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景赔弘
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1 目录美股小结今日预测前一个交易日 (7 月 27 日 ) 收市小结 A 股交易数据 (7 月 27 日 ) 日股收市小结欧股收市小结美国预托证券美股焦点个股走势焦点中概股走势道指成份股走势公司新闻复星 (00656 HK) 传拟收购巴西基金公司友邦 (01299 HK) 中期纯利跌 6% 派息增 17% 三生制药 (01530 HK) 特比澳注射液获乌克兰营销许可比亚迪 (01211 HK) 中标新能源车辆供应合同政经新闻内地 6 月国际货物和服务贸易顺差减 11% 内地 6 月工业企业利润增速加快至 5.1% 主要经济数据 / 商业活动中港两地挂牌 H 股与 A 股股价比较 (7 月 27 日 ) 市场指数收盘 ( 点 ) 上日收盘 ( 点 ) 升跌幅 (%) 恒指 % 国指 % 金龙中国指数 % 上证综指 % 深圳创业板 % 道琼斯指数 % 标普 500 指数 % 纳斯达克指数 % 罗素 2000 指数 % 英国富时指数 % 法国 CAC 指数 % 德国 DAX 指数 % 日经平均指数 % 隔夜商品及汇率结算价收盘上日收盘升跌幅 (%) 美国 10 年期国债 % VIX 指数 % CRB 期货价格指数 % 纽约期油 % 布兰特期油 % 美汇指数 % 港元兑美元 % 美元兑日元 % 欧元兑美元 % 纽约期金 % 波罗的海指数 % SHIBOR % 中国 5 年期国债 CDS % See the last page for disclaimer Page 1 of 19

2 美股小结市场综述美股股市个别发展. 道琼斯工业平均指数和标准普尔 500 指数受到消费类股的沽盘影响表现偏软 ; 而纳斯达克指数就温和上升, 主要支持因素是苹果业绩理想道指和标普 500 指数初段上升, 但很快就转势下跌, 到联邦储备局公布货币政策会议结果后反弹, 但临近收市再回落道琼斯工业平均指数收市报点, 跌 1 点标准普尔 500 指数收市报 2166 点, 跌 2 点纳斯达克指数全日在上日收市位以上上落, 收市报 5139 点, 升 29 点板块个股 : 可口可乐第二季营业收入低于预测, 股价下跌 3.3%, 报 43.4 美元, 股价跌幅是道指成分股中最大麦当劳上日公布的业绩欠佳, 股价持续下跌, 在这个交易日跌 1.8%, 报美元, 股价跌幅是道指成分股中第二大 Nike 下跌 1%, 报美元, 股价跌幅与微软相同, 是道指成分股中第三大宝洁跌 0.9%, 报美元, 股价跌幅是道指成分股中第四大波音第二季亏损额低于预测, 股价上升 0.8%, 报美元苹果上财政季度盈利和营业收入都高于预测, 股价上升 6.5%, 收市报美元, 股价升幅是道指成分企业中最大 Twitter 第二季营业收入增幅是二零一三年上市以来最低 ; 此外, 本季营业收入可能会远低于分析员预测,Twitter 下跌 14.5%, 报美元金融股个别发展. Travelers 下跌 1%, 报美元 ; 联合健康集团微跌 0.01%, 报美元 ; 高盛跌 0.1%, 报美元 ; JP 摩根大通升 0.3%, 报美元 ; 美国运通升 0.3%, 报美元 ; Visa 上升 0.05%, 报美元商品债券货币市场 : 日本首相安倍晋三表示将会推出总额超过 28 万亿日圆的刺激经济措施, 金额远高于之前估计的 20 万亿日圆. 市场人士预期, 日本银行将会放宽货币政策配合. 日圆受到有关因素影响下跌, 在纽约汇市, 欧元对日圆升 1.4%, 收市报 , 上日报 , 美元对日圆收市报 , 上日报 , 欧元对美元收市报 , 上日报美国国库债券价格上升, 主要支持因素是联邦储备局没有发出明确讯号将会在短期内调高利率, 两年期票据价格升 0.063, 报 , 孳息率为 0.73 厘, 新一批五年期票据升 0.25, 报 , 孳息率为 1 厘 101, 十年期票据升 0.438, 报 101, 孳息率为 1 厘 515 油期货价格下跌, 跌至三个多月以来最低水平, 主要影响因素是美国原油库存上星期出乎意料增加. 纽约九月期油跌 1 美元, 收市报美元一桶, 是连续第五天下跌, 而收市价是四月十九号以来最低九月布兰特期油跌 1.4 美元, 收市报美元一桶, 是四月十八号以来最低收市价 See the last page for disclaimer Page 2 of 19

