目录索引 投资建议... 4 行业观察... 4 一周行情回顾 ( )... 6 一周行业数据回顾... 6 一周家电零售回顾 (W29, ):... 6 天气跟踪... 9 原材料价格变动跟踪 风险提示...
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- 某妗 慕
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1 家用电器行业 推荐业绩确定性较高的空调产业链龙头 投资建议 维持家电行业 持有 评级, 推荐空调产业链龙头 空调需求旺盛, 渠道 库存低, 长短期因素合力, 未来销量有望持续高增长 推荐空调产业链龙 头, 格力电器 美的集团 青岛海尔 三花智控 继续推荐业绩良好增长 且确定性高的厨电龙头老板电器 行业观察 家电行业 2017 年中报业绩预测 (2): 空调需求旺盛, 推荐空调产业链龙头 1)2017 年夏, 空调需求旺盛 : 零售端 : 线下销量整体增速高于 7%, 线上销量同比增速达 92%, 预 计 2017H1 空调零售量同比增速为 28% 以上 出厂端 :2017 年 1-6 月内销累计同比增速达 66%, 外销增速 13%, 预计 2017H1 空调龙头业绩靓丽 2) 长短期刺激因素合力, 空调销量有望保持高增长 : 短期 : 地产 天气刺激空调需求 地产方面, 三四线房地产增长良好 ; 天气方面, 温度高 入夏早, 闰六月 长期 : 三四线消费升级有望带动空调保有量迈上新台阶 一周行情回顾 ( ) 沪深 300 指数表现较好, 上涨 0.7%, 本周家电板块表现较弱, 申万家电指数下跌 1.0%, 跑输市场 1.71 个百分点, 其中白电指数下跌 1.0%, 视听器材指数下跌 1.3% 一周行业数据回顾 (2017W29, ) 中怡康 : 行业增速 : 本周电视线上销售有所下滑, 其他各大品类线上销售增长, 空调同比提升幅度最为明显, 达 176%; 根据累计四周数据, 电视线上销售有所下滑, 其余各大品类均实现增长, 空调 洗衣机线上增速最快, 分别为 79% 63% 线下渠道, 本周除空调销售小幅增长外, 其他各大品类均出现下滑 ; 根据累计四周数据, 各品类销售同比均下滑 竞争格局 :1) 美的系列产品 : 本周空调市场份额上升 ; 冰箱 油烟机市场份额下降 ; 洗衣机线上市场份额上升, 线下市场份额下降 2) 海尔系列产品 : 本周冰箱市场份额上升 ; 空调 洗衣机线上市场份额下降, 线下市场份额上升 3) 格力 : 本周空调线上市场份额略有上升, 线下市场份额下降 天气温度 : 截止 7 月 21 日数据, 华东 华北 华中 东北地区, 西北部分地区比去年同期炎热 原材料价格 : 本周铜价和原油价有所上升 风险提示 : 原材料价格大幅上涨 ; 出口贸易政策变化 行业评级 前次评级 投资策略 家用电器证券研究报告 持有 持有 报告日期 相对市场表现 42% 28% 14% 分析师 : 相关研究 : 曾婵 S zengchan@gf.com.cn 家用电器行业 : 中报将至, 推荐 业绩确定性较高的家电龙头 家用电器行业 : 建议关注滞涨 小家电龙头 家用电器沪深 300 0% 家用电器行业 : 中报将近, 继续 推荐白电 小家电龙头 联系人 : 袁雨辰 yuanyuchen@gf.com.cn / 12
2 目录索引 投资建议... 4 行业观察... 4 一周行情回顾 ( )... 6 一周行业数据回顾... 6 一周家电零售回顾 (W29, ):... 6 天气跟踪... 9 原材料价格变动跟踪 风险提示 / 12
3 图表索引 图 1: 本周家电板块表现较弱... 6 图 2: 空调线上零售量份额 : 美的 海信科龙上升... 7 图 3: 空调线下零售量份额 : 海尔上升... 7 图 4: 冰箱线上零售量份额 : 海信容声上升... 8 图 5: 冰箱线下零售量份额 : 海尔上升... 8 图 6: 洗衣机线上零售量份额 : 美的上升... 8 图 7: 洗衣机线下零售量份额 : 海尔上升... 8 图 8: 彩电线上零售量份额 : 海信 创维上升... 8 图 9: 彩电线下零售量份额 : 康佳 长虹下降... 8 图 10: 油烟机线上零售量份额 : 华帝上升... 9 图 11: 油烟机线下零售量份额 : 老板 方太上升... 9 图 12: 累计四周均价同比增速 : 各品类线上线下均价上升, 电视涨价幅度最大.. 9 图 13: 年度累计均价同比增速 : 油烟机线上均价下降, 其余均上升, 电视涨价幅度最大... 9 图 14: 华东 华北 华中 东北地区, 西北部分地区比去年同期炎热 ( 单位 : 摄氏度 ; 统计数据截止至 2017 年 7 月 21 日 ) 图 15: 白电主要原材料价格一览 : 本周铜价和原油价有所上升 表 1: 重点公司盈利预测及估值 ( 单位 : 元 )... 4 表 2: 覆盖公司中报收入 利润预期... 5 表 3: 本周家电指数跑输市场 1.71 个百分点... 6 表 4: 线上除电视外各品类均增加, 线下除空调外各品类均下滑 / 12
4 投资建议 维持家电行业 持有 评级, 推荐空调产业链龙头 空调需求旺盛, 渠道库存低, 长短期因素合力, 未来销量有望持续高增长 推荐空调产业链龙头, 格力电器 美的集团 青岛海尔 三花智控 继续推荐业绩良好增长且确定性高的厨电龙头老板电器 表 1: 重点公司盈利预测及估值 ( 单位 : 元 ) 公司代码 公司简称 评级 股价 EPS 净利润增速 PE 2017/7/21 16A 17E 18E 16A 17E 18E 16A 17E 18E 格力电器 谨慎增持 % 22% 13% 美的集团 买入 % 9% 12% 青岛海尔 买入 % 30% 15% 苏泊尔 买入 % 28% 19% 九阳股份 买入 % 19% 23% 新宝股份 买入 % 33% 25% 哈尔斯 买入 % 47% 25% 飞科电器 买入 % 31% 25% 莱克电气 买入 % 28% 33% 老板电器 谨慎增持 % 35% 27% 三花智控 买入 % 24% 19% 海信电器 买入 % 15% 11% 小天鹅 A 谨慎增持 % 23% 20% 地尔汉宇 谨慎增持 % 18% 17% 创维数字 谨慎增持 % 5% 11% 美菱电器 谨慎增持 % 16% 16% 海信科龙 谨慎增持 % 16% 15% 华意压缩 谨慎增持 % 8% 14% 兆驰股份 谨慎增持 % 30% 19% 欧普照明 谨慎增持 % 26% 21% 浙江美大 谨慎增持 % 28% 19% 数据来源 :Wind, 广发证券发展研究中心 行业观察 2017 年中报业绩前瞻 (2): 空调需求旺盛, 推荐空调产业链龙头 2017 年夏, 空调需求旺盛零售端 :2017H1, 若假设线上和线下销量占比分别为 25% 和 75%, 则推总合计空调零售量同比增速为 28% 以上 1) 线下 : 销量增长 根据中怡康月度数据,2017 年 1-6 月, 线下零售量累计同比增长 7%, 但是, 中怡康数据主要监测一二线城市, 而三四线城市空调销量增长快于一二线城市, 同时, 中怡康并不监测专卖店数据, 而专卖店增速快于 KA 4 / 12
5 商超渠道 综上, 整体线下销售增速高于 7% 2) 线上 : 翻倍增长 根据中怡康周度数据, 截止到 2017 年 7 月 2 日, 线上渠道, 空调销量实现高增长, 同比增速达 92% 出厂端 : 内销高增长 根据产业在线数据,2017 年 1-6 月, 内销累计同比增速达 66%; 外销实现较快增长, 累计同比为 13%, 预计 2017H1 空调龙头企业业绩靓丽 长短期刺激因素合力, 空调销量有望保持高增长短期 : 地产 天气刺激空调需求 1) 地产 : 三四线房地产增长良好 2017 年整体房地产市场增长良好, 然而, 房地产增长主要来自于三四线城市, 房地产市场的良好增长带动了空调的销售 2) 温度 : 温度高 入夏早 闰六月 2017 年北部地区普遍比 2016 年热 ; 华中 华东部分地区比去年热 全国大部分城市入夏时间早于 2016 年 长期 : 三四线消费升级有望带动空调保有量迈上新台阶中国空调保有量远低于日本 2015 年, 中国城镇 农村家庭空调保有量分别为每百户 116 台 39 台, 而日本每百户空调保有量超 280 台 参考历史经验, 日本人均 GDP 在 6000 美元左右, 空调保有量快速提升 2015 年, 中国一 二线城市以及大部分三线城市居民人均 GDP 均超过 6000 美元, 我们认为, 未来中国三四线消费升级趋势将越来越显著, 空调有望进入又一个保有量的快速提升期, 未来空调销量有望持续快速增长 表 2: 覆盖公司中报收入 利润预期 代码 公司简称 收入 ( 亿元 ) 收入增速 (%) 净利润 ( 亿元 ) 利润增速 (%) 2017Q1 2017Q2 2017H1 2017Q1 2017Q2 2017H1 2017Q1 2017Q2 2017H1 2017Q1 2017Q2 2017H 格力电器 % 50% 35% % 50% 39% 美的集团 % 55% 55% % 18% 15% 青岛海尔 % 55% 62% % 20% 15% 三花智控 % 30% 27% % 40% 37% 老板电器 % 28% 30% % 35% 42% 苏泊尔 % 13% 20% % 18% 27% 九阳股份 % 6% -2% % -5% -2% 新宝股份 % 24% 25% % 33% 38% 哈尔斯 % 40% 59% % 100% 148% 飞科电器 % 30% 25% % 80% 55% 莱克电气 % 40% 42% % 25% 29% 海信电器 % -5% -6% % -20% -41% 小天鹅 A % 25% 30% % 25% 25% 地尔汉宇 % 5% 4% % -4% -10% 创维数字 % 15% 6% % -80% -80% 海信科龙 % 30% 32% % 40% 49% 兆驰股份 % 30% 21% % 50% 44% 欧普照明 % 25% 30% % 25% 30% 浙江美大 % 60% 57% % 57% 51% 数据来源 :Wind 广发证券发展研究中心 5 / 12
