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疋齐
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1 目录美股小结今日预测前一个交易日 (11 月 27 日 ) 收市小结 A 股交易数据 (11 月 27 日 ) 日股小结欧洲股市小结美国预托证券美股焦点个股走势焦点中概股走势道指成份股走势公司新闻 MSCI 将于今日收市后换马中信证券 (06030): 中证监调查涉两融业务违反规定海通证券 (06837): 中证监调查涉两融业务违反规定国寿 (02326) 再投资伦敦甲级商厦物业辉山乳业 (06863) 中期少赚 4.5% 不派息政经新闻电力行业有望年底前开展混改试点工作内地与澳门基本实现服务贸易自由化内地房企今年发债逾 1800 亿人币利率创新低主要经济数据 / 商业活动中港两地挂牌 H 股与 A 股股价比较 (11 月 27 日 ) 市场指数收盘 ( 点 ) 上日收盘 ( 点 ) 升跌幅 (%) 恒指 % 国指 % 金龙中国指数 % 上证综指 % 深圳创业板 % 道琼斯指数 % 标普 500 指数 % 纳斯达克指数 % 罗素 2000 指数 % 英国富时指数 % 法国 CAC 指数 % 德国 DAX 指数 % 日经平均指数 % 隔夜商品及汇率结算价收盘上日收盘升跌幅 (%) 美国 10 年期国债 % VIX 指数 % CRB 期货价格指数 % 纽约期油 % 布兰特期油 % 美汇指数 % 港元兑美元 % 美元兑日元 % 欧元兑美元 % 纽约期金 % 波罗的海指数 % SHIBOR % 中国 5 年期国债 CDS % See the last page for disclaimer Page 1 of 18

2 美股小结市场综述周五于感恩节假期后交易日提早收市. 大市在这个交易日表现反复, 三个主要指数个别发展. 消费类股下跌, 抵销金融股受到吸纳对大市的支持作用. 道琼斯工业平均指数收市报点, 跌 14 点. 标准普尔 500 指数收市报 2090 点, 升 1 点. 纳斯达克指数收市报 5127 点, 升 11 点. 总结全星期, 道指跌 0.1%, 标普 500 指数微升 1 点 ; 纳指升 0.4% 板块个股 : 迪斯尼旗下 ESPN 频道上个财政年度流失 3.2% 客户. 迪斯尼股价下跌 3%, 收市报美元, 股价跌幅是道指成分企业中最大. 美国全国零售联会估计, 今年假期购物档期销售增长 3.7%, 增幅低于去年的 4.1%.Wal-Mart 下跌 0.6%, 报美元, 股价跌幅是道指成分股中第二大 ; Best Buy 下跌 1.5%, 报美元 ; J.C. Penney 下跌 0.7%, 报 8.21 美元 ; 亚马逊跌 0.3%, 报美元.Home Depot 上升 0.07%, 报美元 ; ebay 上升 0.3%, 报 29.1 美元. 金融股普遍上升. 高盛升 0.7%, 报美元, 股价升幅是道指成分股中最大 ; JP 摩根大通升 0.5%, 报美元 ; 美国运通升 0.2%, 报美元 ; Visa 上升 0.4%, 报美元 ; Travelers 上升 0.04%, 报美元 ; 联合健康集团跌 0.06%, 报美元 ; AIG 上升 0.8%, 报美元 ; 摩根士丹利升 0.5%, 报美元 ; 富国银行升 0.3%, 报美元 ; 美国银行升 0.2%, 报美元 ; 花旗集团升 0.2%, 报美元. 科网股个别发展. 微软升 0.4%, 报美元 ; 思科升 0.3%, 报美元 ; 苹果跌 0.2%, 报美元 ; IBM 上升 0.3%, 报美元 ; HP 下跌 0.2%, 报美元. 惠普企业升 1.6%, 报美元 ; 英特尔升 0.03%, 报美元 ; AMD 下跌 2.1%, 报 2.33 美元 ; 德州仪器升 0.5%, 报美元 ; 应用材料升 0.9%, 报美元 ; 高通跌 0.2%, 报美元 ; Alphabet 上升 0.4%, 报美元 ; 雅虎跌 0.7%, 报美元 ; Facebook 上升 0.04%, 报美元 ; Twitter 下跌 1.2%, 报美元. 商品债券债券货币市场 : 原油期货价价格下跌, 主要是受到美元上升中国股市下滑等因素影响. 纽约一月期油跌 1.33 美元, 收市报美元一桶. 一月布兰特期油跌 60 美仙, 收市报美元一桶. 美国国库债券价格普遍靠稳十年期票据升 0.063, 报 , 孳息率为 2 厘 225 欧元对美元收市报 1.059, 上日报 ; 美元对日圆收市报 , 上日报 See the last page for disclaimer Page 2 of 18

