本周重点 港股策略 建議關注 供给侧改革反映内 地致力于重新平衡 经济 供給側改革延伸至新的領域 長和 (1 HK) 周期步伐目标价 :120 港元潜在升幅 :18% 華潤啤酒终极赢家 (291 HK) 目标价 :23.3 港元潜在升幅 :17% 敏實集團 (425 HK) 良好业绩持续目标价 :4

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1 投顧推介通达集团 (698 HK) 中联重科 (1157 HK) 中国联通 (762 HK) 粤丰环保 (1381 HK) 光大国际 (257 HK) 中国龙工 (3339 HK) 腾讯控股 (700 HK) 敏实集团 (425 HK) 中国海外 (688 HK) 丘钛科技 (1478 HK) 2017 中国香港股票周报 港股策略建议关注 长和 华润啤酒 敏实集团 裕元集团 2017 年 8 月 28 日 A 股策略做多的逻辑建议关注 鸿达兴业 银轮股份 辰安科技 星网宇达 宏观经济集装箱行业规模有望重回历史高位 中信証券經紀 ( 香港 ) 有限公司投資咨詢服務 電話 : 二二三七九二五零電郵 :hkias@citics.com.hk csb.com.hk

2 本周重点 港股策略 建議關注 供给侧改革反映内 地致力于重新平衡 经济 供給側改革延伸至新的領域 長和 (1 HK) 周期步伐目标价 :120 港元潜在升幅 :18% 華潤啤酒终极赢家 (291 HK) 目标价 :23.3 港元潜在升幅 :17% 敏實集團 (425 HK) 良好业绩持续目标价 :42.5 港元潜在升幅 :14% A 股策略 裕元集團 (551 HK) 自由现金流量可翻一番目标价 :37.7 港元潜在升幅 :12% 宏觀經濟 做多的邏輯 未来两个月依然是 A 股比较重要的做多窗口 鴻達興業 建議關注 ( CH) 土壤修复持续发力目标价 :14 元潜在升幅 :79% 銀輪股份 ( CH) 高增长有保障目标价 :13.2 元潜在升幅 :28% 集裝箱行業規模有望重回歷史高位 拐点已至, 内地集装箱行业将进入上升通道 辰安科技辰星初芒 ( CH) 目标价 :55.45 元潜在升幅 :25% 星網宇達 ( CH) 拥抱海洋军民融合大机遇目标价 :38 元潜在升幅 :20% 年 8 月 28 日 资料来源 : 彭博 公司资料 中信证券

3 港股策略股市策略 : 供給側改革延伸至新的領域 去两年, 内地供给侧改革一直是市场主要议题之一 我们认为它是政府重新平衡经济的重要过一环 我们预计, 在钢铁和煤炭行业, 债转股 将令改革的焦点从 去产能 转移到进一步减轻债务, 这一举措显著利好已在供给侧改革中扩大了市场份额的大型国企 与此同时, 铝 热电和稀 土行业的去产能已开始落实, 标志着内地供给侧改革向其他行业延伸 年 8 月 28 日 资料来源 : 中信证券

4 股市策略 : 做多的逻辑 A 股策略做多的邏輯 来两个月依然是 A 股比较重要的做多窗口 主要逻辑如下 :(1) A 股将继续受益于全球基本面未预期和风险偏好分化下的 新兴市场溢价, 人民币汇率走强, 外资持续流入 (2) 根据对监管 政策和货币政策的预判, 未来两个月长端利率将保持稳定, 而短端利率会继续下行 (3) 温和的 PPI 增长也能够有效缓解市场对 A 股盈利同比增速过快下行的担忧 年 8 月 28 日 资料来源 : 中信证券级

5 宏观经济 : 宏觀经济集装箱行业规模有望重回历史高位 集裝箱行業規模有望重回歷史高位 点已至, 内地集装箱行业将进入上升通道 集装箱行业竞争格局较稳定, 中集集团的市占率约拐 50%, 胜狮货柜的市占率约 25% 随着集装箱行业从底部反转, 两大集装箱巨头将最受益 我们推 荐集装箱业务复苏确立 土地工转商进程不断推进的中集集团 ( CH; 2039 HK); 集装箱业务占 比超过 90%, 业绩弹性大的胜狮货柜 (716 HK) 年 8 月 28 日 资料来源 : 中信证券 风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级

6 市场回顾 / 指数走势 : ( 指数 ) 28,200 27,900 27,600 27,300 27,000 26,700 26,400 26,100 25,800 25,500 25,200 24,900 24,600 24,300 24,000 ( 指数 ) 11,400 11,300 11,200 11,100 11,000 10,900 10,800 10,700 10,600 10,500 10,400 10,300 10,200 10,100 10,000 9,900 9,800 ( 指数 ) 4,400 4,360 4,320 4,280 4,240 4,200 4,160 4,120 4,080 4,040 4,000 3,960 3,920 3,880 3,840 3,800 资料来源 : 彭博 中信证券 香港恒生指数 指数 27, 星期高 / 低 27,854.91/21, /100/200 日移动平均 26,608.5/25,797.6/24,441.3 相对强弱指标 (14 日 ) 64.2 MACD (12 日 /26 日 )/ 讯息 / /5/17 8/5/17 11/5/17 16/5/17 19/5/17 24/5/17 29/5/17 2/6/17 7/6/17 12/6/17 15/6/17 20/6/17 23/6/17 28/6/17 3/7/17 6/7/17 11/7/17 14/7/17 19/7/17 24/7/17 27/7/17 1/8/17 4/8/17 9/8/17 14/8/17 17/8/17 22/8/17 恒生中国企业指数 指数 11, 星期高 / 低 11,288.36/9, /100/200 日移动平均 10,686.7/10,509.6/10,192.6 相对强弱指标 (14 日 ) 67.5 MACD (12 日 /26 日 )/ 讯息 76.23/ /5/17 8/5/17 11/5/17 16/5/17 19/5/17 24/5/17 29/5/17 2/6/17 7/6/17 12/6/17 15/6/17 20/6/17 23/6/17 28/6/17 3/7/17 6/7/17 11/7/17 14/7/17 19/7/17 24/7/17 27/7/17 1/8/17 4/8/17 9/8/17 14/8/17 17/8/17 22/8/17 恒生中资企业指数 指数 4, 星期高 / 低 4,318.65/3, /100/200 日移动平均 4,149.3/4,068.8/3,924.7 相对强弱指标 (14 日 ) 61.4 MACD (12 日 /26 日 )/ 讯息 33.35/ /5/17 8/5/17 11/5/17 16/5/17 19/5/17 24/5/17 29/5/17 2/6/17 7/6/17 12/6/17 15/6/17 20/6/17 23/6/17 28/6/17 3/7/17 6/7/17 11/7/17 14/7/17 19/7/17 24/7/17 27/7/17 1/8/17 4/8/17 9/8/17 14/8/17 17/8/17 22/8/17 * 相对强弱指数 RSI; 平滑异同移动平均 - MACD 市场回顾 : 上周一港股高开, 最多升 173 点见 27,221 点全日高, 中午升 141 点 ; 午后大市一度逼近上午高位, 惟尾市反复回落, 恒指收报 27,154 点, 升 107 点 隔晚美股终止两连跌, 港股周二高开 167 点, 其后发力最多升 316 点, 突破 27,300 点 (10 天线和 20 天线汇聚点 ), 中午升 283 点 ; 午后大市进一步造好, 曾升 354 点见 27,509 点全日高, 尾市稍为回顺, 恒指收报 27,401 点, 升 246 点 周三港股因台风停市一天 周四港股承接台风前连升两日的走势, 先高开 240 点后回顺, 升幅一度收窄至 84 点见 27,485 点全日低, 之后升幅再度加大, 中午升 166 点 ; 午后大市于 27,500 点水平争持, 恒指收报 27,518 点, 升 116 点, 大市成交额破千亿 周五港股先高开, 后倒跌, 曾见 27,480 点半日低, 其后反弹, 最多升 198 点见 27,717 点, 中午升 188 点 ; 午后大市升幅进一步扩大, 最多飙 360 点至 27,878 全日高, 恒指收报 27,848 点, 升 330 点, 连升四日累涨 801 点 总结全周, 恒指 国指及红筹指数分别上升 3.0% 5.6% 和 2.4% 中国联通 A 股 ( CH) 公布混改方案获特批过关, 内容与之前版本相若, 上周一复牌涨停 ; 中国联通 H 股 (762 HK) 亦曾升 10.9%, 创逾 26 个月高, 全日升 3.5%, 其后回落, 全周跌 2.7%; 中国电信 (728 HK) 全周升 2.4%; 中移动 (941 HK) 升 1.5% 上周三强台风天鸽吹袭港澳, 在澳门造成多人伤亡及严重破坏, 广泛地区出现停水停电, 且仍未恢复, 预期赌场及酒店营运将受影响, 市场预计澳门 8 月份赌收增长率将因事件减少 ; 澳门博彩股偏软, 澳博 (880 HK) 全周跌 2.9%; 新濠国际 (200 HK) 跌 2.7%; 金沙中国 (1928 HK) 跌 1.3% 憧憬内银 内险股中期业绩理想, 中资金融股全线造好, 内险股中国太保 (2601 HK) 全周升 9.0%; 新华保险 (1336 HK) 升 8.8%; 中国人寿 (2628 HK) 升 8.0% 重磅内银股亦领涨大市, 招商银行 (3968 HK) 全周升 11.1%; 工商银行 (1398 HK) 升 8.8%; 建设银行 (939 HK) 升 7.1% 技术走势 : 恒指上周明显走强, 重返本月高点 27,800 点水平之上, 成交再度放量至逾千亿港元 ;RSI 持续向上, 反映市场买盘力量持续, 预料短期恒指将在其 10 天线 (27,303 点 ) 附近反复整固, 中长期反复上行之势不变, 并以个股轮动为主调 年 8 月 28 日

7 牛熊证动态 : 大牛小熊震盪整固 67% 33% 恒指牛熊证街货分布图 * 28,700-28,799 28,600-28, ,500-28, ,400-28, ,300-28,399 28,200-28, ,100-28, ,000-28, ,900-27,999 27,800-27,899 上日收市價 : 27,848 熊 ,400-27,499 27,300-27,399 牛 (298) (247) 27,200-27,299 (52) 27,100-27,199 (210) 27,000-27,099 (337) 26,900-26,999 (307) 26,800-26,899 (625) 26,700-26,799 (436) 26,600-26,699 (418) 26,500-26,599 (384) (800) (600) (400) (200) , 年 8 月 28 日 资料来源 : 彭博 港交所 中信证券 * 相对期指对冲张数

8 港股期權策略 香港恒生指数走势图 28,000 27,500 27,000 26,500 26,000 ( 指数 ) 上周港股因台风天鸽袭港周三休市, 但并不影响其上升势头, 恒指周五升至 27,800 点水平之上, 以两周时间收覆失地, 重返近期高点, 强势持续, 中资金融股及房地产股领涨大市 我们上周一推荐的恒指蝴蝶式套利组合, 以周五期权收盘价计算, 录得亏损 221 点 25,500 25,000 24,500 移动平均线 24, 天 (27,303) 20 天 (27,416) 50 天 (26,609) 23,500 2/5/17 7/5/17 12/5/17 17/5/17 22/5/17 27/5/17 1/6/17 6/6/17 11/6/17 16/6/17 21/6/17 26/6/17 1/7/17 6/7/17 11/7/17 16/7/17 21/7/17 26/7/17 31/7/17 5/8/17 10/8/17 15/8/17 20/8/17 25/8/17 基于大市当前走势, 预期恒指在本周三期指结算日之前有可能挑战 28,000 点水平阻力, 短期将较为波动 建议买入恒指 8 月份铁蝶式期权组合 ( 分别买入 8 月份到期执行价格为 27,800 点的恒指看涨期权及看跌期权各一张 ; 卖空一张执行价格为 27,200 点的恒指看跌期权, 卖空一张执行价格为 28,400 点的恒指看涨期权 ), 持有至结算日成本及最大风险为 273 点, 盈亏平衡点分别在 25,527 点和 28,073 点, 最大回报为 327 点 ( 请参照下图 ) 我们建议买入恒指 8 月份铁蝶式期权组合并持有至结算日 恒指看涨期权 ( 八月 ) 执行价格 权利金 未平仓合约 未平仓合约五天增幅 有效杠杆 27, , , , , ,321 1, , , , , , , , , , ,660 (9) , ,045 (64) 恒指看跌期权 ( 八月 ) 执行价格 权利金 未平仓合约 未平仓合约五天增幅 有效杠杆 27, , (183.5) 27, , (172.3) 27, ,286 1,057 (158.2) 27, , (145.4) 27, (125.6) 28, (25) (96.5) 28, (69.1) 28, (28.7) 28, (37.3) 买入恒指八月份铁蝶式期权组合 恒指八月份期权未平仓合约 总回报 ( 点 ) 400 ( 张数 ) 6, (100) (200) (300) 期指结算价 26,500 26,600 26,700 26,800 26,900 27,000 27,100 27,200 27,300 27,400 27,500 27,600 27,700 27,800 27,900 28,000 28,100 28,200 28,300 28,400 28,500 28,600 28,700 28,800 28,900 29,000 29,100 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 行使价 25,000 25,400 25,800 26,200 26,600 27,000 27,400 27,800 28,200 28,600 29,000 29,400 29,800 认购认沽 30,200 30, 年 8 月 28 日 资料来源 : 彭博 中信证券 *2017 年 8 月 25 日收盘价风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级