6 一周行情回顾 ( ) 图 1: 本周家电板块表现较弱 数据来源 :Wind, 广发证券发展研究中心 表 3: 本周家电指数跑输市场 1.71 个百分点 一周涨跌幅 一周跑赢市场 ( 百分点 ) 7 月以来涨跌幅 沪深 % 1.7% 家用电器 -1.0% % 视听器材 ( 申万 ) -1.3% % 白色家电 ( 申万 ) -1.0% % 数据来源 :Wind, 广发证券发展研究中心 一周行业数据回顾 一周家电零售回顾 (W29, ): 行业增速 : 本周电视线上销售有所下滑, 其他各大品类线上销售增长, 空调同比提升幅度最为明显, 达 176%; 根据累计四周数据, 电视线上销售有所下滑, 其余各大品类均实现增长, 空调 洗衣机线上增速最快, 分别为 79% 63% 线下渠道, 本周除空调销售小幅增长外, 其他各大品类均出现下滑 ; 根据累计四周数据, 各品类销售同比均下滑 竞争格局 : 1) 美的系列产品 : 本周空调市场份额上升 ; 冰箱 油烟机市场份额下降 ; 洗衣机线上市场份额上升, 线下市场份额下降 2) 海尔系列产品 : 本周冰箱市场份额上升 ; 空调 洗衣机线上市场份额下降, 线下市场份额上升 3) 格力 : 本周空调线上市场份额略有上升, 线下市场份额下降 6 / 12
7 此外, 空调, 海信科龙线上份额上升, 线下份额下降 ; 冰箱, 美菱市场份额下降, 海信容声 奥马线上份额提升, 线下份额有所下滑 ; 洗衣机, 惠而浦系市场份额下降 ; 电视, 海信市场份额上升, 长虹 康佳 乐视市场份额下降 ; 油烟机, 老板 华帝市场份额上升 表 4: 线上除电视外各品类均增加, 线下除空调外各品类均下滑 销量同比增速第 29 周 ( ) 累计四周年度累计 空调冰箱洗衣机电视油烟机 线上 176% 79% 100% 线下 30% -10% 7% 线上 39% 33% 37% 线下 -24% -21% -12% 线上 38% 63% 53% 线下 -26% -13% -9% 线上 -22% -13% -6% 线下 -33% -31% -21% 线上 37% 46% 49% 线下 -20% -15% -5% 图 2: 空调线上零售量份额 : 美的 海信科龙上升 图 3: 空调线下零售量份额 : 海尔上升 7 / 12
8 图 4: 冰箱线上零售量份额 : 海信容声上升 图 5: 冰箱线下零售量份额 : 海尔上升 投资策略 家用电器 图 6: 洗衣机线上零售量份额 : 美的上升 图 7: 洗衣机线下零售量份额 : 海尔上升 图 8: 彩电线上零售量份额 : 海信 创维上升 图 9: 彩电线下零售量份额 : 康佳 长虹下降 8 / 12
9 图 10: 油烟机线上零售量份额 : 华帝上升 投资策略 家用电器 图 11: 油烟机线下零售量份额 : 老板 方太上升 图 12: 累计四周均价同比增速 : 各品类线上线下均价 上升, 电视涨价幅度最大 图 13: 年度累计均价同比增速 : 油烟机线上均价下降, 其余均上升, 电视涨价幅度最大 天气跟踪 9 / 12
10 图 14: 华东 华北 华中 东北地区, 西北部分地区比去年同期炎热 ( 单位 : 摄氏度 ; 统计数据截止至 2017 年 7 月 21 日 ) 数据来源 :Bloomberg, 广发证券发展研究中心 原材料价格变动跟踪 图 15: 白电主要原材料价格一览 : 本周铜价和原油价有所上升 数据来源 :Wind, 广发证券发展研究中心 注 : 单位分别为美元 / 吨 美元 / 吨 元 / 吨 美元 / 桶 10 / 12
11 风险提示 原材料价格大幅上涨 出口贸易政策变化 11 / 12
12 广发证券 行业投资评级说明 买入 : 预期未来 12 个月内, 股价表现强于大盘 10% 以上 持有 : 预期未来 12 个月内, 股价相对大盘的变动幅度介于 -10%~+10% 卖出 : 预期未来 12 个月内, 股价表现弱于大盘 10% 以上 广发证券 公司投资评级说明 买入 : 预期未来 12 个月内, 股价表现强于大盘 15% 以上 谨慎增持 : 预期未来 12 个月内, 股价表现强于大盘 5%-15% 持有 : 预期未来 12 个月内, 股价相对大盘的变动幅度介于 -5%~+5% 卖出 : 预期未来 12 个月内, 股价表现弱于大盘 5% 以上 Table_Address 联系我们 广州市深圳市北京市上海市 地址广州市天河区林和西路 9 号耀中广场 A 座 1401 深圳福田区益田路 6001 号 太平金融大厦 31 楼 北京市西城区月坛北街 2 号 月坛大厦 18 层 上海市浦东新区富城路 99 号 震旦大厦 18 楼 邮政编码 客服邮箱 服务热线 免责声明 gfyf@gf.com.cn 广发证券股份有限公司 ( 以下简称 广发证券 ) 具备证券投资咨询业务资格 本报告只发送给广发证券重点客户, 不对外公开发布, 只 有接收客户才可以使用, 且对于接收客户而言具有相关保密义务 广发证券并不因相关人员通过其他途径收到或阅读本报告而视其为广 发证券的客户 本报告的内容 观点或建议并未考虑个别客户的特定状况, 不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的投资建议 本报告发送给某客户是基于该客户被认为有能力独立评估投资风险 独立行使投资决策并独立承担相应风险 本报告所载资料的来源及观点的出处皆被广发证券股份有限公司认为可靠, 但广发证券不对其准确性或完整性做出任何保证 报告内容 仅供参考, 报告中的信息或所表达观点不构成所涉证券买卖的出价或询价 广发证券不对因使用本报告的内容而引致的损失承担任何责 任, 除非法律法规有明确规定 客户不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策 广发证券可发出其它与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告 本报告反映研究人员的不同观点 见解及分析方法, 并不代表广发 证券或其附属机构的立场 报告所载资料 意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断, 可随时更改且不予通告 本报告旨在发送给广发证券的特定客户及其它专业人士 未经广发证券事先书面许可, 任何机构或个人不得以任何形式翻版 复制 刊 登 转载和引用, 否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版 复制 刊登 转载和引用者承担 12 / 12
广发报告
证券研究报告 家用电器行业 217 年中报业绩前瞻 : 龙头业绩依然良好, 空调尤为靓丽 维持家电行业 持有 评级, 推荐白电和小家电龙头空调需求旺盛, 渠道库存低, 销量高增长有望持续 继续推荐一线白电龙头, 格力电器 美的集团 青岛海尔 小家电迈入消费升级新阶段, 业绩有望持续增长 继续推荐小家电板块, 推荐苏泊尔 九阳股份 新宝股份 哈尔斯 白电 : 空调需求旺盛, 预计收入维持高增长, 盈利能力环比改善内销
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wwwww1 www.jztz 铁汉生态 (300197.SZ) 核心观点 : 公司订单充足, 有望维持业绩高增长 2013-10 2014-02 2014-05 2014-09 www.jztz 签署六盘水重大市政合同点评 此次项目工程建设费为 13.42 亿元, 占 13 年营业收入 90.1%, 该项目 对公司未来几年业绩将产生积极影响 截止目前, 公司订单已超过 30.73 亿元, 比 2013
收入持续高速增长, 研发投入加大 2016 年上半年实现营业收入 5.9 亿元, 同比上升 77%; 归属于母公司净利润 6749 万元, 同比上升 66%; 扣非净利润 6770 万元, 同比上升 67% 销售费用 7364 万元, 同比上升 72%; 管理费用 1.6 亿元, 同比上升 126%
中报点评 计算机设备 Ⅲ 证券研究报告 东方网力 (300367.SZ) 事件 : 收入持续高速增长, 静待增发落地 2016 年上半年实现营业收入 5.9 亿元, 同比上升 77%; 归属于母公司净利润 6749 万元, 同比上升 66%; 扣非净利润 6770 万元, 同比上升 67% 销售费用 7364 万元, 同比上升 72%; 管理费用 1.6 亿元, 同比上升 126% Q2 同比增速较快,H1
事件 : 公司公告, 于 2016 年 9 月 7 日, 与北京国富资本 宫晓冬共同签署北京国富金财市场投资合伙企业合伙协议及补充协议, 共同出资设立国富金财市场投资合伙企业, 注册资本 3 亿元, 其中公司作为有限合伙人认缴出资 1.02 亿元 点评 : 1 国富金财从事的经营活动 : 投资建设并