3 最新资料一览有调查指, 美国在上星期感恩节及黑色星期五的店铺销售, 比去年同期轻微下跌, 不过网购有上升. 分析机构 RetailNext 指, 两日零售业的销售额下跌百分之 1.5, 因为客流量持平, 但顾客平均支出下跌百分之 1.4. 另外, Adobe Digital Index 的分析指, 两日的网购销售额达 44 亿 7000 万美元, 按年升一成八, 亦好过市场预期. 亦有分析指, 由于更多零售商早在十一月提前折扣促销, 所以黑色星期五的重要性已经减少今日预测 30 日预测 :27 日恒指波幅 22,051 至 22,555, 最后收跌 421 点或 1.87% 至 22,068, 10 天线 22,435,50 天线 22,347,250 天线 24,435 国指波幅 9,823 至 10,132, 最后收跌 253 点或 2.50% 于 9,856,10 天线 10,141,50 天线 10,206,250 天线 11,787 大市沽空比率为 11.69% 成交增加 28.92% 至 791 亿港元,11 月恒指期指低水 13 点, 国指高水 34 点港股自 11 月中旬前两次上试恒指 23,500 冲高回落之后, 就没有再跟随美股 A 股反弹一方面不算大意外, 因为现在所有人都知港股弱势 ; 不久前笔者还特别指出从市场人气看, 美股好于 A 股好于港股另一方面也是再有内外几方面新沽压从法国 911 到俄罗斯土耳其危机 ; 从走近美加息到上周末中国券商股再被查, 及清理场外配资收紧收益互换以及新 IPO 上市但说到这里, 也不要忘了港股其他全球股市面对上述不停出现危机时, 也并没有狂跌而且港股一旦有新好消息, 例如深港通, 可以一举冲天此外特别重要的是,A 股再被查及其他进一步行业清理规范行为, 不应该再造成大跌, 因为这在中国现今改革开放正本清源大时代中, 根本是利好股市之事当然我们要关注短中线券商盈利会低一点, 股市亦因为不再有杠杆狂牛而急升 ; 另外也要等待被查券商是否有大笔罚款但综合而言, 相信中国股市对政府太重要, 所以不应出现直接大举冲击股市之举这包括不会让目前龙头券商受伤太重 See the last page for disclaimer Page 3 of 18

4 最后, 本周美国有关键就业等数据, 美联储主席也有两次公开讲话机会现在 12 月加息已成定局除非不可预见意外 ; 所以关注点是加息步伐当然今天投票中国能否加入 SDR 消息应该是肯定会加入的 ; 中国占额多少还不知综上所述, 今天再有沽压港股总是不幸当美股 A 股大反弹时, 不会跟足但冲高回落时却很可能跌得更多今天先看恒指 21,800, 国指 9,700 支持 11 月 27 日港股收市小结恒指高开 66 点, 收跌 421 点或 1.87%, 报 22,068 点, 波幅 22,051-22,555 成交 791.2( 前一交易日全日成交 ) 亿港元, 恒指占 33% 国指占 24% 金融分类指数跌 538 点, 收报 30,798 点 ; 地产分类指数跌 710 点, 收报 29,895 点 ; 公用分类指数跌 575 点, 收报 50,746 点 ; 工商业分类指数跌 260 点, 收报 12,658 点 11 月恒指期指下午 4 时 15 分收报 22,001 点, 低水 67 点国指高开 23 点, 收跌 253 点或 2.50%, 报 9,856 点, 波幅 9,823-10,132 成交 190.2( 前一交易日全日成交 108.7) 亿港元 11 月 H 股期指下午 4 时 15 分报 9,878 点, 高水 22 点 See the last page for disclaimer Page 4 of 18

投资咨询部投资咨询部投资咨询部 See the last page for disclaimer Page 5 of 18 0.09 0.09 0.09 0.09 (0.24) (0.24) (0.24) (0.24) (0.58) (0.58) (0.58) (0.58) (0.66) (0.66) (0.66) (0.66) (0.74) (0.74) (0.74) (0.74) (0.81) (0.