9 市场回顾 / 指数走势 : 中信标普 50 指数 ( 指数 ) 3,110 3,070 3,030 2,990 2,950 2,910 2,870 2,830 2,790 2,750 2,710 2,670 2,630 2,590 2,550 2,510 ( 指数 ) 3,330 3,300 3,270 3,240 3,210 3,180 3,150 3,120 3,090 3,060 3,030 3,000 2,970 2,940 2,910 2,880 2,850 指数 3, 星期高 / 低 3,034.67/2, /100/200 日移动平均 2,949.1/2,808.9/2,680.1 相对强弱指标 (14 日 ) 58.6 MACD (12 日 /26 日 )/ 讯息 9.44/ /4/17 18/4/17 21/4/17 26/4/17 2/5/17 5/5/17 10/5/17 15/5/17 18/5/17 23/5/17 26/5/17 2/6/17 7/6/17 12/6/17 15/6/17 20/6/17 23/6/17 28/6/17 3/7/17 6/7/17 11/7/17 14/7/17 19/7/17 24/7/17 27/7/17 1/8/17 4/8/17 9/8/17 14/8/17 17/8/17 22/8/17 25/8/17 中信标普 300 指数 指数 3, 星期高 / 低 3,283.24/2, /100/200 日移动平均 3,202.8/3,098.6/3,012.8 相对强弱指标 (14 日 ) 56.0 MACD (12 日 /26 日 )/ 讯息 14.12/ /4/17 18/4/17 21/4/17 26/4/17 2/5/17 5/5/17 10/5/17 15/5/17 18/5/17 23/5/17 26/5/17 2/6/17 7/6/17 12/6/17 15/6/17 20/6/17 23/6/17 28/6/17 3/7/17 6/7/17 11/7/17 14/7/17 19/7/17 24/7/17 27/7/17 1/8/17 4/8/17 9/8/17 14/8/17 17/8/17 22/8/17 25/8/17 市场回顾 : 上周一两市小幅高开后震荡上行, 中国联通 ( CH) 复牌引爆混改概念股反弹, 午后次新股 新材料等板块活跃, 各板块现普涨 收盘沪指涨 0.6% 周二沪深股指整体维持震荡, 午后周期股迎来一波小幅反弹, 收盘沪指涨 0.1% 周三沪深两市双双低开低走, 临近午盘企稳, 午后持续上升走势短暂翻红, 尾盘再度下行翻绿, 收盘沪指跌 0.1% 周四沪深两市震荡走低, 盘中在权重金融股冲高带领下, 沪指再度逼近 3,300 点 午后随着次新股大幅回落以及混改股跳水, 沪指跌幅扩大 收盘沪指跌 0.5% 周五沪指平开, 随后煤炭 券商及银行冲高, 拉升指数突破 3,300 点整数关口, 午后沪指一路走高至尾盘, 收盘指数涨幅 1.8% 总结全周, 中标 50 及中标 300 指数分别升 3.5% 及 2.0% 技术走势 : 中标 50 及 300 指数的 MACD 及 RSI 走势相对稳定, 并在强市区域 预期两指短期在高位震荡, 并在 50 天移动平均 (2,949 点及 3,203 点 ) 有支持 资料来源 : 彭博 中信证券 * 相对强弱指数 RSI; 平滑异同移动平均 - MACD 年 8 月 28 日

10 建议关注 : ( 港股通股票 ) ( 港股通股票 ) 长和 华润啤酒 目标价 :120 港元潜在升幅 :18% 周期步伐 和 (1 HK) 2017 年上半年经常利润同比增长 4% 至长 159 亿元, 相当于我们 2017 年全年预测的 44% 和记 长和 (1 HK) 走势 ( 股价 / 港元 ) 12/7/17 14/7/17 18/7/17 20/7/17 24/7/17 26/7/17 28/7/17 1/8/17 3/8/17 7/8/17 9/8/17 11/8/17 15/8/17 17/8/17 21/8/17 24/8/17 买入价 / 目标价 / 止损价 101.7/120.0/ 星期高 / 低 108.5/ /100/200 日移动平均 /99.62/96.45 相对强弱指标 (14 日 ) 48.4 MACD (12 日 /26 日 )/ 讯息 0.03/ 年市盈率 / 市净率 / 息率 11.0 倍 /0.9 倍 /2.8% 亚洲电讯 (HAT) 表现不佳和外汇损失均影响中期业绩, 但周期性业务温和复苏 我们下调盈利预测, 以反映和记亚洲电讯的逆风, 但我们同时预期下半年汇率的负面影响将有所放缓 股价对净资产值折让现为 19% ( 行业平均为 21%) 仍建议关注 公司简介 : 长和及其附属公司从事房地产发展与投资 该公司亦从事房地产经纪与管理服务 经营酒店及投资证券 目标价 :23.3 港元潜在升幅 :17% 终极赢家 润啤酒 (291 HK) 2017 年上半年经调整后税息折旧华及摊销前利润 (EBITDA) 同比升 2%, 符合我们的预期 由于广告推华润啤酒 (291 HK) 走势广支出的时间 20.9 ( 股价 / 港元 ) 20.6 差异, 我们预计 年盈利增 长将稍为后置 19.4 管理层强调三个 19.1 长期增长动力 : /7/17 14/7/17 18/7/17 20/7/17 24/7/17 26/7/17 28/7/17 1/8/17 3/8/17 7/8/17 9/8/17 11/8/17 15/8/17 17/8/17 21/8/17 24/8/17 买入价 / 目标价 / 止损价 19.92/23.30/ 星期高 / 低 21.15/ /100/200 日移动平均 19.78/19.47/17.98 相对强弱指标 (14 日 ) 51.9 MACD (12 日 /26 日 )/ 讯息 0.04/ 年市盈率 / 市净率 / 息率 33.1 倍 /3.1 倍 /1.2% 公司简介 : 华润啤酒分销酒精类饮料 区域优势 高档化 效率增益 啤酒行业的规模己连续三年收缩, 我们认为竞争格局己发生了变化 公司有能力成为终极赢家 建议关注 年 8 月 28 日资料来源 : 彭博 公司资料 中信证券 MACD 平滑异同移动平均 2017 年 2017 年 8 月 25 日 风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级

11 建议关注 : 敏实集团 目标价 :42.5 港元潜在升幅 :14% 良好业绩持续 实集团 (425 HK) 2017 年上半年息税前利润 (EBIT) 敏同比增长 23.2%, 与预期相若 产品升级和市场份额增长推动新敏实集团 (425 HK) 走势订单强劲, 公司 38 ( 股价 / 港元 ) 销售额因此有望 超越同行并保持 35 领先 由于在海 34 外增添新厂房, 33 毛利率受到一定 32 12/7/17 14/7/17 18/7/17 20/7/17 24/7/17 26/7/17 28/7/17 1/8/17 3/8/17 7/8/17 9/8/17 11/8/17 15/8/17 17/8/17 21/8/17 24/8/17 买入价 / 目标价 / 止损价 37.15/42.50/ 星期高 / 低 37.55/ /100/200 日移动平均 34.36/32.61/29.14 相对强弱指标 (14 日 ) 67.0 MACD (12 日 /26 日 )/ 讯息 0.28/ 年市盈率 / 市净率 / 息率 18.2 倍 /3.2 倍 /2.3% 公司简介 : 敏实集团生产外部汽车车身零部件. 该公司生产汽车车身结构件及汽车装饰件 的拖累, 但随着产品升级和效率加速提升, 新产品将继续扩大盈利增长的空间 该股仍是我们中国中小企业的首选之一, 建议关注 裕元集团 目标价 :37.7 港元潜在升幅 :12% 自由现金流量可翻一番 元集团 (551 HK) 2017 年中期业绩宣布派发每股收裕益 3.5 元, 收益率达 10%, 令人惊喜 这也令过去十年 裕元集团 (551 HK) 走势 ( 股价 / 港元 ) 支付的累计股息 达到自由现金流 量的 110% 我们 预测, 随着利润 率扩大和有纪律 的资本支出, 公司未来 10 年的自由现金流量有望翻一番 管理层表示, 公司具有向香港大型集团净负债水平 (10-50%) 看齐的能力, 意味着未来股息还有上升潜力 我们欣赏管理层对股东回报和现金流管理的进一步重视 建议投资者关注 ( 港股通股票 ) 12/7/17 14/7/17 18/7/17 20/7/17 24/7/17 26/7/17 28/7/17 1/8/17 3/8/17 7/8/17 9/8/17 11/8/17 15/8/17 17/8/17 21/8/17 24/8/17 买入价 / 目标价 / 止损价 33.55/37.70/ 星期高 / 低 35.4/ /100/200 日移动平均 32.45/32.09/30.16 相对强弱指标 (14 日 ) 55.7 MACD (12 日 /26 日 )/ 讯息 0.40/ 年市盈率 / 市净率 / 息率 12.9 倍 /1.7 倍 /14.9% 公司简介 : 裕元集团通过其子公司从事制造及销售运动鞋 运动型休闲鞋及徒步旅行鞋 ( 港股通股票 ) 年 8 月 28 日资料来源 : 彭博 公司资料 中信证券 MACD 平滑异同移动平均 2017 年 2017 年 8 月 25 日 风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级

12 建议关注 : 鸿达兴业 目标价 :14 元潜在升幅 :79% 土壤修复持续发力 达兴业 ( CH) 预告 2017 年前三季度净利鸿润约为 7~8 亿元, 同比增长 34%-53% 产销趋紧 鸿达兴业 ( CH) 走势 ( 股价 / 人民币 ) 5/7/17 7/7/17 11/7/17 13/7/17 17/7/17 19/7/17 21/7/17 25/7/17 27/7/17 31/7/17 2/8/17 4/8/17 8/8/17 10/8/17 14/8/17 16/8/17 18/8/17 22/8/17 24/8/17 买入价 / 目标价 / 止损价 7.81/14.00/ 星期高 / 低 9.03/ /100/200 日移动平均 8.08/7.99/7.80 相对强弱指标 (14 日 ) 40.9 MACD (12 日 /26 日 )/ 讯息 -0.10/ 年市盈率 ( 倍 ) 15.6 ( 深股通股票 ) 格局持续, 纯碱价格有望维持高位 受环保监察及装置检修影响, 全行业聚氯乙烯 (PVC) 库存维持低位, 下半年 PVC 有望延续紧平衡格局 银轮股份 目标价 :13.2 元潜在升幅 :28% 高增长有保障 轮股份 ( CH) 2017 年上半年收入和业绩银增速明显高于汽车行业, 管理层预计前三季度业绩增长 20%- 银轮股份 ( CH) 走势 40%, 我们认 ( 股价 / 人民币 ) 5/7/17 7/7/17 11/7/17 13/7/17 17/7/17 19/7/17 21/7/17 25/7/17 27/7/17 31/7/17 2/8/17 4/8/17 8/8/17 10/8/17 14/8/17 16/8/17 18/8/17 22/8/17 24/8/17 买入价 / 目标价 / 止损价 10.35/13.20/ 星期高 / 低 10.99/ /100/200 日移动平均 10.27/9.89/9.53 相对强弱指标 (14 日 ) 50.4 MACD (12 日 /26 日 )/ 讯息 -0.02/ 年市盈率 ( 倍 ) 23.5 ( 深股通股票 ) 为有望达其高端 公司乘用车业务快速增长, 商用车受益景气回升 ; 前瞻布局汽车后处理 新能源汽车业务, 有助估值提升 公司简介 : 鸿达兴业生产和销售包装材料, 包括聚氯乙烯片材和板材 公司使用 琼花 商标 公司简介 : 银轮股份开发 生产和销售汽车用热交换器 年 8 月 28 日资料来源 : 彭博 公司资料 中信证券 MACD 平滑异同移动平均 2017 年 8 月 25 日收盘价 风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级

