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估光应
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1 目录美股小结前一个交易日 (3 月 10 日 ) 收市小结 A 股交易数据 (3 月 10 日 ) 美国预托证券美股焦点个股走势焦点中概股走势道指成份股走势公司新闻中国中车 (01766 HK) 夺美国地铁车辆采购项目百丽 (01880 HK) 第四季鞋类同店销售跌 16.5% 惠理集团 (00806 HK) 去年少赚 65% 派息 16 仙海通国际 (00665 HK) 全年盈利飙 1.5 倍息 4 仙政经新闻欧央行扩大宽松六箭齐发多省置换债规模料按年增约四成中国 2 月 CPI 按年升 2.3% 高预期创 19 个月高主要经济数据 / 商业活动中港两地挂牌 H 股与 A 股股价比较 (3 月 10 日 ) 市场指数收盘 ( 点 ) 上日收盘 ( 点 ) 升跌幅 (%) 恒指 % 国指 % 金龙中国指数 % 上证综指 % 深圳创业板 % 道琼斯指数 % 标普 500 指数 % 纳斯达克指数 % 罗素 2000 指数 % 英国富时指数 % 法国 CAC 指数 % 德国 DAX 指数 % 日经平均指数 % 隔夜商品及汇率结算价收盘上日收盘升跌幅 (%) 美国 10 年期国债 % VIX 指数 % CRB 期货价格指数 % 纽约期油 % 布兰特期油 % 美汇指数 % 港元兑美元 % 美元兑日元 % 欧元兑美元 % 纽约期金 % 波罗的海指数 % SHIBOR % 中国 5 年期国债 CDS % See the last page for disclaimer Page 1 of 18

2 美股小结市场综述美国股市受欧洲央行减息及扩大资产购买规模, 刺激美股早段在金融及科技股带动上升, 道指一度上升 129 点, 不过油价由三个月高位回落, 拖累大市在石油股拖累下跌, 指数跌幅收窄道琼斯工业平均指数收市报点, 跌 5 点, 跌幅百分之 0.03 纳斯达克指数收市报 4662 点, 跌 12 点, 跌百分之 0.3 标准普尔 500 指数收市报 1989 点, 升不足 1 点板块个股 : 大众汽车 (Volkswagen) 两位知情人士周四表示, 公司计划 2017 年底之前在德国裁减 3000 个办公室工作岗位, 希望抵消排放门丑闻所带来的成本, 大众股价周四收跌 3.89%, 报欧元亚马逊 (AMZN) 与 Air Transport Services Group 达成协议, 租赁 20 架波音 767 宽体货运机, 以便在美国加强自有物流服务该交易正值这家全球最大网络零售商提供更多更快的免费送货服务之际零售商 Dollar General(DG) 股价攀升, 此前该公司宣布盈利超出预期, 同时上调股息 El Pollo Loco Holdings(LOCO) 与 Ulta Salon Cosmetics & Fragrance(ULTA) 将在周四收盘后公布财报 Square(SQ) 与 Box(BOX) 周三收盘后公布的财报令投资者感到振奋商品债券货币市场 : 原油期货, 价格由三个月的高位回落油价昨日升至三个月高位后有回落, 投资者关注美国原油库存升至高位, 加上石油输出国组织表示, 维持油产的决定不能没有伊朗的参与. 报导指, 俄罗斯能源部长将于本月 14 日访问德黑兰, 将与伊朗石油部长等官员会晤, 纽约四月期油收市报美元一桶, 跌 45 美仙, 跌幅百分之 1.18, 五月份布兰特期油收市报美元一桶, 跌 1.02 美元, 跌幅百分之 2.48 纽约商品交易所 4 月交割的黄金期货价格上涨美元, 涨幅为 1.2%, 收于每盎司美元 ; 盘中最低曾下降至每盎司 1238 美元近期经济资料一览周五 : 劳工部公布二月份进出口物价最新资料一览欧洲央行周四宣布的刺激政策措施超出市场预期欧洲央行宣布欧元区主导利率 : 主要再融资操作利率从 0.05% 降至 0%, 边际贷款利率从 0.30% 降至 0.25%, 边际存款利率从 -0.30% 降至 -0.40% 此外, 欧央行扩大 QE 规模, 从 4 月份开始每月资产采购额从 600 亿欧元增至 800 亿欧元 (868.6 亿美元 ), 扩大购买资产范围以包括投资级以欧元计价的非银行企业债券欧洲央行将 2016 年的通货膨胀预期从 1% 下调为 0.1%, 将 2016 年欧洲经济增长预期从 1.7% 下调为 See the last page for disclaimer Page 2 of 18

