本周重点港股策略 中國房地產行業三季度逆轉 九龍倉 建議關注 (4 HK) 分拆香港租赁物业目标价 :90 港元潜在升幅 :24% 预计三季度销量增速将与 2014 年相同, 放缓至单位数 股权风险溢价显示全球股市风险偏好分化, 但在 2017 年相对稳定 在相对估值和经济预期分化的影响下,A 股依

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1 投顧推介通达集团 (698 HK) 中联重科 (1157 HK) 敏实集团 (425 HK) 粤丰环保 (1381 HK) 中国龙工 (3339 HK) 中国海外 (688 HK) 光大国际 (257 HK) 中国神华 (1088 HK) 丘钛科技 (1478 HK) 腾讯控股 (700 HK) 2017 中国香港股票周报 港股策略建议关注 九龙仓 福耀玻璃 统一 丘钛科技 2017 年 8 月 14 日 A 股策略莫为波动遮望眼建议关注 智云股份 威创股份 三友化工 厦门钨业 宏观经济物价无近忧但有远虑 中信証券經紀 ( 香港 ) 有限公司投資咨詢服務 電話 : 二二三七九二五零電郵 :hkias@citics.com.hk csb.com.hk

2 本周重点港股策略 中國房地產行業三季度逆轉 九龍倉 建議關注 (4 HK) 分拆香港租赁物业目标价 :90 港元潜在升幅 :24% 预计三季度销量增速将与 2014 年相同, 放缓至单位数 股权风险溢价显示全球股市风险偏好分化, 但在 2017 年相对稳定 在相对估值和经济预期分化的影响下,A 股依然能继续受益于外资流入, 预计人民币汇率也将继续稳中有升 A 股策略 莫為波動遮望眼 福耀玻璃 統一 (220 HK) 二季度业绩强劲目标价 :7.6 港元潜在升幅 :16% 丘鈦科技 (3606 HK) 长期增长标的目标价 :29.3 港元潜在升幅 :18% (1478 HK) 毛利率超预期目标价 :14.3 港元潜在升幅 :14% 建議關注 宏觀經濟 物價無近憂但有遠慮 预计短期内通胀平稳, 处于 1.5%-2.0% 之间 四季度内地经济将进入 经济周期反弹 + 通胀温和回升 阶段, 预计将推动 2018 年 CPI 涨幅中枢水平回升至 2.5%-3.0% 智雲股份 威創股份 ( CH) 控股可儿教育目标价 :19.36 元潜在升幅 :44% 三友化工 廈門鎢業 ( CH) 打造国产装备龙头目标价 :38.92 元潜在升幅 :58% ( CH) 多主业高景气齐发力目标价 :16.3 元潜在升幅 :37% ( CH) 钨和正极材料双重发力目标价 :38 元潜在升幅 :26% 年 8 月 14 日 资料来源 : 彭博 公司资料 中信证券

3 中国房地产行业 三季度逆转港股策略股市策略 : 中國房地產行業三季度逆轉 地房地产销售量 6 月份飙升, 全国销量同比增速由 5 月份 8% 跃升至 6 月份的 18%, 主要受三线内城市大幅增长 22% 的推动 但是, 一至三线城市的总销售额同比下降 42%, 二至三线城市几 乎没有增长, 只略升 1% 我们认为未来增长势必放缓, 因为增长的质量正在恶化 : 底层三线城市的 增速最快, 而一二线城市和高层三线城市在逐渐放缓 我们预计三季度销售量的增长将重复 2014 年 的情况, 速度将从二季度的同比增 11% 减慢至三季度的单位数 由于土地供应不足, 价格上涨仍有 保障 我们预计 2017 和 2018 年房地产价格会连续上升 年 8 月 14 日 资料来源 : 中信证券

4 股市策略 : 莫为波动遮望眼 A 股策略莫為波動遮望眼 权风险溢价显示全球股市风险偏好分化, 但在 2017 年相对稳定 ; 而远期市盈率显示部分发达股经济体股市估值相对较高, 新兴市场股市估值仍然有吸引力 虽然短期地缘风险压制了全球 股市的风险偏好 但是, 莫为波动遮望眼, 在相对估值和经济预期分化的影响下,A 股依然能继续受 益于外资流入, 预计人民币汇率也将继续稳中有升 年 8 月 14 日 资料来源 : 中信证券

5 物价无近忧但有远虑宏觀经济宏观经济 : 物價無近憂但有遠慮 地 7 月居民消费价格指数 (CPI) 同比升 1.4%, 涨幅低于预期 ; 工业品出厂价格指数 (PPI) 同比增内长 5.5%, 与上月持平 预计短期内通胀平稳, 处于 1.5%-2.0% 之间 由于全球经济持续的回暖带 动了中国外需的回暖, 以及中国资本开支周期的反弹, 中国经济继续其 经济周期反弹 的趋势, 短期内 增长无忧, 加之通胀将进入上升通道, 将导致宏观政策进入 收缩阶段 我们认为在 经济周期反弹 + 通胀温和上升 的经济增长和通胀组合下, 利空债市, 利多股市 展望未来, 进入四季度后, 目前的食品 CPI 涨幅将开始触底回升, 猪周期对 CPI 的负面拉动也将逐渐减轻, 持续上涨的工业品价格有望使非食品 CPI 保持在高位, 推动 2018 年 CPI 涨幅中枢水平回升至 2.5%-3.0% 年 8 月 14 日 资料来源 : 中信证券

6 市场回顾 / 指数走势 : ( 指数 ) 28,100 27,800 27,500 27,200 26,900 26,600 26,300 26,000 25,700 25,400 25,100 24,800 24,500 24,200 23,900 23,600 ( 指数 ) 11,200 11,100 11,000 10,900 10,800 10,700 10,600 10,500 10,400 10,300 10,200 10,100 10,000 9,900 9,800 ( 指数 ) 4,370 4,340 4,310 4,280 4,250 4,220 4,190 4,160 4,130 4,100 4,070 4,040 4,010 3,980 3,950 3,920 3,890 3,860 3,830 3,800 资料来源 : 彭博 中信证券 香港恒生指数 指数 26, 星期高 / 低 27,854.91/21, /100/200 日移动平均 26,344.1/25,529.5/24,254.8 相对强弱指标 (14 日 ) 48.8 MACD (12 日 /26 日 )/ 讯息 / /4/17 21/4/17 26/4/17 2/5/17 8/5/17 11/5/17 16/5/17 19/5/17 24/5/17 29/5/17 2/6/17 7/6/17 12/6/17 15/6/17 20/6/17 23/6/17 28/6/17 3/7/17 6/7/17 11/7/17 14/7/17 19/7/17 24/7/17 27/7/17 1/8/17 4/8/17 9/8/17 恒生中国企业指数 指数 10, 星期高 / 低 11,079.79/9, /100/200 日移动平均 10,629.3/10,475.5/10,138.5 相对强弱指标 (14 日 ) 40.2 MACD (12 日 /26 日 )/ 讯息 73.38/ /4/17 21/4/17 26/4/17 2/5/17 8/5/17 11/5/17 16/5/17 19/5/17 24/5/17 29/5/17 2/6/17 7/6/17 12/6/17 15/6/17 20/6/17 23/6/17 28/6/17 3/7/17 6/7/17 11/7/17 14/7/17 19/7/17 24/7/17 27/7/17 1/8/17 4/8/17 9/8/17 恒生中资企业指数 指数 4, 星期高 / 低 4,318.65/3, /100/200 日移动平均 4,112.6/4,044.5/3,905.3 相对强弱指标 (14 日 ) 49.5 MACD (12 日 /26 日 )/ 讯息 50.05/ /4/17 21/4/17 26/4/17 2/5/17 8/5/17 11/5/17 16/5/17 19/5/17 24/5/17 29/5/17 2/6/17 7/6/17 12/6/17 15/6/17 20/6/17 23/6/17 28/6/17 3/7/17 6/7/17 11/7/17 14/7/17 19/7/17 24/7/17 27/7/17 1/8/17 4/8/17 9/8/17 * 相对强弱指数 RSI; 平滑异同移动平均 - MACD 市场回顾 : 美国三大指数前周五向上, 道指连续八日创历史新高, 港股上周一高开, 曾升 169 点见 27,732 点全日高, 中午升 103 点 ; 午后大市维持过百点升势, 恒指收报 27,690 点, 升 127 点 隔晚道指再寻顶, 港股周二高开后反复, 一度跌 64 点见 27,626 点全日低, 之后回升, 中午升 32 点 ; 午后大市显著造好, 尾段最多升 177 点, 创逾 26 个月新高, 恒指收报 27,854 点, 升 164 点 北韩局势升温, 隔晚道指十连升告终, 港股周三低开, 曾挫 116 点, 其后在腾讯 (700 HK) 带动下一度倒升, 不过高位沽压涌现, 跌幅逐渐扩阔, 中午跌 225 点 ; 午后大市走势改善, 收复部份失地, 恒指收报 27,757 点, 跌 97 点 美国与北韩关系持续紧张, 外围避险情绪升温, 港股周四股甫高开后倒跌, 曾挫 490 点见 27,267 点全日低, 中午跌 441 点 ; 午后走势稍微改善, 恒指收报 27,444 点, 跌 313 点, 全日成交额 1,220 亿元, 成交突破千亿 美国与北韩互相威吓持续, 隔晚道指跌 204 点, 加上有报导指国家网信办分别对腾讯微信 新浪微博 百度贴吧等三家网站平台可能涉嫌违反 网络安全法 而立案调查, 腾讯显著走低, 拖累港股周五裂口低开, 失守两万七关口, 其后跌幅一度收窄至 259 点见 27,184 点半日高, 之后沽压再涌现, 中午跌 517 点 ; 午后大市跌穿上午低位, 最多跌 579 点见 26,863 点全日低, 恒指收报 26,883 点, 跌 560 点 总结全周, 恒指 国指及红筹指数分别下跌 2.5% 3.9% 和 2.2% 九龙仓 (4 HK) 上周三宣布计划以介绍形式分拆旗下全资附属九龙仓置业地产投资独立上市, 分拆后公司将持有海港城 时代广场 荷里活广场, 卡佛大厦 会德丰大厦及正在改建的 The Murray, 共约 1,100 万平方呎楼面面积及总值超过 2,300 亿元的物业组合 ; 九龙仓午后股价急升, 全日升 14%, 创近 20 年来最大单日升幅, 全周升 1.8% 同系会德丰 (20 HK) 升 0.8%; 海港企业 (51 HK) 跌 0.9%; 有线宽频 (1097 HK) 跌 10.1% 中移动 (941 HK) 上周四公布中期业绩, 符合预期, 并在毫无先兆下突然宣布派发特别息每股 3.2 元, 连带中期息每股 元, 合共每股 元, 为市场带来惊喜, 消息刺激中移动股价单日最多升 5.8%, 收市报 87 元, 全日升 2.78%, 全周升 5.2% 评级机构标普指内地监管环境收紧或导致澳门博彩市场收入增速在未来 12 个月放缓, 濠赌股普遍下跌, 银娱 (27 HK) 全周跌 3.5%; 澳博 (880 HK) 跌 2.9%; 金沙中国 (1928 HK) 跌 2.0% 技术走势 : 恒指上周于高点大幅调整约千点, 失守 27,000 点水平, 周四及周五成交额更为近两年新高 ;RSI 大幅回落至弱市区域, 反映市场看空力量再抬头, 但预料恒指将在其 50 天线 (26,344 点 ) 获得不俗支持, 大市于调整后中长期将维持震荡上行之势, 并以个股轮动为主调 年 8 月 14 日

7 牛熊证动态 : 大牛小熊震盪整固 84% 16% 恒指牛熊证街货分布图 * 28,500-28, ,400-28,499 28,300-28, ,200-28, ,100-28, ,000-28, ,900-27, ,800-27, ,700-27,799 27,600-27,699 上日收市價 : 26,883 熊 ,800-26,899 26,700-26,799 牛 (690) (468) 26,600-26,699 (607) 26,500-26,599 (798) 26,400-26,499 (298) 26,300-26,399 (580) 26,200-26,299 (132) 26,100-26,199 (36) 26,000-26,099 (223) 25,900-25,999 (80) (1,000) (800) (600) (400) (200) , 年 8 月 14 日 资料来源 : 彭博 港交所 中信证券 * 相对期指对冲张数

