本周重点港股策略 建議關注 中國交通建設调高预期 (1800 HK) 目标价 :12.91 港元潜在升幅 :66% 中國聯塑 (2128 HK) 两个正面惊喜目标价 :7 港元潜在升幅 :55% 看好科技对经济的拉动 全球科技趨勢及中國投資機遇 A 股策略 掘金 基本面向上的細分行業 粵豐環保运营良

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1 投顧推介中集集团 (2039 HK) 建设银行 (939 HK) 中联重科 (1157 HK) 中海油服 (2883 HK) 中国海外 (688 HK) 蒙牛乳业 (2319 HK) 港交所 (388 HK) 长实集团 (1113 HK) 中银香港 (2388 HK) 长江基建 (1038 HK) 港股策略建议关注 中国交通建设 中国联塑 粤丰环保 国药控股 年 9 月 3 日 沪深港通周报 A 股策略 掘金 基本面向上的细分行业建议关注 建设银行 招商银行 三一重工 金钼股份 宏观经济工业企业利润增长小幅放缓 中信証券經紀 ( 香港 ) 有限公司投資咨詢服務 電話 : 二二三七九二五零電郵 :hkias@citics.com.hk csb.com.hk

2 本周重点港股策略 建議關注 中國交通建設调高预期 (1800 HK) 目标价 :12.91 港元潜在升幅 :66% 中國聯塑 (2128 HK) 两个正面惊喜目标价 :7 港元潜在升幅 :55% 看好科技对经济的拉动 全球科技趨勢及中國投資機遇 A 股策略 掘金 基本面向上的細分行業 粵豐環保运营良好 (1381 HK) 目标价 :5.5 港元潜在升幅 :33% 國藥控股 (1099 HK) 反弹幅度可观目标价 :44.56 港元潜在升幅 :14% 2018 年中报, 整体 A 股盈利增速同比下滑, 二季度增速与一季度基 本持平, 建议关注三季度景气边际改善 / 维持高景气的细分板块 宏觀經濟 建設銀行经营稳健 ( CH) 目标价 :11.2 元潜在升幅 :63% 招商銀行稳健转型 建議關注 ( CH) 目标价 :43 元潜在升幅 :52% 工業企業利潤增長小幅放緩 价格拖累逐渐显现,2018 年 7 月工业企业利润增长小幅放缓 我们预期下半年内地企业盈利增速或将边际放缓 三一重工 金鉬股份 ( CH) 业绩符合预期目标价 :12.67 元潜在升幅 :41% ( CH) 钼价上涨催化公司盈利弹性目标价 :8 元潜在升幅 :29% 年 9 月 3 日 资料来源 : 彭博 公司资料 中信证券

3 港股策略资 股市策略 : 全球科技趨勢及中國投資機遇 球趋势 : 数据量将持续超高速增长, 两类投资机会值得重点关注 :1) 云化 : 基于互联网和云服全务商的计算资源按需取用, 有助于降低企业成本, 提升效率, 带来 IaaS 和 SaaS 服务商的投资 机会 2) AI+: 智能硬件的应用更广泛, 提升各行业的数据能力, 机器学习技术推广, 带来 AI+ 投资机 会 中国机遇 : 关注云计算 SaaS IaaS 和自主服务器 物联网和 AI 5G 半导体等行业投资机会, 关注自主可控 投资策略 : 我们长期坚定看好科技对经济的拉动, 数据量增长是重要的观测变量, 带来云化和 AI+ 的创新机遇, 亦持续拉动智能手机和移动互联网产业发展 在国内市场, 我们建议 关注 : 腾讯控股 (700 HK) 中科曙光 ( CH) 浪潮信息 ( CH) 中兴通讯 ( CH) 中国联通 ( CH) 金山软件 (3888 HK) 三安光电 ( CH) 广联达 ( CH) 用友网络 ( CH) 金蝶国际 (268 HK) 海康威视 ( CH) 等 年 9 月 3 日 料来源 : 中信证券风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级

4 股市策略 : 掘金 基本面向上的细分行业 A 股策略 掘金 基本面向上的細分行業 年中报, 整体 A 股盈利增速同比下滑, 二季度增速与一季度基本持平 预计三季度景气边 际改善 / 维持高景气的细分板块包括 : 周期中的 PTA 油服 小金属 钢铁及煤炭等供给收缩的 传统周期 ; 金融中的银行 ; 消费中的物业服务 白羽鸡养殖 受宏观因素扰动较小的物量消费 ( 调味 品等必选 宠物 免税 卤制品 ); 企业服务中的招聘服务 ; 成长中的半导体 安防 军工 被动元器 件 OLED; 以及新能源产业链中的铝塑膜 年 9 月 3 日 资料来源 : 中信证券

5 工业企业利润增长小幅放缓宏觀经宏观经济 : 济2 工業企業利潤增長小幅放緩 018 年 1-7 月全国规模以上工业企业累计实现利润总额 39,038.1 亿元, 累计同比增长为 17.1%, 前值为 17.2% 当月实现利润总额 5,151.2 亿元, 同比增长 16.2%, 较前值回落 3.8 个百分点 价 格拖累逐渐显现, 工业企业利润增长小幅放缓 我们预期下半年内地企业盈利增速或将边际放缓 年 9 月 3 日 资料来源 : 中信证券

6 市场回顾 / 指数走势 : 香港恒生指数 ( 指数 ) 32,000 31,500 31,000 30,500 30,000 29,500 29,000 28,500 28,000 27,500 27,000 26,500 指数 27, 星期高 / 低 33,154.12/27, /100/200 日移动平均 28,261.4/29,435.3/29,967.4 相对强弱指标 (14 日 ) 46.4 MACD (12 日 /26 日 )/ 讯息 / 市场回顾 : 中国央行出手撑人民币, 港股周一高开走高, 收盘恒指报 28,271 点, 升 2.2%; 大市成交回升至 957 亿港元 中资板块全面上涨, 汽车板块反弹, 涨幅居前 ; 能源板块涨幅较小, 升 0.6% 港股周二高开走低, 收盘恒指报 28,351 点, 涨 0.3%; 大市成交 905 亿港元 中资板块个别发展, 汽车板块持续强势, 涨幅居前, 涨 0.8%; 能源板块跌幅居前, 跌 0.9% 期指结 7/5/18 10/5/18 15/5/18 18/5/18 24/5/18 29/5/18 1/6/18 6/6/18 11/6/18 14/6/18 20/6/18 25/6/18 28/6/18 4/7/18 9/7/18 12/7/18 17/7/18 20/7/18 25/7/18 30/7/18 2/8/18 7/8/18 10/8/18 15/8/18 20/8/18 23/8/18 28/8/18 31/8/18 算前夕, 港股周三表现反复, 收盘恒指报 28,416 点, 升 0.2%; 大市成交回 ( 指数 ) 12,600 12,400 12,200 12,000 11,800 11,600 11,400 11,200 11,000 10,800 10,600 10,400 10,200 7/5/18 恒生中国企业指数 指数 10, 星期高 / 低 13,723.96/10, /100/200 日移动平均 10,836.3/11,473.7/11,849.3 相对强弱指标 (14 日 ) 50.0 MACD (12 日 /26 日 )/ 讯息 16.77/ /5/18 15/5/18 18/5/18 24/5/18 29/5/18 1/6/18 6/6/18 11/6/18 14/6/18 20/6/18 25/6/18 28/6/18 4/7/18 9/7/18 12/7/18 17/7/18 20/7/18 25/7/18 30/7/18 2/8/18 7/8/18 10/8/18 15/8/18 20/8/18 23/8/18 28/8/18 31/8/18 落至 801 亿港元 中资板块个别发展, 公用事业板块涨幅居前, 涨 1.0%; 投资品板块跌幅居前, 跌 0.4% 港股连升三日后, 周四期指结算日高开走低, 收盘恒指报 28,164 点, 跌 0.9%; 大市成交萎缩至 786 亿港元 中资板块普遍下跌, 金融板块跌幅居前, 挫 1.3%; 能源板块跑赢大市, 涨 0.2% 港股周五低位震荡, 收盘恒指报 27,888 点, 跌 1.0%, 大市成交放量至 1,081 亿港元 中资板块个别发展, 消费服务板块跌幅居前, 跌 0.7%; 汽车板块跑赢大市, 涨 0.8% 总结全周, 恒指 国指 ( 指数 ) 4,800 4,700 4,600 4,500 4,400 4,300 4,200 4,100 4,000 3,900 7/5/18 资料来源 : 彭博 中信证券 恒生中资企业指数 指数 4, 星期高 / 低 4,895.19/4, /100/200 日移动平均 4,260.1/4,410.1/4,446.0 相对强弱指标 (14 日 ) 55.7 MACD (12 日 /26 日 )/ 讯息 15.65/ /5/18 15/5/18 18/5/18 24/5/18 29/5/18 1/6/18 6/6/18 11/6/18 14/6/18 20/6/18 25/6/18 28/6/18 4/7/18 9/7/18 12/7/18 17/7/18 20/7/18 25/7/18 30/7/18 2/8/18 7/8/18 10/8/18 15/8/18 20/8/18 23/8/18 28/8/18 31/8/18 * 相对强弱指数 RSI; 平滑异同移动平均 - MACD 及红筹指数分别上升 0.8% 0.9% 和 2.3% 技术走势 : 港股上周触顶回落, 恒指突破 20 日均线后于 50 日均线水平之上遇上较大阻力, 其 RSI 回落至弱市区域, 反映空头力量较强 预料恒指短期先在现水平震荡整固, 再选择方向突破盘整, 但中期阻力仍在 250 日均线 (29,604 点 ) 附近, 走势以个股轮动为主导 年 9 月 3 日

7 牛熊证动态 : 大熊小牛 震盪難免 38% 62% 恒指牛熊证街货分布图 * 28,800-28, ,700-28,799 28,600-28, ,500-28, ,400-28,499 28,300-28,399 28,200-28,299 28,100-28, ,000-28,099 27,900-27,999 熊 上日收市價 : 27,888 27,700-27,799 27,600-27,699 牛 (286) (250) 27,500-27,599 (440) 27,400-27,499 (289) 27,300-27,399 (261) 27,200-27,299 (258) 27,100-27,199 (242) 27,000-27,099 (76) 26,900-26,999 (122) 26,800-26,899 (909) (1,000) (750) (500) (250) ,000 1, 年 9 月 3 日 资料来源 : 彭博 港交所 中信证券 * 相对期指对冲张数

8 市场回顾 / 指数走势 : 中信标普 50 指数 ( 指数 ) 3,450 3,400 3,350 3,300 3,250 3,200 3,150 3,100 3,050 3,000 2,950 2,900 2,850 2,800 指数 2, 星期高 / 低 3,852.92/2, /100/200 日移动平均 3,207.8/3,325.4/3,351.0 相对强弱指标 (14 日 ) 50.1 MACD (12 日 /26 日 )/ 讯息 -3.69/ /4/18 23/4/18 26/4/18 3/5/18 8/5/18 11/5/18 16/5/18 21/5/18 24/5/18 29/5/18 1/6/18 6/6/18 11/6/18 14/6/18 20/6/18 25/6/18 28/6/18 3/7/18 6/7/18 11/7/18 16/7/18 19/7/18 24/7/18 27/7/18 1/8/18 6/8/18 9/8/18 14/8/18 17/8/18 22/8/18 27/8/18 30/8/18 ( 指数 ) 3,500 3,450 3,400 3,350 3,300 3,250 3,200 3,150 3,100 3,050 3,000 2,950 2,900 2,850 2,800 中信标普 300 指数 18/4/18 23/4/18 26/4/18 3/5/18 8/5/18 11/5/18 16/5/18 21/5/18 24/5/18 29/5/18 1/6/18 6/6/18 11/6/18 14/6/18 20/6/18 25/6/18 28/6/18 3/7/18 6/7/18 11/7/18 16/7/18 19/7/18 24/7/18 27/7/18 1/8/18 6/8/18 9/8/18 14/8/18 17/8/18 22/8/18 27/8/18 30/8/18 市场回顾 : 上周一两市小幅高开高走, 市场做多氛围回暖, 收盘沪指涨 1.89% 周二两市高开低走, 在 5G 国产军工板块带动下小幅冲高, 随后沪指呈震荡态势, 收市指数跌 0.11% 周三两市小幅低开后, 全天维持窄幅震荡走势, 收盘沪指跌 0.31% 周四开盘两市小幅冲高后, 一路震荡走低, 收盘沪指跌 1.14% 周五两市早盘低开低走, 收盘沪指下跌 0.46% 总结全周, 中标 50 及中标 指数 2, 星期高 / 低 3,846.60/2, /100/200 日移动平均 3,294.8/3,397.8/3,465.1 相对强弱指标 (14 日 ) 47.2 MACD (12 日 /26 日 )/ 讯息 / 指数皆上升 0.4% 技术走势 : 中标 50 及中标 300 指数的技术走势转强, 但仍在强弱市边界徘徊, 预期短线两指数仍延续震荡格局为主 资料来源 : 彭博 中信证券 * 相对强弱指数 RSI; 平滑异同移动平均 - MACD 年 9 月 3 日