5 投资咨询部投资咨询部投资咨询部 See the last page for disclaimer Page 5 of (0.24) (0.24) (0.24) (0.24) (0.58) (0.58) (0.58) (0.58) (0.66) (0.66) (0.66) (0.66) (0.74) (0.74) (0.74) (0.74) (0.81) (0.81) (0.81) (0.81) (0.82) (0.82) (0.82) (0.82) (0.90) (0.90) (0.90) (0.90) (0.92) (0.92) (0.92) (0.92) (0.92) (0.92) (0.92) (0.92) (1.04) (1.04) (1.04) (1.04) (1.09) (1.09) (1.09) (1.09) (1.12) (1.12) (1.12) (1.12) (1.14) (1.14) (1.14) (1.14) (1.19) (1.19) (1.19) (1.19) (1.20) (1.20) (1.20) (1.20) (1.21) (1.21) (1.21) (1.21) (1.21) (1.21) (1.21) (1.21) (1.25) (1.25) (1.25) (1.25) (1.26) (1.26) (1.26) (1.26) (1.39) (1.39) (1.39) (1.39) (1.47) (1.47) (1.47) (1.47) (1.65) (1.65) (1.65) (1.65) (1.69) (1.69) (1.69) (1.69) (1.70) (1.70) (1.70) (1.70) (1.79) (1.79) (1.79) (1.79) (1.82) (1.82) (1.82) (1.82) (1.83) (1.83) (1.83) (1.83) (1.94) (1.94) (1.94) (1.94) (1.95) (1.95) (1.95) (1.95) (1.98) (1.98) (1.98) (1.98) (2.02) (2.02) (2.02) (2.02) (2.06) (2.06) (2.06) (2.06) (2.12) (2.12) (2.12) (2.12) (2.13) (2.13) (2.13) (2.13) (2.19) (2.19) (2.19) (2.19) (2.21) (2.21) (2.21) (2.21) (2.26) (2.26) (2.26) (2.26) (2.39) (2.39) (2.39) (2.39) (2.43) (2.43) (2.43) (2.43) (2.44) (2.44) (2.44) (2.44) (2.51) (2.51) (2.51) (2.51) (2.51) (2.51) (2.51) (2.51) (2.52) (2.52) (2.52) (2.52) (3.03) (3.03) (3.03) (3.03) (3.29) (3.29) (3.29) (3.29) (3.35) (3.35) (3.35) (3.35) (3.55) (3.55) (3.55) (3.55) (4.01) (4.01) (4.01) (4.01) (1.87) (1.87) (1.87) (1.87) (2.50) (2.50) (2.50) (2.50) (6.00) (4.00) (2.00) 地产信托基金地产信托基金地产信托基金地产信托基金电子电器制造分销电子电器制造分销电子电器制造分销电子电器制造分销化工新材料化工新材料化工新材料化工新材料黄金黄金黄金黄金航运航运航运航运电信运营商电信运营商电信运营商电信运营商美容保健美容保健美容保健美容保健通信设备通信设备通信设备通信设备香港公用香港公用香港公用香港公用非中资银行非中资银行非中资银行非中资银行港口货柜物流港口货柜物流港口货柜物流港口货柜物流工业制造工业制造工业制造工业制造钢铁金属加工钢铁金属加工钢铁金属加工钢铁金属加工食品餐饮食品餐饮食品餐饮食品餐饮水务环保水务环保水务环保水务环保有色金属有色金属有色金属有色金属百货零售百货零售百货零售百货零售香港地产香港地产香港地产香港地产综合企业综合企业综合企业综合企业公路铁路公路铁路公路铁路公路铁路服饰鞋帽纺织服饰鞋帽纺织服饰鞋帽纺织服饰鞋帽纺织航空航空航空航空 / 机场服务机场服务机场服务机场服务医药医药医药医药汽车汽车汽车汽车水泥建材水泥建材水泥建材水泥建材清洁能源清洁能源清洁能源清洁能源电力设备电力设备电力设备电力设备文化文化文化文化 / 传媒传媒传媒传媒化肥化肥化肥化肥基建基建基建基建医疗服务医疗服务医疗服务医疗服务 / 器材器材器材器材博彩酒店博彩酒店博彩酒店博彩酒店中资银行中资银行中资银行中资银行太阳能太阳能太阳能太阳能燃气燃气燃气燃气机械装备机械装备机械装备机械装备煤炭煤炭煤炭煤炭保险保险保险保险食品加工食品加工食品加工食品加工造纸包装造纸包装造纸包装造纸包装中资地产中资地产中资地产中资地产电子配件元器件电子配件元器件电子配件元器件电子配件元器件石油设备服务石油设备服务石油设备服务石油设备服务零部件经销零部件经销零部件经销零部件经销软件及网络服务软件及网络服务软件及网络服务软件及网络服务动力电池动力电池动力电池动力电池金融机构金融机构金融机构金融机构电力电力电力电力石油石化石油石化石油石化石油石化恆指恆指恆指恆指国指国指国指国指月日行业简单平均变幅日行业简单平均变幅日行业简单平均变幅日行业简单平均变幅 (1 (1 (1 (1 日 )