13 建议关注 : 辰安科技 星网宇达 目标价 :55.45 元潜在升幅 :25% 辰星初芒 安科技 ( CH) 是根植于清华的公共安全辰龙头, 在国内外市场均具备较强影响力, 内部激 辰安科技 ( CH) 走势 ( 股价 / 人民币 ) 5/7/17 7/7/17 11/7/17 13/7/17 17/7/17 19/7/17 21/7/17 25/7/17 27/7/17 31/7/17 2/8/17 4/8/17 8/8/17 10/8/17 14/8/17 16/8/17 18/8/17 22/8/17 24/8/17 买入价 / 目标价 / 止损价 44.53/55.45/ 星期高 / 低 / /100/200 日移动平均 39.65/41.51/52.10 相对强弱指标 (14 日 ) 66.5 MACD (12 日 /26 日 )/ 讯息 1.63/ 年市盈率 ( 倍 ) 70.7 公司简介 : 辰安科技专业从事应急平台软件及设备的研发 制造和销售 主要产品包括公共安全综合应急 监测监控 预防预警 救援指挥相关系统和装备等 励体制逐步完善 公司现有高额在手订单, 业绩成长后劲充足 我们看好公司 2017 年后的业绩表现 目标价 :38 元潜在升幅 :20% 拥抱海洋军民融合大机遇 海洋为核心的军民融合机遇助力星网宇达以 ( CH) 持续发展, 军品部分已交付, 收入确认集中在下星网宇达 ( CH) 走势半年 作为 A 股 36 ( 股价 / 人民币 ) 民营惯性技术 新龙头, 内生与 33 外延结合构筑 32 感知 + 指挥 + 智 31 能 三大业务 平台 主要产品 5/7/17 7/7/17 11/7/17 13/7/17 17/7/17 19/7/17 21/7/17 25/7/17 27/7/17 31/7/17 2/8/17 4/8/17 8/8/17 10/8/17 14/8/17 16/8/17 18/8/17 22/8/17 24/8/17 买入价 / 目标价 / 止损价 31.7/38.0/ 星期高 / 低 / /100/200 日移动平均 32.2/34.4/NA 相对强弱指标 (14 日 ) 51.2 MACD (12 日 /26 日 )/ 讯息 -0.17/ 年市盈率 ( 倍 ) 66.0 公司简介 : 星网宇达是一家技术产品制造商 公司设计 生产并销售基于惯性技术的导航 测量和稳定控制部件, 在中国各地进行营销 线需求旺盛支撑内生高成长, 结合外延式发展未来空间可期 年 8 月 28 日 资料来源 : 彭博 公司资料 中信证券 MACD 平滑异同移动平均 2017 年 8 月 25 日收盘价 风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级

14 全球資產配置 全球资产配置建议 中港股票 (55%) 现金 (15%) 全球 ETF (15%) 日股 (5%) 欧股 (5%) 美股 (5%) 年 8 月 28 日 资料来源 : 彭博 公司资料 中信证券

15 精選全球資產配置推介 中港股 公司名称 备注 瑞康医药 ( CH) 看好器械分销业务的全国性布局 禾丰牧业 ( CH) 饲料盈利提升, 屠宰 贸易发展向好 大北农 ( CH) 景气上行升温, 战略调整推动成长 华策影视 ( CH) SIP 运营持续推进,VR 内容领域布局值得期待 奥飞娱乐 ( CH) 收购 BT 和金旺加速婴童产业布局 贵州茅台 ( CH) 上下求索, 稳定而优秀 华润置地 (1109 HK) 受惠降准降息及一线城市项目较多 置富 (778 HK) 持有长和优质资产, 注資概念及分红率逾 5% 领展 (823 HK) 资产提升工程及回购预期 海通证劵 (6837 HK) IPO 重启及 A 股成交回升 东航 (670 HK) 上海迪斯尼开幕及北京成功申办冬奥 腾讯控股 (700 HK) 一季度游戏业务有惊喜 神州租车 (699 HK) 内地拟规范租车业务及市场浸透率低 百富环球 (327 HK) 海外销售强劲 日股 公司名称 瑞穗金融 (8411 JP) 日产汽车 (7201 JP) 索尼 (6758 JP) 美股 公司名称 脸书 (FB US) 星巴克 (SBUX US) Alphabet (GOOG US) 欧股 公司名称阿迪达斯 (ADS GY) 苏黎世保险 (ZURN VX) LVMH 集团 (MC FP) 备注扩展海外贷款组合仍是主要驱动力受益于销量强劲及外汇和成本改善增长故事仍在继续备注产品线强大并未放慢脚步点击量指标正面备注行业强劲高息之选受惠于弱欧元 全球 ETF / ETN 公司名称 盈富基金 (2800 HK) 备注 跟踪香港恒生指数 南方东英恒生指数每日杠杆 (2X) 产品 (7200 HK) 跟踪恒生指数每日表現 ( 两倍杠杆 ) 南方东英恒生中国企业指数每日杠杆 (2X) 产品 (7288 HK) 跟踪国企指数每日表現 ( 两倍杠杆 ) 南方东英恒生指数每日反向 (-1X) 产品 (7300 HK) 跟踪恒生指数每日表現 ( 反向一倍杠杆 ) 南方东英恒生中国企业指数每日反向 (-1X) 产品 (7388 HK) 跟踪国企指数每日表現 ( 反向一倍杠杆 ) 华夏恒生小型股 (3157 HK) 华夏沪深三百 (3188 HK) 追踪香港恒生综合小型股指数 跟踪中国沪深 300 指数 PowerShares QQQ 信托系列 1 (QQQ US) 追踪美国纳斯达克 100 指数 ( 不包括金融分类 ) PowerShares 德银商品指数 ETF (DBC US) 易亚 Chimer (3161 HK) 德银 X-trackers MSCI 欧洲套期 (DBEU US) 德银 X-trackers MSCI 日本套期 (DBJP US) ishares 安硕 MSCI 菲律宾 (EPHE US) ishares 安硕 MSCI 印度 (INDA US) SPDR 金 ETF (2840 HK) 价值黄金 ETF (3081 HK) 南方东英原油 ETF (3135 HK) 香港市场 : A 股市场 : 日本市场 : 美国市场 : 估值相对便宜 ; 深港通 有利中小盘股中央支持股市 慢牛 发展 ; 松财政 政策利好股市地产 出口及旅游业受恵量化宽松政策及弱日元宏观经济稳定复苏 ; 唯短期受制加息及强美元 追踪 DBIQ 优化收益率多元化商品指数 跟踪富时中国 N 股全市值税后指数 跟踪 MSCI 欧洲对冲美元指数 追踪 MSCI 日本美元套期净指数 跟踪 MSCI 菲律宾可投资市场指数 追踪 MSCI 印度指数 追踪纽约商品交易所的黄金价格 追踪伦敦黄金 ( 早盘 ) 定盘价 追踪美银美林商品指数 extra CLA 指数 推介市场简介 欧洲市场 : 估值在弱欧元及进一步加大量化宽松规模下变得便宜菲律宾市场 : 经常帐保持盈余超过十年 ; 预测 2016 年 GDP 达 6.8% 印度市场 : 增长相对其他新兴市场仍较特出 ; 预测 2016 年 GDP 达 8% 年 8 月 28 日 资料来源 : 彭博 公司资料 中信证券

16 全球 ETF 精選推介 年 8 月 28 日

17 ETF 精選推介 盈富基金 (2800 HK) 1) 盈富基金提供紧贴恒生指数成分股表现的投资回报 2) 五大持股 * 包括腾讯 ( 占比 11.0%) 汇丰控股 ( 占比 10.9%) 友邦保险 ( 占比 8.6%) 建设银行 ( 占比 8.1%) 中国移动 ( 占比 5.9%) 3) 恒指估值较其他国家主要指数吸引, 2017 年预测市盈率 * 为 12.9 倍, 较上证指数 (14.5 倍 ) 及道指 (17.9 倍 ) 为低 4) 美国未来进入加息周期, 利率向上可带动银行及保险公司的利息收入增加及息差回升, 令股本回报率提高, 利好汇丰 友邦等恒指权重股 ( 港元 ) * 截至 2017 年 8 月 23 日资源来源 :State Street 彭博 盈富基金 (2800 HK) 走势 28/4/17 5/5/17 10/5/17 15/5/17 18/5/17 23/5/17 26/5/17 1/6/17 6/6/17 9/6/17 14/6/17 19/6/17 22/6/17 27/6/17 30/6/17 5/7/17 10/7/17 13/7/17 18/7/17 21/7/17 26/7/17 31/7/17 3/8/17 8/8/17 11/8/17 16/8/17 21/8/17 风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 盈富基金 (TraHK) 是在香港注册成立的交易型开放式指数基金 (ETF) 该基金旨在提供与恒生指数表现密切对应的投资回报, 通过把全部或绝大部分基金资产按照与恒生指数成份股权大致相同的比例, 投资于指数内股票 年 8 月 28 日

18 ETF 精選推介 南方东英恒指及国指杠杆系列 此产品的目标投资者限于成熟掌握投资 以买卖为主 了解寻求每日杠杆业绩的潜在后果和相关风险 并每日经常监控其持仓表现的投资者 这是以期货为基础的产品, 直接投资于在期交所上市的恒生指数或恒生中国企业指数期货合约, 目的是使产品有指数每日表现的两倍 此产品为杠杆产品, 将于期交所及联交所的交易日重新调整持仓 在交易日内, 产品将力求于相关期货市场收市时跟随指数走势而重新调整其持仓, 就指数的每日收益增加投资, 或就指数的每日损失减少投资 产品简介 产品名称 代码 策略 追踪指数 恒生指数每日杠杆 (2X) 7200 HK 看涨 恒生指数 恒生中国企业指数每日杠杆 (2X) 7288 HK 看涨 国企指数 恒指每日杠杆 (7200 HK) 国指每日杠杆 (7288 HK) 10.1 ( 股价 / 港元 ) 8.9 ( 股价 / 港元 ) /7/17 14/7/17 17/7/17 18/7/17 19/7/17 20/7/17 21/7/17 24/7/17 25/7/17 26/7/17 27/7/17 28/7/17 31/7/17 1/8/17 2/8/17 3/8/17 4/8/17 7/8/17 8/8/17 9/8/17 10/8/17 11/8/17 14/8/17 15/8/17 16/8/17 17/8/17 18/8/17 21/8/17 22/8/17 产品并非为持有超过一日而设, 在指数出现波动时, 复合效应对产品的表现有更显著的影响 基于每日进行重新调整 指数的波动性及随着时间推移每日回报的复合效应, 在指数的表现增强或呆滞时, 产品甚至可能会随着时间推移而录得亏损 * 截至 2017 年 8 月 23 日资源来源 : 南方东英 彭博 风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 13/7/17 14/7/17 17/7/17 18/7/17 19/7/17 20/7/17 21/7/17 24/7/17 25/7/17 26/7/17 27/7/17 28/7/17 31/7/17 1/8/17 2/8/17 3/8/17 4/8/17 7/8/17 8/8/17 9/8/17 10/8/17 11/8/17 14/8/17 15/8/17 16/8/17 17/8/17 18/8/17 21/8/17 22/8/ 年 8 月 28 日

19 ETF 精選推介 南方东英恒指及国指反向系列 此产品的目标投资者限于成熟掌握投资 以买卖为主 了解寻求每日反向业绩的潜在后果及有关风险 并且每日经常监控其持仓表现的投资者 这是以期货为基础的产品, 直接投资于在期交所上市的恒生指数或恒生中国企业指数期货合约, 目的是使产品有指数每日反向表现 产品为反向产品, 将于期交所及联交所的交易日重新调整持仓 在交易日内, 产品将力求于相关期货市场收市时跟随指数走势而重新调整其持仓, 将就指数的每日收益减少投资或就指数的每日损失增加投资 产品简介 产品名称 代码 策略 追踪指数 恒生指数每日反向 (-1X) 7300 HK 看跌 恒生指数 恒生中国企业指数每日反向 (-1X) 7388 HK 看跌 国企指数 恒指每日反向 (7300 HK) 国指每日反向 (7388 HK) 6.40 ( 股价 / 港元 ) 6.75 ( 股价 / 港元 ) /7/17 14/7/17 17/7/17 18/7/17 19/7/17 20/7/17 21/7/17 24/7/17 25/7/17 26/7/17 27/7/17 28/7/17 31/7/17 1/8/17 2/8/17 3/8/17 4/8/17 7/8/17 8/8/17 9/8/17 10/8/17 11/8/17 14/8/17 15/8/17 16/8/17 17/8/17 18/8/17 21/8/17 22/8/17 产品并非为持有超过一日而设, 在指数出现波动时, 复合效应对产品的表现有更显著的影响 基于每日进行重新调整 指数的波动性 以及随时间推移每日回报的复合效应, 在指数的表现下跌或呆滞时, 产品甚至可能会随着时间推移而录得亏损 * 截至 2017 年 8 月 23 日资源来源 : 南方东英 彭博 风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 13/7/17 14/7/17 17/7/17 18/7/17 19/7/17 20/7/17 21/7/17 24/7/17 25/7/17 26/7/17 27/7/17 28/7/17 31/7/17 1/8/17 2/8/17 3/8/17 4/8/17 7/8/17 8/8/17 9/8/17 10/8/17 11/8/17 14/8/17 15/8/17 16/8/17 17/8/17 18/8/17 21/8/17 22/8/ 年 8 月 28 日