8 港股期權策略 香港恒生指数走势图 28,500 ( 指数 ) 28,000 27,500 27,000 26,500 26,000 25,500 25,000 24,500 24,000 移动平均线 23, 天 (27,520) 20 天 (27,153) 50 天 (26,344) 23,000 18/4/17 23/4/17 28/4/17 3/5/17 8/5/17 13/5/17 18/5/17 23/5/17 28/5/17 2/6/17 7/6/17 12/6/17 17/6/17 22/6/17 27/6/17 2/7/17 7/7/17 12/7/17 17/7/17 22/7/17 27/7/17 1/8/17 6/8/17 11/8/17 上周川普的言论令美国及朝鲜紧张局势升温, 朝鲜更扬言要袭击关岛, 拖累环球股市于高点回落 市场避险情绪高涨, 恒指于高点回落约千点, 失守 27,000 点水平 我们上周一推荐的恒指蝴蝶式套利组合, 以周五期权收盘价计算, 录得亏损 45 点 (-15%) 有鉴于美朝双方现时只限于言语上的冲突, 跟据早前经验, 冲突再度升级的机会仍然不高, 恒指于 50 天线 (26,344 点 ) 将有较大支持, 建议买入恒指 8 月份蝴蝶式套利组合 ( 分别买入一张 8 月份到期执行价格为 26,200 点及 27,800 点的恒指看跌期权 ; 卖空两张执行价格均为 27,000 点的恒指看跌期权 ), 持有至结算日成本及最大风险为 245 点, 盈亏平衡点分别在 26,445 点和 27,555 点, 最大回报为 555 点 ( 请参照下图 ) 我们本周建议买入恒指 8 月份蝴蝶式套利组合 恒指看涨期权 ( 八月 ) 执行价格 权利金 未平仓合约 未平仓合约五天增幅 有效杠杆 26, (2) , (6) , (2) , ,313 (212) , ,535 (33) , , , , , , , , 恒指看跌期权 ( 八月 ) 执行价格 权利金 未平仓合约 未平仓合约五天增幅 有效杠杆 26, , (33.7) 26, , (33.5) 26, , (32.6) 26, , (31.8) 27, ,418 1,648 (30.7) 27, , (29.2) 27, ,133 1,007 (27.1) 27, , (25.0) 27, (23.5) 买入恒指八月份蝴蝶式套利组合 恒指八月份期权未平仓合约 总回报 ( 点 ) 600 ( 张数 ) 5, (100) (200) (300) 期指结算价 25,700 25,800 25,900 26,000 26,100 26,200 26,300 26,400 26,500 26,600 26,700 26,800 26,900 27,000 27,100 27,200 27,300 27,400 27,500 27,600 27,700 27,800 27,900 28,000 28,100 28,200 28,300 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1, 行使价 24,000 24,400 24,800 25,200 25,600 26,000 26,400 26,800 27,200 27,600 28,000 28,400 28,800 认购认沽 29,200 29, 年 8 月 14 日 资料来源 : 彭博 中信证券 *2017 年 8 月 11 日收盘价风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级

9 市场回顾 / 指数走势 : ( 指数 ) 中信标普 50 指数 3,070 3,030 2,990 2,950 2,910 2,870 2,830 2,790 2,750 2,710 2,670 2,630 2,590 2,550 2,510 ( 指数 ) 3,330 3,300 3,270 3,240 3,210 3,180 3,150 3,120 3,090 3,060 3,030 3,000 2,970 2,940 2,910 2,880 2,850 指数 2, 星期高 / 低 3,034.67/2, /100/200 日移动平均 2,917.8/2,772.2/2,654.7 相对强弱指标 (14 日 ) 49.5 MACD (12 日 /26 日 )/ 讯息 16.92/ /3/17 5/4/17 10/4/17 13/4/17 18/4/17 21/4/17 26/4/17 2/5/17 5/5/17 10/5/17 15/5/17 18/5/17 23/5/17 26/5/17 2/6/17 7/6/17 12/6/17 15/6/17 20/6/17 23/6/17 28/6/17 3/7/17 6/7/17 11/7/17 14/7/17 19/7/17 24/7/17 27/7/17 1/8/17 4/8/17 9/8/17 中信标普 300 指数 29/3/17 5/4/17 10/4/17 13/4/17 18/4/17 21/4/17 26/4/17 2/5/17 5/5/17 10/5/17 15/5/17 18/5/17 23/5/17 26/5/17 2/6/17 7/6/17 12/6/17 15/6/17 20/6/17 23/6/17 28/6/17 3/7/17 6/7/17 11/7/17 14/7/17 19/7/17 24/7/17 27/7/17 1/8/17 4/8/17 9/8/17 指数 3, 星期高 / 低 3,283.24/2, /100/200 日移动平均 3,167.8/3,073.9/2,994.1 相对强弱指标 (14 日 ) 53.2 MACD (12 日 /26 日 )/ 讯息 21.64/28.67 市场回顾 : 上周一沪指早盘表现较弱, 但随着钢铁 有色 稀土 白酒等板块上涨, 沪指午后一路走高, 随后升幅收窄, 收盘沪指涨 0.5% 上周二沪指全日维持窄幅震荡走势, 收盘沪指涨 1.7% 周三 A 股市场受金融板块调整走低影响, 沪指全天窄幅震荡 收盘沪指跌 0.2% 周四沪深两市受港股大跌影响, 临近午间收盘不断跳水, 恐慌盘持续涌出 午后银行 券商 保险等板块小幅拉升, 沪指跌幅收窄, 收盘沪指跌 0.4% 周五沪指早盘低开后震荡下行, 午后持续低位震荡, 临近尾盘出现大幅跳水, 收盘沪指跌 1.6% 总结全周, 中标 50 及中标 300 指数分别跌 1.8% 及 1.6% 技术走势 : 中标 50 及 300 指数的 MACD 及 RSI 走势显著走弱, 两指数在强 / 弱市界线徘徊 预期两指有整固压力, 并在 50 天移动平均 (2,918 点及 3,168 点 ) 有支持 资料来源 : 彭博 中信证券 * 相对强弱指数 RSI; 平滑异同移动平均 - MACD 年 8 月 14 日

10 建议关注 (港股通股票) 九龙仓 福耀玻璃 目标价 90港元 潜在升幅 24% 目标价 29.3港元 潜在升幅 18% 分拆香港租赁物业 长期增长标的 九 龙仓 (4 HK) 上周三宣布将六个成熟的香港租赁物 业 (包括尖沙咀海港城和铜锣湾时代广场) 分拆到 新公司九龙仓置 九龙仓 (4 HK) 走势 福 耀玻璃 (3606 HK) 2017年上半年利润同比下降 4.8% 主要受外汇损失拖累 销售增长和毛利率令 福耀玻璃 (3606 HK) 走势 业地产户投资有 R E I C ) 股 价 30 当日 应 声 飙 升 29 中国和美国的汽 14% 管理层还 28 车销售疲软 压 表示 即使分拆 27 托 (REIT) 公司 72.85/90.00/ 星期高/低 79.65/ /100/200日移动平均 相对强弱指标 (14日) 汇因素后比我们 31 公司不是房产信 买入价/目标价/止损价 人失望 撇除外 限公司 (Whar f 但会跟随房产信 托公司的股利派 发惯例 我们对 改组后两间公司 (股价/港元) 的预期低6% 制了公司以代工 (OEM) 为重点 24 的汽车玻璃业 29/6/17 3/7/17 5/7/17 7/7/17 11/7/17 13/7/17 17/7/17 19/7/17 21/7/17 25/7/17 27/7/17 31/7/17 2/8/17 4/8/17 8/8/17 10/8/17 (股价/港元) 29/6/17 3/7/17 5/7/17 7/7/17 11/7/17 13/7/17 17/7/17 19/7/17 21/7/17 25/7/17 27/7/17 31/7/17 2/8/17 4/8/17 8/8/17 10/8/ (港股通股票) 买入价/目标价/止损价 24.75/29.30/26.00 务 然而 公司 在国内的销售增 52星期高/低 31.50/19.84 速仍高于行业 67.53/67.18/62.37 的综合预期市值 50/100/200日移动平均 28.46/28.00/ 给予10%折让作 相对强弱指标 (14日) 29.8 美 国 工 厂也 在 MACD (12日/26日)/讯息 2.08/1.30 MACD (12日/26日)/讯息 -0.67/ 年市盈率/市净率/息率 16.0倍/0.6倍/3.2% 估值 新目标价 17年市盈率/市净率/息率 17.1倍/2.8倍/3.5% 公司简介 九龙仓透过其子公司从事房地产投资 与开发 公司亦拥有和经营酒店及物流业务 并兼 营电信 有线电视和与互联网相关的服务 90元 建议投资 者由回避转为关 注 公司简介 福耀玻璃通过其子公司生产和销售汽 车玻璃 装饰玻璃制品 工业玻璃制品等 并提供 玻璃安装服务 公司在世界各地以 福耀 为品牌 销售其产品 2017年6月份开 始盈利 我们预 期未来产量提 升将支持盈利能 力 并获得当地 市场份额 虽然 我们降低盈利预 测 但公司是高 品质和稳定的长 中国香港股票周报 中国房地产行业 三季度逆转 期增长标的 预 10 期2 018 年分 红 率 可 达 4 % 建 议关注 2017年8月14日 资料来源 彭博 公司资料 中信证券 请务必阅读正文 之后的免责条 款部分 MACD 平滑异同移动平均 风险等级: 由低至高分1至5级 2017年6月23日收盘价

11 建议关注 : 统一 目标价 :7.6 港元潜在升幅 :16% 二季度业绩强劲 一 (220 HK) 2017 年二季度业绩强劲, 净利润同比增长统 16%, 环比增长 128% 至 3.96 亿元 ( 人民币, 下同 ) 中期净 统一企业中国 (220 HK) 走势 ( 股价 / 港元 ) 29/6/17 3/7/17 5/7/17 7/7/17 11/7/17 13/7/17 17/7/17 19/7/17 21/7/17 25/7/17 27/7/17 31/7/17 2/8/17 4/8/17 8/8/17 10/8/17 买入价 / 目标价 / 止损价 6.58/7.60/ 星期高 / 低 6.58/ /100/200 日移动平均 6.01/5.79/5.60 相对强弱指标 (14 日 ) 67.4 MACD (12 日 /26 日 )/ 讯息 0.11/ 年市盈率 / 市净率 / 息率 27.7 倍 /2.0 倍 /0.9% 利润比我们估计的 3 亿元为多, 虽然我们的全年预测已比高出市场共识 27% 更重要的是, 我们认为这表明销售渠道改革取得了实质进展, 我们预期 2017 年三季度将是饮料销售旺季 以现价 8 倍企业价值倍数 (EV/ Ebitda) 及 6% 自由现金流收益率 (FCF yield) 计, 公司估值吸引, 是我们 2017 年下半年的消费股首选之一 建议投资者关注 丘钛科技 目标价 :14.3 港元潜在升幅 :14% 毛利率超预期 惠于产品组合改善和规模效应, 丘钛科技 (1478 受 HK) 2017 年上半年录得强劲的毛利率 生产程序 丘钛科技 (1478 HK) 走势 ( 股价 / 港元 ) 能力继续改 善, 预计下半年小型化模块 (miniaturized modules) 将进入批量生产 公司维持全年指引, 预计 2017 年下半年相机模块量将由国内客户推动 鉴于毛利率结构改善, 我们将 2017/18/19 年净利润预测分别提高 4 0 % /57%/51% 新目标价 14.3 元相当于 2018 年 15 倍预期市盈率 ( 原目标价为 9 元, 基于 14 倍市盈率 ) 建议投资者继续关注 公司简介 : 统一制造及经销食品及饮料产品, 主要饮料产品为果汁饮料 即饮茶及方便面 ( 港股通股票 ) 29/6/17 3/7/17 5/7/17 7/7/17 11/7/17 13/7/17 17/7/17 19/7/17 21/7/17 25/7/17 27/7/17 31/7/17 2/8/17 4/8/17 8/8/17 10/8/17 买入价 / 目标价 / 止损价 12.58/14.30/ 星期高 / 低 13.14/ /100/200 日移动平均 7.82/6.95/5.85 相对强弱指标 (14 日 ) 80.9 MACD (12 日 /26 日 )/ 讯息 1.01/ 年市盈率 / 市净率 / 息率 20.4 倍 /6.1 倍 /1.1% 公司简介 : 丘钛科技是一家位于中国的摄像头模块制造商 该公司主要针对中至高端相机 年 8 月 14 日

