燃料油市场周分析报告

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铸慕
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1 P1 沥青市场周分析报告 2019 年 1 月 21 日 1 月 25 日一国际市场分析 1 原油市场简析本周, 国际原油期货呈现高位震荡走势, 均价较上周上涨支撑油价上行的主要原因有以下几点 : 其一, 有 OPEC 公布的月度报告显示, 该组织在去年 12 月就将产量削减了 75.1 万桶 / 日, 降至 3160 万桶, 创近两年来最大月度下降幅度, 沙特在减产中贡献最大, 其原油日产量减少 48.6 万桶,12 月减产略多于 1050 万桶 / 日 ; 其二, 美国石油活跃钻井数锐减 21 座至 852 座, 连续三周下降且创 2016 年 2 月以来最大周降幅市场预期 2019 年美国石油活跃钻井数将三年来首次下跌 ; 其三,OPEC 不排除进一步减产的表态在一定程度上对油价起到了支撑作用但是, 原油市场基本面依旧面临压力, 美国页岩油产量激增和俄罗斯产量不降反升令原油多头信心遭受打击, 全球经济放缓迹象加重, 引发市场对全球能源需求前景疲软的担忧美国方面, 股市再遭重创以及美元重拾涨势也令原油承压此外, 沙特能源部长法利赫以及俄罗斯能源部长诺瓦克可能都不会出席达沃斯经济论坛, 这对油价产生一定打压, 此前诺瓦克曾表示, 如果法利赫出席论坛, 他们将共同商讨如何稳定油市的问题, 目前看来这一会谈可能落空本周,WTI 原油期货合约周均价环比上周美元 / 桶上涨 0.88 美元, 至美元 / 桶, 涨幅 1.69% 布伦特原油期货合约周均价环比上周美元 / 桶上涨 0.65 美元, 至美元 / 桶, 涨幅 1.08% 1

P2 2. 国际沥青市场简析本周韩国散装进口沥青 FOB 离岸价持稳在 320-330 美元 / 吨, 到华南地区 CFR 价格持稳在 370-400 美元 / 吨, 到华东及北方地区

350-360 美元 / 吨新加坡散装进口沥青 FOB 离岸价持稳在 350-360 美元 / 吨, 到华南地区 CFR 价格持稳在 390-400 美元 / 吨, 到华东及北方地区

2 P2 2. 国际沥青市场简析本周韩国散装进口沥青 FOB 离岸价持稳在美元 / 吨, 到华南地区 CFR 价格持稳在美元 / 吨, 到华东及北方地区 CFR 价格持稳在美元 / 吨由于 1 月份原油价格上涨明显, 沥青价格也有明显上涨, 部分 2 月份短约合同涨至 370 美元 / 吨左右, 但仍有部分前期合同执行美元 / 吨新加坡散装进口沥青 FOB 离岸价持稳在美元 / 吨, 到华南地区 CFR 价格持稳在美元 / 吨, 到华东及北方地区 CFR 价格持稳在美元 / 吨据了解部分新加坡品牌 2 月份沥青完税价已经涨至 3500 元 / 吨附近, 仍明显高于国内市场价格, 国内市场需求仍以固定项目为主, 零售数量较少 2

3 P3 国际沥青市场价格汇总表单位 : 美元 / 吨类别 1 月 18 日 1 月 21 日 1 月 22 日 1 月 23 日 1 月 24 日累计涨跌 CFR 新加坡 -- 华南 CFR 新加坡 -- 华东 CFR 新加坡 -- 北方 CFR 泰国 -- 华南 CFR 泰国 -- 华东 CFR 泰国 -- 北方 CFR 马来 -- 华南 CFR 马来 -- 华东 CFR 马来 -- 北方 CFR 韩国 -- 华南 CFR 韩国 -- 华东 CFR 韩国 -- 北方 FOB 新加坡 FOB 泰国 FOB 马来西亚 FOB 韩国