公告点评 IT 服务 证券研究报告 中科金财 (002657.SZ) 与国富资本合资, 共同推进互联网金融资产交易核心观点 : 公司公告, 于 2016 年 9 月 7 日与北京国富资本 宫晓冬共同签署北京国富金财市场投资合伙企业合伙协议及补充协议, 共同出资设立国富金财市场投资合伙企业, 注册资本 3 亿元, 其中公司作为有限合伙人认缴出资 1.02 亿元 合作助力互联网金融综合服务战略持续推进,
行业跟踪 家用电器 行业观察和投资建议 中怡康数据显示,4 月空调零售量同比增长 2%,1-4 月空调累计零售量同比下降 7.6%, 同时结合草根调研, 目前空调渠道库存仍处高位 在需求不景气的情况下, 由于品牌商之间和上下游之间的博弈, 暂时难以加快库存的去化, 待真正的旺季到来后, 博弈形势会趋
行业跟踪 家用电器证券研究报告 家用电器行业 重视消费升级和龙头转型的趋势 行业观察和投资建议今年家电行业的主要趋势是 :1) 消费升级,2) 洗衣机子行业竞争加剧,3) 龙头加速转型 考虑到收入水平 消费观念改变 重量级新品推出, 消费升级是今年行业增长的重要驱动力 在洗衣机内销市场上, 海尔和小天鹅的攻防将成为主旋律, 其他品牌的空间受限 ; 而消费升级有助于避免行业落入价格竞争之中 目前来看,
目录索引 事件描述... 4 事件点评... 4 投资建议 : 维持 买入 评级... 6 风险提示 / 8
公司跟踪 其他建材 Ⅲ 证券研究报告 东方雨虹 (2271.SZ) 成长 含金量 十足 公司披露业绩快报 :217 年实现收入 11.94 亿元, 同增 45.6%; 实现归属净利润 12.44 亿元, 同增 21.%; 其中 Q4 单季度实现收入 32.23 亿元, 同增 46.4%, 实现归属净利润 3.76 亿元, 同增 21.9% 收入高增长, 受益于地产景气和行业集中度提升 217 年收入增速
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季报点评 冶金矿采设备 证券研究报告 郑煤机 (601717.SH) 核心观点 : 业绩下滑明显, 需求有待企稳 郑煤机前 3 季度实现营业收入 5,812 百万元, 同比减少 20.5%; 归属于母公司股东的净利润 698 百万元, 同比减少 41.8%,EPS 为 0.43 元 其中,3 季度单季实现营业收入 2,034 百万元, 同比减少 21.2%; 归属于母公司股东的净利润为 163 百万元,
表 1: 解锁期以及解锁数量安排解锁期 解锁时间 解锁数量占获授数量比例 第一个解锁期 自授予日起 12 个月后的首个交易日起至授予日起 24 个月内的最后一个交易日当日止 40% 第二个解锁期 自授予日起 24 个月后的首个交易日起至授予日起 36 个月内的最后一个交易日当日止 40% 第三个解锁
公告点评 畜禽养殖 Ⅲ 证券研究报告 温氏股份 (300498.SZ) 首期限制性股票计划推出, 激励机制更完善 核心观点 : 推出首期限制性股票激励计划, 完善长效激励与约束机制公司公告拟实施限制性股票激励计划, 激励包括中高级管理人员 核心业务人员在内的各类人员共 2559 人, 拟授予股数量约 10,035 万股, 授予价格为 13.17 元 / 股, 禁售期 12 个月, 解锁期 36 个月,
中国最大、最快的研究报告提供商 中国价值投资网
wwwww1 公司评级买入华钰矿业 (601020.SH) 当前价格 38.74 元 锑价上涨, 助地区龙头业绩增加 核心观点 : 报告日期 2017-03-03 环保督查严格执行, 供给收缩引发锑价上涨 受环保督察影响, 部分规模小 无环保措施的矿山停产, 导致锑的产量 下降, 引发锑价上涨 据 USGS 和中国有色协会数据, 我国锑产量占全球 超过 75%, 而我国的锑供应逐年减少, 2015
事件 :8 月公司 SUV 销量同比增长 28.3% 公司发布 8 月产销快报,8 月共销售车辆 5.8 万辆, 同比增长 18.5% 其中, 公司 8 月销售 SUV4.9 万辆, 同比增长 28.3%; 销售轿车 2614 辆, 同比下降 14.3%; 销售皮卡 6407 辆, 同比下降 17.
公司跟踪 乘用车 证券研究报告 长城汽车 (601633.SH) 8 月销量点评 : 去库存基本结束, 销量增速有望企稳回升 事件 :8 月公司 SUV 销量同比增长 28.3% 公司发布 8 月产销快报,8 月共销售车辆 5.8 万辆, 同比增长 18.5% 其中, 公司 8 月销售 SUV4.9 万辆, 同比增长 28.3%; 销售轿车 2614 辆, 同比下降 14.3%; 销售皮卡 6407
中国电建 年报点评公司近日发布 2016 年年报, 全年实现营业收入 亿元, 同比增长 13.30%; 全年实现归母净利润 亿元, 同比增长 29.32% 2017 年一季度公司实现营业收入 亿元, 同比增长 8.67%, 实现归母净利润 亿元,
年报点评 水利工程 证券研究报告 中国电建 (601669.SH) 年报及一季报点评 净利润增速超出预期,PPP 海外 水环境业务助力业绩加速 核心观点 : 16 年国内收入增势良好, 业务多元化进一步推进, 毛利率略微下降公司 2016 年实现收入 2386.96 亿元, 同比增速 13.30%, 剔除营改增影响后的毛利率为 11.89%, 较 15 年降低 0.21 个百分点 16 年海外订单增速亮眼,17
青岛海尔公布 2016 年报和 1Q17 季报, 业绩超预期 2016 年, 公司实现营业收入 1191 亿元, 同比增长 32.6%, 实现归母净利润 50.4 亿元, 同比增长 17.0% 其中 4Q16 单季实现收入 348 亿元, 同比增长 28.3%, 实现归母净利润 12.1 亿元, 同
季报点评 冰箱 证券研究报告 青岛海尔 (600690.SH) 1Q17 白电业务增长加快,GEA 经营超预期 青岛海尔公布 2016 年报和 1Q17 季报, 业绩超预期 2016 年公司实现收入 1191 亿元 (YoY 33%), 归母净利润 50.4 亿元 (YoY 17%), 扣除 GEA 并表及部分业务不再合并等因素后, 可比口径下收入增长 8%, 归母净利润增长 14% 原有业务的净利润符合预期,GEA
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证券研究报告 家用电器行业 产业竞争力带来投资价值 ; 推荐青岛海尔 行业观察和投资建议目前传统行业 去产能 和宏观经济 保增长 之间存在矛盾, 影响到市场信心, 也带来博弈空间 虽然家电的弹性有限, 但是在多年市场竞争中铸就的真实产业竞争力和良好的市场格局保障了盈利的持续性, 同时需求端带有消费属性, 相对稳定, 是非常好的防御行业 家电龙头企业对行业的掌控力极强, 既保障了高盈利, 也提供抗风险的屏障,
4Q21 4Q21 4Q21 4Q21 图 1: 永辉超市单季度营业收入及增速 图 2: 永辉超市累计营业收入及增速 永辉超市 季报点评 15, 14, 13, 12, 11, 1, 9, 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, , 44, 4, 36, 3
季报点评 超市 证券研究报告 永辉超市 (61933.SH) 引入内部竞争机制提升经营效率, 利用生鲜优势实现弯道超车 第三季度营收利润显著回暖, 费用管控成效显现 公司 216 年 1-9 月实现营业收入 37.15 亿, 同比增长 17.72%; 实现归母净利润 8.15 亿, 同比增长 36.57%, 扣非净利润 8.11 亿, 同比增长 35.51% 报告期内毛利率同 比增长.34pp 至
一行业表现回顾 家用电器行业月报 黯淡 8 月, 当月家电行业下跌 14.6%, 在所有 28 个行业中排名第 20 位, 弱于沪深 300 指数 年初至今, 家电行业整体涨幅为 24.4%, 在行业排名居中为 14 位 图 1: 行业涨跌幅 (8 月 )( 单位 :%) 图 2: 年初至今行业涨跌
证券研究报告 : 行业月报 家用电器行业 生活小家电中报业绩可圈可点, 看好其中长期发展 2015 年 9 月 8 日行业月报 家用电器行业近期市场表现 投资要点 : 行业表现回顾 : 黯淡 8 月, 当月家电行业下跌 14.6%, 在所有 28 个行业中排名第 20 位, 弱于沪深 300 指数 年初至今, 家电行业整体涨幅为 24.4%, 在行业排名居中为 14 位 从子板块来看, 洗衣机板块受益于小天鹅
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 3 否 728 HK Equity 3.7
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 3 否 728 HK Equity 3.77 3.45 不适用 941 HK Equity 82.85 73.40 902 HK Equity
内容目录 1 六月行情回顾 个股市场表现 原材料及汇率变化 行业动态 重点公司情况... 9 图表目录 图 1: 六月板块涨跌幅... 3 图 2: 上半年板块涨跌幅... 3 图 3: 板块市盈率... 4 图 4: 家电子版块涨跌幅...
