目录 场内分级基金周报 1. 上周市场回顾 分级基金折算情况 本周分级基金投资策略... 7 请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 2 of 23
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- 矶浦收 酆
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1 金 融工程研究证券研究报告基金研究周报 场内分级基金周报 债市下跌暂止分级 A 迎来反弹趋势尚未扭转投资者仍需等待 场内分级基金周报 分析师 : 祝涛 SAC NO: S 年 12 月 27 日 [Table_Analysis] 证券分析师 祝涛 zhutao@bhzq.com 助理分析师 刘洋 S liuyang@bhzq.com 投资要点 : 上周市场回顾 1) 上周 A 股市场继续震荡调整 截止周一, 上证综指收于 点, 全周上涨 0.14%, 深证成指下跌 0.48%, 中小板指上涨 0.11%, 创业板指下跌 0.32% 2) 分级 B 类份额方面, 高铁 一带一路 国企改革等概念板块有所表现, 其对应分级 B 标的高铁 B 国企改 B 等涨幅均超过 5%, 而煤炭 钢铁 白酒等板块的相关标的则跌 幅较大, 煤炭 B 级 白酒 B 价格下跌了 5% 以上 截止周一, 各分级 B 类份额价格平均 下跌 0.31% 债市连续多周的下跌行情暂告一段落, 而分级 A 价格也随之出现一定反弹 截止周一, 各分级 A 标的平均上涨 0.32% 成交较为活跃的品种中, 互联网 A 军工 A 国防 A 等涨幅均超过了 1% 具体各分类品种而言,+3 品种平均上涨 0.39%,+3.5 品种 上涨 0.57%, 而 +4 品种则下跌 0.04% 3) 价格杠杆方面, 截止周一, 各分级 B 类份额平均价格杠杆为 2.31 倍 其中转债相关 B 类份额平均杠杆水平为 3.94 倍 ; 股基方面, 互联网 B 传媒 B 级 成长 B 级水平居前 4) 隐含收益率方面, 截至周一, 永续型分级 A 类份额市场平均隐含收益率水平为 4.91% 其中, 深成指 A 煤炭 A 基 网金融 A 中航军 A 隐含收益率超过 5.7%, 水平居前 分级基金整体折溢价套利及折算 1) 套利机会方面, 截止周一, 国金 50B 成长 B 银河进取等 5 支分级基金整体溢价超过 了 2%, 具备一定套利空间 但考虑到以上分级基金的流动性均相对较差, 因此不建议 投资者进行参与 2) 定期折算方面, 下周将有共计 43 支分级基金迎来定期折算 期间市场波动将会导致母 基金净值的变化, 这将对投资者所获得的分红收益产生不确定性影响, 提醒投资者注意 3) 不定期折算方面, 互联网 B 单位净值已低于 0.4 元, 而成长 B 级 国防 B 等分级 B 标 的的单位净值也处于相对较低水平, 建议投资者密切关注低净值分级 B 的下折风险 分级基金投资策略 1) 上周市场继续震荡盘整, 成交量依旧低迷 各题材板块中, 国企改革 一带一路 高铁 表现相对强劲, 从而对市场指数形成一定支撑 市场情绪指标方面, 分级 B 类份额溢 价率较前周水平有所提升, 但这主要是由于分级 A 类份额受债市下跌行情影响, 折价 率不断放大所致, 并不能说明投资者情绪的变化 结合两融余额水平不断小幅下降这一 变化, 我们认为当前市场情绪难言乐观, 短期内市场出现强劲反弹的可能性相对较小 我们依旧建议投资者谨慎操作, 适当关注建筑装饰等蓝筹板块的投资机会 除此之外, 提醒持有低净值溢价分级 B 的投资者警惕可能出现的下折风险 2) 分级 A 类份额方面, 债市连续多周的下跌行情暂告一段落 受债市利好行情影响, 各 分级 A 价格迎来反弹 但考虑到临近年底, 市场资金依旧紧张, 加之下周大批分级基 金迎来定期折算, 这些都会对分级 A 的未来行情产生不确定性影响 我们认为, 本周 分级 A 价格的反弹并不能宣告本轮下跌行情的终止, 未来行情震荡反复的概率依旧较 大, 不排除再度下探的可能 因此我们继续建议投资者保持谨慎观望的态度, 降低仓位 以尽量减小损失 投资者可等待各分级基金定折完毕, 对应分级 A 价格重新调整到位 后, 再结合当时市场的具体行情来进行投资决策 请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 23
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3 图目录 场内分级基金周报 图 1: 分级基金 B 份额涨跌幅排名前五... 4 图 2: 分级基金 B 份额涨跌幅排名后五... 4 图 3: 转债类及分级基金 B 份额价格杠杆前五名... 4 图 4: 分级基金 B 份额价格杠杆后五名... 4 图 5: 分级基金 A 份额涨跌幅排名前五... 5 图 6: 分级基金 A 份额涨跌幅排名后五... 5 图 7: 分级基金 A 份额隐含收益率排名前五名... 5 图 8: 分级基金 A 份额隐含收益率排名后五名... 5 表目录 表 1: 临近定期折算分级基金一览... 6 附表 1: 上周分级基金 B 份额表现 ( )... 9 附表 2: 上周分级基金 A 份额表现 ( ) 附表 3: 风格指数类股票型分级基金一览 附表 4: 行业主题类股票型分级基金一览 请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 3 of 23
4 1. 上周市场回顾 场内分级基金周报 上周 A 股市场继续震荡调整 截止周一, 上证综指收于 点, 全周上涨 0.14%, 深证成指下跌 0.48%, 中小板指上涨 0.11%, 创业板指下跌 0.32% 分级 B 类份额方面, 高铁 一带一路 国企改革等概念板块有所表现, 其对应分级 B 标的高铁 B 国企改 B 等涨幅均超过 5%, 而煤炭 钢铁 白酒等板块的相关标的则跌幅较大, 煤炭 B 级 白酒 B 价格下跌了 5% 以上 截止周一, 各分级 B 类份额价格平均下跌 0.31% 价格杠杆方面, 截止周一, 各分级 B 类份额平均价格杠杆为 2.31 倍 其中转债相 关 B 类份额平均杠杆水平为 3.94 倍 ; 股基方面, 互联网 B 传媒 B 级 成长 B 级等水平居前 图 1: 分级基金 B 份额涨跌幅排名前五 图 2: 分级基金 B 份额涨跌幅排名后五 图 3: 转债类及分级基金 B 份额价格杠杆前五名 图 4: 分级基金 B 份额价格杠杆后五名 债市连续多周的下跌行情暂告一段落, 而分级 A 价格也随之出现一定反弹 截止 周一, 各分级 A 标的平均上涨 0.32% 成交较为活跃的品种中, 互联网 A 军工 请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 4 of 23