3 本周主要经济事项预览 3) 星期四 ( 七月廿八号 ) -- 劳工部公布每星期申领失业救济金人数 4) 星期五 ( 七月廿九号 ) -- 商务部公布第二季国内生产总值初值 -- 美国采购供应专业协会 (ISM) 芝加哥分会公布七月份采购经理指数 -- 密歇根大学发布七月份消费信心指数终值最新资料一览美国商务部公布, 耐用品订单于六月减少 4%, 是连续第二个月下跌, 而跌幅是二零一四年八月以来最大 ; 五月数字从减少 2.3% 修订为减少 2.8%, 经济师预测, 耐用品订单于六月减少 1.1% 民用飞机订单于五月减少 5.5% 后, 六月减少 58.8%. 整体运输设备订单减少 10.5% 扣除运输设备的耐用品订单减少 0.5%. 经济师预测增加 0.3% 扣除国防设备的耐用品订单减少 3.9% 美国未完成交易二手住宅销售于六月回升, 升幅低于预测, 美国全国房地产经纪协会公布, 未完成交易二手住宅销售指数于六月上升 0.2%, 升至 111, 经济师预测上升 1.4% 今日预测 28 日预测 :27 日恒指波幅 21,998 至 22,277, 最后收升 89 点或 0.40% 至 22,219, 10 天线 21,799,50 天线 20,781,250 天线 21,296 国指波幅 8,986 至 9,149, 最后收升 53 点或 0.59% 于 9,115,10 天线 9,026,50 天线 8,692,250 天线 9,296 大市沽空比率为 5.1% 成交減少 2.62% 至 697 亿港元,7 月恒指期指低水 51 点, 国指低水 24 点七月初前后我们曾指出恒指将反弹上试 22,000, 这在最近几天前达到并企稳 22,200 之上同时美股屡创历史新高之后, 这几天有一点冲高回落, 但近期相对落后的纳指昨晚创新高, 主因是本周几大 TMT 天王放业绩, 至今比市场预期要好, 例如苹果早先因过分被看淡以及股价升得很多而下调, 但预期也相对降低了, 所以业绩及前景现在又被看高一线 See the last page for disclaimer Page 3 of 19

4 刚听到我们一直推荐的友邦保险 (1299) 业绩及前景都好, 不过因为市场对其预期一直很好, 所以今天借好消息出点货亦不会出奇总之, 港资股市大反弹后, 特别是美股屡创新高之后, 眼下港股半年业绩美股第二季度业绩期, 将决定可以再反弹多少, 能企稳哪个高位? 当然港股与美股一个根本区别是港股还是太便宜全球最平之一或有时是最平股市! 昨晚另一个看点自然是美联储会议结果 : 一如预期不加息, 但指出全球风险缓和了一点八月无会议, 九月会议加息可能极小我们认为如果数据还可以, 九月其实可加, 但因为美十一月大选, 故还是会等到十二月加息昨天 A 股开盘不久大跌跌穿上综 3,000 注意近期 A 股如明显调整, 成交往往都放大很多显然一直有太多人趁高减持一般看法是昨天后来得知, 新银行理财产品将不可以投资股市此外, 更重要的是近期中央一系列会议, 以及为今后党代会准备的一系列会议, 及已作出的决策从政治上谈, 从过去几个月直到明年十九大, 看点一直非常多说回经济股市 : 例如昨天刚见到有关国企改革的进一步指示纲领从最新说法可看出, 中央将抑制资产泡沫, 减少杠杆, 以及加强去产能化同时由于改革措施短中线有时会加大经济下行压力, 因此亦看到中央指出会扩大需求最后, 全球股市亦正关注日本到底会出什么新量宽 :28 万亿日元? 如果日本新量宽规模真接近 30 万亿日元, 那么至少相当利好全球股市今天港股七月结算, 所以好淡双方将力斗好友自六月二十四日英脱欧后下试 19,600 之后, 已胜利大反弹创下今年新高, 故港股本有下调获利压力今天结算先下试恒指 22,100 国指 9,000 但注意我们从去年 8 月来一直坚持会上试 24,000, 故再创新高机会大于一半可以等下调再入市 See the last page for disclaimer Page 4 of 19

5 7 月 27 日港股收市小结恒指高开 64 点, 收升 89 点或 0.40%, 报 22,219 点, 波幅 21,998-22,277 成交 ( 前一交易日全日成交 ) 亿港元, 恒指占 38% 国指占 22% 金融分类指数升 98 点, 收报 28,551 点 ; 地产分类指数跌 58 点, 收报 33,091 点 ; 公用分类指数跌 428 点, 收报 55,177 点 ; 工商业分类指数升 113 点, 收报 13,490 点 7 月恒指期指下午 4 时 15 分收报 22,168 点, 低水 51 点国指高开 46 点, 收升 53 点或 0.59%, 报 9,115 点, 波幅 8,986-9,149 成交 ( 前一交易日全日成交 ) 亿港元 7 月 H 股期指下午 4 时 15 分报 9,091 点, 低水 24 点 See the last page for disclaimer Page 5 of 19

