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士青顾
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1 研发中心旅游酒店行业 2007 年 6 月 20 日行业研究行业专题首次评级 : 短期 - 谨慎推荐, 长期 -A 行业攀上景气高峰, 酒店集团优势明显 2007 年度酒店行业专题报告国都证券核心观点 1. 酒店行业景气度处于持续上升期 2000 年以来, 随着经济的快速增长, 我国酒店行业在星级酒店数量入住率和营业收入上都呈现稳步上升态势 2005 年我国星级酒店的平均入住率和营业收入分别为 60.96% 和 1347 亿元, 预计 2006 年将分别达到 61.39% 和 1500 亿元以上, 未来几年酒店行业增长速度将高于 GDP 的增长, 行业将进入景气高峰期 2. 高星级酒店和经济型酒店成为投资重点, 外资品牌加快进入中国市场在酒店行业景气整体景气度上升的情况下, 高星级酒店的客房入住率和每房日均营业收入都明显高于星级酒店平均水平, 特别是北京上海等发达地区表现非常明显, 由此引发了高星级酒店的投资热潮据不完全统计, 全国未来 2-3 年将增加 1000 多家高档酒店经济型酒店则以连续三年翻三番的速度继续保持井喷式增长目前国际知名酒店集团已全面进入中国酒店市场, 高档酒店和经济型连锁酒店是其在华投资重点 3. 经济增长消费升级奥运经济是推动行业景气度上升的核心动力商务和休闲度假活动是影响酒店需求的决定性因素中国经济的持续快速以及消费升级下旅游方式转变和人均出行率的迅速上升是酒店行业的快速发展的内生性动力而奥运会等历史性盛会的举办则对举办地的旅游和酒店业的发展提供了外部动力 4. 未来竞争将趋于激烈, 集团化品牌化连锁化是行业发展趋势行业集中度不断上升是国际酒店行业发展的缩影, 在经济全球化浪潮下, 酒店集团将其遍布世界各地的品牌酒店与庞大的预定网络相结合, 在方便客户在不同地域享受标准化服务的同时也很好地控制了客源市场, 从而获取超额利润未来国内酒店行业的整合不可避免, 集团化品牌化连锁化是必然趋势 5. 行业投在酒店行业上市公司中, 我们看好行业中的龙头企业处于快速成长期的公司以及存在大股东优良资产注入预期的公司给予锦江股份推荐 -A 投资评级, 给予首旅股份和华天酒店谨慎推荐 -A 的投资评级. 旅游指数走势 : % % % % % 50.00% 0.00% % 酒店指数上证综合指数重点推荐公司 : 公司评级锦江股份推荐 -A 首旅股份谨慎推荐 -A 华天酒店谨慎推荐 -A 研究员 : 归凯电话 : guikai@guodu.com 联系人 : 周红军电话 : zhouhongjun@guodu.com 独立性申明 : 本报告中的信息均来源于公开可获得资料, 国都证券对这些信息的准确性和完整性不做任何保证分析逻辑基于作者的职业理解, 通过合理判断并得出结论, 力求客观公正, 结论不受任何第三方的授意影响, 特此声明第 1 页

2 目录 1. 酒店行业现状分析行业景气度持续上升高星级酒店和经济型连锁酒店成为行业投资重点高星级酒店盈利能力提高经济型酒店继续保持高速发展国际品牌加快进入中国市场中国酒店行业的景气具有持续性经济快速增长促进了商务活动的繁荣消费升级推动了旅游度假休闲的需求奥运经济将行业景气度推向阶段性高峰行业发展趋势供给快速上升使行业竞争趋于激烈酒店行业将向集团化品牌化连锁化发展行业投资机会和重点公司推荐行业风险第 2 页

3 1. 酒店行业现状分析 1.1 行业景气度持续上升 2000 年以来, 随着经济的快速增长, 我国酒店行业在星级酒店数量入住率和营业收入上都呈现稳步上升态势 2005 年我国星级酒店的平均入住率和营业收入分别为 60.96% 和 1347 亿元, 预计 2006 年将分别达到 61.39% 和 1500 亿元以上, 未来几年酒店行业增长速度将高于 GDP 的增长, 行业将进入景气高峰期图 1: 星级酒客房入住率增长状况 70% 65% 60% 55% 50% 2 45% 40% E 五星四星三星二星一星平均资料来源 : 国家旅游局, 国都证券研发中心注 : 2003 年入住率下降是受 SARS 危机影响图 2: 星级酒店营业额增长状况 E 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 星级酒店总收入增长率资料来源 : 国家旅游局, 国都证券研发中心 1.2 高星级酒店和经济型连锁酒店成为行业投资重点高星级酒店盈利能力提高在酒店行业景气整体景气度上升的情况下, 高星级酒店表现更为突出, 客房入住率和每房日均营业收入都明显高于行业平均水平, 特别是北京上海等发达地区四五星级酒店的平均房价和入住率的上升趋势都非常明显第 3 页