12 建议关注 : 智云股份 目标价 :38.92 元潜在升幅 :58% 打造国产装备龙头 云股份 ( CH) 以汽车非标自动化起家, 智通过收购鑫三力切入显示屏后道模组设备, 受 智云股份 ( CH) 走势 ( 股价 / 人民币 ) 21/6/17 23/6/17 27/6/17 29/6/17 3/7/17 5/7/17 7/7/17 11/7/17 13/7/17 17/7/17 19/7/17 21/7/17 25/7/17 27/7/17 31/7/17 2/8/17 4/8/17 8/8/17 10/8/17 买入价 / 目标价 / 止损价 24.60/38.92/ 星期高 / 低 / /100/200 日移动平均 27.40/28.99/30.15 相对强弱指标 (14 日 ) 29.0 MACD (12 日 /26 日 )/ 讯息 -1.03/ 年市盈率 ( 倍 ) 34.2 公司简介 : 智云股份研发和制造自动化装备 产品包括装配及检测自动线 压装机 试漏机及传送带等 公司亦经营货物和技术的进出口业务 益于未来三年 OLED 领域高达 6,069 亿元的资本投入, 公司有望出现爆发性增长, 预计 年间营收 CAGR 有望达 63% ( 深股通股票 ) 威创股份 目标价 :19.36 元潜在升幅 :44% 控股可儿教育 创股份 ( CH) 拟定以自有资金出资人民币威 3.85 亿元购买转让方持有的北京可儿教育科技有 威创股份 ( CH) 走势 限公司 70% 股 ( 股价 / 人民币 ) 权, 公司合理价格收购一线城市优质幼教资源, 聚焦核心城市线下发展战略 看好公司的龙头竞争壁垒, /6/17 23/6/17 27/6/17 29/6/17 3/7/17 5/7/17 7/7/17 11/7/17 13/7/17 17/7/17 19/7/17 21/7/17 25/7/17 27/7/17 31/7/17 2/8/17 4/8/17 8/8/17 10/8/17 买入价 / 目标价 / 止损价 13.40/19.36/ 星期高 / 低 17.27/ /100/200 日移动平均 12.99/13.33/14.18 相对强弱指标 (14 日 ) 51.7 MACD (12 日 /26 日 )/ 讯息 0.18/ 年市盈率 ( 倍 ) 36.2 公司简介 : 威创股份从事高清晰度大屏幕数字拼接墙系统和 IDB 交互数字平台等产品的研发 生产 销售和服务 公司同时广泛地在幼教生态进行布局, 公司已经发展成为中国最大的幼教集团之一 ( 深股通股票 ) 优质资产的外延并入将更好发挥幼教集团的经营协同效应 年 8 月 14 日 资料来源 : 彭博 公司资料 中信证券 MACD 平滑异同移动平均 2017 年 8 月 4 日收盘价 风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级

13 建议关注 : 三友化工 目标价 :16.3 元潜在升幅 :37% 多主业高景气齐发力 友化工 ( CH) 三大主业粘胶短纤 纯三碱 PVC 均处于高景气周期 ; 上半年涨价幅度和 三友化工 ( CH) 走势 持续时间已超 ( 股价 / 人民币 ) 出市场估计 展望下半年, 环保高压将是上述产能维持供需偏紧 价格保持上升空间的关键变量 我们认 9 21/6/17 23/6/17 27/6/17 29/6/17 3/7/17 5/7/17 7/7/17 11/7/17 13/7/17 17/7/17 19/7/17 21/7/17 25/7/17 27/7/17 31/7/17 2/8/17 4/8/17 8/8/17 10/8/17 买入价 / 目标价 / 止损价 11.89/16.30/ 星期高 / 低 13.28/ /100/200 日移动平均 10.45/9.85/9.53 相对强弱指标 (14 日 ) 52.4 MACD (12 日 /26 日 )/ 讯息 0.65/ 年市盈率 ( 倍 ) 11.7 为公司主业的高景气度能贯穿全年, 下半年业绩继续增长强劲 厦门钨业 目标价 :38 元潜在升幅 :26% 钨和正极材料双重发力 门钨业 ( CH) 上半年主业 火力全开, 厦盈利大幅改善 新能源景气持续, 正极材料需求 厦门钨业 ( CH) 走势 ( 股价 / 人民币 ) 21/6/17 23/6/17 27/6/17 29/6/17 3/7/17 5/7/17 7/7/17 11/7/17 13/7/17 17/7/17 19/7/17 21/7/17 25/7/17 27/7/17 31/7/17 2/8/17 4/8/17 8/8/17 10/8/17 买入价 / 目标价 / 止损价 30.18/38.00/ 星期高 / 低 34.29/ /100/200 日移动平均 24.62/22.92/23.65 相对强弱指标 (14 日 ) 55.0 MACD (12 日 /26 日 )/ 讯息 2.34/ 年市盈率 ( 倍 ) 39.7 公司简介 : 厦门钨业主要从事钨产品的冶炼和加工 产品包括金鹭牌仲钨酸铵 蓝色氧化钨 黄色氧化钨 钨粉和钨合金制品 公司同时从事电池生产以及房地产开发和管理 ( 沪股通股票 ) 持续上升, 公司产品一致性和稳定性突出, 高附加值毛利具备提升空间, 下半年盈利仍将保持高速增长 预计 2017 下半年稀土价格将持续上涨, 公司稀土业务盈利仍将改善 公司简介 : 三友化工生产和销售 三友 牌基础化工产品, 包括纯碱和食品添加剂等 公司兼营进出口贸易 ( 沪股通股票 ) 年 8 月 14 日 资料来源 : 彭博 公司资料 中信证券 MACD 平滑异同移动平均 2017 年 8 月 4 日收盘价 风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级

14 全球資產配置 全球资产配置建议 中港股票 (55%) 现金 (15%) 全球 ETF (15%) 日股 (5%) 欧股 (5%) 美股 (5%) 年 8 月 14 日 资料来源 : 彭博 公司资料 中信证券

15 精選全球資產配置推介 中港股 公司名称 备注 瑞康医药 ( CH) 看好器械分销业务的全国性布局 禾丰牧业 ( CH) 饲料盈利提升, 屠宰 贸易发展向好 大北农 ( CH) 景气上行升温, 战略调整推动成长 华策影视 ( CH) SIP 运营持续推进,VR 内容领域布局值得期待 奥飞娱乐 ( CH) 收购 BT 和金旺加速婴童产业布局 贵州茅台 ( CH) 上下求索, 稳定而优秀 华润置地 (1109 HK) 受惠降准降息及一线城市项目较多 置富 (778 HK) 持有长和优质资产, 注資概念及分红率逾 5% 领展 (823 HK) 资产提升工程及回购预期 海通证劵 (6837 HK) IPO 重启及 A 股成交回升 东航 (670 HK) 上海迪斯尼开幕及北京成功申办冬奥 腾讯控股 (700 HK) 一季度游戏业务有惊喜 神州租车 (699 HK) 内地拟规范租车业务及市场浸透率低 百富环球 (327 HK) 海外销售强劲 日股 公司名称 瑞穗金融 (8411 JP) 日产汽车 (7201 JP) 索尼 (6758 JP) 美股 公司名称 脸书 (FB US) 星巴克 (SBUX US) Alphabet (GOOG US) 欧股 公司名称阿迪达斯 (ADS GY) 苏黎世保险 (ZURN VX) LVMH 集团 (MC FP) 备注扩展海外贷款组合仍是主要驱动力受益于销量强劲及外汇和成本改善增长故事仍在继续备注产品线强大并未放慢脚步点击量指标正面备注行业强劲高息之选受惠于弱欧元 全球 ETF / ETN 公司名称 盈富基金 (2800 HK) 备注 跟踪香港恒生指数 南方东英恒生指数每日杠杆 (2X) 产品 (7200 HK) 跟踪恒生指数每日表現 ( 两倍杠杆 ) 南方东英恒生中国企业指数每日杠杆 (2X) 产品 (7288 HK) 跟踪国企指数每日表現 ( 两倍杠杆 ) 南方东英恒生指数每日反向 (-1X) 产品 (7300 HK) 跟踪恒生指数每日表現 ( 反向一倍杠杆 ) 南方东英恒生中国企业指数每日反向 (-1X) 产品 (7388 HK) 跟踪国企指数每日表現 ( 反向一倍杠杆 ) 华夏恒生小型股 (3157 HK) 华夏沪深三百 (3188 HK) 追踪香港恒生综合小型股指数 跟踪中国沪深 300 指数 PowerShares QQQ 信托系列 1 (QQQ US) 追踪美国纳斯达克 100 指数 ( 不包括金融分类 ) PowerShares 德银商品指数 ETF (DBC US) 易亚 Chimer (3161 HK) 德银 X-trackers MSCI 欧洲套期 (DBEU US) 德银 X-trackers MSCI 日本套期 (DBJP US) ishares 安硕 MSCI 菲律宾 (EPHE US) ishares 安硕 MSCI 印度 (INDA US) SPDR 金 ETF (2840 HK) 价值黄金 ETF (3081 HK) 南方东英原油 ETF (3135 HK) 香港市场 : A 股市场 : 日本市场 : 美国市场 : 估值相对便宜 ; 深港通 有利中小盘股中央支持股市 慢牛 发展 ; 松财政 政策利好股市地产 出口及旅游业受恵量化宽松政策及弱日元宏观经济稳定复苏 ; 唯短期受制加息及强美元 追踪 DBIQ 优化收益率多元化商品指数 跟踪富时中国 N 股全市值税后指数 跟踪 MSCI 欧洲对冲美元指数 追踪 MSCI 日本美元套期净指数 跟踪 MSCI 菲律宾可投资市场指数 追踪 MSCI 印度指数 追踪纽约商品交易所的黄金价格 追踪伦敦黄金 ( 早盘 ) 定盘价 追踪美银美林商品指数 extra CLA 指数 推介市场简介 欧洲市场 : 估值在弱欧元及进一步加大量化宽松规模下变得便宜菲律宾市场 : 经常帐保持盈余超过十年 ; 预测 2016 年 GDP 达 6.8% 印度市场 : 增长相对其他新兴市场仍较特出 ; 预测 2016 年 GDP 达 8% 年 8 月 14 日 资料来源 : 彭博 公司资料 中信证券

16 全球 ETF 精選推介 年 8 月 14 日

17 ETF 精選推介 盈富基金 (2800 HK) 1) 盈富基金提供紧贴恒生指数成分股表现的投资回报 2) 五大持股 * 包括腾讯 ( 占比 11.0%) 汇丰控股 ( 占比 10.9%) 友邦保险 ( 占比 8.6%) 建设银行 ( 占比 8.1%) 中国移动 ( 占比 5.9%) 3) 恒指估值较其他国家主要指数吸引, 2017 年预测市盈率 * 为 13.0 倍, 较上证指数 (14.5 倍 ) 及道指 (18.1 倍 ) 为低 4) 美国未来进入加息周期, 利率向上可带动银行及保险公司的利息收入增加及息差回升, 令股本回报率提高, 利好汇丰 友邦等恒指权重股 ( 港元 ) * 截至 2017 年 8 月 9 日资源来源 :State Street 彭博 盈富基金 (2800 HK) 走势 13/4/17 20/4/17 25/4/17 28/4/17 5/5/17 10/5/17 15/5/17 18/5/17 23/5/17 26/5/17 1/6/17 6/6/17 9/6/17 14/6/17 19/6/17 22/6/17 27/6/17 30/6/17 5/7/17 10/7/17 13/7/17 18/7/17 21/7/17 26/7/17 31/7/17 3/8/17 8/8/17 风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 盈富基金 (TraHK) 是在香港注册成立的交易型开放式指数基金 (ETF) 该基金旨在提供与恒生指数表现密切对应的投资回报, 通过把全部或绝大部分基金资产按照与恒生指数成份股权大致相同的比例, 投资于指数内股票 年 8 月 14 日

18 ETF 精選推介 南方东英恒指及国指杠杆系列 此产品的目标投资者限于成熟掌握投资 以买卖为主 了解寻求每日杠杆业绩的潜在后果和相关风险 并每日经常监控其持仓表现的投资者 这是以期货为基础的产品, 直接投资于在期交所上市的恒生指数或恒生中国企业指数期货合约, 目的是使产品有指数每日表现的两倍 此产品为杠杆产品, 将于期交所及联交所的交易日重新调整持仓 在交易日内, 产品将力求于相关期货市场收市时跟随指数走势而重新调整其持仓, 就指数的每日收益增加投资, 或就指数的每日损失减少投资 产品简介 产品名称 代码 策略 追踪指数 恒生指数每日杠杆 (2X) 7200 HK 看涨 恒生指数 恒生中国企业指数每日杠杆 (2X) 7288 HK 看涨 国企指数 恒指每日杠杆 (7200 HK) 国指每日杠杆 (7288 HK) 10.2 ( 股价 / 港元 ) 9.0 ( 股价 / 港元 ) /6/17 3/7/17 4/7/17 5/7/17 6/7/17 7/7/17 10/7/17 11/7/17 12/7/17 13/7/17 14/7/17 17/7/17 18/7/17 19/7/17 20/7/17 21/7/17 24/7/17 25/7/17 26/7/17 27/7/17 28/7/17 31/7/17 1/8/17 2/8/17 3/8/17 4/8/17 7/8/17 8/8/17 9/8/17 产品并非为持有超过一日而设, 在指数出现波动时, 复合效应对产品的表现有更显著的影响 基于每日进行重新调整 指数的波动性及随着时间推移每日回报的复合效应, 在指数的表现增强或呆滞时, 产品甚至可能会随着时间推移而录得亏损 * 截至 2017 年 8 月 9 日资源来源 : 南方东英 彭博 风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 30/6/17 3/7/17 4/7/17 5/7/17 6/7/17 7/7/17 10/7/17 11/7/17 12/7/17 13/7/17 14/7/17 17/7/17 18/7/17 19/7/17 20/7/17 21/7/17 24/7/17 25/7/17 26/7/17 27/7/17 28/7/17 31/7/17 1/8/17 2/8/17 3/8/17 4/8/17 7/8/17 8/8/17 9/8/ 年 8 月 14 日

