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地沈
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1 n 2014 年 9 月 28 日证券研究报告 ETP 周报军工证券分级领涨进取债基指数几近历史新高 ETP 周报 ( ) [table_research] 分析师 : 赵恒珩执业证书编号 : S 电话 : 邮箱 : zhaohengheng@cnhbstock.com 研究助理 : 宋祖强电话 : 邮箱 : songzuqiang@cnhbstock.c om 销售服务电话 : 相关研究报告 [table_product] [table_main] 市场回顾 : 上周市场震荡上行, 上证指数周涨幅 0.78%, 深成指周上涨 0.32%, 创业板指下跌 0.82% 分级 B 大多上涨, 军工证券分级领涨市场, 其中申万军工 B 上涨 7.05%, 富国军工 B 上涨 5.28%, 证券分级 B 上涨 4.93%, 宽基 ETP 中, 净值涨幅居前的是中证 500 相关的分级 B 分级 A 方面, 上周分级 A 整体上涨, 隐含收益率下行, 其中富国创业板 A 上涨 1.48%, 隐含收益率下行到 6.65%, 房地产 A 上涨 1.24%, 隐含受益下行到 6.49%, 商品 A 上涨 0.67%, 隐含收益率下行到 6.63% 分级债基方面, 跟踪债基 B 的债基进取指数上涨 0.42%, 收 , 距离 2013 年年中最高点仅一步之遥, 在债券牛市继续的背景下, 投资者可适当关注分级债基 B 投资策略 : 本周仅有 2 个交易日, 节前市场谨慎, 在节前介入分级 B 可能节后面临较大的风险, 因此分级 B 本周以观望为主分级 A 方面, 经历了连续的上涨, 分级 A 隐含收益率下行明显, 特别是商品 A 从 7% 以上下跌到目前 6.63%, 因此适当参与分级 A 中隐含收益率较高, 流动性可以的分级 A, 可能会获取其收益率下行的波段机会, 目前隐含收益率较高的有, 富国军工 A6.97%, 医药卫生 A6.88%, 申万军工 A6.84%, 富国互联网 A6.84%, 鹏华地产 A6.84% 双禧 A 经历了前期的下跌, 目前隐含收益率较高, 其隐含收益率 7.59%. 套利机会方面, 目前无明显套利空间华宝证券 1/16

2 正文目录 1. 中国 ETP 系列指数股票型封闭式基金过去一周的市场表现 ETF 及 LOF 基金过去一周的市场表现封闭式债基与分级基金过去一周的市场表现 ETP 市场动态投资策略图表目录图 1 股票型封闭式基金平均折溢价率走势 ( 截至 )... 3 图 2 封闭式债基平均折溢价率走势 ( 截至 ) 图 3 分级基金子份额平均折溢价率 ( 截至 ) 表 1 股票型封闭式基金上周市场表现 ( )... 3 表 2 ETF 基金上周市场表现 ( 成交量前 20 名, )... 4 表 3 LOF 基金上周市场表现 ( 成交量前 20 名, )... 4 表 4 封闭式债基及可比分级基金 A 类份额的上周市场表现 ( )... 5 表 5 分级基金上周市场表现 ( )... 7 表 6 正在发行的 ETP 市场信息表 7 下周上市的 ETP 市场信息 : 表 8 ETP 市场下周分红派息提示 ( 本报告共有图 3 张, 表 8 张 ) 华宝证券 2/16

3 1. 中国 ETP 系列指数华宝证券与中证指数公司合作开发的 ETP( 分级基金 ) 系列指数于 1 月 8 日发布跟踪分级 A 份额的稳健股基指数 (H30264) 报收 , 周涨跌幅为 0.25%; 跟踪股票分级 B 份额的进取股基指数 (H30265) 报收 , 周涨跌幅为 1.09%; 跟踪债券分级 B 份额的进取债基指数 (H30266) 报收 , 周涨跌幅为 0.42% 2. 股票型封闭式基金过去一周的市场表现表 1 股票型封闭式基金上周市场表现 ( ) 基金简称周涨跌幅 (%) 最新收折溢周成交基金规剩余存内部收基金代单位净净值涨收盘价盘价价率量 ( 亿模 ( 亿续期益率码值 ( 元 ) 跌幅涨跌幅 ( 元 ) (%) 元 ) 元 ) ( 年 ) (%) (%) (%) 基金同盛基金景福基金汉兴基金通乾基金鸿阳基金丰和基金科瑞基金久嘉基金银丰平均数据来源 : 华宝证券研究所,wind 图 1 股票型封闭式基金平均折溢价率走势 ( 截至 ) 传统股基折溢价率平均值传统股基折溢价率中值沪深资料来源 : 华宝证券研究所 Wind 资讯 3.ETF 及 LOF 基金过去一周的市场表现华宝证券 3/16