6 投资咨询部投资咨询部投资咨询部 See the last page for disclaimer Page 6 of (0.04) (0.04) (0.04) (0.04) (0.08) (0.08) (0.08) (0.08) (0.13) (0.13) (0.13) (0.13) (0.13) (0.13) (0.13) (0.13) (0.17) (0.17) (0.17) (0.17) (0.17) (0.17) (0.17) (0.17) (0.31) (0.31) (0.31) (0.31) (0.34) (0.34) (0.34) (0.34) (0.36) (0.36) (0.36) (0.36) (0.44) (0.44) (0.44) (0.44) (0.45) (0.45) (0.45) (0.45) (0.47) (0.47) (0.47) (0.47) (0.48) (0.48) (0.48) (0.48) (0.50) (0.50) (0.50) (0.50) (0.57) (0.57) (0.57) (0.57) (0.59) (0.59) (0.59) (0.59) (0.72) (0.72) (0.72) (0.72) (0.76) (0.76) (0.76) (0.76) (0.83) (0.83) (0.83) (0.83) (1.08) (1.08) (1.08) (1.08) (1.16) (1.16) (1.16) (1.16) (1.35) (1.35) (1.35) (1.35) (1.48) (1.48) (1.48) (1.48) (1.55) (1.55) (1.55) (1.55) (2.00) (2.00) (2.00) (2.00) (2.50) (0.50) 食品加工食品加工食品加工食品加工美容保健美容保健美容保健美容保健非中资银行非中资银行非中资银行非中资银行动力电池动力电池动力电池动力电池航空航空航空航空 / 机场服务机场服务机场服务机场服务电力电力电力电力中资银行中资银行中资银行中资银行医疗服务医疗服务医疗服务医疗服务 / 器材器材器材器材水务环保水务环保水务环保水务环保博彩酒店博彩酒店博彩酒店博彩酒店化肥化肥化肥化肥综合企业综合企业综合企业综合企业零部件经销零部件经销零部件经销零部件经销石油石化石油石化石油石化石油石化钢铁金属加工钢铁金属加工钢铁金属加工钢铁金属加工电子配件元器件电子配件元器件电子配件元器件电子配件元器件百货零售百货零售百货零售百货零售清洁能源清洁能源清洁能源清洁能源港口货柜物流港口货柜物流港口货柜物流港口货柜物流基建基建基建基建燃气燃气燃气燃气电子电器制造分销电子电器制造分销电子电器制造分销电子电器制造分销保险保险保险保险电力设备电力设备电力设备电力设备医药医药医药医药服饰鞋帽纺织服饰鞋帽纺织服饰鞋帽纺织服饰鞋帽纺织软件及网络服务软件及网络服务软件及网络服务软件及网络服务太阳能太阳能太阳能太阳能通信设备通信设备通信设备通信设备地产信托基金地产信托基金地产信托基金地产信托基金航运航运航运航运造纸包装造纸包装造纸包装造纸包装文化文化文化文化 / 传媒传媒传媒传媒水泥建材水泥建材水泥建材水泥建材工业制造工业制造工业制造工业制造公路铁路公路铁路公路铁路公路铁路香港地产香港地产香港地产香港地产中资地产中资地产中资地产中资地产机械装备机械装备机械装备机械装备食品餐饮食品餐饮食品餐饮食品餐饮金融机构金融机构金融机构金融机构化工新材料化工新材料化工新材料化工新材料电信运营商电信运营商电信运营商电信运营商石油设备服务石油设备服务石油设备服务石油设备服务汽车汽车汽车汽车有色金属有色金属有色金属有色金属煤炭煤炭煤炭煤炭黄金黄金黄金黄金香港公用香港公用香港公用香港公用恆指恆指恆指恆指国指国指国指国指 7 月日行业简单平均变幅日行业简单平均变幅日行业简单平均变幅日行业简单平均变幅 (1 (1 (1 (1 日 )