9 建议关注 : 中国交通建设 ( 港股通股票 ) ( 港股通股票 ) 中国联塑 目标价 :12.91 港元潜在升幅 :66% 调高预期 国交通建设 (1800 HK) 2018 年上半年毛利 / 净利润中分别同比增长 16.5%/5%, 超出我们和市场预期 因 中国交通建设 (1800 HK) 走势 ( 股价 / 港元 ) 19/7/18 23/7/18 25/7/18 27/7/18 31/7/18 2/8/18 6/8/18 8/8/18 10/8/18 14/8/18 16/8/18 20/8/18 22/8/18 24/8/18 28/8/18 30/8/18 买入价 / 目标价 / 止损价 7.79/12.91/ 星期高 / 低 10.42/ /100/200 日移动平均 7.85/8.20/8.48 相对强弱指标 (14 日 ) 44.2 MACD (12 日 /26 日 )/ 讯息 -0.08/ 年市盈率 / 市净率 / 息率 5.1 倍 /0.5 倍 /3.6% 公司简介 : 中国交建主要从事基础建设 基建设计 疏浚及港口机械制造业务 公司为客户提供涵盖基建项目各阶段的综合解决方案 马来西亚項目一次性取消, 上半年新订单仅增 1.7% 但大量的积压订单 ( 同比增长 16%) 和充足的资本支出 ( 同比增长 7.7%) 预示 2018 年下半年和 2019 年上年的盈利将加速增长 受财政政策的支持环境下,2018 年下半年公司负债水平应有所下降 我们上调其 2018/19 年盈利增长预测分别至 5.6%/19%, 并预期市场共识将跟随 基于 2019 年预期市盈率 7.17 倍 ( 即该股 8 年的平均市盈率 ), 我们的新目标价为 元, 建议继续关注 目标价 :7 港元潜在升幅 :55% 两个正面惊喜 国联塑 (2128 HK) 2018 年上半年核心净利润同比中上升 5.1% 至 亿元人民币, 与我们的估计基本一致 原材料成本中国联塑 (2128 HK) 走势上涨导致毛利率 5.1 ( 股价 / 港元 ) 同比下滑 1.4 个百 /7/18 23/7/18 25/7/18 27/7/18 31/7/18 2/8/18 6/8/18 8/8/18 10/8/18 14/8/18 16/8/18 20/8/18 22/8/18 24/8/18 28/8/18 30/8/18 买入价 / 目标价 / 止损价 4.53/7.00/ 星期高 / 低 6.33/ /100/200 日移动平均 4.74/5.32/5.34 相对强弱指标 (14 日 ) 46.2 MACD (12 日 /26 日 )/ 讯息 -0.06/ 年市盈率 / 市净率 / 息率 5.6 倍 /0.8 倍 /5.8% 公司简介 : 中国联塑生产塑料管道和管件 家用水管 铜阀门 以及金属和 PVC 塑料制成的水龙头 分点, 抵消了超预期的收入 ( 同比增长 16. 4%) 和营业费用 ( 同比下跌 5.2%) 的控制 两个正面的惊喜是 :1) 公司第一次派发中期股息 ; 及 2) 推出股份奖励计划 管理层透露, 股息支付率将逐步提高, 在运营无意外的情况下会将中期股息变为常项 此外, 我们相信推出股份奖励计划有助于激励员工, 从而支持股价 当前股价为 2019 年预期市盈率 5.4 倍或股息收益率 6.9%, 相对吸引 我们将其目标价从 6.9 元略微上调至 7 元, 建议继续关注 年 9 月 3 日资料来源 : 彭博 公司资料 中信证券 MACD 平滑异同移动平均 2018 年 8 月 31 日收盘价推介股票为港股通南向交易合资格证券风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级

10 建议关注 : ( 港股通股票 ) ( 港股通股票 ) 粤丰环保 国药控股 目标价 :5.5 港元潜在升幅 :33% 运营良好 丰环保 (1381 HK) 2018 年上半年净利润同比增长粤 40.6% 至 3.18 亿元, 比我们的预期高 3.9%, 主因是 粤丰环保 (1381 HK) 走势 ( 股价 / 港元 ) 19/7/18 23/7/18 25/7/18 27/7/18 31/7/18 2/8/18 6/8/18 8/8/18 10/8/18 14/8/18 16/8/18 20/8/18 22/8/18 24/8/18 28/8/18 30/8/18 买入价 / 目标价 / 止损价 4.14/5.50/ 星期高 / 低 4.75/ /100/200 日移动平均 4.20/4.25/4.39 相对强弱指标 (14 日 ) 45.2 MACD (12 日 /26 日 )/ 讯息 -0.02/ 年市盈率 / 市净率 / 息率 15.2 倍 /1.9 倍 /0.9% 公司简介 : 粤丰环保是一家领先的垃圾焚烧发电企业, 专注于垃圾焚烧发电厂的建设 管理及营运 公司的工厂都位于中国 电力销售 ( 同比 增长 59.3%) 和 废物处理量 ( 同 比增长 59.7%) 超预期, 表明其垃圾发电厂的运营良好 公司维持 年间产能扩张 30% 的目标, 预计 2018 年下半年产能扩张将继续 我们的预测模型未考虑扩张, 但这可能驱动未来盈利增长 由于人民币贬值, 我们下调其 年盈利预测并将目标价由 6 元降至 5.5 元, 仍建议关注该股 目标价 :44.56 港元潜在升幅 :14% 反弹幅度可观 药控股 (1099 HK) 公布 2018 年二季度收入同比增国长 7.9% 至 748 亿元 ( 人民币, 下同 ), 净利润增 21.4% 至 18.4 亿元 由国药控股 (1099 HK) 走势 ( 股价 / 港元 ) 19/7/18 23/7/18 25/7/18 27/7/18 31/7/18 2/8/18 6/8/18 8/8/18 10/8/18 14/8/18 16/8/18 20/8/18 22/8/18 24/8/18 28/8/18 30/8/18 买入价 / 目标价 / 止损价 39.05/44.56/ 星期高 / 低 44.45/ /100/200 日移动平均 33.78/34.03/33.99 相对强弱指标 (14 日 ) 73.4 MACD (12 日 /26 日 )/ 讯息 1.40/ 年市盈率 / 市净率 / 息率 16.5 倍 /2.4 倍 /1.8% 公司简介 : 国药控股从事药品分销, 在物流 零售商店 药品生产及化学检测等不同行业还拥有多家医药企业集团 于直销比例较高 (2018 年上半年为 87.6%, 2017 年上半年为 80%), 2018 年二季度毛利率显著上升至 9.4% ( 同比提高 1.3 个百分点 ) 鉴于药品分销的双发票系统的负面影响减弱, 融资成本条件改善, 以及潜在负面政策的不确定性下降, 我们认为公司会是医疗保健基金下一个潜在的资金停泊港 我们将其目标价从 元上调至 元, 建议继续关注 年 9 月 3 日资料来源 : 彭博 公司资料 中信证券 MACD 平滑异同移动平均 2018 年 8 月 31 日收盘价推介股票为港股通南向交易合资格证券风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级

11 建议关注 : 建设银行 目标价 :11.2 元潜在升幅 :63% 经营稳健 设银行 ( CH) 2018 年上半年实现归母净利建润 1,470 亿元, 同比增长 6.3% 净利息收入增速放 建设银行 ( CH) 走势 ( 股价 / 人民币 ) 18/7/18 20/7/18 24/7/18 26/7/18 30/7/18 1/8/18 3/8/18 7/8/18 9/8/18 13/8/18 15/8/18 17/8/18 21/8/18 23/8/18 27/8/18 29/8/18 31/8/18 缓, 除会计准则因素外, 息差波动亦有负面影响 零售类中间业务收入表现突出 资产质量平稳, 不良认定延续严格标准 住房租赁金融为支点, 零售业务良性发展 作为零售业务最为突出的大型银行, 建行在拥有大行优质客户基础的同时, 亦有望分享零售模式带来的高收益 低风险 轻资本优势 招商银行 目标价 :43 元潜在升幅 :52% 稳健转型 年上半年, 招商银行 ( CH) 归母净利润同比增长 14% ( 二季度增长 14.5%), 与业绩快报一致 季 招商银行 ( CH) 走势 度息差略降但 仍在高位, 资产 29.5 ( 股价 / 人民币 ) 负债稳健摆布 非息表现优秀, 驱动营收增速二季度明显改善 资产质量继续改善, 拨备充足应 对良好 资产管 理积极转型, 新 买入价 / 目标价 / 止损价 28.29/43.00/ 星期高 / 低 34.89/25.05 规调整压力在可 50/100/200 日移动平均相对强弱指标 (14 日 ) MACD (12 日 /26 日 )/ 讯息 27.14/28.15/ /0.12 控范围之内 公司在资负配置上 18 年市盈率 ( 倍 ) 8.8 保持稳健策略, 同时坚持长期转 公司简介 : 招商银行提供各类商业银行服务, 包括存款 贷款 票据贴现及其他相关业务 型方向, 夯实零 售基础 稳步推 进资管转型 买入价 / 目标价 / 止损价 6.88/11.20/ 星期高 / 低 9.81/ /100/200 日移动平均 6.73/7.06/7.48 相对强弱指标 (14 日 ) 54.1 MACD (12 日 /26 日 )/ 讯息 0.02/ 年市盈率 ( 倍 ) 6.5 公司简介 : 建设银行为个人及企业提供各类银行和金融服务, 包括零售服务 国际结算 项目融资及信用卡服务等 ( 沪股通股票 ) 18/7/18 20/7/18 24/7/18 26/7/18 30/7/18 1/8/18 3/8/18 7/8/18 9/8/18 13/8/18 15/8/18 17/8/18 21/8/18 23/8/18 27/8/18 29/8/18 31/8/18 ( 沪股通股票 ) 年 9 月 3 日资料来源 : 彭博 公司资料 中信证券 MACD 平滑异同移动平均 2018 年 8 月 31 日收盘价风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级

12 建议关注 : 三一重工 目标价 :12.67 元潜在升幅 :41% 业绩符合预期 一重工 ( CH) 公告 2018 年中报营业收三入 亿元 (+46.4%), 归母净利润 33.9 亿元 (+192.1%), 扣三一重工 ( CH) 走势非净利润 34.8 亿 ( 股价 / 人民币 ) 18/7/18 20/7/18 24/7/18 26/7/18 30/7/18 1/8/18 3/8/18 7/8/18 9/8/18 13/8/18 15/8/18 17/8/18 21/8/18 23/8/18 27/8/18 29/8/18 31/8/18 买入价 / 目标价 / 止损价 9.00/12.67/ 星期高 / 低 9.88/ /100/200 日移动平均 8.88/8.68/8.71 相对强弱指标 (14 日 ) 48.1 MACD (12 日 /26 日 )/ 讯息 0.03/ 年市盈率 ( 倍 ) 12.0 元 (+248.3%) 公司中报业绩符合预期, 净利率 12.5% (+5.9 个百分点 ), 挖机市占率提升, 混凝土机械复苏明确 考虑行业景气度趋势持续和公司龙头地位以及海内外同类公司估值水平, 上调其目标价至 元, 建议关注 金钼股份 目标价 :8 元潜在升幅 :29% 钼价上涨催化公司盈利弹性 年上半年, 金钼股份 ( CH) 实现归母净利 润 1.49 亿元, 同比大增 869.1% 行业供需基本面持续 金钼股份 ( CH) 走势 ( 股价 / 人民币 ) 修复, 钼价进入上行通道 钼精矿价格有望继续上涨, 进一步催化公司业绩弹性 公司上游资源储量丰富, 大力研发拓展下游高端应用 汝阳东沟钼矿采选项目有望今年投产, 巩固公司钼业龙头地位 公司简介 : 三一重工生产和销售建筑机械和相关零件, 包括混凝土泵 混凝土泵车辆 压路机 铺路机和其他相关产品 公司产品在全球范围销售 ( 沪股通股票 ) 18/7/18 20/7/18 24/7/18 26/7/18 30/7/18 1/8/18 3/8/18 7/8/18 9/8/18 13/8/18 15/8/18 17/8/18 21/8/18 23/8/18 27/8/18 29/8/18 31/8/18 买入价 / 目标价 / 止损价 6.2/8.0/ 星期高 / 低 9.65/ /100/200 日移动平均 6.28/6.52/6.84 相对强弱指标 (14 日 ) 46.0 MACD (12 日 /26 日 )/ 讯息 -0.03/ 年市盈率 ( 倍 ) 68.9 公司简介 : 金钼股份在亚洲从事钼矿采选 熔炼 加工 研究业务并进行相关交易 ( 沪股通股票 ) 年 9 月 3 日资料来源 : 彭博 公司资料 中信证券 MACD 平滑异同移动平均 2018 年 8 月 31 日收盘价风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级