4 表 2 ETF 基金上周市场表现 ( 成交量前 20 名, ) 基金名称周涨跌幅基金份收盘周成交折溢基金规基金单位净收盘价净值涨换手率净申赎份额变化价涨量价率模代码值 ( 元 ) ( 元 ) 跌幅 (%) 额 ( 万份 ) 率 ( 万跌幅 ( 亿元 ) (%) ( 亿元 ) (%) 份 ) (%) 华宝兴业现金添益银华交易货币华泰柏瑞沪深 300ETF 华夏上证 50ETF 嘉实沪深 300ETF 国泰上证 5 年期国债 ETF 华安上证 180ETF 易方达深证 100ETF 华夏中小板 ETF 华夏沪深 300ETF 易方达创业板 ETF 南方中证 500ETF 广发中证 500ETF 华安黄金 ETF 南方深成 ETF 国泰上证 180 金融 ETF 诺安上证新兴产业 ETF 华夏上证金融地产 ETF 华夏上证医药卫生 ETF 平均数据来源 :wind 资讯, 华宝证券研究所表 3 LOF 基金上周市场表现 ( 成交量前 20 名, ) 基金名称周涨跌幅周成交净值收盘换手率流通份基金单位净收盘价量折溢价基金规模流通份额变涨跌价涨 (%) 额变化代码值 ( 元 ) ( 元 ) ( 亿率 (%) ( 亿元 ) 化 ( 万份 ) 幅跌幅率 (%) 元 ) (%) (%) 大成优选兴全轻资产博时主题行业广发小盘成长建信优势动力兴全趋势投资兴全绿色投资华夏行业精选广发中证 500ETF 联接泰达宏利效率优选鹏华价值优势华宝证券 4/16

5 富国天丰强化收益中银中国精选南方高增长华夏蓝筹核心富国天惠精选成长中欧新动力国泰中小盘成长天治核心成长信诚增强收益平均值数据来源 :wind 资讯, 华宝证券研究所 4. 封闭式债基与分级基金过去一周的市场表现表 4 封闭式债基及可比分级基金 A 类份额的上周市场表现 ( ) 基金基金单位净净值增长收盘价折溢价名称代码值 ( 元 ) 率 (%) ( 元 ) 率 (%) 封闭式债基周涨跌幅 (%) 剩余存周成交量基金规模隐含收续期 ( 亿元 ) ( 亿元 ) 益率 *(%) ( 天 ) 工银瑞信纯债中银信用增利汇添富季季红招商信用添利富国新天锋申万菱信定期开放万家强化收益诺安纯债 A 民生加银平稳增利 A 民生加银平稳添利 A 南方金利 A 平均有固定到期日的 A 类同庆中证 800A 国联安双力中小板 A 招商中证大宗商品 A 申万菱信中小板 A 中欧盛世成长 A 华宝证券 5/16

6 长盛同辉深证 100 等权 A 浦银安盛增利 A 易方达中小板指数 A 泰达宏利聚利 A 华商中证 500A 平均无固定到期日的 A 类申万菱信深成收益申万菱信申万证券行业 A 富国中证军工 A 建信稳健诺安稳健富国创业板 A 金鹰中证 500A 南方新兴消费收益银河沪深 300 成长 A 信诚中证 800 有色 A 建信央视财经 50A 国泰国证医药卫生 A 信诚沪深 300A 万家中证创业成长 A 招商沪深 300 高贝塔 A 鹏华资源 A 银华金瑞银华瑞吉信诚中证 500A 国联安双禧 A 中证国泰国证房地产 A 长盛同瑞 A 泰信基本面 400A 泰达稳健银华金利信诚中证 800 医华宝证券 6/16

7 药 A 银华沪深 300A 银华中证转债 A 银华稳进汇添富恒生指数 A 工银瑞信中证 500A 工银瑞信深证 100A 长城久兆稳健嘉实多利优先国泰互利 A 中欧鼎利分级 A 国投瑞银瑞和小康兴全合润分级 A 信诚中证 800 金融 A 申万菱信中证军工 A 鹏华中证 800 地产 A 富国中证移动互联网 A 平均数据来源 :wind 资讯, 华宝证券研究所上周市场震荡上行, 上证指数周涨幅 0.78%, 深成指周上涨 0.32%, 创业板指下跌 0.82% 分级 B 大多上涨, 军工证券分级领涨市场, 其中申万军工 B 上涨 7.05%, 富国军工 B 上涨 5.28%, 证券分级 B 上涨 4.93%, 宽基 ETP 中, 净值涨幅居前的是中证 500 相关的分级 B 分级 A 方面, 上周分级 A 整体上涨, 隐含收益率下行, 其中富国创业板 A 上涨 1.48%, 隐含收益率下行到 6.65%, 房地产 A 上涨 1.24%, 隐含受益下行到 6.49%, 商品 A 上涨 0.67%, 隐含收益率下行到 6.63% 分级债基方面, 跟踪债基 B 的债基进取指数上涨 0.42%, 收 , 距离 2013 年年中最高点仅一步之遥, 在债券牛市继续的背景下, 投资者可适当关注分级债基 B 表 5 分级基金上周市场表现 ( ) 基金名称国投瑞银瑞福优先基金代码单位净值 ( 元 ) 收盘价 ( 元 ) 折溢价率 (%) 周涨跌幅 (%) 整体折溢价净值价格股票型半封闭式流通流通份隐含收份额杠杆额变化益率 / 变化率 ( 万弹性率份 ) (%) 周成交量 ( 亿到期日元 ) 华宝证券 7/16