6 11 月 27 日 A 股交易数据上综低开 19 点, 收跌 199 点或 5.48%, 报 3,436 点, 波幅 3,412-3,622 成交亿人民币上证金融指数跌 208 点, 收报 4,377 点 ; 上证地产指数跌 398 点, 收报 6,177 点 ; 上证公用指数跌 483 点, 收报 6,891 点 ; 上证商业分类指数跌 359 点, 收报 5,193 点上证工业分类指数跌 165 点, 收报 2,753 点沪深 300 指数低开 20 点, 收跌 202 点或 5.38%, 报 3,557 点, 波幅 3,534-3, 月沪深 300 期指收报 3,487 点, 低水 70 点深圳创业板指数低开 14 点, 收跌 184 点或 6.48%, 报 2,650 点, 波幅 2,629-2, 月 27 日日本股市收市小结日经 225 指数 27 日跌 0.30%( 跌点 ), 收 19, 点 ; 东证一部指数 (TOPIX) 终场跌 0.49%( 跌 7.87 点 ), 收 1, 点东证一部上涨家数 648 家下跌家数 1,141 家维持平盘家数 132 家东证一部今日成交额为 1 兆 9,929 亿日圆, 成交量为 18.5 亿股全部 33 类股中 6 类股上扬 27 类股下挫, 其中以日本航空等空运业关西电力等电气瓦斯业和任天堂等其他制品类股跌幅较大 Japan Display Inc(JDI) 今日续跌 0.79%, 主因 LGD 拟砸兆圆兴建中小尺寸 OLED 面板厂, 进一步左证了苹果有意在 2018 年推出的 iphone 上采用 OLED 面板的传闻受铜镍等金属价格续扬激励, 三井金属大涨 2.07% Odelic(6889.JP) 涨 9.93% CCS(6669.JP) 飙涨 7.25% 远藤照明 (6932.JP) 劲扬 1.69% 岩崎电气(6924.JP) 劲扬 1.85% 11 月 27 日欧洲股市收市小结欧股 Stoxx 600 指数周五跌 0.18%, 但周线收涨 0.5% 大陆工业企业获利连续 5 个月下滑, 反映经济下行压力增加, 倚重大陆市场的欧洲能源矿业类股拉回, 英美铂金公司 (Anglo American) 跌 8.2% 贵金属矿商 Fresnillo 收跌 4.5% 西德州原油期货收低近 3 个百分点, 致使爱尔兰石油探勘公司 Tullow Oil 跌 2.98% 挪威 Statoil 石油公司跌 1.61% See the last page for disclaimer Page 6 of 18

7 美国预托证券美国预托证券 - 恒生指数成份股股票号码美国 ADR 代号公司名称 ADR 收市价折合港元美元兑港元 7.75 本港股市收市价 ADR 对比港股收市价折让 / 溢价 (%) 对恒指贡献 ( 点 ) HSBC 汇丰控股 % HSNGY 恒生银行 % BKEAY 东亚银行 % AAGIY 友邦保险 % PNGAY 中国平安 % BHKLY 中银香港 % LFC 中国人寿 % CKHUY 长和 % HLDCY 恒基地产 % SUHJY 新鸿基地产 % SNLAY 信和置业 % HLPPY 恒隆地产 % CLPHY 中电控股 % HOKCY 香港中华煤气 % HGKGY 电能实业 % NDVLY 新世界发展 % SWRAY 太古股份公司 % MTRJY 港铁公司 % CTPCY 中信股份 % CRHKY 华润啤酒 % CPCAY 国泰航空 % SNP 中国石化 % CHU 中国联通 % PTR 中国石油天然气 % CEO 中国海洋石油 % CHL 中国移动 % LNVGY 联想集团 % 合计 ADR 实际对恒指贡献 ( 点 ) See the last page for disclaimer Page 7 of 18

8 美国预托证券 - 国企指数成份股股票号码美国 ADR 代号公司名称 ADR 收市价折合港元美元兑港元 7.76 本港股市收市价 ADR 对比港股收市价折让 / 溢价对国指贡献 ( 点 ) SNP 中国石化 % CHA 中国电信 % PTR 中国石油天然气 % HNP 华能国际 % LFC 中国人寿 % 美股焦点个股走势焦点中概股走势股票编号公司名称上一交易日收市价股价变动成交额 ( 美元 ) (%) ( 百万美元 ) 过去 52 周市值高 / 低位 ( 百万美元 ) ( 美元 ) BABA 阿里巴巴 (0.40) 1, , / BIDU 百度 , / QIHU 奇虎 (0.13) , / JD 京东 (0.13) , / VIPS 唯品会 , / NTES 网易 (3.20) , / CTRP 携程 (2.18) , / SFUN 搜房资讯 6.73 (4.13) , / 4.65 WB 微博 (3.46) 4.1 3, / 8.78 EDU 新东方教育 (2.34) , / MR 迈瑞 , / ATHM 汽车之家 , / YOKU 优酷 (0.48) , / JMEI 聚美优品 8.21 (3.86) , / 7.51 SINA 新浪 (2.86) , / WUBA 58 同城网 , / See the last page for disclaimer Page 8 of 18