13 全球資產配置 全球资产配置建议 中港股票 (50%) 现金 15% 全球 ETF (10%) 新兴市场 (2%) 日股 (8%) 欧股 (5%) 美股 (10%) 年 9 月 3 日 资料来源 : 彭博 公司资料 中信证券

14 精選全球資產配置推介 中港股 公司名称 备注 日股 公司名称 备注 瑞康医药 ( CH) 看好器械分销业务的全国性布局 瑞穗金融 (8411 JP) 扩展海外贷款组合仍是主要驱动力 禾丰牧业 ( CH) 饲料盈利提升, 屠宰 贸易发展向好 日产汽车 (7201 JP) 受益于销量强劲及外汇和成本改善 大北农 ( CH) 景气上行升温, 战略调整推动成长 索尼 (6758 JP) 增长故事仍在继续 华策影视 ( CH) 奥飞娱乐 ( CH) 贵州茅台 ( CH) 华润置地 (1109 HK) 中银香港 (2388 HK) 中联重科 (1157 HK) 海通证劵 (6837 HK) SIP 运营持续推进,VR 内容领域布局值得期待收购 BT 和金旺加速婴童产业布局上下求索, 稳定而优秀受惠降准降息及一线城市项目较多本地银行股的首选晚周期机械制造商是相对的赢家 IPO 重启及 A 股成交回升 美股 公司名称脸书 (FB US) 花旗集团 (C US) Alphabet (GOOGL US) 备注产品线强大经济增长及加息支持银行盈利点击量指标正面 东航 (670 HK) 腾讯控股 (700 HK) 蒙牛乳业 (2319 HK) 建设银行 (939 HK) 上海迪斯尼开幕及北京成功申办冬奥订阅号改版, 极大的改善了微信的用户体验新产品将推动收入增长和利润率扩张息差表现亮眼,IFRS 9 影响较小 欧股 公司名称阿迪达斯 (ADS GY) 备注行业强劲 苏黎世保险 (ZURN VX) 高息之选 LVMH 集团 (MC FP) 受惠于弱欧元 全球 ETF / ETN 公司名称 盈富基金 (2800 HK) 备注 跟踪香港恒生指数 南方东英恒生指数每日杠杆 (2X) 产品 (7200 HK) 跟踪恒生指数每日表現 ( 两倍杠杆 ) 南方东英恒生中国企业指数每日杠杆 (2X) 产品 (7288 HK) 跟踪国企指数每日表現 ( 两倍杠杆 ) 南方东英恒生指数每日反向 (-1X) 产品 (7300 HK) 跟踪恒生指数每日表現 ( 反向一倍杠杆 ) 南方东英恒生中国企业指数每日反向 (-1X) 产品 (7388 HK) 跟踪国企指数每日表現 ( 反向一倍杠杆 ) 华夏恒生小型股 (3157 HK) 华夏沪深三百 (3188 HK) 追踪香港恒生综合小型股指数 跟踪中国沪深 300 指数 PowerShares QQQ 信托系列 1 (QQQ US) 追踪美国纳斯达克 100 指数 ( 不包括金融分类 ) PowerShares 德银商品指数 ETF (DBC US) 易亚 Chimer (3161 HK) 德银 X-trackers MSCI 欧洲套期 (DBEU US) 德银 X-trackers MSCI 日本套期 (DBJP US) ishares 安硕 MSCI 菲律宾 (EPHE US) ishares 安硕 MSCI 印度 (INDA US) SPDR 金 ETF (2840 HK) 价值黄金 ETF (3081 HK) 南方东英原油 ETF (3135 HK) 香港市场 : A 股市场 : 日本市场 : 美国市场 : 估值相对便宜 ; 深港通 有利中小盘股中央支持股市 慢牛 发展 ; 松财政 政策利好股市地产 出口及旅游业受恵量化宽松政策及弱日元宏观经济稳定复苏 ; 唯短期受制加息及强美元 追踪 DBIQ 优化收益率多元化商品指数 跟踪富时中国 N 股全市值税后指数 跟踪 MSCI 欧洲对冲美元指数 追踪 MSCI 日本美元套期净指数 跟踪 MSCI 菲律宾可投资市场指数 追踪 MSCI 印度指数 追踪纽约商品交易所的黄金价格 追踪伦敦黄金 ( 早盘 ) 定盘价 追踪美银美林商品指数 extra CLA 指数 推介市场简介 欧洲市场 : 估值在弱欧元及进一步加大量化宽松规模下变得便宜菲律宾市场 : 经常帐保持盈余超过十年 ; 预测 2016 年 GDP 达 6.8% 印度市场 : 增长相对其他新兴市场仍较特出 ; 预测 2016 年 GDP 达 8% 年 9 月 3 日 资料来源 : 彭博 公司资料 中信证券

15 全球 ETF 精選推介 年 9 月 3 日

16 ETF 精選推介 盈富基金 (2800 HK) 1) 盈富基金提供紧贴恒生指数成分股表现的投资回报 2) 五大持股 * 包括汇丰控股 ( 占比 10.2%) 腾讯控股 ( 占比 8.9%) 友邦保险 ( 占比 8.9%) 建设银行 ( 占比 8.3%) 工商银行 ( 占比 5.4%) 3) 恒指估值较其他国家主要指数吸引, 2018 年预测市盈率 * 为 11.5 倍, 远较纳指 (24.2 倍 ) 及道指 (16.8 倍 ) 为低 4) 美国进入加息周期, 利率向上可带动银行及保险公司的利息收入增加及息差回升, 令股本回报率提高, 利好汇丰 友邦等恒指权重股 ( 港元 ) * 截至 2018 年 8 月 29 日资源来源 :State Street 彭博 盈富基金 (2800 HK) 走势 7/5/18 10/5/18 15/5/18 18/5/18 24/5/18 29/5/18 1/6/18 6/6/18 11/6/18 14/6/18 20/6/18 25/6/18 28/6/18 4/7/18 9/7/18 12/7/18 17/7/18 20/7/18 25/7/18 30/7/18 2/8/18 7/8/18 10/8/18 15/8/18 20/8/18 23/8/18 28/8/18 风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 盈富基金 (TraHK) 是在香港注册成立的交易型开放式指数基金 (ETF) 该基金旨在提供与恒生指数表现密切对应的投资回报, 通过把全部或绝大部分基金资产按照与恒生指数成份股权大致相同的比例, 投资于指数内股票 年 9 月 3 日

17 ETF 精選推介 南方东英恒指及国指杠杆系列 此产品的目标投资者限于成熟掌握投资 以买卖为主 了解寻求每日杠杆业绩的潜在后果和相关风险 并每日经常监控其持仓表现的投资者 这是以期货为基础的产品, 直接投资于在期交所上市的恒生指数或恒生中国企业指数期货合约, 目的是使产品有指数每日表现的两倍 此产品为杠杆产品, 将于期交所及联交所的交易日重新调整持仓 在交易日内, 产品将力求于相关期货市场收市时跟随指数走势而重新调整其持仓, 就指数的每日收益增加投资, 或就指数的每日损失减少投资 产品简介 产品名称 代码 策略 追踪指数 恒生指数每日杠杆 (2X) 7200 HK 看涨 恒生指数 恒生中国企业指数每日杠杆 (2X) 7288 HK 看涨 国企指数 恒指每日杠杆 (7200 HK) 国指每日杠杆 (7288 HK) 11.3 ( 股价 / 港元 ) 9.0 ( 股价 / 港元 ) /7/18 5/7/18 9/7/18 11/7/18 13/7/18 17/7/18 19/7/18 23/7/18 25/7/18 27/7/18 31/7/18 2/8/18 6/8/18 8/8/18 10/8/18 14/8/18 16/8/18 20/8/18 22/8/18 24/8/18 28/8/18 产品并非为持有超过一日而设, 在指数出现波动时, 复合效应对产品的表现有更显著的影响 基于每日进行重新调整 指数的波动性及随着时间推移每日回报的复合效应, 在指数的表现增强或呆滞时, 产品甚至可能会随着时间推移而录得亏损 * 截至 2018 年 8 月 29 日资源来源 : 南方东英 彭博 风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 7.5 3/7/18 5/7/18 9/7/18 11/7/18 13/7/18 17/7/18 19/7/18 23/7/18 25/7/18 27/7/18 31/7/18 2/8/18 6/8/18 8/8/18 10/8/18 14/8/18 16/8/18 20/8/18 22/8/18 24/8/18 28/8/ 年 9 月 3 日

18 ETF 精選推介 南方东英恒指及国指反向系列 此产品的目标投资者限于成熟掌握投资 以买卖为主 了解寻求每日反向业绩的潜在后果及有关风险 并且每日经常监控其持仓表现的投资者 这是以期货为基础的产品, 直接投资于在期交所上市的恒生指数或恒生中国企业指数期货合约, 目的是使产品有指数每日反向表现 产品为反向产品, 将于期交所及联交所的交易日重新调整持仓 在交易日内, 产品将力求于相关期货市场收市时跟随指数走势而重新调整其持仓, 将就指数的每日收益减少投资或就指数的每日损失增加投资 产品简介 产品名称 代码 策略 追踪指数 恒生指数每日反向 (-1X) 7300 HK 看跌 恒生指数 恒生中国企业指数每日反向 (-1X) 7388 HK 看跌 国企指数 恒指每日反向 (7300 HK) 国指每日反向 (7388 HK) 5.9 ( 股价 / 港元 ) 6.4 ( 股价 / 港元 ) /7/18 5/7/18 9/7/18 11/7/18 13/7/18 17/7/18 19/7/18 23/7/18 25/7/18 27/7/18 31/7/18 2/8/18 6/8/18 8/8/18 10/8/18 14/8/18 16/8/18 20/8/18 22/8/18 24/8/18 28/8/18 产品并非为持有超过一日而设, 在指数出现波动时, 复合效应对产品的表现有更显著的影响 基于每日进行重新调整 指数的波动性 以及随时间推移每日回报的复合效应, 在指数的表现下跌或呆滞时, 产品甚至可能会随着时间推移而录得亏损 * 截至 2018 年 8 月 29 日资源来源 : 南方东英 彭博 风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 3/7/18 5/7/18 9/7/18 11/7/18 13/7/18 17/7/18 19/7/18 23/7/18 25/7/18 27/7/18 31/7/18 2/8/18 6/8/18 8/8/18 10/8/18 14/8/18 16/8/18 20/8/18 22/8/18 24/8/18 28/8/ 年 9 月 3 日

19 ETF 精選推介 易亚 Chimer (3161 HK) 1) 追踪在美国上市的 35 只中国概念股 (N 股 ) 2) 五大持股 * 包括阿里巴巴 ( 占比 10.6%) 百度 ( 占比 10.4%) 京东 ( 占比 9.8%) 网易 ( 占比 9.5%) 携程网 ( 占比 9.3%) 3) 2017 年初至今 * 表现上升 53.3%, 优于纳斯达克指数 50.7% 的升幅 易亚 Chimer (3161 HK) 走势 ( 港元 ) 7/5/18 10/5/18 15/5/18 18/5/18 24/5/18 29/5/18 1/6/18 6/6/18 11/6/18 14/6/18 20/6/18 25/6/18 28/6/18 4/7/18 9/7/18 12/7/18 17/7/18 20/7/18 25/7/18 30/7/18 2/8/18 7/8/18 10/8/18 15/8/18 20/8/18 23/8/18 28/8/18 * 截至 2018 年 8 月 29 日资源来源 : 易亚投资管理有限公司 彭博 风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 易亚富时 Chimerica ETF 是在香港注册成立的 ETF 该基金致力于追踪富时中国 N 股全市值税后指数的表现 上述指数涵盖于纽约证券交易所及纳斯达克交易所上市的中国公司 年 9 月 3 日