19 ETF 精選推介 南方东英恒指及国指反向系列 此产品的目标投资者限于成熟掌握投资 以买卖为主 了解寻求每日反向业绩的潜在后果及有关风险 并且每日经常监控其持仓表现的投资者 这是以期货为基础的产品, 直接投资于在期交所上市的恒生指数或恒生中国企业指数期货合约, 目的是使产品有指数每日反向表现 产品为反向产品, 将于期交所及联交所的交易日重新调整持仓 在交易日内, 产品将力求于相关期货市场收市时跟随指数走势而重新调整其持仓, 将就指数的每日收益减少投资或就指数的每日损失增加投资 产品简介 产品名称 代码 策略 追踪指数 恒生指数每日反向 (-1X) 7300 HK 看跌 恒生指数 恒生中国企业指数每日反向 (-1X) 7388 HK 看跌 国企指数 恒指每日反向 (7300 HK) 国指每日反向 (7388 HK) 6.7 ( 股价 / 港元 ) 7.1 ( 股价 / 港元 ) /6/17 3/7/17 4/7/17 5/7/17 6/7/17 7/7/17 10/7/17 11/7/17 12/7/17 13/7/17 14/7/17 17/7/17 18/7/17 19/7/17 20/7/17 21/7/17 24/7/17 25/7/17 26/7/17 27/7/17 28/7/17 31/7/17 1/8/17 2/8/17 3/8/17 4/8/17 7/8/17 8/8/17 9/8/17 产品并非为持有超过一日而设, 在指数出现波动时, 复合效应对产品的表现有更显著的影响 基于每日进行重新调整 指数的波动性 以及随时间推移每日回报的复合效应, 在指数的表现下跌或呆滞时, 产品甚至可能会随着时间推移而录得亏损 * 截至 2017 年 8 月 9 日资源来源 : 南方东英 彭博 风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 30/6/17 3/7/17 4/7/17 5/7/17 6/7/17 7/7/17 10/7/17 11/7/17 12/7/17 13/7/17 14/7/17 17/7/17 18/7/17 19/7/17 20/7/17 21/7/17 24/7/17 25/7/17 26/7/17 27/7/17 28/7/17 31/7/17 1/8/17 2/8/17 3/8/17 4/8/17 7/8/17 8/8/17 9/8/ 年 8 月 14 日

20 ETF 精選推介 易亚 Chimer (3161 HK) 1) 追踪在美国上市的 27 只中国概念股 (N 股 ) 2) 五大持股 * 包括百度 ( 占比 11.2%) 京东 ( 占比 10.9%) 阿里巴巴 ( 占比 10.0%) 新东方 ( 占比 9.7%) 携程 ( 占比 9.2%) 3) 2017 年迄今 * 表现上升 61.7%, 大幅优 于纳斯达克指数 18.0% 的升幅 易亚 Chimer (3161 HK) 走势 ( 港元 ) 13/4/17 20/4/17 25/4/17 28/4/17 5/5/17 10/5/17 15/5/17 18/5/17 23/5/17 26/5/17 1/6/17 6/6/17 9/6/17 14/6/17 19/6/17 22/6/17 27/6/17 30/6/17 5/7/17 10/7/17 13/7/17 18/7/17 21/7/17 26/7/17 31/7/17 3/8/17 8/8/17 * 截至 2017 年 8 月 9 日资源来源 : 易亚投资管理有限公司 彭博 风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 易亚富时 Chimerica ETF 是在香港注册成立的 ETF 该基金致力于追踪富时中国 N 股全市值税后指数的表现 上述指数涵盖于纽约证券交易所及纳斯达克交易所上市的中国公司 年 8 月 14 日

21 ETF 精選推介 华夏沪深 300 指数 ETF (3188 HK) 1) 紧贴内地上市的沪深 300 指数 2) 五大持股 * 包括中国平安 ( 占比 5.3%) 招商银行 ( 占比 2.5%) 贵州茅台 ( 占比 2.3%) 兴业银行 ( 占比 2.0%) 民生银行 ( 占比 1.8%) 3) 此 ETF 受惠于 A 股市场国际化 社会养老基金入市及 A 股已加入摩根士丹利新兴市场指数 4) 年迄今 * 表现上升 17.8%, 优于沪深 300 指数 12.7% 的升幅 ( 港元 ) 华夏沪深 300 指数 ETF (3188 HK) 走势 13/4/17 20/4/17 25/4/17 28/4/17 5/5/17 10/5/17 15/5/17 18/5/17 23/5/17 26/5/17 1/6/17 6/6/17 9/6/17 14/6/17 19/6/17 22/6/17 27/6/17 30/6/17 5/7/17 10/7/17 13/7/17 18/7/17 21/7/17 26/7/17 31/7/17 3/8/17 8/8/17 * 截至 2017 年 8 月 9 日资源来源 : 华夏基金 ( 香港 ) 彭博 风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 华夏基金 ETF 系列 华夏沪深 300 指数 ETF 是在香港注册成立的被动式管理 ETF, 如股票一般在香港联交所买卖 投资目标是提供紧贴沪深 300 指数表现的投资回报 ( 未计费用及开支 ) 基金凭借其基金经理的 人民币合格境外机构投资者 (RQFII) 资格, 取得 RQFII 配额, 投资于中国境内证券市场 年 8 月 14 日

22 ETF 精選推介 华夏恒生小型股 ETF (3157 HK) 1) 华夏恒生小型股提供紧贴恒生综合小型 股指数表现的投资回报 2) 五大持股 * 包括洛阳钼业 ( 占比 4.2%) 福耀玻璃 ( 占比 3.6%) IGG ( 占比 3.5%) 复星医药 ( 占比 3.3%) 李宁 ( 占比 3.0%) 3) 深港通 开通后, 投资范围包括一些市值 50 亿元以上的恒生综合小型股指数成份股, 将让香港小型股票迎来 价值修复 机会 华夏恒生小型股 ETF (3157 HK) 走势 ( 港元 ) 13/4/17 20/4/17 25/4/17 28/4/17 5/5/17 10/5/17 15/5/17 18/5/17 23/5/17 26/5/17 1/6/17 6/6/17 9/6/17 14/6/17 19/6/17 22/6/17 27/6/17 30/6/17 5/7/17 10/7/17 13/7/17 18/7/17 21/7/17 26/7/17 31/7/17 3/8/17 8/8/17 * 截至 2017 年 8 月 9 日资源来源 : 华夏基金 ( 香港 ) 彭博 风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 中国华夏全球 ETF 系列 华夏恒生小型股指数 ETF 在香港注册成立 该 ETF 旨在追踪恒生综合小型股指数表现 年 8 月 14 日

23 ETF 精選推介 德银 X-trackers MSCI 欧洲套期 (DBEU US) 1) 跟踪 MSCI 欧洲对冲美元指数 该指数覆盖欧洲 15 个发达股票市场, 同时对冲相对美元的汇率影响 该指数包括来自奥地利 比利时 丹麦 芬兰 法国 德国 爱尔兰 意大利 荷兰 挪威 葡萄牙 西班牙 瑞典 瑞士和英国的证券 2) 五大持股 * 包括雀巢 ( 占比 2.9%) 汇丰控股 ( 占比 2.1%) 诺华 ( 占比 2.0%) 罗氏 ( 占比 1.9%) 英美烟草 ( 占比 1.6%) 3) 自 2015 年 6 月实行 QE 以来, 欧元区 M2 随着欧洲央行的资产负债表扩张而持续增长, 反映 QE 刺激区内借贷情况 4) 2017 年迄今 * 表现上升 9.7%, 优于 MSCI 欧洲指数 4.7% 的升幅 德银 X-trackers MSCI 欧洲套期 (DBEU US) 走势 28.8 ( 美元 ) /4/17 21/4/17 26/4/17 1/5/17 4/5/17 9/5/17 12/5/17 17/5/17 22/5/17 25/5/17 31/5/17 5/6/17 8/6/17 13/6/17 16/6/17 21/6/17 26/6/17 29/6/17 5/7/17 10/7/17 13/7/17 18/7/17 21/7/17 26/7/17 31/7/17 3/8/17 8/8/17 * 截至 2017 年 8 月 9 日资源来源 : 德意志资产及财富管理 彭博 风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 德银 X-trackers MSCI 欧洲套期股票 ETF 在美国注册成立 该基金旨在追踪 MSCI 欧洲对冲美元指数的表现 年 8 月 14 日

24 ETF 精選推介 德银 X-trackers MSCI 日本套期 (DBJP US) 1) 追踪 MSCI 日本美元套期净指数 该指数涵盖日本股市, 同时对冲美元和日元的汇率波动 2) 五大持股 * 包括丰田汽车 ( 占比 4.4%) 三菱日联 ( 占比 2.3%) 软银集团 ( 占比 2.0%) 日经 225 指数 ( 占比 1.5%) 三井住友 ( 占比 1.5%) 3) 日元疲软 进一步量化宽松及经济复苏周期令我们更看好日本市场前景 此外, 估值吸引和盈利潜力都对日本股市形成支持 4) 2017 年迄今 * 表现上升 4.5%, 优于日经 225 指数 3.1% 的升幅 德银 X-trackers MSCI 日本套期 (DBJP US) 走势 ( 美元 ) 18/4/17 21/4/17 26/4/17 1/5/17 4/5/17 9/5/17 12/5/17 17/5/17 22/5/17 25/5/17 31/5/17 5/6/17 8/6/17 13/6/17 16/6/17 21/6/17 26/6/17 29/6/17 5/7/17 10/7/17 13/7/17 18/7/17 21/7/17 26/7/17 31/7/17 3/8/17 8/8/17 * 截至 2017 年 8 月 9 日资源来源 : 德意志资产及财富管理 彭博 风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 德银 X-trackers MSCI 日本套期股票 ETF 在美国注册成立 该基金的目标是达到 MSCI 日本美元套期净指数的投资回报 该基金采用货币套期保值, 以防受到日元冲击, 主要持有各行业的中小盘证券 年 8 月 14 日

25 ETF 精選推介 ishares 安硕 MSCI 菲律宾 (EPHE US) 1) 跟踪 MSCI 菲律宾可投资市场指数 该指数包括大 中小型公司, 涵盖金融, 工业和电信等板块 2) 五大持股 * 包括阿亚拉地产 ( 占比 9.9%) SM Prime 控股 ( 占比 9.1%) BDO 银广通 ( 占比 8.0%) 阿亚拉集团 ( 占比 6.9%) JG Summit 控股 ( 占比 6.7%) 3) 菲律宾的经常帐保持盈余已超过十年, 主要归功于丰厚且仍在继续增长的海外工人汇款, 以及业务程序外包的收入 4) 在东盟国家中, 菲律宾是唯一按周期运行的经济体 ishares 安硕 MSCI 菲律宾 (EPHE US) 走势 38.0 ( 美元 ) /4/17 21/4/17 26/4/17 1/5/17 4/5/17 9/5/17 12/5/17 17/5/17 22/5/17 25/5/17 31/5/17 5/6/17 8/6/17 13/6/17 16/6/17 21/6/17 26/6/17 29/6/17 5/7/17 10/7/17 13/7/17 18/7/17 21/7/17 26/7/17 31/7/17 3/8/17 8/8/17 * 截至 2017 年 8 月 9 日资源来源 : 贝莱德 彭博 风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 ishares 安硕 MSCI 菲律宾 ETF 在美国注册成立 该基金致力于追踪 MSCI 菲律宾可投资市场指数的表现 年 8 月 14 日

26 ETF 精選推介 ishares 安硕 MSCI 印度 (INDA US) 1) 追踪 MSCI 印度指数 该指数涵盖了印度大 中型公司 2) 五大持股 * 包括印度房产开发融资 ( 占比 9.1%) 印度瑞来斯实业 ( 占比 7.3%) Infosys 科技 ( 占比 6.3%) 塔塔咨询服务 ( 占比 4.1%) ITC 公司 ( 占比 3.3%) 3) 在新兴市场中, 除了中国, 我们比较看好印度, 预计 2017 年经济增速达到 8.0% 4) 2017 年迄今 * 表现上升 26.4%, 优于印度 CNX Nifty 指数 21.0% 的升幅 ishares 安硕 MSCI 印度 (INDA US) 走势 ( 美元 ) 18/4/17 21/4/17 26/4/17 1/5/17 4/5/17 9/5/17 12/5/17 17/5/17 22/5/17 25/5/17 31/5/17 5/6/17 8/6/17 13/6/17 16/6/17 21/6/17 26/6/17 29/6/17 5/7/17 10/7/17 13/7/17 18/7/17 21/7/17 26/7/17 31/7/17 3/8/17 8/8/17 * 截至 2017 年 8 月 9 日资源来源 : 贝莱德 彭博 风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 ishares 安硕 MSCI 印度 ETF 在美国注册成立 该基金致力于提供与 MSCI 印度指数的价格和收益率表现大体相当的投资回报 ( 未计费用及开支 ) 年 8 月 14 日