9 YY 欢聚时代 (1.64) , / QUNR 去哪儿 , / WX 药明康德 , / SOHU 搜狐 (2.66) 9.8 1, / JOBS 前程无忧 (0.38) 1.2 1, / CMCM 猎豹移动 (3.07) 8.5 2, / XRS 学而思教育 , / VNET 世纪互联 (0.20) , / BITA 易车网 , / CYOU 畅游 (2.09) 1.1 1, / HMIN 如家酒店 (0.39) 1.5 1, / LEJU 乐居控股 5.76 (6.04) / 4.38 EJ 易居中国 6.03 (0.50) / 4.86 HOLI 和利时 (0.64) 3.9 1, / TSL 天合光能 / 7.15 DANG 当当网 / 5.56 JKS 晶科能源 (2.42) / YGE 英利绿色能源 / 0.33 KNDI 康迪科技 9.93 (2.17) / 5.05 NQ 网秦天下 3.97 (1.00) / 2.72 JASO 晶澳太阳能 8.51 (0.93) / 6.30 CCIH 蓝汛 8.41 (5.19) / 4.69 资料来源 :Bloomberg, 国泰君安国际道指成份股份股走势股票编号公司名称上一交易日收市价股价变动成交额 ( 美元 ) (%) ( 百万美元 ) 过去 52 周市值高 / 低位 ( 百万美元 ) ( 美元 ) AAPL 苹果 (0.19) , / AXP 美国运通 , / BA 波音 (0.33) , / CAT 卡特彼勒 (0.38) , / CSCO 思科 , / See the last page for disclaimer Page 9 of 18

10 CVX 雪佛龙德士古 (0.55) , / DD 杜邦 (0.25) , / DIS 沃尔特迪斯尼 (2.98) , / GE 通用电气 , / GS 高盛 , / HD 家得宝 , / IBM 国际商业机器 , / INTC 英特尔公司 , / JNJ 强生 , / JPM 摩根大通 , / KO 可口可乐 (0.48) , / MCD 麦当劳 (0.15) , / MMM 3M 公司 , / MRK 默克 , / MSFT 微软 , / NKE 耐克公司 , / PFE 辉瑞制药 (0.24) , / PG 宝洁 (0.26) , / TRV 旅行者 , / UNH 联合健康 (0.06) , / UTX 联合技术 (0.48) , / V 维萨公司 , / VZ Verizon , / WMT 沃尔玛 (0.58) , / XOM 埃克森美孚 (0.02) , / 资料来源 :Bloomberg, 国泰君安国际公司新闻 1. MSCI 将于今日收市后换马被剔除的包括金隅股份 (02009) 中国粮油(00606) 和华润水泥 (01313), 另新加入的港股有博华太平洋 (01076) 神州租车(00699) 及中国民航信息网络 (00696) 另外, 由于指数亦将加入多只美国上市的中概股, 包括阿里巴巴百度及京东等 See the last page for disclaimer Page 10 of 18

11 2. 中信证券 (06030) 表示, 收到中国证监会调查通知书, 该公司高度重视, 积极配合相关调查的开展经核实, 是次调查的范围是该公司在融资融券业务开展过程中, 存在违反证券公司监督管理条例第 84 条未按照规定与客户签订业务合同规定之嫌中信证券表示, 该公司将继续全面配合中证监的相关调查工作, 目前, 该公司经营情况正常 3. 海通证券 (06837) 表示, 收到中国证监会调查通知书, 该公司对此高度重视, 立即在该公司内部对相关业务进行紧急核查该公司之后, 经多方了解核实, 是次因在融资融券业务中涉嫌违反证券公司监督管理条例第 84 条未按规定与客户签订业务合同的规定, 被中国证监会立案调查该公司表示, 将继续全面配合中国证监会的调查工作, 并严格按照有关规定履行信息披露义务目前, 该公司经营情况正常 4. 中国人寿 (02326) 官方微信号昨晚发布消息称, 该集团日前完成对伦敦核心地区办公物业 -- 位于伦敦金融城核心区域的甲级写字楼 99 Bishopsgate 的投资此项投资是该集团继 2014 年底成功投资伦敦金丝雀码头 10 Upper Bank Street 项目后, 对伦敦核心办公物业的再度成功投资不过, 国寿没有披露是次交易金额据了解, 此次交易由中国人寿旗下国寿投资控股牵头完成, 由中国人寿 ( 海外 ) 公司出资, 交易合作方为国际投资机构卡塔尔投资局和加拿大博枫资产管理公司 (Brookfield) 交易完成后, 国寿与卡塔尔投资局分别持有项目 40% 股权, 原业主博枫资产管理公司将作为资产管理人和物业管理人保留项目 20% 股权消息显示, 本次收购的物业 99 Bishopsgate 是一栋位于伦敦金融城最核心位置的标志性甲级办公楼, 资产总价值约 3.4 亿英镑, 办公楼总建筑面积约 3.2 万平方米, 共 26 层目前, 办公楼处于满租状态, 主力租户为瑞生律所和德意志银行, 且平均剩馀租期较长随着 2012 年以来内地保险企业的海外投资政策获得松绑后, 内险另类投资规模不断扩大, 其中境外优质核心物业存在较为明确的投资机会 5. 辉山乳业 (06863) 公布, 截至 9 月底止中期于生物资产公平值调整后盈利 7.54 亿元 ( 人民币下同 ), 按年减少 4.52% 每股盈利 0.05 仙, 不派中期息期内收入亿元, 按年上升 7.14% 政经新闻 1. 中国证券报引述南方电网相关人士透露, 南方电网正按国家有关政策积极进行混改探索, 年底前将在增量配电网领域开展实质性混改试点工作据悉, 南方电网将在西电东输的输电通道和具备条件的区县级配电网两个核心业务领域作为首批试点, 在云广特高压直流滇西北至广东特高压直流以及金中直流等三个输电信道项目中引进社会资本的具体方案, 预计引进资本 50 亿元 ( 人民币. 下同 ), 并形成约 200 亿资金的新增投资能力, 可满足金中和滇西北项目的新增投资需求目前方案已报发改委审批, 有望在近期正式启动此外, 南方电网将进一步研究与阿里巴巴腾讯 (00700) 等知名电商合 See the last page for disclaimer Page 11 of 18