20 ETF 精選推介 华夏沪深 300 指数 ETF (3188 HK) 1) 紧贴内地上市的沪深 300 指数 2) 五大持股 * 包括中国平安 ( 占比 6.6%) 贵州茅台 ( 占比 3.2%) 招商银行 ( 占比 2.9%) 格力电器 ( 占比 1.9%) 美的集团 ( 占比 1.9%) 3) 此 ETF 受惠于 A 股市场国际化 社会养 老基金入市及 A 股已加入 MSCI 明晟新 兴市场指数 4) 2017 年初至今 * 表现上升 6.1%, 优于沪 深 300 指数 2.3% 的升幅 华夏沪深 300 指数 ETF (3188 HK) 走势 ( 港元 ) 7/5/18 10/5/18 15/5/18 18/5/18 24/5/18 29/5/18 1/6/18 6/6/18 11/6/18 14/6/18 20/6/18 25/6/18 28/6/18 4/7/18 9/7/18 12/7/18 17/7/18 20/7/18 25/7/18 30/7/18 2/8/18 7/8/18 10/8/18 15/8/18 20/8/18 23/8/18 28/8/18 * 截至 2018 年 8 月 29 日资源来源 : 华夏基金 ( 香港 ) 彭博 风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 华夏基金 ETF 系列 华夏沪深 300 指数 ETF 是在香港注册成立的被动式管理 ETF, 如股票一般在香港联交所买卖 投资目标是提供紧贴沪深 300 指数表现的投资回报 ( 未计费用及开支 ) 基金凭借其基金经理的 人民币合格境外机构投资者 (RQFII) 资格, 取得 RQFII 配额, 投资于中国境内证券市场 年 9 月 3 日

21 ETF 精選推介 华夏恒生小型股 ETF (3157 HK) 1) 华夏恒生小型股提供紧贴恒生综合小型股指数表现的投资回报 2) 五大持股 * 包括金蝶国际 ( 占比 3.5%) 李宁 ( 占比 2.7%) 佳源国际 ( 占比 2.7%) 金斯瑞生物科技 ( 占比 2.6%) 中软国际 ( 占比 2.2%) 3) 深港通 开通后, 投资范围包括一些市值 50 亿元以上的恒生综合小型股指数成份股, 将让香港小型股票迎来 价值修复 机会 4) 2018 年迄今 * 表现现下跌 0.6%, 优于恒指 5% 的跌幅 华夏恒生小型股 ETF (3157 HK) 走势 ( 港元 ) 7/5/18 10/5/18 15/5/18 18/5/18 24/5/18 29/5/18 1/6/18 6/6/18 11/6/18 14/6/18 20/6/18 25/6/18 28/6/18 4/7/18 9/7/18 12/7/18 17/7/18 20/7/18 25/7/18 30/7/18 2/8/18 7/8/18 10/8/18 15/8/18 20/8/18 23/8/18 28/8/18 * 截至 2018 年 8 月 29 日资源来源 : 华夏基金 ( 香港 ) 彭博 风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 中国华夏全球 ETF 系列 华夏恒生小型股指数 ETF 在香港注册成立 该 ETF 旨在追踪恒生综合小型股指数表现 年 9 月 3 日

22 ETF 精選推介 德银 X-trackers MSCI 欧洲套期 (DBEU US) 1) 跟踪 MSCI 欧洲对冲美元指数 该指数覆盖欧洲 15 个发达股票市场, 同时对冲相对美元的汇率影响 该指数包括来自奥地利 比利时 丹麦 芬兰 法国 德国 爱尔兰 意大利 荷兰 挪威 葡萄牙 西班牙 瑞典 瑞士和英国的证券 2) 五大持股 * 包括雀巢 ( 占比 2.7%) 诺华 ( 占比 1.9%) 汇丰控股 ( 占比 1.8%) 罗氏 ( 占比 1.8%) 道达尔 ( 占比 1.6%) 3) 自 2015 年 6 月实行 QE 以来, 欧元区 M2 随着欧洲央行的资产负债表扩张而持续增长, 反映 QE 刺激区内借贷情况 4) 2018 年迄今 * 表现上升 1.8%, 优于 MSCI 欧洲指数 0.9% 的跌幅 德银 X-trackers MSCI 欧洲套期 (DBEU US) 走势 30.0 ( 美元 ) /5/18 11/5/18 16/5/18 21/5/18 24/5/18 30/5/18 4/6/18 7/6/18 12/6/18 15/6/18 20/6/18 25/6/18 28/6/18 3/7/18 9/7/18 12/7/18 17/7/18 20/7/18 25/7/18 30/7/18 2/8/18 7/8/18 10/8/18 15/8/18 20/8/18 23/8/18 28/8/18 * 截至 2018 年 8 月 29 日资源来源 : 德意志资产及财富管理 彭博 风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 德银 X-trackers MSCI 欧洲套期股票 ETF 在美国注册成立 该基金旨在追踪 MSCI 欧洲对冲美元指数的表现 年 9 月 3 日

23 ETF 精選推介 德银 X-trackers MSCI 日本套期 (DBJP US) 1) 追踪 MSCI 日本美元套期净指数 该指数涵盖日本股市, 同时对冲美元和日元的汇率波动 2) 五大持股 * 包括丰田汽车 ( 占比 3.8%) 东证股价指数期货合约 ( 占比 3.4%) 软银集团 ( 占比 2.0%) 三菱日联金融 ( 占比 1.9%) 索尼 ( 占比 1.9%) 3) 日元疲软 进一步量化宽松及经济复苏周期令我们更看好日本市场前景 此外, 估值吸引和盈利潜力都对日本股市形成支持 德银 X-trackers MSCI 日本套期 (DBJP US) 走势 ( 美元 ) 8/5/18 11/5/18 16/5/18 21/5/18 24/5/18 30/5/18 4/6/18 7/6/18 12/6/18 15/6/18 20/6/18 25/6/18 28/6/18 3/7/18 9/7/18 12/7/18 17/7/18 20/7/18 25/7/18 30/7/18 2/8/18 7/8/18 10/8/18 15/8/18 20/8/18 23/8/18 28/8/18 * 截至 2018 年 8 月 29 日资源来源 : 德意志资产及财富管理 彭博 风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 德银 X-trackers MSCI 日本套期股票 ETF 在美国注册成立 该基金的目标是达到 MSCI 日本美元套期净指数的投资回报 该基金采用货币套期保值, 以防受到日元冲击, 主要持有各行业的中小盘证券 年 9 月 3 日

24 ETF 精選推介 ishares 安硕 MSCI 菲律宾 (EPHE US) 1) 跟踪 MSCI 菲律宾可投资市场指数 该指数包括大 中小型公司, 涵盖金融, 工业和电信等板块 2) 五大持股 * 包括 SM Prime 控股 ( 占比 12.2%) 阿亚拉地产 ( 占比 10.1%) BDO 银广通 ( 占比 7.9%) 阿亚拉集团 ( 占比 7.7%) SM 投资 ( 占比 7.2%) 3) 菲律宾的经常帐保持盈余已超过十年, 主要归功于丰厚且仍在继续增长的海外工人汇款, 以及业务程序外包的收入 4) 在东盟国家中, 菲律宾是唯一按周期运行的经济体 ishares 安硕 MSCI 菲律宾 (EPHE US) 走势 35 ( 美元 ) /5/18 11/5/18 16/5/18 21/5/18 24/5/18 30/5/18 4/6/18 7/6/18 12/6/18 15/6/18 20/6/18 25/6/18 28/6/18 3/7/18 9/7/18 12/7/18 17/7/18 20/7/18 25/7/18 30/7/18 2/8/18 7/8/18 10/8/18 15/8/18 20/8/18 23/8/18 28/8/18 * 截至 2018 年 8 月 29 日资源来源 : 贝莱德 彭博 风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 ishares 安硕 MSCI 菲律宾 ETF 在美国注册成立 该基金致力于追踪 MSCI 菲律宾可投资市场指数的表现 年 9 月 3 日

25 ETF 精選推介 ishares 安硕 MSCI 印度 (INDA US) 1) 追踪 MSCI 印度指数 该指数涵盖了印度大 中型公司 2) 五大持股 * 包括印度瑞来斯实业 ( 占比 10.7%) 印度房产开发融资 ( 占比 8.9%) Infosys 科技 ( 占比 7.2%) 塔塔咨询服务 ( 占比 5.5%) Axis 银行 ( 占比 3.4%) 3) 在新兴市场中, 除了中国, 我们比较看好印度, 官方预计 2018 年经济增速达到 7.3% ishares 安硕 MSCI 印度 (INDA US) 走势 ( 美元 ) 8/5/18 11/5/18 16/5/18 21/5/18 24/5/18 30/5/18 4/6/18 7/6/18 12/6/18 15/6/18 20/6/18 25/6/18 28/6/18 3/7/18 9/7/18 12/7/18 17/7/18 20/7/18 25/7/18 30/7/18 2/8/18 7/8/18 10/8/18 15/8/18 20/8/18 23/8/18 28/8/18 * 截至 2018 年 8 月 29 日资源来源 : 贝莱德 彭博 风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 ishares 安硕 MSCI 印度 ETF 在美国注册成立 该基金致力于提供与 MSCI 印度指数的价格和收益率表现大体相当的投资回报 ( 未计费用及开支 ) 年 9 月 3 日

26 ETF 精選推介 PowerShares QQQ 信托系列 (QQQ US) 1) 追踪美国纳斯达克 100 指数 该指数包括 100 只市值最大并于纳斯达克上市的非金融类公司 2) 五大持股 * 包括苹果 ( 占比 12.4%) 亚马逊 ( 占比 11.0%) 微软 ( 占比 9.7%) Alphabet 公司 ( 占比 4.9%) 脸书 ( 占比 4.8%) 3) 此 ETF 除了主要包含美国本土大型的科网公司外, 也涵盖生物科技以及中国互联网等具爆发性增长潜力的板块 此 ETF 涵盖范围广, 在追求稳定回报之余, 亦受惠于个别板块的高增长动力 4) 2018 年迄今 * 表现上升 19.9%, 优于纳斯达克指数 17.5% 的升幅 PowerShares QQQ 信托系列 (QQQ US) 走势 ( 美元 ) 8/5/18 11/5/18 16/5/18 21/5/18 24/5/18 30/5/18 4/6/18 7/6/18 12/6/18 15/6/18 20/6/18 25/6/18 28/6/18 3/7/18 9/7/18 12/7/18 17/7/18 20/7/18 25/7/18 30/7/18 2/8/18 7/8/18 10/8/18 15/8/18 20/8/18 23/8/18 28/8/18 * 截至 2018 年 8 月 29 日资源来源 :Powershares 彭博 风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 PowerSharesQQQ 信托系列 1 是在美国注册成立的 ETF 该基金跟踪纳斯达克 100 指数的表现, 持有大盘美国股票 投资不包括金融分类, 专注于技术及消费行业分类 该基金采用资本市值加权法计算持股权重 年 9 月 3 日

27 ETF 精選推介 PowerShares 德银商品指数 ETF (DBC US) 1) 基金成立于 02/03/2006, 在纽约交易所交易, 计价币为美元, 其主要投资地区为美国, 投资目标为原物料 2) 基金是一支以追踪指数之绩效表现为目标的 ETF, 追踪的指数为德意志银行旗下的 DBIQ 优化收益率多元化商品指数 3) 此追踪指数包含了六个交易量最大且最具重要性的商品, 分别为原油 热燃油 黄金 铝 玉米和小麦 PowerShares 德银商品指数 ETF (DBC US) 走势 ( 美元 ) 8/5/18 11/5/18 16/5/18 21/5/18 24/5/18 30/5/18 4/6/18 7/6/18 12/6/18 15/6/18 20/6/18 25/6/18 28/6/18 3/7/18 9/7/18 12/7/18 17/7/18 20/7/18 25/7/18 30/7/18 2/8/18 7/8/18 10/8/18 15/8/18 20/8/18 23/8/18 28/8/18 * 截至 2018 年 8 月 29 日资源来源 :Powershares 彭博 风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 PowerShares 德银商品指数 ETF 是一只在美国注册的投资基金 该基金旨在反映 DBIQ 优化收益率多元化商品指数超额回报的表现 年 9 月 3 日

28 ETF 精選推介 SPDR 金 ETF (2840 HK) 1) SPDR 金 ETF 是一只追踪黄金价格的香 港交易所上市买卖基金 2) 为投资者提供参与黄金市场的渠道 既无须交收实物黄金, 又可于受监管的证券交易所以证券交易方式买卖黄金 金 ETF 旨在降低妨碍部分投资者投资黄金的众多门槛, 如参与交易途径 保管黄金及交易成本等 3) 此 ETF 受惠于市场对全球经济和地缘政治风险的忧虑升温, 刺激黄金的避险需求, 为投资者提供多一重保障 4) 2018 年迄今 * 表现下跌 6.9%, 优于金价 8% 的跌幅 SPDR 金 ETF (2840 HK) 走势 ( 港元 ) 7/5/18 10/5/18 15/5/18 18/5/18 24/5/18 29/5/18 1/6/18 6/6/18 11/6/18 14/6/18 20/6/18 25/6/18 28/6/18 4/7/18 9/7/18 12/7/18 17/7/18 20/7/18 25/7/18 30/7/18 2/8/18 7/8/18 10/8/18 15/8/18 20/8/18 23/8/18 28/8/18 * 截至 2018 年 8 月 29 日资源来源 : 道富集团 彭博 风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 SPDR 金 ETF 为在交易所上市买卖的证券, 追踪扣除信托费用后的黄金价格而设, 且如持续发售证券买卖, 容许认可参与者按照市场需求, 申购或赎回金 ETF 年 9 月 3 日