20 ETF 精選推介 易亚 Chimer (3161 HK) 1) 追踪在美国上市的 27 只中国概念股 (N 股 ) 2) 五大持股 * 包括阿里巴巴 ( 占比 11.8%) 百度 ( 占比 11.8%) 新东方 ( 占比 10.9%) 京东 ( 占比 10.2%) 携程网 ( 占比 8.9%) 3) 2017 年迄今 * 表现上升 61.4%, 大幅优于纳斯达克指数 16.6% 的升幅 易亚 Chimer (3161 HK) 走势 ( 港元 ) 28/4/17 5/5/17 10/5/17 15/5/17 18/5/17 23/5/17 26/5/17 1/6/17 6/6/17 9/6/17 14/6/17 19/6/17 22/6/17 27/6/17 30/6/17 5/7/17 10/7/17 13/7/17 18/7/17 21/7/17 26/7/17 31/7/17 3/8/17 8/8/17 11/8/17 16/8/17 21/8/17 * 截至 2017 年 8 月 23 日资源来源 : 易亚投资管理有限公司 彭博 风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 易亚富时 Chimerica ETF 是在香港注册成立的 ETF 该基金致力于追踪富时中国 N 股全市值税后指数的表现 上述指数涵盖于纽约证券交易所及纳斯达克交易所上市的中国公司 年 8 月 28 日

21 ETF 精選推介 华夏沪深 300 指数 ETF (3188 HK) 1) 紧贴内地上市的沪深 300 指数 2) 五大持股 * 包括中国平安 ( 占比 5.5%) 招商银行 ( 占比 2.5%) 贵州茅台 ( 占比 2.2%) 兴业银行 ( 占比 2.0%) 民生银行 ( 占比 1.8%) 3) 此 ETF 受惠于 A 股市场国际化 社会养老基金入市及 A 股已加入摩根士丹利新兴市场指数 4) 2017 年迄今 * 表现上升 19.5%, 优于沪深 300 指数 13.5% 的升幅 ( 港元 ) 华夏沪深 300 指数 ETF (3188 HK) 走势 28/4/17 5/5/17 10/5/17 15/5/17 18/5/17 23/5/17 26/5/17 1/6/17 6/6/17 9/6/17 14/6/17 19/6/17 22/6/17 27/6/17 30/6/17 5/7/17 10/7/17 13/7/17 18/7/17 21/7/17 26/7/17 31/7/17 3/8/17 8/8/17 11/8/17 16/8/17 21/8/17 * 截至 2017 年 8 月 23 日资源来源 : 华夏基金 ( 香港 ) 彭博 风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 华夏基金 ETF 系列 华夏沪深 300 指数 ETF 是在香港注册成立的被动式管理 ETF, 如股票一般在香港联交所买卖 投资目标是提供紧贴沪深 300 指数表现的投资回报 ( 未计费用及开支 ) 基金凭借其基金经理的 人民币合格境外机构投资者 (RQFII) 资格, 取得 RQFII 配额, 投资于中国境内证券市场 年 8 月 28 日

22 ETF 精選推介 华夏恒生小型股 ETF (3157 HK) 1) 华夏恒生小型股提供紧贴恒生综合小型 股指数表现的投资回报 2) 五大持股 * 包括洛阳钼业 ( 占比 4.0%) IGG ( 占比 3.4%) 福耀玻璃 ( 占比 3.4%) 复星医药 ( 占比 3.4%) 李宁 ( 占比 2.9%) 3) 深港通 开通后, 投资范围包括一些市值 50 亿元以上的恒生综合小型股指数成份股, 将让香港小型股票迎来 价值修复 机会 华夏恒生小型股 ETF (3157 HK) 走势 ( 港元 ) 28/4/17 5/5/17 10/5/17 15/5/17 18/5/17 23/5/17 26/5/17 1/6/17 6/6/17 9/6/17 14/6/17 19/6/17 22/6/17 27/6/17 30/6/17 5/7/17 10/7/17 13/7/17 18/7/17 21/7/17 26/7/17 31/7/17 3/8/17 8/8/17 11/8/17 16/8/17 21/8/17 * 截至 2017 年 8 月 23 日资源来源 : 华夏基金 ( 香港 ) 彭博 风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 中国华夏全球 ETF 系列 华夏恒生小型股指数 ETF 在香港注册成立 该 ETF 旨在追踪恒生综合小型股指数表现 年 8 月 28 日

23 ETF 精選推介 德银 X-trackers MSCI 欧洲套期 (DBEU US) 1) 跟踪 MSCI 欧洲对冲美元指数 该指数覆盖欧洲 15 个发达股票市场, 同时对冲相对美元的汇率影响 该指数包括来自奥地利 比利时 丹麦 芬兰 法国 德国 爱尔兰 意大利 荷兰 挪威 葡萄牙 西班牙 瑞典 瑞士和英国的证券 2) 五大持股 * 包括雀巢 ( 占比 2.9%) 汇丰控股 ( 占比 2.1%) 诺华 ( 占比 2.0%) 罗氏 ( 占比 1.9%) 英美烟草 ( 占比 1.5%) 3) 自 2015 年 6 月实行 QE 以来, 欧元区 M2 随着欧洲央行的资产负债表扩张而持续增长, 反映 QE 刺激区内借贷情况 4) 2017 年迄今 * 表现上升 8.7%, 优于 MSCI 欧洲指数 3.0% 的升幅 德银 X-trackers MSCI 欧洲套期 (DBEU US) 走势 28.8 ( 美元 ) /5/17 4/5/17 9/5/17 12/5/17 17/5/17 22/5/17 25/5/17 31/5/17 5/6/17 8/6/17 13/6/17 16/6/17 21/6/17 26/6/17 29/6/17 5/7/17 10/7/17 13/7/17 18/7/17 21/7/17 26/7/17 31/7/17 3/8/17 8/8/17 11/8/17 16/8/17 21/8/17 * 截至 2017 年 8 月 23 日资源来源 : 德意志资产及财富管理 彭博 风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 德银 X-trackers MSCI 欧洲套期股票 ETF 在美国注册成立 该基金旨在追踪 MSCI 欧洲对冲美元指数的表现 年 8 月 28 日

24 ETF 精選推介 德银 X-trackers MSCI 日本套期 (DBJP US) 1) 追踪 MSCI 日本美元套期净指数 该指数涵盖日本股市, 同时对冲美元和日元的汇率波动 2) 五大持股 * 包括丰田汽车 ( 占比 4.4%) 三菱日联 ( 占比 2.2%) 软银集团 ( 占比 2.0%) 日经 225 指数 ( 占比 1.5%) 株式会社 KEYENCE ( 占比 1.5%) 3) 日元疲软 进一步量化宽松及经济复苏周期令我们更看好日本市场前景 此外, 估值吸引和盈利潜力都对日本股市形成支持 4) 2017 年迄今 * 表现上升 3%, 优于日经 225 指数 1.5% 的升幅 德银 X-trackers MSCI 日本套期 (DBJP US) 走势 ( 美元 ) 1/5/17 4/5/17 9/5/17 12/5/17 17/5/17 22/5/17 25/5/17 31/5/17 5/6/17 8/6/17 13/6/17 16/6/17 21/6/17 26/6/17 29/6/17 5/7/17 10/7/17 13/7/17 18/7/17 21/7/17 26/7/17 31/7/17 3/8/17 8/8/17 11/8/17 16/8/17 21/8/17 * 截至 2017 年 8 月 23 日资源来源 : 德意志资产及财富管理 彭博 风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 德银 X-trackers MSCI 日本套期股票 ETF 在美国注册成立 该基金的目标是达到 MSCI 日本美元套期净指数的投资回报 该基金采用货币套期保值, 以防受到日元冲击, 主要持有各行业的中小盘证券 年 8 月 28 日

25 ETF 精選推介 ishares 安硕 MSCI 菲律宾 (EPHE US) 1) 跟踪 MSCI 菲律宾可投资市场指数 该指数包括大 中小型公司, 涵盖金融, 工业和电信等板块 2) 五大持股 * 包括阿亚拉地产 ( 占比 9.8%) SM Prime 控股 ( 占比 9.2%) BDO 银广通 ( 占比 7.9%) 阿亚拉集团 ( 占比 7.0%) JG Summit 控股 ( 占比 6.4%) 3) 菲律宾的经常帐保持盈余已超过十年, 主要归功于丰厚且仍在继续增长的海外工人汇款, 以及业务程序外包的收入 4) 在东盟国家中, 菲律宾是唯一按周期运行的经济体 ishares 安硕 MSCI 菲律宾 (EPHE US) 走势 37.8 ( 美元 ) /5/17 4/5/17 9/5/17 12/5/17 17/5/17 22/5/17 25/5/17 31/5/17 5/6/17 8/6/17 13/6/17 16/6/17 21/6/17 26/6/17 29/6/17 5/7/17 10/7/17 13/7/17 18/7/17 21/7/17 26/7/17 31/7/17 3/8/17 8/8/17 11/8/17 16/8/17 21/8/17 * 截至 2017 年 8 月 23 日资源来源 : 贝莱德 彭博 风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 ishares 安硕 MSCI 菲律宾 ETF 在美国注册成立 该基金致力于追踪 MSCI 菲律宾可投资市场指数的表现 年 8 月 28 日

26 ETF 精選推介 ishares 安硕 MSCI 印度 (INDA US) 1) 追踪 MSCI 印度指数 该指数涵盖了印 度大 中型公司 2) 五大持股 * 包括印度房产开发融资 ( 占比 9.6%) 印度瑞来斯实业 ( 占比 7.3%) Infosys 科技 ( 占比 5.8%) 塔塔咨询服务 ( 占比 4.2%) ITC 公司 ( 占比 3.5%) 3) 在新兴市场中, 除了中国, 我们比较看好 印度, 预计 2017 年经济增速达到 8.0% 4) 2017 年迄今 * 表现上升 26.1%, 优于印 度 CNX Nifty 指数 20.4% 的升幅 ishares 安硕 MSCI 印度 (INDA US) 走势 ( 美元 ) 1/5/17 4/5/17 9/5/17 12/5/17 17/5/17 22/5/17 25/5/17 31/5/17 5/6/17 8/6/17 13/6/17 16/6/17 21/6/17 26/6/17 29/6/17 5/7/17 10/7/17 13/7/17 18/7/17 21/7/17 26/7/17 31/7/17 3/8/17 8/8/17 11/8/17 16/8/17 21/8/17 * 截至 2017 年 8 月 23 日资源来源 : 贝莱德 彭博 风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 ishares 安硕 MSCI 印度 ETF 在美国注册成立 该基金致力于提供与 MSCI 印度指数的价格和收益率表现大体相当的投资回报 ( 未计费用及开支 ) 年 8 月 28 日

27 ETF 精選推介 PowerShares QQQ 信托系列 (QQQ US) 1) 追踪美国纳斯达克 100 指数 该指数包括 100 只市值最大并于纳斯达克上市的非金融类公司 2) 五大持股 * 包括苹果 ( 占比 12.4%) 微软 ( 占比 8.4%) 亚马逊 ( 占比 6.8%) 脸书 ( 占比 5.9%) Alphabet 公司 ( 占比 4.8%) 3) 此 ETF 除了主要包含美国本土大型的科网公司外, 也涵盖生物科技以及中国互联网等具爆发性增长潜力的板块 此 ETF 涵盖范围广, 在追求稳定回报之余, 亦受惠于个别板块的高增长动力 4) 2017 年迄今 * 表现上升 20.4%, 优于纳斯达克指数 16.6% 的升幅 PowerShares QQQ 信托系列 (QQQ US) 走势 ( 美元 ) 1/5/17 4/5/17 9/5/17 12/5/17 17/5/17 22/5/17 25/5/17 31/5/17 5/6/17 8/6/17 13/6/17 16/6/17 21/6/17 26/6/17 29/6/17 5/7/17 10/7/17 13/7/17 18/7/17 21/7/17 26/7/17 31/7/17 3/8/17 8/8/17 11/8/17 16/8/17 21/8/17 * 截至 2017 年 8 月 23 日资源来源 :Powershares 彭博 风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 PowerSharesQQQ 信托系列 1 是在美国注册成立的 ETF 该基金跟踪纳斯达克 100 指数的表现, 持有大盘美国股票 投资不包括金融分类, 专注于技术及消费行业分类 该基金采用资本市值加权法计算持股权重 年 8 月 28 日