4 P4 二国内沥青市场分析 1. 本周国内市场价格变化简析上周, 国内沥青市场均价为 3007 元 / 吨, 原油走势持续向好, 沥青市场心态受到支撑, 炼厂价格零星推涨, 带动市场成交出现反弹在刚性需求囤货需求共同带动下, 局部市场资源偏紧, 进一步推动沥青价格出现上调本周全国沥青均价为 3067 元 / 吨, 较上周上涨 60 元 / 吨北方沥青刚性需求基本处于断档期, 但炼厂仍有部分冬储合同维持出货, 加之炼厂整体开工偏低, 库存暂无压力, 北方炼厂合同零星上涨南方市场在节前仍有较强的赶工需求支撑, 叠加市场涨价预期, 下游采购情绪浓厚, 市场资源依旧偏紧, 支撑沥青价格普涨 100 元 / 吨假期临近, 市场需求陆续结束, 预计沥青价格大幅调整的空间有限, 仅局部市场或小幅上调国内重交沥青主流成交价格汇总表单位 : 元 / 吨日期华南地区华东地区华北地区山东地区东北地区西部地区 1 月 21 日月 22 日

5 P5 1 月 23 日月 24 日月 25 日上周均价较上周涨跌 100/ /250 0/0 50/ /0 0/0 涨跌幅度 3.23%/3.13% 3.45%/8.47% 0%/0% 1.79%/3.45% 3.57%/0% 0%/0% 2 各地区市场情况简析华南地区 : 华南地区重交沥青周平均价格上涨 100 元至 3250 元 / 吨中石化茂名北海价格上调 100 元 / 吨, 广石化价格上调 50 元 / 吨, 带动市场成交走高南方沥青货源偏紧, 节前赶工需求带动市场采购气氛浓厚, 短期沥青价格走势依旧偏强华东地区 : 华东地区重交沥青周平均价格上涨 175 元至 3100 元 / 吨临近春节, 部分终端项目抓紧施工, 造成市场货源紧张, 沥青价格受到明显支撑中石化华东炼厂镇海上海金陵扬子沥青结算价均上调 100 元 / 吨至元 / 吨, 但是部分炼厂本月计划量已经完成, 炼厂无货在市场货源紧张的情形下, 华东地炼沥青价格也推涨至元 / 吨华北地区 : 华北地区重交沥青周平均价格持稳在 2825 元 / 吨区内沥青成交寥寥, 但受华东及华南市场涨势推动, 部分地炼小幅推涨 50 元 / 吨为沥青市场造势炼厂走前期冬储货, 无销售压力贸易商操盘积极性低, 主要开始节前移库, 出货减少齐鲁石化 70# 沥青本周稳价,90# 沥青结算价涨 70 元 / 吨菏泽东明本周四计划重启华北市场道路沥青刚需停止, 炼厂多停工销库存, 区内交易零星, 炼厂库存低位东北地区 : 东北地区重交沥青周平均价格上涨 50 元至 2925 元 / 吨虽然东北地区刚需表现较弱, 但是随着春节的临近, 部分终端项目开始进行冬储, 东北地区主要炼厂出货都比较顺畅山东焦化料价格的下跌, 并未给东北市场带来明显压力西北地区 : 西北地区重交沥青周平均价格持稳在 3600 元 / 吨, 在冷空气影响 5

6 P6 下, 西北地区沥青施工停止, 基本进入冬储环节, 地炼多停工销库存 3 国内炼厂开工率及库存情况华南炼厂库存水平下跌 1 个百分点至 18%, 春节前赶工需求对炼厂出货支撑明显, 下游提货热情较高, 主力炼厂库存普遍较低华东炼厂库存水平下跌 7 个百分点至 20%, 炼厂资源供应减少, 春节前赶工又带动需求尚可, 下游采购情绪强烈, 主力炼厂库存明显下滑东北炼厂库存水平下跌 5 个百分点至 16%, 个别用户为终端项目备货, 加之船燃焦化分流, 炼厂库存整体下降山东炼厂库存水平下跌 7 个百分点至 22%, 刚性需求虽然休眠, 但炼厂仍有冬储合同维持出货, 春节前终端提货带动炼厂库存明显下降本周国内主要炼厂沥青装置平均开工率为 49.56%, 环比小涨 0.21 个百分点上海石化沥青生产计划完成, 本周暂未生产沥青, 并且珠海华峰装置已停工, 但中油高富生产负荷提高, 京博石化转产沥青, 整体带动沥青装置开工率小幅上涨未来一周, 东明石化有计划转产沥青, 沥青装置开工率有望整体提升, 但海盛达中海湛江等炼厂在节前亦有停工计划, 市场供应难有增长空间南方节前赶工对炼厂出货有明显带动, 加之南方沥青资源普遍紧张, 支撑价格上涨三后市分析下周油价, 价格下行趋势越发明显, 弱势震荡贯穿始终对于前期推动油价走高的减产行动, 因俄罗斯减产不足而被市场怀疑, 推动油价继续走高的动力明显减弱相反, 对于中美贸易谈判谨慎乐观与经济预期下行的悲观情绪已经成为近期主导油市弱势表现的核心压力当然, 美国原油钻井数和原油产量有望降低, 这料将给予市场一定支撑, 但难改整体疲软走势市场供应方面, 本周华南山东市场供应稳中增加, 主要由于高富京博等炼厂提高生产负荷或转产沥青所致 ; 但华东市场供应小幅下滑, 主要受上海石化生产计划完成镇海阶段性转产影响未来一周, 东明石化有沥青生产计划, 预计山东市场供应或继续增加 ; 华南海盛达中油湛江春节前或有停工计划, 预计华南市场供应将小幅降低而随着春节假期临近, 项目施工或陆续结束, 预计下周南方市场资源紧张情况有望较本周出现好转终端需求方面, 沥青市场整体需 6

