沥青 : 需求减弱供应充足, 或将面临下跌风险 沥青市场 2017 年年报 2016 年上半年, 在多种因素共同影响下, 国内沥青价格整体呈区间波动态势 ; 而下半年降雨集中和环保安全检查, 以及之后的需求旺季下资金推动, 期价波动加剧, 呈下探回升态势 展望 2017 年, 一季度冬储利多或使得国
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2 沥青 : 需求减弱供应充足, 或将面临下跌风险 沥青市场 2017 年年报 2016 年上半年, 在多种因素共同影响下, 国内沥青价格整体呈区间波动态势 ; 而下半年降雨集中和环保安全检查, 以及之后的需求旺季下资金推动, 期价波动加剧, 呈下探回升态势 展望 2017 年, 一季度冬储利多或使得国内沥青价格仍将保持高位, 但之后面对未来需求减弱而供应充足的压 力, 沥青市场价格将面临下跌风险 一 沥青市场 2016 年行情回顾 2016 年, 国内沥青市场价格呈震荡上行态势 整体来看, 可以分为三个阶段 第一阶段 (1 月份 -6 月底 ): 受冬储释放缓慢 终端需求萎缩影响, 年初沥青价格大幅下行, 但 随着国际油价震荡上行 冬储需求终于大面积释放, 沥青价格有所回暖 不过二季度南方进入梅雨 季节, 但炼厂进入检修期, 供应回落抵消需求下降影响 整体来说, 这一阶段沥青指数在震荡中重 心略有抬升 第二阶段 (7 月初 -9 月底 ): 虽然炼厂开工负荷较高 南方道路需求回暖, 但雨水北移造成北方 道路施工受阻 且除雨水集中及新建道路项目数量较少的制约外 G20 峰会和环保安全检查也影响 了华东 华北及西北等地的道路项目需求 这一阶段国内沥青价格呈单边下行态势, 沥青指数自 2180 元 / 吨附近回落至 1715 元 / 吨, 跌幅超过 20% 第三阶段 (10 月初 -12 月底 ): 受传统需求旺季和意料外检修导致供应紧缺, 华东炼厂停工 南方市场施工进入旺季, 需求释放 库存明显下降, 沥青价格开启反弹之路 即便 11 月逐步进入需求 淡季, 但在资金推动下, 沥青期货更是大幅上扬 这一阶段沥青指数自 1715 元 / 吨附近起步, 最高 至 2628 元 / 吨, 涨幅超过 50% 资料来源 : 博易大师瑞达期货研究院
3 二 基本面因素分析 ( 一 ) 宏观环境方面 2016 年初以来流动性的放水带来国内资金总的层面上的宽裕, 房地产市场的火爆是一大佐证 整体的新增贷款在年初和 09 年相对比较一致, 都是出现了一个同比大量的增速 整体新增贷款的增 加导致市场的资金相对比较宽裕, 随着商品价格的反弹,2016 年的 CPI PPI 同比都出现了增长, 人民币贬值引发的通胀预期也让市场对于商品未来的走势信心不断增强 在 2016 年仅剩半个月时间之际, 美联储终于兑现了 2016 年的加息承诺, 宣布加息 25 个基点, 并暗示 2017 年加息步伐将更快, 因特朗普承诺将通过减税 增加开支和减少监管来促进经济增长 但略显意外的是, 美联储在此次会议上提升了 2017 年的加息节奏预期, 加息预期次数从此前的 2 次 提升至 3 次 ( 市场此前预期 2017 年加息次数为 1.5 次 ), 同时会议声明也相对中性偏紧 这是美国 2016 年首次加息, 也是美国十年来第二次加息 值得注意的是, 此次美国加息的经济背景与前几次危机前的加息环境截然不同 当前美国经济增速向上, 利息水平低位, 多项经济指标向上运行, 股市高涨, 潜在通胀孕育其中, 为防止资产泡 沫加剧和通胀伴生威胁的发生, 维系美国经济增长的平稳性, 加息具有前瞻性和现实性 此外, 加 息落地对美元汇率及其他汇率的走势影响复杂多向, 并不必然具有资金单向持续性现象, 因此对美 国经济和其他经济体的经济发展态势影响复杂, 且并不必然形成负面影响 但需要重点注意的是, 在美联储进一步确认经济向好背景下, 上调 2017 年加息次数, 并且提及要收缩资产负债表, 与前期欧洲央行大幅延长 QE 期限形成鲜明对比, 反映出全球主要发达经济体货币政策的分化, 全球流动性 目前处于寻找新平衡的阶段, 要防范在此冲突之下市场面临的不确定性 ( 二 ) 沥青供应状况分析 1 上游原油供需情况 从 2016 年的全球原油供需平衡表来看, 原油的供应过剩问题仍然没有明显的改变, 基本上每个 月原油供应过剩都在 150 万桶 / 日的水平 油价持续低迷对于 OPEC 这些过度依赖原油出口的国家无疑是灾难性的 拥有充足外汇储备的沙特阿拉伯都不得不通过降低国内社会福利来缓解财政压力, 委内瑞拉等国则更是濒临国家破产的边缘 在这种情况下, 以 OPEC 和俄罗斯为主的产油国对于通过 冻产或者限产的方式支撑油价的呼声非常高涨 2016 年 11 月底,OPEC 时隔八年再度达成减产协议, 虽然市场对于产油国究竟能否落实减产协 议仍然心存疑虑, 但给国际原油市场注入了强劲的上涨动力, 油价闻声上涨 本次减产协议主要包括以下几个点 :OPEC 所有成员国同意将日产油量减少 120 万桶 / 日左右, 新日产目标为 3250 万桶左 右, 从 2017 年 1 月起 期限维持 6 个月有效 ; 非 OPEC 国家同意日产量减少 60 万桶, 十五年来首 次减产的俄罗斯约占一半 ;OPEC 将建立专门委员会监督减产 ; 暂时中止印尼的 OPEC 成员资格
4 资料来源 :Wind 瑞达期货研究院 即便 OPEC 成员国能严格遵守减产幅度,120 万桶 / 日的减产幅度也不足以扭转当前供大于求的 格局, 而若非 OPEC 产油国也能够严格减产 60 万桶 / 日, 则供需回归平衡的速度可能将大大加快, 甚至 2017 年的年中就有望达成 不过,OPEC 历史上曾达成过 17 次减产协议, 而实际仅落实了 60% 的额度 而且据外媒分析, 获得豁免权的尼日利亚和利比亚, 最多有可能增产 万桶 / 天, 伊朗 也存超额增产的可能性 对于现在的国际原油市场而言,55 美元 / 桶仍是较敏感和高阻力的关口 而 供需面决定油价中长期的走势, 真实的供应依然大于需求 2 沥青供应状况分析 从沥青资源供应上来看, 不管是国内沥青还是进口沥青供应量均呈现上涨的趋势 特别是国内 沥青产能产量增长尤为突出, 呈现逐年递增的态势, 产能释放压力加重 据统计,2016 年国内沥青 总产能在 4180 元 / 吨, 环比增加 220 万吨或 5.56% 当前, 沥青产能仍主要集中在东部地区, 其中 山东省 江苏省和辽宁省沥青产能占据前三甲, 产能在全国占比达到 29% 19% 和 15% 而当前国内 沥青需求重心仍集中在西部地区, 西部地区沥青产能相对较小, 新疆 四川等西部省份沥青产能仅占全国沥青产能的 6% 左右, 且未来两年暂未听闻有沥青产能的新建或投产计划 而东部地区包括山 东 江苏 福建等省份沥青产能仍呈现上涨趋势, 沥青供应量将持续增长 由于上半年原油下跌, 炼厂大量进口原油, 加大开工生产沥青, 各地区炼厂开工率始终维持高 位 除东北地区在 4 月下旬后出现了开工率明显回略, 其余地区开工相对稳定, 平均约为 75%, 部 分地区开工率超过 80% 2016 年上半年沥青月度产量同比过去两年都有显著提高, 平均涨幅在 7% 左右, 尤其是七月份, 单月产量达到 220 万吨以上, 同比增长了约 15.8%, 环比增长约 16% 2015 年 国内沥青产量达到 万吨, 月均产量超过 185 万吨 ; 而 2016 年前 6 个月国内沥青产量就达到 了 万吨, 月均产量则达到 225 万吨 2016 年前 11 个月国内石油沥青产量累计 万 吨, 同比增长 8.05%, 产量供应压力不言而喻