29 ETF 精選推介 价值黄金 ETF (3081 HK) 1) 价值黄金 ETF 追踪伦敦黄金 ( 早盘 ) 定盘价的表现, 为投资者提供一个在香港证券交易所监管之下 以证券方式买卖黄金而无须交收实物黄金的渠道 2) 基金是全球首个及唯一在香港国际机场贵金属储存库设有实金库存的 ETF, 也是首个提供港币或人民币 (83081 HK) 双柜台安排的黄金 ETF, 为投资者提供另一种货币选择 3) 此 ETF 受惠于市场对全球经济和地缘政 Value Gold ETF (HKD) (RMB) 价值黄金 ETF (3081 HK) 走势 治风险的忧虑升温, 刺激黄金的避险需 求, 为投资者提供多一重保障 4) 2018 年迄今 * 表现下跌 7.3%, 优于金价 8.0% 的跌幅 ( 港元 ) 7/5/18 10/5/18 15/5/18 18/5/18 24/5/18 29/5/18 1/6/18 6/6/18 11/6/18 14/6/18 20/6/18 25/6/18 28/6/18 4/7/18 9/7/18 12/7/18 17/7/18 20/7/18 25/7/18 30/7/18 2/8/18 7/8/18 10/8/18 15/8/18 20/8/18 23/8/18 28/8/18 * 截至 2018 年 8 月 29 日资源来源 : 盛宝资产管理香港 彭博 management fee The only ETF backed by physical gold stored in Hong Kong, minimizing impact from geopolitical risks 风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 价值黄金 ETF 目标是于扣除 手续费及费用前, 提供接近 伦敦黄金定盘价表现的投 资结果 % 年 9 月 3 日

30 ETF 精選推介 南方东英原油 ETF (3135 HK) 1) 南方东英原油 ETF 是南方东英资产管理在香港交易所发行的交易所交易基金 2) 此 ETF 直接投资于在纽约商品交易所买卖的十二月份的 WTI 期货合约, 于每年 10 月将当年度期货合约转仓至下年度期货合约 3) 市场上第一只采用年度期货滚动策略的基金, 可大大减省期货正价差带来的成本 4) 宏观经济环境及市场供求关系均会影响 WTI 油价并进一步影响此 ETF 的价格 5) 2018 年迄今 * 表现上升 17.1%, 优于原油期货合约 15% 的升幅 南方东英原油 (3135 HK) 走势 ( 港元 ) 7/5/18 9/5/18 11/5/18 15/5/18 17/5/18 21/5/18 24/5/18 28/5/18 30/5/18 1/6/18 5/6/18 7/6/18 11/6/18 13/6/18 15/6/18 20/6/18 22/6/18 26/6/18 28/6/18 3/7/18 5/7/18 9/7/18 11/7/18 13/7/18 17/7/18 19/7/18 23/7/18 25/7/18 27/7/18 31/7/18 2/8/18 6/8/18 8/8/18 10/8/18 14/8/18 16/8/18 20/8/18 22/8/18 24/8/18 28/8/18 * 截至 2018 年 8 月 29 日资源来源 : 南方东英资产管理 彭博 风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 南方东英原油 ETF 是一只在香港发行的交易所交易基金 该基金将主要采用全面模拟策略, 透过直接投资于 12 月份 WTI 期货合约, 以提供贴近美银美林商品指数 extra CLA 指数 ( 额外回报 ) 表现的投资回报 年 9 月 3 日

31 精选港股票总览 : 投顧精選組合推介 公司名称 U 票价值主营业务 ( 亿港元 ) ( 港元 ) ( 港元 ) ( 港元 ) (%) 等级备注 中集集团 (2039 HK) 5.53 物流装备 复苏趋势延续 : 公司受益于全球经济温和复苏 建设银行 (939 HK) 9.65 银行 16, 年一季报 : 息差表现亮眼,IFRS 9 影响较小 中联重科 (1157 HK) 8.60 工程机械 需求好于预期 : 晚周期机械制造商是相对的赢家 中海油服 (2883 HK) 9.15 油田服务 油价回升 : 海上油服长周期景气回暖 中国海外 (688 HK) 9.88 房地产开发 2, 紧缩越来越不可能 : 风险回报率接近历史最佳水平 港交所 (388 HK) 9.32 证劵交易所 2, 业绩加强 : 新措施和成本纪律将推进每股收益和股利健康成长 蒙牛乳业 (2319 HK) 9.80 奶制品生产商 混乱中的宁静 : 整体运营情况良好, 基本面持续改善 长实集团 (1113 HK) 8.19 房地产业主与开发商 2, 潜在回购 : 非地产业务清晰度提高, 可量化的收益和战略均见改善 中银香港 (2388 HK) 9.67 银行 4, 收入动力强劲 : 本地银行股的首选 长江基建 (1038 HK) 8.55 公用设施网络 1, 抵御波动 : 公用事业公司可提供良好的藏身之地 投顾组合 : 8.83 恒生指数 : 9.32 国企指数 : 9.29 MSCI 中国指数 : 组合中股票及指数价值以 29/12/2017 为基点, 基数为 10 保守組合推介 组合股 市值 U 股价 目标价止损价潜在升幅风险 公司名称 # 票价值 主营业务 ( 亿港元 ) ( 港元 ) ( 港元 ) ( 港元 ) (%) 等级备注 中国联通 (762 HK) 8.65 电讯营运商 2, 移动服务助推一季度业绩 : 公司是我们在电信行业的首选 中银香港 (2388 HK) 9.67 银行 4, 收入动力强劲 : 本地银行股的首选 汇丰控股 (5 HK) 8.61 综合性银行 13, 在轨道上 : 继续预期公司收入增长快于支出增长 北控水务 (371 HK) 7.19 公用设施网络 纯水中获取利润 : 中国最好的污水处理商之一 长江基建 (1038 HK) 8.55 公用设施网络 1, 抵御波动 : 公用事业公司可提供良好的藏身之地 九龙仓置业 (1997 HK) 私募股权 1, 提早分红 : 中期己派发 65% 的股息支付比率 中国移动 (941 HK) 9.31 电讯营运商 15, 非交易路演亮点 : 中兴问题不会影响 2018 年资本支出或 5G 试验和部署 保守组合 : 8.86 恒生指数 : 9.32 国企指数 : 9.29 MSCI 中国指数 : 9.11 # 组合中股票及指数价值以 29/12/2017 为基点, 基数为 10 推介股票为港股通南向交易合资格证券资料来源 : 彭博 中信证券 U 2018 年 8 月 31 日收盘价 ^ 市值 股价及目标价以美元为单位风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 年 9 月 3 日

32 精选港股票总览 : 進取組合推介 公司名称 组合股 市值 U 股价 目标价止损价 潜在升幅风险 # 票价值 主营业务 ( 亿港元 ) ( 港元 ) ( 港元 ) ( 港元 ) (%) 等级备注 创维数码 (751 HK) 7.56 电子消费品 触底反弹 : 股价尚未反映好消息 中国龙工 (3339 HK) 7.87 工程机械 需求好于预期 : 晚周期机械制造商是相对的赢家 碧桂园 (2007 HK) 8.24 中国建筑国际 (3311 HK) 7.47 房地产业主与开发商非住宅楼房建造 2, 冷却 : 征地放缓意味着未来销售增速放慢 估值收复 : 本港项目可产生现金流, 改善公司的现金状况 华能新能源 (958 HK) 9.47 电力生产 行业复兴 : 对中国东北风电行业复兴的信心增强 中国交通建设 (1800 HK) 8.77 基础设施建设 调高预期 : 大量积压订单预示盈利增长加速 中国太平 (966 HK) 8.50 保险 资本解脱 : 中保监拓宽筹资渠道对公司是一种解脱, 但低利润率的销售会快速消耗资本 中国海外 (688 HK) 9.88 房地产开发 2, 紧缩越来越不可能 : 风险回报率接近历史最佳水平 雅居乐 (3383 HK) 房地产业主与开发商 紧缩越来越不可能 : 风险回报率接近历史最佳水平 敏华控股 (1999 HK) 6.92 休闲沙发 投资者午餐会亮点 : 估值在近期调整后已具吸引力 中国联塑 (2128 HK) 8.95 非木材建材 两个正面惊喜 : 第一次派发中期股息及推出员工股份奖励计划 国泰航空 (293 HK) 9.65 航空公司 收益率改善 : 2019 年盈利复苏预测不变 通达集团 (698 HK) 5.90 电子产品外壳 盈利有望恢复增长 : 高端机型对手机外壳需求将推动增长 华虹半导体 (1347 HK) 半导体制造 盈利预测比市场预期高 : 估值仍有大幅折让 莎莎国际 (178 HK) 零售 逢低买入 : 强劲的销售增长将继续推动经营杠杆 绿城服务 (2869 HK) 房地产服务 丰收之年 : 受益于住宅建筑楼面完成面积的反弹 港交所 (388 HK) 9.32 证劵交易所 2, 业绩加强 : 新措施和成本纪律将推进每股收益和股利健康成长 长城汽车 (2333 HK) 5.40 汽车 回到正轨 : 毛利率将随新车型增量而继续恢复 中国太保 (2601 HK) 7.79 保险 保费意外下跌 : 暂维持预测不变, 寻找保费收入下跌原因 长实集团 (1113 HK) 8.19 房地产业主与开发商 2, 潜在回购 : 非地产业务清晰度提高, 可量化的收益和战略均见改善 中海物业 (2669 HK) 房地产服务 项目实地考察 : 然看好主要物业管理公司的势头 龙源电力 (916 HK) 电力生产 证书市场存在不确定性 : 市场供需和定价风险值得注意 中国航信 (696 HK) 8.57 IT 服务 继续飞行 : 反映迅速发展的中国航空旅行业 中国铁建 (1186 HK) 基建 基建行业上半年业绩预览 : 资金投放将可持续 ; 下半年海外市场加速增长 海尔电器 (1169 HK) 9.66 电器 行业首选 : 尚未反映增速 利润率和可持续性等方面的超预期 复星医药 (2196 HK) 6.32 医药 年度集资 : 集资后可把握更多的投资机会 华电国际 (1071 HK) 电力生产 供给则改革利好发电厂 : 可受益于产能利用和股本回报率的上升 耐世特 (1316 HK) 7.10 汽车配件 高端操舵 :ADAS 的先驱优势确保长期发展潜力 粤丰环保 (1381 HK) 8.98 可再生能源设备 运营良好 : 产能扩张成为未来盈利的驱动力 信义玻璃 (868 HK) 9.63 汽车玻璃制造 下半年可能好转 : 产品需求或下半年旺季定价有潜在上行空间 联想集团 (992 HK) 电脑硬件 显著改善 : 复苏之路逐渐明朗 中国光大国际 (257 HK) 6.07 废物处理 美丽乡村 : 成功的商业模式正在新项目中得到复制 中国财险 (2328 HK) 8.83 财产与意外保险 中国石油 (857 HK) 石油石化 1, 推介股票为港股通南向交易合资格证券资料来源 : 彭博 中信证券 U 2018 年 8 月 31 日收盘价 ^ 市值 股价及目标价以美元为单位风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 汽车保险强劲 : 更多的行业监督有助于遏制非理性行为 股息惊喜 : 多重因素有望恢复现金流回报, 推动估值回升 年 9 月 3 日