12 作卖电, 建立基于网络平台的新型售电营销模式业内人士认为, 从改革的迫切性力度和规模来看, 电力等能源企业有望站在混改前列紧跟电改和国企改革政策方向, 未来可重点关注售电侧改革及资产证券化所带来的投资机遇 2. 内地与澳门关于建立更紧密经贸关系的安排服务贸易协议今日在澳门签署, 标志着内地全境与澳门基本实现服务贸易自由化根据协议, 自明年 6 月 1 日起, 内地将对澳门开放 153 个服务贸易部门, 占世贸组织服务贸易分类标准的 95.6% 按照世贸组织标准, 已达致两地服务贸易自由化, 完成了国家提出的十二五规划末期实现内地与澳门基本实现服务贸易自由化的目标据了解, 签署的协议中, 实行国民待遇的服务领域有 62 个, 其中新开放服务领域有 4 个, 包括兽医服务客运服务公路运输的支持服务及体育服务协议以负面列表保留的限制性措施较广东协议减少 12 项至 120 项, 当中进一步放宽准入条件的有 28 项, 包括法律服务会计服务建筑专业服务兽医服务分销服务教育服务保险服务银行服务社会服务及货运代理服务等同时, 协议中内地对澳门在跨境服务电信及文化领域继续以正面清单方式新增开放措施 20 项根据协议, 澳门永久性居民中的中国公民可以按照内地有关法律法规和行政规章的要求登记成为个体工商户经营者, 协议在原来已开放领域的基础上进一步提升新增个体工商户的经营范围包括贸易代理 ; 食品饮料批发 ; 一般旅馆 ; 其他住宿业 ; 房地产中介服务 ; 以及自有房地产经营活动累计容许澳门可经营的个体工商户业务达到 136 个协议引入最惠待遇条款, 明确内地与其他国家和地区签署的自由贸易协议若优于内地与澳门关于建立更紧密经贸关系的安排, 亦会延伸至澳门, 保证澳门通过协议继续享受内地最优惠的开放措施 3. 中国指数研究院日前发布的研究报告显示, 发行债券日益成为房企解决融资困境的主要渠道, 特别是 9 月以来, 伴随着房企的大规模拿地, 房企发债数量和规模爆发式增长, 发行利率不断创新低中国指数研究院房地产金融研究部统计, 截至 10 月底, 今年已有 52 家房企成功发行公司债, 发行规模达到亿元 ( 人民币下同 ), 相比 2014 年增长接近 16 倍其中, 特别是在第三季, 共有 37 家房企公司债发行成功, 募资规模达 1265 亿元, 占整个发债市场的约 60% 统计显示, 今年房企公司债发行利率普遍介乎 4% 至 8% 之间, 相比于银行贷款和同期限中期票据来说具备一定的优势至于今年 10 月, 房企 5 年期公司债平均发行利率为 4.16%, 按月下降 12%, 而同期限银行贷款利率为 4.9% 房企以债券融资替代银行贷款, 债务负担大为减轻 See the last page for disclaimer Page 12 of 18