5 资料来源 :Wind 瑞达期货研究院 从进口情况看,2016 年前八个月沥青进口数量大增,9 月起虽有明显下滑, 但预计全年累计进 口量依然高于 2015 年 2016 年沥青进口量较 2015 年同期大幅上涨 究其原因, 一方面 2016 年进 口沥青价格与国产沥青价格相当, 部分时间进口沥青到岸价折合人民币甚至低于国产沥青价格, 进口沥青以其较高的性价比得到很多客户的亲睐 另一方面,2016 年西北地区下游道路建设较多, 是 今年沥青的主要需求地 但是, 西北当地资源有限, 加之克拉玛依炼厂沥青不适合加工改性沥青, 该地区改性沥青多以韩国沥青为基质沥青, 在一定程度上拉动了韩国沥青的进口量 资料来源 :Wind 瑞达期货研究院 尽管非道路需求对沥青需求有所分流, 但流向道路沥青市场的资源依然过剩, 增加的资源产生 了社会库存, 导致 2016 年社会库存高于往年同期 从库存情况来看,2016 年国内的库存增量大幅 增长, 不管沥青社会库存量还是上期所期货库存量都是巨量增长 从 2015 年 11 月份的冬储行情开 始, 沥青库存就持续增长, 一直到 2016 年 8 月库存量也并没有下滑, 这足以说明当前国内沥青市场的需求明显跟不上供应的增长, 从而导致库存不断累积
6 图表来源 : 隆众石化商务网 图表来源 : 隆众石化商务网 ( 三 ) 沥青市场需求状况分析 2016 年作为 十三五 的开局之年, 虽然公路养护队沥青的需求保持一定增加, 但高速公路新 增通车里程预计在 4500 公里左右, 较 十二五 期间每年通车里程大幅减少一半或以上, 较 2015 年减少 8 千公里左右, 这部分高速公路对沥青的需求明显减少, 带动 2016 年国内沥青总需求量下滑 从宏观上的交通建设投入数据看, 国内交通固定资产投资总体呈现减少的格局, 因为当前整个 宏观经济发展并不理想 在公路建设上的固定资产投资虽然保持一定的增速, 但增长缓慢 2016 年 前 11 个月全国公路建设固定资产投资完成 163,756,606 万元, 为上一年同期的 109.2%,2015 年累 计同比增速仅 6.5% 资料来源 :Wind 瑞达期货研究院 由于东北及周边高等级公路建设项目少, 沥青需求仅靠国 省干道新建 改造以及市政道路建设等中小型项目维持 不难发现, 基础设施等固定资产投资增速放缓是导致沥青需求疲弱的根本原 因 2016 年国内道路建设投资增速已经彻底脱离了两位数增长, 月均增速也只维持在 7% 的水平 国 内发展调控日趋谨慎, 国内道路建设缩减会越发凸显产能过程的压力 另外, 由于沥青的使用对户外温度有严格要求, 因此其消费季节性非常明显 每年十一月中下 旬, 随着气温的下降, 各地工程停止施工, 沥青的使用需求跌入冰点, 春节前后, 下游企业开始冬储备货, 直至来年三月, 随着气温的回升, 沥青的使用需求才开始逐步回升 目前从下游消费情况
7 来看, 大型工程已经停工阶段, 对沥青不存在大规模的采购需求, 这点在东北地区和西北地区最为 明显 而下游企业的社会库存高企的问题尚未得到有效解决, 加上过去一年冬储亏损,2017 年积极性将继续下降, 沥青市场难现大规模的备货行情, 后期冬储市场补货需求预计将低于过去一年 三 沥青市场 2017 年行情展望 整体来看, 宏观经济形势以及国际原油的行情很大程度上会影响国内沥青的走向, 目前不论是宏观大环境还是当前的产业链格局都是不利于沥青市场的走向 产能过程, 炼厂亏损持续, 巨量的 库存待消耗压制沥青价格 炼厂在去库存压力下将会降价走量, 对沥青的价格难以形成有效的支撑 从需求上看,2016 年较 2015 年整体需求减少近三成, 市场资源供应过剩明显 因资源过剩占据主 导, 生产成本对沥青价格的影响, 低于市场供需对价格的影响 后市来看,2017 年一季度冬储利多 下沥青价格或仍将保持高位, 但之后面对未来需求减弱而供应充足的压力, 沥青市场价格仍将面临下跌的风险
8 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料, 瑞达期货股份有限公司力求准确可靠, 但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证, 据此投资, 责任自负 本报告不构成个人投资建议, 客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况 本报告版权仅为我公司所有, 未经书面许可, 任何机构和个人不得以任何形式翻版 复制和发布 如引用 刊发, 需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院, 且不得对本报告进行有悖原意的引用 删节和修改
月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options)
大连期货市场月报 DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT 市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据 主办 : 大连商品交易所 218 年第 5 期总第 15 期 5 内部资料 妥善保存 月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事
沥青 : 供需皆呈增长态势, 后市或为区间波动 沥青市场 2018 年年报 2017 年, 国内沥青市场价格整体呈震荡态势 南方部分项目的赶工需求使得沥青价格在年初延 续上涨, 但环境保护督查 偏多的降雨天气 到位率偏低的项目资金情况导致沥青需求不及预期 展望后市, 沥青产能不断释放, 需求也有增长
02 沥青 : 供需皆呈增长态势, 后市或为区间波动 沥青市场 2018 年年报 2017 年, 国内沥青市场价格整体呈震荡态势 南方部分项目的赶工需求使得沥青价格在年初延 续上涨, 但环境保护督查 偏多的降雨天气 到位率偏低的项目资金情况导致沥青需求不及预期 展望后市, 沥青产能不断释放, 需求也有增长势头, 预计 2018 年沥青价格整体区间运行 一 沥青市场 2017 年行情回顾 2017 年,
申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/4/19 星期五 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F ; 投资咨询号 :Z ) 一 标的行情 收盘价 涨跌幅 成交量成交额 ( 亿 30 日历史
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申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/5/8 星期三 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F ; 投资咨询号 :Z ) 一 标的行情 收盘价 涨跌幅 成交量成交额 ( 亿 30 日历史
申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/5/8 星期三 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F3048078; 投资咨询号 :Z0014024) wugq@sywgqh.com.cn 021-58308720 成交量成交额 ( 亿 30 日历史 60 日历史 90 日历史波 ( 亿 ) 元 ) 波动率波动率动率 上证 50 2805.04-4.76% 62.44 938.17
华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 否 H 股指数上市基金 不适用 华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1
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2 MAR. 2015
2 MAR. 2015 旗舰产品 4 MAR. 2015 MAR. 2015 5 旗舰产品 6 MAR. 2015 MAR. 2015 7 活动掠影 8 MAR. 2015 MAR. 2015 9 活动掠影 10 MAR. 2015 MAR. 2015 11 活动掠影 12 MAR. 2015 MAR. 2015 13 活动掠影 14 MAR. 2015 MAR. 2015 15 活动专题 16 MAR.