4 图 3: 高星级酒入住率与行业平均比较 68% 66% 64% 62% 60% 58% 56% 54% 52% 50% E 四五星平均入住率星级酒店平均入住率资料来源 : 国家旅游局, 国都证券研发中心图 4: 高星级酒单房日均营业收入与行业平均比较 % % % % 200 0% % E -20% 客房数量 300 间以上行业平均客房数量 300 间以上增长率行业平均增长率资料来源 : 国都证券研发中心全国高档饭店投资将迎来高峰在酒店行业景气上升和人民币升值预期推动不动产价格飞涨的情况下, 国内外资金对高星级酒店的投资规模迅速扩大根据国家旅游局信息, 据不完全统计, 全国待评在建待建 (2007 年底前开工 ) 高档饭店 ( 相当于四五星级 ) 总计 1107 家, 其中相当于五星级档次的饭店就有 554 家, 大大超过目前全国五星级饭店的总量图 5: 星级酒客房数量增长状况五星四星三星二星一星资料来源 : 国家旅游局, 国都证券研发中心第 4 页

5 表 1: 民族饭店品牌前十强 1 锦江国际酒店管理有限公司 2 北京首旅建国酒店管理有限公司 3 粤海国际酒店管理 ( 中国 ) 有限公司 4 河南中州国际集团管理有限公司 5 南京金陵酒店管理有限公司 6 上海海航国际酒店管理有限公司 7 岭南花园酒店管理有限公司 8 开元国际酒店管理有限公司 9 浙江世贸饭店管理有限公司 10 北京东方嘉柏酒店管理有限公司资料来源 : 中国旅游饭店业协会经济型酒店继续保持高速发展当前我国的经济型酒店发展迅猛, 据商务部和中国酒店协会最新调查显示, 截至去年年底, 经济型酒店连锁品牌近 100 家, 其中已开业店数在 5 家以上或已开业客房数在 500 间以上的连锁品牌近 40 家, 经济型酒店以连续三年翻三番的速度井喷式增长, 锦江之星如家等领头企业的年均增速高达 90% 目前中国真正意义上的经济型酒店在规模上只占全国酒店市场供应量的 10% 左右, 而美国酒店业中经济型酒店占到全美酒店市场的 70% 以上资料显示, 美国目前有经济型酒店约 6 万家, 平均出租率 70%, 其收入占美国酒店业的 64%, 而美国的人口仅 3 亿国内这一比例还不到 10%, 如果以人口数量来推断, 中国经济型酒店的数量可能达到 10 万至 20 万家按照中国酒店协会据的预测, 在未来 10 年, 经济型酒店的客房数将超过现在星级酒店的客房量, 成为我国住宿市场的主流因此在未来相当长一段时期, 经济型连锁酒店仍将成为酒店行业投资的主要热点表 2:2007 年 4 月经济酒店排名排序品牌开业酒店数平均房价 1 如家快捷酒店锦江之星莫泰系列连锁速 8 酒店天连锁酒店汉庭酒店格林毫泰七斗星商旅酒店中江之旅万好万家资料来源 : 国都证券研发中心第 5 页

6 图 6: 如家和锦江之星已开业酒店数量和增长情况 % % % 58.0% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 锦江之星锦江之星增长率如家快捷如家快捷增长率资料来源 : 国都证券研发中心 1.3 国际品牌加快进入中国市场国际饭店管理集团加速进入高档酒店管理市场截止 2006 年底, 有 37 个国际饭店管理集团的 60 个饭店品牌进入中国, 共管理 502 家饭店目前世界排名前十的国际饭店管理集团均已进入中国, 而且在未来几年, 国际饭店管理集团管理的饭店数量还将迅速增加, 例如按照洲际酒店集团最新的全球发展计划, 在中国拓展的饭店数量将占其全球发展总数的三分之一,2008 年在华管理饭店总数将达 125 家表 3:10 家国际酒店管理集团在国内管理酒店情况 ( 截止 2006 年 ) 集团名称客房数量酒店五星级酒店四星级酒店三星级以下酒店数量数量比重数量比重数量比重喜达屋 % % 0 0 洲际 % % 0 0 香格里拉 % % 0 0 雅高 % % % 胜腾 % % % 万豪 % % 0 0 最佳西方 % % 0 0 希尔顿 % 凯悦 % % 0 0 日航 % % 0 0 合计 % % % 资料来源 : 国都证券研发中心第 6 页

