公司重要事件... 9 三 行业重要政策及新闻 四 下周投资提示...11 五 停复牌一览表...11 六 重点股
动态报告 行业研究 食品饮料 联讯食品饮料周观点 不惧短期扰动, 多家公司加大并购改革步伐 2018 年 02 月 05 日报告摘要 增持 ( 维持 ) 一 市场回顾 : 本周食品饮料板块下跌 4.60% 分析师 : 石山虎执业编号 :S0300517060001 电话 :021-51782237 邮箱 :shishanhu@lxsec.com 研究助理 : 刘宸倩电话 :021-51782335
2016 年的白酒行业的发展机会将好于 2015 年 行业景气度持续好转已经得到了市场的认可, 贵州茅台和五粮液等已计划下半年执行控量的政策, 有助于行业产品的升级, 优化产业结构, 价格具有更好的想象空间 库存低位, 批价上行, 经销商信心大幅提升, 渠道存有较大的补库需求, 给各酒厂预留了较好的
3/9/15 3/30/15 4/21/15 5/13/15 6/3/15 6/25/15 7/21/15 8/11/15 9/10/15 10/9/15 10/30/15 11/20/15 12/11/15 1/1/16 1/22/16 2/19/16 [Table_Industry] 食品饮料证券研究报告行业深度研究 [Ta1le_Main] [Table_Title] 食品饮料 透视白酒公司业绩
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 3 否 728 HK Equity 3.7
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 3 否 728 HK Equity 3.77 3.45 不适用 941 HK Equity 82.85 73.40 902 HK Equity
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2006-2007 中国制酒和饮料 行业上市公司研究报告 版权声明 : 该报告的所有图片 表格以及文字内容的版权归北京水清木华科技有限公司 ( 水清木华研究中心 ) 所有 其中, 部分图表在标注有其他方面数据来源的情况下, 版权归属原数据所有公司 水清木华研究中心获取的数据主要来源于市场调查 公开资料和第三方购买, 如果有涉及版权纠纷问题, 请及时联络水清木华研究中心 序号 E112 报告名称 2006-2007
目录索引 一 一季度行业景气度高, 白酒 调味品等表现突出... 4 ( 一 )2017 年一季度食品饮料行业景气度回升明显... 4 ( 二 ) 申万食品饮料板块收入利润加速增长, 白酒 调味品景气度较高... 5 二 白酒 调味品 部分综合食品企业等业绩增速快... 7 ( 一 ) 白酒一季报保
证券研究报告 食品饮料行业 白酒和调味品龙头一季报表现突出 一季度食品饮料景气度高, 白酒 调味品等板块收入利润快速增长 (1)2017 年一季度食品饮料行业景气度较高 一季度酒 饮料和精制 茶行业收入和利润分别增长 9.20% 11.80%, 农副食品加工业收入和利润 分别增长 9.70% 9.70%, 同去年相比, 收入和利润均加速增长 ; 食品制造 业收入和利润分别增长 8.70% 5.50%,
第 二 十 章 灸 法 拔 罐 法 设 计 首 页 课 程 名 称 中 医 传 统 康 复 疗 法 项 目 / 主 题 灸 法 拔 罐 法 课 类 理 论 课 课 序 1 学 时 2 班 级 / 小 组 13 级 体 育 保 健 与 康 复 地 点 819 时 间 11 月 12 日 能 力 ( 技
中 医 传 统 康 复 疗 法 课 程 教 案 ( 2014---2015 学 年 第 一 学 期 ) 授 课 类 型 ( 新 旧 课 ): 新 授 课 有 无 大 纲 : 有 理 论 : 36 学 时 实 验 : 0 学 时 复 习 : 0 学 时 课 内 实 操 : 18 学 时 参 观 : 0 学 时 其 他 : 0 学 时 目 的 要 求 : 本 授 课 计 划 以 党 的 教 育 方 针
[Table_Main]
![[Table_Main]](/thumbs/93/112280797.jpg "[Table_Main]")
3/9/15 3/30/15 4/21/15 5/13/15 6/3/15 6/25/15 7/21/15 8/11/15 9/10/15 10/9/15 10/30/15 11/20/15 12/11/15 1/1/16 1/22/16 2/19/16 [Table_Industry] 食品饮料证券研究报告行业深度 [Ta1le_Main] [Table_Title] [Tabl_rofit 基本状况
华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 否 H 股指数上市基金 不适用 华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期发生下档触发 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 2 否 中国电信 3.77 3.79 不适用 中国移动 82.85 79.25 华能国际 5.35 5.00 OTZR88 2017 年 6 月 21
OTZR 年 12 月 13 日 2017 年 12 月 13 日 2 否 中国电信 不适用 中国移动 华能国际 EFZR 年 2 月 13 日 2018 年 2 月 13 日 1 否 盈富基金
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期 是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 EFZR36 2016 年 9 月 13 日 2017 年 9 月 13 日 3 否 盈富基金 24.85 26.00 不适用 H 股指数上市基金 102.40 106.90 OTZR95 2016 年 9 月 14
目录 证券研究报告 : 食品饮料行业周报 1. 行业走势回顾 行业重点数据跟踪 本周行业要闻及重点公告 一周重要事项提醒 投资建议 图表目录 图 1: 申万一级行业及沪深 300 指数涨跌幅对比 (%)... 3 图 2: 食
食品饮料行业 行业投资评级 : 看好 中美贸易战烽烟再起, 建议关注优质个股 行业数据周报 (2018.6.11-6.17) 2018 年 6 月 17 日 (2018 年第 14 期 ) 行业周报 核心观点 : 上周贸易战烽烟再起,6 月 15 日美国政府再次宣布将对 市场基本状况上市公司数 91 流通 A 总市值 ( 亿元 ) 27340.54 行业自由流通市值 ( 亿元 ) 11793.66
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中怡康生活电器事业部相关咨询请联系 (8610)6566078 转 1089 国庆促销当期 环境家居系列 线下排名 北京中怡康时代市场研究有限公司 185.% 149.8% 93.0% 空气净化器 35.6% 吸尘器 挂烫机 环境 蒸汽电熨斗 家居系列 英雄 6.8% 11.1% A.O. 史密斯 11.1% 莱克 9.1% 三星 7.7% 松下 7.5% 亚都 7.0% 夏普 空气净化器 5.0%
SW 国 SW 有 SW 钢铁 SW 农 SW 建 SW 商 SW 电子 SW 化工 SW 房 SW 轻 SW 家 SW 计 SW 传媒 SW 综合 SW 汽车 SW 医 SW 休 SW 电 SW 建 SW 食 SW 纺 SW 银行 SW 交 SW 公 SW 机 SW 非 SW 通信 SW 采掘 S
SW 国 SW 有 SW 钢铁 SW 农 SW 建 SW 商 SW 电子 SW 化工 SW 房 SW 轻 SW 家 SW 计 SW 传媒 SW 综合 SW 汽车 SW 医 SW 休 SW 电 SW 建 SW 食 SW 纺 SW 银行 SW 交 SW 公 SW 机 SW 非 SW 通信 SW 采掘 SW 国防军工 SW 有色金属 SW 钢铁 SW 农林牧渔 SW 建筑材料 SW 商业贸易 SW 电子
Management2.0: Competitive Advantage through Business Model Design and Innovation