8 国投瑞银瑞福进取股票型开发式 : 主动管理型兴全合润分级 A 兴全合润分级 B 建信稳健 % 建信进取银华瑞吉 % 银华瑞祥中欧盛世成长 A % 中欧盛世成长 B 南方新兴消费收益 % 南方新兴消费进取股票型开放式 : 被动指数型银华稳进 % 银华锐进富国创业板 A % 富国创业板 B 国联安双禧 A 中证 % 国联安双禧 B 中证申万菱信深成收益 % 申万菱信深成进取信诚中证 A % 信诚中证 500B 国泰国证房地产 A % 国泰国证房地产 B 鹏华资源 A % 鹏华资源 B 招商中证大宗商品 A % 招商中证大华宝证券 8/

9 宗商品 B 银华金利 % 银华鑫利银华金瑞 % 银华鑫瑞信诚沪深 A % 信诚沪深 300B 申万菱信中小板 A % 申万菱信中小板 B 长城久兆稳健 % 长城久兆积极泰达稳健 % 泰达进取长盛同瑞 A % 长盛同瑞 B 工银瑞信中证 500A % 工银瑞信中证 500B 国联安双力中小板 A % 国联安双力中小板 B 诺安稳健 % 诺安进取长盛同庆中证 800A % 长盛同庆中证 800B 广发深证 A % 广发深证 100B 金鹰中证 % A 金鹰中证 B 华安沪深 % A 华安沪深 B 华宝证券 9/

10 浙商稳健 % 浙商进取诺德深证 A % 诺德深证 300B 泰信基本面 A % 泰信基本面 400B 华商中证 A % 华商中证 500B 长盛同辉深证 100 等权 % A 0.46 长盛同辉深证 100 等权 B 万家中证创业成长 A % 万家中证创业成长 B 易方达中小板指数 A % 易方达中小板指数 B 工银瑞信深证 100A % 工银瑞信深证 100B 建信央视财经 50A % 建信央视财经 50B 银河沪深成长 A % 银河沪深 300 成长 B 建信央视财 % 经 50A 8 建信央视财经 50B 招商沪深高贝塔 % A 华宝证券 10/16

11 招商沪深 300 高贝塔 B 信诚中证医药 A % 信诚中证 800 医药 B 国泰国证医药卫生 A % 国泰国证医药卫生 B 信诚中证有色 A % 信诚中证 800 有色 B 银华沪深 A % 银华沪深 300B 申万证券 A % 申万证券 B 汇添富恒生指数 A % 汇添富恒生指数 B 富国中证军工 A % 富国中证军工 B 国投瑞银瑞和小康国投瑞银瑞和远见申万菱信中证环保产业 % A 申万菱信中证环保产业 B 申万菱信中证军工 A % 申万菱信中证军工 B 信诚中证 800 金融 A % 信诚中证 800 金融 B 华宝证券 11/16

12 鹏华中证 800 地产 A % 鹏华中证 800 地产 B 富国中证移动互联网 A % 富国中证移动互联网 B 债券型封闭式富国汇利回 % 0.01 报分级 A 富国汇利回报分级 B 泰达宏利聚 % 0.19 利 A 泰达宏利聚 % 0.20 利 B 浦银安盛增 % 0.30 利 A 浦银安盛增 % 0.03 利 B 债券型半封闭式天弘添利分 % 级 A 天弘添利分级 B % 0.09 长信利鑫分级 A % 长信利鑫分级 B % 0.01 汇添富互利分级 A % 汇添富互利分级 B 融通通福 A % 融通通福 B % 0.00 新华惠鑫分级 A % 新华惠鑫分级 B % 0.01 鹏华丰泽分级 A % 鹏华丰泽分级 B % 0.05 天弘丰利分级 A % 天弘丰利分 % 0.15 华宝证券 12/