证券研究报告 行业月度报告 家用电器 上半年家电板块跑赢市场, 依旧看好空调和小家电 2018 年 07 月 03 日 评级 行业涨跌幅比较 23% 18% 13% 8% 3% -2% 评级变动 : 同步大市 调低 -7% 2017-07 2017-11 2018-03 2018-0 % 1M 3M 12M 家用电器 -7.84-8.06-0.90 沪深 300-9.58-11.73-6.62 何晨执业证书编号
季报点评 铝 证券研究报告 神火股份 ( SZ) 第 3 季度净利环比下降 13%, 薛湖 新庄矿已复产 第 3 季度净利 2.8 亿元, 环比减少 13% 公司 17 年前三季度权益净利润 8.9 亿元, 同比增长 8%, 折合每股收益 0.47 元 其中, 第 季度净利润
季报点评 铝 证券研究报告 神火股份 (000933.SZ) 第 3 季度净利环比下降 13%, 薛湖 新庄矿已复产 第 3 季度净利 2.8 亿元, 环比减少 13% 公司 17 年前三季度权益净利润 8.9 亿元, 同比增长 8%, 折合每股收益 0.47 元 其中, 第 1 2 3 季度净利润分别为 2.9 3.2 和 2.8 亿元, 第 3 季度同比增长 54.0%, 环比减少 13% 第
银行 休闲服务 食品饮料 沪深 300 建筑装饰 非银金融 交通运输 机械设备 计算机 采掘 汽车 医药生物 传媒 综合 轻工制造 化工 公用事业 建筑材料 电气设备 房地产 商业贸易 纺织服装 有色金属 农林牧渔 家用电器 电子 通信 国防军工 钢铁 股票报告网整理
证券研究报告 家用电器行业 核心观点 : 9 月以来家电线下销售再现颓势 一周行情回顾 (2015.9.14-9.20) 本周沪深 300 指数下跌 2.9%, 申万家电指数下跌 6.8%, 跑输 3.9 个百分点, 其中白电指数下跌 4.8%, 视听器材指数下跌 12.1% 个股涨幅前五分别为依米康 (+5.3%) 乐金健康(+4.7%) 青岛海尔(+1.0%) 老板电器 (+0.8%) 顺威股份(-0.2%),
OTZR 年 12 月 13 日 2017 年 12 月 13 日 2 否 中国电信 不适用 中国移动 华能国际 EFZR 年 2 月 13 日 2018 年 2 月 13 日 1 否 盈富基金
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期 是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 EFZR36 2016 年 9 月 13 日 2017 年 9 月 13 日 3 否 盈富基金 24.85 26.00 不适用 H 股指数上市基金 102.40 106.90 OTZR95 2016 年 9 月 14
华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 否 H 股指数上市基金 不适用 华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期发生下档触发 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 2 否 中国电信 3.77 3.79 不适用 中国移动 82.85 79.25 华能国际 5.35 5.00 OTZR88 2017 年 6 月 21
目录索引 一 分析师首次关注的股票具有投资价值... 3 二 分析师首次关注后的超额收益... 4 三 构建投资组合... 5 图表索引 图 1: 某股票在分析师首次关注后的表现... 3 图 2: 分析师首次关注后持有 20 个交易日的超额收益... 4 图 3: 分析师首次关注后持有 60 个交
2013 年 2 月 18 日证券研究报告 分析师首次关注股票的投资机会 图 : 持有 60 个交易日的股票组合 报告摘要 : 事件驱动策略量化研究系列专题之五 分析师首次关注的股票具有投资价值 我们先把研究报告分为五类 : 新股报告 调研报告 业绩点评 普通点评和深度报告 其中, 业绩点评是指对上市公司定期报告 业绩快报或业绩预告的点评 分析师首次关注 的定义如下 : 1. 该股票上市日期早于 N-1
目录 1. 行业及公司动态 月净水设备出口市场出现下滑 海信科龙 : 去年 1-11 月冰箱零售市占率 16.98% TCL 集团向得润电子出售下游连接器业务 海尔空调牵头制定国内首个智能服务标准 格力获
行业研究 CES 新技术 新产品频出 分析师 : 安伟娜 SAC NO: S1150514080002 2016 年 1 月 11 日 证券研究报告行业周报 证券分析师安伟娜 022-28451131 anweina545@126.com [Table_Contactor] 助理分析师 子行业评级黑电 白电 小家电 配件 重点品种推荐美的集团小天鹅 A 惠而浦美菱电器新宝股份 中性 中性 看好 中性
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同花顺 (300033.SZ) 受市场环境影响, 利润增速放缓 预收款项逐季下降 公司评级 当前价格 年报点评 软件开发 证券研究报告 持有 72.67 元 核心观点 : 公司公布 2016 年年报, 实现营业收入 17.3 亿元, 同比增长 20%; 实现 归母净利润 12.1 亿元, 同比增长 27%; 实现扣非净利润 10.8 亿元, 同比增 长 15% 公司公布 2017 年一季报预告, 预计归母净利润
月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options)
大连期货市场月报 DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT 市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据 主办 : 大连商品交易所 218 年第 5 期总第 15 期 5 内部资料 妥善保存 月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事
公告点评 IT 服务 证券研究报告 中科创达 ( SZ) 拟并购图形图像算法公司 MM solution 公司发布公告, 拟通过欧洲全资子公司收购保加利亚公司 MM solution MM solution 原股东包括德州仪器 (TI) 以当前汇率(2017 年 12 月 3 日 ) 计
公告点评 IT 服务 证券研究报告 中科创达 (300496.SZ) 拟并购图形图像算法公司 MM solution 公司发布公告, 拟通过欧洲全资子公司收购保加利亚公司 MM solution MM solution 原股东包括德州仪器 (TI) 以当前汇率(2017 年 12 月 3 日 ) 计算, 交易对价为 2.44 亿, 标的公司 2017 年 1~9 月营收 7074 万, 净利润为 2460
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中报点评 其他化学制品 证券研究报告 万润股份 (002643.SZ) 核心观点 : 业绩符合预期, 环保材料保障持续发展 公司发布 2018 年半年报,Q2 业绩环 同比均实现增长 公司发布 2018 年中报, 实现营业收入 12.78 亿元, 同比增长 1.3%, 实 现归母净利润 1.93 亿元, 同比下滑 9.8% 其中,2018Q2 实现归母净利润 1.29 亿元, 同比增长 12.7%,
公司发布 2017 年一季报业绩, 好于此前预告 公司发布 2017 年一季度报告 : 实现营业总收入 2.22 亿元, 同比增长 39%; 实现归母公司净利润 2649 万元, 同比下滑 19%; 实现扣非净利润 1575 万元, 同比下滑 49%; 其中非经常性损益为 1074 万元 ; 公司在
季报点评 IT 服务 证券研究报告 中科创达 (300496.SZ) Q1 新业务继续快速发展 盈利需逐步改善 公司公布 2017 年一季报, 实现营业收入 2.22 亿元, 同比增长 39%; 实现归母公司净利润 2649 万元, 同比下滑 19%; 实现扣非净利润 1575 万元, 同比下滑 49%; 公司在 3 月末发布的归母净利润预告为 -40%~-20%, 本次正式公布的归母公司净利润高于预告区间上限
研 究 人 士 表 示, 在 市 场 向 好 的 情 况 下, 定 向 增 发 的 价 格 一 般 可 以 看 作 是 公 司 的 安 全 垫, 但 是 在 震 荡 下 跌 的 行 情 中, 这 种 逻 辑 却 并 不 可 靠 业 内 人 士 指 出, 在 参 与 定 向 增 发 时, 应 从 行
8 2016/03/02 NO.2016037 公 司 的 估 值 和 市 盈 率 都 回 到 合 理 区 间, 加 上 定 向 增 发 的 昨 日 国 内 行 情 回 顾 指 数 名 称 收 盘 幅 度 (%) 上 证 指 数 2733.17 1.68 深 证 成 指 9322.00 2.47 沪 深 300 2930.69 1.85 上 证 国 债 指 数 155.70-0.01 折 扣 优 势,
宏观深度报告 扬帆再起航, 机遇不可失 国企改革专题报告 2014 年 9 月 19 日 股市有风险入市须谨慎 中航证券金融研究所发布证券研究报告 请务必阅读正文后的免责条款部分 联系地址 : 深圳市深南大道 3024 号航空大厦 29 楼公司网址 :www.avicsec.com 联系电话 :0755-83692635 传真 :0755-83688539 1 ... 4... 8... 13...