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2017 年中国沥青市场回顾及展望 中立. 权威. 可靠. 专业 一 二 国内石油沥青表观消费量 国内沥青产能产量及特点 五 三 四 沥青进出口 沥青价格影响因素 后市展望 一 国内石油沥青表观消费量 9% 产量 1 % 进口量 64 % 出口量 8% 表观消费量 年度 产量 进口量 出口量 石油沥青表观消费量道路用递消费量非道路用递消费量 2011 年 1603 319 24 1898 1705
OTZR 年 12 月 13 日 2017 年 12 月 13 日 2 否 中国电信 不适用 中国移动 华能国际 EFZR 年 2 月 13 日 2018 年 2 月 13 日 1 否 盈富基金
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期 是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 EFZR36 2016 年 9 月 13 日 2017 年 9 月 13 日 3 否 盈富基金 24.85 26.00 不适用 H 股指数上市基金 102.40 106.90 OTZR95 2016 年 9 月 14
元 / 吨 元 / 吨
217-1-31 217-2-28 217-3-31 217-4-3 217-5-31 217-6-3 217-7-31 217-8-31 217-9-3 217-1-31 217-11-3 217-12-31 218-1-31 218-2-28 218-3-31 218-4-3 218-5-31 ( 吨 ) 元 / 吨 沥青 218 年 6 月报告 撰稿 : 任宝祥 一 5 月行情回顾 5 月沥青价格涨势迅猛,
本 报 告 所 载 内 容 仅 供 参 考, 报 告 中 的 信 息 或 所 表 达 的 意 见 并 不 构 成 我 公 司 对 所 述 证 券 买 卖 发 出 买 卖 要 约 报 告 中 的 信 息 均 来 自 于 我 公 司 认 为 可 靠 的 来 源, 我 公 司 对 这 些 信 息 的 准
南 方 基 金 2016 年 度 投 资 策 略 报 告 资 产 配 臵 荒 催 生 新 一 轮 牛 市 2016 年 是 十 三 五 规 划 第 一 年, 而 十 三 五 规 划 是 本 届 政 府 执 政 以 来 第 一 份 五 年 规 划, 也 是 实 现 第 一 个 百 年 目 标 的 最 后 一 个 五 年 规 划 十 八 届 五 中 全 会 刚 刚 审 议 通 过 的 中 共 中 央 关
217 年 7 月行情回顾 7 月份沥青期价在多方利好消息的影响下, 走势强劲, 截至上周末主力合约 179 收盘价 2598 元 / 吨, 较月初的 2366 元 / 吨, 上涨幅度明显, 从 236 价位段上涨至 26 价位段 上月行情的主线是以原油价格上涨以及沥青季节性需求两点为主 原油价格在
217-7-31 七月沥青价格涨幅明显, 后期需求走好, 预期稳中 有升 研究院原油 & 商品策略组潘翔原油 & 商品策略组组长 755-82764736 panxiang@htfc.com 观点概述 : 从业资格号 :F28611 投资咨询号 :Z1713 7 月份受到国际原油价格和国内季节性需求不断走强的影响, 沥青价格上涨幅度较大, 截至上周五, 主力合约 179, 收盘价报 265, 较月初的
部门 : 化工撰写 : 褚志武时间 : 沥青 : 消费旺季即将来临期价或将震荡上行 沥青市场下半年半年报 沥青产量整体持稳, 地炼企业库存继续下降, 将提振现货价格走高, 进一步拉高期价 同时, 进入下半年后, 由于各级政府加大道路投资建设, 沥青需求将逐步回升, 将支撑期价上行,
部门 : 化工撰写 : 褚志武时间 :2016-6-30 沥青 : 消费旺季即将来临期价或将震荡上行 沥青市场下半年半年报 沥青产量整体持稳, 地炼企业库存继续下降, 将提振现货价格走高, 进一步拉高期价 同时, 进入下半年后, 由于各级政府加大道路投资建设, 沥青需求将逐步回升, 将支撑期价上行, 因此沥 青期价将震荡上行,1609 合约运行区间大致为 1900 2400 元 / 吨 一 基本面分析
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中国沥青市场供需分析 www.baiinfo.com 百川资讯 2016-4-15 LOGO 镇江 提纲 : 一沥青消费量 二 沥青供应 三 沥青价格 四 市场展望 2 一 消费量 1.1 中国石油沥青消费量 : 年度 产量进口量出口量石油沥青表观消费量道路用消费量非道路消费量 2010 年 1626 410 15 2021 1926 95 2011 年 1603 319 24 1898 1705
215/3/19 215/4/19 215/5/19 215/6/19 215/7/19 215/8/19 215/9/19 215/1/19 215/11/19 215/12/19 216/1/19 216/2/19 216/3/19 216/4/19 216/5/19 216/6/19 216/
. 维持沥青期价中期修复的判断, 需看到需求端的回暖 216 年 8 月 31 日 华泰期货 沥青月报 华泰期货研究所陈静怡 755-8276716 chenjingyi@htgwf.com 油市概述 8 月沥青主力合约 1612 冲高回落, 近月 169 合约受到现货下调的影响持续走低, 截至 8 月 26 号收盘, 主力 1612 收于 187 元 / 吨, 全月下跌 3.11%(54 元 /
反对
2016 年 10 月 11 日 化工品月报 PTA 塑料 /PP 玻璃 甲醇 沥青 沥青弱势下跌为主, 甲醇供需偏紧 张斌 :( 原油 沥青 甲醇 ) 电话 :021-50587658-8075 zhang.bin@maikegroup.com 张巧云 (PE PP PTA) 电话 :029-88831065 qiaoyun.zhang@maikegroup.com 整体看南方市场供大于求 综合来看,
217 年 8 月行情回顾 8 月份沥青期货价格整体呈现震荡走势, 下游需求未能及时释放, 沥青主力合约 1712 在 27 元价位波动 原油作为生产沥青的最重要的原料, 直接决定了沥青的生产成本, 国际原油价格的变动对国内石油沥青期货价格的影响日趋明显, 特别是夜盘时段, 国内沥青期货市场能够对外
217-9-4 八月环保督察因素干扰沥青终端需求难释放 研究院原油 & 商品策略组 潘翔 原油 & 商品策略组组长 755-82764736 观点概述 : 8 月份沥青期货价格呈现震荡走势, 市场普遍担忧下游终端需求是否能够及时释放 以及炼厂产量过剩成为主导市场的主要矛盾, 空多双方围绕 27 元价位博弈, 截至上 panxiang@htfc.com 从业资格号 :F28611 投资咨询号 :Z1713
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君 泰 法 律 资 讯 信 托 专 刊 2014 年 11 月 刊 ( 双 月 刊 ) 主 办 : 北 京 市 君 泰 律 师 事 务 所 君 泰 法 律 资 讯 北 京 市 君 泰 律 师 事 务 所 所 刊 2014 年 11 月 刊 双 月 刊 编 辑 委 员 会 主 任 : 曲 忠 委 员 : 谭 礌 周 塞 军 殷 杰 周 连 福 孙 志 勇 邹 义 周 淑 梅 董 振 武 安 涛 孙 世
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第 106 期 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 106 2014 年 12 月 3 日 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 1 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 第 106 期 2 第 106 期 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 3 中国在拉美的经济存在 : 大不能倒? 第 106 期 图 1 2008 年金融危机前后拉美和加勒比地区出口贸易增幅对比 ( 单位 :%) -23 世界
招金期货
招金期货 沥青 2018 年报告 2017 年 12 月 22 日 供需均无亮点, 沥青震荡一年 招金期货研究院于芃森 招金期货研究院 于芃森 QQ:110701762 摘要 : 2017 年国内沥青期货走出了宽幅震荡的走 势, 从年初跟随原油震荡下行, 到年中受需求 和原油支撑筑底, 再到下半年的震荡上行, 年底又跟随原油横盘震荡 整体上沥青期货一直跟随原油价格宽幅震荡为主, 国内供需面都未有明显的亮点出现,
期现商节前备货等因素支撑, 沥青价格稳中有升 节后炼厂陆续恢复生产, 供应增强 ; 气温回暖, 道路施工量增加, 需求增强 截止至 2 月 23 日, 山东地区均价稳中有升, 从月初的 元 / 吨, 逐步上涨至 2 元 / 吨 ; 长三角地区均价月初 26 元 / 吨,2 月 2 日上涨至 2695
GFBU-MR183 期 218 年 2 月 23 日 石油沥青产业链报告 月 报 能源化工事业部 : 上海市浦东新区世纪大道 151 号 SOHO 世纪广场 9 层 : www.yhqh.com.cn 一 产业链数据 期货盘面现货盘面 项目 1 合约名称 2/1 2/23 涨幅 最高价 最低价 项目 2 2/1 2/23 沥青价格 Bu186 2876 2778-3.41% 289 2684 沥青成交
1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会 及 董 事 保 证 本 报 告 所 载 资 料 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏, 并 对 其 内 容 的 真 实 性 准 确 性 和 完 整 性 承 担 个 别 及 连 带 责 任 基 金 托 管 人 中 国