13 级 B 诺德双翼 A % 诺德双翼 B % 0.02 金鹰持久回报 A % 金鹰持久回报 B % 0.02 信诚双盈分级 A % 信诚双盈分级 B % 0.01 信达澳银稳定增利 A % 信达澳银稳定增利 B % 0.00 债券型开放式中欧鼎利分级 A % 中欧鼎利分级 B 嘉实多利优先 % 嘉实多利进取国泰互利 A % 国泰互利 B 德邦企债分级 A % 德邦企债分级 B 银华中证转债 A % 银华中证转债 B 资料来源 :wind 资讯, 华宝证券研究所华宝证券 13/16

14 图 2 封闭式债基平均折溢价率走势 ( 截至 ) 封闭债基折溢价平均值封闭债基折溢价中值沪深 300 指数走势 4, , , , , , , 资料来源 : 华宝证券研究所 Wind 资讯图 3 分级基金子份额平均折溢价率 ( 截至 ) A 端折价率平均值 B 端溢价率平均值 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1, 资料来源 : 华宝证券研究所 Wind 资讯注 : 选取成交量较大的分级基金纳入平均值的计算范畴,A 端包括银华稳进, 国联安双禧 A, 申万收益, 信诚中证 500A, 银华金利, 银华金瑞 ;B 端包括银华锐进, 国联安双禧 B, 申万进取, 信诚中证 500B, 银华鑫利, 银华鑫瑞 5.ETP 市场动态目前基金正在发行 : 华宝证券 14/16

15 表 6 正在发行的 ETP 市场信息基金名称基金类型发行期基金经理募集目标国泰国证食品饮料分级基金 ~ 资料来源 : 华宝证券研究所 Wind 资讯表 7 下周上市的 ETP 市场信息 : 基金名称基金类型成立日期基金经理上市时间资料来源 : 华宝证券研究所 Wind 资讯本周 ETP 市场分红派息 : 表 8 ETP 市场下周分红派息提示基金名称基金类型分红比例红利发放日累计分红次数资料来源 : 华宝证券研究所 Wind 资讯 6. 投资策略本周仅有 2 个交易日, 节前市场谨慎, 在节前介入分级 B 可能节后面临较大的风险, 因此分级 B 本周以观望为主分级 A 方面, 经历了连续的上涨, 分级 A 隐含收益率下行明显, 特别是商品 A 从 7% 以上下跌到目前 6.63%, 因此适当参与分级 A 中隐含收益率较高, 流动性可以的分级 A, 可能会获取其收益率下行的波段机会, 目前隐含收益率较高的有, 富国军工 A6.97%, 医药卫生 A6.88%, 申万军工 A6.84%, 富国互联网 A6.84%, 鹏华地产 A6.84% 双禧 A 经历了前期的下跌, 目前隐含收益率较高, 其隐含收益率 7.59%. 套利机会方面, 目前无明显套利空间华宝证券 15/16

16 投资评级的说明 - 行业评级标准强于大市 A: 相对沪深 300 指数涨幅 10% 以上 ; 中性 : B: 相对沪深 300 指数涨幅介于 -10%~10%; 弱于大市 C: 相对沪深 300 指数跌幅 10% 以上 ; 未评级 N: 暂未行业评级 ; - 公司评级标准买入 : 报告发布日后的 3 个月内, 相对于行业指数的涨幅在 15% 以上 ; 持有 : 报告发布日后的 3 个月内, 相对于行业指数的涨幅在 5%-15%; 中性 : 报告发布日后的 3 个月内, 相对于行业指数的涨幅在 -5%-5%; 卖出 : 报告发布日后的 3 个月内, 相对于行业指数的跌幅在 -5% 以上 ; 未评级 : 研究员基于某种原因, 不能对该公司做出股票评级 ; 或研究员的研究尚未覆盖该公司的情况免责声明 : 本报告中的信息均来源于已公开的资料, 我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证, 不保证该信息未经任何更新, 也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更在任何情况下, 报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价在任何情况下, 我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务我公司的关联机构或个人可能在本报告公开前已经使用或了解其中的信息本报告版权归华宝证券研究所未获得华宝证券研究所事先书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制如引用刊发, 需注明出处为华宝证券研究所, 且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改华宝证券 16/16

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正文目录 1. 中国 ETP 系列指数股票型封闭式基金过去一周的市场表现 ETF 及 LOF 基金过去一周的市场表现封闭式债基与分级基金过去一周的市场表现 ETP 市场动态投资策略图表目录图 1 n 2014 年 9 月 5 日证券研究报告 ETP 周报大盘放量强劲上涨, 分级 B 表现出色 ETP 周报 (2014.9.1-2014.9.5) [table_research] 分析师 : 赵恒珩执业证书编号 : S0890510120007 电话 : 021-68777805 邮箱 : zhaohengheng@cnhbstock.com 研究助理 : 宋祖强电话 : 021-68778180

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