年上半年净利润预期同比增长超过 50% 公司动态 广发海外研究 公司预计 2016 年上半年净利润同比增长超过 50%, 主要由于 (1) 新增装机布局优势和存量项目提效带动发电量和利用小时数上升, 提升公司盈利能力 ;(2) 公司各项成本控制有效, 财务费用降幅显著 截止 2015
2016 年 07 月 12 日证券研究报告 华能新能源 (0958.HK) 上半年净利润增长超预期 分析师 : 韩玲 S0260511030002 021-60750603 hanling@gf.com.cn 核心观点 : 2016 年上半年净利润预期同比增长超过 50% 公司预计 2016 年上半年净利润同比增长超过 50%, 主要由于 (1) 新增装机布局优势和存量项目提效带动发电 量和利用小时数上升,
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公司跟踪 乘用车 证券研究报告 长城汽车 (601633.SH) 6 月产销点评 :H6 销量平稳, 下半年 SUV 新品陆续上市值得期待 事件 : 公司发布 6 月产销快报,H6 同比增长 72.6% 公司发布 6 月产销快报,6 月销售汽车 4.9 万辆, 同比下降 14.8% 其 中, 销售 SUV3.6 万辆, 同比增长 12.8%; 销售轿车 2512 辆, 同比下降 81.5%; 销售皮卡
盈利预测 : 2014A 2015A 2016E 2017E 2018E 营业收入 ( 百万元 ) 22, , 增长率 (%) 90.50% 80.38% 44.05% 35.02% 30.22% EBITDA( 百万
季报点评 物流 Ⅲ 证券研究报告 怡亚通 (002183.SZ) 380 平台并购推动收入高增长, 定增加速生态圈发展 收入高增长源于 15 年并购并表, 毛利率下降影响净利润增长幅度收入高增长源于 15 年并购并表 公司 2016Q1 营业收入 134 亿元, 同比增长 95.15%, 略超预期, 预计增量主要由于深度供应链尤其是 380 平台贡献 广度供应链业务一直较为稳定, 预计一季度仍实现个位数增长
件 驱 动 属 短 线 操 作, 操 作 风 险 相 对 较 大, 建 议 快 进 快 出, 不 可 恋 战! 昨 日 盘 面 中 表 现 活 跃 的 品 种 多 为 低 价 股, 钢 铁 煤 炭 成 为 涨 幅 居 前 的 品 种, 有 以 下 几 点 值 得 关 注 : 首 先 从 行 业 看,
2016 年 01 月 07 日 一 风 行 视 点 1. 市 场 研 判 昨 日 盘 面 中 热 点 转 换 非 常 明 显 滞 涨 低 价 成 为 资 金 短 期 追 逐 重 点 市 场 风 格 的 转 换 说 明 资 金 偏 于 谨 慎, 同 时 热 点 的 快 速 轮 动 也 说 明 反 弹 以 存 量 资 金 为 主 预 计 短 期 市 场 仍 将 缺 乏 赚 钱 效 应, 投 资 者 应
公司近日发布 216 年年报, 全年实现营业收入 亿元, 同比下降 16.46%; 全年实现归母净利润 17.7 亿元, 同比下降 37.7% 点评如下 : 1 收入降幅加大, 毛利率小幅提升, 新签订单尤其海外订单增势良好 公司 216 年实现收入 亿元, 同比增速 -16
年报点评 化学工程 证券研究报告 中国化学 (61117.SH) 年报点评 业绩降幅有所扩大, 海外 PPP 环保带动订单提速核心观点 : 收入降幅加大, 毛利率小幅提升, 新签订单尤其海外订单增势良好公司 216 年实现收入 53.76 亿元, 同比增速 -16.46%, 较 15 年进一步恶化 公司 216 年新签合同 74.96 亿元, 同比增长 11.84%, 为 212 年以来最高增速,
投资策略 家用电器 目录索引 投资建议... 4 坚守家电白马龙头... 4 一周行情回顾 ( )... 5 行业回顾... 5 本周行业要闻回顾... 5 中怡康月度厨电零售回顾 (2017 年 11 月 )... 8 产业在线月度空调回顾 (2017 年
家用电器行业 投资建议 : 坚守家电白马龙头 坚守家电白马龙头 持续看好年底估值切换行情, 持续推荐白电 小家电 厨电龙头格力电器 美的集团 青岛海尔 苏泊尔 老板电器 建议关注细分成长子行业的龙头, 分享未来行业成长红利, 推荐个护小家电龙头飞科电器 清洁小家电龙头莱克电气 西式小家电龙头新宝股份 集成灶龙头浙江美大 按摩椅龙头荣泰健康 一周行情回顾 (2017.12.18 2017.12.22)
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公告点评 房地产开发 Ⅲ 证券研究报告 保利地产 (648.SH) 核心观点 : 销售继续略有回落, 但同比升幅仍高 销售保持较大同比升幅 216 年 5 月, 保利地产实现销售面积 136 万平米, 同比略降.6%, 销售金额 185 亿元, 同比上升 5%, 环比 4 月下滑 8% 1-5 月, 公司累计实现销售面积 621 万平米, 同比上升 58%, 销售金额 837 亿元, 同比上升 66%
年报概况 : 2015 年, 公司实现营业收入 亿元, 同比增长 10%; 实现营业利润 2.93 亿元, 同比增长 52%; 实现利润总额 3.12 亿元, 同比增长 57%; 归属母公司净利润 2.55 亿元, 同比增长 66%; 扣非净利润 2.35 亿元, 同比增长 56% 公司
公告点评 IT 服务 证券研究报告 金证股份 (600446.SH) 金融业务发展助力盈利能力提升, 平台战略日渐完善 事件 : 公司发布 2015 年年报, 报告期内, 公司实现营业收入 26.14 亿元, 同比增长 10%; 实现营业利润 2.93 亿元, 同比增长 52%; 实现利润总额 3.12 亿元, 同比增长 57%; 归属母公司净利润 2.55 亿元, 同比增长 66%; 扣非净利润同比增长
东吴证券研究所
证券研究报告 行业研究 食品饮料行业 食品饮料周报 + ( ) : 3.8% 1% 1.7% 17 : 1 1 14 217 4 16 S651592 mahb@dwzq.com.cn 21-6199762 1 688716 2 217413 17Q1 2 + 15%+18%+ 17Q1 + 217411 15%+35%+ 3 6872 2 + +3% 1 217411 2 4 6327 + 217411
事件 : 公司拟收购德国降噪隔热系统产品供应商 CCI 公司发布公告, 拟以自筹 10 亿元 外部投资者出资 9.37 亿元的现金支付方式, 收 购公司实际控制人李毅及旗下企业所持的有阜新佳创的全部股权 债权, 以最终实现 对德国 CCI 公司的收购 图 1: 收购前阜新佳创股权结构 数据来源 :
德尔股份 (300473.SZ) 事件点评 : 公司拟收购 CCI, 迈出国际化重要一步 公告点评 汽车零部件 Ⅲ 证券研究报告 公司评级买入 当前价格 70.31 元 前次评级 谨慎增持 事件 : 公司拟收购德国降噪隔热系统产品供应商 CCI 公司发布公告, 拟以自筹 10 亿元 外部投资者出资 9.37 亿元的现金支 报告日期 2017-02-13 付方式, 收购公司实际控制人李毅及旗下企业所持的有阜新佳创的全部股权
中报收入预览 : 空调景气度超预期, 厨电收入保持高增长 中报收入方面, 我们预计空调 / 厨电子龙头收入表现继续优异 空调 / 厨电依旧是表现最好的两个子板块 具体情况如下 : 其中, 空调景气度向上, 公司 6 月出货数据环比继续提升, 增长弹性仍然超过我们此前的预计 (1) 预计格力 17Q2
证券研究报告 家电行业 2017 年中报预览 空调 / 厨电业绩无忧, 个股业绩略有微调 / 行业研究 / 家电行业 2017 年 7 月 17 日 投资要点 : 中报业绩总览 : 结合整个 Q2 公司经营情况 & 近期调研反馈, 我们更新了中报预览 2.0 版 相对中报预览 1.0 版本, 更加乐观的因素有 :(1)6 月出货速度依然很快, 空调旺季热销拉动 17Q2 收入超预期, 增速环比继续提升
广发报告
公司跟踪 房地产开发 Ⅲ 证券研究报告 保利地产 (648.SH) 开局稳定, 销售符合预期核心观点 : 开局良好, 全年稳增长公司 1 月份实现签约面积 9.27 万方, 同比上涨 5.7%; 签约销售金额 99.66 亿元, 同比下跌 3.6% 1 月份销售均价 114 元, 环比上月下降 19.7%, 与 13 年全年相比下降 6.2% 由于按揭贷款额度紧张以及春节等因素, 全国商品房销售规模有所降低,
年报摘要 2012 年公司实现营业收入 7.02 亿元, 同比增长 18.78%; 实现营业利润 1.20 亿元, 比去年同期下降 6.82%; 实现利润总额 1.60 亿元, 比上年同期增长 6.19%; 归属于母公司股东的净利润为 1.35 亿元, 比去年同期增长 4.95% 公司净利润增长低于
年报点评 电气自控设备 证券研究报告 合康变频 (300048.SZ) 核心观点 : 年报摘要 业绩符合预期, 期待需求复苏 2012 年公司实现营业收入 7.02 亿元, 同比增长 18.78%; 归属于母公 司股东的净利润为 1.35 亿元, 比去年同期增长 4.95% 同时公司公布 2013 年一季度业绩预告, 预计实现归属上市公司股东的净利润约为 1938 万 ~2369 万元, 同比变动
百年机遇，孕育蓝筹
证券研究报告 执两端 : 高成长 低估值 陈子仪 CFA( 家电行业核心分析师 ) SAC 号码 :S85511126 213 年 7 月 4 日 核心观点 下半年厨房大电 黑电有望维持较高景气, 白电景气回升 上半年板块整体跑赢大盘 16 个百分点 下半年板块有望维持较好景气 看好板块业绩 估值优势, 维持行业 增持 评级 板块投资策略 : 执两端, 高成长 低估值 业绩高成长, 估值可消化的公司
家电行业研究周报