2009-2010 年食品饮料行业研究报告 食品饮料行业包括三个子行业 : 食品加工业 食品制造业和饮料制造业 2009 年上半年行业整体增速较缓 但 11 月后, 各子行业均有较大增长, 食品加工业增速最高 ; 饮料制造行业则表现出一定的抗跌性, 保持稳步上涨 ; 而食品制造业营业收入增长较慢, 低于行业平均水平 2010 年食品饮料行业仍保持了增长势头 2010 年一季度, 食品饮料行业营业收入同比增长
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公司报告 五粮液 (000858) 高端酒动销困难 一批价继续回落 平安食品饮料 2013 年 4 月 23 日 公司一季报点评 证券研究报告P/B( 倍 ) 3.6 2.7 2.0 1.6 1.4 推荐 ( 维持 ) 现价 :22.12 元 主要数据 行业公司网址 平安食品饮料 www.wuliangye.com.cn 大股东 / 持股宜宾市国资营 /36.00% 实际控制人 / 持股宜宾市国资委
还没有到泡沫产生的时候 目前所处的势道为大多数人所认可的中国前所未有的大牛市环境之中, 在牛市里面最高点只有一个, 其间的波动以反复创新高为主旋律 最近, 白酒行业走势疲弱, 是否白酒行业就不值得投资呢? 我个人认为, 对于白酒行业的严重泡沫我个人的定义为透支 5 年以上的业绩 1. 白酒行业成长依
行业研究 信息点评 白酒行业 2006 年 10 月 17 日行业分析师黄巍 0755-82026732 huangwei1@cjis.cn 投资要点 : 还没有到泡沫产生的时候 目前所处的势道为大多数人所认可的中国前所未有的大牛市环境之中, 在牛市里面最高点只有一个, 其间的波动以反复创新高为主旋律 最近, 白酒行业走势疲弱, 是否白酒行业就不值得投资呢? 我个人认为, 对于白酒行业的严重泡沫我个人的定义为透支
东吴证券研究所
证券研究报告 行业研究 食品饮料行业 食品饮料周报 食品饮料行业周报 : 茅五泸依然相对收益明显, 持续推荐中炬高新 + 白云山 投资评级 : 增持 ( 维持 ) 投资要点 : 推荐组合 : 核心推荐五粮液 水井坊 白云山 中炬高新 重点推荐贵州茅台 泸州老窖 古井贡酒 青岛啤酒 关注 : 伊利股份 千禾味业 ; 新增关注 : 贝因美 广弘控股 西王食品 上周行情回顾 : 上周沪深 3 上涨.8%,
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环境家居系列 线下篇 中怡康生活电器事业部相关咨询请联系 (8610)65660728 转 1089 报告时间 时间表述 : 国庆促销期 为第 40 41 周 ; 中秋促销期 为第 37 38 周 北京中怡康时代市场研究有限公司 中秋促销期 2016.9.5-18 9 月一二三四五六日 W36 1 2 3 4 W37 5 6 7 8 9 10 11 中秋 W38 12 13 14 15 16 17
行业研究报告
证券研究报告 行业研究 / 深度研究 218 年 5 月 9 日 行业评级 : 食品饮料增持 ( 维持 ) 饮料制造 Ⅱ 增持 ( 维持 ) 贺琪 执业证书编号 :S5751552 研究员 755-2266839 heqi@htsc.com 王楠 执业证书编号 :S5751644 研究员 1-63211166 wangnan2@htsc.com 张晋溢 755-2266839 联系人 zhangjinyi@htsc.com
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饮料制造行业 ( 强 ) 稳定 饮料制造行业 2018 年度信用展望 工商企业评级部朱侃翁斯喆 受居民人均可支配收入的快速增长和消费的持续升级的推动, 酒 饮料和精制茶行业景气度 2017 年以来持续回升, 行业运营质量和经济效益有较大幅度改善, 行业增长方式由数量规模型逐渐向质量效益型过渡, 行业集中度进一步提高 但各细分行业存在一定分化, 代表消费升级的白酒行业复苏最为显著, 而以软饮料和啤酒为代表的大众消费品行业复苏进程相对迟缓,
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有吸引力 维持 日期 :2009 年 7 月 20 日 行业 : 食品饮料行业 食品饮料行业研究小组滕文飞 021-53519888-1969 terencelss@hotmail.com 饮料制造业 09 年 5 月增加值增长数据饮料制造业当月增长率 16.50% 子行业 09 年 1-6 月产量累计同比增长率 白酒 1-6 月累计产量同比增长率 20.07% 啤酒 1-6 月累计产量同比增长率
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证券研究报告P/B( 倍 ) 7.1 5.5 4.1 3.1 2.4 公司报告 五粮液 (000858) 3Q12 高档酒加速, 毛利率大幅提升 食品饮料 2012 年 10 月 29 日 公司三季报点评 强烈推荐 ( 维持 ) 现价 :33.69 元 主要数据 行业公司网址 食品饮料 www.wuliangye.com.cn 大股东 / 持股宜宾市国资营 /56.07% 实际控制人 / 持股宜宾国资营
2 目 录 目录... 2 一 消费升级 涨价推升行业收入 利润双丰收... 3 二 食品饮料各子行业上半年情况 白酒 : 高端平稳 中端发力 啤酒 : 延续放缓趋势 结构调整推升盈利增长 葡萄酒 : 需求快速扩张, 龙头股表现优异
行业分析 受益消费升级, 行业继续快速发展 食品饮料 21 年 9 月 12 日评级 : 优异 52 周走势 5.% 4.% 3.% 2.% 1.%.% -1.% -2.% -3.% 9-9 9-1 9-11 9-12 1-1 1-2 1-3 1-4 1-5 1-6 1-7 1-8 GL 食品饮料上证综合指数 相关报告报告作者国联证券研究所综合组组长强系璧执业证书编号 :S5928788 联系人周纪庚电话
投资高企 把握3G投资主题
2016-01-01 2016-01-28 2016-03-02 2016-03-29 2016-04-26 2016-05-24 2016-06-22 2016-07-19 2016-08-11 2016-09-03 2016-09-22 2016-10-20 2016-11-14 2016-12-09 2017-01-06 2017-02-09 2017-03-08 2017-04-04 2017-05-02
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公司研究 食品饮料行业 29 年 12 月 23 日 强于大市 ( 首次 ) 开门 岂可无 酒 研究员黄仕川电话 :23-63725713 邮箱 :hsc@swsc.com.cn 行业市场表现 5 4 3 2 1 相关研究 沪深 3 白酒行业 D-9 N-9 O-9 9 A-9 9 A-9 9 F-9 D-8 5 4 3 2 1 内容摘要 : 成语 开门七件事 意指 柴 米 油 盐 酱 醋 茶 是生活必需品,
海云继梦法师开示准提法门
海 云 继 梦 法 师 开 示 准 提 法 门 全 集 [ 海 运 继 梦 法 师 ] 地 藏 缘 论 坛 大 准 提 资 料 汇 集 海 系 列 海 云 继 梦 法 师 开 示 准 提 法 门 ( 一 ) 海 云 继 梦 法 师 开 示 海 云 继 梦 法 师 开 示 准 提 法 门 ( 一 )... 1 一 关 于 前 行... 3 二 修 密 的 注 意 事 项... 12 三 华 严 密 的
目录 一 217 年食品饮料板块表现 食品饮料在中信 29 个一级行业涨幅排名第一 年三季度收入和净利润增速上升, 持续改善 白酒与乳制品龙头企业领涨... 6 二 消费升级助力行业回暖 消费领域当前的鲜明特征 消费升级
食品饮料 年度策略 食品饮料行业 :218 年度投资策略 218 年 1 月 11 日 消费升级 行业回暖助力龙头启航 看好 ( 维持 ) 食品饮料 217 年再度领跑, 表现靓丽食品饮料板块自年初至今涨幅为 55.95%, 再度领跑全行业, 作为以必需消费品为主的弱周期防御板块, 连续两年领跑, 表现靓丽 消费升级助力行业回暖消费升级是当前消费领域的鲜明特征 从宏观经济背景看, 中国人均 GDP
4 5 6 7 8 CONTENTS 9 10 11 12 13 14 1 CHAPTER SECTION1. 16 17 2. SECTION 18 19 20 21 22 3. SECTION 23 24 25 4. SECTION 26 27 5. SECTION 28 29 30 31 6. SECTION 32 33 2 CHAPTER 34 SECTION 1. 35 36 37 38