易 方 达 中 证 500 交 易 型 开 放 式 指 数 证 券 投 资 基 金 2016 年 第 1 季 度 报 告 2016 年 3 月 31 日 基 金 管 理 人 : 易 方 达 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 工 商 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 : 二 〇 一 六 年 四 月 二 十 一 日 第 1 页 共 12 页 1 重 要
1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会 及 董 事 保 证 本 报 告 所 载 资 料 不 存 在 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏, 并 对 其 内 容 的 真 实 性 准 确 性 和 完 整 性 承 担 个 别 及 连 带 责 任 基 金 托 管 人 中 国
易 方 达 中 证 500 交 易 型 开 放 式 指 数 证 券 投 资 基 金 2015 年 第 4 季 度 报 告 2015 年 12 月 31 日 基 金 管 理 人 : 易 方 达 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 工 商 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 : 二 〇 一 六 年 一 月 二 十 二 日 第 1 页 共 12 页 1 重
目录 产业链数据... 3 产业链分析... 3 现货成交情况... 4 产业利润... 5 供给端分析... 7 需求端分析... 9 策略建议... 1 免责声明
能源化工周报 - 沥青 银河期货能源化工事业部 218.7.2-7.6 近期市场动态 装置动态 镇海炼化 7 月 2-4 日沥青停产 能源化工事业部微信公众号 欢迎关注 上海石化 6 月 25-7 月 4 日沥青停产东明石化 6 月 23 日转产焦化京博石化 滨阳燃化仍在停产检修 市场综述 本周沥青期货延续上涨趋势, 巩固了上涨行情, 截止周五收盘, 主力合约 BU1812 收于 3248 点, 较上周五上涨
浙江大学学报 人文社会科学版 ６４ 图２ 第 ４３ 卷 ２００５ 年 １ 月至 ２０１０ 年 １２ 月北京市及其各城区实际住房价格 房价的增长速度远远超过租金增长速度 表明 ２００５ ２０１０ 年北京房价的上涨有脱离经济基本 面的迹象 ２００５ ２０１０ 年 实际租金增长平缓 各区实际租金的增长率在 ３２ ６８ 之间 北京市 实际租金的增长率为 ３９ 相比之下 实际住房价格上涨非常明显 各区实际房价的增长率在
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2018( 第十一届 ) 中国沥青行业年会 2 0 1 7 年中国沥青市场分析及后市展望 百川资讯 2018.3.22 1 国内沥青表观消费量 2 沥青产量 目录 3 沥青迚出口 4 2017 年回顾 5 后市展望 一 国内沥青表观消费量 国内沥青表观消费量 年度 产量 迚口量 出口量 沥青表观消费量 道路用途消费量非道路用途消费量 2011 年 1603 319 24 1898 1705 193
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国内外沥青市场分析 www.baiinfo.com 百川资讯刘敏娜 LOGO 2013-9-12 提纲 : 一 中国沥青消费量及十二五展望 二 价格回顾 三 中国市场 四 亚洲市场 五 2013 年中国市场展望 一 中国沥青消费量及十二五展望 1.1 中国沥青消费量 : 一 中国沥青消费量及十二五展望 1.2 中国道路沥青消费量 : 改性沥青供应量 : 占在道路沥青总量比例近年已增至近 20% 特别是近三年,
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C H I N A F U T U R E S R E S E A R C H 原油重心向上, 沥青区间震荡 摘要 : 原油 : 欧美经济整体表现乐观 国内经济延续稳健扩张 OPEC 增产或难以弥补供给缺口 美国原油产量增速放缓 美国原油库存超预期下降 [table_invest] 作者姓名 : 李彦杰 邮箱 :LIYanjie@csc.com.cn 电话 :23-81157293 投资咨询从业证书号
图 2: 迪拜 辛塔 布伦特油价走势 资料来源 :Bloomberg, 方正中期研究院 1 月份国内沥青价格延续跌势, 但整体跌幅较前期有明显收窄, 中石油 中石化仍在降价销售, 地方炼厂也在加大优惠力度 截止 1 月底, 东北地区沥青主流成交价格跌至 元 / 吨, 跌幅达 25
原油 沥青月报 Crude oil & Bitumen Futures monthly Report 作者 : 能源化工组隋晓影执业编号 :F0284756 投资咨询号 :Z0010956 联系方式 :010-68578690/ suixiaoying @foundersc.com 成文时间 :2016 年 2 月 4 日星期四 原油 沥青期货月报 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 原油涨幅有限沥青下行压力仍较大
能源化工事业部 沥青周报 石油沥青产业链周报 2018 年 04 月 09 日 -04 月 13 日 一 产业链数据 期货盘面现货盘面 项目 1 合约名称 上周五 本周五 涨幅 最高价 最低价 项目 2 上周五 本周五 沥青价格 Bu % 沥青
石油沥青产业链周报 2018 年 04 月 09 日 -04 月 13 日 一 产业链数据 期货盘面现货盘面 项目 1 合约名称 上周五 本周五 涨幅 最高价 最低价 项目 2 上周五 本周五 沥青价格 Bu1806 2784 2834 1.79% 2852 2806 沥青成交 ( 手 ) 325780 356952 Bu1812 2866 2928 2.16% 2938 2900 主力持仓 ( 手
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中 银 中 小 盘 成 长 股 票 型 证 券 投 资 基 金 2013 年 第 2 季 度 报 告 2013 年 6 月 30 日 基 金 管 理 人 : 中 银 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 招 商 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 : 二 〇 一 三 年 七 月 十 七 日 第 1 页 共 14 页 1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董
2014年
分 析 师 : 袁 绪 亚 执 业 证 书 编 号 :S0730511010005 021-50588666-8018 yuanxy@ccnew.com 经 济 寒 流 觉 退, 政 策 预 期 转 暖 2016 年 02 月 宏 观 经 济 月 度 报 告 证 券 研 究 报 告 宏 观 经 济 发 布 日 期 :2016 年 01 月 29 日 相 关 研 究 报 告 : 下 行 压 力 交 会
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中 银 主 题 策 略 股 票 型 证 券 投 资 基 金 2012 年 第 4 季 度 报 告 2012 年 12 月 31 日 基 金 管 理 人 : 中 银 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 广 发 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 : 二 〇 一 三 年 一 月 二 十 二 日 第 1 页 共 15 页 1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的
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第 11 周 : 土 地 市 场 冷 清 2016 年 第 11 周 2016.3.7-2016.3.13 2015 年 第 2016 2 周 年 2015.5.11-2015.5.17 第 11 周 2016.3.7-2016.3.13 2011 年 第 9 周 2011.02.21-2011.02.27 市 场 成 交 回 升 石 家 庄 / 市 场 周 报 2016 年 第 11 周 两 会
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专业金融机构 最具价值的衍生品服务商 我国石油沥青价格影响因素分析 规范 规模 创新 品牌 http://www.xinhu.cn 要点目录 一 我国石油沥青现货价格概况 二 石油沥青现货价格影响因素分析 要点目录 一 我国石油沥青现货价格概况 二 石油沥青现货价格影响因素分析 国内石油沥青现货价格概况 国内石油沥青现货价格概况 国内 70# 重交石油沥青现货市场均价 ( 单位 : 元 / 吨 )
目 录 摘 要... 1 目 录... 2 图 表 目 录... 3 一 本 周 行 情 回 顾... 4 ( 一 )A 股 行 情...4 ( 二 ) 股 指 期 货 行 情... 5 二 基 本 面... 8 ( 一 ) 宏 观 面 分 析... 8 ( 二 ) 资 金 面 分 析... 10
2013 年 6 月 10 日 6 月 14 日 股 指 期 货 每 周 投 资 策 略 撰 写 : 陈 溢 洲 执 业 资 格 :F 0287155 类 型 : 股 指 期 货 周 报 日 期 :2013-06-16 电 话 :0591-87892352 更 多 资 讯 详 阅 公 司 网 站 : WWW.JINYOUQH.COM 基 本 面 疲 弱 股 指 中 长 线 走 势 偏 空 摘 要 本
日本学刊 年第 期!!
日本对华直接投资与贸易增长变化分析 裴长洪 张青松 年日本丧失中国最大贸易伙伴的地位 这与日本 年以来对华投资增速放缓 占外商对华投资中的比重下降有着密切关系 只要日资企业继续提升投资结构和技术水平 从边际产业转向比较优势产业 从劳动密集型转向资本和技术密集型 就能带动设备和产品对中国的出口 使中国从日本进口增长速度和规模始终保持领先地位 这样 日本仍有可能恢复中国最大贸易伙伴的地位 对华直接投资