16425 16725 16125 17125 217 年 4 月 23 日 家电研究周报 证券研究报告 评级 : 买入维持评级行业研究周报 长期竞争力评级 : 高于行业均值 市场数据 ( 人民币 ) 行业优化平均市盈率 29.91 市场优化平均市盈率 17.32 国金家电指数 563.27 沪深 3 指数 3466.79 上证指数 3173.15 深证成指 1314.35 中小板综指 11295.74
目录索引 投资建议... 4 持续推荐优质家电龙头... 4 一周行情回顾 ( )... 5 行业回顾... 5 本周行业要闻回顾... 5 产业在线月度洗衣机回顾 (217 年 11 月 )... 9 产业在线月度冰箱回顾 (217 年 11 月 )... 11
家用电器行业 持续推荐优质家电龙头 行业评级 前次评级 投资策略 家用电器证券研究报告 持有 持有 报告日期 218-1-1 核心观点 : 投资建议 : 持续推荐优质家电龙头 持续看好年底估值切换行情, 持续推荐白电 小家电 厨电龙头美的集团 格力电器 青岛海尔 苏泊尔 老板电器 建议关注细分成长子行业的龙头, 分享未来行业成长红利, 推荐个护小家电龙头飞科电器 清洁小家电龙头莱克电气 西式小家电龙头新宝股份
目录 家用电器行业周报 1. 行业及公司动态 空调 4 月销售 万台, 同比下滑 20.9% 生活家电持续深耕健康仍是 强引擎 淘汰模拟信号数字电视普及度 2021 年将达 98.3% TCL 在埃及建合资彩电工厂
行业研究 家电企业海外并购在提速 家用电器行业周报 家用电器行业周报 分析师 : 安伟娜 SAC NO: S1150514080002 2016 年 5 月 23 日 证券研究报告行业周报 证券分析师安伟娜 022-28451131 anweina545@126.com [Table_Contactor] 助理分析师 子行业评级黑电 白电 小家电 配件 重点品种推荐小天鹅 A 爱仕达新宝股份惠而浦九阳股份
PowerPoint 演示文稿
投资评级 : 增持 柴油车尾气催化剂市场将 驱动业绩加速增长 贵研铂业深度报告 证券研究报告 2013 年 12 月 19 日姓名 : 桑永亮 ( 分析师 ) 邮件 :sangyongliang@gtjas.com 电话 :021-38676052 证书编号 :S0880511010034 姓名 : 刘华峰 ( 研究助理 ) 邮件 :liuhuafeng@gtjas.com 电话 : 021-38674752
目录 家用电器行业周报 1. 行业及公司动态 轻奢家电和智能家电销售比例大幅上升 彩电线上价格创新低传统彩电商利润缩减 美的空调 11 月排产提升 65% 美的集团携手科大讯飞布局人工智能 美菱电器拟非公发行募
行业研究 12 月家电行业实现上涨是大概率事件 家用电器行业周报 家用电器行业周报 分析师 : 安伟娜 SAC NO: S1150514080002 2015 年 11 月 23 日 证券研究报告行业周报 证券分析师安伟娜 022-28451131 anweina545@126.com [Table_Contactor] 助理分析师 子行业评级黑电 白电 小家电 配件 重点品种推荐小天鹅 A 爱仕达新宝股份格力电器青岛海尔
公司近日发布 2014 年年报, 报告期内实现收入 亿元, 同比增加 12.62%; 实现归母净利润 5.37 亿元, 同比增加 2.6% 点评如下 : 1 收入增速放缓, 毛利率有所提升 公司主营业务中, 住宅精装修的比例较大, 因而收受去年地产景气下行的影响也较大, 收入增速较去年大
年报点评 装修装饰 Ⅲ 证券研究报告 广田股份 (002482.SZ)14 年年报点评 积极布局绿色家装 O2O, 三步走战略指明方向 核心观点 : 收入增速放缓, 毛利率有所提升公司主营业务中, 住宅精装修的比例较大, 因而收受去年地产景气下行的影响也较大, 收入增速较去年大幅放缓 然而公司大客户 大项目战略的推进使得非恒大客户收入增速较快, 恒大地产占比有所下降 装饰施工的毛利率较去年提升 1.12
国美领袖榜名单
附件 : 国美领袖榜 入榜名单 ( 按申报品牌首字母音序排列, 产品排名不分前后 ) 一 变频空调 : 序号 生产商 品牌 产品规格型号 1 宁波奥克斯空调有限公司 奥克斯 AUX KFR-26GW/BpX700(A2) 2 宁波奥克斯空调有限公司 奥克斯 AUX KFR-51LW/BpX800(A2) 3 宁波奥克斯空调有限公司 奥克斯 AUX KFR-26GW/BpUF700(A1) 4 宁波奥克斯空调有限公司
近日, 公司公开发行 A 股可转换公司债券发行上市, 此次发行人民币 12 亿元可转债, 初始转股价格 元 / 股, 债券等级为 AA, 可转换公司债券的期限为自发行之日起 6 年, 即 2016 年 7 月 29 日至 2022 年 7 月 28 日, 点评如下 : 1 12 亿可转债
公告点评 装修装饰 Ⅲ 证券研究报告 洪涛股份 (002325.SZ) 公告点评 可转债成功发行, 职业教育拼图将不断完善 核心观点 : 12 亿可转债成功发行, 助力教育第二主业发展此次发行总金额为 12 亿元, 初始转股价格为 10.28 元 / 股, 原股东可优先配售的可转债上限约占此次发行的 99.95%, 募集资金全部投向于职业教育业务板块, 可见公司转型教育的决心与信心 公司坚定转型职业教育,
印刷类传统业务承压, 归母净利润同比增长 5.91% 全年公司实现营业收入 亿元 (YoY-4.15%), 归母净利润 2.32 亿元 (YoY+5.91%), 加权平均净资产收益率 15.95%, 同比增加 0.84 个百分点 分季度来看, 四季度营业收入 3.86 亿元 (YoY-2
年报点评 包装印刷 Ⅲ 证券研究报告 东港股份 (002117.SZ) 印刷类传统业务承压, 业务转型成效显著 核心观点 : 传统业务营收下滑, 归母净利润同比增长 5.91% 2017 年公司实现营业收入 14.30 亿元 (YoY-4.15%), 归母净利润 2.32 亿元 (YoY+5.91%), 加权平均净资产收益率 15.95%, 同比增加 0.84pct 分季度来看, 四季度营业收入 3.86
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wwwww1 公告点评 国际工程承包证券研究报告 www.jztz 中工国际 (002051.SZ) 签订土耳其润滑油厂配套罐装生产线项目点评核心观点 : 一带一路 发力, 传统海外工程业务景气持续向上根据公司半年报和半年报后的经营合同公告统计, 公司 2014 年新签合同已超过 22.12 亿美元, 远超去年全年承接订单总额 12.73 亿美元, 增幅达 74% 左右 公司上半年股权激励计划和事业部制改革初见成效,
目录 1. 徘徊前行, 仍看好优势龙头, 建议 增持 W26 行情 : 板块涨 0.28%, 跑输大盘 0.93 pct 空调零售量继续高增长, 厨电零售下滑较为明显 空调 5 月零售量同比 +21%, 白电均价持续提升
股票研究 家用电器业 [Table_Title] 2017.07.02 徘徊前行, 仍看好优势龙头 [Table_Invest] 评级 : 上次评级 : 增持 增持 行业周报 证券研究报告 2017 年第 26 周 范杨 ( 分析师 ) 李泽明 ( 研究助理 ) 021-38675923 021-38032022 fanyang@gtjas.com 证书编号 S0880513070007 本报告导读
广发报告
Table_Top 东华软件 (002065.sz) 股权激励计划有利公司长期稳定增长 惠毓伦分析师电话 :010-59136726 email:hyl6@gf.com.cn 执业编号 :S0260511010003 股权激励全面充分, 行权要求有利公司长期稳定增长 公司本次激励计划拟授予股票期权 1,180.7 万份, 占公司总股本的 2.2246%, 行权价格为 21.59 元 / 股, 行权要求为
目录索引 一 广发多因子框架简述... 4 ( 一 ) 多因子框架简述... 4 二 市场风格回顾... 4 ( 一 ) 本周市场速递... 4 ( 二 ) 主流风格表现一览... 5 ( 三 ) 因子分类回顾... 5 三 行业风格点评... 6 四 多因子 ALPHA 策略表现... 8 ( 一
Ta 2016 年 12 月 25 日 证券研究报告 估值因子发力,500 组合渐入佳境 沪深 300 组合近期收益 风格因子量化分析周报 (2016 年 12 月 25 日 ) 最新市场动态 本周股市延续上周低迷行情, 大盘指数呈颓势进一步下跌 申万行业全线飘绿, 煤炭 食品饮料 建材 轻工 家电 机械 汽车跌幅靠前, 仅少数行业微涨 具体来看, 本周市场成交量大幅下滑, 日均成交额 4030.84
亚厦股份发布公告, 公司与厦门万安智能股份有限公司 ( 以下简称 万安智能 ) 自然人股东邵晓燕等签订合作框架协议, 公司拟以 万元 ( 预计 ) 收购万安智能 65% 的股权 点评如下 : 1 收购成本不高, 利于提升估值 根据框架协议内容, 此次收购价格为 2.07 倍的 PB(
公告点评 装修装饰 Ⅲ 证券研究报告 亚厦股份 (002375.SZ) 签署关于收购厦门万安智能部分股权框架协议点评核心观点 : 收购成本不高, 利于提升估值 公司评级买入 当前价格 25.43 元 前次评级 买入 报告日期 2014-04-11 相对市场表现 此次收购价格为 2.07 倍的 PB 11.76 倍的 PE(2013 年 ), 从 A 股可比公司达实智能 延华智能的二级市场估值来看,PB
目录 家用电器行业周报 1. 行业及公司动态 月热水器市场零售量 额分别同比提升 3.8% 6.5% 美的集团投 11 亿元打造开放式创新平台 长虹在捷克生产基地增资 2600 万美元 九阳发布智能新品布局未来智能厨房.