7 表 4: 国外酒店管理集团计划在华开店数量酒店集团计划开店数量洲际酒店集团雅高 (ACCOR) 希尔顿香格里拉喜达屋 (STARWOOD) 万豪凯宾斯基凯悦国际酒店集团精选酒店国际卡尔森国际 2008 年前由 57 家拓展到 125 家 2008 年前拓展 30 家今后两年北京上海预计 4 家预计 2008 年左右新开 10 家预计 18 家计划新拓展 20 家 15 家拟 25 家预计 20 家 15 家, 丽晶丽笙两个豪华品牌资料来源 : 国家旅游局经济型连锁酒店成为外资另一个重点投资领域在经济型酒店市场, 美国最大的经济连锁酒店速 8(Super8) 雅高旗下的宜必思(IBIS) 洲际旗下的快捷假日以及格林豪泰 (GreenTree) 等品牌都已进入国内市场其中速 8 和格林豪泰目前分列国内经济连锁酒店市场份额的第 4 和第 7 位根据规划, 速 8 将在未来 15 年时间在中国开 2100 家连锁店, 格林豪泰则将以长三角为重点, 未来 3 到 5 年在国内铺设近 200 家酒店经济型连锁酒店市场在中国的巨大市场潜力已成为跨国酒店集团战略布局的必争之地 2. 中国酒店行业的景气具有持续性 2.1 经济快速增长促进了商务活动的繁荣商务旅游在整个旅游市场中占有重要地位, 具有重复性高计划性较强, 消费能力强目的地停留时间较长的特点, 占据旅游客源的高端市场无论是从全世界还是从地区看, 经济越发达的地区, 商务客人所占比重越大, 他们能够给酒店带来巨大的经济效益以北京为例,2002 年北京共接待 1.2 亿人次游客, 来京商务旅游的游客占总数的 41.2%, 超过了休闲度假旅游, 位居榜首据哈沃斯国际咨询公司调查, 世界酒店业的业务中,55% 的客人来自商务旅游,34% 的客人是消遣旅游者国家旅游局 2003 年的一份资料显示, 中国每年国际商务旅游支出超过 357 亿元, 占亚洲商务旅游市场的 17% 目前我国因公出境包括公务和商务考察的人第 7 页

8 数已占出国人数的 53.3%; 入境游客中商务会议旅游占 39.9%; 中国国内商务旅游支出则高达 1700 亿美元, 约占国内整个旅游市场的 30.5%, 并以每年 20% 的速度增长而美国运通公布的中国商旅调查也显示, 从 2000 年到 2004 年中国商务旅游市场连续 5 年保持着全球第三的地位, 是世界上增速最快的市场之一从国际上看, 酒店行业的景气与商务活动繁荣具有紧密的相关性, 在中国经济保持持续快速增长可预期的情况下, 酒店行业在中国具有良好的发展前景 2.2 消费升级推动了旅游度假休闲的需求酒店行业的繁荣与旅游业的发展存在显著的正相关关系根据国际经验, 人均 GDP 从 1000 美元向 3000 美元过度时期是旅游业发展最迅猛的阶段 2005 年我国人均 GDP 已经达到 1700 美元, 中国居民的出游需求正处于快速释放阶段, 而出游方式也将从传统的观光旅游向休闲游和度假游转变过去几年中国居民的旅游出行人数和人均消费上升非常显著, 旅游出行率从 2001 年的 61.4 上升迅速上升到 2006 年的目前欧美国家平均出游率已经达到了 300%, 可见我国旅游业还有巨大的上升空间国内居民旅游需求的快速释放和消费升级带来的出游方式的改变将为国内的酒店行业带来巨大的市场需求和发展机遇图 7: 城乡居民恩格尔系数变化情况 50% 45% 40% 35% 30% 25% 20% 城镇 38.20% 37.70% 37.10% 37.70% 36.70% 农村 47.70% 46.20% 45.60% 47.20% 45.50% 资料来源 : 国家统计局图 8: 国内居民旅游出行率及人均消费变化情况出行率人均消费资料来源 : 国家旅游局, 国都证券研发中心第 8 页