28 ETF 精選推介 PowerShares 德银商品指数 ETF (DBC US) 1) 基金成立于 02/03/2006, 在纽约交易所交易, 计价币为美元, 其主要投资地区为美国, 投资目标为原物料 2) 基金是一支以追踪指数之绩效表现为目标的 ETF, 追踪的指数为德意志银行旗下的 DBIQ 优化收益率多元化商品指数 3) 此追踪指数包含了六个交易量最大且最具重要性的商品, 分别为原油 热燃油 黄金 铝 玉米和小麦 PowerShares 德银商品指数 ETF (DBC US) 走势 15.4 ( 美元 ) /5/17 4/5/17 9/5/17 12/5/17 17/5/17 22/5/17 25/5/17 31/5/17 5/6/17 8/6/17 13/6/17 16/6/17 21/6/17 26/6/17 29/6/17 5/7/17 10/7/17 13/7/17 18/7/17 21/7/17 26/7/17 31/7/17 3/8/17 8/8/17 11/8/17 16/8/17 21/8/17 * 截至 2017 年 8 月 23 日资源来源 :Powershares 彭博 风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 PowerShares 德银商品指数 ETF 是一只在美国注册的投资基金 该基金旨在反映 DBIQ 优化收益率多元化商品指数超额回报的表现 年 8 月 28 日

29 ETF 精 選 推 介 SPDR 金 ETF (2840 HK) 1) SPDR金ETF是一只追踪黄金 价格的香 港交易所上市买卖基金 2) 为投资者提供参与黄金市场的渠道 既无须交收实物黄金 又可于受监管的 证券交易所以证券交易方式买卖黄金 金ETF旨在降低妨碍部分投资者投资 黄金的众多门槛 如参与交易途径 保 管黄金及交易成本等 3) 此ETF受惠于市场对全球经济和地缘政 治风险的忧虑升温 刺激黄金的避险需 求 为投资者提供多一重保障 SPDR 金 ETF (2840 HK) 走势 970 (港元) 960 SPDR金ETF为在交易所上 市买卖的证券 追踪扣除信 930 托费用后的黄金价格而设 29 且如持续发售证券买卖 容 许 认可参 与者 按照市场需 890 求 申购或赎回金ETF 28/4/17 5/5/17 10/5/17 15/5/17 18/5/17 23/5/17 26/5/17 1/6/17 6/6/17 9/6/17 14/6/17 19/6/17 22/6/17 27/6/17 30/6/17 5/7/17 10/7/17 13/7/17 18/7/17 21/7/17 26/7/17 31/7/17 3/8/17 8/8/17 11/8/17 16/8/17 21/8/17 中国香港股票周报 供给侧改革 延伸至新的领域 920 * 截至2017年8月23日 资源来源 道富集团 彭博 风险等级: 由低至高分1至5级 2017年8月28日 请务必阅读正文 之后的免责条 款部分

30 ETF 精選推介 价值黄金 ETF (3081 HK) 1) 价值黄金 ETF 追踪伦敦黄金 ( 早盘 ) 定盘价的表现, 为投资者提供一个在香港证券交易所监管之下 以证券方式买卖黄金而无须交收实物黄金的渠道 2) 基金是全球首个及唯一在香港国际机场贵金属储存库设有实金库存的 ETF, 也是首个提供港币或人民币 (83081 HK) 双柜台安排的黄金 ETF, 为投资者提供另一种货币选择 3) 此 ETF 受惠于市场对全球经济和地缘政 Value Gold ETF 治风险的忧虑升温, 刺激黄金的避险需 求, 为投资者提供多一重保障 (HKD) (RMB) 价值黄金 ETF (2840 HK) 走势 31.8 ( 港元 ) /4/17 5/5/17 10/5/17 15/5/17 18/5/17 23/5/17 26/5/17 1/6/17 6/6/17 9/6/17 14/6/17 19/6/17 22/6/17 27/6/17 30/6/17 5/7/17 10/7/17 13/7/17 18/7/17 21/7/17 26/7/17 31/7/17 3/8/17 8/8/17 11/8/17 16/8/17 21/8/17 * 截至 2017 年 8 月 23 日资源来源 : 盛宝资产管理香港 彭博 management fee The only ETF backed by physical gold stored in Hong Kong, minimizing impact from geopolitical risks 风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 价值黄金 ETF 目标是于扣除 手续费及费用前, 提供接近 伦敦黄金定盘价表现的投 资结果 % 年 8 月 28 日

31 ETF 精選推介 南方东英原油 ETF (3135 HK) 1) 南方东英原油 ETF 是南方东英资产管理在香港交易所发行的交易所交易基金 2) 此 ETF 直接投资于在纽约商品交易所买卖的十二月份的 WTI 期货合约, 于每年 10 月将当年度期货合约转仓至下年度期货合约 3) 市场上第一只采用年度期货滚动策略的基金, 可大大减省期货正价差带来的成本 4) 宏观经济环境及市场供求关系均会影响 WTI 油价并进一步影响此 ETF 的价格 南方东英原油 (3135 HK) 走势 ( 港元 ) 28/4/17 4/5/17 8/5/17 10/5/17 12/5/17 16/5/17 18/5/17 22/5/17 24/5/17 26/5/17 31/5/17 2/6/17 6/6/17 8/6/17 12/6/17 14/6/17 16/6/17 20/6/17 22/6/17 26/6/17 28/6/17 30/6/17 4/7/17 6/7/17 10/7/17 12/7/17 14/7/17 18/7/17 20/7/17 24/7/17 26/7/17 28/7/17 1/8/17 3/8/17 7/8/17 9/8/17 11/8/17 15/8/17 17/8/17 21/8/17 * 截至 2017 年 8 月 2 日资源来源 : 南方东英资产管理 彭博 风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 南方东英原油 ETF 是一只在香港发行的交易所交易基金 该基金将主要采用全面模拟策略, 透过直接投资于 12 月份 WTI 期货合约, 以提供贴近美银美林商品指数 extra CLA 指数 ( 额外回报 ) 表现的投资回报 年 8 月 28 日

32 精选港股票总览 : 投顧精選組合推介 公司名称 U 票价值主营业务 ( 亿港元 ) ( 港元 ) ( 港元 ) ( 港元 ) (%) 等级备注 通达集团 (698 HK)* 7.88 电子产品外壳 手机推动一季度业绩强劲 : 首次获得高于平均售价的玻璃外壳订单, 强劲势头有望延续 中联重科 (1157 HK)* 9.21 工程机械 战术规划 : 专注建设和农业机械部门, 增长前景乐观 中国联通 (762 HK)* 电讯营运商 2, 混改大幕开启 : 总体方案超预期, 龙头标杆效应显著 粤丰环保 (1381 HK)* 9.18 可再生能源设备 光大国际 (257 HK)* 废物处理 环保政策力度显现 : 污染物排放许可制 碳排放交易和可能推出的 2018 年环境税有望扩大影响 无人能及 : 管理层对未来发展充满信心, 上调 2017 年资本支出 中国龙工 (3339 HK)* 工程机械 上升中 : 市场对机械和卡车的需求大幅增长 腾讯控股 (700 HK)* 互联网媒体 31, 业务全线良好 : PC 游戏 广告业务 支付和云端服务均强于预期 敏实集团 (425 HK)* 汽车零件 良好业绩持续 : 新产品扩大盈利上升空间 中国海外 (688 HK)* 房地产开发 3, 无法限价 : 房价普遍回落 供应增速放缓的传闻看来并非真相 丘钛科技 (1478 HK) 电子消费品 (21) 3 毛利率超预期 : 下半年相机模块量将由国内客户推动 投顾组合 : 恒生指数 : 国企指数 : MSCI 中国指数 : 组合中股票及指数价值以 31/3/2017 为基点, 基数为 10 保守組合推介 组合股 市值 U 股价目标价止损价潜在升幅风险 公司名称 # 票价值 主营业务 ( 亿港元 ) ( 港元 ) ( 港元 ) ( 港元 ) (%) 等级备注 中国移动 (941 HK)* 电讯营运商 17, 红利惊喜 : 资本支出将继续下降, 未来股息可能逐步提高 粤海投资 (270 HK)* 公用设施网络 对红利增长有信心 : 未来三年每股红利的年复合增长率有望达到 16% 中国联通 (762 HK)* 电讯营运商 2, 混改大幕开启 : 总体方案超预期, 龙头标杆效应显著 汇丰控股 (5 HK)* 综合性银行 15, 收入增长快于成本增长 : 有望进一步收复估值 希慎 (14 HK)* 房地产 能度过逆境 : 按营业额收租的商铺占比较低, 净资产负债比率也不高 保守组合 : 恒生指数 : 国企指数 : MSCI 中国指数 : # 组合中股票及指数价值以 30/12/2016 为基点, 基数为 10 符合沪港 互联互通 股票 : * 港股通南向交易合资格证券名单 资料来源 : 彭博 中信证券 U 2017 年 8 月 25 日收盘价 ^ 市值 股价及目标价以美元为单位风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 年 8 月 28 日

33 精选港股票总览 : 進取組合推介 公司名称 铁建装备 (1786 HK) 8.78 U 组合股市值股价目标价止损价潜在升幅风险 # 票价值主营业务 ( 亿港元 ) ( 港元 ) ( 港元 ) ( 港元 ) (%) 等级备注 基础设施建设 内地机械行业前景有建设性 : 基于经营杠杆提升 资产减值和融资成本下降, 工程机械公司即将进入快车道 创维数码 (751 HK)* 8.71 电子消费品 新篇章 : 游戏业务等其他货币化领域可能显著贡献盈利 北京汽车 (1958 HK)* 9.68 汽车 发力新能源势 : 引入戴姆勒电动车 电池工厂, 北京奔驰有望强者愈强 中国铁建 (1186 HK)* 9.98 基建 基建行业上半年业绩预览 : 资金投放将可持续 ; 下半年海外市场加速增长 中国石油 (857 HK)* 8.69 石油石化 1, 季节性疲软 : 相信盈利势头将在二季度恢复 通达集团 (698 HK)* 电子产品外壳 手机推动一季度业绩强劲 : 首次获得高于平均售价的玻璃外壳订单, 强劲势头有望延续 江南布衣 (3306 HK) 8.90 美高梅中国 (2282 HK)* 服装 鞋类及配饰设计 小众时装品牌 : 强劲的设计和营销业务可被复制并应用于集团其他新品牌 9.66 赌场和博彩 等待路凼的开幕 : 路凼物业开幕是主要催化剂 国美 (493 HK)* 9.68 零售 华能新能源 (958 HK)* 华电福新 (816 HK) 9.65 南旋控股 (1982 HK) 电力生产 新能源生产商纺织品与纺织制品 盈喜 : 预计 2014 年前 9 个月净利润同比增长 70%, 公司将受益于成为全渠道零售商 证书市场存在不确定性 : 市场供需和定价风险值得注意 穹顶之下 : 新环保部部长手持新环保法, 将以强势政策支持清洁能源和污染处理行业的发展 越南产能增长加速 : 满足市场对高质面料的需求 增值潜力强大 : 瞄准全球勘探与生产和下游资产, 为过剩中国石化 (386 HK)* 综合石油 1, 现金寻找出路 恒隆地产 (101 HK)* 房地产 明显复苏 : 旗下几乎所有商场的零售销售都录得上升 信义玻璃 (868 HK)* 汽车玻璃制造 九龙仓 (4 HK)* 房地产 2, 经营符合预期 : 房地产市场令人满意, 无新增供应, 有助利润率前景 分拆香港租赁物业 : 跟随房产信托公司的股利派发惯例 长城汽车 (2333 HK)* 汽车 年业绩超预期 : 运动型多用途汽车市场势头强劲 中国飞机租赁 (1848 HK)* 商业金融 多元化增长 : 看好公司未来可持续的增长潜力 粤丰环保 (1381 HK)* 可再生能源设备 环保政策力度显现 : 污染物排放许可制 碳排放交易和可能推出的 2018 年环境税有望扩大影响 国药控股 (1099 HK)* 医疗供应链 防御性高 : 业绩乎合预期, 未来将保持稳定增长 瑞声科技 (2018 HK)* 电子元件 1, 执行有力 : 配件需求强劲, 资本支出提高产能 复星医药 (2196 HK)* 医药 I.T (999 HK) 服装 鞋类及配饰设计 光大国际 (257 HK)* 废物处理 期待重磅药物 : 于未来两年每年推出一种重磅药物 ; 首席执行官的请辞影响有限 销售上升中 : 运营费用控制和香港以外市场销售改善, 驱动 2017 财年净利润高于预期 无人能及 : 管理层对未来发展充满信心, 上调 2017 年资本支出 莎莎国际 (178 HK)* 9.64 零售 前景偏弱 : 本地租金成本节约需延迟一年至 2019 年 复苏潜力催化股价 : 公司在中国 大型物体 物流空间有海尔电器 (1169 HK)* 电器 显著优势 信义光能 (968 HK)* 太阳能玻璃 配股助力增长 : 供股为公司提供资金, 是合理举措 预备起飞 : 公司执行水平一流, 有能力在行李市场上扩大新秀丽 (1910 HK) 服饰 份额 中国龙工 (3339 HK)* 工程机械 上升中 : 市场对机械和卡车的需求大幅增长 无法限价 : 房价普遍回落 供应增速放缓的传闻看来并非华润置地 (1109 HK)* 房地产开发 1, 真相 业务全线良好 : PC 游戏 广告业务 支付和云端服务均强腾讯控股 (700 HK)* 互联网媒体 31, 于预期 符合沪港 互联互通 股票 : * 港股通南向交易合资格证券名单 资料来源 : 彭博 中信证券 U 2017 年 8 月 25 日收盘价 ^ 市值 股价及目标价以美元为单位风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 年 8 月 28 日