行业研究 内销转型高端化, 出口力推自主品牌 家用电器行业周报 家用电器行业周报 分析师 : 安伟娜 SAC NO: S1150514080002 2015 年 09 月 14 日 证券研究报告行业周报 [Table_Author] 证券分析师安伟娜 022-28451131 anweina545@126.com [Table_Contactor] 助理分析师 子行业评级黑电 白电 小家电 配件 [Table_StkSuggest]
附录 1: 轻工造纸上市公司股东增持概况 名称 增持股东人数 净买入股份数合计 ( 万股 ) 参考市值 ( 万元 ) 占流通市值比例 (%) 永新股份 5 1, , 东港股份 1 1, , 群兴玩具 1 1,
解禁日即将来临, 板块减持压力有限 专题研究 轻工制造 2016 年 01 月 07 日证券研究报告 2015 年 7 月至 2016 年 1 月轻工造纸行业增持及解禁情况 分析师 : 申烨 S0260514080002 020-87578446 shenye@gf.com.cn 为维护市场稳定, 切实维护投资者合法权益, 证监会于 2015 年 7 月 8 日发布 18 号文, 主要措施包括以下三个方面
广发报告
未来强力新材 (3429.SZ) 业绩符合预期,LCD 光刻胶光引发剂稳定增长 核心观点 : 217 年业绩符合预期, 一季报预增 ~ 公司发布年报,217 年公司实现营业收入 6.4 亿元, 同比增长 45.58%, 实现归母净利润 1.27 亿元, 同比增长 9.12%; 实现扣非归母净利润 1.21 亿元, 同比增长 19.6, 业绩增长符合预期 根据公司 218 年第一季度业绩预告, 预计公司
经营业绩分析 业绩表现 : 中集集团 2015 年上半年实现营业收入 32,637 百万元, 同比增长 1.8%; 归属于母公司股东的净利润 1,518 百万元, 同比增长 46.7%,EPS 为 0.57 元 公司上半年的业绩大幅增长, 主要是集装箱 道路运输车辆 金融等业务实现良好增长所致 图
中报点评 金属制品 Ⅲ 证券研究报告 中集集团 (000039.SZ) 核心观点 : 集装箱更新需求释放, 公司业绩向好 中集集团 2015 年上半年实现营业收入 32,637 百万元, 同比增长 1.8%; 归属于母公司股东的净利润 1,518 百万元, 同比增长 46.7%,EPS 为 0.57 元 公司上半年的业绩大幅增长, 主要是集装箱 道路运输车辆 金融等业务实现良好增长所致 集装箱更新需求释放
未命名
家电行业 2018 年投资策略 稳健当道, 业绩为王 西南证券研究发展中心 家电研究团队 2017 年 12 月 核心观点 2017 年前三季度, 申万家用电器行业实现主营业务收入 7890.28 亿元, 同比增长 32.17%; 实现归母净利润 504.31 亿元, 同比增长 23.35% 从行业而言, 家电保有量提升 + 产品结构优化 + 海外市场拓展, 良好需求格局下行业整体呈现出业绩快速增长的局面,
上 市 公 司 基 本 情 况 与 主 营 业 务 中 海 油 田 服 务 股 份 有 限 公 司 ( 简 称 : 中 海 油 服 ) 是 2002 年 在 原 油 服 公 司 的 基 础 上, 由 海 油 总 公 司 作 为 独 家 发 起 人 发 起 成 立 的 注 入 的 资 产 包 括 中
新 股 研 究 报 告 能 源 行 业 投 资 评 级 : 推 荐 2007 年 9 月 19 日 中 海 油 服 (601808) 广 袤 海 洋 上 的 业 绩 增 长 旗 舰 目 标 股 价 区 间 :21.4 23.6 元 主 要 财 务 指 标 单 位 : 百 万 元 2006A 2007E 2008E 2009E 营 业 收 入 6524.2 8742.4 11365.1 14774.6
家电行业研究周报
217 年 6 月 4 日 家电研究周报 证券研究报告 评级 : 买入维持评级 行业研究周报 长期竞争力评级 : 高于行业均值 市场数据 ( 人民币 ) 行业优化平均市盈率 28.35 市场优化平均市盈率 16.65 国金家电指数 5591.13 沪深 3 指数 3486.51 上证指数 315.54 深证成指 9794.89 中小板综指 1524.73 558 5369 5159 4948 4738
2010Q1 2010Q2 2010Q3 2010Q4 2011Q1 2011Q2 2011Q3 2011Q4 2012Q1 2012Q2 2012Q3 2012Q4 2013Q1 2013Q2 2013Q3 2013Q4 2014Q1 2014Q2 2014Q3 2014Q4 渐飞研究报告 - h
公告点评 园林工程 Ⅲ 证券研究报告 棕榈园林 (002431.SZ) 业绩快报点评 资金到位有望使业绩见底回升,PPP 项目进展值得关注 核心观点 : 四季度单季收入增速创新低但仍符合预期公司四季度单季收入仅较去年同期增长 3.42%, 为上市以来单季最低 其实在三季度已有端倪, 收入增速已大幅下降, 全年 16.51% 的收入增速符合我们的预期 收入增速下降并不是公司个例, 园林行业上市公司在四季度都有着不同程度的下降,
广发报告
季报点评 冶金矿采设备 证券研究报告 郑煤机 (601717.SH) 核心观点 : 行业需求疲软, 业绩出现下滑 业绩简评 : 公司 2013 年 1 季度实现营业收入 1,990 百万元, 同比减少 9.; 归属于母公司股东的净利润 384 百万元, 同比减少 8.4%,EPS 为 0.24 元, 业绩略低于预期 1 季度, 公司因汇兑损失增加等导致财务费用较上年同期增加 14 百万元, 因坏账准备计提政策变更等导致资产减值损失较上年同期减少
目录 家用电器行业周报 1. 行业及公司动态 空调 3 月销售总量为 1505 万台, 同比增长 2.66% 美的 i 青春 智能空调首发可与小米手环交互 LGD 联手创维康佳长虹推超薄液晶对撼三星 首批全球众创洗衣机海尔互联工
行业研究 价值洼地, 亟需关注 家用电器行业周报 家用电器行业周报 分析师 : 安伟娜 SAC NO: S1150514080002 2015 年 04 月 20 日 证券研究报告行业周报 证券分析师安伟娜 022-28451131 anweina545@126.com [Table_Contactor] 助理分析师 子行业评级黑电 白电 小家电 配件 [Table_StkSuggest] 重点品种推荐
广发报告
公司点评 船舶制造 证券研究报告 中国重工 (601989.SH) 重大资产重组方案出炉, 军工重大装备总装业务注入 核心观点 : 重大资产重组预案出炉 : 公司拟向包括大船集团 武船集团在内的不超过 10 名特定投资者发行股票不超过 22.08 亿股, 发行价格不低于 3.84 元 / 股, 募集资金不超过 84.8 亿元, 分别 :( 1) 预计以 32.75 亿元收购大船集团 武船集团军工重大装备总装业务及资产
PowerPoint 演示文稿
中怡康生活电器事业部相关咨询请联系 (8610)6566078 转 1089 国庆促销当期 环境家居系列 线下排名 北京中怡康时代市场研究有限公司 185.% 149.8% 93.0% 空气净化器 35.6% 吸尘器 挂烫机 环境 蒸汽电熨斗 家居系列 英雄 6.8% 11.1% A.O. 史密斯 11.1% 莱克 9.1% 三星 7.7% 松下 7.5% 亚都 7.0% 夏普 空气净化器 5.0%
融通开放式基金月刊（2009年1月）.doc
2009.1 2009.1 2009.1 1 2009 1. 2009.1 2 2009.1 3 2009.1 4 2009.1 12 12 A 300 0.67% 1.25% 1 A 1-2 M1 1 12 10% 1-2 12 M1 1 GDP 1 1 1 21 20 1 1 1 A 12 2.24 12 2.69 12 4 45 9 1 5 2009.1 6 2009.1 1 2 112 (
投 资 策 略 瑞 银 证 券 : 经 济 增 长 势 头 有 望 在 今 年 夏 季 持 续 改 瑞 银 证 券 6 月 20 日 发 布 中 国 经 济 研 究 报 告 称, 经 济 增 长 势 头 有 望 在 今 年 夏 季 持 续 改 善, 但 可 能 在 四 季 度 再 次 放 缓 在 决
2014 年 06 月 23 日 证 券 研 究 报 告 / 百 家 争 鸣 百 家 争 鸣 说 明 随 着 证 券 市 场 研 究 的 多 年 发 展, 各 研 究 机 构 建 立 了 具 有 自 身 特 色 的 研 究 方 法 与 体 系, 习 惯 于 从 自 己 擅 长 的 角 度 进 行 研 究 分 析, 为 给 投 资 者 提 供 更 全 面 的 市 场 研 判, 我 们 依 据 国 内
2010 年上半年经营回顾 营业收入与净利润均呈稳定增长, 上半年业绩超预期 上半年公司实现营业收入 3.55 亿元, 较去年同期增加 21.97%; 实现营业利润 6062 万元, 较去年同期增加 32.21%; 实现归属于母公司股东的净利润 4438 万元, 较去年同期增加 29.61% 上半年
七星电子 (002371.sz) 二季度表现很突出, 上半年业绩超预期 电子 / 其他电子设备制造业中报点评 2010 年 08 月 11 日 公司评级 当前价格 ( 元 ) 57.23 目标价格 ( 元 ) 58.50 前次评级 无评级 惠毓伦研究员 徐博卷研究助理 电话 :010-68058657 电话 :010-68058790 email:hyl6@gf.com.cn email:xbj@gf.com.cn
1 王国纪元 大陆安卓端发力, 用户数 总流水从 17 年 12 月开始加速增长, 全年月流水目标 6,000 万美元 王国纪元 12 月流水正式突破 5,000 万美元,2 月总计 28 天达到 5,600 万美元 全球用户同步增长, 用户增长推动月流水增长, 王国纪元 MAU 从 2017 年