9 2.3 奥运经济将行业景气度推向阶段性高峰 2008 年的北京奥运会,2010 上海世博会以及 2012 年的广州亚运会的举办对我国旅游业的进一步发展有极大的促进作用, 而酒店行业将成为整个旅游市场各个子行业中最大的受益者根据北京奥组委官方的预测, 北京奥运会期间, 国外旅游者可能达 60 万, 而国内观众总人数也将达 225 万 ~258 万人从 2008 年 8 月 8 日 ~24 日, 估计每天至少有 40 万人在北京住宿而上海有关部门也预测, 2010 年上海世博会的国内参观者将达到 4800 万人次目前奥运会期间北京酒店的预定房价已经开始暴涨, 资料显示 4 星级的友谊宾馆在奥运房价已涨到 4000~ 6000 元 / 晚, 而五星级的昆仑饭店奥运会期间房价更是高达 1.2 万元 / 晚, 是平时的 5-10 倍, 且上述酒店都只接受全程预订由此可见, 奥运会的举办将使推动我国酒店行业进入阶段性景气高峰而从长远来看, 奥运会等活动的举办将极大地增加举办国的知名度, 未来将在较长时期内吸引国内外旅游参观游览虽然历史上奥运会举办城市中除了亚特兰大, 其他奥运主办城市在奥运后之入住率无一例外的出现了先下降后明显回升的过程, 但我们认为, 中国经济和旅游市场所处的独特发展阶段决定了奥运后的旅游酒店市场的繁荣将不会受到显著影响 3. 行业发展趋势 3.1 供给快速上升使行业竞争趋于激烈截止 06 年底, 全国共有四五星级酒店 1698 家, 而目前国内在建待建待评的高档饭店已超过千家, 虽然奥运会世博会的举办会明显推动对酒店行业的景气度, 但未来高端市场竞争加剧不可避免而传统三星级以下酒店由于经济型酒店对中低端市场份额不断蚕食, 面临被收编或重新定位的局面经济型酒店领域也将随着新进入者的不断涌现而加剧市场竞争商务部和中国饭店协会统计资料显示, 截至 06 年底国内经济型酒店连锁品牌近 100 家, 品牌数量比 2005 年增加了一倍目前经济酒店市场的竞争压力已日渐显现根据 2007 中国经济型饭店调查报告, 虽然 2006 年经济型酒店整体平均房价有 10% 的增长, 但在华东地区西南地区, 平均房价均下降 5 个百分点, 主要是因为迅猛发展下竞争加剧引发的价格战和客源分流同时, 在各品牌大肆圈地的情况下, 市中心地段可改建的厂房越来越少, 经济酒店的租赁价格和进入成本随之升高, 从而压缩了利润空间第 9 页

10 3.2 酒店行业将向集团化品牌化连锁化发展行业集中度将继续提高在国际酒店市场, 无论是高档还是经济型酒店, 都是由一些知名酒店集团主导市场在经济全球化浪潮下, 酒店集团将其遍布世界各地的品牌酒店与庞大的预定网络相结合, 在方便客户在不同地域享受标准化服务的同时也很好地控制了客源市场, 从而获取超额利润 2002 年美国排名前 5 位的本土酒店客房集中度达到 56%, 而根据中国旅游饭店业协会的统计,2005 年国内民族品牌前 20 强的管理公司拥有托管饭店总数 608 家, 平均托管饭店 30 家, 星级饭店集团化程度仅为 16.22% 目前国内知名酒店集团规模化扩张已经开始提速, 例如, 行业龙头锦江国际集团 2006 年拥有的客房数量比 05 年增长 24%, 处于快速发展阶段未来国内酒店行业通过规模化网络化来降低成本提升竞争力将是大势所趋表 5: 国际酒店集团排名排名饭店数房间数增减 2007 年 2006 年集团名称总部所在国 2007 年 2006 年 2007 年 2006 年房间数百分比 1 1 洲际饭店集团英国 % 2 2 温德姆国际美国 % 3 3 万豪国际美国 % 4 5 希尔顿集团美国 % 5 4 雅高集团法国 % 6 6 精选国际美国 % 7 7 最佳西方美国 % 8 8 喜达屋国际美国 % 9 9 卡尔逊国际美国 % 凯悦集团美国 % 合计 % 未知 22 锦江国际集团中国 % 资料来源 : TravelDaily 委托管理成业务为国际酒店集团在华运营的主要模式在国际上, 由于整体酒店行业的规范性和管理水平较高, 具备品牌优势的酒店集团采用特许经营的方式最多, 其次为委托管理以及早期形成的少数带资管理但由于市场和行业环境尚不成熟, 国际酒店集团目前在中国主要采取委托管理方式进行运营另外随着人民币升值所带来的物业增值, 一些国际酒店管理集团也开始尝试参与股权投入作为典型的服务性行业, 品牌文化是酒店行业的核心竞争力未来国内无论是高星级酒店还是经济型连锁酒店, 强大的品牌影响力将是其将管理和运营模式第 10 页