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报 告 要 点 : 震 荡 探 底, 适 度 谨 慎 ---A 股 二 季 度 市 场 策 略 2011 年 3 月 25 日 客 户 服 务 部 投 资 策 略 小 组 3 月 走 势 : 股 指 先 扬 后 抑 估 值 + 主 题 投 资 逞 强 承 接 上 月 反 弹 格 局, 三 月 市 场 开 局 呈 现 震 荡 上 行, 纺 织 化 工 家 电 水 泥 等 传 统 板 块 惯 性 上 攻,
燃料油市场周分析报告
P1 沥青市场周分析报告 2018 年 9 月 10 日 9 月 14 日一 国际市场分析 1 原油市场简析本周, 国际原油期货均价涨跌不一, 且原油价格在本周后期出现较大涨幅 对油价起到影响的主要原因有以下几点 : 其一, 美国东海岸地区大型飓风登陆令该地一条重要输油管道受损 ; 其二, 美国能源信息署发布的最新短期能源展望, 上调对 2018 年和 2019 年 WTI 和布伦特原油价格预测,
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212 1 4 S1851191 755-82485176 zhengzhenyuan@fcsc.cn 12 3 CNY/USD=6.39 4.. 13. -91. 1. 51. R1 (%) 3.25 R7 (%) 5.32-1 -2-3 -4-5 -6-7 -8 1Y 2Y 3Y 5Y 7Y 1Y 12.31-12.23 2111226 1-11 5.6% (29%) (21.7%) (24.5%)
20160621-2016年5月珠海房地产市场月报
珠 海 / 市 场 月 报 珠 海 2016 年 5 月 房 地 产 市 场 报 告 月 刊 :2016-5 报 告 出 品 : 世 联 地 产 市 场 研 究 中 心 撰 写 日 期 :2016-6-21 市 场 新 增 量 暂 缓 成 交 量 维 持 高 位 市 场 走 势 内 容 摘 要 : 15 年 5 月 -16 年 5 月 一 手 房 成 交 面 积 及 均 价 15 年 5 月 -16
融通开放式基金月刊（2009年4月）.doc
2009.4 2009.4 2009.4 1 2009 3. 2009.4 3 18 1.2 3000 7500 2 2009.4 3 2009.4 4 2009.4 3 A 2 2400 3 A 17.60% 4 A 1 4 2 3 1.89 A 1 A 5 2009.4 6 2009.4 7 2009.4 8 2009.4 9 2009.4 10 2009.4 11 2009.4 12 2009.4
Microsoft Word - 特种水产饲料行业研究报告.docx
特 种 水 产 饲 料 行 业 研 究 报 告 作 者 : 冯 锐 一 行 业 基 本 情 况 特 种 水 产 饲 料 行 业 是 市 场 充 分 竞 争 行 业, 行 业 集 中 度 不 高 且 产 品 区 域 化 特 征 较 为 明 显 根 据 中 国 证 监 会 颁 布 的 上 市 公 司 行 业 分 类 指 引, 该 类 属 于 大 类 C 制 造 业 之 中 类 C0101 粮 食 及 饲
环保督察沥青需求恢复放缓 8 月 7 日 -8 月 15 日第四批中央环境保护督察组陆续进驻四川 青海 山东 浙江 新疆 吉林等 8 个省份 力度空前的环保督查使得大量不合规生产企业停产整改, 多数化工产品产量都有所收缩, 同期价格大幅上涨, 但是沥青市场表现却截然相反 环保督察对于有色和其他能化板
217-1-9 四季度初需求好转 整体沥青供应仍相对过剩 研究院原油 & 商品策略组潘翔原油 & 商品策略组组长 755-82764736 观点概述 : 整个第三季度沥青行情呈现前期快速上涨, 中期震荡调整, 中后期大幅回落的整体 走势 7 月份由于华东地区需求较好, 叠加中石化主力炼厂相继检修, 局部出现沥青供 panxiang@htfc.com 从业资格号 :F28611 投资咨询号 :Z1713
[安泰科]2016年1月铜市场评述及2月展望.docx
![[安泰科]2016年1月铜市场评述及2月展望.docx](/thumbs/39/20071379.jpg "[安泰科]2016年1月铜市场评述及2月展望.docx")
2016 年 1 月 铜 市 场 评 述 及 2 月 展 望 北 京 安 泰 科 信 息 开 发 有 限 公 司 何 笑 辉 1. 市 场 价 格 回 顾 LME 铜 价 1 月 先 抑 后 扬, 先 是 在 中 国 经 济 数 据 疲 软 和 人 民 币 快 速 贬 值, 并 由 此 带 来 对 中 国 经 济 和 需 求 的 担 忧, 中 国 股 市 大 跌, 以 及 油 价 大 幅 下 挫 的
一 原油及沥青期货走势回顾 9 月初以来, 国际油价整体呈现窄幅区间震荡走势,WTI 原油基本维持在 美元之间盘整,Brent 原油基本维持在 美元之间盘整, 整体波动幅度不大, 但 Brent 原油整体表现弱于 WTI 原油, 同时两 地原油价差也有所收窄, 最低收窄至 2
原油 石油沥青期货原油期货月报 10 月月报 z 方正中期研究院能源化工组 观点 : 原油 沥青难改低位震荡格局 研究员 : 隋晓影 执业编号 :F0284756 投资咨询号 :Z0010956 Email:suixiaoying@foundersc.com 电话 :010-68578690 要点 : 1. 尽管美联储承认了劳动力市场的持续改善, 但近期海外经济和金融市场的 动荡增加短期内通胀下行的可能性,
东吴证券研究所
证券研究报告 行业研究 食品饮料行业 食品饮料周报 + ( ) : 3.8% 1% 1.7% 17 : 1 1 14 217 4 16 S651592 mahb@dwzq.com.cn 21-6199762 1 688716 2 217413 17Q1 2 + 15%+18%+ 17Q1 + 217411 15%+35%+ 3 6872 2 + +3% 1 217411 2 4 6327 + 217411
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专业金融机构 最具价值的衍生品服务商 我国基础设施建设概况 规范 规模 创新 品牌 http://www.xinhu.cn 要点目录 一 中国基础设施建设投资概况 二 中国公路建设概况 要点目录 一 中国基础设施建设投资概况 二 中国公路建设概况 一 中国基础建设投资概况 基础设施的定义 基础设施是指为社会生产和居民生活提供公共服务的物质工程设施, 是用于保证国家或地区社会经济活动正常进行的公共服务系统
张成思 本文运用向量系统下的协整分析方法 针对 年不同生产和消 费阶段的上中下游价格的动态传导特征以及货币因素对不同价格的驱动机制进行分析 研究结果表明 我国上中下游价格存在长期均衡关系 并且上中游价格对下游价格具有显 著动态传递效应 而下游价格对中游价格以及中游价格对上游价格分别存在反向传导的 倒逼机制 另外 货币因素对上游价格的动态驱动效果最为显著 但并没有直接作用于下 游价格 因此 虽然货币政策的现时变化可能在一段时间内不会直接反映在下游居民消费价格的变化上
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东 方 晨 报 2015/2/17 1 市 场 回 顾 A 股 市 场 周 一 (2 月 16 日 ),A 股 延 续 反 弹, 日 K 线 连 收 六 阳, 但 深 强 沪 弱 格 局 再 度 呈 现 由 于 金 融 股 表 现 疲 软, 上 证 综 指 虽 震 荡 上 扬, 但 涨 幅 有 限, 而 深 成 指 表 现 相 对 较 强, 升 幅 超 1%; 题 材 股 持 续 活 跃, 创 业
夺
专 题 研 究 报 告 2016 年 03 月 宏 观 月 报 : 两 会 红 利 往 哪 吹? 专 题 研 究 报 告 报 告 摘 要 : 11 月 份 主 要 宏 观 数 据 一 览 指 标 名 称 2016-01 工 业 增 加 值 (%) -- CPI(%) 1.80 PPI(%) -5.30 固 定 资 产 投 资 完 成 额 累 计 (%) -- 社 会 消 费 品 零 售 总 -- 额
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证 券 代 码 :000637 证 券 简 称 : 茂 化 实 华 公 告 编 号 :2009-026 茂 名 石 化 实 华 股 份 有 限 公 司 收 购 资 产 暨 关 联 交 易 公 告 本 公 司 及 董 事 会 全 体 成 员 保 证 信 息 披 露 的 内 容 真 实 准 确 完 整, 没 有 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏 一 交 易 概 述 ( 一 ) 收
多 种 途 径, 让 学 生 通 过 实 践 性 教 学, 事 半 功 倍 地 接 受 理 解 老 师 讲 授 的 知 识, 教 学 过 程 跟 踪 国 外 金 融 市 场 动 态 与 国 内 外 著 名 专 家 学 者 的 交 流 与 区 域 金 融 机 构 的 交 流, 形 成 探 究 式 教
课 程 导 论 一 课 程 概 述 ( 一 ) 课 程 的 性 质 与 定 位 本 课 程 是 投 资 与 理 财 专 业 职 业 核 心 能 力 必 修 课 程, 也 是 考 取 从 业 资 格, 经 纪 人 资 格 理 财 规 划 师 等 职 业 资 格 书 课 程 开 设 本 课 程 是 为 了 培 养 适 应 社 会 主 义 市 场 经 济 要 求 的 全 面 了 解 投 资 及 市 场 的
标题
2011 年 长 三 角 地 区 民 营 经 济 发 展 报 告. 14 2011 年 长 三 角 地 区 民 营 经 济 发 展 报 告 2011 年 是 十 二 五 开 局 之 年, 国 际 环 境 复 杂 多 变, 国 内 经 济 运 行 出 现 了 一 些 新 情 况 和 新 问 题, 面 对 严 峻 挑 战, 长 三 角 广 大 民 营 企 业 坚 持 稳 中 求 进 的 发 展 主 线,
Microsoft PowerPoint - 《??省企?集体合同?例》解?(?莞).ppt [Compatibility Mode]