34 精选港股票总览 : 公司名称 U 组合股市值股价目标价止损价潜在升幅风险 # 票价值主营业务 ( 亿港元 ) ( 港元 ) ( 港元 ) ( 港元 ) (%) 等级备注 长和 (1 HK)* 综合 3, 周期步伐 : 周期性业务开始温和复苏 龙源电力 (916 HK)* 9.67 电力生产 维达 (3331 HK)* 日常消费品 友邦保险 (1299 HK)* 保险 7, 证书市场存在不确定性 : 市场供需和定价风险值得注意 结构性增长继续驱动业绩 : 市场份额持续增长, 产品类别扩张有仍空间 查缺补漏 : 友邦保险在中国各地业务布局广泛, 相比同业在内地市场更有赢利机会 福耀玻璃 (3606 HK)* 汽车配件 维持目标价 : 高品质稳增长的长期标的 中国交建 (1800 HK)* 基础设施建设 高品质的增长 : 公私合营制 一带一路 国企改革等主题下的首选个股 敏实集团 (425 HK)* 汽车零件 良好业绩持续 : 新产品扩大盈利上升空间 信和置业 (83 HK)* 房地产业主与开发商 投资令前景更清晰 : 锦上路项目提高盈利能见度 金沙中国 (1928 HK)* 赌场和博彩 2, 中场表现跑赢同业 : 二季度中场赌收同比上升 22.5%, 优于市场 18.3% 的增幅 恒安国际 (1044 HK)* 家用产品 估值合理 : 看好公司防御性, 欣赏管理层推动变化的努力 中国海外 (688 HK)* 房地产开发 3, 无法限价 : 房价普遍回落 供应增速放缓的传闻看来并非真相 世茂房地产 (813 HK)* 裕元集团 (551 HK)* 房地产业主与开发商服装 鞋类及配饰设计 重建利润率 : 准备重新提速, 提高销售目标, 新屋动工及利润率 自由现金流量可翻一番 : 股息还有上涨潜力 新奥能源 (2688 HK)* 公用设施网络 行业首选 : 估值接近五年来的绝对低点 统一 (220 HK)* 饮料 二季度业绩强劲 : 估值吸引, 是我们下半年的消费股首选之一 敏华控股 (1999 HK)* 休闲沙发 加速 : 公司现金流强劲, 能支持未来股票回购 分红股息提升 及潜在的合作或并购 进取组合 : 恒生指数 : 国企指数 : MSCI 中国指数 : # 组合中股票及指数价值以 30/12/2016 为基点, 基数为 10 非常進取組合推介 组合股 市值 U 股价目标价止损价潜在升幅风险 公司名称 # 票价值 主营业务 ( 亿港元 ) ( 港元 ) ( 港元 ) ( 港元 ) (%) 等级备注 江南集团 (1366 HK) 5.23 电线电缆 被低估 : 订单强劲, 自建和并购扩张产能, 驱动产量增长 利标品牌 (787 HK)* 7.28 服装及鞋类 专注品牌授权 : 零售市场正在快速变化, 品牌授权是更好的商业模式 现代牧业 (1117 HK)* 7.75 原料奶 对奶价保持乐观 : 预计公司盈利在 2017 会实现重大转向 东方表行 (398 HK) 珠宝与钟表店 同店销售改善 : 评级从回避转为关注 枫叶教育 (1317 HK)* 教育服务 认知增长 : 新项目提高收生能力 新高教集团 (2001 HK) 符合沪港 互联互通 股票 : * 港股通南向交易合资格证券名单 资料来源 : 彭博 中信证券 教育服务 U 2017 年 8 月 25 日收盘价 ^ 市值 股价及目标价以美元为单位风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 为职业生涯建立坚实基础 : 计划未来三年再开设四所新的院校 年 8 月 28 日

35 精选港股票总览 : 公司名称 华润凤凰医疗 (1515 HK)* U 组合股市值股价目标价止损价潜在升幅风险 # 票价值主营业务 ( 亿港元 ) ( 港元 ) ( 港元 ) ( 港元 ) (%) 等级备注 9.72 医院和诊所 终止中信医疗交易 : 原交易对每股收益造成稀释, 市场对终止交易反应正面 中联重科 (1157 HK)* 工程机械 战术规划 : 专注建设和农业机械部门, 增长前景乐观 丽珠医药 (1513 HK)* 医药 前景健康 : 集资可加强公司研发和其他新举措 绿叶制药 (2186 HK)* 9.33 特殊药品 三生制药 (1530 HK)* 制药 中国生物制药 (1177 HK)* 非交易路演简介 : 在寻求海外并购机会的同时, 国内收入可保持双位数的增速 进军糖尿病市场 : 交易可帮助公司进入规模巨大 尚未被充分开发的中国糖尿病市场 特殊药品 瑰丽前景 : 看好 2018 年推出新药的上升空间 马钢股份 (323 HK)* 钢产品 供给侧改革 - 受益于市场收缩和库存增加 康哲药业 (867 HK)* 特殊药品 增长前景清晰 : 今年买入的两种心血管药物有望在未来三年带来强劲增长 华润啤酒 (291 HK)* 啤酒 终极赢家 : 竞争格局已发生变化 宇华教育 (6169 HK) 教育服务 业绩稳建 : 2017 财年上半年收入 / 调整后净利润分别同比增长 8%/30% 非常进取组合 : 恒生指数 : 国企指数 : MSCI 中国指数 : # 组合中股票及指数价值以 30/12/2016 为基点, 基数为 10 符合沪港 互联互通 股票 : * 港股通南向交易合资格证券名单 资料来源 : 彭博 中信证券 U 2017 年 8 月 25 日收盘价 ^ 市值 股价及目标价以美元为单位风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 年 8 月 28 日

36 精选 A 股总览 : 保守組合推介 U 市值股价目标价止损价潜在升幅风险公司名称主营业务 ( 亿人民币 ) ( 人民币 ) ( 人民币 ) ( 人民币 ) (%) 等級备注 白云机场运输支援服务 ( CH )^ 北京银行 ( CH)^ 首开股份 ( CH)^ 长城汽车 ( CH)^ 大秦铁路 ( CH)^ 南京银行 ( CH)^ 银行 1, 房地产业主与开发商 汽车 免税增量望消化 T2 投产不利影响 : 入境免税高提成, 叠加出境增量望消化 T2 成本压力 进可攻退可守 : 财务报表具备进攻弹性 ; 安全的资产和优质的客户 销售增速首屈一指 :7 个月销售额同比增长 164%, 远远跑赢行业 超市场预期 : 随新品 新动力总成上市, 产品结构不断优化, 盈利望持续好转 铁路运输 1, 大浪淘沙始见金 : 行业龙头 具有一定垄断资源优势 银行 扩张积极 : 2015 年上半年净利润超出预期 公司外延扩张驱动业绩高增长, 资本补充对该模式形成正反馈 進取組合推介 U 市值股价目标价止损价潜在升幅风险公司名称主营业务 ( 亿人民币 ) ( 人民币 ) ( 人民币 ) ( 人民币 ) (%) 等級备注 禾丰牧业 ( CH)^ 瑞康医药 ( CH)* 东华软件 ( CH)* 聚飞光电 ( CH)* 东方能源 ( CH)* 云图控股 ( CH)* 通源石油 ( CH) 华东医药 ( CH)* 新疆天业 ( CH)^ 宝新能源 ( CH)* 四方股份 ( CH)^ 绿地控股 ( CH)^ 平高电气 ( CH)^ 春秋航空 ( CH)^ 鼎汉技术 ( CH)* 广汇汽车 ( CH)^ 老板电器 ( CH)* 动物饲料 药品与医疗器械 积极海外资源储备 : 有望受益于农业 一路一带 战略 ; 互联网 + 战略将进一步推进 器械全国式布局 : 定增显着缓解阶段性财务压力 ;3 年内布局至 30 个省市 电脑硬件 聚焦长线发展 : 前瞻性布局河南, 长线加码华中业务 半导体元件 公用设施网络 农用化学品 石油与天然气服务与设备 背光主业超预期 : 背光业务有望重回快速增长光学膜 ; 光通信市场空间广阔 在手项目加快建设 : 新能源项目及河北公司承诺的剩余资产注入有望提速 构建村镇泛娱乐生态圈 : 线上线下流量的掌握将助推哈哈农庄其他业务从国际油公司年报看油服行业趋势 : 推荐油田服务板块整体性投资机会, 优先看好页岩油及海上油服市场 药品零售 内生改革推进:医药产品线丰富, 核心品种高增长 基本及多种化学制品 独立电力生产商 继电器与工业控制 房地产服务 电力设备 航空 轨道交通系统 汽车零售商 让化工价格再飞一会 : 中周期主动补库存有望进一推升产品价格, 行业的盈利改善趋势明确 卅亿增发凸显信心 : 仅依靠电力主业, 公司成长性较高 ; 互联网金融业务推进将打开估值空间 能源智能互联启航 : 参股售电公司, 开启能源智能互联行业新篇章 轻装启航 REITs 蓝海 : 拟设立酒店业投资信托计划在新加坡上市 ; 大股东持续增持体现信心 特高压业绩爆发 : 由于特高压项目的收入确认及高毛利产品增加, 上半年业绩迅猛增长 业绩处高成长阶段 : 贬值风险敞口消除, 业绩仍处高成长阶段且受益上海迪斯尼增量 战略布局城轨地铁市场 : 逐步生产新产品, 并向城轨地铁维护保障市场进军 汽车金融及二手车双轮驱动 : 中国最大汽车经销商, 未来望成全球最大集团 家居装潢 业绩继续超预期 :2017 年高增长无忧, 仍有望超预期 * 深股通北向交易合资格股票名单 ( 创业板只限专业机构投资者参与 ) ^ 沪股通北向交易合资格股票名单 # 只可卖出资料来源 : 彭博 中信证券 U 2017 年 8 月 25 日收盘价风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 年 8 月 28 日