7 P7 求表现稳定, 南方市场需求表现亮眼本周南方地区降雨天气明显减少, 终端项目抓紧收尾, 华东华南西南市场整体需求稳健, 市场货源较为紧张, 推动沥青价格继续走高但是较高的价格也很大程度上限制了贸易商的冬储积极性, 部分贸易商表示将低库存过节, 于春节后再行冬储山东华北地区炼厂多以供应前期冬储合同为主, 出货相对顺畅东北地区炼厂目前主要供应项目冬储, 出货较为顺畅, 炼厂库存维持低位整体来看, 北方冬储需求继续释放, 南方终端需求火热, 预计下周市场需求仍将延续目前的火热局面本周原油价格宽幅震荡, 但是对沥青市场并未带来较大的影响, 山东及南方市场沥青价格仍有上涨北方市场刚需停滞, 近期炼厂仍以交付冬储合同为主, 沥青价格短期降延续稳定南方地区降水相对较少, 终端项目抓紧施工, 市场整体供需火热, 下周沥青价格上涨趋势仍将延续, 沥青价格仍可能继续走高, 预计涨幅在元 / 吨春节将至, 国内北方市场终端需求一般, 炼厂整体开工率偏低, 而南方市场在节前仍有较强的赶工需求, 终端采购热情高涨, 炼厂开工率尚可随着假期临近, 市场需求陆续结束, 预计价格大幅调整的空间不大四相关要闻 1. 增储上产是三大油企今年首要任务中石油中石化中海油三家石油央企近日先后召开了 2019 年工作会议会上, 三大油的管理层不约而同提到了对上游业务的重视, 均提出今年要进一步加大勘探开发工作力度, 推动油气资源增储上产记者随后从公司方面获悉, 中石油今年的风险勘探投资规模将会从 10 亿元增至 50 亿元 1 月 19 日, 为期两天半的中石油集团 2019 年工作会议完成各项议程, 在廊坊闭幕中石油集团董事长王宜林在总结讲话时表示, 今年的重点工作首先是处理好勘探开发业务加大工作力度与实现可持续发展的关系一方面要进一步增强加大勘探开发工作力度的责任感和紧迫感站在保障国家油气供应安全的战略高度, 坚决打好打赢勘探开发进攻战, 从根本上遏制对外依存度快速增长另一方面要立足长远, 尊重油气勘探开发规律, 合理把握勘探开发工作节奏, 在持续推动油气上产的同时, 夯实可持续发展的基础记者从中石油集团有关人士处获悉, 该集团去年开始就加快了风险勘探的进 7