<4D F736F F D20D2FBC1CFD0D0D2B C4EAB6C8D0C5D3C3D5B9CDFBA1BED6ECD9A926B2DCC188A1BF D2D1C9F3BACBC7E5B8E52E646F63>
饮料制造行业 稳定 饮料制造行业 2019 年度信用展望 工商企业评级部朱侃曹翀 2018 年前三季度饮料制造行业景气度延续上年回升态势, 但行业营收和盈利增速总体放缓 ; 行业增长方式继续由数量规模型向质量效益型过渡, 行业集中度进一步提高 从结构看, 各子行业龙头企业受宏观经济增速下滑影响相对较小, 竞争优势突出 ; 中小企业经营分化加剧, 部分企业通过良好的销售策略抢占大众消费市场, 市场竞争力有所提高
目录 1. 国企改革带来制度红利, 责任书签订激发企业活力 销售端切入试水混改,2017 年进程加快 行业已有经验成效显著, 汾酒混改未来业绩可期 聚焦次高端市场, 理顺产品结构, 汾酒顺应行业趋势 明确次高端品牌定位, 产品结
山西汾酒 (600809) 饮料制造 / 食品饮料发布时间 :2017-12-25 证券研究报告 / 公司深度报告 省内省外齐发力, 国改助力汾酒王者归来 买入 上次评级 : 买入 报告摘要 : 国企改革激发企业活力 2017 是汾酒混改元年, 年初集团与山西国 资委签订责任书, 规定目标 约定放权 设定奖惩 6 月销售公司开启市场化用人机制, 有望倒逼上游全面改革, 充分释放企业活力 明确次高端定位,
食品饮料行业 217 年第 42 周报 目录 一周观点 : 旺季提价潮全梳理 白酒 & 伊利景气再验... 1 双节旺季之后酒企又现涨价潮, 伊利小白奶提终端价... 1 提价有助理顺渠道价格, 保障渠道利润, 准备春节旺季... 3 提价进一步确认行业景气度向上, 高端酒量价空间打开... 3 风
/ / 证券研究报告 行业研究 食品饮料行业 食品饮料行业 217 年第 42 周报旺季提价潮全梳理 白酒 & 伊利景气再验 217 年 1 月 16 日 投资要点 一周市场表现 上周沪深 3 指数上涨 2.2%, 上证综指下跌 1.2% 食品饮料板块部分 : 食品饮料 ( 中信 ) 指数上涨 3.9%, 白酒 Ⅱ( 中信 ) 上涨 6.1%; 食品 ( 中信 ) 上涨 1.3% 公司涨幅前三名 :
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白酒行业 : 步入新一轮上升周期 食品饮料 / 白酒 投资要点 : 白酒在我国酒饮料中居于主导地位 最近几年, 白酒在啤酒 葡萄酒 白酒三大酒饮料中的地位上升, 增速最快, 作为国内独有内需消费品, 未来前景良好 经过 1996 年至 2003 年的低谷, 白酒重新进入上升周期 2007 年全球金融危机后, 白酒增速加快,2010 年上半年, 白酒实现了 30% 以上的销量增长, 收入 利润均大幅上升
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公司报告 克明面业 (002661) 量价齐增, 市场份额持续提升的挂面龙头 食品饮料 2012 年 8 月 10 日 半年报点评 证券研究报告推荐 ( 首次 ) 现价 :32.39 元 主要数据 行业公司网址 大股东 / 持股 实际控制人 / 持股 食品饮料 www.kemen.net.cn 南县克明投资有限公司 /61.39% 南县克明投资有限公司 /61.39% 总股本 ( 百万股 ) 83.08
目录 Contents 1.2014 年二季度全国企业年金基本情况一览表 2.2014 年二季度全国企业年金基金投资收益率情况表 3.2014 年上半年全国企业年金基金投资收益率情况表 4.2014 年上半年全国企业年金基金投资组合收益率分布情况表 5.2014 年二季度企业年金基金管理机构业务情况表 6.2014 年二季度集合计划基本情况一览表 7.2014 年二季度企业年金养老金产品情况一览表
正文目录 本周主要观点 : 关注大众品需求回暖及提价带来的收入增速 上周食品饮料行业行情回顾 行业最新数据更新 白酒行业数据 葡萄酒行业数据 乳制品行业数据 肉制品行业数据
Tabl e_first Tabl e_author 218 年 1 月 29 日 证券研究报告 关注大众品需求回暖及提价带来的收入增 速 食品饮料行业 218 年第 4 期 投资建议 : 上次建议 : 中性 中性 行业研究简报 投资要点 : 板块一周行情回顾截至周五 (218 年 1 月 26 日 ) 收盘, 沪深 3 指数收于 4381 点, 周涨幅 2.24%, 上证综指收于 3558 点,
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证券研究报告 / 行业研究 2011 年 7 月 12 日 食品饮料署名人 : 张镭 S0960209060260 0755-82026705 zhanglei@cjis.cn 参与人 : 柯海东 蒋鑫 S0960110110022 S0960110080062 0755-82026708 0755-82026712 jiangxin@cjis.cn kehaidong@cjis.cn 评级调整 :
目录 1. 本周观点 市场回顾 数据跟踪 白酒 奶价 猪价 行业要闻 重要研报 公司公告 大事提醒... 9 请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 1
6/1 6/2 6/3 6/4 6/5 6/6 6/7 6/8 6/9 10 11 证券研究报告 / 行业动态报告 2016 年新生儿增速超预期, 配方奶粉行业受益 / 食品饮料发布时间 :2017-01-23 优于大势 上次评级 : 优于大势 报告摘要 : 本周观点 : 年关将近, 市场对白酒的需求进入一年内最为旺盛的阶段, 酒企提价势头也仍在继续, 本周末沱牌舍得宣布全渠道提价 20 元,52
幻灯片 1
㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟 证券研究报告 行业策略报告日用消费 食品饮料 复盘白酒黄金十年 : 差异与启示 董广阳杨勇胜李晓峥欧阳予 ( 研究助理 ) donggy1@cmschina.co m.cn yangys5@cmschina.co m.cn lixiaozheng@cmschina.com. cn ouyangyu@cmschina.com.c
行业研究报告
证券研究报告 行业研究 / 深度研究 2017 年 09 月 13 日 行业评级 : 食品饮料增持 ( 维持 ) 贺琪 执业证书编号 :S0570515050002 研究员 0755-22660839 heqi@htsc.com 王楠 执业证书编号 :S0570516040004 研究员 010-63211166 wangnan2@htsc.com 李晴 021-28972093 联系人 liqing3@htsc.com
目录 本周核心观点及投资建议... 5 上周食品饮料行业行情回顾... 7 上周行业重要数据新闻及点评 最新数据 : 猪肉价格环比上升, 原奶价格环比持平 肉制品 : 生猪 仔猪价格环比下降, 猪肉价格环比上升 乳业 : 原奶收购价格环比略降 酒类 :
[Table_MainInfo] 研究报告 食品 饮料与烟草行业 2017-4-16 食品饮料周观点 : 茅台年报茅台酒系列酒全面开花, 白酒向好趋势不变 行业研究 行业周报 评级看好维持 报告要点 上周食品饮料板块行情回顾 上周沪深 300 指数涨幅 -0.88%, 食品饮料行业指数 (sw) 涨幅 -1.32%, 相对收益 -0.44%, 年初至今累计超额收益为 3.27%, 累计收益 7.98%(
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公司报告 青岛啤酒 (600600) 毛利率低于预期, 未来仍有望稳定增长 食品饮料 2012 年 8 月 16 日 半年报点评 证券研究报告推荐 ( 维持 ) 现价 :34.48 元 主要数据 行业公司网址 食品饮料 www.tsingtao.com.cn 大股东 / 持股青岛啤酒集团 /30.45% 实际控制人 / 持股青岛市国资委 /30.45% 总股本 ( 百万股 ) 1,351 流通 A
内容目录 1. 本周食品饮料板块综述 周行业 / 策略观点 近期报告汇总 食品饮料 17Q1 基金持仓分析 : 头号基金重仓股无悬念, 白酒板块处标配水平 贵州茅台一季报点评 : 消费税迷雾如期消散, 全年盈利增速预期上调...