5 A 国防 A 等涨幅均超过了 1% 具体各分类品种而言,+3 品种平均上涨 0.39%, +3.5 品种上涨 0.57%, 而 +4 品种则下跌 0.04% 隐含收益率方面, 截至周一, 永续型分级 A 类份额市场平均隐含收益率水平为 4.91% 其中, 深成指 A 煤炭 A 基 网金融 A 中航军 A 隐含收益率超过 5.7%, 水平居前 图 5: 分级基金 A 份额涨跌幅排名前五 图 6: 分级基金 A 份额涨跌幅排名后五 图 7: 分级基金 A 份额隐含收益率排名前五名 图 8: 分级基金 A 份额隐含收益率排名后五名 套利机会方面, 截止周一, 国金 50B 成长 B 银河进取等 5 支分级基金整体溢价超过了 2%, 具备一定套利空间 但考虑到以上分级基金的流动性均相对较差, 因此不建议投资者进行参与 除此之外, 其余各分级基金的整体折溢价率均处于 2% 的区间范围内, 不存在明显的套利机会 2. 分级基金折算情况 定期折算方面, 下周将有共计 43 支分级基金迎来定期折算 其中, 工银瑞信中证 请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 5 of 23
6 传媒分级 (164818) 工银瑞信环保产业分级(164819) 等 39 支基金将于 2017 年 1 月 2 日进行折算, 国泰国证房地产分级 (160218) 国泰国证医药卫生分级 (160219) 等 4 支基金将于 1 月 3 日进行折算 定期折算期间, 母基金份额于定折基准日当日及之后的第一个工作日暂停申购 赎回及配对转换等业务 ; 分级 A 类份额于定折基准日后的第一个工作日及第二个工作日开盘后 1 小时暂停交易 ( 上交所上市分级基金的 A 类份额, 其定折基准日后的第二个工作日正常交易 ), 随后恢复正常 ; 分级 B 类份额不参与定期折算 定期折算期间的市场波动将会导致母基金净值的变化, 这将对投资者所获得的分红收益产生不确定性影响, 提醒投资者注意 母基金份额 代码 表 1: 临近定期折算分级基金一览定期折算母基金份额简称单位净值分级 A 代码分级 A 名称基准日 分级 A 单位 净值 OF 工银瑞信中证传媒 SZ 传媒 A 级 OF 工银瑞信环保产业 SZ 环保 A 端 OF 工银瑞信高铁产业 SZ 高铁 A 端 OF 工银瑞信中证新能源 SZ 新能 A 级 OF 工银瑞信中证 SZ 500A OF 富国创业板指数分级 SZ 创业板 A OF 广发深证 100 分级 SZ 深证 100A OF 国泰国证有色金属行业 SZ 有色 A OF 国富中证 SZ 国富 100A OF 国金沪深 SZ 国金 300A OF 华安沪深 SZ HS300A OF 国投瑞银瑞泽中证创业成长分级 SZ 成长 A 级 OF 交银国证新能源 SZ 新能源 A OF 交银互联网金融 SZ E 金融 A OF 建信央视财经 SZ 建信 50A OF 诺安中证创业成长 SZ 诺安稳健 OF 诺德深证 300 分级 SZ 诺德 300A OF 鹏华中证 800 地产 SZ 地产 A OF 鹏华中证 800 证券保险 SZ 证保 A OF 鹏华中证 A 股资源产业 SZ 资源 A OF 鹏华中证信息技术 SZ 信息 A OF 前海开源中航军工 SZ 中航军 A OF 前海开源中证健康 SZ 健康 A OF 申万菱信深证成指分级 SZ 深成指 A OF 泰达宏利中证 SZ 泰达 500A OF 泰信基本面 SZ 泰信 400A 请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 6 of 23
7 OF 万家中证创业成长 SZ 成长 A OF 西部利得中证 SH 500 等权 A OF 新华中证环保产业 SZ NCF 环保 A OF 银河沪深 300 成长 SZ 银河优先 OF 银华深证 SZ 银华稳进 OF 银华中证等权重 SZ 中证 90A OF 银华中证内地资源主题 SZ 资源 A 级 OF 长盛同瑞中证 SZ 同瑞 A OF 招商中证大宗商品 SZ 商品 A OF 浙商沪深 SZ 浙商稳健 OF 汇添富恒生指数 SZ 恒生 A OF 银华消费主题分级 SZ 消费 A OF 建信双利策略主题 SZ 建信稳健 OF 国泰国证房地产 SZ 房地产 A OF 国泰国证医药卫生 SZ 医药 A OF 国泰国证食品饮料 SZ 食品 A OF 国泰深证 TMT SZ TMTA 不定期折算方面, 市场此前的连续向下调整使得各分级基金 B 类份额的单位净值均出现了不同幅度的回落, 互联网 B 成长 B 级单位净值已低于 0.4 元, 而传媒 B 级 国防 B 地产 B 端等分级 B 标的的单位净值也处于相对较低水平 考虑到未来市场仍存在向下调整的可能, 因此我们建议投资者密切关注低净值分级 B 的下折风险 3. 本周分级基金投资策略 上周市场继续震荡盘整, 成交量依旧低迷 各题材板块中, 国企改革 一带一路 高铁表现相对强劲, 从而对市场指数形成一定支撑 市场情绪指标方面, 分级 B 类份额溢价率较前周水平有所提升, 但这主要是由于分级 A 类份额受债市下跌行情影响, 折价率不断放大所致, 并不能说明投资者情绪的变化 结合两融余额水平不断小幅下降这一变化, 我们认为当前市场情绪难言乐观, 短期内市场出现强劲反弹的可能性相对较小 我们依旧建议投资者谨慎操作, 适当关注建筑装饰等蓝筹板块的投资机会 除此之外, 提醒持有低净值溢价分级 B 的投资者警惕可能出现的下折风险 分级 A 类份额方面, 债市连续多周的下跌行情暂告一段落 受债市利好行情影响, 各分级 A 价格迎来反弹 但考虑到临近年底, 市场资金依旧紧张, 加之下周大批分级基金迎来定期折算, 这些都会对分级 A 的未来行情产生不确定性影响 我们请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 7 of 23