3 1.4 不过随后由于欧洲央行行长德拉吉表示未来将不会再有必要削减利率之后, 美元回落令油价跌幅有所削减美国财政部公布, 美国政府二月份预算赤字为 1930 亿美元, 较去年同期增加 10 亿美元, 不过低于市场预期的 2000 亿美元, 期内, 美国收入总计为 1690 亿美元, 支出为 3620 亿美元美国今个财政年度至于预算赤为 3530 亿美元, 较 2015 财政年度同期赤字 3870 亿美元, 下降百分之 9 评级机构穆迪表示, 欧洲央行扩大刺激规模所产生的影响可能有限穆迪指出, 欧洲央行扩大每月资产购买规模至 800 亿欧元, 对调整量化宽松 (QE) 计划会否成功刺激中期通胀预期, 朝向欧洲央行的通胀目标回升持谨慎态度, 指若扩大量化宽松计划规模刺激经济增长和通胀, 那么对信用评级有利, 但鉴于过去措施的成效, 认为欧洲央行今日的行动所产生的影响可能有限今日预测 11 日预测 :10 日恒指波幅 19,924 至 20,184, 最后收跌 12 点或 0.06% 至 19,984, 10 天线 19,816,50 天线 19,730,250 天线 23,400 国指波幅 8,369 至 8,559, 最后收跌 21 点或 0.25% 于 8,420, 10 天线 8,333,50 天线 8,362,250 天线 10,961 大市沽空比率为 12.91% 成交減少 4.64% 至 542 亿港元,3 月恒指期指高水 18 点, 国指高水 30 点与去年 12 月令市场失望不同, 欧央行昨晚新量宽公布都达到或超出预期利率从 -0.3% 再调低到 -0.4% 特别注意一个新动作是让银行在新体制下更能够从放贷赚到更多钱另一个要点是欧央行不会再减息结果见到欧元反弹, 美汇下滑此外因为欧央行长重申全球经济面临更多下行压力, 所以资本市场气氛再受打击美股道指先升后跌 : 日中波幅三百点, 最后道指纳指小跌, 标普小升收市市场事实上现在必须再等更多发展 : 下周二三美联储会议中国本周末有两会更多结果, 对港中股市意义重大且深远 See the last page for disclaimer Page 3 of 18

4 最后, 关注 A 股弱势 : 本栏不久前当预期港美股市继续反弹时已指出 A 股下行压力仍在根本关键是 A 股太多个股仍太贵 A 股近几日明显拖累了港股, 不然已到过恒指 20,400 之上总之, 先等周末中国, 下周美联储发展再说 A 股会再下试上综 2,700 之上但维持恒指先看 19,800 国指 8,300 前天预测支持 3 月 10 日港股收市小结恒指高开 59 点, 收跌 12 点或 0.06%, 报 19,984 点, 波幅 19,924-20,184 成交 ( 前一交易日全日成交 ) 亿港元, 恒指占 32% 国指占 17% 金融分类指数升 26 点, 收报 26,203 点 ; 地产分类指数跌 275 点, 收报 27,863 点 ; 公用分类指数跌 129 点, 收报 51,152 点 ; 工商业分类指数升 6 点, 收报 12,034 点 3 月恒指期指下午 4 时 15 分收报 20,002 点, 高水 18 点国指高开 22 点, 收跌 21 点或 0.25%, 报 8,420 点, 波幅 8,369-8,559 成交 89.65( 前一交易日全日成交 82.17) 亿港元 3 月 H 股期指下午 4 时 15 分报 8,450 点, 高水 30 点 See the last page for disclaimer Page 4 of 18