Tabl e_title Tabl e_baseinfo 217 年 5 月 1 日 食品饮料 高端白酒集体超预期, 优质次高端山西汾酒最抢眼 本周板块综述 : 本周 (4/24-4/28) 上证综指下跌.58%, 深证成指下跌.77%, 食品饮料板块下跌 1.5%, 在申万 28 个子行业中排名第 19 位 子板块方面, 白酒板块跌幅较小, 仅下跌.19%, 肉制品及葡萄酒板块跌幅居前, 分别下跌
2011/6 2011/7 2011/8 2011/9 2011/10 2011/11 2011/12 2012/1 2012/2 2012/3 2012/4 2012/5 / 食品饮料发布时间 :2012-06-04 月报 / 行业动态报告 白酒需求疲软, 大众品显现投资机会 报告摘要 : 食品饮料行业 6 月月报 关注白酒行业结构性机会 : 如我们 3 月份所判断的一样, 白酒需求疲 软, 经过经销商缓冲垫后,
中投报告
Table_Top Table_AuthorTemp 311 证券研究报告 / 行业点评 2012 年 04 月 05 日 食品饮料署名人 : 张镭 S0960511020006 386 0755-82026705 zhanglei@cjis.cn 参与人 : 柯海东 S0960110080062 0755-82026712 kehaidong@cjis.cn 评级调整 : 行业基本资料 维持 上市公司家数
目录 第一章第二章第三章第四章 好公司 : 内部动因 1.1 团队 : 凝聚力与执行力领跑行业 1.2 体制 : 体制开化, 机制成熟 1.3 文化 : 立足未来, 谋划当前 ; 君子温润如玉, 发展张弛有度 好公司 : 外在表现 2.1 品牌 : 踏准节奏, 江苏名酒走向全国 2.2 产品 : 天
洋河绵柔如水, 经典源远流长 洋河股份深度报告 安信证券研究中心食品饮料团队 首席分析师苏铖 SAC 执业证书编号 : S1450515040001 联系人 : 符蓉 SAC 执业证书编号 : S1450518060003 2018 年 7 月 26 日 证券研究报告 目录 第一章第二章第三章第四章 好公司 : 内部动因 1.1 团队 : 凝聚力与执行力领跑行业 1.2 体制 : 体制开化, 机制成熟
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双 12 年终盛典 2017 年 双 12 周 环境小电产品榜中榜 中怡康生活电器事业部 中怡康生活电器事业部相关咨询请联系 (8610)65660728 转 1035 2016 年与 2017 年双 11 周时间皆为 51 周 2016 双 12 促销期 2016.12.12-12.18 12 月 一 二 三 四 五 六 日 W49 1 2 3 4 W50 5 6 7 8 9 10 11 2016
内容目录消费持续升级与渠道持续碎片化 年行业不变的主旋律依然是消费的持续升级与渠道的持续碎片化 年的回顾 : 老名酒的集体复苏... 3 白酒行业竞争格局的演绎 年将是区域市场的重要瓜分之战... 5 行业增长走向挤压式增长... 6 百亿新贵的
2012 年 02 月 22 日 白酒行业 2012 年日常报告 评级 : 增持 维持评级 行业研究 长期竞争力评级 : 高于行业均值 市场数据 ( 人民币 ) 行业优化平均市盈率 87.71 市场优化平均市盈率 22.26 国金白酒指数 11350.17 沪深 300 指数 2901.22 上证指数 2612.19 深证成指 11568.17 中小板指数 5403.79 12550 11550 10550
Microsoft Word - 愛吐沙的蛤蜊
編 號 :A311 組 別 : 國 小 組 科 別 : 自 然 科 類 別 : 生 物 作 品 名 稱 : 愛 吐 沙 的 蛤 蠣 作 者 : 黃 柏 慎 黃 映 慈 易 秋 蓉 指 導 老 師 : 賴 敏 婉 李 愛 雯 作 者 學 校 : 桃 園 縣 平 鎮 市 忠 貞 國 民 小 學 桃 園 縣 平 鎮 市 第 46 屆 中 小 學 科 學 展 覽 會 作 品 說 明 書 科 別 : 自 然
i 1 1 1 2 5 7 10 15 19 19 20 21 22 25 28 29 30 31 32 32
紀 念 藥 師 佛 聖 誕 美 之 食 素 金 剛 乘 弟 子 集 資 捐 印 二 冊 佛 曆 三 三 七 年 歲 次 庚 寅 八 月 廿 五 日 i 1 1 1 2 5 7 10 15 19 19 20 21 22 25 28 29 30 31 32 32 34 36 38 40 41 41 42 44 46 48 49 50 51 51 52 53 54 54 56 58 58 60 60 62
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附 件 : 紫 光 古 汉 000590- 置 出 1.72 亿 元 应 收 帐 款 明 细 清 单 客 户 金 额 湖 南 清 华 紫 光 古 汉 药 业 有 限 公 司 16,099,600.00 湖 南 清 华 紫 光 古 汉 药 业 有 限 公 司 14,339,504.00 广 东 省 揭 东 县 新 特 药 公 司 4,610,491.11 衡 阳 市 康 馨 医 药 有 限 责 任 公
科展作品說明書--情定水果 香邀你我
中 華 民 國 第 四 十 四 屆 中 小 學 科 學 展 覽 會 作 品 說 明 書 國 小 組 生 活 與 應 用 科 學 科 080802 臺 北 縣 三 重 市 興 穀 國 民 小 學 指 導 老 師 姓 名 黃 小 紋 黃 書 卿 作 者 姓 名 邵 雅 慈 蔡 旻 真 許 瀚 心 王 澤 雄 黃 一 崧 中 華 民 國 第 四 十 四 屆 中 小 學 科 學 展 覽 會 作 品 說 明
标题
1. 眼 底 炎 症 辨 证 论 治 规 律 的 探 讨 湖 南 中 医 学 院 附 二 院 眼 科 一 眼 底 病 变 的 三 个 显 著 特 点 深 精 杂 深 指 它 的 位 置 眼 底 病 变 往 往 外 观 端 好, 中 医 统 称 为 内 障, 从 内 而 蔽, 外 不 见 证 精 指 它 的 组 织 结 构 眼 底 构 造 最 精 细, 有 富 于 血 管 的 脉 络 膜, 有 感 光
第 一 部 分 投 标 邀 请 一. 项 目 名 称 : 北 京 大 学 附 属 中 学 副 食 品 商 店 协 议 供 货 商 招 标 项 目 二. 项 目 内 容 : 北 京 大 学 附 属 中 学 采 购 中 心 现 就 学 校 副 食 品 商 店 的 供 货 协 议 商 进 行 招 标, 中