7 7 月 27 A 股交易数据上综高开点, 收跌 58 点或 1.91%, 报 2,992 点, 波幅 2,939-3,057 成交亿人民币上证金融指数升 1 点, 收报 4,184 点 ; 上证地产指数跌 71 点, 收报 5,438 点 ; 上证公用指数跌 29 点, 收报 5,444 点 ; 上证商业分类指数跌 180 点, 收报 4,335 点上证工业分类指数跌 70 点, 收报 2,396 点沪深 300 指数高开点, 收跌 51 点或 1.57%, 报 3,218 点, 波幅 3,157-3,277 7 月沪深 300 期指收报 3,160 点, 低水 58 点深圳创业板指数高开 3 点, 收跌 124 点或 5.45%, 报 2,155 点, 波幅 2,139-2,284 7 月 27 日日本股市收市小结日本股市收市小结日经 225 指数 27 日涨 1.72%( 涨点 ), 收 16, 点, 结束连 3 个交易日走跌局面日经新闻 27 日报导, 追加货币宽松的论调已在日本央行 (BOJ) 内部浮现, 据悉 BOJ 内部已汇整多个追加宽松提案且 BOJ 正副总裁也已进入检讨作业华尔街日报 (WSJ) 日文版 27 日报导, 日本政府考虑发行偿还期限高达 50 年的国债此将成为战后以来日本政府所发行的最长年限国债日本发行 50 年债恐加深市场对日本政府经济对策已类似直升机撒钱 (helicopter money) 的疑虑不过, 日本财务省理财局否认上述日本有意发行 50 年债的报导东证一部指数 (TOPIX) 终场涨 1.13%( 涨点 ), 收 1, 点,4 个交易日来首度走扬东证一部上涨家数 1,403 家下跌家数 457 家维持平盘家数 108 家东证一部今日成交额为 2 兆 5,343 亿日圆, 成交量为 22.3 亿股就类股表现来看, 东证一部全部 33 类股中 26 类股上扬 7 类股下挫, 其中以信越化学等化学业丰田汽车等运输用机器和普利司通等橡胶制品类股涨幅较大夏普涨 1.05% 据传夏普遵循鸿海方针修正零件采购网进行成本删减措施, 带动上季营损额较去年同期骤减 8 成 Panasonic 涨 1.73% Panasonic 已提高 2016 年度海外太阳能电池销售量目标将较 2015 年度成长约 1 倍 SMK 跌 8.68% 受累智慧手机厂减产,SMK 陷入亏损砍财测东芝上扬 1.08% 东芝宣布已研发出 64 层 NAND Flash 产品, 且已开始试产送样日本苹果概念股走高, 主因苹果 4-6 月 iphone 销售量优预期且 7-9 月营收预期也高于分析师预估村田制作所大涨 5.29% 日东电工涨 7.55% See the last page for disclaimer Page 7 of 19

8 7 月 27 日欧洲股市收市小结欧股周三收盘上涨, 其中法国奢侈品生产商酩悦轩尼诗 - 路易威登集团 (Moet Hennessy - Louis Vuitton) 和汽车制造商标致公司的股价均大幅上涨, 抵消了德意志银行股价因其盈利大幅下降而下跌所带来的负面影响泛欧斯托克 600 指数上涨 0.4%, 报收于点德国 DAX 30 指数仍旧保持上涨走势, 该指数收盘上涨 0.7%, 报点英国富时 100 指数上涨 0.4%, 报收于点, 创下年内收盘新高, 其成分股中广播公司 ITV 股价收盘上涨近 8% 法国 CAC 40 指数的作用, 该指数收盘上涨 1.2%, 报点标致公司股价也大幅上涨 9.3%, 原因是这家法国汽车制造商公布财报称其上半年净利润同比增长一倍以上, 至 12 亿欧元 ( 约合 13.2 亿美元 ), 而增长的原因则是该公司来自于重组费用税收和债务的支出下降另一方面, 德意志银行的股价则收盘下跌 3.2%, 主要由于该行第二季度净利润同比锐减 98%, 至 2000 万欧元 ( 约合 2200 万美元 ), 其原因是该行在交易投资银行及其他核心业务领域中的表现疲弱不过, 这一盈利业绩仍旧超出分析师的平均预期美国预托证券美国预托证券 - 恒生指数成份股股票号码美国 ADR 代号公司名称 ADR 收市价折合港元美元兑港元 7.75 本港股市收市价 ADR 对比港股收市价折让 / 溢价 (%) 对恒指贡献 ( 点 ) HSBC 汇丰控股 % HSNGY 恒生银行 % BKEAY 东亚银行 % AAGIY 友邦保险 % PNGAY 中国平安 % BHKLY 中银香港 % LFC 中国人寿 % CKHUY 长和 % HLDCY 恒基地产 % SUHJY 新鸿基地产 % SNLAY 信和置业 % See the last page for disclaimer Page 8 of 19

9 00101 HLPPY 恒隆地产 % CLPHY 中电控股 % HOKCY 香港中华煤气 % HGKGY 电能实业 % NDVLY 新世界发展 % SWRAY 太古股份公司 % MTRJY 港铁公司 % CTPCY 中信股份 % CPCAY 国泰航空 % SNP 中国石化 % CHU 中国联通 % PTR 中国石油天然气 % CEO 中国海洋石油 % CHL 中国移动 % LNVGY 联想集团 % CKISY 长江基建集团 % 合计 ADR 实际对恒指贡献 ( 点 ) 资料来源 :Bloomberg, 国泰君安国际美国预托证券 - 国企指数成份股股票号码美国 ADR 代号公司名称 ADR 收市价折合港元美元兑港元 7.76 本港股市收市价 ADR 对比港股收市价折让 / 溢价对国指贡献 ( 点 ) SNP 中国石化 % CHA 中国电信 % PTR 中国石油天然气 % HNP 华能国际 % LFC 中国人寿 % 资料来源 :Bloomberg, 国泰君安国际 See the last page for disclaimer Page 9 of 19