37 精选 A 股总览 : U 市值股价目标价止损价潜在升幅风险公司名称主营业务 ( 亿人民币 ) ( 人民币 ) ( 人民币 ) ( 人民币 ) (%) 等級备注 中鼎股份 ( CH)* 汇冠股份 ( CH) 中南文化 ( CH)* 益佰制药 ( CH)^ 国机汽车 ( CH)^ 长安汽车 ( CH)* 海信电器 ( CH)^ 喜临门 ( CH)^ 富奥股份 ( CH)* 威孚高科 ( CH)* 中南传媒 ( CH)^ 招商蛇口 ( CH)* 中青旅 ( CH)^ 华懋科技 ( CH )^ 华侨城 A ( CH)* 红太阳 ( CH)* 华域汽车 ( CH)^ 华兰生物 ( CH)* 青岛金王 ( CH)* 金融街 ( CH)* 金正大 ( CH)* 金地集团 ( CH)^ 光明乳业 ( CH)^ 东江环保 ( CH)* 锦江股份 ( CH)^ 百联股份 ( CH)^ 上海机电 ( CH)^ 裕同科技 ( CH)* 重庆百货 ( CH)^ 中兴通讯 ( CH)* 宇通客车 ( CH)^ 汽车配件 增配智能驾驶 : 智能 电动是未来产业发展趋势 电子元件 金属制品和五金 基因药品 汽车批发商 汽车 电子消费品 家居及办公室用品 教育信息化板块营利双升 : 收入结构持续优化 ; 看好公司的团队执行能力 构筑娱乐帝国 : 优质 IP 和艺人资源储备 ; 在影视 游戏领域全面布局 设立哈尔滨益佰医疗 : 加速整合黑龙江肿瘤医疗资源, 预计将逐步在各省市落地 投资新能源汽车有助估值提升:拟出资 3.2 亿元联合设立新能源汽车公司, 持股 40% 牵手百度引领汽车智能化 : 与百度达成战略合作, 集中在人车互联和自动驾驶两大方面 否极泰来 : 收入重回增长通道, 利润率有可能超预期 家具行业景气持续向好 : 行业景气度持续向好, 定制化趋势显现 汽车零部件 重卡高景气将持续 : 四季度销量有望超预期 喷油泵 喷油器 重卡高景气将持续 : 四季度销量有望超预期 媒体 重估中南传媒 : 目前价格仍明显被低估, 随着后续教材教辅价格上涨催化 投资公司 1, 月地产热销持续 : 去库存政策之下地产热销的逻辑持续存在, 至年内还看不到行业发生重大变化的可能 旅游服务 纺织品与纺织制品 房地产业主与开发商 农用化学品 汽车零部件 特殊药品 基本及多种化学制品 房地产 农用化学品 房地产业主与开发商 乳制品 废物管理 旅店 食品及药品店 电梯与移动楼梯 容器与包装 百货商店 通讯设备 商业车辆 * 深股通北向交易合资格股票名单 ( 创业板只限专业机构投资者参与 ) ^ 沪股通北向交易合资格股票名单 # 只可卖出资料来源 : 彭博 中信证券 U 2017 年 8 月 25 日收盘价风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 假期临近关注行业估值切换机会 : 中秋及国庆假期到来将带动行业景气回暖 成长性持续 : 受益安全气囊配备率的提升, 以及高田事件拉动 集团战略布局加速推进 : 公司是集团最重要的上市平台, 其创新发展优势已更明确 让化工价格再飞一会 : 中周期主动补库存有望进一推升产品价格, 行业的盈利改善趋势明确 国际化提估值 : 收购江森内饰件业务, 成为国际化业务平台 业绩快速增长 : 血液制品 + 疫苗 + 单抗 三轮驱动, 助力业绩高增长 成长开启新篇章 : 年有望成为 A 股化妆品行业规模及利润龙头 北京核心区功能升级和新城区实心化 : 不断增加核心区域的持有物业, 且不拿地王 向农业服务迈进 : 设立金丰农业服务子公司将有效服务于公司从传统农资制造企业向 制造 + 服务 企业的转变 销售创历史新高 : 预计 2017 年下半年销售势头持续良好 ; 拿地也更加积极主动 再度出发 : 新三年规划中, 公司传统 新兴渠道两手抓, 致力打造全国性龙头品牌 增发重启强化资本实力 : 危废高景气明确 ; 业绩加速释放 蓄势待发 : 国企改革背景下加快资产整合和激励推进可期, 迪斯尼开业将在中长期内为公司盈利提供有利推动和支撑 阿里入股联华 : 百联系的资产价值被低估, 中长期提升空间大 智能装备平台确立 : 作为电气集团上市平台, 集团仍有优质机电一体化资产整合的预期 实力诠释卓越 : 所处市场大且机遇好, 其龙头地位料加速提升或享受估值溢价 改革与创新可期 : 阿里巴巴与重庆市战略合作, 为公司双线融合发展提供契机 业绩逐步兑现 : 上半年业绩略超市场预期 ; 公司是 5G 最确定的受益者 越过低位 : 上半年市场对公司预期处于低点, 新能源客车销量增速转正将助力估值修复 年 8 月 28 日

38 精选 A 股总览 : U 市值股价目标价止损价潜在升幅风险公司名称主营业务 ( 亿人民币 ) ( 人民币 ) ( 人民币 ) ( 人民币 ) (%) 等級备注 航天信息 ( CH)^ 凯发电气 ( CH) 分众传媒 ( CH)* 永辉超市 ( CH)^ 银轮股份 ( CH)* 均胜电子 ( CH)^ 青岛海尔 ( CH)^ 三环集团 ( CH)* 启迪桑德 ( CH)* 万科 A ( CH)* 上汽集团 ( CH)^ 江淮汽车 ( CH)^ 阳泉煤业 ( CH)^ 黄山旅游 ( CH)^ 纽威股份 ( CH)^ 楚江新材 ( CH)* 潍柴动力 ( CH)* 西泵股份 ( CH) 仙琚制药 ( CH)* 欧菲光 ( CH)* 家家悦 ( CH) 复星医药 ( CH)^ 国药一致 ( CH)* 天虹股份 ( CH)* 上海家化 ( CH)^ 中国国旅 ( CH)^ 美克家居 ( CH)^ 深圳燃气 ( CH)^ 宁波华翔 ( CH)* 顾家家居 ( CH)^ 电脑硬件 中转服务 广告营销 1, 食品及药品店 汽车配件 智能制造发展规划出台 : 行业有望逐步进入 试点落地 环节, 龙头公司将迎来有利发展周期 铁路电气化龙头 : 收购德国保富 RPS 业务, 业务协同优化有望增大业绩弹性 绝对龙头 : 楼宇媒体维持稳健增长 ; 影院媒体业务料将高速成长 一季度利润大超预期 : 一季度净利润同比增长 57.6%; 同店增速优于行业 高增长有保障 : 乘用车业务快速增长, 商用车受益景气回升 汽车配件 增配智能驾驶 : 智能 电动是未来产业发展趋势 家居装潢 高性能陶瓷 固废处理处置 房地产业主与开发商 收购 PML: 收购 PML 估值略高于均值水平 ; 短期核心看点仍在基本面上 陶瓷结构件应用有望再进一步 : 行业陶瓷材质成手机差异化亮点 再生资源 O2O 开启万亿市场 : 互联网 + 固废战略逐步落地的关键时期, 而清控入主将实现混合所有制下国有与民营优势互补 2, 加大资源拓展力度 : 公司资金成本又明显占据优势 汽车 3, 增速逐季走高 : 自主 合资进入全新车型周期 ; 高分红 高股息提供安全边际 汽车 大众合资获批 : 江淮大众联姻有望实现双赢 煤炭业务 渐入佳境 : 行业景气好于预期, 业绩弹性逐步显现 房地产业主与开发商 金属制品和五金 基本金属 商业车辆 汽车配件 特殊药品 电子元件 食品及药品店 医药 医疗供应链 百货商店 家用产品 一季度净利润超预期 : 一季度客流快增, 全年有望持续 ; 成本费用下降明显, 盈利能力大幅提升 大浪淘沙始见金 : 下游石化需求将在 2017 年迎回增长, 核电业务有望成为未来拉动业绩的新板块 向新材料进军 : 材料发展上升到国家战略层面, 需求进入快速发展期 海外收购增强全球竞争力 : 受益行业高景气 ; 海外收购均为国际领先企业有助业绩平稳性 新产品进入回报期 : 重视研发投入并已新能源汽车电子和发动机热管理领域 新篇章 : 收购 Newchem 有望打开产品海外出口的新篇章 光学龙头感知未来:双摄和 OLED 变革下市场容量增加及公司对大客户的开拓将贡献成长主要动力 利润进入较快成长期 : 大量门店改造 品类优化 供应链提效以及推行合伙人制为 年增长奠定基础 KTE-C19 又有新突破 : 复星与 KITE 的合资公司未来也有望在国内获得 KTE-C19 针对多个适应症的上市许可 国大药房盈利能力大幅改善 : 国大药房未来发展的空间显着 聚焦利润 :2017 年可比店盈利提升, 外延加速, 并购有望落地 品类扩充拉开序幕 : 与片仔癀成立合资公司开启了低成本 低风险扩充品类序幕 旅游服务 端午旅游市场整体平稳 : 公司是免税龙头 家居及办公室用品 公用设施网络 汽车配件 业绩蓄势待发 : 分季度增长环比持续提速 ; 家居消费升级下公司的持续成长 燃气销量持续好转 : 预期下半年销量增速维持景气, 燃气业务利润有望实现 20% 以上增长 持股比例提升 : 实际控制人持股比例提升, 利益关系进一步理顺 家居及办公室用品 携手恒大开创新局面 : 打开发展新局面 * 深股通北向交易合资格股票名单 ( 创业板只限专业机构投资者参与 ) ^ 沪股通北向交易合资格股票名单 # 只可卖出资料来源 : 彭博 中信证券 U 2017 年 8 月 25 日收盘价风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 年 8 月 28 日

39 精选 A 股总览 : 非常進取組合推介 U 市值股价目标价止损价潜在升幅风险公司名称主营业务 ( 亿人民币 ) ( 人民币 ) ( 人民币 ) ( 人民币 ) (%) 等級备注 东方通 ( CH)* 雏鹰农牧 ( CH)* 百润股份 ( CH)* 网宿科技 ( CH)* 劲胜精密 ( CH)* 胜利精密 ( CH)* 好想你 ( CH) 凯龙股份 ( CH) 高新兴 ( CH)* 信息服务 猪肉及家禽产品 香精产品 IT 服务 电子元件 笔记本电脑结构件 包装食品 化学制品 其他硬件 海伦钢琴乐器 ( CH)*# 盛通股份 ( CH) 永利带业 ( CH) 美亚光电 ( CH)* 长青集团 ( CH) 星辉娱乐 ( CH)* 三全食品 ( CH)* 亿纬锂能 ( CH)* 牧原股份 ( CH)* 杰瑞股份 ( CH)* 艾帕克 ( CH)* 素质教育 轻型输送带 测量仪 家用烹饪电器 玩具与网络游戏 包装食品 可再生能源设备 养猪场 石油与天然气服务与设备 电力生产 奥瑞金 ( CH)* 中国高科商业与住宅建筑设 ( CH)^# 备与系统 歌尔声学 ( CH)* 金风科技 ( CH)* 恩华药业 ( CH)* 新洋丰 ( CH)* 天源迪科 ( CH)* 东港股份 ( CH)* 容器及包装 重塑数据融合新模式 : 预计将突破收取项目建设费的模式, 获得可持续的流量变现分成收益 受惠于猪价上升周期 : 受养殖行业内资金链趋紧或断链现象, 全国母猪存栏可能因此而持续创历史新低, 猪价超预期上涨周期, 是市值提升的主逻辑 消费新贵的第三阶段 : 预调酒成为板块增长最快的新消费趋势, 在看好行业空间和单龙头格局的基础上 明确信息化网络化强国之路 : 国家信息化发展战略纲要 出台, 预期将有更多政策跟进 工业 4.0 布局领先 : 国家智能制造示范点, 掌握行业稀缺资源, 未来有望受益于政策扶持 工业 4.0 增长潜力浮现 : 开启外延扩张, 收购优质工业 4.0 企业富强科技, 高成长可期 年货大数据解析互联网坚果龙头争霸 : 春节期间零食坚果领跑食品年货销售, 看好目前以坚果为核心突破产品的互联网休闲食品电商民爆龙头中部崛起 : 湖北省民爆行业龙头企业 ;2015 至 17 年净利润的复合增长率均将超过 10% 高维度新战略兴希望 : 外延并购有望提速 ; 专注技术研发, 助力下一代计算平台 打通线上线下培训平台 : 推动智能钢琴及艺术培训教育联动发展, 形成未来企业新的利润增长点 教育行业民促法修法预期再燃 : 民促法或将于 10 月底或 11 月初上会, 当下集中配置 增发收购低估值优质资产 : 非公开发行募集资金收购炜丰国际 100% 股权, 收购将大幅提升公司的备考业绩 移动医疗产业链布局逐步形成 : 未来在口腔产业链及移动医疗的持续布局, 有望成为国产口腔产业链的龙头 环保行业景气不改 : 高景气细分领域的稳定运营型公司盈利成长确定性高且可持续 泛娱乐布局坚定不移 : 新赛季西甲近期开赛, 西班牙人全新亮相值得期待 标签 90 后 : 未来符合 90 后选择趋势, 具备量价齐升能力的子板块 动力电池顶层指引造就龙头 : 当前形成规模的大型企业具备绝对先发优势 量价齐升成本下降 :2016 年出栏 300 万头确定性高, 同时成本下降, 将释放盈利弹性 从国际油公司年报看油服行业趋势 : 推荐油田服务板块整体性投资机会, 优先看好页岩油及海上油服市场 以芯片为基石构建打印系统龙头 : 在通用打印耗材及芯片领域龙头地位稳固, 未来有望成为打印机 SoC 芯片系统解决方案提供商 收购法乙欧塞尔 : 以合理的估值斩获具备品牌价值的联赛俱乐部, 切入足球产业链 打造大型职业教育集团 : 未来 2-3 年将持续优化业务结构, 逐渐成长为线上线下结合的领先职教集团 电子消费品 VR 透镜领先全球 :HTC 与 Oculus 在透镜上的差距证明目前在 VR 透镜上处于全球领先地位 风力发电 向高管增发 : 向高管增发显示在优异业绩之后, 公司仍有充足的信心迈向新的历史高点 食品及药品店 引入海外优质品种 : 与 LSI 签署 产品许可暨股份认购协议, 获得丙泊酚注射剂国内市场独家许可 农用化学品 揭开转型农业新篇章 : 与阿里巴巴签订 合作协议, 拟通过农村淘宝平台开展线上 线下合作 应用软件 大数据价值有望重估 : 大数据资源的稀缺标的 ; 公安大数据拓展进度有望加速 印刷服务 新业务快速发展 : 体育赛事大年彩票行业预期升温, 下半年政策或有持续催化 金智科技应用软件 ( CH)*# * 深股通北向交易合资格股票名单 ( 创业板只限专业机构投资者参与 ) ^ 沪股通北向交易合资格股票名单 # 只可卖出资料来源 : 彭博 中信证券 U 2017 年 8 月 25 日收盘价风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 猛虎再添翼 : 开展智慧能源与智慧城市业务, 发展潜力巨大 年 8 月 28 日