北 京 大 学 附 属 中 学 副 食 品 商 店 协 议 供 货 商 招 标 项 目 招 标 文 件 招 标 人 : 北 京 大 学 附 属 中 学 二 〇 一 五 年 十 一 月 第 一 部 分 投 标 邀 请 一. 项 目 名 称 : 北 京 大 学 附 属 中 学 副 食 品 商 店 协 议 供 货 商 招 标 项 目 二. 项 目 内 容 : 北 京 大 学 附 属 中 学 采 购 中 心
我 可 以 向 你 们 保 证 以 下 的 内 容 100% 真 实, 请 您 一 定 耐 心 看 完 从 医 15 年 来, 我 也 反 复 告 诉 病 人 这 些 事 实 但 是 没 有 人 愿 意 去 听, 更 没 有 人 愿 意 去 相 信 或 许, 我 们 的 同 胞 们 真 的 需 要
保 健 : 顶 尖 专 家 谈 癌 症 2014-03-22 权 健 3813 服 务 中 心 环 境 污 染 不 良 生 活 方 式 与 现 代 社 会 生 活 造 成 的 精 神 压 力 等 等 原 因, 使 得 我 国 癌 情 汹 涌, 人 们 也 日 益 变 得 谈 癌 色 变 最 新 数 据 显 示, 中 国 每 天 8550 人 成 为 癌 症 患 者 ; 中 国 癌 症 患 者 年 轻
, 1944 ( ), 13,,,,, ;, 5, 18, 1985,,, 1989, 10,,, 19 11,, 1991,, 6, 1997 2, 6,, 8, ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) 1 2,?, :,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,, :,,,,, :,,,,,,,,, : ( ), :,,,,, ( ) ( ),,,,,, ( ) ( ) : ( ),,,,,,
[Table_MainInfo] 研究报告 食品 饮料与烟草行业 食品饮料周观点 : 白酒再迎涨价潮, 青啤股权或转让推动行业变局 行业研究 行业周报 评级看好维持 报告要点 上周食品饮料板块行情回顾 上周沪深 300 指数涨幅 -0.03%, 食品饮料行业指数 (sw) 涨幅
![[Table_MainInfo] 研究报告 食品 饮料与烟草行业 食品饮料周观点 : 白酒再迎涨价潮, 青啤股权或转让推动行业变局 行业研究 行业周报 评级看好维持 报告要点 上周食品饮料板块行情回顾 上周沪深 300 指数涨幅 -0.03%, 食品饮料行业指数 (sw) 涨幅](/thumbs/96/126862719.jpg "[Table_MainInfo] 研究报告 食品 饮料与烟草行业 食品饮料周观点 : 白酒再迎涨价潮, 青啤股权或转让推动行业变局 行业研究 行业周报 评级看好维持 报告要点 上周食品饮料板块行情回顾 上周沪深 300 指数涨幅 -0.03%, 食品饮料行业指数 (sw) 涨幅")
[Table_MainInfo] 研究报告 食品 饮料与烟草行业 217-1-15 食品饮料周观点 : 白酒再迎涨价潮, 青啤股权或转让推动行业变局 评级看好维持 报告要点 上周食品饮料板块行情回顾 上周沪深 3 指数涨幅 -.3%, 食品饮料行业指数 (sw) 涨幅 3.5%, 相对收益 3.53%, 年初至今累计超额收益为 19.6%, 累计收益为 36.38%( 白酒累计收益 62.57%,
1-全国网上零售总额为 1.93 万亿元, 同比增长 35.4%; 其中实物商品网上零售额为 1.46 万亿元, 同比增长 34.4%, 增速同比提升 8.6pp, 延续 1-2 月份的高速增长 ; 占社会消费品零售额的比重提升至 16.1%, 电商整体渗透率稳步提升, 再创新高 国内人口密度大 人
证券研究报告 商业贸易行业 重点天猫旗舰店销售数据跟踪 行业评级买入 前次评级 买入 报告日期 2018-05-02 Table_Summary 本文统计数据仅反映天猫旗舰店特定渠道的销售趋势, 并不能反映该商品所有渠道的总体销售趋势, 敬请投资者特别注意! 核心观点 : 我们跟踪了 期间多个天猫旗舰店的销售情况, 覆盖美妆护肤 (11 个 ) 珠宝首饰 (4 个 ) 数码电子 (6 个 ) 休闲食品
中金公司研究部 : 2016 年 6 月 17 日 白酒行业营收增速持续改善, 主要来自于结构提升 图表 1: 白酒行业营收增速快速回升到 1Q2016 年的 16% A 20
相对值 (%) 证券研究报告 2016 年 6 月 17 日 食品饮料 白酒板块要继续重配高端价值成长龙头 行业动态 行业近况近期白酒板块整体表现强劲, 继续印证了我们年初以来对白酒行业的强烈推荐逻辑, 特别是定位 200 元以上的高端细分龙头和口子窖 古井贡酒等区域龙头表现强劲 站在当前时点, 综合行业基本面和股价提升空间及波动风险, 我们建议继续重仓贵州茅台 水井坊 口子窖 洋河股份 今世缘,
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![[Table_MainInfo]](/thumbs/51/27725977.jpg "[Table_MainInfo]")
中国 A 股市场 证券研究报告 消费品及服务 - 食品 行业存在估值提升和转型并购两种机会 食品饮料行业 2016 年度投资策略 2015 年 12 月 31 日评级 : 中性 ( 下调 ) [Table_QuotePic] 行业相对沪深 300 表现 80% 64% 48% 32% 16% 0% -16% -32% 2015/1 2015/4 2015/7 2015/10 食品 沪深 300 [Table_Trend]
目录 1. 本周观点 市场回顾 数据跟踪 白酒 奶价 猪价 行业要闻 重要研报 公司公告 大事提醒 请务必阅读正文后的声明及说明 2 /
/2 /3 /4 /5 /6 /7 /8 /9 10 11 12 证券研究报告 / 行业动态报告 五粮液市场正在好转, 节后价格稳健 / 食品饮料发布时间 :2017-02-14 优于大势 上次评级 : 优于大势 报告摘要 : 本周观点 : 本周我们调研了上海地区茅台和五粮液的经销商, 茅台一 批价在春节前达到 1200 元高点, 不过随着需求在春节前的集中释放, 节后茅台价格回落至 1150 左右
公司公告点评