![Microsoft PowerPoint - 《??省企?集体合同?例》解?(?莞).ppt [Compatibility Mode]](/thumbs/42/22816529.jpg "Microsoft PowerPoint - 《??省企?集体合同?例》解?(?莞).ppt [Compatibility Mode]")
广 东 省 企 业 集 体 合 同 条 例 解 读 由 : 广 东 省 人 力 资 源 和 社 会 保 障 厅 劳 动 关 系 处 提 供 第 一 部 分 立 法 修 订 背 景 一 必 要 性 ( 一 ) 修 订 条 例 是 贯 彻 党 十 八 大 及 十 八 届 三 中 全 会 精 神 的 需 要 1 十 八 大 报 告 明 确 提 出 推 行 企 业 工 资 集 体 协 商 制 度, 保 护
况伟大 本文在住房存量调整模型基础上 考察了预期和投机对房价影响 理性预 期模型表明 理性预期房价越高 投机越盛 房价波动越大 适应性预期模型表明 当消费 性需求占主导时 上期房价越高 房价波动越小 当投机性需求占主导时 上期房价越高 房价波动越大 本文对中国 个大中城市 年数据的实证结果表明 预期及 其投机对中国城市房价波动都具有较强的解释力 研究发现 经济基本面对房价波动影 响大于预期和投机 但这并不意味着个别城市房价变动不是由预期和投机决定的
一 原油及沥青期货走势回顾 5 月份, 国际油价整体呈现窄幅震荡走势,WTI 原油大部分时间维持在 美元之间窄幅震荡,Brent 原油在 美元之间波动, 而在月初, 欧美原油均升至年内新高, 同时 5 月份两地原油价差基本维持在 6 美元附近 图 1:WTI 与 Brent
原油 石油沥青期货原油期货月报 6 月月报 z 方正中期研究院能源化工组 观点 : 原油 沥青维持低位区间震荡 研究员 : 隋晓影 执业编号 :F0284756 投资咨询号 :Z0010956 Email:suixiaoying@foundersc.com 电话 :010-68578690 要点 : 1. 当前的情况来看, 美联储 6 月加息的可能性很小, 对于加息时间点仍需看 美国经济状况, 在此背景下,
燃料油市场周分析报告
P1 沥青市场周分析报告 2019 年 1 月 7 日 1 月 11 日一 国际市场分析 1 原油市场简析本周, 国际原油期货呈现上行走势, 均价较上周大幅上涨 支撑油价上行的主要原因有以下几点 : 其一, 有消息称为提振油价, 沙特计划在 1 月底前将石油出口量降至 710 万桶 / 日, 并计划将石油产量削减 80 万桶 / 日, 这一减产计划比 OPEC+ 协议要求的降幅更大, 对油价起到了有力提振
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C H I N A F U T U R E S R E S E A R C H 供应收紧预期增强, 原油下方仍有支撑 摘要 : 原油 : 美国就业市场强劲, 经济潜在增长动能仍存 美国通胀环比回落, 加息放缓施压美元 OPEC 实施减产, 供应收紧支撑油价 美国油品需求增加, 有效降低库存压力 [table_invest] 作者姓名 : 李彦杰 邮箱 :LIYanjie@csc.com.cn 电话
燃料油市场周分析报告
P1 沥青市场周分析报告 2018 年 6 月 18 日 6 月 22 日一 国际市场分析 1 原油市场简析本周国际原油价格整体震荡下行 造成油价下行的主要原因有三点 : 其一, 在即将召开的 OPEC 会议上,OPEC 各成员国可能修改减产协议, 增加部分产量, 这一消息的传出令油价承压 ; 其二, 虽然美国原油库存有所下降, 但美国的活跃钻井数持续增加, 市场担忧美原油产量可能上升, 令油价承受着巨大的下行压力
燃料油市场周分析报告
P1 沥青市场周分析报告 2018 年 10 月 22 日 10 月 26 日一 国际市场分析 1 原油市场简析本周, 国际原油期货均价较上周大幅下跌 对油价起到影响的主要原因有以下几点 : 其一, 沙特阿美和沙特能源部长法利赫相继表示, 沙特有能力在 3 个月内达到 1200 万桶 / 日的产量, 未来还可进一步增产, 以弥补美国制裁伊朗能源产业带来的供应缺口 这给油价造成更大的下行压力 ; 其二,
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C H I N A F U T U R E S R E S E A R C H 原油高位承压沥青震荡偏弱 摘要 : 原油 : OPEC 增产落地 美国原油产量与钻井数维持高位 美国汽油库存超预期增加 非商业净多持仓再度减少 作者姓名 : 李彦杰 邮箱 :LIYanjie@csc.com.cn 电话 :23-81157293 投资咨询从业证书号 :Z1942 发布日期 : 18 年 6 月 25 日
热 门 点 评 A 股 收 盘 综 述 市 场 聚 焦 : 行 业 主 题 涨 幅 资 金 净 流 入 涨 幅 资 金 净 流 入 煤 炭 采 选 塑 胶 制 品 S 股 次 新 股 1-5 排 名 ( 涨 幅 ) 化 肥 行 业 电 子 信 息 舟 山 群 岛 深 成 500 造 纸 印 刷 煤
策 略 研 究 A 股 午 盘 解 读 证 券 分 析 师 : 袁 泉 证 书 编 号 : S1160514090001 证 券 分 析 师 : 邬 玮 飚 证 书 编 号 : S1160515110001 联 系 人 : 张 加 代 电 话 :021-36537949 相 关 研 究 : 市 场 平 淡 如 水 成 交 量 再 创 四 月 新 低 201600928 小 幅 收 涨 不 该 弱 势
燃料油市场周分析报告
P1 沥青市场周分析报告 2018 年 5 月 21 日 5 月 25 日一 国际市场分析 1 原油市场简析本周油价整体处于高位盘整行情, 均值水平较上周小幅提高 其中布伦特涨幅较大, 两地价差进一步扩大 无论是对伊朗还是委内瑞拉, 美国均出手进行制裁, 地缘局势紧张推涨布伦特涨幅明显 但美国原油库存增加, 加之美国原油产量 13 连增, 美原油涨幅较小 且当前油价过高,OPEC 有望提高产量弥补供应紧张缺口,
燃料油市场周分析报告
P1 沥青市场周分析报告 2018 年 9 月 3 日 9 月 7 日一 国际市场分析 1 原油市场简析本周, 国际原油期货价格先涨后跌, 均价较上周上涨 对油价起到影响的主要原因有以下几点 : 其一, 伊朗制裁导致原油供应受限继续为石油市场带来支撑 据调查数据显示, 伊朗石油出口从 232 万桶 / 日降至 168 万桶 / 日, 骤降了 60 万桶 / 日 伊朗的石油出口在 7 月份触及 4 个月以来的最低水平,
一 补助边疆民族地区义务教育
中英庚款与民国时期的边疆教育 田正平 张建中 依据 中英庚款息金用途支配标准 的规定 年至 年间 管理中英庚款董事会拨款资助了边疆教育 虽然资助的时间较短 资助的文教机构相对较少 但在推动边疆地区义务教育 考察教育实际状况 培训西北地区师资 创办边疆中学及倡导科学教育等方面都作出了较大的贡献 这些举措直接推动了民国时期边疆省份的教育进步 在一定程度上缩小了教育发展的区域差距 当时的某些举措或做法 对今天发展西部地区的教育仍具有一定的借鉴意义
2 国际沥青市场简析本韩国散装进口沥青 FOB 离岸价持稳在 美元 / 吨, 到华南地区 CFR 价格稳定在 美元 / 吨, 到华东及北方地区 CFR 价格稳定在 美元 / 吨 国内沥青市场显示出了明显的旺季不旺的特征, 炼厂库存不断挤压, 市场价格面
沥青市场分析报告 9 月 11 日 -9 月 15 日 一 国际市场分析 1 国际原油市场简析本, 前期因市场从 EIA 库存报数据中证实了因遭受飓风 哈维 侵袭导致美国炼厂开工率大幅下降, 从而令其境内原油供应过剩压力骤然增加, 同时中国 8 月份期间原油进口量下滑至年内最低水平也加重了市场对需求减弱的忧虑, 油价一度大幅下挫 不过, 随着飓风破坏力的消退, 美国炼厂产能渐次重启为市场带来了原油消费回升的预期,
燃料油市场周分析报告
P1 沥青市场周分析报告 2018 年 9 月 17 日 9 月 21 日一 国际市场分析 1 原油市场简析本周, 国际原油期货均价较上周有所上涨 对油价起到影响的主要原因有以下几点 : 其一, 沙特官员暗示接受油价升破 80 美元 / 桶关口, 令原油多头信心大增 ; 其二, 美国对伊朗石油出口制裁日期临近带来的利好影响持续发酵, 由于担心美国制裁, 很多国家已经减少了对伊朗原油进口量 在此之前,
2012-1-07 上 证 指 数 历 史 行 情 比 较 温 故 而 知 新, 可 以 为 师 矣 上 证 指 数 在 2012 年 12 月 4 日 创 下 1949.46 的 年 内 新 低 之 后 呈 现 一 轮 快 速 上 涨 行 情, 截 止 至 2013 年 1 月 7 日, 涨 幅
锦 泰 期 货 研 发 研 究 创 造 价 值 用 心 诚 心 专 心 贴 心 上 证 指 数 历 史 行 情 比 较 温 故 而 知 新, 可 以 为 师 矣 摘 要 锦 泰 期 货 研 发 部 余 康 俊 025-83119228 47765169@qq.com 指 数 轰 轰 烈 烈 红 包 行 情 渲 染 市 场 做 多 气 氛, 我 们 不 禁 开 始 思 考 行 情 到 底 会 持 续
燃料油市场周分析报告
P1 沥青市场周分析报告 2018 年 7 月 2 日 7 月 6 日一 国际市场分析 1 原油市场简析本周, 国际原油价格整体上涨 造成本周油价上涨的主要原因有以下几点 : 其一, 美国原油库存锐减, 连续 3 周下滑, 且创 2016 年 9 月 9 日当周 (94 周 ) 以来最大降幅 ; 其二, 市场担忧某些主要产油国的原油供应面临中断的风险, 利比亚原油产量继续下滑, 因受不可抗力影响而暂停出口,
燃料油市场周分析报告
P1 沥青市场周分析报告 2018 年 12 月 10 日 12 月 14 日一 国际市场分析 1 原油市场简析本周, 国际原油期货均价较上周小幅走低 令油价承压下行的主要原因有以下几点 : 其一, 虽然 OPEC+ 达成减产 120 万桶 / 日的协议, 但供过于求状态仍然存在, 市场预计 2019 年第一季度与第二季度油市仍面临供过于求的情况 ; 其二, 卡塔尔宣布, 将于 2019 年 1 月
中国社会科学 年第 期,,. % 1,,,. %,. % 2,, %, ;,,,, 3,,,, 4 ( ) ( ) ( ) (),, %, 5,,,,,,,,, 1 :,, ://.. / / - / /., 2 :,, 3 :, 4,,, 5 ( ),,, ( ),, ( ), ( ), ( );