27 ETF 精選推介 PowerShares QQQ 信托系列 (QQQ US) 1) 追踪美国纳斯达克 100 指数 该指数包括 100 只市值最大并于纳斯达克上市的非金融类公司 2) 五大持股 * 包括苹果 ( 占比 12.4%) 微软 ( 占比 8.2%) 亚马逊 ( 占比 6.9%) 脸书 ( 占比 6.0%) Alphabet 公司 ( 占比 4.7%) 3) 此 ETF 除了主要包含美国本土大型的科网公司外, 也涵盖生物科技以及中国互联网等具爆发性增长潜力的板块 此 ETF 涵盖范围广, 在追求稳定回报之余, 亦受惠于个别板块的高增长动力 4) 2017 年迄今 * 表现上升 21.6%, 优于纳斯达克指数 18% 的升幅 PowerShares QQQ 信托系列 (QQQ US) 走势 ( 美元 ) 18/4/17 21/4/17 26/4/17 1/5/17 4/5/17 9/5/17 12/5/17 17/5/17 22/5/17 25/5/17 31/5/17 5/6/17 8/6/17 13/6/17 16/6/17 21/6/17 26/6/17 29/6/17 5/7/17 10/7/17 13/7/17 18/7/17 21/7/17 26/7/17 31/7/17 3/8/17 8/8/17 * 截至 2017 年 8 月 9 日资源来源 :Powershares 彭博 风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 PowerSharesQQQ 信托系列 1 是在美国注册成立的 ETF 该基金跟踪纳斯达克 100 指数的表现, 持有大盘美国股票 投资不包括金融分类, 专注于技术及消费行业分类 该基金采用资本市值加权法计算持股权重 年 8 月 14 日

28 ETF 精選推介 PowerShares 德银商品指数 ETF (DBC US) 1) 基金成立于 02/03/2006, 在纽约交易所交易, 计价币为美元, 其主要投资地区为美国, 投资目标为原物料 2) 基金是一支以追踪指数之绩效表现为目标的 ETF, 追踪的指数为德意志银行旗下的 DBIQ 优化收益率多元化商品指数 3) 此追踪指数包含了六个交易量最大且最具重要性的商品, 分别为原油 热燃油 黄金 铝 玉米和小麦 PowerShares 德银商品指数 ETF (DBC US) 走势 ( 美元 ) 18/4/17 21/4/17 26/4/17 1/5/17 4/5/17 9/5/17 12/5/17 17/5/17 22/5/17 25/5/17 31/5/17 5/6/17 8/6/17 13/6/17 16/6/17 21/6/17 26/6/17 29/6/17 5/7/17 10/7/17 13/7/17 18/7/17 21/7/17 26/7/17 31/7/17 3/8/17 8/8/17 * 截至 2017 年 8 月 9 日资源来源 :Powershares 彭博 风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 PowerShares 德银商品指数 ETF 是一只在美国注册的投资基金 该基金旨在反映 DBIQ 优化收益率多元化商品指数超额回报的表现 年 8 月 14 日

29 ETF 精 選 推 介 SPDR 金 ETF (2840 HK) 1) SPDR金ETF是一只追踪黄金 价格的香 港交易所上市买卖基金 2) 为投资者提供参与黄金市场的渠道 既无须交收实物黄金 又可于受监管的 证券交易所以证券交易方式买卖黄金 金ETF旨在降低妨碍部分投资者投资 黄金的众多门槛 如参与交易途径 保 管黄金及交易成本等 3) 此ETF受惠于市场对全球经济和地缘政 治风险的忧虑升温 刺激黄金的避险需 求 为投资者提供多一重保障 SPDR 金 ETF (2840 HK) 走势 970 (港元) SPDR金ETF为在交易所上 940 市买卖的证券 追踪扣除信 930 托费用后的黄金价格而设 920 且如持续发售证券买卖 容 许 认可参 与者 按照市场需 /4/17 20/4/17 25/4/17 28/4/17 5/5/17 10/5/17 15/5/17 18/5/17 23/5/17 26/5/17 1/6/17 6/6/17 9/6/17 14/6/17 19/6/17 22/6/17 27/6/17 30/6/17 5/7/17 10/7/17 13/7/17 18/7/17 21/7/17 26/7/17 31/7/17 3/8/17 8/8/17 中国香港股票周报 中国房地产行业 三季度逆转 910 * 截至2017年8月9日 资源来源 道富集团 彭博 风险等级: 由低至高分1至5级 2017年8月14日 请务必阅读正文 之后的免责条 款部分 求 申购或赎回金ETF

30 ETF 精選推介 价值黄金 ETF (3081 HK) 1) 价值黄金 ETF 追踪伦敦黄金 ( 早盘 ) 定盘价的表现, 为投资者提供一个在香港证券交易所监管之下 以证券方式买卖黄金而无须交收实物黄金的渠道 2) 基金是全球首个及唯一在香港国际机场贵金属储存库设有实金库存的 ETF, 也是首个提供港币或人民币 (83081 HK) 双柜台安排的黄金 ETF, 为投资者提供另一种货币选择 3) 此 ETF 受惠于市场对全球经济和地缘政 Value Gold ETF 治风险的忧虑升温, 刺激黄金的避险需 求, 为投资者提供多一重保障 (HKD) (RMB) 价值黄金 ETF (2840 HK) 走势 31.5 ( 港元 ) /4/17 20/4/17 25/4/17 28/4/17 5/5/17 10/5/17 15/5/17 18/5/17 23/5/17 26/5/17 1/6/17 6/6/17 9/6/17 14/6/17 19/6/17 22/6/17 27/6/17 30/6/17 5/7/17 10/7/17 13/7/17 18/7/17 21/7/17 26/7/17 31/7/17 3/8/17 8/8/17 * 截至 2017 年 8 月 9 日资源来源 : 盛宝资产管理香港 彭博 management fee The only ETF backed by physical gold stored in Hong Kong, minimizing impact from geopolitical risks 风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 价值黄金 ETF 目标是于扣除 手续费及费用前, 提供接近 伦敦黄金定盘价表现的投 资结果 % 年 8 月 14 日

31 ETF 精選推介 南方东英原油 ETF (3135 HK) 1) 南方东英原油 ETF 是南方东英资产管理在香港交易所发行的交易所交易基金 2) 此 ETF 直接投资于在纽约商品交易所买卖的十二月份的 WTI 期货合约, 于每年 10 月将当年度期货合约转仓至下年度期货合约 3) 市场上第一只采用年度期货滚动策略的基金, 可大大减省期货正价差带来的成本 4) 宏观经济环境及市场供求关系均会影响 WTI 油价并进一步影响此 ETF 的价格 南方东英原油 (3135 HK) 走势 ( 港元 ) 6/4/17 10/4/17 12/4/17 18/4/17 20/4/17 24/4/17 26/4/17 28/4/17 4/5/17 8/5/17 10/5/17 12/5/17 16/5/17 18/5/17 22/5/17 24/5/17 26/5/17 31/5/17 2/6/17 6/6/17 8/6/17 12/6/17 14/6/17 16/6/17 20/6/17 22/6/17 26/6/17 28/6/17 30/6/17 4/7/17 6/7/17 10/7/17 12/7/17 14/7/17 18/7/17 20/7/17 24/7/17 26/7/17 28/7/17 1/8/17 * 截至 2017 年 8 月 2 日资源来源 : 南方东英资产管理 彭博 风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 南方东英原油 ETF 是一只在香港发行的交易所交易基金 该基金将主要采用全面模拟策略, 透过直接投资于 12 月份 WTI 期货合约, 以提供贴近美银美林商品指数 extra CLA 指数 ( 额外回报 ) 表现的投资回报 年 8 月 14 日

32 精选港股票总览 : 投顧精選組合推介 公司名称 U 票价值主营业务 ( 亿港元 ) ( 港元 ) ( 港元 ) ( 港元 ) (%) 等级备注 通达集团 (698 HK)* 7.12 电子产品外壳 手机推动一季度业绩强劲 : 首次获得高于平均售价的玻璃外壳订单, 强劲势头有望延续 中联重科 (1157 HK)* 9.18 工程机械 战术规划 : 专注建设和农业机械部门, 增长前景乐观 敏实集团 (425 HK)* 汽车零件 前景不变 : 公司有吸引更多产品和客户的能力 粤丰环保 (1381 HK)* 9.06 可再生能源设备 环保政策力度显现 : 污染物排放许可制 碳排放交易和可能推出的 2018 年环境税有望扩大影响 中国龙工 (3339 HK)* 工程机械 上升中 : 市场对机械和卡车的需求大幅增长 中国海外 (688 HK)* 房地产开发 2, 无法限价 : 房价普遍回落 供应增速放缓的传闻看来并非真相 光大国际 (257 HK)* 9.81 废物处理 环保政策力度显现 : 污染物排放许可制 碳排放交易和可能推出的 2018 年环境税有望扩大影响 中国神华 (1088 HK)* 煤炭 防御性煤炭股 - 盈利趋势转为正面 丘钛科技 (1478 HK) 电子消费品 毛利率超预期 : 下半年相机模块量将由国内客户推动 腾讯控股 (700 HK)* 互联网媒体 29, 手游势头强劲 : 手游的良好趋势在 2017 年有望持续 投顾组合 : 恒生指数 : 国企指数 : MSCI 中国指数 : 组合中股票及指数价值以 31/3/2017 为基点, 基数为 10 保守組合推介 组合股 市值 U 股价目标价止损价潜在升幅风险 公司名称 # 票价值 主营业务 ( 亿港元 ) ( 港元 ) ( 港元 ) ( 港元 ) (%) 等级备注 中国移动 (941 HK)* 电讯营运商 17, 非交易路演简要 : 营业收入健康, 利润率稳定, 股息 稳中有升 粤海投资 (270 HK)* 公用设施网络 对红利增长有信心 : 未来三年每股红利的年复合增长率有望达到 16% 汇丰控股 (5 HK)* 综合性银行 15, 收入增长快于成本增长 : 有望进一步收复估值 中国联通 (762 HK)* 电讯营运商 2, 业绩好转 : 业绩掉头向上, 混改提高吸引力 希慎 (14 HK)* 房地产 能度过逆境 : 按营业额收租的商铺占比较低, 净资产负债比率也不高 保守组合 : 恒生指数 : 国企指数 : MSCI 中国指数 : # 组合中股票及指数价值以 30/12/2016 为基点, 基数为 10 符合沪港 互联互通 股票 : * 港股通南向交易合资格证券名单 资料来源 : 彭博 中信证券 U 2017 年 8 月 11 日收盘价 ^ 市值 股价及目标价以美元为单位风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 年 8 月 14 日