行业研究 行业点评报告 证券研究报告 industryid 食品饮料 推荐 ( 维持 ) relatedreport 相关报告 食品饮料周报 : 白酒春节销售正常, 相对收益显著 2016-01-31 食品饮料周报 : 板块价值已现, 无需过度担忧 2016-01-24 食品饮料周报 : 安全边际已现, 超配白酒保底搏弹性 2016-01-17 分析师 : 陈嵩昆 chensongk@xyzq.com.cn
2 食品 :1) 乳品行业原奶价格持续下降, 媒体报道奶农倒奶属于局部现象, 我们认为将会加速上游养殖集中度的提升, 对于下游企业, 由于具有足量的原料库存以及进口大包奶粉供应, 受益成本下降 行业的重要看点在于新品的推出和国际化布局, 根据我们草根调研, 伊利的核桃饮料新品即将推出, 常温酸奶安幕
究 / 究 / kuxsmi:7635kuxe 行业及产业 行业及产业 行业研 行业研 行业点评 行业点评 证券研究报告 证券研究报告 食品饮料 年 01 月 12 日 看好 维持 市场数据 : 年 01 月 09 日 上证指数 / 深证成指 3285/11325 食品饮料板块成份股个 99 占全部 A 股比重 4% 板块总市值 ( 亿元 ) 13803 占全部 A 股比重 3% 板块流通 A 股市值
目录索引 一 投资观点 : 继续看好白酒行业, 建议关注高端 次高端 行业动态: 上周股东大会回顾 本期周报战略推荐组合... 5 二 市场行情回顾 个股& 板块行情 板块估值... 8 三 行业价格数据... 1 四 食品饮料成本端数据跟踪
投资策略 食品饮料证券研究报告 食品饮料行业周报 白酒景气周期持续, 继续看好白酒和食品龙头 泸州老窖 : 高端酒实现快速增长, 未来整体有望加速增长 18 年国窖 1573 预计可实现 3% 以上快速增长 据泸州老窖 217 年股东大会消息, 公司明确国窖 1573 三大品牌定位 : 经典装上量, 中国品味对品牌升级, 年份酒体现价值 我们预计今年国窖 1573 可实现 3% 以上快速增长 中档酒中,
正文目录 一 行情回顾... 4 二 板块估值... 5 三 行业重点高频数据跟踪... 6 四 公司及行业要闻... 8 五 投资建议 请务必阅读正文之后的免责声明部分
行业研究 : 行业周报 (2016.09.26-2016.10.02) 2016 年 10 月 10 日 行业周报 看好 ( 维持 ) 行情回顾本周沪深 300 指数跌 0.68%, 涨幅为 -0.35%, 相对收益明显, 其子行业涨跌幅分别为 : 白酒 (0.06%) 啤酒 ( 0%) 其他酒类 (1.19%) 软饮料 (-0.03%) 葡萄酒 ( -2.19%) 黄酒 ( -1.22%) 肉制品
Sector — Subsector
1/215 4/215 7/215 1/215 1/216 4/216 7/216 1/216 1/217 4/217 7/217 1/217 1/218 4/218 7/218 食品饮料 证券研究报告 行业周报 218 年 7 月 23 日 行业走势 16% 14% 12% 1% 8% 6% 4% 2% % -2% -4% 强于大市 食品饮料行业周报 受益于高增长和稳定性,2Q18 食品饮料基金仓位重新上升
内容目录 1. 本周食品饮料板块综述 周行业 / 策略观点 : 近期报告汇总 水井坊 _ 一季报点评 : 品牌高投入, 营收高增长, 正强化继续 涪陵榨菜 _ 提价效应充分体现, 市场投入保持强势 中炬高新
Tabl e_title Tabl e_baseinfo 218 年 5 月 2 日 食品饮料 大众品增长提速, 地产酒春意正浓 本周板块综述 : 本周 (5/14-5/18) 上证指数上涨.95%, 深证成指上涨.36%, 食品饮料板块上涨 2.83%, 在申万 28 个子行业中排名第 3 位 子板块 中啤酒涨幅最高, 达 7.26%, 乳品板块上涨 5.55%, 食品综合 食品加工和其他酒类均有不同幅度的上涨
任 务 单 一 ~2: 文 具 书 本 摆 整 齐, 争 得 自 理 星 争 星 要 求 : 文 具 用 品 摆 放 好, 书 本 叠 叠 放 整 齐 探 秘 任 务 一 ~2: 文 具 书 本 摆 整 齐, 争 得 自 理 星 任 务 1: 跟 小 辅 导 员 一 起 参 观 高 年 级 的 教
少 先 队 活 动 课 儿 童 团 团 前 教 育 之 一 苗 苗 章 启 动 课 学 校 : 闵 行 区 实 验 小 学 ( 景 城 校 区 ) 年 级 : 一 年 级 辅 导 员 : 胡 波 活 动 目 标 1 通 过 完 成 校 园 探 秘 行 动 一 级 任 务, 在 做 一 做 玩 一 玩 的 游 戏 闯 关 过 程 中 获 得 青 松 星 动 手 星 爱 心 星 五 宝 星 2 通 过
社 工 系 师 生 继 续 服 务 金 竹 林 儿 童 之 家.7 专 业 技 能 训 练 动 员 大 会..7 顶 岗 实 习 动 员 会..9 2013 级 本 科 班 专 业 技 能 训 练...9 保 山 学 院 盈 江 青 爱 小 屋 支 教 行..10 2014 级 政 本 班 德 育
保 山 学 院 就 业 创 业 工 作 简 报 第 二 期 保 山 学 院 招 生 就 业 处 主 办 目 录 人 文 学 院 2016 年 1 月 考 研 复 习 交 流 会.........1 就 业 指 导 专 题 讲 座..........1 面 试 礼 仪 讲 座.........2 就 业 创 业 知 识 讲 座.........3 2014 级 历 史 学 班 前 往 板 桥 镇 开
信工学生工作简报 第四期.doc
首 都 师 范 大 学 信 息 工 程 学 院 学 生 工 作 简 报 信 工 学 院 学 生 工 作 办 公 室 2011 年 6 月 第 四 期 内 容 提 要 校 党 委 副 书 记 缪 劲 翔 到 信 工 学 院 调 研 信 工 学 院 举 办 党 史 知 识 竞 赛 纪 念 建 党 九 十 周 年 信 工 学 院 举 办 第 九 期 分 党 校 培 训 41 名 学 员 顺 利 结 业 信
支撑材料4.4.doc
1. 2. ( ) 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 1.2.10 11. 12. 13. 14. 15. 16. 17. 18. 19. 20. 21. 22. 23. 24. () 25. 4.3.12 26. 2.3.21 27. 1.2.22 28. ( 201465 ) ( 2010122 ) ( 201489 ) 1.