近年来农民工的经济状况和社会态度 李培林李炜 : 改革开放 年来, 农民工作为中国产业工人的组成部分, 成为支撑中国经济持续快速增长的重要力量 基于 年和 年 中国社会状况综合调查 的数据, 对近年来 特别是在国际金融危机背景下农民工的经济状况和社会态度进行分析, 结果显示, 年数据反映出农民工在收入水平较低 劳动强度较高的情况下, 却保持着较为积极的社会态度 ; 近两年的新变化是, 农民工的收入水平和社会保障水平都有了显著的提高,
成交量 (Volume) 成交量 当月 去年同期 同比 % 上月 环比 % 当年累计 去年同期 同比 % Volume 铜 Copper 铝 Aluminium
上海期货交易所 213 年 12 月份统计汇总 (MONTHLY REPORT) 成交金额 (Turnover) 成交金额 当月 去年同期 同比 % 上月 环比 % 当年累计 去年同期 同比 % Turnover 铜 Copper 19278452.56 171714679.92 1.81 2119197.73-9.47 334647246.31 3274894116.76 2.19 铝 Aluminium
工银瑞信精选平衡混合型证券投资基金2008年度第2季度报告
银 华 - 道 琼 斯 88 精 选 证 券 投 资 基 金 2015 年 第 4 季 度 报 告 2015 年 12 月 31 日 基 金 管 理 人 : 银 华 基 金 管 理 有 限 公 司 基 金 托 管 人 : 中 国 建 设 银 行 股 份 有 限 公 司 报 告 送 出 日 期 :2016 年 1 月 22 日 1 重 要 提 示 基 金 管 理 人 的 董 事 会 及 董 事 保 证
华泰期货 石油沥青专题报告 山东华东地区沥青市场走访调研报告 研究院原油 & 商品策略组 潘翔 原油 & 商品策略组组长 报告摘要 调研背景 : 原油作为生产重交沥青的最主要原料, 在 2017 年下半年以来价格不断上 涨, 但于此同时沥青却是处于需求淡季, 现货和期货价格在
218-5-24 山东华东地区沥青市场走访调研报告 研究院原油 & 商品策略组 潘翔 原油 & 商品策略组组长 报告摘要 调研背景 : 原油作为生产重交沥青的最主要原料, 在 217 年下半年以来价格不断上 涨, 但于此同时沥青却是处于需求淡季, 现货和期货价格在 218 年 5 月份前迟迟未有 755-8276716 panxiang@htfc.com 从业资格号 :F32314 投资咨询号 :Z13188
bp.com/statisticalreview #BPstats 1 2 3 4 5 # 6 () 150 120 160 140 120 90 100 80 60 60 40 30 20 0 85 90 95 00 05 10 15 0 2.5 47.3 7.6 3.0 55.0 8.1 9.1 12.5 6.4 3.5 58.9 10.1 14.0 11.3 16.3 7.4 7.5 19.4
印度崛起对中国地缘政治的影响
年第 期 刘少华 高祖吉 印度是继中国之后又一个迅速崛起的国家 印度崛起对地区和世界地缘政治格局产生了巨大的影响 对中国的影响更是全方位的 印度崛起在一定程度上制约了中国在东南亚的影响力 也增添了解决南海问题的变数 加大了中印边境问题解决的难度 影响中国在中亚的发展 对中国的印度洋航线和南亚战略利益产生不利影响 印度崛起是中国面临的新挑战 印度崛起 地缘政治 影响 印度崛起对中国地缘政治的影响 年第
燃料油市场周分析报告
P1 沥青市场周分析报告 2018 年 6 月 25 日 6 月 29 日一 国际市场分析 1 原油市场简析本周国际原油价格整体上涨 本周造成油价上涨的主要原因有以下几点 : 其一, 虽然欧佩克 (OPEC) 成员国同意提高原油产量, 但增产规模低于交易商此前担心的水平 ; 其二, 美国国务院下达对伊朗原油进口限制令, 要求各方在 11 月 4 日之前将从伊朗进口原油的进口降至零, 伊朗原油出口面临威胁
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C H I N A F U T U R E S R E S E A R C H :2017 年 7 月 10 日 供应趋紧, 逢低做多 摘要近期美国经济数据良好, 就业市场表现强劲, 对整个市场有一定支撑 上周国内沥青整体开工率降低, 炼厂库存维持低位, 沥青炼厂利润尚可等因素利好沥青, 但雨水天气影响下游道路施工, 综合看沥青维持偏多 作者姓名 : 李彦杰 邮箱 :LIYanjie@csc.com.cn
北京市招生情况一览表 专业 年份 专业名称 2014 招生计划 最高分 文 2015 最低分 史 平均分 招生计划 最高分 类 文 2016 最低分 史 平均分 招生计划 最高分 类 文 最低分 史 平均分 类 金融学 财政学
北京市招生情况一览表 名称 财政学 国际经济与贸易 市场营销 旅游管理 8 0. 农林经济管理 人力资源管理 化产业管理 法学 0 0 0 法学 经济法方向 0 8 广告学 新闻学 税收学 理 工 理 工 理 0 96 99 管理科学 工程管理 7 信息管理与信息系统 8 8 8 电子商务 7. 工商管理 物流管理 财务管理 7 7 7 金融数学 7 7 7 经济统计学 8 8 8 0 0 0 工
燃料油市场周分析报告
P1 沥青市场周分析报告 2018 年 6 月 11 日 6 月 15 日一 国际市场分析 1 原油市场简析本周油价整体呈现低位盘整行情, 均值水平环比小幅提高 市场情绪依然围绕是否增产展开, 这令油价盘中多次实现 V 形反转 从库存水平看, 减产行动已经达成预期目标, 加之夏季需求向好, 共同支撑油价触底持稳 增产预期增强, 美国原油产量依然延续增长态势, 上方压力同样明显 市场观望情绪浓厚, 静待
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温 州 银 行 股 份 有 限 公 司 2016 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 本 次 跟 踪 评 级 结 果 : 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA 金 融 债 券 信 用 等 级 :AA 二 级 资 本 债 券 信 用 等 级 :AA - 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 时 间 :2016 年 7 月 22 日 上 次 跟 踪 评 级 结 果 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA
少, 沥青价格存在较大的上涨可能 新加坡散装进口沥青 FOB 离岸价持稳在 美元 / 吨, 到华南地区 CFR 价格持稳在 美元 / 吨, 到华东及北方地区离岸价持稳在 美元 / 吨 虽然 12 月沥青整体到港量减少, 但是得益于华南 西南地区稳定的需
沥青市场周分析报告 12 月 11 日 -12 月 15 日 一 国际市场分析 1 国际原油市场简析本周, 原油价格以冲高回落为主 周初, 因尼日利亚罢工威胁到该国原油供给, 加之此前美国燃料油库存意外大增拖累油价超跌后, 油价有反弹需求, 空头回补仓位, 导致油价自上周低位温和反弹 随后中国海关总署公布的数据显示, 中国 11 月份的原油进口数据创下了有纪录以来第二高的单月水平, 中国原油需求的大幅增长巩固了市场对供需基本面将持续改善的信心,
IV
01 IV www.ghub.org/cfc/mining2014 www.ghub.org/cfc_en/mining2014 03 04 06 06 06 09 10 14 15 15 16 16 16 17 18 19 26 28 28 29 29 31 35 36 案例分析 : 简介 案例一紫金矿业集团中国紫金山金铜矿和秘鲁 Rio Blanco 铜矿 案例二五矿资源有限公司 (MMG) 老挝
燃料油市场周分析报告
P1 沥青市场周分析报告 2018 年 4 月 23 日 4 月 28 日一 国际市场分析 1 原油市场简析本周, 国际原油价格整体呈现高位震荡态势 周内消息面多空交织, 其中利多因素有 : 产油国在沙特会议上得出结论称石油过剩已经几乎消除, 为石油市场注入信心 ; 欧佩克驳斥特朗普有关 石油输出国组织 人为 抬高石油价格 的言论, 进一步推动油价上扬 ; 也门武装组织的首脑在沙特空袭中丧生令中东局势趋紧,
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金瑞期货原油月报 171 研究所胡玥 引子 图 1: 限产预期下, 油价运行区间上移 6 美元 / 桶 5 4 3 2 1 Brent WTI 数据来源 :WIND, 金瑞期货研究所 12 月,OPEC 与非 OPEC 达成限产协议, 尘埃落定后油价运行区间得以总体提升 协议带来参与国总计约 18 万桶 / 天的减产配额, 将逆转当前原油市场供应过剩结构, 从而对油价形成强烈支撑 进入 217 年,
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C H I N A F U T U R E S R E S E A R C H 原油承压回调沥青区间震荡 摘要 : 原油 : OPEC 增产预期叠加贸易冲突打压市场情绪 美国原油产量与钻井数保持增长 美国 EIA 原油与汽油库存增加 原油非商业净多持仓连降 7 周 作者姓名 : 李彦杰 邮箱 :LIYanjie@csc.com.cn 电话 :23-81157293 投资咨询从业证书号 :Z1942
燃料油市场周分析报告
P1 沥青市场周分析报告 2018 年 10 月 15 日 10 月 19 日一 国际市场分析 1 原油市场简析本周, 国际原油期货均价较上周大幅下跌 对油价起到影响的主要原因有以下几点 : 其一, 原油需求仍不乐观, 由于担忧经济发展的减缓可能对原油需求产生影响, 市场担忧能源需求前景 在国际能源署 (IEA) 最新的报告中, 预测未来原油需求将会减弱 另外,OPEC 出于对全球经济前景的担忧,
一 原油及沥青期货走势回顾 4 月份, 国际油价整体延续了上个月的上行走势, 并突破了前期低位震荡的区间上沿, 确认了长达 10 个月的熊市格局的结束以及行情反转的开启 WTI 原油主力 06 合约最高触及 59.5 美元, 创近 5 个月新高, 而 Brent 原油主力 06 合约最高触及 66.