8 认为, 本周分级 A 价格的反弹并不能宣告本轮下跌行情的终止, 未来行情震荡反复的概率依旧较大, 不排除再度下探的可能 因此我们继续建议投资者保持谨慎观望的态度, 降低仓位以尽量减小损失 投资者可等待各分级基金定折完毕, 对应分级 A 价格重新调整到位后, 再结合当时市场的具体行情来进行投资决策 请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 8 of 23
9 附表 1: 上周分级基金 B 份额表现 ( ) 基金代码 基金简称 基金价格 单位净值 价格涨跌幅 价格杠杆 折溢价率 整体折溢价率 SZ 国企改 B % % 0.46% SZ 改革 B % % -0.48% SH 国企改 B % % 0.21% SZ 重组 B % % -0.14% SZ 一带 B % % -0.51% SZ 一带一 B % % 0.32% SH 一带一 B % % 0.06% SZ 带路 B % % -0.31% SH 带路 B % % 0.24% SH 新丝路 B % % 0.00% SZ 高铁 B % % -0.12% SZ 高铁 B 级 % % 0.23% SH 高铁 B % % 0.41% SZ 高铁 B 端 % % -0.17% SZ 军工 B % % -0.28% SZ 国防 B % % 0.35% SZ 军工 B 级 % % -0.55% SZ 中航军 B % % -0.27% SZ 军工股 B % % -0.51% SH 军工 B % % 0.07% SZ 互联网 B % % -0.29% SZ 互联 B % % 0.29% SZ 互联 B 级 % % -0.43% SZ TMT 中证 B % % -0.43% SZ TMTB % % 0.03% SZ 信息 B % % -0.13% SZ 信息安 B % % -0.51% SZ 传媒 B % % 0.44% SZ 传媒 B 级 % % 0.04% SZ 传媒业 B % % 1.06% SZ E 金融 B % % -0.79% SH 网金 B % % -0.27% SZ 网金融 B % % -0.39% SZ 银行 B % % -0.30% SZ 银行 B 级 % % 0.05% SZ 银行 B 端 % % 0.57% SZ 银行 B 份 % % 0.56% SZ 银行股 B % % 0.25% SZ 银行业 B % % 0.05% 请务必阅读正文之后的免责条款部分 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 9 of 23
10 SZ 银行 B 类 % % 1.30% SZ 证券 B % % 0.18% SZ 证券 B 级 % % -0.44% SZ 券商 B % % 0.00% SZ 券商 B 级 % % -0.26% SZ 证券股 B % % -0.29% SH 券商 B % % 0.30% SH 证券 B % % -0.42% SZ 证券 B 基 % % -0.18% SZ 保险 B % % 0.21% SZ 证保 B % % -0.51% SZ 证保 B 级 % % -0.17% SZ 金融 B % % -0.16% SZ 房地产 B % % -0.48% SZ 地产 B % % -1.19% SZ 地产 B 端 % % 1.04% SZ 金融地 B % % 0.28% SZ 环保 B % % -0.47% SZ NCF 环保 B % % -0.79% SZ 环保 B 级 % % 0.09% SZ 环保 B 端 % % -0.88% SZ 新能源 B % % -0.06% SZ 新能 B % % 0.79% SZ 新能 B 级 % % -1.51% SZ 新能车 B % % -0.36% SZ 医药 B % % -0.38% SZ SW 医药 B % % 0.40% SZ 生物药 B % % -0.69% SZ 医药 800B % % -0.52% SZ 生物 B % % -0.39% SZ 医疗 B % % -0.18% SH 医疗 B % % 0.07% SZ 健康 B % % -0.19% SZ 煤炭 B % % -0.41% SZ 煤炭 B 基 % % -0.32% SZ 煤炭 B 级 % % 0.68% SZ 资源 B % % -0.21% SZ 资源 B 级 % % -1.36% SZ 有色 B % % -0.56% SZ 有色 800B % % -0.25% SZ 商品 B % % -0.10% SZ 食品 B % % 0.31% 请务必阅读正文之后的免责条款部分 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 10 of 23
11 SZ 白酒 B % % -0.63% SZ 酒 B % % -0.28% SH 钢铁 B % % -1.38% SZ 钢铁 B % % -0.68% SZ 电子 B % % -1.24% SZ 工业 4B % % -0.11% SZ 养老 B % % 1.57% SZ 智能 B % % -0.43% SZ 体育 B % % -0.53% SZ 沪深 300B % % -0.26% SZ 银华 300B % % 0.24% SZ 瑞和远见 % % 1.85% SZ 国金 300B % % 1.60% SZ 浙商进取 % % 2.08% SZ HS300B % % 0.26% SZ 银河进取 % % 2.57% SZ 高贝塔 B % % -0.92% SZ 中小板 B % % -0.30% SZ 中小 B % % -0.44% SZ 中小 300B % % 0.41% SZ 创业板 B % % 0.11% SZ 创业 B % % -0.49% SZ 创业股 B % % 0.10% SZ 成长 B % % 2.61% SZ 诺安进取 % % 0.97% SZ 成长 B 级 % % 0.00% SH 上证 50B % % 0.35% SH 上 50B % % -0.05% SH 国金 50B % % 2.66% SZ 中证 90B % % 1.92% SZ 中证 100B % % 0.38% SZ 国富 100B % % -0.55% SZ 银华锐进 % % 1.37% SZ 深 100B % % -1.06% SZ 深证 100B % % 0.58% SZ 同辉 100B % % 0.56% SZ 同瑞 B % % 1.92% SZ 中证 500B % % -0.61% SZ 泰达 500B % % -0.06% SZ 500B % % -0.93% SH 500 等权 B % % 1.69% SZ 泰信 400B % % -0.59% 请务必阅读正文之后的免责条款部分 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 11 of 23