2009杭州市小学地方课程
2013 年 杭 州 市 校 本 课 程 建 设 与 实 施 研 讨 会 暨 江 干 区 精 品 校 本 课 程 推 介 会 资 料 主 办 : 杭 州 市 普 通 教 育 研 究 室 承 办 : 江 干 区 教 育 局 协 办 : 江 干 区 教 师 进 修 学 校 杭 州 师 范 大 学 附 属 丁 兰 实 验 学 校 2013 年 5 月 目 录 1. 会 议 日 程 安 排 3 2. 课 堂
课程整体教学设计指导意见
思 想 道 德 修 养 与 法 律 基 础 课 程 整 体 教 学 设 计 一 基 本 信 息 课 程 名 称 : 思 想 道 德 修 养 与 法 律 基 础 课 程 类 型 : 公 共 必 修 课 学 时 :48 学 分 :3 先 修 课 : 无 后 续 课 : 无 二 课 程 需 求 分 析 1 课 程 性 质 与 目 标 : 思 想 道 德 修 养 与 法 律 基 础 课 程 是 学 校 各
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主 題 : 愛 是 什 麼 樣 子 ㄧ 教 學 主 題 : 愛 是 什 麼 樣 子 設 計 緣 起 : 我 目 前 任 教 於 國 小 ㄧ 年 級, 班 上 有 ㄧ 位 多 重 障 礙 的 學 生, 同 儕 因 老 師 的 鼓 勵 與 指 導, 表 面 上 都 能 接 納 身 障 生, 但 因 該 名 身 障 生 表 達 友 誼 的 方 式 不 太 對, 常 會 故 意 把 口 水 滴 到 同 學
天天星期三
康 軒 版 二 上 第 三 單 元 第 九 課 等 待 兔 子 的 農 夫 單 元 名 稱 第 三 單 元 好 聽 的 故 事 課 名 第 九 課 等 兔 子 的 農 夫 教 材 來 源 康 軒 版 第 三 冊 二 上 教 學 時 間 六 節 設 計 者 北 一 區 幸 曼 玲 教 授 團 隊 臺 北 市 西 園 國 小 主 任 林 淑 華 臺 北 市 濱 江 國 小 教 師 廖 瑞 珍 1. 背
党 政 投 资 基 金 落 户 上 城 区 曰 全 年 新 批 外 商 投 资 项 目 30 个 袁 实 际 利 用 外 资 12737 万 美 元 曰 引 进 市 外 内 资 项 目 598 个 袁 实 际 到 位 资 金 113.9 亿 元 曰 推 进 区 市 协 作 工 程 袁 出 台 实 施
党 政 中 共 上 城 区 委 揖 区 委 工 作 概 况 铱 2010 年 袁 中 共 上 城 区 委 坚 持 以 科 学 发 展 观 为 指 导 袁 紧 紧 围 绕 建 设 野 具 有 国 际 水 准 的 高 品 质 中 心 城 区 冶 战 略 目 标 袁 主 动 适 应 后 金 融 危 机 时 期 转 型 发 展 尧 统 筹 发 展 的 趋 势 特 点 袁 积 极 对 接 省 尧 市 发 展
簡 述 所 有 參 與 教 案 編 寫 人 員 之 學 經 歷 及 負 責 內 容 參 與 教 案 編 寫 人 員 魏 俊 陽 學 歷 經 歷 負 責 內 容 國 立 臺 灣 師 範 新 北 市 閩 南 語 教 案 編 寫 大 學 課 程 與 教 輔 導 團 教 學 者 學 研 究 所 博 士 新
教 育 部 顧 問 室 符 合 大 腦 功 能 教 學 的 進 階 師 資 人 才 培 訓 計 畫 第 一 屆 符 合 大 腦 功 能 教 學 教 案 甄 選 辦 法 教 案 資 料 表 領 域 方 向 國 小 : 語 文 類 數 學 類 健 康 自 然 與 生 活 科 技 類 國 中 : 語 文 類 數 學 類 健 康 自 然 與 生 活 科 技 類 社 會 類 改 編 版 第 冊 第 課 範 圍
教学设计方案
分 会 场 名 称 : 教 学 设 计 方 案 课 程 名 称 : 人 与 动 物 单 元 主 题 阅 读 课 教 师 姓 名 : 郭 瑜 科 目 : 语 文 年 级 : 六 年 级 课 时 : 2 课 时 教 学 内 容 本 组 课 文 选 自 人 教 版 六 年 级 上 第 七 单 元 人 与 动 物 专 题, 课 内 四 篇 课 文 : 老 人 与 海 鸥 跑 进 家 来 的 松 鼠 最 后
_Toc 目录 1. 本周观点 市场回顾 数据跟踪 白酒 奶价 猪价 行业要闻 重要研报 公司公告 大事提醒 请务必阅读
2015/7 2015/8 2015/9 2015/10 2015/11 2015/12 2016/1 2016/2 2016/3 2016/4 2016/5 2016/6 证券研究报告 / 行业动态报告 继续布局白酒板块, 关注其他细分子行业龙头 / 食品饮料发布时间 :2016-07-18 优于大势 上次评级 : 优于大势 报告摘要 : 本周观点 : 本周几大白酒龙头企业陆续披露上半年销售情况
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1/215 3/215 14734737/3242/218129 11:28 5/215 7/215 9/215 11/215 1/216 3/216 5/216 7/216 9/216 11/216 1/217 3/217 5/217 7/217 9/217 11/217 1/218 食品饮料 证券研究报告 定期报告 218 年 1 月 29 日 行业走势 16% 14% 12% 1% 8% 6%
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公司调研简报 213 年 6 月 6 日 证券研究报告 食品饮料 推荐 ( 维持 ) 证券分析师 汤玮亮投资咨询资格编号 :S1651241 755-2262571 tangweiliang978@pasc.com.cn 文献 CFA 食品饮料首席研究员投资咨询资格编号 :S16511114 755-22627143 wenxian@pasc.com.cn 丁芸洁证券投资咨询资格编号 :S1651243
PowerPoint 演示文稿
中怡康生活电器事业部相关咨询请联系 (8610)65660728 转 1089 国庆促销当期各平台活动小结 天猫 京东 苏宁 国美 9.28-10.13 9.26-10.8 9.18-10.9 9.26-10.8 国庆放大价国庆红包 沸腾国庆, 国庆抢先购 9.18-10.9 盛世国庆, 千万红包国庆提前抢 ; 生活家电十一提前购 10.1 国庆狂欢购, 好礼享不 停 ; 大牌预定 2 国庆促销当期
215 年 1 月 215 年 2 月 215 年 3 月 215 年 4 月 215 年 5 月 215 年 6 月 215 年 7 月 215 年 8 月 215 年 9 月 215 年 1 月 215 年 11 月 215 年 12 月 216 年 1 月 216 年 2 月 216 年 3
6/2/15 6/24/15 7/2/15 8/1/15 9/2/15 1/8/15 1/29/15 11/19/15 12/1/15 12/31/15 1/21/16 2/18/16 3/1/16 4/1/16 4/25/16 5/17/16 [Table_Industry] 食品饮料证券研究报告点评报告 [Table_Main] [Table_Title] 好想你 (2582.SZ) 收购百草味顺利过会,
东方证券报告