33 精选港股票总览 : 進取組合推介 公司名称 铁建装备 (1786 HK) 8.65 U 组合股市值股价目标价止损价潜在升幅风险 # 票价值主营业务 ( 亿港元 ) ( 港元 ) ( 港元 ) ( 港元 ) (%) 等级备注 基础设施建设 通达集团 (698 HK)* 9.75 电子产品外壳 内地机械行业前景有建设性 : 基于经营杠杆提升 资产减值和融资成本下降, 工程机械公司即将进入快车道 手机推动一季度业绩强劲 : 首次获得高于平均售价的玻璃外壳订单, 强劲势头有望延续 创维数码 (751 HK)* 8.94 电子消费品 新篇章 : 游戏业务等其他货币化领域可能显著贡献盈利 发力新能源势 : 引入戴姆勒电动车 电池工厂, 北京奔驰北京汽车 (1958 HK)* 9.91 汽车 有望强者愈强 中国石油 (857 HK)* 8.57 石油石化 1, 季节性疲软 : 相信盈利势头将在二季度恢复 基建行业上半年业绩预览 : 资金投放将可持续 ; 下半年海中国铁建 (1186 HK)* 基建 外市场加速增长 江南布衣 (3306 HK) 8.29 南旋控股 (1982 HK) 8.24 华能新能源 (958 HK)* 华电福新 (816 HK) 9.36 I.T (999 HK) 美高梅中国 (2282 HK)* 服装 鞋类及配饰设计纺织品与纺织制品 小众时装品牌 : 强劲的设计和营销业务可被复制并应用于集团其他新品牌 越南产能增长加速 : 满足市场对高质面料的需求 9.25 电力生产 新能源生产商服装 鞋类及配饰设计 证书市场存在不确定性 : 市场供需和定价风险值得注意 穹顶之下 : 新环保部部长手持新环保法, 将以强势政策支持清洁能源和污染处理行业的发展 销售上升中 : 运营费用控制和香港以外市场销售改善, 驱动 2017 财年净利润高于预期 9.66 赌场和博彩 等待路凼的开幕 : 路凼物业开幕是主要催化剂 国美 (493 HK)* 9.79 零售 中国石化 (386 HK)* 综合石油 1, 信义玻璃 (868 HK)* 汽车玻璃制造 盈喜 : 预计 2014 年前 9 个月净利润同比增长 70%, 公司将受益于成为全渠道零售商 增值潜力强大 : 瞄准全球勘探与生产和下游资产, 为过剩现金寻找出路 经营符合预期 : 房地产市场令人满意, 无新增供应, 有助利润率前景 敏实集团 (425 HK)* 汽车零件 前景不变 : 公司有吸引更多产品和客户的能力 莎莎国际 (178 HK)* 9.03 零售 前景偏弱 : 本地租金成本节约需延迟一年至 2019 年 长城汽车 (2333 HK)* 汽车 年业绩超预期 : 运动型多用途汽车市场势头强劲 国药控股 (1099 HK)* 医疗供应链 防御性高 : 业绩乎合预期, 未来将保持稳定增长 粤丰环保 (1381 HK)* 可再生能源设备 环保政策力度显现 : 污染物排放许可制 碳排放交易和可能推出的 2018 年环境税有望扩大影响 恒隆地产 (101 HK)* 房地产 明显复苏 : 旗下几乎所有商场的零售销售都录得上升 信和置业 (83 HK)* 房地产业主与开发商 投资令前景更清晰 : 锦上路项目提高盈利能见度 东风集团 (489 HK)* 汽车 减税前最后的预购 : 下半年销售增长将加速至 8% 复星医药 (2196 HK)* 医药 期待重磅药物 : 于未来两年每年推出一种重磅药物 ; 首席执行官的请辞影响有限 敏华控股 (1999 HK)* 休闲沙发 加速 : 公司现金流强劲, 能支持未来股票回购 分红股息提升 及潜在的合作或并购 中国龙工 (3339 HK)* 工程机械 上升中 : 市场对机械和卡车的需求大幅增长 中国飞机租赁 (1848 HK)* 商业金融 多元化增长 : 看好公司未来可持续的增长潜力 九龙仓 (4 HK)* 房地产 2, 分拆香港租赁物业 : 跟随房产信托公司的股利派发惯例 中国海外 (688 HK)* 房地产开发 2, 无法限价 : 房价普遍回落 供应增速放缓的传闻看来并非真相 华润置地 (1109 HK)* 房地产开发 1, 无法限价 : 房价普遍回落 供应增速放缓的传闻看来并非真相 光大国际 (257 HK)* 废物处理 环保政策力度显现 : 污染物排放许可制 碳排放交易和可能推出的 2018 年环境税有望扩大影响 信义光能 (968 HK)* 太阳能玻璃 配股助力增长 : 供股为公司提供资金, 是合理举措 符合沪港 互联互通 股票 : * 港股通南向交易合资格证券名单 资料来源 : 彭博 中信证券 U 2017 年 8 月 11 日收盘价 ^ 市值 股价及目标价以美元为单位风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 年 8 月 14 日

34 精选港股票总览 : 公司名称 中国交建 (1800 HK)* U 组合股市值股价目标价止损价潜在升幅风险 # 票价值主营业务 ( 亿港元 ) ( 港元 ) ( 港元 ) ( 港元 ) (%) 等级备注 基础设施建设 友邦保险 (1299 HK)* 保险 7, 新秀丽 (1910 HK) 服饰 高品质的增长 : 公私合营制 一带一路 国企改革等主题下的首选个股查缺补漏 : 友邦保险在中国各地业务布局广泛, 相比同业在内地市场更有赢利机会 预备起飞 : 公司执行水平一流, 有能力在行李市场上扩大份额 长和 (1 HK)* 综合 3, 规划未来 : 集团的风险状况已经下降 申洲国际 (2313 HK)* 针织服装制造 行业赢家 : 未来 3-5 年增长前景确定 福耀玻璃 (3606 HK)* 汽车配件 长期增长标的 : 高品质稳增长的长期标的 维达 (3331 HK)* 9.93 日常消费品 结构性增长继续驱动业绩 : 市场份额持续增长, 产品类别扩张有仍空间 龙源电力 (916 HK)* 9.79 电力生产 证书市场存在不确定性 : 市场供需和定价风险值得注意 世茂房地产 (813 HK)* 房地产业主与开发商 统一 (220 HK)* 饮料 重建利润率 : 准备重新提速, 提高销售目标, 新屋动工及利润率 二季度业绩强劲 : 估值吸引, 是我们下半年的消费股首选之一 進取组合 : 恒生指数 : 国企指数 : MSCI 中国指数 : # 组合中股票及指数价值以 30/12/2016 为基点, 基数为 10 非常進取組合推介 组合股 市值 U 股价目标价止损价潜在升幅风险 公司名称 # 票价值 主营业务 ( 亿港元 ) ( 港元 ) ( 港元 ) ( 港元 ) (%) 等级备注 江南集团 (1366 HK) 5.05 电线电缆 被低估 : 订单强劲, 自建和并购扩张产能, 驱动产量增长 利标品牌 (787 HK)* 6.89 服装及鞋类 专注品牌授权 : 零售市场正在快速变化, 品牌授权是更好的商业模式 现代牧业 (1117 HK)* 7.38 原料奶 对奶价保持乐观 : 预计公司盈利在 2017 会实现重大转向 新高教集团 (2001 HK) 9.46 教育服务 为职业生涯建立坚实基础 : 计划未来三年再开设四所新的院校 东方表行 (398 HK) 珠宝与钟表店 同店销售改善 : 评级从回避转为关注 枫叶教育 (1317 HK)* 教育服务 认知增长 : 新项目提高收生能力 丽珠医药 (1513 HK)* 医药 前景健康 : 集资可加强公司研发和其他新举措 华润凤凰医疗 (1515 HK)* 中国生物制药 (1177 HK)* 符合沪港 互联互通 股票 : * 港股通南向交易合资格证券名单 资料来源 : 彭博 中信证券 9.48 医院和诊所 U 2017 年 8 月 11 日收盘价 ^ 市值 股价及目标价以美元为单位风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 终止中信医疗交易 : 原交易对每股收益造成稀释, 市场对终止交易反应正面 特殊药品 瑰丽前景 : 看好 2018 年推出新药的上升空间 三生制药 (1530 HK)* 制药 进军糖尿病市场 : 交易可帮助公司进入规模巨大 尚未被充分开发的中国糖尿病市场 中联重科 (1157 HK)* 工程机械 战术规划 : 专注建设和农业机械部门, 增长前景乐观 年 8 月 14 日

35 精选港股票总览 : 公司名称 U 组合股市值股价目标价止损价潜在升幅风险 # 票价值主营业务 ( 亿港元 ) ( 港元 ) ( 港元 ) ( 港元 ) (%) 等级备注 康哲药业 (867 HK)* 特殊药品 增长前景清晰 : 今年买入的两种心血管药物有望在未来三年带来强劲增长 绿叶制药 (2186 HK)* 9.57 特殊药品 非交易路演简介 : 在寻求海外并购机会的同时, 国内收入可保持双位数的增速 宇华教育 (6169 HK) 教育服务 业绩稳建 : 2017 财年上半年收入 / 调整后净利润分别同比增长 8%/30% 睿见教育 (6068 HK) 教育服务 扩展规模 : 教学设施能力提升 40%, 预计 2018 年息税前利润增长 40% 蒙牛乳业 (2319 HK)* 奶制品生产商 乳品龙头 : 份额继续扩 中国神华 (1088 HK)* 煤炭 防御性煤炭股 - 盈利趋势转为正面 华润啤酒 (291 HK)* 啤酒 行业赢家 : 未来 3-5 年增长前景确定 金隅股份 (2009 HK)* 水泥及房地产 周期与季节性需求回升 : 需求具韧性 产业结构改善以及与冀东水泥正在进行的合并 丘钛科技 (1478 HK) 电子消费品 毛利率超预期 : 下半年相机模块量将由国内客户推动 非常進取组合 : 恒生指数 : 国企指数 : MSCI 中国指数 : # 组合中股票及指数价值以 30/12/2016 为基点, 基数为 10 符合沪港 互联互通 股票 : * 港股通南向交易合资格证券名单 资料来源 : 彭博 中信证券 U 2017 年 8 月 11 日收盘价 ^ 市值 股价及目标价以美元为单位风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 年 8 月 14 日

36 精选 A 股总览 : 保守組合推介 U 市值股价目标价止损价潜在升幅风险公司名称主营业务 ( 亿人民币 ) ( 人民币 ) ( 人民币 ) ( 人民币 ) (%) 等級备注 南京银行 ( CH)^ 银行 白云机场运输支援服务 ( CH )^ 北京银行 ( CH)^ 首开股份 ( CH)^ 大秦铁路 ( CH)^ 长城汽车 ( CH)^ 银行 1, 房地产业主与开发商 扩张积极 : 2015 年上半年净利润超出预期 公司外延扩张驱动业绩高增长, 资本补充对该模式形成正反馈 免税增量望消化 T2 投产不利影响 : 入境免税高提成, 叠加出境增量望消化 T2 成本压力 进可攻退可守 : 财务报表具备进攻弹性 ; 安全的资产和优质的客户 销售增速首屈一指 :7 个月销售额同比增长 164%, 远远跑赢行业 铁路运输 1, 大浪淘沙始见金 : 行业龙头 具有一定垄断资源优势 汽车 超市场预期 : 随新品 新动力总成上市, 产品结构不断优化, 盈利望持续好转 進取組合推介 U 市值股价目标价止损价潜在升幅风险公司名称主营业务 ( 亿人民币 ) ( 人民币 ) ( 人民币 ) ( 人民币 ) (%) 等級备注 九洲药业 ( CH) 瑞康医药 ( CH)* 禾丰牧业 ( CH)^ 聚飞光电 ( CH)* 东华软件 ( CH)* 云图控股 ( CH)* 东方能源 ( CH)* 通源石油 ( CH) 宝新能源 ( CH)* 华东医药 ( CH)* 四方股份 ( CH)^ 欧菲光 ( CH)* 绿地控股 ( CH)^ 春秋航空 ( CH)^ 新疆天业 ( CH)^ 平高电气 ( CH)^ 鼎汉技术 ( CH)* 广汇汽车 ( CH)^ 中南文化 ( CH)* 特殊药品 药品与医疗器械 动物饲料 半导体元件 新药研发一条龙服务架构初现 : 牵手方达医药, 医药定制研发生产模式战略布局稳步推进 器械全国式布局 : 定增显着缓解阶段性财务压力 ;3 年内布局至 30 个省市 积极海外资源储备 : 有望受益于农业 一路一带 战略 ; 互联网 + 战略将进一步推进 背光主业超预期 : 背光业务有望重回快速增长光学膜 ; 光通信市场空间广阔 电脑硬件 聚焦长线发展 : 前瞻性布局河南, 长线加码华中业务 农用化学品 公用设施网络 石油与天然气服务与设备 独立电力生产商 构建村镇泛娱乐生态圈 : 线上线下流量的掌握将助推哈哈农庄其他业务在手项目加快建设 : 新能源项目及河北公司承诺的剩余资产注入有望提速 从国际油公司年报看油服行业趋势 : 推荐油田服务板块整体性投资机会, 优先看好页岩油及海上油服市场 卅亿增发凸显信心 : 仅依靠电力主业, 公司成长性较高 ; 互联网金融业务推进将打开估值空间 药品零售 内生改革推进:医药产品线丰富, 核心品种高增长 继电器与工业控制 电子元件 房地产服务 航空 基本及多种化学制品 电力设备 轨道交通系统 汽车零售商 金属制品和五金 * 深股通北向交易合资格股票名单 ( 创业板只限专业机构投资者参与 ) ^ 沪股通北向交易合资格股票名单 # 只可卖出资料来源 : 彭博 中信证券 U 2017 年 8 月 11 日收盘价风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 能源智能互联启航 : 参股售电公司, 开启能源智能互联行业新篇章 光学龙头感知未来:双摄和 OLED 变革下市场容量增加及公司对大客户的开拓将贡献成长主要动力 轻装启航 REITs 蓝海 : 拟设立酒店业投资信托计划在新加坡上市 ; 大股东持续增持体现信心 业绩处高成长阶段 : 贬值风险敞口消除, 业绩仍处高成长阶段且受益上海迪斯尼增量 让化工价格再飞一会 : 中周期主动补库存有望进一推升产品价格, 行业的盈利改善趋势明确 特高压业绩爆发 : 由于特高压项目的收入确认及高毛利产品增加, 上半年业绩迅猛增长 战略布局城轨地铁市场 : 逐步生产新产品, 并向城轨地铁维护保障市场进军 汽车金融及二手车双轮驱动 : 中国最大汽车经销商, 未来望成全球最大集团 构筑娱乐帝国 : 优质 IP 和艺人资源储备 ; 在影视 游戏领域全面布局 年 8 月 14 日