12 SZ 1000B % % -0.85% SZ 深成指 B % % -0.45% SZ 诺德 300B % % 0.05% SZ 中证 800B % % 2.56% SZ 建信 50B % % -0.49% SZ 可转债 B % % -0.70% SZ 转债进取 % % -0.33% SZ 转债 B 级 % % -0.81% 附表 2: 上周分级基金 A 份额表现 ( ) 约定年基金代码基金简称基金价格单位净值价格涨跌幅折溢价率收益率 隐含收益率 SZ 国企改 A % -2.20% 4.50% 4.60% SZ 改革 A % -1.93% 5.00% 5.10% SH 国企改 A % -0.68% 4.50% 4.53% SZ 重组 A % -3.17% 4.50% 4.65% SZ 一带 A % 3.59% 5.50% 5.31% SZ 一带一 A % -2.80% 4.50% 4.63% SH 一带一 A % -2.09% 5.00% 5.11% SZ 带路 A % -1.68% 4.50% 4.58% SH 带路 A % 2.90% 4.50% 4.37% SH 新丝路 A % -0.30% 4.50% 4.51% SZ 高铁 A % -2.96% 4.50% 4.64% SZ 高铁 A 级 % 4.00% 5.50% 5.29% SH 高铁 A % 1.47% 5.00% 4.93% SZ 高铁 A 端 % 4.74% 5.50% 5.24% SZ 军工 A % -2.40% 4.50% 4.61% SZ 国防 A % -2.49% 4.50% 4.62% SZ 军工 A 级 % -2.85% 4.50% 4.63% SZ 中航军 A % 12.97% 6.50% 5.71% SZ 军工股 A % 0.30% 5.50% 5.48% SH 军工 A % -2.96% 4.50% 4.64% SZ 互联网 A % -1.80% 4.50% 4.58% SZ 互联 A % 5.46% 4.50% 4.27% SZ 互联 A 级 % -0.38% 5.50% 5.52% SZ TMT 中证 A % -3.00% 4.50% 4.64% SZ TMTA % 3.26% 4.50% 4.35% SZ 信息 A % -2.68% 4.50% 4.63% SZ 信息安 A % 0.00% 4.50% 4.50% SZ 传媒 A % -2.99% 4.50% 4.64% SZ 传媒 A 级 % -0.25% 5.50% 5.51% 请务必阅读正文之后的免责条款部分 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 12 of 23
13 SZ 传媒业 A % -3.11% 4.50% 4.65% SZ E 金融 A % 4.86% 5.50% 5.23% SH 网金 A % 0.33% 5.50% 5.48% SZ 网金融 A % 4.85% 6.00% 5.72% SZ 银行 A % -2.38% 4.50% 4.61% SZ 银行 A 级 % -1.20% 4.50% 4.55% SZ 银行 A 端 % -1.10% 4.50% 4.55% SZ 银行 A 份 % 0.30% 5.50% 5.48% SZ 银行股 A % 0.13% 5.50% 5.49% SZ 银行业 A % -3.07% 4.50% 4.65% SZ 银行 A 类 % 4.54% 5.00% 4.78% SZ 证券 A % -1.68% 4.50% 4.58% SZ 证券 A 级 % 10.98% 6.00% 5.41% SZ 券商 A % -2.40% 4.50% 4.61% SZ 券商 A 级 % -2.98% 4.50% 4.64% SZ 证券股 A % 1.13% 5.50% 5.44% SH 券商 A % 0.20% 5.00% 4.99% SH 证券 A % -3.06% 4.50% 4.64% SZ 证券 A 基 % 5.99% 5.50% 5.19% SZ 保险 A % -3.00% 4.50% 4.64% SZ 证保 A % -2.20% 4.50% 4.61% SZ 证保 A 级 % -1.73% 5.00% 5.09% SZ 金融 A % -2.40% 4.70% 4.82% SZ 房地产 A % 1.54% 5.50% 5.41% SZ 地产 A % -0.38% 4.50% 4.52% SZ 地产 A 端 % -2.80% 4.50% 4.63% SZ 金融地 A % 1.00% 5.00% 4.95% SZ 环保 A % -1.74% 4.50% 4.58% SZ NCF 环保 A % 2.47% 5.50% 5.36% SZ 环保 A 级 % -2.58% 4.50% 4.62% SZ 环保 A 端 % 1.08% 5.50% 5.44% SZ 新能源 A % -2.84% 5.50% 4.64% SZ 新能 A % 4.73% 4.50% 4.29% SZ 新能 A 级 % 5.34% 5.50% 5.21% SZ 新能车 A % -1.50% 5.00% 5.08% SZ 医药 A % 2.58% 5.50% 5.35% SZ SW 医药 A % -2.96% 4.50% 4.64% SZ 生物药 A % -3.00% 4.50% 4.64% SZ 医药 800A % -2.70% 4.70% 4.83% SZ 生物 A % -3.27% 4.50% 4.66% SZ 医疗 A % 3.32% 5.50% 5.32% SH 医疗 A % 1.13% 5.50% 5.44% 请务必阅读正文之后的免责条款部分 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 13 of 23