11 快速复制和扩张的重要保障具备品牌和资源优势的酒店集团将借助行业整合快速发展行业集中度上升的趋势决定了兼并收购将是酒店集团快速扩张的重要方式特别是经济连锁酒店, 其行业特点决定了该领域最终只能有 3-5 和品牌能够生存下去在国外酒店集团的竞争压力下, 未来国内酒店集团将更多地借助资源和本土化优势加快扩张速度, 大多数中小品牌将被收编或淘汰同时, 酒店市场将更加被细分化, 度假酒店会议酒店高尔夫酒店温泉疗养酒店等独特定位的酒店将得到快速发展 4. 行业投资机会和重点公司推荐在酒店行业上市公司中, 我们建议重点关注行业中的龙头企业处于快速成长期的公司以及存在大股东优良资产注入预期的公司锦江股份锦江股份是国内酒店管理行业的龙头企业, 长期以来无论在托管酒店的数量还是品牌影响力在国内酒店行业都名列榜首锦江集团在 2006 年中国饭店业民族品牌 20 强中排第一位专业化的酒店管理公司在发达国际已成为主流的酒店运营模式中国酒店行业正处于市场规模快速扩大专业化分工和行业整合阶段, 专业化酒店管理市场空间广阔锦江股份已明确未来将重点发展酒店管理业务, 未来公司的发展将逐渐驶入快车道公司在上海投资的 4 家高星级酒店凭借品牌和预定网络优势一直保持高于行业平均的入住率和房价, 武汉锦江将在今年 7 月投入运营, 酒店投资业务未来将继续为公司带来稳定可观的收益参股 20% 的锦江之星优势明显, 业绩将保持 30% 以上的增长餐饮投资业务是公司另一重点发展的业务公司投资参股的上海和杭州肯德基开店数量继续保持快速增加, 未来几年业绩将保持 15% 以上增长新亚大家乐年内有望扭亏为盈, 吉野家连锁店发展值得看好, 定位于高端的锦庐餐厅投入试运营, 未来将布局于公司投资管理的五星级酒店奥运会世博会的举办将使中国旅游业在未来几年进入阶段性景气高峰, 锦江股份在北京上海投资管理着几十家酒店, 将充分享受上述盛会举办所带来的经济利益锦江股份目前持有长江证券 6.01% 的股权, 折合每股价值约元如果长江证券借壳石炼化成功, 将成为股价上升的催化剂预计公司年每股收益为 0.41 和 0.49 元综合考虑公司业绩增长速度, 市场地位和发展潜力等因素, 我们认为给予其倍 08 动态 PE 比较合理, 第 11 页