5 投资咨询部投资咨询部投资咨询部 See the last page for disclaimer Page 5 of (0.15) (0.15) (0.15) (0.15) (0.26) (0.26) (0.26) (0.26) (0.27) (0.27) (0.27) (0.27) (0.27) (0.27) (0.27) (0.27) (0.29) (0.29) (0.29) (0.29) (0.30) (0.30) (0.30) (0.30) (0.32) (0.32) (0.32) (0.32) (0.33) (0.33) (0.33) (0.33) (0.41) (0.41) (0.41) (0.41) (0.42) (0.42) (0.42) (0.42) (0.42) (0.42) (0.42) (0.42) (0.46) (0.46) (0.46) (0.46) (0.48) (0.48) (0.48) (0.48) (0.54) (0.54) (0.54) (0.54) (0.56) (0.56) (0.56) (0.56) (0.57) (0.57) (0.57) (0.57) (0.63) (0.63) (0.63) (0.63) (0.64) (0.64) (0.64) (0.64) (0.66) (0.66) (0.66) (0.66) (0.81) (0.81) (0.81) (0.81) (0.82) (0.82) (0.82) (0.82) (0.83) (0.83) (0.83) (0.83) (0.84) (0.84) (0.84) (0.84) (0.89) (0.89) (0.89) (0.89) (0.93) (0.93) (0.93) (0.93) (0.97) (0.97) (0.97) (0.97) (1.06) (1.06) (1.06) (1.06) (1.11) (1.11) (1.11) (1.11) (1.25) (1.25) (1.25) (1.25) (1.30) (1.30) (1.30) (1.30) (1.35) (1.35) (1.35) (1.35) (1.65) (1.65) (1.65) (1.65) (1.69) (1.69) (1.69) (1.69) (1.86) (1.86) (1.86) (1.86) (2.84) (2.84) (2.84) (2.84) (0.06) (0.06) (0.06) (0.06) (0.25) (0.25) (0.25) (0.25) (4.00) (2.00) 化肥化肥化肥化肥石油石化石油石化石油石化石油石化动力电池动力电池动力电池动力电池电信运营商电信运营商电信运营商电信运营商燃气燃气燃气燃气保险保险保险保险博彩酒店博彩酒店博彩酒店博彩酒店电力电力电力电力煤炭煤炭煤炭煤炭水务环保水务环保水务环保水务环保中资银行中资银行中资银行中资银行公路铁路公路铁路公路铁路公路铁路港口货柜物流港口货柜物流港口货柜物流港口货柜物流电力设备电力设备电力设备电力设备航运航运航运航运基建基建基建基建综合企业综合企业综合企业综合企业地产信托基金地产信托基金地产信托基金地产信托基金通信设备通信设备通信设备通信设备香港公用香港公用香港公用香港公用服饰鞋帽纺织服饰鞋帽纺织服饰鞋帽纺织服饰鞋帽纺织医疗服务医疗服务医疗服务医疗服务 / 器材器材器材器材金融机构金融机构金融机构金融机构工业制造工业制造工业制造工业制造机械装备机械装备机械装备机械装备航空航空航空航空 / 机场服务机场服务机场服务机场服务水泥建材水泥建材水泥建材水泥建材汽车汽车汽车汽车食品餐饮食品餐饮食品餐饮食品餐饮医药医药医药医药文化文化文化文化 / 传媒传媒传媒传媒非中资银行非中资银行非中资银行非中资银行百货零售百货零售百货零售百货零售香港地产香港地产香港地产香港地产化工新材料化工新材料化工新材料化工新材料石油设备服务石油设备服务石油设备服务石油设备服务食品加工食品加工食品加工食品加工清洁能源清洁能源清洁能源清洁能源中资地产中资地产中资地产中资地产太阳能太阳能太阳能太阳能电子电器制造分销电子电器制造分销电子电器制造分销电子电器制造分销软件及网络服务软件及网络服务软件及网络服务软件及网络服务美容保健美容保健美容保健美容保健电子配件元器件电子配件元器件电子配件元器件电子配件元器件黄金黄金黄金黄金造纸包装造纸包装造纸包装造纸包装有色金属有色金属有色金属有色金属零部件经销零部件经销零部件经销零部件经销钢铁金属加工钢铁金属加工钢铁金属加工钢铁金属加工恆指恆指恆指恆指国指国指国指国指 3 月日行业简单平均变幅日行业简单平均变幅日行业简单平均变幅日行业简单平均变幅 (1 (1 (1 (1 日 )