10 美股焦点个股走势焦点中概股走势股票编号公司名称上一交易日收市价股价变动成交额 ( 美元 ) (%) ( 百万美元 ) 过去 52 周市值高 / 低位 ( 百万美元 ) ( 美元 ) BABA 阿里巴巴 (0.59) , / BIDU 百度 , / QIHU 奇虎 #VALUE! 9, / JD 京东 (0.53) , / VIPS 唯品会 , / NTES 网易 , / CTRP 携程 (0.07) , / SFUN 搜房资讯 4.94 (2.76) , / 4.37 WB 微博 (1.25) , / 8.78 EDU 新东方教育 (0.09) , / ATHM 汽车之家 , / JMEI 聚美优品 4.26 (1.62) / 3.80 SINA 新浪 , / WUBA 58 同城网 (0.91) , / YY 欢聚时代 (2.53) , / QUNR 去哪儿 , / SOHU 搜狐 , / JOBS 前程无忧 , / CMCM 猎豹移动 , / 8.77 XRS 学而思教育 (6.07) , / VNET 世纪互联 9.78 (0.61) / 8.76 BITA 易车网 , / CYOU 畅游 (0.10) 2.6 1, / LEJU 乐居控股 5.06 (0.59) / 3.28 EJ 易居中国 6.70 (0.45) / 4.98 HOLI 和利时 , / TSL 天合光能 / 6.91 See the last page for disclaimer Page 10 of 19

11 DANG 当当网 6.21 (0.16) / 5.31 JKS 晶科能源 (1.16) / YGE 英利绿色能源 3.88 (1.77) / 2.86 KNDI 康迪科技 7.10 (1.25) / 5.05 NQ 网秦天下 3.54 (1.39) / 2.72 JASO 晶澳太阳能 / 6.16 CCIH 蓝汛 6.15 (0.49) / 4.69 资料来源 :Bloomberg, 国泰君安国际道指成份股份股走势股票编号公司名称上一交易日收市价股价变动成交额 ( 美元 ) (%) ( 百万美元 ) 过去 52 周市值高 / 低位 ( 百万美元 ) ( 美元 ) AAPL 苹果 , , / AXP 美国运通 , / BA 波音 , / CAT 卡特彼勒 , / CSCO 思科 (0.39) , / CVX 雪佛龙德士古 (0.41) , / DD 杜邦 (0.06) , / DIS 沃尔特迪斯尼 (0.37) , / GE 通用电气 (0.60) , / GS 高盛 (0.11) , / HD 家得宝 (0.32) , / IBM 国际商业机器 (0.18) , / INTC 英特尔公司 (0.74) , / JNJ 强生 (0.30) , / JPM 摩根大通 , / KO 可口可乐 (3.30) , / MCD 麦当劳 (1.83) , / MMM 3M 公司 , / MRK 默克 , / MSFT 微软 (1.00) , / See the last page for disclaimer Page 11 of 19

12 NKE 耐克公司 (1.03) , / PFE 辉瑞制药 , / PG 宝洁 (0.95) , / TRV 旅行者 (1.04) , / UNH 联合健康 (0.01) , / UTX 联合技术 (0.19) , / V 维萨公司 , / VZ Verizon , / WMT 沃尔玛 (0.56) , / XOM 埃克森美孚 (0.68) , / 资料来源 :Bloomberg, 国泰君安国际公司新闻 1. 路透引述消息人士称, 中国复星国际 (00656) 收购巴西基金公司 Rio Bravo Investimentos Ltda 已进入后期商讨阶段如果成事, 将是复星首个巴西投资项目消息人士没有披露交易作价巴西博客网站 Brazil Journal 之前率先披露上述商讨该报道称,Rio Bravo 的 3 个合伙人 Gustavo Franco Paulo Bylik 与 Mario Fleck, 将继续管理该公司复星与 Rio Bravo 未有回应查询 Rio Bravo 管理客户资产总值约 100 亿雷亚尔 (234 亿港元 ), 包括房地产与私募基金 2. 友邦保险 (01299) 公布截至 5 月底止中期业绩, 纯利为亿美元, 按实质汇率计按年下跌 6%, 按固定汇率则跌 2%; 每股基本盈利为美仙, 中期息派 21.9 港仙, 按年增长 17% 税后营运溢利为亿美元, 按实质汇率计增长 8.79%, 按固定汇率计算增长 14% 香港业务税后营运溢利按实质汇率及固定汇率计算, 均增长 15% 至 6.7 亿美元 ; 中国业务税后营运溢利按实质汇率计增长 16% 至 2.21 亿美元, 按固定汇率则增长 24% 期内, 新业务价值为 12.6 亿美元, 创新高, 按实质汇率计算, 按年增长 31%, 按固定汇率则升 37%; 新业务价值利润率为 52.7%, 较去年同期的 50.2% 增长 2.5 个百分点年化新保费为亿美元, 按实质汇率增长 25%, 按固定汇率增长 31% 按地区划分的新业务表现方面, 香港为增速最快的地区, 新业务价值为 5.37 亿美元, 增长 60%; 其次为中国, 新业务价值 2.78 亿美元, 按实质汇率增长 49%, 按固定汇率增长 56%; 泰国为 1.75 亿美元, 按实质汇率跌 4%, 按固定汇率则升 4%; 新加坡及马来西亚新业务价值, 按实质汇率分别增长 7% 及 15%, 按固定汇率则增长 10% 及 30%; 不过, 南韩市场新业务价值按实质汇率下跌 30%, 按固定汇率下跌 24% 内涵价值营运溢利相比 2015 年上半年大幅增长 28% 至亿美元增长来自较高的新业务价值 12.6 亿美元内涵价值预期回报亿美元及整体营运差异 2.93 亿美元, 主要反映正面开支赔款 See the last page for disclaimer Page 12 of 19