33 精选港股票总览 : 公司名称 组合股 市值 U 股价 目标价止损价 潜在升幅风险 # 票价值 主营业务 ( 亿港元 ) ( 港元 ) ( 港元 ) ( 港元 ) (%) 等级备注 李宁 (2331 HK) 专业服饰店 更好的准备 : 经过近期的股价调整后显现投资价值 恒安国际 (1044 HK) 8.14 家用产品 中国金茂 (817 HK) 房地产业主与开发商 千禧世代推动内地消费品增长 : 受益於年轻人的升级消费 增长有保障 : 借款成本远低于其他房地产国企, 共同投资计划以助力增长 太古 A (19 HK) 房地产业主 投资主题不变 : 上调盈利预测 统一 (220 HK) 饮料 二季度业绩强劲 : 估值吸引, 是我们下半年的消费股首选之一 腾讯控股 (700 HK) 8.37 互联网媒体 32, 提升广告变现空间 : 订阅号改版, 极大的改善了微信的用户体验 信义光能 (968 HK) 7.96 太阳能玻璃 享受阳光 : 太阳能行业明确的长期赢家 华润电力 (836 HK) 9.71 独立电力生产商 进入舒适区 : 市场低估了具有盈利能力的风能业务 金沙中国 (1928 HK) 9.49 赌场和博彩 3, 酒店升级吸引高端客户 : 威尼斯人的客房产品升级证明能够吸引更高质量的顾客 福耀玻璃 (3606 HK) 8.79 汽车配件 维持目标价 : 高品质稳增长的长期标的 华润置地 (1109 HK) 房地产开发 1, 无法限价 : 房价普遍回落 供应增速放缓的传闻看来并非真相 中海油 (883 HK) 勘探及生产 6, 新的开始 : 三个催化剂激励公司表现 上海医药 (2607 HK) 9.74 医疗供应链 增持制药企业 : 收购将与公司的制造业务产生重大协同效应 恒隆地产 (101 HK) 8.12 房地产 看不到 V 形反弹 : 复苏缓慢值得关注 理文造纸 (2314 HK) 8.14 容器与包装 波动因素 : 下半年前景欠清晰, 但估值不贵 申洲国际 (2313 HK) 针织服装制造 1, 行业赢家 : 未来 3-5 年增长前景确定 中国石化 (386 HK) 综合石油 2, 油价低迷利好下游行业 : 下游公司受益于长期持续低迷的原油价格 安踏体育 (2020 HK) 服装及鞋类 1, 在零售执行 供应链管理和多品牌平台方面将超越内地同业 国药控股 (1099 HK) 医疗供应链 反弹幅度可观 : 下一个潜在的基金资金停泊港 舜宇光学 (2382 HK) 9.98 光学仪器与镜头 1, 双镜头升级加速 :2020 年双镜头普及率可能超过 50% 港铁 (66 HK) 8.83 中转服务 2, 基本面持续改善 : 更加看好港铁的车站零售店和商场业务 新世界发展 (17 HK) 8.77 房地产业主与开发商 1, 建立更多经常性收入来源 : 航天城项目增加吸引力 中国平安 (2318 HK) 9.10 人寿保险 5, 稳固 : 对新业务价值下半年恢复双位数增速更有信心 进取组合 : 9.64 恒生指数 : 9.32 国企指数 : 9.29 MSCI 中国指数 : 9.11 # 组合中股票及指数价值以 29/12/2017 为基点, 基数为 10 推介股票为港股通南向交易合资格证券资料来源 : 彭博 中信证券 U 2018 年 8 月 31 日收盘价 ^ 市值 股价及目标价以美元为单位风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 年 9 月 3 日

34 精选港股票总览 : 非常進取組合推介 公司名称 U 组合股市值股价目标价止损价潜在升幅风险 # 票价值主营业务 ( 亿港元 ) ( 港元 ) ( 港元 ) ( 港元 ) (%) 等级备注 枫叶教育 (1317 HK) 9.37 教育服务 扩展足迹 : 拥有丰富的业绩记录 中联重科 (1157 HK) 8.60 工程机械 需求好于预期 : 晚周期机械制造商是相对的赢家 周黑鸭 (1458 HK) 5.83 包装食品 路演亮点 : 公司强大的定价能力和持续的产品组合变化将解决利润率压力 睿见教育 (6068 HK) 9.47 教育服务 开门红 : 上市后的首份全年业绩稳健 洛阳钼业 (3993 HK) 6.41 基本金属 预计供应持续紧张 : 新的钴供应很可能延迟 ASM Pacific (522 HK) 7.60 图像传感器 增长势头到顶 : 估值倍数从 21.5 倍预期市盈率削减到 18 倍 中教控股 (839 HK) 教育服务 中国领先私立高等教育集团 : 三家学院在各自类别中竞争力排名靠前 石药集团 (1093 HK) 特殊药品 1, 漂亮的一步 : 预计新癌症药物组合推出市场后的头两年销售额达 5 亿元左右 新高教集团 (2001 HK) 教育服务 梦想远大 : 大幅扩展及潜在并购 三生制药 (1530 HK) 9.77 制药 受益于新的防治指引 : 有利旗下控制血糖药物的销售 现代牧业 (1117 HK) 7.95 原料奶 重新评价 : 净利润将在 年出现大幅反弹 中国生物制药 (1177 HK) 特殊药品 1, 继续稳步增长 : 将推出更多核心关键药物 蒙牛乳业 (2319 HK) 9.80 奶制品生产商 混乱中的宁静 : 整体运营情况良好, 基本面持续改善 H&H 国际 (1112 HK) 9.59 中国软件国际 (354 HK) 婴幼儿食品及护理用品 互联网服务 协同效应明显推动长期增长 :2018 年是公司投资年, 6.18 购物狂欢节 为短期催化剂 与华为并肩增长 : 年收入复合增长率将达到 26% 银河娱乐 (27 HK) 9.32 赌场和博彩 2, 韧性持续 : 二季度业绩靓丽 潍柴动力 (2338 HK) 9.72 重卡 充满信心 : 新技术将提高市场份额, 成为主要增长动力 澳博控股 (880 HK) 赌场和博彩 动力仍在 : 预期中场增长强劲 非常进取组合 : 9.97 恒生指数 : 9.32 国企指数 : 9.29 MSCI 中国指数 : 9.11 # 组合中股票及指数价值以 29/12/2017 为基点, 基数为 10 推介股票为港股通南向交易合资格证券资料来源 : 彭博 中信证券 U 2018 年 8 月 31 日收盘价 ^ 市值 股价及目标价以美元为单位风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 年 9 月 3 日

35 精选 A 股总览 : 保守組合推介 U 市值股价目标价止损价潜在升幅风险公司名称主营业务 ( 亿人民币 ) ( 人民币 ) ( 人民币 ) ( 人民币 ) (%) 等級备注 长城汽车 ( CH)^ 北京银行 ( CH)^ 中国联通 ( CH)^ 三一重工 ( CH)^ 大秦铁路 ( CH)^ 南京银行 ( CH)^ 铁龙物流 ( CH)^ 白云机场 ( CH)^ 深高速 ( CH)^ 浙江鼎力 ( CH)^ 汽车 银行 1, 超市场预期 : 随新品 新动力总成上市, 产品结构不断优化, 盈利望持续好转 进可攻退可守 : 财务报表具备进攻弹性 ; 安全的资产和优质的客户 电讯 1, G 周期渐进 : 混改推动转型, 业绩有望反弹 建筑与采矿机械 铁路运输 1, 银行 铁路货运 运输支援服务 基础设施建设 建筑与采矿机械 业绩符合预期 : 挖机市占率提升, 混凝土机械复苏明确 公转铁效果强化 : 公司是西煤东运稀缺龙头或继续受益 ; 低估值 高股息吸引力增强 扩张积极 :2015 年上半年净利润超出预期 公司外延扩张驱动业绩高增长, 资本补充对该模式形成正反馈 公转铁效果强化 : 特种箱核心增长效益释放 沙鲅线货运量价齐升 免税增量望消化 T2 投产不利影响 : 入境免税高提成, 叠加出境增量望消化 T2 成本压力 强主业促转型 : 旗下三高速被回购, 将持有超过 30 亿元净现金, 用于强主业及促转型 下半年增长或提速 : 产品竞争优势显著, 经营战略得当 進取組合推介 U 市值股价目标价止损价潜在升幅风险公司名称主营业务 ( 亿人民币 ) ( 人民币 ) ( 人民币 ) ( 人民币 ) (%) 等級备注 新疆天业 ( CH)^ 益佰制药 ( CH)^ 东睦股份 ( CH)^ 新华制药 ( CH)* 江淮汽车 ( CH)^ 云南锗业 ( CH)* 亨通光电 ( CH)^ 天士力 ( CH)^ 中粮生化 ( CH)* 青岛金王 ( CH)* 中国重汽 ( CH)* 广田集团 ( CH)* 驰宏锌锗 ( CH)^ 中青旅 ( CH)^ 潍柴动力 ( CH)* 基本及多种化学制品 基因药品 汽车配件 特殊药品 让化工价格再飞一会 : 中周期主动补库存有望进一推升产品价格, 行业的盈利改善趋势明确 设立哈尔滨益佰医疗 : 加速整合黑龙江肿瘤医疗资源, 预计将逐步在各省市落地 粉末冶金技术白马 : 在新领域拓展无技术壁垒, 高附加值保证企业盈利能力 产业价值多维度重估 : 制剂业务加快增长, 原料药受益于供给侧收缩带来的提价 汽车 大众合资获批 : 江淮大众联姻有望实现双赢 基本金属 光纤光缆 特殊药品 生物燃料 基本及多种化学制品 商业车辆 行业爆发带来机遇 : 产品升级, 布局下游高端产品生产线 有望再超预期 : 看好公司全产业链优势受益行业红利 ; 海缆和高端电缆业务具备持续增长空间 国内一流研发实力 : 生物药核心品种普佑克新适应症获批后有望成重磅炸弹 资产注入, 玉米深加工龙头确立 : 油价持续上涨带动燃料乙醇业务收入增长 新零售是 2018 核心看点 :2018 年计划打造千家左右新零售样板店 重卡中报有望高增 : 行业竞争格局变好, 龙头公司业绩稳定性明显提升 非住宅楼房建造 员工持股启动 : 激发内生动力彰显信心 基本金属 旅游服务 商业车辆 * 深股通北向交易合资格股票名单 ( 创业板只限专业机构投资者参与 ) ^ 沪股通北向交易合资格股票名单资料来源 : 彭博 中信证券 U 2018 年 8 月 31 日收盘价风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 享受价格上涨弹性 : 行业迎景气周期 ; 有助于业绩爆发 来年业绩提速 :2018 年乌镇提价为全年, 古北收入端高增长 重卡中报有望高增 : 行业竞争格局变好, 龙头公司业绩稳定性明显提升 年 9 月 3 日

36 精选 A 股总览 : U 市值股价目标价止损价潜在升幅风险公司名称主营业务 ( 亿人民币 ) ( 人民币 ) ( 人民币 ) ( 人民币 ) (%) 等級备注 泸州老窖 ( CH)* 厦门钨业 ( CH)^ 复星医药 ( CH)^ 华友钴业 ( CH)^ 国投电力 ( CH)^ 创新股份 ( CH)* 绿地控股 ( CH)^ 中国医药 ( CH)^ 阳泉煤业 ( CH)^ 洛阳钼业 ( CH)^ 黄山旅游 ( CH)^ 大参林 ( CH)^ 首旅酒店 ( CH)^ 上海机电 ( CH)^ 广汇汽车 ( CH)^ 银轮股份 ( CH)* 广深铁路 ( CH)^ 楚江新材 ( CH)* 格力电器 ( CH)* 纳思达 ( CH)* 云南铜业 ( CH)* 青岛海尔 ( CH)^ 建设银行 ( CH)^ 分众传媒 ( CH)* 万科 A ( CH)* 美的集团 ( CH)* 招商蛇口 ( CH)* 江西铜业 ( CH)^ 玲珑轮胎 ( CH)^ 华东医药 ( CH)* 陕西煤业 ( CH)^ 饮料 基本金属 医药 四向更新 : 产品 渠道 品牌 管理四向更新, 管理层履新第一年业绩释放动力足 锂电材料产销持续增 : 公司产能扩张 深加工材料以及海外收入占比的提升 收购深圳市稀缺医院资产 : 将形成强大的珠三角地区医疗服务网络 基本金属 新能源汽车板块催化不断 : 长期向上趋势确定性高 电力生产 电荒有多远 : 首选地处需求地的火电公司 容器与包装 房地产服务 医疗供应链 湿法龙头受益先入为主 : 公司已经打入海外电池厂供应链, 海外订单料将随海外市场在 年实现爆发式增长 毛利率拐点如期而至 :2017 年房地产主业结转收入小幅增长, 实现利润得益于毛利率明显的提升 工商贸一体化平台 : 国内稀缺的具备较强业务协同性的工商贸多元化经营体系 煤炭业务 渐入佳境 : 行业景气好于预期, 业绩弹性逐步显现 基本金属 钼板块反弹可期 : 供给端扰动或将持续提振钼价 房地产业主与开发商 食品及药品店 休闲与旅游服务 电梯与移动楼梯 汽车零售商 一季度净利润超预期 : 一季度客流快增, 全年有望持续 ; 成本费用下降明显, 盈利能力大幅提升 集中华南优势布局面向全国扩张, 大幅受益于广东省医保和药房分级改革的 高管激励方案出台 : 短期行业上升周期公司业绩反弹强劲 智能装备平台确立 : 作为电气集团上市平台, 集团仍有优质机电一体化资产整合的预期 汽车金融及二手车双轮驱动 : 中国最大汽车经销商, 未来望成全球最大集团 汽车配件 新能源汽车板块催化不断 : 长期向上趋势确定性高 中转服务 基本金属 空调 2, 电力生产 基本金属 家居装潢 银行 广告营销 1, 房地产业主与开发商 2, 改革加速增厚业绩 : 铁路改革加速, 预计改革收益对应 2018 年业绩弹性 81%-103% 向新材料进军 : 材料发展上升到国家战略层面, 需求进入快速发展期 内地家电智能化转型开启 : 量价稳健增长, 开启智能化转型 内地半导体行业迎黄金十年 : 国内持续加速投入, 中美贸易争端将加强国产化替代决心 短期铜价上涨的逻辑 : 公司上游资源禀赋优势 ; 未来产量扩张情况 盈利弹性及扩张并购计划和持续经营能力 内地家电智能化转型开启 : 量价稳健增长, 开启智能化转型 经营稳健 : 拥有大行优质客户基础的同时, 亦有望分享零售模式带来的高收益 低风险 轻资本优势 绝对龙头 : 楼宇媒体维持稳健增长 ; 影院媒体业务料将高速成长 房地产股反弹良机 : 市场对资金成本的担心逐渐降低, 地产股有望迎来反弹的机会 家居装潢 2, 业绩符合预期 : 未来全产业链智能化协同值得期待 投资公司 1, 基本金属 汽车配件 药品零售 按揭利率或达到阶段性顶部 : 较高盈利能力的龙头公司 短期铜价上涨的逻辑 : 公司上游资源禀赋优势 ; 未来产量扩张情况 盈利弹性及扩张并购计划和持续经营能力 起飞的阶段 : 品牌有望率先跻身国际二线, 规模进入全球十强 糖尿病创新药获批临床 :DPP-4 类创新药获批临床, 预计有望 2021 年上市 煤炭 价值显现 : 稳定的盈利能力和高水平的股息率 * 深股通北向交易合资格股票名单 ( 创业板只限专业机构投资者参与 ) ^ 沪股通北向交易合资格股票名单资料来源 : 彭博 中信证券 U 2018 年 8 月 31 日收盘价风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 年 9 月 3 日