6 3 月 10 日 A 股交易数据上综低开 15 点, 收跌 58 点或 2.02%, 报 2,805 点, 波幅 2,803-2,863 成交亿人民币上证金融指数跌 106 点, 收报 3,981 点 ; 上证地产指数跌 141 点, 收报 5,330 点 ; 上证公用指数跌 116 点, 收报 5,288 点 ; 上证商业分类指数跌 66 点, 收报 3,985 点上证工业分类指数跌 41 点, 收报 2,199 点沪深 300 指数低开 16 点, 收跌 59 点或 1.91%, 报 3,013 点, 波幅 3,013-3,074 3 月沪深 300 期指收报 3,007 点, 低水 6 点深圳创业板指数低开 2 点, 收跌 34 点或 1.72%, 报 1,937 点, 波幅 1,935-1,991 3 月 10 日日本股市收市小本股市收市小结日经 225 指数 10 日以红盘 16,811 点开出后涨幅就缓步扩大, 终场涨 1.26%( 涨点 ), 收 16, 点, 结束连 3 个交易日走跌局面东证一部指数 (TOPIX) 终场涨 1.49%( 涨点 ), 收 1, 点,4 个交易日来首度走扬东证一部今日成交额为 2 兆 431 亿日圆, 持续突破显示买气活络界线的 2 兆日圆大关不过金额创今年来新低纪录 ; 成交量为 19.2 亿股创今年来第 2 低纪录油价大涨, 激励日本相关类股走高 INPEX 涨 1.91% 出光兴产劲扬 2.24% 丰田汽车大涨 2.98% 苹果 iphone 面板供货商 Japan Display Inc(JDI) 跌 0.43% 夏普也跌 2.50%( 连续第 3 个交易日走跌 ) 苹果 iphone 2 月日本销售量大减近 3 成市占率惨摔近 20 个百分点东芝涨 0.29% Canon 跌 0.78% 东芝 9 日盘后宣布, 将给予 Canon 优先交涉权, 拟将旗下医疗机器子公司 Toshiba Medical Systems 出售给 Canon 据日经新闻指出,Canon 提出的收购额高达 7,000 亿日圆的规模关西电力 (KEPCO) 狂泻 14.74% 日经新闻报导, 日本大津地方法院对关西电力高滨核能发电厂第 3 4 号机祭出停止运转的假处分 ; 此将为日本首桩运转中的核电厂因假处分而停止运转的案例 3 月 10 日欧洲股市收市小结泛欧 Stoxx 600 指数周四在欧洲央行 (ECB) 宣读政策后一度冲高 2.5%, 但尾盘 See the last page for disclaimer Page 6 of 18

7 卖压倾巢而出, 致使指数直线往下坠, 终场重挫 1.66%, 成交量放大至高于 30 日均值三成鉴于欧洲经济长期低迷不振,ECB 决定多管旗下, 宣布再融资利率调降 5 个基点至零存款利率降 10 个基点城为负 0.4%, 除此之外, 每月购债规模从 600 亿扩大至 800 亿欧元, 且将非银行所发行之投资级公司债纳入收购范围, 刺激力道之大, 出乎市场意料之外但 ECB 行长德拉吉在会后记者会上暗示未来几无降息可能, 市场情绪也正是在此时翻转, 欧元由贬转升, 股市则是从云端坠落最终欧元狂升 1.6% 泛欧 19 大上市类股几乎全倒, 银行类股是少数保持升幅的行业, 可能原因是 ECB 打算推出新一轮 4 年期定向长期再融资操作 (TLTRO II), 即为银行业所给予的超低利贷款, 希望藉以抵销负利率对银行获利的冲击美国预托证券美国预托证券 - 恒生指数成份股股票号码美国 ADR 代号公司名称 ADR 收市价折合港元美元兑港元 7.75 本港股市收市价 ADR 对比港股收市价折让 / 溢价 (%) 对恒指贡献 ( 点 ) HSBC 汇丰控股 % HSNGY 恒生银行 % BKEAY 东亚银行 % AAGIY 友邦保险 % PNGAY 中国平安 % BHKLY 中银香港 % LFC 中国人寿 % CKHUY 长和 % HLDCY 恒基地产 % SUHJY 新鸿基地产 % SNLAY 信和置业 % HLPPY 恒隆地产 % CLPHY 中电控股 % HOKCY 香港中华煤气 % 0.78 See the last page for disclaimer Page 7 of 18

8 00006 HGKGY 电能实业 % NDVLY 新世界发展 % SWRAY 太古股份公司 % MTRJY 港铁公司 % CTPCY 中信股份 % CRHKY 华润啤酒 % CPCAY 国泰航空 % SNP 中国石化 % CHU 中国联通 % PTR 中国石油天然气 % CEO 中国海洋石油 % CHL 中国移动 % LNVGY 联想集团 % 合计 ADR 实际对恒指贡献 ( 点 ) 资料来源 :Bloomberg, 国泰君安国际美国预托证券 - 国企指数成份股股票号码美国 ADR 代号公司名称 ADR 收市价折合港元美元兑港元 7.76 本港股市收市价 ADR 对比港股收市价折让 / 溢价对国指贡献 ( 点 ) SNP % CHA % PTR % HNP % LFC % 资料来源 :Bloomberg, 国泰君安国际美股焦点个股走势焦点中概股走势股票编号公司名称上一交易日收市价股价变动成交额 ( 美元 ) (%) ( 百万美元 ) 过去 52 周市值高 / 低位 ( 百万美元 ) ( 美元 ) See the last page for disclaimer Page 8 of 18