14 SZ 健康 A % 16.71% 6.00% 5.10% SZ 煤炭 A % -2.50% 4.50% 4.62% SZ 煤炭 A 基 % 11.16% 6.50% 5.85% SZ 煤炭 A 级 % 0.10% 5.50% 5.49% SZ 资源 A % -2.87% 4.50% 4.64% SZ 资源 A 级 % 6.77% 5.00% 4.67% SZ 有色 A % 2.49% 5.50% 5.36% SZ 有色 800A % -2.90% 4.70% 4.84% SZ 商品 A* % 2.38% 5.00% 1.02% SZ 食品 A % 2.11% 5.50% 5.38% SZ 白酒 A % -1.20% 4.50% 4.55% SZ 酒 A % -2.79% 4.50% 4.63% SH 钢铁 A % -0.10% 4.50% 4.50% SZ 钢铁 A % 1.00% 5.50% 5.45% SZ 电子 A % 5.47% 4.50% 4.26% SZ 工业 4A % -3.19% 4.50% 4.65% SZ 养老 A % -3.00% 4.50% 4.64% SZ 智能 A % -0.40% 4.50% 4.52% SZ 体育 A % -2.29% 4.50% 4.61% SZ 沪深 300A % -2.80% 4.50% 4.63% SZ 银华 300A % 1.60% 5.00% 4.92% SZ 瑞和小康 % 4.62% SZ 国金 300A % 3.31% 5.00% 4.83% SZ 浙商稳健 % -3.07% 4.50% 4.65% SZ HS300A % 0.10% 5.00% 5.00% SZ 银河优先 % -2.10% 5.00% 5.11% SZ 高贝塔 A % 2.40% 5.00% 4.88% SZ 中小板 A* % -0.16% 5.00% 6.49% SZ 中小 A* % 5.08% 7.00% 3.81% SZ 中小 300A % 7.22% 5.80% 5.39% SZ 创业板 A % -0.48% 5.00% 5.03% SZ 创业 A % -2.39% 4.50% 4.61% SZ 创业股 A % 0.13% 5.50% 5.49% SZ 成长 A % 2.35% 5.00% 4.88% SZ 诺安稳健 % -1.43% 5.00% 5.08% SZ 成长 A 级 % -1.33% 5.00% 5.07% SH 上证 50A % -3.16% 4.50% 4.65% SH 上 50A % -1.89% 5.00% 5.10% SH 国金 50A % 2.69% 5.00% 4.87% SZ 中证 90A % 6.20% 5.00% 4.69% SZ 中证 100A % -3.00% 5.00% 5.16% SZ 国富 100A* % -0.38% 5.00% 6.27% 请务必阅读正文之后的免责条款部分 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 14 of 23
15 SZ 银华稳进 % -2.39% 4.50% 4.62% SZ 深 100A % -2.16% 5.00% 5.11% SZ 深证 100A % -2.41% 5.00% 5.13% SZ 同辉 100A* % 3.92% 7.00% SZ 同瑞 A % -2.10% 5.00% 5.11% SZ 中证 500A % -1.82% 4.70% 4.79% SZ 泰达 500A % -1.46% 5.00% 5.08% SZ 500A % 0.83% 5.00% 4.96% SH 500 等权 A % 1.53% 5.00% 4.92% SZ 泰信 400A % -1.53% 5.00% 5.08% SZ 1000A % 6.62% 5.50% 5.16% SZ 深成指 A % % 4.50% 6.10% SZ 诺德 300A % 2.30% 4.50% 4.39% SZ 中证 800A % -1.79% 5.00% 5.09% SZ 建信 50A % 11.78% 6.00% 5.33% SZ 可转债 A % -2.29% 4.50% 4.61% SZ 转债优先 % -1.30% 4.50% 4.56% SZ 转债 A 级 % -2.39% 4.50% 4.61% 注 : 商品 A(150096) 中小板 A(150085) 中小 A(150106) 国富 100A(150135) 同辉 100A(150108) 为非永续型分级基金 A 份额, 其隐含收益率计算方式同永续型分级基金 A 份额不同 附表 3: 风格指数类股票型分级基金一览 风格分类基金代码基金名称基金成立日 基金规模 ( 亿元 ) 约定年 收益率 跟踪指数 备注 沪深 OF 信诚沪深 300 分级 % 沪深 OF 银华沪深 300 分级 % 沪深 OF 国投瑞银瑞和 沪深 OF 国金沪深 % 沪深 OF 浙商沪深 % 沪深 OF 华安沪深 % 沪深 OF 银河沪深 300 成长 % 沪深 300 成长 OF 招商沪深 300 高贝塔 % 沪深 300 高贝塔 无约定年收益率 ; 无不定期折算条款上折阈值为 2 元 ; 下折阈值为 0.27 元上折阈值为 2 元 ; 下折阈值为 0.3 元上折阈值为 2 元 请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 15 of 23