13 主要经济数经济数据 / 商业活动 11 月 30 日周一 : 日本 10 月工业产出初值 ; 英国 10 月消费者信贷 ; 德国 11 月消费者物价指数初值 ; 加拿大第 3 季度经常帐 ; 美国 11 月芝加哥采购经理人指数 ; 12 月 1 日周二 : 美国 10 月成屋签约销售指数 ; 澳洲第 3 季度经常帐 ; 澳洲 10 月房屋营建许可 ; 中国 11 月制造业 PMI; 澳洲央行公布利率决定 ; 瑞士第 3 季度 GDP; 德国 11 月失业人数变化 ; 德国 11 月失业率 ; 德国 11 月制造业 PMI 修正值 ; 欧元区 11 月制造业 PMI 修正值 ; 英国 11 月制造业 PMI; 欧元区 10 月失业率 ; 加拿大 9 月 GDP; 加拿大第 3 季度 GDP; 12 月 2 日周三 : 美国 10 月营建支出 ; 美国 11 月 ISM 制造业采购经理人指数 ; 澳洲第 3 季度 GDP; 澳洲第 3 季度 GDP; 英国 11 月建筑业 PMI; 欧元区 10 月生产者物价指数 ; 欧元区 10 月生产者物价指数 ; 欧元区 11 月消费者物价指数初值 ; 美国当周 MBA 抵押贷款申请活动指数 ; 美国 11 月 ADP 就业人数变动 ; 12 月 3 日周四 : 加拿大央行公布利率决定 ; 美国美联储褐皮书 ; 澳洲 10 月贸易帐 ; 德国 11 月服务业 PMI 修正值 ; 欧元区 11 月服务业 PMI 修正值 ; 英国 11 月服务业 PMI; 欧元区 10 月零售销售 ; 欧元区 ECB 公布利率决定 ; 美国上周初请失业救济金人数 ; 12 月 4 日周五 : 美国 10 月制造业新单 ; 美国 11 月 ISM 非制造业采购经理人指数 ; 德国 10 月制造业新单 ; 瑞士 11 月消费者物价指数 ; 加拿大 10 月贸易帐 ; 加拿大 11 月新增就业人数 ; 加拿大 11 月失业率 ; 美国 11 月非农部门就业人数 ; 美国 11 月失业率 ; 美国 10 月贸易帐中港两地挂牌 H 股与 A 股股价比较 (11 月 27 日 ) 上市股份代号 H 股 A 股 H 股对 A 股 A 股 /H 股香港 H 股上海 / 深圳 A 股公司名称 ( 港元 ) ( 人民币 ) 折让 (%) 比率 ( 倍 ) 一拖股份 *ST 东电四川成渝 See the last page for disclaimer Page 13 of 18

14 青岛啤酒宁沪高速 (2.4) 京城机电昆明机床广船国际马钢股份上海石化鞍钢股份经纬纺机江西铜业中国石化中国中铁广深铁路深高速南京熊猫郑煤机山东墨龙北辰实业东方航空新华制药中国国航中兴通讯中国石油白云山东江环保华能国际海螺水泥 (6.2) 海信科龙建设银行大唐发电皖通高速中信银行 See the last page for disclaimer Page 14 of 18

15 中石化油服重庆钢铁南方航空浙江世宝创业环保华电国际东方电气中国神华洛阳玻璃中海发展中联重科兖州煤业中国铁建比亚迪农业银行新华保险工商银行丽珠医药中国中冶中国中车广发证券中国交建晨鸣纸业中煤能源中国远洋民生银行金隅股份中集集团复星医药万科企业 (9.6) 金风科技广汽集团 See the last page for disclaimer Page 15 of 18

16 中国平安 (5.5) 长城汽车潍柴动力中国铝业中国太保上海医药中国人寿上海电气中海集运大连港中海油服紫金矿业交通银行褔耀玻璃 (6.0) 招商银行中国银行洛阳钼业中信证券光大银行海通证券 HTSC 简单平均最高最低资料来源 :Bloomberg, 国泰君安国际计算附注 : 中国人民银行公布银行间外汇市场 1.00 HKD = RMB (9.6) 0.9 编辑雷乐诗 See the last page for disclaimer Page 16 of 18

17 投资咨询部 Investment Strategy 蒋有衡 Larry Jiang 主管首席策略员 (852) 王昕媛 Kate Wang 市场分析 (852) 庄进 Jimmy Zhuang 市场分析 (852) 孟昊 Eric Meng 市场分析 (852) 徐懿薇 Annie Xu 市场分析 (852) 雷乐诗 Tracy Lui 市场分析 (852) 肖倩 Emily Xiao 市场分析 (852) 研究部 Research 刘谷 Grace Liu 主管, 石油化工 (86755) 经纪业务 Securities Brokerage 李光杰 Jeff Li 李明权 Eric Lee 戚竹娜 Emmy Chik 谢俊 Peter Xie 林达诚 Donald Lam 吕鸿极 Dick Lui 吕露 Lv Lu 王刚 Wang Gang 吴洪健 Wu Hongjian 沈悦 Shen Yue 客户服务部 Customer Services 杨曦 Yang Xi 虞珺斐 Liz Yu 郭琦 Guo Qi 综合销售 Integrated Sales 杨子峰 Tony Yeung 理财业务 Financial Services 黄沛源 Bryan Wong 机构销售 Institutional Business 王冬青 Donny Wong 郝运 Pauline Hao 黄路遥 Jessie Huang 张菀玲 Megan Chang 期货业务 Futures Brokerage 陈家骅 Calvin Chan 黎启雄 Terry Lai 吴雪雯 Icy Ng 外汇业务 FX Business 陈家骅 Calvin Chan 杨子峰 Tony Yeung 企业融资 Corporate Finance 王冬青 Donny Wong 邱迪怡 Deirdre Yau 黄嘉贤 Anthony Wong 罗广信 Wilson Lo 资本市场 Equity Capital Markets 王冬青 Donny Wong 陈丽娥 Olivia Chan 张颖思 Cecilia Cheung 固定收益 Fixed Income 雷强 Lei Qiang 陈怡吟 Sophia Chen 司思远 Roy Si 蒋小燕 Flora Jiang 资产管理 Asset Management 袁军平 Yuan Junping See the last page for disclaimer Page 17 of 18