9 BABA 阿里巴巴 (0.64) , / BIDU 百度 (0.24) , / QIHU 奇虎 , / JD 京东 , / VIPS 唯品会 (0.68) , / NTES 网易 (0.76) , / CTRP 携程 (0.91) , / SFUN 搜房资讯 5.25 (5.23) , / 4.37 WB 微博 , / 8.78 EDU 新东方教育 , / ATHM 汽车之家 N/A N/A N/A 3, / YOKU 优酷 (4.26) , / JMEI 聚美优品 (0.04) , / SINA 新浪 6.37 (0.47) / 4.90 WUBA 58 同城网 (0.79) , / YY 欢聚时代 , / QUNR 去哪儿 (0.15) , / SOHU 搜狐 (0.72) 8.7 4, / JOBS 前程无忧 (0.41) 8.2 1, / CMCM 猎豹移动 (1.26) 3.5 1, / XRS 学而思教育 (1.77) 9.3 2, / VNET 世纪互联 , / BITA 易车网 (0.25) 7.2 1, / CYOU 畅游 (5.91) , / HMIN 如家酒店 / LEJU 乐居控股 , / EJ 易居中国 / 3.28 HOLI 和利时 / 4.86 TSL 天合光能 , / DANG 当当网 (1.33) / 7.15 JKS 晶科能源 7.11 (0.97) / 5.56 YGE 英利绿色能源 (4.05) / KNDI 康迪科技 4.60 (1.50) / 2.93 See the last page for disclaimer Page 9 of 18

10 NQ 网秦天下 / 5.05 JASO 晶澳太阳能 / 2.72 CCIH 蓝汛 9.04 (1.20) / 6.30 资料来源 :Bloomberg, 国泰君安国际道指成份股份股走势股票编号公司名称上一交易日收市价股价变动成交额 ( 美元 ) (%) ( 百万美元 ) 过去 52 周市值高 / 低位 ( 百万美元 ) ( 美元 ) AAPL 苹果 , / AXP 美国运通 (0.51) , / BA 波音 , / CAT 卡特彼勒 (0.71) , / CSCO 思科 (0.83) , / CVX 雪佛龙德士古 , / DD 杜邦 (2.03) , / DIS 沃尔特迪斯尼 (0.63) , / GE 通用电气 (0.37) , / GS 高盛 , / HD 家得宝 (0.11) , / IBM 国际商业机器 (0.16) , / INTC 英特尔公司 , / JNJ 强生 , / JPM 摩根大通 (0.86) , / KO 可口可乐 , / MCD 麦当劳 , / MMM 3M 公司 (0.12) , / MRK 默克 , / MSFT 微软 (1.50) , / NKE 耐克公司 , / PFE 辉瑞制药 (0.50) , / PG 宝洁 (0.82) , / See the last page for disclaimer Page 10 of 18

11 TRV 旅行者 , / UNH 联合健康 , / UTX 联合技术 (0.43) , / V 维萨公司 (0.65) , / VZ Verizon (0.04) , / WMT 沃尔玛 (0.18) , / XOM 埃克森美孚 (0.27) , / 资料来源 :Bloomberg, 国泰君安国际公司新闻 1. 中国中车 (01766) 公布, 由旗下 2 间公司组成的合营公司, 中标美国芝加哥 7000 系地铁车辆采购项目中标项目的数量为 846 辆车, 金额为亿美元 2. 百丽国际 (01880) 公布,2015 至 2016 财政年度第四季 ( 去年 12 月至今年 2 月 ) 鞋类业务同店销售下跌 16.5%, 运动服饰业务同店销售则增长 6.2% 期内, 设于中国的零售网点数目净增加 367 间截至 2 月底, 于中国共设 2.09 万间直营经营零售店铺, 其中 1.38 万间为鞋类店铺,7111 间为运动服饰店铺 3. 惠理集团 (00806) 公布截至去年 12 月底止全年业绩, 股东应占纯利 2.74 亿元, 按年大跌 65.98% 每股基本及摊薄盈利为 14.8 仙该集团将派发末期股息 10 仙, 同时派发特别股息 6 仙, 合计派 16 仙, 较 2014 年的 22 仙, 按年下跌 27.3% 期内, 收入亿元, 按年增长 10.56% 4. 海通国际 (00665) 公布, 截至去年 12 月底止全年盈利为 25.1 亿元, 按年大增 1.47 倍每股基本盈利 62.2 仙, 派末期息 4 仙期内, 收入上升 1.14 倍至亿元政经新闻 1. 欧洲央行 (ECB)10 日宣布全面调降利率, 包括基准利率降到零, 并扩大量化宽松 (QE) 每月购债的规模与范围, 超乎市场预期, 但在总裁德拉基暗示不会进一步降利率后, 欧股涨幅缩小欧元止跌回升 ECB 出乎市场意外, 宣布调降基准利率 ( 再融资利率 )0.05 个百分点至 0%; 边际放款利率也降 0.05 个百分点, 降至 0.25%; 隔夜存款利率再降 0.1 个百分点至负 0.4%, 对存放在 ECB 的资金向银行收取更多费用三项利率措施都从 16 日起生效 ECB 同步扩大 QE 计划,4 月起, 每月资产收购规模从现行的 600 亿欧元提高到 800 亿欧元 (870 亿美元 ), 且把非银行企业所发行的投资级欧元公司债也纳入其中, 与之前已展开收购的政府公债资产担保证券及政府担保的公司债, 并列为符合收购资格的资产 6 月起,ECB 还会推出新一轮共四次的定向长期再融资操作 (TLTRO II) See the last page for disclaimer Page 11 of 18