37 精选 A 股总览 : U 市值股价目标价止损价潜在升幅风险公司名称主营业务 ( 亿人民币 ) ( 人民币 ) ( 人民币 ) ( 人民币 ) (%) 等級备注 中材国际 ( CH)^ 兴业银行 ( CH)^ 大洋电机 ( CH)* 王府井 ( CH)^ 招商银行 ( CH)^ 伊利股份 ( CH)^ 五粮液 ( CH)* 中南传媒 ( CH)^ 天虹股份 ( CH)* 信维通信 ( CH)* 兴蓉环境 ( CH)* 东江环保 ( CH)* 中南建设 ( CH)* 金融街 ( CH)* 上汽集团 ( CH)^ 顺络电子 ( CH)* 上海家化 ( CH)^ 三环集团 ( CH)* 欧菲科技 ( CH)* 正泰电器 ( CH)^ 春秋航空 ( CH)^ 金钼股份 ( CH)^ 大博医疗 ( CH)* 新城控股 ( CH)^ 顾家家居 ( CH)^ 紫金矿业 ( CH)^ 长江电力 ( CH)^ 金地集团 ( CH)^ 深圳燃气 ( CH)^ 恒力股份 ( CH)^ 中国石化 ( CH)^ 中兴通讯 ( CH)* 工业配送与租赁 银行 3, 工业机械 新篇开启在即 : 多方面形成业务协同, 毛利率提升, 业绩拐点初现 解放超储平抑波动 : 金融数据温和改善, 准备金新规对行业息差表现利好 清洁高效能源新时代 : 增长确定性较强的核心环节龙头 百货商店 龙头受益高端复苏 : 合资探索超市 优选店业态 银行 5, 乳品 1, 饮料 2, 媒体 百货商店 电子元件 稳健转型 : 在资负配置上保持稳健策略, 同时坚持长期转型方向, 夯实零售基础 稳步推进资管转型 一个好故事的开篇 : 液体奶低线需求回暖, 行业景气反转 ; 奶粉注册批文落地, 渠道进入补库存阶段 混改提高运营效率 : 混改方案绑定管理层和经销商利益, 有望改善经营管理, 提高企业运行效率, 并盘活渠道活力 重估中南传媒 : 目前价格仍明显被低估, 随着后续教材教辅价格上涨催化 新零售或将提速 : 不排除携手互联网龙头加速新零售进程的可能 泛射频业务领先布局 : 将持续受益于声学射频一体化和射频前端带来的业务高增长 公用设施网络 混改有望 : 成都市政府态度开明, 推进混改意义深远 废物管理 增发重启强化资本实力 : 危废高景气明确 ; 业绩加速释放 非住宅楼房建造 经营拐点出现 : 有望成为地产企业中的新蓝筹 房地产 汽车 3, 电器元件 家用产品 高性能陶瓷 电子元件 电力设备 航空 基本金属 北京核心区功能升级和新城区实心化 : 不断增加核心区域的持有物业, 且不拿地王 新能源保持热销 : 新款持续热销, 龙头销量增速持续领先行业 陶瓷结构件应用有望再进一步 : 行业陶瓷材质成手机差异化亮点 品牌年轻化提速 : 新品上市提速, 数字化运营推进各品牌年轻化 打造电子陶瓷专家 : 业务结构持续升级, 陶瓷新品前景可期 光学龙头感知未来:双摄和 OLED 变革下市场容量增加及公司对大客户的开拓将贡献成长主要动力 卡位分销渠道决胜户用光伏 : 光伏行业受政策利好全面放量 ; 业绩迎来爆发 重回成长 : 进入高收益市场价格弹性更大, 未来两年业绩复合增速有望达 30% 左右 钼价上涨催化公司盈利弹性 : 上游资源储量丰富, 大力研发拓展下游高端应用 医疗设备 畅游高值耗材全领域 : 脊柱类产品仍处于快速增长期 房地产业主与开发商 按揭利率或达到阶段性顶部 : 较高盈利能力的龙头公司 家居及办公室用品 携手恒大开创新局面 : 打开发展新局面 贵金属开采 电力生产 3, 房地产业主与开发商 公用设施网络 橡胶与塑料 综合石油 6, 通讯设备 * 深股通北向交易合资格股票名单 ( 创业板只限专业机构投资者参与 ) ^ 沪股通北向交易合资格股票名单资料来源 : 彭博 中信证券 U 2018 年 8 月 31 日收盘价风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 矿业巨头 : 有色金属价格的上行周期 ; 公司产能的释放 现金分红超出预期 :2017 年一季报分红超出预期, 产业投资对业绩的正面影响 迎接推盘高峰 : 未来两个月计划推盘的项目超过了过去两个月所披露的 接收站投产在即迎弹性 : 冬季采暖需求带动 LNG 价格暴涨, 公司可销售储备的 LNG 获利 收购古纤道巩固龙头地位 : 拟以 15 亿元对价收购古纤道绿色纤维 40% 股权 油市下半年延续偏紧态势 : 油价高位延续甚至继续攀升利好上游勘探开发企业 业绩逐步兑现 : 上半年业绩略超市场预期 ; 公司是 5G 最确定的受益者 年 9 月 3 日

38 精选 A 股总览 : U 市值股价目标价止损价潜在升幅风险公司名称主营业务 ( 亿人民币 ) ( 人民币 ) ( 人民币 ) ( 人民币 ) (%) 等級备注 桂冠电力 ( CH)^ 重庆百货 ( CH)^ 三安光电 ( CH)^ 卫星石化 ( CH)* 凯莱英 ( CH)* 电力生产 优化资源配置 : 铝业股权处置, 减少无效资产 百货商店 半导体元件 化学制品 特殊药品 改革与创新可期 : 阿里巴巴与重庆市战略合作, 为公司双线融合发展提供契机 业务拓展初窥成效 : 随汽车照明等下游需求进一步释放, 下半年业绩有望继续改善 传统业务景气回升 : 看好丙烯酸及酯行业景气回升, 以及在高吸水性树脂方面的发展前景 联手国内外龙头 : 国内外业务齐发展带动未来长期高成长 非常進取組合推介 U 市值股价目标价止损价潜在升幅风险公司名称主营业务 ( 亿人民币 ) ( 人民币 ) ( 人民币 ) ( 人民币 ) (%) 等級备注 台海核电 ( CH)* 康尼机电 ( CH)^ 科华恒盛 ( CH)* 智云股份 ( CH)* 华谊兄弟 ( CH)* 国轩高科 ( CH)* 中集集团 ( CH)* 宜通世纪 ( CH)* 威创股份 ( CH)* 步步高 ( CH)* 登海种业 ( CH)* 海能达 ( CH)* 长电科技 ( CH)^ 清新环境 ( CH)* 金发科技 ( CH)^ 首航节能 ( CH)* 碧水源 ( CH)* 潮宏基 ( CH)* 新大陆 ( CH)* 跨境通 ( CH)* 星网锐捷 ( CH)* 流量控制设备 电器元件 电力设备 自动化设备 影视制作 电力设备 金属制品和五金 IT 服务 电子消费品 食品及药品店 玉米种子 通讯设备 半导体 污染控制设备 拓展海上核电新应用 : 基本面出现边际改善有望再上新台阶 龙昕质地或超预期 : 此次拟收购龙昕科技切入结构件表面处理业务, 有望大幅受益仿金属塑料后盖的崛起 一线 IDC 布局已成规模 : 上海市科华众生云计算中心项目予以备案 打造国产装备龙头 : 通过收购鑫三力切入显示屏后道模组设备 延揽强势股东期待护航远行 : 与阿里 腾讯在电商 新媒体 游戏 电影方面展开合作发展 动力电池顶层指引造就龙头 : 当前形成规模的大型企业具备绝对先发优势 前海地块框架协议签订 : 工转商有望为公司带来超过 200 亿的土地价值重估, 预计将有效提振公司财务报表 牵手中科院计算所 : 强强联手开展物联网研发, 提升公司软实力 控股可儿教育 : 合理价格收购一线城市优质幼教资源, 聚焦核心城市线下发展战略 货通全球 版图扩张 : 进口领域看好海外商品供应链及流量强者 理念或创新, 品种在升级 : 并购优质种业公司 引入战略投资人改善公司治理结构有望提升公司估值水平 科技明星辐射全球 : 核心技术和丰富产品, 专网龙头剑指全球 先进封装领航 : 摩尔定律接近瓶颈, 国内外并购频繁, 龙头优势更加明显 员工持股计划完成彰显信心 : 公司有望通过技术优势进一步巩固大气领域龙头地位 特种化学品 新材料多点开花成长可期 :2018 年料将迎来盈利拐点 商业与住宅建筑设备与系统 废水处理 珠宝首饰 基础设施软件 服装 鞋类及配饰设计 与中核 混改 为光热加速 : 光热拐点确立, 进入高速增长期料无疑 河长制加速落地 : 上海推行河长制及公布首批河长名单, 现代版 大禹治水 K 金热销带来盈利高弹性 : 成立深圳前海潮尚投资管理有限公司, 预计后续或引进国内外产业资本, 合作推进并购及品牌孵化 全力开拓支付业务 : 收购全国收单牌照, 短期看两年内获得了年化近 6,000 万的盈利提升 ; 中长期可通过支付牌照形成闭环 整合提效迎高质增长 : 电子站延续高成长, 服装站预期逐步恢复 通讯设备 锐捷网络持续成长 : 创新业务亮点纷呈 * 深股通北向交易合资格股票名单 ( 创业板只限专业机构投资者参与 ) ^ 沪股通北向交易合资格股票名单资料来源 : 彭博 中信证券 U 2018 年 8 月 31 日收盘价风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 年 9 月 3 日