13 续保率及其他经验 ( 包括再保险 ) 的影响总体营运差异自 2010 年首次公开招股以来已达至 10 亿美元以上每股基本内涵价值盈利为 24.2 美仙, 按实质汇率增长 23%, 按固定汇率增长 28% 每股内涵价值营运盈利为 24.2 美仙, 按实质汇率增长 23%, 按固定汇率增长 28% 今年上半年, 总加权保费收入按年增加 13% 至亿美元, 按实质汇率则增长 7% 投资回报较 2015 年上半年增加 7% 至亿美元, 主要由于固定收入投资水平上升所致, 惟部分被于去年下半年股市下跌后, 股权组合的预期回报减少所抵销友邦保险集团首席执行官兼总裁杜嘉祺 (Mark Tucker) 表示, 就人寿保险而言, 亚洲仍是全球最具吸引力和动力的地区, 继续展现可持续的经济增长, 加上可动用收入增加人口结构和城市化进程的强劲趋势, 以及保险渗透率偏低, 使集团稳占有利地位, 直接受惠于这些推动区内寿险业务显著及强健的增长动力他表示, 增派中期股息 17%, 再度反映友邦保险的财务表现强劲, 以及对集团的未来前景充满信心 3. 三生制药 (01530) 公布, 该公司的特比澳获得乌克兰公共卫生部的营销许可特比奥为一种每毫升 1.5 万 IU 的重组人血小板生成素 (rhtpo) 注射液, 以用于治疗实体瘤患者因化疗引起的血小板减少症 (CIT) 该许可于整个乌克兰地区有效, 有效期直至 2021 年 6 月 21 日止, 特比澳将以品牌名称 Emaplag 在乌克兰销售 4. 比亚迪股份 (01211) 公布, 旗下比亚迪汽车收到来自采购人深圳市西部公共汽车及其采购代理深圳市综合交通设计研究院的中标通知书, 成为新能源车辆供货商项目分别包括 296 台 8 米纯电动普通公交客车, 以及 395 台 10 米纯电动高速公交客车此外, 比亚迪汽车亦收到来自采购人的确认函, 因其需要保留部分常规动力车作为应急运力, 以致采购数量发生变化, 而项目为纯电动普通公交客车数目由 2228 台 10 米纯电动普通公交客车调整至 2028 辆 10 米纯电动普通公交客车政经新闻 1. 中国外汇局公布, 今年 6 月, 中国国际收支口径的国际货物和服务贸易收入 1925 亿元 ( 美元下同 ), 支出 1668 亿元, 顺差 257 亿元, 较 5 月缩减 11.07% 其中, 货物贸易收入 1702 亿元, 支出 1252 亿元, 顺差 451 亿元 ; 服务贸易收入 223 亿元, 支出 417 亿元, 逆差 194 亿元 2. 国家统计局公布,6 月规模以上工业企业实现利润总额亿元 ( 人民币下同 ), 按年增长 5.1%, 增速比 5 月份加快 1.4 个百分点今年上半年, 利润总额 3 万亿元, 按年增长 6.2%, 增速比首 5 个月回落 0.2 个百分点国家统计局工业司何平表示,6 月份工业企业利润增长加快, 其中工业生产和销售增长有所加快, 产品价格降幅继续收窄何平指出, 除利润增长加快外, 期内工业企业降本减负效果显现, 库存压力继续减缓, 以及资产负债率继续下降他表示, 尽管 6 月份工业企业利润增长比 5 月份有所加 See the last page for disclaimer Page 13 of 19