12 计划, 每季一次每次期限为四年, 最后一次在 2021 年 3 月到期, 向银行释出超低利息贷款, 利率从零起算德拉基说 : 积极对实质经济放贷的银行, 将能比同业取得更多贷款 ECB 总裁德拉基表示,ECB 打算维持利率在目前低档一段时日, 暗示这次降利率可能是最后一波, 且 QE 计划将至少持续到 2017 年 3 月底, 而这套全方位刺激措施将强化欧元区经济复苏动能他指出, 决定扩大宽松, 是为避免二次效应, 亦即防止物价跌势扩散到原油以外的产品渗透至整个经济 ECB 预估今年欧元区通膨率仅 0.1%, 比原估的 1.0% 大幅下修德拉基说, 未来数月通膨率可能仍呈现负值, 下半年才会回升, 之后在货币政策措施和经济复苏支撑下, 应会进一步改善 2. 经济参考报报道, 从多个省份的财政厅了解到, 财政部已下达今年置换债额度, 多省获得的额度高于今年到期债务规模, 将提前置换今年未到期债务多省份今年计划发行置换债规模较去年增长约四成, 个别省份债务置换规模高达去年的 2.4 倍报道引述业内人士表示, 今年置换债利率有望在去年基础上略有提升报道指, 山东省去年发行约 1800 亿元 ( 人民币. 下同 ) 置换债, 今年预计发行 2400 亿到 2600 亿元, 增长 33% 到 44%; 江西省去年置换债务 700 多亿元, 今年预计置换逾 1000 亿元, 有望增 43% 以上 ; 广西壮族自治区去年置换 740 多亿元债务, 今年财政部规定额度上限是 1053 亿元, 增逾 42%; 黑龙江省去年置换债规模为 600 亿元, 今年置换债额度 955 亿元, 增长 59% 相比上述省份, 甘肃省和广东省今年债务置换规模较去年有更为显著的增长甘肃省 2015 年置换债券额度 271 亿元,2016 年置换债券发行规模上限为 507 亿元, 增长 87%; 广东省去年发行置换债 1200 多亿元, 今年财政部下达额度为 2900 多亿元, 若用完额度, 将增超 140% 报道指, 今年多个省份的到期债务均不足财政部下达给各省份的置换债券发行规模上限, 意味着各地可以提前置换未到期债务财政部部长楼继伟近日表示, 今年的地方到期债务有 5 万亿元左右 3. 内地 2 月居民消费价格指数 (CPI) 高于市场预期, 并创 19 个月新高国家统计局公布, 2 月 CPI 按年升 2.3%, 高于市场预期升 1.9%, 较 1 月的 1.8%, 升幅扩大 0.5 个百分点 2 月 CPI 按月升 1.6% 今年 1-2 月平均 CPI 按年升 2.0% 2 月份, 食品烟酒价格按年上涨 5.8%, 影响 CPI 上涨约 1.74 个百分点其中, 鲜菜价格上涨 30.6%, 影响 CPI 上涨约 0.86 个百分点 ; 畜肉类价格上涨 15.1%, 影响 CPI 上涨约 0.65 个百分点, 当中猪肉价格上涨 25.4%, 影响 CPI 上涨约 0.59 个百分点另外, 鲜果价格则下降 7.9%, 影响 CPI 下降约 0.15 个百分点 ; 蛋价下降 3.6%, 影响 CPI 下降约 0.02 个百分点中国 2 月工业生产者出厂价格 (PPI) 则连续 48 个月下跌, 按年下降 4.9%, 跌幅较上月的 5.3% 收窄, 数据符合市场预期主要经济数经济数据 / 商业活动 3 月 7 日周一 : 德国 1 月制造业订单 ; 美国 1 月消费信贷 See the last page for disclaimer Page 12 of 18