16 中小板创业板大盘蓝筹中小盘 场内分级基金周报 上折阈值为 2 元 ; OF 申万菱信中小板 % 中小板指 基金存续期为 5 年 OF 易方达中小板指数 上折阈值为 2 元 ; 恒定为中小板指基金存续期为 7 7% 年 OF 长城久兆中小板 恒定为拆分比例为 4:6; 中小 % 上折阈值为 2 元 OF 富国创业板指数分级 % 创业板指 OF 鹏华创业板 % 创业板指 OF 华安创业板 % 创业板 OF 国投瑞银瑞泽中证创业成长 % 创业成长 上折阈值为 2 元 OF 万家中证创业成长 % 创业成长 上折阈值为 2 元 OF 诺安中证创业成长 % 创业成长 拆分比例为 4:6; 上折阈值为 2 元 OF 易方达上证 50 分级 % 上证 50 母基金份额上市交易 OF 长盛上证 % 上证 50 母基金份额上市交易 OF 国金上证 % 上证 50 母基金份额上市交易 OF 银华中证等权重 % 等权 90 上折阈值为 2 元 拆分比例为 4:6; OF 国联安双禧中证 % 中证 100 无向上折算条款 ; 下折阈值为 0.15 元 上折阈值为 2 元 ; OF 国富中证 % 中证 100 基金存续期为 5 年 OF 银华深证 % 深证 100 上折阈值为 2 元 OF 工银瑞信深证 % 深证 100 上折阈值为 2 元 OF 广发深证 100 分级 % 深证 100 上折阈值为 2 元 OF 上折阈值为 2 元 ; 长盛同辉深证 100 等恒定为深 100 等 基金存续期为 5 权 7% 权年 OF 长盛同瑞中证 % 中证 200 拆分比例为 4:6; 上折阈值为 2 元 OF 信诚中证 500 分级 % 中证 500 拆分比例为 4:6; 上折阈值为 2 元 OF 泰达宏利中证 % 中证 500 拆分比例为 4:6; 上折阈值为 2 元 OF 工银瑞信中证 % 中证 500 拆分比例为 4:6; 请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 16 of 23
17 无向上折算条款 OF 西部利得中证 % 500 等权 母基金份额上市交易 OF 泰信基本面 % 基本 400 上折阈值为 2 元 OF 华宝兴业中证 % 中证 1000 B 份额净值低于 申万菱信深证成指分 0.1 元时,A B OF % 深证成指深证市场级份额净值同涨同 跌 OF 诺德深证 300 分级 % 深证 300 上折阈值为 2 元 全市场 OF 银华中证 800 等权重 % 中证 800 等权 其他 OF 建信央视财经 % 央视 50 上折阈值为 2 元 附表 4: 行业主题类股票型分级基金一览 行业主题基金代码基金名称基金成立日 基金规模 ( 亿元 ) 约定年 收益率 跟踪指数 备注 OF 富国国企改革 % 国企改革 国企改革 OF 南方中证国企改革 % 国企改革 OF 易方达国企改革 % 国企改革 并购重组 OF 易方达并购重组 % CSWD 并购 OF 中融一带一路 % 一带一路 OF 长盛中证申万一带一路 % CSSW 丝路 OF 鹏华中证一带一路 % 一带一路 一带一路 OF 安信中证一带一路 % 一带一路 OF 长信一带一路 % 一带一路 OF 鹏华新丝路 % 新丝路 OF 鹏华中证高铁产业 % 高铁产业 高铁 OF 南方中证高铁产业 % 高铁产业 OF 工银瑞信高铁产业 % 高铁产业 OF 中海中证高铁产业 % 高铁产业 OF 富国中证军工 % 中证军工 国防军工 OF 鹏华中证国防 % 中证国防 OF 申万菱信中证军工 % 中证军工 OF 前海开源中航军工 % 军工指数 母基金份额上市交易母基金份额上市交易母基金份额上市交易母基金份额上市交易 请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 17 of 23
18 TMT 传媒银行非银金融 场内分级基金周报 OF 融通中证军工 % 中证军工 OF 易方达军工 % 中证军工 母基金份额上市交易 OF 富国中证移动互联网 % 中证移动互联 OF 鹏华中证移动互联网 % 中证移动互联 OF 南方中证互联网 % 互联网 OF 信诚中证 TMT 产业 % 中证 TMT OF 国泰深证 TMT % TMT OF 鹏华中证信息技术 % 中证信息 OF 信诚中证信息安全 % 信息安全 OF 鹏华中证传媒 % 中证传媒 OF 工银瑞信中证传媒 % 中证传媒 OF 申万菱信传媒行业 % CSSW 传媒 OF 大成中证互联网金融 % 互联金融 母基金份额上市交易 OF 交银互联网金融 % 互联金融 OF 建信中证互联网金融 % 互联网金融指数 OF 鹏华中证银行 % 中证银行 OF 富国中证银行 % 中证银行 OF 招商中证银行指数分级 % 中证银行 OF 中融中证银行 % 中证银行 OF 华安中证银行 % 中证银行 OF 易方达银行 % 中证银行 OF 博时中证银行 % 中证银行 OF 信诚中证 800 金融 % 中证 800 金融 OF 申万菱信中证申万证券 % CSSW 证券 OF 招商中证证券公司 % 证券公司 OF 富国证券分级 恒定为 6% 证券公司 OF 鹏华中证证券 % 证券公司 OF 华安中证全指证券 % 证券公司 OF 易方达证券公司 % 证券公司 母基金份额上市交易 OF 融通中证全指证券 % 证券公司 OF 长盛中证全指证券 % 证券公司 母基金份额上市交易 请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 18 of 23
19 OF 方正富邦中证保险 % 保险主题 OF 鹏华中证 800 证券保中证 800 证 % 险保 OF 博时中证 800 证券保中证 800 证 % 险保 OF 信诚中证 800 金融 % 中证 800 金融 OF 国泰国证房地产 % 国证地产 上折阈值为 2 元 房地产 OF 鹏华中证 800 地产 % 中证 800 地产 OF 招商沪深 300 地产 % 地产等权 金融地产 OF 长盛中证金融地产 % 中证金融 OF 申万菱信中证环保产业 % 中证环保 环保 OF 新华中证环保产业 % 中证环保 OF 鹏华中证环保产业 % 中证环保 OF 工银瑞信环保产业 % 中证环保 OF 交银国证新能源 % 国证新能 新能源 OF 鹏华中证新能源 % 中证新能 OF 工银瑞信中证新能源 % 中证新能 新能源汽车 OF 富国中证新能源汽车 % CS 新能车 OF 国泰国证医药卫生 % 国证医药 OF 信诚中证 800 医药 % 中证 800 医药 OF 易方达生物科技 % CSWD 生科 OF 华宝兴业中证医疗 % 中证医疗生物医药母基金份额上 OF 广发中证医疗 % 中证医疗市交易 OF 招商国证生物医药 % 生物医药 OF 申万菱信医药生物 % 医药生物 OF 前海开源中证健康 % 健康产业 OF 招商中证煤炭 % 煤炭等权 OF 富国中证煤炭 % 中证煤炭 OF 中融中证煤炭 % 中证煤炭 采掘 OF 鹏华中证 A 股资源产业 % A 股资源 上折阈值为 2 元 OF 拆分比例为银华中证内地资源主 % 内地资源 4:6; 上折阈值为题 2 元 国泰国证有色金属行 OF 有色金属业 % 国证有色 OF 信诚中证 800 有色 % 中证 800 有 请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 19 of 23