14 快, 但制约企业效益向好的不利因素仍然存在一是利润增长不够均衡, 新增利润集中于少数行业 ; 二是石油开采电力等行业效益下滑, 钢铁行业利润增速放缓 ; 三是资金周转困难仍然存在上半年, 在规模以上工业企业中, 国有控股企业实现利润总额亿元, 按年跌 8%; 股份制企业实现利润总额 2.05 万亿元, 增长 7.6%; 外商及港澳台商投资企业实现利润总额亿元, 增长 5%; 私营企业实现利润总额 1.05 万亿元, 增长 8.8% 41 个工业大类行业中,30 个行业利润总额按年增加,2 个持平,9 个减少主要经济数经济数据 / 商业活动 7 月 25 日周一 : 中国 6 月贸易帐 ; 德国 7 月 IFO 景气指数 7 月 26 日周二 : 美国 7 月消费者信心指数 ; 美国 7 月里奇蒙德联储制造业指数 ; 美国 6 月新屋销售 7 月 27 日周三 : 英国第 2 季度 GDP 初值 ; 美国 6 月耐用品订单 ; 美国 6 月成屋签约销售指数 ; 美国 FOMC 公布利率决定 ; 美国 MBA 抵押贷款申请活动指数 7 月 28 日周四 : 德国 7 月就业报告 ; 欧元区 7 月消费者信心终值 ; 德国 7 月消费者物价指数初值 ; 美国上周初请失业救济金人数 7 月 29 日周五 : 央行公布利率决定 ; 中国 6 月失业率 ; 中国 6 月全国消费者物价指数 ; 中国 6 月工业产出初值 ; 英国 6 月消费者信贷 ; 欧元区 6 月失业率 ; 欧元区 7 月消费者物价指数初值 ; 欧元区第 2 季度 GDP 初值 ; 美国第 2 季度 GDP 初值 ; 美国第 2 季度个人消费初值 ; 美国 7 月芝加哥采购经理人指数 ; 美国 7 月密歇根大学消费者信心指数终值中港两地挂牌 H 股与 A 股股价比较 (7 月 27 日 ) 上市股份代号 H 股 A 股 H 股对 A 股 A 股 /H 股香港 H 股上海 / 深圳 A 股公司名称 ( 港元 ) ( 人民币 ) 折让 (%) 比率 ( 倍 ) 一拖股份 *ST 东电四川成渝青岛啤酒 See the last page for disclaimer Page 14 of 19

15 宁沪高速 (7.5) 京城机电昆明机床广船国际马钢股份上海石化鞍钢股份江西铜业中国石化 (2.3) 中国中铁广深铁路深高速南京熊猫郑煤机山东墨龙北辰实业东方航空新华制药中国国航中兴通讯中国石油白云山东江环保华能国际海螺水泥 (8.9) 海信科龙建设银行大唐发电皖通高速中信银行中石化油服重庆钢铁 See the last page for disclaimer Page 15 of 19

16 南方航空浙江世宝创业环保华电国际东方电气中国神华洛阳玻璃中海发展中联重科兖州煤业中国铁建比亚迪农业银行新华保险工商银行丽珠医药中国中冶中国中车广发证券中国交建晨鸣纸业中煤能源中国远洋民生银行金隅股份中集集团复星医药万科企业金风科技广汽集团中国平安长城汽车 See the last page for disclaimer Page 16 of 19

17 潍柴动力中国铝业中国太保上海医药中国人寿上海电气中海集运大连港中海油服紫金矿业交通银行褔耀玻璃 (3.9) 招商银行中国银行洛阳钼业中信证券光大银行海通证券 HTSC 简单平均最高最低 (8.9) 0.9 资料来源 :Bloomberg, 国泰君安国际计算附注 : 中国人民银行公布银行间外汇市场 1.00 HKD= RMB 编辑雷乐诗 See the last page for disclaimer Page 17 of 19