13 3 月 8 日周二 : 瑞士 2 月失业率 ; 德国 1 月工业产出 ; 瑞士 2 月消费者物价指数 ; 欧元区第 4 季度 GDP 修正值 ; 加拿大 2 月新屋开工 ; 加拿大 1 月营建许可 ; 中国 2 月贸易帐 3 月 9 日周三 : 英国 1 月工业产出 ; 英国 1 月制造业产出 ; 加拿大央行公布利率决定 ; 美国 MBA 抵押贷款申请活动指数 3 月 10 日周四 : 中国 2 月消费者物价指数 ; 中国 2 月生产者物价指数 ; 英国 2 月 RICS 房价指数 ; 德国 1 月贸易帐 ; 欧州央行公布利率决定 ; 美国上周初请失业救济金人数 ; 加拿大 1 月新屋价格指数 3 月 11 日周五 : 英国 1 月贸易帐 ; 加拿大 2 月就业报告中港两地挂牌 H 股与 A 股股价比较 (3 月 10 日 ) 上市股份代号 H 股 A 股 H 股对 A 股 A 股 /H 股香港 H 股上海 / 深圳 A 股公司名称 ( 港元 ) ( 人民币 ) 折让 (%) 比率 ( 倍 ) 一拖股份 *ST 东电四川成渝青岛啤酒宁沪高速 (3.0) 京城机电昆明机床广船国际马钢股份上海石化鞍钢股份江西铜业中国石化中国中铁广深铁路深高速南京熊猫 See the last page for disclaimer Page 13 of 18

14 郑煤机山东墨龙北辰实业东方航空新华制药中国国航中兴通讯中国石油白云山东江环保华能国际海螺水泥海信科龙建设银行大唐发电皖通高速中信银行中石化油服重庆钢铁南方航空浙江世宝创业环保华电国际东方电气中国神华洛阳玻璃中海发展中联重科兖州煤业中国铁建比亚迪农业银行 See the last page for disclaimer Page 14 of 18

15 新华保险工商银行丽珠医药中国中冶中国中车广发证券中国交建晨鸣纸业中煤能源中国远洋民生银行金隅股份中集集团复星医药万科企业金风科技广汽集团中国平安长城汽车潍柴动力中国铝业中国太保上海医药中国人寿上海电气中海集运大连港中海油服紫金矿业交通银行褔耀玻璃 (3.5) 招商银行 See the last page for disclaimer Page 15 of 18

16 中国银行洛阳钼业中信证券光大银行海通证券 HTSC 简单平均最高最低资料来源 :Bloomberg, 国泰君安国际计算附注 : 中国人民银行公布银行间外汇市场 1.00 HKD = RMB (3.5) 1.0 编辑雷乐诗 See the last page for disclaimer Page 16 of 18

17 投资咨询部 Investment Strategy 蒋有衡 Larry Jiang 主管首席策略员 (852) 王昕媛 Kate Wang 市场分析 (852) 庄进 Jimmy Zhuang 市场分析 (852) 徐懿薇 Annie Xu 市场分析 (852) 雷乐诗 Tracy Lui 市场分析 (852) 肖倩 Emily Xiao 市场分析 (852) 研究部 Research 刘谷 Grace Liu 主管, 石油化工 (86755) 经纪业务 Securities Brokerage 李光杰 Jeff Li 李明权 Eric Lee 戚竹娜 Emmy Chik 谢俊 Peter Xie 林达诚 Donald Lam 吕鸿极 Dick Lui 吕露 Lv Lu 王刚 Wang Gang 吴洪健 Wu Hongjian 沈悦 Shen Yue 客户服务部 Customer Services 杨曦 Yang Xi 虞珺斐 Liz Yu 郭琦 Guo Qi 综合销售 Integrated Sales 杨子峰 Tony Yeung 理财业务 Financial Services 黄沛源 Bryan Wong 机构销售 Institutional Business 王冬青 Donny Wong 郝运 Pauline Hao 黄路遥 Jessie Huang 张菀玲 Megan Chang 期货业务 Futures Brokerage 陈家骅 Calvin Chan 黎启雄 Terry Lai 吴雪雯 Icy Ng 外汇业务 FX Business 陈家骅 Calvin Chan 杨子峰 Tony Yeung 企业融资 Corporate Finance 王冬青 Donny Wong 邱迪怡 Deirdre Yau 黄嘉贤 Anthony Wong 罗广信 Wilson Lo 资本市场 Equity Capital Markets 王冬青 Donny Wong 陈丽娥 Olivia Chan 张颖思 Cecilia Cheung 固定收益 Fixed Income 雷强 Lei Qiang 陈怡吟 Sophia Chen 司思远 Roy Si 蒋小燕 Flora Jiang 资产管理 Asset Management 袁军平 Yuan Junping See the last page for disclaimer Page 17 of 18