12 折合每股价值元, 加上长江证券的股权价值后后得到锦江股份合理价值区间为元, 给予推荐 -A 的评级首旅股份公司业务主要由酒店景区旅行社和展馆经营四大部分构成其中酒店业务和景区业务是公司利润的最主要来源在酒店业务上, 北京民族饭店和京伦饭店装修工作基本完成, 房价和入住率较 05 年有大幅度提升目前奥运会期间北京酒店预定房价已出现 5-10 倍的上涨, 公司酒店业务将从中充分受益, 民族饭店和京伦饭店目前都是北京奥组委的签约酒店景区业务继续保持增长迅速, 已成为公司业绩增长的重要动力南山景区 06 年为公司贡献的权益利润已占公司利润总额的 35%,07 年一季度收入同比增长约 25%, 未来有望继续保持较快增长首旅集团下属酒店资产注入是公司价值外延式提升的重要动力公司大股东首旅集团实力雄厚, 旗下拥有包括北京饭店, 贵宾楼饭店凯宾斯基在内就四五星级酒店 16 家以及十几家三星及以下酒店集团将酒店资产注入上市公司的目标已经明确, 预计集团下属的高星级酒店将分批注入上市公司预计公司年每股收益分别为 0.48 元和 0.69 元虽然目前公司的股价已对集团酒店资产注入预期有所反映, 但考虑到奥运经济的影响酒店行业的发展趋势以及公司未来在首旅集团的战略定位, 我们给予公司短期谨慎推荐, 长期 A 的投资评级华天酒店公司是国内区域性酒店行业的龙头企业, 目前共投资管理高星级酒店 20 余家, 在湖南高端酒店市场影响力和市场占有率排在首位同时, 公司在 2006 年中国饭店业民族品牌 20 强中排第 12 位公司在战略上以发展高星级酒店业务和经济型连锁酒店并重在高星级酒店业务上, 公司的经营模式独具特色, 通过收购酒店资产 - 改造后以产权式酒店的形式对外销售回笼资金 - 利用品牌和管理优势回租经营的模式实现低成本扩张经济型连锁酒店业务正处于起步阶段, 公司计划未来以每年 30 家左右的速度发展公司还拥有湖南华天光电掼导有限公司 57% 股权. 该公司是上市公司于国防科技大学共同成立的高科技公司, 产品用于军事上的激光制导, 该技术目前国际上只有极少数国家掌握 06 年以来该公司业绩增长非常迅速,07 年一季度又比去年同期增长 400% 公司目前正计划增发募集资金 3.6 亿元分别投资于北京世纪城华天商务酒店经济型连锁酒店激光惯导项目, 公司预计上述项目投入运营后将增厚每股第 12 页

13 收益 0.45 元其中激光惯导项目投入后公司对湖南华天光电掼导有限公司的股权比例将增加到 81.6%, 生产能力也将得到大幅度提升不考虑增发情况下, 预计公司年每股收益分别为 0.56 元和 0.65 元目前公司股价并不便宜, 但考虑其突出的成长性, 给予其短期谨慎推荐, 长期 A 的投资评级表 6: 盈利预测及投资评级公司 2007 年 2008 年 EPS PE EPS PE 投资评级锦江股份推荐 -A 首旅股份谨慎推荐 -A 华天酒店谨慎推荐 -A 金陵饭店中性 -A 东方宾馆中性 -B 新都酒店中性 -B 资料来源 : 国都证券研发中心 5. 行业风险旅游业对外部社会环境高度敏感经济萧条战乱国家间关系旅途及目的地的安全性气候传染性疾病的流行等突发事件都对旅游行业有重大影响从 1979 年到 2005 年, 我国入境旅游市场增长率先后在年出现大幅度下滑, 原因分别是 1982 年的全球经济萧条 1989 年国内的政治动荡以及 2003 年 SARS 的流行因此, 类似事件的发展将是酒店行业发展过程中面临的主要风险第 13 页

中国酒店业发展现状与投资选择中国酒店业发展现状随着我国经济水平的不断提高, 现代服务业有了长足的发展, 酒店业也取得了巨大的进步对我国酒店产业的发展现状做一些梳理对于酒店业研究是十分有必要的本部分拟从我国酒店业的星级酒店经济型酒店入手来分析酒店业的发展现状星级酒店发展现状我们主要从酒店

中国酒店业发展现状与投资选择中国酒店业发展现状随着我国经济水平的不断提高, 现代服务业有了长足的发展, 酒店业也取得了巨大的进步对我国酒店产业的发展现状做一些梳理对于酒店业研究是十分有必要的本部分拟从我国酒店业的星级酒店经济型酒店入手来分析酒店业的发展现状星级酒店发展现状我们主要从酒店课程名称 : 酒店规划与投资分析授课老师 : 彭青 ( 教授 ) 班级 : 09 级酒店与俱乐部管理班 (09349054) (09349019) (09349042) (09349051) (09349100) (09349107) 2012 年 2 月 26 日中国酒店业发展现状与投资选择中国酒店业发展现状随着我国经济水平的不断提高, 现代服务业有了长足的发展, 酒店业也取得了巨大的进步