20 色 上折阈值为 2 大宗商品 OF 招商中证大宗商品 % 大宗商品 元 ; 基金存续期 为 5 年 OF 国泰国证食品饮料 % 国证食品 食品饮料 OF 招商中证白酒 % 中证白酒 OF 鹏华中证酒 % 中证酒 OF 中融国证钢铁 % 国证钢铁 钢铁母基金份额上 OF 鹏华国证钢铁行业 % 国证钢铁市交易 电子 OF 申万菱信电子行业 % CSSW 电子 工业 OF 富国中证工业 % 工业 4.0 养老产业 OF 国寿安保养老产业 % 养老产业 体育产业 OF 富国中证体育产业 % 中证体育 智能家居 OF 信诚中证智能家居 % 中证智能家居 请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 20 of 23
21 投资评级说明项目名称 投资评级 评级说明 买入 未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅超过 20% 公司评级标准 增持未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 10%~20% 之间中性未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 -10%~10% 之间 减持 未来 6 个月内相对沪深 300 指数跌幅超过 10% 看好 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅超过 10% 行业评级标准 中性 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅介于 -10%-10% 之间 看淡 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数跌幅超过 10% 场内分级基金周报 重要声明 : 本报告中的信息均来源于已公开的资料, 我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 不保证该信息未经任何更新, 也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更 在任何情况下, 报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价 在任何情况下, 我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保 我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务 我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发表之前已经使用或了解其中的信息 本报告的版权归渤海证券股份有限公司所有, 未获得渤海证券股份有限公司事先书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布 复制 如引用 刊发, 需注明出处为 渤海证券股份有限公司, 也不得对本报告进行有悖原意的删节和修改 请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 21 of 23
22 渤海证券股份有限公司研究所 副所长 ( 金融行业研究 & 研究所主持工作 ) 张继袖 副所长谢富华 汽车行业研究小组郑连声 张冬明 计算机行业研究小组王洪磊 朱晟君 环保行业研究小组林徐明 刘蕾 电力设备与新能源行业研究伊晓奕 医药行业研究小组任宪功 ( 部门经理 ) 王斌 赵波 通信 & 电子行业研究小组徐勇 高峰 宋敬祎杨青海 家用电器行业研究安伟娜 传媒行业研究姚磊 机械行业研究李骥 新材料行业研究张敬华 食品饮料 交通运输行业研究齐艳莉 休闲服务行业研究刘瑀 证券行业研究任宪功 ( 部门经理 ) 洪程程 金融工程研究 & 部门经理崔健 权益类量化研究潘炳红 李莘泰 衍生品类研究祝涛 李元玮 CTA 策略研究郝倞 基金研究刘洋 债券研究王琛皞 流动性 战略研究 & 部门经理周喜 策略研究宋亦威 杜乃璇 博士后工作站冯振债券 经纪业务创新发展研究 朱林宁量化 套期保值模型研究 综合质控 & 部门经理郭靖 机构销售 投资顾问朱艳君 行政综合白骐玮 请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 22 of 23
23 渤海证券研究所 天津天津市南开区宾水西道 8 号邮政编码 : 电话 :(022) 传真 :(022) 北京北京市西城区阜外大街 22 号外经贸大厦 11 层邮政编码 : 电话 : (010) 传真 : (010) 渤海证券研究所网址 : 请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 23 of 23
目录 场内分级基金周报 1. 上周市场回顾 分级基金折溢价套利机会 分级基金折算情况... 6 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 22
金 融工程研究证券研究报告基金研究周报 场内分级基金周报 股市小幅反弹分级 A 全面大涨新规实施市场流动性面临考验 场内分级基金周报 分析师 : 崔健 CFA SAC NO: S1150511010016 2017 年 05 月 02 日 [Table_Analysis] 证券分析师 崔健 CFA 022-28451618 cuijian2001@163.com 助理分析师 刘洋 S1150115090002
More information目录 场内分级基金周报 1. 上周市场回顾 分级基金折算情况 本周分级基金投资策略... 5 请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 2 of 20
金 融工程研究证券研究报告基金研究周报 分级 A 连续多周向下调整 B 份额 4 月仍有投资机会 场内分级基金周报 场内分级基金周报 分析师 : 崔健 CFA SAC NO: S1150511010016 2016 年 04 月 05 日 [Table_Analysis] 证券分析师 崔健 CFA 022-28451618 cuijian2001@163.com 助理分析师 刘洋 S1150115090002