港股动态跟踪报告 港股行业 证券研究报告 广发海外 IGG(0799.HK) 王国纪元 流水仍增长, 新游预计 Q3 发力核心观点 : 1 王国纪元 大陆安卓端发力, 用户数 总流水从 17 年 12 月开始加速增长, 全年月流水目标 6,000 万美元 王国纪元 12 月流水正式突破 5,000 万美元,2 月总计 28 天达到 5,600 万美元 全球用户同步增长, 用户增长推动月流水增长, 王国纪元
多个细分领域进入收获期, 业绩高增长可期 部分项目未能确认收入, 利润下滑 23% 公司 2016 年实现收入 7.73 亿元, 同比减少 19.51%; 归母净利润 0.93 亿元, 同比减少 23.06% 公司收入利润同比下滑主要原因是 2015 年新增订单主要以 BOT 项目为主, 投资金额大
维尔利 (300190.SZ) 年报点评 项目未达确认时点致业绩下滑, 多个业务布局迎来收获期 部分项目未能确认收入, 利润下滑 23% 公司 2016 年实现收入 7.73 亿元, 同比减少 19.51%; 归母净利润 0.93 亿元, 同比减少 23.06% 公司收入利润同比下滑主要原因是部分 BOT 项目未达到收入确认时点 公司资产负债表中存货 ( 增加 1.87 亿元, 增幅 38%) 在建工程
一季报业绩回顾 2016 年一季度, 公司实现营业收入 亿元, 同比增长 25.34%; 实现营业利润 1.26 亿元, 同比增长 86.96%; 实现归属母公司净利润 1.20 亿元, 同比增长 73.11%; 扣非后 归属母公司净利润 1212 万, 同比增长 31.57% 一季度公
季报点评 计算机设备 Ⅲ 证券研究报告 浪潮信息 (000977.SZ) 一季度业绩稳健增长, 服务器业务连获订单 核心观点 : 2016 年一季度, 公司实现营业收入 23.96 亿元, 同比增长 25.34%; 实现营业利润 1.26 亿元, 同比增长 86.96%; 实现归属母公司净利润 1.20 亿元, 同比增长 73.11%; 扣非后归属母公司净利润 1212 万, 同比增长 31.57%
广发报告
季报点评 保险 Ⅲ 证券研究报告 销售已有改善, 业绩符合预期 核心观点 : 中国人寿 2014 年 1 季报点评 一季报主要内容一季度净利润 72.28 亿元, 同比下降 28.3%, 每股净利润 0.26 元, 期末归属于公司股东的净资产为 2,242.85 亿元,BVPS7.94 元, 相比 13 年年末增加 1.8% 单季度归属于母公司股东的综合收益 39.54 亿元, 同比下降 63.4%,
金融工程 专题报告 2013 年 3 月 26 日证券研究报告 在中小板与创业板中挖掘调研机会 图 : 股票组合相对中小板指数的表现 报告摘要 : 事件驱动策略量化研究系列专题之六 第一时间获取调研信息 我们在 深交所互动易 平台 ( 的
2013 年 3 月 26 日证券研究报告 在中小板与创业板中挖掘调研机会 图 : 股票组合相对中小板指数的表现 报告摘要 : 事件驱动策略量化研究系列专题之六 第一时间获取调研信息 我们在 深交所互动易 平台 (http://irm.cninfo.com.cn/szse/) 的 投资者关系 专栏里收集调研记录, 即 投资者关系活动记录表 我们发现, 在 深交所互动易 平台上能第一时间获取到深圳 A
请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 2 of 11
行业研究 关注低估值蓝筹家电股 家用电器行业周报 家用电器行业周报 分析师 : 安伟娜 SAC NO: S1150514080002 2016 年 3 月 7 日 证券研究报告行业周报 证券分析师安伟娜 022-28451131 anweina545@126.com [Table_Contactor] 助理分析师 子行业评级黑电 白电 小家电 配件 重点品种推荐美的集团小天鹅 A 老板电器青岛海尔
目录索引 分季度收入平稳, 三季度净利润含政府补助... 4 泛酸钙价格涨幅超过 4 倍,16 年业绩弹性巨大... 4 公司 2015 年新药品种布局... 5 头孢他啶中标情况 / 8
年报点评 化学原料药 证券研究报告 亿帆鑫富 (002019.SZ) 年报业绩符合预期, 产业升级潜力巨大 公司评级 当前价格 前次评级 买入 50.86 元 买入 核心观点 : 公司公告 15 年净利润 52% 的增长, 主要体现制剂业务高增长 公司公告称 15 年实现收入 24.35 亿元, 净利润 3.61 亿元, 扣非净利润 2.97 亿元, 同比增长分别为 45%,52%,26%, 实现基本
爱建证券有限责任公司
国 (2008) 国 (2008) 国 (2007) 本 (2008) 西 (2008) 国 (2008) 国 (2005) 国 (2012) 体 育 市 场 化 步 伐 继 续 推 进, 发 展 空 间 大 爱 建 证 券 有 限 责 任 公 司 研 究 所 文 教 体 娱 行 业 体 育 产 业 主 题 跟 踪 分 析 报 告 证 券 研 究 报 告 行 业 动 态 跟 踪 发 布 日 期 2016
年报点评 国际工程承包 证券研究报告 中材国际 ( SH) 年报点评 商誉减值导致净利润下滑较多, 环保业务势头亮眼 核心观点 : 海外新签订单大幅下滑但整体在手订单较为饱满, 毛利率有所提升海外订单 亿元, 占全年新签订单总额的 85%, 同比减少 17.09% 费用率上升
年报点评 国际工程承包 证券研究报告 中材国际 (600970.SH) 年报点评 商誉减值导致净利润下滑较多, 环保业务势头亮眼 核心观点 : 海外新签订单大幅下滑但整体在手订单较为饱满, 毛利率有所提升海外订单 236.3 亿元, 占全年新签订单总额的 85%, 同比减少 17.09% 费用率上升 资产减值损失上升, 净利率下降计提德国 HAZEMAG 商誉减值 1.24 亿元所致 收现比上升,
目录 家用电器行业周报 1. 行业及公司动态 冰箱 10 月总销量为 万台, 同比增长 0.7% 洗衣机 10 月总销量 万台, 同比微增 0.3% 液晶电视 10 月销量为 万台, 其中内销下滑 3.8%,
行业研究 地产带动下家电板块估值上行 家用电器行业周报 家用电器行业周报 分析师 : 安伟娜 SAC NO: S1150514080002 2015 年 12 月 07 日 证券研究报告行业周报 证券分析师安伟娜 022-28451131 anweina545@126.com [Table_Contactor] 助理分析师 子行业评级黑电 白电 小家电 配件 重点品种推荐小天鹅 A 格力电器爱仕达青岛海尔新宝股份
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2011 8 29 35 3400 25 30 2015 60 20-25 5 230 330 201120122013 EPS 0.51 0.64 0.85 2011 PE 2530 12.75-15.30 / () (%) () (%) EPS () ROE (%) 2010 27,204.43 32.0% 4,284.40 28.6% 0.42 30% 2011E 37,269.66 44.5%
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行业动态证券研究报告 2011 年 11 月 10 日家电及相关研究部 郭海燕 * 分析员,SAC 执业证书编号 : S0080511080006 guohy@cicc.com.cn 行业需求增长放缓, 毛利率或将继续提升 三季度总结及四季度展望 三季度回顾 : 1 三季度家电公司业绩表现较为平淡, 白电行业略低于预期, 彩电行业略好于预期, 行业整体呈现两个趋势 :1) 行业需求增速整体显著放缓,
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家电行业 (2009-10-13) 事件点评 销售继续下降产品表现各异 9 月份家电下乡数据点评 行业评级强于大势 ( 维持 ) 静态 PE( 倍 ): 22.23 动态 PE( 倍 ): 23.87 行业表现 (52 周 ) 事件 : 10 月 10 日家电下乡管理系统网站公布了 9 月份家电下乡的销售数据 120% 100% 80% 60% 40% 20% 投资要点 : 0% -20% Oct-08
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wwwww1 公司评级买入金地集团 (6383.SH) 当前价格 11.53 元 核心观点 : 销售表现良好, 投资继续审慎 销售规模同比继续保持良好升势 216 年 4 月, 金地集团实现销售金额 71 亿, 同比升 82%, 由于 3 月的销售规模是公司历史次高, 且市场热度从二季度开始有所回落, 从而 4 月销售环比调整也在情理之中 1-4 月实现销售金额 275 亿, 同比升 176% 4
特锐德 中报点评 中报摘要 公司 2013 上半年实现营业收入 4.69 亿元, 同比增长 65.64%; 实现归属于上市公 司股东的净利润 0.50 亿元, 同比增长 40.34%; 实现基本每股收益 0.25 元 电网业务助公司上半年营业收入大增长 2011 年 7.23 动车事故后, 中国铁路
中报点评 电气自控设备 证券研究报告 特锐德 (300001.SZ) 电网 城轨业务均有突破, 订单高增长 核心观点 : 中报摘要公司 2013 上半年实现营业收入 4.69 亿元, 同比增长 65.64%; 实现归属于上市公司股东的净利润 0.50 亿元, 同比增长 40.34%; 实现基本每股收益 0.25 元 电网业务助公司上半年营业收入大增长今年受益于电力行业更为广泛的集中招标 铁路建设回暖