18/5 18/6 18/7 18/8 18/9 18/1 18/11 18/12 19/1 19/2 19/3 19/4 HeaderTable _User 1195152594 179894917 舍得酒业 672.SH HeaderTable _Stock 672 增持 investrating Change.first 13222 HeaderTable _Excel 聚焦舍得结构升级, 渠道理顺激励完善
财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万元 ) 2013A 2014E 2015E 2016E 利润表营业收入 31,071 31,382 32,813 35,633 营业成本 2,230 2,176 2,607 2,944 营业税金及附加 2,791 2,981 3,117 3,385 营业费用
相对股价 (%) 证券研究报告 2015 年 3 月 17 日 贵州茅台 白酒品牌至高点, 以守为攻 ; 重申买入! 观点聚焦 维持推荐 投资建议我们推荐茅台的核心在于对其品牌价值的认可 整个白酒消费从渗透率和人均销量的角度来讲空间有限, 然而我们看到茅台价格回归理性以后, 其份额在快速提升 茅台占据了中国白酒品牌的至高点, 同时也是品质的至高点, 长期来看是白酒消费向 少而精 方向转变最明确的受益标的
行业研究 正文目录一 市场回顾 : 春节躁动爽约, 板块价值凸显... 5 二 基本面 : 春节白酒平稳增长, 零食电商大放异彩 韧性需求托底, 春节白酒平稳增长 零食电商翻倍, 阿里年货节抢眼 最新公司跟踪... 8 三 年报季报预览 : 高端
(%) 㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟㧟 证券研究报告 行业策略报告 日用消费 食品饮料 推荐 ( 维持 ) 春季躁动爽约, 板块价值凸显 216 年 2 月 23 日食品饮料行业 2 月月报暨年报前瞻 上证指数 293 行业规模 占比 % 股票家数 ( 只 ) 8 2.9 总市值 ( 亿元 ) 13177 3. 流通市值 ( 亿元 ) 1428 3. 行业指数 % 1m
gongGaoMingCheng
基金管理人 : 中融基金管理有限公司 基金托管人 : 海通证券股份有限公司 公告日期 :2016 年 7 月 8 日 一 重要提示及目录 1 重要提示中融中证白酒指数分级证券投资基金 ( 以下简称 本基金 ) 经中国证券监督管理委员会 ( 以下简称 中国证监会 ) 证监许可 2015 815 号文批准, 于 2015 年 9 月 30 日成立并正式运作, 基金托管人为海通证券股份有限公司 根据市场环境变化,
一 调研说明中商情报网全新发布的 年中国高端白酒行业市场运行态势及投资潜力研究报告 主要依据国家统计局 国家发改委 商务部 中国海关 国务院发展研究中心 行业协会 工商 税务 海关 国内外相关刊物的基础信息以及行业研究单位等公布和提供的大量资料, 结合深入的市场调研资料, 由中商
2013-2018 年中国高端白酒行业市场运行态势及投资潜力研究报告 Customer Service Hotline:400-666-1917 Page 1 of 26 一 调研说明中商情报网全新发布的 2013-2018 年中国高端白酒行业市场运行态势及投资潜力研究报告 主要依据国家统计局 国家发改委 商务部 中国海关 国务院发展研究中心 行业协会 工商 税务 海关 国内外相关刊物的基础信息以及行业研究单位等公布和提供的大量资料,
一 调研说明中商情报网全新发布的 年中国高端白酒行业发展分析及投资调查咨询报告 主要依据国家统计局 国家发改委 商务部 中国海关 国务院发展研究中心 行业协会 工商 税务 海关 国内外相关刊物的基础信息以及行业研究单位等公布和提供的大量资料, 结合深入的市场调研资料, 由中商情报
2012-2016 年中国高端白酒行业发展分析及投资调查咨询报告 Customer Service Hotline:400-666-1917 Page 1 of 41 一 调研说明中商情报网全新发布的 2012-2016 年中国高端白酒行业发展分析及投资调查咨询报告 主要依据国家统计局 国家发改委 商务部 中国海关 国务院发展研究中心 行业协会 工商 税务 海关 国内外相关刊物的基础信息以及行业研究单位等公布和提供的大量资料,
图 1: 沪港通开通半年内, 贵州茅台和伊利股份沪股通成交量居前 700 成交金额 ( 亿 ) 图 2: 沪港通宣布开通后, 核心标的绝对收益 贵州茅台 伊利股份 15% 青岛啤酒 沪深 300 图 3: 沪港通宣布开通后, 核心标的相对收益 10
股票研究 证券研究报告 2016.08.17 深港通即将开通, 有利提振龙头股价 深港通政策对食品饮料影响点评 闫伟 ( 分析师 ) 胡春霞 ( 分析师 ) 021-38674873 021-38676186 yanwei@gtjas.com 证书编号 S0880515080002 本报告导读 huchunxia@gtjas.com S0880511010015 深港通已获得批准, 预计 4 季度实行,
盈利预测 : 2014A 2015A 2016E 2017E 2018E 营业收入 ( 百万元 ) 增长率 (%) % 54.76% 1.65% 36.29% 60.27% EBITDA( 百万元 )
酒鬼酒 (000799.SZ) 中粮入驻 + 次高端新品 + 聚焦大本营市场, 业绩拐点将至 公司评级 当前价格 公司深度研究 白酒 证券研究报告 买入 22.20 元 高端白酒价格上涨打开次高端白酒增长空间高端白酒价格上涨, 次高端白酒出现成长机会 个人消费升级驱动白酒第三轮结构性牛市, 白酒消费向名优白酒迅速集中, 龙头集中度提升 09-12 年白酒牛市中, 高端酒价格上移后次高端迎来量价齐升快速发展,
况伟大 本文在住房存量调整模型基础上 考察了预期和投机对房价影响 理性预 期模型表明 理性预期房价越高 投机越盛 房价波动越大 适应性预期模型表明 当消费 性需求占主导时 上期房价越高 房价波动越小 当投机性需求占主导时 上期房价越高 房价波动越大 本文对中国 个大中城市 年数据的实证结果表明 预期及 其投机对中国城市房价波动都具有较强的解释力 研究发现 经济基本面对房价波动影 响大于预期和投机 但这并不意味着个别城市房价变动不是由预期和投机决定的
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06 2014 年 总 第 143 期 上 海 市 孙 中 山 宋 庆 龄 文 物 管 理 委 员 会 上 海 宋 庆 龄 研 究 会 主 办 图 片 新 闻 11 月 12 日, 上 海 各 界 人 士 纪 念 孙 中 山 诞 辰 148 周 年 活 动 在 孙 中 山 故 居 举 行 ( 摄 影 : 王 云 华 ) 11 月 11 日, 上 海 孙 中 山 故 居 纪 念 馆 举 办 的 故 居
上图专刊2006-3AAA.doc
特 讯 目 录 CONTENTS 2 蒋 以 任 赴 上 海 图 书 馆 作 专 题 报 告 ( 刊 文 汇 报 2006 年 2 月 25 日 记 者 陈 毅 然 ) 2 讲 座 文 化 : 城 市 新 磁 场 ( 刊 人 民 日 报 2006 年 2 月 14 日 记 者 叶 薇 ) 4 春 天, 你 好 2006 年 春 海 上 心 声 诗 歌 朗 诵 会 在 上 图 举 行 ( 金 谷 )