18 投资咨询部 Investment Strategy 蒋有衡 Larry Jiang 主管首席策略员 (852) 王昕媛 Kate Wang 市场分析 (852) 庄进 Jimmy Zhuang 市场分析 (852) 徐懿薇 Annie Xu 市场分析 (852) 雷乐诗 Tracy Lui 市场分析 (852) 肖倩 Emily Xiao 市场分析 (852) 阮家洛 David Yuen 市场分析 (852) 研究部 Research 刘谷 Grace Liu 主管, 石油化工 (86755) 经纪业务 Securities Brokerage 李光杰 Jeff Li 李明权 Eric Lee 戚竹娜 Emmy Chik 谢俊 Peter Xie 林达诚 Donald Lam 吕鸿极 Dick Lui 吕露 Lv Lu 王刚 Wang Gang 吴洪健 Wu Hongjian 沈悦 Shen Yue 客户服务部 Customer Services 杨曦 Yang Xi 虞珺斐 Liz Yu 郭琦 Guo Qi 综合销售 Integrated Sales 杨子峰 Tony Yeung 理财业务 Financial Services 黄沛源 Bryan Wong 机构销售 Institutional Business 王冬青 Donny Wong 郝运 Pauline Hao 黄路遥 Jessie Huang 张菀玲 Megan Chang 期货业务 Futures Brokerage 陈家骅 Calvin Chan 黎启雄 Terry Lai 吴雪雯 Icy Ng 外汇业务 FX Business 陈家骅 Calvin Chan 杨子峰 Tony Yeung 企业融资 Corporate Finance 王冬青 Donny Wong 邱迪怡 Deirdre Yau 黄嘉贤 Anthony Wong 罗广信 Wilson Lo 资本市场 Equity Capital Markets 王冬青 Donny Wong 陈丽娥 Olivia Chan 张颖思 Cecilia Cheung 固定收益 Fixed Income 雷强 Lei Qiang 陈怡吟 Sophia Chen 司思远 Roy Si 蒋小燕 Flora Jiang 资产管理 Asset Management 袁军平 Yuan Junping See the last page for disclaimer Page 18 of 19

19 利益披露事项 (1) 分析员或其有联系者并未担任本研究报告所评论的上市法团的高级人员 (2) 分析员或其有联系者并未持有本研究报告所评论的上市法团的任何财务权益 (3) 除星美控股 (00198 HK) 中国全通( 控股 ) 有限公司 (00633 HK) 国泰君安国际控股有限公司(01788 HK) 滨海投资 (02886 HK) 及华星控股(08237 HK) 外, 国泰君安或其集团公司并未持有本研究报告所评论的发行人的市场资本值的 1% 或以上的财务权益 (4) 国泰君安或其集团公司在现在或过去 12 个月内有与本研究报告所评论的星美控股 (00198 HK) 万州国际 (00288 HK) 中国全通 (00633 HK) 中国疏浚环保(00871 HK) 华能国际电力股份-H 股 (00902 HK) 安徽海螺水泥(00914 HK) 华能新能源 -H 股 (00958 HK) 宝龙地产(01238 HK) 361 度 (01361 HK) 畅捷通(01588 HK) 中国节能海东青(02228 HK) 中航科工( 一千 )-H 股 (02357 HK) 中国电力(02380 HK) 上海电气-H 股 (02727 HK) 亨得利(03389 HK) 小南国 (03666 HK) 徽商银行 -H 股 (03698 HK) 中国重汽 (03808 HK) 中国奥园 (03883 HK) 波司登 (03998 HK) 中国优通 (06168 HK) 天韵国际控股(06836 HK) 中国优材(08099 HK) 存在投资银行业务的关系免责声明本研究报告内容既不代表国泰君安证券 ( 香港 ) 有限公司 ( 国泰君安 ) 的推荐意见也并不构成所涉及的个别股票的买卖或交易之要约国泰君安或其集团公司有可能会与本报告涉及的公司洽谈投资银行业务或其它业务 ( 例如 : 配售代理牵头经辨人保荐人包销商或从事自营投资于该股票 ) 国泰君安的销售员, 交易员和其它专业人员可能会向国泰君安的客户提供与本研究部中的观点截然相反的口头或书面市场评论或交易策略国泰君安集团的资产管理部和投资业务部可能会做出与本报告的推荐或表达的意见不一致的投资决策报告中的资料力求准确可靠, 但国泰君安并不对该等数据的准确性和完整性作出任何承诺报告中可能存在的一些基于对未来政治和经济的某些主观假定和判断而做出预见性陈述, 因此可能具有不确定性投资者应明白及理解投资证券及投资产品之目的, 及当中的风险在决定投资前, 如有需要, 投资者务必向其各自专业人士咨询并谨慎抉择本研究报告并非针对或意图向任何属于任何管辖范围的市民或居民或身处于任何管辖范围的人士或实体发布或供其使用, 而此等发布, 公布, 可供使用情况或使用会违反适用的法律或规例, 或会令国泰君安或其集团公司在此等管辖范围内受制于任何注册或领牌规定 2016 国泰君安证券 ( 香港 ) 有限公司版权所有. 不得翻印香港中环皇后大道中 181 号新纪元广场低座 27 楼电话 (852) 传真 (852) 网址 : See the last page for disclaimer Page 19 of 19

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GTJA_HK_MN130916_v1 目录美股小结今日预测前一个交易日 (9 月 12 日 ) 收市小结 A 股交易数据 (9 月 12 日 ) 日股收市小结欧股收市小结美国预托证券美股焦点个股走势焦点中概股走势道指成份股走势公司新闻汇控 (00005 HK) 继续回购 376 万股中国海