40 精选 A 股总览 : U 市值股价目标价止损价潜在升幅风险公司名称主营业务 ( 亿人民币 ) ( 人民币 ) ( 人民币 ) ( 人民币 ) (%) 等級备注 鸿达兴业 ( CH)* 洽洽食品 ( CH)* 上海钢联 ( CH)* 联创电子 ( CH)* 海油工程 ( CH)^ 禾嘉股份 ( CH)^ 比亚迪 ( CH)* 开尔新材 ( CH) 华谊兄弟 ( CH)* 风华高科 ( CH)* 爱尔眼科 ( CH)* 浙江震元 ( CH) 长电科技 ( CH)^ 智云股份 ( CH)* 长高集团 ( CH) 飞亚达 A ( CH) 汉得信息 ( CH)* 国轩高科 ( CH)* 海澜之家 ( CH)^ 圣农发展 ( CH)* 星网锐捷 ( CH)* 宋城演艺 ( CH)* 首航节能 ( CH)* 科华恒盛 ( CH)* 天顺风能 ( CH)* 通化东宝 ( CH)^ 启明星辰 ( CH)* 伟星新材 ( CH)* 中百集团 ( CH) 歌华有线 ( CH)^ 郑煤机 ( CH)^ 包装材料 包装食品 互联网服务 电子消费品 石油天然气设备及服务 汽车配件 汽车 搪瓷材料 影视制作 电器元件 医疗保健服务 特殊药品 半导体 自动化设备 工业机械 土壤修复持续发力 : 预告前三季度净利润同比增长 34%-53% 年货大数据解析互联网坚果龙头争霸 : 春节期间零食坚果领跑食品年货销售, 看好目前以坚果为核心突破产品的互联网休闲食品电商外延互联网新成长空间 : 收购知行锐景, 旗下中关村在线有望在今年进入业务爆发年 科技领域投资机会前瞻 : 将会是设备放量, 带动相关内容爆发的起点 估值修复空间较大 :16 年净利润保守预计小幅下滑 ; 海外订单值得期待 打造供应链金融平台 : 供应链金融发展仍具有增长空间, 且承诺利润和分红率高 盐湖锂战略合作 : 拟共同设立一家新的公司, 专门从事盐湖资源综合利用产品的开发与加工 销售 而今迈步又一跃, 开尔踏上新征程 : 公司有望借助 MGGH 实现跨越式的发展, 迈入新的成长阶段 延揽强势股东期待护航远行 : 与阿里 腾讯在电商 新媒体 游戏 电影方面展开合作发展 国企改革迎新契机 : 受益国企改革, 外延并购扩大业务布局 增发落地夯实未来快速发展基础 : 非公开发行用于收购九家优质眼科医院项目, 预期未来几年业绩显着增长 牵手绍兴第二医院 : 为自身中医人才提供系统性的培养 ; 加速在专科细分领域的实践 先进封装领航 : 摩尔定律接近瓶颈, 国内外并购频繁, 龙头优势更加明显 打造国产装备龙头 : 通过收购鑫三力切入显示屏后道模组设备 收购巨头开创新征程 : 新能源汽车高压配电箱产品崭露头角, 投资杭州富特颇具潜力 珠宝与钟表店 名表高弹性 : 名表销售回暖, 维修业务空间广阔 应用软件 ERP 国产化政策支持态度明确 :2017 年后 ERP 国产化率有望迎来年化 5% 至 10% 的提升 电力设备 动力电池顶层指引造就龙头 : 当前形成规模的大型企业具备绝对先发优势 专业服饰店 多品牌战略更进一步 : 外延收购 UR 股权加速多品牌战略布局 把握禽链超跌机会 : 第二阶段的涨价窗口临近, 行业 鸡肉类食品 景气度有望因商品代白羽鸡的供给收缩而持续至最早 2018 年 K 米 迎来加速发展期 : K 米 O2O 平台价值显现 ; 通讯设备 与支付宝 微支付的合作将打通 O2O 业务闭环, K 米 发展有望加速 主题公园及文化演艺 商业与住宅建筑设备与系统 电力设备 电力设备 中西成药 基础设施软件 塑料管道 世界演艺巨头起航 : 持续关注线上线下 海内外布局进展 龙头迎接拐点 : 光热业务迎来业绩高增长期 ; 海外业务拓展超市场普遍预期 一线 IDC 布局已成规模 : 上海市科华众生云计算中心项目予以备案 收购南方广立 : 以 1 亿元获得南方广立 58% 股权, 将进一步提升在风塔领域的行业地位 健康中国之路相伴成长 : 健康观念的升级, 预防先行 战略牵手腾讯云 : 打开新成长空间, 期待软件即服务服务加速规模化 基建产业链确定性高 : 相比地产投资, 未来基建将扮演更重要的稳增长角色, 成为确定性高的投资品种 百货商店 受益于国改进入落地期 : 管理层激励有望破冰 有线电视网络 流量控制设备 * 深股通北向交易合资格股票名单 ( 创业板只限专业机构投资者参与 ) ^ 沪股通北向交易合资格股票名单 # 只可卖出资料来源 : 彭博 中信证券 U 2017 年 8 月 25 日收盘价风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 凸显资产整合平台定位 : 未来可能有更多优质资产注入, 立体化新媒体布局的完善将进一步提升公司价值 煤机回暖或超预期 : 望成订单反转下最为受益的细分龙头 年 8 月 28 日

41 精选 A 股总览 : U 市值股价目标价止损价潜在升幅风险公司名称主营业务 ( 亿人民币 ) ( 人民币 ) ( 人民币 ) ( 人民币 ) (%) 等級备注 威创股份 ( CH)* 中牧股份 ( CH)^ 耐威科技 ( CH) 达华智能 ( CH)* 峨眉山 A ( CH)* 三友化工 ( CH)^ 桃李面包 ( CH)^ 杉杉股份 ( CH)^ 康尼机电 ( CH)^ 跨境通 ( CH)* 雪浪环境 ( CH) 传化股份 ( CH)* 台海核电 ( CH )* 海大集团 ( CH)* 大北农 ( CH)* 开元仪器 ( CH) 苏宁云商 ( CH)* 电子消费品 控股可儿教育 : 合理价格收购一线城市优质幼教资源, 聚焦核心城市线下发展战略 动物饲料及疫苗 改革激发活力 : 利润的主要来源为动物疫苗, 农业板块整体估值上移 电子消费品 MEMS 有望引来爆发 : 依托 Silex 的技术优势和背靠国内高景气市场 电子元件 坚定升级方向 : 实质控股卡友支付 ; 支付牌照为转型重要支点, 向金融领域业务全面延伸 中报高增长, 景气反弹确认 : 良好的中报将进一步强化 旅游服务 行业 2014 年景气反弹预期, 迭加旺季效应有望迎来阶 段性估值提升 基本及多种化学制品 包装食品 服装 鞋类及配饰设计 电器元件 服装 鞋类及配饰设计 污染控制设备 特种化学品 流量控制设备 农产品生产商 饲料产品 职业教育 消费电子和家电商店 1, *ST 山煤 ( CH)^# 煤炭业务 森马服饰 ( CH)* 中航机电 ( CH)* 辰安科技 ( CH) 上海石化 ( CH)^ 登海种业 ( CH)* 司尔特 ( CH)* 中集集团 ( CH)* 生物股份 ( CH)^ 光环新网 ( CH)* 友邦吊顶 ( CH) 象屿股份 ( CH) 步步高 ( CH)* 服装 飞机零部件 * 深股通北向交易合资格股票名单 ( 创业板只限专业机构投资者参与 ) ^ 沪股通北向交易合资格股票名单 # 只可卖出资料来源 : 彭博 中信证券 U 2017 年 8 月 25 日收盘价风险等级 : 由低至高分 1 至 5 级 多主业高景气齐发力 : 主业的高景气度能贯穿全年, 下半年业绩继续增长强劲 大空间单龙头剑指全国 : 我国面包行业已度过初创期进入高速成长期, 提升空间大 锂电池材料龙头 : 锂电池材料需求随着新能源产销量不断增加 ; 公司景气向好 城轨和新能源汽车双轮驱动 : 城轨地铁门系统龙头企业, 同时进军新能源汽车领域, 有望分享行业的爆发式增长 整合提效迎高质增长 : 电子站延续高成长, 服装站预期逐步恢复 增发助危废加速布局 : 迈向 设备制造 + 危废运营 双轮驱动发展模式 业绩承诺上调彰显长期发展信心 : 继续看好公司在公路港物流业务的战略性布局 铸就新时代大国重器 : 目标成长为多元布局的高端装备制造商 推进农业供给侧结构性改革 : 服务端利好来自于农业生产组织模式变革, 利好综合服务平台型 一季报业绩超预期 : 公司横跨多条产业链 ; 各项业务景气共振 教育行业民促法修法预期再燃 : 民促法或将于 10 月底或 11 月初上会, 当下集中配置 开启数字商业新时代 : 阿里巴巴大幅溢价入股有望影响中国互联网零售行业 百亿竿头更进一步:煤炭板块业绩向上弹性增大, 贸易板块亏损止血有望 婴童战略先下一城 : 收购 天才宝贝 展示了公司在婴童产业布局的决心及说明公司推动战略所具有的实力 资产注入箭在弦上 : 增发获国资委批复, 潜在资产注入 应用软件 辰星初芒 : 现有高额在手订单, 业绩成长后劲充足 基本及多种化学制品 玉米种子 农用化学品 金属制品和五金 牲畜生物药品 网络集成服务 家居装潢 物流服务 商品零售 整体业绩提升有望继续 : 预计炼油将继续处在景气高位, 乙烯景气度有望继续提升 理念或创新, 品种在升级 : 并购优质种业公司 引入战略投资人改善公司治理结构有望提升公司估值水平 业绩增速创新高 : 随着 一国三州 格局确立和江西项目的陆续投产, 通过渠道上量的速度将加快 引入碧桂园作战投 : 有效促进地产业务的发展 ; 上半年公司集装箱和车辆两大主业都有超预期表现 推进农业供给侧结构性改革 : 技术端利好来自于产能优化, 先进技术和高端装备与优质产能充分结合, 利好种业和疫苗龙头 并购打造房山绿色云计算基地 : 公告拟收购德信致远, 预计项目全部投产后, 年净利润可达 3.6 亿元 下半年业绩增速有望回升 : 主要看点在于客厅系产品和 互联网 + 布局 周期起舞 : 产业链一体化布局着力提升利润率 ; 北粮南运的逐步放量也有望形成新的增长点 货通全球 版图扩张 : 进口领域看好海外商品供应链及流量强者 年 8 月 28 日