39 精选 A 股总览 : U 市值股价目标价止损价潜在升幅风险公司名称主营业务 ( 亿人民币 ) ( 人民币 ) ( 人民币 ) ( 人民币 ) (%) 等級备注 海利得 ( CH)* 洽洽食品 ( CH)* 众信旅游 ( CH)* 完美世界 ( CH)* 杉杉股份 ( CH)^ 联创电子 ( CH)* 潞安环能 ( CH)^ 日海通讯 ( CH)* 南极电商 ( CH)* 茂业通信 ( CH)* 海康威视 ( CH)* 上海钢联 ( CH)* 亿纬锂能 ( CH)* 通威股份 ( CH)^ 合盛硅业 ( CH)^ 四维图新 ( CH)* 海大集团 ( CH)* 海澜之家 ( CH)^ 比亚迪 ( CH)* 世联行 ( CH)* 航发动力 ( CH)^ 光环新网 ( CH)* 大北农 ( CH)* 中直股份 ( CH)^ 三七互娱 ( CH)* 万华化学 ( CH)^ 圣农发展 ( CH)* 生物股份 ( CH)^ 网宿科技 ( CH)* 中航机电 ( CH)* 银河电子 ( CH)* 纺织 包装食品 旅游服务 娱乐内容 服装 鞋类及配饰设计 电子消费品 煤炭业务 通讯设备 互联网零售 涤纶工业丝需求明显转好 : 主打产品车用涤纶工业丝需求向好, 受益技术进步 国际下游用户竞争格局变化和替代率不断提高 年货大数据解析互联网坚果龙头争霸 : 春节期间零食坚果领跑食品年货销售, 看好目前以坚果为核心突破产品的互联网休闲食品电商牵手竹园国旅, 拉开并购序幕 : 受益于途牛等线上分销平台的成长, 未来众信实现有效 O2O 的潜力很大 出售院线资产回笼资金利好主业 : 公司向控股股东转让院线资产, 聚焦核心内容主业 锂电池材料龙头 : 锂电池材料需求随着新能源产销量不断增加 ; 公司景气向好 科技领域投资机会前瞻 : 将会是设备放量, 带动相关内容爆发的起点 煤炭旺季的逐步展开 : 板块未来两个月有望展开强劲反弹 牵手联通高层次合作 : 物联网战略清晰快速执行具备龙头潜质 品类拓展潜力大 : 头部品类优势明显, 腰部长尾品类空间大, 国民品牌雏形已现 百货商店与通讯 转型加速 : 内生稳定增长, 存在外延拓展预期 电子消费品 2, 互联网服务 可再生能源设备 农产品生产商 激励彰显长远发展信心 : 本次股权激励计划有望调动员工积极性, 为 AI 及创新业务注入成长新动力 信息服务高筑护城河 :2018 年进一步提升供应链服务的盈利模式 动力电池顶层指引造就龙头 : 当前形成规模的大型企业具备绝对先发优势 签订硅料销售大单 : 公司未来三年硅料产能 30% 左右 ; 光伏板块业绩将保持高增长 特种化学品 业绩亮眼 : 公司拥有完整产业链业绩将有长期增长 应用软件 农产品生产商 专业服饰店 汽车 房地产服务 飞机与零部件 网络集成服务 开启国际业务版图 : 投资海外图商巨头, 强强联手打造世界版图 Top 1 气势如虹白马疾驰 : 业绩持续高增长 且确定性高, 理应享受估值溢价 多品牌战略更进一步 : 外延收购 UR 股权加速多品牌战略布局 盐湖锂战略合作 : 拟共同设立一家新的公司, 专门从事盐湖资源综合利用产品的开发与加工 销售 资管服务新探索天高云淡 : 随着存量房服务行业监管从严, 有可能继续收购有竞争力标的 投资机会渐行渐近 : 发动机整机平台, 收入盈利维持快速增长 并购打造房山绿色云计算基地 : 公告拟收购德信致远, 预计项目全部投产后, 年净利润可达 3.6 亿元 饲料产品 龙头再昂首 : 聚焦高端料, 维持高毛利率 飞机与零部件 投资机会渐行渐近 : 集团旗下直升机板块唯一上市平台 应用软件 页转手时代流量巨头 : 重磅产品或于 2018 年释放业绩 基本及多种化学制品 1, 鸡肉类食品 牲畜生物药品 IT 服务 飞机零部件 有线电视设备 * 深股通北向交易合资格股票名单 ( 创业板只限专业机构投资者参与 ) ^ 沪股通北向交易合资格股票名单资料来源 : 彭博 中信证券 U 2018 年 8 月 31 日收盘价风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 二次腾飞成就万华梦 : 吸收合并后, 匈牙利 BC 公司和 25% 宁波万华等将带来较大利润增厚 把握禽链超跌机会 : 第二阶段的涨价窗口临近, 行业景气度有望因商品代白羽鸡的供给收缩而持续至最早 2018 年 猪 O-A 双价苗获批龙头地位进一步夯实 : 有望进一步提升招标苗 市场苗的市占率 明确信息化网络化强国之路 : 国家信息化发展战略纲要 出台, 预期将有更多政策跟进 资产注入箭在弦上 : 增发获国资委批复, 潜在资产注入 各项业务发展向好 : 机顶盒业务稳定增长, 军工机电 新能源汽车配套业务推进顺利 年 9 月 3 日

40 上周二十大涨跌股 : 二十大升幅港股 ^ 公司名称 收市价 ( 港元 ) 上周升幅 (%) 凯富善集团 (8512 HK) 飞霓控股 (8480 HK) 百应租赁 (8525 HK) 基石控股 (1592 HK) 国能国际 (918 HK) 佐力小贷 (6866 HK) 浙江联合投资 (8366 HK) 洪桥集团 (8137 HK) 中富资源 (274 HK) 迎宏控股 (8513 HK) 旅业国际 (1626 HK) 桐成控股 (1611 HK) 英裘控股 (1468 HK) 汇隆控股 (8021 HK) 寰亚传媒 (8075 HK) 映客互娱 (3700 HK) 中能控股 (228 HK) CNT GROUP (701 HK) 衍汇亚洲 (8210 HK) 中国动力 (476 HK) 二十大跌幅港股 ^ 公司名称 收市价 ( 港元 ) 上周跌幅 (%) HINGTEX HOLDINGS (1968 HK) (69) 倢冠控股 (8606 HK) (42) 橙天嘉禾 (1132 HK) (38) 怡康泰工程 (8445 HK) (36) 合丰集团 (2320 HK) (31) 汇盈控股 (821 HK) (30) 双桦控股 (1241 HK) (29) KK 文化 (550 HK) (29) 量子思维 (8050 HK) (29) 英皇钟表珠宝 (887 HK) (25) 爱世纪 (8507 HK) (25) 侨洋国际 (8070 HK) (23) 融众金融 (3963 HK) (23) 正力控股 (8283 HK) (23) 宝峰时尚 (1121 HK) (22) 裕华能源 (2728 HK) (21) 黄河实业 (318 HK) (21) 宝威控股 (24 HK) (20) 中国龙工 (3339 HK) (19) 坚宝国际 (675 HK) (18) 二十大升幅 A 股 公司名称 收市价 ( 人民币 ) 上周升幅 (%) 康辰药业 ( CH) 吉宏股份 ( CH) 乐视网 ( CH) 德新交运 ( CH) 白云电器 ( CH) 科林电气 ( CH) 西部牧业 ( CH) 山东矿机 ( CH) 大东海 ( CH) 博威合金 ( CH) 众应互联 ( CH) 二十大跌幅 A 股 公司名称 收市价 ( 人民币 ) 上周跌幅 (%) 神开股份 ( CH) 7.23 (31) 宁波东力 ( CH) 2.78 (28) 刚泰控股 ( CH) 4.03 (25) 东方园林 ( CH) (23) *ST 工新 ( CH) 5.23 (23) 奇精机械 ( CH) (23) 深大通 ( CH) (22) 攀钢钒钛 ( CH) 3.03 (21) 领益智造 ( CH) 2.80 (20) 雪莱特 ( CH) 3.21 (19) 棕榈股份 ( CH) 5.44 (19) 合兴包装 ( CH) 美联新材 ( CH) 百利科技 ( CH) 绿色动力 ( CH) 剑桥科技 ( CH) 航天通信 ( CH) 中路股份 ( CH) 吴通控股 ( CH) 华东电脑 ( CH) 冠福股份 ( CH) 3.26 (19) 立昂技术 ( CH) (19) ST 昌鱼 ( CH) 2.57 (19) *ST 东南 ( CH) 2.41 (19) 聚灿光电 ( CH) (18) 千山药机 ( CH) 3.49 (18) 中曼石油 ( CH) (17) 台海核电 ( CH) (16) 安信信托 ( CH) 5.49 (16) 年 9 月 3 日 资料来源 : 彭博 中信证券 U 2018 年 8 月 31 日收盘价 ^ 包括香港主板及创业板上市股票

41 H/A 折价股一览 : 交行及农行技术走势改善中 5 大折价股 H 股代码 A 股代码公司名称 股价 * ( 港元 ) H/A 股折价 (%) 1108 HK CH 洛阳玻璃 2.65 (83) 1330 HK CH 绿色动力 3.33 (83) 1057 HK CH 浙江世宝 1.22 (76) 568 HK CH 山东墨龙 1.29 (74) 187 HK CH 京城机电 1.75 (69) 42 HK CH 东北电气 0.74 (69) 2727 HK CH 上海电气 2.46 (66) 1065 HK CH 创业环保 3.16 (66) 1533 HK CH 庄园牧场 7.14 (65) 553 HK CH 南京熊猫 2.44 (64) 38 HK CH 一拖 2.23 (63) 1375 HK CH 中州证券 2.01 (58) 2866 HK CH 中远海发 1.14 (57) 3369 HK CH 秦港股份 1.85 (55) 1033 HK CH 石化油服 1.01 (55) 6881 HK CH 中国银河 3.84 (55) 6869 HK CH 长飞光纤 (54) 2880 HK CH 大连港 1.06 (52) 811 HK CH 新华文轩 5.23 (51) 6066 HK CH 中信建投 4.76 (49) 1053 HK CH 重庆钢铁 1.20 (49) 317 HK CH 中船防务 6.55 (48) 1618 HK CH 中国中冶 2.15 (48) 6116 HK CH 拉夏贝尔 7.59 (48) 3958 HK CH 东方证券 5.29 (48) 1072 HK CH 东方电气 4.35 (47) 1528 HK CH 美凯龙 8.06 (47) 1800 HK CH 中国交建 7.79 (46) 719 HK CH 新华制药 4.15 (45) 358 HK CH 江西铜业 9.30 (44) 991 HK CH 大唐发电 2.01 (44) 564 HK CH 郑煤机 4.01 (43) 588 HK CH 北京北辰 2.39 (43) 1898 HK CH 中煤能源 3.34 (42) 2883 HK CH 中海油服 6.96 (41) 2333 HK CH 长城汽车 4.83 (41) 107 HK CH 四川成渝 2.35 (41) 3993 HK CH 洛阳钼业 3.22 (40) 2208 HK CH 金风科技 8.40 (40) 6099 HK CH 招商证券 9.09 (40) 902 HK CH 华能国际 5.04 (37) 857 HK CH 中国石油 5.84 (37) 1776 HK CH 广发证券 9.85 (36) 6178 HK CH 光大证券 7.65 (36) 1157 HK CH 中联重科 2.88 (35) 2039 HK CH 中集集团 8.35 (35) 921 HK CH 海信科龙 6.35 (34) 6886 HK CH 华泰证券 (33) 1055 HK CH 南方航空 5.19 (33) 1336 HK CH 新华保险 (32) 1635 HK CH 大众公用 2.77 (32) H 股代码 A 股代码公司名称 股价 * ( 港元 ) H/A 股折价 (%) 1071 HK CH 华电国际 2.92 (32) 1766 HK CH 中国中车 6.50 (31) 895 HK CH 东江环保 9.80 (31) 763 HK CH 中兴通讯 (30) 1919 HK CH 中远海控 3.27 (30) 2628 HK CH 中国人寿 (30) 6837 HK CH 海通证券 6.94 (29) 1171 HK CH 兖州煤业 9.07 (29) 874 HK CH 白云山 (29) 2238 HK CH 广汽集团 8.52 (29) 1812 HK CH 晨鸣纸业 5.45 (29) 998 HK CH 中信银行 4.90 (29) 2600 HK CH 中国铝业 3.32 (28) 1513 HK CH 丽珠集团 (28) 2009 HK CH 金隅集团 2.92 (28) 995 HK CH 皖通高速 4.55 (28) 1138 HK CH 中远海能 3.43 (27) 338 HK CH 上海石化 4.61 (27) 2899 HK CH 紫金矿业 2.93 (25) 670 HK CH 东方航空 5.02 (24) 6818 HK CH 光大银行 3.28 (23) 6030 HK CH 中信证券 (23) 2601 HK CH 中国太保 (22) 1186 HK CH 中国铁建 9.49 (22) 525 HK CH 广深铁路 3.43 (21) 548 HK CH 深高速 7.61 (21) 390 HK CH 中国中铁 6.78 (21) 1988 HK CH 民生银行 5.62 (18) 1088 HK CH 中国神华 (18) 753 HK CH 中国国航 7.36 (17) 2607 HK CH 上海医药 (16) 3988 HK CH 中国银行 3.53 (13) 3328 HK CH 交通银行 5.67 (12) 939 HK CH 建设银行 6.95 (12) 2338 HK CH 潍柴动力 8.32 (9) 1288 HK CH 农业银行 3.80 (9) 1211 HK CH 比亚迪 (9) 323 HK CH 马钢股份 4.11 (8) 1398 HK CH 工商银行 5.78 (7) 3968 HK CH 招商银行 (7) 2196 HK CH 复星医药 (5) 168 HK CH 青岛啤酒 (5) 2611 HK CH 国泰君安 (3) 177 HK CH 宁沪高速 9.92 (3) 2202 HK CH 万科 (1) 3606 HK CH 福耀玻璃 (1) 386 HK CH 中国石化 HK CH 中国平安 HK CH 鞍钢股份 HK CH 海螺水泥 年 9 月 3 日 资料来源 : 彭博 中信证券 * 港股收盘价为 2018 年 8 月 31 日 ^ 停牌