37 精选 A 股总览 : U 市值股价目标价止损价潜在升幅风险公司名称主营业务 ( 亿人民币 ) ( 人民币 ) ( 人民币 ) ( 人民币 ) (%) 等級备注 汇冠股份 ( CH) 青岛金王 ( CH)* 老板电器 ( CH)* 国机汽车 ( CH)^ 中鼎股份 ( CH)* 长安汽车 ( CH)* 益佰制药 ( CH)^ 海信电器 ( CH)^ 喜临门 ( CH)^ 富奥股份 ( CH)* 威孚高科 ( CH)* 金融街 ( CH)* 华侨城 A ( CH)* 招商蛇口 ( CH)* 中青旅 ( CH)^ 红太阳 ( CH)* 华域汽车 ( CH)^ 宁波华翔 ( CH)* 裕同科技 ( CH)* 金正大 ( CH)* 中南传媒 ( CH)^ 金地集团 ( CH)^ 华兰生物 ( CH)* 百联股份 ( CH)^ 光明乳业 ( CH)^ 华懋科技 ( CH )^ 中兴通讯 ( CH)* 拓普集团 ( CH)^ 锦江股份 ( CH)^ 航天信息 ( CH)^ 上海机电 ( CH)^ 电子元件 基本及多种化学制品 教育信息化板块营利双升 : 收入结构持续优化 ; 看好公司的团队执行能力 成长开启新篇章 : 年有望成为 A 股化妆品行业规模及利润龙头 家居装潢 业绩继续超预期 :2017 年高增长无忧, 仍有望超预期 汽车批发商 投资新能源汽车有助估值提升:拟出资 3.2 亿元联合设立新能源汽车公司, 持股 40% 汽车配件 增配智能驾驶 : 智能 电动是未来产业发展趋势 汽车 基因药品 电子消费品 家居及办公室用品 牵手百度引领汽车智能化 : 与百度达成战略合作, 集中在人车互联和自动驾驶两大方面 设立哈尔滨益佰医疗 : 加速整合黑龙江肿瘤医疗资源, 预计将逐步在各省市落地 否极泰来 : 收入重回增长通道, 利润率有可能超预期 家具行业景气持续向好 : 行业景气度持续向好, 定制化趋势显现 汽车零部件 重卡高景气将持续 : 四季度销量有望超预期 喷油泵 喷油器 重卡高景气将持续 : 四季度销量有望超预期 房地产 房地产业主与开发商 北京核心区功能升级和新城区实心化 : 不断增加核心区域的持有物业, 且不拿地王 集团战略布局加速推进 : 公司是集团最重要的上市平台, 其创新发展优势已更明确 投资公司 1, 月地产热销持续 : 去库存政策之下地产热销的逻辑持续存在, 至年内还看不到行业发生重大变化的可能 旅游服务 假期临近关注行业估值切换机会 : 中秋及国庆假期到来将带动行业景气回暖 农用化学品 让化工价格再飞一会 : 中周期主动补库存有望进一推升产品价格, 行业的盈利改善趋势明确 汽车零部件 国际化提估值 : 收购江森内饰件业务, 成为国际化业务平台 汽车配件 持股比例提升 : 实际控制人持股比例提升, 利益关系进一步理顺 容器与包装 实力诠释卓越 : 所处市场大且机遇好, 其龙头地位料加速提升或享受估值溢价 向农业服务迈进 : 设立金丰农业服务子公司将有效服务 农用化学品 于公司从传统农资制造企业向 制造 + 服务 企业的 转变 媒体 重估中南传媒 : 目前价格仍明显被低估, 随着后续教材教辅价格上涨催化 房地产业主与开发商 特殊药品 食品及药品店 乳制品 纺织品与纺织制品 通讯设备 汽车配件 旅店 电脑硬件 电梯与移动楼梯 * 深股通北向交易合资格股票名单 ( 创业板只限专业机构投资者参与 ) ^ 沪股通北向交易合资格股票名单 # 只可卖出资料来源 : 彭博 中信证券 U 2017 年 8 月 11 日收盘价风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 销售创历史新高 : 预计 2017 年下半年销售势头持续良好 ; 拿地也更加积极主动 业绩快速增长 : 血液制品 + 疫苗 + 单抗 三轮驱动, 助力业绩高增长 阿里入股联华 : 百联系的资产价值被低估, 中长期提升空间大 再度出发 : 新三年规划中, 公司传统 新兴渠道两手抓, 致力打造全国性龙头品牌 成长性持续 : 受益安全气囊配备率的提升, 以及高田事件拉动 业绩逐步兑现 : 上半年业绩略超市场预期 ; 公司是 5G 最确定的受益者 增长可持续 : 业绩超预期, 战略定位准, 增发后加速增长 蓄势待发 : 国企改革背景下加快资产整合和激励推进可期, 迪斯尼开业将在中长期内为公司盈利提供有利推动和支撑 智能制造发展规划出台 : 行业有望逐步进入 试点落地 环节, 龙头公司将迎来有利发展周期 智能装备平台确立 : 作为电气集团上市平台, 集团仍有优质机电一体化资产整合的预期 年 8 月 14 日

38 精选 A 股总览 : U 市值股价目标价止损价潜在升幅风险公司名称主营业务 ( 亿人民币 ) ( 人民币 ) ( 人民币 ) ( 人民币 ) (%) 等級备注 重庆百货 ( CH)^ 启迪桑德 ( CH)* 均胜电子 ( CH)^ 永辉超市 ( CH)^ 银轮股份 ( CH)* 万科 A ( CH)* 阳泉煤业 ( CH)^ 楚江新材 ( CH)* 凯发电气 ( CH) 仙琚制药 ( CH)* 纽威股份 ( CH)^ 青岛海尔 ( CH)^ 潍柴动力 ( CH)* 黄山旅游 ( CH)^ 上汽集团 ( CH)^ 中国国旅 ( CH)^ 家家悦 ( CH) 复星医药 ( CH)^ 百货商店 固废处理处置 改革与创新可期 : 阿里巴巴与重庆市战略合作, 为公司双线融合发展提供契机 再生资源 O2O 开启万亿市场 : 互联网 + 固废战略逐步落地的关键时期, 而清控入主将实现混合所有制下国有与民营优势互补 汽车配件 增配智能驾驶 : 智能 电动是未来产业发展趋势 食品及药品店 汽车配件 房地产业主与开发商 一季度利润大超预期 : 一季度净利润同比增长 57.6%; 同店增速优于行业 增发获证监会审核通过 : 重卡行业高景气提供业绩弹性, 排放升级则提升估值 2, 加大资源拓展力度 : 公司资金成本又明显占据优势 煤炭业务 渐入佳境 : 行业景气好于预期, 业绩弹性逐步显现 基本金属 中转服务 特殊药品 金属制品和五金 家居装潢 商业车辆 房地产业主与开发商 汽车 3, 向新材料进军 : 材料发展上升到国家战略层面, 需求进入快速发展期 铁路电气化龙头 : 收购德国保富 RPS 业务, 业务协同优化有望增大业绩弹性 新篇章 : 收购 Newchem 有望打开产品海外出口的新篇章 大浪淘沙始见金 : 下游石化需求将在 2017 年迎回增长, 核电业务有望成为未来拉动业绩的新板块 收购 PML: 收购 PML 估值略高于均值水平 ; 短期核心看点仍在基本面上 海外收购增强全球竞争力 : 受益行业高景气 ; 海外收购均为国际领先企业有助业绩平稳性 一季度净利润超预期 : 一季度客流快增, 全年有望持续 ; 成本费用下降明显, 盈利能力大幅提升 增速逐季走高 : 自主 合资进入全新车型周期 ; 高分红 高股息提供安全边际 旅游服务 端午旅游市场整体平稳 : 公司是免税龙头 食品及药品店 医药 利润进入较快成长期 : 大量门店改造 品类优化 供应链提效以及推行合伙人制为 年增长奠定基础 KTE-C19 又有新突破 : 复星与 KITE 的合资公司未来也有望在国内获得 KTE-C19 针对多个适应症的上市许可 岳阳林纸纸类 转型大幕开启 : 传统主业回暖 新业务逐步放量 ( CH)^# 江淮汽车汽车 大众合资获批 : 江淮大众联姻有望实现双赢 ( CH)^ 厦门钨业 ( CH)^ 东江环保 ( CH)* 分众传媒 ( CH)* 中国交建 ( CH)^ 天虹股份 ( CH)* 长园集团 ( CH)^ 三环集团 ( CH)* 深圳燃气 ( CH)^ 顾家家居 ( CH)^ 一心堂 ( CH)* 宇通客车 ( CH)^ 基本金属 废物管理 广告营销 1, 基础设施建设 1, 百货商店 电器元件 高性能陶瓷 公用设施网络 钨和正极材料双重发力 : 新能源景气持续, 正极材料需求持续上升 增发重启强化资本实力 : 危废高景气明确 ; 业绩加速释放 绝对龙头 : 楼宇媒体维持稳健增长 ; 影院媒体业务料将高速成长 期待一带一路 + PPP 双驱动 : 海外业务充分受益 一带一路 战略 ; 国内基建业务将享受 PPP 增长红利 聚焦利润 :2017 年可比店盈利提升, 外延加速, 并购有望落地 收购切入服装智能制造 : 和鹰的价值来自服装制造业自动化设备的成长空间, 以及其工业 4.0 属性对服装业商业模式变革的推动 陶瓷结构件应用有望再进一步 : 行业陶瓷材质成手机差异化亮点 燃气销量持续好转 : 预期下半年销量增速维持景气, 燃气业务利润有望实现 20% 以上增长 家居及办公室用品 携手恒大开创新局面 : 打开发展新局面 药品零售 商业车辆 * 深股通北向交易合资格股票名单 ( 创业板只限专业机构投资者参与 ) ^ 沪股通北向交易合资格股票名单 # 只可卖出资料来源 : 彭博 中信证券 U 2017 年 8 月 11 日收盘价风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 期待电商业务发力 : 区域聚焦战略终端优势明显, 借力 O2O 电商业务发展实现快速增长 越过低位 : 上半年市场对公司预期处于低点, 新能源客车销量增速转正将助力估值修复 年 8 月 14 日

39 精选 A 股总览 : U 市值股价目标价止损价潜在升幅风险公司名称主营业务 ( 亿人民币 ) ( 人民币 ) ( 人民币 ) ( 人民币 ) (%) 等級备注 美克家居 ( CH)^ 长江电力 ( CH)^ 南方传媒 ( CH) 北纬通信 ( CH) 家居及办公室用品 电力生产 3, 出版与广播 电信运营商 业绩蓄势待发 : 分季度增长环比持续提速 ; 家居消费升级下公司的持续成长 现金分红超出预期 :2017 年一季报分红超出预期, 产业投资对业绩的正面影响 教育板块持续布局 : 收购新华集团少数股权后将增厚公司净利润 手游再增长 :2017 年有望在手机游戏 行业应用持续推进 江山股份农用化学品 草甘膦价格再回上行通道 : 涨价景气周期料将持续 ( CH)^# 安琪酵母包装食品 收入超预期 : 业绩超预期兑现, 盈利能力提升 ( CH)^ 晨鸣纸业 ( CH)* 上海机场 ( CH)^ 恒瑞医药 ( CH)^ 孚日股份 ( CH)* 大族激光 ( CH)* 顺络电子 ( CH)* 国药一致 ( CH)* 福耀玻璃 ( CH)^ 平安银行 ( CH)* 中国医药 ( CH)^ 纸业 机场 浆纸龙头价值兑现 : 下半年价格有望平稳维持高位, 盈利有望持续超预期 趋势向上 : 免税提成率提升 业绩改善趋势的确定性较强 医药 1, Anda 再下一城 : 制剂出口打开 创新药步入收获期 纺织品与纺织制品 毛巾龙头更上层楼 : 内销线上业务发展势头良好, 驱动业绩较快增长 工业配送与租赁 大额订单落地 :A 客户大年订单翻倍增长 电器元件 医疗供应链 玻璃 银行 1, 医疗供应链 陶瓷结构件应用有望再进一步 : 行业陶瓷材质成手机差异化亮点 国大药房盈利能力大幅改善 : 国大药房未来发展的空间显着 业绩超预期 : 国内消费升级, 海外 OEM 配套份额提升, 2015 年收入有望保持 10% 以上增长 解放超储平抑波动 : 金融数据温和改善, 准备金新规对行业息差表现利好 工商贸一体化平台 : 国内稀缺的具备较强业务协同性的工商贸多元化经营体系 非常進取組合推介 U 市值股价目标价止损价潜在升幅风险公司名称主营业务 ( 亿人民币 ) ( 人民币 ) ( 人民币 ) ( 人民币 ) (%) 等級备注 东方通 ( CH)* 雏鹰农牧 ( CH)* 网宿科技 ( CH)* 百润股份 ( CH)* 劲胜精密 ( CH)* 银河电子 ( CH)* 胜利精密 ( CH)* 高新兴 ( CH)* 好想你 ( CH) 凯龙股份 ( CH) 盛通股份 ( CH) 信息服务 猪肉及家禽产品 IT 服务 香精产品 电子元件 有线电视设备 笔记本电脑结构件 其他硬件 包装食品 化学制品 素质教育 * 深股通北向交易合资格股票名单 ( 创业板只限专业机构投资者参与 ) ^ 沪股通北向交易合资格股票名单 # 只可卖出资料来源 : 彭博 中信证券 U 2017 年 8 月 11 日收盘价风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 重塑数据融合新模式 : 预计将突破收取项目建设费的模式, 获得可持续的流量变现分成收益 受惠于猪价上升周期 : 受养殖行业内资金链趋紧或断链现象, 全国母猪存栏可能因此而持续创历史新低, 猪价超预期上涨周期, 是市值提升的主逻辑 明确信息化网络化强国之路 : 国家信息化发展战略纲要 出台, 预期将有更多政策跟进 消费新贵的第三阶段 : 预调酒成为板块增长最快的新消费趋势, 在看好行业空间和单龙头格局的基础上 工业 4.0 布局领先 : 国家智能制造示范点, 掌握行业稀缺资源, 未来有望受益于政策扶持 各项业务发展向好 : 机顶盒业务稳定增长, 军工机电 新能源汽车配套业务推进顺利 工业 4.0 增长潜力浮现 : 开启外延扩张, 收购优质工业 4.0 企业富强科技, 高成长可期 高维度新战略兴希望 : 外延并购有望提速 ; 专注技术研发, 助力下一代计算平台 年货大数据解析互联网坚果龙头争霸 : 春节期间零食坚果领跑食品年货销售, 看好目前以坚果为核心突破产品的互联网休闲食品电商民爆龙头中部崛起 : 湖北省民爆行业龙头企业 ;2015 至 17 年净利润的复合增长率均将超过 10% 教育行业民促法修法预期再燃 : 民促法或将于 10 月底或 11 月初上会, 当下集中配置 年 8 月 14 日