8 P8 度, 共取得 6 项重大战略突破其中, 中秋 1 井开辟了塔里木盆地天然气勘探新领域 ; 高探 1 井创造了中国陆上深层超深层碎屑岩储层最高单井产量纪录 ; 永探 1 井开辟了四川盆地全新的火山岩勘探领域今年公司会进一步加大勘探开发力度, 风险勘探投资规模会由 10 亿元增至 50 亿元上述人士表示, 面对新形势新要求, 中石油勘探与生产分公司已超前谋划, 接连召开风险勘探领域研讨会各探区风险目标论证会等, 明确了勘探领域勘探区带勘探目标, 进一步优化部署, 加快节奏, 已确定了 46 口风险探井目标, 为下一步风险勘探提速提质提效奠定了基础为提高风险勘探的积极性, 中石油此前已出台多项激励措施, 今年还要加大精准奖励风险勘探是勘探的环节之一, 目的是希望找到更大的油气田这个环节成功率低, 风险大, 但找到油田后的回报也大中石油集团政策研究室一位专家对记者说尽管中下游板块更具优势, 中石化集团同样对上游业务不放松在 1 月 17 日举行的 2019 年工作会议上, 中石化集团董事长戴厚良表示, 今年的重点工作首先要聚焦稳增长保效益, 精心组织生产经营国内上游要稳油增气降本, 海外上游要加强资产运营管理, 石油工程要巩固扭亏脱困基础在同日召开的中海油 2019 年工作会议上, 总经理汪东进在安排 2019 年重点工作时同样表示, 首先要强化工作落实, 努力实现有质量有效益的增储上产三大石油公司突然加强勘探开发的背景还是为保障中国能源安全, 增强能源的自我保障能力, 尤其是保障石油安全中国石油大学专家庞昌伟教授告诉记者, 中国的能源自我保障能力过去十几年一直在下降, 油气的进口依存度越来越高以各类能源换算成油当量计算, 去年的能源自我保障能力是 85%, 而 7 年前这个数字是 90%, 如果不加强上游资源的勘探开发力度, 就很难遏制住这个趋势 2. 中国的煤炭那么多, 为什么还要进口? 中国的煤炭那么多, 为什么还要进口? 答案你万万想不到海关总署 1 月 14 日公布的数据显示,2018 年 1-12 月份, 全国共进口煤炭万吨, 同比增长 3.9%; 累计进口金额万美元, 同比增长 8.6% 万吨是个什 8

9 P9 么概念呢? 2018 年 1-11 月全国原煤产量前十名企业排名为 1 国家能源集团万吨, 同比增长 3.2%;2 中煤集团万吨, 同比下降 0.3%;3 兖矿集团万吨, 同比增长 23.3%;4 陕煤化集团万吨, 同比增长 12.9%;5 山东能源集团万吨, 同比增长 3.8%;6 同煤集团万吨, 同比增长 8.8%; 7 山西焦煤集团 9144 万吨, 同比增长 2.5%;8 晋能集团 7624 万吨, 同比增长 14.8%;9 潞安集团 7381 万吨, 同比下降 1.2%;10 冀中能源集团 7371 万吨, 同比增长 1.4% 也就是说进口煤比排在第二位的中煤集团全年生产的原煤还要多! 中煤集团月均生产原煤 1572 万吨, 全年预计生产原煤仅为万吨那么, 中国的煤炭那么多, 为什么还要进口? 其实这根据中国的需求量有关中国有很多重工业产业, 煤炭的用量相当惊人, 尤其是陶瓷业, 火电, 钢材等企业的用量但是中国的产量远远不够这些企业的用量, 缺口众多只有用进口来补允这些缺口同时, 国内的价格比国外的煤炭价格要高很多这也导致很多企业进口煤炭在南方沿海地区, 有进口资质能力的大电厂钢铁厂就通过大量进口这种市场行为来获得效益最大化毕竟, 进口海煤的到岸价格比山西坑口煤价竟然还低所以, 在中国南方地区, 进口煤炭有着相当大的市场份额在特定的时候, 这些份额充当了国家在宏观上调节国内煤炭市场价格的角色和筹码中国煤矿不少是没错, 可开采成本高, 相反是, 来自海外进口煤炭, 海运到中国东部沿海的成本, 甚至低于陕西, 内蒙煤矿陆运到沿海地区的价格于是沿海省份也要算账啊, 自产的煤矿更贵, 还不如进口 9

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燃料油市场周分析报告 P1 沥青市场周分析报告 2019 年 1 月 7 日 1 月 11 日一国际市场分析 1 原油市场简析本周, 国际原油期货呈现上行走势, 均价较上周大幅上涨支撑油价上行的主要原因有以下几点 : 其一, 有消息称为提振油价, 沙特计划在 1 月底前将石油出口量降至 710 万桶 / 日, 并计划将石油产量削减 80 万桶 / 日, 这一减产计划比 OPEC+ 协议要求的降幅更大, 对油价起到了有力提振