原油 石油沥青期货原油期货月报 5 月月报 z 方正中期研究院能源化工组研究员 : 隋晓影执业编号 :F0284756 投资咨询号 :Z0010956 观点 : 熊牛转换完成油价将震荡上行 要点 : 2015 年 5 月 原油行情预测 : 涨 沥青行情预测 : 涨 Email:suixiaoying@foundersc.com 电话 :010-68578690 1. 虽然近期美国经济数据表现并不乐观,
内容摘要 王佳瑶 能化品分析师期货从业资格号 : F 投资咨询从业证书号 : Z13294 : 能化事业部 219 年沥青的供应端不确定性较大, 除了常规影响因素外,IMO22 的影响难以确定 具体来看, 进口端韩国供
一诺千金德厚载富 供需紧平衡, 关注油价影响 王佳瑶 能化事业部 内容摘要 王佳瑶 能化品分析师期货从业资格号 : F316773 投资咨询从业证书号 : Z13294 :wangjiayao215@163.com :151-118-1723 能化事业部 219 年沥青的供应端不确定性较大, 除了常规影响因素外,IMO22 的影响难以确定 具体来看, 进口端韩国供应缩减是较为确定的, 如果其他进口来源不能补足,
燃料油市场周分析报告
P1 沥青市场周分析报告 2018 年 8 月 27 日 8 月 31 日一 国际市场分析 1 原油市场简析本周, 国际原油期货价格整体呈现上行走势, 为油价起到支撑的主要原因有以下几点 : 其一, 石油输出国组织 (OPEC) 消息人士表示,OPEC 各产油国 7 月减产幅度超过承诺目标 9%; 其二, 美国石油活跃钻井数大幅下降为油价带来支撑, 同时原油库存紧缩现象也引起市场的关注 ; 其三,
流动性充足 燃料油震荡走高
沥青 : 供给端缩紧, 下游公路发力 中期上行有动力 投研部苏涛 电话 :020-22827847 核心观点 : 综上所述, 尽管美国钻井数量持续回升 页岩油产量回归以及高企的库存, 但近期 市场风险事件集中,OPEC 延长减产协议或是大概率事件, 且 6 月加息尚未到来, 原油价格重心或仍上移, 重回 55 美元以上可能较大 沥青方面, 供应缩减, 低库存均支持价格, 同时 4 月份炼厂检修集中,
物价工作 一 目录 修订的重要意义 - 2 -
山东省价格协会通讯 物价工作 专家观点 分析预测 经济观察 价格信息 健提示 物价工作 一 目录 修订的重要意义 - 2 - 三 目录 修订的突出亮点 二 目录 修订的基本原则 - 3 - 四 目录 修订的主要内容 - 4 - - 5 - 五 下一步工作措施 专家观点 变化制造业回落中现积极信号 - 6 - - 7 - 调整非制造业消费结构升级 预期经济走势或呈现前低后高 分析预测 一 食品烟酒价格小幅上涨
总量开始减少的欧洲人口形势分析
总量开始减少的欧洲人口形势分析 张善余 彭际作 俞 路 自 世纪 年代以来 欧洲人口增长率持续下降 年人口开始负增长 这无疑是其人口发展的一个转折点 在欧洲各个地区中 东欧是 年以前全球第一个也是仅有的一个人口有所减少的地区 在北欧和西欧地区 如果没有国际移民的净流入 人口增长率也将很低 大约在 年间 预计欧洲所有地区的人口都将出现负增长 由于自然增长率在过去一个世纪乃至未来的变动 欧洲人口已不可逆转地老龄化
燃料油市场周分析报告
P1 沥青市场周分析报告 2018 年 12 月 31 日 2019 年 1 月 4 日一 国际市场分析 1 原油市场简析本周, 国际原油期货均价涨跌不一, 对原油走势产生影响的主要原因有以下几点 : 其一,OPEC 和非 OPEC 产油国从 1 月 1 日开始实施新一轮减产, 计划合力减产 120 万桶 / 日, 但 12 月前两周俄罗斯原油产量升至 1142 万桶 / 日的历史新高, 考虑到俄罗斯和部分豁免产油国减产执行力不强,
光 大 阳 光 集 合 资 产 管 理 计 划 净 值 表 现 (2014.02.10-2014.02.14) 产 品 名 称 单 位 净 值 产 品 自 年 初 指 数 自 年 初 累 计 净 值 成 立 以 来 指 累 计 净 值 产 品 周 涨 幅 指 数 周 涨 幅 涨 幅 涨 幅 增 长
阳 光 资 讯 周 刊 2014 年 2 月 14 日 第 6 期 ( 总 第 215 期 ) 光 大 证 券 资 产 管 理 有 限 公 司 光 大 阳 光 团 队 动 态 光 大 原 君 投 资 1 号 集 合 资 产 管 理 计 划 2014 年 2 月 14 日 到 期 终 止 光 大 证 券 金 阳 光 6 号 集 合 资 产 管 理 计 划 2014 年 2 月 14 日 正 式 成 立
燃料油市场周分析报告
P1 沥青市场周分析报告 2018 年 11 月 5 日 11 月 9 日一 国际市场分析 1 原油市场简析本周, 国际原油期货均价较上周大幅下跌 对油价起到影响的主要原因有以下几点 : 其一, 尽管美国对伊朗实施制裁, 但由于伊朗第二轮制裁力度低于预期, 并未严重影响原油供应, 美国对包括中国, 印度, 韩国等在内的八个国家及地区给予了一定的制裁豁免, 这在很大程度上抵消了伊朗制裁的影响, 缓解了市场对油市供应收紧的担忧
沥青周报目录
目录 沥青周报 2017-5-18 一 本周沥青与相关联产品价格一览表 P1 二 本周亚洲及国内沥青市场综述与展望 P3 三 本周数据分析 ( 炼厂库存 / 生产 / 装置开工率 / 盈亏 ) P4 四 本周国内炼厂沥青价格表及进口沥青船期表 P5 五 5 月进口沥青船期表 P6 六 4 月沥青消费量统计 ( 估算 ) P7 七 4 月沥青产量统计 ( 分企业 / 省份 / 地区 / 所属 ) P7
燃料油市场周分析报告
P1 沥青市场周分析报告 2019 年 1 月 21 日 1 月 25 日一 国际市场分析 1 原油市场简析本周, 国际原油期货呈现高位震荡走势, 均价较上周上涨 支撑油价上行的主要原因有以下几点 : 其一, 有 OPEC 公布的月度报告显示, 该组织在去年 12 月就将产量削减了 75.1 万桶 / 日, 降至 3160 万桶, 创近两年来最大月度下降幅度, 沙特在减产中贡献最大, 其原油日产量减少
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中国获取全球石油资源的战略选择 孙学峰 王海滨 大国获得海外石油权益的基本目标是希望能够顺利进入 分 享石油资源 理想目标则是能够逐步稳定 扩大既有的石油开采权益 大国 分享石油资源的关键在于能否有效降低竞争对手 包括先进入国家和其他后 进入国家 的抵制 争取资源拥有国的支持 从中国能源外交的实践来看 有 限分流是成功分享海外石油权益最为重要的战略 而有效化解竞争对手干扰的 主要策略包括限制收益和借助矛盾