40 精选 A 股总览 : U 市值股价目标价止损价潜在升幅风险公司名称主营业务 ( 亿人民币 ) ( 人民币 ) ( 人民币 ) ( 人民币 ) (%) 等級备注 台海核电 ( CH )* 流量控制设备 海伦钢琴 ( CH)* # 乐器 美亚光电 ( CH)* 长青集团 ( CH) 永利带业 ( CH) 牧原股份 ( CH)* 星辉娱乐 ( CH)* 三全食品 ( CH)* 艾帕克 ( CH)* 亿纬锂能 ( CH)* 杰瑞股份 ( CH)* 测量仪 家用烹饪电器 轻型输送带 养猪场 玩具与网络游戏 包装食品 电力生产 可再生能源设备 石油与天然气服务与设备 中国高科 商业与住宅建筑设 ( CH)^# 备与系统 歌尔声学 ( CH)* 奥瑞金 ( CH)* 传化股份 ( CH)* 恩华药业 ( CH)* 铸就新时代大国重器 : 目标成长为多元布局的高端装备制造商 打通线上线下培训平台 : 推动智能钢琴及艺术培训教育联动发展, 形成未来企业新的利润增长点 移动医疗产业链布局逐步形成 : 未来在口腔产业链及移动医疗的持续布局, 有望成为国产口腔产业链的龙头 环保行业景气不改 : 高景气细分领域的稳定运营型公司盈利成长确定性高且可持续 增发收购低估值优质资产 : 非公开发行募集资金收购炜丰国际 100% 股权, 收购将大幅提升公司的备考业绩 量价齐升成本下降 :2016 年出栏 300 万头确定性高, 同时成本下降, 将释放盈利弹性 泛娱乐布局坚定不移 : 新赛季西甲近期开赛, 西班牙人全新亮相值得期待 标签 90 后 : 未来符合 90 后选择趋势, 具备量价齐升能力的子板块 以芯片为基石构建打印系统龙头 : 在通用打印耗材及芯片领域龙头地位稳固, 未来有望成为打印机 SoC 芯片系统解决方案提供商 动力电池顶层指引造就龙头 : 当前形成规模的大型企业具备绝对先发优势 从国际油公司年报看油服行业趋势 : 推荐油田服务板块整体性投资机会, 优先看好页岩油及海上油服市场 打造大型职业教育集团 : 未来 2-3 年将持续优化业务结构, 逐渐成长为线上线下结合的领先职教集团 电子消费品 VR 透镜领先全球 :HTC 与 Oculus 在透镜上的差距证明目前在 VR 透镜上处于全球领先地位 容器及包装 收购法乙欧塞尔 : 以合理的估值斩获具备品牌价值的联赛俱乐部, 切入足球产业链 特种化学品 业绩承诺上调彰显长期发展信心 : 继续看好公司在公路港物流业务的战略性布局 食品及药品店 引入海外优质品种 : 与 LSI 签署 产品许可暨股份认购协议, 获得丙泊酚注射剂国内市场独家许可 金智科技 ( CH)* # 应用软件 联创电子 ( CH)* 新洋丰 ( CH)* 天源迪科 ( CH)* 东港股份 ( CH)* 洽洽食品 ( CH)* 中航机电 ( CH)* 禾嘉股份 ( CH)^ 上海钢联 ( CH)* 鸿达兴业 ( CH)* 海油工程 ( CH)^ 雪浪环境 ( CH) 长电科技 ( CH)^ 比亚迪 ( CH)* 华谊兄弟 ( CH)* 猛虎再添翼 : 开展智慧能源与智慧城市业务, 发展潜力巨大 电子消费品 科技领域投资机会前瞻 : 将会是设备放量, 带动相关内容爆发的起点 农用化学品 揭开转型农业新篇章 : 与阿里巴巴签订 合作协议, 拟通过农村淘宝平台开展线上 线下合作 应用软件 大数据价值有望重估 : 大数据资源的稀缺标的 ; 公安大数据拓展进度有望加速 印刷服务 新业务快速发展 : 体育赛事大年彩票行业预期升温, 下半年政策或有持续催化 年货大数据解析互联网坚果龙头争霸 : 春节期间零食坚 包装食品 果领跑食品年货销售, 看好目前以坚果为核心突破产品 的互联网休闲食品电商 飞机零部件 资产注入箭在弦上 : 增发获国资委批复, 潜在资产注入 汽车配件 打造供应链金融平台 : 供应链金融发展仍具有增长空间, 且承诺利润和分红率高 互联网服务 外延互联网新成长空间 : 收购知行锐景, 旗下中关村在线有望在今年进入业务爆发年 包装材料 PPP 助力土壤修复新腾飞 :PPP 模式清晰, 盈利能力确定 石油天然气设备及服务 污染控制设备 半导体 汽车 影视制作 * 深股通北向交易合资格股票名单 ( 创业板只限专业机构投资者参与 ) ^ 沪股通北向交易合资格股票名单 # 只可卖出资料来源 : 彭博 中信证券 U 2017 年 8 月 11 日收盘价风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 估值修复空间较大 :16 年净利润保守预计小幅下滑 ; 海外订单值得期待 增发助危废加速布局 : 迈向 设备制造 + 危废运营 双轮驱动发展模式 先进封装领航 : 摩尔定律接近瓶颈, 国内外并购频繁, 龙头优势更加明显 盐湖锂战略合作 : 拟共同设立一家新的公司, 专门从事盐湖资源综合利用产品的开发与加工 销售 延揽强势股东期待护航远行 : 与阿里 腾讯在电商 新媒体 游戏 电影方面展开合作发展 年 8 月 14 日

41 精选 A 股总览 : U 市值股价目标价止损价潜在升幅风险公司名称主营业务 ( 亿人民币 ) ( 人民币 ) ( 人民币 ) ( 人民币 ) (%) 等級备注 开尔新材 ( CH) 汉得信息 ( CH)* 飞亚达 A ( CH) 金风科技 ( CH)* 长高集团 ( CH) 浙江震元 ( CH) 风华高科 ( CH)* 智云股份 ( CH)* 圣农发展 ( CH)* 首航节能 ( CH)* 宋城演艺 ( CH)* 爱尔眼科 ( CH)* 启明星辰 ( CH)* 四维图新 ( CH)* 科华恒盛 ( CH)* 中牧股份 ( CH)^ 康尼机电 ( CH)^ 通化东宝 ( CH)^ 歌华有线 ( CH)^ 耐威科技 ( CH) 星网锐捷 ( CH)* 跨境通 ( CH)* 伟星新材 ( CH)* 桃李面包 ( CH)^ 威创股份 ( CH)* 国轩高科 ( CH)* 天顺风能 ( CH)* 达华智能 ( CH)* 开元仪器 ( CH) 郑煤机 ( CH)^ 搪瓷材料 * 深股通北向交易合资格股票名单 ( 创业板只限专业机构投资者参与 ) ^ 沪股通北向交易合资格股票名单 # 只可卖出资料来源 : 彭博 中信证券 U 2017 年 8 月 11 日收盘价风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 而今迈步又一跃, 开尔踏上新征程 : 公司有望借助 MGGH 实现跨越式的发展, 迈入新的成长阶段 应用软件 ERP 国产化政策支持态度明确 :2017 年后 ERP 国产化率有望迎来年化 5% 至 10% 的提升 珠宝与钟表店 名表高弹性 : 名表销售回暖, 维修业务空间广阔 风力发电 工业机械 特殊药品 电器元件 自动化设备 鸡肉类食品 商业与住宅建筑设备与系统 主题公园及文化演艺 医疗保健服务 基础设施软件 应用软件 电力设备 动物饲料及疫苗 电器元件 中西成药 有线电视网络 向高管增发 : 向高管增发显示在优异业绩之后, 公司仍有充足的信心迈向新的历史高点 收购巨头开创新征程 : 新能源汽车高压配电箱产品崭露头角, 投资杭州富特颇具潜力 牵手绍兴第二医院 : 为自身中医人才提供系统性的培养 ; 加速在专科细分领域的实践 国企改革迎新契机 : 受益国企改革, 外延并购扩大业务布局 打造国产装备龙头 : 通过收购鑫三力切入显示屏后道模组设备 把握禽链超跌机会 : 第二阶段的涨价窗口临近, 行业景气度有望因商品代白羽鸡的供给收缩而持续至最早 2018 年 龙头迎接拐点 : 光热业务迎来业绩高增长期 ; 海外业务拓展超市场普遍预期 世界演艺巨头起航 : 持续关注线上线下 海内外布局进展 增发落地夯实未来快速发展基础 : 非公开发行用于收购九家优质眼科医院项目, 预期未来几年业绩显着增长 战略牵手腾讯云 : 打开新成长空间, 期待软件即服务服务加速规模化 开启国际业务版图 : 投资海外图商巨头, 强强联手打造世界版图 Top 1 一线 IDC 布局已成规模 : 上海市科华众生云计算中心项目予以备案 改革激发活力 : 利润的主要来源为动物疫苗, 农业板块整体估值上移 城轨和新能源汽车双轮驱动 : 城轨地铁门系统龙头企业, 同时进军新能源汽车领域, 有望分享行业的爆发式增长 健康中国之路相伴成长 : 健康观念的升级, 预防先行 凸显资产整合平台定位 : 未来可能有更多优质资产注入, 立体化新媒体布局的完善将进一步提升公司价值 电子消费品 MEMS 有望引来爆发 : 依托 Silex 的技术优势和背靠国内高景气市场 K 米 迎来加速发展期 : K 米 O2O 平台价值显现 ; 通讯设备 与支付宝 微支付的合作将打通 O2O 业务闭环, K 米 发展有望加速 服装 鞋类及配饰设计 塑料管道 包装食品 电子消费品 电力设备 电力设备 电子元件 职业教育 流量控制设备 整合提效迎高质增长 : 电子站延续高成长, 服装站预期逐步恢复 基建产业链确定性高 : 相比地产投资, 未来基建将扮演更重要的稳增长角色, 成为确定性高的投资品种 大空间单龙头剑指全国 : 我国面包行业已度过初创期进入高速成长期, 提升空间大 控股可儿教育 : 合理价格收购一线城市优质幼教资源, 聚焦核心城市线下发展战略 动力电池顶层指引造就龙头 : 当前形成规模的大型企业具备绝对先发优势 收购南方广立 : 以 1 亿元获得南方广立 58% 股权, 将进一步提升在风塔领域的行业地位 坚定升级方向 : 实质控股卡友支付 ; 支付牌照为转型重要支点, 向金融领域业务全面延伸 教育行业民促法修法预期再燃 : 民促法或将于 10 月底或 11 月初上会, 当下集中配置 煤机回暖或超预期 : 望成订单反转下最为受益的细分龙头 年 8 月 14 日