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金 融工程研究证券研究报告基金研究周报 场内分级基金周报 英国脱欧引发市场避险情绪升温分级 A 隐含收益率触及历史低位 场内分级基金周报 分析师 : 崔健 CFA SAC NO: S1150511010016 2016 年 06 月 28 日 [Table_Analysis] 证券分析师 崔健 CFA 022-28451618 cuijian2001@163.com 助理分析师 刘洋 S1150115090002
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金融工程研究证券研究报告基金研究周报 险资举牌带动市场升温分级投资把握板块行情 场内分级基金周报 场内分级基金周报 分析师 : 崔健 CFA SAC NO: S1150511010016 2015 年 12 月 21 日 [Table_Analysis] 证券分析师 崔健 CFA 022-28451618 cuijian2001@163.com 助理分析师 刘洋 S1150115090002 022-23861563
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证券研究报告 金融工程与衍生品交易 信达证券分级基金日报 本期内容提要 : 2017 年 11 月 10 日 分级基金研究 俞雪飞金融工程高级分析师执业编号 :S1500510120003 联系电话 :+86 10 83326757 邮箱 :yuxuefei@cindasc.com 上一交易日, 从母基金净值涨跌幅来看, 富国中证工业 4.0(+2.16%) 申万菱信电子行业 (+1.97%) 信诚中证智能家居
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金融工程研究证券研究报告基金研究周报 证券分析师刘洋 022-23861563 liuyang@bhzq.com 权益型基金普遍下挫商品型基金表现亮眼 投资要点 : 上周市场回顾 Huangjin 场内交易型基金周报 1) 股票市场方面, 各主要市场指数价格全部下挫, 上证综指 深证成指 中小板指和创业板指分别下跌了 3.58% 5.53% 5.33% 和 5.23% 债券市场方面, 十年期国债期货主力合约
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证券研究报告 金融工程与衍生品交易 信达证券分级基金日报 本期内容提要 : 2016 年 3 月 18 日 分级基金研究 俞雪飞金融工程高级分析师执业编号 :S1500510120003 联系电话 :+86 10 63081266 邮箱 :yuxuefei@cindasc.com 上一交易日, 从母基金净值涨跌幅来看, 华安创业板 50(+5.85%) 鹏华创业板 (+5.84%) 富国创业板指数分级
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证券研究报告 金融工程与衍生品交易 信达证券分级基金日报 本期内容提要 : 2016 年 11 月 16 日 分级基金研究 俞雪飞金融工程高级分析师执业编号 :S1500510120003 联系电话 :+86 10 83326567 邮箱 :yuxuefei@cindasc.com 上一交易日, 从母基金净值涨跌幅来看, 招商中证白酒 (+1.21%) 鹏华中证 800 地产 (+1.13%) 华安创业板
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证券研究报告 金融工程与衍生品交易 信达证券分级基金日报 本期内容提要 : 2018 年 4 月 20 日 分级基金研究 俞雪飞金融工程高级分析师执业编号 :S1500510120003 联系电话 :+86 10 83326757 邮箱 :yuxuefei@cindasc.com 上一交易日, 从母基金净值涨跌幅来看, 招商中证白酒 (+2.87%) 国泰国证食品饮料 (+2.76%) 中融国证钢铁
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2015 年 5 月 15 日证券研究报告 ETP 周报创业板高位震荡, 分级 A 本周大涨 ETP 周报 (20150511-20150515) [table_research] 分析师 : 李真 执业证书编号 :S0890513110002 电话 :021-68778315 邮箱 :lizhen@cnhbstock.com 研究助理 : 宋祖强 电话 :021-68778180 销售服务电话 :
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金融工程 证券研究报告 2015.05.17 分级 A 迎触底反弹行情 刘富兵 ( 分析师 ) 王浩 ( 研究助理 ) 021-38676673 021-38676434 liufubing008481@gtjas.com 证书编号 S0880511010017 本报告导读 : 国泰君安版权所有发送给 : 耿帅军 p1 wanghao014399@gtjas.com S0880114080041 摘要
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证券研究报告 ETP 周报 215 年 4 月 19 日证券研究报告 ETP 周报大盘依旧强劲, 小盘分级配对转换价值浮现 ETP 周报 (215413~215417) [table_research] 分析师 : 李真 执业证书编号 :S89513112 电话 :21-68778315 邮箱 :lizhen@cnhbstock.com 研究助理 : 宋祖强 电话 :21-6877818 销售服务电话
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