18 利益披露事项 (1) 分析员或其有联系者并未担任本研究报告所评论的发行人的高级人员 (2) 分析员或其有联系者并未持有本研究报告所评论的发行人的任何财务权益 (3) 除星美控股 (00198 HK) 广深铁路股份有限公司-H 股 (00525 HK) 中国全通( 控股 ) 有限公司 (00633 HK) 承达集团 (01568 HK) 国泰君安国际控股有限公司(01788 HK) 滨海投资 (02886 HK) 及华星控股(08237 HK) 外, 国泰君安或其集团公司并未持有本研究报告所评论的发行人的市场资本值的 1% 或以上的财务权益 (4) 国泰君安或其集团公司在现在或过去 12 个月内有与本研究报告所评论的江苏宁沪高速公路 -H 股 (00177 HK) 万州国际 (00288 HK) 深圳控股(00604 HK) 中国全通(00633 HK) 翔宇疏浚(00871 HK) 华能国际电力股份-H 股 (00902 HK) 安徽海螺水泥(00914 HK) 华能新能源-H 股 (00958 HK) 宝龙地产(01238 HK) 德基科技控股(01301 HK) 361 度 (01361 HK) 畅捷通(01588 HK) 中国创意家居(01678 HK) 中广核美亚(01811 HK) 中国节能海东青(02228 HK) 中航科工( 一千 )-H 股 (02357 HK) 上海电气-H 股 (02727 HK) 滨海投资(02886 HK) 威胜集团(03393 HK) 徽商银行 -H 股 (03698 HK) 中国重汽(03808 HK) 中国奥园(03883 HK) 波司登(03998 HK) 中国优通(06168 HK) 天韵国际控股(06836 HK) 中国优材(08099 HK) 存在投资银行业务的关系免责声明本研究报告内容既不代表国泰君安证券 ( 香港 ) 有限公司 ( 国泰君安 ) 的推荐意见也并不构成所涉及的个别股票的买卖或交易之要约国泰君安或其集团公司有可能会与本报告涉及的公司洽谈投资银行业务或其它业务 ( 例如 : 配售代理牵头经辨人保荐人包销商或从事自营投资于该股票 ) 国泰君安的销售员, 交易员和其它专业人员可能会向国泰君安的客户提供与本研究部中的观点截然相反的口头或书面市场评论或交易策略国泰君安集团的资产管理部和投资业务部可能会做出与本报告的推荐或表达的意见不一致的投资决策报告中的资料力求准确可靠, 但国泰君安并不对该等数据的准确性和完整性作出任何承诺报告中可能存在的一些基于对未来政治和经济的某些主观假定和判断而做出预见性陈述, 因此可能具有不确定性投资者应明白及理解投资证券及投资产品之目的, 及当中的风险在决定投资前, 如有需要, 投资者务必向其各自专业人士咨询并谨慎抉择本研究报告并非针对或意图向任何属于任何管辖范围的市民或居民或身处于任何管辖范围的人士或实体发布或供其使用, 而此等发布, 公布, 可供使用情况或使用会违反适用的法律或规例, 或会令国泰君安或其集团公司在此等管辖范围内受制于任何注册或领牌规定 2016 国泰君安证券 ( 香港 ) 有限公司版权所有. 不得翻印香港中环皇后大道中 181 号新纪元广场低座 27 楼电话 (852) 传真 (852) 网址 : See the last page for disclaimer Page 18 of 18

美股小结市场综述周二美股回落, 市场对全球经济的担忧, 令资金流出股市, 加上油价及其他商品期货价格下跌, 大市在矿业及原材料股拖累向下. 道琼斯工业平均指数一度跌最

美股小结市场综述周二美股回落, 市场对全球经济的担忧, 令资金流出股市, 加上油价及其他商品期货价格下跌, 大市在矿业及原材料股拖累向下. 道琼斯工业平均指数一度跌最目录美股小结今日预测前一个交易日 (9 月 22 日 ) 收市小结 A 股交易数据 (9 月 22 日 ) 日股小结欧洲股市小结美国预托证券美股焦点个股走势焦点中概股走势道指成份股走势公司新闻人行批准中银 (02388 HK) 汇丰 (00005 HK) 银行