18 利益披露事项 (1) 分析员或其有联系者并未担任本研究报告所评论的发行人的高级人员 (2) 分析员或其有联系者并未持有本研究报告所评论的发行人的任何财务权益 (3) 除星美控股 (00198 HK) 中国消防(00445 HK) 广深铁路股份有限公司-H 股 (00525 HK) 中国全通( 控股 ) 有限公司 (00633 HK) 国泰君安国际控股有限公司(01788 HK) 及滨海投资 (02886 HK) 外, 国泰君安或其集团公司并未持有本研究报告所评论的发行人的市场资本值的 1% 或以上的财务权益 (4) 国泰君安或其集团公司在现在或过去 12 个月内有与本研究报告所评论的江苏宁沪高速公路 -H 股 (00177 HK) 万州国际 (00288 HK) 深圳控股(00604 HK) 中国全通(00633 HK) 兴业太阳能(00750 HK) 翔宇疏浚(00871 HK) 华能国际电力股份 -H 股 (00902 HK) 安徽海螺水泥(00914 HK) 华能新能源-H 股 (00958 HK) 宝龙地产(01238 HK) 德基科技控股 (01301 HK) 畅捷通(01588 HK) 力高地产(01622 HK) 中国创意家居(01678 HK) 中广核美亚(01811 HK) 中广核电力-H 股 (01816 HK) 中航科工( 一千 )-H 股 (02357 HK) 上海电气-H 股 (02727 HK) 中海集运-H 股 (02866 HK) 滨海投资(02886 HK) 威胜集团(03393 HK) 徽商银行-H 股 (03698 HK) 中国奥园(03883 HK) 波司登 (03998 HK) 中国优通(06168 HK) 天韵国际控股(06836 HK) 英达公路再生科技(06888 HK) 中国优材 (08099 HK) 存在投资银行业务的关系免责声明本研究报告内容既不代表国泰君安证券 ( 香港 ) 有限公司 ( 国泰君安 ) 的推荐意见也并不构成所涉及的个别股票的买卖或交易之要约国泰君安或其集团公司有可能会与本报告涉及的公司洽谈投资银行业务或其它业务 ( 例如 : 配售代理牵头经辨人保荐人包销商或从事自营投资于该股票 ) 国泰君安的销售员, 交易员和其它专业人员可能会向国泰君安的客户提供与本研究部中的观点截然相反的口头或书面市场评论或交易策略国泰君安集团的资产管理部和投资业务部可能会做出与本报告的推荐或表达的意见不一致的投资决策报告中的资料力求准确可靠, 但国泰君安并不对该等数据的准确性和完整性作出任何承诺报告中可能存在的一些基于对未来政治和经济的某些主观假定和判断而做出预见性陈述, 因此可能具有不确定性投资者应明白及理解投资证券及投资产品之目的, 及当中的风险在决定投资前, 如有需要, 投资者务必向其各自专业人士咨询并谨慎抉择本研究报告并非针对或意图向任何属于任何管辖范围的市民或居民或身处于任何管辖范围的人士或实体发布或供其使用, 而此等发布, 公布, 可供使用情况或使用会违反适用的法律或规例, 或会令国泰君安或其集团公司在此等管辖范围内受制于任何注册或领牌规定 2015 国泰君安证券 ( 香港 ) 有限公司版权所有. 不得翻印香港中环皇后大道中 181 号新纪元广场低座 27 楼电话 (852) 传真 (852) 网址 : See the last page for disclaimer Page 18 of 18

美股小结市场综述周二美股回落, 市场对全球经济的担忧, 令资金流出股市, 加上油价及其他商品期货价格下跌, 大市在矿业及原材料股拖累向下. 道琼斯工业平均指数一度跌最

美股小结市场综述周二美股回落, 市场对全球经济的担忧, 令资金流出股市, 加上油价及其他商品期货价格下跌, 大市在矿业及原材料股拖累向下. 道琼斯工业平均指数一度跌最目录美股小结今日预测前一个交易日 (9 月 22 日 ) 收市小结 A 股交易数据 (9 月 22 日 ) 日股小结欧洲股市小结美国预托证券美股焦点个股走势焦点中概股走势道指成份股走势公司新闻人行批准中银 (02388 HK) 汇丰 (00005 HK) 银行